Balanza de La Cuenta Financiera

Esta cuenta "agrupa todas las transacciones efectuadas con no residentes

vinculadas con un traspaso de propiedad de activos y pasivos financieros de
una economa sobre el exterior, incluidas la creacin, el intercambio y la
liquidacin de crditos frente al resto del mundo o del resto del mundo frente a
la economa". Es decir, la cuenta financiera comprende:
a) la inversin directa, tanto en el extranjero como en la economa declarante;
b) la inversin de cartera, en sus diversas formas: ttulos de participacin en el
capital accionario, ttulos de deuda (bonos y pagars), instrumentos del
mercado monetario e instrumentos financieros derivados; y
c) otra inversin, que incluyen: los crditos comerciales del gobierno central y
de los otros sectores, a corto y largo plazo; prstamos de las autoridades
monetarias, del gobierno general, bancos y otros sectores, a corto y largo
plazo; moneda y depsitos (de ahorro y a plazo, etc.); y otras cuentas por
cobrar y pagar

Balanza de Financiamiento excepcional

Los requerimientos de financiamiento excepcional estn dados por la
necesidad de deuda para financiar el dficit y las amortizaciones (capital de
deudas pasadas) bsicamente transacciones correspondientes al sector
pblico. El financiamiento identificado refleja las posibilidades de colocar deuda
u obtener prstamos para cubrir los requerimientos de financiamiento. Cuando
el financiamiento identificado es menor que los requerimientos de
financiamiento, segn el Ministerio de Economa y Finanzas, se necesita un
financiamiento excepcional dado por los prstamos de libre disponibilidad de
organismos como el BID, BM, CAF. Este financiamiento excepcional debe
entenderse como la brecha de financiamiento del presupuesto.
Sector Privado
Se compone activos y pasivos de inversin directa extranjera en el pas. Los
activos comprenden la inversin directa en el extranjero que corresponde a la
inversin efectuada por empresas residentes en el Per. Asimismo, registra la
inversin de cartera en el exterior que incluye activos y otros activos del sector
financiero y no financiero. Los pasivos se componen de la inversin extranjera
de cartera en el pas y los prstamos de largo plazo. Las fuentes de
informacin para los datos preliminares son las encuestas trimestrales
(ETSDEIE) mientras que los datos finales se obtienen a partir de la encuesta
anual (EASDEIE), de informacin complementaria de la Agencia de Promocin
de la Inversin Privada (Pro inversin) y de la Bolsa de Valores de Lima (BVL,
por las acciones adquiridas o vendidas por inversionistas no residentes frente a

inversionistas nacionales). En el caso de las instituciones del sector financiero

residente, las estadsticas provienen de las cuentas monetarias.
La inversin directa extranjera en el pas incorpora la inversin extranjera
recibida. Una transaccin es de inversin directa cuando corresponde a un
inversionista que posee, individualmente, el diez por ciento o ms de las
acciones con derecho a voto de la empresa con quien realiza la transaccin. En
otras palabras, el registro en este rubro supone que los inversionistas directos
tienen una participacin duradera en la empresa residente y un grado de
influencia en la direccin de la misma. La inversin directa extranjera incluye la
reinversin de utilidades, los aportes nuevos de capital efectuados por el
inversionista directo o la compra de participaciones de capital aunque no
signifiquen recursos nuevos para la empresa (transferencia de acciones entre
residentes y no residentes), los prstamos netos con matriz (recibidos menos
pagados) entre el inversionista directo y su empresa afiliada.
La inversin extranjera de cartera en el pas incluye las participaciones de
capital y otros pasivos (bonos, notas de crdito y titulaciones entre otros, en
trminos netos emisin menos redencin). El rubro de prstamos de largo
plazo registra tanto los desembolsos como la amortizacin de crditos del
exterior recibidos por residentes, con un vencimiento original mayor a un ao.
La cuenta de participacin de capital registra los flujos de inversin recibidos
por el pas de parte de inversionistas de cartera no residentes. Generalmente
estas transacciones son intermediadas por la Bolsa de
Valores de Lima (acciones de las empresas residentes adquiridas por
inversionistas no residentes, en trminos netos, compras menos ventas). A
estas transacciones se les considera como inversin de cartera pues no
implican una participacin duradera de los inversionistas en las empresas
residentes. En concordancia con lo referido para el caso de la inversin directa,
el inversionista de cartera debe poseer menos del diez por ciento de las
acciones con derecho a voto.
La cuenta de otros pasivos incluye los bonos y los flujos de otra inversin de
cartera con el exterior. La cuenta de bonos corresponde a los bonos emitidos
por empresas residentes y adquiridos por inversionistas no residentes. El
registro se hace en trminos netos, es decir, como la diferencia entre las
compras menos las ventas (o redencin, si fuera el caso) de bonos en poder de
no residentes.
Sector Pblico
La cuenta financiera del sector pblico registra los desembolsos y la
amortizacin de la deuda pblica externa y la variacin de otros activos
externos netos de largo plazo. Cabe sealar que la amortizacin incluye tanto
la amortizacin atendida como la no atendida. En este ltimo caso la
contrapartida se registra en el rubro de financiamiento excepcional.

Los activos externos netos de largo plazo incluyen principalmente depsitos en

el exterior, bonos y acciones en organismos internacionales.
Todas aquellas operaciones que no involucren un flujo efectivo de ingreso y
pago y que estn relacionadas con el endeudamiento neto del sector pblico se
registran en el rubro financiamiento.
Los datos definitivos de desembolsos y amortizaciones son proporcionados por
la Direccin Nacional de Endeudamiento Pblico del Ministerio de Economa y
Finanzas, pudindose usar tambin como datos preliminares informacin
obtenida de las agencias multilaterales, otros ministerios y empresas estatales.

PROBLEMA!!
Las Necesidades Pblicas:
Los servicios pblicos apuntan obviamente a la satisfaccin de las necesidades
humanas, que pueden ser individuales (son privadas, propias del individuo y
puede implicar la existencia de un desequilibrio que puede regularizarse) como
la alimentacin y el vestido; colectivas (son necesidades del grupo y
manifestaciones de la vida en sociedad) tales como la educacin, la
comunicacin y el transporte; y publicas (son necesidades comunes a todos los
miembros de una sociedad jurdicamente organizada) que justifican la
existencia del estado.
Las necesidades publicas pueden ser primarias (inmutables, tienen su origen
en la propia existencia del estado) y secundarias (cambian o evolucionan en la
historia de acuerdo al rol que se le asigna al estado en cada momento). Si se
asigna al estado un rol clsico solo atiende una misma porcin y si por el
contrario asume una actitud prudente, entonces su actitud abarcara una mayor
amplitud: salud, educacin, desarrollo, tecnologa, etc.
Actividad financiera del estado:
Para que el estado pueda satisfacer las necesidades pblicas requiere medios
(recursos). Para obtenerlo puede utilizar dos procedimientos:
Directo:
Se apropia directamente de bienes econmicos o factores productivos. Ej.
Servicio militar obligatorio.
Indirecto:
Es el ms utilizado y consiste en la obtencin de medidas financieras para
financiar gastos y obtener medios reales (humanos y materiales) para
desarrollar su actividad.
El conjunto de fenmenos financieros originados en el procedimiento indirecto
para satisfacer necesidades pblicas, constituye la actividad financiera del
estado que es el objeto de estudio de las finanzas pblicas.

La actividad financiera del estado est constituida por aquel proceso de

obtencin de ingresos y realizacin de gastos cuyo objetivo es cumplir con los
fines del mismo.
Se encuentra realizada por el estado, que opera sobre la base de un poder
especial llamado " fiscal" o " financiero" que le permite obtener en forma
coactiva los ingresos necesarios para financiar sus gastos, los que realizar de
conformidad al presupuesto legalmente aprobado.
Qu problemas pueden existir con la informacin?
Para que la informacin por procesar sea confiable, no debe ser:

Falsa.
Inexacta.
Incompleta.
Mutilada.
Excesiva.

Qu condiciones tiene que cumplir la informacin?

Periodicidad: La contabilidad tiene que permitir un registro sistemtico de las
operaciones diarias en trminos monetarios. Estos registros se cierran de
acuerdo con el ciclo contable establecido (anual, semestral, trimestral, mensual
y diario).
Puntualidad: Para hacer un uso ms efectivo de la informacin financiera, esta
debe estar lista con su respectivo anlisis en un plazo no mayor de cinco das
hbiles posteriores a la fecha de cierre de cada perodo.
Exactitud: Es obvia la necesidad de exigir exactitud en los datos contables; hay
que tomar medidas de control para posibles errores, realizar auditorias
internas, establecer sistemas de control interno para lograr la confianza
absoluta en la contabilidad.
Hiptesis
La hiptesis principal de este trabajo propone un efecto positivo de la
diversificacin financiera sobre el aparato productivo. Dicha diversificacin
puede observarse en casos concretos histricos del desarrollo econmico, y en
ejemplos contemporneos de instituciones que tienen un impacto significativo
en algn aspecto del desarrollo de un pas. Esta diversificacin es interpretada
como una condicin necesaria del desarrollo econmico. Permite la realizacin
de proyecto de infraestructura, el progreso acelerado de la industria, y la
aparicin de productos y productores innovadores que alientan la sofisticacin
de la produccin y de la exportacin.
La hiptesis de diversificacin financiera (y sus efectos en la economa) es
analizada desde la perspectiva de los pases en vas de desarrollo. Para estos
pases, especialmente para el subconjunto de ellos en que es creble la
amenaza de quedar atrapado en una 2trapa de subdesarrollo, las variedades

de instrumentos financieros son insuficientes para impulsar actividades

portadoras de desarrollo econmico.
Objetivo
Mejorar el sistema financiero
Mejores sistemas financieros (relativos al grado de desarrollo del pas) permite
aumentar tasas de crecimiento del producto y de la productividad en la
economa. Actividad portadoras de desarrollo econmico que no mocurrian
tendrn posibilidad de emerger (en general apoyadfos por otras polticas
reales que favorezcan la sofisticacin de la produccin).

Referencias Bibliogrficas
-1999 Los Efectos de la Crisis Econmica y Financiera Internacional, de 1997 a
1999, en la Balanza de Pagos del Per. Documento de trabajo N 186. PUCP.
-Banco Central de Reserva Del Per
-Miguel ngel Bolvar. "Manual de Finanzas Pblicas". EDUCA
-http://www.eumed.net/cursecon/15/15-3.htm