QU SON LAS FINANZAS?

Arte y la ciencia de administrar el dinero.

A nivel personal, las finanzas afectan las decisiones individuales de cunto
dinero gastar de los ingresos, cunto ahorrar y cmo invertir los ahorros. En el
contexto de una empresa, las finanzas implican el mismo tipo de decisiones:
cmo incrementar el dinero de los inversionistas, cmo invertir el dinero para
obtener una utilidad, y de qu modo conviene reinvertir las ganancias de la
empresa o distribuirlas entre los inversionistas.
OPORTUNIDADES DE CARRERA EN FINANZAS
Las carreras de finanzas se agrupan por lo general en una de dos grandes
categoras: 1. Servicios financieros y 2. Administracin financiera. Los
profesionales de ambas reas se apoyan en un paquete de herramientas
analticas comunes, pero los tipos de problemas a los cuales se aplica ese
paquete de herramientas varan enormemente de una carrera a otra.
Servicios financieros: Parte de las finanzas que se encarga del diseo y la
entrega de productos financieros a individuos, empresas y gobiernos, as como
de brindarles asesora. Implica varias oportunidades interesantes de carrera en
las reas de banca, planeacin financiera personal, inversiones, bienes races y
seguros.
Administracin financiera: Este concepto se refiere a las tareas del gerente
financiero de la empresa. Los gerentes financieros administran los asuntos
financieros de todo tipo de organizaciones: privadas y pblicas, grandes y
pequeas, lucrativas o sin fines de lucro. Realizan tareas financieras tan
diversas como el desarrollo de un plan financiero o presupuesto, el
otorgamiento de crdito a clientes, la evaluacin de gastos mayores
propuestos, y la recaudacin de dinero para financiar las operaciones de la
compaa.
FORMAS LEGALES DE LA ORGANIZACIN EMPRESARIAL
Esta decisin tiene implicaciones financieras muy importantes porque la
manera como una empresa se organiza legalmente influye en los riesgos que
debern superar los accionistas de la firma, al tiempo que determina su forma
de recaudar dinero y cmo se gravarn sus utilidades.
Las tres formas legales ms comunes de la organizacin empresarial son la
propiedad unipersonal, la sociedad y la corporacin. Existen ms empresas
organizadas como propiedad unipersonal que cualquier otra forma legal. Sin
embargo, las empresas ms grandes casi siempre estn organizadas como
corporaciones.

Propiedad unipersonal: Empresa que tiene un solo dueo y que opera en

beneficio de este. La propiedad unipersonal tpica es una pequea
empresa, como un taller de bicicletas, el negocio de un entrenador
personal o una fontanera. La mayora de las propiedades unipersonales
operan en las industrias del mayoreo, el menudeo, los servicios y la
construccin.
La mayor desventaja de la propiedad unipersonal es la responsabilidad
ilimitada, lo cual significa que los pasivos de la empresa son
responsabilidad del empresario, y los acreedores pueden hacer
reclamaciones sobre los activos personales del dueo si la empresa falla
en el pago de sus deudas.
Responsabilidad ilimitada: Condicin de una propiedad unipersonal (o
sociedad general), que otorga a los acreedores el derecho de hacer
reclamaciones sobre los activos personales del dueo para saldar las
deudas contradas por la empresa.

Sociedades: Empresa que tiene dos o ms dueos y que opera con fines
de lucro. Son ms grandes que las propiedades unipersonales. Las
sociedades son comunes en las industrias de finanzas, seguros y bienes
races. Las sociedades pblicas de contabilidad y los despachos legales
con frecuencia tienen numerosos socios.
La mayora de las sociedades se establecen a travs de un contrato por
escrito conocido como estatutos de asociacin. En una sociedad general
(o regular), todos los socios tienen una responsabilidad ilimitada, y cada
uno de ellos es responsable legalmente de todas las deudas de la
sociedad.

Una corporacin es una entidad creada legalmente, la cual tiene los

derechos legales de un individuo, ya que puede demandar y ser
demandada, realizar contratos y participar en ellos, y adquirir
propiedades.
Los dueos de una corporacin son sus accionistas, cuya propiedad o
patrimonio se demuestra con acciones comunes o preferentes. A
diferencia de los dueos de las propiedades unipersonales o las
sociedades, los accionistas de una corporacin tienen una
responsabilidad limitada, lo que significa que no son responsables
personalmente de las deudas de la compaa. Sus prdidas se limitan a
la cantidad que invirtieron en la empresa cuando compraron su
portafolio de acciones.
Las acciones comunes son la forma ms sencilla y bsica de
participacin corporativa.
Los accionistas esperan ganar un rendimiento al recibir dividendos, que
son distribuciones peridicas de efectivo, u obtener ganancias por medio
de aumentos en el precio de las acciones.

Como el dinero con el que se pagan los dividendos proviene

generalmente de las utilidades que obtiene la empresa, los accionistas
se conocen algunas veces como derechohabientes residuales, lo cual
significa que a los accionistas se les paga al final: despus de que los
empleados, proveedores, autoridades fiscales y entidades crediticias
reciben lo que se les debe. Si la empresa no gener el dinero suficiente
para pagar a todos, no habr nada para los accionistas.
Otras organizaciones de responsabilidad limitada
Otras organizaciones empresariales otorgan a los dueos una
responsabilidad limitada.
Las ms comunes son las sociedades limitadas (SL), las corporaciones S,
las compaas de responsabilidad limitada (CRL) y las sociedades de
responsabilidad limitada (SRL).
POR QU ESTUDIAR ADMINISTRACIN FINANCIERA?

Puesto que las consecuencias de la mayora de las decisiones

empresariales se miden en trminos financieros, deber comprender las
actividades del gerente financiero para mejorar sus oportunidades de
xito en la carrera empresarial que elija. Todos los gerentes de una
empresa, sin importar la descripcin de sus puestos, normalmente
tienen que dar una justificacin financiera de los recursos que necesitan
para realizar su trabajo. Ya sea que usted contrate a nuevos empleados,
negocie un presupuesto de publicidad, o actualice la tecnologa que se
usa en el proceso de manufactura, la comprensin de los aspectos
financieros de sus acciones le ayudar a obtener los recursos que
necesita para tener xito.
MAXIMIZAR LA RIQUEZA DE LOS ACCIONISTAS

Un error comn es que cuando las empresas se esfuerzan por hacer

felices a lo accionistas, lo hacen a expensas de otros participantes
empresariales, como los clientes, empleados o proveedores. Esta lnea
de pensamiento ignora el hecho de que en la mayora de los casos, para
enriquecer a los accionistas, los administradores deben primero
satisfacer las demandas de esos otros grupos de inters.
Recuerde que los dividendos que reciben los accionistas en ltima
instancia provienen de las utilidades de la empresa. No es posible que
una compaa pueda enriquecer a sus accionistas si sus clientes estn
descontentos con sus productos, sus empleados estn buscando trabajo
en otras empresas, o sus proveedores se resisten a suministrar materias
primas; una compaa as probablemente tendr menos utilidades en el
largo plazo que una organizacin que administra mejor sus relaciones
con estos participantes empresariales.

Las variables clave que los administradores deben considerar cuando toman
decisiones de negocios son el rendimiento (flujos de efectivo) y el riesgo.

MAXIMIZAR UTILIDADES?

Parecera que maximizar el precio de las acciones de una empresa es

equivalente a maximizar las utilidades, pero esto no siempre es cierto.
Las corporaciones por lo general miden sus utilidades en trminos de
ganancias por accin (GPA), las cuales representan el monto obtenido
durante el periodo para cada accin comn en circulacin. Las GPA se
calculan al dividir las ganancias totales del periodo que estn disponibles
para los accionistas comunes de la empresa entre el nmero de acciones
comunes en circulacin.
1.7 Cul es la meta de la empresa y, por lo tanto, de todos los
administradores y empleados? Explique cmo se mide el logro
de esta meta.
Por lo tanto, sostenemos que la meta de la empresa, y tambin la de los
administradores debe ser maximizar la riqueza de los propietarios para
quienes se trabaja, o lo que es l mismo, maximizar el precio de las
acciones. Esta meta se traduce en una sencilla regla de decisin para los
administradores: tan solo emprenda actividades que incrementen el
precio de las acciones. Si bien esta meta parece sencilla, su
implementacin no siempre es fcil. Para determinar si una operacin
particular aumentar o disminuir el precio de las acciones de la
empresa, los administradores tienen que evaluar el rendimiento (flujo
neto de entrada de efectivo contra flujo de salida) de la operacin y el
riesgo asociado que puede existir.
1.8 Cules son las tres razones bsicas por las que el hecho de
maximizar las utilidades es incongruente con maximizar la
riqueza?
Primero, el tiempo de los rendimientos es importante. Una inversin que
ofrece una utilidad menor en el corto plazo tal vez sea preferible que una
que genera mayor ganancia a largo plazo. Segundo, las utilidades no son
lo mismo que los flujos de efectivo.
Las utilidades que reporta una empresa son simplemente una estimacin
de cmo se comporta, una estimacin que se ve influida por muchas
decisiones de contabilidad que toma la empresa cuando elabora sus
estados financieros. El flujo de efectivo es un indicador ms directo del
dinero que entra y sale de la compaa. Las compaas tienen que pagar
sus facturas en efectivo, no con utilidades, de modo que el flujo de
efectivo es lo que ms interesa a los gerentes financieros. Tercero, el
riesgo es un tema muy importante. Una empresa que tiene pocas
ganancias, pero seguras, podra tener ms valor que otra con utilidades

que varan mucho (y que, por lo tanto, pueden ser muy altas o muy
bajas en momentos diferentes).
1.9 Qu es el riesgo? Por qu el gerente financiero que evala
una alternativa de decisin o accin debe considerar tanto el
riesgo como el rendimiento?
El hecho de maximizar las utilidades tambin ignora el riesgo, es decir,
la posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados. Una
condicin bsica de la administracin financiera es que exista un
equilibrio entre el rendimiento (flujo de efectivo) y el riesgo. El
rendimiento y el riesgo son, de hecho, factores determinantes clave del
precio de las acciones, el cual representa la riqueza de los dueos de la
empresa.
1.10 Describa el papel que desempean las polticas y normas
ticas corporativas, y analice la relacin que existe entre la tica
y el precio de las acciones.
La tica en los negocios es el conjunto de normas de conducta o juicio
moral que se aplican a los individuos que participan en el comercio. Las
violaciones de esas normas en las finanzas implican varias acciones:
contabilidad creativa, administracin de las ganancias, presupuestos
financieros engaosos, mal uso de informacin privilegiada, fraude,
pagos exorbitantes a los ejecutivos, atraso en la fecha de opciones de
suscripcin de acciones, sobornos y cobro de comisiones. La prensa
financiera ha informado en aos recientes sobre violaciones a las normas
ticas que involucran a compaas bien conocidas como Apple y Bank of
America. Como resultado, la comunidad financiera desarroll y reforz
normas de tica. El objetivo de tales normas es motivar a los
participantes en los negocios y en los mercados para que se apeguen
tanto a la letra como al espritu de las leyes y regulaciones relacionadas
con la prctica empresarial y profesional. La mayora de los lderes
empresariales creen que las compaas realmente fortalecen sus
posiciones competitivas al mantener altos estndares ticos.
tica y precio de las acciones
Un programa eficaz de tica puede enriquecer el valor corporativo al
generar varios beneficios. Reduce los litigios potenciales y los costos
legales, mantiene una imagen corporativa positiva, estimula la confianza
de los accionistas, y gana la lealtad, el compromiso y el respeto de los
participantes empresariales. Todo esto, al mantener y mejorar el flujo de
efectivo y reducir el riesgo percibido, afecta positivamente el precio de
las acciones de la compaa. El comportamiento tico se considera
necesario para lograr la meta de la empresa de maximizar la riqueza de
los propietarios.