Situacion de La Banca en Mexico Nov12

Situacin Banca
Mxico
Noviembre 2012
Anlisis Econmico
s Crdito total de la banca: de abril de 2010 a septiembre de 2012 ha

acumulado 30 meses consecutivos de crecimiento
s Las cifras del Censo Econmico indican que en el sector Construccin
y en el de Transporte, el 53.3% y el 40.8% de las empresas obtuvieron
crdito bancario y de otras fuentes en 2008, en los dems sectores la
proporcin de empresas con crdito o financiamiento fue inferior a 30%
s En Mxico ha aumentado de manera importante en aos recientes el
nmero de clientes de la banca, en particular, y el nmero de personas
que utilizan servicios financieros, en general
s Este es el mejor momento del sistema bancario mexicano, en este
nmero se presenta una resea de la investigacin ganadora del Primer
Lugar del Premio Manuel Espinosa Yglesias 2012
s La actividad financiera en Mxico despus de la crisis de 1995 se ha
caracterizado por la mayor actividad crediticia de algunos intermediarios
financieros no bancarios y los institutos pblicos de vivienda
Situacin Banca Mxico

Noviembre 2012
ndice
1. En Resumen...................................................................................................................................................................................................................................................... 1
2. Coyuntura
2.a Crdito Bancario al Sector Privado: Evolucin Reciente y Perspectivas ....................................................................................... 4
2.b Captacin Bancaria: Evolucin Reciente y Perspectivas ................................................................................................................................. 9
Recuadro 1: Las Series Estadsticas sobre Nuevo Crdito Empresarial
por Tamao de Empresa ............................................................................................................................................................................................................................... 14
3. Temas Especiales
3.a Uso de Crdito en los Distintos Sectores Productivos:
Qu nos dice el Censo Econmico 2009?* ......................................................................................................................................................................... 17
3.b Consideraciones respecto a la Segmentacin de las Empresas ......................................................................................................... 27
3.c Inclusin Financiera: Dos Ejercicios y Metodologas de Medicin para Mxico .............................................................. 34
3.d Penetracin del Crdito en Mxico: Evolucin y Comparacin
con Algunos Pases Latinoamericanos ....................................................................................................................................................................................... 43
Recuadro 2: La Expansin Reciente de los Bancos del Sector Pblico en Brasil:
Algunos Temas de Reflexin para Mxico** ......................................................................................................................................................................... 48
3.e Los Buenos Viejos Tiempos de la Entrada Extranjera al Sistema Bancario Mexicano:
Resea del Trabajo Ganador del Premio Manuel Espinosa Yglesias 2012......................................................................................... 52
4. Anexo Estadstico....................................................................................................................................................................................................................... 60
5. Reformas al Marco Legal Aplicable a la Banca Mltiple*** .......................................... 63
6. Temas Especiales Incluidos en Nmeros Anteriores ................................................................. 64
Fecha de cierre: 15 de noviembre de 2012

*Agradecemos la colaboracin indispensable del personal del INEGI, especialmente de Jos Luis Mercado
Hernndez y Susana Patricia Prez Cadena, en el procesamiento de los datos del Censo y sus valiosas
aclaraciones y sugerencias.
** Responsable de la seccin: Enestor Dos Santos.
***Responsable de la seccin: Eduardo Amerena.
VER INFORMACIN IMPORTANTE EN LA PGINA 65 DE ESTE DOCUMENTO

Noviembre 2012
En Resumen
Crdito total de la banca: de abril de 2010 a septiembre de 2012 ha acumulado 30 meses consecutivos de crecimiento
Este lapso caracterizado por una actividad econmica dinmica ha sido lo suficientemente largo
como para revertir los efectos adversos de la recesin de 2009 sobre la actividad crediticia y permitir
que fluya el crdito al sector privado. En la medida en que la actividad econmica siga creciendo a
una tasa de alrededor del 4% es de esperar que el crdito bancario conserve un ritmo de expansin
de entre 12 y 15% anual nominal.
La expansin se ha observado en todos los componentes del crdito bancario
En los 21 meses que transcurrieron de enero de 2011 a septiembre de 2012 la tasa de crecimiento
promedio nominal anual para las tres principales categoras de crdito fue la siguiente: crdito al consumo, 19.9%; crdito a empresas, 12.9%; y crdito a la vivienda, 9.3%. En BBVA Research, en el escenario
macroeconmico base esperamos que en 2012 el PIB crecer 3.7% y en 2013 crecer 3%, con sesgo al
alza. En consecuencia, esperamos que el crdito total de la banca al sector privado registre una tasa
de crecimiento nominal promedio anual de 14.7% en 2012 y de 13.8% en 2013.
La captacin total de la banca (que es la suma de la captacin tradicional con las sociedades de
inversin de deuda, SID) desde enero de 2012 ha mejorado su desempeo
Este agregado, el cual permite medir de mejor manera la evolucin del ahorro total que los agentes
econmicos canalizan a la banca, registr una tasa de crecimiento promedio anual nominal de 9%
durante el segundo semestre de 2011, y para el lapso de los primeros nueve meses de 2012 sta aument a 10.3%. Esto ha sido consecuencia del mayor dinamismo de las SID. Conforme al escenario
macroeconmico base de BBVA Research mencionado, se espera que el ahorro total de la banca
registre tasas de crecimiento anuales nominales promedio para 2012 y 2013 de 11%.
Las cifras del Censo Econmico indican que en el sector Construccin y en el de Transporte, el
53.3% y el 40.8% de las empresas obtuvieron crdito bancario y de otras fuentes en 2008, mientras que en los dems sectores la proporcin de empresas con crdito o financiamiento fue inferior a 30%
Los sectores de Construccin y Transporte se caracterizan por contar con una mayor proporcin
de empresas medianas y grandes que los dems. Sin embargo, la segmentacin sectorial de las
unidades econmicas indica que existen diversos factores relevantes para explicar la distribucin
del financiamiento, tales como el riesgo sectorial o riesgo asociado al desarrollo de cada actividad.
Adems inciden la intensidad de uso de los factores de produccin (que definen los requerimientos
especficos de capital en cada sector), y otros aspectos particulares del desarrollo de la actividad productiva especfica que tienen impacto sobre la generacin de flujos de ingreso y otros indicadores
relevantes que se usan para evaluar la capacidad de pago de las empresas.
El uso de una definicin ms homognea para recopilar estadsticas sobre las MIPYMES (Micro,
Pequeas y Medianas Empresas) permitira capitalizar el esfuerzo de generacin de datos para
complementar las distintas fuentes de informacin disponibles y contar con un panorama general sobre el universo MIPYME y sus principales caractersticas y necesidades, incluyendo las de
financiamiento.
La inspeccin de las diversas fuentes oficiales de informacin sobre financiamiento a micro, pequeas y medianas empresas muestra que hasta la fecha no existe un criterio nico para clasificar a las
empresas por su tamao, si bien comnmente se han utilizado para realizar dicha segmentacin
variables como el nmero de empleados, las ventas anuales, los ingresos o los activos fijos. Es deseable la existencia de definiciones ms homogneas sobre el tamao de las empresas, ya que esto
Pgina 1

Noviembre 2012
facilitara el seguimiento y evaluacin de la penetracin del crdito en el sector productivo mexicano.

En Mxico el nmero de clientes de la banca en particular y el nmero de personas que utilizan
servicios financieros en general han aumentado de manera importante en aos recientes
En este nmero de Situacin Banca Mxico se presentan dos indicadores que han sido desarrollados en BBVA Bancomer.
El primer indicador mide el nmero de clientes de los bancos y se construye a partir de datos ya
existentes acerca del sistema bancario y de BBVA Bancomer
Este es el indicador que la Asociacin de Bancos de Mxico ha venido utilizando para monitorear sus
esfuerzos de bancarizacin desde hace algunos aos. Se estima que al cierre de 2012 el nmero total
de clientes de los bancos en Mxico ascienda a 52.6 millones. Considerando que el nmero estimado
de clientes bancarios en 2006 era de 32.7 millones, si se cumple este pronstico el nmero de clientes de los bancos en Mxico habr crecido en casi 20 millones de personas en seis aos.
El segundo es un indicador de inclusin financiera construido mediante una encuesta especializada que desde 2009 BBVA Bancomer realiza con la empresa encuestadora GAUSSC
La encuesta de BBVA Bancomer y GAUSSC tiene como propsito dar seguimiento a las principales
variables que inciden en la Inclusin Financiera (IF) en Mxico de los diferentes grupos sociales:
jvenes o adultos, urbanos o rurales, con mayor o menor escolarizacin, con mayores o menores
ingresos. En ella este trmino es amplio y se refiere a cualquier persona que tenga una cuenta en
un banco o en el sistema de ahorro para el retiro; cuente con algn seguro o utilice alguno de los
medios del sistema de pagos para recibir apoyos de gobierno, use corresponsales bancarios, realice
operaciones financieras va telfono celular, o bien use tarjetas prepagadas para adquirir algn bien o
servicio. Segn esta amplia definicin de IF, la penetracin total de productos y servicios bancarios y
financieros en el pas entre la poblacin adulta aument de 48% a 58% entre 2009 y 2011 y se debi,
principalmente, al aumento en la colocacin de cuentas de captacin por parte de la banca. Destaca
que los mayores incrementos se dieron a travs de la incorporacin de clientes de bajos ingresos.
Por otra parte, el uso de nuevas plataformas de corresponsales y banca por celular, aunque an es
limitado, constituye una alternativa viable para incrementar el uso de servicios financieros entre los
segmentos tradicionalmente menos atendidos, tales como los jvenes y las mujeres.
Este es el mejor momento del sistema bancario mexicano
La expansin de los bancos globales ha motivado numerosos estudios acerca de la importancia de
este fenmeno y de sus repercusiones en el bienestar de las personas de los pases anfitriones de los
bancos globales. Este inters adems fue avivado por la crisis financiera global de 2009. Por ende,
en este nmero se presenta una resea de la investigacin ganadora del Primer Lugar del Premio
Manuel Espinosa Yglesias 2012. Esta investigacin, realizada por los profesores Stephen Haber (Departamento de Ciencia Poltica, Universidad de Stanford) y Aldo Musacchio (Escuela de Negocios,
Universidad de Harvard), analiza la transformacin del sistema bancario mexicano a raz de la crisis
financiera de los noventa y la venta a capital extranjero. Estos autores presentan estadsticas sobre
penetracin del crdito en Mxico que muestran que el sistema bancario que surgi despus de la
crisis de 1995, con la entrada de bancos globales, es mucho ms slido que el que haba antes de esa
crisis, y adems ha propiciado una expansin dinmica y sana del crdito al sector privado.
Adems, el anlisis economtrico efectuado por Haber y Musacchio acerca del comportamiento
del sistema bancario de 1997 a 2011 obtiene que la nacionalidad de los bancos no es un factor que
influya de manera significativa en las decisiones de oferta de crdito en Mxico
Lo anterior, una vez que se toman en cuenta otros factores como la composicin y riesgo de las carteras de crdito, los costos administrativos, los ndices de capitalizacin, los coeficientes de liquidez y
las perturbaciones econmicas que afectan a todos los bancos. Del anlisis de Haber y Musacchio se
puede concluir que una agenda de reformas legales y regulatorias que se enfoque en cerrar las brechas que an existen en Mxico en materia de cumplimiento de contratos y ejecucin de garantas
con respecto a otros pases incidir de manera positiva en la oferta de crdito.
Pgina 2

Noviembre 2012
La actividad financiera en Mxico despus de la crisis de 1995 tambin se ha caracterizado por

la mayor actividad crediticia de algunos intermediarios financieros no bancarios y los institutos
pblicos de vivienda
Adems, han aparecido nuevos instrumentos de financiamiento que compiten con el crdito bancario (certificados burstiles) o reducen su saldo (bursatilizaciones de crditos bancarios a la vivienda).
Estos aspectos hacen que, por ejemplo, en 2011 la proporcin del crdito bancario con respecto al
PIB fue 15.2% en tanto la correspondiente al financiamiento de intermediarios no bancarios ascendi
a 19.1%. La suma de sus dos componentes hacen que la razn del crdito y financiamiento total del
crdito al sector privado de 2011 se ubique en 34.3% del PIB. Esta cifra para Mxico es inferior a la
correspondiente para Chile y Brasil, y en menor grado a la que existe en Colombia y Per.
Sin embargo, otro rubro importante de crdito y financiamiento que las instituciones bancarias
y los mercados financieros nacionales e internacionales otorgan es el que se destina al sector
pblico, incluida la deuda pblica
Para Mxico la inclusin de la deuda del sector pblico, del orden de 45.9% del PIB en 2011, incrementa la razn del endeudamiento total (deuda de los sectores pblico y privado) en ese ao a 80.2%.
Esta ltima cifra, si bien acorta de manera importante la brecha que Mxico presenta con respecto a
los otros pases relevantes de Latinoamrica, tambin es sugerente de que el crdito al sector publico
podra desplazar parcialmente al del sector privado dado un nivel de ahorro.
El anlisis de la experiencia de la banca pblica en Brasil, la cual se ha convertido en un referente
obligado en esta materia, ofrece reflexiones para Mxico
La existencia de instituciones financieras de propiedad del sector pblico puede crear de manera
rpida la posibilidad de profundizar el proceso de bancarizacin entre segmentos en los cuales el
beneficio para la sociedad se considera especialmente elevado, mediante una mayor oferta de servicios financieros o una reduccin de sus costos. Brinda tambin una alternativa de poltica econmica
contra-cclica, la cual puede ser benfica en perodos y geografas con un margen de adopcin de
otras polticas de estmulo fiscal y/o monetario acotado. Sin embargo, el avance del crdito pblico
puede inhibir la evolucin del crdito privado y a su vez ser susceptible a incentivos polticos en lugar de econmicos. La experiencia brasilea en los aos 80 y 90 muestra que los costos asociados
a este tipo de distorsin pueden ser elevados, tanto en trminos de estabilidad financiera como de
estabilidad econmica. Razn por la cual las autoridades mexicanas deben fomentar la expansin
de la banca pblica con instrumentos complementarios para la expansin del crdito de la banca
comercial, como lo son las garantas.
Pgina 3

Noviembre 2012
2. Coyuntura
2.a Crdito Bancario al Sector Privado: Evolucin Reciente
y Perspectivas
2.a.1 El crdito total y sus componentes continan creciendo a tasas altas
De abril de 2010 a septiembre de 2012 el crdito otorgado por la banca comercial al sector privado
registr 30 meses consecutivos de crecimiento (Grfica 1). Este lapso de dos y medio aos ha sido lo
suficientemente largo como para revertir los efectos adversos de la recesin de 2009 sobre la actividad
crediticia y permitir que el crdito al sector privado ahora fluya impulsado en gran medida, y entre otros
factores, por el dinamismo de la actividad econmica.
Lo anterior muestra que el proceso de expansin del crdito bancario se ha consolidado. Esto ltimo ha
sucedido alrededor de una tasa de crecimiento nominal anual promedio del 14%, la cual se registr de
enero de 2011 a septiembre de 2012. Detrs de esa tasa de crecimiento promedio del crdito bancario
est un proceso de expansin sostenida del PIB. El crecimiento real promedio del PIB del primer trimestre de 2011 al segundo trimestre de 2012 fue de 4%. Esta cifra indica que en la medida en que la actividad
econmica siga creciendo a una tasa de alrededor del 4% es de esperar que el crdito bancario tambin
conserve un ritmo de expansin de entre 12 y 15% anual nominal.
La expansin se ha observado en todos los componentes del crdito bancario. En los 21 meses que
transcurrieron de enero de 2011 a septiembre de 2012 la tasa de crecimiento promedio nominal anual
para las tres principales categoras de crdito fue la siguiente: i) crdito al consumo, 19.9%; crdito a
empresas, 12.9%; y crdito a la vivienda, 9.3% (Grfica 2).
Una forma de ver la importancia de cada componente del crdito bancario al sector privado es mediante la aportacin de cada uno de stos al crecimiento del crdito total ya que esta ilustra la importancia
relativa de cada componente dentro de la tasa de crecimiento del crdito total (Grficas 3 y 4).
Grfica 1
Grfica 2
Crdito Total de la Banca Comercial al Sector

Privado (Saldos en Mmdp Corrientes y Tasa de
Crecimiento Nominal Anual, %)
Crdito Bancario al Consumo, a la Vivienda y

a Empresas (Tasas de Crecimiento Nominales
Anuales, %)
40
2,250
40
30
1,800
30
20
1,350
20
10
900
450
10
0
-10
-10
J J J J J J J J J J J J J J J J J J
04 05 06 07 08 09 10 11 12
Nominal annual
growth rate
Balance billions
of pesos
Fuente: BBVA Research con datos de Banco de Mxico.
-20
J A J O J A J O J A J O J A J O J A J
08
09
10
11
12
Consumption
Housing
Companies
A manera de ejemplo se tiene que en septiembre de 2012 la tasa de crecimiento anual nominal
del crdito bancario total al sector privado fue de 13.2%, y el crdito al consumo aport 5.1 puntos
porcentuales (pp). Por su parte, la aportacin del crdito a empresas fue de 5 pp, en tanto la contribucin del crdito a vivienda fue menor y de 2.2 pp. El componente de crdito que menos aport
Pgina 4

Noviembre 2012
al crecimiento del crdito total fue el que la banca le otorga a los intermediarios financieros no
bancarios (IFNB), y sta ascendi slo a 0.8 pp. 1
Grfica 3
Grfica 4
Crdito Bancario al Consumo, a la Vivienda y a

Empresas
(Cifras en Mmdp Corrientes)
Crdito al Sector Privado: Aportacin al

Crecimiento Nominal del Crdito Total por
Componente (%)
1,200
18
1,000
14
800
12.8
11.8 0.9
10 9.1
7.3
600
6.5
6 5.5
400
200
08
09
10
11
12
Consumption
Housing
Companies
-2
1.7
2.0
1.8
2.9
14.5
1.0
7.7
1.7
1.6
3.6
4.2
15.2
0.8
15.8 15.0 16.0

0.5
1.0
1.5
8.1
7.3
7.1
1.7
1.6
2.2
2.2
2.2
2.2
2.2
4.8
5.4
5.5
5.5
5.4
5.3
5.1
15.5
0.9
5.8
7.9
15.0
0.5
13.2
0.8
6.9
5.0
-0.1 -0.2
J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S
11
12
Consumption
Housing
Companies
Non-Bank Financial Int
2.a.2 Crdito al consumo: sigue creciendo a tasas altas, pero con

tendencia a la moderacin
El crdito bancario al consumo es la categora crediticia que ha registrado la ms alta tasa de crecimiento
anual nominal, y de enero de 2011 a septiembre de 2012 su crecimiento promedio fue de 19.9%, y en septiembre de 2012 ste se ubic en 21.7%. El crdito al consumo consta de tres componentes, que son: i) tarjeta de crdito (TDC); ii) bienes de consumo duradero (BCD), el cual incluye crditos para adquirir automviles
y; iii) otros crditos al consumo (OCC), el cual incluye a los crditos de nmina y a los crditos personales.
Como se muestra en la Grfica 5, el componente ms dinmico del crdito bancario al consumo han
sido los OCC. Este tipo de crdito al consumo creci de manera altamente dinmica entre enero de
2010, fecha en la que su tasa de crecimiento nominal anual fue de 0.7%, a diciembre de 2011, mes en que
su tasa de crecimiento lleg a ser de 47.5%. Esta notable expansin se explica porque su crecimiento
se dio a partir de un saldo inicial reducido y, adems, por la gran aceptacin que este tipo de crdito ha
tenido. A lo largo de 2012 el dinamismo de los OCC se ha ido moderando y en septiembre de 2012 su
tasa de crecimiento, no obstante lo anterior, sigui siendo alta y de 33.7% anual nominal. En la medida
en que esta categora crediticia siga madurando (o el monto de su saldo cada vez sea mayor) su tasa
de crecimiento continuar moderndose.
Por otra parte, los OCC son la categora de crdito que tuvo la mayor aportacin al crecimiento del
crdito al consumo de enero de 2011 a septiembre de 2012, como se aprecia en la Grfica 6. Tan slo en
septiembre de 2012 los OCC contribuyeron con 13.6 pp de los 21.7 pp del total del crdito consumo, en
tanto que la TDC y BCD aport 7.4 pp y 0.7 pp, respectivamente.
Cabe mencionar que a lo largo de 2012 el crdito al consumo ha pasado por un proceso gradual de
desaceleracin en su tasa de crecimiento. Como se coment, en la medida en que sus componentes
vayan madurando o satisfaciendo en gran medida las necesidades de financiamiento de los usuarios
del crdito al consumo, ste empezar a crecer a tasas ms moderadas. En este sentido se espera que
el ritmo de crecimiento del crdito al consumo cada vez se vincule ms con el ritmo de expansin del
empleo formal del pas.
1
La limitada aportacin del crdito a IFNB al crdito bancario total se debe a que esta categora de crdito slo represent el 3.8% del crdito
bancario total. Por otra parte, si se consideran los promedios de la aportacin al crecimiento del crdito total por parte de las cuatro categoras de
crdito de enero de 2011 a septiembre de 2012 se tiene que la categora ms importante es la del crdito a empresas, pues sta contribuy con 6.8
pp en promedio a los 14 pp en que el crdito total creci en promedio en ese lapso. En este periodo, la contribucin del crdito al consumo fue de
4.6 pp; la del crdito a la vivienda fue de 1.9 pp; y la de IFNB ascendi a 0.7 pp.
Pgina 5

Noviembre 2012
Grfica 5
Grfica 6
Crdito Bancario al Consumo:

Crecimiento por Componente
(Tasas de Crecimiento Nominal Anual, %)
Crdito al Consumo:
Aportacin a su Crecimento Nominal por
Componente (%)
27
50
21.2
30
21
10
15
23.9 24.1 24.2 23.3

22.8
21.7
18.4
16.3
8.8
-10
16.0 16.2
12.6
12.1
-30
J MMJSN J MMJSN JMMJSN J MMJS

09
10
11
12
Total
Durable Consumer
Goods
-3
1.8
1.2
-0.7 0.7
0.7
4.1
1.2
4.9
1.2
1.0
0.7
0.9
1.2
0.7
6.7
6.8
7.4
7.4
7.5
7.4
11
12
Total
Credit Card Durable
Other
Consumer Goods Consumer Loans *
Credit Card
Other Consumer
Loans *
1.9
2.3
14.0 13.6
13.6
10.1
8.3
16.1 15.0
15.1
2.a.3 Crdito a empresas: su ritmo de expansin est dado por el

dinamismo de la actividad econmica y de la inversin
La recesin de 2009 afect al crdito bancario a empresas, y esos efectos adversos duraron hasta la
primera mitad de 2010. En el primer trimestre de ese ao este crdito registr tasas de crecimiento
anuales nominales negativas. En los primeros tres meses de 2010 la tasa de crecimiento nominal anual
promedio fue de -1.3%, y sta empez a ser positiva desde el inicio del segundo trimestre (Grfica 7).
De esta forma, la tasa de crecimiento nominal anual promedio que el crdito a empresas registr en
2010 fue de 4%, y aument a 13.3% para 2011 como consecuencia de la recuperacin del PIB y de la
inversin fija bruta, ya que estas dos variables macroeconmicas influyen en mayor medida en su
comportamiento.
La tasa de crecimiento promedio anual nominal del crdito a empresas de enero a septiembre de 2012
fue 12.3%, la cual no es muy diferente a la tasa promedio de 13.3% para el mismo periodo de 2011. Cabe
mencionar que en los primeros seis meses de 2012 la tasa de crecimiento promedio de este crdito
bancario fue 12.7%, y en el tercer trimestre de 2012 baj a 11.3%.
Grfica 7
Grfica 8
Crdito Bancario a Empresas (Saldo en Mmdp

Corrientes y Tasa de Crecimiento Nominal
Anual, %)
Crdito Bancario a Empresas e Indice de

Inversin Fija Bruta (IFB)
(Tasa de Crecimiento Anual, %)
1200
40
30
1050
20
900
10
750
0
-10
600
08
09
10
11
12
Growth Rate
Balance
16
12
8
4
0
-4
-8
-12
-16
-20
E M M J S N E M M J S N E M M J S
10
11
12
Business Credit
IGAE (t-6 or 6
GFI (t-9 or 9
(nominal rate)
months, real)
months, real)
Fuente: BBVA Research con datos de Banco de Mxico e INEGI
Pgina 6

Noviembre 2012
Por una parte, es posible que el menor ritmo de crecimiento del crdito a empresas est asociado
en cierto grado con el menor dinamismo que la formacin bruta de capital fijo ha registrado en los
ltimos meses. La Grfica 8 presenta la tasa de crecimiento nominal anual del crdito bancario a empresas del mes o periodo actual junto con la tasa de crecimiento real anual del ndice de la inversin
fija bruta que el INEGI publica con un rezago de nueve meses. Esta grfica indica que es posible que la
reciente desaceleracin del ritmo de crecimiento que el crdito bancario a empresas ha registrado en
los ltimos meses se deba, en parte, al menor crecimiento que la inversin registr en meses pasados. 2
Como tambin se aprecia en la Grfica 8, la tasa de crecimiento del IGAE de hace seis meses se redujo.
Este elemento, junto con el menor dinamismo de la inversin fija bruta, puede ser uno de los factores
que expliquen la desaceleracin que la tasa de crecimiento del crdito a empresas registr en el tercer
trimestre de 2012.
Por otra parte en el Recuadro 1 (Las Series Estadsticas sobre Nuevo Crdito Empresarial por Tamao
de Empresal) tambin aborda el tema de cmo ha fluido el crdito bancario a las empresas segn su
tamao. Esa seccin complementa al anlisis del crdito a empresas que aqu se presenta
2.a.4 Crdito a la vivienda: seguir vinculado con la expansin del

empleo formal
El crdito bancario a la vivienda tambin ha tenido un comportamiento favorable, pues su saldo no se
redujo como consecuencia de la recesin de 2009 y su tasa de crecimiento nominal anual siempre ha
sido positiva. Esto se debe, en gran medida, a que se trata de un crdito de largo plazo y por tanto su
saldo no se modifica sustancialmente en el corto plazo y a que su demanda sigui creciendo cuanto
ms se normalizaron las condiciones del empleo. 3 Adicionalmente se tiene que el desempeo de este
crdito en 2012 ha sido ms favorable de lo que fue en 2011. Lo anterior se hace evidente si se tiene en
cuenta que su tasa de crecimiento promedio anual nominal en ese ao fue de 8.1% en tanto que esa
tasa promedio anual de enero a septiembre de 2012 aument a 10.9%.
Grfica 9
Grfica 10
Crdito Bancario a la Vivienda

(Saldo en Mmdp corrientes y Tasa de
crecimiento nominal anual, %)
Crdito Bancario a la Vivienda y Trabajadores

Permanentes en el IMSS
(Tasa de crecimiento anual, %)
40
420
360
20
6.0
16
4.0
2.0
12
0.0
20
-2.0
300
240
08
09
10
11
12
Growth Rate
Balance
Fuente: BBVA Research con datos de Banco de Mxico e INEGI.
-4.0
-6.0
J M M J S N J M M J S N J M M J S
10
11
12
Housing Banks Loans
Permanent IMSS
(rate or current month)
(rate 24 or 24 months ago)
Es posible que el mejor desempeo del crdito a la vivienda en 2012 se deba a que ste actualmente est
reflejando la recuperacin y la expansin del empleo formal permanente con un importante rezago. Cabe
recordar que hay una asociacin positiva entre el crdito bancario a la vivienda y el empleo formal, considerado este ltimo como el nmero de trabajadores permanentes afiliados al IMSS. Entre otros factores
Cabe mencionar que el coeficiente de correlacin para el periodo de enero de 2010 a septiembre de 2012 entre estas dos tasas de crecimiento
es alto y de 0.92. Este nivel de asociacin entre las tasas de crecimiento refuerzan la idea de que el menor dinamismo de la expansin de la inversin se traduce en un menor dinamismo del crdito a empresas. Asimismo, otro factor que posiblemente tambin haya influido en el menor ritmo
de crecimiento del crdito a empresas es el comportamiento del indicador global de actividad econmica (IGAE), el cual representa una medicin
mensual del PIB. Cabe mencionar que, al igual que con el caso de la inversin fija bruta, la tasa de crecimiento anual del crdito a empresas y la
del IGAE de hace seis meses presentan un coeficiente de correlacin relativamente alto, el cual fue de 0.76.
3
Para mayores detalles revisar Situacin Inmobiliaria Mxico de junio de 2012.
Pgina 7

Noviembre 2012
esto se debe a que los trabajadores permanentes del sector formal representan menor riesgo crediticio,
pues cuentan con una fuente de ingresos estable. 4 Asimismo, quien cuenta con un empleo formal tambin tiene mayor confianza en que podr cumplir con el pago del crdito a la vivienda que contrate.
En la medida en que prevalezca un entorno macroeconmico favorable para la actividad crediticia caracterizado por el crecimiento del PIB, del empleo y la estabilidad de precios, tambin se tendr que el
crdito a la vivienda seguir fluyendo de manera ininterrumpida en beneficio de sus usuarios.
2.a.5 Perspectivas del crdito bancario: su dinamismo continuar como

consecuencia del entorno macroeconmico favorable
El escenario macroeconmico base de BBVA Research considera que en 2012 el PIB crecer 3.7% y en
2013 el crecimiento se modera para ubicarse en 3%, con sesgo al alza. El menor ritmo de expansin de
la actividad econmica de 2013 se ver reflejado en una ligera disminucin en la tasa de crecimiento del
crdito bancario en ese ao (13.8% nominal) que en 2012 (14.7% nominal).
Cuadro 1
Crdito Bancario Total y PIB

(Tasas de Crecimiento Anual Real y Nominal, % Observado hasta 2T12; estimado desde 3T12)
Crdito Tasa Nominal
Crdito Tasa Real
I-11
10.9
7.6
II
12.4
8.8
10.8
III
14.3
IV
14.9
10.7
I-12
14.4
10.3
II
15.4
10.6
10.0
III
14.9
IV
14.2
9.8
I-13
14.1
10.0
II
13.9
9.7
II
13.4
9.8
IV
13.6
10.0
Tasas de Crecimiento Promedio Anual, %

Crdito Tasa
Nominal
Crdito Tasa
Real
2011
13.1
9.5
2012
14.7
10.2
2013
13.8
9.9
En la medida en que familias y empresas consideren que el crecimiento del PIB y del empleo persiste en
el mediano plazo dentro del contexto de la estabilidad de precios, la demanda de crdito de estos agentes
econmicos seguir creciendo y los bancos harn lo propio para que ste siga fluyendo. Esa situacin ser
consecuencia de la confianza de todos los agentes econmicos en el favorable desempeo esperado de
la economa y en el hecho de que, dado este entorno, el riesgo crediticio permanecer acotado.
Grfica 11
Crdito Total de la Banca Comercial y PIB (Tasa de Crecimiento Anual Real y Nominal, %)
18
forecast
15
12
9
6
3
0
-3
-6
-9
I-09
II
III
IV
I-10
II
Credit: Nominal Rate
III
IV
I-11
II
III
IV
I-12
II
III
IV
I-13
II
III
IV
Credit: Real Rate

4
Una posible explicacin del importante rezago que pueda existir entre el crdito a la vivienda y el empleo formal consiste en las que instituciones
bancarias requieren que quien solicita este crdito cuente con determinada antigedad en su actual empleo, y una vez que ese plazo se cumple
entonces ya se le concede el prstamo.
Pgina 8

Noviembre 2012
2.b Captacin Bancaria: Evolucin

Reciente y Perspectivas
2.b.1 Captacin tradicional: su desempeo contina siendo positivo
A lo largo de 2011 el desempeo de la captacin bancaria tradicional, o suma de la captacin realizada
en instrumentos bancarios a plazo y a la vista, fue positivo, ya que en ese ao la tasa de crecimiento
anual nominal promedio que registr fue de 12%. Sin embargo, a lo largo de los primeros nueve meses
de 2012 la captacin tradicional ha desacelerado su ritmo de crecimiento. En el primer semestre de
2012, esta tasa de crecimiento nominal anual promedio baj a 10.9%, y en el tercer trimestre de ese ao
volvi a disminuir para situarse en 8.4%.
Grfica 12
Grfica 13
Captacin Total de la Banca Comercial

(Saldos en Mmdp Corrientes y Tasa de
Crecimiento Anual Nominal, %)
Captacin a la Vista de la Banca Comercial

24
2,800
1,700
24
2,580
16
2,360
1,500
16
1,300
2,140
8
1,100
1,920
0
1,700
08
09
10
11
12
Growth Rate
Balance
900
0
J A J O J A
08
09
Growth Rate
O J A J O J A J O J A J
10
11
12
Balance
Un elemento que explica el menor dinamismo de la captacin tradicional es la importante moderacin

del ritmo de crecimiento de su componente de captacin bancaria a plazo. Este punto se ilustra si se
considera, por ejemplo, que en el primer semestre de 2011 la tasa de crecimiento anual nominal promedio de la captacin a plazo fue 10.4% y para el primer semestre de 2012 sta baj a 4.7%. Como se
comentar ms adelante, la captacin a plazo ha moderado su ritmo de crecimiento debido a que las
sociedades de inversin de deuda (SID) desde los primeros meses de 2012 aumentaron su ritmo de crecimiento. Las SID son instrumentos de ahorro no bancario que tienden a ser sustitutos de la captacin
bancaria a plazo. Este patrn de sustitucin se aprecia cuando las SID crecen a tasas altas, pues esto
hace que la captacin a plazo aminore su ritmo de crecimiento o incluso decrezca.
Un elemento que en menor medida tambin explica la desaceleracin de la tasa de crecimiento de la
captacin tradicional se debe a que su componente de captacin bancaria a la vista slo disminuy su
ritmo de crecimiento durante el tercer trimestre de 2012 en comparacin con el que registr en el mismo periodo de 2011. De esta forma, en el tercer trimestre de 2011 la tasa de crecimiento anual nominal
promedio de la captacin a la vista fue alta y de 16.4%. Para el mismo periodo de 2012 sta baj a 11.3%.
Es decir, la combinacin de una importante desaceleracin de la captacin a plazo, junto con un proceso similar pero de menor intensidad para la captacin a la vista hizo que la tasa de crecimiento anual
nominal de la captacin tradicional de septiembre de 2012 fuera 6.6% (Grfica 12).
Pgina 9

Noviembre 2012
2.b.2 Captacin bancaria a la vista: su ritmo de crecimiento ha sido alto

y posiblemente empiece a desacelerarse en los prximos meses
En 2011 el desempeo de la captacin a la vista fue altamente dinmico. En ese ao su tasa de crecimiento nominal anual promedio fue de 15.3%. En el transcurso de los primeros ocho meses de 2012 la
tasa de crecimiento promedio de la captacin a la vista slo se moder ligeramente y fue de 15.1%. Sin
embargo, en septiembre de ese ao sta se redujo a 8.1% (Grfica 13).
Es posible que el menor ritmo de crecimiento de la captacin a la vista en septiembre de 2012 se explique en parte por el importante crecimiento que sta tuvo en el mismo mes de 2011. Si se consideran
las tasas de crecimiento mensuales y no las anuales, se tiene que en septiembre de 2011 esta captacin
registr un crecimiento mensual nominal de 6.9%, el cual fue mayor a la tasa de crecimiento mensual
promedio que se registr de febrero a agosto de ese ao fue de 1%. 1 Esta tasa fue mucho mayor a la
que se report en septiembre de 2012 y que fue del 1.8%. Es decir, el aumento en septiembre de 2011
y luego el alto nivel que la tasa de crecimiento de la captacin a la vista present a partir de ese mes
primero produjo un incremento en el nivel de esta captacin que despus tuvo un efecto aritmtico
que dur doce meses, pues a septiembre de 2012 se compara con una base ms alta resultando en una
menor tasa de crecimiento. En este sentido es de esperar que se observe un ritmo de crecimiento ms
moderado en la captacin a la vista en los prximos meses.
2.b.3 Captacin bancaria a plazo: ha crecido a tasas moderadas como

consecuencia del mayor ritmo de expansin de las sociedades de
inversin de deuda
En 2011 la captacin bancaria a plazo registr una tasa de crecimiento anual nominal promedio de 8%,
y para el promedio de los nueve primeros meses de 2012 sta baj a 4.7%. En septiembre de 2012 su
tasa de crecimiento anual nominal fue de 4.4%, la cual no fue mucho menor a la tasa promedio de 4.7%
(Grfica 14).
Como se coment, el menor ritmo de crecimiento de la captacin a plazo ha sido consecuencia de la
expansin de las SID. Entre la captacin bancaria a plazo y las SID existe una relacin inversa, la cual
indica que cuando uno de estos instrumentos de ahorro aumenta el otro disminuye (Grfica 15). 2
Grfica 14
Grfica 15
Captacin a Plazo de la Banca Comercial

Captacin a Plazo y Sociedades de

Inversin de Deuda
(Tasas de Crecimiento Anual Nominal, %)
40
1,200
32
40
32
1,100
24
16
1,000
8
24
16
8
900
800
-16
-8
-8
-16
08
09
10
11
12
Growth Rate
Balance
08
09
10
11
12
Debt Mutual Funds
Time deposits
Se omite la tasa mensual de enero porque sta es negativa por factores estacionales
Esto se aprecia, por ejemplo, en el coeficiente de correlacin de estas dos variables de -0.45 que corresponde al periodo de enero de 2009 a
agosto de 2012. Cabe mencionar que la captacin a plazo ha crecido cuando las tasas de inters aumentan, lo cual genera minusvalas en las SID
y, por tanto, la captacin a plazo se convierte en una alternativa atractiva para los ahorradores que no quieren que sus recursos estn expuestos a
este tipo de eventos.
Pgina 10

Noviembre 2012
Tambin es cierto que la intensidad de la relacin inversa que existe entre la captacin a plazo y la
captacin mediante SID cambia a lo largo del tiempo. En la medida en que la relacin inversa entre
estos instrumentos de ahorro siga prevaleciendo se tendr que la expansin dinmica de uno implica,
en mayor o menor grado, la afectacin del ritmo de expansin del otro. Lo anterior tambin significa
que estos tipos de ahorro pueden crecer al mismo tiempo cuando los dos lo hacen a tasas moderadas.
2.b.4 Captacin tradicional: la captacin a la vista es el componente

que ms contribuye a su crecimiento
El anlisis de la contribucin al crecimiento de la captacin tradicional de la banca por parte de sus
dos componentes permite determinar cul de stos es el que tiene el mayor impacto en su expansin. De esta forma se tiene que de enero de 2011 a agosto de 2012 la tasa de crecimiento nominal
anual promedio de la captacin tradicional fue de 11.2%, y la captacin a la vista aport 8.2 pp de
esa tasa de crecimiento. Por su parte, la captacin a plazo contribuy con 3 pp, lo cual significa que
gran parte del impulso de la captacin tradicional ha provenido de la captacin a la vista.
Por lo que respecta a septiembre de 2012, se tiene que en ese mes la captacin tradicional creci
6.6%, y la captacin a la vista y a plazo contribuyeron con 4.7 y con 1.9 pp, respectivamente, a ese
crecimiento (Grfica 16). Cabe mencionar que una de las razones por las cuales la captacin a la vista
contribuye ms al crecimiento de la captacin tradicional se debe a que sta representa la mayor
proporcin de esta captacin, es decir, en septiembre de 2012 la captacin a la vista represent 58.5%
de la captacin tradicional y la captacin a plazo el 41.5% restante.
Grfica 16
Grfica 17
Captacin Tradicional: Aportacin al

Crecimiento Nominal de la Captacin por
Componente, %
Sociedades de Inversin de Deuda

16
40
12.7
12
11.3
13.1
12.6
10.6 2.8
3.9
8 4.3
2.5
12.4 12.3
32
10.8 11.2
2.8 3.3 2.0 1.9 9.4
24
5.7
2.4
10.4
4 6.9 8.8 7.0 8.2
9.6 9.1
8.8 9.3
1,190
1,100
1,010
16
6.6
1.9
920
830
6.9
4.7
740
-8
650
-16
11
12
Demand Deposits
Time Deposits Total
08
09
10
11
12
Growth Rate
Balance
Fuente: BBVA Research con datos de Ia CNBV.
2.b.5 Sociedades de Inversin de Deuda (SID): desde febrero de 2012

empezaron a aumentar su ritmo de crecimiento
Las SID son un instrumento de ahorro no bancario que compiten con la captacin a plazo porque el
rendimiento que otorgan y la flexibilidad del instrumento son atributos que tienen gran aceptacin
entre los ahorradores. A la fecha slo hay datos disponibles hasta septiembre de 2012, y stos indican
que desde febrero de 2012 las SID aumentaron su ritmo de crecimiento, y que en el noveno mes del
ao la tasa de crecimiento anual nominal de las SID fue de 11.6% (Grfica 17).
Pgina 11

Noviembre 2012
Una razn que posiblemente explique el mayor ritmo de crecimiento que las SID han registrado del
segundo al noveno mes de 2012 puede deberse a la disminucin de algunas tasas de inters. Cabe
mencionar que en la medida en que las tasas de inters se mantengan estables o se reduzcan las SID
no registran minusvalas y los ahorradores aversos al riesgo canalizarn sus recursos a estos instrumentos. Si esto sigue sucediendo en el futuro se tendr que las SID podrn seguir registrando tasas de
crecimiento relativamente altas, como las que han registrado en 2012.
Grfica 18
Grfica 19
Captacin Total de la Banca Comercial:

Vista + Plazo + SID
(Tasa de Crecimiento Anual Nominal, %)
Captacin Ampliada: Vista + Plazo + SID,

Aportacin a su Crecimiento por parte de sus
Componentes, pp
24
18
15.1
20
12.7 12.4
11.7 11.4
10.4
10.0
3.7 3.5 9.2 9.4 9.3
7.0
0.8 1.3 2.7 3.8
8.0
1.8 0.4
1.9 1.9 2.3 1.4 1.3 4.7
2.8
3.3
1.7
6 3.1
1.7
4.0
1.3
7.2 6.6 6.3 6.3 6.6
5.0 6.3 4.9 5.7
4.9
3.4
J F M AM J J A S O N D J F M A M J J A S
11
12
Demand Time Debt Mutual Funds Total
12
16
12
8
4
0
08
09
10
11
12
Fuente: BBVA Research con datos de Ia CNBV.
2.b.6 Captacin total de la banca: es la suma de la captacin tradicional

con las SID y desde enero de 2012 ha mejorado su desempeo
La captacin total de la banca comercial est compuesta por la captacin tradicional (Vista + Plazo) ms
la que se realiza en SID. Este agregado permite medir de mejor manera la evolucin del ahorro total que
los agentes econmicos canalizan a la banca, ya sea directamente mediante la captacin tradicional o
indirectamente con las SID.
La tasa de crecimiento promedio anual nominal de la captacin total de la banca durante el segundo
semestre de 2011 fue 9%, y para el lapso de los primeros nueve meses de 2012 sta aument a 10.3%.
Lo anterior indica que el desempeo de la captacin total observado en 2012 ha mejorado (Grfica 18),
y esto ha sido consecuencia del mayor dinamismo de las SID.
El punto anterior queda claro si se cuantifica cul ha sido la aportacin de cada componente de la captacin total a su crecimiento (Grfica 19). Por ejemplo, la tasa de crecimiento promedio nominal anual
de la captacin total durante el ltimo semestre de 2011 fue de 9%. En ese periodo la captacin a la vista
aport 6.3 pp al crecimiento de 9%, en tanto que las contribuciones de la captacin a plazo y de las SID
fueron de 1.8 y 1 pp, respectivamente. En cambio, para los primeros nueve meses de 2012 la tasa de crecimiento anual nominal promedio de ese lapso fue de 10.3%. En este caso la aportacin de la captacin
a la vista fue de 5.7 pp; la de la captacin a plazo, 1.5 pp; y la de las SID aument a 3.2 pp. Es decir, en
tanto que los componentes de la captacin total de la banca registren una mayor tasa de crecimiento
su contribucin a la expansin de la captacin total tambin ser mayor.
Pgina 12

Noviembre 2012
2.b.7 Perspectivas de la captacin: el crecimiento sostenido del PIB

tambin se refleja en el crecimiento sostenido del ahorro total a tasas
relativamente altas
En la medida en que la actividad econmica siga creciendo dentro de un marco de estabilidad de
precios las perspectivas de la captacin total de la banca y de sus principales componentes sern
favorables. Esto se debe a que, en trminos generales, mayor ingreso tambin permite mayor ahorro.
Cuadro 2
Captacin Total: Vista + Plazo + SID

(Tasas de Crecimiento Anual real y nominal,% Observado hasta II-12; estimado desde III-12)
Captacin Tasa Nominal
Captacin Tasa Real
I-11
14.0
10.7
II
12.2
8.7
III
9.1
5.8
IV
8.9
4.9
I-12
9.9
6.0
II
11.2
6.6
III
11.2
6.6
IV
12.1
7.7
I-13
12.7
8.6
II
11.3
7.2
II
10.0
6.5
IV
9.8
6.3
Tasas de Crecimiento Promedio Anual, %
2011
11.1
7.5
2012
11.1
6.7
2013
11.0
7.2
Conforme al escenario macroeconmico base de BBVA Research, consideramos que en 2012 y en 2013
la tasa de crecimiento del PIB ser de 3.7 y 3%, respectivamente, con sesgo al alza. Este dinamismo de
la actividad econmica permitir que el ahorro total de la banca registre tasas de crecimiento anuales
nominales promedio para esos aos de 11% (Cuadro 2 y Grfica 20). Estas tasas de crecimiento son similares a las observadas en 2010 y 2011 e indican que en tanto el PIB muestre una senda de crecimiento
sostenido y estable tambin lo har el ahorro.
Grfica 20
Captacin Total *de la Banca Comercial y PIB

(Tasas de Crecimiento Anual Real y Nominal, %)
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
I-08
II
II
IV I-09
II
III
IV I-10
II
III
IV
I-11
II
III
IV
I-12
II
III
IV
I-13
II
III
IV
Tasa Nominal
Tasa Real
*Captacin Total =Captacin Bancaria Tradicional (Vista + Plazo) + SID
Fuente: BBVA Research
Pgina 13

Noviembre 2012
Recuadro 1: Las Series Estadsticas sobre Crdito Empresarial por Tamao de Empresa
La Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) recientemente empez a difundir informacin mensual sobre los
montos de los nuevos crditos (o marginalmente dispuestos)
que la banca comercial otorga a las empresas de acuerdo a
cuatro segmentos de tamao: Micro, Pequea, Mediana y
Grande (ver Seccin 3.b.: Consideraciones sobre Segmentacin de las Empresas). 1 Esta informacin se encuentra disponible desde julio de 2009 hasta agosto de 2012 (Grfica 21) y
tambin incluye informacin sobre la tasa de inters que los
bancos cobran a las empresas, el nmero de crditos otorgados y tambin el nmero de acreditados. A partir de esta
informacin, a continuacin se describe el comportamiento
reciente que ha exhibido el nuevo crdito empresarial.
Por su parte, la proporcin del nuevo crdito bancario recibido por Pequeas y Medianas empresas tambin aument al
pasar de 9.3% y 7%, respectivamente, como promedio en el
segundo semestre de 2009 a 13.6% y 8.9%, respectivamente,
en los primeros ocho meses de 2012. La mayor importancia relativa en la recepcin de crdito bancario por parte de
Micro, Pequea y Medianas empresas implic que disminuyera la importancia relativa de las empresas Grandes como
receptoras de crdito, pues sta pas de 79% a 68.5% en el
periodo referido.
Grfica 21
Grfica 22
Monto Mensual del Crdito Dispuesto Marginalmente

por Tamao de Empresa
(Cifras en Mmdp de Diciembre de 2011)
Porcentaje del Monto

del Crdito Marginalmente Dispuesto
por Tamao de Empresa, (%)
180
100%
La mayor importancia relativa que las empresas de menor

tamao han tenido en la recepcin del nuevo crdito otorgado tambin se aprecia porque el monto promedio men-
80%
120
60%
40%
60
20%
0%
J S N J M M J S N J M M J S N J M M J
09
10
11
12
Micro
Small
Medium
Large
09
10
11
12
Micro
Small
Medium
Large
Fuente: BBVA Research con datos de la CNBV
Fuente: Fuente: BBVA Research con datos de la CNBV
Monto mensual del crdito dispuesto marginalmente por tamao de empresa
sual de recursos que stas reciben ha aumentado (Grfica

23). Considerando el monto promedio mensual de julio de
2009 a diciembre de 2010 en comparacin con el monto
promedio de enero de 2011 a agosto de 2012 se tiene que
ste aument en ese periodo en trminos reales en 62.4%
para las Micro; 33.6% para las Pequeas y 28.8% para las Medianas empresas. Por su parte, el incremento real del monto
promedio mensual del crdito a empresas Grandes en ese
lapso slo fue 9.6%.
A lo largo de los meses en que la informacin del crdito recibido por tamao de empresa ha estado disponible se aprecia que el monto del crdito bancario mensual concedido a
las microempresas ha aumentado. Esto ltimo ha sucedido
de manera particular desde 2011 (Grfica 22). Por ejemplo, la
proporcin del crdito recibido por estas empresas dentro
del total registr un promedio de 4.7% durante el segundo
semestre de 2009, y ste aument a 8.9% para los primeros
ocho meses de 2012.
La Grfica 24 indica que desde el inicio de 2011 el monto

mensual de crditos que las empresas de menor tamao
En la construccin de estas series estadsticas, la CNBV utiliza la definicin propuesta por la Secretara de Eocnoma (Diario Oficial de la Federacin 30 de junio de 2009) en la
cual los tamaos de empresa se determinan a partir de un promedio ponderado de nmero de trabajadores ocupados (10%) y el volumen de ventas (90%).
Pgina 14

Noviembre 2012
Grfica 23
Grfica 24
Promedio Mensual del Monto del Crdito Marginalmente

Otorgado por Tamao de Empresa
(Cifras en Mmdp de Dic-11)
Monto Mensual del Crdito Marginalmente Otorgado a

Micro, Pequeas y Medianas Empresas
(Cifras en Mmdp de Dic-11)
150
24
140
120
120
93
18
102
90
12
60
6
30
6
13 17
9 12
0
0
Micro
Small
Average: Jul-09 to Dec-10
Medium
Large
09
10
11
12
Total
Average: Jan-11 to Aug-12
Micro
Small
Medium
han recibido ha estado incrementando. Es decir, la informacin disponible que la CNBV empez a publicar indica
que las empresas de menor tamao en general y las Micro
en particular estn aumentando su acceso al financiamiento bancario, pues los montos totales mensuales de crdito
marginalmente dispuesto por stas aumentaron en tanto en
trminos relativos como en trminos absolutos.
se deba a que al mismo acreditado (o a la misma empresa)

los bancos le abran varias lneas de crdito con diferentes
caractersticas, como puede ser el plazo, monto y otros, de
acuerdo al destino especfico del financiamiento (capital de
trabajo, inversin).
La CNBV tambin reporta el nmero de acreditados que

mensualmente han recibido crdito bancario por tamao de
empresa al igual que el nmero de crditos otorgados. Estos
ltimos son mayores que los primeros, y es posible que esto
Los datos del monto promedio mensual del crdito otorgado por acreditado (Grfica 25) indican que de julio de 2009
a diciembre de 2010 con respecto al lapso de enero de 2011
a agosto de 2012 aument en trminos reales 47.7% y 4.3%
para el caso de las Micro y Medianas empresas, respectivamente. En cambio, ste monto promedio se redujo en 1.2% y
en 11% para las empresas Pequeas y Grandes.
Grfica 25
Grfica 26
Monto Promedio Recibido por Acreditado segn el

Crdito Bancario Concedido por Tamao de Empresa
(Cifras en Millones de Pesos de Dic-11)
Nmero Promedio Mensual de Acreditados segn el

Tamao de Empresa
Cifras en miles
48
35
Nmero de acreditados y nmero de crditos otorgados segn el tamao de la empresa
38.5
36
41.2
25
20
24
15
13.8 14.4
13.2
10
12
0
30.5
28.1
25.5
30
36.6
0.5 0.4 0.6
1.5 1.5 1.5
Micro
Small
5.3 5.2 5.4
4.7 4.7 4.6
11.2
9.8 8.2
1.9 1.7 2.1
2.5 2.3 2.8
Average:
Jul-09 to Aug-12
Medium
Average:
Jul-09 to Dec-10
Large
Total
Average:
Jan-11 to Aug-12
Micro
Small
Average:
Jul-09 to Aug-12
Medium
Average:
Jul-09 to Dec-10
Large
Total
Average:
Jan-11 to Aug-12
Pgina 15

Noviembre 2012
Como lo indican las cifras, el aumento del monto promedio

del crdito bancario concedido a los acreditados de las Micro empresas tuvo un favorable desempeo en el periodo
de anlisis, pues adems de haber aumentado el monto
promedio del crdito bancario que cada acreditado de ese
tamao de unidad productiva recibi tambin aument el
nmero promedio mensual de acreditados. Para el caso de
Micro empresas, este dato pas de 13.2 mil acreditados en
promedio mensual en julio de 2009 a diciembre de 2010 a
14.4 mil en promedio de enero de 2011 a agosto de 2012.
Tasas de inters cobradas por la banca por tamao

de empresa
La informacin de la CNBV tambin presenta la tasa de inters mensual cobrada por cada banco en moneda nacional a
los crditos que stas les han otorgado a las empresas segn
su tamao. La Grfica 27 se elabor con los datos promedio
mensuales de las tasas de inters cobradas por los bancos
a las empresas segn su tamao. Por su parte, la Grfica 28
indica que el promedio mensual de las tasas de inters cobradas por los bancos a las empresas segn su tamao se
redujo un poco al considerar los datos promedio del periodo

de Ene-2011 a Ago-2012 con respecto a los datos del promedio de Jul-2009 a Dic-2010. Es posible que estas tasas de
inters promedio para el periodo ms reciente fueran menores de no haberse presentado un importante incremento de
stas en Abr-2012, el cual afect principalmente a las Micro,
Pequeas y Grandes Empresas.
Valoracin
La informacin que la CNBV empez a publicar sobre los
montos del nuevo crdito que se otorga a las empresas de
acuerdo con su tamao es de gran utilidad porque permite
hacer un anlisis ms detallado del tema. Por otra parte, y
para ampliar y profundizar el anlisis que se pueda hacer sobre el crdito bancario que las empresas reciben, tambin se
requiere que la CNBV ample la informacin que publica. En
este sentido, informacin adicional por tipo de empresa que
sera de gran utilidad que se publicara es la siguiente: ndices
de morosidad, saldos, quitas y castigos y plazos promedio,
entre otros, para cada tamao de empresa.
Grfica 27
Grfica 28
Tasa de Inters Cobrada por los Bancos a las

Empresas segn su Tamao por Crditos Dispuestos
Marginalmente (%)
Tasa de Inters Cobrada por

los Bancos a las Empresas
segn Tamao (%)
13
12
11.5
11.2
10.2 9.9
11
9.6
9.3
8.6
9.2 8.9
8.2
7
J S N t M M J S N J M M J S N J M M J
09
10
11
12
Large
Micro
Small
Medium
Total
0
Micro
Small
Average: July-09 to Dec-10
Medium
Large
Total
Average: Jan-11 to Aug-12
Pgina 16

Noviembre 2012
3. Temas Especiales
3.a Uso de Crdito en los Distintos Sectores Productivos:
Qu Nos Dice el Censo Econmico 2009?
Introduccin
En ediciones anteriores de Situacin Banca Mxico (Noviembre 2011, Junio 2012) se analizaron las
caractersticas de las empresas que tienen acceso a crdito o financiamiento y al manejo de una cuenta bancaria a partir de la informacin del Censo Econmico 2009 (Censo), con nfasis en su tamao
definido a partir del estrato de personal ocupado en: micro (0 a 10 personas), pequea (11 a 50 personas), mediana (51 a 250 personas) y grande (251 o ms personas). Para completar esta revisin, en este
nmero se analiza la informacin del Censo relacionada con el sector de actividad econmica al que
pertenecen las empresas.
Esta dimensin de la informacin es relevante debido a que el sector de actividad econmica puede
constituir otra faceta til para identificar factores que contribuyan a detonar el flujo de crdito hacia el
sector productivo del pas, siendo una pregunta fundamental si el crdito est fluyendo hacia los sectores que experimentan mayor expansin.
A este respecto, uno de los resultados ms destacados del anlisis de la informacin censal en las
ediciones anteriores de esta publicacin es que las empresas que en 2008 utilizaron crdito o cuentas
bancarias exhiben una mayor productividad, medida de manera aproximada a travs de las razones de
ingresos por ventas y activos por trabajador, que las que obtuvieron financiamiento no bancario o no
obtuvieron financiamiento.
3.a.1. Datos del Banco de Mxico sobre la cartera de crdito por sector.
Para contextualizar la informacin del Censo sobre cmo se distribuy el crdito durante el ao de su
levantamiento (2008), resulta til revisar antes la informacin del Banco de Mxico (Banxico) acerca de
la cartera de crdito vigente de la banca comercial por actividad econmica, por estar disponible con
una periodicidad ms frecuente que el Censo.
Como muestra la Grfica 29, la cartera vigente de la banca comercial al sector privado del pas 1 mostr
gran dinamismo en los ltimos aos. En el periodo 2000-2005, la tasa de crecimiento anual real promedio registr apenas un 0.7% mientras que en el periodo 2006-2011 dicha tasa de crecimiento fue
de 14.1%. Aunque en 2009 dicha cartera registr una ligera disminucin de 1.3% en trminos reales, en
los dos aos siguientes ha recuperado su expansin, para alcanzar al cierre de 2011 un saldo de 1,077.8
miles de millones de pesos.
De acuerdo con los datos de Banxico, en la Grfica 30 puede apreciarse que la cartera de crdito de la
banca comercial se ha concentrado en tres sectores: Industria Manufacturera, Comercio y Servicios (no
financieros). Estos tres sectores representaron alrededor del 70% de la cartera en 2011. Sin embargo, los
datos muestran que la estructura de la cartera de crdito vigente de la banca comercial al sector empresarial se ha modificado desde 2000. Si bien la Industria Manufacturera an es el sector que registra una
mayor proporcin del saldo total, dicha proporcin ha ido disminuyendo, al pasar de 38.5% en 2000 a
24.1% en 2011. Por su parte, entre 2000 y 2011 los sectores de Comercio y Servicios han registrado participaciones ms estables en ese periodo; el sector Comercio ha registrado una participacin cercana
al 22% mientras que los Servicios muestran una participacin del orden de 20% de la cartera vigente.
No incluye la cartera vigente a los sectores financiero y pblico.
Pgina 17

Noviembre 2012
Grfica 29
Grfica 30
Saldo de la Cartera de Crdito Vigente de la

Banca Comercial.
Distribucin de la Cartera de Crdito Vigente

de la Banca Comercial.
Por Actividad Principal del Prestatario, Mdp*
Por Actividad Principal del Prestatario, % del Total*

Ao de levantamiento del Censo

100
1,000,000
80
800,000
60
600,000
40
400,000
20
200,000
0
Dic Dic Dic Dic
00 01 02 03
Ind. Manu.
Construccin
Minera
Dic Dic Dic Dic Dic Dic Dic Dic

04 05 06 07 08 09 10 11
Comercio
Servicios 1/
Transportes 2/
Act. Primarias 3/
0
Dic Dic Dic Dic Dic Dic Dic Dic Dic Dic Dic Dic
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11
Ind. Manu.
Transportes 2/
Comercio
Servicios 1/
Act. Primarias 3/
Construccin
Minera
Fuente: BBVA Research con datos del Banco de Mxico.

* No incluye la cartera vigente a los sectores financiero y pblico.
1/ Incluye: Servicios de informacin en medios masivos; Servicios inmobiliarios y de alquiler; Servicios profesionales, cientficos y tcnicos; Corporativos; Apoyo a los negocios y manejo de desechos; Servicios educativos; Servicios de salud y de asistencia social; Servicios de esparcimiento;
Servicios de alojamiento y preparacin de alimentos y Otros servicios, excepto gobierno. 2/ Incluye correos y almacenamiento. 3/ Agricultura, cra
y explotacin de animales, aprovechamiento forestal, pesca y caza (slo pesca, acuicultura y servicios relacionados con las actividades agropecuarias y forestales)
Entre los cuatro sectores restantes (Construccin, Transporte, Actividades Primarias y Minera), como
tambin puede apreciarse en esa grfica, el sector que ha incrementado de forma ms notable su participacin durante este periodo ha sido el de la Construccin, el cual de representar 5.6% de la cartera
vigente en 2000 se increment para alcanzar 21.3% al cierre de 2011. En cambio, la participacin en la
cartera del las Actividades Primarias se ha mantenido constante (alrededor de 3.8%) y las de Transporte
y Minera han disminuido.
Por otra parte, y con base en la informacin del Censo, en las siguientes secciones se analizan algunas
caractersticas de las unidades econmicas que podran explicar la distribucin del financiamiento entre los distintos sectores de actividad econmica. En el Censo se incluyeron, por primera vez, algunas
preguntas que permiten conocer las decisiones de obtencin de crdito de las empresas del sector
privado y paraestatal que operaron en 2008 y se pueden identificar diversas caractersticas de stas
que estn asociadas con esa decisin, incluyendo su sector de actividad.
Aunque el Censo no incorpora informacin sobre el monto del crdito obtenido o los saldos de cartera
entre las unidades econmicas, la observacin en un momento en el tiempo de ciertos atributos que se
recaba en el Censo, constituye una nueva fuente para analizar los factores que inciden sobre el acceso
al crdito de las empresas que no se encuentra disponible en ninguna otra estadstica de crdito bancario en Mxico. As, complementar la informacin de dichas estadsticas permite un mayor conocimiento
de las unidades productivas, el cual resulta til para desarrollar estrategias que mejoren su atencin en
trminos de servicios financieros.
3.a.2. Una alta proporcin de empresas en los sectores Construccin y Transporte obtiene
financiamiento.
De acuerdo a la informacin censal, los tres sectores que concentran la mayor parte de la cartera crediticia de los bancos comerciales tambin concentran una importante proporcin de las 3,437,645 unidades econmicas del sector privado y paraestatal 2 que operaron en 2008: 50.7% se dedica al Comercio,
37.7% a los Servicios y 9.9% a la Industria Manufacturera (Grfica 31).
Estas cifras incluyen unidades econmicas no dedicadas a actividades de generacin, transmisin y distribucin de energa elctrica, suministro
de agua y de gas por ductos al consumidor final, las financieras, las del Sector Pblico, las organizaciones religiosas y las viviendas con actividad
econmica en un lugar de uso compartido.
Pgina 18

Noviembre 2012
Sin embargo, la informacin del nmero de empresas segn su condicin de obtencin de crdito o financiamiento (Grfica 32) indica que en ese ao hubo una proporcin de empresas con crdito o financiamiento inferior a 30% en varios sectores. Los sectores de Actividades Primarias y Minera 3 muestran
proporciones de empresas con crdito o financiamiento ligeramente ms bajos que estos tres sectores.
En cambio, en el sector Construccin 53.3% de las empresas obtuvo financiamiento y mientras que en
el sector Transporte el 40.8% de las unidades econmicas tambin obtuvo crdito bancario y de otras
fuentes (Grfica 32).
Grfica 31
Grfica 32
Proporcin de Unidades Econmicas por

Sector de Actividad Econmica
(% del Total)
Unidades Econmicas por Condicin de

Obtencin de Crdito o Financiamiento y Sector
de Actividad Econmica (% del Total del Sector)
Minera,
0.1%
100
Act. Primarias
3/, 0.3%
80
Construccin,
3.0%
Comercio,
50.5%
Transportes
2/, 1.6%
60
46.7%
71.0% 74.2% 71.4%
20
0
25.3%
24.1% 21.7% 22.3% 27.0%
21.9% 18.9%
15.5%
6.3%
4.1%
4.8%
2.4% 6.9%
Com.
Servicios
1/, 31.7%
75.7% 74.3%
26.4%
40
Ind.
Manufac.,
12.9%
59.2%
Serv. Ind. Const. Trans. Act. Min.

1/ Manufac.
2/
Prim. 3/
Con crdito
bancario
Con financiamiento
no bancario
Sin crdito o
financiamiento
Fuente: BBVA Research con datos del Censo Econmico 2009.

Llama la atencin que como proporcin del total de empresas en cada sector, las empresas dedicadas a
Construccin y al Transporte reciben mayor crdito bancario que las empresas de otros sectores. Por su
parte, una mayor proporcin de las empresas dedicadas a Actividades Primarias, Comercio y Servicios
obtienen financiamiento no bancario (Grfica 32).
3.a.3. Hay una mayor proporcin de empresas con crdito y financiamiento en los sectores
de actividad econmica en los que hay una mayor presencia de sociedades mercantiles y
empresas de mayor tamao.
El anlisis de la informacin sobre tipo de propiedad de las empresas, ya sea que se trate de personas
fsicas con actividad empresarial o se constituyan como sociedades mercantiles, indica que, ms del
60% de las unidades econmicas de los sectores Construccin y Transportes son sociedades mercantiles (Grfica 33).
Esto cambia para los sectores Comercio, Servicios e Industria Manufacturera en donde ms de 90% de
las empresas estn manejadas por personas fsicas con actividad empresarial. En los sectores de Actividades Primarias y Minera la proporcin de empresas organizadas como personas fsicas con actividad
empresarial ascienden a 74% y 63%, respectivamente (Grfica 33).
Para la informacin presentada a continuacin debe considerarse que debido a que el Censo incluye unidades econmicas del sector privado y
paraestatal, no es posible separar dentro del sector Minera las cifras correspondientes a Petrleos Mexicanos, por lo que algunos indicadores de
este sector pueden estar sesgados y aunque se presentan no se abunda en la descripcin de los mismos.
Pgina 19

Noviembre 2012
Grfica 33
Distribucin de las Unidades Econmicas por Tipo de Propiedad

(% del Total de Unidades por Sector)
100
5%
9%
9%
25%
36%
80
61%
65%
60
95%
90%
91%
40
34%
20
71%
63%
Act.
Primarias 3/
Minera
35%
0
Comercio
Servicios 1/
Personas Fsicas
Ind.
Manufac.
Construccin
Transportes
2/
Sociedades Mercantiles

Es importante agregar que, independientemente del sector de actividad econmica al que pertenezcan, las empresas que se constituyen como sociedades mercantiles suelen acudir al crdito bancario
con mayor frecuencia (Grfica 34). Tanto el sector Construccin como el de Transporte registran una
mayor proporcin de empresas con crdito bancario que estn constituidas como sociedad mercantil
en comparacin con el resto de los sectores.
De igual manera, una mayor proporcin de personas fsicas con actividad empresarial obtiene financiamiento no bancario. Los sectores Comercio, Servicio e Industria Manufacturera reportan una mayor
proporcin de empresas que acuden a este tipo de financiamiento (Grfica 35).
Grfica 34
Grfica 35
Proporcin de Sociedades Mercantiles por

Condicin de Acceso a Crdito o Financiamiento
(% del Total de Unidades por Sector)
Proporcin de Personas Fsicas con Actividad

Empresarial por Condicin de Acceso a Crdito o
Financiamiento (% del Total de Unidades por Sector)
74% 76%
68% 72%
58%
59%
55%
53%
50%
42%
80
60
40
34%
30%
20%
16%
20 16%
10%
10%
4%
9%
7%
4%
0
Com. Serv. Ind. Const. Trans. Act. Min.
1/ Manufac.
2/ Prim. 3/
Con crdito
bancario
Con financiamiento
no bancario
Sin crdito o
financiamiento
100
80
96 96
93
90 91 90
84
84
80
70
66
60
50
40
32
26
20
41
27
24
58
47
41 45
0
Com.
Serv.
Ind.
Const. Trans.
Act. Min.
1/ Manufac.
2/
Prim. 3/
Con crdito
bancario
Con financiamiento
no bancario
Sin crdito o
financiamiento

Pgina 20

Noviembre 2012
Al definir el tamao de empresa con base al nmero de personal ocupado como en las ediciones
anteriores de Situacin Banca Mxico (ver Seccin 3.b.: Consideraciones respecto a la Segmentacin
de las Empresas), se observa que la proporcin de empresas micro, pequeas, medianas y grandes
vara de manera importante entre los distintos sectores de actividad. Si bien en todos ellos son mayora las unidades econmicas micro y pequeas (con hasta 50 personas ocupadas), en los sectores de
Construccin y Transportes, las unidades econmicas predominantes son las pequeas y medianas
mientras que los dems sectores se distinguen por una mayor participacin relativa de microempresas (Grficas 36).
Por otro lado, el personal ocupado promedio es sensiblemente mayor en las unidades econmicas con
crdito bancario, a excepcin del sector Minero. Adems, las empresas de los sectores Construccin
y Transportes, que en proporcin obtienen mayor financiamiento (Grfica 32), son tambin las que en
promedio muestran un mayor personal ocupado promedio (Grfica 37). No obstante lo anterior se ver
en la siguiente seccin que, a pesar de que las empresas con acceso a crdito o financiamiento suelen
ocupar a un mayor nmero de personas (Grfica 37), mayor tamao no implica necesariamente mayor
obtencin de financiamiento.
Grfica 36
Grfica 37
Distribucin de Unidades Econmicas por

Estrato de Personal Ocupado
(% del Total de Unidades Econmicas)
Personal Ocupado Promedio por Unidad

Econmica
(Nmero de Personas Promedio por Sector)
100
2%
1%
4%
2%
1%
2%
13%
6%
2%
11%
3%
16%
80
43%
60
98%
40
95%
57%
71%
0
Com.
Serv.
1/
Ind.
0 a 10 personas
11 a 50 personas
78
80
70
60
81%
42%
100
30%
91%
20
3%
6%
20%
Const. Trans. Act.

Min.
2/ Prim. 3/
51 a 250 personas
251 y ms
51
37
40
37
32
23
20
0
11
3 2
Com.
5 4
Serv.
1/
Con crdito
bancario
12
Ind.
44
25
14
Const. Trans. Prim.

2/
3/
Con financiamiento
no bancario
52
43
Min.
Sin crdito o
financiamiento

3.a.4. En el anlisis por sector de actividad econmica un mayor tamao no implica

necesariamente mayor obtencin de financiamiento
El tamao de unidad econmica por sector, medido por personal ocupado, no est positivamente asociado con mayor obtencin de financiamiento. Por ejemplo, aunque en promedio las unidades del
sector de Actividades Primarias registran mayor personal ocupado que el sector Comercio o el de Servicios, una menor proporcin de empresas dedicadas a Actividades Primarias reciben financiamiento
en comparacin con las dedicadas a Servicios o Comercio (Grfica 38).
Por otro lado, aunque en la Industria Manufacturera y el Comercio la misma proporcin de unidades
econmicas obtuvo financiamiento (29%), el personal ocupado promedio en Manufacturas es ms del
triple del personal ocupado promedio en el sector Comercio. En el caso del sector Minero, cabe sealar
que la informacin del Censo procesada para este anlisis no permite distinguir entre empresas privadas y paraestatales, por lo que el dato de personal ocupado puede estar sesgado al alza debido a la
presencia de informacin de Petrleos Mexicanos.
Pgina 21

Noviembre 2012
En el caso particular del crdito bancario, en algunos sectores su obtencin por tamao de empresa
est asociada a la distribucin observada para el total de la economa: la mayora de las empresas
atendidas de los sectores Comercio y Servicios son micro y pequeas empresas, mientras que en los
sectores de Transportes y Construccin predominan las empresas pequeas y medianas. En el caso
de actividades primarias, las empresas que obtienen crdito bancario tienden a ser ms grandes que
las del promedio de la economa mientras que el sector minero tienden a ser de menor tamao que el
promedio de la economa (Grfica 39).
Grfica 38
Grfica 39
Personal Ocupado por Condicin

de Obtencin de Crdito o Financiamiento
(Personas Promedio, % del Total de Empresas
por Sector)
Proporcin de Unidades Econmicas con

Crdito Bancario por Estrado de Personal
Ocupado
(% del Total de Unidades con Crdito Bancario)
50
60%
53%
40
41%
30
20
24%
26% 26%
29%
100
0%
2%
10%
1%
2%
11%
80
3%
10%
5%
22%
10
40
3%
18%
13%
37%
60
20%
3%
13%
23%
40%
29%
5%
52%
88%
86%
42%
64%
46%
20
34%
47%
36%
21%
0%
0
Act. Min. Serv. Ind. Com. Trans. Cons.
Prim 3/
1/ Manu.
2/
Personal ocupado
promedio
% que obtuvo
financiamiento
0
Com.
Serv.
1/
Ind. Const. Trans. Act.

2/ Prim. 3/
0 a 10 personas
11 a 50 personas
Min.
51 a 250 personas
251 y ms

De esta forma, la segmentacin sectorial de las unidades econmicas indica que hay otros factores
adicionales relevantes adems del tamao de la empresa (medida en este caso como nmero de personal ocupado) para explicar la distribucin del financiamiento. 4 La distincin observada en el acceso
de distintos sectores podra estar relacionada con el riesgo sectorial o riesgo asociado al desarrollo
de cada actividad, la intensidad de uso de los factores de produccin (que definen los requerimientos
especficos de capital en cada sector), y otros factores particulares del desarrollo de la actividad productiva especfica que inciden sobre la generacin de flujos de ingreso y otros indicadores relevantes para
evaluar su capacidad de pago.
3.a.5. Los indicadores de flujo de efectivo y acceso a crdito bancario no explican

completamente el diferencial de acceso al financiamiento entre sectores.
Como se explic en la edicin de Noviembre 2011 de Situacin Banca Mxico, las unidades econmicas
con crdito bancario exhiben en promedio mayores ingresos por venta de bienes y servicios y mayores
mrgenes de utilidad que las empresas con financiamiento no bancario o sin crdito o financiamiento.
La informacin por sector de actividad muestra que, el diferencial en ingresos y en mrgenes es ms
marcado en los sectores de Construccin, Transporte e Industria Manufacturera (Grfica 40 y 41). 5
Sin embargo, en algunos sectores la simple diferencia en estos indicadores no explica los diferenciales
en obtencin de financiamiento. Por ejemplo, el diferencial de ingresos promedio por unidad econmica
del sector Servicios es mucho menor al observado en las empresas dedicadas a Actividades Primarias,
4
Un anlisis detallado de las caractersticas distintivas de las empresas que obtienen y no obtienen financiamiento con base en su tamao por
estrato de personal ocupado se encuentra en Situacin Banca Mxico (Noviembre 2011).
5
En el caso del sector Minero, la informacin del Censo no permite distinguir entre empresas privadas y paraestatales, por lo que el dato puede
estar sesgado debido a la presencia de informacin de Petrleos Mexicanos.
Pgina 22

Noviembre 2012
que son las que en menor proporcin obtienen crdito bancario, y aunque el diferencial en el ingreso o
margen de utilidad promedio de las empresas de la Industria Manufacturera es semejante al de las empresas del sector Construccin, estas ltimas obtienen crdito ms frecuentemente (Grficas 32, 40 y 41).
Grfica 40
Grfica 41
Diferencia en Ingresos por Ventas

(Anual, Promedio por Unidad Econmica,
Millones de Pesos)
Diferencia en Margen de Utilidad

(Anual, Promedio por Unidad Econmica,
Millones de Pesos)
60
20
49
40
40
28 31
29 33
8 9
10
20
18
9 8
11 12
88
5 5
2 3
1 1
-20
16
15
-4
< -20
Com. Serv. Ind. Cons. Trans. Act.
Min.
1/ Manufac.
2/ Prim. 3/
Ingresos de UE con crdito bancario
menos ingresos de UE con financiamiento no bancario
Ingresos de UE con crdito bancario
menos ingresos de UE sin crdito o financiamiento
1 1
-5
Com.
Serv.
Cons.
Ind.
1/ Manufac.
< -5
Trans.
Act.
Min.
2/
Prim. 3/
Margen de utilidad de las UE con crdito bancario margen de utilidad de las UE con financiamiento no bancario
Margen de utilidad de las UE con crdito bancario margen de utilidad de las UE sin crdito o financiamiento

3.a.6. No slo el valor sino tambin el tipo de activos fijos puede ayudar a explicar la
distribucin del crdito entre empresas de distintos sectores.
Para analizar el valor de los activos fijos, se calcul el promedio por personal ocupado para hacer comparables los montos entre distintos sectores (Grfica 42). Como resultado, destaca el sector Transporte, pues
dentro de ste, las empresas que obtuvieron financiamiento no bancario son las que registran un mayor
valor promedio en sus activos. Como se ver ms adelante (Grfica 44), este dato puede explicarse ya que
las empresas de este sector reportan una mayor proporcin de bienes inmuebles dentro del total de sus
activos (que se asumen de mayor valor que otro tipo de activos como la maquinaria y equipo).
Grfica 42
Valor Promedio de los Activos Fijos por Personal Ocupado

(Miles de Pesos por Persona)
>1,800
1,696
1,800
1,200
800
618
600
170
68 60
169 160 91
328 269
233
354
125 128 104
255
65 57
0
Com.
Serv.
1/
Con financiamiento bancario
Ind.
Manufac.
Cons.
Con financiamiento no bancario
Trans.
2/
Act.
Prim. 3/
Min.
Sin crdito o financiamiento

1/ Incluye: Servicios de informacin en medios masivos; Servicios inmobiliarios y de alquiler; Servicios profesionales, cientficos y tcnicos; Corporativos; Apoyo a los negocios y manejo de desechos; Servicios educativos; Servicios de salud y de asistencia social; Servicios de esparcimiento; Servicios
de alojamiento y preparacin de alimentos y Otros servicios, excepto gobierno. 2/ Incluye correos y almacenamiento. 3/ Agricultura, cra y explotacin
de animales, aprovechamiento forestal, pesca y caza (slo pesca, acuicultura y servicios relacionados con las actividades agropecuarias y forestales)
Pgina 23

Noviembre 2012
Por su parte, las empresas de la Industria Manufacturera muestran un mayor valor promedio de los
activos comparado con el promedio de sectores como Servicios o Actividades Primarias, lo cual podra
explicar el diferencial en la proporcin de empresas que obtuvieron financiamiento entre estos sectores
(Grfica 32). Resalta tambin que el valor promedio por personal ocupado de las empresas que obtuvieron crdito bancario respecto a las que obtuvieron financiamiento no bancario es notoriamente ms
alto en los sectores Comercio y Actividades Primarias.
El valor de los activos de una empresa no slo es importante porque puede ser empleado como colateral, sino que tambin es importante el tipo de activos que se pueden dar como garanta. Las Grficas
43 y 44 presentan el valor de la maquinaria y equipo por un lado y los bienes inmuebles por otro como
proporcin de los activos totales. Para los sectores Comercio y Servicios, la maquinaria y equipo representan una proporcin relativamente baja de sus activos; en contraparte, para estos dos sectores los
bienes inmuebles representan la mitad o ms de sus activos.
Grfica 43
Grfica 44
Maquinaria y Equipo como Proporcin de los

Activos Totales (% del Total de los Activos)
Bienes Inmuebles como Proporcin de los

Activos Totales (% del Total de los Activos)
100
92
77
80
6764
63 58
60
48
40
20
89
90
15
11 9
53
56
62
63
60
15
59 64
48
46
63
63
54
49
47
36
32
30
19
63
30
21
27 27
18
2319
16
31
18 19
4
0
Com.
Serv.
Ind. Cons. Trans. Act. Min.
1/ Manufac.
2/
Prim. 3/
Con crdito
bancario
Con financiamiento
no bancario
Sin crdito
o financiamiento
Com.
Ind.
Cons. Trans.
Act.
Min.
Serv.
2/
Prim. 3/
1/ Manufac.
Con crdito
bancario
Con financiamiento
no bancario
Sin crdito
o financiamiento

En el caso del sector Servicios, hay una diferencia perceptible entre las empresas que obtienen crdito
bancario y las que obtienen financiamiento no bancario, ya que las que obtienen crdito bancario registran una mayor proporcin de sus activos como bienes inmuebles (Grfica 44).
Dentro de la Industria Manufacturera, la Construccin y el Transporte, las empresas con crdito bancario registran un mayor valor de los activos en maquinaria y equipo (como proporcin del total) mientras
que el valor de los bienes inmuebles es menor comparada con las empresas que obtienen financiamiento no bancario.
En el caso del sector Transporte, el valor de la maquinaria y equipo de las empresas con crdito bancario es casi del doble del de las empresas con financiamiento no bancario. Las empresas de este
sector que recurren a financiamiento no bancario tienen una alta proporcin de sus activos como
bienes inmuebles.
Esta diferencia entre el tipo de financiamiento y la importancia de cada tipo de activo parece marcar
una distincin ya que las empresas en los sectores que obtienen mayor crdito bancario parecen registrar no solo activos de mayor valor sino tambin una mayor proporcin de activos que frecuentemente son ms especficos para el desarrollo de una actividad (como la maquinaria y el equipo) lo que
podra indicar un mejor conocimiento del sector bancario para valorar ese tipo de activos y tambin
podra sugerir que podran ser susceptibles de venta en mercados secundarios (importante en caso
de que ante incumplimiento se requiriera la ejecucin del colateral). As, en el caso del sector Comercio
Pgina 24

Noviembre 2012
y Servicios, con actividades especficas muy diversas con las que sera difcil asociar un uso especfico
de maquinaria y equipo, las empresas que obtienen crdito bancario tienen una mayor proporcin de
inmuebles como activos.
Conclusiones
La informacin del Censo complementa el estudio de las caractersticas de las empresas que obtienen
financiamiento, sin embargo, es an insuficiente para establecer cmo la distribucin de dicho financiamiento impacta el crecimiento de la economa.
Como ya se haba destacado en ediciones anteriores de Situacin Banca Mxico, la informacin sectorial confirma que las empresas con crdito bancario tienden a estar organizadas como sociedades
mercantiles, obtienen mayores ingresos y mrgenes de utilidad y, en general, el valor promedio de sus
activos es mayor.
Por su parte, el anlisis por sectores aporta nuevos elementos para entender los factores que influyen
en la distribucin de crdito. Destaca que, los sectores que muestran una mayor proporcin de empresas que obtienen financiamiento son el de Construccin y Transporte, los cuales se distinguen tanto
por generar ingresos y utilidades mayores como por registrar en promedio mayor personal ocupado.
Adicionalmente, los distintos indicadores revisados muestran la importancia de considerar no slo el
tamao de la empresa como un factor relevante para la obtencin del crdito sino tambin la necesidad
de tomar en cuenta el tipo de actividad atendiendo a la particularidad de los procesos productivos (intensidad de mano de obra, necesidad de maquinaria especializada, existencia de bienes inmuebles) ya
que estos pueden aportar informacin til sobre los requerimientos de crdito y la capacidad de pago
de las empresas.
Por ejemplo, los indicadores reportados para las Actividades Primarias no explican completamente la
baja proporcin de empresas atendidas con crdito en este sector, por lo que debe considerarse que
hay otros elementos no medidos directamente por la informacin del Censo que pueden impactar el
flujo del crdito. En este caso, el riesgo inherente a actividades como las agrcolas o ganaderas, propensas a eventos climticos y con patrones estacionales de ingreso, pueden estar afectando sus oportunidades de acceso al financiamiento, por lo que destacan la importancia que instrumentos como las garantas y las coberturas de riesgo pueden tener para ayudar a incrementar el crdito hacia este sector.
Por otro lado, las caractersticas de los activos en cada sector y su importancia como uso de colateral
resaltan de nuevo la importancia del mejoramiento de los registros de garantas y el desarrollo de mercados secundarios para ese tipo de activos productivos. 6
En el futuro, el esfuerzo realizado en el Censo por recabar informacin de empresas usuarias de servicios financieros puede ser el punto de inicio para evaluar el impacto del crdito en el unidades
econmicas pues ayudara a medir el incremento en la generacin de ingresos, en el empleo, la productividad, etctera y de esta forma replantear o ajustar las iniciativas tanto gubernamentales como
privadas encaminadas a mejorar el acceso al financiamiento principalmente a las micro, pequeas y
medianas empresas.
Aunque la informacin del Censo proporciona una primera aproximacin para entender el flujo de crdito
hacia distintos sectores de actividad econmica, los datos muestran que an se requieren estadsticas que
permitan complementar las pautas de acceso al crdito de las empresas de distintos sectores, entre ellas,
el monto del crdito o financiamiento obtenido, los plazos y las tasas de inters promedio otorgadas. A este
respecto, la Comisin Nacional Bancaria y de Valores ha empezado a publicar informacin de este tipo, la cual
contribuye al esfuerzo por mejorar el conocimiento de las empresas y con base en el desarrollar productos
ms acordes a sus necesidades. (Ver Recuadro 1: Las Series Estadsticas sobre Nuevo Crdito Empresarial
por Tamao de Empresa)
Se discute de forma ms detallada la creacin de un registro nico de garantas en Situacin Banca Mxico (Noviembre 2011).
Pgina 25

Noviembre 2012
Por otro lado, las tendencias observadas en la cartera de crdito (informacin Banxico) y las caractersticas de la obtencin de financiamiento en un ao determinado (informacin del Censo), no permiten
inferir el efecto del crdito sobre la productividad de los distintos sectores, medida a travs de la aportacin al valor agregado de las distintas actividades econmicas, pues la contribucin de estas no ha
registrado modificaciones significativas en los ltimos aos. En cambio, como se seal en la edicin de
Noviembre de 2011 de Situacin Banca Mxico, son las empresas con mejores indicadores de desempeo, incluyendo la productividad, las que acceden con mayor facilidad al crdito bancario.
En este caso, el sector que ms aporta al valor agregado total es el de Servicios, que el periodo 20002011 contribuy en promedio con 37.8% del total. Este sector ha mantenido una participacin estable
dentro de la cartera y en el ao del levantamiento del mismo las empresas que desempeaban estas
actividades fueron de las que recibieron menos financiamiento. Por otro lado, el sector Construccin ha
mantenido una participacin estable cercana al 7%, distinta al dinamismo mostrado en su participacin
dentro de la cartera de crdito vigente y a la importante proporcin de empresas dentro de ese sector
que obtuvieron financiamiento en 2008.
Grfica 45
Valor Agregado Bruto por Sector

(Como % del Valor Agregado Bruto de Sectores Seleccionados*, 2008)
100
80
60
40
20
0
00
Servicios 1/
01
02
Ind. Manu.
03
Comercio
04
05
Construccin
06
07
Transportes 2/
08
09
10
Act. Primarias 3/
11
Minera
Fuente: BBVA Research con datos de INEGI.

* El valor agregado bruto total excluye al asociado a los sectores: electricidad, agua y suministro de gas al consumidor final, servicios financieros
y actividades de gobierno ya que las unidades econmicas de estos sectores no forman parte del universo de unidades econmicas del sector
privado y paraestatal conforme al Censo 2009.
Lo anterior resalta que an se requiere un mayor anlisis no slo sobre el impacto del crdito sobre
las empresas en particular sino tambin sobre su efecto en las distintas actividades econmicas. El
vnculo entre la obtencin de crdito y el valor agregado generado es de gran relevancia si, como
objetivo de la inclusin financiera, se busca no slo acercar servicios financieros a un mayor nmero
de empresas sino detonar la productividad en los sectores que ms aportan a la economa, para as
lograr un mayor crecimiento.
Agradecimientos
Se agradece la colaboracin indispensable del personal del INEGI, especialmente de Jos Luis Mercado
Hernndez y Susana Patricia Prez Cadena, en el procesamiento de los datos del Censo y sus valiosas
aclaraciones y sugerencias.
Pgina 26

Noviembre 2012
3.b. Consideraciones Respecto a la

Segmentacin de las Empresas
Introduccin
El grupo de micro, pequeas y medianas empresas (MIPYMES) ha sido el centro de atencin para el
desarrollo de polticas pblicas por la alta proporcin de stas dentro del tejido empresarial, su importancia actual y potencial en la generacin de empleos, adems de su contribucin a la produccin
nacional. Esta relevancia dentro de la economa ha incentivado la compilacin de estadsticas que permitan analizar de una forma ms completa a un grupo de empresas tan fragmentado y heterogneo.
En el caso de las estadsticas generadas por el INEGI, la estratificacin censal ms comn se basa en el
personal ocupado. Esta clasificacin se ha mantenido en los ejercicios censales de 2004 y 2009 a fin
de mantener la comparabilidad de los resultados entre ambos levantamientos. La clasificacin de INEGI
tambin es la que se emple en la serie de artculos previos de Situacin Banca Mxico 1 que analiza el
uso de servicios financieros con base en informacin recopilada en el Censo 2009. Sin embargo, esta
no es la nica estratificacin empleada por las distintas instituciones que recopilan informacin econmica y financiera de las MIPYMES.
Hasta la fecha no existe un criterio nico para clasificar a las empresas por su tamao y comnmente se
han utilizado para realizar dicha segmentacin variables como el nmero de empleados, las ventas anuales,
los ingresos o los activos fijos. Si bien el indicador relevante para la estratificacin y la definicin de los umbrales en un determinado momento del tiempo puede responder a necesidad puntuales y metas especficas de los programas de gobierno, la diversidad de clasificaciones puede generar dificultades para analizar
y conocer mejor al sector ya sea por la falta de continuidad de las series estadsticas, por la inconsistencia
interna de una misma fuente o por la complejidad para tratar de complementar datos de distintas fuentes.
La existencia de una definicin comparable entre distintas fuentes facilita una identificacin clara de la
poblacin objetivo a atender y obtener un diagnstico completo sobre sus caractersticas y necesidades. Como apuntan lvarez y Durn (2009), al analizar la importancia de la disponibilidad de estadsticas y la necesidad de contar con un marco metodolgico homogneo para estudiar a las PYMES: La
efectividad de las polticas pblicas de fomento y ayuda al sector MIPYME estarn directamente atadas
al nivel de conocimiento que se tenga del mismo y a la fidelidad de los datos con que se dispongan;
el problema estadstico no es entonces menor, ni a los ojos de los estudios acadmicos ni a los de los
diagramadores de polticas o los tomadores de decisin. 2
Dado el impacto que la variacin en las diferentes definiciones puede tener no slo para el diseo y
evaluacin de resultados de las polticas pblicas sino tambin en el desarrollo de una estrategia de
atencin adecuada por parte de la banca comercial a las MIPYMES, en la presente seccin de Situacin
Banca Mxico se describe brevemente la evolucin de la definicin de micro, pequea y mediana empresa en la legislacin de Mxico y se le compara con clasificaciones que pueden encontrarse en otras
fuentes estadsticas que existen en el pas.
Las diversas clasificaciones de MIPYMES muestran la necesidad de contar con una definicin compartida para este grupo de empresas a fin de coordinar los esfuerzos para proveer el financiamiento a este
grupo y, eventualmente, evaluar el impacto del mismo no solo sobre las empresas en particular sino
sobre la economa en su conjunto.
1
Qu nos dice el Censo Econmico 2009 acerca de la obtencin de crdito entre las empresas mexicanas?, Situacin Banca Mxico, Noviembre 2011.
Qu nos dice el Censo Econmico 2009 respecto al manejo de cuentas bancarias entre las empresas mexicana?, Situacin Banca Mxico,
Junio 2012.
Uso de Crdito en los Distintos Sectores Productivos: Qu nos dice el Censo Econmico 2009? Situacin Banca Mxico, Noviembre 2012.
2
lvarez, Mario y Jos E. Durn, Manual de la Micro, Pequea y Mediana Empresa. Una contribucin a la mejora de los sistemas de informacin y
el desarrollo de las polticas pblicas. Publicacin conjunta de GTZ (Cooperacin Tcnica Alemana), CEPAL y CENPROPYME
Pgina 27

Noviembre 2012
3.b1. Evolucin de las definiciones oficiales.

De 1985 a la fecha han estado vigentes ocho definiciones distintas sobre el tamao de las empresas en
la legislacin mexicana, de manera que el nmero de modificaciones ha sido superior al de cambios
en la administracin pblica federal, que ocurre cada seis aos. Hasta 1999 las disposiciones correspondientes fueron emitidas primero por la Secretara de Comercio y Fomento Industrial y posteriormente
por su sucesora, la Secretara de Economa (SE), como principal dependencia del gobierno federal para
la promocin de las empresas.
Como muestra la Grfica 46, los elementos para definir el tamao de una empresa han variado. En un
principio se consideraron como criterios de clasificacin el nmero de empleados y el volumen de ventas (1985, 1986, 1990, 1993), despus slo se consider el nmero de empleados (1991), luego se agreg
la dimensin de sector de actividad (1999, 2002) y finalmente se incluyeron las tres dimensiones: empleados, ventas y sector de actividad (2009). 3
Grfica 46
Clasificacin de Empresas por Tamao
Ventas
MICRO EMPRESA
Hasta
30 mdp
Hasta
80 mdp
Hasta
110 SM
Hasta
$900,000
Empleados
Hasta
15
Hasta
15
1985
1986
1990
Hasta
$900,000
1991
Hasta
4 mdp
(C)
De 0 a 5
Hasta 15
Hasta
15
(S)
De 0 a 20
1993
De 0 a 10
De 0 a 10
(I)
De 0 a 30
1999
2000
(S)
De 21 a 50
(S)
De 11 a 50
(C)
De 6 a 20
(C)
De 11 a 30
2009
Empleados
Ventas
PEQUEA EMPRESA
Hasta
400 mdp
Hasta
1,000 mdp
Hasta
1,115 SM
Hasta
9 mdp
Hasta
16 a 100
Hasta
100
1985
Hasta
100
1986
Hasta
100
Hasta
100
1990
1991
1993
(I)
De 31 a 100
(I)
De 11 a 50
1999
2000
(S)
De 51 a 100
(S)
De 51 a 100
(C)
De 21 a 100
(C)
De 31 a 100
(I)
De 101 a 500
(I)
De 51 a 250
1999
2000
De 4.04
a 100 mdp
(S) De 11 a 50
(C) De 11 a 30
(I) De 11 a 50
2009
Empleados
Ventas
MEDIANA EMPRESA
Hasta
1,100 mdp
Hasta
2,000 mdp
Hasta
2,010 SM
Hasta
20 mdp
Hasta
101 a 250
Hasta
250
1985
Hasta
250
1986
Hasta
250
Hasta
250
1990
1991
1993
De 100.1
a 205 mdp
(S) De 51 a 100
(C) De 31 a 100
(I) De 51 a 250
2009
SM: salario mnimo general, elevado al ao, correspondiente al rea Geogrfica A; (S) Servicios, (C) Comercio, (I) Industria
Fuente: BBVA Research con datos de INEGI y Diario Oficial de la Federacin (varias fechas).
3
Adems de considerar estas tres variables en 2009, se introduce un tope mximo que pondera los indicadores de empleo y ventas de forma tal
que el tamao de la empresa se determina a partir del puntaje obtenido conforme a la siguiente frmula: Puntaje de la empresa = 10% X (Nmero
de trabajadores) + 90% X (Monto de ventas Anuales). Este puntaje debe ser igual o menor que el Toque Mximo Combinado de cada categora,
dicho tope se estableci conforme a lo siguiente:
Tamao
Sector
Tope Mximo
Micro
Todos
4.6
Pequea
Comercio
Ind. y Serv.
93
95
Tamao
Mediana
Sector
Tope Mximo
Comercio
235
Servicios
Industria
250
Pgina 28

Noviembre 2012
Un ejemplo del impacto de estos cambios de definicin en el tamao de las poblaciones relativas de
empresas se ilustra en la Grfica 47, la cual presenta un ejercicio realizado por el INEGI con los datos
obtenidos a partir del Censo 2009. En este ejercicio se comparan algunas variables seleccionadas clasificando a las empresas de acuerdo a los criterios publicados por la SE en 2002 (2002) y en 2009
(2009); estos ltimos son los vigentes actualmente. 4
Como puede observarse, el impacto de esta modificacin no es trivial. En el caso de las micro y pequeas empresas destaca el incremento en la participacin de indicadores representativos: 5
Definicin 2002
Definicin 2009
s1SPQPSDJOEFQFSTPOBMPDVQBEP
s1SPQPSDJOEFQFSTPOBMPDVQBEP
s1BHBOEFMBTSFNVOFSBDJPOFT
s1BHBOEFMBTSFNVOFSBDJPOFT
s$POUSJCVZFOBMBQSPEVDDJOCSVUB
s$POUSJCVZFOBMBQSPEVDDJOCSVUB
s1PTFFOEFMPTBDUJWPTJKPT
s1PTFFOEFMPTBDUJWPTJKPT
Un movimiento en el sentido contrario ocurre en el caso de empresas medianas y grandes, las cuales
reducen su participacin en estos indicadores.
Grfica 47
Participacin Porcentual de Variables Seleccionadas Segn Tamao y Criterio Utilizado para

Estratificar (%)
100
80
60
27.0
21.5
9.1
15.9
57.1
19.6
41.8
73.4
67.8
69.5
14.0
40
65.3
23.8
15.3
20
49.6
45.6
2002
2009
Personal ocupado
total
Micro
Pequea
24.9
13.1
11.5
10.1
2002
2009
Remuneraciones
Mediana
17.4
7.7
9.0
13.0
8.3
5.9
2002
2009
Produccin bruta
total
8.4
12.2
9.8
2002
2009
Activos fijos
13.5
8.1
10.6
Grande
Fuente: BBVA Research con datos de INEGI.

2002: Corresponde a la definicin publicada por la Secretara de Economa en el D.O.F. del 30 de diciembre de 2002.
2009: Corresponde a la definicin publicada por la Secretara de Economa en el D.O.F. del 30 de junio de 2009.
Lo anterior ilustra la dificultad de analizar y comparar al segmento de las MIPYMES an con informacin de la misma fuente. El cambio en los umbrales y los resultados observados no permiten establecer claramente si esta modificacin correspondera a: a) la transformacin operativa o productiva de
las empresas que conforman cada segmento, b) al inters de focalizar la atencin en tamaos con
caractersticas particulares o c) la necesidad de cumplir metas y asignaciones presupuestales de un
programa predefinido.
3.b.2. Diferencias en la segmentacin por nmero de empleados y

volumen de ventas
La variable comnmente empleada por diferentes fuentes al publicar informacin por tamao de empresas es el nmero de empleados, que tambin puede considerarse como la ms fcil de observar.
La Grfica 48 ilustra la variacin existente en las segmentaciones que utilizan diversas fuentes oficiales
cuando se utiliza esta dimensin.
4
Acuerdo por el que se establece la estratificacin de las micro, pequeas y medianas empresas, D.O.F. 30 de junio de 2009.
Este incremento en la participacin de las micro y pequeas empresas llama la atencin dado que una de las motivaciones para implementar
el cambio en la definicin fue que se consideraba necesario establecer una estratificacin que partiendo del nmero de trabajadores tome en
cuenta un criterio de ventas anuales, con el fin de evitar la discriminacin en contra de empresas intensivas en mano de obra y de que empresas
que tienen ventas significativamente altas participen en programas diseados para micro, pequeas y medianas empresas (D.O.F. 30 de junio de
2009.), por lo que para mejorar la focalizacin era de esperarse una reduccin del universo de micro y pequeas empresas al incorporar el criterio
de ventas anuales y no el movimiento del empresas de segmento medio y grande al segmento ms pequeo donde las empresas de mayor
tamao pueden tener ventajas para conseguir apoyos gubernamentales.
Pgina 29

Noviembre 2012
Grfica 48
MICRO
PEQUEA
MEDIANA
0 a 10
11 a 50
51 a 250
Servicios: De 0 a 10
Comercio: De 0 a 10
Comercio: De 11 a 30
Comercio: De 31 a 100
Industria: De 0 a 10
BdM
Economa/CNBV
INEGI
Comparacin de la Segmentacin de la Empresas por Tamao de acuerdo a Nmero de

Empleados
Hasta 100
Ms de 100
Fuente: BBVA Research con datos de INEGI, Banco de Mxico y D.O.F. (30 de junio de 2009)
En este caso, aunque las segmentaciones entre micro, pequea y mediana empresa coinciden para los
sectores servicios e industria en la estratificacin censal del INEGI y en la definicin oficial, emitida por
la SE (la cual tambin se emplea en la generacin de estadsticas de la CNBV), las clasificacin censal
de INEGI no incluye la dimensin de volumen de ventas incorporada por la SE en 2009. Por lo anterior,
aunque las fuentes pudieran proporcionar informacin complementaria, no hay una total correspondencia por la falta de compatibilidad en los criterios de estratificacin.
Por su parte, aunque el Banco de Mxico (BdM) no hace una referencia explcita al tamao de empresas
en la mayora de las estadsticas que publica, la Encuesta de Evaluacin Coyuntural del Mercado Crediticio (ECMC) utiliza una clasificacin tal que, el segmento de empresas ms pequeas abarca la definicin
de empresas micro, pequeas y parte de las medianas de INEGI.
La importancia que estas diferencias pueden tener en el diseo y evaluacin de polticas de apoyo a
las MIPYMES se ilustra con otra informacin proveniente del Censo 2009. En las Grficas 49, 50 y 51 se
presenta informacin sobre los subsidios recibidos por distintos estratos de empresas conforme a su
condicin de obtencin de crdito.
Grfica 49
Grfica 50
Grfica 51
Proporcin de Unidades
Econmicas que Recibieron
Subsidios (%)
Subsidios Recibidos Promedio

por Unidad Econmica
(Millones de pesos)
Nmero de Unidades
Econmicas que Recibieron
Subsidios
164
3
2
1.5
1
0
0.8
0.1 0.0
0.00.0
0 a 10
pers.
1.1
0.4
11 a 50
pers.
392
3.3 3.3
2.8
2.7
2.6
2.3
1.8
1.3
51 a 250 251 y ms
pers.
pers.
UE que obtuvieron crdito bancario

UE que obtuvieron financiamiento
no bancario
UE que no obtuvieron financiamiento
por falta de inters o confianza
por otras razones
25.6
20.3
416
338
283 274
243
195
7.2
6.8
0.8
3.9 3.1 2.4
0.1
0.3 0.10.0 0.6 0.40.4
0 a 10
11 a 50
51 a 250 251 y ms
pers.
pers.
pers.
pers.
no bancario
por otras razones
120
76
0 a 10
pers.
11 a 50
pers.
136
124
76 49 54
41 13
51 a 250 251 y ms
pers.
pers.

no bancario
por otras razones
Pgina 30

Noviembre 2012
Si bien la Grfica 49 muestra que una menor proporcin de micro y pequeas empresas recibieron
subsidios (en comparacin con empresas medianas y grandes) y que las empresas medianas y grandes reciben en promedio un mayor subsidio (Grfica 50), al revisar el nmero de empresas apoyadas
se observa que son las micro y pequeas las que en trminos absolutos reciben ms subsidios (Grfica
51). En este caso el alto nmero de empresas en los sectores ms pequeos tiende a pulverizar la proporcin de empresas apoyadas y el monto de los subsidios otorgados.
Por otro lado, tomando en cuenta la condicin de obtencin de crdito, se observa que la proporcin
de empresas con subsidios es menor entre aquellas que obtienen crdito bancario que entre las que
obtienen solamente financiamiento no bancario (el cual incluye la fuente gubernamental) o no obtienen financiamiento. Adems, a partir del anlisis sobre de las caractersticas de las empresas por su
condicin de obtencin de financiamiento (presentado en el nmero de Situacin Banca Mxico de
noviembre 2011), se sabe que las empresas que obtuvieron crdito bancario, en promedio tienen mejores indicadores de generacin de utilidades, valor de activos fijos, empleo y productividad que el resto
de las empresas. Por ende, el patrn descrito del acceso a subsidios y financiamiento es indicativo de
una complementariedad entre recursos de origen privado y pblico para el apoyo de la actividad empresarial y de una focalizacin adecuada de los subsidios.
No obstante, por su naturaleza de corte transversal, la informacin censal de un solo ao es limitada
para contestar preguntas acerca de la efectividad de programas para incrementar la productividad
de las empresas de menor tamao o la mejora en condiciones de acceso al crdito en el tiempo. Por
ejemplo, si las empresas que recibieron subsidios en 2008 mejoraron y lograron crecer (movindose
en la escala de segmentacin) o si han cambiado sus fuentes y condiciones de financiamiento respecto
aos previos. Este tipo de anlisis que es deseable para contar con un diagnstico ms completo acerca
de a quin se ha atendido a travs de los subsidios y, en su caso, qu resultados se han obtenido en
trminos de mayor empleo, mayores ventas o mayor productividad requiere completar la informacin
del Censo con la de otras fuentes.
Por otro lado, aunque la segmentacin por nmero de empleados tiene lgica desde un punto de vista
de polticas pblicas por la importancia del sector MIPYME como generador de empleos, esta dimensin puede no ser la ms relevante para evaluar su potencial para generar ingresos y con ello identificar
su demanda de productos de financiamiento y/o captacin, o su calidad como sujeto de crdito. En este
caso, es ms relevante, por ejemplo, el valor de las ventas.
Al revisar las estadsticas bancarias, que definen el tamao de empresa segn el valor de las ventas, tambin se aprecian diferencias de criterio. Como lo ilustra la Grfica 52, la clasificacin del Banco de Mxico
(BdM) 6 utilizada en la EMCE para una empresa pequea incluira el equivalente a las micro y pequea de
la SE/CNBV (sin considerar el criterio adicional de nmero de empleados definido por la misma).
Grfica 52
Comparacin de la Segmentacin de la Empresas por Tamao de acuerdo al Volumen Anual de

Ventas
Hasta 4 mdp
ABM
BdM
SE/ CNBV
MICRO
PEQUEA
MEDIANA
GRANDE
Desde 4.01 hasta 100

mpd
Desde 100.1 hasta 250

mdp
Ms de 250 mdp
101 a 500 mdp
500 a 5,000
mdp
1 a 100 mdp
Hasta 2 mdp
Hasta 40 mdp
Hasta 100 mdp
Ms de 100 mdp
Fuente: BBVA Research con datos de ABM, Banco de Mxico y D.O.F. (30 de junio de 2009)
Resultados encuesta de evaluacin coyuntural del mercado crediticio (presentacin anterior, IT98 al 4T09)
Pgina 31

Noviembre 2012
Adems ese mismo grupo de empresas pequeas de acuerdo a la clasificacin de BdM incluira las
micro, pequeas y medianas segn la clasificacin que ha adoptado la Asociacin Mexicana de Bancos
(ABM) para dar seguimiento al flujo de crdito de la banca comercial. De esta forma resulta difcil comparar la dinmica registrada en el flujo de crdito bancario por segmentos de empresas combinando estas
tres fuentes que recopilan informacin sobre distintas variables que les son relevantes para su actividad.
Finalmente, cuando se toma en cuenta el sector de actividad econmica tambin se aprecian variaciones en las clasificaciones de distintas fuentes que de nuevo dificultan complementar la informacin de
variables econmicas y financieras (Grfica 53).
Al revisar la segmentacin por sector de actividad econmica se observa que el INEGI cuenta con una
clasificacin amplia de los sectores y subsectores de actividad la cual permite agrupar conforme a las
segmentaciones ms compactas sobre variables bancarias que publican BdM y CNBV. Sin embargo, la
clasificacin ms compacta de BdM no permite distinguir entre dos sectores claramente separados en
las otras dos fuentes: mientras que las estadsticas de BdM engloban en un solo rubro las actividades de
Comercio, restaurantes y hoteles, en las clasificaciones de CNBV e INEGI estas actividades pertenecen a
dos rubros distintos. Algo similar ocurre con las clasificaciones correspondientes a los servicios de salud
y educacin: el BdM no distingue entre estos dos sectores.
Grfica 53
Comparacin de la Segmentacin se acuerdo al Sector de Actividad

BdM
Industria manufacturera
Comercio, restaurantes y hoteles
CNBV
Industria
Alimentos, Bebidas y Tabaco
Industria Textil y de Calzado
Industria Qumica y Farmacutica
Industria Materiales de Construccin
Industria Automotriz
Resto Industria
Comercio
Comercio
INEGI
Industrias manufactureras
Comercio al por mayor

Comercio al por menor
Servicios
Servicios Financieros
Hoteles y Restaurantes
Servicios de alojamiento temporal y de

preparacin de alimentos y bebidas
Servicios Financieros (No Bancarios)

Bancario
Servicios financieros y de seguros
Alquiler de inmuebles
Servicios comunales, sociales y

personales
Cinematografa y otros servicios de
esparcimiento
Agrupaciones mercantiles, prof., civiles,
polticas y religiosas
Otros servicios
Sector agro., silvcola y pesquero
Servicios Profesionales y Tcnicos
Servicios inmobiliarios y de alquiler

Servicios profesionales,
cientficos y tcnicos
Educativo
Servicios educativos
Salud
Servicios Comunales y Sociales
Servicios de Esparcimiento y otros
Servicios Recreativos
Servicios de salud y asistencia social
Otras Actividades
Agricultura, Silvicultura,
Ganadera y Pesca
Minera
Construccin
Transporte, almacenamiento
y comunicaciones
Petrleo, Minera, Gas y Energa

Construccin
Transporte
Comunicaciones
y Telecomunicaciones
Servicios de esparcimiento, culturales,

deportivos, y otros servicios recreativos
Servicios de apoyo a negocios, manejo
de desechos y remediacin
Direccin de corporativos y empresas
Informacin en medios masivos
Otros servicios excepto actividades de
gobierno
Agricultura, ganadera, aprovechamiento
forestal, pesca y caza
Minera
Electricidad, agua y suministro de gas
por ductos al consumidor final
Construccin
Transportes, correos y almacenamiento
Fuente: BBVA Research con datos de Banco de Mxico (BdM), CNBV e INEGI.
BdM: Banca comercial crdito por actividad principal de prestatarios.
CNBV: Portafolio de Informacin. Cartera actividad empresarial por sector econmico.
INEGI: Censo Econmico 2009
Pgina 32

Noviembre 2012
Dado que algunos programas de apoyo estn focalizados a empresas de sectores especficos, tambin
sera deseable lograr la homologacin entre estas clasificaciones, sino con el detalle que mantiene INEGI, al menos con criterios similares que permitan distinguir las principales agregaciones.
Conclusiones
Es deseable la existencia de definiciones homogneas sobre el tamao de las empresas, ya que esto
facilitara el seguimiento y evaluacin de la penetracin del crdito en el sector productivo mexicano.
Actualmente, la diversidad de definiciones con la cual se recopilan estadsticas sobre las MIPYMES es
una limitante para capitalizar el esfuerzo de generacin de datos, complementar las distintas fuentes y
contar con un panorama general sobre quienes conforman el universo MIPYME y cules son sus principales caractersticas y necesidades.
Si bien es importante mantener actualizadas las definiciones con el fin de reflejar los cambios en las formas de organizacin y produccin de la actividad econmica, as como recopilar variables de distinta
naturaleza (por ejemplo: nmero de empleados, remuneraciones, volumen de ventas, uso de crdito,
destino del financiamiento), tambin lo es el uso de definiciones comparables para que todas las instancias interesadas, tanto gubernamentales como del sector privado, tengan una concepcin clara de cul
es la poblacin objetivo a atender, sus caractersticas y el riesgo de crdito que cada categora de empresas podra representar. De esta forma se podrn generar una serie de indicadores que constituyan
una gua general para orientar las polticas de apoyo y el desarrollo de productos financieros destinados
a mejorar su desempeo y competitividad.
A pesar de ser un concepto simple, la sola definicin del tamao de una empresa determina el anlisis,
el diagnstico y el diseo de las propuestas de apoyo hacia un grupo especfico. En este sentido, una
definicin compartida permitira dirigir los esfuerzos y capitalizar los recursos que tanto el sector pblico como el privado tienen disponibles para detonar el crecimiento del sector MIPYME en el pas.
Referencias
lvarez, Mario y Jos E. Durn, Manual de la Micro, Pequea y Mediana Empresa. Una contribucin a la
mejora de los sistemas de informacin y el desarrollo de las polticas pblicas. Publicacin conjunta de
GTZ (Cooperacin Tcnica Alemana), CEPAL y CENPROPYME.
Instituto Nacional de Estadstica y Geografa, Micro, pequea, mediana y gran empresa. Estratificacin
de los Establecimientos. Censos Econmicos 2009, INEGI, 2011.
Pgina 33

Noviembre 2012
3.c Inclusin Financiera: Dos Ejercicios y

Metodologas de Medicin para Mxico
Introduccin
Una consecuencia de la creciente literatura econmica que documenta los beneficios para las personas
y para la economa en general de contar con servicios financieros es el creciente inters en medir la
inclusin financiera. En efecto, existen diversas iniciativas para su definicin y medicin. Por ejemplo,
en Mxico la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) inici hace unos aos la publicacin de
reportes en esta materia en los que se han descrito algunos de los esfuerzos para la creacin de estadsticas e indicadores de inclusin financiera. Debido a que las instituciones financieras privadas no son
ajenas a estas preocupaciones, en esta seccin de Situacin Banca Mxico se presentan dos indicadores que han sido desarrollados en BBVA Bancomer. 1 El primero es un indicador del nmero de clientes
de los bancos que se construye a partir de datos ya existentes acerca del sistema bancario. El segundo
es un indicador de inclusin financiera construido a partir de una encuesta especializada. En cada uno
de los siguientes apartados de esta seccin se describe brevemente la metodologa de elaboracin y
algunos resultados obtenidos para Mxico con estos indicadores.
3.c.1 Cuntos clientes tiene el sistema bancario mexicano?

La respuesta a esta pregunta no se puede inferir de manera fcil y directa a partir de las estadsticas
acerca de los bancos que suelen recabar las autoridades financieras; lo cual no solo sucede en Mxico
sino en otros pases. Esto se debe a que tales estadsticas se refieren principalmente al nmero de cuentas o saldos de los diversos productos bancarios y esta informacin no toma en cuenta que un cliente
puede tener y ser usuario de diversos productos de captacin y crdito (clientes multiproducto, Grfica
54). 2 Adems, un cliente puede tener tales productos contratados con uno o varios bancos (clientes
compartidos, Grfica 55). En efecto, los clientes del sistema bancario son aquellos que tienen al menos
una cuenta de ahorro o crdito en alguno de los bancos del pas.
Es por esta razn que Balmaseda y Necoechea (2012) 3 proponen una metodologa para estimar el
nmero de clientes de la banca que toma en cuenta estas caractersticas de la informacin y de los
usuarios. Esta metodologa consiste en estimar la probabilidad de que los clientes sean multiproducto o compartidos a partir de tres tipos de informacin: 1) los saldos de captacin a travs de cuentas
de depsito y los saldos de crdito a travs de tarjetas de crdito del sistema bancario, que para
Mxico publica la CNBV en sus Boletines Estadsticos de Banca Mltiple; 2) el nmero de expedientes de crdito en los registros o burs de crdito, en ese caso de la empresa Bur de Crdito; y 3) la
distribucin de clientes segn el nmero de productos bancarios posedos de un banco relevante.
Esta ltima informacin se utiliza para hacer inferencias a nivel del sistema bancario a partir de cuatro
supuestos bsicos acerca de la representatividad de los datos del banco relevante (Cuadro 3), el cual
en este caso es BBVA Bancomer.
A partir de la informacin de las distribuciones de expedientes de crdito y de clientes del banco relevante, Balmaseda y Necoechea primero calculan la probabilidad de que un cliente se encuentre en el
banco relevante y utilizan esa informacin para determinar la multiplicidad de bancos. Este trmino se
refiere al nmero de bancos a los que pertenece un cliente compartido. Este indicador es importante
porque para llegar al resultado final del nmero de usuarios del sistema bancario, a los clientes compartidos se les debe descontar tal multiplicidad de los bancos en su conteo. Por ejemplo, en diciembre de
2011, el valor estimado del ndice de multiplicidad fue 2.99 y al dividir el nmero de clientes compartidos
en esa fecha (45.6 millones) entre el ndice de multiplicidad se obtiene el nmero de clientes interbanca1
La Primera Encuesta Sobre Cultura Financiera en Mxico, realizada por Banamex y la Universidad Nacional Autnoma de Mxico en 2008 es
otro ejemplo destacado de la iniciativa de los bancos comerciales en materia de inclusin.
Un anlisis del uso de crdito y cuentas bancarias entre las empresas mexicanas, basado en la informacin del Censo Econmico 2009, se
presenta en Situacin Banca Mxico, Junio 2012.
3
Este documento est disponible como Documento de Trabajo de BBVA Research en el sitio:
http://www.bbvaresearch.com/KETD/fbin/mult/WP_1224_Mexico_tcm346-361431.pdf?ts=9112012
2
Pgina 34

Noviembre 2012
rios nicos (15.3 millones). La suma de los clientes interbancarios nicos (15.3 millones) ms el conjunto
de clientes que son de un slo banco (32.2 millones) da como resultado el nmero total de usuarios del
sistema bancario (47.5 millones).
Grfica 54
Grfica 55
Ejemplo de Tipos de Clientes Bancarios

Segn su Tenencia de Productos
de Captacin y Crdito
Ejemplo de Distribucin
del Universo de Expedientes
de Tarjeta de Crdito
Universo de
expedientes
de tarjeta de
crdito
Clientes con
productos de
captacin
Banco I
Clientes con
productos de
crdito
Banco II
a
4 c
b
Clientes con productos

de captacin y de crdito
Fuente: Figura tomada de Balmaceda y Necoechea (2012)
Posible nmero
de tarjetas de
crdito en
distintos bancos
Banco III
Notas:Los crculos 1, 2, 3 y 4 son curvas de nivel (CN) que corresponden a los conjuntos de clientes con ese nmero de tarjetas de crdito
en distintos bancos. Para los casos a, b, c que se ilustran, el conteo de
clientes se realiza de la siguiente manera:
a = 1 cliente, porque aunque tenga 3 tarjetas de crdito, las 3 las tiene
en un mismo banco.
b = 2 clientes, debido a que tienen dos tarjetas en un banco y una en
otro banco distinto.
c = 3 clientes, porque a pesar de que tenga 4 tarjetas, el cliente pertenece a 3 bancos diferentes.
Fuente: Figura tomada de Balmaceda y Necoechea (2012)
Las estimaciones del nmero de clientes del sistema bancario mexicano, segn esta metodologa se
presentan en la Grfica 56. Al mes de junio de 2012 el nmero total de clientes de los bancos en Mxico
se estim en 50.5 millones y se pronostica que al cierre de 2012 esta cifra ascienda a 52.6 millones. Considerando que el nmero estimado de clientes bancarios en 2006 era de 32.7 millones, si se cumple el
pronstico para cierre del ao el nmero de clientes de los bancos en Mxico habr crecido en casi 20
millones de personas en seis aos.
Cuadro 3
Grfica 56
Los Cuatro Supuestos Bsicos de la

Metodologa para la Estimacin
de Clientes del Sistema Bancario
Estimacin del Nmero de

Clientes del Sistema Bancario Mexicano,
2006-2012
1.
La proporcin de clientes que tienen productos de captacin y de crdito, con respecto al total de clientes, en
uno de los bancos ms grandes del pas, es similar a la
del sistema bancario.
2.
El saldo de captacin por cliente, de uno de los bancos

ms grandes del pas, es similar en el sistema bancario.
3.
El saldo de crdito por cliente, de uno de los bancos ms

grandes del pas, es anlogo para el sistema bancario.
4.
La distribucin de los clientes, con respecto a su nmero

de tarjetas de crdito, en uno de los bancos ms grandes
del pas, es similar para el resto del sistema bancario.
Fuente: Figura tomada de Balmaseda y Necoechea (2012).
47.5
40.7
32.7
41.5
50.5
52.6**
42.9
35.1
2006 2007 2008 2009 2010
2011
jun-12 2012
Notas: Las estimaciones de 2006 2009 emplean datos de los reportes de cuentas de captacin ABM y Bur de Crdito; mientras que las
de 2010 - 2012 emplean los datos de reportes de saldos de la CNBV,
tarjetas del Bur de Crdito, y de la distribucin de clientes segn
nmero de productos bancarios posedos de BBVA Bancomer.
** Pronstico del cierre de 2012
Fuente: Figura tomada de Balmaceda y Necoechea (2012).
Pgina 35

Noviembre 2012
Valoracin: el nmero de clientes de los bancos creci en Mxico

dinmicamente desde 2006
Balmaceda y Necoechea (2012) proponen una metodologa para estimar el nmero de clientes bancarios que busca incorporar en el anlisis dos patrones de los datos muy importantes. El primero
es que los clientes bancarios pueden ser multiproducto; es decir, contar con ms de un producto
bancario. El segundo es que los clientes pueden ser compartidos; es decir, pueden ser clientes de
varias instituciones bancarias a la vez.
Esta metodologa tiene dos ventajas. La primera es que aprovecha estadsticas bsicas que suelen publicar las autoridades financieras en muchos pases, excepto por la distribucin de clientes segn el nmero de productos bancarios posedos. Cabe observar que esta ltima pieza de informacin puede ser
difcil de obtener porque los bancos pueden generar, organizar y utilizar la informacin para su negocio
de maneras que no requieran vincular cuentas con clientes, el cual es un dato cuya generacin y almacenamiento puede ser costoso. Es por esta razn por la que para este ejercicio BBVA Bancomer suministr los datos requeridos y la Asociacin de Bancos de Mxico ha venido utilizando las estimaciones a
travs de esta metodologa para monitorear sus esfuerzos de bancarizacin desde hace algunos aos. 4
La segunda ventaja es que una vez que se comprende su intuicin bsica, entonces es fcil pensar en
modificaciones al modelo que resulten apropiadas en otros pases. A este respecto, si bien por consideraciones de brevedad no se describen aqu en detalle ni los pasos intermedios de la metodologa ni los
datos utilizados (stos pueden consultarse directamente en el documento de trabajo correspondiente),
cabe mencionar que para Mxico el uso de la informacin de tarjetas de crdito encuentra sustento en
la preponderancia que ha tenido este producto de crdito en el mercado mexicano con respecto a los
dems durante el periodo de anlisis.
Para finalizar este apartado, cabe enfatizar que las dos ventajas descritas de la metodologa para el
clculo de clientes bancarios a su vez son sugerentes de cules son algunas de sus limitaciones. Una
de ellas, que quedar ilustrada de manera ms clara en la siguiente seccin, es la cada vez mayor y
ms diversa variedad de productos financieros que estn al alcance de una sociedad y de instituciones
oferentes de tales productos, las cuales pueden medirse de manera ms directa a travs de encuestas
que se basan en entrevistas a los usuarios potenciales.
3.c.2 Cuntas personas en Mxico tienen y utilizan servicios financieros?

Para responder a esta pregunta, desde 2009 BBVA Bancomer realiza con la empresa encuestadora
GAUSSC un seguimiento de las principales variables que inciden en la inclusin financiera en Mxico
de los diferentes grupos sociales: jvenes o adultos, urbanos o rurales, con mayor o menor escolarizacin, con mayores o menores ingresos. Tambin se identifican las barreras y razones, ms all de lo
meramente econmico, de la exclusin financiera para una parte de la sociedad, as como el impacto
que puede tener para estos grupos el desarrollo de nuevos medios e instrumentos que los acercan al
sistema financiero, tales como los corresponsales bancarios y la telefona mvil. Esto permite estimar
tanto los niveles de inclusin financiera de acuerdo con el uso de los diferentes instrumentos y medios
as como tambin el potencial o propensin entre segmentos que an no los utilizan.
Las encuestas a travs de las cuales se da este seguimiento se efectan mediante entrevistas cara a
cara en viviendas, con base en una muestra de 2,500 personas que es representativa de la poblacin
mayor de 18 aos del pas. Una comparacin del diseo metodolgico de la Encuesta de BBVA Bancomer y GAUSSC (Encuesta) con la encuesta que recientemente ha comenzado a realizar el Banco
Mundial para elaborar el ndice de Inclusin Financiera Global (Global Findex) resulta til para ilustrar
sus dimensiones y alcances, as como las semejanzas y diferencias que existen entre ellas (Cuadro 4). 5
A continuacin se presentan algunos de los principales resultados de la Encuesta.
4
Ver, por ejemplo, Estabilidad poltica y financiera en Mxico: Variables de xito ante la incertidumbre global, Asociacin de Bancos de Mxico,
75 Convencin Bancaria, Conferencia de Prensa a Medios de Comunicacin, 17 de mayo de 2012,
5
Para ms detalles acerca de la Encuesta BBVA Bancomer- GAUSSC, consultar BBVA Bancomer y GAUSSC (2012). Los detalles acerca del Global
Findex se pueden consultar en el sitio oficial de la encuesta: http://econ.worldbank.org/WBSITE/EXTERNAL/EXTDEC/EXTRESEARCH/EXTPROGRAMS/EXTFINRES/EXTGLOBALFIN/0,,contentMDK:23172730~pagePK:64168182~piPK:64168060~theSitePK:8519639,00.html
Pgina 36

Noviembre 2012
Cuadro 4
Comparacin del Diseo Metodolgico de las Encuestas de Inclusin Financiera de BBVA Bancomer-GAUSSC y el
Banco Mundial
BBVA Bancomer-GAUSSC
World Bank
2,500 entrevistas
1,000 entrevistas
Nacional
Nacional
Poblacin de 18 aos en adelante
Poblacin de 15 aos en adelante
Cara a cara en viviendas
Cara a cara en viviendas
Tamao de muestra
Representatividad
Poblacin en estudio
Tcnica
Seleccin de unidades
muestrales
Seleccin aleatoria de unidades muestrales (AGEBs o Localidades) de manera proporcional a la poblacin de cada
entidad y estrato urbano y mixto-rural
Seleccin aleatoria de unidades muestrales de manera

proporcional
Seleccin de hogares e
individuos
Seleccin aleatoria de manzanas. En campo se seleccionan mediante saltos sistemticos hogares, en el hogar
se utilizan cuotas de edad y sexo para seleccionar al
individuo
Se emplean rutas aleatorias, el hogar es seleccionado

de manera aleatoria, el individuo se selecciona mediante
el mtodo del ltimo cumpleaos, se realizan hasta 3
visitas al hogar y de no concretarse la cita se sustituye de
manera simple.
+/- 1.96
+/- 3.8
Indicador
Se construye con una batera de 13 variables de tenencia de

productos o servicios financieros con el uso de una tarjeta
de apoyo: Tiene Usted alguno de los servicios bancarios que
aparecen en esta tarjeta? 1) Cuenta de ahorros, 2) Cuenta de
cheques, 3) Tarjeta de dbito o nmina, 4) Crdito personal
o de nmina, 5) Tarjeta de crdito, 6) Crdito hipotecario, 7)
Crdito automotriz, 8) Inversin, pagar o sociedad de inversin, 9) Seguro contratado por usted, 10) Seguro contratado
por un tercero, 11) Banca por internet, 12) Tarjetas de tiendas
departamentales, 13) Afore, 13a) Ha hecho aportaciones
voluntarias o ha cambiado de afore.
El bancarizado es aquel que tiene alguno de los 13 productos, en el caso del Afore tuvo que haber hecho alguna
aportacin o cambiado de administradora
Se obtiene de la frecuencia simple de la pregunta: Actualmente tiene usted una cuenta personal o conjunta con otra
persona en el siguiente lugar?
Puede ser una cuenta para ahorrar dinero, para hacer
o recibir pagos, o para recibir salarios o remesas. Tiene
actualmente una cuenta en ... Algn Banco (o alguna otra
institucin financiera, como por ejemplo cooperativas)
Resultado
58%
27%
Margen de error
Fuente: Figura tomada de BBVA Bancomer y GAUSSC (2012).
Inclusin financiera: evolucin reciente y potencial de bancarizacin

Como se puede apreciar en el Cuadro 4, para fines de la Encuesta, el trmino de Inclusin Financiera (IF)
se refiere a cualquier persona que tenga una cuenta bancaria (est bancarizada), que tenga una cuenta
en el sistema de ahorro para el retiro o algn seguro, o bien que utilice alguno de los medios del sistema
de pagos para recibir apoyos de gobierno, use corresponsales bancarios (por ejemplo para pago de
servicios, cambio de cheques, etc.), que realice operaciones financieras va telfono celular, o bien que
use tarjetas prepagadas para adquirir algn bien o servicio.
Es conveniente destacar que esta definicin es ms amplia que la metodologa de Balmaseda y Necoechea descrita en el apartado anterior, la cual considera solamente dos productos: cuentas de deposito bancarias y crdito a travs de tarjetas, y tambin que la del Global Findex, la cual indaga acerca de
la posesin de cuentas para ahorrar dinero, para hacer o recibir pagos, o para recibir salarios o remesas.
Sin embargo, tanto las definiciones de la Encuesta como la del Global Findex coinciden en la importancia de preguntar sobre la tenencia de productos en cualquier institucin financiera y no solamente en
bancos. Esto ltimo es importante en un pas como Mxico en el que existen intermediarios financieros
de diversa ndole, incluso algunos sobre los que no se recaban estadsticas de actividad anlogas a las
bancarias. 6 Otra diferencia entre las muestras de la Encuesta y el Global Findex que conviene destacar
es la edad de la poblacin encuestada; que para la segunda no es 18 aos y ms sino 15 aos y ms.
6
En el mismo sentido, cabe observar que la CNBV, reconociendo esta situacin, si bien inici su base de datos de IF en 2009 con estadsticas
de los bancos comerciales y de desarrollo, en versiones subsecuentes ha agregado informacin de infraestructura y cuentas en las entidades de
ahorro y crdito popular (cooperativas y sociedades financieras populares).
Pgina 37

Noviembre 2012
Definida de esta manera, la IF tiene dos grandes componentes. El primer componente es la Poblacin
Bancarizada Tradicional: utiliza algn producto bancario directamente; son 42.4 millones de personas (58% de la poblacin mayor de 18 aos) a diciembre de 2011. El segundo componente son los
Usuarios No Bancarizados del Sistema Financiero y de Pagos, que en la fecha mencionada suman 9.5
millones de personas (13%).
Este segundo componente de la inclusin financiera a su vez se divide en dos: el Usuario Directo del
Sistema de Pagos que no es bancarizado tradicional, pero usa algn servicio bancario para recibir apoyos de programas sociales, y el Usuario Implcito del Sistema de Pagos, que tampoco es bancarizado
tradicional pero s ha realizado alguna operacin con un corresponsal bancario (por ejemplo pagar el
recibo de luz) o utilizado una tarjeta de prepago (por ejemplo una tarjeta de celular). Estos dos grupos
en el periodo de anlisis se estiman, respectivamente, en 3.7 millones de personas (5%) y en 5.8 millones
de personas (8%) (Grfica 57).
Grfica 57
Inclusin Financiera y Potencial de Bancarizacin, (Datos al cierre de Diciembre de 2011)

*Propenso a usar
Propenso a usar el
el Sistema Financiero:
Sistema de Pagos:
Le interesara algn
No usuario actual
producto o servicio
que
indic
muy
Usuario implcito del
financiero, aunque no
probablemente
utilizar
Sistema de Pagos:
use actualmente el
al menos un servicio
No bancarizado pero
Sistema de Pagos
Usuario directo del
ha realizado alguna con algn corresponsal ni muestra mucho
Sistema de Pagos:
bancario
o
realizar
operacin con un
inters en usarlo
No es bancarizado,
una operacin por
corresponsal bancario
hace uso de algn
celular
en
el
futuro
o utilizado una
servicio bancario para
Bancarizado:
tarjeta de pre pago
recibir apoyos de
Utiliza algn
programas sociales
2.2m*
producto bancario
5.8m*
directamente
5.8m*
3%
8%
3.7m*
8%
5%
Poco propenso:
No bancarizado que
no usa y no muestra
inters por usar el
sistema de pagos
13.2m*
18%
Propensin al uso del Sistema

Financiero y de Pagos 11%
42.4m*
Usuario Actual del Sistema
Financiero y de Pagos 13%
Potencial de Bancarizacin
58%
* Poblacin en millones de acuerdo a INEGI 2010
Nota: Existe un 5% adicional de usuarios del Sistema de Pagos que tambin muestran inters en usar los servicio financieros tradicionales (estn
incluidos en las clasificaciones anteriores)
Por consiguiente, en total existen 51.9 millones de personas (71%) que de alguna manera se consideran
incluidos en el sistema financiero. El 29% restante de esa poblacin se compone de dos grupos a partir
de los cuales se puede estimar el potencial restante de IF: 8 millones de personas (11%) que estaran
dispuestas a utilizar el sistema de pagos o los servicios tradicionales de la banca y 13.2 millones de personas (el restante 18%) que son muy poco propensas a ser bancarizadas. A manera de sntesis se puede
decir que el potencial de bancarizacin se estima en 17.5 millones de personas (24%).
La comparacin entre las encuestas levantadas en 2009, 2010 y 2011 muestra que la penetracin
total de productos y servicios bancarios y financieros en el pas entre la poblacin adulta aument de
48% a 49% entre 2009 y 2010, y de 49% a 58% entre 2010 y 2011 (Grfica 58). El incremento se dio
principalmente entre los segmentos socioeconmicos medios bajos C, D+ y DE. Por otro lado, el
incremento en la IF se debi principalmente al aumento en la colocacin de cuentas de captacin
por parte de la banca (Grfica 59).
Pgina 38

Noviembre 2012
Grfica 58
Grfica 59
IF por Segmento Socioeconmico
IF por Tipo de Producto
58%
Total
49%
48%
47%
Total 2011
28%
84%
75%
78%
ABC+
22%
34%
Total 2010
72%
60%
63%
26%
20%
55%
41%
39%
D+
DE
31%
23%
26%
31%
30%
Total 2009
26%
dic-11
dic-10
dic-09
Notas: Los niveles socioeconmicos se obtienen de la aplicacin del

algoritmo desarrollado por la Asociacin Mexicana de Agencias de
Investigacin de Mercados y Opinin Pblica. El nivel socioeconmico
es una segmentacin que define la capacidad econmica y social de
un hogar. En Mxico el Nivel Socioeconmico se mide a travs de la
regla AMAI 10X6. Esta regla es un ndice que clasifica a los hogares
en seis niveles, considerando nueve caractersticas o posesiones del
hogar y la escolaridad del jefe de familia o persona que ms aporta al
gasto. En esta clasificacin, A corresponde al nivel socioeconmico
ms alto y ste disminuye progresivamente hasta E, que corresponde al ms bajo. Ver para ms detalles Lpez, H. (2009) Los Niveles
Socioeconmicos y la distribucin del gasto Instituto de Investigaciones Sociales, Presentacin, Noviembre 2009, disponible en http://www.
amai.org/NSE/NivelSocioeconomicoAMAI.pdf.
Pructos de Captacin
Productos de Colocacin
Otros
Notas:
Productos de Captacin: Cuenta de ahorros,
Cuenta de cheques, Tarjeta de dbito o de nmina, Inversin/pagar/
sociedad de inversin
Productos de Colocacin: Crdito personal o de nmina, Tarjeta de
crdito, Crdito hipotecario, Crdito Automotriz, Tarjeta de tiendas
departamentales
Otros: Afore, Seguro que usted haya contratado, Seguro que un tercero haya contratado, Banca por Internet
En lo que se refiere a otras caractersticas demogrficas, la Encuesta revela que los hombres tienden
a utilizar los servicios financieros ms que las mujeres, aunque las diferencias no son significativas.
Tambin las personas con mayor escolaridad tienden a estar ms bancarizados, as como aqullas que
viven en la frontera norte y en zonas urbanas con respecto a las que viven en el centro norte del pas y
en las reas rurales. En cambio, no se aprecian diferencias marcadas por edad (Cuadro 5).
Cuadro 5
Uso de Servicios Financieros por Caractersticas Sociodemogrficas (Datos de Diciembre de 2011)

Population
Total (100%)
Unbanked population
(58%)
Sex
Mael
Female
48%
52%
52%
48%
Age
18 to 24
25 to 34
35 to 49
50 or more
20%
24%
30%
27%
19%
25%
30%
26%
Elementary School
17%
9%
High school
High school
Bachelor or more
35%
32%
16%
29%
38%
23%
North Border
North Center
17%
20%
23%
14%
Center
South / Southeast
30%
33%
32%
31%
Urban
Rural
77%
23%
82%
18%
schooling
Region
Stratus
Pgina 39

Noviembre 2012
Las barreras a la bancarizacin

La Encuesta pregunta acerca de las razones para no utilizar servicios bancarios entre la poblacin
no bancarizada (Grfica 60). La principal razn para no usar un producto o servicio financiero es la
autopercepcin de insolvencia, que el encuestado intuye como requisitos que pide el banco (41%). En
un segundo trmino es la falta de inters o necesidad (17%). Las dems razones para no usar servicios
financieros incluyen los altos costos (8%), la desconfianza (8%) y la falta de informacin (6%). Por otro
lado, el restante 20% de la poblacin no bancarizada (equivalente al 8% del total poblacional) s manifiesta inters en contar con algn producto o servicios de la banca. Tal inters es mayor entre los jvenes
de entre 18 y 24 aos (Grfica 61).
Grfica 60
Razones Para No Utilizar Servicios Financieros (Datos de Diciembre de 2011)

No tiene
trabajo / No
tiene ingresos fijos
Tiene
pocos
ingresos
No cree
que le den el
servicio
Es
pobre
AUTO
PERCEPCIN
DE FALTA DE
SOLVENCIA
41%
Es de la
tercera
edad
No tiene
ahorros/
vive al da

Grfica 61
Inters en la Bancarizacin (Datos de Diciembre 2011)

Total No Bancarizados
Masculino
Femenino
18-24
25-34
35-49
50 o +
AB/C+
C
D+
D/E
Frontera Norte
Centro Norte
Centro
Sur/Sureste
Urbano
Rural
20%
21%
19%
70%
69%
71%
30%
59%
74%
69%
20%
23%
9%
78%
22%
19%
25%
16%
20%
23%
18%
20%
20%
19%
Si
61%
71%
71%
73%
65%
71%
66%
76%
68%
74%
No
10%
10%
10%
11%
6%
8%
13%
16%
9%
4%
11%
15%
6%
16%
4%
11%
7%
Ns/Nc
Para conocer ms acerca de las razones por las que las personas optan por usar servicios bancarios, la
Encuesta tambin reporta un ndice de Afinidad Banca Sociedad (ndice), el cual mide la percepcin
sobre las funciones, confianza, credibilidad y certidumbre que se derivan de las acciones, mensajes y
discurso de la banca. 7
La comparacin entre los tres levantamientos muestra que el valor del ndice de Afinidad Banca Sociedad se ha incrementado con el paso del tiempo. Por otro lado, el grado de afinidad vara segn distintas
caractersticas sociodemogrficas. Destaca el grupo con nivel socioeconmico alto (ABC+) como el que
exhibe mayor afinidad con la banca. Asimismo, los hombres exhiben una mayor afinidad con la banca
que las mujeres, y los jvenes de 18 a 24 aos tienen una mayor afinidad que los adultos mayores de
50 aos. En sntesis este indicador muestra que la banca tiene un gran reto para mejorar la afinidad con
las mujeres, los adultos y los estratos populares sean o no clientes de la banca.
7
Los detalles tcnicos acerca de la construccin del ndice de Afinidad Banca Sociedad se pueden consultar en BBVA Bancomer y GAUSSC (2012).
Pgina 40

Noviembre 2012
Uso de nuevas plataformas

En el levantamiento de la Encuesta de 2011 se incluy una seccin para averiguar acerca del uso de
corresponsales bancarios y telfonos celulares para efectuar operaciones financieras. Los resultados
indican que ste an es muy bajo entre la poblacin. Por ejemplo, el 11% de la poblacin reporta usar
corresponsales bancarios para el pago de servicios y el 2% de la poblacin reporta usar el celular para
consultar su saldo sin necesariamente realizar una operacin bancaria. No obstante lo anterior, el potencial de estos medios es alto: 59% de los encuestados manifiestan inters en utilizar un corresponsal
y el 46% el celular (Grficas 62 y 63).
Grfica 62
Uso de Corresponsales Bancarios (Datos de Diciembre de 2011)

Corresponsal Bancario En su caso qu tan probables es que en el futuro Usted realice...... en lugares como estos: Muy probable,
algo probable, poco probable, nada probable o definitivamente no lo hara?. Si ya lo ha hecho por favor dgamelo
Muy probable
Algo probable
Poco probable
26%
Pagos de una tarjeta de crdito o crdito personal
Definitivamente no lo hara
7%
19%
Ya lo ha hecho
30%
37%
43%
Pagos de servicios como luz, agua, telfono
18%
25%
22%
22%
Transferencias de una cuenta a otra 6%
16%
30%
27%
El cobro de un cheque 8%
19%
29%
34%
Retiro en efectivo
12%
22%
27%
Propensin total: 59%
22%
Abrir una cuenta de ahorro, cheques o dbito
Propensin uso
corresponsal
6%
16%
Fem.
18-24 25-34 35-49 50 o + ABC+
59%
57%
71%
62%
68%
61%
44%
73%
1% 5%
20%
11%
42%
3%
1% 5%
38%
1% 5%
32%
28%
Total Masc.
Ns/Nc
2% 4%
44%
1% 5%
D+
DE
Banc.
No banc.
65%
55%
40%
65%
49%
Grfica 63
Uso de Operaciones por Medio del Telfono Celular (Datos de Diciembre de 2011)
En caso de que usted pudiera por medio de telfono celular, qu tan probable es que Usted lo hiciera, muy probable, algo
probable, poco probable o definitivamente no lo hara, Si ya lo ha hecho por favor dgamelo.
Muy probable
Algo probable
Poco probable
Definitivamente no lo hara
Ya lo ha hecho
Ns/Nc
23%
Pagos de una tarjeta de crdito o crdito personal
6%
18%
29%
42%
0.4% 5%
33%
Pagos de servicios como luz, agua, telfono
13%
20%
24%
37%
1% 5%
19%
Transferencias de una cuenta a otra
5%
14%
27%
47%
0.4% 5%
32%
Propensin total: 46%
Consultar su saldo
Total Masc.
Propensin uso celular
como medio de pago 46% 49%
13%
19%
Fem.
18-24 25-34 35-49 50 o + ABC+
43%
60%
54%
47%
31%
63%
23%
37%
2% 5%
D+
DE
Banc.
No banc.
50%
40%
30%
52%
37%
Pgina 41

Noviembre 2012
Se aprecia una mayor propensin al uso de ambos medios entre los grupos de edades jvenes y niveles socioeconmicos altos y medios. Sin embargo, los grupos tradicionalmente no bancarizados y con
una menor afinidad a la banca muestran altos niveles de propensin al uso de estos medios: entre las
mujeres 57% de stas muestra propensin al uso de corresponsales bancarios y 43% al uso de celular;
entre los adultos mayores 44% y 31%, respectivamente; y entre los niveles socioeconmicos bajos las
propensiones son de 40% y 30% para cada medio. Lo anterior sugiere que estas plataformas tienen un
importante potencial para acercar a estos grupos menos atendidos y ayudar a contrarrestar las barreras para vincularlos con la banca.
Valoracin: a travs de encuestas peridicas se puede medir la

inclusin financiera en diversas dimensiones
Las encuestas son un poderoso y til instrumento que permite medir la situacin actual, el incremento
en el uso de instrumentos y servicios financieros y la evolucin de la IF. Si estn bien diseadas, stas
puedan aportar informacin rica acerca de las caractersticas de la poblacin segn sus pautas de uso
de instrumentos y servicios financieros. Si adicionalmente las encuestas se realizan de manera peridica, stas pueden aportar informacin sobre los patrones de penetracin de los diversos productos o
instituciones. La Encuesta de BBVA Bancomer y GAUSSC busca profundizar el conocimiento sobre este
relevante tema a travs de su levantamiento peridico. Lo anterior, con el propsito de contribuir de
manera constructiva tanto a la medicin de la IF como a un mejor diseo de productos y de polticas
pblicas para incrementarla. Comentarios y sugerencias para mejorarla son bienvenidos.
Referencias
Balmaseda, B. I. y L. Necoechea (2012), Metodologa de estimacin del nmero de clientes del Sistema
Bancario en Mxico, Documento de Trabajo de BBVA Research nmero 12/24, Noviembre 2012. Por
aparecer en El Trimestre Econmico
Banco Mundial, The Global Financial Inclusion (Global Findex) Database, http://econ.worldbank.org/WBSITE/EXTERNAL/EXTDEC/EXTRESEARCH/EXTPROGRAMS/EXTFINRES/EXTGLOBALFIN/0,,contentMD
K:23172730~pagePK:64168182~piPK:64168060~theSitePK:8519639,00.html
BBVA Bancomer y GAUSSC (2012), Inclusin Financiera Estudio Sobre la Banca y la Sociedad Sistema
de Encuestas BBVA Bancomer-GAUSSC, Situacin Banca Mxico, Noviembre 2012.
Pgina 42

Noviembre 2012
3.d Penetracin del Crdito en Mxico:

Evolucin y Comparacin con Algunos
Pases Latinoamericanos
Introduccin
Se puede definir a la bancarizacin como el establecimiento de relaciones estables y amplias entre las
instituciones financieras y sus usuarios respecto de un conjunto de servicios financieros disponibles. 1 La
medicin de la bancarizacin se puede realizar en las siguientes tres dimensiones: i) profundidad, cuya
forma comn de hacerlo es considerando la proporcin que guarda el crdito al PIB, a la cual tambin
se le puede referir como la penetracin del crdito en la economa de un pas; ii) inclusin, que puede
darse en trminos de segmentos de la poblacin que son atendidos por la banca y por su alcance geogrfico, que tambin puede ser interpretado como cobertura de servicios y, iii) intensidad de uso de los
diferentes instrumentos o productos bancarios.
En esta seccin de Situacin Banca Mxico se aborda la medicin de la bancarizacin en Mxico desde la perspectiva de su profundidad con base en la razn del crdito a PIB de los ltimos aos. Cabe
mencionar que desde 1995 esa razn se redujo como consecuencia de la crisis econmica y bancaria
que se present en ese ao. Por ello, tambin se considera la importancia de determinados rubros del
crdito y financiamiento no bancario sin incluir al financiamiento de proveedores. Lo que se propone
al incorporar determinados rubros del financiamiento no bancario es contar con una definicin ms
amplia de la penetracin del crdito en el pas, la cual considera fuentes de financiamiento no bancarias que se han institucionalizado y que representan en forma integral las fuentes de financiamiento
existentes. Esta razn refleja de mejor manera el crdito y financiamiento utilizado en el pas, razn por
la cual es ms apropiado utilizar al momento de comparar la penetracin del crdito en Mxico con
otras economas. Este ltimo punto es importante porque algunas de las fuentes de financiamiento no
bancarias en el pas adems de ser importantes, ya se encuentran totalmente institucionalizadas. Este
es el caso del crdito a la vivienda a travs de los institutos pblicos de vivienda como el Infonavit y el
Fovissste, el del financiamiento a empresas que proviene de bancos del exterior y el financiamiento que
proviene de los mercados financieros locales.
3.d.1 Evolucin del Crdito y Financiamiento al Sector Privado

Las estadsticas de Banco de Mxico (Banxico) del crdito y financiamiento total otorgado al sector privado que se publican trimestralmente indican que ste tiene dos componentes: bancario y no bancario.
Esos datos sealan que despus de 1994 el crdito y financiamiento total al sector privado como proporcin del PIB se redujo, y fue a partir de 2006 que esta proporcin volvi a aumentar. Por su parte, el
crdito bancario al sector privado fue el que perdi la mayor participacin dentro del PIB en esos aos
y desde 2006 sta ha sido el que en mayor medida se ha recuperado (Cuadro 6).
Son varias las razones que explican la menor penetracin del crdito bancario al sector privado hasta
2006. Algunas de las principales causas que dan cuenta de esta evolucin son las siguientes:
i) Deterioro del entorno macroeconmico de 1995. En ese ao el PIB se contrajo 6.2%; la inflacin
volvi a ser de dos dgitos (7.1% en diciembre de 1994 y aument a 52% al final de 1995); las tasas
de inters de referencia se incrementaron rpidamente (en diciembre de 1994 la tasa de Cetes
a 28 das fue 18.5%; en abril de 1995 ya era de 74.8%); adems, de diciembre de 1994 a diciembre
de 1995 el salario real promedio de los trabajadores afiliados al IMSS se redujo 22% y el nmero
total de trabajadores afiliados al IMSS disminuy 6.5%.
1
Morales, L. y A. Yaez, La bancarizacin en Chile: concepto y medicin, Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras de Chile, abril de
2006.
Pgina 43

Noviembre 2012
ii) Efecto duradero de la crisis de 1995 y sus efectos en la capacidad de pago. La crisis de 1995
afect por varios aos a la actividad bancaria y crediticia, pues la inflacin volvi a ser de un dgito hasta abril de 2000 y la tasa de Cetes a 28 das tambin fue de un dgito hasta junio de 2001.
Este efecto adverso duradero en la inflacin y las tasas de inters no fue propicio para la actividad
crediticia, pues afect la capacidad de pago de las familias y de las empresas y adems inhibi el
otorgamiento de nuevo crdito.
iii) Carencia de un marco regulatorio robusto para la actividad bancaria hasta 1995. La crisis
bancaria de 1995 rpidamente aument los ndices de morosidad, descapitaliz a diversas instituciones bancarias y reflej que exista un marco regulatorio deficiente para la actividad bancaria
y crediticia (en los siguientes prrafos se hace referencia a la manera en que se robusteci a la
banca y a su marco regulatorio).
iv) Surgimiento y expansin del financiamiento no bancario. En cierta medida la crisis bancaria de
1995 propici que ciertos intermediarios financieros no bancarios cobraran importancia (Sofoles
hipotecarias y automotrices), al mismo tiempo en que las entidades oficiales de vivienda aumentaron su actividad crediticia (Infonavit y Fovissste) y surgieron nuevos instrumentos de financiamiento que compiten con el crdito bancario, como es el caso de la creacin de un mercado
de deuda privada (los certificados burstiles son uno de los nuevos instrumentos de financiamiento) o hacen que su saldo se transforme en otro instrumento ms lquido (bursatilizaciones
de crditos bancarios a la vivienda). Estos factores tambin repercutieron en la penetracin del
crdito bancario.
Cuadro 6
Mxico: Crdito y Financiamiento a los Sectores Privado y Pblico como Proporcin del PIB (%)
Incremento
1994
2000 2005
2007
2009
2011
2011 - 2005
A: Crdito y Financiamiento al Sector Privado *

I. Bancario Interno Total al Sector Privado
I.1 Banca Comercial
I.2 Banca de Desarrollo
II. Entidades No Bancarias del Sector Pblico (ENBSP)
III.1 Infonavit
III. 2 Fovissste
35.2
12.0
9.8
13.3
14.3
15.2
5.4
32.4
11.0
9.3
12.9
13.6
14.3
5.0
2.8
1.0
0.5
0.4
0.7
1.0
0.4
2.2
3.5
5.2
5.8
6.6
6.4
1.3
2.2
3.5
5.2
4.7
5.4
5.4
0.3
1.1
1.3
1.0
1.0
4.4
5.1
3.9
4.3
4.7
4.0
0.1
4.0
1.5
2.8
2.1
1.4
1.4
-1.3
III. Bancario Externo

III Prstamos Bancarios y Otros Crditos Directos
IV. Intermediarios Financieros No Bancarios del Pas (IFNB)
IV. IFNB: Factoraje, Arrendadoras, Uniones de Crdito, Sofoles, Otros IFNB
V. Cartera de Crdito Bursatilizada
V. Bursatilizaciones de crditos a la vivienda de: Infonavit, Fovissste, bancos y sofoles
VI. Emisin de Deuda de Empresas Privadas
0.1
0.6
1.2
1.4
1.3
5.0
4.4
4.0
3.7
4.4
5.8
1.8
VI.1 Deuda emitida en el Extranjero
3.7
3.1
2.2
2.2
2.4
3.7
1.5
VI.2 Deuda emitida por empresas emisoras en la BMV en el mercado interno
1.3
1.3
1.7
1.6
2.0
2.0
0.3
50.7
26.4
25.8
29.9
32.7
34.3
8.5
-0.5
Suma al Sector Privado = I + II + III + IV + V + VI

B. Crdito y Financiamiento al Sector Pblico
VII. Crdito Bancario al Sector Pblico: Banca Comercial y Banca de Desarrollo
nd
5.0
3.8
2.7
3.2
3.2
I.1 Crdito de la banca comercial *
nd
3.4
2.3
1.5
2.3
2.4
0.0
I.2 Crdito de la banca de desarrollo o banca pblica *
nd
1.6
1.4
1.1
1.0
0.9
-0.6
VIII. Emisin de deuda (bonos) del sector pblico en el mercado financiero del pas
nd
13.0
23.9
26.3
31.4
34.2
10.3
IX. Emisin de deuda (bonos) del sector pblico en el mercado financiero internacional
nd
4.2
5.2
3.4
3.8
4.0
-1.2
X. Crditos bancarios otorgados al sector pblico por la banca internacional
nd
4.5
2.7
1.3
3.9
4.4
1.8
Suma al Sector Pblico = VII + VIII + IX + X
37.8
26.7
35.5
33.7
42.4
45.9
10.4
Suma: Sector Privado + Sector Pblico = A + B
88.5
53.1
61.3
63.6
75.0
80.2
18.9
* Incluye crdito otorgardo al gobierno federal, a estados y municipios y a entidades del sector pblico
Fuente: Banco de Mxico (Banxico) para los rubros I, II, III, IV t VI; Sociedad Hipotecaria Federal (SHF), Infonavit y Fovissste para el rubro V; Comisin Nacional Bancaria y de Valores para los
rubros de VII a X de 2000 a 2011. Para los rubros de VII a X de 1994 la fuente es la SHCP.
Pgina 44

Noviembre 2012
Para propiciar, por un lado, la capitalizacin de las instituciones bancarias y, por el otro, impulsar la
reactivacin y expansin del crdito en general y del bancario en particular, se modificaron y mejoraron diversos aspectos del marco legal y regulatorio de la banca. Entre las medidas que inicialmente se
tomaron destacan las siguientes: la mejora al marco contable de la actividad bancaria para adecuarlo a
estndares internacionales; el establecimiento de reglas ms estrctas de capitalizacin y de la calificacin de cartera de crdito de los bancos; la creacin de las sociedades de informacin crediticia (burs
de crdito). En una etapa posterior se permiti la apertura total a la inversin extranjera en el sector
bancario, se acot el seguro de depsitos, se establecieron mecanismos de alertas tempranas del ndice
de capitalizacin de la banca; se introdujo el uso de herramientas para medir el riesgo crediticio de los
clientes y se protegieran de mejor manera los derechos de los acreedores (Miscelnea de Garantas y
Ley de Concursos Mercantiles).
Gracias a las mejoras referidas del marco regulatorio de la actividad bancaria y crediticia, al igual que a la
recuperacin de la actividad econmica y a la estabilidad de precios, el crdito bancario volvi a crecer
e incrementar su importancia relativa dentro de la economa. Otro aspecto relevante que ha acompaado la reactivacin del crdito bancario es la fortaleza financiera de las instituciones y el importante proceso de capitalizacin que la banca ha realizado. Esto ltimo se puede observar tanto por el aumento
de su capital contable, por el incremento de su ndice de capitalizacin (ICAP) o por el capital que rene
ciertas caractersticas y se utiliza en el cmputo del ndice de capitalizacin de la banca. Por ejemplo, en
diciembre de 2000 el ICAP del sistema bancario fue 13.8% y en junio de 2012 se increment a 15.95%.
Este ndice es superior al mnimo requerido de 10% y le permitir al pas ser de los primeros en adoptar
los lineamientos y la regulacin de Basilea III.
Por otra parte, la actual dinmica del mercado financiero del pas hace que las principales fuentes de
crdito y financiamiento de las familias y empresas ahora sean: i) el crdito bancario; ii) el otorgado por
los institutos pblicos de vivienda; iii) el crdito que las empresas obtienen de bancos extranjeros residentes en el exterior; iv) el crdito concedido por los intermediarios financieros no bancarios del pas
(Sofoles y Sofomes reguladas y no reguladas); v) bursatilizaciones de crditos hipotecarios; y vii) deuda
emitida por empresas privadas en los mercados financieros internacionales y del pas. De esta forma
se tiene que, por ejemplo, en 2011 la proporcin del crdito bancario con respecto al PIB fue 15.2%, en
tanto que el financiamiento de los componentes no bancarios ascendi a 19.1%. La suma de sus dos
componentes hacen que la razn del crdito y financiamiento total del crdito al sector privado de 2011
se ubique en 34.3% del PIB.
3.d.2 Importancia e implicaciones del crdito y financiamiento al sector

pblico
Otro rubro importante de crdito y financiamiento que las instituciones bancarias y los mercados financieros nacionales e internacionales otorgan es el que se destina al sector pblico (gobierno federal,
estados y municipios y entidades del sector pblico). Cuanto mayor sea la proporcin de recursos que
se destinan al sector pblico con respecto al PIB ese financiamiento adquiere importancia por s mismo
(Cuadro 6). Esto se debe a que los pasivos del sector pblico tienen implicaciones en trminos de gasto
pblico y del servicio que esta deuda implica, y adems en ciertas circunstancias pueden inhibir la expansin del crdito y financiamiento al sector privado. Esto puede suceder en la medida en que ambos
sectores institucionales compitan por los mismos fondos de ahorro.
La deuda del sector pblico adquiere mayor importancia particularmente cuando su razn con respecto
al PIB es creciente. Esto puede tener como consecuencia que el endeudamiento del sector pblico desplace o limite en mayor media al crdito o financiamiento que se canaliza al sector privado. En el caso de
Mxico la inclusin de la deuda del sector pblico indica que la razn del endeudamiento total (deuda de
los sectores pblico y privado) del pas es alta y en 2011 sta fue 80.2%. Es decir, a la razn de 34.3% de
crdito y financiamiento al sector privado de ese ao hay que agregar el 45.9% que correspondi a la del
sector pblico, adems de que la mayor parte de sta se ha colocado en el mercado financiero del pas.
Pgina 45

Noviembre 2012
3.d.3 Comparacin de la penetracin del crdito y financiamiento con

otros pases latinoamericanos
Para ilustrar la importancia que adquiere la inclusin del crdito y financiamiento que se le otorga al
sector pblico, se realiz un ejercicio de comparacin de la penetracin del crdito y financiamiento de
Mxico con otros pases latinoamericanos para 2011 (Cuadro 7). De esta forma, en el ejercicio se consider el crdito y el financiamiento que recibi tanto el sector privado como el sector pblico en Argentina,
Brasil, Chile, Colombia, Mxico, Per y Venezuela. 2
Si slo se considera la penetracin del crdito y financiamiento que se ha otorgado al sector privado se
tiene que el caso de Mxico es por mucho menor al de Chile y en menor grado al de Brasil, Colombia y
Per. Es decir, Mxico, dado este indicador, en principio tiene un importante espacio de recorrido para
los prximos aos en trminos del aumento de su penetracin del crdito y financiamiento al sector
privado. Lo anterior ser posible siempre y cuando exista un entorno macroeconmico de crecimiento
sostenido del PIB y de estabilidad de precios. A lo anterior hay que agregar que la expansin del crdito
tiene que realizarse de manera prudente y manteniendo acotado su riesgo para que sta sea duradera.
Cuadro 7
Crdito y Financiamiento a los Sectores Privado y Pblico en Mxico y en algunos

Pases Latinoamericanos como Proporcin del PIB en 2011 (%)
Argentina
Per
Venezuela
Mxico
Colombia
Chile
Brasil
14.0
27.0
20.3
15.2
32.0
73.1
52.3
I.1 Banca Comercial
14.0
26.4
20.2
14.3
30.9
73.1
25.3
I.2 Banca de Desarrollo
0.0
0.6
0.1
3.6
1.0
27.0
0.0
0.2
6.4
0.8
A: Crdito y Financiamiento al Sector Privado *

I. Bancario Interno Total al Sector Privado
II. Entidades No Bancarias del Sector Pblico (ENBSP)

III. Bancario Externo
3.5
4.0
8.0
IV. Intermediarios Financieros No Bancarios del Pas (IFNB)
0.5
4.8
0.1
1.4
4.6
5.7
1.3
V. Cartera de Crdito Bursatilizada
0.0
1.4
1.0
VI. Emisin de Deuda de Empresas Privadas
3.3
9.3
0.1
5.8
10.7
14.5
1.6
1.4
6.4
3.7
7.3
1.1
VI.1 Deuda emitida en el Extranjero

VI.2 Deuda emitida por empresas en el mercado interno
Suma al Sector Privado = I + II + III + IV + V + VI
1.9
2.9
0.1
2.0
3.4
14.5
0.5
21.3
41.2
20.7
34.3
49.1
93.3
63.2
1.4
2.0
3.2
7.8
0.3
2.0
B. Crdito y Financiamiento al Sector Pblico

VII. Crdito Bancario al Sector Pblico: Banca Comercial y Banca de Desarrollo
I.1 Crdito de la banca comercial *
2.4
5.8
0.1
I.2 Crdito de la banca de desarrollo o banca pblica *
0.9
2.0
1.9
8.1
34.2
25.6
27.2
1.8
VIII. Emisin de deuda (bonos) del sector pb. en el mercado financiero del pas
27.1
60.6
IX. Emisin de deuda (bonos) del sector pb. en el mercado financiero internacional
5.2
4.0
5.8
X. Crditos bancarios otorgados al sector pblico por la banca internacional
4.1
6.0
4.4
6.4
1.5
Suma al Sector Pblico = VII + VIII + IX + X
32.5
21.2
45.5
45.9
45.6
29.3
65.0
Suma: Sector Privado + Sector Pblico = A + B
53.8
62.4
66.2
80.2
94.7
122.6
128.3
1.0
Fuente: Cuadro 6 para el caso de Mxico. Para los dems pases es BBVa Research de los pases sealados, excepto para el caso de la deuda externa de Venezuela, ya que ese dato
proviene del FMI.
El Cuadro 7 se construy gracias a la colaboracin para aportar informacin de las siguientes unidades de BBVA Research: Mara Gonzlez y
Gloria Sorensen, BBVA Research Argentina; Enestor Dos Santos, BBVA Research Emerging Markets; Alejandro Puente y Karla Flores, BBVA Research Chile; Juana Tllez y Julio Surez, BBVA Research Colombia; Stepehn Schwartz, BBVA Research Hong Kong; Isaac Foinquinos y Hugo Perea,
BBVA Research Per; Canan Pelin Durtas, BBVA Research Turqua; Hakan Denis y Nathaniel Karp, BBVA Researh Estados Unidos; Frank Gmez y
Oswaldo Lpez, BBVA Research Venezuela.
Pgina 46

Noviembre 2012
Por otra parte, si se hace referencia a la penetracin del crdito total (sector pblico ms sector privado),
entonces hay un cambio en la situacin de Mxico. Ahora esa razn ms que se duplica, pues esa proporcin se incrementa de manera sustancial al pasar de 34.3% en el caso de slo considerar el crdito
y financiamiento al sector privado a 80.2% ahora que se hace referencia a la penetracin del crdito
y financiamiento total. Cabe mencionar que en este ltimo caso se tiene que se acorta de manera
importante la brecha que Mxico presenta en este indicador con otros pases, como es el caso con
Chile, y supera en penetracin a Argentina, Per y Venezuela. Dado un monto estable de ahorro, existe
la posibilidad de que los requerimientos de financiamiento del sector pblico limiten el crecimiento del
financiamiento al sector privado.
Valoracin
La actual penetracin del crdito bancario al sector privado se explica por los factores macroeconmicos e institucionales que prevalecieron despus de la crisis bancaria de 1995. En la medida en que el
entorno macroeconmico del pas mejor y se pudo constituir un mejor marco legal para la actividad
crediticia, sta respondi positivamente y su proporcin con respecto al PIB ha aumentado. Adems,
la penetracin del crdito bancario en el pas continuar aumentando debido a que sus pilares son
slidos, es decir, la situacin financiera de la banca es slida; su ICAP es alto; existen una supervisin
eficiente y un marco regulatorio adecuado. Estos factores estn apoyados por un entorno favorable de
crecimiento econmico y de estabilidad de precios, lo cual permite que el crdito bancario fluya con
riesgos acotados.
Por otro lado, el anlisis del tema de la penetracin bancaria debe de tener en cuenta de que en Mxico,
al igual que en otros pases latinoamericanos, existen importantes fuentes de financiamiento no bancarias que se han institucionalizado, y adems eventualmente compiten con o complementan al crdito
bancario. Con base en esta consideracin se tiene que la penetracin del crdito y financiamiento en
el pas es sustancialmente mayor si se consideran los prstamos de origen no bancario que el sector
privado ha recibido de los institutos pblicos de vivienda y de las emisiones de deuda de las empresas
sin incluir al financiamiento de proveedores. De igual forma, la penetracin del crdito en la economa
aumenta su importancia absoluta y relativa si adems del crdito y financiamiento que se otorga al
sector privado tambin se incluye el que se canaliza al sector pblico. En este caso la penetracin del
crdito es mucho mayor.
A los puntos del prrafo anterior hay que agregar que en Mxico existen numerosos intermediarios
financieros no bancarios que no estn regulados y que no estn obligados a proporcionar informacin
sobre el monto del crdito que han otorgado, como es el caso de las Sofomes no reguladas. 3 En la medida en que esta situacin se corrija en el futuro se tendrn ms elementos para determinar con mayor
precisin la penetracin del crdito y financiamiento en el pas.
En la medida en que se considera la penetracin total del crdito y del financiamiento de Mxico y a
sta se le compara con el mismo indicador de otros pases latinoamericanos, se tiene entonces que la
diferencia o la brecha de Mxico con esas economas se reduce. En este sentido, en tanto prevalezca
un entorno de crecimiento econmico y de estabilidad de precios, adems estn de que estos factores
estn apoyados en la expansin prudente del crdito al sector privado basada en la correcta medicin
de su riesgo, se tendr que seguir aumentando la importancia relativa y absoluta del crdito en la
actividad econmica del pas.
3
Segn el Reporte sobre el Sistema Financiero de septiembre de 2012 de Banco de Mxico, en el pas existen 3,763 sociedades financieras de
objeto mltiple (sofomes) que no estn reguladas.
Pgina 47

Noviembre 2012
Recuadro 2: La Expansin Reciente de los Bancos del Sector Pblico en Brasil: Algunos Temas de
Reflexin para Mxico 1
Como se ha descrito en la edicin de Situacin Banca Mxico de Noviembre 2011 y en el presente nmero (ver Seccin
3.a: Uso de Crdito en los Distintos Sectores Productivos:
Qu nos dice el Censo Econmico 2009?), el crdito a las
empresas por parte de los bancos privados refleja primordialmente consideraciones acerca de la capacidad de pago
de las empresas y sus proyectos de inversin, medidas a
travs de su tamao, el valor de sus ingresos y activos fijos,
entre otras variables. Esto da lugar a una distribucin del crdito por tamao de empresa y sector de actividad econmica que puede no coincidir con una asignacin del crdito
ptima desde un punto de vista de costo y beneficio social.
Es bien sabido que esta divergencia entre los costos y beneficios privados y sociales a su vez motiva la intervencin
gubernamental en los mercados. Esta intervencin del gobierno en el sistema bancario puede tomar diversas formas
de regulacin o de provisin de fondos a travs de bancos
de desarrollo. Ante la importancia de este tema para Mxico,
a continuacin se describe brevemente la expansin reciente de la banca de gobierno en Brasil, el cual es un pas que se
ha convertido en un referente importante en las discusiones
sobre esta materia.
La historia de la banca pblica y del sistema financiero brasileos estn intrnsecamente relacionados. En 1808, ao de la
llegada de la corte portuguesa al pas, el rey D. Joao VI cre
la primera institucin bancaria del pas, el Banco do Brasil.
Aunque las acciones de dicho banco fuesen inicialmente
de propiedad privada, su gestin estuvo desde su creacin
influida por los designios del sector pblico. Bajo la influencia directa del gobierno (federal y regional) estuvieron, adems, desde su establecimiento las caixas econmicas y los
bancos de desarrollo. Las primeras fueron organizadas de
manera formal en 1860 y tenan una vocacin ms social y
poltica que econmica. Los bancos de desarrollo emergieron como instrumentos pblicos para impulsar el progreso
econmico nacional a mediados del siglo XX, con el protagonismo del Banco Nacional de Desarrollo Econmico y Social
(el BNDES). 2 Por lo tanto, desde hace mucho tiempo, la banca pblica, compuesta por bancos comerciales y bancos de
desarrollo, tiene un elevado grado de protagonismo dentro
del sistema financiero brasileo.
Ms recientemente, hacia finales de la dcada de 1980, el
crdito de la banca pblica supona aproximadamente el
1
2
70% del total del crdito en Brasil. En cierta medida la expansin del crdito pblico estaba relacionada con la intencin de promover el progreso del pas por medio, por
ejemplo, de la oferta de crdito a sectores considerados
estratgicos, como el inmobiliario (tradicionalmente financiado por la Caixa Econmica Federal), el agrcola (muy
apoyado por el Banco do Brasil) y el sector de bienes de
capital (con recursos del BNDES). Sin embargo, el excesivo
crecimiento del crdito pblico estaba ligado a un entorno
macroeconmico catico, caracterizado entre otras cosas por la hiperinflacin y el desajuste fiscal, y por una serie de incentivos inadecuados que, por ejemplo, permitan
el uso poltico de los bancos pblicos.
Desde finales de la dcada de 1980, el porcentaje del crdito
pblico disminuy significativamente, en especial despus
del control y reduccin de la inflacin y de los problemas fiscales. A partir de entonces, ante un mejor entorno macroeconmico se empezaron a implantar una serie de incentivos
ms adecuados para el mejor funcionamiento del sistema
financiero. Durante este tiempo se empezaron a privatizar
algunos bancos pblicos. La cuota del crdito pblico baj
al 34% en 2001 y se mantuvo prcticamente estable hasta
finales de 2008, cuando la crisis de Lehman Brothers afect
severamente al pas. Durante este episodio el crdito privado
se desaceler como consecuencia de la mayor aversin al
riesgo, problemas de liquidez y a un significativo deterioro de las perspectivas de crecimiento, que se reflej en una
menor demanda de recursos. En abierto contraste, el crdito
pblico se aceler desde finales de 2008 en adelante.
El crdito pblico se expanda a un ritmo ms acelerado que
el privado despus de que la economa comenz a recuperarse de la crisis exterior, e incluso despus de aparecer indicios de recalentamiento de la economa en 2010. Durante
este tiempo la cuota de mercado de la banca pblica creci
significativamente y alcanz el 44% del total del crdito a finales de 2011, prcticamente 10 pb ms que el porcentaje
observado a mediados de 2008 (Grfico 69).
La expansin de la banca pblica fue generalizada. No solamente tuvo que ver con la expansin del BNDES, sino tambin con el dinamismo de la banca comercial pblica.
En los cuatro aos transcurridos entre diciembre de 2007
y diciembre de 2011, los crditos otorgados por los bancos
Seccin elaborada por Enestor Dos Santos, Economista Senior, Unidad de Anlisis de Amrica del Sur, BBVA Research.
Vase Costa Neto (2004).
Pgina 48

Noviembre 2012
comerciales de propiedad pblica aumentaron un 199%,

en tanto que los del BNDES crecieron un 178%. Esto puede
compararse con un crecimiento del 109% y el 69%, respectivamente, del total de los crditos otorgados por los bancos
privados nacionales y extranjeros.
Dentro de los bancos comerciales pblicos, los crditos del
Banco do Brasil (BB) y de la Caixa Econmica Federal (CEF)
que en conjunto suman el 96% de los activos de la banca
pblica crecieron un 152% y un 347%, respectivamente.
La gran expansin de la banca pblica tambin es evidente
cuando consideramos otros patrones de medida, como el
total de activos y el capital. En los cuatro ltimos aos, el total
de activos de los bancos comerciales de propiedad estatal
aument en trminos nominales un 116%, y en el caso del
BNDES, en un 204%. La expansin de los bancos privados
nacionales y extranjeros no fue tan grande: el 96% y el 51%,
respectivamente. Mientras que, por un lado, el capital de los
bancos comerciales privados aument un 96% entre 2007 y
2011 (BNDES en 144%); por el otro, el de los bancos privados
nacionales y extranjeros se ajust un 69% y un 112%, respectivamente, en el mismo perodo.
Aunque el aumento del capital y de los activos de la banca
pblica fue tambin muy importante en los ltimos aos,
no lo fue tanto como la expansin del crdito pblico, lo cual
sugiere que el balance de los bancos pblicos se deterior
en comparacin con respecto a los bancos privados. El crecimiento no tan slido de los depsitos de los bancos pblicos sugiere algo similar, al menos en comparacin con la
banca privada nacional.
El ndice de capitalizacin de Basilea para el BB, la CEF y el

BNDES era, en diciembre del 2011, de 14.5%, el 13.3% y el 21.5%,
significativamente mayor que el nivel mnimo exigido por la
autoridad reguladora nacional (11.0%), y tambin de los niveles exigidos a nivel internacional. Sin embargo, estos niveles
son inferiores a los de hace 4 aos, y tambin a los que mantienen los bancos privados extranjeros y nacionales.
El anlisis de otras razones financieras bsicas, como crditos/activos, crditos/capital y crditos/depsitos, refuerza el
argumento de que, en general, la situacin de la banca pblica no es tan slida como en 2007, ni tan fuerte como la de
los bancos privados (vanse las Grficas 66, 67, 68 y 69). Esto
es consecuencia directa de un crecimiento muy significativo
del crdito pblico en los ltimos aos. En otras palabras, la
expansin del crdito pblico otorg a la banca pblica una
mayor cuota de mercado, aunque tambin la expuso a ms
riesgos como consecuencia de una menor capitalizacin y
un mayor apalancamiento.
Estos hechos no implican que la situacin de los bancos pblicos sea frgil. Los balances de los bancos pblicos siguen
saneados y, por cierto, mucho ms que hace algunas dcadas. En ciertos aspectos, su situacin financiera es mejor que
la de la banca privada: el ndice de morosidad; por ejemplo,
fue del 2.1%, frente al 5.0% de los bancos privados nacionales,
y el 5.4% de los bancos privados extranjeros, a finales de 2011.
Sin embargo, el deterioro descrito sugiere que podran producirse problemas a mediano o largo plazo si los bancos pblicos siguen creciendo al ritmo de los ltimos aos, en especial si son utilizados polticamente para abordar distorsiones
macroeconmicas y en una etapa de menor crecimiento.
Grfica 64
Grfica 65
Crdito Pblico
(% del Crdito Total)
Evolucin del Crdito por Institucin entre 2007 y 2011 *

(Var % en el Periodo)
80
250
200
60
150
100
40
50
Fuente: Banco Central do Brasil.
oct
97
jun
00
feb
03
oct
05
jun
08
feb
11
HSBC
ITAU
BNDES
CEF
BB
SANTANDER
feb
95
Foreign Banks
jun
92
BRADESCO
oct
89
Priv Banks
Pub Banks
20
* Bancos Pblicos: BB, CEF y BNDES. Bancos Privados Nacionales: Ita y Bradesco;
bancos Privados Extranjeros: Santander y HSBC.
Pgina 49

Noviembre 2012
La decisin de impulsar el crdito pblico despus de que

el pas resultase perjudicado por las turbulencias globales
de 2008 fue una de las principales medidas anti-cclicas que
permitieron al pas reducir las repercusiones de la crisis externa y empezar una slida recuperacin econmica en 2009.
A pesar del apoyo positivo que el crdito pblico aport a la
economa, el uso poltico de la banca pblica para reavivar
el crecimiento gener preocupacin por la situacin a largo
plazo del sistema de banca pblica y, por consiguiente, del
sistema bancario en su conjunto.
Esta inquietud se vio reforzada por i) el hecho de que el crdito pblico sigui siendo muy dinmico incluso despus de
que en 2010 se observasen indicios de recalentamiento; ii)
el continuo uso de recursos del Tesoro (p.ej. a travs de subsidios) para capitalizar al BNDES; 235,000 millones de reales
(R$), equivalentes al 6.5% del PIB entre 2009 y 2011; y 45,000
millones de R$ (el 1,0% del PIB) en 2012; y, especialmente, iii) el
reciente anuncio de que los dos bancos comerciales pblicos
ms importantes (Banco do Brasil y Caixa Econmica Federal)
reducirn sus tasas de inters, lo cual forzar una reduccin de
los dems diferenciales de tasas de inters bancarias en Brasil.
Grfica 66
Grfica 67
ndice de Capitalizacin de Basilea*
Relacin Crditos / Activos*
35
0.6
30
25
0.4
20
15
0.2
10
HSBC
SANTANDER
BRADESCO
CEF
2007
Ita
BB
2011
HSBC
SANTANDER
BRADESCO
Ita
CEF
2007
BNDES
BB
2011
0.0
BNDES
5
0
*Bancos Pblicos: BB, CEF y BNDES. Bancos Privados Nacionales: Ita y Bradesco;
Grfica 68
Grfica 69
Relacin Crdito / Capital*
Relacin Crdito / Depsitos */**
14
2.5
12
2.0
10
8
1.5
1.0
HSBC
SANTANDER
BRADESCO
2007
ITAU
2011
BNDES
CEF
HSBC
SANTANDER
2007
BRADESCO
2011
Ita
0.0
BNDES
0
CEF
0.5
BB
BB
** El BNDES no fue incluido en el anlisis, ya que no dispone de depsitos a la vista ni
a plazo. Fuente: Banco Central do Brasil.
Pgina 50

Noviembre 2012
El uso del crdito pblico para sostener la economa y de las

instituciones financieras pblicas para forzar una reduccin
de las tasas de inters de la economa, apunta a que probablemente las instituciones financieras pblicas continuarn
expandindose a un ritmo ms dinmico que las privadas.
Por consiguiente, no es de descartar que en el futuro prximo los bancos pblicos representen ms de la mitad del
mercado del crdito brasileo, una situacin que se asemeja
a la existente hace algunas dcadas.
Como se ha expuesto, la expansin excesiva de la banca pblica supone un riesgo, en especial si obedece a incentivos
polticos en lugar de econmicos. Adems de provocar un
deterioro de los balances de los bancos pblicos y de exponerlos (y, con ellos, a todo el sistema) a una eventual desaceleracin econmica, el crecimiento continuo de la banca
pblica podra alimentar la inquietud por la creacin de una
burbuja de crdito en el pas. Tambin podra reducir el margen para que el Banco Central baje las tasas de inters del
SELIC hasta niveles internacionales, lo cual es paradjicamente uno de los principales objetivos de este gobierno .
Valoracin: algunas reflexiones para Mxico de la

experiencia de la banca pblica en Brasil
La existencia de instituciones financieras de propiedad del
sector pblico crea, como el caso brasileo indica, la posibilidad de profundizar el proceso de bancarizacin. En particular, posibilita una mayor oferta de servicios financieros, o
una reduccin de sus costos, a segmentos en los cuales el
beneficio para la sociedad se considera especialmente elevado (por ejemplo, pymes, agricultura, e infraestructura) El
crdito pblico representa tambin una alternativa de poltica econmica contra-cclica, lo que puede ser especialmente positivo en perodos y geografas en las cuales no exista
suficiente margen de adopcin de otras polticas de estmulo
fiscal y/o monetario.
Los beneficios no vienen, sin embargo, sin un elevado costo.
El avance del crdito pblico puede inhibir el crdito privado. El caso brasileo ilustra bien este punto: hay una importante y muy actual discusin sobre si el crdito de largo
plazo ofrecido por el BNDES ha posibilitado la oferta de recursos financieros a segmentos que no reciban la atencin
del sector privado o si ms bien fue la fuerte presencia del
BNDES, propiciada por una carga tributaria particularmente
elevada, que no posibilit la expansin del crdito privado.
Pero probablemente ms importante que eso sea el riesgo
de que una parte importante del sistema financiero siga a
incentivos polticos en lugar de econmicos. La experiencia
brasilea en los aos 80 y 90 muestra que los costos asociados a este tipo de distorsin pueden ser muy grandes,
tanto en trminos de estabilidad financiera como de estabilidad econmica. Las autoridades mexicanas y tambin las
brasileas- deberan tener en cuenta estos temas antes de
fomentar la expansin de la banca pblica.
Referencias
BBVA Research, Situacin Brasil, Tercer Trimestre 2012.
Costa Neto, Y. C. d. (2004), Banco oficiales no Brasil: origem
e aspectos de seu desenvolvimento, Banco Central do Brasil, Braslia. 2004.
Giambiagi, F. (2009), O BNDES e as escolhas futuras, Valor
Econmico, 27/07/2009.
Lazzarini, S. G., Musacchio, A., R. Bandeira-de-Mello y R. Marcon (2011), What Do Development Banks Do? Evidence from
Brazil, 2002-2009, Harvard Business School Working Papers
08/12/2011.
International Monetary Fund, Brazil: 2012 Article IV ConsultationStaff Report; Public Information Notice on the Executive
Board Discussion; and Statement by the Executive Director
for Brazil
Machado, F. R. (2009), Financiamento de Longo Prazo e o
Papel do BNDES, UFPR, Curitiba 2009.
Pereira, T. R. y A. N. Simes (2010), O papel do BNDES na alocao de recursos: avaliao do custo scal do emprstimo
de R$ 100 bilhes concedido pela Unio em 2009, Revista
do BNDES, Junio 2010.
Pgina 51

Noviembre 2012
3.e Los Buenos Viejos Tiempos de la Entrada

Extranjera al Sistema Bancario Mexicano:
Resea del Trabajo Ganador del Premio
Manuel Espinosa Yglesias 2012
La presencia de los bancos extranjeros ha aumentado de forma significativa en los pases emergentes y
en vas de desarrollo durante los ltimos aos (Grfica 70). Asimismo, en la actualidad existen ms bancos extranjeros originarios de pases desarrollados que de pases emergentes o en desarrollo operando
en el mundo (Grfica 71). Estas tendencias en la expansin de los bancos globales han motivado numerosos estudios acerca de la importancia de este fenmeno y de sus repercusiones en el bienestar de las
personas de los pases anfitriones de los bancos globales, los cuales han sido llevados a cabo en diversas
instituciones financieras internacionales, bancos centrales, y prestigiadas universidades, entre otros. 1 Adems, como brevemente se explic en el nmero anterior de Situacin Banca Mxico, correspondiente
a Junio de 2012, la crisis financiera global de 2008 tambin ha contribuido a avivar el anlisis y el debate
acerca de la participacin de los bancos globales en los pases anfitriones y del diseo de las reglas ms
apropiadas para que el sistema financiero internacional opere de una manera ms estable y eficiente.
Grfica 70
Grfica 71
Nmero de Bancos Extranjeros por Pas de

Origen
Distribucin de los Bancos por Pas Receptor

(% del Nmero Total de Bancos)
OCDE
1995
2009
Fuente: BBVA Research con informacin de: Foreign Banks: Trends,

Impact and Financial Stability, Claessens, S. y van Horen N., IMF
WP/12/10, Enero 2012. Utiliza una muestra del periodo 1995-2009, con
137 pases y 5,377 bancos activos. Un banco se clasifica como extranjero si el 51% o ms de sus accionistas son de una nacionalidad distinta
a la del pas en que opera esa institucin.
OECD
1995
Otros de
Alto Ingreso
Emergentes
Extranjero
24%
Domstico
Domstico
Europa
Norte
Japn,
Otros Emergentes En
Desarrollo
Occidental Amrica Australia y de Alto
Nueva Ingreso
Zelanda
46%
36%
18%
Extranjero
Domstico
200
54%
41%
30%
24%
19%
76%
Extranjero
600
400
82%
64%
70%
59%
Domstico
81% 76%
Extranjero
800
En
Desarrollo
2009
Fuente: BBVA Research con informacin de: Foreign Banks: Trends,

Impact and Financial Stability, Claessens, S. y van Horen N., IMF
WP/12/10, Enero 2012. Utiliza una muestra del periodo 1995-2009, con
137 pases y 5,377 bancos activos. Un banco se clasifica como extranjero si el 51% o ms de sus accionistas son de una nacionalidad distinta
a la del pas en que opera esa institucin.
De manera por dems oportuna, el tema de la convocatoria de este ao para el Premio Manuel Espinosa Yglesias (Premio MEY), otorgado por la Fundacin Espinosa Rugarca y el Centro de Estudios
Espinosa Yglesias (CEEY), a la investigacin sobre temas bancarios fue la transformacin del sistema
bancario mexicano a raz de la crisis financiera de los noventa y la venta a capital extranjero. El jurado
convocado para evaluar a las investigaciones concursantes, el cual est compuesto por personalidades
en el mbito acadmico y profesional seleccionadas por el CEEY y un representante del CEEY, otorg el
Primer Lugar del Premio MEY 2012 a los profesores Stephen Haber (Departamento de Ciencia Poltica,
Universidad de Stanford) y Aldo Musacchio (Escuela de Negocios, Universidad de Harvard). 2
1
Claessens y van Horen (2012) analizan con una nueva y amplia base de datos las tendencias recientes de la banca global y presentan una excelente revisin de la literatura.
2
En los sitios de Internet del profesor Stephen Haber (https://iriss.stanford.edu/sshp/haber) y del profesor Aldo Musacchio (http://www.hbs.edu/
faculty/Pages/profile.aspx?facId=296063) se pueden consultar ms detalles acerca de su formacin y trayectoria respectiva, as como otras de sus
investigaciones sobre temas financieros y bancarios.
Pgina 52

Noviembre 2012
Por considerar que la investigacin de Haber y Musacchio (HM) aporta diversos elementos de anlisis
importantes para comprender la arquitectura actual del sistema financiero mexicano y de los retos para
hacerlo ms eficiente y accesible a las familias y empresas, en esta seccin de Situacin Banca Mxico
se presenta una resea sobre dicho trabajo, el cual de manera muy provocadora se titula Estos son los
Buenos Viejos Tiempos: Entrada Extranjera y Sistema Bancario Mexicano.
Para analizar la decisin de permitir la entrada de bancos extranjeros al sistema bancario mexicano y
sus implicaciones en bienestar social, HM emplean dos enfoques conceptuales distintos. Uno de ellos se
basa en la medicin de impactos de corto plazo en la abundancia, precio y estabilidad del crdito bancario mediante modelos de ecuaciones de regresin en forma reducida. El segundo se basa en el anlisis
de las instituciones econmicas que afectan el desempeo del sector bancario y busca evaluar si la entrada de bancos extranjeros produce cambios en la economa poltica de la regulacin bancaria que sean
difciles de revertir, pues tales cambios afectan la competencia y estabilidad del sistema en el largo plazo.
Los autores construyen una base de datos a partir de los boletines estadsticos de banca mltiple de
la CNBV con diversos indicadores financieros de desempeo y rastrean los cambios en la propiedad
de los bancos y la entrada de instituciones en el periodo 1997-2011 para desarrollar el primer enfoque.
Para el segundo enfoque los autores comparan los incentivos generados bajo el sistema de bancos
que permite la propiedad extranjera con aquellos que haban existido en Mxico desde los aos 20s
hasta antes de tal apertura. De esta manera, la investigacin de HM combina herramientas analticas
de economa financiera, historia econmica y ciencia poltica.
El resto de esta resea se divide en tres secciones. La siguiente Seccin 3.e.1 describe de manera breve el marco institucional para organizar los hechos y los datos para contrastar las pocas del sistema
bancario mexicano conforme al Juego de las Negociaciones Bancarias desarrollado por Calomiris y
Haber (2013), as como algunos datos del sistema bancario de 1920 a 1997. Es importante reconocer
que, por consideraciones de brevedad, la descripcin de los datos del sistema bancario que se presenta
en esta seccin no le hace justicia al anlisis de HM sobre la historia econmica del sistema bancario en
Mxico. Por lo anterior, se le recomienda al lector interesado revisar las secciones correspondientes de
la investigacin original. En la Seccin 3.e.2 se describen los principales resultados del anlisis a travs
de regresiones economtricas del impacto de la propiedad de los bancos en las condiciones del crdito
bancario en el periodo 1997-2011. Esta descripcin hace nfasis en la estrategia de estimacin propuesta
por los autores para identificar los diversos impactos en las variables de inters, debido a que ilustra algunas de las dificultades que este tipo de anlisis enfrenta. Por ltimo, la Seccin 3.e.3 presenta algunas
conclusiones y una valoracin de las implicaciones del anlisis de HM.
3.e.1 El Juego de las Negociaciones Bancarias de Calomiris y Haber

Con base en la teora sobre los sistemas bancarios y las instituciones polticas, que Calomiris y Haber
abordan y profundizan a travs del esquema de anlisis que ellos denominan el Juego de las Negociaciones Bancarias (Juego), estos autores consideran los incentivos de los diversos participantes
que tienen un inters directo en el sistema bancario (accionistas mayoritarios, accionistas minoritarios,
depositantes, deudores y gobierno) y las diversas maneras en que stos pueden negociar entre s bajo
formas de gobierno autocrticas y democrticas. 3 Luego utilizan el marco lgico conceptual para comprender las variaciones en la estabilidad y los niveles de acceso entre distintas sociedades.
El marco conceptual de Calomiris y Haber inicia con la observacin de que detrs de cualesquiera simples transacciones bancarias (captacin de depsitos y capital, que se canalizan luego a los prestatarios) subyace un conjunto de derechos de propiedad complejos. En el esquema de anlisis todos los
participantes que tienen inters directo pueden realizar acciones en su propio beneficio; entre stas se
encuentra la toma del control y posesin de los activos de los otros participantes (expropiacin, que es
un caso extremo). En el contexto de las acciones referidas, los participantes de la sociedad deben crear
3
Es importante comentarle al lector que el planteamiento de Calomiris y Haber es ms afn a las contribuciones de Robert W. Fogel y Douglass C.
North, las cuales aplican la teora econmica y los mtodos cuantitativo a la historia econmica con el propsito de explicar cambios econmicos
e institucionales que al anlisis de situaciones econmicas y/o polticas a travs de la teora de juegos, a la que han contribuido autores como John
C. Harsanyi, John F. Nash Jr., Reinhard Selten, Robert Aumann, Thomas Schelling, y Lloyd Shapley.
Pgina 53

Noviembre 2012
diversos mecanismos para proteger sus derechos (por ejemplo, el capital de los accionistas minoritarios, los depsitos de los depositantes y los bancos de los accionistas mayoritarios y banqueros) y evitar
que stos sean menoscabados o expropiados parcial o totalmente por otros participantes (por ejemplo,
que a travs de prstamos relacionados o del incumplimiento de contratos de crdito de los deudores
se mermen el capital de los accionistas y/ o los depsitos de los depositantes).
A pesar de que se requiere un gobierno fuerte para solucionar los problemas de fraude o de cumplimiento de contratos que pueden afectar a los participantes, Calomiris y Haber identifican tres razones
por las cuales el gobierno no es un participante desinteresado e independiente en el Juego y, por ende,
puede no ofrecer una proteccin eficaz de los derechos de los participantes. Primero, la coalicin de
individuos que influye en el gobierno puede tener intereses econmicos preexistentes que a su vez
pueden depender de la manera en que se estructuren y hagan cumplir los derechos financieros. Segundo, al mismo tiempo que el gobierno est encargado de hacer cumplir los contratos de crdito de los
deudores, puede necesitar apoyo poltico de ellos. Tercero, el gobierno, adems de supervisar, regular y
garantizar el cumplimiento de contratos bancarios, tambin acude a los bancos por financiamiento. De
esta manera subyacen diversos conflictos de intereses en el sistema bancario. 4
Para los investigadores, la existencia de conflictos de inters entre los participantes en el sistema bancario implica que no hay sistemas bancarios completamente privados. En cambio, todos los sistemas
bancarios modernos son el resultado de una asociacin o coalicin entre el gobierno y un grupo de
inversionistas en la banca. En consecuencia, las polticas de regulacin bancaria no se crean para maximizar el bienestar social, sino que reflejan los acuerdos que sustentan la coalicin entre gobiernos, banqueros y otros grupos cruciales para el gobierno. Dichos acuerdos determinan qu leyes se aprueban,
qu grupos de personas tienen facultades para hacer contratos con qu agentes, para qu fines y en
qu trminos. Este es el Juego al que se refieren Calomiris y Haber.
Una idea que se desprende del Juego es que sus reglas dependen de las instituciones polticas subyacentes en una sociedad. Por ejemplo, bajo un rgimen autocrtico la coalicin entre el gobierno y los
banqueros producir un sistema bancario fuertemente desviado de cualquier nocin de eficiencia en
asignacin. En este caso la competencia ser limitada por la necesidad de generar las rentas necesarias
para inducir inversiones. El sistema ser pequeo e inherentemente proclive a crisis. 5 Otra idea que se
deriva del Juego es que las redes de seguridad (responsabilidad limitada de accionistas, seguros de
depsitos bancarios generosos, apoyos fiscales a bancos en problemas, etc.) pueden utilizarse para
convencer a los banqueros y a los accionistas minoritarios para participar en la coalicin.
En opinin de HM este Juego tiene diversas implicaciones tiles para comprender la evolucin del sistema bancario mexicano. Por ejemplo, plantean que hacia 1982 el gobierno haba llevado a cabo diversas
acciones que menoscababan los derechos de los banqueros establecidos inicialmente en la legislacin
bancaria de 1924-25, ya que les estaba pagando cada vez menores tasas de inters por sus depsitos
en el banco central, haba incrementado la inflacin y los bancos de desarrollo, en vez de prestar a
pequeas y medianas empresas o sectores econmicos con difcil acceso a los mercados, cada vez
prestaban ms fondos a las medianas y grandes empresas que eran clientes tradicionales de los bancos, o dedicaban los fondos a recomprar los prstamos bancarios dirigidos a programas especficos del
gobierno. Esto ltimo daba al sistema una estabilidad artificial, al no incentivar una medicin apropiada
de riesgos ni entre accionistas ni entre depositantes sino trasladar los riesgos de crdito directamente
a los contribuyentes.
4
Calomiris y Haber sealan que la situacin descrita se vuelve an ms compleja, porque el gobierno puede llevar a cabo acciones de diversa
ndole para lograr sus propios objetivos que a su vez afecten a distintos grupos. Por ejemplo, primero puede pedirles prestado a los bancos y
despus monetizar su deuda bancaria a travs de la impresin de dinero en efectivo. El gobierno tambin puede favorecer a grupos de deudores
o depositantes particulares por conveniencia poltica mediante acciones o mecanismos tales como la direccin de los fondos bancarios a actividades especficas o el otorgamiento de seguros de depsitos excesivamente generosos, respectivamente.
5
Otros pases que Calomiris y Haber identifican, adems de Mxico, otros 21 pases propensos a sufrir crisis bancarias: Argentina, Repblica
Democrtica del Congo, Chad, Repblica Centroafricana, Camern, Guinea, Kenia, Filipinas, Nicaragua, Brasil, Bolivia, Costa Rica, Tailandia, Ecuador,
Colombia, Uruguay, Chile, Turqua, Espaa, Suecia, y Estados Unidos. En cambio, identifican solamente siete pases, los cuales son islas pequeas,
ciudades estado o democracias con constituciones antipopulistas, en los que el crdito bancario es abundante y jams han experimentado una
crisis bancaria: Singapur, Malta, Hong Kong, Chipre, Australia, Canad y Nueva Zelanda.
Pgina 54

Noviembre 2012
Finalmente el gobierno rompi la coalicin en septiembre de 1982 a travs de la expropiacin de los

bancos, la cual estuvo aparejada de la contraccin del crdito bancario y de una consolidacin del sistema en 18 bancos. 6 Tan solo nueve aos despus el gobierno busc vender esos 18 bancos al sector privado y maximizar su precio de venta en subasta. 7 De la negociacin entre el gobierno y los banqueros
surgi una coalicin que maximiz el precio de venta de los bancos, permiti a los nuevos inversionistas
adquirir los bancos exponiendo una fraccin muy reducida de su propio capital, y estableci un seguro
de depsito ilimitado.
HM sealan, adems, que en ese momento el gobierno de facto estaba vendiendo los derechos para
operar un mercado con un nmero reducido de instituciones participantes. Dicho arreglo permiti formar una nueva coalicin del gobierno con los banqueros, pero en ella, si algo sala mal, los banqueros
tenan muy poco que perder mientras que el gobierno mucho que perder. Cabe aadir que el marco
de regulacin y supervisin de aquel entonces mostraba notorias deficiencias y rezagos con respecto
a lo que era la mejor prctica internacional. De esta manera, esta coalicin provoc una expansin
del crdito poco cautelosa entre 1992 y 1995 que, a su vez, result ser un elemento importante de la
crisis bancaria de 1995 y 1996. En el fondo, HM tambin sugieren que la privatizacin cre un sistema
bancario tan frgil, que se encaminaba hacia una crisis ms temprano que tarde an en ausencia del
error de diciembre. No solo el costo fiscal del rescate bancario que provoc el fracaso de la coalicin
fue elevado, del orden de 15% o 19% del PIB segn diversas mediciones (ver Murillo, 2005, o Laeven y
Valencia, 2012). Adems, el costo para el partido en el poder de dicha coalicin fracasada fue muy alto,
pues implic perder el control de la Cmara de Diputados en las elecciones intermedias de 1997 y la
eleccin presidencial de 2000.
Cuando el gobierno del Presidente Ernesto Zedillo trat de formar una nueva coalicin despus del
rescate bancario de 1995-96, fue ms cauto en la seleccin de sus socios. En lugar de inversionistas
privados locales busc a bancos globales, los cuales ofrecan cuatro ventajas:
1) Se poda contar con que stos recapitalizaran los bancos con aportaciones de capital reales y no
ficticias;
2) No eran dueos de empresas no financieras comerciales o de servicios que los indujeran a otorgarles prstamos relacionados para salvarlas durante una crisis;
3) No podan racionalmente esperar que el gobierno los rescatara en caso de una crisis; y
4) Sus administraciones podran estar ms avocadas a comportarse con rectitud ante los reguladores
y accionistas de sus pases de origen.
Otro elemento que fortaleca esta coalicin con los banqueros extranjeros era la dificultad que enfrenta
el gobierno para expropiar a los bancos extranjeros o afectar sus derechos de propiedad a partir de
la entrada en vigor del Tratado de Libre Comercio de Norteamrica (TLCAN). Dicho tratado prohbe
la nacionalizacin o expropiacin directa o indirecta de empresas propiedad de inversionistas de los
pases miembros a menos que tales actos se justifiquen por el inters pblico, no sean discriminatorios
e indemnicen a las partes afectadas, siendo el canal para resolver tales controversias las instancias
internacionales establecidas en el propio tratado. Los tribunales mexicanos no pueden contravenir las
decisiones de los tribunales del TLCAN, porque tal comportamiento es violatorio y sancionable por los
miembros de dicho tratado.
Cabe agregar que para blindar la nueva coalicin, la venta de los bancos a los nuevos inversionistas
estuvo aparejada de cinco reformas para fortalecer el marco regulatorio y de supervisin para la operacin bancaria. Primera, se restringieron los prstamos a personas relacionadas. 8 Segunda, se intro-
Del ngel y Martinelli (2009), investigacin ganadora del Premio MEY en 2007, ofrece una excelente revisin de las condiciones econmicas y
financieras que condujeron a la estatizacin del sistema bancario mexicano en 1982.
La investigacin ganadora del Premio MEY 2009, Sandoval (2011), analiza en detalle la privatizacin bancaria de 1991-1992.
8
Es importante sealar que las reglas para otorgar prstamos a personas bancarias se han vuelto cada vez ms restrictivas, a fin de fortalecer al
sistema financiero (para ms detalles ver Situacin Banca Mxico, Febrero de 2010, o la disposicin general del Banco de Mxico, publicada el
pasado 10 de octubre en el Diario Oficial de la Federacin, que establece que los bancos que pretendan hacer operaciones con personas con vnculos relevantes como contratos de cesin de derechos o deudas cuyo importe exceda el 25% del capital bsico tendrn que solicitar autorizacin
del banco central.
7
Pgina 55

Noviembre 2012
dujeron reglas para fomentar la diversificacin de las carteras de crdito. Tercera, se incrementaron los
requerimientos de capital y de reservas crediticias acordes con el riesgo de los portafolios bancarios.
Cuarta, se adoptaron nuevos estndares contables ms homologados con los sistemas contables aceptados internacionalmente. La quinta reforma consisti en sustituir el seguro de depsito ilimitado, operado a travs del fideicomiso Fondo Bancario para la Proteccin al Ahorro (FOBAPROA), por un seguro
para las cuentas de depsito bancarias acotado a 400,000 UDIS, operado a travs de un rgano ms
independiente, que es el actual Instituto de Proteccin al Ahorro Bancario (IPAB).
Una revisin a las estadsticas sobre penetracin del crdito en Mxico que presenta HM revela que
durante el siglo XX la proporcin del crdito de la banca comercial al sector privado con respecto al
PIB nunca fue elevada. Por ejemplo, entre 1925 y 1979, periodo previo a la estatizacin de la banca, sta
siempre se mantuvo alrededor de 5% del PIB y nunca lleg siquiera al 8% del PIB (Grfica 72). Adems,
como ya se mencion, a pesar de que el crdito total al sector privado, sumando el de la banca comercial y el de la banca de desarrollo, lleg a representar alrededor del 20% del PIB entre 1970 y 1972, HM
citan varios estudios de la banca en ese periodo que indican que el financiamiento de la banca de desarrollo no se destinaba a facilitar el acceso al crdito de sectores que no podan acceder al crdito de la
banca comercial. 9 Cabe mencionar que en el nmero de febrero 2010 de Situacin Banca Mxico se
presentan estadsticas para aos posteriores que confirman la idea de que la expansin del crdito a la
banca comercial despus del rescate y la entrada de los bancos extranjeros ha sido dinmica y sustentada en fundamentos mucho ms slidos. En la siguiente seccin se ver que el anlisis economtrico
de HM para el periodo de 1997 a 2011 apoya y complementa esta apreciacin.
Grfica 72
Las Fuentes de Crdito en Mxico como Porcentaje del PIB, 1925-1978 (%)
25
20
15
10
5
0
1925
1929
1933
1937
1941
1945
1949
1953
1957
1961
1965
1969
1973
Prstamos de bancos para el sector privado
Prstamos bancarios comerciales en el PIB
Prstamos de bancos de desarrollo y el PIB
Prstamos fianacieros para PIB
1977
Fuente: Figura tomada de HM. Utiliza datos de INEGI y de Del Angel, G. (2002), Paradoxes of Financial Development: The construction of the
Mexican Banking System, 1941-1982, Tesis Doctoral, Universidad de Stanford, 2002.
3.e.2 Efectos en bienestar de la entrada de bancos extranjeros al sistema

bancario de Mxico
Una vez planteada una teora para explicar la decisin del gobierno de permitir a los bancos extranjeros
ofrecer servicios financieros en Mxico, HM analizan los datos del sistema bancario durante el periodo de
1997 a 2011 con el propsito de analizar el impacto de dicha medida en diversas variables de desempeo.
HM correctamente advierten que para afirmar que la entrada de bancos extranjeros tuvo un impacto
dado en el volumen, precio o volatilidad del crdito la principal dificultad consiste en establecer una
referencia apropiada, ya que el problema consiste en que Como Mxico no hay dos. En el contexto
presente, la referencia a este refrn apunta a que no es posible comparar al sistema bancario de Mxico
en 2012 con un sistema bancario hipottico que hubiera existido en 2012 en ausencia de la liberaliza-
Crdenas (2000) documenta esta situacin a travs de un detallado anlisis de las polticas de financiamiento durante el periodo de la industrializacin de Mxico entre 1929 y 1982.
Pgina 56

Noviembre 2012
cin, porque ste no existe. Tampoco es posible establecer una comparacin entre el sistema bancario
mexicano en 2012 con respecto al sistema bancario de otro pas o grupo de pases que en 1997 fueran
semejantes a Mxico, pero que no hayan liberalizado la entrada de bancos extranjeros. La razn es que
tal comparacin no solamente requerira identificar a pases con un nivel de ingreso per cpita y de
desarrollo del sistema bancario similar al de Mxico en 1997, sino que tal pas tambin tendra que haber
experimentado una crisis similar a la de Mxico durante los 90s pero que no hubiera respondido con
una apertura de su sistema a los bancos extranjeros, lo cual tampoco ocurri.
Ante esta situacin, una estrategia de identificacin razonable debe poder captar, tanto cambios al interior del sistema bancario como un todo como cambios entre los distintos grupos de bancos del sistema.
Para ello, HM plantean una estrategia que analiza la variacin entre los bancos mexicanos que fueron
adquiridos por bancos globales, tomando en cuenta cambios que afectan a todos los bancos, en la cual
contrastan a los bancos con respecto a s mismos antes y despus de que fueran comprados. Luego
descuentan el efecto de variables no observables y de la distribucin no aleatoria de los tipos de bancos, mediante una especificacin de efectos fijos por banco. Debido a que los bancos de Mxico fueron
adquiridos en diferentes momentos y porque es posible tomar en cuenta en el anlisis economtrico
los cambios que afectaron a todos los bancos, es posible hacer inferencia acerca del impacto independiente de la adquisicin de los bancos por un banco global. Adems, HM explotan la variacin entre
los bancos extranjeros que surgieron de la fusin y/o adquisicin de bancos mexicanos (bancos FA) y
aqullos que surgieron a partir de nuevas inversiones (bancos De Novo), considerando nuevamente
los cambios que afectaron a todos los bancos.
HM construyen una base de datos nica que combina la informacin de hojas de balance, estados de
resultados, y portafolios crediticios con periodicidad trimestral para todos los bancos comerciales existentes en Mxico durante el periodo de septiembre de 1997 a diciembre de 2011, a partir de los boletines
estadsticos de banca mltiple que publica la Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Adems, los
autores rastrean los cambios en la propiedad de los bancos durante ese periodo. 10 Por lo que se refiere
al mtodo de estimacin, HM especifican regresiones de panel con observaciones por banco y por
trimestre en las que la variable dependiente de inters (margen de inters neto, ndice de morosidad
de la cartera crediticia y volumen de crdito) se explica a travs de diversas variables relacionadas con
la composicin de la cartera y la situacin financiera de cada banco en cada trimestre y de variables
dicotmicas que indican si un banco es de propiedad extranjera FA o De Novo. Esto permite comparar
a estos tipos de bancos con los dems bancos de propiedad local. Adems, se consideran versiones
de la especificacin bsica sin efectos fijos por banco y con efectos fijos por banco. Cabe mencionar
que HM sealan que en la aplicacin de este modelos ellos toman como punto de partida el modelo
economtrico propuesto por Martnez-Peria y Mody (2004).
En relacin al efecto de la propiedad de los bancos en el precio del crdito, medido a travs del margen
de intereses neto, HM obtienen que una vez que se toman en cuenta los efectos de la composicin y
riesgo de las carteras de crdito, los costos administrativos, los ndices de capitalizacin, los coeficientes
de liquidez y las perturbaciones econmicas que afectan a todos los bancos no existen diferencias en
los mrgenes de intereses netos que cobran los bancos extranjeros FA y los bancos locales. Adems,
ellos encuentran que no hay diferencias en el movimiento en el tiempo de los mrgenes de intereses
netos entre los bancos extranjeros FA, los bancos extranjeros De Novo y los bancos locales. De estos
resultados, HM concluyen que no existe evidencia de que la entrada de bancos extranjeros haya disminuido el bienestar a travs de un aumento en el precio del crdito.
Por lo que se refiere al impacto de la entrada de bancos extranjeros en la estabilidad del sistema bancario, medida a travs del ndice de morosidad de la cartera crediticia, el anlisis economtrico de HM
indica que los bancos extranjeros mantienen portafolios de crdito menos riesgosos, una vez que se
toman en cuenta los efectos en dicha variable de la composicin y riesgo de las carteras de crdito,
los costos administrativos, los ndices de capitalizacin, los coeficientes de liquidez y las perturbaciones
econmicas que afectan a todos los bancos. Adems, los autores reportan que despus de que un
banco extranjero adquiere un banco local el ndice de morosidad de la cartera de crdito disminuye en
10
HM comentan que los cambios en la contabilidad bancaria que acontecieron en Mxico en 1997 imposibilitan utilizar datos anteriores a Septiembre de 1997 para este tipo de anlisis.
Pgina 57

Noviembre 2012
6.5 puntos porcentuales; tal magnitud no solamente es econmicamente grande sino estadsticamente significativa. Este resultado es atribuible al hecho de que los bancos de propiedad local que daban
mucho peso a las opiniones de consejos regionales en las decisiones de otorgamiento de crdito, al
ser comprados por bancos extranjeros introdujeron mtodos de calificacin de crdito paramtricos
y centralizaron las decisiones de colocacin. Asimismo, es congruente con otras investigaciones que
reportan que entre 1995 y 1998 algunos banqueros mexicanos otorgaron prstamos a sus propias empresas a tasas de inters muy bajas y con un colateral insuficiente, y luego incumplieron el pago de tales
prstamos, lo cual constituira otra razn para no volver a vender los bancos a sus dueos despus de
intervenir y sanear tales instituciones.
Finalmente, HM encuentran que una vez que se toman en cuenta los efectos de la composicin y riesgo
de las carteras de crdito, los costos administrativos, los ndices de capitalizacin, los coeficientes de
liquidez y las perturbaciones econmicas que afectan a todos los bancos, no se aprecian diferencias
en la provisin de crdito al comparar a los bancos extranjeros FA y De Novo con los bancos locales.
De esta manera, el anlisis economtrico descrito resulta congruente con los fundamentos de historia
econmica y ciencia poltica que apoyan el Juego de Calomiris y Haber y el ttulo del estudio. No solo la
entrada de bancos globales parece haber contribuido a incrementar la estabilidad del sistema bancario
mexicano, a travs de la implantacin de criterios de otorgamiento de crdito sustentados en el anlisis
de riesgos, sino que la nacionalidad de los bancos parece ser un factor que no influye de manera significativa en las decisiones de oferta de crdito una vez que se toman en cuenta otros factores como la
composicin y riesgo de las carteras de crdito, los costos administrativos, los ndices de capitalizacin,
los coeficientes de liquidez y las perturbaciones econmicas que afectan a todos los bancos.
Valoracin: la mayor presencia de bancos extranjeros ha trado beneficios

La investigacin de HM es una aportacin significativa a una creciente literatura que documenta que
el incremento de la participacin de los bancos extranjeros en los sistemas bancarios de pases emergentes ha trado beneficios, tales como una mejora en la estabilidad y la eficiencia del sistema bancario.
Para Mxico, adems, la investigacin de HM reporta que los bancos extranjeros no otorgan menos
crdito que los bancos locales, en claro contraste con diversas afirmaciones que en ocasiones han
aparecido en algunos medios de comunicacin y no necesariamente estn sustentadas en un anlisis
a profundidad de los datos y las instituciones econmicas. En esta apreciacin no es menos importante
el hecho de que dicha entrada requiri del establecimiento de un marco institucional mucho ms slido
que los de antao, el cual ha facilitado una expansin sana del crdito y acotado de manera importante
el espacio para que en el futuro se den ms rescates de instituciones fallidas a costa de los contribuyentes, como los que acontecieron en el pasado.
Asimismo, estos resultados son importantes por las lecciones que ofrecen con respecto a las tareas
pendientes para incrementar el acceso al crdito en Mxico. La agenda de reformas legales y regulatorias que se enfoque en cerrar las brechas que an existen en Mxico en materia de cumplimiento de
contratos y ejecucin de garantas con respecto a otros pases, de implementarse incidir de manera
positiva en la oferta de crdito. Por otro lado, las modificaciones a la Ley de Instituciones de Crdito ya
implementadas en aos recientes para disminuir requisitos para otorgar concesiones bancarias han
propiciado la entrada de nuevos participantes al sistema bancario, lo cual segn la teora econmica
es la manera ms eficaz para incrementar la cantidad de prstamos bancarios y reducir su precio en
beneficio de los usuarios de estos servicios.
Merece reflexin la idea de si los elementos del Juego de las Negociaciones Bancarias estn presentes
en otros sectores econmicos, distintos del bancario. En los casos en que la provisin de bienes y servicios tambin requiere del otorgamiento de concesiones por parte del gobierno (por ejemplo, energa,
transporte, telecomunicaciones, servicios profesionales diversos, etc.) podra hacerse la siguiente pregunta: Podra la entrada de capital extranjero en otros sectores catalizar nuevos buenos tiempos para
la economa mexicana?
Pgina 58

Noviembre 2012
Agradecimientos
Se agradece a Enrique Crdenas Snchez (Director Ejecutivo del CEEY) haber facilitado una copia del
trabajo indito de Stephen Haber y Aldo Musacchio para la elaboracin de esta resea. El Premio MEY
2012 se entreg el pasado 20 de noviembre y el documento completo ser publicado en unos meses
como un libro editado por el CEEY.
Referencias
Calomiris, C. y S, Haber (2013), Fragile by Design: Banking Crises, Scarce Credit, and Political Bargains,
por publicarse en Princeton University Press.
Crdenas, E. (2000), The Process of Accelerated Industrialization in Mexico, 1929-1982, en Enrique
Crdenas, Jos Antonio Ocampo y Rosemary Thorp, editors, Industrialization and the State in Latin
America: The Postwar Years, Vol. 3 de An Economic History of Twentieth-Century Latin America, London, Palgrave.
Claessens, S. y van Horen N. (2012) Foreign Banks: Trends, Impact and Financial Stability, IMF WP/12/10,
Enero 2012.
Del ngel, G. y C. Martinelli (2009), La Estatizacin de 1982 de la Banca en Mxico: Un Ensayo en Economa Poltica, Centro de Estudios Espinosa Yglesias, Mxico, 2009.
Haber, S. y A. Musacchio (2012), These are the Good Old Days: Foreign Entry and the Mexican Banking
System, Premio Manuel Espinosa Yglesias 2012.
Laeven, L. y F. Valencia (2012), Systemic Banking Crises Database: An Update, IMF Working Paper
12/163, Junio 2012.
Martinez-Peria, M. S. y A. Mody (2004), How Foreigh Participation and Market Concentration Impact
Bank Spreads: Evidence from Latin America, Journal of Money, Credit and Banking 36, pags 311-37.
Murillo, J. A. (2005), La Banca Despus de la Privatizacin: Auge, Crisis y Reordenamiento, en Gustavo
Del ngel, Carlos Bazdresch y Francisco Surez Dvila, editores, Cuando el Estado se hizo Banquero:
Consecuencias de la Nacionalizacin Bancaria en Mxico, Fondo de Cultura Econmica, 2005.
Sandoval, I. E. (2011), Dinmicas polticas de la liberalizacin financiera: Crisis, rentismo e intervencionismo neoliberal, Centro de Estudios Espinosa Yglesias, Mxico, 2011.
Pgina 59

Noviembre 2012
4. Anexo Estadstico
Cuadro 7
Ahorro Financiero: Saldos en mmdp de TFQUJFNCSF de 2012

IV 01 IV 02 IV 03 IV 04 IV 05 IV 06 IV 07 IV 08 IV 09 IV 10
IV 11
4,757 4,967 5,430 5,784 6,428 6,984 7,485 8,205 8,404 9,015 10,043
313
346
378
410
443
494
525
567
594
635
680
4,443 4,621 5,052 5,374 5,985 6,490 6,960 7,638 7,809 8,380 9,363
2,135 2,045 2,164 2,281 2,445 2,450 2,669 2,989 3,005 3,146 3,333
1,717
1,623
1,745 1,855 1,942 2,004
2,217 2,507 2,495 2,618
2,771
786
826
901
935
1,051
1,145 1,256 1,298 1,359 1,488
1,623
931
797
844
920
891
860
962 1,209
1,137
1,130
1,147
77
65
47
53
55
66
88
96
82
90
106
10
11
13
16
19
22
24
24
52
57
60
331
346
360
357
428
358
340
361
376
380
397
1,748 1,950
2,157 2,294 2,682 3,092 3,286 3,376 3,534 3,919 4,632
145
196
251
278
282
315
363
353
340
352
391
416
429
479
521
576
633
642
920
930
963 1,007
4,443 4,621 5,052 5,374 5,985 6,490 6,960 7,638 7,809 8,380 9,363
M4a
- Billetes y monedas en poder del pblico
= Ahorro Financiero *
I. Instituciones de Depsito
Banca comercial residente (vista + plazo)
Vista
Plazo
A. en el extranjero de bancos comerciales
Sociedades de Ahorro y Prstamo (]SAPs)
Banca de Desarrollo
II. Valores Emitidos por el Sector Pblico
III. Valores Emitidos por Empresas Privadas
IV. SAR fuera de Siefores
Ahorro Financiero = I + II + III + IV
Instrumentos includos en el Ahorro Financiero
SAR TOTAL = Siefores + SAR fuera de Siefores
806
913 1,054
Siefores
391
483
575
SAR fuera de Siefores
416
429
479
Ahorro Financiero sin SAR Total
3,637 3,708 3,998
405
431
443
Variacin Porcentual Real Anual, %
M4a
11.6
4.4
9.3
- Billetes y monedas
4.7
10.4
9.2
= Ahorro Financiero *
12.2
4.0
9.3
3.7
-4.2
5.9
Banca comercial residente (vista + plazo)
2.2
-5.5
7.5
Vista
21.6
5.0
9.1
Plazo
-9.9
-14.4
5.9
Agencias en el ext. de bancos comerciales
-16.9
-15.2
-28.4
Sociedades de Ahorro y Prstamo (]SAPs)
13.2
12.4
21.5
Banca de Desarrollo
19.2
4.5
4.1
24.9
11.6
10.6
III. Valores Emitidos por Empresas Privadas
3.6
35.6
27.9
14.5
3.3
11.5
12.2
4.0
9.3
Instrumentos includos en el Ahorro Financiero
SAR TOTAL=Siefores+SAR fuera de Siefores
27.6
13.2
15.5
45.3
23.6
19.1
Siefores
SAR fuera de Siefores
14.5
3.3
11.5
Ahorro Financiero sin SAR Total
9.2
2.0
7.8
60.2
6.2
2.8
Proporcin del PIB, %
42.5
45.5
46.7
20.4
20.1
20.0
Banca Comercial Residente
16.4
16.0
16.1
Banca de Desarrollo
3.2
3.4
3.3
Resto (Agencias en el extranjero + SAPs)
0.8
0.7
0.5
16.7
19.2
19.9
III. Valores Emitidos por Empresas
1.4
1.9
2.3
4.0
4.2
4.4
Proporcin del PIB, otros conceptos includos en el Ahorro Financiero, %
SAR Total
7.7
9.0
9.7
Siefores
3.7
4.8
5.3
Estruc
III-12 % III-12
10,872
648
10,224 100.0
3,348
32.7
2,775
27.1
1,622
15.9
1,153
11.3
101
1.0
61
0.6
411
4.0
5,427
53.1
413
4.0
1,035
10.1
10,224 100.0
1,173
652
521
4,201
447
1,350
774
576
4,635
571
1,545
912
633
4,945
743
1,653
1,012
642
5,307
856
1,992
1,072
920
5,646
772
2,177
1,247
930
5,632
883
2,409
1,447
963
5,970
1,079
2,584
1,577
1,007
6,779
1,081
2,843
1,808
1,035
7,381
1,154
6.5
8.6
6.4
5.4
6.3
3.8
9.0
13.4
19.4
-0.7
6.3
10.7
8.8
6.4
11.1
8.0
11.4
7.2
4.7
12.4
-3.1
4.4
19.0
19.8
16.9
1.2
10.6
11.4
8.6
11.4
8.4
0.2
3.2
8.9
-3.5
18.3
16.6
-16.4
15.3
11.7
9.9
8.4
7.2
6.4
7.2
9.0
10.6
9.7
11.9
34.7
9.3
-5.1
6.3
15.4
1.3
7.2
9.6
7.9
9.7
12.0
13.1
3.4
25.7
9.0
2.4
6.4
2.7
-2.9
43.4
9.7
2.4
4.9
2.2
0.5
-0.5
4.7
-6.0
-15.1
115.8
4.1
4.7
-3.7
1.1
2.2
7.3
6.9
7.3
4.7
4.9
9.5
-0.5
10.5
9.3
1.1
10.9
3.6
3.5
7.3
11.4
7.0
11.7
6.0
5.8
9.1
1.5
17.0
3.8
4.6
18.2
11.2
4.6
11.7
9.3
8.7
9.4
0.9
1.7
3.2
-0.3
-16.5
3.3
0.2
17.2
7.4
1.9
9.4
11.3
13.4
8.8
5.1
0.9
15.1
18.6
10.6
10.3
27.8
14.5
17.9
9.9
6.7
30.1
7.0
11.0
1.3
7.3
15.2
20.5
6.0
43.4
6.4
-9.7
9.3
16.3
1.1
-0.2
14.4
10.7
16.0
3.5
6.0
22.2
7.2
9.0
4.6
13.5
0.1
10.4
16.0
1.9
8.9
6.5
46.0
19.5
15.9
3.1
0.6
19.6
2.4
4.5
49.1
20.0
15.9
3.5
0.6
22.0
2.3
4.7
49.3
18.6
15.2
2.7
0.6
23.5
2.4
4.8
48.1
18.4
15.3
2.3
0.7
22.7
2.5
4.4
56.0
21.9
18.4
2.6
0.9
24.7
2.6
6.7
59.1
22.7
18.9
2.8
1.0
26.7
2.6
7.0
60.4
22.6
18.9
2.7
1.0
28.2
2.5
6.9
63.9
22.7
18.9
2.7
1.1
31.6
2.7
6.9
66.1
22.5
18.5
2.9
1.0
34.1
2.7
6.8
10.0
5.6
11.1
6.3
11.7
6.9
11.4
7.0
14.2
7.9
16.4
9.4
17.3
10.4
17.6
10.8
18.2
11.4
* Datos al segundo trimestre de 2012. Fuente: Banco de Mxico (Agregados Monetarios Amplios) e INEGI
Pgina 60

Noviembre 2012
Cuadro 8
Crdito y Financiamiento al Sector Privado: Saldos en mmdp de TFQUJFNCSF de 2012

IV 01
3,232
1,095
2,137
163
102
61
759
270
488
2,310
722
1,587
IV 02
3,368
1,058
2,310
217
131
86
803
238
565
2,348
689
1,659
IV 03
3,504
1,019
2,484
256
176
80
845
200
645
2,403
644
1,759
IV 04
3,743
1,057
2,686
351
248
103
908
192
716
2,484
617
1,867
IV 05
3,958
1,199
2,760
487
363
125
960
240
720
2,511
596
1,914
IV 06
4,063
1,503
2,560
617
496
121
1,055
309
746
2,391
698
1,693
IV 07
4,780
1,844
2,936
704
601
104
1,259
354
905
2,816
889
1,928
IV 08
5,389
1,975
3,414
666
561
105
1,274
374
900
3,449
1,040
2,410
IV 09
5,119
1,889
3,229
583
453
130
1,296
394
903
3,239
1,042
2,196
IV 10
5,233
1,975
3,258
586
452
134
1,349
419
930
3,298
1,103
2,195
IV 11
6,077
2,229
3,847
666
539
127
1,420
437
983
3,991
1,253
2,738
II-12
6,216
2,331
3,885
707
579
128
1,488
455
1,033
4,022
1,297
2,724

Total: Todas Categoras
-6.6
Bancario
-13.0
No Bancario
-3.0
Consumo Total
26.2
Bancario
27.6
No Bancario
23.7
Vivienda Total
1.9
Bancario
-18.7
No Bancario
18.4
Empresas Total
-10.7
Bancario
-14.6
No Bancario
-8.9
4.2
-3.4
8.1
33.1
28.0
41.8
5.8
-11.9
15.6
1.7
-4.6
4.5
4.0
-3.7
7.5
17.9
34.4
-7.2
5.2
-16.2
14.2
2.3
-6.6
6.0
6.8
3.7
8.1
37.2
41.0
28.9
7.4
-4.0
11.0
3.4
-4.2
6.1
5.8
13.4
2.7
38.7
46.1
21.0
5.8
25.1
0.6
1.1
-3.3
2.5
2.6
25.4
-7.2
26.6
36.9
-3.2
9.9
28.9
3.6
-4.8
17.0
-11.6
17.6
22.6
14.7
14.1
21.1
-14.3
19.3
14.6
21.3
17.8
27.3
13.9
12.7
7.1
16.3
-5.5
-6.6
1.4
1.2
5.7
-0.6
22.5
17.0
25.0
-5.0
-4.3
-5.4
-12.4
-19.2
24.1
1.8
5.2
0.3
-6.1
0.2
-8.8
2.2
4.5
0.9
0.4
-0.2
2.8
4.1
6.5
3.0
1.8
5.9
-0.1
16.1
12.9
18.1
13.6
19.2
-5.2
5.3
4.2
5.7
21.0
13.6
24.7
12.5
12.5
12.6
13.5
17.8
-2.5
3.4
5.3
2.6
16.1
12.9
17.8
Proporcin del PIB, %

Total de Todas Categoras
Bancario
No Bancario
Consumo Total
Bancario
No Bancario
Vivienda Total
Bancario
No Bancario
Empresas Total
Bancario
No Bancario
33.2
10.4
22.7
2.1
1.3
0.8
7.9
2.3
5.6
23.1
6.8
16.3
32.4
9.4
22.9
2.4
1.6
0.7
7.8
1.8
6.0
22.2
5.9
16.2
32.0
9.0
23.0
3.0
2.1
0.9
7.8
1.6
6.1
21.3
5.3
16.0
32.4
9.8
22.6
4.0
3.0
1.0
7.9
2.0
5.9
20.6
4.9
15.7
30.9
11.4
19.5
4.7
3.8
0.9
8.0
2.3
5.7
18.2
5.3
12.9
33.0
12.7
20.3
4.9
4.1
0.7
8.7
2.4
6.3
19.4
6.1
13.3
39.5
14.5
25.0
4.9
4.1
0.8
9.3
2.7
6.6
25.3
7.6
17.7
38.7
14.3
24.4
4.4
3.4
1.0
9.8
3.0
6.8
24.5
7.9
16.6
37.7
14.2
23.5
4.2
3.3
1.0
9.7
3.0
6.7
23.8
8.0
15.8
41.5
15.2
26.3
4.5
3.7
0.9
9.7
3.0
6.7
27.2
8.6
18.7
41.0
15.4
25.6
4.7
3.8
0.8
9.8
3.0
6.8
26.5
8.6
18.0
Infraestructura y Nmero de Tarjetas Bancarias Unidades

IV 01
IV 02
IV 03
IV 04
Cajeros
nd
17,011
17,758
20,416
TPVs
nd 129,971 146,029 160,289
Sucursales*
nd
7,849
7,768
7,788
IV 05
22,900
201,852
7,972
IV 06
25,687
305,144
8,404
Nmero de Tarjetas Vigentes al Fin del Trimestre (Cifras en millones)

Crdito
nd
7.8
9.4
11.6
14.7
Dbito
nd
32.4
32.2
31.8
36.1
21.4
51.7
Total: Todas Categoras

Bancario
No Bancario
Consumo Total
Bancario
No Bancario
Vivienda Total
Bancario
No Bancario
Empresas Total
Bancario
No Bancario
30.9
10.5
20.5
1.6
1.0
0.6
7.3
2.6
4.7
22.1
6.9
15.2
IV 07
IV 08
IV 09
IV-10
29,333
31,932 33,905
35,936
418,128 446,025 446,792 482,299
9,230
10,722
10,731
11,291
24.8
51.9
25.2
56.9
22.1
60.8
22.4
75.2
Est % II-12
100.0
37.5
62.5
11.4
9.3
2.1
23.9
7.3
16.6
64.7
20.9
43.8
IV-11
II-12
36,448 39,456
547,708 576,774
11,786 12,055
24.7
85.6
24.8
98.1
Contina en la siguiente pgina
Pgina 61

Noviembre 2012
Crdito y Financiamiento al Sector Pblico: Saldos en mmp de TFQUJFNCSF de 2012

IV 01
334
287
17
31
183
120
12
51
1,734
1,076
0
239
320
98
924
3,176
IV 02
366
298
22
46
208
114
14
80
2,071
1,183
8
344
387
149
997
3,643
IV 03
360
263
37
60
169
86
15
68
2,371
1,371
20
22
442
333
184
1,128
4,030
IV 04
285
116
72
97
168
87
33
47
2,532
1,416
28
65
521
317
185
1,079
4,064
IV 05
286
72
80
133
174
100
32
42
2,906
1,547
28
135
651
343
203
949
4,316
IV 06
212
39
68
104
163
83
34
46
3,384
1,989
46
168
752
218
211
678
4,446
IV 07
208
36
78
94
157
99
34
24
3,639
2,193
54
159
842
221
169
650
4,678
IV 08
181
25
100
55
162
103
30
29
3,810
2,317
59
147
831
286
169
772
4,945
IV 09
299
36
154
109
126
51
44
30
4,143
2,634
61
159
844
274
171
1,028
5,596
IV 10
332
46
202
85
132
56
50
25
4,353
2,708
63
195
827
390
170
1,103
5,919

Crd. Banca Comercial
-7.1
Gobierno Federal
-13.9
Estados y Municipios
-31.4
Org. descentralizados
1328.6
Crd. Banca Desarrollo
7.7
Gobierno Federal
10.3
27.1
-1.4
Deuda Emitida en el Pas
25.6
Gobierno Federal
16.3
0.0
0.0
IPAB
104.9
Banco de Mxico
20.8
FARAC
33.4
Financiamiento Externo
-0.7
Crd. y Finan. TOTAL
11.7
9.6
3.8
34.6
50.4
13.6
-5.5
17.6
57.8
19.4
9.9
5610.1
0.0
44.0
20.9
51.3
7.9
14.7
-1.7
-11.7
64.6
30.9
-18.7
-24.0
4.1
-15.3
14.5
15.9
147.6
0.0
28.7
-14.1
23.3
13.2
10.6
-21.0
-56.0
96.1
60.4
-0.6
0.7
128.4
-30.1
6.8
3.3
37.7
200.6
17.8
-4.7
0.7
-4.4
0.9
0.4
-37.4
10.6
38.1
3.4
14.3
-4.4
-11.4
14.8
9.3
0.8
107.1
25.0
7.9
9.6
-12.0
6.2
-25.8
-46.0
-14.4
-21.8
-6.3
-16.2
4.9
8.7
16.4
28.6
65.7
24.8
15.5
-36.4
3.8
-28.5
3.0
-2.0
-8.9
14.4
-10.2
-3.5
19.2
1.2
-48.4
7.5
10.2
18.1
-5.4
12.0
1.6
-19.9
-4.1
5.2
-13.0
-28.8
27.7
-40.9
3.0
3.5
-13.2
24.5
4.7
5.7
8.5
-7.3
-1.4
29.5
0.3
18.7
5.7
65.3
41.5
54.0
96.5
-22.1
-50.1
50.3
3.4
8.8
13.7
3.6
8.1
1.6
-4.2
1.0
33.2
13.2
11.2
27.0
31.0
-22.1
4.5
9.7
12.8
-16.4
5.1
2.8
2.9
22.5
-2.1
42.0
-0.1
7.3
5.8
4.8
-20.2
7.4
12.0
-3.3
-54.3
59.2
-13.7
15.2
8.7
8.0
25.1
3.3
88.9
-0.2
11.5
13.5
9.6
-32.7
18.7
13.1
6.8
-51.0
83.7
-17.8
10.8
6.7
6.3
8.2
-4.6
58.9
-1.5
15.4
11.4
3.3
2.4
0.3
0.6
1.6
0.8
0.1
0.6
21.9
12.7
0.2
0.2
4.1
3.1
1.7
10.4
37.2
2.4
1.0
0.6
0.8
1.4
0.7
0.3
0.4
21.7
12.1
0.2
0.6
4.5
2.7
1.6
9.2
34.8
2.3
0.6
0.7
1.1
1.4
0.8
0.3
0.3
23.8
12.7
0.2
1.1
5.3
2.8
1.7
7.8
35.4
1.6
0.3
0.5
0.8
1.2
0.6
0.3
0.3
25.7
15.1
0.4
1.3
5.7
1.7
1.6
5.2
33.8
1.4
0.2
0.5
0.6
1.1
0.7
0.2
0.2
25.1
15.1
0.4
1.1
5.8
1.5
1.2
4.5
32.3
1.3
0.2
0.7
0.4
1.2
0.8
0.2
0.2
27.9
17.0
0.4
1.1
6.1
2.1
1.2
5.7
36.2
2.3
0.3
1.2
0.8
1.0
0.4
0.3
0.2
31.4
19.9
0.5
1.2
6.4
2.1
1.3
7.8
42.4
2.4
0.3
1.5
0.6
0.9
0.4
0.4
0.2
31.4
19.5
0.5
1.4
6.0
2.8
1.2
7.9
42.7
2.4
0.2
1.5
0.6
0.9
0.2
0.5
0.1
34.2
20.1
0.5
1.7
5.8
5.0
1.2
8.4
45.9
2.4
0.2
1.6
0.6
0.9
0.2
0.6
0.1
35.2
20.5
0.4
1.6
5.4
6.1
1.1
7.9
46.4

Gobierno Federal
Crd. Banca de Desarrollo
Gobierno Federal
Org.descentralizados
Gobierno Federal
IPAB
Banco de Mxico
FARAC
Crd. y Finan. TOTAL
Crdito y Financiamiento: Proporcin del PIB, %

3.2
3.6
2.7
2.9
Gobierno Federal
0.2
0.2
0.3
0.5
Crd. Banca de Desarrollo
1.8
2.0
Gobierno Federal
1.2
1.1
0.1
0.1
0.5
0.8
16.6
20.4
Gobierno Federal
10.3
11.6
0.0
0.1
0.0
0.0
IPAB
2.3
3.4
Banco de Mxico
3.1
3.8
FARAC
0.9
1.5
8.8
9.8
Crd. y Finan. TOTAL
30.4
35.9
IV-11
II-12
348
362
36
33
216
232
95
97
127
129
26
26
80
86
22
17
5,016 5,269
2,944 3,072
68
67
244
238
854 809
736
916
170
168
1,229 1,187
6,720 6,948
Est % II-12
5.2
0.5
3.3
1.4
1.9
0.4
1.2
0.2
75.8
44.2
1.0
3.4
11.6
13.2
2.4
17.1
100.0
Fuente: Banco de Mxico y CNBV
Pgina 62

Noviembre 2012
5. Reformas al Marco Legal y Normativo

Aplicable a la Banca Mltiple
Cuadro 9
Reformas al Marco Legal y Normativo Aplicable a la Banca Mltiple: Mayo Noviembre 2012
No.
Tema
BANXICO. Circular
15/2012 dirigida a las
instituciones de banca
mltiple, relativa a las
Reglas sobre Operaciones celebradas por
instituciones de banca
mltiple con Personas
con Vnculos Relevantes
CONDUSEF. Reglamento de Supervisin de la

Comisin Nacional para
la Proteccin y Defensa
de los Usuarios de
Servicios Financieros
Ley Federal para la

prevencin e identificacin de operaciones
con recursos de procedencia ilcita
Alcance de la Reforma
Ordenamientos
Modificados
Publicacin
DOF
Exige autorizacin especial de funcionario de la institucin que ocupe un cargo de jerarqua

inmediata inferior al director general, para celebrar operaciones con personas con parentesco
de segundo grado en lnea recta o colateral por consanguinidad o afinidad.
BANXICO.
CIRCULAR
15/2012
10/X/2012
Regula la Supervisin, Inspeccin y Verificacin que compete realizar a la CONDUSEF respecto

de las Instituciones Financieras, de acuerdo a lo siguiente:
Decreto
Presidencial
que expide el
Reglamento
de Supervisin
de la Comisin
Nacional para
la Proteccin
y Defensa de
los Usuarios
de Servicios
Financieros.
10/X/2012
LEY NUEVA
17/X/2012
s-BTVQFSWJTJODPNQSFOEFFMFKFSDJDJPEFMBTGBDVMUBEFTEFWJHJMBODJB QSFWFODJOZ
correccin, de conformidad con la Ley y dems disposiciones aplicables. Ser realizada
por la CONDUSEF.
s-BJOTQFDDJOTFFGFDUVBSQPSMB$PNJTJO/BDJPOBM#BODBSJBZEF7BMPSFTBQFUJDJO
de la CONDUSEF, mediante visitas ordinarias o especiales.
s-B$0/%64&'FKFSDFSTVTGBDVMUBEFTEFWFSJJDBDJOSFTQFDUPEFMBT4PDJFEBEFT
Financieras de Objeto Mltiple, de conformidad con lo dispuesto por las leyes respectivas y en trminos del procedimiento establecido en la Ley Federal de Procedimiento
Administrativo.
Tiene por objeto proteger al Sistema Financiero y economa nacionales de la legitimacin
o blanqueo de recursos financieros de procedencia ilcita que realizan las organizaciones
criminales, as como a contribuir al desmantelamiento de sus estructuras financieras.
Establece la aplicacin de un rgimen destinado a nuevos actores econmicos, a quienes
la comunidad internacional ha estimado que pueden ser vulnerables a ser utilizados por el
crimen organizado o el terrorismo para legitimar recursos financieros y que denomina Sujetos Obligados y cuyas actividades profesionales las define como Actividades Vulnerables.
Mecanismo para lograrlo:
I. Mediante la prevencin de actos y operaciones susceptibles de lavado de dinero y de
financiamiento al terrorismo, a travs de los procesos que debern cumplir los sujetos
que realicen Actividades Vulnerables de:
1. Identificar y conocer a clientes;
2. Vigilar los actos y operaciones que realizan, y
3. Dar aviso de estos actos y operaciones a la SHCP.
II. Restringir el uso de efectivo en determinadas operaciones vinculadas a activos considerados de alto valor, para obstaculizar al crimen organizado a colocar el alto volumen de
efectivo dentro de la economa formal.
Reglamento de
asociaciones pblico
privadas
Regula las Asociaciones Pblico Privadas del Estado con los sectores privado o social para
que stos, a travs de la infraestructura que proveen de manera total o parcial, presten
servicios al sector pblico o al usuario final.
Precisa que el largo plazo en proyectos de infraestructura se define como un periodo
mayor a tres aos.
Establece tres tipos de proyectos:
s1VSPT TFJOBODJBODPOSFDVSTPTGFEFSBMFTQSFTVQVFTUBSJPT
s$PNCJOBEPT DVBOEPJOWPMVDSFOEJOFSPUBOUPEFMQSFTVQVFTUP DPNPEFM'POEP/BDJPnal de Infraestructura o cualquier fuente pblica no presupuestal.
Decreto Presidencial que expide el

Reglamento de la
Ley de Asociaciones Pblico
Privadas.
5/XI/2012
s"VUPJOBODJBCMFT TPOMPTRVFUJFOFOSFDVSTPTEFQBSUJDVMBSFTPEFMPTHFOFSBEPTQPSFM
propio proyecto.
De acuerdo con lo que se establece en el nuevo Reglamento, en la pgina electrnica de
Compra Net estar disponible el Registro nico de Desarrolladores.
Pgina 63

Noviembre 2012
6. Temas Especiales Incluidos en Nmeros

Anteriores
Junio 2012
El Buen Fin
Una Comparacin de las Diferentes Fuentes de Informacin Acerca del Acceso y
Uso del Crdito Bancario entre las Empresas de Mxico
El uso Conjunto de Servicios Financieros
Regulacin para Instituciones Financieras Sistmicamente Importantes (SIFIs)
Noviembre 2011
Situacin Actual de las Tarjetas de Crdito Bancario
El Rgimen de Garantas Mobiliarias
Cuentas Bsicas de Depsito: Algunas Referencias Internacionales
Una Estimacin de las Ganancias en Eficiencia por la Bancarizacin de los Programas de Subsidios en
Mxico
Marzo 2011
Financiamiento a los Sectores Pblico y Privado: Comparacin de Medicin CNBV y Banxico
Evaluacin del Sistema Financiero en Mxico Mediante Encuestas de Percepcin y la Importancia de
Incorporar Datos Observados
Ahorro Financiero: Dos Formas de Medirlo con Base en Estadsticas de la CNBV y de Banxico
Burs de Crdito: Hacia la Incorporacin de Ms y Mejor Informacin
Julio 2010
La Eficiencia Judicial Reduce el Costo del Crdito?
Crditos a Partes Relacionadas
Restricciones al Financiamiento Externo: Efectos sobre la Inversin y el Crecimiento para Pases en la
Ventana Demogrfica
Dinero Mvil en Kenia
Febrero 2010
El Crdito al Sector Privado
El CAT, Costo Anual Total del Financiamiento
Cambios Regulatorios y Proteccin al Consumidor
Cambios a las Reglas para la Constitucin de Reservas Preventivas de Crdito al Consumo a travs de
Tarjeta de Crdito
Tendencias de Supervisin y Regulacin Internacionales
Solvencia del Sistema Bancario en Mxico
Una Breve Revisin a la Literatura sobre Determinantes de la Penetracin del Crdito
El Modelo de Corresponsales Bancarios de Brasil
Las versiones en espaol e ingls de Situacin Banca Mxico y otros estudios

estn disponibles en la pgina www.bbvaresearch.com
Pgina 64

Noviembre 2012
AVISO LEGAL
Este documento, as como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Banco Bilbao
Vizcaya Argentaria, S.A. (en adelante BBVA ), con la finalidad de proporcionar a sus clientes informacin general a la fecha de emisin del informe y estn sujetas
a cambio sin previo aviso. BBVA no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento.
Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitacin o solicitud de compra o suscripcin de valores o de otros instrumentos o de
realizacin o cancelacin de inversiones, ni pueden servir de base para ningn contrato, compromiso o decisin de ningn tipo.
El inversor que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden
no ser adecuados para sus objetivos especficos de inversin, su posicin financiera o su perfil de riesgo ya que no han sido tomadas en consideracin para
la elaboracin del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversin teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurndose el
asesoramiento especfico y especializado que pueda ser necesario. El contenido del presente documento se basa en informaciones que se estiman disponibles
para el pblico, obtenidas de fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificacin independiente por BBVA por lo
que no se ofrece ninguna garanta, expresa o implcita, en cuanto a su precisin, integridad o correccin. BBVA no asume responsabilidad alguna por cualquier
prdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. El inversor debe tener en cuenta que la evolucin pasada de los
valores o instrumentos o los resultados histricos de las inversiones, no garantizan la evolucin o resultados futuros.
El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del inters del inversor e incluso suponerle la prdida
de la inversin inicial. Las transacciones en futuros, opciones y valores o instrumentos de alta rentabilidad (high yield securities) pueden implicar grandes
riesgos y no son adecuados para todos los inversores. De hecho, en ciertas inversiones, las prdidas pueden ser superiores a la inversin inicial, siendo
necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas prdidas. Por ello, con carcter previo a realizar transacciones en
estos instrumentos, los inversores deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, as como los propios
de los valores subyacentes a los mismos. Podra no existir mercado secundario para dichos instrumentos.
BBVA o cualquier otra entidad del Grupo BBVA, as como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posicin en cualquiera de los valores o
instrumentos a los que se refiere el presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con
dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a
empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera transacciones en dichos
valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carcter previo o posterior a la publicacin del presente informe, en la medida permitida
por la ley aplicable.
Los empleados de los departamentos de ventas u otros departamentos de BBVA u otra entidad del Grupo BBVA pueden proporcionar comentarios de mercado,
verbalmente o por escrito, o estrategias de inversin a los clientes que reflejen opiniones contrarias a las expresadas en el presente documento; asimismo BBVA
o cualquier otra entidad del Grupo BBVA puede adoptar decisiones de inversin por cuenta propia que sean inconsistentes con las recomendaciones contenidas
en el presente documento. Ninguna parte de este documento puede ser (i) copiada, fotocopiada o duplicada en ningn modo, forma o medio (ii) redistribuida o
(iii) citada, sin el permiso previo por escrito de BBVA. Ninguna parte de este informe podr reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos Pases (o personas o
entidades de los mismos) en los que su distribucin pudiera estar prohibida por la normativa aplicable. El incumplimiento de estas restricciones podr constituir
infraccin de la legislacin de la jurisdiccin relevante.
Este documento se proporciona en el Reino Unido nicamente a aquellas personas a quienes puede dirigirse de acuerdo con la Financial Services and Markets
Act 2000 (Financial Promotion) Order 2001 y no es para su entrega o distribucin, directa o indirecta, a ninguna otra clase de personas o entidades. En particular
el presente documento nicamente se dirige y puede ser entregado a las siguientes personas o entidades (i) aquellas que estn fuera del Reino Unido (ii) aquellas
que tienen una experiencia profesional en materia de inversiones citadas en el artculo 19(5) de la Order 2001, (iii) a aquellas con alto patrimonio neto (High net
worth entities) y a aquellas otras a quienes su contenido puede ser legalmente comunicado, incluidas en el artculo 49(1) de la Order 2001.
Ninguna parte de este informe podr reproducirse, llevarse o transmitirse a los Estados Unidos de Amrica ni a personas o entidades americanas. El incumplimiento
de estas restricciones podr constituir infraccin de la legislacin de los Estados Unidos de Amrica.
El sistema retributivo del/los analista/s autor/es del presente informe se basa en una multiplicidad de criterios entre los cuales figuran los ingresos obtenidos en el
ejercicio econmico por BBVA e, indirectamente, los resultados del Grupo BBVA, incluyendo los generados por la actividad de banca de inversiones, aunque stos
no reciben compensacin basada en los ingresos de ninguna transaccin especfica de banca de inversiones.
BBVA Bancomer y el resto de entidades del Grupo BBVA que no son miembros de FINRA (Financial Industry Regulatory Authority), no estn sujetas a las normas
de revelacin previstas para dichos miembros.
BBVA Bancomer, BBVA, y sus sociedades afiliadas, entre las que se encuentra BBVA Global Markets Research estn sujetas a la Poltica Corporativa del
Grupo BBVA en el mbito de los Mercados de Valores. En cada Jurisdiccin en la que BBVA desarrolla actividades en los mercados de valores, la Poltica se
complementa con un Reglamento Interno de Conducta el cual complementa a la Poltica y en conjunto con otros lineamientos se establecen medidas para
prevenir y evitar conflictos de intereses con respecto a las recomendaciones emitidas por los analistas entre las que se encuentran la separacin de reas. La
Poltica Corporativa se puede consultar en el sitio: www.bbva.com / Gobierno Corporativo / Conducta en los Mercados de Valores.

Noviembre 2012
Consejo Editorial
Adolfo Albo
Jorge Sicilia
Luis Robles
Sara Gabriela Castellanos

sara.castellanos@bbva.com
Fco. Javier Morales

francisco.morales@bbva.com
Mariana A. Torn Flores

mariana.toran@bbva.com
Market & Client Strategy:

Antonio Pulido
ant.pulido@bbva.com
reas Globales:
Han elaborado esta publicacin

Editor
Adolfo Albo
a.albo@bbva.com
Con la colaboracin:
Eduardo Amerena
e.amerena@bbva.com
Enestor Dos Santos

enestordossantos@bbva.com
BBVA Research
Economista Jefe del Grupo
Jorge Sicilia
Economas Emergentes:
Alicia Garca-Herrero
alicia.garcia-herrero@bbva.com.hk
Economas Desarrolladas:
Rafael Domnech
r.domenech@bbva.com
Anlisis Transversal Economas Emergentes

lvaro Ortiz Vidal-Abarca
alvaro.ortiza@bbva.com
Espaa
Miguel Cardoso
miguel.cardoso@bbva.com
Equity Global
Ana Munera
ana.munera@bbva.com
Mxico
Adolfo Albo
a.albo@bbva.com
Europa
Miguel Jimnez
mjimenezg@bbva.com
Crdito Global
Javier Serna
Javier.Serna@bbvauk.com
Estados Unidos
Nathaniel Karp
nathaniel.karp@bbvacompass.com
Tipos de Inters, Divisas y Materias Primas

Luis Enrique Rodrguez
luisen.rodriguez@bbva.com
Asia
Stephen Schwartz
stephen.schwartz@bbva.com.hk
Coordinacin Latam
Juan Ruiz
juan.ruiz@bbva.com
Argentina
Gloria Sorensen
gsorensen@bbva.com
Chile
Alejandro Puente
apuente@bbva.com
Colombia
Juana Tllez
juana.tellez@bbva.com
Escenarios Financieros
Julin Cubero
juan.cubero@bbva.com
Escenarios Econmicos
Sonsoles Castillo
s.castillo@bbva.com
Innovacin y Procesos
Clara Barrabs
clara.barrabes@bbva.com
Sistemas Financieros y Regulacin

Santiago Fernndez de Lis
sfernandezdelis@bbva.com
Sistemas Financieros
Ana Rubio
arubiog@bbva.com
Pensiones
David Tuesta
david.tuesta@bbva.com
Regulacin y Polticas Pblicas
Mara Abascal
maria.abascal@bbva.com
Per
Hugo Perea
hperea@bbva.com
Venezuela
Oswaldo Lpez
oswaldo_lopez@bbva.com
Estas y otras publicaciones de BBVA Research

estn disponibles en ingls y en espaol en: www.bbvaresearch.com
BBVA Research Mexico

Avda. Universidad 1200
Colonia Xoco
C.P. 03339 Mxico D.F.
Publicaciones:
E-mail: researchmexico@bbva.bancomer.com
Otras publicaciones:
Junio2 011
Anlisis Econmico

Situacion de La Banca en Mexico Nov12

Transféré par

Informations du document

Titre original

Copyright

Formats disponibles

Partager ce document

Partager ou intégrer le document

Options de partage

Avez-vous trouvé ce document utile ?

Ce contenu est-il inapproprié ?

Droits d'auteur :

Formats disponibles

Situacion de La Banca en Mexico Nov12

Transféré par

Droits d'auteur :

Formats disponibles

Situacin Banca

s Crdito total de la banca: de abril de 2010 a septiembre de 2012 ha

Situacin Banca Mxico

Fecha de cierre: 15 de noviembre de 2012

Situacin Banca Mxico

Situacin Banca Mxico

facilitara el seguimiento y evaluacin de la penetracin del crdito en el sector productivo mexicano.

Situacin Banca Mxico

La actividad financiera en Mxico despus de la crisis de 1995 tambin se ha caracterizado por

Situacin Banca Mxico

Crdito Total de la Banca Comercial al Sector

Crdito Bancario al Consumo, a la Vivienda y

Fuente: BBVA Research con datos de Banco de Mxico.

Situacin Banca Mxico

Crdito Bancario al Consumo, a la Vivienda y a

Crdito al Sector Privado: Aportacin al

Fuente: BBVA Research con datos de Banco de Mxico.

15.8 15.0 16.0

Non-Bank Financial Int

Fuente: BBVA Research con datos de Banco de Mxico.

2.a.2 Crdito al consumo: sigue creciendo a tasas altas, pero con

Situacin Banca Mxico

Crdito Bancario al Consumo:

23.9 24.1 24.2 23.3

J MMJSN J MMJSN JMMJSN J MMJS

Fuente: BBVA Research con datos de Banco de Mxico.

Fuente: BBVA Research con datos de Banco de Mxico.

2.a.3 Crdito a empresas: su ritmo de expansin est dado por el

Crdito Bancario a Empresas (Saldo en Mmdp

Crdito Bancario a Empresas e Indice de

Fuente: BBVA Research con datos de Banco de Mxico.

Situacin Banca Mxico

2.a.4 Crdito a la vivienda: seguir vinculado con la expansin del

Crdito Bancario a la Vivienda

Crdito Bancario a la Vivienda y Trabajadores

Fuente: BBVA Research con datos de Banco de Mxico e INEGI.

Fuente: BBVA Research con datos de Banco de Mxico e INEGI.

Situacin Banca Mxico

2.a.5 Perspectivas del crdito bancario: su dinamismo continuar como

Crdito Bancario Total y PIB

Crdito Tasa Real

Tasas de Crecimiento Promedio Anual, %

Fuente: BBVA Research con datos de Banco de Mxico e INEGI.

Credit: Nominal Rate

Credit: Real Rate

Fuente: BBVA Research con datos de Banco de Mxico e INEGI.

Situacin Banca Mxico

2.b Captacin Bancaria: Evolucin

Captacin Total de la Banca Comercial

Captacin a la Vista de la Banca Comercial

Fuente: BBVA Research con datos de Banco de Mxico.

Fuente: BBVA Research con datos de Banco de Mxico.

Un elemento que explica el menor dinamismo de la captacin tradicional es la importante moderacin

Situacin Banca Mxico

2.b.2 Captacin bancaria a la vista: su ritmo de crecimiento ha sido alto

2.b.3 Captacin bancaria a plazo: ha crecido a tasas moderadas como

Captacin a Plazo de la Banca Comercial

Captacin a Plazo y Sociedades de

Fuente: BBVA Research con datos de Banco de Mxico.

Fuente: BBVA Research con datos de Banco de Mxico.

Situacin Banca Mxico

2.b.4 Captacin tradicional: la captacin a la vista es el componente

Captacin Tradicional: Aportacin al