PPT7 A Crecimiento PDF

Macro
Crecimiento
Econmico
(1ra parte)
Curso del Banco Central

Prof: Hugo Perea
Objetivos
Entender el modelo de economa cerrada de
Solow
Ver como el nivel de vida de un pas depende

de sus tasas de ahorro y de crecimiento de la
poblacin
Aprender como usar la Regla de Oro para
encontrar la tasa ptima de ahorro y stock de

capital.
Crecimiento Econmico
El Modelo de Solow
Desarrollado por Robert Solow, quien gan el
premio Nobel (1987) por sus contribuciones al

estudio del crecimiento econmico
Principales resultados
Ampliamente usados en poltica econmica
Frente a los cuales comparamos las teoras
de crecimiento ms modernas
Mira a los determinantes del crecimiento y del

nivel de vida en el largo plazo.
Diferencias entre el modelo de Solow y el

modelo visto antes
1. K ya no es fijo:
*la inversin hace que crezca,
*la depreciacin lo reduce.
2. L ya no es fijo:
*la poblacin crece en el tiempo.
3. La funcin consumo es ms simple.
Diferencias entre el modelo de Solow y el

modelo visto antes
4. No hay G ni T
(slo para simplificar el anlisis; todava
podramos hacer experimentos de poltica fiscal)
5. Diferencias cosmticas.
La funcin de produccin
En trminos agregados: Y = F (K, L )
Definimos: y = Y/L = produccin por trabajador
k = K/L = capital por trabajador
Asumimos retornos constantes a escala:
zY = F (zK, zL ) para todo z > 0
Tomamos z = 1/L. Entonces

Y/L = F (K/L , 1)
y = F (k, 1)
y = f(k)
donde f(k) = F (k, 1)
La funcin de produccin
Prod. por
trabaj., y
f(k)
1
MPK =f(k +1) f(k)
Nota: esta funcin de

produccin tiene un PMgK
decreciente.
Capital por
trabaj., k
Identidad nacional
Y=C+I
(recuerda, no G )
In trminos por trabajador :
y=c+i
donde c = C/L y i = I/L
La funcin consumo
s = la tasa de ahorro,
fraccin de ingreso que es ahorrada
(s es un parmetro exgeno)
Nota: s es la nica variable en minsculas
que no es igual a su versin en maysculas
dividida entre L
Funcin consumo: c = (1s)y

(por trabajador)
Ahorro e Inversin
ahorro (per trabajador) = y c
= y (1s)y
=
sy
Identidad nacional: y = c + i
Reagrupando: i = y c = sy
(inversin= ahorro, como antes!)
Usando los resultados anteriorres,

i = sy = sf(k)
Producto, consumo e inversin

Prod. por
trabaj, y
f(k)
c1
sf(k)
y1
i1
k1
Capital por
trabaj., k
10
Depreciacin
Depreciacin
por trabaj, k
= tasa de depreciacin
= fraccin del stock de capital
que se desgasta cada ao
k
Capital por
trabaj., k
11
Acumulacin de capital
La idea bsica:
La inversin aumenta el stock de

capital, la depreciacin lo
disminuye.
12
Acumulacin de capital
Cambios en stock de capital= inversin depreciacin
k
=
i
k
como i = sf(k) , esto se convierte en:
k = s f(k) k
13
La dinmica de k
k = s f(k) k
Es la ecuacin central del modelo de Solow
Determina el comportamiento del capital en el
tiempo
por tanto, determina el comportamiento de todas las

variables endgenas, porque dependen de k.
Ejemplo,
ingreso por trabajador:

consumo por trabajador:
y = f(k)
c = (1s) f(k)
14
El estado estacionario
k = s f(k) k
Si la inversin es suficiente para cubrir la depreciacin
[sf(k) = k ],
Entonces el capital por trabajador permanece
constante:
k = 0.
Este valor constante, denotado k*, se llama nivel de
capital en el estado estacionario.
15
El estado estacionario
Inversin y
depreciacin
k
sf(k)
k*
Capital por
trabaj, k
16
Hacia el estado estacionario

Inversin y
depreciacin
k = sf(k) k
k
sf(k)
inversin
depreciacin
k1
k*
Capital por
trabaj, k
17

Inversin y
depreciacin
k = sf(k) k
k
sf(k)
k1
k*
Capital por
trabaj, k
18

Inversin y
depreciacin
k = sf(k) k
k
sf(k)
k
k1 k 2
k*
Capital por
trabaj, k
19

Inversin y
depreciacin
k = sf(k) k
k
sf(k)
inversin
depreciacin
k2
k*
Capital por
trabaj, k
20

Inversin y
depreciacin
k = sf(k) k
k
sf(k)
k2
k*
Capital por
trabaj, k
21

Inversin y
depreciacin
k = sf(k) k
k
sf(k)
k
k 2 k3 k *
Capital por
trabaj, k
22

Inversin y
depreciacin
k = sf(k) k
k
sf(k)
Resumen:
Siempre que k < k*, la
inversin es mayor que
la depreciacin, y k
continuar creciendo
hacia k*.
k3 k *
Capital por
trabaj, k
23
Ahora intenta t:
Dibuja el diagrama del modelo de Solow,
indicando el estado estacionario k*.
En el eje horizontal, elige un valor mayor que

k* como valor inicial del stock de capital de la
economa . Llmala k1.
Muestra que ocurre con k en el tiempo

Se acerca k hacia el estado estacionario o se
aleja de l?
24
Un ejemplo numrico
Funcin de produccin (agregada):
Y F (K , L) K L K
1/2 1/2
La escribimos en trminos por trabajador

dividindola por L:
1/2
1/2 1/2
Y K L
K

L
L
L
Sustituimos y = Y/L y k = K/L para obtener
y f (k ) k
1/2
25
Un ejemplo numrico, (continuacin)

Asumimos:
s = 0.3
= 0.1
Valor inicial de k = 4.0
26
Aproximacin al estado estacionario:

Un ejemplo numrico
Supuestos: y=k1/2 , s=0.3, =0.1, capital inicial k=4.0
k
4.000
2.000
1.400
0.600
0.400
0.200
4.200
2.049
1.435
0.615
0.420
0.195
4.395
2.096
1.467
0.629
0.440
0.189
Ao
27
Aproximacin al estado estacionario:

Un ejemplo numrico
Supuestos: y=k1/2 , s=0.3, =0.1, capital inicial k=4.0
k
4.000
2.000
1.400
0.600
0.400
0.200
4.200
2.049
1.435
0.615
0.420
0.195
4.395
2.096
1.467
0.629
0.440
0.189
10
25
100
4.584
2.141
1.499
0.642
0.458
0.184
5.602
2.367
1.657
0.710
0.560
0.150
7.351
2.706
1.894
0.812
0.732
0.080
8.962
2.994
2.096
0.898
0.896
0.002
9.000
3.000
2.100
0.900
0.900
0.000
Ao
28
Ejercicio
Continua asumiendo
s = 0.3, = 0.1, y y = k 1/2
Utiliza la ecuacin de movimiento

k = s f(k) k
para resolver los valores del Estado
estacionario de k, y, and c.
29
Solucin :
k 0
s f(k*) k*
Teniendo en cuenta los valores

0.3(k*)1/2 =0.1k*
3=(k*)1/2 entonces k*=9
Por lo tanto: y*=(k*)1/2=91/2=3
c*=(1-s)y*=0.7x3=2.1
30
Aumentando la tasa de ahorro

Un incremento en la tasa de ahorro aumenta la inversin
causando un aumento del stock de capital en el EE k*:
Inversin y
depreciacin
k
s2 f(k)
s1 f(k)
k
*
1
*
2
k
31
Prediccin:
Mayor s mayor k*.
Y como y = f(k) ,
mayor k* mayor y* .
El modelo de Solow predice que pases con altas

tasas de ahorro e inversin tendrn niveles de
capital y renta por trabajador mayores en el largo
plazo
32
Evidencia internacional en Tasas de

Inversin e Ingreso per cpita
Income per
person in 1992
(logarithmic scale)
10 0,00 0
Canada
De nm ark Ge rmany
U.S.
10 ,000
Me xic o
Egy pt
Pak istan
Ivory
Coast
Finland
Brazil
U.K.
Israel
Franc eItaly
Singapore
Pe ru
Indonesia
1,0 00
Zim babwe
Ke nya
India
Chad
10 0
J apan
Uganda
Came roon
10
15
20
25
30
35
40
Investment as percentage of output

(average 1960 1992)
33
La Regla de Oro: Introduccin

Valores diferentes de s nos llevan a diferentes estados
estacionarios. Cmo sabemos cul es el mejor?
Supondremos que el mejor EE es el que nos ofrezca

el mayor valor de consumo per cpita : c* = (1s)
f(k*)
Un aumento de s
Provoca un aumento de k* y y*, lo cual aumenta
c*
Reduce la participacin del consumo en el ingreso

en (1s), lo cual disminuye c*
Cmo encontramos s y k* que maximizan c* ?

34
El stock de capital de la regla de oro

*
k gold
el stock de capital de la regla de oro,

el estado estacionario de k
que maximiza el consumo.
Para encontralo, primero expresamos c* en

trminos de k*:
En general:
c* = y *
i*
i = k + k
*
*
= f (k ) i
En el EE:
*
*
= f (k ) k
i* = k*
ya que k = 0.
35

Produccin y
depreciacin
en EE
Dibujamos f(k*)
yk*, y miramos
al punto donde la
diferencia entre
ellos sea mxima.
*
*
y gold
f (k gold
)
k*
f(k*)
*
c gold
*
*
i gold
k gold
*
k gold
capital por
trabaj. en
EE, k*
36

El c* = f(k*) k*
mximo aparece all
donde la pendiente de
la funcin
de produccin iguala a
la pendiente de la
funcin de
depreciacin:
k*
f(k*)
*
c gold
PMK =
*
k gold
capital por
worker en
EE, k*
37
Transicin hacia el EE de la Regla de

Oro
La economa NO tiene una tendencia natural
para moverse hacia la Regla de Oro.
Alcanzar la Regla de Oro requiere que los

gobiernos ajusten s.
Este ajuste nos lleva a un nuevo EE con mayor

consumo.
Pero Qu ocurre con el consumo durante la

transicin a la Regla de Oro?
38
Empezando con mucho capital

Si k*>k*oro
Entonces
aumentos de c*
requieren cadas
s.
En la transicin
hacia la Regla de
Oro, el consumo
es mayor que el
actual en todo
momento
y
c
i
t0
time
39
Empezando con poco capital

Si k*<k*oro
Entonces aumentos de y
c* requieren
incrementos de s.
c
Las generaciones
futuras disfrutarn de
mayor consumo pero
las actuales vern
disminuido su
consumo.
t0
time
40
El crecimiento de la poblacin
Supongamos que la poblacin (y la fuerza de
trabajo) crece a una tasa n. (n is exgena)
Ej: Suponga que L = 1000 en el ao 2005 y que

la poblacin crece un 2% al ao (n = 0.02).
Entonces L = n L = 0.02 1000 = 20,
por tanto L = 1020 en el ao 2006.
41
Inversin en mantenimiento
( + n)k = inversin en mantenimiento
(break-even investment), la cantidad de
inversin necesaria para mantener k
constante.
La inversin en mantenimiento incluye:
k
nk
para reemplazar el capital obsoleto
para equipar a los nuevos trabajadores

(sino, k disminuira ya que el capital existente
tendra que repartirse entre ms trabajadores )
42
Ecuacin de movimiento de k
Con crecimiento de la poblacin, la ecuacin de
movimiento de k es
k = s f(k) ( + n) k
Inversin
efectiva o
corriente
Inversin de
mantenimiento
43
Diagrama del modelo de Solow

Inversin e
Inversin de
mantenimiento
k = s f(k) ( +n)k
( + n ) k
sf(k)
k*
Capital por
trabaj., k
44
El impacto del crecimiento de la

poblacin
Inversin e
Inversin de
mantenimiento
Un incremento en
n causa un
aumento en la
inversin de
mantenimiento,
Provocando una
reduccin del nivel
de capital per
cpita del EE k*.
( +n2) k
( +n1) k
sf(k)
k2*
k1* Capital por

trabaj, k
45
Prediccin:
Mayor n Menor k*.
Y como y = f(k) ,
menor k* menor y* .
El modelo de Solow predice que pases con
altas tasas de crecimiento de la poblacin
tendrn bajos niveles de capital e ingreso, en
trminos per cpita en el largo plazo.
46
Income per
person in 1992
(logarithmic scale)
Evidencia internacional en Crecimiento

de la poblacin y PBI percpita
100,000
Ge rmany
U.S.
De nm ark
Canada
Israel
10,000
U.K.
Italy
Finland
J apan
Franc e
Me xic o
Singapore
Egy pt
Brazil
Pak istan
Pe ru
Indonesia
1,000
Ivory
Coast
Came roon
Ke nya
India
Zim babwe
Chad
100
Uganda
3
4
Population growth (percent per year)
(average 1960 1992)
47
La Regla de Oro con crecimiento de la

poblacin
Para encontrar el stock de capital de la
regla de oro, expresamos , c* en
trminos de k*:
c* =
y*
i*
= f (k* ) ( + n) k*
c* es maximizado cuando
PMK = + n
o equivalentemente,
PMK = n
En el EE de la regla de
oro, el producto
marginal del capital
neto de la depreciacin
iguala la tasa de
crecimiento de la
poblacin.
48
Resumen
1. El modelo de crecimiento de Solow muestra que en el largo
plazo, el ingreso per cpita de un pas depende
Positivamente de su tasa de ahorro

Negativamente de la tasa de crecimiento de la
poblacin
2. Un incremento de la tasas de ahorro provoca:
Mayor producto en el largo plazo
Crecimiento ms rpido temporalmente
Pero no ms rpido en el estado estacionario
49
Resumen
3. Si la economa tiene ms capital que el nivel de la
Regla de Oro, entonces reducir la tasa de ahorro
incrementar el consumo de todas las
generaciones, presentes y futuras.
4. Si la economa tiene menos capital que el nivel de

la Regla de Oro, entonces subir la tasa de ahorro
incrementar el consumo de las generaciones
futuras pero se reducir el consumo de las
generaciones actuales..
50

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Ver como el nivel de vida de un pas depende

Aprender como usar la Regla de Oro para

encontrar la tasa ptima de ahorro y stock de

premio Nobel (1987) por sus contribuciones al

Mira a los determinantes del crecimiento y del

Diferencias entre el modelo de Solow y el

Diferencias entre el modelo de Solow y el

Tomamos z = 1/L. Entonces

MPK =f(k +1) f(k)

Nota: esta funcin de

In trminos por trabajador :

Funcin consumo: c = (1s)y

Usando los resultados anteriorres,

Producto, consumo e inversin

La inversin aumenta el stock de

por tanto, determina el comportamiento de todas las

ingreso por trabajador:

Hacia el estado estacionario

Hacia el estado estacionario

Hacia el estado estacionario

Hacia el estado estacionario

Hacia el estado estacionario

Hacia el estado estacionario

Hacia el estado estacionario

En el eje horizontal, elige un valor mayor que

Muestra que ocurre con k en el tiempo

La escribimos en trminos por trabajador

Un ejemplo numrico, (continuacin)

Aproximacin al estado estacionario:

Aproximacin al estado estacionario:

Utiliza la ecuacin de movimiento

Teniendo en cuenta los valores

Aumentando la tasa de ahorro

El modelo de Solow predice que pases con altas

Evidencia internacional en Tasas de

Investment as percentage of output

La Regla de Oro: Introduccin

Supondremos que el mejor EE es el que nos ofrezca

Reduce la participacin del consumo en el ingreso

Cmo encontramos s y k* que maximizan c* ?

El stock de capital de la regla de oro

el stock de capital de la regla de oro,

Para encontralo, primero expresamos c* en

El stock de capital de la regla de oro

El stock de capital de la regla de oro

Transicin hacia el EE de la Regla de

Alcanzar la Regla de Oro requiere que los

Este ajuste nos lleva a un nuevo EE con mayor

Pero Qu ocurre con el consumo durante la

Empezando con mucho capital

Empezando con poco capital

Ej: Suponga que L = 1000 en el ao 2005 y que

La inversin en mantenimiento incluye:

para reemplazar el capital obsoleto

para equipar a los nuevos trabajadores

Diagrama del modelo de Solow

El impacto del crecimiento de la

k1* Capital por

Evidencia internacional en Crecimiento

La Regla de Oro con crecimiento de la

Positivamente de su tasa de ahorro