Introduccin

Los ttulos valores, especficamente los crediticios, son los ms conocidos en nuestro medio, no
existe persona que no haya suscrito alguna vez un ttulo valor de esta naturaleza. Pero de esta clase de
ttulos valores, los ms difundidos son la letra de cambio y el pagar, que han relegado a un segundo
plano a la factura conformada. Un ttulo valor que apareci por primera vez en nuestra legislacin en
la Ley N 26702 LGSF, no obstante, a nivel internacional, tena aos de difusin que datan en algunos
casos desde fines del siglo XIX y que actualmente tiene gran importancia, tal es la situacin que
en Colombia se la considera, a partir del 17 de noviembre del ao pasado, no como factura cambiaria,
sino, simplemente como factura; y se habla de la factura electrnica como ttulo valor.
Mientras que en nuestro medio la factura conformada incluso luego de haber sido reconocida como ttulo
valor, sigui pasando desapercibida, a pesar que la finalidad de su inclusin fue la de mejorar las
relaciones crediticias en el mundo globalizado[1]para algunos representaba un fracaso similar a la
experiencia argentina, todo por haberlo considerado como un ttulo valor crediticio unido a una garanta
real: la prenda. Es as que se planteo su modificacin, de manera que el ttulo valor factura cambiaria, ya
no es como se la conoca hace no menos de cinco aos, eso si es que se la conoca; porque su uso era
tan imperceptible que slo algunos podan relatar que haban suscrito alguna vez una factura conformada.
Si bien no sabemos a ciencia cierta cual es la actual frecuencia de uso de este ttulo valor, consideramos
que se ha debido acentuar por su parecido con la letra de cambio que a llevado incluso a calificarla como
un vulgar clon de esta pero que presenta algunas ventajas nada desdeables.[2] Razn por la cual es
justificado tener que estudiar este ttulo valor.
Aunque la tarea de ocuparnos de la factura conformada ha resultado un poco dificultosa, tanto por la
escasa produccin bibliogrfica al respecto, por el acceso a la misma, as como por el hecho que su
modificacin normativa hizo en muchos casos que el reducido material existente pase a ser parte de
la historia del derecho, esperamos, por lo menos, que el presente trabajo sirva para tener una nocin de
este ttulo valor tal y como es en nuestro das. Por ello y a fin de tener una idea general de su
significacin, nos ocupamos en primer lugar sobre los antecedentes de la factura conformada, para luego
hablar sobre su definicin, y as poder diferenciarla de la factura comercial o factura comprobante de
pago; con lo que pasaremos luego a hacer referencia de sus caractersticas, requisitos y sujetos
intervinientes, adems de otros aspectos que no pueden dejar de ser mencionados.

Antecedentes
La factura conformada en el Per se reconoci como Ttulo Valor a partir del ao 2000, pero no resulta
siendo algo novedoso a nivel internacional, su uso data de aos en otros pases. Si bien se refiere como
antecedentes ms remotos a la cambiale trata del Cdigo de Comercio italiano de 1882 y la Ley de 29 de
Diciembre de 1916 de Uruguay, que habla de los documentos comerciales a los que se le denomina
"Conforme Obligatorio", se reconoce como ms trascendental a la Ley Portuguesa de 1931, la misma que
regulaba la compraventa a plazo, y que admita como nica forma de crdito al "extracto de factura". El
mismo que se considera similar o muy parecido a la "duplicata"; es decir, duplicado del Cdigo de
Comercio brasilero de 1850 (art.219). Identificndose a este ttulo valor como un duplicado de la factura
comercial, denominada original,famosa por su escasa formalidad y los beneficios que significaba.
La legislacin argentina, por su parte, regula por primera vez a la factura conformada en la Ley 6601 del
07.08.1963; estableciendo la obligatoriedad de su emisin cuando el plazo de pago supere los treinta
das. A diferencia de la experiencia brasilea, se le considera un fracaso debido al excesivo formalismo
que significaba emitir este tipo de ttulo, principalmente en lo referente a la exigencia
de libros y registros especiales.
El Cdigo de Comercio de Bolivia la conoce con el nombre de factura cambiaria, en virtud de los efectos
que produce este ttulo valor, muy similar a la letra de cambio una vez realizada la conformidad del
comprador. Dicha denominacin tambin fue utilizada por el Cdigo de Comercio colombiano; que
actualmente la reconoce con el nombre de factura.

Se dice que la difusin de este ttulo valor en los pases latinoamericanos se debe al
"Proyecto de Ley Uniforme de Ttulos Valores para Amrica latina" elaborado por el Instituto para la
Integracin de Amrica Latina (INTAL)-organismo especializado del Banco Interamericano
de Desarrollo (BID)[3], el mismo que le da el nombre de factura cambiaria y que para aquellos especialista
que debatieron este proyecto era la denominacin ms adecuada.

En nuestra legislacin, se tiene como inmediato y nico antecedente a la Ley N 26702, Ley General
del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros,
de 1996, norma que se refera a la factura conformada en su artculo 237, reconocindola como un ttulo
valor representativo de bienes entregados y no pagados; que a la vez daba lugar a la constitucin de
garanta prendaria y daba la calidad de depositario al obligado.
Si bien con la dacin de la Ley 27287, Ley de Ttulos Valores; se la considera como un ttulo valor
especifico, los trminos en los cuales se la reconoci, fueron los mismos que el Artculo 237 de la Ley
GSF, restringiendo su utilizacin a la transferencia de mercaderas y con la necesaria constitucin de
garanta prendaria porque como refiere la exposicin de motivos del proyecto de la ley de ttulos valores a
debidamente aceptada >.
Definicin similar a la que daba el Cdigo de Comercio de Colombia, y hablamos en tiempo pasado,
porque tal artculo fue modificado los ltimos meses del ao pasado, sin embargo, es necesario
mencionarla por su parecido con el proporcionado por el ordenamiento jurdico boliviano.
>.[5]
A nivel de la doctrina en muchos casos las definiciones que se dan acerca de la Factura Conformada
responden a la forma como las mismas son tratadas en las respectivas legislaciones como lo referente al
plazo, su aceptacin, obligatoriedad, etc.[6] Las definiciones dadas a la factura conformada en su versin
peruana no escapan a este criterio razn por la cual se encontrara definiciones que se basan en la forma
como fue planteado este ttulo valor en la Ley N 27287, Ley de Ttulos Valores.
As encontraremos que antes de su modificatoria la factura conformada era definida como un ttulo valor
que emite el vendedor en razn de una compraventa al crdito, requirindose que el comprador preste su
conformidad respecto a la recepcin de los bienes o mercaderas detalladas en el ttulo que
establece derechos sobre bienes que han sido entregados pero no cancelados, la misma que debe ser
suscrita por el deudor de conformidad a los bienes consignados en ella, su valor y fecha de pago.[7]
O tambin, siguiendo el mismo sentido, se la consideraba como un ttulo valor crediticio con garanta
prendaria que se origina en la compraventa y, en general, en todo contrato que transfiera la propiedad de
bienes, en el que se acuerde el pago diferido del precio.[8]
Si nos remitimos a la doctrina ms autorizada encontraremos definiciones como la de Zegarra Guzmn
que sobre el tema refiere >.[9]
Haciendo la precisin >.[10]
Vilela Proao, citada por Morales Acosta; por su parte, define a la factura conformada como un ttulo de
crdito causado que est unido inescindiblemente a una garanta prendaria.(que) tiene como origen una
relacin jurdica patrimonial concreta.[11]
Para Montoya Alberti la factura conformada es un ttulo valor crediticio con garanta prendaria, que nace
como consecuencia de una compraventa de mercaderas pagadera a plazo. El valor constitutivo es
de dinero, no de mercaderas, lo que se adeuda es el dinero.[12]
A decir de Rodrguez Velarde > agregando que >.[13]
Como hemos podido observar, todas las definiciones consideran a la factura conformada como un Ttulo
Valor representativo de un derecho crediticio con garanta real que recae sobre los bienes entregados.
Teniendo en cuenta que varios aspectos relacionados a este ttulo valor fueron modificados, tales
definiciones ya no tendran vigencia, por lo que los mencionamos para tener en cuenta como era
concebido este ttulo valor.
En atencin a la forma de regulacin de la factura conformada en la Ley 27287, Ley de Ttulos Valores,
modificada por Ley N 28203 "Ley que promueve el financiamiento a travs de la factura conformada", se
puede definir a la factura conformada como un ttulo valor causal, a la orden, de emisin voluntaria que se
origina en la compraventa de bienes o servicios, con acuerdo de pago diferido, sujetos a la obligacin de
emitir comprobantes de pago y que con la conformidad representa una obligacin crediticia para el
adquiriente o usuario.

Diferencia de la factura conformada con la factura

comercial
Habindonos ocupado de la definicin de la factura conformada, es necesario tener que diferenciar a este
ttulo valor de la factura comercial o factura-comprobante de pago. Para ello habr que tener una nocin
de lo que es la factura comercial Tartufari refiere que se entiende por factura la nota o detalle de las
mercaderas vendidas que el vendedor remite al comprador con la precisa y detallada indicacin de su
especie, calidad, cantidad y de su precio, y con todas aquellas que puedan servir o ser necesarias tanto
para individualizar las mercaderas mismas como para determinar el contenido y las modalidades de

ejecucin del contrato.[14] Si bien lo referido por el mencionado autor no deja de ser verdad,
consideramos, siguiendo a Martnez Morales que la factura es un [d]ocumento mercantil, con propsitos
fiscales y probatorios, entre otros.[15]
Por lo que podemos decir que la factura conformada es un ttulo valor total y abiertamente distinto al
comprobante de pago denominado "factura".[16]
La primera diferencia a la que debemos hacer referencia, es que la factura conformada se rige por
las normas relativas a los ttulos valores, especficamente la Ley N 27287, mientras que la factura
comercial es regulada por el Reglamento de Comprobantes de Pago, norma de carcter tributario.
Por otro lado, la emisin de la factura comercial se produce con ocasin de la venta de un producto o la
prestacin de un servicio, en estricto cumplimiento de las normas tributarias, por lo tanto, es de emisin
obligatoria en operaciones sujetas al impuesto general a las ventas; mientras que la emisin de la factura
conformada es optativa ya que no existe imperativo legal que la haga de obligatoria utilizacin.
La emisin de la factura comercial, se producir en toda operacin comercial, que se realice con pago al
contado, o al crdito; que puede ser posible mediante la emisin de la letra de cambio, pagar o la factura
conformada; mientras que el ttulo valor factura conformada solo se emite en operaciones comerciales
que importen entrega de bienes o prestacin de servicios no pagados al contado, o sea, solo en
operaciones al crdito. De lo que tambin podemos deducir que la emisin de la factura conformada no
exime de la obligacin de emitir el comprobante de pago denominado factura.
La factura comercial tiene la calidad de documento probatorio de una transaccin, porque es un
comprobante de pago, mientras la factura conformada no puede tener tal calidad, es un ttulo valor.
Adems, la constancia de conformidad en la factura comercial solo demuestra la entrega o prestacin de
servicios; mientras que en la factura conformada tal conformidad le otorga vocacin circulatoria pudiendo
ser transmisible por endoso.
Y desde el punto de vista fiscal, los deudores tributarios no pueden utilizar el referido ttulo valor como
sustento de costo o gasto, crdito fiscal o del crdito deducible.[17]

Caractersticas
Al ser un ttulo valor especifico, tendr por un lado caractersticas generales en tanto ttulo valor y
caractersticas especificas que lo diferencian de otros ttulos valores.
CARACTERSTICAS GENERALES
La factura conformada por ser un ttulo valor, se regir por los principios de literalidad, incorporacin,
autonoma y legitimacin, teniendo tambin destino circulatorio.
Otra caracterstica es el funcionamiento de la solidaridad en el cumplimiento de la obligacin, as quien
reciba el ttulo valor por endoso ser solidariamente responsable con el obligado principal y los anteriores
endosantes.
Asimismo, una vez que es puesto en circulacin adquiere abstraccin, por lo que, el obligado no puede
oponer excepciones personales contra los terceros de buena fe que hayan adquirido el ttulo valor.
Adems, se caracteriza por ser completo, ya que una vez emitido, el ttulo valor, vale por si mismo sin
necesidad de recurrir a ningn instrumento.
CARACTERISTICAS ESPECFICAS
Una de sus caractersticas ms resaltantes, que tambin viene a ser una de las ventajas respecto a la
letra de cambio o al pagar, por principio ttulos abstractos; es la causalidad de la factura conformada,
debido a que evidencia siempre la existencia de una transaccin comercial que origina o causa su
emisin, seala en detalle los bienes objeto de comercio al crdito cuyo pago total o parcial representa, y
constituye constancia de la recepcin de dichos bienes por el deudor, con acuerdo de pago diferido.[18]
Otra de sus caractersticas, con relacin a otras legislaciones como la argentina, es la voluntariedad de su
emisin, lo que significa que a efecto de establecer una relacin crediticia entre el vendedor o prestador
de servicios y el adquiriente o usuario, se puede utilizar otros ttulos valores como la letra de cambio o el
pagar.
Tambin, no se puede dejar de mencionar que la conformidad expresada por el adquiriente o usuario,
produce la presuncin jure et de iure, esto es, sin admitir prueba en contrario; de haber recibido los bienes
o servicios a su total satisfaccin.
Pero, debemos agregar que la conformidad del adquiriente o usuario en la factura es ms que la
manifestacin de voluntad de haber recibido la mercadera o servicio, no se trata de una simple recepcin,
pues dicha conformidad tiene efectos obligacionales, dado que el adquiriente o usuario no slo declara
literalmente conformidad de la entrega de la mercadera o servicio recibido, sino que asumen el
compromiso del pago en el plazo indicado en la Factura Conformada.[19]

Agregando a lo expuesto, slo la conformidad dar a este ttulo valor la vocacin circulatoria,
representando a partir de ese momento un derecho crediticio a favor del emitente. Diferencindose en
este aspecto de la letra de cambio, pues, aun cuando esta no sea aceptada -figura similar a la
conformidad- puede ser susceptible de transferencia.
Cabe mencionar, que teniendo en cuenta lo relacionado a la conformidad, este ttulo valor solo aceptar
un tipo de protesto, el por falta de pago. Asimismo, la clausula liberatoria de protesto, de haberse
estipulado, tiene efectos, nica y exclusivamente, respecto de la ltima cuota si se ha pactado el pago en
armadas o cuotas; aspecto que tambin lo diferencia de otros ttulos valores.
Anteriormente, en los trminos en los que fue planteado en la Ley 27287, Ley de Ttulos Valores, se
consideraba tambin como caractersticas, el que la factura conformada se originaba en la transferencia
de mercaderas y la representacin de un derecho real sobre la garanta entregada, exigiendo con tal
motivo, que las mercaderas sean susceptibles de ser gravados y no sujetos a registro.
A partir de su modificacin, la factura conformada se caracteriza por originarse no slo en la transferencia
de mercaderas, sino tambin, en la prestacin de servicios en los que exista acuerdo de pago diferido.
Adems, la factura conformada ya no representa un derecho de garanta, siendo nicamente un ttulo
valor crediticio, tambin, se ha obviado el requisito de que las mercaderas a transferir no sean sujetas a
registro, existiendo la posibilidad de emitir dicho ttulo valor con ocasin de la transferencia de por ejemplo
vehculos. Siendo la nica exigencia que tales transacciones generen la obligacin de emitir
comprobantes de pago.
Otra de las innovaciones es la posibilidad de hacer uso de este ttulo valor mediante la utilizacin de una
copia adicional del comprobante de pago, con la exigencia de llevar la denominacin del ttulo y la
leyenda "COPIA NO VLIDA PARA EFECTO TRIBUTARIO".

Requisitos
Al igual que todo ttulo valor, a efecto de considerarlo como tal, debe de cumplir con ciertos requisitos,
para el caso de la factura conformada estn detallados en el artculo 164 de la Ley 27287 Ley de Ttulos
Valores de los cuales deberemos de discriminar entre aquellos que son esenciales, por lo tanto, con
imposibilidad de ser subsanados en caso de omisin; y los no esenciales, los cuales de no cumplirse no
perjudican laeficacia cambiaria del ttulo valor.
REQUISITOS ESENCIALES
Todo titulo valor tiene requisitos formales esenciales, que de ser omitidos o cumplidos de manera
deficiente haran que se perjudique el ttulo valor en su emisin. Estos requisitos son:
LA DENOMINACIN DE FACTURA CONFORMADA
Al igual que todo ttulo valor, para ser diferenciado de otros, debe consignar su denominacin, siendo por
ello, un requisito formal y esencial que el documento contenga la denominacin de FACTURA
CONFORMADA, no existiendo posibilidad de poder utilizar denominaciones similares o anlogas.
La omisin en la denominacin, o la denominacin errnea, perjudica la existencia del ttulo.[20]
EL LUGAR Y FECHA DE EMISIN
Con respecto al lugar de emisin, tenemos que mayormente se inclinan por considerar a este requisito
como formal esencial[21]y por lo tanto infaltable en este ttulo valor; nosotros nos inclinamos por tener a
este requisito como formal, ms no esencial. La base para nuestra opinin esta en la supletoriedad de
aplicacin de las normas referidas a la letra de cambio; por lo que, en caso de omisin, de este dato, se
debe presumir que fue emitida en el domicilio del emitente, aplicacin supletoria que no es incompatible
con la naturaleza de la factura conformada.
La fecha de emisin, a diferencia del lugar de emisin, si constituye un requisito esencial, ya que nos
permite determinar la norma aplicable en el tiempo de su emisin, as como verificar el cmputo correcto
del plazo de pago de las obligaciones contenidas en el ttulo cambiario. [22]
EL NOMBRE, NUMERO DE DOCUMENTO DE IDENTIDAD, FIRMA Y DOMICILIO DEL
EMITENTE
En el caso de la factura conformada, el nico que puede emitir tal ttulo es el vendedor o prestador de
servicios a cuya orden se entiende emitida, por lo que ser un requisito esencial que se consigne el
nombre del emitente, as como su documento oficial de identidad, su firma y su domicilio. De ser el
emitente una persona jurdica, deber de firmar el representante legal.
Considerando, que la factura conformada es un ttulo valor a la orden, es natural que sea un requisito
esencial los datos referidos al emitente que permitirn incluso saber si tiene efectivamente la capacidad
para endosar el ttulo valor a un tercero.
EL NOMBRE, NUMERO DE DOCUMENTO DE IDENTIDAD, FIRMA Y DOMICILIO DEL
ADQUIRIENTE O USUARIO

La exigencia de tal requisito se entiende esencial, porque permitir determinar al deudor u obligado
principal. A la vez que la firma del comprador ser constancia de conformidad, y por lo tanto una
declaracin de haber recibido las mercaderas o servicios y el valor total o saldo pendiente de pago, en
calidad de crdito.
Al igual que para el emitente, de ser el adquiriente o usuario una persona jurdica, el ttulo valor deber
ser suscrito por su representante legal.
DESCRIPCIN DEL SERVICIO PRESTADO O DE LA MERCADERA ENTREGADA
Es otro requisito formal esencial, siendo necesaria la descripcin del servicio prestado o de la mercadera
entregada, para este ltimo supuesto se exige sealar su clase, serie, calidad, cantidad, estado y dems
referencias que permitan determinar su naturaleza, gnero, especie y valor patrimonial. Cabe manifestar
que no toda mercadera cumplir con todos estos requisitos por lo que la indicacin de una u otra
referencia depender del tipo de mercadera que se trate.
De no consignarse tales datos podra afectarse la eficacia cambiaria del ttulo, antes de la modificacin a
mrito de la Ley N 28203, la descripcin de las mercaderas serva para determinar sobre que bienes
recaa la garanta prendaria del crdito otorgado al comprador, por lo que tambin era necesario que tales
bienes estn libres de toda carga o gravamen al momento de su incorporacin en el ttulo.
VALOR UNITARIO Y VALOR TOTAL DE LA MERCADERA O SERVICIO PRESTADO
Al caracterizarse por ser un ttulo valor causal, resulta siendo necesario el que se consigne con precisin
el valor unitario y valor total de los bienes sujetos a transferencia o del servicio prestado, aunque la
factura conformada sea un ttulo valor crediticio no puede obviarse este requisito en mrito a la causalidad
del mismo.
IMPORTE TOTAL O PARCIAL PENDIENTE DE PAGO
La importancia de este requisito radica en el hecho de que ser este monto el que represente el ttulo
valor, monto que el adquiriente o usuario se obligar a pagar una vez que deje constancia de su
conformidad.
Cabe sealar que al ser posible el consignar tal informacin, se asume que el adquiriente o usuario puede
asumir la obligacin por todo el precio o por un monto parcial el que se encontrar pendiente de pago.
FECHA DE PAGO O VENCIMIENTO
Toda obligacin debe cumplirse en algn momento, por ello no puede faltar la fecha de pago
o vencimiento. A diferencia de otros ttulos valores, la factura conformada tiene la ventaja de que su pago
se puede realizar en armadas o cuotas, claro que para ese efecto se deber consignar la fecha de
vencimiento de cada armada.
Es necesario precisar que la factura conformada, admite cuatro formas de vencimiento, segn lo previsto
por el artculo 166 de la Ley de Ttulos Valores, a saber:
a) A fecha o fechas fijas de vencimiento cuando se haya pactado pago en cuotas o armadas
b) A la vista
c) A cierto plazo desde su conformidad
d) A cierto plazo desde su emisin
Formas de vencimiento, similares a las que existen para la letra de cambio, por lo que, a nuestro criterio,
la indicacin de la fecha de pago en la factura conformada, al igual que el lugar de emisin; a mrito de de
la aplicacin supletoria de las normas referidas a la letra de cambio, puede ser subsanado por la ley,
considerando en el supuesto de omisin de este requisito, que fue emitida con vencimiento a la vista.
Anteriormente tambin se consideraba como un requisito formal esencial, que se consigne el nmero de
comprobante de pago correspondiente a la transaccin.
REQUISITOS NO ESENCIALES
Adems de los requisitos formales esenciales, la ley exige que la factura conformada exprese como
mnimo otros datos, que a diferencia de los anteriores no perjudican al ttulo valor, porque son
considerados como no esenciales.
LUGAR DE ENTREGA
Solo opera cuando la factura conformada se emite con motivo de la transferencia de mercaderas, no
pudiendo ser posible consignar tal requisito si nos encontramos ante la prestacin de servicios.
Viene a ser un requisito no esencial, esto en razn de lo previsto por el inciso 165.1 del Artculo 165, que
seala . Entonces al funcionar esta presuncin en caso de omisin, el ttulo valor no perdera su eficacia
cambiaria.
LUGAR DE PAGO
Igualmente, el lugar de pago, es un requisito que de omitirse, es subsanado por la ley, es en tal sentido,
que el inciso 165.2 del artculo 165 de la Ley de Ttulos Valores tiene previsto que a falta de indicacin

del lugar de pago, ste se exigir en el domicilio del obligado principal, siendo la excepcin, el supuesto
de haber previsto que el pago se realizar mediante cargo en cuenta bancaria.
Cabe sealar que cuando se refiere a domicilio del obligado se hace mencin al domicilio sealado en el
ttulo valor.
FECHA DE CONFORMIDAD
Es otro requisito inesencial de la factura conformada, en razn de que su omisin no perjudica al ttulo
valor. Es una omisin frecuente el no indicar la fecha en que se suscribe un ttulo valor y no slo en este
tipo de documentos, sino, tambin en cualquier otro documento, siempre firmamos y pocas veces nos
preocupamos por indicar la fecha en que estamos realizando su suscripcin.
En estos casos la ley prescribe que se deber considerar que la constancia de conformidad fue hecha en
la misma fecha de emisin del ttulo (Art. 165 inc. 165.3).

Vencimiento
Desde su modificacin, se admite que el plazo del pago de la factura conformada puede ser mayor a un
ao.
La factura conformada, como se dijo anteriormente, en forma similar a la letra de cambio, admite cuatro
formas de vencimiento.
A FECHA FIJA O FECHAS FIJAS
La consignacin de ms de una fecha fija depender de si se ha pactado el pago en una cuota, o en
armadas o cuotas. En el supuesto de adoptar esta forma de vencimiento ser necesario consignar
expresamente la fecha de vencimiento de cada cuota o armada.
A LA VISTA
En este supuesto, el ttulo valor ser exigible desde su presentacin, a efecto del pago, al adquiriente o
usuario. Considerando que las normas que regulan la letra de cambio son aplicables a la factura
conformada, es posible que se seale un plazo dentro del cual podr ser puesta a la vista del obligado, en
su defecto, ser el plazo legal de un ao desde que fue emitido el ttulo valor.
A CIERTO PLAZO DESDE SU CONFORMIDAD
Para que pueda operan esta forma de vencimiento, se deber sealar la fecha de conformidad, que ser
el punto de partida; a efecto de determinar desde cuando ser exigible la obligacin.
A CIERTO PLAZO DESDE SU EMISIN
A fin de determinar la fecha a partir de la cual ser exigible la obligacin, habr que tener en cuenta la
fecha de emisin.

Sujetos intervinientes
A efecto de la creacin y circulacin de este tipo de ttulo valor ser necesaria la participacin de algunos
sujetos, mientras que otros aparecern eventualmente.
EMITENTE
Slo el vendedor de mercaderas o prestador de servicios puede ser el que emita este ttulo valor, a la
vez, que ser este el que sea beneficiario o tomador primigenio de la factura conformada.
Al ser el beneficiario, tiene derecho a exigir el pago de la obligacin contenida en la factura conformada,
exigencia que podr realizar de forma extrajudicial o judicial, mediante el ejercicio de
las acciones cambiarias.
De haberse pactado el pago en armadas o cuotas, el emitente o cualquiera que sea beneficiario del ttulo
valor, en caso de incumplimiento de cualquier armada o cuota tendr la potestad de dar por vencidos
todos los plazos o exigir las prestaciones pendientes en las fechas de vencimiento de cualquiera de las
siguientes cuotas o, inclusive en la fecha de la ltima armada o cuota. ( Inc. 166.2 del Art. 166 de la LTV)
Asimismo, una vez que el adquiriente o usuario suscriba la factura cambiaria, el emitente tendr la
posibilidad de transferir el ttulo valor a mrito de endoso.
De no transferir el ttulo valor, el emitente al igual que cualquier tenedor de la factura conformada tendr la
obligacin de dejar constancia, en el mismo ttulo valor, de los pagos realizados; sin perjuicio de emitir el
correspondiente recibo o comprobante de pago.
ADQUIRIENTE O USUARIO
Ser el que ha recibido en transferencia las mercaderas o ha sido usuario del servicio prestado por el
emitente. Quien tendr la calidad de obligado principal una vez que haya dado su conformidad, esto
mediante la suscripcin del ttulo valor.
En caso de existir vicio oculto o defecto del bien o servicio, el adquiriente solo podr oponerlas como
excepciones personales contra el transferente o prestador de servicios, o contra su endosatario en

procuracin. Descartndose la posibilidad de afectacin de los derechos de los terceros que recibieron el
ttulo valor a mrito de endoso.
Antes de la dacin de la Ley N 28203, el adquiriente se constitua en depositario de la mercadera, por tal
razn tenia como obligacin custodiarla diligentemente y entregarla cuando lo disponga el beneficiario,
bajo apercibimiento de incurrir en responsabilidad penal. Para muchos especialistas en la materia este
hecho hizo que la factura conformada sea muy poco utilizada, a pesar de haber sido propuesta con
mucha expectativa y entusiasmo.
Adems, pueden intervenir, de darse el caso:
EL GARANTE
Que puede hacerlo en calidad de avalista o fiador, ya sea por el monto total o por un monto parcial, por lo
que admite la existencia de ms de un garante. Al igual que para cualquier ttulo valor, el adquiriente o
usuario no podr ser a la vez garante.
EL ENDOSANTE
En el supuesto de producirse el acto jurdico cambiario denominado endoso, se dar lugar a la
intervencin del endosante quien transfiere mediante endoso el ttulo valor.
EL ENDOSATARIO
Ser el que adquiere el ttulo valor por endoso.

Pacto de intereses
Al igual que algunos ttulos valores, se admite la posibilidad de pactar el pago de intereses, que como
refiere el artculo 170 de la Ley de Ttulos Valores de ser intereses compensatorios devengarn desde su
emisin hasta su vencimiento. Igualmente, se admite que se pacte tasas de inters compensatorio y
moratorio para el periodo de mora, remitindonos al artculo 51. Subsidiariamente, se considera que ser
la tasa inters legal.
APLICACIN SUPLETORIA DE LAS NORMAS REFERIDAS A LA LETRA DE CAMBIO
Teniendo en cuenta la naturaleza de ttulo valor crediticio, propia de la factura cambiaria; resultan
aplicables las normas referidas a la letra de cambio, Siempre y cuando no afecte ni sea incompatible con
la naturaleza de este titulo valor especifico.

Conclusiones
A. La factura conformada es un ttulo valor con antecedentes legislativos a nivel internacional,
pero de reciente aparicin en nuestro ordenamiento jurdico. Primero, apareci en el sistema financiero,
luego se reconoci como ttulo valor en la Ley N 27287,LTV; restringiendo se uso a la transaccin de
mercaderas con pago diferido- no sujetas a registro y con la constitucin de garanta prendaria sobre
ellas, a partir de Abril del 2004 se utiliza para la operaciones comerciales con pago diferido- de
transferencia de mercaderas o prestacin de servicios que originen obligacin de emitir comprobantes de
pago.
B. Este ttulo valor puede ser definido como un ttulo valor causal, nominativo, originado en
transacciones comerciales, sea de transferencia de mercaderas o prestacin de servicios, en los que sea
obligatoria la emisin de comprobantes de pago y se haya acordado el pago diferido; ttulo valor que slo
con la constancia de conformidad del adquiriente o usuario adquiere vocacin circulatoria propia de este
tipo de documentos.
C. Es un documento totalmente distinto de la factura comercial o factura-comprobante de pago,
al ser regulada por leyes diferentes, por su calidad de ttulo valor, por la voluntariedad de su emisin, por
no eximir la obligacin de entregar comprobantes de pago, por su creacin nicamente en operaciones al
crdito y por la imposibilidad de ser utilizado para fines fiscales o tributarios.
D. Tiene como caractersticas generales, las mismas que cualquier otro ttulo valor. De manera
especfica, se caracteriza por ser un ttulo valor causal, de emisin voluntaria, que requiere de la
conformidad para poder ser transferido, asimismo, solo acepta el protesto por falta de pago.
E. Los requisitos formales esenciales que debe contener este ttulo valor son: la denominacin
de factura conformada, fecha de emisin, nombre, numero de documento oficial de identidad, domicilio y
firma del emitente y del adquiriente o usuario, descripcin de la mercadera entregada o servicio prestado,
la indicacin del valor unitario y el valor total de la transaccin y el importe pendiente de pago; admite
cuatro modalidades de vencimiento: a fecha fija, a la vista, a cierto plazo desde su conformidad, a cierto
plazo desde su emisin. Los requisitos inesenciales son: el lugar de entrega de mercaderas, lugar de
pago y fecha de conformidad; por aplicacin supletoria de las normas referentes a la letra de cambio la
indicacin del lugar de emisin y la fecha de pago.

F. Los sujetos intervinientes para la factura conformada son: el emitente, el adquiriente o usuario
pudiendo tambin participar el garante, el endosante y el endosatario.
Adems, no podemos dejar de mencionar que el hecho de ser similar a la letra de cambio permite que
sean aplicables las normas referidas a esta ltima.
Finalmente, en cumplimiento de la Quinta Disposicin Complementaria Final de la Ley N 27287,
mediante Resolucin SBS N 680-2000, se aprob el formato estandarizado de la factura conformada,
que fue propuesto por la Cmara de Comercio de Lima y ASBANC, el mismo que fue publicado en el
diario oficial El Peruano el 1 de Octubre del 2000 (Anexo 1 y 2). De manera posterior luego de la entrada
en vigencia de la Ley N 28203 se aprob un nuevo formato estandarizado (Anexos 3 al 6) mediante
Resolucin SBS N 1711-2004; sin embargo, consideramos que estos formatos pueden inducir a errores
ya que pueden dar lugar a presumir la necesidad de requisitos que la ley no considera, por lo que
diseamos nuestro propio modelo.

Bibliografa

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Aprueban los Formatos Estandarizados de la Letra de Cambio, Pagar y Factura Conformada, propuestos
por la Cmara de Comercio de Lima y la Asociacin de Bancos del Per". Diario Oficial El Peruano. 01 de
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valores". Revista Jurdica del Per, nmero 22, Gaceta Jurdica, Lima, Mayo de 2001, pp. 63-67.

Anexos

Autor:
Nelson Porras Condori
Estudiante de la Facultad de Derecho y Ciencias Pol?ticas de la Universidad Nacional de San Antonio
Abad de Cusco (UNSAAC).
[1] DIRECTOR DE LA C?MARA DE COMERCIO DE LIMA. "Vigencia y ocaso de la factura conformada"
[en l?nea]. Comercio & Producci?n. Revista de la C?mara de Comercio de Lima. Mayo de 2004, n?mero
2313.p.66 Consulta: 15 de febrero de 2009.
[2] Ib?dem
[3] MORALES ACOSTA, Alonso. "La factura conformada en la nueva ley de t?tulos valores". En GACETA
JUR?DICA (ed.).Tratado de derecho mercantil, tomo II, Gaceta Jur?dica, Lima, 2004, p.599.
[4] MONTOYA ALBERTI, Hernando. Nueva ley de t?tulos valores, edici?n econ?mica, Gaceta Jur?dica,
Lima, 2001.p.139.
[5] El art?culo 772 del C?digo de Comercio de Colombia fue modificado por Ley 1231 del 17 de Julio de
2008, modificatoria que entro en vigencia a partir del 17 de Octubre de 2008, siendo su actual texto el
siguiente: "Art?culo 772.- Factura es un t?tulo valor que el vendedor o prestador de servicios podr? librar y
entregar o remitir al comprador o beneficiario del servicio. No podr? librarse factura alguna que no
corresponda a bienes entregados real y materialmente o a servicios efectivamente prestados en virtud de
contrato verbal o escrito. El emisor vendedor o prestador de servicios emitir? un original y dos copias de la
factura. Para todos los efectos legales derivados del car?cter de t?tulo valor, el original el emisor y el
obligado, ser? t?tulo valor negociable por endoso por el emisor y lo deber? conservar el emisor, vendedor
o prestador de servicio. Una de las copias se le entregar? al obligado y la otra quedar? en poder del
emisor, para sus registros contables. Par?grafo. Para la puesta en circulaci?n de la factura electr?nica
como t?tulo valor, el Gobierno Nacional se encargar? de su reglamentaci?n".
[6] MONTOYA MANFREDI, Ulises, Ulises MONTOYA ALBERTI y Hernando MONTOYA ALBERTI,
Derecho comercial, und?cima edici?n, tomo II, Grijley, Lima, 2004.p.238.
[7] CAJO ESCUDERO, Herbert. "La factura conformada" [en l?nea]. Monografias.com. Consulta: 15 de
febrero de 2009.
[8] DIVISI?"N DE ESTUDIOS LEGALES DE LA GACETA JUR?DICA. Gu?a r?pida de preguntas y
respuestas. Nueva ley de t?tulos valores, Gaceta Jur?dica, Lima, 2000.p.157.
[9] ZEGARRA GUZMAN, Oscar. "Innovaciones contenidas en la nueva ley de t?tulos valores". Revista
Jur?dica del Per?, n?mero 22, Gaceta Jur?dica, Lima, Mayo de 2001, p 63.
[10] Ib?dem
[11] MORALES ACOSTA, Alonso. Op.cit. p.602.
[12] MONTOYA ALBERTI, Hernando. Op. cit. p. 73.
[13] RODR?GUEZ VELARDE, Javier. Contratos e instrumentos bancarios, Rodhas, Lima, 2002.p.306.
[14] Citado por ESCOBAR, Jorge H. . "Factura comercial". En DRISKILL. Enciclopedia jur?dica omeba,,
tomo IX, Editorial Bibliogr?fica Argentina, Buenos Aires, 1967, p. 782.
[15] MART?NEZ MORALES, Rafael. "Factura". En Diccionario jur?dico general, tomo II, IURE Editores,
M?xico D.F., 2006, p?g.573.
[16] MESEGUER G?oICH, Diego. Manual de casos pr?cticos e ilustrado de la Ley de T?tulos Valores,
Estudio Caballero Bustamante, Lima, 2003.p.89.
[17] PINGLO, Patricia. "Informe N? 069 - 2001-K00000" [en l?nea]. Superintendencia nacional de
administraci?n tributaria, abril de 2001.Consulta: 15 de febrero de 2009.
[18] RODRIGUEZ VELARDE, Javier. Op. cit. p. 309.
[19] MONTOYA MANFREDI, Ulises, Ulises MONTOYA ALBERTI y Hernando MONTOYA ALBERTI. Op. cit.
p. 241.
[20] ?dem.p. 243.
[21] Cfr. MONTOYA MANFREDI, Ulises, Ulises MONTOYA ALBERTI y Hernando MONTOYA ALBERTI.
Op. cit. p. 243; MESEGUER G?oICH, Diego. Op. cit. p. 99; MORALES ACOSTA, Alonso. Op cit. p.607.
[22] MESEGUER G?oICH, Diego. Op. cit.p.99.

CAPITULO I: ASPECTOS GENERALES

1.1 CONCEPTO Y DEFINICION

La Factura Conformada es un ttulo valor que emite el vendedor en razn de una compraventa al crdito,
requirindose que el comprador preste su conformidad respecto a la recepcin de los bienes o
mercaderas detalladas en el ttulo.
Es un ttulo valor que establece derechos sobre bienes que han sido entregados pero no cancelados, la
misma que debe ser suscrita por el deudor de conformidad a los bienes consignados en ella, su valor y
fecha de pago.
1.2 NATURALEZA JURIDICA
La factura conformada es un ttulo valor causado, nominativo y transmisible por endoso; representa
simultneamente el derecho de crdito originando en la transaccin comercial de la que surge y el
derecho de prenda preferentemente sobre la s mercaderas descritas en el mismo ttulo,
cuyo precio justamente se ha diferido en su pago con garanta de los mismos bienes.
A diferencia de otras legislaciones que permiten la emisin de valores similares por parte del deudor,
(certificados de reconocimiento de deuda negociables) o de la letra girada a cargo del mismo girador, la
factura conformada debe ser emitida solo por el vendedor-acreedor. La descripcin de la mercanca
vendida al crdito es muy importante, pues son esos bienes los que quedan afectos en prenda y garanta
de pago del precio no cancelado.
Es un ttulo valor causado, de crdito y transmisible por endoso; representa simultneamente el derecho
de crdito originado en la transaccin comercial de la que surge y el derecho de prenda preferente sobre
mercancas descritas en el mismo ttulo.
1.3 TTULO VALOR CAUSAL
La factura conformada constituye un ttulo valor causal, porque evidencia siempre la existencia de una
transaccin comercial que origina o causa su emisin (compraventa de mercaderas), seala en detalle
los bienes objeto de comercio al crdito cuyo pago total o parcial representa, y constituye constancia de la
recepcin de dichos bienes por el deudor (comprador), con acuerdo de pago diferido. Adems en la
versin peruana, representa el derecho real de garanta sobre los bienes descritos en el mismo ttulo.
1.4 ANTECEDENTES
El antecedente legislativo ms remoto se encuentra en la ley portuguesa de 1931 que legisla
el contrato de compraventa, en donde no se utiliza ningn otro tipo de crdito sino el denominado
"EXTRACTO DE FACTURA", dando a entender las caractersticas especficas de este ttulo que incorpora
garantas a un acto jurdico de carcter patrimonial en donde se le otorga un plazo al adquirente para la
cancelacin de los bienes.
Tambin encontramos regulado, de manera ms especfica, este ttulo-valor en el Cdigo de Comercio
brasilero del 15.01.36 (Art. 219). La denominacin que se da a la Factura Conformada en este cuerpo
normativo es "DUPLICATA"; es decir, DUPLICADO. Es esto precisamente lo que la defini en un
comienzo, tratarse de un duplicado de la factura comercial "ORIGINAL", logrando fama por la ausencia de
excesiva formalidad y por los beneficios otorgados.
En Argentina se regul por la ley 6601 del 07.08.1963, como factura conformada, constituyendo un ttulo
de emisin obligatoria cuando el plazo de pago convenido en la transaccin fuese mayor de 30 das. La
sujecin a una serie de formalidades y su inscripcin en libros y registros especiales, se seala como
principal causa de su fracaso.
En Bolivia y Colombia se le denomina Factura Cambiaria, por los efectos similares a la letra
de cambio que este ttulo valor tiene una vez lograda la conformidad del obligado para su pago.
El Proyecto de Ley Uniforme de Ttulos Valores para Amrica Latina, la denomina FACTURA CAMBIARIA,
se basa en los usos y costumbres propios del comercio centroamericano y en las experiencias de la
legislacin brasilea y argentina.
En el Per se reconoce como antecedente inmediato y nico de la nueva Ley de Ttulos - Valores N
27287, al artculo 237 de la Ley 26702 (Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y
Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros). Se establece en dicho dispositivo legal que:
"La Factura Conformada es un ttulo valor que representa bienes entregados y no pagados, debidamente
suscrita por el deudor en seal de conformidad en cuanto a la entrega de los bienes all precisados, su
valor y la fecha de pago de la factura.
La Factura Conformada es emitida por el acreedor, y puede ser endosada a terceros. Incluye
la descripcin de los bienes objeto de la transferencia, que quedan afectos a la prenda global y flotante a
que se refiere el artculo 231.
La Factura Conformada apareja ejecucin en va directa contra el deudor, quien queda constituido en
depositario de los bienes transferidos por la misma, afectos a la referida prenda. La accin en va de
regreso se regir por los trminos del endoso."

1.4 DIFERENCIAS CON LA FACTURA COMERCIAL

Se trata pues de un titulo valor causal y en consecuencia de naturaleza distinta a la factura comercial
que en nuestro pas se trata de un documento tributario, contable y comercial.
El Reglamento de Comprobantes de Pago (RCP) aprobado por Resolucin de Superintendencia N 00799/SUNAT.
Habra que preguntarse si desde el punto de vista estrictamente tributario, es posible el uso de la factura
conformada como factura comercial, a efecto que las personas que realicen transacciones comerciales
puedan utilizar dicho documento como sustento de costo o gasto y/o del crdito fiscal:
a) En relacin con la factura conformada:
- Est regulada en la Ley de Ttulos Valores y constituye un ttulo valor que representa un crdito por el
saldo del precio, as como una garanta prendaria sobre las mercaderas y objetos de comercio que han
sido materia de transaccin comercial.
- Se expide slo por la compra venta de mercaderas as como por otras modalidades contractuales de
transferencia de propiedad de bienes susceptibles de ser afectados en prenda, en los que se acuerde el
pago diferido del precio.
Debe tenerse en cuenta que slo se admite la emisin de la factura conformada respecto de bienes
distintos a dinero no sujetos a registro.
- Debe contar con la conformidad del adquirente.
- Se emite a la orden del vendedor o del que transfiere los bienes descritos en el documento. En ese
sentido constituye un ttulo valor a la orden y por tanto, transferible mediante endoso.
- Asimismo, tiene mrito ejecutivo, en tanto no se cumplan con las obligaciones contenidas en la misma.
- Para su validez como ttulo valor debe contener todas las caractersticas sealadas en la Ley de Ttulos
Valores.
b) Respecto al comprobante de pago denominado factura:
- Se encuentra regulado en el RCP y debe ser emitido por aquellos contribuyentes que poseen RUC, a
efecto de acreditar la transferencia de bienes, la entrega en uso o la prestacin de servicios.
- Permite al adquirente de los bienes o servicios, acreditar el costo o gasto para efecto tributario, ejercer el
derecho al crdito fiscal para el IGV o el crdito deducible siempre que cumpla los requisitos y
caractersticas establecidos por el RCP as como los requisitos previstos en las normas especiales de
cada tributo.
c) Como se puede apreciar, la factura conformada slo se emite en relacin con operaciones de compra
venta y otras modalidades contractuales de transferencia de la propiedad de bienes, efectuadas al crdito
y respecto de bienes no sujetos a registro; a diferencia de la factura prevista en el RCP cuya obligacin de
expedirla es para efecto de acreditar la transferencia de todo tipo de bienes, inclusive los bienes
registrables, as como para sustentar la prestacin de servicios.
Asimismo, la emisin de la factura conformada -que por su naturaleza es un instrumento cambiario- no
exime de la obligacin de emitir la factura a que se refiere el RCP, teniendo efectos sta ltima slo en el
mbito tributario.
Lo anteriormente sealado se ve reforzado por el hecho que la Ley de Ttulos Valores exige
expresamente que se consigne como uno de los requisitos que debe contener la factura conformada, el
nmero de comprobante de pago expedido segn las disposiciones tributarias.
De otro lado, la Ley de Ttulos Valores prev que el vendedor o tenedor de la factura conformada pueda
transmitirla por endoso, lo que posibilita la circulacin del ttulo valor; sin embargo, ello no es posible con
la factura a que se refiere el RCP.
Finalmente, la factura conformada al representar derechos patrimoniales en favor de su tenedor, faculta a
este ltimo -en caso no se efecte el pago en los plazos previstos o no se entregue la mercadera en
deposito- a ejercer la accin cambiaria as como las acciones civiles, lo que no ocurre con la factura a que
se refiere el RCP, la cual slo constituye un medio de prueba.
La factura conformada prevista en la Ley de Ttulos valores y el comprobante de pago denominado
factura contemplado en el RCP, son documentos con distintas finalidades; razn por la cual deben ser
utilizados de modo independiente.
En consecuencia, desde el punto de vista estrictamente tributario, los deudores tributarios no pueden
utilizar el referido ttulo valor como sustento de costo o gasto, crdito fiscal o del crdito deducible.
1.5 FACTURA CONFORMADA Y FACTURA DE CREDIT
FACTURA DE CREDITO (Ley 24.760, Argentina)
Este instrumento ha sido originado con la idea de posibilitar una mejor fluidez en el mercado crediticio del
pas.

La Factura de Crdito es en s un ttulo valor, tal como lo define la propia ley; y para ejercer de derecho
que significa el hecho de poseer un ttulo valor, se hace necesaria la tenencia del documento, adems su
valor surge de su propia literalidad, lo que implica que el documento vale por lo que contiene escrito y
firmado; y es autnomo, o sea que vale por si mismo, y el deudor no puede escudarse ante el portador
legtimo con cualquier justificacin para negar su obligacin de pagar lo escrito, con el exacto alcance de
lo que surge del instrumento.
La Factura de Crdito como ttulo valor, puede acumularse, guardarse, depositarse, e inclusive legar o
negociarse con las formalidades que contiene la Ley 24.760.
Hasta el momento, no haba existido antecedentes respecto de su uso en el pas, salvo el caso del
rgimen de Factura Conformada de escasa o nula utilizacin en el pas.
La Factura de Crdito se inserta en la actividad econmica como otra alternativa que posibilita reflejar en
un ttulo valor una deuda originada en las operaciones que prev la ley, suponiendo a su vez que su
existencia permitir un acceso al crdito ms econmico, en la suposicin de que las facturas de crdito
sean instrumentaciones que reflejan deudas originadas en operaciones genuinas.
Por tal motivos podemos afirmar que las Facturas de Crditos no son realmente una factura, sino la
representacin literal y autnoma de la deuda reconocida por un sujeto en funcin de su adquisicin de
cosas, locaciones o servicios, a su vez amparadas estas operaciones mencionadas por otro instrumento
que si es la "Factura", como el denominado Recibo de Factura, tal como lo enuncia la ley 24.760. La FC
se emite por original, aunque se recomienda emitir copias para un mejor control interno.
El Recibo de Factura pretende ser por una parte la constancia de haber recibido la Factura de Crdito que
a su vez el vendedor o locador debe haber enviado a su comprador o locatario debidamente aceptada; y
por otra parte pretende cerrar el circuito de estos documentos, equiparndose a la factura comn. El RF
se emite por duplicado como mnimo.
Obligacin de Emitir la Factura de Crdito
Las situaciones por las cuales se debe emitir las Facturas de Crditos son claramente taxativas; por ende
quien no esta encuadrado es estas circunstancias, no debe ni puede emitirlas. Por lo tanto estn
encuadrados para emitir la Factura de Crdito los siguientes casos:
Cuando se trate de un contrato de compraventa de cosas muebles.
Casos de locacin de cosas muebles.
Locaciones de servicios.
Locaciones de obra.
Domicilio de las partes en el territorio nacional.
No estar incluidas las partes como entes estatales en el mbito nacional, provincial y municipal.
Estar incluidas las partes como entes estatales en el mbito nacional, provincial y municipal pero que
hayan adoptado una forma societaria.
Cuando la parte vendedora, locadora o prestadora se encuentre ante el IVA como Responsable Inscripto,
Exento o No Responsable.
Cuando el vendedor, locador o prestador y el comprador, locatario o prestatario estn encuadrados como
Pequea y Mediana Empresas.
Cuando el vendedor, locador o prestador est encuadrado como Pequea y Mediana Empresa y el
comprador, locatario o prestatario no se encuadre como Pequea y Mediana Empresas
Cuando el vendedor, locador o prestador y el comprador, locatario o prestatario no estn encuadrados
como Pequea y Mediana Empresas
Opcin de Emitir la Factura de Crdito
Existen excepciones a la obligacin de emitir las Facturas de Crdito. La opcin rige sin obligacin de
aplicarla respecto de todos los sujetos ni de todas las operaciones con un mismo sujeto, luego de utilizada
la opcin por primera vez. Por ende la emisin de factura de crdito es optativa para:
Cuando el vendedor, locador o prestador es una empresa de gran envergadura (no PYME) y le venda a
una empresa encuadrada como PYME.
Cuando el vendedor, locador o prestador es una empresa de servicios pblicos.
Categorizacin como Pequea y Mediana Empresa (PYME)
La ley 24.760 de Factura de Crdito a los fines dispuestos para categorizar a las Pequeas y Medianas
Empresas enuncia que revestir tal condicin los entes que en el ao calendario inmediato anterior
hubieran tenido una facturacin anual, sin considerar el impuesto al valor agregado, ni
los impuestos internos, inferior a los siguientes importes:
Segmento
Importes
Sector Industrial: $ 8.000.000,00

Sector Comercial: $ 5.000.000,00

Sector Servicios: $ 5.000.000,00
Sector Agropecuario: $ 1.000.000,00
Sector Minero: $ 12.000.000,00
Sector Transporte: $ 15.000.000,00
Esquema de Operacin del Rgimen de Factura de Crdito:
A continuacin se describe sintticamente un esquema de operacin ideal del rgimen de Factura de
Crdito:
Proveedor, Vendedor o Locador
Cliente, Comprador o Locatario
Entidad Bancaria
. Efecta la venta de las mercaderas.
. Emite el Remito junto con las Factura de Crdito.
. Registra el Dbito Fiscal frente al IVA.
. Recibe las mercaderas, junto con el Remito y la Facturas de Crdito.
. Acepta la Factura de Crdito firmndolas.
. Devuelve el Remito conforme al vendedor
. Devuelve las Facturas de Crdito aceptadas al vendedor.
. Recibe el Remito conformado y las Facturas de Crdito aceptadas.
. Emite el Recibo de Factura y lo enva a al cliente respectivo.
. Recibe el Recibo de Factura, acreditando la propiedad de las mercaderas compradas, y justifica la
procedencia del cmputo del Crdito Fiscal del IVA, en el perodo que corresponde mediante su
registracin.
. Opcionalmente puede ordenar a su Banco que le pague las Facturas de Crdito aceptadas a
su vencimiento.
. Recibe la Orden de su cliente de pagar las facturas de Crdito a su vencimiento, con fondos del cliente o
concediendo crdito.
. Concurre a su Banco y descuenta las Facturas de Crdito.
. Retira el dinero descontando los intereses de la operacin.
. El banco del proveedor descuenta las facturas de Crdito, cobrndose el inters y comisiones
ms gastos.
. Entrega el dinero lquido al proveedor.
. Paga las Facturas de Crdito a su vencimiento, por s o mediante su banco.
. Cobra las Facturas de Crdito si no las hubiere descontado o endosado. . El banco que descont las
facturas de Crdito las cobra a su vencimiento, quedndose con el importe respectivo.
CAPITULO II. LA FACTURA CONFORMADA, CREACIN,
REQUISITOS, CONTENIDO.
2.1. Emisin Voluntaria.- A diferencia de otras
legislaciones, como la Argentina, la emisin de este ttulo valor en el Per es voluntaria; es decir, slo se
emitir si el vendedor y comprador acuerdan utilizar este ttulo valor para incorporar en l sus relaciones
crediticias que estn garantizadas con la misma mercanca.
Su antecedente NACIONAL lo encontramos en la Ley 26702, Ley del Sitema Financiero y del Sistema de
Seguros y Orgnica de la Super Intendencia de Banca y Seguros, norma que regul por primera vez en
nuestra legislacin este ttulo valor con el nombre de Factura Conformada.
2.2. Caractersticas Especficas.- La Factura Conformada tiene las siguientes caractersticas:
a.
Se origina en la compra venta de mercaderas, as como en otras modalidades contractuales de
transferencia de la propiedad de bienes susceptibles de ser afectados en prenda, en las que se
acuerde el pago diferido del precio.
b.

El objeto de la compra venta u otras relaciones contractuales antes referida debe ser
mercaderas o bienes objeto de comercio, distintos a dinero, no sujetos a registro.

c.

Los bienes y mercaderas pueden ser fungibles o no, identificables o no, No deben estar sujetos
a carga o gravamen alguno, salvo al que el ttulo representa.

d.

e.
f.

La conformidad puesta por el comprador o adquiriente en el texto del ttulo demuestra por s sola
y sin admitirse prueba en contrario que ste recibi la mercadera o bienes descritos en la Factura
Conformada a su total satisfaccin;
Slo una vez que se cuente con la conformidad, el ttulo puede ser objeto de transmisin; y
Desde su conformidad, representa adems del crdito consistente en el saldo del precio
sealado en el mismo ttulo, el derecho real de prenda que queda constituida sobre toda la
mercadera y bienes descritos en el mismo documento, a favor del tenedor.

COMENTARIO ( 1 )
La Factura Conformada es un ttulo valor de reciente creacin o de reciente incorporacin a nuestro
ordenamiento legal. Su antecedente en nuestra Regin lo tenemos en el Brasil, donde desde 1936 (art.
219, C. De Co. 1936), se la utiliza como ttulo valor, al haberle asignado la calidad de documento
representativo del pago pendiente del precio de las mercaderas vendidas al crdito, segn la respectiva
factura comercial que se expide como constancia de dicha venta al crdito, cuya copia, duplicado o
duplicata tiene el uso y calidad de ttulo de crdito, desde entonces, otras legislaciones han venido
incorporando este documento bajo las denominaciones de factura cambiaria (Colombia y Bolivia) y
Factura Conformada ( Argentina y Per).
COMENTARIO ( 2 )
Es este hecho novedoso lo que explica que, a diferencia de los valores regulados por la presente Ley, en
el caso de la Factura Conformada se seale en un artculo especial sus caractersticas, los mismos que
ayudarn a los agentes del mercado a comprender fcilmente su naturaleza y alcances, e ilustrar sobre
su origen y situacin crediticia de la que surge, con grandes ventajas frente a los ttulos de crdito usuales
como son la Letra de Cambio y el Pagar.
COMENTARIO ( 3 )
La Factura Conformada versin peruana tiene algunas diferencias en relacin a sus similares de otros
pases. Ello, debido a que el Per, desde que se creo el I.G.V. (1980, con el D. Leg. N 190), la factura
comercial se ha convertido en un documento que tiene naturaleza y atributos ms bien tributarios, a tal
grado que se la regula con sumo detalle en la Ley N 25632 y en los Reglamentos de pago que expide la
SUNAT, llegando a fijar con sumo detalle no slo su contenido y texto y hasta el tipo de letra,
dimensiones, numeracin y copias, sino hasta fijando condiciones a las imprentas que puedan
imprimirlas.
Ello impide que en el Per se pueda hacer uso de un simple duplicado de dichas facturas que no todo
vendedor est facultado a expedirlas y no todo comprador a exigirlas.
COMENTARIO ( 4 )
Comerciantes, industriales y empresarios en general, as como profesionales y administradores del
mundo de los negocios, an no conocen de su existencia; o, no tienen una adecuada informacin; y,
definitivamente no cuentan con un formato que facilite su utilizacin, cuando lo nico que basta es sealar
en cualquier papel las caractersticas y contenidos de la Factura Conformada.
Precisamente al tomar conciencia de esa realidad, mediante la Quinta Disposicin Final de la Ley N
26702,art. 237,Ley General del Sistema Financiero, se faculta a las Cmaras y Asociaciones gremiales a
proponer formatos estandarizados que faciliten su uso por los agentes del mercado y personas en
general, lo que acaba de concretarse con la aprobacin de los primeros modelos estandarizados,
mediante las Resoluciones 680-2000 de la SBS y 077-2000-EF/94.10 de la CONASEV.
COMENTARIO ( 5 )
Las ventajas de la Factura Conformada que ya se ha incorporado a la Legislacin, seala que surge como
consecuencia de la compraventa al crdito de mercaderas que sean susceptibles de ser prendadas. Pero
no se limita a la compraventa, sino que se deja la posibilidad que pueda usarse en otras modalidades
contractuales de transferencia de bienes distintas a la compraventa, como podran ser el suministro, la
consignacin u otras modalidades innominadas de transferencia de bienes, flexibilizando y no limitando su
origen a la compraventa.
Por otro lado debe tratarse de mercadera susceptible de darse en prenda, lo que significa que no puede
ser cualquier mercadera, como seran naves, aeronaves o bienes muebles que en futuro sean objeto de
hipoteca mobiliaria.
COMENTARIO ( 6 )

Se insiste en sealar la naturaleza y calidad del bien objeto de la transaccin con pago diferido de su
precio, pues la Factura Conformada debe ser un documento que surge de la transaccin comercial de
mercaderas, no de dinero; y que dicho bien, sea objeto de prenda con entrega fsica, esto es, no sujeto a
registro.
Por tanto, no puede emitirse la Factura Conformada por la compraventa de moneda extranjera con pago
diferido de su precio, ni tampoco de acciones o bonos u otros bienes sujetos a registro, como podra ser
de vehculos automotores.
Ello, debido a que los gravmenes sobre bienes con registro slo se pueden perfeccionar con su
inscripcin en el registro correspondiente (SUNARP), trmite, y formalizacin que retrasara el
perfeccionamiento de la prenda que representa el Ttulo Valor.
COMENTARIO ( 7 )
En esta ocasin se amplia la posibilidad de que las mercaderas transadas segn la Factura Conformada
sean fungibles o no, identificados o no; exigindose como nico requisito que no pese sobre ellos
gravamen alguno, salvo el representado por la misma Factura Conformada.
Al respecto son bienes fungibles, aquellos que pueden ser sustituidos por otros (son las cosas o bienes
en que cada uno de ellos, dentro de su especie, equivale a otro de la misma clase, de tal modo que
pueden sustituirse uno por otros, por ser de igual calidad y cantidad, los bienes no fungibles son aquellos
no sustituibles, nicos en su especie o que tiene alguna caracterstica que los distingue de los dems.
Dicese que los bienes fungibles son ms bien objeto de mutuo, mientras que los bienes no fungibles lo
son de comodato.
Entonces las caractersticas de los bienes objeto de negociacin con pago diferido que pueden dar origen
a la Factura Conformada son:
MERCADERIAS OBJETO DE COMERCIO; fungibles o no, determinables o no; susceptibles de afectarse
con prenda; no inscribibles, o sea sin registro; distintos a dinero. Estas caractersticas son reunidas por la
mayor parte de las mercaderas que son objeto de comercio, esto es de trfico o intercambio mercantil.
COMENTARIO ( 8 )
Se hace mencin a una nueva Institucin Jurdica que se incorpora en nuestra legislacin. Nos referimos
a la "CONFORMIDAD", manifestacin de voluntad muy similar pero no igual a la "ACEPTACIN" de
la Letra de Cambio, por el cual el adquiriente de las mercaderas expresa y deja constancia en el mismo
ttulo valor de su voluntad y conformidad en haber recibido las mercaderas que se describen a su total
satisfaccin, expresar su conformidad en el texto del documento, referido obviamente al saldo del precio
por pagar, fecha y lugar o forma de pago, tasa de inters, y otras condiciones del pago diferido a que se
obliga, aceptar y dar su conformidad en constituirse en depositario de las mercaderas descritas en el
Ttulo Valor. Tales hechos y texto del ttulo, no admiten prueba en contrario; por lo que el comprador o
adquiriente que otorga la conformidad al texto de este documento no podr alegar ninguna objecin
posterior.
COMENTARIO ( 9 )
A diferencia de la Letra de Cambio y de la aceptacin de esta, en el caso de la Factura Conformada
constituye un requisito esencial que ella tenga LA CONFORMIDAD del deudor principal, antes de iniciar
su negociacin o circulacin; pues debemos recordar que se trata de un Ttulo Valor que no slo
representa el saldo por pagar del precio de las mercaderas, sino simultneamente representa la prenda
que al adquiriente constituye sobre esas mismas mercaderas aceptando asumir la calidad de depositario,
esto es, debe estar perfeccionado la constitucin de la aprenda sin desplazamiento que representa este
valor para que el documento represente tal derecho prendario y realmente quede CONFORMADA.
Justamente es sta una caracterstica que difiere de las Facturas Conformadas o facturas cambiarias
incorporadas en otras legislaciones, en las que a veces slo representa el saldo por pagar, al admitirse la
emisin de la Factura Conformada inclusive en la prestacin de servicios con pago diferido de la
contraprestacin, transaccin que no genera la posibilidad de constituir gravamen prendario por la misma
naturaleza de la prestacin.
2.3. EL Contenido de la Factura Conformada.La enumeracin de los aspectos ms importantes que contiene la Factura Conformada se encuentra en
precisada en el artculo 164 de la Ley de Ttulos Valores, Ley N 27287, desarrollaremos ms bien los
aspectos ms saltantes e importantes de su contenido en los siguientes comentarios:
COMENTARIO GENERAL
PRIMERO: En primer lugar, debe consignarse su denominacin, la que no
admite ninguna equivalencia por lo que slo puede ser la de FACTURA CONFORMADA, esta
denominacin se explica por su origen ligado a la factura comercial y a la conformidad que el obligado
principal otorga mediante su firma, sobre los alcances y contenido del documento.

SEGUNDO: El lugar y fecha de su emisin son importantes para determinar su

ubicacin en el lugar y en el tiempo, y determinar la ley aplicable, la fecha de su vencimiento, etc.
TERCERO: El nombre del emitente, quien no puede ser sino el vendedor o
transfiriente de la mercadera descrita en el documento, quien adems debe sealar su domicilio que
justamente servir para determinar el lugar de emisin, sino se hubiera sealado por separado. El Ttulo
se entiende emitido a la orden de ste. Se trata de un Titulo Valor a la orden, por tanto, transferible
mediante endoso en forma similar y con las mismas caractersticas y formalidades que el endoso de la
Letra de Cambio.
CUARTO: Con el nombre, documento de identidad y domicilio del comprador
o adquiriente de las mercaderas descritas en el Ttulo Valor, se persigue identificar con todas sus
generales de ley bsicas a la persona que quedar obligada a pagar su importe. Se trata de la otra parte
del contrato (deudor), limitndose en forma similar que el pagar slo a dos personas el origen de este
Ttulo Valor, a diferencia de la Letra de Cambio que tiene una estructura para tres partes.
QUINTO: Como quiera que la Factura conformada representa mercaderas
en depsito y afectadas a prenda, es necesario sealar el lugar de entrega de dichos bienes, lo que es
recomendable que coincida con la gua de remisin utilizada para fines tributarios.
SEXTO: Debe describirse la mercadera, en modo tal que sea posible y sin
dificultad para terceras personas que no intervinieron en el origen y causa de este Ttulo Valor, determinar
e identificar con precisin la mercadera de que se trate. Son esas mercaderas, con esas caractersticas,
calidad y valor patrimonial, la que quedar afectada en prenda especial a favor del tenedor del ttulo,
quien quiera que fuere ste.
SPTIMO: En forma adicional, deber sealarse el valor unitario y total de las
mercaderas, s estas son varias. Esta informacin sirve para identificar y conocer mejor los bienes
gravados, as como conocer su valor patrimonial sealado por quien los transfiere y por quien los recibe
de ste; no pudiendo despus de haber dado su conformidad alegar no haberlas recibido o que las
mercaderas tenan menor valor u otras objeciones similares.
OCTAVO: El valor o precio de transferencia de las mercaderas puede haber
sido postergado en su pago, total o parcialmente. Tal situacin deber dejarse precisada; pues el saldo o
monto por pagar ser la suma que representar el ttulo; as, si las mercaderas vendidas tienen un valor
total de S/ 2,500.00 y se paga a cuenta en el acto de recibir las mercaderas la suma de S/ 500.00, la
Factura Conformada representar slo el saldo a pagar, esto es, S/ 2,000.00.
NOVENO: Se deber sealar cundo se pagar dicha suma pendiente. Ello
podra hacerse en un solo acto y fecha; o, en cuotas o armadas, de lo que debe dejarse constancia en el
mismo documento. Esta posibilidad que tiene la Factura Conformada, de permitir la posibilidad de sealar
los pagos parciales que es usual acordar, constituye un atributo que le otorga clara ventaja frente a otros
ttulos de crdito como la Letra de Cambio.
DCIMO: La indicacin del lugar de pago tiene especial importancia, por
fijar ese lugar diversos efectos con relacin al ttulo, como la competencia para solicitar su ineficacia o
para solicitar su protesto, entre otros fines. Podr optarse, como en los dems ttulos valores, que el pago
nico o en partes, de la Factura Conformada se haga mediante cargos en cuentas que el comprador o
adquirente responsable de su pago mantenga en una Empresa del sistema financiero, para lo que bastar
sealarlo en el mismo documento, conforme a la clusula de pago con cargo en cuenta que permite el Art.
53.
UNDCIMO: La estrecha vinculacin entre la Factura Conformada y las ventas
o transferencias comerciales se aprecia dela necesidad de sealar el nmero de comprobante de pago
respectivo que se hubiere expedido en relacin alas mercaderas transadas. Esta informacin que debe
consignarse, convierte a este ttulo valor en uno causal, dado que establece un cordn umbilical entre la
transaccin comercial y la emisin consiguiente de la Factura Conformada. Por otro lado este requisito
convierte a la Factura Conformada en un documento ms fiable que los dems tilos de crdito, que a
veces suelen ser emitidos "de favor" o " a ruego", esto es, sin que de por medio exista transaccin alguna
o hasta transaccin distinta a la que pueda haberse declarado.
DUODCIMO : Ambas partes de la relacin crediticia deben suscribir este
documento, uno emitiendo y el otro confirmando y certificando su contenido, asumiendo adems, el
adquiriente, desde entonces, la calidad de deudor de la suma pendiente de pago que se consigna en el
ttulo valor y de depositario de las mercaderas que adquiere y que estn descritas en el mismo
documento que firma.
2.4. Obligaciones del Comprador.-

Estas se encuentran precisadas en el artculo 167 de la Ley de Ttulos Valores, nos ocuparemos a
desarrollar en forma general del significa de estas obligaciones de la siguiente manera:
PRIMERO: Como consecuencia de la conformidad, el ttulo valor queda
completado en todos sus requisitos y puede empezar a ser negociado. La conformidad que corresponde
ser dada al adquiriente y receptor de las mercaderas, convierte a este en el obligado principal del pago y
adems en depositario de las mercaderas que declara recibir, las mismas que quedan afectadas al
gravamen prendario a favor del tenedor del ttulo, esto es, no slo del remitente o vendedor de las
mercaderas, sino de cualquier otra persona en cuyo favor se haya transferido el ttulo. Este triple efecto
se produce de modo inmediato por el mero hecho de su conformidad.
SEGUNDO: El confirmante o confirmador queda constituido en depositario de
los bienes que seala haber recibido, asumiendo toda las responsabilidades civiles y penales que la ley
asigna a un depositario, segn se trate de bienes fungibles o no. Por tanto, si se incumple la obligacin de
pago, el obligado principal tiene la obligacin personal de poner los bienes que guarda a disposicin del
tenedor del ttulo en cuyo favor se constituye la prenda a su primer requerimiento.
TERCERO: La obligacin que tiene el depositario, de entregar los bienes que
guarda al primer requerimiento del ltimo tenedor de la Factura Conformada variar segn la naturaleza
del bien. En el caso de bienes fungibles, la obligacin que tiene el depositario de entregar las mercaderas
al primer requerimiento del tenedor, puede ser cumplida ya sea, entregando el mismo bien recibido, u
otros bienes en la medida que sean de la misma naturaleza, especie, clase y valor, u otros bienes en los
que se hubieren incorporado los bienes recibidos por el depositario siempre que en este caso se haya
incrementado su valor patrimonial, o entregar su valor en dinero, segn el importe sealado en el mismo
ttulo.
CUARTO: En cambio, si los bienes materia de transaccin representado por
las Facturas Conformadas son bienes no fungibles, la obligacin del deudor depositario es o entregar en
devolucin los mismos bienes descritos en el documento o su valor en dinero, segn est sealado en el
mismo documento.
QUINTO: Cuando el deudor depositario optase por pagar el valor en dinero,
en lugar de entregar en devolucin las mercaderas, se precisa que debe hacerlo por los conceptos
sealados en el artculo 92 (capital, interese y gastos), con el lmite del valor de las mercaderas
consignadas en el mismo documento, con lo que quedar liberado de su obligacin como depositario,
esto es, de hacer entrega en devolucin de las mercaderas; pero ello no lo liberar de su obligacin
principal de pagar la deuda insoluta que no llegase a cancelar con esa entrega del precio de los bienes
prendados que realice, por lo que el tenedor que recibe dicha suma y aplica a la amortizacin del importe
que se le adeuda, podr ejercitar las acciones cambiarias directas o de regreso correspondiente por el
saldo insoluto que reste pagar.
SEXTO: En relacin a esto ltimo, se establece una clara diferencia de
responsabilidades que tiene el deudor depositario respecto a los dems obligados solidarios, como
pueden ser los endosantes y garantes. Aquel tiene una doble responsabilidad, como deudor principal y
obligado apagar el monto dela Factura Conformada como si tratase de un emitente de un pagar o el
aceptante de una letra de cambio; y, por otro lado, como depositario de una prenda, que constituye una
garanta real connatural a este ttulo valor. As, los obligados solidarios, sea que se traten de endosantes o
avales o fiadores, no asumen las obligaciones personales que le corresponden como depositario de
carcter personal que no pueden ser trasladados a los dems obligados.
c) VENCIMIENTO.- La Factura Conformada puede puede contener los siguientes vencimientos (ART.
166):
- A fecha fija.- Es decir, en el documento se consigna una fecha determinada. Esta modalidad tambien
permite que habindose pactado el pago en cuotas o armadas, se consigne en el ttulo las fechas de
vencimiento de cada una de estas cuotas o armadas.
- A la vista.- El ttulo girado a la vista vence en el momento de su presentacin.
- A cierto plazo desde su conformidad.- En esta modalidad deber sealarse un perodo de tiempo luego
del cual se har exigible la obligacin, para ello es necesario precisar la fecha en que se prest la
conformidad. Al igual que la modalidad de fecha fija, se permite sealar varios plazos cuando se haya
pactado que el pago se har en cuotas o armadas.
- A cierto plazo desde su emisin.- El perodo de tiempo que se seala para que la obligacin sea exigible
comienza a contarse desde la fecha de la emisin, tambien cabe que se consignen varios plazzos
contados desde la emisin, si se ha pactado el pago en armadas o cuotas.
d) DEL PAGO DE LA FACTURA CONFORMADA.- En caso de haberse pactado el pago de la Factura
Conformada en armadas o cuotas, la falta de pago de una o ms de ellas faculta al tenedor a dar por

vencidos todos los plazos y a exigir el pago del monto total del ttulo; o, alternativamente, exigir
las prestaciones pendientes en las fecha de vencimiento de cualquiera de las siguientes cuotas o,
inclusive, en la fecha de la ltima armada o cuota, segn decida libremente dicho tenedor.
Para este efecto , bastar que, de ser necesario, logre el correspondiente protesto o formalidad
sustitutoria en oportunidad del incumplimiento de cualquiera de dichas armadas o cuotas, sin que afecte
su derecho no haber efectuado tal protesto o formalidad sustitutoria correspondiente a las anteriores o
cada una de las armadas o cuotas. La clusula a que se refiere el artculo 52 ( clusula de liberacin del
protesto) que se hubiere incorporado a estas Facturas Conformadas, surtir efecto slo respecto de la
ltima armada o cuota(166.2).
Constancia del pago.- Deber dejarse constancia en la Factura Conformada de los pagos de las cuotas o
armadas, bajo responsabilidad del obligado principal o de la Empresa del Sistema Financiero Nacional
que verifique tales pagos, sin perjuicio de su obligacin de expedir la respectiva constancia o recibo de
tales pagos(166.3).
Plazo del pago.- El plazo de pago o pagos del saldo del precio que se consigne en la Factura Conformada
no debe ser mayor de 1 (un) ao, desde la fecha de su conformidad (art. 169).
Pacto de Intereses.- En la Factura Conformada procede estipular acuerdos sobre tasas de inters
compensatorio que devengar su importe desde su emisin hasta su vencimiento, as como las tasas de
inters compensatorio y moratorio para el periodo de mora, de acuerdo al artculo 51 , aplic{andose en
caso contrario el inters legal (art. 170).
e) OBLIGACIONES DEL COMPRADOR O ADQUIRIENTE:
e.1.- depositario.- El comprador o adquirente que haya dejado constancia de su conformidad, adems de
su calidad de obligado principal del pago de la acreencia que representa el ttulo, queda constituido en
depositario de los bienes descritos en el documento, que quedan afectados en prenda en favor del
tenedor (167.1).
e.2.- Poner a disposicin del tenedor los bienes por incumplimiento.- Ante su incumplimiento en el pago, el
comprador o adquirente debe poner a disposicin los bienes descritos en la Factura Conformada al primer
requerimiento de su tenedor, asumiendo en caso contrario las responsabilidades civiles y penales que le
corresponden como depositario(167.2) .
e.3.- Obligacin cuando se trata de bienes fungibles.- En el caso de factura Conformada que represente
bienes fungibles, el comprador asume las mismas obligaciones que corresponden al depositario en la
prenda global y flotante que seala la ley, por lo que puede optar por entregar los mismos bienes u otros
de la misma naturaleza., clase especie, calidad y valor; u otros bienes a los que los bienes originalmente
afectados hubieren sido incorporados, siempre que stos tengan mayor valor patrimonial ; o entregar su
valor en dinero (167.3)
e.4.- Obligacin cuando se trata de bienes no fungibles.- En el caso de Factura Conformada que
represente bienes no fungibles, el comprador debe cumplir con la obligacin sealada en el
segundo prrafo, slo entregando el mismo bien no sustituible o su valor en dinero (167.4).
e.5.- Sustitucin de bienes no fungibles por dinero.- Si el comprador opta por el pago del valor de los
bienes en dinero, debe hacerlo por lo menos por el monto de la suma insoluta, sus intereses y gastos
incurridos por el tenedor, con el lmite del monto total del valor de los bienes consignado en el ttulo, sin
perjuicio de las acciones cambiarias que corresponden al tenedor por suma mayor al que pueda tener
derecho (167.5).
e.6.-Lmite de la responsabilidad de obligados solidarios distintos al comprador.-Las dems personas
distintas al comprador que segn el ttulo valor resulten obligados solidarios, slo asumen responsabilidad
por el pago del monto sealado en la Factura Conformada, ms los importes respectivos segn el Artculo
92; pero no asume ninguna de las obligaciones que correspondan al comprador o adquirente como
depositario (167.6).
f) RELACIONES CAUSALES ENTRE VENDEDOR Y COMPRADOR:
Cualquier accin o reclamo que tuviera el comprador o adquirente contra el vendedor o transfiriente , por
vicio oculto o defecto del bien , podr ser dirigida slo contra este ltimo o contra su endosatario en
procuracin ; sin tener derecho a retener, respecto a terceros, los bienes ni el precio pendiente de pago, ni
demorar el pago segn la fecha o fechas sealadas en la Factura Conformada (168.1).
g) EJECUCION DE LA PRENDA.- Aun cuando se hubiere acordado la venta directa y extrajudicial de los
bienes descritos en la Factura Conformada, la que se har sin base y al mejor postor, el tenedor podr
optar por su venta judicial , la que proceder por el solo mrito del protesto o formalidad sustitutoria ,
salvo que se hubiere liberado de dicho trmite, determinndose la base para la subasta judicial segn el
valor de las mercaderas consignado en el ttulo sin que se requiera nueva tasacin, salvo que el tenedor
disponga que ella se practique (168.2).

h) NORMAS DE APLICACIN SUPLETORIA.- Son de aplicacin a la Factura Conformada, en cuanto no

resulten incompatibles con su naturaleza, las disposiciones referidas a la letra de cambio (art. 171).
i) APRECIACIONES FINALES.- Tratndose de un ttulo valor de amplias ventajas en el trfico mercantil
debe ser objeto de una amplsima difusin. Ms an cuando puede ser objeto del contrato
de Factoring que permite en la praxis financiar a la pequea y mediana empresa . Igualmente, deben
revisarse las formalidades que resulten incoherentes con su finalidad y que pueden llevarlo al fracaso
como sucedi en Argentina. La garanta real prevista debe igualmente precisarse a efectos de evitar
lecturas que puedan perjudicar al titulo valor reglamentndose su inscripcin en el registro
correspondiente de la manera ms gil para los efectos de su oponibilidad como en el caso de la prenda
global y flotante.
2.4 CIRCULACIN DE LA FACTURA CONFORMADA
2.4.1 Ventajas.- As si sumamos tal calidad causal, a la norma que seala como delito (artculos 427 y 433
del Cdigo Penal Peruano que pena hasta con diez aos de prisin) el acto de emitir ste ttulo valor sin
que exista de por medio transaccin real alguna (Factura Conformada " de favor " ), resulta un valor ms
confiable que otros ttulos de crdito como la letra, en los que no siempre se conoce el negocio jurdico o
causa que les dio origen.
En esta caracterstica radica justamente su ventaja frente a los dems ttulos de crdito; pues
encontrndose sealados en la Factura Conformada, no slo las mercaderas negociadas, sino tambin el
nmero dela Factura Comercial respectiva que, en el caso del Per, ha generado inclusive el pago de un
tributo (IGV), este ttulo representa una operacin comercial cierta, siendo ms difcil generar estos ttulos
de favor; por lo que los acreedores y tomadores del mismo, como son los Bancos y dems entidades.
2.4.2 Endoso.- Resultando as se un ttulo de crdito similar
a la letra o al pagar, en cuanto al derecho de crdito que represente y tambin en algo parecido al
WARRANT, en cuanto a la prenda sobre los bienes objeto de venta al crdito que representa, su
transmisin se hace mediante endoso, an cuando su giro no se haga expresamente " A LA ORDEN ". Al
resultar aplicable ala Factura Conformada las mismas reglas que ha la letra, resulta innecesaria dejar
expresa constancia de dicha clusula " A LAORDEN ".
Cabe que, en forma similar ala letra, la Factura Conformada circule antes de estar confirmada por el
comprador, por lo que se debe sealar su vencimiento ya sea a fecha fija, a das fecha o a das vista.
2.4.3 Ejecucin.- An cuando se hubiere acordado la venta directa y extrajudicial de los bienes descritos
en la Factura Conformada, la que se har sin base y al mejor postor, el tenedor podr optar por su venta
judicial, la que proceder por el slo mrito del protesto o formalidad sustitutoria, salvo que se hubiere
liberado de dicho trmite, determinndose la base para ala subasta judicial segn el valor de las
mercaderas consignado en el ttulo sin que se requiera nueva tasacin, salvo que el tenedor disponga
que ella se practique.
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HERBERT CAJO ESCUDERO

ABOGADO, MAGISTER EN DERECHO CIVIL Y COMERCIAL

Lima - Per