UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO DE JANEIRO

GESTO PBLICA PARA O DESENVOLVIMENTO ECONOMICO E SOCIAL

ANLISE DE RELATRIOS FINANCEIROS

A ANLISE DE RELATRIOS FINACEIROS

PARA A GESTO PBLICA

BEATRIZ PAIVA
MRIAM MAIA

PROF. THIAGO AZEVEDO

Maro 2016

INTRODUO
O gestor pblico possui diversas atribuies que tem se transformado com o

passar do tempo. Dentre estas esto a capacidade de interagir de forma clara e objetiva,
estando sujeito s crticas, a capacidade de liderar com competncia, tcnica,
responsabilidade, dinamismo e flexibilizao. Alm disso, um bom gestor pblico deve
atuar sempre que necessrio em conjunto com os atores da sociedade como: as
organizaes da sociedade civil, instituies privadas, governantes, entre outros,
buscando solucionar conflitos.
A viso do administrador pblico se concentra na qualidade da prestao de
servios cujos objetivos e respectivos resultados devem estar relacionados aos interesses
sociais. Dessa forma, o gestor pblico deve apresentar um perfil no apenas objetivo,
mas tambm subjetivo que se volte ao social, a cidadania, e deve abranger uma gama
de conhecimentos que envolve desde o direito administrativo at a representao diante
de contatos polticos/administrativos.
Tambm importante a viso global de gesto, para estabelecer estratgias,
firmar parcerias e estabelecer uma sistemtica interao entre planos e metas,
contemplando projetos, programas e aes que gerem desenvolvimento socioeconmico
e ambiental, obedecendo aos princpios da boa governana. Um bom gestor pblico
deve ter multidisciplinar, sendo assim, conhecedor das mais diversas cincias, como o
direito, a contabilidade, a economia, e outras.
O gestor pblico deve primar pelo despertar da motivao e criatividade do
servidor e fomentar a criao de leis que considere o processo de capacitao, avaliao
de desempenho, planos de carreira, crescimento pessoal e conscientizao da
importncia da funo pblica, para obter melhores resultados.
Tambm deve agilizar processos de informaes, para que as informaes sejam
reais, de modo a orientar as tomadas de decises internas, tornando a estrutura menos
burocrtica e mais enxuta e ao mesmo tempo mais otimizada quanto aos recursos
financeiros, de infraestrutura e humanos.
A capacitao dos gestores representa um passo primordial no processo de
discusso acerca de mtodos de gesto compatveis com a realidade do setor pblico.
Diante do contexto local/regional e global, e por consequncia das necessidades
sociais, a responsabilidade do gestor pblico tem sido ampliada e passa a considerar
alm dos aspectos micro, os aspectos macroeconmicos de desenvolvimento. Neste

3
contexto, o gestor pblico deve ser um agente catalisador de inovaes transformadoras,
sejam em mtodos e prticas administrativas, ou no processo de firmar parcerias com
todos os setores e atores sociais, para implementar estratgias e melhorias contnuas,
que se traduzam em desenvolvimento sustentvel, dentro e alm de sua governana.
A respeito da Anlise de Relatrios Financeiros, podemos ver que as
informaes contbeis so repassadas para o gestor atravs das demonstraes contbeis
e dos relatrios exigidos pela Lei de Responsabilidade Fiscal. Todas as informaes
constantes nas demonstraes e relatrios mencionados so relevantes e embasam o
gestor para que ele defina qual deciso ir tomar, pois se referem a informaes de
natureza oramentria, como o comparativo entre o previsto e o arrecadado das receitas;
natureza financeira, os ingressos e desembolsos do perodo; natureza patrimonial, o
resultado patrimonial; natureza de controle; alm das referentes ao limite do
endividamento, dos valores inscritos em restos a pagar, da receita corrente lquida, dos
limites de despesa com pessoal, dentre outras.
Por outro lado, alm de permitirem o exame da prpria situao econmicofinanceira pela administrao pblica por meio de seus indicadores especficos, as
anlises de relatrios financeiros pelo vis da contabilidade gerencial permitem a
anlise do comportamento das empresas na sociedade e agregadas a informaes
qualitativas sobre as condies polticas, sociais, econmicas e culturais da sociedade,
conferindo ao gestor pblico a capacidade de ter uma viso ampla e consciente da
empresas e do ambiente a qual esto inseridas e, por conseguinte, possibilitando a
formulao de polticas pblicas e instrumentos normativos alinhados s reais
necessidades dos setores econmicos.
Portanto, o estudo sobre anlises de relatrios financeiros essencial para a
formao profissional do gestor pblico. Motivo pelo qual se faz necessria incluso
da disciplina em um curso de graduao de gesto pblica.

A ANLISE DE RELATRIOS FINANCEIROS

Com a globalizao e a internacionalizao das empresas, tornou-se importante a

padronizao dos sistemas contbeis a fim de que houvesse um melhor entendimento

das informaes contbeis pelos seus usurios mundiais a partir de registros uniformes
em conceitos, linguagem e apresentao.
Neste sentido, instituies como o Conselho Internacional Normas de
Contabilidade do Setor Pblico e o Conselho Internacional Normas de Contabilidade
tm se dedicado a esta tarefa de padronizao das normas contbeis em suas respectivas
reas de atuao, setor pblico e privado.
No que se refere aos relatrios financeiros, o Comit do Setor Pblico da
Federao Internacional dos Contadores os definiu no IPSAS-1 (2006, p. 35) as
demonstraes financeiras so uma representao estruturada da posio financeira e do
desempenho financeiro de uma entidade1. O Conselho Internacional Normas de
Contabilidade define relatrios financeiros em seu site como sendo

um conjunto nico de normas de contabilidade, desenvolvidas e mantidas

pelo IASB, com a inteno de serem capazes de serem aplicadas numa base
globalmente consistente - por pases desenvolvidos, emergentes e em
desenvolvimento - proporcionando assim os investidores e outros usurios
das demonstraes financeiras a capacidade de comparar o desempenho
financeiro das empresas de capital aberto em uma base like-for-like com seus
pares internacionais .2(IASB, 2016)

No Brasil, os relatrios financeiros so definidos pelo Conselho Federal de

Contabilidade por meio do CPC-00-R1 (OB.12) o qual define que:

Relatrios contbil-financeiros de propsito geral fornecem informao

acerca da posio patrimonial e financeira da entidade que reporta a
informao, a qual representa informao sobre os recursos econmicos da
entidade e reivindicaes contra a entidade que reporta a informao.
Relatrios contbil-financeiros tambm fornecem informao sobre os efeitos

1 Traduo das autoras. Texto original: Financial statements are a structured

representation of the financial position and financial performance of an entity (IPSAS1, p. 35).
2 Traduo das autoras. Texto original: a single set of accounting standards, developed
and maintained by the IASB with the intention of those standards being capable of
being applied on a globally consistent basisby developed, emerging and developing
economiesthus providing investors and other users of financial statements with the
ability to compare the financial performance of publicly listed companies on a like-forlike basis with their international peers (IASB, 2016)

5
de transaes e outros eventos que alteram os recursos econmicos da
entidade que reporta a informao e reivindicaes contra ela. Ambos os
tipos de informao fornecem dados de entrada teis para decises ligadas ao
fornecimento de recursos para a entidade

Pelas definies acima apresentadas pode-se inferir que os relatrios financeiros

so demonstraes padronizadas que visam informar sobre a posio e o desempenho
financeiros de uma determinada entidade, podem seguir o modelo do sistema de
informaes contbeis internacional e cujas caractersticas compreendem a reunio e
articulao de dados financeiros relevantes sob tcnicas de evidenciao com
finalidades especficas e reproduzveis com baixo custo.
De acordo com a legislao brasileira - Lei n. 6.404/76 e a Lei n. 11.638/07 - as
demonstraes financeiras correspondem: ao Balano Patrimonial; Demonstrao do
Resultado do Exerccio; Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido;
Demonstrao de Lucros e Prejuzos Acumulados; Demonstrao de Fluxo de Caixa.
A BOVESPA (2007 apud AMARAL, 2008) ainda inclui como demonstraes
financeiras o Parecer do Conselho Fiscal, o Parecer do Auditor Independente e o
Relatrio da Administrao.
A divulgao destas informaes permite a tomada de deciso de vrios de seus
usurios para fins diversos. Sob esta perspectiva, a divulgao destes dados em
consonncia com os princpios da transparncia, equidade, accountability e
responsabilidade corporativa possibilita impactos positivos na governana corporativa 3
da entidade, conforme destaca o Instituto Brasileiro de Governana Corporativa (2016).
Portanto, a anlise de relatrios financeiros depende de uma correta e idnea
apresentao de seus dados.
Todavia, mister se faz entender em que consiste a anlise de relatrios para que
possamos dimensionar corretamente sua importncia para os seus usurios e a sociedade
como um todo.
A anlise de relatrios definida por Rego (2004, p. 72) como a extrao,
transformao e condensao, usando-se diversas tcnicas, de uma grande massa de
dados em informaes teis e relevantes ao processo de deciso. Outra perspectiva
deste assunto apresentada por Franco (1992, apud ANASTCIO, 2004, p. 25)
3 Por governana corporativa entende-se como o sistema pelo qual as empresas e
demais organizaes so dirigidas, monitoradas e incentivadas, envolvendo os
relacionamentos entre scios, conselho de administrao, diretoria, rgos de
fiscalizao e controle e demais partes interessadas (Instituto Brasileiro de Governana
Corporativa, 2016)

Analisar significa transformar as demonstraes contbeis em partes de

forma que melhor se interprete os seus elementos. Interessa conhecer
primordialmente dois aspectos do patrimnio, quais sejam, o econmico e o
financeiro. A situao econmica diz respeito aplicao do capital e seu
retorno e a situao econmica diz como a empresa est em relao a seus
compromissos financeiros.

Ainda conforme Franco (1992, apud ANASTCIO, 2004, p. 25):

A Contabilidade no se ressume no registro dos fatos contbeis, que

funo da Escriturao. As funes contbeis vo alm do simples registro
dos fatos, procurando suas causas e dando-lhes interpretao. A determinao
das causas dos fenmenos contbeis funo de anlise. Conhecidas essas
causas podemos dar interpretao aos fatos.

A partir destas definies, pode-se inferir que a anlise de relatrios financeiros

objetiva cumprir uma das finalidades da prpria contabilidade enquanto cincia aplicada
que interpreta os acontecimentos que impactam de alguma forma o estado do
patrimnio, das finanas e da situao econmica de uma entidade, fazendo com que o
contador adquira a responsabilidade de analisar e interpretar a as informaes por ele
sistematizadas.
Portanto, a anlise de relatrios financeiros constitui-se numa tarefa que
possibilita a produo de informaes capazes de orientar a tomada de decises
adequadas quando na gesto da entidade.

A UTILIZAO DA ANLISE DE RELATRIOS PARA O

SETOR PBLICO
Visto que a anlise de relatrios financeiros se constitui em relevante tarefa de

planejamento e controle da entidade, medida que, informa o comportamento da

entidade e, por conseguinte, transforma-se em instrumento de auxlio na tomada de
decises. Depreende-se que vrios so os interessados na anlise dos relatrios
financeiros das entidades.
Segundo Helfert (2000, apud REGO, 2004, p. 72),

7
a anlise de demonstrativos contbeis uma tcnica bastante utilizada por
acionistas, investidores, credores, agncias governamentais e pela gerncia
com a finalidade de ajudar os responsveis a tomar decises acertadas, de
investimento, operacionais ou de financiamento, em um contexto econmico
relevante.

No que compete ao servio pblico, a anlise de relatrios financeiros atende a

dois propsitos:
a. o primeiro de direcionar as poltica pblicas de regulao e tributao de
um determinado setor a partir dos resultados de suas empresas. Sobre
este assunto, Azevedo (2016) esclarece que a finalidade das informaes
e anlises de relatrios financeiros das empresas para o setor pblico
tributao e arrecadao de impostos, taxas e contribuies, alm da
formulao de diretrizes da poltica econmica e das atividades do
judicirio e de agncias reguladoras (AZEVEDO, 2016, p. 5)
b. o segundo o de realizar o controle e planejamento oramentrio e
financeiro do governo a fim de se buscar o equilbrio oramentrio e a
sade financeira dos entes e rgos governamentais.
Cabe ressaltar que as anlises de relatrios financeiros entre setor pblico e
privado possuem diferenas em funo das diferenas existentes na escriturao dos
relatrios financeiros, pois a contabilidade pblica brasileira est expressa na Lei n.
4.320/1964 a qual foi alterada pela Portaria STN 438/2012, em consonncia com os
novos padres da Contabilidade Aplicada ao Setor Pblico, convergentes aos padres
internacionais de contabilidade e na Lei Complementar n. 101/2000 amplamente
conhecida como a Lei de Responsabilidade Fiscal. Logo, a anlise dos relatrios
financeiros do setor pblicos utilizar-se- dos indicadores que couberem s
especificidades presentes na legislao supracitada.

REALIZAO

DA

ANLISE

DOS

RELATRIOS

FINANCEIROS
A anlise de relatrios pode ser realizada por quatro tipos de anlises de
relatrios financeiros, os quais so sintetizados e organizados de acordo com a diviso
abaixo realizada por Fries (2012, p. 1):

a.
a.

b.

c.

Anlise por Quocientes: estudo comparativo, atravs de ndices,

entre dois valores do mesmo grupo ou entre grupos diferentes. Ex.:
Ativo Circulante/Passivo circulante = ndice de liquidez corrente.
Anlise Vertical: permite determinar a participao relativa (ou
relao percentual) de cada conta ou grupo de conta dentro do
conjunto total, tambm conhecido por Anlise por Coeficientes. Ex.:
a conta Caixa/Ativo total.
Anlise Horizontal: comparao, por meio de nmeros ndices, entre
as contas e grupos de uma certa entidade em exerccios
consecutivos. Visa a mostrar o desempenho de cada conta ou grupo
de contas ao longo do perodo analisado. Ex.: Despesas c/pessoal
2010 comparado com Despesas c/pessoal 2009.
Comparao por Padres: consiste na comparao entre quocientes,
coeficientes e nmeros ndices contidos nas demonstraes
contbeis de certa entidade em relao aos mesmos dados de outras
entidades do mesmo ramo, no mesmo perodo.

Por esta classificao, entende-se que os principais indicadores econmicofinanceiros utilizados para analisar os relatrios financeiros se enquadram na qualidade
de Anlise por Quocientes e podem ser resumidos da seguinte forma:

1.
2.

3.

4.

EXERCITANDO

ndices de liquidez: medem a capacidade financeira da empresa em

pagar os compromissos assumidos com seus credores
ndices de estrutura ou endividamento: Destinam-se a orientar a
poltica de decises da empresa no tocante obteno e aplicao de
recursos. Retratam o grau de endividamento da empresa. Ou seja, a
relao percentual entre seu capital prprio e o capital de terceiros.
ndices de rentabilidade: A rentabilidade mostra, em nmeros
absolutos e relativos, o grau de lucratividade do capital investido e,
por meio deles, podem avaliar a solidez da empresa e sua
capacidade de cumprir os compromissos correntes assim como o
desempenho global da empresa e sua capacidade de gerao de
lucros.
ndices de rotatividade. Determinam a velocidade (giro) dos valores
aplicados no patrimnio da empresa (FRIES, 2012, p. 2)

ANLISE

DOS

RELATRIOS

FINANCEIROS
Com a finalidade de praticar os conceitos acima trabalhados, utilizar-se- do
exemplo fictcio de uma empresa comercial BIA & MILA LTDA para trabalhar os
ndices de liquidez e de rentabilidade e cujos demonstrativos contbeis esto expressos
nos ANEXOS I e II. Para tal, necessrio se faz definir o que so estes ndices.
Contudo, para que haja um melhor entendimento dos conceitos dos ndices
abordados, proceder-se- por uma abordagem na qual define-se o indicador, apresenta-

9
se a frmula para o seu clculo e informa-se as possveis anlises decorrentes do
indicador econmico-financeiro.
3.1

NDICES DE LIQUIDEZ
A comear pelo ndice de liquidez, que pode ser caracterizado pelo indicador que

expressa, como o prprio nome diz, a liquidez de uma empresa. Por conseguinte, a
liquidez pode ser definida pela velocidade e facilidade com a qual um ativo pode ser
convertido em caixa. Logo, um ativo com alta liquidez corresponde quele que pode ser
vendido rapidamente sem perda significativa de valor. Sua funo consiste em informar
se a empresa consegue honrar seus compromissos obrigaes com os ativos
existentes.
Destaca-se, ainda, segundo a apostila fornecida pelo professor Thiago Azevedo
em 2016, que este ndice desconsidera eventos futuros como, por exemplo, gerao de
caixa, captao de novos emprstimos ou alterao de taxas de juros e cmbio,
revelando sua tica conservadora e limitada (2016, p. 14), e, por esta razo,
diferencia-se do conceito de solvncia.
Jnior e Moreira (2007) informam que na prtica a anlise deste indicador visa
revelar, em ltima instncia, quanto dinheiro o empreendimento possui para cada R$
1,00 de dvida. Entretanto, Fries (2012, p. 15) esclarece que,

na realidade, talvez um ndice, ou seja, o de liquidez geral, poderia satisfazer

todo este grupo de ndices. No entanto, de suma importncia para as
empresas verificarem a temporalidade em que os recursos estaro
disponveis, bem como a temporalidade em que as obrigaes tero de ser
pagas. Convm lembrar, no entanto, mais uma vez, que, em vista do tipo de
informao que a organizao precisa obter que se vai selecionar qual
ndice extrair

A partir de Fries (2012), nota-se que existem formas diferentes de se medir a

liquidez de um empreendimento que atendem a finalidades especficas. Sob este vis,
identifica-se que os principais indicadores deste grupo so: corrente, seca, imediata e
geral, os quais so apresentados resumidamente no quadro da pgina a seguir.
NDICES DE LIQUIDEZ
ndice
Liquidez Corrente

Liquidez Imediata

Liquidez Seca

10

Mede a capacidade de pagam

Conceito

Retrata a capacidade da empresa

Mede a capacidade que a empresa

em curto prazo, excluindo

em

seus

tem de pagar suas obrigaes em

estoques do ativo circulant

compromissos em curto prazo,

at um ano, apenas com o saldo

variaes na Literatura sobr

contando apenas com os ativos

de disponibilidades financeiras.

pesquisadores no entram em

pagar

todos

registrados.

os

obter Identifica

Visa

empresas

sensibilidade sobre a situao elevadssimos

com clculo deste ndice. til n

saldos

de empresas com tima liquid

disponibilidades

financeira de curto prazo.

auxilia na identificao d
apresentam mal desempenho

Frmula
Analisa
Interpret
ao

Ativo Circulante
Passivo Circulante
Quanto a empresa possui de

Disponibilidades
Ativo Circulante Passivo Circulante
Passivo Circul
Quanto a empresa possui de Ativo Quanto a empresa possui de

Ativo Circulante para cada $ 1

Circulante para cada $ 1 de dvida

para cada $ 1 de dvida de

de dvida de curto prazo.

para o exerccio de 1 anos.

comprometer os estoques.

Quanto maior, melhor.

Quanto maior, melhor.

Quanto maior, m

Fonte: Adaptado pelas autoras de Fries (2012)

3.1.1

A anlise de liquidez da empresa comercial BIA & MILA LTDA

Nesta etapa, apresentar-se- as anlises realizadas para a empresa comercial BIA

& MILA LTDA de acordo com os resultados obtidos no quadro abaixo.

BIA & MILA LTDA

LIQUIDEZ GERAL

LIQUIDEZ IMEDIATA

LIQUIDEZ CORRENTE

AC +ARL

2009
1.889.858,59

2010
2.655.875,47

PC+PNC

1.070.106,08 1,766

1.610.237,45

DISPONVEL

59.404,00

92.734,50

PC

983.106,08

AC

1.874.858,59

PC

LIQUIDEZ SECA

AC - ESTOQUE

983.106,08

1.046.477,50

0,060
4

1.543.237,45

2.9
1,649
4

97
0,060
1

2.620.875,47
1,907
1

1.543.237,45

1.416.553,99

1.8

1.6

2.8
1,698
3

1.6

1.4

11
PC

Fonte: Quadro elaborado pelas autoras.

983.106,08

1,064
5

1.543.237,45

0,917
9

1.6

12
Conforme os dados apresentados, pode-se notar que, em todos os ndices de
liquidez, a empresa comercial BIA & MILA LTDA tem apresentado resultados
insatisfatrios, pois refletem sua perda na capacidade de honrar os compromissos
assumidos.
Diante deste cenrio, identifica-se que a empresa em questo, apesar de seu
histrico de perda de liquidez, ainda no chegou a um estado de completa insolvncia,
porque os crditos a receber e as mercadorias em estoque juntos conseguem superar as
obrigaes contradas no passivo circulante, porm, representam ativos com menor
capacidade de liquidez se comparados ao disponvel. De qualquer forma, possibilitam
uma margem de negociao, caso a empresa precise saldar as obrigaes contradas.
Assim, o ndice de liquidez geral pode induzir a erro na anlise da liquidez da empresa
se considerado individualmente, visto que, apesar dos crditos e do estoque serem
contas do ativo circulante, so as que demandaro algum tempo para que se
transformem em dinheiro.
A viso global de curto e longo prazos que o ndice de liquidez geral oferece,
precisa ser confrontado com os outros ndices de liquidez para que o cenrio real da
capacidade de liquidez da empresa comercial BIA & MILA LTDA no seja ofuscado.
Portanto, chama a ateno o ndice de liquidez imediata, uma vez que, seu resultado j
indica que, at o final do exerccio vigente, a empresa j no conseguiria honrar a
totalidade dos compromissos assumidos apenas com os valores presentes nas
disponibilidades. Alm disso, a anlise histrica da liquidez imediata informa que a
situao se agrava nos exerccios seguintes, exigindo uma investigao das causas desta
situao.
A anlise do ndice de liquidez corrente atenua um pouco a viso da situao
sem deixar de expressar a necessidade de ateno para a situao de solvncia da
empresa comercial BIA &MIA LTDA no curto prazo. Isto ocorre, porque o ndice em
questo, ao considerar todo o ativo circulante, abrange contas de ativo aqui j
mencionadas as quais apesar de pouco flexveis possuem um volume capital
significativo capaz de segurar a empresa at o trmino do exerccio. Destaca-se sobre
este ndice que ele o nico que sofre uma variao flutuante, ou seja, na srie histrica
analisada, ele decresce na comparao entre os dois primeiros anos, 2009 e 2010;
contudo, esboa uma reao em 2011 quando volta a apresentar um crescimento de
0,0652 no ndice de 2011 em comparao com o de 2010.

13
O exame do ndice de liquidez seca, por retirar o clculo da liquidez a conta
estoques, elimina o elemento com menor capacidade de transformao em moeda no
curto prazo. Desta forma, conserva na base do clculo apenas os elementos que de fato
se convertem monetariamente no curto prazo, fazendo com que se adquira uma viso
real da capacidade de pagamento da empresa. Sob esta perspectiva e considerando os
dados apresentados sobre a BIA&MIA LTDA, identifica-se que o estoque desta empresa
possui grande impacto na capacidade de pagamento de dvidas, pois representa
aproximadamente 44,2% do ativo circulante fato que o caracteriza como a acamada de
gordura que engorda os ndices de liquidez que compe.
Diante do cenrio de queda da capacidade de liquidez apresentado pelos ndices
de liquidez, infere-se que o estoque de mercadorias vinha segurando os indicadores de
liquidez geral e corrente a nveis mais altos medida que a capacidade de liquidez da
empresa comercial BIA&MIA LTDA apresenta nmeros distantes em relao aos
ndices que no o possuem, como os ndices de liquidez imediata e seca.
3.2

NDICES DE RENTABILIDADE
Os

ndices de rentabilidade procuram evidenciar os frutos dos capitais

investidos, ou seja, o resultado das operaes realizadas por uma organizao

(JNIOR e MOREIRA, 2007, p. 7)
Sua finalidade consiste na mensurao do desempenho econmico ou
financeiro de uma empresa e se constitui no parmetro mais relevante para se analisar a
viabilidade econmica de empreendimentos (em conjunto com conceitos mais
relevantes como Taxa Interna de Retorno) (AZEVEDO, 2016, p.18).
Sobre a diferena na mensurao do desempenho econmico e financeiro,
Azevedo (2016) esclarece que se caracteriza tal diviso se estabelece porque os objetos
diferentes de anlise.

Os ndices de retorno econmico procuram mensurar as margens de lucro e,

naturalmente, utilizam as diversas naturezas de lucros como base de clculo.
Os indicadores de rentabilidade financeira tm por objetivo mensurar as
margens de caixa obtidas e utilizam volumes de gerao de caixa como base
de clculo (AZEVEDO, 2016, p.18)..

14
Os principais indicadores de rentabilidade so: Rentabilidade sobre Patrimnio
Lquido; Rentabilidade sobre o Ativo Total; Rentabilidade sobre o Ativo Operacional;
Giro do Ativo; e Margem Lquida.
Fonte: Adaptado pelas autoras de Fries (2012)
A ttulo de exemplificao da aplicao dos indicadores de rentabilidade, foram
selecionados os ndices de Rentabilidade do Patrimnio Lquido e Rentabilidade do
Ativo, pois representam respectivamente indicadores de desempenho econmico ou
financeiro
Rentabilidade do
Patrimnio Lquido
Este ndice mostra

ndice

Rentabilidade do Ativo
a

taxa

de

rendimento do capital prprio. Assim,

possvel identificar quanto a empresa
obtm de lucro para cada $ 100 de
capital prprio investido, em mdia, no
Conceito

exerccio O resultado obtido pode ser

comparado com outras formas de
aplicaes

existentes

financeiro,

como,

aplicaes

em

no
por

mercado
exemplo,

poupana,

aes,

Mostra quanto a empresa obtm de

lucro lquido em relao ao ativo. O
ndice ideal superior unidade.
Atravs deste ndice podemos prever
qual o tempo necessrio para que se
recuperem os investimentos feitos na
empresa (capital prprio + capital de
terceiros).

Frmula

aluguis, fundos de investimentos, etc.

Lucro Lquido
PL Mdio
Quanto a empresa possui de Ativo

Disponibilidades
Passivo Circulante
Quanto a empresa possui de Ativo

Analisa

Circulante para cada $ 1 de dvida de

Circulante para cada $ 1 de dvida para

curto prazo.
Quanto maior, melhor.

o exerccio de 1 anos.
Quanto maior, melhor.

Interpretao

3.2.1

A anlise de rentabilidade da empresa comercial BIA & MILA LTDA

No que se refere a continuidade do exerccio, seguir-se- porem agora realizando

a anlise da rentabilidade sobre o patrimnio lquido e sobre o ativo da empresa

comercial BIA & MILA LTDA.

BIA & MILA LTDA

2009

2010

2011

15
RETABILIDADE

LUCRO LQUIDO

ATIVO

ATIVO

RETABILIDADE

LUCRO LQUIDO

PATRIMNIO LQUIDO

PL

143.461,46
2.028.879,90

235.791,66
7,1%

143.461,46
958.773,82 15,0%

2.877.456,47

131.747,81
8,2%

235.791,66
1.267.219,02 18,6%

3.308.772,08
131.747,81
1.457.375,48

Fonte: Quadro elaborado pelas autoras.

Pelos dados apresentados, nota-se, a partir do ndice de rentabilidade sobre o
ativo, sofre oscilao entre os anos apresentados, pois em 2011 o percentual diminui
drasticamente. Logo, a interpretao possvel destes dados revela que, entre os anos
2009 e 2010, as aplicaes dos ativos foram eficientes refletindo positivamente no
lucro, visto que o ndice aumentou 1,1%. Contudo, o mesmo no pode ser dito sobre o
ano de 2011, quando houve uma queda significativa do ndice, com perda de 4,2%
pontos percentuais em relao a 2010 e 3,1% na comparao com 2009. Desta forma,
no ano de 2011, o tempo necessrio para que fosse possvel recuperar os investimentos
feitos na empresa foi superior aos anos anteriores.
No que tange ao ndice de rentabilidade sobre o patrimnio lquido, observa-se
oscilao de comportamento semelhante ao ndice anterior, ou seja, ele acompanha a
tendncia de aumento no segundo ano e queda no terceiro. Entretanto, este ndice
expressa o percentual de lucro ou prejuzo lquido auferido relacionado ao montante
total aplicado pelos scios e acionistas, isto , quanto a empresa obteve de lucro para
cada R$ 100,00 de capital prprio investido. Por conseguinte, identifica-se que, entre os
anos 2009 e 2010, a empresa comercial BIA & MILA LTDA, conseguiu alcanar um
lucro a partir de R$ 15,00 ou mais para cada R$ 100,00 de capital prprio investido,
enquanto, em 2011, a mesma empresa no conseguiu atingir o patamar de R$ 10,00 para
cada R$ 100,00 de capital prprio investido.
Portanto, conclui-se que a empresa comercial BIA & MILA LTDA apresenta-se
em situao delicada de perda de alcance da margem de lucro sobre o capital prprio
investido e aumento no tempo de recuperao dos investimentos necessrios realizados,
fazendo com que a empresa precise rever sua poltica comercial e investigue os gargalos
existentes que a impediu em 2011 de obter os mesmos resultados satisfatrios dos anos
anteriores.

4,0
%

9,0
%

16

CONSIDERAES FINAIS

A contabilidade aplicada ao setor pblico auxilia o gestor pblico na tomada de

decises, subsidiando-o de informaes necessrias para a elaborao de estratgias e
adoo de medidas com vistas ao melhor gerenciamento da coisa pblica em funo do
bem comum da sociedade.
O presente trabalho busca ressaltar a importncia que tem a contabilidade nos
rgos pblicos, que ela no uma mera emissora de empenho e prestadora de contas.
Pelo contrrio, ela extrapola esta possibilidade de atuao e se revela como rea de
conhecimento imprescindvel para uma atuao consciente do gestor pblico sobre o
cenrio econmico e financeiro da sociedade.
Sob esta perspectiva, a anlise de relatrios financeiros cria possibilidades, a
partir da interpretao de seus indicadores, para que o gestor pblico possa entender o
comportamento das empresas com vistas a elaborar polticas pblicas que propiciem o
desenvolvimento econmico e um melhor relacionamento entre os setores pblico,
privado e o terceiro setor.
Desta forma, a formao do gestor pblico precisa estar alinhada com este vis
de atuao, o que transforma anlise de relatrios no conhecimento indispensvel na
sua formao.
Por esta razo, o trabalho apresentado cumpriu sua funo de fazer as autoras
tomarem conscincia da importncia e impacto que esta disciplina possui na sua
formao profissional. O exerccio proposto foi fundamental para isso, uma vez que,
permitiu a reflexo sobre a importncia deste aprendizado assim como a internalizao
dos conhecimentos adquiridos em sala de aula.
Portanto, conclui-se que, o presente trabalho atingiu seus objetivos pedaggicos
ao conscientizar as autoras sobre a melhoria da qualidade de sua formao profissional
por possuir o conhecimento de anlise de relatrios financeiros e por saber como utilizlo de modo eficaz e efetivo a partir do exerccio proposto, do estudo do tema e das aulas
ministradas.

17
ANEXO I
BALANO PATRIMONIAL DA EMPRESA COMERCIAL BIA & MILA LTDA
Fonte: Adaptado pelas autoras de Fries (2012)

A & MILA LTDA

2009

2010

2011

ATIVO

RCULANTE
DISPONIVEL

CAIXA

12.920,76

5.124,00

7.875,00

UNIBANCO S/A

3.654,24

11.025,48

16.875,24

BRADESCO S/A

10.379,00

23.985,02

26.576,00

APLICAES FINANCEIRAS

32.450,00

59.404,00

52.600,00

92.734,50

46.500,00

97.826,24

CRDITOS

DEVEDORES

967.592,32

1.297.362,7
3

1.297.362,7
3

(-) PROV DEVEDORES DUVIDOSOS

4.526,40

6.124,00

4.124,00

OURO CARD A RECEBER

5.000,38

12.024,50

20.627,20

IRPJ A RECUPERAR

3.787,24

4.625,20

3.787,00

CSLL A RECUPERAR

2.500,38

3.214,28

1.423,50

IRF A RECUPERAR

7.125,00

981.478,92

3.157,00

1.314.259,7
1

6.072,00

1.325.148

828.381,09

828.381,09

1.204.321,4
8

1.204.321,4
8

1.204.321,4
8

1.458.687

STOQUES

MERCADORIAS

DESPESAS ANTECIPADAS

JUROS A APROPRIRAR

3.465,58

6.425,20

8.923,45

SEGUROS A APROPRIAR

2.129,00

5.594,58

3.134,58

9.559,78

4.024,20

12.947,65

15.000,00

15.000,00

35.000,00

35.000,00

42.000,00

42.000,00

O CIRCULANTE
REALIZAVEL A LONGO PRAZO

MPRESAS COLIGADAS A RECEBER

NVESTIMENTO

FINOR

PARTICIPAES SOCIETRIAS

20.000,00

917,00
20.000,00

20.000,00

917,00
20.917,00

20.000,00

20.917,00

18

MOBILIZADO

MAQUINAS EQUIP E FERRAMENTAS

40.315,47

70.315,47

72.658,47

MVEIS E UTENSILIOS

13.215,68

23.215,68

28.657,49

TERRENOS

41.934,32

45.219,70

145.219,70

VEICULOS

40.000,00

) DEP ACUMULADA
(-) DEP ACUM MAQ EQUIP E
RRAMENTAS

(9.124,59)

(9.412,20)

(1.024,50)

(-) DEP ACUM MVEIS E UTENSLIOS

(3.097,57)

(3.872,45)

(4.752,46)

(-) DEP ACUM VEICULOS

(8.745,00)

(20.967,16)

(9.325,20)

(22.609,85)

(14.036,40)

(19.813,3

4.523,00

4.523,00

4.523,00

4.523,00

4.523,00

4.523,00

135.465,47

80.000,00

218.750,85

120.000,00

366.535,6

NTANGVEIS

MARCAS E PATENTES

2.028.879,9
0

TAL DO ATIVO

2.877.456,4
7

3.308.772

PASSIVO

RCULANTE
OBRIGAES SOCIAIS

FORNECEDORES

732.244,77

1.197.324,5
8

1.245.658,7
4

SALARIOS A PAGAR

16.425,27

22.458,24

23.024,59

PROVISO DE FRIAS

31.124,20

22.654,20

18.658,40

SCIO "A" C/C

1.245,00

4.658,00

8.723,00

EMPRSTIMOS UNIBANCO S/A

65.000,00

846.039,24

75.124,00

1.322.219,0
2

125.000,00

OBRIGAES FISCAIS

PREVIDENCIA SOCIAL A RECOLHER

5.445,02

8.758,42

9.024,58

FGTS A RECOLHER

1.815,24

2.024,20

2.125,40

IRF A RECOLHER

605,00

1.245,00

1.065,00

ISSQN A RECOLHER

875,20

978,40

1.024,20

ICMS A RECOLHER
PIS A RECOLHER

12.655,40

28.145,47

42.658,70

1.421.064

19
3.124,00

8.758,40

10.035,49

COFINS A RECOLHER

6.316,00

18.124,57

22.987,06

PROVISO P/CONTRIBUIO SOCIAL

30.124,58

42.657,40

38.752,65

PROVISO IMPOSTO DE RENDA

76.106,40

137.066,84

110.326,57

221.018,43

92.658,79

220.331,8

87.000,00

87.000,00

67.000,00

67.000,00

210.000,00

210.000,0

O CIRCUALNTE
XIGVEL A LONGO PRAZO

EMPRSTIMO UNIBANCO S/A

TRIMONIO LQUIDO
CAPITAL

CAPITAL SOCIAL

800.000,00

(-) CAPITAL SOCIOAL A INTEGRALIZAR

200.000,00

1.000.000,0
0

800.000,00
600.000,00

800.000,00

1.000.000

RESERVAS DE CAPITAL

RESERVA ESPECIAL DE CAPITAL

33.658,42

33.658,42

RESERVA DE INCENTIVOS FISCAIS

12.458,00

46.116,42

16.875,00

50.533,42

312.657,40

312.657,40

416.685,60

416.685,60

AES EM
TESOURARIA -

JUSTES DA VARIAO PATRIMONIAL

AJUSTES DA VARIAO PATRIMONIAL

RESERVA DE LUCROS

LUCROS ACUMULADOS

457.375,48

457.375,4

ES EM TESOURARIA

AGIO DE AES

) PREJUIZOS A RECUPERAR

(-) PREJUIZOS ACUMULADOS

TAL DO PASSIVO

2.028.879,9
0

2.877.456,4
7

ANEXO II
DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO DA EMPRESA
COMERCIAL BIA & MILA LTDA
Fonte: Adaptado pelas autoras de Fries (2012)

3.308.772

20
D.R.E

2009

2010

2011

4.974.326,5
7

5.425.658,4
6

5.872.658,4
2

365.246,57

398.024,16

423.658,40

RECEITA LQUIDA DE BENS E 4.609.080,0

SERVIOS
0

5.027.634,3
0

5.449.000,0
2

(-) CUSTO MERCADORIAS

VENDIDADS

3.490.024,5
6

3.712.458,4
7

4.024.326,5
7

1.119.055,4
4

1.315.175,8
3

1.424.673,4
5

150.468,48

154.326,58

198.754,23

(-) DESPESAS C/PESSOAL

(-) DESPESAS FISCAIS E
TRIBUTARIAS

652.342,58

650.024,50

745.875,26

45.324,59

48.921,40

58.326,57

(-) DESPESAS FINANCEIRAS

94.326,58

106.024,58

132.024,06

(-) DESPESAS C/VENDAS

(-) OUTRAS DESPESAS
OPERACIONAIS

42.687,49

60.024,26

72.658,79

12.658,00

18.762,45

32.659,47

(+) RECEITAS FINANCEIRAS

(+) OUTRAS RECEITAS
OPERACIONAIS

77.324,56

72.326,57

42.658,70

51.120,16

39.357,00

36.125,48

LUCRO OPERACIONAL
(-) PROVISO CONTRIBUIO
SOCIAL
LUCRO ANTES DO IMPOSTO
DE RENDA
(-) PROVISO PARA IMPOSTO
DE RENDA
LUCRO LQUIDO DO
EXERCCIO

249.692,44

388.775,63

263.159,25

30.124,58

42.657,40

38.752,65

219.567,86

346.118,23

224.406,60

76.106,40

110.326,57

92.658,79

143.461,46

235.791,66

131.747,81

RECEITA BRUTA DE BENS E

SERVIOS
(-) DEDUO DA RECEITA
BRUTA

LUCRO BRUTO
(-) DESPESAS
ADMINISTRATIVAS

21

REFERNCIAS

AMARAL, H. F et al. Governana Corporativa e Divulgao de Relatrios Financeiros

Anuais. Contab. Vista & Rev., v. 19, n. 1, p. 61-82, jan./ mar. 2008. Disponvel
em:
http://revistas.face.ufmg.br/index.php/contabilidadevistaerevista/article/view/
347/340. Acessado em: 5.maro.2016
ANASTCIO, A. C. Anlise das Demonstraes Contbeis e sua Importncia na
Verificao da Situao Econmico-Financeira das Empresas. Trabalho de
Concluso de Curso. Cincias Contbeis. Universidade Federal de Santa
Catarina, Florianpolis, 2004, 86 pginas. Disponvel em:
http://tcc.bu.ufsc.br/Contabeis295565. Acessado em: 5.maro.2016
AZEVEDO, T. Apostila de Contablidade - Introduo, BP e DRE. 2016. Apostila
_______________. Apostila de Anlise de Relatrios Financeiros. Apostila
BRASIL. Presidncia da Repblica. Lei n 11.638 de 28 de dezembro de 2007.
Disponvel em: http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato20072010/2007/lei/l11638.htm. Acessado em: 5.maro.2016
_______________. Lei n 6.404 de 15 de dezembro de 1976. Disponvel em:
http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2007-2010/2007/lei/l11638.htm.
Acessado em: 5.maro.2016
_______________. Lei n 4.320, de 17 de maro de 1964. Disponvel em:
http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/L4320.htm. Acessado em:
5.maro.2016
_______________. Lei complementar n 101, de 4 de maio de 2000. Disponvel em:
http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/LCP/Lcp101.htm. Acessado em:
5.maro.2016
COMIT DE PRONUNCIAMENTOS CONTBEIS. Pronunciamento Conceitual Bsico
(R1). Disponvel em:
http://static.cpc.mediagroup.com.br/Documentos/147_CPC00_R1.pdf.
Acessado em: 5.maro.2016
COSTA, C. O papel do gestor hoje. 2004. Disponvel em:
www.administradores.com.br. Acessado em: 5.maro.2016
FERREIRA, T. A. B. O papel do Administrador na gesto pblica e privada. Revista
Racre. So Paulo: CREUPI, v.5, n 9, jan/dez 2005. Disponvel em:
www.unipinhal.edu.br/ojs/racre/include/ getdoc.php?
id=33&article=12&mode=pdf. Acessado em: 5.maro.2016
FRIES, L. N. Anlise das Demonstraes Contbeis. 2012. Apostila. Disponvel em:
https://professores.faccat.br/moodle/mod/resource/view.php?id=4217.
Acessado em: 5.maro.2016
_______________. Exerccio 2. 2012. Disponvel em:
https://professores.faccat.br/moodle/mod/resource/view.php?id=4823.
Acessado em: 5.maro.2016
INTERNATIONAL ACCOUNTING STANDARDS BOARD (IASB). IPSAS 1- Presentation Of
Financial Statements. Disponvel em:
https://www.ifac.org/system/files/publications/files/ipsas-1-presentation.pdf.

22
Acessado em: 5.maro.2016
_______________. What are IFRS? Disponvel em: http://www.ifrs.org/Aboutus/Pages/What-are-IFRS.aspx. Acessado em: 5.maro.2016
INSTITUTO BRASILEIRO DE GOVERNANA CORPORATIVA. Governana Corporativa.
Disponvel em: http://www.ibgc.org.br/inter.php?id=18161. Acessado em:
5.maro.2016
JNIOR, A. C. L.; MOREIRA, H. L. O Dilema: Liquidez X Rentabilidade: Qual
Priorizar?. 2007. Disponvel em: http://docplayer.com.br/13361818-O-dilemaliquidez-x-rentabilidade-qual-priorizar.html. Acessado em: 5.maro.2016
MARTINS, P. E. M.; PIERANTI, O. P. Estado e Gesto Pblica: vises do Brasil
contemporneo. 2 edio, Rio de Janeiro: Editora FGV, 2007. LIRA, S. R. B.
de. Os 10 pecados capitais do Gestor Pblico. 2009. Disponvel em
www.administradores.com.br. Acessado em: 5.maro.2016
REGO, R. T. Anlise de Demonstraes Financeiras Estudo de Caso da Perdigo S/A.
Revista da Faculdade de Cincias Administrativas de Curvelo, v. 3, p. 1-88,
2004. Disponvel em: http://www.fac.br/home/index.php?
option=com_weblinks&view=category&id=131&Itemid=227. Acessado em:
5.maro.2016
QUINTANA, Alexandre Costa et al. Contabilidade pblica: de acordo com as novas
normas brasileiras de contabilidade aplicadas ao setor pblico e a lei de
responsabilidade fiscal. So Paulo: Atlas, 2011.
SILVA, Valmir Lencio da.A nova contabilidade aplicada ao setor pblico: uma
abordagem prtica. 3. ed. So Paulo: Atlas, 2014.
SLOMSKI, Valmor. Manual de contabilidade pblica: de acordo com as normas
internacionais de contabilidade aplicadas ao setor pblico (IPSASB/IFAC/CFC).
3. ed. So Paulo: Atlas, 2013.
ULBRA, Universidade Luterana do Brasil. Estrutura e anlise das demonstraes
contbeis. Curitiba: Editora Ibpex, 2009. ULBRA, Universidade Luterana do
Brasil. Fundamentos da contabilidade. Curitiba: Ibpex, 2008.