ACTIVIDAD 1

CASTAON ORTIZ SERGIO

MISHELLE LARA GOMEZ
MATERIA: ADMON DE RIESGO OPER. Y CRD.
PROF: JOEL HERNANDEZ
EBC CAMPUS CHIAPAS
TUXTLA GTZ CHIAPAS, 01/MARZO/2016

1. Mencione los elementos necesarios proporcionados por las agencias calificadoras sobre la medicin
del riesgo de crdito de las empresas o instituciones financieras.

Competitividad, cumplimiento a normas disposiciones, polticas de mercado y de administracin, diversificacin de

productos, diversificacin geogrfica y financiera, balance general, rentabilidad, suficiencia de flujo de fondos y
flexibilidad financiera
2. Explique las diferencias entre las calificaciones asignadas a emisores (empresas) y las otorgadas a
emisiones especficas (prstamos/bonos).
La diferencia recae en que al calificar las acciones corporativas para estas se usan niveles, (del nivel 1 al nivel 4) y
para los bonos se utilizan letras.

3. Realice una tabla con las principales calificaciones crediticias que asignan las agencias calificadoras
Standard & Poors y Moodys, ordenadas por calidad crediticia y sealando los grados de inversin y
especulacin correspondientes.
Calificaciones de Standard& Poors para la deuda de corto plazo (menor a un ao)
CALIFICACIN

DESCRIPCIN
MS ALTA CATEGORA, indica un fuerte grado de
seguridad respecto del pago oportuno de intereses y

MxA -1

principal. Si se llega a determinar que posee

extraordinarias caractersticas sobre el grado de
seguridad de pago oportuno, se indicar tal circunstancia
agregando a la calificacin un signo de ms (+).

MxA -2

MxA -3

MxB

Emisiones cuya capacidad de pago oportuno de

intereses es satisfactoria.
Emisiones con una adecuada capacidad de pago
oportuno tanto de intereses como principal.
Emisiones que contemplan una mayor incertidumbre o
exposicin de riesgo a circunstancias adversas
financieras, del negocio o de la economa que pudieran
provocar una inadecuada capacidad de pago oportuno

tanto de intereses como del principal.

MxC

MxD

Emisiones con una dudosa capacidad oportuna de pago

de intereses y principal.
La emisin ha incurrido en un incumplimiento de pago.

Calificaciones de Standard& Poors para la deuda de mediano y largo plazo (mayor a un ao)
CALIFICACIN

DESCRIPCIN
Es el grado ms alto, indica que la capacidad de pago,

MxAAA

tanto de intereses como del principal,

es sustancialmente fuerte.
Tiene una muy fuerte capacidad de pago tanto de

MxAA

intereses como del principal y difiere tan slo en un

pequeo grado de las calificadas con la mxima
categora.

MxA

MxBBB

Tiene una fuerte capacidad de pago tanto de intereses

como del principal.
Emisiones con una adecuada capacidad de pago tanto
de intereses como del principal.
Tiene una menor vulnerabilidad de incurrir en

MxBB

incumplimiento de pagos en el corto plazo que

cualquiera de las dems categoras consideradas como
de alto riesgo o grado de no inversin.
Presenta una mayor vulnerabilidad de incurrir en
incumplimiento de pagos an cuando en el presente

MxB

tenga la suficiente capacidad para hacer frente a sus

compromisos de pagos de inters y amortizacin del
principal.

MxCCC

Contempla una identificada posibilidad de

incumplimiento de pago y depende de condiciones
favorables tanto del negocio, como financieras o de la

economa para poder cumplir oportunamente con sus

compromisos de pagos de intereses y principal.
MxCC

Indica una alta susceptibilidad de no ser pagada.

Emisiones que hayan incurrido en incumplimiento de

MxD

pagos de intereses o principal o que el emisor se haya

declarado en quiebra.

Calificaciones de Moodys para la deuda de corto plazo (menor a un ao)

CALIFICACIN

DESCRIPCIN
Cuentan con la mxima capacidad para amortizar las

Mx-1

obligaciones de deuda prioritarias no garantizadas en

relacin a otros emisores nacionales.
Tales emisores tienen una capacidad de pago superior
Mx-2

al promedio en cuanto a las obligaciones de deuda

prioritarias no garantizadas con relacin a otros
emisores nacionales.
Se refiere a emisores con capacidad de

Mx-3

pago Promedio en cuanto a la amortizacin de

obligaciones de deuda prioritarias no garantizadas con
relacin a otros emisores nacionales.
Los emisores tienen una capacidad inferior al

Mx-4

promediopara amortizar las obligaciones de duda

prioritarias no garantizadas con respecto a otros
emisores nacionales.

Calificaciones de Moodys para la deuda de largo plazo (mayor un ao)

CALIFICACIN

DESCRIPCIN

Los emisores o las emisiones calificadas como Aaa.mx

Aaa.mx

muestran la capacidad crediticia ms fuerte y la menor

probabilidad de prdida de crdito con respecto a otros
emisores mexicanos.
Los emisores o las emisiones calificadas como Aa.mx

Aa.mx

muestran una capacidad crediticia muy fuerte y poca

probabilidad de prdida de crdito con relacin a otros
emisores mexicanos.
Los emisores o las emisiones calificadas como A.mx

A.mx

presentan una capacidad crediticia por arriba del

promedio con relacin a otros emisores mexicanos.
Los emisores o las emisiones calificadas como Baa.mx

Baa.mx

representan una capacidad crediticia promedio con

relacin a otros emisores mexicanos.
Los emisores o las emisiones calificadas como Ba.mx

Ba.mx

muestran una capacidad crediticia por debajo del

promedio con relacin a otros emisores mexicanos.
Los emisores o las emisiones calificadas como B.mx

B.mx

muestran una capacidad crediticia dbil con relacin a

otros emisores mexicanos.
Los emisores o las emisiones calificadas como Caa.mx

Caa.mx

son especulativas y muestran una capacidad

crediticiamuy dbil con relacin a otros emisores
mexicanos.
Los emisores o las emisiones calificadas como Ca.mx

Ca.mx

son muy especulativas y muestran una capacidad

crediticiaextremadamente dbil con relacin a otros
emisores mexicanos.
Los emisores o las emisiones calificadas como C.mx

C.mx

sonextremadamente especulativas y muestran la

capacidad crediticia ms dbil con relacin a otros
emisores mexicanos

4. Mencione los principales elementos cualitativos y cuantitativos que dichas agencias toman en
consideracin en su proceso de calificacin crediticia.
Standard& Poors, S.A. de C. V
Para establecer sus calificaciones se toman en cuenta las siguientes consideraciones:

Evalan la capacidad y voluntad de un emisor para cumplir oportunamente con el pago de intereses y
principal de la deuda que haya emitido de acuerdo con los trminos y condiciones de la emisin.

La naturaleza, caractersticas y provisiones de la obligacin.

La proteccin existente respecto a circunstancias de declaracin de quiebra, fusiones, reorganizaciones o

cualquier otro evento que pudiera surgir en el desempeo de la actividad del emisor y que pudieran afectar
los derechos del acreedor.

Moodys Mxico, S.A. de C.V.

Las calificaciones emitidas por Moodys son una opinin de riesgo crediticio relativo con la valoracin cuantitativa y
cualitativa de la capacidad de pago del deudor y de su voluntad de pago de intereses y amortizacin del principal
en el plazo previsto en las condiciones del crdito o la emisin de un ttulo de deuda especfico.
La calificacin mide la probabilidad de que un emisor incurra en incumplimiento (default) as como la severidad
de la prdida, con respecto al valor o ttulo durante la vigencia del mismo, que podr ser de unos cuantos das o
de varios aos, todo depender del tipo de instrumento.

5. Explique el enfoque TTC que utilizan las agencias para asignar calificaciones crediticias, as como sus
bondades sobre los anlisis basados en la situacin actual del mercado (PIT).
La reputacin se basa en la calificaciones crediticias realizadas en el pasado, como garantizan los estudios de
insolvencia publicados por Standard & Poors, pero los resultados de aos anteriores no garantizan que se
mantuviese la calidad de las calificaciones en el presente o el futuro.
Uno de los mtodos a travs del cual las agencias de calificacin logran mantener la estabilidad de las
calificaciones crediticias es a travs del through the cycle (TTC) en vez del mtodo point in time (PIT), por esa

razn intentan evitar los cambios de ciclo. Las calificaciones crediticias normalmente estn basadas en la
capacidad de los emisores para resistir a los cambios del entorno econmico. Una vez que es emitida la
calificacin, sta se modifica slo como respuesta a cambios de factores clave. Bajo este enfoque, una recesin o
tensamiento del grado de liquidez en trminos globales no debera, solamente por s misma, desencadenar un
descenso en las calificaciones. Las calificaciones realizadas bajo el mtodo PIT se centran en las condiciones del
emisor.
Actualmente las agencias de calificacin crediticia han comenzado a desarrollar nuevos modelos que combinaran
el mtodo TTC con situaciones de crisis. Por ejemplo, S&P (2010) estableci un nuevo criterio de estabilidad
usando nuevas hiptesis de estrs como tambin benchmarks (ndices de mercado a batir) para calibrar sus
criterios a travs de variables como son el tiempo y los diferentes sectores.
En cualquier caso, sin embargo, los inversores y los organismos supervisores debern tener conocimiento que el
mtodo TTC de evaluacin debera ser interpretado con cuidado para situaciones en el corto plazo frente a la
metodologa PIT.
a. Determine si las matrices de transicin utilizadas en el modelo CreditMetrics son consistentes
con alguno de los enfoques.

TTc califica basado en un escenario psimo de la situacin del pas

El creditmetrics con bases de razones financieras, que probabilidad hay que le cambien a una calificacin
ms alta o baja

b. Indique las matrices de transicin que se pueden obtener con el modelo Moodys/KMV.

6. Explique cmo se refleja la utilidad de las matrices de transicin en la evaluacin del riesgo de
crdito.

La utilidad de las matrices de transicin en anlisis de riesgo crediticio es que A travs del esquema de
matrices de transicin se puede calcular la probabilidad de incumplimiento de un deudor frente a un
acreedor para una institucin financiera