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Projetos em Engenharias
e Arquitetura
Mdulo 5
Gerenciamento de Custos
Lus C. Sohler Dez/2014
AGENDA 1 Mdulo
Introduo Geral
Os 4 Elementos Fundamentais da Aprendizagem
O Ciclo da Aprendizagem
A Dinmica dos Projetos
Os Projetos Bem Sucedidos
As Funes Principais do Gerente de Projetos
Objetivos e Importncia do Mdulo de
Gerenciamento de Custos e Capacitao Esperada
Lus Sohler Ger. Custos - Dez/14
AGENDA 1 Mdulo
Conceito Geral de Custos
Reflexes Iniciais
Definio Formal de Custos
Definio de Custos na tica Contbil
AGENDA 1 Mdulo
Principais Classificaes e Tipos de Custos
(cont.)
Custo de Oportunidade
Custo de Capital
Custo Afundado ou Incorrido
Depreciao
Impostos
AGENDA 2 Mdulo
Processos da Gerncia de Custos do
Projeto (PMI)
Planejamento do Gerenciamento de Custos
Entradas, Ferramentas & Tcnicas e Sadas
AGENDA 2 Mdulo
Estimar Custos do Projeto (cont.)
Estimativa de Custos em Funo da Fase do
Projeto
Acurcia das Estimativa de Custos em Funo da
Fase do Projeto
Entradas, Ferramentas & Tcnicas e Sadas
AGENDA 3 Mdulo
Controlar Custos do Projeto
Entradas, Ferramentas & Tcnicas e Sadas
Medio de Desempenho do Projeto
Tcnica do Valor Agregado (TVA)
AGENDA 4 Mdulo
Seleo de Projetos
Conceitos Bsicos
A Razo do Investimento e o Retorno Financeiro
Tcnicas de Anlise Financeira
Fluxo de Caixa do Projeto
Valor do Dinheiro no Tempo
Valor Presente Lquido (VPL)
Taxa Interna de Retorno (TIR)
Perodo de PayBack (PP)
Relao Custo-Benefcio (RCB)
Lus Sohler Ger. Custos - Dez/14
Os 4 Elementos Fundamentais
da Aprendizagem
1. Repetio (criar associaes neurolgicas)
2. Prtica (criar msculos e tambm uma forma de
repetio)
3. Estado Emocional Favorvel (acuidade sensorial estar com os sentidos presentes)
4. Ensinar (engloba os 3 itens anteriores)
O Ciclo da Aprendizagem
Competncia
Incompetncia
Inconsciente Consciente
Lus Sohler Ger. Custos - Dez/14
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OBJETIVOS
ESCOPO
PESSOAS
CUSTO
PRAZO
11
12
As Funes Principais do
Gerente do Projeto
LIDERAR a equipe e demais stakeholders:
Agir segundo os valores da organizao e sempre
de forma tica
Estabelecer as metas e prioridades do projeto
Manter a equipe motivada, bem treinada e
informada
Garantir os recursos humanos e materiais
necessrios para a execuo do projeto
13
As Funes Principais do
Gerente do Projeto
GERENCIAR o projeto:
Garantir que os objetivos do projeto sejam alcanados
Definir, testar e executar o escopo aprovado
Garantir que o prazo aprovado ser respeitado
Garantir que o custo aprovado no ser ultrapassado
Controlar e aprovar as mudanas no projeto e manter todos
os participantes do projeto bem informados sobre seu
andamento
GERENCIAR as interfaces com os aprovadores e financiadores do
projeto, com os demais departamentos da empresa que do apoio a
execuo do projeto (Ex: RH, CTA, JUR, etc) e com as empresas
contratadas
Lus Sohler Ger. Custos - Dez/14
14
Objetivos do Mdulo de
Gerenciamento de Custos
Apresentar os processos,
ferramentas e tcnicas utilizadas
para gerenciar os custos de
projetos na viso do PMI
Garantir que o capital disponvel
ser suficiente para obter todos
os recursos para se realizarem os
trabalhos do projeto
Lus Sohler Ger. Custos - Dez/14
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Importncia do Mdulo de
Gerenciamento de Custos
Os projetos so sempre
executados seguindo
um oramento
aprovado e limitado
16
Capacitao Esperada
Compreender os processos necessrios para
gerenciar os custos dos projetos
(Entradas+Ferramentas&Tcnicas+Sadas)
Planejar adequadamente os custos dos
projetos de modo a possibilitar diagnsticos
precisos de varincias na fase de execuo
Controlar adequadamente os custos dos
projetos de modo a no ultrapassar o valor
aprovado, agindo proativamente na
deteco de varincias e proposio de
aes corretivas eficientes e eficazes
Lus Sohler Ger. Custos - Dez/14
17
18
20
10
As Principais Classificaes e
Tipos de Custos
Custos Fixos, Variveis e Total
Custos Diretos e Indiretos
Custos de Oportunidade
Custos de Capital
Custos Incorridos ou
Afundados
Depreciao
Impostos
21
22
11
24
12
26
13
P1
A1
C1:1000
C2:500
A2
DA2
DB2
DC2
P3
A3
C3:1500
28
14
30
15
31
32
16
34
17
Custo de Oportunidade
-Exerccio de FixaoO Projeto A tem rentabilidade de R$ 45.000, o
Projeto B de R$ 85.000 e o projeto C de R$
100.000. Ao se escolher o Projeto C em
detrimento aos Projetos A e B, qual o custo
de oportunidade?
35
36
18
Rendimento
(% aa)
Custo de
Oportunidade
(% aa)
37
38
19
Com Depreciao
Sem Depreciao
1.100
1.100
100
100
1.000
1.000
250
250
550
250
300
250
0
250
90
90
Receita Bruta (P X q)
(-) Descontos de Vendas
(=) Receita Lquida
Depreciao
Outros Custos Fixos
(-) Custos MKT/Vendas
(-) Custos Overheads
10
10
100
400
(-) IR (35%)
35
140
65
260
40
20
Tempo
41
42
21
Projeto
Bsico
Projeto
Detalhado
Projeto
Executivo
Operao e
Manuteno
44
22
1. Planejamento
do Gerenciamento
de Custos
4. Controlar
Custos
2. Estimar
Custos
3. Determinar
o Oramento
Lus Sohler Ger. Custos - Dez/14
Planejamento
de Recursos
Fase de
Planejamento
46
23
Act
Ferramentas
&
Tcnicas
Do
SADAS
ENTRADAS
Plan
Check
Lus Sohler Ger. Custos - Dez/14
48
24
Planejamento do
Gerenciamento de Custos
O principal benefcio e importncia do processo que
ele determina o direcionamento de como os custos do
projeto sero gerenciados ao longo de sua execuo
Entradas
Ferramentas &
Tcnicas
Plano de Gerenciamento do
Projeto
Julgamento de Especialistas
Termo de Abertura do
Projeto
Fatores Ambientais da
Empresa
Ativos dos Processos
Organizacionais
Tcnicas Analticas
Sadas
Plano de Gerenciamento de
Custos do Projeto
Reunies de Projeto
49
50
25
51
52
26
53
54
27
55
56
28
-10
Limite Comisso
Projeto
10
Cronograma adiantado
-5
Abaixo do Oramento
5
-5
10
Cronograma
Acima do Oramento
-10
Custo
Os limites devem ser estabelecidos no plano de gerenciamento
de custos do projeto e aprovados pela Gerncia Snior
57
Entradas
Ferramentas &
Tcnicas
Julgamento de Especialistas
Estimativa Anloga
Estimativa Botton-up
Estimativa de 3 pontos
Anlise de Reservas
Custo da Qualidade
Estimativa Paramtrica
Sadas
58
29
59
A Dinmica da
Estimativa Precisa
Estimar um projeto tentar predizer o tempo e
dinheiro necessrios para realiz-lo!
Fazer uma estimativa prever o futuro!
Como o futuro cheio de incertezas no
deveria ser surpresa quando uma estimativa der
errado!
Estimativas ruins no so boas para as partes
interessadas no projeto, pois elas orientam
decises de investimentos!
Lus Sohler Ger. Custos - Dez/14
60
30
A Dinmica da
Estimativa Precisa
Projetos so nicos e quanto mais nicos mais
difcil fica estim-los!
Outros Fatores nicos e Imprevisveis:
Desconhecimento da equipe de projeto pelo
GEPRO (curva de aprendizagem: conhecimento X
produtividade = ???)
Desconhecimento de tecnologias novas que possam
impactar o projeto
Foras de escopo do projeto (quantidade e tamanho)
61
Erros Clssicos no
Processo de Estimativa
Dar Chutes no Elevador: dar valores (= palpites) sem o
detalhamentos mnimo necessrio, que podero ser usados para
tomadas de deciso (o primeiro valor o que fica gravado!)
Ex: Instalao de Planta de Cloro-Soda
Limite de validade
Durao
Orientada a Recursos
da orientao de recursos
Lus Sohler Ger. Custos - Dez/14
Quantidade de Recursos
62
31
Boas Prticas na
Realizao de Estimativas
Escolha as pessoas certas para realiz-las:
Conhecimento e experincia na atividade
Noo das prprias limitaes
Quem faz a estimativa deve se comprometer com
ela e acompanhar o trabalho na equipe de projeto
Caso quem fez a estimativa no faa mais parte da
equipe de projeto: o seu substituto deve validar o
trabalho anterior, solicitar as revises necessrias e
assumir o valor final como seu
Lus Sohler Ger. Custos - Dez/14
63
Boas Prticas na
Realizao de Estimativas
Use a Experincia como Base da Estimativa:
No existem projetos idnticos, mas existem semelhanas
suficientes nos projetos realizados que podem ser usadas
nos projetos futuros
64
32
Estimativa de Custos
em Funo da Fase do Projeto
Considera a evoluo dos projetos dentro de
seu ciclo de vida:
1. Estimativa de custo inicial com baixo nvel de
preciso
2.Oramentao detalhada: aps finalizados a
especificao do escopo e do detalhamento do
projeto
Fase
Fase (Ingls)
% Erro
Projeto Executivo
(Detalhado)
Definitive
+- 5%
II
Projeto Bsico
Capital Cost
+- 10 a 15%
III
Anteprojeto (Preliminar)
Appropriation
+- 15 a 20%
IV
Projeto Esquemtico
Schematic
+- 20 a 25%
Viabilidade (Conceitual)
Feasibility
+- 25 a 30%
VI
Ordem de Grandeza
Order of
Magnitude
> +- 35%
66
33
Fase
Fase (Ingls)
% Erro
Projeto Executivo
(Detalhado)
Definitive
- 5% a +15%
II
Projeto Bsico
Budget
- 15% a +30%
III
Ordem de Grandeza
Order of Magnitude
- 30% a +50%
Classe de Estimativa
Tipo de estimativa
% de erro
Ordem de grandeza
Paramtrica
-25% a +75%
2, 3
Estimativa oramentria
Analogia (Top-down)
-10% a +25%
4, 5, 6
Definitiva, detalhada
Bottom-up
-5% a +10%
67
Estimativa definitiva:
Erro entre -10% e +15%
Lus Sohler Ger. Custos - Dez/14
68
34
Estimar Custos
Entradas
Plano de Gerenciamento de Custos do Projeto (*)
Plano de Gerenciamento de Recursos Humanos:
Define as caractersticas de cada funo bem como os
salrios e demais despesas de pessoal alm da previses de
reajuste salarial
69
Estimar Custos
Entradas
Registro de Riscos:
Riscos podem trazer ameaas ou oportunidades em relao
aos custos e cronograma do projeto
Devem ser valorizados e inclusos no oramento as reservas
para riscos visveis (reserva de contingncia) e invisveis
(reserva de gerenciamento) do projeto
70
35
71
72
36
74
37
75
$2,00
$4,00
$3,00
$7,00
$4,00
$3,00
$9,00
$8,00
76
38
78
39
79
80
40
82
41
Determinar o Oramento
o processo agregao de todas as estimativas de custos das
atividades individuais e pacotes de trabalho obtendo-se a linha
base de custo do projeto, que ser usada na avaliao de
performance do projeto
Entradas (*)
Plano de Gerenciamento de Custos
Ferramentas &
Tcnicas
Agregao de Custos
Escopo do Projeto
Estimativa de Custos das Atividades
Sadas
Anlise de Reservas
Julgamento de Especialista
Necessidades de Financiamento do
Projeto
Calendrio de Recursos
Registro de Riscos
Acordos de Fornecimento
Ativos dos Processos Organizacionais
83
Determinar o Oramento
Entradas
Plano de Gerenciamento de Custos (*)
Escopo do Projeto (*)
Estimativas de Custos das Atividades (*)
Bases da Estimativa de Custos (*)
Cronograma do Projeto (*)
Calendrio de Recursos (*)
Registros de Riscos (*)
Acordos de Fornecimento: em geral so Contratos
Ativos dos Processos Organizacionais (*)
(*) Entradas ou Sadas de Processos anteriores j mencionados
Lus Sohler Ger. Custos - Dez/14
84
42
Determinar o Oramento
Ferramentas & Tcnicas
Agregao de Custos: por pacotes de trabalho de
acordo com a EAP dos nveis mais baixos para os mais
altos
Anlise de Reservas (*): incluir no oramento
Os custos para os riscos visveis chamado de reserva de
contingncia que fazem parte da linha base de custos
Os custos para os riscos invisveis chamado de reserva de
gerenciamento que no fazem parte da linha base de
custos, mas so considerados para fins de avaliao do
investimento e necessidades de financiamento
85
Determinar o Oramento
Ferramentas & Tcnicas
Uso de Informaes Histricas:
O oramento total do projeto obtido por uma estimativa
detalhada (Bottom-Up) deve ser confrontado com estimativas
de alto nvel (analogia, paramtrica, etc), visando se fazer
uma verificao de conformidade
Ex: Para algumas indstrias o valor gasto no projeto (bsico e
detalhamento) fica em torno de 15% do valor total do investimento
86
43
R$ 115
R$ 5
R$ 110
Reserva de Gerenciamento
Projeto
R$ 100
Reserva de Contingencia
Contas de Controle
R$ 50
Pacotes de Trabalho
R$ 30
R$ 10
Atividades
R$ 10
R$ 50
R$ 20
R$ 10
R$ 10
87
Determinar o Oramento
Sadas
100
Desembolso Acumulado
Curva de Desembolso ou
Curva S
Valor
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
1
Tempo
10
11
12
Tempo
88
44
Oramento do Projeto
Sadas
Fluxo de Caixa do Projeto (fluxo de
desembolso): associa os custos de cada
atividade ao cronograma do projeto
Custo por Semana
Atividade
Semana
01
Semana
02
Semana
03
Semana
04
Total
$ 2,00
$ 3,00
$ 2,00
$ 8,00
$ 15,00
$ 4,00
$ 2,00
$ 9,00
$ 4,00
$ 19,00
$ 1,00
$ 1,00
$ 1,00
$ 2,00
$ 5,00
$ 3,00
$ 8,00
$ 3,00
$ 5,00
$ 19,00
Total
$10,00
$ 14,00
$ 15,00
$ 19,00
$ 58,00
89
Determinar o Oramento
Custos de MO, Equiptos e Materiais
Exerccio de Fixao
O projeto Z possui 3 atividades que consomem os
seguintes recursos:
Recursos Humanos
Atividade
Especialidade
A
B
Tempo (hs)
Custo (R$/h)
Pedreiro
24
R$ 10,00
Pedreiro
40
R$ 10,00
Servente
40
R$ 5,00
Eletricista
24
R$ 12,00
Encanador
24
R$ 10,00
90
45
Determinar o Oramento
Custos de MO, Equiptos e Materiais
Exerccio de Fixao
O projeto Z possui 3 atividades que consomem os
seguintes recursos:
Equipamentos
Atividade
Equipamento
Tempo (hs)
Aluguel (R$/h)
A
B
Escavadeira
100
R$ 1.500,00
Betoneira
100
R$ 70,00
91
Determinar o Oramento
Custos de MO, Equiptos e Materiais
Exerccio de Fixao
O projeto Z possui 3 atividades que consomem os
seguintes recursos:
Materiais
Atividade
Material
Quantidade
Unidade
Custo (R$/Unid)
A
B
C
Cimento
Ferro
1.000
100
sacos
R$ 10,00
Kg
R$ 15,00
92
46
Determinar o Oramento
Custos de MO, Equiptos e Materiais
Exerccio de Fixao
Resultados:
Atividade
A
B
Recursos Humanos
Especialidade
Tempo (hs)
Custo (R$/h)
Pedreiro
24
R$ 10,00
Pedreiro
40
R$ 10,00
Servente
40
R$ 5,00
Eletricista
24
R$ 12,00
Encanador
24
R$ 10,00
Total
93
Determinar o Oramento
Custos de MO, Equiptos e Materiais
Exerccio de Fixao
Resultados:
Equipamentos
Atividade
Equipamento
Tempo (hs)
A
B
Escavadeira
100
R$ 1.500,00
Betoneira
100
R$ 70,00
Total
94
47
Determinar o Oramento
Custos de MO, Equiptos e Materiais
Exerccio de Fixao
Resultados:
Atividad
e
Materiais
Material
Quantidade
Unidade
Custo Total
(R$)
Custo (R$/Unid)
A
B
Cimento
Ferro
1.000
100
sacos
R$ 10,00
Kg
R$ 15,00
Total
95
Determinar o Oramento
Custos de MO, Equiptos e Materiais
Exerccio de Fixao
Resultados: Estimativa de Custos das
Atividades e Oramento do Projeto
Oramento do Projeto
Atividade
Mo de Obra
Equipamentos
A
B
C
Total (R$)
96
48
Controlar Custos
Consiste em medir se existem varincias de custo em relao ao plano original
(linha base de custos) e se essas varincias requerem aes corretivas, visando
garantir que estouros nos custos de atividades ou pacotes de atividades no
ultrapassam o oramento total do projeto, nem o financiamento aprovado
Entradas (*)
Plano de Gerenciamento do Projeto
Ferramentas &
Tcnicas
Sadas
Mudanas Requeridas
Anlise de Reservas
97
Controlar Custos
Entradas
Plano de Gerenciamento do Projeto (*)
Linha Base de Custos (Curva S ou Curva de Desembolso
Acumulado)
Plano de Gerenciamento de Custos
98
49
Controlar Custos
Ferramentas & Tcnicas
Gerenciamento do Valor Agregado
Muitos GEPROs gerenciam os custos atravs da
comparao dos valores planejados e reais e tendem a tirar
concluses imprecisas em relao ao andamento do
cronograma. Entretanto tal comparao nada evidenciar
em relao aos custos
Faz-se necessrio introduzir uma nova varivel chamada de
Valor Agregado que representa o trabalho realmente
executado no campo expresso em termos de valor
planejado
99
Controlar Custos
Ferramentas & Tcnicas
Gerenciamento do Valor Agregado
A Tcnica do Valor Agregado (TVA) utiliza a linha base de
custos e integra custos, cronograma (tempo) e escopo (trabalho
executado) e pode ser usada para prever a performance ou o
desempenho do projeto em relao a custos e prazos
Medio do Desempenho do Projeto:
Anlises de Variao de Custo e Prazo no momento de
controle
Anlises das Tendncias de Custo e Prazo ao final do
Projeto
100
50
Controlar Custos
Ferramentas & Tcnicas
A Importncia da Tcnica do Valor Agregado
Fundamentos histricos
Necessidade de padronizao de linguagem sobre evoluo e
desempenho dos Projetos para fins de pagamento de contratos
Facilidade de entendimento e implementao da TVA:
Com apenas 4 variveis pode-se controlar o desempenho atual do projeto
e prever a evoluo de custos e prazos ao final do projeto
2 variveis vem ao se finalizar os processos de Planejamento quando se
gera o oramento do projeto (Valor Planejado e Oramento no Trmino)
2 variveis vem no momento de controle do projeto:
Custo Reais acumulados contabilizados at aquela data (relatrio da Contabilidade)
Valor Agregado acumulado at aquela data (relatrio de Progresso Fsico no campo)
101
Interpretao
102
51
ONT
Linha de Base
CR
VP
VA
103
Interpretao
Valor total esperado do Projeto na sua concluso
EPT: Estimativa para Trmino Valor a ser ainda gasto necessrio para finalizar
o projeto a partir de uma determinada data de
controle
VNT: Varincia no Trmino
104
52
Variao de Custo
Linha de BaseProjetado (VNT)
ONT
CR
VP
VA
105
Frmula
Interpretao
Varincia de Prazo
(VDP)
VDP = VA - VP
ndice de Desempenho
de Custo (IDC)
IDC = VA/CR
ndice de Desempenho
de Prazos (IDP)
IDP = VA/VP
106
53
Linha de Base
CR
VP
Variao de Custo
Variao de Prazo
VA
Variao de Tempo
107
Frmula
ENT = CR + EPT
Interpretao
o oramento corrigido pela taxa
de gastos. Usada se nenhuma
varincia de custos aconteceu ou
se continuaremos na mesma taxa
de gastos
o custo real mais uma nova
estimativa do trabalho que ainda
falta. Usada quando no mais se
acredita no oramento inicial
o custo real mais o oramento
remanescente. Usada quando as
varincias ocorridas so atpicas
108
54
Frmula
Interpretao
Estimativa para o
Trmino (EPT)
EPT = ENT - CR
Varincia no Trmino
(VNT)
109
Variao de Custo
Linha de BaseProjetado (VNT)
ONT
CR
VP
Variao de Custo
Variao de Prazo
VA
Variao de Prazo
Projetado
Variao de Tempo
110
55
Pergunta-se:
111
112
56
113
114
57
Dia 1
Dia 2
Dia 3
I------F
Lado 2
Dia 4
I-------
Lado 3
---F
I---
Lado 4
Clculo
Interpretao
VP
VA
CR
ONT
VC
IDC
116
58
Clculo
Interpretao
VDP
IDP
ENT
EPT
VNT
117
Dia 1
Dia 2
Dia 3
I------F
Lado 2
Lado 3
Lado 4
Lus Sohler Ger. Custos - Dez/14
Dia 4
I---F
I---
59
Clculo
Interpretao
VP
VA
CR
ONT
VC
IDC
119
Clculo
Interpretao
VDP
IDP
ENT
EPT
VNT
120
60
Controlar Custos
Ferramentas & Tcnicas
ndice de Performance para Completar o Projeto
o trabalho que falta ou oramento remanescente dividido
pelos fundos remanescentes
IPCP = (ONT VA) / (ONT CR)
Caso no seja mais vivel atingir o ONT pode-se trabalhar com
o ENT para o clculo do IPCP: IPCP = (ONT VA) / (ENT CR)
IPCP = 1 trabalho que falta igual ao dinheiro remanescente
IPCP > 1 trabalho que falta maior que o dinheiro
remanescente (fundos insuficientes)
IPCP < 1 trabalho que falta menor que o dinheiro
remanescente (fundos suficientes)
121
Controlar Custos
Ferramentas & Tcnicas
Software de Gerenciamento de Projetos (*)
Anlise de Reservas (*):
Durante a execuo do projeto os riscos visveis e invisveis
vo acontecendo (ou no). Deve-se revisar a EAP e os
custos totais incluindo-os (ou retirando-os) e caso
necessrio buscar aprovao de budget adicional para o
projeto (ou liberando fundos disponveis para outro projeto)
Portanto o ciclo PDCA acontece ao longo de toda a
execuo do projeto que faz com que novas previses de
custo e prazo sejam realizadas a cada momento de controle
(*) Entradas ou Sadas de Processos anteriores j mencionados
Lus Sohler Ger. Custos - Dez/14
122
61
Cuidados na Medio do
Progresso do Projeto
Premissa bsica: O projeto est dividido em pacotes
pequenos de atividades fceis de medir e controlar
Uma atividade s est 100% concluda se obedecer
aos critrios de aceitao da mesma
Erros de avaliao do andamento de tarefas similares:
avaliar bem se realmente exigem o mesmo esforo
Ex: Gerao de 100 desenhos, onde 70% so de complexidade
baixa e 30% so bastante complexos. Elaborar 30 desenhos
no complexos no representa 30% de andamento fsico
123
Cuidados na Medio do
Progresso do Projeto
Gerenciamento por Exceo:
Concentra-se na manuteno das tarefas do
caminho crtico do projeto dentro do prazo,
ignorando as tarefas no crticas
Atrasos de tarefas no crticas podem levar a uma
concentrao de recursos ao final do projeto de
profissionais com pouca ou nenhuma experincia
no projeto, gerando consequencias danosas ao
cronograma e ao custo do projeto
Lus Sohler Ger. Custos - Dez/14
124
62
Controlar Custos
Sadas
Informaes da Performance do Projeto
Previses de Custo
Mudanas Requeridas
A anlise da performance do Projeto pode resultar em
necessidade de solicitar mudanas na linha base de custos ou
em outros componentes do plano de gerenciamento do projeto
Seleo de Projetos
Conceitos Bsicos
Como os recursos so limitados, faz-se
necessrio verificar a viabilidade tcnica e
econmica dos projetos, visando garantir que
eles atendem condies de mercado e
tecnolgicas, requisitos tcnicos e de
segurana e finalmente iro criar valor para a
empresa ou para o investidor
Algumas empresas tm critrios de seleo
bem definidos, sejam objetivos, subjetivos,
quantitativos, qualitativos
Lus Sohler Ger. Custos - Dez/14
126
63
Seleo de Projetos
Conceitos Bsicos
Os mtodos de seleo de projetos podem ser
numricos e no-numricos
Mtodos no-numricos:
Ex (1): necessidade imperiosa de realizar um
projeto, como reduzir o consumo de eletricidade
em 20% para evitar o apago
Ex (2): necessidade competitiva de realizar um
projeto para enfrentar um competidor
Seleo de Projetos
A Razo do Investimento
Um investidor (pessoa ou empresa) arrisca
o seu dinheiro num projeto caso ele tenha
uma boa expectativa de aumentar o valor do
seu dinheiro com o tempo, ou ter retorno
(rentabilidade)
Investimento: uma taxa de retorno comprada
Financiamento: uma taxa de retorno vendida
128
64
Seleo de Projetos
O Retorno Financeiro
O retorno como o dinheiro se valoriza
no tempo e a principal varivel estudada
em Finanas
Ao retono sempre est associado um
sacrifcio da liquidez ou do tempo e o risco
da oportunidade
Anagrama Chins: Risco e Oportunidade
Dito popular: quem no arrisca no petisca
129
Saldo
Devedor
(R$)
Pagamento
(R$)
Saldo
Restante
(R$)
Rendimento
da Aplicao
10% am
(R$)
Saldo ao
Final do
ms
(R$)
0 (Hoje)
30 d
60 d
90 d
120 d
130
65
Seleo de Projetos
Tcnicas de Anlise Financeira
As tcnicas que utilizam o conceito do Fluxo
de Caixa Descontado (Discounted Cash Flow)
so as mais utilizadas:
Consiste no fluxo de caixa descontado pela taxa
de juros do mercado financeiro
Seleo de Projetos
Fluxo de Caixa do Projeto
Presente
Representao Grfica
R2
R3
Rn
I1
VP = Valor Presente
VF = Valor Futuro
n = Nmero de Perodos
i = Taxa de Juros
132
66
Seleo de Projetos
Valor do Dinheiro no Tempo
Ao se tomar a deciso de investir todos os
ganhos previstos (receitas) e todos os custos
a serem incorridos (gastos) devem ser
expressos em dinheiro no tempo
A Matemtica Financeira nos ajuda a
entender a valor do dinheiro no tempo ao
propor as equaes que levam os fluxos em
diversas datas para uma mesma data no tempo
133
Seleo de Projetos
Valor do Dinheiro no Tempo
Valor Presente (VP): representa o valor atual na data de
hoje de recebimentos e desembolsos futuros
Valor Futuro (VF): representa o valor de recebimentos e
desembolsos num momento futuro (aps a data de hoje)
Para se transformar valores futuros em valores presentes
utiliza-se a frmula:
VP = VF / (1 + i ) ^ n , onde:
VP: Valor Presente
VF: Valor Futuro
i: taxa de juros
n: perodo de tempo
134
67
Seleo de Projetos
Tcnicas de Anlise Financeira
Tcnica do Valor Presente Lquido (VPL): representa
o valor atual do total de benefcios (recebimentos) menos
o total de custos em vrios perodos (inclui o
investimento no projeto)
Considera o fluxo de caixa do projeto descontado pelo custo de
capital da empresa ou do investidor
a tcnica mais importante pois:
Informa ao investidor quanto valor ser agregado ou destrudo de seu
capital/empresa ao se realizar o investimento proposto, considerando-se
que os fluxos futuros iro se realizar
Elimina o efeito do nmero de fluxos: o projeto que apresentar o maior
VPL ser o que mais agregar valor para o investidor
Seleo de Projetos
Tcnicas de Anlise Financeira
Tcnica do Valor Presente Lquido (VPL):
VPL > 0 => investimento vivel (ser recuperado)
VPL < 0 => investimento invivel (no ser
recuperado)
Ex: Escolha entre 2 projetos:
A: VPL de R$ 45.000 com 3 fluxos anuais
B: VPL de R$ 85.000 com 6 fluxos anuais
136
68
Seleo de Projetos
Tcnicas de Anlise Financeira
Tcnica da Taxa Interna de Retorno (TIR):
representa a taxa de juros onde as entradas de
caixa sero iguais as sadas de caixa
a taxa de desconto que torna o VPL = 0
a taxa de desconto que iguala o valor presente das
receitas com o investimento inicial no projeto
Se TIR > custo de capital do investidor o projeto
atrativo do ponto de vista do retorno financeiro
Quanto maior o TIR maior o retorno do projeto em
relao ao investimento realizado
137
Seleo de Projetos
Tcnicas de Anlise Financeira
Tcnica da Taxa Interna de Retorno (TIR):
TIR > 0 no significa que o investimento vivel!
Ex (1): Escolha entre 2 projetos:
A: TIR de 21%
B: TIR de 15%
Ex (2): Projeto da compra do sapato vista ou a prazo.
Calcular o valor que as 2 alternativas se equivalem
financeiramente.
138
69
Seleo de Projetos
Tcnicas de Anlise Financeira
Tcnica do Perodo de Payback (PP): uma
aproximao do tempo necessrio para se
retornar o investimento inicial sem considerar o
valor do dinheiro no tempo
normalmente expresso em anos e calculado de
maneira muito simples
Desvantagem: no informa quanto o investidor
agregar ou destruir de valor nem a rentabilidade
do projeto em questo, pois no considera os fluxos
posteriores ao momento que houve retorno
139
Seleo de Projetos
Tcnicas de Anlise Financeira
Tcnica do Perodo de Payback (PP):
Perodo de retorno uma maneira de calcular o
risco de um projeto, principalmente num ambiente
de incerteza (inflao elevada, problemas
macroeconmicos regionais e globais etc)
Quanto mais rpido o retorno, menor o risco que o
projeto ter em relao ao retorno do investimento
realizado
Ex: Escolha entre 2 projetos:
A: PP de 6 meses
B: PP de 18 meses
Lus Sohler Ger. Custos - Dez/14
140
70
Seleo de Projetos
Tcnicas de Anlise Financeira
Tcnica da Razo Custo/Benefcio (RCB):
representa a relao benefcios/custos para cada
projeto
Benefcios: receitas financeiras do projeto
Custos: investimento no projeto e operao
Benefcios/Custos > 1: benefcios maiores que
custos projeto vivel
Benefcios/Custos < 1: benefcios menores que
custos projeto invivel
141
Seleo de Projetos
Tcnicas de Anlise Financeira
Tcnica da Razo Custo/Benefcio (RCB):
Ex (1): Escolha entre 2 projetos:
A: RCB de 2,3
B: RCB de 1,7
142
71
Hoje
Investimento (R$)
Recebimentos (R$)
Fluxo de Caixa do Projeto (R$)
Legenda
Pagamentos e investimento:
negativo
Recebimentos:
positivo
144
72
145
146
73
Viabilidade do Projeto:
147
Seleo de Projetos
Exerccio de Fixao
2) Selecione o melhor projeto em funo do
resultado de cada tcnica de seleo a seguir:
Tcnica
Projeto A
Projeto B
VPL
R$ 95.000
R$ 75.000
TIR
13%
17%
Perodo Payback
16 meses
21 meses
RCB
2,8
1,3
Seleo
148
74
Seleo de Projetos
Exerccio de Fixao
3) Considerando os indicadores de viabilidade
de projetos abaixo, defina o melhor projeto
Projeto
VPL
(TR$)
TIR
(% a.a.)
Payback
(anos)
A
B
C
1.000
300
300
20
20
45
8
5
10
300
18
CONTATOS
Lus Carlos Sohler
E-mail: sohler@uol.com.br
Tels: (21) 8292-2323
(11) 5694-2512
150
75
BIBLIOGRAFIA
Guia PMBOK 5. Edio (2013), 4a. Edio (2008) e
3. Edio (2004)
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Rio de Janeiro: Brasport, 2002
VERZUH, Eric. MBA Compacto: Gesto de Projetos.
Rio de Janeiro: Campus, 2000
HELDMAN, Kim. Gerncia de Projetos: Guia para o
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CLELAND, David I.; IRELAN, Lewis R.
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Affonso Editores, 2002.
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KERZNER, Harold. Project Management: a
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