Análisis de Los Estados Financieros

UNIVERSIDAD NACIONAL
PEDRO RUIZ GALLO

Facultad de Ciencias Econmicas,
Administrativas y Contables
ESUCELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIN
Ttulo:
Anlisis de Estados Financieros de las empresas

Cementos Pacasmayo y Unin Andina de Cementos
(antes Cementos Lima)
INTEGRANTES:
SANDOVAL CARHUATANTA FRANK
FLORES PONCE WHALDER
Docente:
Curso:
SALAS PAREDES MARCOS
GERENCIA DE LA INFORMACIN FINANCIERA II
LAMBAYEQUE, DICIEMBRE DEL 2015
Contenido
Anlisis de los Estados Financieros.........................................................3
Balance General:...................................................................................... 3
Estado de Resultados:..........................................................................14
ANALISIS HORIZONTAL: BALANCE GENERAL........................................33
UNION ANDINA DE CEMENTOS:...........................................................33
CEMENTOS PACASMAYO:......................................................................35
GRFICAS ANLISIS HORIZONTAL: BALANCE GENERAL..................37
ANLISIS VERTICAL: BALANCE GENERAL..............................................45
GRFICAS DEL ANALISIS VERTICAL: BALANCE GENERAL....................49
ANALISIS HORIZONTAL: ESTADO DE RESULTADOS...............................57
GRFICAS ANLISIS HORIZONTAL: ESTADO DE RESULTADOS.........59
ANALISIS VERTICAL: ESTADO DE RESULTADOS....................................66
GRFICAS ANLISIS VERTICAL: ESTADO DE RESULTADOS..............68
RATIOS:....................................................................................................... 74
I.
Ratios de Liquidez:..........................................................................74
1. Capital de Trabajo:.......................................................................74
2. Razn Corriente:...........................................................................75
3. Prueba cida:................................................................................ 76
4. Razn del Efectivo:......................................................................77
II. Ratios de Gestin o Actividad:......................................................78

1. Rotacin de Inventarios:.............................................................78
2. Periodo Promedio de Inventarios:.............................................79
3. Periodo Promedio de Cobranza:................................................80
4. Periodo Promedio de Pagos:......................................................81
5. Rotacin de Activo Fijo:..............................................................82
6. Rotacin de Activo Total:............................................................83
III.
Ratios de Apalancamiento Financiero:.....................................84
1. Ratio de Endeudamiento:...........................................................84
2. Ratio de Deuda/Capital:..............................................................85
3. Ratio de Cobertura de Intereses:..............................................86
4. Ratio de Composicin de Deuda:...............................................87
IV.
Ratios de Rentabilidad:...............................................................88
1. Margen de Utilidad Bruta:..........................................................88

2. Margen de Utilidad Neta:............................................................89
3. Generacin Bsica de Utilidades:..............................................90
4. Rendimiento sobre Activos Totales:..........................................91
5. Rendimiento sobre Capital Contable:.......................................92
V. Ratios de Valor de Mercado:..........................................................93
1. Razn Precio/Utilidad:.................................................................93
2. Valor en Libros por Accin:.........................................................94
3. Valor de Mercado/ Valor Libros:.................................................95
4. Dividendos Por Accin:...............................................................96
VI.
Ratios sobre Dividendos:............................................................97
1. Pago de Dividendos:....................................................................97
2. Rendimientos de Dividendos:....................................................98
Anlisis de los Estados Financieros

Balance General:
I.
Estructura General:
UNION ANDINA DE CEMENTOS S.A.A (antes Cementos Lima S.A.A)
Estado de situacin financiera UNACEM S.A.A I Trimestre al 31 de marzo del

2014 (en miles de nuevos soles)
ACTIVO
PASIVO
CORRIENTE
CORRIENTE
S/
S/874,505
843,167
13.0 %
NO CORRIENTE
PASIVO
ACTIVO
S/2,176,205
CORRIENTE
33.6 %
S/
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
NETO
S/
909,364
S/
S/
965,248
13.72 %
5,605,494
3,460,627
NO CORRIENTE
S/53.4
86.50 %
%
14.57 %
2,217,910
33.47
%
6,479,999
6,479,999
NO CORRIENTE
PATRIMONIO
NETO
S/
S/
5,661,060
3,499,034
13.50
CORRIENTE
%
85.43
52.81
6,626,308
Estado de situacin
financiera UNACEM
S.A.A II Trimestre al 30
de junio del 2014 (en
miles de nuevos soles)
6,626,308
Estado de situacin financiera UNACEM S.A.A III Trimestre al 30 de setiembre

del 2014 (en miles de nuevos soles)
ACTIVO
PASIVO
CORRIENTE
CORRIENTE
S/
S/
1,053,893
15.49 %
NO CORRIENTE
S/
2,241,013
32.95 %
PATRIMONIO
NETO
1,102,432
16.21
NO CORRIENTE
S/
S/
5,699,536
83.79
6,801,968
3,507,062
%
51.56
6,801,968
Estado de situacin financiera UNACEM S.A.A IV Trimestre al 31 de diciembre

del 2014 (en miles de nuevos soles)
ACTIVO
PASIVO
CORRIENTE
CORRIENTE
S/
S/
882,541
10.61 %
NO CORRIENTE
S/
3,812,211
45.83 %
PATRIMONIO
NETO
945,477
11.37
NO CORRIENTE
S/
S/
7,373,407
88.63
3,624,132
%
43.57
8,318,884
8,318,884
Estado de situacin financiera UNACEM S.A.A I Trimestre al 30 de marzo del

ACTIVO
PASIVO
CORRIENTE
CORRIENTE
S/
S/
905,826
10.66 %
NO CORRIENTE
S/
3,857,322
45.39 %
PATRIMONIO
NETO
1,067,905
12.57
NO CORRIENTE
S/
S/
7,429,711
87.43
8,497,616
3,734,468
%
43.95
8,497,616
Estado de situacin financiera UNACEM S.A.A II Trimestre al 30 de junio del

ACTIVO
PASIVO
CORRIENTE
CORRIENTE
S/
S/
643,632
7.57 %
NO CORRIENTE
S/
4,125,559
48.52 %
PATRIMONIO
NETO
1,042,761
12.26
NO CORRIENTE
S/
S/
7,459,326
87.74
3,732,896
%
43.91
8,502,087
8,502,087
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A
Estado de situacin financiera CEMENTOS PACASMAYO S.A.A I Trimestre al

31 de marzo del 2014 (en miles de nuevos soles)
ACTIVO
PASIVO
CORRIENTE
CORRIENTE
S/
S/
95,080
3.33 %
NO CORRIENTE
S/
932,240
32.67 %
PATRIMONIO
NETO
1,296,946
45.45
NO CORRIENTE
S/
S/
1,556,329
54.55
2,853,275
1,825,955
%
64.00
2,853,275
Estado de situacin financiera CEMENTOS PACASMAYO S.A.A II Trimestre al

30 de junio del 2014 (en miles de nuevos soles)
ACTIVO
PASIVO
CORRIENTE
CORRIENTE
S/
S/
114,809
3.94 %
NO CORRIENTE
S/
929,584
31.91 %
PATRIMONIO
NETO
1,210,560
41.56
NO CORRIENTE
S/
S/
1,702,205
58.44
1,868,372
%
64.14
2,912,765
2,912,765
Estado de situacin financiera CEMENTOS PACASMAYO S.A.A III Trimestre al

30 de setiembre del 2014 (en miles de nuevos soles)
ACTIVO
PASIVO
CORRIENTE
CORRIENTE
S/
S/
113,093
3.80 %
NO CORRIENTE
S/
960,155
32.25 %
PATRIMONIO
NETO
1,077,057
36.17
NO CORRIENTE
S/
S/
1,900,390
63.83
2,977,447
1,904,199
%
63.95
2,977,447
Estado de situacin financiera CEMENTOS PACASMAYO S.A.A IV Trimestre al

31 de diciembre del 2014 (en miles de nuevos soles)
ACTIVO
PASIVO
CORRIENTE
CORRIENTE
S/
S/
149,275
4.82 %
NO CORRIENTE
S/
954,501
30.83 %
PATRIMONIO
NETO
981,863
31.71
NO CORRIENTE
S/
S/
2,114,453
68.29
1,992,540
%
64.35
3,096,316
3,096,316
Estado de situacin financiera CEMENTOS PACASMAYO S.A.A I Trimestre al

31 de marzo del 2015 (en miles de nuevos soles)
ACTIVO
PASIVO
CORRIENTE
CORRIENTE
S/
S/
139,532
4.39 %
NO CORRIENTE
S/
994,244
31.32 %
PATRIMONIO
NETO
919,789
28.97
NO CORRIENTE
S/
S/
2,255,160
71.03
3,174,949
2,041,173
%
64.29
3,174,949
Estado de situacin financiera CEMENTOS PACASMAYO S.A.A II Trimestre al

30 de junio del 2015 (en miles de nuevos soles)
ACTIVO
PASIVO
CORRIENTE
CORRIENTE
S/
S/
144,981
4.46 %
NO CORRIENTE
S/
1,024,886
31.50 %
PATRIMONIO
NETO
911,210
28.00
NO CORRIENTE
S/
S/
2,342,630
72.00
2,083,973
%
3,253,840
II.
64.05
3,253,840
Grficas:
ACTIVO CORRIENTE
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
ACTIVO CORRIENTE
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
13.50
45.45
14.57
41.56
16.21
36.17
11.37
31.71
12.57
28.97
12.26
28.00
ACTIVO CORRIENTE
45.45
41.56
36.17
31.71
28.97
13.50
14.57
28.00
16.21
11.37
12.57
En la empresa Cementos Lima vemos que

cuenta con porcentajes relativamente bajos
de activo corriente con una tendencia ms o
menos estable sin alzas ni bajas
significativas. Por el contario la empresa
Cementos Pacasmayo cuenta con
porcentajes ms altos de activo corriente en
comparacin a Cementos Lima pero con una
ACTIVO NO CORRIENTE
12.26
ACTIVO NO CORRIENTE
86.50
85.43
83.79
63.83
54.55
88.63
68.29
87.43
87.74
71.03
72.00
58.44
Como toda empresa industrial vemos que la

mayor concentracin de sus activos la tienen en
su activo no corriente porque invierten ms en
inmueble, maquinaria y equipo. Los niveles son
considerablemente mayores en la empresa
Cementos Lima en comparacin a Cementos
Pacasmayo. La tendencia de ambas empresas es
PASIVO CORRIENTE:
PASIVO CORRIENTE
15.49
13.01
13.72
10.61
10.66
7.57
3.33
3.94
3.80
3
4.82
4
En la empresa Cementos Lima podemos ver un

nivel mayor de Pasivo Corriente en comparacin a
Cementos Pacasmayo que tiene porcentajes bajos
y estables con tendencia creciente de deuda
corriente, una explicacin para esto podra ser
que la empresa Cementos Pacasmayo le gusta
trabajar ms con capital propio.
PASIVO NO CORRIENTE:
4.39
6
4.46
PASIVO NO CORRIENTE
33.58
32.67
33.47
31.91
32.95
32.25
45.39
30.83
31.32
31.50
Vemos que el pasivo no corriente en ambas

empresas representa la mayor parte de su pasivo
total. La empresa Cementos Lima presenta una
disminucin los tres primeros periodos, luego en
el cuarto periodo aumenta significativamente
debido al incremento significativo de la cuenta
otros pasivos financieros. La empresa Cementos
Pacasmayo tiene una tendencia descendente
estable con ausencia de alzas y bajas
significativas.
PATRIMONIO NETO:
48.52
45.83
PATRIMONIO NETO
64.00
64.14
63.95
53.40
52.81
51.56
64.35
64.29
64.05
43.57
43.95
43.91
En ambas empresas el patrimonio neto

representa la mayor parte del total de pasivo y
patrimonio. La empresa Cementos Pacasmayo
tiene niveles de porcentaje ms altos con
respecto a Cementos Lima, adems tiene una
tendencia estable con un crecimiento no tan
significativo. En cambio vemos que la empresa
Cementos Lima tiene una baja considerable en el
Estado de Resultados:
I.
Estructura General:
UNION ANDINA DE CEMENTOS S.A.A (antes Cementos Lima S.A.A)

Estado de resultados UNACEM S.A.A I Trimestre al 31 de marzo del 2014 (en
COSTO DE VENTAS
55.4
1
INGRESOS
POR
(22,94
VENTAS
8)
5.21
(38,46
0)
8.74
(243,936)
GASTO DE VENTAS
GASTOS
ADMINISTRATIVOS
OTROS GASTOS
GASTOS FINANCIEROS
DIFERENCIAS DE
CAMBIO NETO
IMPUESTO A LA RENTA
UTILIDAD NETA
440,232
INGRESOS
(9,741) 2.21
OTROS INGRESOS
(28,05
5)
6.37
INGRESOS
FINANCIEROS
(4,517) 1.05
TOTALES
29,151 6.62
14.4
63,424
1
428,452
97%
100%
9,87
4
1,90
6
2.243
%
0.433
%
Estado de resultados UNACEM S.A.A II Trimestre al 30 de junio del 2014 (en

COSTO DE VENTAS
70.7
0
(509,300)
GASTO DE VENTAS
GASTOS
ADMINISTRATIVOS
OTROS GASTOS
GASTOS FINANCIEROS
DIFERENCIAS DE
CAMBIO NETO
IMPUESTO A LA RENTA
UTILIDAD NETA
(49,052
)
6.81
OTROS
INGRESOS
(52,561
)
7.30
INGRESOS
FINANCIEROS
3,021 0.42
6,89 0.957
2
%
0.090
645100%%
INGRESOS POR720,371
VENTAS 712,8
(28,373
34
)
3.94
INGRESOS
TOTALES
5,406 0.76
(29,716
)
4.13
59,796
8.30
99%
Estado de resultados UNACEM S.A.A III Trimestre al 30 de setiembre del

2014 (en miles
de nuevos
INGRESOS
soles)
TOTALES
1,432,990 100%
COSTO DE VENTAS
76.2
5
(805,772)
GASTO DE VENTAS
GASTOS
ADMINISTRATIVOS
OTROS GASTOS
(78,74 INGRESOS POR

VENTAS
8)
7.45
1,050,469 99%
(40,76
3,10 0.294
0) OTROS
3.86 INGRESOS
3
%
(4,668
INGRESOS
3,16 0.300
)
0.44
FINANCIEROS
9
%
(37,66
INGRESOS TOTALES
GASTOS FINANCIEROS
2)
3.56
DIFERENCIAS DE
(46,59
CAMBIO NETO
0)
4.44
IMPUESTO A LA
(14,02
RENTA
8)
1.33
UTILIDAD NETA
28,513
1,056,7 100%
41
2.70
Estado de resultados UNACEM S.A.A IV Trimestre al 31 de diciembre del

COSTO DE VENTAS
73.4
2
(1,052,072)
GASTO DE VENTAS
GASTOS
ADMINISTRATIVOS
OTROS GASTOS
(106,07INGRESOS POR
1,405,9
9)
7.40
VENTAS
43
98%
(37,366
OTROS
)
2.61
INGRESOS
25,658
1.791%
(12,384
INGRESOS
)
0.86
FINANCIEROS
1,389
0.097%
GASTOS FINANCIEROS (58,970)
4.12
DIFERENCIAS DE
CAMBIO NETO
(76,692)
5.45
IMPUESTO A LA
RENTA
48,953
3.42
UTILIDAD NETA
138,380
9.66
Estado de resultados UNACEM S.A.A I Trimestre al 31 de marzo del 2015 (en

COSTO DE VENTAS
39.3
9
(244,911)
GASTO DE VENTAS
GASTOS
ADMINISTRATIVOS
OTROS GASTOS
GASTOS FINANCIEROS
DIFERENCIAS DE
CAMBIO NETO
IMPUESTO A LA RENTA
UTILIDAD NETA
(22,62
INGRESOS POR
481,8
5)
3.64
VENTAS
99
78%
(43,93
8)
7.07
(10,19
621,704
100%
4) OTROS
1.64
138,45 22.271
(57,012
INGRESOS
8
%
) INGRESOS
9.17
(107,84
22.3
FINANCIEROS
1,347 0.211%
2)
8
INGRESOS
TOTALES
(2,995) 0.48
132,18
7
21.2
6
Estado de resultados UNACEM S.A.A II Trimestre al 30 de junio del 2015 (en

COSTO DE VENTAS
67.5
0
(508,423)
GASTO DE VENTAS
GASTOS
ADMINISTRATIVOS
OTROS GASTOS
(45,57
3)
6.05
OTROS
11,213
1.489%
(37,52
INGRESO
4)
4.98
INGRESOS POR
740,7
(3,417 INGRESOS
VENTAS
753,223
100%
42
98%
)
0.45
TOTALES
S
GASTOS FINANCIEROS
(57,14
1)
7.59
DIFERENCIAS DE
CAMBIO NETO
6)
9.76
INGRESOS
(72,32FINANCIEROS
IMPUESTO A LA RENTA
(9,353) 1.24
UTILIDAD NETA
19,466 2.58
1,26 0.168
8
%
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A

Estado de resultados PACASMAYO S.A.A I Trimestre al 31 de marzo del 2014
(en miles de nuevos soles)
COSTO DE VENTAS
50.0
7
INGRESOS
(104,190)
(1,760INGRESOS
TOTALES POR
)
0.85
VENTAS
(38,31 18.4
2)OTROS
1 INGRESOS
GASTO DE VENTAS
GASTOS
ADMINISTRATIVOS
OTROS GASTOS
GASTOS FINANCIEROS
DIFERENCIAS DE
CAMBIO NETO
IMPUESTO A LA RENTA
UTILIDAD NETA
208,105
INGRESOS
0.00
FINANCIEROS
199,3
43
100%
96%
3,39 1.631
4
%
5,36 2.579
8
%
(9,585) 4.61
(2,197) 1.10
(15,78
6)
7.59
17.4
36,275
3
Estado de resultados PACASMAYO S.A.A II Trimestre al 30 de junio del 2014

COSTO DE VENTAS
(214,018)
GASTO DE
VENTAS
(3,595)
GASTOS
ADMINISTRATIV (34,253
OS
)
OTROS GASTOS
67.42
1.13
3,036
INGRESOS POR
VENTAS
INGRESOS TOTALES
OTROS
10.79
INGRESO
S
0.00
GASTOS
FINANCIEROS
DIFERENCIAS DE
CAMBIO NETO
IMPUESTO A LA
RENTA
(8,418)
INGRESOS
2.65
(839)
(17,312
)
0.27
UTILIDAD NETA
39,007
12.29
FINANCIEROS
5.45
0.956%
312,2
98%
65
317,4 100
42
%
2,14
1
0.674
%
Estado de resultados PACASMAYO S.A.A III Trimestre al 30 de setiembre del

COSTO DE VENTAS
(322,205)
GASTO DE VENTAS
GASTOS
ADMINISTRATIVOS
OTROS GASTOS
OTROS INGRESOS
2,40 0.558
74.6
6
%
INGRESOS
9
POR
426,68
INGRESOS
2,29 0.533
VENTAS
INGRESOS
(5,524
99%
FINANCIEROS431,3905
9 100%
%
TOTALES
)
1.28
(37,28
8)
8.64
0
0.00
(6,174
)
1.43
(6,325
)
1.48
(16,51
IMPUESTO A LA RENTA
1)
3.83
37,36
UTILIDAD NETA
3
8.66
INGRESOS TOTALES
GASTOS FINANCIEROS
DIFERENCIAS DE
CAMBIO NETO
563,84
4
100
%
Estado de resultados PACASMAYO S.A.A IV Trimestre al 31 de diciembre del

COSTO DE VENTAS
(422,292)
GASTO DE VENTAS
GASTOS
ADMINISTRATIVOS
OTROS GASTOS
GASTOS FINANCIEROS
DIFERENCIAS DE
CAMBIO NETO
IMPUESTO A LA RENTA
UTILIDAD NETA
74.9
0
(7,403INGRESOS POR
VENTAS
)
1.31
(37,53
OTROS INGRESOS
7)
6.66
0
INGRESOS
0.00
FINANCIEROS
(6,362
)
1.13
(5,251
)
0.94
(15,73
2)
2.79
12.2
69,267
8
555,90
2
99%
2,27 0.404
7
%
5,66 1.005
5
%
Estado de resultados PACASMAYO S.A.A I Trimestre al 31 de marzo del 2015

COSTO DE VENTAS
46.5
8
(96,867)
GASTO DE VENTAS
GASTOS
ADMINISTRATIVOS
OTROS GASTOS
INGRESOS
POR
(1,661)
0.80 TOTALES
INGRESOS
OTROS
INGRESOS
VENTAS
(37,79 18.1
6)
7
INGRESOS
FINANCIEROS
0
0.00
200,0 96%
207,97
100
6,06
35 2.918
9
%
8
%
1,87 0.902
6
%
GASTOS FINANCIEROS (5,126) 2.46

DIFERENCIAS DE
CAMBIO NETO
5,147
-2.57
IMPUESTO A LA
RENTA
(18,44
5)
8.87
UTILIDAD NETA
53,231
25.5
9
Estado de resultados PACASMAYO S.A.A II Trimestre al 30 de junio del 2015

COSTO DE VENTAS
(190,570)
GASTO DE
(3,29
VENTAS
5)
GASTOS
ADMINISTRATIVO (38,1
S
89)
OTROS GASTOS
GASTOS
FINANCIEROS
DIFERENCIAS DE
CAMBIO NETO
IMPUESTO A LA
RENTA
UTILIDAD NETA
II.
62.
47
1.0
8
12,755
INGRESOS POR
12.
VENTAS
INGRESOS TOTALES
52
OTROS
0.0
INGRESOS
0
(11,6
INGRESOS
43) 3.82
FINANCIEROS
554 0.19
(16,6 5.4
47)
6
45,25 14.8
3
3
Grficas:
4.181%
290,06 95%
9
305,0
43
100%
0.727
2,219
%
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
INGRESOS POR VENTAS

CEMENTOS LIMA CEMENTOS PACASMAYO
100.00%
100.00%
166.37%
156.65%
245.18%
214.05%
328.14%
278.87%
112.47%
100.35%
172.89%
145.51%
INGRESOS POR VENTAS

97.32%
95.79%
1
98.95%
98.37%
99.41%
98.91%
98.59%
98.11%
96.18%
77.51%
CEMENTOS LIMA
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
CEMENTOS PACASMAYO
OTROS INGRESOS
2.24%
1.63%
0.96%
0.96%
0.29%
0.56%
98.34%
95.09%
IV-2014
I-2015
II-2015
1.79%
22.27%
1.49%
0.40%
2.92%
4.18%
OTROS INGRESOS
22.27%
2.24%
1.63%
0.96%
0.56%
0.29%
CEMENTOS LIMA
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
1.79%
0.40%
2.92%
CEMENTOS PACASMAYO
INGRESOS FINANCIEROS
0.43%
2.58%
0.09%
0.67%
0.30%
0.53%
4.18%
1.49%
IV-2014
I-2015
II-2015
0.10%
0.22%
0.17%
1.00%
0.90%
0.73%
2.58%
1.00%
0.67%
0.43%
0.09%
0.53%
0.30%
CEMENTOS LIMA
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
0.10%
0.90%
0.22%
CEMENTOS PACASMAYO
COSTO DE VENTAS
55.41%
50.07%
70.70%
67.42%
76.25%
74.69%
0.73%
0.17%
IV-2014
I-2015
II-2015
73.42%
39.39%
67.50%
74.90%
46.58%
62.47%
COSTO DE VENTAS
70.70%
67.42%
76.25%
74.69%
74.90%
73.42%
55.41%
50.07%
46.58%
39.39%
CEMENTOS LIMA
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
67.50%
62.47%
CEMENTOS PACASMAYO
GASTO DE VENTAS
5.21%
0.85%
6.81%
1.13%
7.45%
1.28%
IV-2014
I-2015
II-2015
7.40%
3.65%
6.05%
1.31%
0.80%
1.08%
GASTO DE VENTAS
7.45%
7.40%
6.81%
6.05%
5.21%
3.65%
0.85%
1.13%
1.28%
CEMENTOS LIMA
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
1.31%
0.80%
CEMENTOS PACASMAYO
GASTOS ADMINISTRATIVOS
8.74%
18.41%
7.30%
10.79%
3.86%
8.64%
1.08%
IV-2014
I-2015
II-2015
2.61%
7.07%
4.98%
6.66%
18.17%
12.52%
18.41%
18.17%
12.52%
10.79%
8.74%
7.30%
8.64%
6.66%
3.86%
CEMENTOS LIMA
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
7.07%
4.98%
2.61%
CEMENTOS PACASMAYO
OTROS GASTOS
CEMENTOS LIMA
2.21%
0.42%
0.44%
0.86%
1.64%
0.45%
OTROS GASTOS
2.21%
1.64%
0.86%
0.42%
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
0.44%
GASTOS FINANCIEROS
6.37%
4.61%
3.94%
2.65%
3.56%
1.43%
4.12%
1.13%
9.17%
2.46%
7.59%
3.82%
0.45%
GASTOS FINANCIEROS
9.17%
7.59%
6.37%
4.61%
3.94%
3.56%
4.12%
2.65%
2.46%
1.43%
CEMENTOS LIMA
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
3.82%
1.13%
CEMENTOS PACASMAYO
DIFERENCIAS DE CAMBIO NETO

1.03%
1.06%
0.75%
0.26%
4.41%
1.47%
5.35%
0.93%
17.35%
2.47%
9.60%
0.18%

17.35%
9.60%
4.41%
1.06%
1.03%
0.75%
0.26%
1.47%
CEMENTOS LIMA
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
5.35%
2.47%
0.93%
CEMENTOS PACASMAYO
IMPUESTO A LA RENTA
6.62%
7.59%
4.13%
5.45%
1.33%
3.83%
3.42%
2.79%
0.48%
8.87%
1.24%
5.46%
0.18%
IMPUESTO A LA RENTA
8.87%
7.59%
6.62%
5.46%
5.45%
4.13%
3.83%
3.42%
2.79%
1.33%
1.24%
0.48%
CEMENTOS LIMA
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
CEMENTOS PACASMAYO
UTILIDAD NETA
14.41%
17.43%
8.30%
12.29%
2.70%
8.66%
9.66%
12.28%
21.26%
25.29%
2.58%
14.83%
UTILIDAD NETA
25.29%
21.26%
17.43%
14.41%
14.83%
12.29%
8.30%
12.28%
9.66%
8.66%
2.70%
CEMENTOS LIMA
2.58%
CEMENTOS PACASMAYO
ANALISIS HORIZONTAL: BALANCE GENERAL

UNION ANDINA DE CEMENTOS:
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente de
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Comerciales
I
S./
52,581
82,957
Otras Cuentas por Cobrar
143,993
Cuentas por Cobrar a P.R
45,626
Anticipos
27,302
Existencias
Otros Activos no
Financieros
TOTAL ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
490,583
Inversiones Financieras
Cuentas por Cobrar
Comerciales
1,707,404
31,463
874,505
S./
315
II
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
%
100
%
100
%
S./
111,850
82,875
125,899
51,546
48,747
515,451
28,880
965,248
S./
1,715,6
47
287

Anticipos
Inmueble, Maquinaria y
Equipo
4,095
3,697,906
Activos Intangibles
Plusvala
67,332
9,745
100
%
100
%
100
%
100
3,510
3,739,7
20
66,902
9,745
III
IV
V
%
S./
%
S./
%
S./
%
212.72
336.53
61.21
%
176,949
%
32,186
%
20,355 38.71%
99.90
78.28
75.90
%
64,942
%
62,965
%
64,015 77.17%
87.43
90.78
100.04
%
130,713
%
144,044
%
104,070 72.27%
112.98
203.78
176.40
454.80
%
92,976
%
80,483
%
207,509
%
178.55
183.63
54.77
%
50,136
%
14,952
%
23,164 84.84%
105.07
109.23
122.82
128.66
%
535,841
%
602,529
%
631,202
%
91.79
161.70
26.44
%
50,875
%
8,318
%
17,590 55.91%
110.38 1,102,4 126.06
108.12 1,067,90 122.12
%
32
%
945,477
%
5
%
%
S./
%
S./
%
S./
%
100.48 1,732,2 101.46 3,257,9 190.82 3,259,94 190.93
%
68
%
94
%
5
%
91.11
80.95
70.48
%
255
%
222
%
189
60.00%
100.00
45,894
%
85.71
71.43
57.14
%
2,925
%
2,340
%
1,755 42.86%
101.13 3,772,7 102.02 3,898,3 105.42 3,909,25 105.72
%
49
%
06
%
4
%
99.36
98.62
102.25
101.04
%
66,401
%
68,849
%
68,035
%
100.00
9,745
100.00
9,745
100.00
9,745
100.00
VI
S./
33,592
63.89%
61,918
74.64%
66,374
46.10%
411.14
187,586
%
18,567
68.01%
133.92
657,002
%
17,722 56.33%
1,042,7 119.24
61
%
S./
%
3,260,2 190.95
34
%
156
45,894
49.52%
100.00
%
1,170 28.57%
3,939,1 106.52
87
%
103.47
69,670
%
9,745
100.00
Otros Activos No
financieros
TOTAL ACTIVO NO
CORRIENTE
5,605,494
TOTAL ACTIVO
6,479,999
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
118,697
%
100
%
100
%
100
%
%
%
%
%
%
105.52
97.05
114.54
113.65
112.28
125,249
%
115,193
%
135,951
%
134,894
%
133,270
%
5,661,0 100.99 5,699,5
7,373,4 131.54 7,429,71 132.54 7,459,3 133.07
60
%
36
102%
07
%
1
%
26
%
6,626,3 102.26 6,801,9 104.97 8,318,8 128.38 8,497,61 131.14 8,502,0 131.21
08
%
68
%
84
%
6
%
87
%
I
S./
II
%
S./
III
%
109.76
%
S./
IV
VI
%
S./
%
S./
%
S./
118.71
Otros Pasivos Financieros
663,380 100% 728,117
787,492
%
533,487 80.42% 601,794 90.72% 430,877
Cuentas por Pagar
151.35
148.87
Comerciales
61,537
100% 59,597 96.85% 59,007 95.89% 93,135
%
91,610
%
93,942
100.93
105.16
120.78
152.10
Otras Cuentas por Pagar
60,679
100% 61,244
%
63,810
%
73,291
%
92,295
%
78,972
148.39
172.44
190.08
Cuentas por Pagar a P.R
37,023
100% 36,803 99.41% 54,938
%
63,842
%
70,375
%
25,768
510.42
712.20
332.05
Ingresos Diferidos
13,862
100% 12,298 88.72% 70,755
%
98,725
%
46,029
%
12,549
169.08
267.59
300.04
Otras Provisiones
6,686
100% 11,305
%
17,891
%
20,061
%
3,723
55.68%
1,524
107.85 1,053,89 124.99
104.67
107.43
TOTAL PASIVO CORRIENTE 843,167 100% 909,364
%
3
%
882,541
%
905,826
%
643,632
PASIVO NO CORRIENTE
S./
%
S./
%
S./
%
S./
%
S./
%
S./
1,641,89 102.37 1,672,73 104.29 3,313,3 206.58 3,361,12 209.56 3,621,15
1,603,907 100%
6
%
0
%
73
%
3
%
7
%
64.95%
152.66
%
130.15
%
69.60%
90.53%
22.79%
76.34%
%
225.77
%

Otras Provisiones
Pasivos por Impuestos
Diferidos
Otros Pasivos no Financieros
TOTAL PASIVO NO
CORRIENTE
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO NETO
Capital
Otras Reservas de Capital
Resultados Acumulados
Otras Reservas de
Patrimonio
TOTAL PATRIMONIO NETO
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO
11,236
93.32% 10,122 90.09%

9714
86.45%
100.00
100.00
13,663
100% 13,663
%
13,663
%
13,492 98.75%
100.81
543,520 100% 547,943
%
540,916 99.52% 468,692 86.23%
101.13
178.91
3,879
100%
3,923
%
3582
92.34% 6,940
%
2,217,91 101.92 2,241,01 102.98 3,812,2 175.18
2,176,205 100%
0
%
3
%
11
%
3,127,27 103.57 3,294,90 109.13 4,694,7 155.488
3,019,372 100%
4
%
6
%
52
%
I
II
III
IV
1,646,50 100.00 1,646,50 100.00 1,646,5 100.00
1,646,503 100%
3
%
3
%
03
%
102.16
103.19
108.20
276,545 100% 282,525
%
285,376
%
299,214
%
1,571,18 102.11 1,575,44 102.38 1,678,5 109.09
1,538,773 100%
4
%
2
%
79
%
-1,194
100%
100%
10,485
-1,178 98.66%
-259
21.69%
-164
3,499,03 101.11 3,507,06 101.34 3,624,1
3,460,627 100%
4
%
2
%
32
6,626,30 102.26 6,801,96 104.97 8,318,8
6,479,999 100%
8
%
8
%
84
9,291
82.69%
8,742
77.80%
13,492
98.75%
13,492
98.75%
465,576
85.66% 475,654 87.51%

202.11
167.93
7,840
%
6,514
%
3,857,32 177.25 4,125,55 189.58
2
%
9
%
4,763,14 157.75 4,769,19 157.95
8
%
1
%
V
VI
1,646,50 100.00 1,646,50 100.00
3
%
3
%
112.98
113.68
312,433
%
314,379
%
1,776,14 115.43 1,772,25 115.17
3
%
8
%
13.74%
-611
51.17%
-244
20.44%
104.72 3,734,46 107.91 3,732,89 107.87
%
8
%
6
%
128.38 8,497,61 131.14 8,502,08 131.21
%
6
%
7
%
CEMENTOS PACASMAYO:
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo
I
S./
800,341
II
%
S./
S./
IV
%
S./
V
%
100% 736,973 92.08% 616,049 76.97% 525,643 65.68%
Otros Activos Financieros

Cuentas por Cobrar
Comerciales
8,777
100%
21,244
15,768
100%
28,571
169,703
Existencias
Activos por Impuesto a las
Ganancias
Otros Activos no Financieros
275,253
VI
S./
S./
449,577
56.17%
231,978
38,026
143.17
%
241.16
%
158,780
93.56%
173,245
28.98%
100.00
%
225.93
%
312.86
%
102.09
%
256,086
93.04%
263,952
95.89%
4,754
29.72%
6,420
7,753
57.80%
48.47%
919,789
S./
70.92%
%
911,210
S./
26,390
90.76%
149.99
%
37,124
70.26%
%
127.67
%
151.40
%
158,700
11,107
15,997
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1,296,946

ACTIVO NO CORRIENTE
S./
29,078
367,344

Equipo
41,070
Activos Intangibles
TOTAL ACTIVO NO
CORRIENTE
TOTAL ACTIVO
III
%
1,111,815
7,022
1,556,329
2,853,275
242.04
%
181.20
%
14,759
43,968
168.16
%
278.84
%
13,209
45,558
150.50
%
288.93
%
100% 149,209 87.92% 116,730 68.78% 117,000 68.94%

101.32
100% 259,469 94.27% 274,457 99.71% 278,875
%
100%
100%
3,549
31.95%
11,545 72.17% 11,094 69.35%
1,210,56
1,077,05
100%
0
93.34%
7
83.05%
%
S./
%
S./
%
108.54
100.98
100% 31,562
%
29,364
%
107.33
107.85
100% 394,259
%
396,187
%
116.29
100% 35,757 87.06% 47,759
%
1,232,03 110.81 1,419,52 127.68
100%
3
%
6
%
122.39
107.58
100%
8,594
%
7,554
%
1,702,20 109.37 1,900,39 122.11
100%
5
%
0
%
100% 2,912,76 102.08 2,977,44 104.35
1,578
9.86%
981,863 75.71%
S./
%
12,995
44.69%
149.36
548,652
%
12,566
550,983
19,830
49,332
556,169
35,286 85.92% 33,485 81.53% 20,637 50.25%

1,510,52 135.86 1,637,09 147.25 1,718,29 154.55
6
%
9
%
5
%
102.58
148.18
6,994
99.60%
7,203
%
10,405
%
2,114,45 135.86 2,255,16 144.90 2,342,63 150.52
3
%
0
%
0
%
3,096,31 108.52 3,174,94 111.27 3,253,84 114.04
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar
Comerciales
I
S./
S./
27,686
100%
31,050
45,411
100%
52,470
14,000
100%
18,091
Otras Provisiones
Pasivos por Impuestos a las
Ganancias
7,983
TOTAL PASIVO CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE
95,080
S./
828,333
Otras Provisiones
22,313
II
III
%
112.15
%
115.54
%
129.22
%
165.33
%
S./
IV
43,050
%
155.49
%
38,774
43,928
96.73%
49,216
5,502
S./
V
%
140.05
%
108.38
%
S./
47,835
53,752
VI
%
172.78
%
118.37
%
39.30%
5,894
42.10% 4,443
31.74%
233.23
608.20
378.20
100% 13,198
18,619
%
48,553
%
30,192
%
100.00
342.93
1514.14
1,994
%
6,838
%
3,310
%
120.75
118.95
157.00
146.75
100% 114,809
%
113,093
%
149,275
%
139,532
%
%
S./
%
S./
%
S./
%
S./
%
103.11
106.67
110.63
100% 824,843 99.58% 854,054
%
883,564
%
916,375
%
107.56
100% 22,205 99.52% 24,000
%
657
2.94%
1,916
8.59%
S./
34,338
124%
154.94
%
70,359
5,064
35,220
36.17%
441.19
%
941,385
152.48
%
%
113.65
%
3,176
14.23%
144,981
S./

Diferidos
TOTAL PASIVO NO
CORRIENTE
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO NETO
Capital
Primas de Emisin
Acciones de Inversin
Otras Reservas de
Patrimonio
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO
81,594
932,240
100%
82,536
101.15
%
100% 929,584 99.72%

1,044,39 101.66
1,027,320 100%
3
%
I
II
100.00
531,461 100% 531,461
%
100.00
561,191 100% 561,191
%
100.00
50,503
100% 50,503
%
104.51
123,460 100% 129,031
%
106.44
545,182 100% 580,288
%
112.29
14,158
100% 15,898
%
1,868,37 102.32
1,825,955 100%
2
%
2,912,76 102.08
2,853,275 100%
5
%
100.62
82,101
%
70,280 86.13%
102.99
102.39
960,155
%
954,501
%
1,073,24 104.47 1,103,77 107.44
8
%
6
%
III
IV
100.00
100.00
531,461
%
531,461
%
100.00
561,191
%
553,791 98.68%
100.00
100.00
50,503
%
50,503
%
107.54
125.47
132,770
%
154,905
%
112.61
127.80
613,914
%
696,736
%
101.43
14,360
%
5,144
36.33%
1,904,19 104.29 1,992,54 109.12
9
%
0
%
2,977,44 104.35 3,096,31 108.52
7
%
6
%
75,953
93.09%
106.65
%
110.36
%
994,244
1,133,7
76
V
531,461
553,791
100.00
%
744,644
98.68%
100.00
%
129.78
%
136.59
%
546
2,041,1
73
3,174,9
49
3.86%
111.79
%
111.27
%
50,503
160,228
80,325 98.44%
1,024,88 109.94
6
%
1,169,86 113.88
7
%
VI
100.00
531,461
%
553,466
98.62%
100.00
50,503
%
133.45
164,754
%
144.06
785,372
%
-1,583 11.18%
2,083,97 114.13
3
%
3,253,84 114.04
0
%
GRFICAS ANLISIS HORIZONTAL: BALANCE GENERAL

EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO
336.53%
3
212.72%2
100.00%
1
92.08%
76.97%
CEMENTOS LIMA
65.68%
61.21%
56.17%
38.71%
63.89%
28.98%
CEMENTOS PACASMAYO
ACTIVO CORRIENTE:
TRIMES
TRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
TRIMES
TRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE
EFECTIVO
CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
100.00%
100.00%
212.72%
92.08%
336.53%
76.97%
61.21%
65.68%
38.71%
56.17%
63.89%
28.98%
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
100.00%
100.00%
99.90%
242.04%
78.28%
168.16%
75.90%
150.50%
77.17%
143.17%
74.64%
225.93%
TRIMEST
RE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
OTRAS CUENTAS POR COBRAR

CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
100.00%
100.00%
87.43%
181.20%
90.78%
278.84%
100.04%
288.93%
72.27%
241.16%
46.10%
312.86%

278.84%
3
288.93%
90.78%
100.04%
312.86%
241.16%
181.20%
2
100.00%
1
87.43%
CEMENTOS LIMA
72.27%
CEMENTOS PACASMAYO
46.10%
TRIMEST
RE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
TRIMEST
I-2015
RE
II-2015
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
EXISTENCIAS
CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
100.00%
100.00%
105.07%
94.27%
CUENTAS
A PARTES
109.23% POR COBRAR99.71%
RELACIONADAS
122.82%
101.32%
CEMENTOS
CEMENTOS
128.66%
93.04%
LIMA
PACASMAYO
133.92%
95.89%
100.00%
100.00%
112.98%
87.92%
203.78%
68.78%
176.40%
68.94%
454.80%
93.56%
411.14%
102.09%
CUENTAS POR COBRAR A PARTES RELACIONADAS

5
454.80%
100.00%
1
2
112.98%
87.92%
3
203.78%
68.78%
CEMENTOS LIMA
EXISTENCIAS
100.00%
1
105.07%
94.27%
109.23% 122.82%
101.32%
99.71%
CEMENTOS LIMA
128.66%
133.92%
93.04%
95.89%
CEMENTOS PACASMAYO
411.14%
176.40%
68.94%
93.56%
CEMENTOS PACASMAYO
102.09%
INVERSIONES FINANCIERAS
2
100.00%
1
TRIMEST
RE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
CEMENTOS
CEMENTOS PACASMAYO
LIMA
100.00%
100.00%
100.48%
107.33%
101.46%
190.82%
190.93%
190.95%
107.85%
149.36%
149.99%
151.40%
190.82%
149.36%
107.33%
100.48%
190.93%
190.95%
149.99%
151.40%
107.85%
101.46%
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
ACTIV
O NO CORRIENTE:
INMUEBLE MAQUINARIA Y EQUIPO

127.68%
100.00%
1
110.81%
101.13%
102.02%
CEMENTOS LIMA
TRIMEST
TRIMEST
RE
RE
I-2014
II-2014
I-2014
III-2014
II-2014
IV-2014
III-2014
I-2015
IV-2014
II-2015
I-2015
II-2015
135.86%
105.42%
147.25%
105.72%
CEMENTOS PACASMAYO

CEMENTOS
ACTIVOS INTANGIBLES
LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
CEMENTOS
CEMENTOS PACASMAYO
100.00%
100.00%
LIMA
101.13%
110.81%
100.00%
100.00%
102.02%
127.68%
99.36%
122.39%
105.42%
135.86%
98.62%
107.58%
105.72%
147.25%
102.25%
99.60%
106.52%
154.55%
101.04%
102.58%
103.47%
148.18%
154.55%
106.52%
ACTIVOS INTANGIBLES
148.18%
100.00%
1
122.39%
99.36%
107.58%
98.62%
CEMENTOS LIMA
PASIVO CORRIENTE:
102.25%
99.60%
102.58%
101.04%
CEMENTOS PACASMAYO
103.47%
CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

TRIMEST
RE
I-2014
100.00%
100.00%
II-2014
96.85%
112.15%
III-2014
95.89%
155.49%
IV-2014
151.35%
140.05%
I-2015
148.87%
172.78%
100.00%
1
II-2015
152.66%
124.00%

2
172.78%
155.49%
112.15%
96.85%
148.87%
152.66%
124.00%
95.89%
CEMENTOS LIMA
OTRAS CUENTAS POR PAGAR

TRIMEST
RE
I-2014
100.00%
100.00%
II-2014
100.93%
115.54%
III-2014
105.16%
96.73%
IV-2014
120.78%
108.38%
I-2015
152.10%
118.37%
II-2015
130.15%
154.94%
151.35%
140.05%
CEMENTOS PACASMAYO

152.10%
100.00%
1
115.54%
100.93%
105.16%
96.73%
CEMENTOS LIMA
120.78%
108.38%
118.37%
CEMENTOS PACASMAYO
154.94%
130.15%
TRIMEST
RE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
CUENTAS POR PAGAR A PARTES

CUENTAS POR
RELACIONADAS
2
100.00%
100.00%
99.41%
129.22%
129.22%
148.39%
39.30%
100.00%
99.41%
172.44%
42.10%
1
190.08%
31.74%
69.60%
36.17%
PAGAR A PARTES RELACIONADAS

190.08%
172.44%
148.39%
39.30%
CEMENTOS LIMA
42.10%
31.74%
CEMENTOS PACASMAYO
69.60%
36.17%
TRIMEST
RE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
OTROS PASIVOS FINANCIEROS

100.00%
100.00%
102.37%
99.58%
104.29%
103.11%
206.58%
106.67%
100.00%
209.56%
110.63%
1
225.77%
113.65%

206.58%
209.56%
106.67%
110.63%
225.77%
102.37%
99.58%
104.29%
103.11%
CEMENTOS LIMA
113.65%
CEMENTOS PACASMAYO
PASIV
O NO CORRIENTE:
OTRAS RESERVAS DE CAPITAL
100.00%
1
104.51%
102.16%
107.54%
103.19%
CEMENTOS LIMA
125.47%
108.20%
129.78%
112.98%
133.45%
113.68%
CEMENTOS PACASMAYO
PATRIMONIO NETO:
TRIMEST
RE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015

100.00%
100.00%
102.16%
104.51%
103.19%
107.54%
108.20%
125.47%
112.98%
129.78%
113.68%
133.45%
TRIMEST
RE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
RESULTADOS ACUMULADOS
100.00%
100.00%
102.11%
106.44%
102.38%
112.61%
109.09%
127.80%
115.43%
136.59%
115.17%
144.06%
127.80%
100.00%
1
106.44%
102.11%
112.61%
102.38%
109.09%
CEMENTOS LIMA
ACTIVO
II
III
136.59%
115.43%
144.06%
115.17%
CEMENTOS PACASMAYO
IV
VI
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Comerciales
S./
S./
52,581
6.01%
111,850
82,957
82,875
143,993
9.49%
16.47
%

Anticipos
45,626
27,302
Existencias
Otros Activos No financieros
TOTAL ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
Cuentas por Cobrar
Comerciales
125,899
51,546
48,747
%
11.59
%
8.59%
13.04
%
S./
176,949
64,942
130,713
490,583
31,463
5.22%
3.12%
56.10
%
3.60%
515,451
28,880
5.34%
5.05%
53.40
%
2.99%
92,976
50,136
874,505
S./
1,707,40
4
100%
%
30.46
%
965,248
S./
1,715,64
7
100%
%
30.31
%
535,841
50,875
1,102,43
2
S./
1,732,26
8
315
0.01%
287
0.01%
255
%
16.05
%
5.89%
11.86
%
17.35
%
4.55%
48.61
%
4.61%
100%
%
30.39
%
0.004
%
S./
S./
S./
32,186
3.40%
20,355
1.91%
33,592
3.22%
62,965
6.66%
15.24
%
64,015
5.99%
61,918
5.94%
104,070
9.75%
19.43
%
2.17%
59.11
%
1.65%
66,374
6.37%
17.99
%
1.78%
63.01
%
1.70%
144,044
80,483
14,952
602,529
8,318
945,477
S./
3,257,99
4
222
8.51%
1.58%
63.73
%
0.88%
100%
%
44.19
%
0.003
%

Anticipos
Equipo
Activos Intangibles
Plusvala
Otros Activos No financieros
TOTAL ACTIVO NO
CORRIENTE
TOTAL ACTIVO
207,509
23,164
631,202
17,590
1,067,90
5
S./
3,259,94
5
189
45894
4095
3,697,90
6
67,332
9,745
118,697
5,605,49
4
6,479,99
9
0.07%
65.97
%
1.20%
0.17%
2.12%
100%
100%
3510
3,739,72
0
66,902
9,745
125,249
5,661,06
0
6,626,30
8
0.06%
66.06
%
1.18%
0.17%
2.21%
100%
100%
2925
3,772,74
9
66,401
9,745
115,193
5,699,53
6
6,801,96
8
0.051
%
66.19
%
1.17%
0.17%
2.02%
100%
100%
2340
3,898,30
6
68,849
9,745
135,951
7,373,40
7
8,318,88
4
0.032
%
52.87
%
0.93%
0.13%
1.84%
100%
100%
1755
3,909,25
4
68,035
9,745
134,894
7,429,71
1
8,497,61
6
100%
%
43.88
%
0.003
%
0.618
%
0.024
%
52.62
%
0.92%
0.13%
1.82%
100%
100%
187,586
18,567
657,002
17,722
1,042,76
1
S./
3,260,23
4
156
45894
1170
3,939,18
7
69,670
9,745
133,270
7,459,32
6
8,502,08
7
100%
%
43.71
%
0.002
%
0.615
%
0.016
%
52.81
%
0.93%
0.13%
1.79%
100%
100%
ANLISIS VERTICAL: BALANCE GENERAL

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
I
S./
III
S./
IV
728,117
%
80.07
%
787,492
%
74.72
%

Cuentas por Pagar
Comerciales
663,380
61,537
7.30%
59,597
6.55%
59,007
5.60%
93,135
10.55%
91,610

Ingresos Diferidos
Otras Provisiones
60,679
37,023
13,862
6,686
7.20%
4.39%
1.64%
0.79%
61,244
36,803
12,298
11,305
6.73%
4.05%
1.35%
1.24%
6.05%
5.21%
6.71%
1.70%
73,291
63,842
98,725
20,061
8.30%
7.23%
11.19%
2.27%
92,295
70,375
46,029
3,723
TOTAL PASIVO CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE
843,167
S./
1,603,90
7
100%
%
73.70
%
909,364
S./
1,641,89
6
100%
%
74.03
%
63,810
54,938
70,755
17,891
1,053,89
3
S./
1,672,73
0
100%
%
74.64
%
S./
%
78.68
%
S./
II
533,487 60.45%
S./
601,794
882,541 100%
905,826
S./
%
S./
3,313,37
3,361,12
3
86.91%
3
VI
%
66.44
%
10.11
%
10.19
%
7.77%
5.08%
0.41%
100%
%
87.14
%
S./
78,972
25,768
12,549
1,524
%
68.44
%
14.92
%
12.54
%
4.09%
1.99%
0.24%
629,559
S./
3,621,15
7
100%
%
87.77
%
430,877
93,942

Otras Provisiones
Diferidos
Otros Pasivos no Financieros
TOTAL PASIVO NO
CORRIENTE
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO NETO
Capital
Otras Reservas de
Patrimonio
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO
11,236
13,663
543,520
3879
2,176,20
5
3,019,37
2
I
1,646,50
3
276,545
1,538,77
3
0.52%
0.63%
24.98
%
0.18%
10,485
13,663
0.47%
0.62%
24.71
%
0.18%
547,943
3,923
2,217,91
0
100%
3,127,27
4
100%
II
1,646,50 47.06
3
%
282,525 8.07%
1,571,18 44.90
4
%
10,122
13,663
540,916
3582
2,241,01
3
3,294,90
6
III
1,646,50
3
285,376
1,575,44
2
0.45%
0.61%
24.14
%
0.16%
9714
13,492
0.25%
0.35%
468,692
6,940
3,812,21
1
4,694,75
2
IV
1,646,50
3
299,214
1,678,57
9
12.29%
0.18%
9,291
13,492
0.24%
0.35%
12.07
%
0.20%
465,576
7,840
3,857,32
100%
100%
100%
2
100%
4,763,14
100%
100%
100%
8
100%
V
47.58
46.95
1,646,50 44.09
%
%
45.43%
3
%
7.99%
8.14%
8.26% 312,433 8.37%
44.47
44.92
1,776,14 47.56
%
%
46.32%
3
%
-1,194
-0.02%
-1,178
-0.03%
-259
-0.01%
-164
0.005%
-611
-0.02%
3,460,62
3,499,03
3,507,06
3,624,13
3,734,46
7
100%
4
100%
2
100%
2
100%
8
100%
6,479,99
6,626,30
6,801,96
8,318,88
8,497,61
9
100%
8
100%
8
100%
4
100%
6
100%
8,742
13,492
475,654
6,514
4,125,55
9
4,755,11
8
VI
1,646,50
3
314,379
1,772,25
8
0.21%
0.33%
11.53
%
0.16%
100%
100%
44.11
%
8.42%
47.48
%
-244
-0.01%
3,732,89
6
100%
8,488,01
4
100%
CEMENTOS PACASMAYO:
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo
I
S./
800,341
II
%
61.71
%
S./
736,973
III
%
61.65
%
S./
616,049
IV
%
57.20
%
S./
525,643
V
%
53.54
%
S./
449,577
VI
%
48.88
%
S./
231,978
%
25.46
%

Cuentas por Cobrar
Comerciales
8,777
15,768
169,703
Existencias
Activos por Impuesto a las
Ganancias
Otros Activos no Financieros
TOTAL ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
275,253
Equipo
Activos Intangibles
TOTAL ACTIVO NO
CORRIENTE
TOTAL ACTIVO
158,700
11,107
15,997
1,296,94
6
S./
29,078
367,344
41,070
1,111,81
5
7,022
1,556,32
9
2,853,27
5
0.68%
1.22%
13.08
%
21.22
%
0.86%
1.23%
100%
%
1.87%
23.60
%
2.64%
71.44
%
0.45%
100%
100%
21,244
28,571
149,209
259,469
3,549
11,545
1,195,46
6
S./
31,562
394,259
35,757
1,232,03
3
8,594
1,702,20
5
2,897,67
1
1.78%
2.39%
12.48
%
21.70
%
0.30%
0.97%
100%
%
1.85%
23.16
%
2.10%
72.38
%
0.50%
100%
100%
14,759
43,968
116,730
274,457
11,094
1,077,05
7
S./
29,364
396,187
47,759
1,419,52
6
7,554
1,900,39
0
2,977,44
7
1.37%
4.08%
10.84
%
25.48
%
278,875
1.35%
4.64%
11.92
%
28.40
%
1.03%
1,578
100%
%
1.55%
20.85
%
2.51%
74.70
%
0.40%
981,863
S./
12,995
100%
100%
13,209
45,558
117,000
548,652
35,286
1,510,52
6
6,994
2,114,45
3
3,096,31
6
256,086
1.37%
4.13%
17.26
%
27.84
%
0.16%
4,754
0.52%
100%
%
0.61%
25.95
%
1.67%
71.44
%
0.33%
919,789
S./
26,390
100%
%
1.17%
24.43
%
1.48%
72.59
%
0.32%
100%
100%
12,566
38,026
158,780
550,983
33,485
1,637,09
9
7,203
2,255,16
0
3,174,94
9
100%
100%
19,830
49,332
17.42
%
263,952
2.18%
5.41%
19.01
%
28.97
%
6,420
7,753
0.70%
0.85%
911,210
S./
37,124
100%
%
1.58%
23.74
%
0.88%
73.35
%
0.44%
173,245
556,169
20,637
1,718,29
5
10,405
2,342,63
0
3,253,84
0
100%
100%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar
Comerciales
27,686
45,411
14,000
%
29.12
%
47.76
%
14.72
%
Otras Provisiones
Pasivos por Impuestos a las
Ganancias
TOTAL PASIVO
CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
7,983
8.40%

Otras Provisiones
Diferidos
TOTAL PASIVO NO
CORRIENTE
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO NETO
I
S./
95,080
S./
II
S./
31,050
52,470
18,091
13,198
III
%
27.04
%
45.70
%
15.76
%
11.50
%
114,809
S./
828,333
22,313
100%
%
88.85
%
2.39%
824,843
22,205
100%
%
88.73
%
2.39%
81,594
8.75%
82,536
8.88%
932,240
1,027,32
0
I
100%
929,584
1,044,39
3
II
100%
Capital
531,461
Primas de Emisin
Acciones de Inversin
561,191
50,503
123,460
545,182
100%
29.11
%
30.73
%
2.77%
6.76%
29.86
%
531,461
561,191
50,503
129,031
580,288
100%
28.45
%
30.04
%
2.70%
6.91%
31.06
%
S./
43,050
43,928
5,502
IV
%
38.07
%
38.84
%
18,619
4.87%
16.46
%
1,994
113,093
S./
S./
38,774
49,216
S./
47,835
53,752
S./
34,338
70,359
48,553
30,192
1.76%
6,838
4.58%
3,310
2.37%
149,275
S./
916,375
1,916
100%
%
92.17
%
0.19%
144,981
S./
883,564
657
100%
%
92.57
%
0.07%
139,532
S./
854,054
24,000
100%
%
88.95
%
2.50%
82,101
8.55%
70,280
7.36%
75,953
7.64%
994,244
1,133,77
6
V
100%
80,325
7.84%
1,024,88
6
100%
1,169,86
7
100%
VI
25.50
531,461
%
26.56
553,466
%
50,503
2.42%
164,754 7.91%
37.69
785,372
%
531,461
553,791
50,503
160,228
744,644
100%
26.04
%
27.13
%
2.47%
7.85%
36.48
%
5,064
%
23.68
%
48.53
%
3.18%
21.64
%
954,501 100%
1,103,77
6
100%
IV
26.67
531,461
%
27.79
553,791
%
50,503
2.53%
154,905 7.77%
34.97
696,736
%
4,443
VI
%
34.28
%
38.52
%
3.95%
32.53
%
960,155 100%
1,073,24
8
100%
III
27.91
531,461
%
29.47
561,191
%
50,503
2.65%
132,770 6.97%
32.24
613,914
%
5,894
V
%
25.97
%
32.97
%
35,220
941,385
3,176
3.49%
24.29
%
100%
%
91.85
%
0.31%
Otras Reservas de
Patrimonio
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO
14,158
1,825,95
5
2,853,27
5
0.78%
100%
100%
15,898
1,868,37
2
2,912,76
5
0.85%
100%
100%
14,360
1,904,19
9
2,977,44
7
0.75%
100%
100%
5,144
1,992,54
0
3,096,31
6
GRFICAS DEL ANALISIS VERTICAL: BALANCE GENERAL

61.71%
61.65%
57.20%
53.54%
48.88%
25.46%
6.01%
11.59%
16.05%
3.40%
CEMENTOS LIMA
1.91%
3.22%
CEMENTOS PACASMAYO
ACTIVO CORRIENTE:
TRIMES
TRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015

CEMENTOS
CEMENTOS LIMA
PACASMAYO
6.01%
61.71%
11.59%
61.65%
16.05%
57.20%
3.40%
53.54%
1.91%
48.88%
3.22%
25.46%
0.26%
100%
100%
546
2,041,17
3
3,174,94
9
0.03%
100%
100%
-1,583
-0.08%
2,083,97
3
100%
3,253,84
0
100%
El EEE en la empresa Cementos Lima es considerablemente baja, en promedio

en los 6 periodos es un 7.03% del activo corriente total, su tendencia es
creciente los tres primeros periodos teniendo su pico ms alto en el periodo
2014-III, y luego disminuyendo los periodos restantes. En la empresa
Cementos
Pacasmayo ocurre
lo contrario,
promedio durante
los 6 periodos
TRIMES
CUENTAS
PORen
COBRAR
COMERCIALES
el EEE tiene
TRE un porcentaje de 51.4% y es la cuenta que ms porcentaje tiene
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
9.49%
8.59%
5.89%
6.66%
5.99%
5.94%
0.68%
1.78%
1.37%
1.35%
1.37%
2.18%
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

9.49%
8.59%
5.89%
1.78%
0.68%
1.37%
CEMENTOS LIMA
En esta cuenta la empresa Cementos Lima es mayor en los 6 periodos a la

empresa Cementos Pacasmayo. En Cementos Lima las cuentas por cobrar son la
segunda cuenta que ms porcentaje representa con respecto al activo corriente,
su tendencia es decreciente. En Cementos Pacasmayo esta cuenta tiene un nivel
bajo de porcentaje aunque su tendencia es creciente, una explicacin a esto
podra ser la poltica de crditos que tenga la empresa, su exigente nivel de
gestin de cobros, por eso su EEE es considerablemente mayor.
6.66%
1.35%
5.99%
1.37%
CEMENTOS PACASMAYO
5.94%
2.18%
TRIMES
TRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015

CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
16.47%
1.22%
13.04%
2.39%
11.86%
4.08%
15.24%
4.64%
9.75%
4.13%
6.37%
5.41%

16.47%
15.24%
13.04%
11.86%
9.75%
4.08%
1.22%
TRIMES
TRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
4.13%
6.37%
5.41%
2.39%
CEMENTOS LIMA
CUENTAS POR COBRAR A PARTES

RELACIONADAS
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
5.22%
13.08%
5.34%
12.48%
17.35%
10.84%
8.51%
11.92%
19.43%
17.26%
17.99%
19.01%
4.64%
CEMENTOS PACASMAYO
CUENTAS POR COBRAR A PARTES RELACIONADAS

19.43%
17.26%
17.35%
13.08%
12.48%
10.84%
11.92%
8.51%
5.22%
5.34%
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
19.01%
17.99%
TRIMES
TRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
EXISTENCIAS
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
56.10%
21.22%
53.40%
21.70%
48.61%
25.48%
63.73%
28.40%
59.11%
27.84%
63.01%
28.97%
EXISTENCIAS
63.73%
56.10%
53.40%
21.70%
27.84%
25.48%
CEMENTOS LIMA
En esta cuenta la empresa Cementos Lima tiene mayor nivel

de porcentaje con respecto a su activo corriente total, su
tendencia es decreciente los tres primeros periodos, luego de
esto disminuye. En la empresa Cementos Pacasmayo sus
existencias representan la segunda cuenta con ms porcentaje
con respecto al activo total, su porcentaje es
considerablemente menor en comparacin a Cementos Lima lo
que se podra inferir que este posee un nivel de ventas mayor.
63.01%
48.61%
28.40%
21.22%
59.11%
CEMENTOS PACASMAYO
28.97%
30.46%
30.31%
23.60%
23.16%
44.19%
43.88%
43.71%
25.95%
24.43%
23.74%
30.39%
20.85%
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
ACTIVO NO CORRIENTE:
TRIMES
TRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
30.46%
23.60%
30.31%
23.16%
30.39%
20.85%
44.19%
25.95%
43.88%
24.43%
43.71%
23.74%
En la empresa Cementos Lima esta cuenta representa la segunda con mayor nivel
de porcentaje con respecto al activo no corriente total, lo mismo sucede con la
empresa Cementos Pacasmayo. Ambas empresas tienen un comportamiento
bastante similar con diferencia en los porcentajes teniendo su pico ms bajo el
periodo 2014-III y subiendo considerablemente el periodo 2014-IV. A ambas
empresas les gusta invertir a largo plazo y no tener su dinero ocioso.
TRIMES
TRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015

CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
65.97%
71.44%
66.06%
72.38%
66.19%
74.70%
52.87%
71.44%
52.62%
72.59%
52.81%
73.85%

71.44%
65.97%
72.38%
66.06%
74.70%
66.19%
71.44%
72.59%
73.85%
52.87%
52.62%
52.81%
Como la mayora de empresas industriales, esta cuenta representa

el mayor porcentaje del activo no corriente total. Ambas empresas
tienen un comportamiento similar (difieren en los porcentajes)
llegando a su pico ms alto en el periodo 2014-III, luego bajando
en el siguiente periodo.
CEMENTOS LIMA
TRIMES
TRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
ACTIVOS INTANGIBLES
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
1.20%
0.45%
1.18%
0.50%
1.17%
0.40%
0.93%
0.33%
0.92%
0.32%
0.93%
0.44%
CEMENTOS PACASMAYO
ACTIVOS INTANGIBLES
1.20%
0.45%
1.18%
0.50%
1.17%
0.40%
CEMENTOS LIMA
0.93%
0.92%
0.33%
0.32%
0.93%
0.44%
CEMENTOS PACASMAYO
PASIVO CORRIENTE:
TRIMES
TRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015

CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
7.30%
29.12%
6.55%
27.04%
5.60%
38.07%
10.55%
25.97%
10.11%
34.28%
14.92%
23.68%

38.07%
34.28%
29.12%
27.04%
25.97%
23.68%
14.92%
7.30%
10.55%
6.55%
10.11%
5.60%
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO

47.76%
48.53%
45.70%
38.84%
38.52%
32.97%
Podemos ver una diferencia notoria en los porcentajes. En la

empresa Cementos Lima tiene un nivel de porcentaje de deuda
con proveedores considerablemente menor al de Cementos
7.20%
Pacasmayo. La tendencia de Cementos Lima es inestable teniendo
altos y bajos durante los 6 periodos. En cambio la empresa
Cementos Pacasmayo tiene una tendencia creciente.
TRIMES
TRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015

CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
7.20%
47.76%
6.73%
45.70%
6.05%
38.84%
8.30%
32.97%
10.19%
38.52%
12.54%
48.53%
6.73%
6.05%
CEMENTOS LIMA
8.30%
10.19%
CEMENTOS PACASMAYO
12.54%
TRIMES
TRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
CUENTAS POR PAGAR A PARTES

RELACIONADAS
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
4.39%
14.72%
4.05%
15.76%
5.21%
4.87%
7.23%
3.95%
7.77%
3.18%
4.09%
3.49%
CUENTAS POR PAGAR A PARTES RELACIONADAS

14.72%
15.76%
7.23%
4.39%
4.05%
5.21%
4.87%
CEMENTOS LIMA
3.95%
7.77%
3.18%
4.09%
3.49%
CEMENTOS PACASMAYO
PASIVO NO CORRIENTE
TRIMES
TRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015

CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
73.70%
88.85%
74.03%
88.73%
74.64%
88.95%
86.91%
92.57%
87.14%
92.17%
87.77%
91.85%

1
88.85%
88.73%
88.95%
73.70%
74.03%
74.64%
CEMENTOS LIMA
92.57%
86.91%
92.17%
87.14%
CEMENTOS PACASMAYO
91.85%
87.77%
En esta cuenta se indica las obligaciones que la empresa tiene

con terceros a largo plazo. Podemos ver que esta cuenta en
ambas empresas representa la mayor parte de su pasivo no
corriente total. Teniendo un comportamiento similar
aumentando considerablemente en el periodo 2014-IV.
CAPITAL
47.58%
47.06%
46.95%
45.43%
44.09%
44.11%
29.11%
28.45%
27.91%
26.67%
26.04%
25.50%
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
PATRIMONIO NETO:
CAPITAL
TRIMES
TRE
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
I-2014
47.58%
29.11%
II-2014
47.06%
28.45%
En la
empresa Cementos
Lima su capital representa
la mayor parte
III-2014
46.95%
27.91%
de su
patrimonio
neto,
lo
contrario
sucede
con
Cementos
IV-2014
45.43%
26.67%
Pacasmayo.
Podemos
inferir
que
a
Cementos
Lima
le gusta trabajar
I-2015
44.09%
26.04%
msII-2015
con capital propio
que
a
Cementos
Pacasmayo.
La tendencia
44.11%
25.50%
de ambos es similar y decreciente.
TRIMES
TRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015

CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
7.99%
6.76%
8.07%
6.91%
8.14%
6.97%
8.26%
7.77%
8.37%
7.85%
8.42%
7.91%

7.99%
8.07%
8.14%
6.76%
6.91%
6.97%
CEMENTOS LIMA
8.26%
7.77%
8.37%
7.85%
CEMENTOS PACASMAYO
7.91%
8.42%
44.47%
29.86%
44.90%
31.06%
44.92%
32.24%
CEMENTOS LIMA
TRIMES
TRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
46.32%
47.56%
47.48%
34.97%
36.48%
37.69%
CEMENTOS PACASMAYO
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
44.47%
29.86%
44.90%
31.06%
44.92%
32.24%
46.32%
34.97%
47.56%
36.48%
47.48%
37.69%
ANALISIS HORIZONTAL: ESTADO DE RESULTADOS

II
ESTADO DE RESULTADOS
S./
Ingresos por Ventas
428,452
Otros Ingresos
9,874
100%
Ingresos Financieros
1,906
100%
Ingresos Totales
440,232
100%
Costo de Ventas
243,936
100%
Gasto de Ventas
22,948
100%
Gastos Administrativos
38,460
100%
Otros Gastos
9,741
100%
Gastos Financieros
28,055
100%
S./
III
%
S./
1,050,4
100% 712,834 166.37%
69
IV
%
245.18
%
S./
%
1,405,94 328.14
3
%
259.85
6,892
69.80%
3,103
31.43% 25,658
%
166.26
645
33.84%
3,169
%
1,389
72.88%
1,056,7 240.04 1,432,99 325.51
720,371 163.63%
41
%
0
%
330.32 1,052,07 431.29
509,300 208.78% 805,772
%
2
%
343.16
462.26
49,052 213.75% 78,748
%
106,079
%
105.98
52,561 136.66% 40,760
%
37,366 97.16%
127.13
3,021 -31.01%
4,668
47.92% 12,384
%
134.24
210.19
28,373 101.13% 37,662
%
58,970
%
VI
S./
%
S./
481,89
740,74
9
112.47%
2
138,45 1402.25
8
%
11,213
%
172.89%
113.56%
1,347
70.67%
1,268
621,70
753,22
4
141.22%
3
244,91
508,42
1
100.40%
3
171.10%
22,625
198.59%
98.59%
45,573
66.53%
208.42%
43,938 114.24% 37,524
97.57%
10,194 104.65%
35.08%
3,417
57,012 203.22% 57,141
203.67%
5,406
119.68%
46,590
1031.44
%
76,692
Diferencias de Cambio Neto
4,517
100%
Impuesto a la Renta
29,151
100%
29,716 101.94%
14,028
48.12%
48,953
Utilidad Neta
63,424
100%
59,796
28,513
44.96%
138,380
94.28%
1697.8
5%
167.93
%
218.18
%
107,84
2
2387.47
%
1601.20
%
72,326
2,995
10.27%
9,353
132,18
7
208.42% 19,466
32.08%
30.69%
CEMENTOS PACASMAYO:
I
S./
Ingresos por Ventas
199,343
Otros Ingresos
3,394
5,368
Ingresos Totales
208,105
Costo de Ventas
Gasto de Ventas
104,190
1,760
II
%
S./
III
100% 312,265
%
156.65
%
100%
89.45%
3,036
S./
IV
426,685
%
214.05
%
S./
555,902
2,406
70.89%
2,277
V
%
278.87
%
67.09%
105.53
100%
2,141
39.88%
2,299
42.83%
5,665
%
152.54
207.29
270.94
100% 317,442
%
431,390
%
563,844
%
205.41
309.25
405.31
100% 214,018
%
322,205
%
422,292
%
100%
3,595
204.26
5,524
313.86
7,403
420.63
VI
S./
%
S./
200,03
5
100.35% 290,069
6,068
178.79%
12,755
1,876
207,97
9
34.95%
2,219
96,867
1,661
92.97%
94.38%
99.94%
%
145.51
%
375.81
%
41.34%
146.58
305,043
%
182.91
190,570
%
3,295
187.22
Otros Gastos
38,312
100%
34,253
%
89.41%
37,288
Gastos Financieros
9,585
100%
8,418
87.82%
6,174
2,197
100%
839
6,325
Impuesto a la Renta
15,786
100%
17,312
Utilidad Neta
36,275
100%
39,007
38.19%
109.67
%
107.53
%
16,511
37,363
%
97.33%
64.41%
287.89
%
104.59
%
103.00
%
37,537
6,362
5,251
15,732
69,267
%
97.98%
66.37%
239.01
%
99.66%
190.95
%
37,796
98.65%
38,189
%
99.68%
5,126
53.48%
11,643
121.47
%
5,147
234.27%
554
18,445 116.84%
16,647
53,231 146.74%
45,253
25.22%
105.45
%
124.75
%
GRFICAS ANLISIS HORIZONTAL: ESTADO DE RESULTADOS

INGRESOS POR VENTAS
328.14%
3
245.18%
214.05%
278.87%
2
166.37%
156.65%
172.89%
145.51%
112.47%
100.35%
100.00%
1
CEMENTOS LIMA
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
CEMENTOS PACASMAYO
INGRESOS POR VENTAS

100.00%
100.00%
166.37%
156.65%
245.18%
214.05%
328.14%
278.87%
112.47%
100.35%
172.89%
145.51%
OTROS INGRESOS
1402.25%
100.00%
100.00%1
2
89.45%
69.80%
4
3
259.85%
70.89%
67.09%
31.43%
CEMENTOS LIMA
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
OTROS INGRESOS
100.00%
100.00%
69.80%
89.45%
31.43%
70.89%
259.85%
67.09%
1402.25%
178.79%
113.56%
375.81%
5
178.79%
CEMENTOS PACASMAYO
6
375.81%
113.56%
166.26%
105.53%
100.00%
1
72.88%
39.88%
33.84%
42.83%
CEMENTOS LIMA
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
100.00%
100.00%
33.84%
39.88%
166.26%
42.83%
72.88%
105.53%
70.67%
34.95%
66.53%
41.34%
70.67%
66.53%
34.95%
41.34%
CEMENTOS PACASMAYO
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
INGRESOS TOTALES
100.00%
100.00%
163.63%
152.54%
240.04%
207.29%
325.51%
270.94%
141.22%
99.94%
171.10%
146.58%
100.00%
INGRESOS TOTALES
325.51%
3
240.04% 270.94%
207.29%
2
163.63%
152.54%
141.22%
99.94%
CEMENTOS LIMA
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
COSTO DE VENTAS
100.00%
100.00%
208.78%
205.41%
330.32%
309.25%
431.29%
405.31%
100.40%
92.97%
208.42%
182.91%
171.10%
146.58%
CEMENTOS PACASMAYO
COSTO DE VENTAS
431.29%
405.31%4
309.25%
330.32%
3
208.78%
205.41%
2
208.42%
182.91%
100.40%
92.97%
100.00%
1
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
GASTO DE VENTAS
100.00%
100.00%
213.75%
204.26%
343.16%
313.86%
462.26%
420.63%
98.59%
94.38%
198.59%
187.22%
GASTO DE VENTAS
462.26%
420.63%
343.16%
313.86%
3
213.75%
204.26%
2
100.00%
1
198.59%
187.22%
98.59%
94.38%
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
100.00%
100.00%
136.66%
89.41%
105.98%
97.33%
100.00%
97.16%
97.98%
1
114.24%
98.65%
97.57%
99.68%
136.66%
89.41%
105.98%
97.33%
CEMENTOS LIMA
97.98%
97.16%
114.24%
98.65%
CEMENTOS PACASMAYO
99.68%
97.57%
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
OTROS GASTOS
CEMENTOS LIMA
100.00%
31.01%
47.92%
127.13%
104.65%
35.08%
GASTOS FINANCIEROS
210.19%
2
203.22%
134.24%
100.00%
1
121.47%
101.13%
87.82%
64.41%
CEMENTOS LIMA
203.67%
66.37%
53.48%
CEMENTOS PACASMAYO
OTROS GASTOS
127.13%
104.65%
100.00%
1
47.92%
31.01%
35.08%
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
GASTOS FINANCIEROS
100.00%
100.00%
101.13%
87.82%
134.24%
64.41%
210.19%
66.37%
203.22%
53.48%
203.67%
121.47%

2387.47%
1601.20%
1697.85%
1031.44%
100.00%
1
119.68%
38.19%
2
287.89%
3
CEMENTOS LIMA
239.01%
4
5
234.27%
CEMENTOS PACASMAYO
6
25.22%
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015

100.00%
100.00%
119.68%
38.19%
1031.44%
287.89%
1697.85%
239.01%
2387.47%
234.27%
1601.20%
25.22%
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
IMPUESTO A LA RENTA
100.00%
100.00%
101.94%
109.67%
100.00%
48.12%
104.59%
1
167.93%
99.66%
10.27%
116.84%
32.08%
105.45%
IMPUESTO A LA RENTA
167.93%
109.67%
101.94%
104.59%
116.84%
99.66%
105.45%
48.12%
32.08%
10.27%
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
UTILIDAD NETA
100.00%
100.00%
94.28%
107.53%
44.96%
103.00%
218.18%
190.95%
208.42%
146.74%
100.00%
30.69%
124.75%
1
UTILIDAD NETA
218.18%
2
208.42%
190.95%
146.74%
107.53%
94.28%
124.75%
103.00%
44.96%
CEMENTOS LIMA
30.69%
CEMENTOS PACASMAYO
ANALISIS VERTICAL: ESTADO DE RESULTADOS
I
Ingresos por Ventas
Otros Ingresos
Ingresos Totales
Costo de Ventas
Gasto de Ventas
Otros Gastos
Gastos Financieros
Impuesto a la Renta
Utilidad Neta
S./
II
%
S./
III
%
S./
1,050,46
428,452 97.32% 712,834 98.95%
9
9,874
2.24%
6,892
0.96%
3,103
1,906
0.43%
645
0.09%
3,169
1,056,74
440,232 100% 720,371 100%
1
243,936 55.41% 509,300 70.70%
22,948
5.21%
49,052
6.81%
38,460
8.74%
52,561
7.30%
9,741
2.21%
3,021
0.42%
28,055
6.37%
28,373
3.94%
4,517
1.03%
5,406
0.75%
29,151
6.62%
29,716
4.13%
63,424 14.41% 59,796
8.30%
805,772
78,748
40,760
4,668
37,662
46,590
14,028
28,513
IV
%
99.41
%
0.29%
0.30%
100%
76.25
%
7.45%
3.86%
0.44%
3.56%
4.41%
1.33%
2.70%
S./
1,405,94
3
25,658
1,389
1,432,99
0
1,052,07
2
106,079
37,366
12,384
58,970
76,692
48,953
138,380
V
%
98.11
%
1.79%
0.10%
100%
73.42
%
7.40%
2.61%
0.86%
4.12%
5.35%
3.42%
9.66%
S./
VI
%
S./
481,899 77.51% 740,742 98.34%

138,458 22.27% 11,213
1.49%
1,347
0.22%
1,268
0.17%
621,704
100%
753,223
100%
244,911 39.39% 508,423 67.50%

22,625
3.64%
45,573
6.05%
43,938
7.07%
37,524
4.98%
10,194
1.64%
3,417
0.45%
57,012
9.17%
57,141
7.59%
107,842 17.35% 72,326
9.60%
2,995
0.48%
9,353
1.24%
132,187 21.26% 19,466
2.58%
CEMENTOS PACASMAYO:
Ingresos por Ventas
Otros Ingresos
Ingresos Totales
Costo de Ventas
Gasto de Ventas
Otros Gastos
Gastos Financieros
Impuesto a la Renta
Utilidad Neta
I
II
III
IV
V
S./
%
S./
%
S./
%
S./
%
S./
%
199,343 95.79% 312,265 98.37% 426,685 98.91% 555,902 98.59% 200,035 96.18%
3,394
1.63%
3,036
0.96%
2,406
0.56%
2,277
0.40%
6,068
2.92%
5,368
2.58%
2,141
0.67%
2,299
0.53%
5,665
1.00%
1,876
0.90%
208,105 100% 317,442 100% 431,390 100% 563,844 100% 207,979 100%
104,190 50.07% 214,018 67.42% 322,205 74.69% 422,292 74.90% 96,867 46.58%
1,760
0.85%
3,595
1.13%
5,524
1.28%
7,403
1.31%
1,661
0.80%
38,312 18.41% 34,253 10.79% 37,288
8.64%
37,537
6.66% 37,796 18.17%
9,585
2,197
15,786
36,275
4.61%
1.06%
7.59%
17.43%
8,418
839
17,312
39,007
2.65%
0.26%
5.45%
12.29%
6,174
6,325
16,511
37,363
1.43%
1.47%
3.83%
8.66%
6,362
5,251
15,732
69,267
1.13%
0.93%
2.79%
12.28%
5,126
5,147
18,445
53,231
2.46%
2.47%
8.87%
25.59%
VI
S./
%
290,069 95.09%
12,755
4.18%
2,219
0.73%
305,043 100%
190,570 62.47%
3,295
1.08%
38,189 12.52%
11,643
554
16,647
45,253
3.82%
0.18%
5.46%
14.83%
GRFICAS ANLISIS VERTICAL: ESTADO DE RESULTADOS

INGRESOS POR VENTAS
97.32%
95.79%
1
98.95%
98.37%
99.41%
98.91%
98.59%
98.11%
96.18%
77.51%
En ambas empresas el ingreso por ventas representa la mayor parte de

los ingresos totales. El nivel de porcentaje de ventas en ambas empresas
es bastante similar, salvo en Cementos Lima que en el periodo 2015-I baj
considerablemente.
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
INGRESOS POR VENTAS

97.32%
95.79%
98.95%
98.37%
99.41%
98.91%
98.11%
98.59%
77.51%
96.18%
98.34%
95.09%
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
98.34%
95.09%
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
OTROS INGRESOS
2.24%
1.63%
0.96%
0.96%
0.29%
0.56%
1.79%
0.40%
22.27%
2.92%
1.49%
4.18%
OTROS INGRESOS
22.27%
2.24%
1.63%
0.96%
0.56%
0.29%
CEMENTOS LIMA
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
0.43%
2.58%
0.09%
0.67%
0.30%
0.53%
0.10%
1.00%
0.22%
0.90%
0.17%
0.73%
1.79%
0.40%
4.18%
1.49%
CEMENTOS PACASMAYO
2.58%
1.00%
0.43%
0.67%
0.09%
0.53%
0.30%
CEMENTOS LIMA
El C.V en ambas empresas tienen un comportamiento bastante similar. En

ambas empresas se empieza con un aproximado del 50% de ingresos totales,
luego aumentan considerablemente incluso llegando a un 75%, su pico ms
2.92%
0.10%
0.90%
0.22%
CEMENTOS PACASMAYO
0.73%
0.17%
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
COSTO DE VENTAS
55.41%
50.07%
70.70%
67.42%
76.25%
74.69%
55.41%
73.42%
74.90%
50.07%
39.39%
46.58%
67.50%
62.47%
COSTO DE VENTAS
70.70%
67.42%
76.25%
74.69%
74.90%
73.42%
67.50%
62.47%
46.58%
39.39%
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
GASTO DE VENTAS
5.21%
0.85%
6.81%
1.13%
7.45%
1.28%
7.40%
1.31%
3.65%
0.80%
6.05%
1.08%
GASTO DE VENTAS
6.81%
7.45%
7.40%
6.05%
5.21%
3.65%
0.85%
1.13%
1.28%
CEMENTOS LIMA
1.31%
0.80%
CEMENTOS PACASMAYO
1.08%
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
CEMENTOS LIMA CEMENTOS PACASMAYO 18.41%
8.74%
18.41%
7.30%
10.79%
3.86%
8.64%
2.61%
6.66%
8.74%
7.07%
18.17%
4.98%
12.52%
18.17%
12.52%
10.79%
7.30%
8.64%
6.66%
3.86%
CEMENTOS LIMA
7.07%
2.61%
CEMENTOS PACASMAYO
4.98%
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
OTROS GASTOS
CEMENTOS LIMA
2.21%
0.42%
0.44%
0.86%
1.64%
0.45%
GASTOS FINANCIEROS
9.17%
7.59%
6.37%
4.61%
3.94%
3.56%
4.12%
2.65%
3.82%
2.46%
1.43%
CEMENTOS LIMA
1.13%
CEMENTOS PACASMAYO
OTROS GASTOS
2.21%
1.64%
0.86%
0.42%
0.44%
0.45%
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
GASTOS FINANCIEROS
6.37%
4.61%
3.94%
2.65%
3.56%
1.43%
4.12%
1.13%
9.17%
2.46%
7.59%
3.82%
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015

1.03%
1.06%
0.75%
0.26%
4.41%
1.47%
5.35%
0.93%
17.35%
2.47%
9.60%
0.18%

17.35%
9.60%
4.41%
1.06%
1.03%
0.75%
0.26%
1.47%
CEMENTOS LIMA
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
IMPUESTO A LA RENTA
6.62%
7.59%
4.13%
5.45%
1.33%
3.83%
3.42%
2.79%
0.48%
8.87%
1.24%
5.46%
5.35%
0.93%
2.47%
0.18%
CEMENTOS PACASMAYO
IMPUESTO A LA RENTA
8.87%
7.59%
6.62%
5.46%
5.45%
4.13%
3.83%
3.42%
2.79%
1.33%
0.48%
CEMENTOS LIMA
CEMENTOS PACASMAYO
1.24%
UTILIDAD NETA
25.29%
17.43%
14.41%
21.26%
14.83%
12.29%
8.30%
La U.N en ambas empresas tambin tienen un comportamiento

similar y en comparacin al costo de ventas podemos decir que en
el periodo 2014-III la U.N alcanz su nivel ms bajo porque ah
aumentaron a su nivel ms alto los C.V, y en el periodo 2015-I la U.N
alcanz su nivel ms alto porque los C.V alcanzaron su nivel ms
bajo.
TRIMESTRE
UTILIDAD NETA
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
CEMENTOS LIMA
14.41%
8.30%
2.70%
9.66%
21.26%
2.58%
CEMENTOS PACASMAYO
17.43%
12.29%
8.66%
12.28%
25.29%
14.83%
12.28%
9.66%
8.66%
2.70%
CEMENTOS LIMA
2.58%
CEMENTOS PACASMAYO
RATIOS:
I.
Ratios de Liquidez:
1. Capital de Trabajo:
CT= Activo Corriente Pasivo Corriente
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
CAPITAL DE TRABAJO
CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
31,338
1,201,866
55,884
1,080,657
48,539
963,964
62,936
832,588
62,936
780,257
413,202
766,229
CAPITAL DE TRABAJO
1,201,866
1,080,657
963,964
832,588
780,257
766,229
413,202
Este ratio nos indica el capital que le queda a la empresa despus de

pagar sus deudas corrientes, para operar en el da a da. En nuestro
caso nos est indicando que la empresa Cementos Lima cuenta con 31,338
cantidades considerablemente menores a los de Cementos
Pacasmayo. En cuanto a la tendencia Cementos Lima tiende a crecer
siendo su pico ms alto en el periodo 2015-II, caso contrario sucede
con Cementos Pacasmayo que tiende a descender. Decir que la
liquidez de Cementos Pacasmayo es mayor que la de Cementos
55,884
48,539
62,936
62,936
CAPITAL DE TRABAJO CEMENTOS LIMA

CAPITAL DE TRABAJO CEMENTOS PACASMAYO
2. Razn Corriente:
RAZON CORRIENTE
CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
1.04
13.64
1.06
10.41
1.05
9.52
1.07
6.58
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
1.18
1.66
6.59
6.29
RAZON CORRIENTE
13.64
10.41
1.04
1.06
9.52
1.05
6.58
6.59
6.29
1.07
1.18
1.66
RAZON CORRIENTE CEMENTOS LIMA

RAZON CORRIENTE CEMENTOS PACASMAYO
Este ratio nos indica que por

cada sol de deuda corriente
que posea, cuanto dispongo
para cubrir dicha deuda. En
nuestro caso vemos que
ambas empresas superan la
barrera del sol o sea disponen
de capital para hacerle frente
a sus obligaciones. Lo que nos
llama la atencin es que
Cementos Lima tiene un
pequeo saldo a comparacin
de Cementos Pacasmayo que
3. Prueba cida:
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
PRUEBA ACIDA
CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
0.42
10.75
0.44
5.92
0.49
4.79
0.37
2.54
0.46
2.07
0.58
1.75
Este ratio nos indica la

capacidad que tiene la
empresa para asumir sus
obligaciones omitiendo sus
existencias y gastos
contratados por anticipado. O
sea cuanto de dinero dispone
en sus grados ms alto de
liquidez para pagar sus
deudas corrientes. Vemos que
la empresa Cementos Lima no
podra asumir sus obligaciones
con el dinero que tiene en
efectivo y equivalente de
efectivo, inversiones
PRUEBA ACIDA
10.75
5.92
0.42
0.44
4.79
0.49
2.54
2.07
0.37
0.46
1.75
0.58
PRUEBA ACIDA CEMENTOS LIMA

PRUEBA ACIDA CEMENTOS PACASMAYO
4.
Razn del Efectivo:

TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
RAZN DEL EFECTIVO

CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
0.06
8.42
0.12
6.42
0.17
5.45
0.04
3.52
0.02
0.05
3.22
1.60
PASIVO CORRIENTE
RAZN DEL EFECTIVO

8.42
6.42
5.45
3.52
3.22
1.60
0.06
0.12
0.17
0.04
0.02
RAZN DEL EFECTIVO CEMENTOS LIMA

RAZN DEL EFECTIVO CEMENTOS PACASMAYO
0.05
Este ratio nos indica que slo

con el efectivo y equivalente
de efectivo que capacidad
tengo para asumir mis
obligaciones corrientes. En
Cementos Lima la capacidad
de pago es muy bajo y esto no
es sorpresa ya que si vemos el
anlisis vertical podemos
darnos cuenta que en
promedio de los 6 periodos el
Efectivo llega a un 7.03% del
II.
Ratios de Gestin o Actividad:

1. Rotacin de Inventarios:
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
ROTACIN DE INVENTARIOS
CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
0.50
0.38
0.99
0.42
1.50
0.60
1.75
0.70
0.39
0.15
0.77
0.29
Este ratio nos indica el nmero

de veces que es realizado el
inventario en un periodo
determinado, nos permite
identificar cuantas veces el
inventario se ha convertido en
dinero o seas las existencias
se han vendido por lo tanto
mientras ms alto sea el nivel
de rotacin mejor para la
empresa. En cuanto a
nuestras empresas podemos
ver que Cementos Lima tiene
ROTACIN DE INVENTARIOS
1.75
1.50
0.99
0.50
0.38
0.42
0.60
0.77
0.70
0.39
0.15
0.29
ROTACIN DE INVENTARIOS CEMENTOS LIMA

ROTACIN DE INVENTARIOS CEMENTOS PACASMAYO
2. Periodo Promedio de Inventarios:
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
PERIODO PROMEDIO DE
INVENTARIOS
CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
181
238
91
217
60
150
128
128
232
586
116
310
Este ratio mide en promedio

cuantos das estn las
existencias en el almacn.
Podemos ver que en nuestras
empresas el nivel de das es
demasiado alto y una posible
explicacin es que el giro del
negocio es la produccin de
cementos un producto no
perecible y que puede estar
PERIODO PROMEDIO DE INVENTARIOS

586
310
238
181
232
217
91
150
128
60
116
PERIODO PROMEDIO DE INVENTARIOS CEMENTOS LIMA

PERIODO PROMEDIO DE INVENTARIOS CEMENTOS PACASMAYO
3. Periodo Promedio de Cobranza:
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
PERIODO PROMEDIO DE
COBRANZA
CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
29
7
17
10
9
5
7
4
20
9
13
10
Este ratio mide cuantos das

demora la empresa en hacer
sus cobranzas. Mientras
menores sean los das que la
empresa emplee para su
gestin de cobros ms
saludable es ya que podr
contar con capital disponible
para invertir o cumplir con sus
obligaciones financieras. En
esta cuenta hemos
considerado exclusivamente
4. Periodo Promedio de Pagos:
TRIMESTRE
PERIODO PROMEDIO DE PAGOS

CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
57
60
26
22
16
30
20
21
84
111
42
41
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
PERIODO PROMEDIO DE PAGOS

111
84
60
57
42
41
26
22
30
16
21
20
PERIODO PROMEDIO DE PAGOS CEMENTOS LIMA

PERIODO PROMEDIO DE PAGOS CEMENTOS PACASMAYO
Este ratio mide cuantos das

demora la empresa en pagar a
sus proveedores. Se puede
inferir que mientras ms se
demora la empresa en hacer
sus pagos y menos tiempo
demora en cobrar es mucho
mejor. En este ratio hemos
considerado exclusivamente
las cuentas por pagar
comerciales y las compras al
crdito como el 40% de las
compras totales. Podemos ver
5. Rotacin de Activo Fijo:
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
ROTACIN DE ACTIVO FIJO

CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
0.12
0.18
0.19
0.25
0.28
0.30
0.36
0.37
0.12
0.12
0.19
0.17
Este ratio mide por cada sol

de activo fijo (inmueble
maquinaria y equipo) invertido
cuanto vendo, o sea cuan
eficientemente estoy
utilizando mi activo fijo para
generar ventas. Siendo
nuestro caso, tanto la
empresa Cementos Lima como
Cementos Pacasmayo no
ROTACIN DE ACTIVO FIJO

0.37
0.36
0.25
0.18
0.30
0.28
0.19
0.19
0.17
0.12
0.12
ROTACIN DE ACTIVO FIJO CEMENTOS LIMA

ROTACIN DE ACTIVO FIJO CEMENTOS PACASMAYO
6. Rotacin de Activo Total:
TRIMESTRE
ROTACIN DE ACTIVO TOTAL

CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
0.07
0.07
0.11
0.11
0.15
0.14
0.17
0.18
0.06
0.06
0.09
0.09
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
Este ratio mide como la

inversin total me ayuda a
generar ventas, por cada sol
ya invertido cuanto vendo,
cuan eficientemente estoy
utilizando mis inversiones.
Ambas empresas no superan
la barrera del sol por lo que no
ROTACIN DE ACTIVO TOTAL

0.15
0.14
0.18
0.17
0.11
0.09
0.07
0.07
0.06
0.06
ROTACIN DE ACTIVO TOTAL CEMENTOS LIMA

ROTACIN DE ACTIVO TOTAL CEMENTOS PACASMAYO
III.
Ratios de Apalancamiento Financiero:
1. Ratio de Endeudamiento:
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
RATIO DE ENDEUDAMIENTO
CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
0.466
0.360
0.360
0.360
0.484
0.360
0.564
0.356
0.561
0.357
0.559
0.360

cada sol que tenga de mi
activo total, cuanto dispongo
para cumplir con mis
obligaciones totales. En ambas
empresas se ve que si pueden
cubrir sus pasivos totales. La
tendencia de ambas es
creciente, notndose un
2. Ratio de Deuda/Capital:
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
RATIO DE DEUDA/CAPITAL
CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
0.872
0.563
0.559
0.559
0.940
0.564
1.295
0.554
1.275
0.555
1.274
0.561

cada sol que dispongamos de
capital contable total
(patrimonio neto) cuanto
tenemos de deuda, y si somos
capaces de asumir esa
obligacin. En la empresa
Cementos Lima vemos una
tendencia inestable siendo
capaz de asumir sus
obligaciones los tres primeros
periodos, de ah para adelante
se ve complicado cumplir con
sus obligaciones por el
RATIO DE DEUDA/CAPITAL
0.872
0.563
1.295
1.275
1.274
0.554
0.555
0.561
0.940
0.559
0.564
RATIO DE DEUDA/CAPITAL CEMENTOS LIMA

RATIO DE DEUDA/CAPITAL CEMENTOS PACASMAYO
3. Ratio de Cobertura de
Intereses:
TRIMESTRE
RATIO DE COBERTURA DE
INTERESES
CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
3.30
5.43
3.15
6.69
1.13
8.73
1.52
13.36
2.37
13.98
0.50
5.32
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
RATIO DE COBERTURA DE INTERESES

13.36
5.43
3.30
6.69
13.98
8.73
5.32
3.15
1.13
1.52
2.37
RATIO DE COBERTURA DE INTERESES CEMENTOS LIMA

RATIO DE COBERTURA DE INTERESES CEMENTOS PACASMAYO
0.50
Este ratio mide la capacidad

que tiene la empresa para que
con sus utilidades operativas
cubra sus intereses. En la
empresa Cementos Lima
vemos que s puede cubrir sus
intereses excepto el sexto
periodo debido a que su
utilidad antes de impuesto
baj considerablemente. La
4. Ratio de Composicin de Deuda:
TRIMESTRE
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
RATIO DE COMPOSICIN DE DEUDA
RATIO DE COMPOSICIN DE
DEUDA
I-2014
DEUDA CORRIENTE
II-2014
CEMENTOS
CEMENTOS
III-2014
LIMA
PACASMAYO
IV-2014
27.93%
9.26%
I-2015
29.08%
10.99%
II-2015
31.99%
10.54%
18.80%
13.52%
19.02%
12.31%
13.24%
12.39%
DEUDA NO CORRIENTE
CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
72.07%
90.74%
70.92%
89.01%
68.01%
89.46%
81.20%
86.48%
80.98%
87.69%
86.76%
87.61%
DEUDA NO CORRIENTE
90.74%
89.01%
DEUDA CORRIENTE
89.46%
87.69%
87.61%
86.76%
86.48%
81.20%
80.98%
RATIO DE COMPOSICIN DE DEUDA DEUDA NO CORRIENTE CEMENTOS27.93%
72.07% LIMA 70.92%
29.08%
31.99%
68.01%
18.80%
9.26%
10.99%
10.54%
19.02%
13.52%
12.31%
13.24%
12.39%
RATIO DE COMPOSICIN DE DEUDA DEUDA NO CORRIENTE CEMENTOS

PACASMAYO
RATIO DE COMPOSICIN DE DEUDA DEUDA CORRIENTE CEMENTOS LIMA
RATIO DE COMPOSICIN DE DEUDA DEUDA CORRIENTE CEMENTOS
PACASMAYO
IV.
Ratios de Rentabilidad:
1. Margen de Utilidad
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
0.43
0.48
0.29
0.31
0.23
0.24
0.25
0.24
0.49
0.52
0.31
0.34
Bruta:
Este ratio mide por cada sol

vendido, cuanto tengo de
utilidad bruta para cubrir
gastos operativos, gastos
administrativos, gastos
financieros. En nuestro caso
vemos que ambas empresas
tienen una tendencia bastante
similar teniendo su pico ms
bajo en el periodo 2014-IV y el
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

0.52
0.49
0.48
0.43
0.31
0.29
0.34
0.31
0.24
0.23
0.25
0.24
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA CEMENTOS LIMA

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA CEMENTOS PACASMAYO
2. Margen de Utilidad Neta:
TRIMESTRE
MARGEN DE UTILIDAD NETA

CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
0.15
0.18
0.08
0.12
0.03
0.09
0.10
0.12
0.27
0.27
0.03
0.16
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
Este ratio mide que por cada

sol que vendo cuanto genero
de utilidad neta. Ambas
empresas poseen tendencia
similar alcanzando su nivel
ms bajo en el periodo 2014-III
y esto podra explicarse
porqu en ese periodo los
costos de ventas alcanzaron
su nivel ms alto y por tanto la
MARGEN DE UTILIDAD NETA

0.27
0.27
0.18
0.15
0.16
0.12
0.08
0.09
0.12
0.10
0.03
MARGEN DE UTILIDAD NETA CEMENTOS LIMA
MARGEN DE UTILIDAD NETA CEMENTOS PACASMAYO
0.03
3. Generacin Bsica de
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
GENERACION BSICA DE
UTILIDADES
CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
0.014
0.018
0.014
0.019
0.006
0.018
0.011
0.027
0.016
0.023
0.003
0.019
Utilidades:
Este ratio me indica como las

inversiones totales me ayudan
a generar utilidad antes de
impuestos. Vemos que
Cementos Pacasmayo tiene un
nivel de porcentaje ms alto
4. Rendimiento sobre Activos
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS

TOTALES
CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
0.010
0.013
0.009
0.013
0.004
0.013
0.017
0.022
0.016
0.017
0.002
0.014
Totales:
Este ratio mide como mis

inversiones totales me ayudan
a generar utilidades netas.
Vemos que Cementos
Pacasmayo tiene un nivel de
RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS TOTALES

0.022
0.017
0.013
0.013
0.010
0.009
0.017
0.016
0.013
0.004
0.014
0.002
RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS TOTALES CEMENTOS LIMA

RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS TOTALES CEMENTOS PACASMAYO
5. Rendimiento sobre Capital
Contable:
TRIMESTRE
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL

CONTABLE
CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
0.018
0.020
0.017
0.021
0.008
0.020
0.038
0.035
0.035
0.026
0.005
0.022
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
Este ratio me indica cuanto

estoy ganando por cada sol
que tengo mi Patrimonio Neto.
Vemos que cementos
Pacasmayo tiene una
tendencia ms estable que el
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL CONTABLE

0.038
0.035
0.035
0.026
0.020
0.018
0.021
0.017
0.020
0.008
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL CONTABLE CEMENTOS LIMA

RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL CONTABLE CEMENTOS PACASMAYO
0.022
0.005
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
RAZN PRECIO/UTILIDAD
CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
44.36
72.58
48.06
64.29
101.76
75.00
21.63
37.50
21.63
50.00
144.17
56.25
1. Razn Precio/Utilidad:
Este ratio mide cuanto est

dispuesto a pagar el mercado
por cada sol de Utilidad por
accin. La UPA lo encontramos
en el estado de resultados de
la empresa y el precio por
accin lo encontramos en la
pgina de la bolsa de valores
de Per. Podemos ver que en
V.
Ratios de Valor de Mercado:
RAZN PRECIO/UTILIDAD
144.17
101.76
72.58
44.36
64.29
48.06
75.00
37.50
21.63
50.00
56.25
21.63
RAZN PRECIO/UTILIDAD CEMENTOS LIMA

RAZN PRECIO/UTILIDAD CEMENTOS PACASMAYO
2. Valor en Libros por
Accin:
TRIMESTRE
VALOR EN LIBROS POR ACCIN

CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
2.102
3.436
2.125
3.516
2.130
3.583
2.201
3.749
2.268
3.841
2.267
3.921
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
VALOR EN LIBROS POR ACCIN

3.436
3.516
3.583
2.102
2.125
2.130
3.749
3.841
3.921
2.201
2.268
2.267
VALOR EN LIBROS POR ACCIN CEMENTOS LIMA

VALOR EN LIBROS POR ACCIN CEMENTOS PACASMAYO
Este ratio me permite hallar el

valor en libros por accin, el
nmero de acciones lo
conseguimos en la pgina de
la bolsa de valores. Las
acciones en libros de
Cementos Lima es en
3. Valor de Mercado/ Valor
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
VALOR DE MERCADO/VALOR LIBROS

CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
0.823
1.310
0.814
1.280
0.812
1.256
0.786
1.200
0.763
1.172
0.763
1.148
Libros:

dispuesto a pagar el mercado
por cada sol que tengo en
Valor en Libros. Las acciones
de Cementos Lima es en
promedio s./ 0.79 y el de
Cementos Pacasmayo s./ 1.23.
4. Dividendos Por Accin:

DIVIDENDOS DECLARADOS
N ACCIONES EN CIRCULACIN
AO
2014
2015
DIVIDENDOS POR ACCIN

CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
0.013
0.200
0.013
0.280
dispuesto a pagar la empresa
por accin. Los dividendos
declarados y el nmero de
acciones en circulacin los
encontramos en la pgina de
cada empresa. Este ratio lo
calculamos por aos ya que
los dividendos se declaran
VI.
Ratios sobre Dividendos:
1. Pago de Dividendos:
TRIMESTRE
I-2014
II-2014
III-2014
IV-2014
I-2015
II-2015
PAGO DE DIVIDENDOS
CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
0.333
3.226
0.361
2.857
0.765
3.333
0.163
1.667
0.163
3.111
1.083
3.500
Este ratio me indica que por

cada sol de la UPA cuanto
ganar de dividendos. La
empresa Cementos Lima pag
en promedio s./ 0.48 y la
2.
TRIMESTRE
2014
2015
RENDIMIENTO DE DIVIDENDOS
CEMENTOS
CEMENTOS
LIMA
PACASMAYO
0.008
0.044
0.008
0.062
Rendimientos de Dividendos:
Este ratio me indica por cada

sol invertido en una accin
cuanto recibo de dividendos.
Este ratio lo calculamos por
aos. Cementos Lima en los
aos 2014 y 2015 tuvieron un
rendimiento de s./ 0.008 y
Cementos Pacasmayo tuvo en

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UNIVERSIDAD NACIONAL

PEDRO RUIZ GALLO

Anlisis de Estados Financieros de las empresas

SALAS PAREDES MARCOS

GERENCIA DE LA INFORMACIN FINANCIERA II

LAMBAYEQUE, DICIEMBRE DEL 2015

II. Ratios de Gestin o Actividad:......................................................78

Ratios de Apalancamiento Financiero:.....................................84

1. Margen de Utilidad Bruta:..........................................................88

Ratios sobre Dividendos:............................................................97

Anlisis de los Estados Financieros

UNION ANDINA DE CEMENTOS S.A.A (antes Cementos Lima S.A.A)

Estado de situacin financiera UNACEM S.A.A I Trimestre al 31 de marzo del

Estado de situacin financiera UNACEM S.A.A III Trimestre al 30 de setiembre

Estado de situacin financiera UNACEM S.A.A IV Trimestre al 31 de diciembre

Estado de situacin financiera UNACEM S.A.A I Trimestre al 30 de marzo del

Estado de situacin financiera UNACEM S.A.A II Trimestre al 30 de junio del

CEMENTOS PACASMAYO S.A.A

Estado de situacin financiera CEMENTOS PACASMAYO S.A.A I Trimestre al

Estado de situacin financiera CEMENTOS PACASMAYO S.A.A II Trimestre al

Estado de situacin financiera CEMENTOS PACASMAYO S.A.A III Trimestre al

Estado de situacin financiera CEMENTOS PACASMAYO S.A.A IV Trimestre al

Estado de situacin financiera CEMENTOS PACASMAYO S.A.A I Trimestre al

Estado de situacin financiera CEMENTOS PACASMAYO S.A.A II Trimestre al

En la empresa Cementos Lima vemos que

Como toda empresa industrial vemos que la

En la empresa Cementos Lima podemos ver un

Vemos que el pasivo no corriente en ambas

En ambas empresas el patrimonio neto

UNION ANDINA DE CEMENTOS S.A.A (antes Cementos Lima S.A.A)

Estado de resultados UNACEM S.A.A II Trimestre al 30 de junio del 2014 (en

Estado de resultados UNACEM S.A.A III Trimestre al 30 de setiembre del

(78,74 INGRESOS POR

Estado de resultados UNACEM S.A.A IV Trimestre al 31 de diciembre del

GASTOS FINANCIEROS (58,970)

Estado de resultados UNACEM S.A.A I Trimestre al 31 de marzo del 2015 (en

Estado de resultados UNACEM S.A.A II Trimestre al 30 de junio del 2015 (en

CEMENTOS PACASMAYO S.A.A

Estado de resultados PACASMAYO S.A.A II Trimestre al 30 de junio del 2014

Estado de resultados PACASMAYO S.A.A III Trimestre al 30 de setiembre del

Estado de resultados PACASMAYO S.A.A IV Trimestre al 31 de diciembre del

Estado de resultados PACASMAYO S.A.A I Trimestre al 31 de marzo del 2015

GASTOS FINANCIEROS (5,126) 2.46

Estado de resultados PACASMAYO S.A.A II Trimestre al 30 de junio del 2015

INGRESOS POR VENTAS

INGRESOS POR VENTAS

DIFERENCIAS DE CAMBIO NETO

DIFERENCIAS DE CAMBIO NETO

ANALISIS HORIZONTAL: BALANCE GENERAL

Otras Cuentas por Cobrar

Cuentas por Cobrar a P.R

Otras Cuentas por Cobrar

Cuentas por Pagar a P.R

93.32% 10,122 90.09%

85.66% 475,654 87.51%

100% 736,973 92.08% 616,049 76.97% 525,643 65.68%

Otros Activos Financieros

Otras Cuentas por Cobrar

Cuentas por Cobrar a P.R

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1,296,946

Cuentas por Cobrar a P.R

100% 149,209 87.92% 116,730 68.78% 117,000 68.94%

35,286 85.92% 33,485 81.53% 20,637 50.25%

Otras Cuentas por Pagar