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LA DETERMINACIN DEL

TAMAO
La importancia de definir el tamao que tendr el proyecto se manifiesta
principalmente en su incidencia sobre el nivel de inversiones y los costos que
se calculen, y sobre la estimacin de la rentabilidad que podra generar su
implementacin.
La decisin que se tome respecto del tamao determinar el nivel de
operacin que posteriormente explicar la estimacin de los ingresos por
venta.

FACTORES QUE DETERMINAN EL


TAMAO DE UN PROYECTO
La determinacin del tamao responde a un anlisis interrelacionado de
variables, demanda, disponibilidad de insumos, localizacin y plan
estratgico comercial.
La cantidad demandada proyectada es quiz el factor condicionante ms
importante del tamao, pero, no necesariamente deber definirse en funcin
de un crecimiento esperado del mercado.
El tamao puede ir adecundose a los requerimientos de operacin para
enfrentar el mercado existente.

FACTORES QUE DETERMINAN EL


TAMAO DE UN PROYECTO
Existen tres situaciones bsicas del tamao que pueden identificarse respecto
del mercado:
1. Aquella en la cual la cantidad demandada total sea claramente menor
que la menor de las utilidades productoras posibles de instalar.
2. Aquella en la cual la cantidad demandada sea igual a la capacidad
mnima que se pueda instalar.

3. Aquella en la cual la cantidad demandada sea superior a la mayor de las


unidades productoras posibles de instalar.
Para determinar estas variables, se define la funcin de la demanda con la
cual se enfrenta el proyecto y se analizan sus proyecciones futuras.

FACTORES QUE DETERMINAN EL


TAMAO DE UN PROYECTO
La disponibilidad de insumos, tanto humanos como materiales y financieros,
es otro factor que condiciona el tamao del proyecto.
Los insumos podran no estar disponibles en la cantidad y calidad deseada,
limitando la capacidad de uso del proyecto o aumentando los costos de
abastecimiento, pudiendo incluso hacer recomendable el abandono de la
idea que lo origin.
Es preciso analizar los niveles de recursos existentes en el momento de estudio,
las reservas de recursos renovables y no renovables, la existencia de sustitutos
e incluso la posibilidad de cambios en los precios reales de los insumos a
futuro.

FACTORES QUE DETERMINAN EL


TAMAO DE UN PROYECTO
La localizacin del proyecto, cuanto ms lejos est de las fuentes de insumos,
ms alto ser el costo de su abastecimiento, es decir, cuanto ms aumente el
nivel de operacin, mayor ser el costo unitario de los insumos; es por esta
razn que es necesario evaluar la opcin de tener una planta para atender
un rea extendida de la poblacin versus varias plantas para atender cada
una de las demandas locales menores.
El tamao muchas veces deber supeditarse, a la estrategia comercial que
se defina como la ms rentable o segura para el proyecto.
Ejemplo: Concentrarse en un segmento del mercado se logre maximizar la
rentabilidad del proyecto.
El plan comercial deber proveer la informacin para poder decidir el
tamao ptimo econmico.

FACTORES QUE DETERMINAN EL


TAMAO DE UN PROYECTO
En el estudio de mercado se podra incorporar un anlisis de la elasticidad
precio de la demanda del bien que el proyecto entregara a la comunidad.
Ello permitira establecer cul podra ser el aumento o disminucin de la
cantidad demandada ante una variacin del precio, ya sea por un aumento
o una baja de este.
Si la demanda del bien, de acuerdo con las proyecciones del mercado,
resulta ser creciente, la baja en el precio que deber considerarse para el
primer ao del desarrollo del proyecto no ser la misma que se utilice para el
segundo, y as sucesivamente, en concordancia con el estudio de la
elasticidad.

EL FACTOR DE ESCALA
El factor de escala es un antecedente difcil de obtener. Si no se tiene una
base de datos que posibilite actualizar permanentemente este factor en
funcin de la observacin directa, podr emplearse la tabla que para
efectos public Naciones Unidas en el Boletn No. 20 de Industrializacin y
productividad, aunque con las reservas obvias que resultan de considerar en
algunas reas el fuerte cambio tecnolgico enfrentando en los ltimos aos.

ECONOMA DEL TAMAO


Casi la totalidad de los proyectos presentan una caracterstica de
desproporcionalidad entre tamao, costo e inversin, lo que hace, por
ejemplo, que al duplicarse el tamao, los costos y las inversiones no se
dupliquen.
Para relacionar las inversiones inherentes a un tamao dado con las que
corresponderan a un tamao mayor, se define la siguiente ecuacin:
I

= I

T
0

T
Donde:
0
It = Inversin necesaria para un tamao Tt de planta
Io = Inversin necesaria para un tamao To de planta
To = Tamao de planta utilizado como base de referencia
= Exponente del factor de escala

ECONOMA DEL TAMAO


Ejemplo:

1. Se ha determinado que la inversin necesaria para implementar un


proyecto para la produccin de 30.000 toneladas anuales de azufre a
partir de SH2 (Sulfuro de Hidrgeno), es de US$18.000.000, para calcular la
inversin requerida para producir 60.000 toneladas anuales, con un
de
0.64 se aplica la ecuacin anterior, y se obtiene:
I

= 18,000,000

60,000
30,000

0.64

De donde resulta que la inversin asociada a ese tamao de planta sera de


US$28.049.925

ECONOMA DEL TAMAO


Lo anterior es vlido dentro de ciertos rangos, ya que las economas de
escala se obtienen creciendo hasta cierto tamao, despus del cual
alfa empieza a crecer.
Cuando se hace igual a 1 no hay economas a escala, y si es mayor que 1,
hay deseconomas de escala.

Por ejemplo, cuando para abastecer un tamao mayor de operacin deba


recurrirse a un grupo de proveedores alejados, encareciendo el proceso de
compra por el mayor flete a pagar.
La decisin de hasta qu tamao crecer deber considerar esas economas
de escala slo como una variable ms del problema, ya que tan importante
como stas es la capacidad de vender los productos en el mercado.

Tambin es posible que para poder vender ms de un cierto volumen los


precios deban reducirse, con lo cual el ingreso se incrementa a tasas
marginalmente decrecientes.

ECONOMA DEL TAMAO


GRAFICO
Ingresos

Costo Total

Costo Variable
Costo Fijo

Qo
q1

q2

q3 q4

Volmen

ECONOMA DEL TAMAO


El grfico supone que los ingresos se incrementan a tasas constantes.

El ingresos total supera los costos totales en dos tramos diferentes. Si el


tamao est ente qo y q1, o entre q2 y q3, los ingresos no alcanzan a cubrir los
costos totale. Si el tamao estuviese entre qo y q1, o sobre q3, se tendran
utilidades.
El grfico permite explicar un problema frecuente en la formulacin del
tamao de un proyecto. En muchos casos se mide la rentabilidad de un
proyecto para un tamao que satisfaga la cantidad demandada estimada
y, si es positiva, se aprueba o recomienda su inversin.
Si en el grfico, el punto q4 representa el tamao que satisface la cantidad
demandada esperada, es fcil apreciar que rinde un menor resultado que el
que podra obtenerse por un tamao q2, que adems podra involucrar
menores inversiones y menor riesgo, al quedar supeditado al resultado a una
menor cobertura del mercado.

ECONOMA DEL TAMAO


La ecuacin a continuacin se usa como alternativa para realizar el estudio de viabilidad de
perfil:
R=(px vx F D) (1-t) + D iKf ij(vx + F) RI
Donde:
px = precio unitario por cantidad = ingresos
vx = costo variable unitario por cantidad
F = Costo fijo
D = Depreciacin
t = tasa de impuesto a las utilidades
i = costo de capital
Kf = Capital fijo
j(vx + F)= porcentaje de los costos variables
La expresin (px vx F D) representa las utilidades del negocio. Al multiplicarlas por (1 t)
resulta la utilidad despus de impuestos.

ECONOMA DEL TAMAO


Ejemplo:

Si el precio estimado fuese de $100, la cantidad a vender de 1.000 unidades, el


costo variable unitario de $20, los costos fijos anuales de $25.000, la depreciacin de
$10.000, los impuestos a las utilidades de 15%, el costo del capital exigido como
rentabilidad a la inversin de 12%, el capital fijo de $120.000, el capital de trabajo
equivalente a un 30% de los costos y el valor de desecho de la inversin en el
capital fijo, despus de 10 aos, de $20.000, el resultado de es:
R = (100.000 20.000 25.000 10.000) (0.85) + (10.000 14.400 1.620 10.000)
Despus de recuperar los costos fijos y variables, pagar los impuestos, devolverle al
inversionista la rentabilidad esperada por sus inversiones fijas y variables y haber
recuperado la prdida de valor promedio anual de los activos, es de $22.230.

ECONOMA DEL TAMAO


De la frmula para realizar un estudio de perfil, se puede deducir el tamao mnimo
que hace atractiva la implementacin del proyecto, despejado la variable x. Esto
es:

x= (F+D)(1-t) - D + ikf + ijf + RI


(p - v) (1 - t) - ijv

ECONOMA DEL TAMAO


Ejemplo:

Para un precio unitario de $100, un costo variable de $30 por cada unidad
producida dentro de los rangos previsibles, un costos fijo de $20.000 por ao, una
depreciacin de $10.000 anuales, una tasa de impuestos a las utilidades de 10%, y
suponiendo una inversin fija de $100.000, una tasa de costos de capital de 20%
anual, un capital de trabajo equivalente al 50% de los costos fijos y variables anuales
y una tasa exigida de recuperacin de la inversin de $10.000 anuales, se tiene:
x= (20.000 + 10.000) (1 - 0.1) - 10.000 + (0.2 * 100.000) + (0.2 * 0.5 * 20.000) + 10.000
(100 - 30) (1 - 0.1) - (0.2 * 0.5 * 30 )

De donde resulta que el tamao mnimo que hace atractivo el proyecto es de 817
unidades anuales.

LA OPTIMACIN DEL TAMAO


La determinacin del tamao debe basarse en dos consideraciones que confieren
un carcter cambiante a la optimidad del proyecto: la relacin precio volumen,
por el efecto de la elasticidad de la demanda, y la relacin costo volumen, por las
economas y deseconomas de escala que pueden lograse en el proceso
productivo.
La evaluacin que se realice de estas variables tiene por objeto estimar los costos y
beneficios de las diferentes alternativas posibles de implementar y determinar el
Valor Actual Neto de cada tamao opcional para identificar aquel en que ste se
maximiza.
El estudio de mercado, por ejemplo, podra haber entregado resultados
cuantitativos en relacin con la elasticidad precio - demanda, de tal manera que
una vez conocida la mejor alternativa se podr comparar la capacidad de
produccin de ella respecto de la demanda estimada del mercado.

LA OPTIMACIN DEL TAMAO


Los antecedentes que proporciona el estudio de la elasticidad precio de la
demanda sern determinantes para llegar a establecer la conveniencia de bajar el
precio para as utilizar la capacidad ociosa.
La decisin que se adoptar ser aquella en la cual el ingreso volumen
comparado con el costo volumen maximice en trminos actuales el beneficio
neto del proyecto, tomando en cuenta que un proyecto con demanda creciente,
podra requerir ocupar a futuro la capacidad ociosa, hacindola disminuir con el
tiempo, razn por la cual la baja de precio estimada para el primer ao podra ser
mayor que la del segundo y siguientes.

LA OPTIMACIN DEL TAMAO


El criterio que se emplea en este clculo es el mismo que se sigue para evaluar el
proyecto global. Mediante el anlisis de los flujos de caja de cada tamao, puede
definirse una tasa interna de retorno (TIR) marginal del tamao que corresponda a
la tasa de descuento que hace nulo el flujo diferencial de los tamaos de
alternativa.
Mientras la TIR marginal sea superior a la tasa de corte definida para el proyecto,
convendr aumentar el tamao. El nivel ptimo estar dado por el punto en el cual
ambas tasas se igualan. Esta condicin se cumple cuando el tamao del proyecto
se incrementa hasta que el beneficio marginal del ltimo aumento sea igual a su
costo marginal

EL TAMAO DE UN PROYECTO CON


MERCADO CRECIENTE
El tamao ptimo depende, de las economas de escala que estn presentes en un
proyecto. Al estar en presencia de un mercado creciente, esta variable toma ms
importancia, ya que deber optarse por definir un tamao inicial lo suficientemente
grande como para que pueda responder a futuro a ese crecimiento del mercado,
u otro mas pequeo pero que vaya amplindose de acuerdo con las posibilidades
de las escalas de produccin.

La demanda crece a tasas diferentes a las del aumento en las capacidades de


planta, lo que obliga a elegir entre dos estrategias alternativas:
1. Satisfacer por exceso

Se mantiene la capacidad ociosa de produccin


2. Defecto la demanda

Se deja de percibir los beneficios que ocasionara la opcin de satisfacer a toda la


demanda

EL TAMAO DE UN PROYECTO CON


DEMANDA CONSTANTE
Cuando la demanda es constante, la opcin que exhiba el costo medio mnimo es
la que maximiza el valor actual neto, ya que asume que los beneficios son
constantes, cualquiera sea la configuracin que logre satisfacer el nivel de
demanda que se supone dado.
Esto se demuestra representando la demanda, fija y conocida, como q0, y
expresando el valor actual neto (VAN).

CAPITAL DE TRABAJO
Se define como capital de trabajo a la capacidad de una empresa para llevar a
cabo sus actividades con normalidad en el corto plazo. ste puede ser calculado
como los activos que sobran en relacin a los pasivos de corto plazo.

Tambin se conoce como:


1. Capital circulante

2. Capital corriente
3. Fondo de maniobra
4. Capital de rotacin

5. Capital de trabajo neto


Se calcula: CT = AC - PC