1 DE BACHILLERATO

ECONOMA
CURSO 2015/16

NDICE
1.

LA FORMA DE PENSAR EN ECONOMA ........................................................ 1

1.1.

Introduccin ................................................................................................. 1

1.3.

La realidad no es opcional. ......................................................................... 4

1.2.
1.4.
2.

1.5.

Las personas respondemos a incentivos. ................................................. 1

El misterio del Orden Espontneo. ........................................................... 4

El peligro de los modelos y las metforas. ............................................... 5

QU ES LA ECONOMA ....................................................................................... 7

2.1.

Qu es la Economa. Los sistemas econmicos. ...................................... 7

a) El sistema de libre mercado. ................................................................. 8
b) El sistema de planificacin centralizada. ............................................ 9

2.2.

c) Los sistemas mixtos. ............................................................................ 10

Por cunto deberan venderse la cosas? ............................................... 11

a) Teora del Valor Intrnseco. ................................................................ 13

b) Teora del Valor-Trabajo. .................................................................... 14

c) Teora de la escasez objetiva. .............................................................. 15
d) Teora de la Utilidad. ........................................................................... 15
3.
4.

e) Teora del Valor-Utilidad. ................................................................... 15

LA ECONOMA DE UN PAS ............................................................................ 17

LA DETERMINACIN DEL PRECIO LIBRE DE LOS BIENES DE
CONSUMO............................................................................................................. 21

4.1.

Introduccin. Tipos de bienes. ................................................................. 21

4.3.

La decisin del vendedor. La Oferta de un bien de consumo. ............ 26

4.2.
5.

La decisin del consumidor. La Demanda de un bien de consumo. . 22

AHORRO E INVERSIN ..................................................................................... 34

5.1.

El Intercambio y la Tecnologa................................................................. 34

5.3.

La otra cara del Ahorro: la Inversin. ..................................................... 37

5.2.
5.4.

5.5.

Ahorro, preferencia temporal y tipo de inters personal. ............... 36

El mercado de ahorro-inversin. ............................................................. 38

a) La oferta de ahorro............................................................................... 39
b) La demanda de ahorro. ....................................................................... 40

Relacin entre ahorro y dinero. ............................................................... 41

6.

CONTROLES A LOS PRECIOS: IMPUESTOS Y SUBVENCIONES

INDIRECTAS ......................................................................................................... 43

6.2.
7.

6.3.

Impuestos sobre los Precios (Impuestos Indirectos)............................. 44

Subvenciones sobre los Precios. ............................................................... 47

CONTROLES A LOS PRECIOS: PRECIOS MXIMOS Y MNIMOS ........... 50

7.1.
7.2.

Los Precios Mximos. ................................................................................ 50

Intentos de las autoridades para paliar el faltante provocado por los
precios mximos. ....................................................................................... 53
a) El racionamiento .................................................................................. 54
b) El control de costes .............................................................................. 54

8.

7.3.

c) Las subvenciones directas al ofertante.............................................. 54

Precios Mnimos. ........................................................................................ 57

LOS FALLOS DEL MERCADO ....................................................................... 61

8.1.

Las externalidades. .................................................................................... 61

a) Soluciones convencionales a las externalidades. ......................... 62

b) Crticas. .................................................................................................. 63
8.2.
8.3.
8.4.
9.

8.5.

c) Soluciones de mercado a las externalidades. ................................... 64

Los bienes pblicos. ................................................................................... 65

Bienes de uso comn. ................................................................................ 68

Monopolios naturales................................................................................ 69
La Informacin Asimtrica. ...................................................................... 72

MACROMAGNITUDES ....................................................................................... 73

9.1.

El Flujo Circular de la Renta. ................................................................... 74

9.3.

Comparaciones temporales: Magnitudes Nominales y Reales. .......... 78

9.2.
9.4.
9.5.

Producto Interior Bruto. Diferencia Interior-Nacional y Bruto-Neto.75

Comparaciones territoriales: la Paridad de Poder de Compra. .......... 80
Limitaciones del PIB como medida del crecimiento econmico......... 81

10. INTRODUCCIN A LAS POLTICAS ECONMICAS ................................. 84

10.1. El papel del Estado en la Economa. Las formas de la actuacin
estatal. .......................................................................................................... 84

10.2. El Modelo Demanda Agregada y Oferta Agregada. ............................ 84

10.3. Crticas al Modelo Demanda Agregada - Oferta Agregada. ............... 86

10.4. Qu es una Poltica Econmica. Tipos. ................................................... 87

10.5. Liberalismo contra Intervencionismo. ................................................ 87

10.6. Polticas de Demanda o Polticas de Oferta. .......................................... 89

11. POLTICAS DE DEMANDA (I). POLTICA FISCAL ...................................... 91

11.1. La Poltica Fiscal: Objetivos, Herramientas, Tipos................................ 91
a) Las cuentas de las Administraciones Pblicas................................. 91
b) Poltica Fiscal Expansiva. .................................................................... 95
c) Restrictiva. ............................................................................................. 97

11.2. Crticas a la Poltica Fiscal. ....................................................................... 98

a) Crticas a la Poltica Fiscal en general. .............................................. 98
b) Crticas a la Poltica Fiscal Expansiva (aumento del gasto pblico).
................................................................................................................. 98
c) Crticas a la Poltica Fiscal Contractiva. .......................................... 102

11.3. Las obras pblicas. ............................................................................... 102

12. EL DINERO .......................................................................................................... 105

12.1. Introduccin a la Poltica Monetaria. .................................................... 105

12.2. Naturaleza del dinero. ............................................................................ 106

12.3. Valor del dinero. ...................................................................................... 107
12.4. Tipos de dinero ........................................................................................ 108

12.5. Aparicin de los bancos centrales ......................................................... 110

12.6. Tipos de dinero fiat.................................................................................. 112

12.7. El mecanismo de creacin de dinero por los bancos comerciales

(expansin/contraccin secundaria).................................................. 114

12.8. La expansin [contraccin] primaria del dinero en circulacin.... 115

12.9. Las funciones de los bancos comerciales. ............................................. 118

13. LA INFLACIN Y LA DEFLACIN ............................................................... 120

13.1. Naturaleza de la inflacin....................................................................... 120

13.2. La deflacin............................................................................................... 123

13.3. Explicaciones de la Inflacin (y de la Deflacin). ................................ 124
a) Inflacin de costes. ............................................................................. 125
b) Inflacin de demanda. ....................................................................... 126

c) Inflacin monetaria. ........................................................................... 129

13.4. Un comentario final: el IPC como mala medida de la inflacin. ...... 133

14. POLTICAS DE DEMANDA (II). POLTICA MONETARIA Y CICLOS

ECONMICOS .................................................................................................... 135

14.1. Introduccin. ............................................................................................ 135

14.2. La poltica monetaria restrictiva. ........................................................... 135

14.3. La poltica monetaria expansiva. ........................................................... 137
a) El dinero y el crecimiento econmico. ............................................ 138

b) El efecto de la Poltica Monetaria expansiva: La aparicin de los

Ciclos Econmicos. ............................................................................ 142

14.4. Las fases de los ciclos econmicos......................................................... 144

a) Fase de auge. ....................................................................................... 144

b) Fase de Crisis. ..................................................................................... 145

14.5. La visin keynesiana de la crisis. ........................................................... 151

14.6. El problema del atesoramiento. ............................................................. 153

15. EL PARO ............................................................................................................... 159

15.1. El mercado laboral y la determinacin del salario.............................. 159

15.2. Qu es el Paro. Tipos de paro................................................................. 160

15.3. Explicacin keynesiana del paro. .......................................................... 162

15.4. Principales causas del paro. ................................................................... 164

a) Excesivo nivel y crecimiento de los salarios. ................................. 164

b) El salario mnimo interprofesional. ................................................. 165

c) El subsidio de desempleo. ................................................................ 166

d) Las cargas sociales sobre los salarios. ............................................. 167
e) La proteccin del puesto de trabajo y la inmovilidad. ................. 168

f) Los convenios colectivos. .................................................................. 168

g) Las restricciones al libre mercado. ................................................... 169

16. EL COMERCIO INTERNACIONAL ................................................................ 173

16.1. Introduccin. ............................................................................................ 173

16.2. La Ventaja Absoluta, la Ventaja Comparativa y los beneficios del

libre comercio. .......................................................................................... 174
16.3. Objetivos y medidas proteccionistas..................................................... 178
16.4. El mercado de divisas y la determinacin del tipo de cambio. ......... 180

a) Tipos de cambio libres (o de flotacin libre). ............................. 180

b) Tipos de cambio controlados............................................................ 182

16.5. Los aranceles y el dumping. ............................................................... 184

17. DESARROLLO ECONMICO Y GLOBALIZACIN ................................... 193

17.1. La ayuda al desarrollo. ............................................................................ 197

17.2. El crecimiento econmico y el aumento de la poblacin. .................. 201
17.3. El secreto del crecimiento econmico. .................................................. 204

17.4. La Globalizacin Econmica. ................................................................. 205

a) Qu es. ................................................................................................. 205
b) Crticas a la Globalizacin. ............................................................... 206

Tema 1

La forma de pensar en Economa

1.1.

Introduccin

Todas las ideas que se exponen en este tema intentan introducir en la forma de
pensar en Economa. En ltimo trmino son consecuencia de que la Economa
estudia el comportamiento de las personas. Por esa razn, la forma de pensar en
Economa es absolutamente diferente de la que se emplea en Fsica o en
Matemticas, en que hay unas reglas segn las cuales determinadas condiciones
nos llevan a unos resultados previsibles.
Cuando se lanza un peso por una rampa se puede calcular con bastante precisin
cunto tardar en caer, a qu velocidad y aceleracin, etc. En la vida social eso no
es as: no se puede calcular el comportamiento de las personas. Eso hace que la
realidad econmica sea muchsimo ms compleja que la realidad fsica.

1.2.

Las personas respondemos a incentivos.

Este es el primer y ms importante principio de la Economa: es la nica regla

general que podemos formular.

Los economistas parten de la idea de que todo el mundo tiene unos objetivos por
los que acta: hacemos las cosas por algo. Algunos objetivos son a muy corto
plazo, otros a medio, otros a largo plazo. Y, en nuestro subconsciente, ordenamos
esos objetivos de mejor a peor, y tambin los medios para conseguirlos. As que
todos, ms o menos, tenemos una idea sobre qu queremos conseguir y sobre la
mejor manera de conseguirlo. Tenemos motivaciones para hacer las cosas, si nos
ayudan a conseguir nuestros objetivos, o para dejar de hacerlas, si nos lo impiden.
A esas motivaciones es a lo que llamamos incentivos.
Las personas no respondemos como robots a lo que ocurre a nuestro alrededor:
adaptamos nuestro comportamiento para aprovechar lo que nos ayuda o evitar
las dificultades y seguir en busca de lo que queremos conseguir. Y es imposible
saber con seguridad cmo va a responder un grupo de personas a una motivacin
externa.

Hay motivaciones o inventivos positivos (que nos animan a hacer algo, como
puede ser un premio) y negativos (que nos mueven a evitar algo y por tanto a
hacer lo contrario, como un castigo).

Supongamos que en un colegio de algn lugar se celebra un tradicional cross

anual en el que hay que dar varias vueltas a un recorrido. Existe la posibilidad
de que algn corredor malintencionado se esconda tras un arbusto en la primera
vuelta, para reintegrarse en la carrera en la vuelta siguiente y as conseguir
fcilmente un buen resultado. Hasta qu punto es probable que esto ocurra?
Depender de los incentivos que existan para hacerlo (tanto positivos como
negativos). Si no existe castigo por hacer trampas pero el premio por ganar es de
2.000, es altamente probable que haya un buen grupo que se esconda, intentado
ganar la carrera. Si el castigo por hacer trampas es la decapitacin, ese grupo ser
probablemente mucho menor.
Los incentivos habitualmente estn mezclados y son difciles de distinguir. En
algo aparentemente tan simple como el caso de hacer trampas en la carrera,
puede haber incentivos de todo tipo: conseguir prestigio, honradez, esfuerzo, no
quedar mal si me pillan, salir en la foto

Un incentivo, por tanto, es un estmulo para hacer algo. Cuanto ms importante

sea ese estmulo, ms esfuerzo y ms medios ponemos para conseguirlo y ms
nos las ingeniamos para vencer las dificultades. Hay gente para la que tener un
verano tranquilo es un incentivo suficiente para estudiar; hay otros que, adems,
necesitan de la amenaza de repetir curso (esto es un tpico estmulo negativo: un
caso tpico lo tenemos en el ejrcito sovitico en el que el soldado que frenaba su
avance era asesinado por sus propios oficiales).
El que no pega ni sello y es un vago profesional es capaz de levantarse a las cinco
de la maana y vencer todas las dificultades para llegar el primero a las pistas de
esqu: para l, esquiar es un fuerte incentivo que merece todos los esfuerzos que
sacar buenas notas en Economa no merece.
Este principio tiene varias consecuencias. Por ejemplo:

La gente no es idiota: las personas no solemos hacer elecciones absurdas o

estpidas. Eso no significa que nunca nos equivoquemos. Pero s que
aprendemos de nuestros errores y que no actuamos en contra de nuestro
orden de preferencias, salvo que haya cambiado. Y si lo hacemos es porque
lo hemos cambiado y ahora preferimos otra cosa. Quiz a alguien le puede
parecer absurdo lo que hacemos, pero ser porque no conoce nuestras
motivaciones.
Cada uno es el que mejor sabe qu es lo que prefiere y, habitualmente, la
mejor manera de conseguirlo. Ms an: no slo es que no somos idiotas sino
que somos tremendamente ingeniosos y creativos a la hora de salirnos con la

nuestra. La variedad de mtodos para copiar en los exmenes es un buen

ejemplo.

Nadie puede creerse tan listo para escoger por los dems: es la presuncin
del planificador o complejo de dios. Es absurdo creerse tan listo como
para suponer que se conocen las preferencias de los dems (una muestra de
esto es lo difcil que suele ser comprar regalos; y, si es para una mujer, se
convierte casi en misin imposible). Tampoco sabemos cmo va a responder
cada persona a cada incentivo. La sociedad es tan increblemente compleja
que es imposible comprenderla totalmente. Por eso, hasta los planes que se
creen ms perfectos pueden fallar irremisiblemente. De ah la siguiente
consecuencia.
Alterar los incentivos da lugar a consecuencias no intencionadas: Volvamos
a nuestro alumno cualquiera de un colegio cualquiera que est en el comedor
escolar. El men en este caso consta de pasta en el primer plato y un
sospechoso pez llamado panga (Pangasius hypophthalmus) como
segundo, ms un yogur natural azucarado de extraa marca en el postre. Este
alumno no puede ver a los peces ni en pintura pero el colegio ha establecido
que a la salida del comedor haya un implacable profesor de Educacin Fsica
(que dar caza a quien salga corriendo) que vigila que no deje ni la raspa. Lo
conseguir?
La respuesta es: quin sabe?

Esta medida de control altera el sistema de incentivos y da lugar a

consecuencias no intencionadas: ahora el alumno tiene un nuevo incentivo
para meter el pez en un paquetito envuelto en servilletas de papel y
depositarlo en el radiador que hay junto a su mesa es porque la opcin no
comer pescado es preferible para l a la opcin comer pescado. Claro, el
precio que hay que pagar es asumir el riesgo de que el profesor le pille y, en
ese caso, estar unos cuantos das extrayendo de ese radiador los regalitos
que otros dejaron antes. En condiciones normales jams hara algo as pero
su odio al panga es un fuerte incentivo.

Otros ejemplos: si la polica establece radares para el control de la velocidad,

eso da lugar a consecuencias no buscadas como la invencin de detectores de
radares. Los SUV (todoterrenos de gran peso) resultan ms seguros en caso
de accidente para sus ocupantes. Esa es una de las razones por las que desde
hace algunos aos sus ventas han aumentado. Pero tambin resultan ms
peligrosos para los ocupantes del resto de coches. En concreto, un estudio
concluye que un aumento de 1.000 libras (unos 450 kg.) en el peso del coche

que choca con otro aumenta la probabilidad de muerte en un 47% en el coche

golpeado.1
En la Unin Sovitica se trat de estimular la produccin de lminas de acero
pagando unas primas a las fbricas por cumplir objetivos. Al principio el
objetivo se puso en toneladas, pero el resultado fue que las lminas eran tan
gruesas que resultaban intiles. Despus se puso en nmero de lminas. En
este caso resultaron tan delgadas que tampoco eran utilizables.
Los ejemplos podran multiplicarse hasta el infinito.

Las consecuencias no intencionadas, las que no se ven a priori, suelen ser las
ms importantes, y el principal error del economista es no tenerlas en cuenta.

1.3.

La realidad no es opcional.

La realidad es la que es. No cambia porque mires a otra parte ni se puede

modificar a nuestro antojo.

Con frecuencia nos gustara que las cosas fueran de otra manera. A veces, incluso,
nos gustara a nosotros mismos ser de otra manera. Quiz querramos jugar
mejor al ftbol o al pdel, o ser ms graciosos o ms inteligentes. Quiz tambin
nos gustara que la gente que nos rodea fuera diferente. Nos gustara que todo
fuera gratis (ir al ftbol, sacar buenas notas, etc.), pero nada lo es.
Los estudiantes quieren sacar mejores notas sin esfuerzo y los trabajadores ganar
ms y trabajar menos. Mucha gente quiere que el agua sea barata aunque estemos
en sequa, o que la Seguridad Social sea buena, rpida, sin colas y, por supuesto,
gratuita, pero sin subir los impuestos. Queremos que de todo haya ms, mejor, y
ms barato. Pero hay lo que hay. La escasez existe y no se resuelve haciendo como
si no existiera y mucho menos por decreto-ley. Pretender engaarnos o hacer
como si los problemas no existieran slo hace que aumenten.
Y, en Economa como en casi todo en la vida, los problemas (en este caso la
escasez) tampoco se resuelven por decreto-ley. La solucin suele ser la menos
evidente, la menos directa.

1.4.

El misterio del Orden Espontneo.

Uno puede comprar o manejar un iPod sin que le parezca algo maravilloso.
Pero quiz merece la pena pararse a pensar que contiene nada menos que 451
componentes, que proceden de todo el mundo: China, Corea, Estados Unidos,
Taiwan, Brasil, Sudfrica, etc. A su vez, las materias primas provienen de otros
http://www.freakonomics.com/2011/07/29/killer-cars-an-extra-1000-pounds-increases-crashfatalities-by-47/
1

pases y son enviadas a otros para transformarlas. As, por ejemplo, el polvo de
silicio elaborado en Estados Unidos a partir del silicio extrado quiz en China;
el cobre pueden proceder de Chile; el aluminio de China o Brasil; el itrio de
Malasia o India; el oro de Sudfrica; el estao de Indonesia... Y la extraccin,
transporte y elaboracin de todos estos materiales tiene lugar gracias a mquinas
que contienen, a su vez, cientos de piezas elaboradas en todas las partes del
mundo con materias primas provenientes de otros tantos lugares. Y todo se
coordina exactamente para tenerlo disponible en la tienda cuando vas a
comprarlo.
La vida econmica integra la actividad de millones de personas en todo el mundo
para dar lugar a millones de bienes y servicios que estn disponibles en millones
de lugares exactamente en el momento y cantidad en que son demandados.

Pero no hay nadie que coordine todo esto. Se coordina solo. Es un orden
espontneo. Nuestro sistema econmico es anrquico, pero no catico. Y esa
anarqua ordenada es inmensamente ms eficaz (genera ms bienestar para ms
gente) que los sistemas dirigidos por una planificador que intente coordinarlo
todo. La existencia de un orden espontneo a pesar de la anarqua no slo es
sorprendente, sino que es esencialmente superior a la ordenacin dirigida.

1.5.

El peligro de los modelos y las metforas.

La Economa trata de algunos aspectos del comportamiento humano, que no

obedece a reglas ni leyes matemticas. Una consecuencia de esto es que en
Economa hay que tener mucho cuidado con los modelos matemticos, las
frmulas, las curvas, las grficas, etc. Pueden servir en algn caso porque, como
modelos, son representaciones simplificadas de la realidad que ayudan a
comprenderla, pero hay que usarlas con precaucin y siendo conscientes de que
su capacidad explicativa es slo limitada: son en parte verdaderas y en parte
falsas. De hecho, nosotros usaremos algunas curvas, pero siempre deberemos
usarlas con precaucin y sabiendo sus muchas limitaciones.

Lo mismo pasa con el uso del lenguaje. Por ejemplo, es muy normal utilizar
metforas para tratar de explicar cosas de manera sencilla y fcilmente
comprensiva, y eso no es malo. El problema aparece cuando a base de emplear
metforas nos olvidamos de que lo son. Podemos decir que ese to es una
mquina, pero nunca pensaremos que lo es realmente. Podemos decir Espaa
est creciendo, pero Espaa no es un nio que crezca; o tampoco es
estrictamente verdad decir que Espaa exporta calzado. Un ejemplo en otro
sentido: decir la luna est cerca de nosotros no tiene sentido. La Luna est cerca
comparada con Saturno, pero no con Majadahonda. Cerca, lejos, grande,
pequeo, rico, pobre, caro, barato, etc. son trminos imprecisos y
relativos.

Tema 2

Qu es la Economa
2.1.

Qu es la Economa. Los sistemas econmicos.

El hombre es un ser social: forma parte de nuestra naturaleza desarrollarnos

conviviendo en sociedad. Las sociedades deben organizarse y una parte de esta
organizacin se refiere al suministro de bienes y servicios a los miembros de la
sociedad, es decir: qu cosas producir y en qu cantidad y cmo distribuirlas
entre las personas. Es necesario un sistema de organizacin econmica porque
los bienes a nuestro alcance no son infinitos (empezando por el tiempo). Es decir,
son escasos. Los bienes que podemos desear o necesitar son escasos y tambin lo
son los medios para conseguirlos.
La Economa se encarga de esta parte de la organizacin social. Estudia cmo
organizar la sociedad para producir y distribuir bienes y servicios necesarios para
una mejor vida de la sociedad, es decir, para que cada miembro alcance su bien
particular y la sociedad el bien comn.

Es importante entender que, en Economa, cuando hablamos de escasez no nos

referimos simplemente a que haya poco de algo. Los huevos podridos, los
brontosaurios o las trufas son escasos, pero eso de por s puede tener poca
importancia. Eso sera la escasez objetiva.
La que importa en Economa es la escasez subjetiva, es decir, cuando aqu y ahora
hay poco de algo en comparacin con lo que se necesite o desee. Ms adelante
desarrollaremos esto.

Una forma de suministrar bienes y servicios a las personas es el

autoabastecimiento: cada familia o cada persona fabrica exclusivamente para s
misma: construye su propia vivienda, fabrica su propio vestido, consigue su
propio alimento, etc. Realmente no se trata de un sistema econmico porque no
participa la sociedad en su conjunto. Es la forma de vivir de Robinson Crusoe en
la isla desierta.

Aparte del autoabastecimiento, hay dos posibles sistemas de organizacin

econmica opuestos entre s, y una infinidad de posibles combinaciones entre
ellos. Esos dos sistemas extremos el sistema de mercado libre y el de
planificacin centralizada nunca se dan en estado puro: lo que existe en la
realidad son mezclas entre ambos. Vamos a verlos brevemente.
7

a) El sistema de libre mercado.

Las respuestas que da este sistema a las preguntas sobre qu producir y cmo
distribuirlo entre los ciudadanos son las siguientes: se produce aquello que
demanden los ciudadanos, es decir en funcin de sus gustos o preferencias; se
distribuye mediante el pago del precio de los bienes, que surge de la negociacin
entre compradores y vendedores, es decir, en funcin de la capacidad
adquisitiva. Son los llamados precios libres.

El sistema de libre mercado2 consiste en que las personas intercambian

libremente entre s todos los bienes y servicios que deseen. Pero, por qu
intercambiar en lugar de autoabastecerse?

El sentido comn nos dice que entre varias personas llegarn a ms que una sola.
Es ms, entre dos las posibilidades no simplemente se duplican. Si al principio la
persona aislada cazaba y cultivaba, ahora puede dedicarse slo a una de las dos
cosas por ejemplo, cazar, de forma que consiga carne de sobra para s mismo e
intercambie el resto por los cultivos sobrantes de la otra persona.

Aparece, por tanto, el hecho caracterstico de la economa de libre mercado: el

intercambio voluntario. Mediante el intercambio dos personas cooperan de
forma que prescinden libremente de algo que valoran menos por algo que
valoran ms. Es una forma inmediata de aumentar el bienestar de ambos a la vez.
Por eso hay que tener claro que en todo intercambio voluntario ambas partes
salen ganando. Despus de cooperar mediante un intercambio, la situacin
material de cada persona es mejor que al principio. Si eso no fuera as, el
intercambio no se producira.
Una conclusin que parece evidente es que cuantos ms intercambios libres se
puedan hacer, mejor para todos. Y, al revs, cuantas ms dificultades se ponen
para que cada persona pueda intercambiar lo que quiera con quien quiera, peor.
Cuando compras una camiseta oficial de la seleccin espaola de Iniesta (de
quin si no) lo haces porque en ese momento valoras ms la camiseta que los
euros que cuesta, de forma que tu situacin mejora. Al de la tienda le pasa
exactamente al revs: prefiere el dinero que la camiseta.

Pero esto pasa tambin en situaciones menos claras. Supongamos que ests en la
playa y tienes sed: decides acercarte al lugar ms prximo a comprar una botella.
Cuando te fijas ves que cuesta 3 euros! Pero si en el supermercado cuesta 70
cntimos! Con cara de perro le sueltas el dinero y te la llevas pensando que es un
robo. Lo es? No. Si la compras es porque sales ganando: no ests obligado a
hacerlo. Otra cosa es que no ganas lo que esperabas, quiz porque ests
Se entiende por mercado al conjunto de personas que interactan entre s para vender o
comprar un mismo bien. As, se habla del mercado de la vivienda en Madrid, o del mercado de
albailes en Toledo, o del mercado alemn de coches del lujo. Los mercados son cada vez ms
internacionales.
2

acostumbrado a los precios de Mercadona: lgicamente, t pretendes pagar lo

menos posible y el tendero cobrar lo ms posible. Pero ambos sals ganando: l
prefiere tus 3 a la botella y t al revs. Os habis prestado un servicio mutuo.3
Lo que se produce y a qu precio de intercambia viene decidido por el conjunto
de la sociedad de forma espontnea: nadie lo decide y al mismo lo decidimos
entre todos. Nadie decidi que McDonalds dejara de vender pepitos de ternera,
pero, al mismo tiempo, lo decidi el conjunto de clientes de McDonalds, reales o
posibles. Nadie por s solo decidi que dejaran de existir los reproductores de CD
porttiles (los walkman), pero al mismo tiempo fue decidido entre todos. Y la
forma de reparto de lo que se produce es mediante el pago de un precio: si pagas
el precio del bien te lo llevas; si no, ser para otro. De esta interactuacin de
vendedores y compradores surge el precio de venta de los bienes, que es la base
de este sistema econmico.

Un sistema as requiere de estabilidad social y jurdica (leyes que se puedan hacer

cumplir), sin el cual sera imposible. El libre mercado no es la ley de la selva, sino
la capacidad de establecer relaciones econmicas con cualquier persona, en un
entorno social estable.
b) El sistema de planificacin centralizada.

En este sistema es un gobernante el que decide qu se produce y cmo se reparte

entre la poblacin. Un ejemplo tpico es la economa sovitica: el gobernante
decida los objetivos de produccin de trigo, acero, viviendas, etc., y diseaba un
sistema de reparto entre la poblacin.
Una forma de hacerlo es mediante una cartilla de racionamiento; otra ms
habitual es estableciendo precios fijos para las cosas y salarios fijos para las
personas, de forma que la capacidad adquisitiva de cada uno queda fijada por
los gobernantes. As, por ejemplo, a cada ciudadano le corresponda una
superficie de vivienda, una cantidad de alimentos o de vestido, etc. La
experiencia ha demostrado que el nivel de prosperidad material de estos sistemas
es mucho menor y no raramente conducen a la miseria.
Por qu favorecer un sistema de este estilo? Las razones pueden ser diversas,
pero por ahora citaremos las ms importantes.

En primer lugar, considerar que toda la poblacin tiene derecho a una

serie de bienes y, por lo tanto, su suministro no puede depender del pago

El economista Richard Thaler hizo un estudio sobre este tema en 1985 titulado Beer on the
Beach. Llegaba a la conclusin de que un sediento sunbather pagara 2,65$ por una cerveza
en un hotel, mientras que slo pagara 1,50$ por la misma cerveza en una tienda de
alimentacin.
3

de un precio, es decir, de la capacidad adquisitiva. Por ejemplo, la sanidad

o la escolarizacin.

En segundo lugar, pensar que hay bienes que todo el mundo debe
adquirir, aunque por propia decisin no lo hara: por tanto deben ser
obligatorios o deben ser favorecidos por los gobernantes. Por ejemplo, la
escolarizacin.
En tercer lugar, pensar que, por el contrario, hay bienes que deben ser
restringidos o prohibidos por mucho que haya gente que estuviera
dispuesta a adquirirlos.

En ltimo lugar, la bsqueda de la igualdad. Aqu se puede ir del extremo

de pensar que todo el mundo debe tener la misma capacidad adquisitiva,
a la idea ms frecuente de que los que tienen ms deben ayudar de alguna
forma a los que tienen menos.

En cualquier caso, en este sistema se piensa que las cosas que se producen no
pueden depender de los deseos individuales de las personas y que la forma de
distribuir los bienes no debe ser la capacidad adquisitiva.
c)

Los sistemas mixtos.

Estos son los que existen en la vida real, y se mueven entre los dos extremos
anteriores: el libre mercado, en que todas las decisiones dependen de la iniciativa
de la sociedad sin dejar ninguna intervencin al gobernante, y la planificacin
centralizada, en que toda la organizacin econmica depende exclusivamente del
gobernante. En estos sistemas, por tanto, hay una mezcla de decisin privada de
los ciudadanos y de decisin centralizada del gobernante.
Por qu los gobernantes deciden actuar sobre el libre intercambio privado? Por
qu no debe dejarse todo a la libre actuacin de los ciudadanos? Estos sistemas
obedecen a la idea de que el libre intercambio (produccin en funcin de los
deseos de las personas, distribucin en funcin del pago de un precio) es
aceptable para muchos bienes, pero hay excepciones (muchas o pocas).

Para esas excepciones se abandona el sistema de reparto mediante el pago de un

precio establecido por libre intercambio y se establecen otro tipo de sistemas de
reparto. Por ejemplo, la prohibicin o la limitacin de la produccin o del
consumo de determinados bienes, la obligatoriedad del consumo de otros, el
establecimiento de precios fijos sobre algunos productos, las regulaciones sobre
los salarios que se deben o pueden cobrar en algunos trabajos, o las ayudas
econmicas a los consumidores de algunos productos.
Ms adelante veremos algunas razones por las que los gobernantes deciden no
aplicar el sistema de libre intercambio.

10

2.2.

Por cunto deberan venderse la cosas?

Como acabamos de ver, las cuestiones fundamentales que debe resolver un

sistema econmico son las de cmo decidir qu producir y con qu criterio
distribuir esos bienes en la sociedad. Esas dos preguntas se resumen al final en
esta: con qu criterio se debe establecer el valor de los bienes y su precio de venta
al pblico? Esto es lo que vamos a ver a continuacin.
Es frecuente encontrar en la prensa noticias como las siguientes:

En igualdad de condiciones

UPA pide que se cree en Cantabria la figura del

mediador para negociar un precio justo de la leche
SANTANDER, 22 Nov. (EUROPA PRESS) -

11

La Unin de Pequeos Agricultores y Ganaderos (UPA) de Cantabria ha pedido que se

cree la figura del mediador en la regin, para poder negociar en igualdad de
condiciones un precio justo para la leche, que en la actualidad es muy bajo.
As se lo ha dicho a los periodistas la secretaria general de este sindicato ganadero,
Nieves Gutirrez, que ha indicado que en la actualidad los ganaderos estn en
inferioridad de condiciones y fuera de juego ya que no pueden negociar con las
empresas ante la falta del mediador.

La igualdad en el tenis

La lucha por la igualdad del hombre y la mujer en el tenis comenz hace

muchos aos, y gracias a las protestas de Billie Jean King y a la fuerza de
Martina Navratilova, el tenis femenino dio pasos de gigante en este sentido.
Slo hasta hace unos pocos aos Wimbledon era el nico gran torneo que
mantena la disparidad en los premios; es decir, pagaba ms a los hombres
que a las mujeres y destinaba, en consecuencia, ms libras esterlinas para
los torneos masculinos que para los femeninos. Pero la mujer consigui su
objetivo. Basndose en los ndices de audiencia por televisin, acogindose a
la importancia que los organizadores daban a la final, e inspirndose en el
mayor inters que las tenistas inspiraban en todos los medios de
comunicacin, las mujeres del tenis lograron convencer a los ingleses de que
ellas tenan que ganar lo mismo que los hombres.

Pero el tema revive de vez en cuando. Es justo que Serena Williams obtenga
el mismo premio en metlico (1.023.000 euros) que Rafael Nadal por ganar
el ttulo del Open de Australia? Es justo que Dinara Safina, finalista del Open
de Australia contra Serena, se lleve un cheque de 511.996 euros, que es
exactamente la misma cantidad que gan Roger Federer por llegar a la final
del mismo torneo? Y por qu no?, preguntarn algunos. Pues las razones
podran encontrarse en que mientras las mujeres slo juegan un mximo de
tres sets, los hombres van al mejor de cinco. En que mientras Serena en
siete partidos jugados gan 15 sets, 155 juegos y emple 10 horas y 44
minutos, Nadal, en el mismo nmero de encuentros, tuvo que ganar 10 sets
ms (25), 87 juegos ms (242) y trabajar 8 horas y 38 minutos ms
(19h22).

Los ejemplos se pueden multiplicar hasta el infinito: cul debe ser el precio de
la sanidad, o de la enseanza, o de los alimentos bsicos, o de los bienes culturales
(museos, por ejemplo), o del transporte pblico, o de los servicios que presta un
trabajador? Se debera pagar, y cunto, por ver por televisin un partido de la
seleccin?
En todos estos casos se plantea el problema de cul es el precio justo, o cunto
deberan valer las cosas (los productos agrcolas o las entradas de tenis).
Para responder a la pregunta de en dnde radica el valor de las cosas y su precio
de mercado se han elaborado varias teoras que veremos a continuacin.

12

a) Teora del Valor Intrnseco.

Segn esta opinin, las cosas, o algunas de ellas, tienen un valor en s mismas que
no puede venir determinado por las preferencias de las personas, o, lo que es lo
mismo, por el hecho de que la sociedad las valore o no y por tanto la demande o
no.

Bienes relacionados con derechos humanos: el trabajo, la vivienda, la

sanidad, la enseanza y la cultura, Estos bienes se considera que deben
estar por encima de las elecciones de las personas: que existan o no y que
estn o no al alcance de las personas no puede depender de las preferencias
de la sociedad. Igual que en una democracia no todo puede depender de la
opinin de los votantes, en Economa hay bienes cuyo valor no depende de
la opinin de los demandantes.
As, por ejemplo, las leyes de muchos pases consideran que la prostitucin,
la venta de rganos o las drogas no deben depender de la oferta o la
demanda de la sociedad. Lo mismo se aplicara a ciertos programas de
televisin, al menos en determinados horarios. Esos bienes se consideran
intrnsecamente malos y por eso se limitan. El mismo caso, pero en sentido
contrario, es el de la enseanza: se hace obligatoria porque se considera un
derecho bsico que no se puede dejar a la libre eleccin de los padres, a
riesgo de que negaran la enseanza a sus hijos. Se considera un bien
intrnsecamente bueno.

Bienes considerados un beneficio social o un perjuicio social: la electricidad,

el transporte, las bebidas alcohlicas, algunos alimentos, El razonamiento
es similar al anterior: hay bienes que se piensa que tienen efectos positivos
sobre la sociedad, positivos o negativos, y cuyo consumo debe ser
fomentado o desincentivado. En otro tema hablaremos ms despacio de
estos casos.

Hay bastante unanimidad en pensar que, efectivamente, hay bienes que tienen
un valor por s mismos y que por tanto deben estar garantizados o prohibidos
por las leyes. Sin embargo, el debate es muy amplio. En concreto:
-

Cmo se concreta, por ejemplo, el derecho a la vivienda o la educacin?

Qu bienes deben incluirse en esta lista para ser protegidos o prohibidos

por las leyes y cules no? Debe prohibirse terminantemente el consumo
de tabaco? Debe promoverse el consumo de leche en los colegios? Se
debe fomentar el uso de bicicletas en las ciudades? Debe fomentarse la
asistencia al teatro, como bien cultural? Deben venderse los clsicos de la
literatura a un precio rebajado? Debe fomentarse el transporte areo con
la pennsula para los habitantes de las Islas Canarias?

En todos los casos de bienes que se encuentren en estos casos la decisin de las
autoridades estar por encima del libre intercambio y por lo tanto ste ser
13

regulado de alguna manera y, junto con l, el precio al que estos bienes se

intercambien. As, por ejemplo, se regula el mercado de rganos, o se limita el
precio de la enseanza primaria o del transporte pblico, o se prohbe la venta
de bollera industrial en los centros escolares.
b) Teora del Valor-Trabajo.

Esta teora afirma que las cosas valen en funcin del trabajo que supone
fabricarlas: aquello que supone ms trabajo, ms esfuerzo o un coste de
produccin mayor tendr ms valor. Sostiene que hay una relacin de causalidad
entre el valor y el trabajo; una cosa es directamente proporcional a la otra. A
mayor trabajo mayor valor y viceversa, de forma que lo que cueste ms trabajo
fabricar debe venderse a un precio mayor.

Esta es la teora que se emplea cuando se habla en las noticias anteriores de que
los precios cobrados por los agricultores son injustos, o de que un tenista debe
ganar ms que una tenista porque trabaja ms horas. Se piensa que el precio que
se percibe por un bien o por un trabajo debe estar en funcin del mrito que
tenga esa tarea. As, al agricultor se le debera pagar un precio mayor porque su
trabajo es ms esforzado o meritorio que el del transportista o el del distribuidor.

La teora del valor-trabajo tiene su mxima aplicacin en los regmenes marxistas.

Un sistema econmico basado sobre esta teora termina colapsando, como la
historia nos ha demostrado,
Adems, esta esta teora olvida el valor es anterior al trabajo: se destina trabajo
para elaborar las cosas porque valen (es decir, porque alguien est dispuesto a
pagar por ellas) y no valen porque se las trabaja. Es decir, se decide dedicar
trabajo para hacer algo porque ese algo tiene un valor y, por tanto, se va poder
obtener una ganancia con su venta.

Una variante de la teora del valor-trabajo la vemos cuando se habla de que el

precio de un bien debe depender de su coste de produccin. Es muy frecuente,
por ejemplo, or que sube la gasolina porque ha subido el petrleo. Esto es un
error. Evidentemente, el gasolinero tratar de vender su gasolina ms cara si tiene
que pagar ms por comprarla, pero eso no quiere decir que pueda hacerlo. Slo
lo har si el comprador est dispuesto a pagar ms por ella. Tambin aparece esta
teora cuando se defiende que un profesor debe cobrar ms por el valor social del
trabajo que desempea (y, adems, se suele comparar con el de un futbolista que,
se dice, cobra desproporcionadamente con respecto al valor de lo que hace y al
esfuerzo en horas de trabajo que le lleva).
La consecuencia de esta teora es que los precios de venta de las cosas y los
salarios deben establecerse en funcin de ese valor objetivo que tiene cada bien o
cada trabajo. Es decir, los precios no dependen de la valoracin de los ciudadanos
sino que quedarn fijados por las autoridades.

14

c)

Teora de la escasez objetiva.

Hubo economistas que proponan la escasez objetiva como la explicacin del

precio de los bienes. Hablamos de escasez objetiva porque la entendan como
poca disponibilidad de un bien, en sentido puramente cuantitativo (es escaso un
bien del que hay poca cantidad disponible), es decir, independientemente de los
sujetos, las personas. Segn esta teora, las cosas tienen menos valor en la medida
en que resultaban ms abundantes, y las valoraciones eran ms altas cuanto ms
escaso era el bien. Se trataba de un concepto objetivo, el valor mantena estrecha
relacin con la cantidad.
Sin embargo, esto tampoco es capaz de explicar algunos fenmenos. Hay cosas
que cada vez escasean ms y tambin cada vez la gente las valora menos: las
diligencias tiradas por caballos podran ser un ejemplo, o las reglas de clculo.
d) Teora de la Utilidad.

Esta teora encuentra el origen del valor de las cosas en algo intrnseco al sujeto,
a las personas. Dicho elemento es la utilidad: la capacidad que el sujeto atribuye
al objeto de aumentar su bienestar. Segn esta teora, valoro ms o menos los
bocadillos de chorizo porque creo que me quitan ms o menos el hambre y
porque me gustan ms o menos.

As pues, el valor no sera algo inherente a los bienes, no es una cualidad

intrnseca de los mismos. Es la idea que se hacen las personas sobre lo que los
bienes van a aumentar su bienestar.
Esta teora signific un gran paso adelante, acercndose ms al ncleo del
problema. Pero el asunto an no estaba resuelto. Segua sin resolverse la paradoja
del valor: cmo es posible que bienes que generalmente son tan tiles, incluso
indispensables para la vida como el agua, tengan menor valor que, por ejemplo,
los diamantes?
e) Teora del Valor-Utilidad.

Segn esta teora, lo que determina el valor que cada persona otorga a un bien no
es la utilidad en general, sino la utilidad marginal, es decir, la utilidad que cada
persona atribuye a la siguiente unidad de cada bien que va a consumir. Este valor
luego se traducir en el precio de mercado o precio de venta.

Para decidir si me tomo o no un vaso de agua no pienso en la utilidad en general

del agua, sino en la que me puede otorgar exactamente el vaso que me voy a
tomar, y no otro cualquiera, teniendo en cuenta las circunstancias del momento.
El valor de un bien cambia segn las circunstancias en que nos encontremos. Por
ejemplo, en el Ricardo III, de Shakespeare, el protagonista ofrece su reino entero
por un caballo que le salve la vida cuando se queda a merced del enemigo en una
batalla. El mismo bien que, en general, puede gustarnos mucho, tiene un valor
15

distinto en funcin del momento y las circunstancias. Por ejemplo, una comida
en concreto se valora ms o menos en funcin de la hora de da, del hambre que
se tenga, de si ya hemos tomado antes un plato o no, etc. Todas esas
circunstancias alteran el valor que, en concreto, le damos a ese plato de comida
en ese momento.

La utilidad marginal es la otra cara de la escasez en sentido subjetivo, es decir,

no entendida como la poca disponibilidad de un bien en trminos absolutos
(que haya poco de algo, que sera la escasez objetiva), sino subjetivamente, es
decir la poquedad de las disponibilidades de un bien en comparacin con los
deseos o necesidades del sujeto. Los huevos podridos, por ejemplo, no son
escasos subjetivamente, porque aunque sean objetivamente escasos (hay pocos)
son demasiados para lo que las personas los desean.
Por tanto, dadas las circunstancias de cada momento, es una combinacin entre
utilidad (deseos) y disponibilidades lo que determina la escasez subjetiva y, por
tanto, la utilidad marginal. De esta forma, el valor de un bien disminuye cuanta
ms cantidad tengamos disponible, y eso explica la paradoja del valor que antes
hemos planteado entre el agua y los diamantes. Aunque la utilidad del agua
pueda ser mayor, es un bien mucho ms disponible que los diamantes y, por eso,
su utilidad marginal, su valor y, en consecuencia el precio de venta al pblico, es
mucho menor. Sin embargo, para una persona al borde de morir de sed en un
desierto esta relacin de valores cambia y estara dispuesto a pagar un precio
mucho mayor por un vaso de agua que en condiciones normales.

16

Tema 3

La Economa de un pas

En este tema vamos a ver un esquema simplificado de las relaciones econmicas

que se existen en un pas desarrollado.
En primer lugar, hay que distinguir los agentes econmicos, que son

las empresas productivas, entre las que incluimos las empresas que fabrican
bienes y servicios, y que forman la Economa Real,
las instituciones financieras o intermediarios financieros, como los bancos,
la bolsa o las cajas de ahorro, que forman la Economa Financiera,
Los ciudadanos u hogares,
el Estado, y

el sector exterior, formado a su vez por empresas, hogares y gobiernos

extranjeros.

Una vez identificados los agentes, hay que distinguir las relaciones entre ellos:
Los ciudadanos:

a) Venden servicios productivos a las empresas, en forma de trabajo y

ahorro. Este ahorro es empleado para ser convertido en inversin, es
decir, para financiar la actividad productiva (en el caso de las empresas)
o para ser empleado como gasto por el Estado (Gasto Pblico).

A cambio de ello los hogares obtienen ingresos, llamados rentas: del

trabajo (salarios) o del capital (intereses y dividendos por los ahorros
prestados y otros como alquileres).

Estos ingresos constituyen la renta de los hogares, pero no es

exactamente la renta disponible para ser empleada por ellos, porque
hay que deducir el pago de impuestos directos al Estado.

b) Los hogares emplean su renta disponible de nuevo en dos

posibilidades: gasto (compra de bienes y servicios) o ahorro. La compra
de bienes y servicios puede ser a empresas espaolas, o a empresas
extranjeras (Importaciones).

Las empresas: incluye a las empresas situadas dentro del pas.

17

a) Venden sus bienes y servicios a los hogares, al Estado y a otras

empresas, a cambio de lo cual reciben el gasto de los hogares nacionales,
de los hogares extranjeros (Exportaciones), del Estado (Gasto Pblico)
y de otras empresas.
b) Junto a eso, reciben los ahorros de los hogares, que convierten en
inversin, es decir, en produccin de bienes y servicios mediante la
creacin de nuevas empresas, la compra de maquinaria, la
investigacin y el desarrollo tecnolgico, la contratacin de personal,
etc. De esa actividad productiva consiguen un rendimiento, con el que
devuelven los ahorros a los hogares, ms el pago de unos intereses o
dividendos.
c) Tambin reciben de los hogares mano de obra (trabajo), a cambio de la
cual pagan los salarios.

El Estado cobra los impuestos de las empresas y los hogares y concede

subvenciones a ambos. Tambin recibe ahorros procedentes de las familias
(prstamos). Y emplea ambos para comprar bienes y servicios.

Visto desde otro punto de vista, encontramos varios tipos de flujo:

El flujo de bienes y servicios vendidos por las empresas productivas y de

servicios a los hogares, cuya contrapartida es el gasto de los hogares por el
pago de su precio. Adems, estn las relaciones con el Sector Exterior. Por
una parte, los hogares dirigen parte de su gasto a las empresas extranjeras
para comprar sus bienes y servicios (Importaciones). Por otra, los hogares
extranjeros dirigen parte de su gasto a las empresas nacionales para
comprar sus bienes y servicios (Exportaciones). Tambin hay un flujo de
bienes que va al Estado, que los paga mediante el Gasto Pblico.
El flujo de rentas: los hogares venden a las empresas y al Estado ahorro y
trabajo, cuya contrapartida es el pago de su precio (rentas): intereses,
dividendos y alquileres en el caso del ahorro (rentas del capital) y salarios
en el caso del trabajo (rentas del trabajo). El ahorro de los hogares se canaliza
a travs de las empresas e instituciones que forman la Economa Financiera:
bancos, cajas de ahorros, bolsa, etc.
Los flujos de impuestos y gasto pblico entre los hogares y las empresas y
el Estado: los hogares y las empresas pagan impuestos al Estado, y el Estado
concede subvenciones. La diferencia entre ambos constituye los impuestos
netos. Los ingresos del Estado (impuestos ms los ahorros que obtiene de
los ciudadanos) los emplea en la compra de bienes y servicios a las empresas
(Gasto Pblico) o en la devolucin a los ciudadanos de sus ahorros ms los
correspondientes intereses.

18

19

EMPRESAS
(Economa Real)

Impuestos
Netos

SECTOR EXTERIOR

Instituciones Financieras

ESTADO
Impuestos
Netos

HOGARES

20

Tema 4

La determinacin del precio libre

de los bienes de consumo
4.1.

Introduccin. Tipos de bienes.

En el Tema 2 vimos los distintos tipos de sistemas de organizacin econmica: el

de libre mercado basado en precios establecidos por la libre negociacin entre
compradores y vendedores, el sistema de planificacin centralizada
basado en la decisin poltica de las autoridades, y los sistemas mixtos, mezcla
de los dos anteriores.
Vamos a ver ahora cmo surgen de forma espontnea los precios en un sistema
de libre mercado y qu papel cumplen.

Antes, es necesario detenernos en hablar de los tipos de bienes: los bienes de

consumo y los bienes de inversin.

Hay algunos bienes que estn disponibles en cantidad mayor de la que las
personas podemos desearlos. Son los bienes libres, como el aire en circunstancias
normales. Esos bienes no tienen ningn valor (su utilidad marginal es nula), y no
plantean ningn problema.

Por otra parte estn los bienes econmicos, escasos o no libres. Estos son los que
plantean un problema porque no hay la suficiente cantidad disponible como para
satisfacer nuestros deseos. Estos son lo que interesan a la Economa. Al ser
escasos tienen utilidad marginal para las personas, y, en consecuencia, tienen
precio y la gente desea poseerlos.
Los bienes econmicos (escasos) se dividen en bienes de consumo y bienes de
capital o inversin. Los bienes de consumo son los que demandamos porque
satisfacen directamente nuestros gustos: el alimento, el vestido, las ocupaciones
de tiempo libre, etc.

Los bienes de inversin o bienes de capital se demandan porque nos permiten

obtener otros bienes. Es decir, no se demandan por s mismos sino por lo que
obtenemos gracias a ellos. El caso ms tpico es la maquinaria que compra un
empresario. Tambin la enseanza universitaria es en parte un bien de inversin.

21

Un bien no es de consumo o de inversin de por s, sino dependiendo del fin por

el que lo desee el demandante. Incluso como la enseanza puede ser las dos
cosas a la vez. Una mquina, que normalmente se demanda como bien de
inversin, podra ser un bien de consumo para un coleccionista.

Lo que solemos llamar mercado consiste en un grupo de personas que estn

dispuestas a adquirir un bien o servicio entregando dinero a cambio (a los que se
suele llama demandantes) y otro grupo de personas que estn dispuestas a
entregar ese mismo bien o servicio recibiendo a cambio dinero (ofertantes).4

Un caso un poco especial de mercado es el que ocurre en los mercadillos, en que

el dinero que se entrega a cambio de un bien (lo que llamaremos precio de venta
al pblico o precio de mercado) depende en parte de la negociacin entre el
comprador y el vendedor.
Otro caso peculiar es el de las subastas, en que se ofrece un bien (por ejemplo, un
cuadro), y los posibles compradores ofrecen un dinero a cambio, hasta que se llega
a un acuerdo.

Pero la mayor parte de los casos no son as. Cuando vamos a comprar algo a una
tienda el precio ya figura en una etiqueta: lo tomas o lo dejas. Parece, por tanto, que
el precio lo fija el vendedor. Pero, es realmente as? Vamos a verlo un poco ms
despacio.
Empezaremos estudiando cmo se comporta el demandante: por qu decide
renunciar a dinero a cambio de una cierta cantidad de un bien.

4.2.

La decisin del consumidor. La Demanda de un bien de

consumo.

Como hemos visto, el intercambio libre permite a los participantes terminar en

una situacin mejor a aquella en la que se encontraban cuando estaban solos.
Es decir, resuelven una situacin concreta de escasez mejorando su bienestar
mediante la entrega de algo que valoran menos por algo que valoran ms, de
manera que en el cambo esperan obtener un beneficio.

Este intercambio consista originariamente en un trueque, pero en las economas

monetizadas modernas podemos distinguir en cualquier intercambio un
ofertante, que es quien desea entregar un bien o servicio y recibir dinero a
cambio, y un demandante, que es el que desea entregar dinero a cambio de un
bien o servicio.
Intercambiamos, por tanto, para mejorar nuestra situacin material, es decir, para
aumentar lo que en Economa entendemos como utilidad o, lo que es lo mismo,
para disminuir nuestra escasez subjetiva.
Cuando hablamos de demandante no nos referimos a cualquier persona a la que le gustara
tener un cierto bien, sino a las personas que de hecho estn dispuestas a comprarlo.
4

22

Estas de vacaciones visitando la maravillosa ciudad de San Petersburgo,

paseando por sus canales, cuando te entra hambre y te das cuenta de que son casi
las tres de la tarde: una buena hora espaola para comer. Parece una eleccin
sencilla, pero no lo es tanto. En primer lugar, tienes que decidir si inviertes una
media hora en comer o esperas a la cena a cambio de ganar tiempo para seguir
disfrutando de la visita. En segundo lugar, tienes que decidir dnde comer:
buscars un men tpicamente ruso, te inclinars por un italiano, por un
tailands, la tpica hamburguesa, o un men de bocadillos del Subway? Las
opciones son muchas.

A la hora de escoger, cada uno hace una valoracin normalmente

inconscientemente de cada una de las alternativas, es decir, les otorga una
utilidad marginal (como si las puntuara). A continuacin, o ms bien al mismo
tiempo, compara ese valor con el coste, es decir, con el valor que le otorga a todo
aquello que va a tener que sacrificar para obtener esa cosa. Surge as el concepto
de precio: valor que le damos a todo aquello a lo que renunciamos a cambio de
algo. Podemos descomponer este precio en dos:

Precio monetario: este es el precio de mercado: el dinero que tienes que

pagarle al vendedor. Si ese bien lo conseguimos por autoabastecimiento
(es decir, por propia fabricacin) y no por intercambio (o sea,
comprndolo), su precio es el coste de produccin, que incluye todos los
esfuerzos que hacen falta, el tiempo, y los recursos necesarios. Pero lo
compramos pagando el precio de mercado del bien precisamente porque
pensamos que as salimos ganando. De cmo se establece este precio de
mercado nos ocuparemos un poco ms adelante.
Precio no monetario: viene dado por el valor de cosas a las que renuncias
por un bien, pero que no se manifiestan en dinero. Desde luego, cualquier
eleccin tiene siempre un coste, porque, como el tiempo y el espacio son
escasos y no podemos hacer dos cosas a la vez, escoger algo supone
prescindir de otra cosa. A ese coste se le llama coste de oportunidad: el
valor que le damos a la mejor alternativa a la que renuncio al hacer una
eleccin (ya veremos ms adelante qu entendemos por valor). Si
finalmente decido comer en el Subway ya no podr comer en el Teremok
ni tampoco visitar la ciudad al mismo tiempo. Y si pido un bocadillo de
albndigas no podr tomarme un Chicken Teriyaki al mismo tiempo.

Por esa razn, no hay nada gratis. Todos los recursos (el tiempo, para
empezar) tienen usos alternativos a los que renunciamos.

Pero adems del coste de oportunidad hay otros costes no monetarios: el

tiempo y el esfuerzo de traslado, quiz tener que hacer cola, convencer a
alguien de que te deje dinero porque con lo que llevas no te da, etc.

Una vez aclarado esto, vamos a centrarnos en ver cmo se establece el precio de
mercado de los bienes de consumo.

23

Por qu una persona demanda o no un bien, y por qu lo demanda en mayor o

menor cantidad?

1. Antes hemos visto que hay algunos factores que influyen: principalmente
los gustos y preferencias del demandante, que determinan en gran parte
la utilidad marginal (o sea, el valor) que se le atribuye a ese bien. Los
gustos, a su vez, dependen en parte de un montn de circunstancias que
pueden cambiar a cada momento (momento del da o del ao, estado de
nimo, etc.). Por simplificar, vamos a agrupar todo esto dentro de la
categora gustos del demandante.
2. Hay otro elemento que suele ser relevante: el dinero del que disponga, o,
para emplear el trmino ms preciso, la renta de que disponga. (La renta
son los ingresos de que dispone una persona: su salario, su paga, etc.).
Generalmente, cuanto mayor sea, ms se estar dispuesto a adquirir un
bien; es decir, ms se demandar.
3. Por ltimo, podemos fijarnos en el precio de otros bienes que pueden estar
relacionados con el que queremos adquirir:

a) El precio de bienes alternativos (bienes sustitutivos), que, como

hemos visto, influyen en gran parte en el coste de oportunidad. Por
ejemplo, un sustitutivo de una marca de ropa es otra marca de ropa;
un sustitutivo de las gafas son las lentillas, y del metro es el autobs o
el taxi.
Si una persona demanda un bien, y descubre que el precio de un bien
sustitutivo ha bajado, demandar menos de ese bien.

b) Tambin influye el precio de otros bienes que complementan al que se

va a demandar (bienes complementarios). Por ejemplo, el precio de
la gasolina afecta a la demanda de coches gasolina, especialmente por
la existencia de los coches de gasoil, que son sustitutivos; el precio de
los recambios afecta a la demanda de cuchillas de afeitar. En estos
casos se trata de algo que, en el fondo, forma parte del bien que se
desea adquirir.
Si una persona demanda un bien, y descubre que el precio de un bien
complementario ha subido, demandar menos de ese bien.

Con todo esto, y resumiendo, tenemos que el demandante, que cuenta con una
determinada renta, por una parte otorga un valor al bien, y compara con l el
precio de mercado de ese bien ms otros precios no monetarios, sumndole en
su caso el precio de bienes complementarios, y lo compara con otras alternativas
(bienes sustitutivos). Dada la renta de que dispone, cuanto mayor valor atribuya
al bien en cuestin, ms estar dispuesto a sacrificar por adquirirlo igual que
ocurre en la puja de una subasta.

24

Cuanta ms utilidad se le atribuya a un bien, ms se estar dispuesto a adquirirlo.

Esto se traduce en que, se estar dispuesto a sacrificar ms bienestar para
conseguirlo, es decir, a pagar un precio mayor. Si ese mismo bien baja en nuestra
escala de valoracin por ejemplo, porque ahora nos gusta menos, o porque
aparece una alternativa ms valiosa el precio que estaremos dispuestos a pagar
por l bajar. Es decir, pujaremos menos por ese bien.

Cuando se trata de un caso en que el comprador puede negociar con el vendedor,

buscar un precio que est por debajo del valor que para l tiene ese bien. Pero
en el caso ms habitual, en que el precio de venta (precio de mercado) del bien
est fijado en una etiqueta, el comprador, comparando precio de mercado y
valoracin personal decide si comprarlo o no y, en su caso, si comprar ms
cantidad o menos.

Por hacer una comparacin, con cada una de estas decisiones (comprar o no
comprar; comprar ms cantidad o menos cantidad) el demandante emite un
voto: vota en contra del precio de mercado si no compra, y vota muy a favor si
compra mucho. De esta forma, surge una especie de democracia que en la que se
vota minuto a minuto. Es importante ver que mediante este sistema, cada
comprador est trasmitiendo sus preferencias (sus valoraciones) al vendedor.
Las cosas ms valoradas por ms personas son ms votadas ms compradas
, dado el precio de venta establecido; las menos valoradas son menos votadas o son
votadas en contra se compran poco o no se compran, dado su precio de venta.
Dado su precio de venta: esta es otra idea importante. Cada demandante compra o
no un bien en funcin:

de sus preferencias o gustos hacia ese bien;

del precio del bien, en el que incluimos el precio de mercado, el precio de

bienes complementarios y los precios no monetarios que haya que pagar
(aunque realmente se tratara del precio del bien comparado con la renta
del comprador: no es lo mismo un coche de 15.000 para un mileurista que
para un multimillonario);

de las alternativas que se presenten (los bienes sustitutivos);

Es decir, algo ser muy demandado si al precio al que est a la venta, los
demandantes lo desean mucho. Pero ese mismo bien dejar de ser tan
demandado si su precio se dispara, aunque siga estando muy de moda.
El precio, por tanto, anima o desanima a los compradores. Dado lo mucho o poco
que un bien me guste, dado el valor y el precio de los sustitutivos, y dados otros
factores como los precios no monetarios o los de los complementarios,
demandar ms de un bien si es ms barato, y lo demandar menos si es ms
caro. A esto se le conoce como ley de la demanda.

25

Por eso no se puede decir: en Espaa gusta mucho la Coca Cola; no hay ms que
ver los datos de ventas de Coca Cola en Espaa. Sera una conclusin inexacta.
Ms bien habra que decir: a la gente le gusta mucho la Coca Cola porque, al
precio al que se vende, la gente la compra mucho. Es muy probable que si cada
Coca Cola costar el triple, a mucho bebedor de Coca Cola le empezara a gustar
ms la Pepsi; igual que muchos fumadores se han planteado dejar de fumar si
el tabaco se acerca a los 5. Se puede poner tambin ejemplos en sentido
contrario: a nadie le gusta ir al dentista, pero si el precio de no ir es no poder
dormir por un dolor de muelas, cualquiera cambia de opinin.
Por lo tanto:

Si el bien se desea o gusta ms (por ejemplo, se pone de moda, o resulta

ms necesario) se demanda ms, y si gusta menos o es menos necesario,
se demanda menos.

Si el precio de mercado sube, el bien se demanda menos; si baja, se

demanda ms.
Si el precio de algn sustitutivo baja, el bien se demanda menos; si sube,
se demanda ms.

Si el precio de algn complementario sube, el bien se demanda menos; si

baja, se demanda ms.
Si la renta del demandante sube, el bien se demanda ms; si baja, se
demanda menos.

De esta manera, cada accin de comprar o no comprar transmite al ofertante una

seal con la informacin ms relevante para l: mi producto, a este precio, es
deseado por la gente?
Vamos a ver a continuacin cmo acta al ofertante.

4.3.

La decisin del vendedor. La Oferta de un bien de consumo.

Estamos ahora en el otro lado del intercambio. El vendedor acude al mercado

tratando de vender toda su mercanca al precio ms alto que pueda. Maneja
principalmente dos datos relevantes:

el coste de produccin de su mercanca: para ser ms exactos, el coste por

unidad. En este coste se incluyen los salarios de los trabajadores, los
impuestos, las materias primas, los intereses que tenga que pagar si ha
pedido prstamos, etc.
El precio de venta de su producto.

26

Habitualmente cuando vamos a comprar algo el precio est previamente fijado

por el vendedor. Pero, son los vendedores quienes establecen los precios de
mercado?

La respuesta es no. Evidentemente, el vendedor tratar de conseguir un buen

precio de venta, pero deber siempre sujetarse a lo que los demandantes estn
dispuestos a pagar y, por tanto, tambin de forma indirecta a los precios de sus
competidores (que, para el comprador, son sustitutivos).

Partimos de la base de que el ofertante acude al mercado con mercancas

producidas a un determinado coste: ha montado una fbrica con un determinado
nmero de trabajadores, mquinas, etc., que est planificada para producir una
cierta cantidad. Tratar de vender aproximadamente esa cantidad, porque si
vende menos tiene prdidas (costes mayores que el precio: le sobra fbrica) y
no puede vender ms salvo que monte una fbrica nueva, lo que suponga
multiplicar sus costes y tener que dar un salto en su produccin y sus ventas.
Si el precio al que oferta sus productos es demasiado alto con respecto a lo que
los demandantes estn dispuestos a pagar (bien porque su mercanca no gusta
como pensaba, bien porque otro la vende ms barata), sus ventas sern bajas,
tendr un sobrante de productos sin vender y tendr que reducir los precios para
atraer ms compradores.
Y, al contrario, si el precio que fija es muy bajo, en seguida notar que tiene ms
demanda de produccin que mercancas disponibles. Vende todo, pero hay
clientes que se quedan sin mercanca. Puede hacer dos cosas: aumentar su fbrica
si cree que es capaz de rentabilizar ese aumento, o vender ms caro.

Vendiendo ms caro desanimar a una parte de su clientela: aquella que valore

su mercanca menos que el nuevo precio; pero lograr ajustar sus ventas a los
compradores que la valoran ms y por tanto estn dispuestos a pagar ms.
Vender igualmente toda su mercanca, pero a precios mayores.
Como ya hemos visto, habitualmente se piensa que son los costes lo que
determina el precio de venta de los productos, pero eso no es as. Evidentemente
el vendedor intentar vender a un precio por encima de coste de produccin y
por tanto tratar de vender ms caro lo que le cuesta ms producir, pero slo
podr hacerlo si los compradores aceptan ese precio.
Por tanto, no es verdad que a mayor coste de produccin mayor sea el precio de
venta. Lo que s suele ocurrir es ms bien lo contrario: cuando un bien se desea
ms y se demanda ms, aumenta su precio (porque la gente est dispuesta a
pagar ms por ello). En consecuencia, los ofertantes se lanzan a producirlo ms,
para lo que tienen que demandar a su vez ms materias primas. Eso hace que
stas que constituyen los costes de produccin del bien final tambin aumenten
de precio. Es decir, al aumentar su precio cuesta ms fabricarlo.

27

De esta forma, si sube el precio del petrleo no por eso tiene que subir el de la
gasolina, si sube el del trigo no tiene porqu subir el pan, si suben los ladrillos no
tienen por qu subir los pisos, si sube el azcar no tiene porqu subir la Coca
Cola, etc. Al aumentar el coste no tiene porqu subir el precio.
En conclusin, podemos decir que la relacin entre coste y precio es la siguiente:

El coste slo marca un mnimo al precio: aquello cuyo coste de produccin

sea superior a lo que la gente est dispuesta a pagar ni siquiera llegar a
producirse: no existir.
La relacin no es a mayor coste, mayor precio, sino a mayor precio,
mayor coste.

El precio que el ofertante pone en la etiqueta, en conclusin, depende de las

preferencias de los posibles compradores, que se traducen en cunto estn
dispuestos a pagar. Es, por tanto, una seal que los demandantes envan a los
ofertantes. Es una seal de vuelta

Pero es tambin una seal de vuelta: de los ofertantes a los demandantes.

Consideremos el mercado de tortugas de agua en Madrid. Est formado por unas
cuantas tiendas de mascotas y los potenciales compradores de tortugas, que se
venden a unos 15. Supongamos ahora que una plaga de parsitos de estos
animales hacen que su poblacin caiga drsticamente: el nmero de tortugas
disponibles es ahora mucho menor. Qu ocurrir en el mercado? Es decir, qu
pasar con el precio de mercado de las tortugas?

Al precio de 15, y con menos tortugas en la tienda, previsiblemente se acaben,

porque la gente las demandar igual que antes. Qu es probable que haga el
ofertante? Actuar como si las tortugas fueran ms demandadas: las pondr a un
precio mayor. Ahora la demanda se reducir: slo aquellos dispuestos a pagar
ese precio mayor irn a comprar su mascota. De esta forma, y sin una intencin
expresa, los ofertantes mandan a los demandantes la seal de que las tortugas
son ms escasas tanto en sentido objetivo como subjetivo y, por tanto, ms
valiosas.

Como vimos al hablar de la utilidad marginal como determinante del precio de

mercado de un bien, es una combinacin entre los deseos de los demandantes y
la cantidad del bien disponible lo que determina la utilidad marginal y, en
consecuencia, el precio de mercado.

4.4.

El precio de mercado como seal y como incentivo.

La interactuacin de todos los demandantes de un bien y todos los ofertantes de

un bien (junto, con todos los ofertantes y demandantes de bienes sustitutivos y
complementarios) da lugar a un precio de mercado, que no viene decidido por
ninguno de ellos en particular, sino por todos en general. Es una especie de
28

resultado democrtico fruto de las disponibilidades de ese bien y de cmo lo

valora la sociedad en general.

Ya hemos visto que el precio es una seal que envan, sobre todo, los
demandantes a los ofertantes, con la que les transmiten sus deseos y preferencias.
Tambin es una seal con la que los ofertantes comunican a los demandantes las
disponibilidades de cada bien en particular.
Pero, adems, acta como un incentivo que gua la actuacin de demandantes y
ofertantes porque reaccionan ante su subida o su bajada.
1. Supongamos que, por cualquiera de las razones que ya hemos visto, el
precio de un bien comienza a subir. Cmo reaccionarn los demandantes
y los ofertantes?

a) Los demandantes reducirn su consumo y buscarn otras alternativas

sustitutivos que antes no se escogan (por ejemplo: tabaco de liar en
lugar de cigarrillos). Esto hace disminuir la demanda y presiona de
nuevo el precio a la baja.

b) Los ofertantes se ven atrados por los mayores precios, que les ofrecen
perspectivas de beneficio. Ahora pueden incurrir en costes mayores
para producir ms o conseguir ms producto que vender. La oferta,
por tanto, tiende a aumentar, presionando de nuevo el precio a la baja.
Esto atrae a ms recursos productivos a este sector: mano de obra,
maquinaria, etc.

2. Qu pasa si el precio baja?

a) Eso atrae nuevos demandantes que al nuevo precio estn dispuestos a

demandar o a demandar ms, abandonando as sustitutivos. Esto
presiona de nuevo el precio al alza.

b) Los ofertantes, por el contrario, reducirn su produccin, ante la

perspectiva de que menores precios ofrecen menos beneficios e
incluso prdidas. Se liberan recursos productivos de este sector, que
pueden redirigirse a otros.

De esta forma, los recursos productivos de la Economa se van dirigiendo hacia

la produccin de los bienes ms valorados por la sociedad, porque esa valoracin
se va a ver reflejada en unos precios ms elevados. Se emplean ms recursos y
esfuerzos en lo que la sociedad demanda ms, y menos en lo que se demanda
menos, y ese empleo de recursos se reajusta en funcin de cmo cambien las
preferencias de los compradores. Los precios son la seal que empleamos los
consumidores para tomar nuestras decisiones de consumo, y son la seal que
gua a los empresarios para tomar sus decisiones de produccin; y al mismo
tiempo, al cambiar, nos incentivan a reajustar nuestros comportamientos de
forma que la situacin se reajusta. Los demandantes empleamos nuestros

29

recursos en comprar bienes siguiendo nuestro orden de preferencias, dados los

precios de las cosas, y los ofertantes emplean recursos en producir bienes en
funcin del orden de preferencia de los consumidores.

De esta forma se consigue la mejor eficiencia econmica, que consiste en emplear

los recursos de forma que generen el mayor nivel de riqueza y bienestar material
posible. Si se emplean recursos para hacer cosas menos valiosas que otras que
podran hacerse en su lugar quiere decir que se est destruyendo riqueza. El
sistema de precios libres es lo que indica hacia dnde dirigir los recursos y hacia
dnde no.
Por eso los precios son la clave del misterio de la coordinacin espontnea de la
economa mundial.

La muerte de Lady Di ofrece un buen ejemplo de esto. El trgico accidente por

las calles de Pars supuso un trauma para la poblacin britnica y, ms en
concreto, para los ciudadanos de Londres, que acudieron masivamente a
depositar ramos de flores en la verja del Palacio de Buckingham en homenaje a
su memoria5. El espectacular aumento en la demanda de flores se tradujo en
aumentos de precios: los demandantes mandan al mercado la seal de que algo
es muy deseado pero, sin embargo, escaso en comparacin con sus deseos. Esa
seal tiene dos efectos: por una parte los productores perciben los deseos
insatisfechos de los ciudadanos y acuden rpidamente a satisfacerlos ante la
expectativa de que mayores precios suponen mayores beneficios; por otra parte,
los ciudadanos reajustan su actuacin: el que estaba dispuesto a comprar flores
al precio inicial no lo est tanto al actual, y compra menos o se limita a dejar una
vela y un tarjetn con unas frases de condolencia.
La respuesta del sistema de libre mercado y precios libres a las dos preguntas que
trata de resolver cualquier sistema econmico, por tanto son:

Qu producir: por orden de preferencia, aquello que ms personas valoran

ms.
Cmo distribuirlo: mediante el pago del precio; es decir, cada bien
llegar a aquellas personas que lo valoran ms que su precio de
mercado. Las que no renunciarn a su adquisicin y buscarn alternativas
ms satisfactorias.

Para hacerse una idea puede verse este video:

https://www.youtube.com/watch?v=l1Kk6yEXIxc o leer esta noticia:
http://www.inquisitr.com/1456027/flowers-flooded-kensington-palace-in-princess-dianatribute-17-years-ago-today/
5

30

4.5.

La elasticidad de la demanda.

La elasticidad de la demanda se define como el porcentaje de cambio en la

cantidad demandada cuando el precio cambia un 1%. La expresin matemtica
sera:
=

Es decir, la elasticidad refleja cmo de bruscamente responde el demandante a

los cambios en los precios. Si un aumento en el precio supone una brusca
disminucin de cantidad demandada, la elasticidad ser elevada. Como la
cantidad siempre vara en sentido opuesto al precio, el cociente siempre tiene
sentido negativo, pero por comodidad omitiremos el signo y usaremos el valor
absoluto del cociente.

Cuando la elasticidad-precio de la demanda es mayor que uno es decir, la

disminucin de la cantidad es mayor que el aumento en el precio decimos que
la demanda es elstica, y si es menor que uno decimos que es inelstica.

La elasticidad es algo personal y subjetivo, pero puede calcularse su valor en un

conjunto de personas, a posteriori. Algunos ejemplos de la elasticidad de la
demanda son los que aparecen en la tabla siguiente:

Inelsticos

Ejemplos de elasticidad de la demanda

Elasticidad unitaria

Elsticos

Cerillas .............................. 0,1 Cine ................................... 0,9 Mens de restaurante ...... 2,3
Billetes de avin, a corto
Viajes en avin, a largo
plazo ................................. 0,1 Marisco ............................. 0,9 plazo ................................... 2,4
Gasolina, a corto plazo ... 0,2 Ostras................................ 1,1 Guisantes frescos .............. 2,8

Tabaco, a corto plazo ...... 0,5 Enseanza privada ......... 1,1 Automviles ...................... 1,3
Taxis, a corto plazo ......... 0,6 Televisores ....................... 1,2 Tomates frescos ................ 4,6

Hay varios factores que influyen especialmente en que la elasticidad de la

demanda de un bien sea mayor o menor. Entre estos estn:

1. La existencia de sustitutivos: cuantos ms y mejores sustitutivos tenga un

bien, su elasticidad ser mayor, porque ante una pequea subida de precio
los consumidores se pasarn a otro bien. Cuando hay pocos sustitutivos la
elasticidad es ms baja.

31

2. Lo importante que sea para los consumidores. Cuando un bien es

considerado imprescindible por muchas personas, la elasticidad es baja: la
gente lo sigue consumiendo aunque su precio suba mucho.

3. El plazo de tiempo: a largo plazo los demandantes se adaptan a los

cambios en los precios, con lo que la demanda se vuelve ms elstica. A
corto plazo es ms inelstica.

Es interesante detenerse brevemente en la relacin entre la elasticidad de la

demanda y el ingreso por ventas del vendedor6. Lo que el vendedor ingresa en un
bien y el consumidor gasta es la cantidad que compra multiplicada por su
precio:
=

Que el ingreso aumente, disminuya o se mantenga al aumentar los precios

depende de qu porcentaje de cambio, de precios o de cantidad, es mayor en
valor absoluto. El valor medio de la elasticidad es 1. En ese caso, si el precio
aumenta un 1% la cantidad disminuye tambin un 1%: la cada en las ventas
compensa exactamente al aumento en los precios y el ingreso del vendedor (el
producto pq) no cambia.

Si es elstica, q disminuye ms de lo que aumenta p, y el producto pq (el

gasto/ingreso) disminuye. Si es inelstica, pasa lo contrario.
En el caso de una demanda elstica pasa al revs: al bajar el precio el ingreso cae
porque la cantidad demandada disminuye ms de lo que aumenta el precio.

4.6.

Anexo: cmo se miden realmente los precios?

En algn momento hemos comentado que, realmente, lo que cada persona tiene
en cuenta a la hora de comprar algo no es su precio en euros, sino una
comparacin entre el precio y su renta. De ah que la renta sea uno de los factores
que influyen en la demanda de bienes.

Tambin hemos hablado de que del sistema de trueque (un bien a cambio de otro)
se pas a un sistema de dinero (un bien a cambio de dinero, con el que puedo
comprar otros).
Sin embargo, el dinero esconde un trueque. Cuando un profesor de Economa va
a hacer la compra entrega unas monedas o unos billetes por una cierta cantidad
de filetes de pollo. Pero eso esconde que para obtener esos billetes ha tenido que
vender previamente a otra persona lo que produce clases de Economa. De
manera que al hacer la compra est entregando horas de clase a cambio de filetes
de pollo. Lo relevante para l es cuntas clases tiene que vender para conseguir
Es importante distinguir lo que el ofertante ingresa y lo que gana (que es la diferencia entre
ingresos y gastos).
6

32

cada filete de pollo. Si tiene que vender menos que hace tres aos, para l el precio
del pollo ha bajado, aunque el nmero de billetes que tiene que entregar sea
mayor.

Por ejemplo, en 1976 un litro de Coca Cola costaba el equivalente a 0,20 y hoy
cuesta 1: cinco veces ms. Pero si para conseguir esos 0,20 haba que trabajar
casi una hora y hoy no llega a 6 minutos significa que, realmente, el precio de la
Coca Cola es un dcima parte del que era.

Ms impuestos sobre el tabaco, menos consumo de alcohol

Cristina G. Lucio | Madrid | Lunes 12/08/2013

Cigarro y copa. A menudo, el consumo de alcohol y tabaco van de la mano. Por eso, un equipo
de investigadores de la Universidad de Yale (EEUU) ha querido averiguar qu impacto tienen
determinadas polticas 'antihumo' sobre la bebida.
En concreto, han analizado las consecuencias de una subida de impuestos sobre el tabaco en
varios estados de EEUU sobre una muestra de 21.473 individuos de distintos puntos del pas
que habitualmente consuman alcohol.

Los resultados del anlisis, que se publican en una edicin 'on line' de la revista 'Alcoholism:
Clinical & Experimental Research', muestran que la estrategia no slo disuadi a muchos
fumadores de seguir con su adiccin. Tambin provoc cambios en los hbitos de algunos
consumidores de alcohol.
La investigacin mostr que los aumentos en los impuestos sobre los cigarrillos se asociaban
con reducciones de modestas a moderadas en la cantidad de alcohol consumido y la frecuencia
de 'atracones etlicos' entre los varones fumadores analizados, sealan los investigadores en las
pginas de la revista cientfica.
En sus conclusiones, estos cientficos subrayan que, aunque la relacin entre el gravamen sobre
el tabaco y el consumo de alcohol semanal era de modesta a moderada, el impacto de los
impuestos sobre el tabaco s puede traducirse en diferencias clnicas relevantes si las
reducciones en la bebida se mantienen y se acumulan en el tiempo.

Unidos a los recientes hallazgos que muestran que la legislacin 'antihumo' [por ejemplo la
prohibicin de fumar en los espacios pblicos], se asocia con una reduccin en el consumo de
alcohol y de problemas vinculados al alcohol, nuestros resultados podran tener implicaciones
significativas y sugieren que los beneficios para la salud pblica de las polticas dirigidas al tabaco
podran extenderse a los comportamientos relacionados con la bebida, aaden los autores.
Adems de reclamar nuevas investigaciones sobre el tema, los investigadores tambin solicitan
que se examine si las restricciones sobre el consumo de tabaco tambin tienen algn impacto
sobre otros aspectos, como la conduccin.

33

Tema 5

Ahorro e Inversin
5.1.

El Intercambio y la Tecnologa.

En el tema anterior hemos estudiado cmo funciona un sistema de libre mercado

de bienes de consumo., con intercambios libres entre las personas, y guiado por
los precios de mercado, que, por una parte, son una consecuencia de los
intercambios y, por otra, son la seal que los gua.

Ya sabemos que mediante el intercambio dos personas cooperan de forma que

prescinden libremente de algo que valoran menos por algo que valoran ms. Es
una forma inmediata de aumentar el bienestar de ambos a la vez. El intercambio
ampla mi capacidad de escoger no slo a lo que est a mi alcance (lo que puedo
producir o conseguir por m mismo), sino a todo aquello que no est a mi alcance
pero s al de los dems. Puedo fabricar lo que sea capaz y, de eso, emplear algo
para m e intercambiar el resto. Ya no necesito hacerlo todo: los dems lo harn
para m, aunque ni siquiera me conozcan, y yo har lo que sepa tambin para los
dems, aunque tampoco les conozca.
Esto nos lleva de la mano a la otra forma de resolver la escasez que nos facilita la
vida en sociedad: la tecnologa. Llamaremos tecnologa a todo aquello que
aumenta nuestra productividad, es decir, nuestra capacidad de hacer ms con
menos: obtener mejores resultados empleando menos recursos (principalmente
tiempo y esfuerzo). Con la tecnologa hacemos ms con menos.

Es importante entender que cuando hablamos de hacer ms queremos decir

producir ms cosas valoradas por la sociedad. Una fbrica que fabrique un milln
de mquinas de escribir al minuto probablemente tenga una productividad muy
baja aunque su capacidad de fabricar sea altsima, porque es previsible que no
consiga vender sus mquinas de escribir, lo que es seal de que est haciendo
cosas poco valoradas por la sociedad. Debe liberar recursos productivos
(personal, maquinaria, energa, etc.) para que se emplee en bienes ms valorados
y se cree ms riqueza.
No olvidemos que el crecimiento econmico consiste precisamente en hacer ms
con menos. Por eso con el paso de los siglos la cantidad de bienes y servicios al
alcance de cualquier ciudadano medio crece espectacularmente, pero tambin lo
hace la cantidad de tiempo libre.

34

El intercambio es, realmente, la primera forma de tecnologa. Gracias a l

podemos dedicarnos a la produccin de una o unas pocas cosas y conseguir las
dems intercambiando. Esa especializacin nos hace ms productivos: primero
porque podemos hacer algo que se nos da mejor y dejar que los dems hagan
otras cosas que ellos hacen mejor. As, por ejemplo, el conductor de taxi puede
dedicarse a eso y no necesita arreglar la carrocera de su coche si tiene un choque:
alguien se encargar de hacerlo. Ni siquiera si ese taxista es el campen del
mundo de Frmula 1 y tambin el mejor chapista del mundo le conviene
dedicarse a conducir y a arreglar carroceras. Ser mejor para l y por tanto para
toda la sociedad que se dedique a slo una de las cosas: la que el prefiera. Esa
especializacin le har ms productivo, es decir, le permitir hacer ms con
menos y por tanto, producir ms bienestar material para toda la sociedad.
Adems, al poder centrarse se aprende a hacerla mejor, se descubren trucos,
etc. El resultado es que con menos tiempo y esfuerzo producimos ms cantidad:
somos ms productivos. Esto mejora nuestro nivel de vida: liberamos tiempo que
podemos dedicar a otras tareas: descansar o perfeccionar nuestro estilo en el
pdel. O, en sociedades primitivas, mejorar la alimentacin o la vivienda. As van
mejorando todas las facetas de la vida. Un claro ejemplo lo tenemos en los
colegios: cuando a un alumno le castigan a copiar cien veces una frase enseguida
descubre que quiz va ms rpido escribiendo cada palabra por separado, o
incluso con dos bolis o tres a la vez. Cuando se trata, por ejemplo de deberes de
una asignatura, es posible que se combine la especializacin con el intercambio y
la cooperacin: cada alumno de la clase hace una parte y copia la de los dems.

Tecnologa es especializarse y organizarse mejor, aprendiendo una forma menos

costosa de hacer lo mismo que antes. Tambin es, por supuesto, cualquier
herramienta o mquina que ahorra esfuerzo. Si tienes que hacer cemento,
tecnologa es hacerlo ms rpido porque ya tienes prctica, pero tambin una
pala que te permite hacer ms por hora que con las manos, o, no digamos, una
hormigonera que lo hace solo. La nueva tecnologa da paso a la siguiente: una
vez que eres rpido haciendo hormign a mano puedes destinar tiempo a fabricar
una pala.

A lo largo de la historia las personas nos hemos especializado gracias a las

herramientas y las mquinas: la rueda, la vela, la cerilla, la imprenta o el aerosol
hacen que las personas se vuelvan ms productivas, consigan hacer ms con
menos esfuerzo y aumenten el nivel de vida de toda la sociedad. Con frecuencia,
la invencin y fabricacin de estas herramientas, y tambin aprender a
manejarlas, conlleva un esfuerzo: hay que dedicar tiempo que quitamos de otras
actividades (quiz del tiempo libre o del tiempo de sueo). Pero ese sacrificio se
ve compensado cuando tenemos esa tecnologa a nuestro alcance y dedicamos
menos tiempo a esas tareas.

35

En conclusin podemos decir que la tecnologa y el libre intercambio se

retroalimentan y son los dos pilares bsicos de la creacin de riqueza y el crecimiento
econmico.

5.2.

Ahorro, preferencia temporal y tipo de inters personal.

Una regla general del comportamiento humanos y tambin de la Economa es

que las personas preferimos aumentar nuestro bienestar material ahora que
despus; y, si es despus, cuanto antes mejor. Por eso, si una persona tiene la
posibilidad de aumentar su bienestar consumiendo un bien o servicio ahora, slo
estar dispuesto a renunciar a ello a cambio de un bienestar mayor en el futuro.
Por ejemplo: slo empleo ms tiempo en mi trabajo (es decir: slo reduzco mi
consumo de descanso) a cambio de mayores vacaciones que me compensan de
descansar menos hoy, o de un sueldo mayor a fin de mes que valoro ms que
descansar ahora. A eso se le llama ahorro: sacrificar un bienestar actual para
conseguir bienestar mayor en el futuro.7
Una persona puede darle a sus recursos (que son todo aquello de lo que dispone:
su tiempo, su esfuerzo, su sueldo, etc.) dos usos: o los intercambia por otros
bienes, o los ahorra (los guarda). Pero el ahorro lleva consigo la inversin. La
inversin es el proceso por el cual creamos tecnologa. Por la inversin se
consigue crear bienestar a partir de unos recursos ahorrados, y eso permite tener
ms bienestar en el futuro.

Pongamos el caso del sueldo de un trabajador. Puede ahorrarlo todo, o puede

gastrselo todo. Pero ninguna de estas dos opciones parece muy razonable. La
primera porque si no gasta nada no puede ni siquiera satisfacer sus necesidades
bsicas presentes, como comer. La segunda porque quiz surjan imprevistos en
el futuro que no sea capaz de afrontar; por ejemplo, que se quede sin trabajo o
que tenga que pagar un gasto imprevisto, como la reparacin del coche porque
se le rompe la caja de cambios. Parece que, al menos por prudencia, es
conveniente ahorrar algo. Sin embargo, ms all de eso, slo estamos dispuestos
a prescindir de un bienestar actual por otro futuro que lo supere; y cunto ms
los supere, a ms bienestar de ahora estaremos dispuestos a prescindir.
Es decir, que slo ahorraremos si recibimos algo a cambio, o sea, que en el fondo
el ahorro tambin es intercambio, pero a travs del tiempo: slo renuncio a
disfrutar de mi sueldo de este mes a cambio de algo que valga ms el mes que
viene, o a cambio de vivir mejor cuando me jubile o de la seguridad de que si me
echan del trabajo tendr para comer.

La mayor o menor preferencia por el bienestar actual es la preferencia temporal.

Esta preferencia marca la disposicin a ahorrar. Para que exista ahorro tiene que
7

Desde ahora hay que aclarar que ahorrar no es lo mismo que guardar dinero o atesorar.

36

existir una preferencia no absoluta por el presente: si ests en la milla verde

probablemente no ahorres nada. En ese sentido, tu preferencia por el presente es
completa.
La preferencia temporal es algo totalmente subjetivo y no tiene ningn valor
ptimo objetivo. La preferencia temporal de una persona a los treinta aos
puede ser distinta que a los sesenta. A los treinta puede estar muy dispuesto a
prescindir de un viaje a las Cataratas del Iguaz para ahorrar para su nueva casa,
mientras que a los setenta es ms probable que prefiera el viaje.

La preferencia temporal marca cunto exiges recibir en el futuro para prescindir

de un bienestar actual, es decir, el precio personal de tu ahorro (el que t le
asignas, no el precio de mercado). A eso lo llamamos tipo de inters personal: la
ganancia de bienestar que tengo que obtener dentro de un ao para renunciar a
un bienestar (un consumo) actual. Es una consecuencia de la preferencia
temporal, es decir, del valor que cada persona le da al presente respecto al futuro.

Supongamos que tengo 100 que pienso gastar en una maravillosa cena, o que
puedo prestar durante un ao, al final del cual puedo tener una maravillosa cena.
Exactamente cunto ms maravillosa sea la cena que espero tener antes de prestar
el dinero es una expresin de mi preferencia por el consumo actual sobre el
consumo futuro. Si estoy dispuesto a prescindir de la cena hoy a cambio de una
de 105 dentro de un ao, eso expresa mi preferencia por el presente y quiere
decir que lo valoro un 5% ms que el futuro: mi tipo de inters personal en este
caso y en este momento es del 5%. Por otra parte, si otra persona exige una cena
de 120 dentro de un ao, quiere decir que su preferencia por el presente es
mayor y por tanto su tipo de inters personal tambin (en concreto, del 20%: es
el precio que le pone a sacrificar su cena). Ms preferencia por el presente supone
menos tendencia a ahorrar y por tanto un tipo de inters personal mayor (tengo
que recibir ms a cambio para estar dispuesto a ahorrar).

5.3.

La otra cara del Ahorro: la Inversin.

Acabamos de ver que el destino de lo ahorrado es la inversin, es decir, el

proceso por el que con lo que ahorramos se obtiene un mayor bienestar que nos
recompensa por haber sacrificado bienestar en el presente.

Una persona sola por ejemplo, un nufrago en una isla desierta toma la
decisin de ahorrar sueo para invertir ese tiempo (recursos que quedan
liberados) en cosas como explorar la isla en busca de agua, fabricarse una choza
o afilar un palo que le sirva de lanza para pescar. Todas ellas son actividades que,
si tienen el resultado esperado, le compensan del descanso sacrificado porque le
permiten una mayor calidad de vida y, al final, poder recuperar con creces el
sueo perdido.

37

El valor de bienes como la lanza de pesca o la expedicin por la isla proviene de

su capacidad para dar lugar a otros bienes que proporcionan satisfaccin
directamente. Rich valora la lanza porque valora los peces y la expedicin por la
isla porque valora el agua. Son bienes de inversin o de capital, que podemos
definir como aquellos bienes que se demandan no por s mismos sino porque
permiten obtener otros bienes de consumo.
Es decir, el valor de los bienes de inversin depende de una mezcla de:

1. el valor que le damos a los bienes de consumo que conseguimos con ellos,
2. su eficacia para conseguir esos bienes de consumo, y de

3. lo que cuestan (incluyendo aqu tambin el coste de oportunidad).

Estos tres elementos forman la rentabilidad o tasa de rendimiento: relacin entre

la ganancia que proporciona el bien de inversin y lo que ha costado (dinero,
tiempo, etc.). Cuanto ms rentable sea un bien de inversin, ms dispuesto se
estar a tratar de conseguirlo. En nuestro caso, cuanto ms rentables sea la lanza,
es decir, cuanto ms eficaz sea para pescar en comparacin con lo que cuesta
fabricarla, ms se estar dispuesto a ahorrar para fabricarlas.

5.4.

El mercado de ahorro-inversin.

Hemos explicado los conceptos de ahorro e inversin y cmo se valoran a partir

del ejemplo de personas aisladas. Pero eso no es propiamente Economa. La
Economa surge cuando hablamos de una sociedad. E igual que se pueden
intercambiar bienes de consumo (camisas, automviles, telfonos, macetas)
tambin se intercambia ahorro, surgiendo as un mercado de ahorro, o de ahorroinversin.
Antes de seguir, hagamos algunas aclaraciones importantes.

a) Quines son los ofertantes de ahorro? Los ahorradores, es decir, todos

aquellos que sacrifican parte de sus rentas (salarios, etc.) sin consumirlos
ahora a cambio de mayores rentas (y por tanto, ms consumo y ms
bienestar) en el futuro. Los trabajadores ahorran parte de su salario y las
empresas de su beneficio. Son prestamistas
b) Quines son los demandantes de ahorro? Los inversores: los que reciben
en prstamo los ahorros de los ahorradores y los emplean para adquirir
bienes de inversin, como mquinas para empresas, etc. Por lo tanto, los
inversores son principalmente los empresarios. Pero tambin familias que
reciben ahorros en prstamos para adquirir bienes que para ellos son
bienes de inversin, principalmente viviendas. Son prestatarios.
c) Cmo es posible que un cierto ahorro (una cierta cantidad de dinero) hoy
se convierta en mayor dentro de un tiempo? A travs de la Inversin. Los

38

ahorradores prestan sus fondos de ahorro a los inversores, que adquieren

bienes de capital, con los que se crea riqueza. Por ejemplo, un empresario
que pide un prstamo, crea una empresa con la que obtiene unos
beneficios, es decir, es capaz de generar ms recursos que los que ha
empleado en montar la empresa. Con esos recursos es capaz de devolver
lo que le prestaron con intereses: la rentabilidad o productividad de la
inversin supera al tipo de inters que le pide el ahorrador.

d) Cmo se ponen en contacto los ahorradores (prestamistas: que dan

prstamos) y los inversores (prestatarios: que piden prestado)? A travs de
las instituciones financieras: bancos, cajas de ahorro, la bolsa, etc. Esas
instituciones sirven para tomar el dinero de los ahorradores-prestamistas
y drselo a los inversores-prestatarios.
Cuando metes dinero en una cuenta corriente el banco lo emplea para
prestrselo a otras personas que van a pedirle prstamos: un pequeo
empresario que quiere montar una tienda o una familia que quiere
comprar una casa. Despus de un tiempo devuelven lo prestado (el
principal) ms unos intereses. Igual si conduces tus ahorros a travs de la
bolsa, que es otra institucin que sirve para poner en contacto a personas
que desean prestar (personas que ahorran) y personas que quieren pedir
prestado.

De igual forma que al concurrir ofertantes y demandantes de un bien de consumo

surge un precio de mercado, al concurrir ofertantes y demandantes de ahorro
surge un precio de mercado, que se llama tipo de inters de mercado y que
podemos definir como el precio del ahorro.
a) La oferta de ahorro.

Vamos a considerar que nos encontramos en una economa monetizada, as que

el ahorro y la inversin se van a expresar en dinero. En esta economa hay gente
dispuesta a ahorrar y gente que necesita recursos para invertir con el objetivo de
obtener una ganancia de esa inversin. De esta forma aparece un mercado
integrado por un conjunto de ofertantes, que son los ahorradores y que ofrecen
sus ahorros en prstamo, y un conjunto de demandantes que piden fondos
prestados, y que son principalmente inversores-empresarios, aunque tambin
hogares que desean consumir/invertir en bienes de elevado coste (por ejemplo,
vivienda) para los que no tienen recursos suficientes.
Detengmonos primero en la oferta de ahorro. De qu depende que una persona
ahorre ms o menos? Podemos identificar varios factores importantes.

En primer lugar, la preferencia temporal de la que depende en gran medida

el precio personal que le otorga a su sacrificio de bienestar.

39

En segundo lugar, un factor que parece importante es el nivel de renta de

las personas. En principio, las personas de ms recursos tienen una mayor
tendencia al ahorro, en igualdad del resto de condiciones; esto quiere decir
que a mayor renta, mayor porcentaje de sta se dedica al ahorro (aunque
esto no es ni mucho menos una regla general).

En tercer lugar podemos indicar el tipo de inters de mercado: el precio del

ahorro (es decir, del alquiler o prstamo del dinero8). Cuanto mayor sea
el tipo de inters, siendo lo dems igual, mayor ser la tendencia al ahorro.
El tipo de inters, es el mayor valor que se devuelve al prestamista
respecto a lo que se prest, y habitualmente se expresa en porcentaje
anual.
Otro factor es el riesgo de que el dinero no se devuelva lo prestado: a mayor
riesgo menor tendencia a prestar; o bien se pedir a cambio un inters ms
elevado.
Y por ltimo, la subida de los precios esperada por los ofertantes. Cuanto
mayor sea, ms se pedir a cambio por el dinero que se presta, para evitar
que al recibirlo de vuelta haya perdido valor adquisitivo.

b) La demanda de ahorro.

Pasemos ahora a la demanda de ahorro. En primer lugar, y para conseguir

relacionar ideas, hay que aclarar que el demandante de fondos de ahorro los
demanda bsicamente porque no tiene recursos suficientes para gastar. Y eso
ocurre principalmente en los dos casos que ya hemos mencionado:

En el caso de un empresario, para adquirir bienes de inversin montar o

ampliar una empresa la empresa, por ejemplo. En este caso se produce el
ciclo ahorro-inversin: con los rendimientos de la inversin el empresario
espera poder devolver los fondos recibidos en prstamo con el inters
correspondiente y adems quedarse con un beneficio
En el caso de una familia, para comprar los llamados bienes de consumo
duradero, como la vivienda. En este caso no hay inversin empresarial. El
prstamo se tendr que devolver recortando el consumo futuro.

Visto esto, de qu depende que se demande ms o menos ahorro, es decir

prstamos?
El tipo de inters es un precio como cualquier otro. Pero, a diferencia de otros bienes, el dinero
no se vende sera un poco absurdo, sino que se alquila (a esto habitualmente lo llamamos
prestar). No nos vamos a detener ahora en esta cuestin, pero hay que dejar claro que no
existe un nico precio de alquiler del dinero (igual que no existe un nico precio de alquiler de
viviendas por m2).
8

40

Un factor importante es la rentabilidad de la inversin que se va a emprender

con ellos. Dadas unas condiciones de plazo y de cantidad de ahorro
destinado a la inversin, parece claro que se estar ms dispuesto a
realizar una inversin concreta cuanto mayores sean los rendimientos que
me aporte en relacin con la cantidad de ahorro destinado. El empresario
que desea invertir debe comparar el tipo de inters lo que le cuesta el
ahorro que pide prestado con la rentabilidad o productividad las
ganancias que espera obtener de su inversin, puesto que con los fondos
invertidos debe obtener una rentabilidad que como mnimo sea suficiente
para devolverlos pagando el tipo de inters. En el lmite, por tanto, el tipo
de inters debe ser igual a la rentabilidad esperada de su inversin.

El mercado de ahorro e inversin determina, de esta forma, qu proyectos

son viables y cules no. Si el tipo de inters disminuye se pondrn en
marcha proyectos empresariales menos rentables y que hasta ese
momento eran inviables porque su rentabilidad no era suficiente ni
siquiera para pagar el precio de los fondos prestados con que se habran
llevado a cabo. Pues bien, mantenindose todo lo dems inalterado, se
demandarn ms fondos para inversin cuanto mayor sea el rendimiento
de sta.

Si el demandante de ahorro lo va a destinar a consumo (por ejemplo,

comprar una vivienda para uso personal), ese proceso de creacin de
riqueza a travs de inversin no se produce: el prstamo tendr que ser
devuelto sacrificando consumo futuro.

Otro factor que determina la demanda de ahorro es el tipo de inters. A un

tipo de inters mayor se demandarn menos prstamos, y viceversa.

El tipo de inters cumple el mismo papel de seal de la escasez en el

mercado que cualquier otro precio. Ayuda en la distribucin de recursos
a lo largo del tiempo, reflejando la preferencia de los individuos por el
bienestar actual frente al futuro y su compromiso para hacer el sacrificio
de consumo actual necesario para dar lugar a ese bienestar futuro. Los
tipos de inters son, por tanto, una seal generadora de informacin
esencial para distribuir los ahorros y las inversiones. En la medida en que
el tipo de inters tiende hacia su nivel de mercado (de equilibrio), servir
para coordinar los planes de los ahorradores y los inversores.

5.5.

Relacin entre ahorro y dinero.

El ahorro como tal no tiene nada que ver con el dinero. Supongamos una
economa de trueque. Si un panadero produce diez barras de pan y consume una,
su ahorro son nueve barras de pan. En otras palabras, su ahorro es igual al total
de sus rentas o produccin menos su consumo. Su ahorro le permitir conseguir
41

otros bienes o servicios. Por ejemplo, puede intercambiar el pan que no consume
por un par de zapatos con el zapatero zapatos que, a su vez, constituyen el
ahorro del zapatero.

El empleo de dinero no cambia las cosas. Cuando el panadero vende su pan a

cambio de dinero al zapatero, le ha proporcionado su pan ahorrado a cambio de
los zapatos transformados en moneda. Es importante darse cuenta de que el
dinero recibido por el panadero est totalmente respaldado por su pan no
consumido.

En una economa especializada como la actual la situacin es similar, pero los

consumidores-ahorradores no suelen ser productores en el sentido tradicional,
como el caso del panadero. Habitualmente los consumidores fabrican y venden
a su empresa una combinacin de ingenio, creatividad, habilidades, tiempo y
esfuerzo (trabajo). No venden todo, puesto que una parte la destinan, en general,
a consumo personal el tiempo libre. El trabajo vendido es transformado en
dinero. La empresa, compradora del trabajo, paga con los bienes que fabrica,
despus de haberlos transformado en dinero mediante su venta. Del dinero que
reciben que es la expresin monetaria de sus recursos: su renta, los trabajadores
destinan una parte a consumo y el resto la ahorran (es decir, ahorran su
produccin en forma de dinero). Igual que el panadero con su pan.
Habitualmente lo ponen en manos de un intermediario (financiero) que se lo
facilita (presta) a alguien que solicita recursos para invertir (por ejemplo, una
empresa de nueva creacin, una que se expande) o para consumir (un hogar que
adquiere una vivienda, lo cual puede ser un consumo o una inversin). Veremos
esto con ms detalle. Por ahora lo importante de este pequeo laberinto es
entender que, en cualquier caso, lo ahorrado por el individuo no es ms que su
trabajo no consumido, o, en otras palabras, trabajo no consumido transformado
en dinero.

El panadero ya no ahorra barras de pan, sino que ahorra dinero, por el mismo
motivo por el que ya no existe el trueque. El caso es que los ahorradores
ahorramos dinero, y los inversores invierten empleando dinero.

42

Tema 6

Controles a los precios:

Impuestos y Subvenciones
Indirectas
6.1.

Por qu intervenir los mercados libres.

En temas anteriores vimos los distintos sistemas econmicos que pueden

aplicarse para contestar a las preguntas de qu producir y cmo distribuirlo. En
los temas siguientes hemos explicado cmo funciona un sistema de libre mercado
y el papel que tienen los precios libres como seal y como incentivo para dar
respuesta a esas preguntas.

Al hablar de los sistemas de planificacin centralizada enumeramos algunos de

los principales argumentos en los que se apoya la intervencin de las autoridades
en la Economa, limitando el sistema de mercado libre. Eran estas:

En primer lugar, considerar que toda la poblacin tiene derecho a una

serie de bienes y, por lo tanto, su suministro no puede depender del pago
de un precio, es decir, de la capacidad adquisitiva. Por ejemplo, la sanidad
o la escolarizacin.
En segundo lugar, pensar que hay bienes que todo el mundo debe
adquirir, aunque por propia decisin no lo hara: por tanto deben ser
obligatorios o deben ser favorecidos por los gobernantes. Por ejemplo, la
escolarizacin.
En tercer lugar, pensar que, por el contrario, hay bienes que deben ser
restringidos o prohibidos por mucho que haya gente que estuviera
dispuesta a adquirirlos.

En ltimo lugar, la bsqueda de la igualdad. Aqu se puede ir del extremo

de pensar que todo el mundo debe tener la misma capacidad adquisitiva,
a la idea ms frecuente de que los que tienen ms deben ayudar de alguna
forma a los que tienen menos.

43

En nuestra vida diaria, muchos precios estn regulados de una forma u otra: la
electricidad, los combustibles, los libros, el agua, la vivienda, los medicamentos,
el transporte, etc. Y todos los sectores estn intervenidos por las autoridades de
muchas maneras que, al final, afectan a los precios de mercado.

Para conseguir estos objetivos, los gobiernos suelen tomar una serie de medidas
que iremos viendo poco a poco. Por ahora empezaremos con medidas que alteran
el precio de equilibrio o precio de mercado, directa o indirectamente.

6.2.

Impuestos sobre los Precios (Impuestos Indirectos).

En este apartado vamos a estudiar qu efectos tiene sobre el mercado el

establecimiento de un impuesto sobre el precio de un bien (impuesto indirecto).

Antes de continuar hay que recordar que los impuestos son pagos obligatorios
de los ciudadanos al Estado con dos fines principales: la financiacin del gasto
pblico es decir, de las actividades del Estado y la redistribucin de la riqueza
disminuir las diferencias en la riqueza de las personas.

Adems, los impuestos indirectos, al afectar slo a algunos bienes concretos,

suelen tener la finalidad de desincentivar el consumo concreto de esos bienes,
como en el caso del tabaco y las bebidas alcohlicas. Es decir, se suelen aplicar
para bienes y servicios que, dejados al libre mercado, se piensa que se
consumiran en demasiada cantidad.
Existen dos tipos de impuestos:

Directos: gravan directamente la riqueza de las personas. Los principales,

en Espaa, son el Impuesto sobre la Renta de las Personas Fsicas (I.R.P.F.)
y el Impuesto sobre Sociedades. El efecto de estos impuestos sobre el
equilibrio es que desplazan las curvas de oferta y demanda: un mayor
impuesto sobre la demanda o la oferta desplaza sus curvas hacia la
izquierda.
Indirectos: gravan la manifestacin de la riqueza. Por ejemplo, el I.V.A. o
los impuestos sobre algunos bienes como los combustibles, las bebidas
alcohlicas, etc. El efecto de estos impuestos sobre el equilibrio es lo que
vamos a ver a continuacin.

Supongamos un bien por ejemplo, el vodka, cuyo precio de mercado es de

12/litro. Para reducir el consumo de esta bebida, el gobierno decide establecer
un impuesto del 20%.
Este impuesto produce un efecto muy particular: ahora, el precio a pagar por el
comprador es de 14,4, pero el vendedor sigue cobrando 12. La diferencia (4,4)
se la lleva Hacienda. Es decir, el consumidor tendr que un precio mayor, pero
el vendedor recibir lo mismo que antes.

44

Qu efectos probables produce esto? Por una parte, y como ya sabemos, ante un
precio mayor es previsible que la demanda se reduzca; ms cuanto
a) mejores sustitutivos tenga este bien o

b) ms fuerte resulte esta subida en comparacin con la renta de las personas

(no olvidemos que los precios siempre debemos ponerlos en relacin con la
capacidad adquisitiva de los consumidores), o
c)

ms prescindible resulte para los usuarios.

Ante esto, el vendedor ver una cada en sus ventas. El vendedor recibir la seal
de que su producto es menos deseado, al precio actual. O sea, no consigue
venderlo todo. Ante esto, puede mantener el precio de 12, es decir, 14,4 para el
comprador y soportar la cada en las ventas y por tanto en sus ingresos; pero es
probable que trate de reaccionar bajando el precio, por ejemplo a 11. Esto
supondra un precio final para el comprador (es decir, precio de venta ms
impuesto) de 13,2. En esta situacin sus ventas caeran, pero no tanto, y de esta
forma sus ingresos (cantidad vendida multiplicada por precio por unidad) se
veran menos afectados.
Resumiendo: pasamos de una situacin en que se vende determinada cantidad a
12 tanto para el comprador como para el vendedor, a una situacin en que la
cantidad vendida cae, pagando el comprador un precio mayor (en nuestro
ejemplo, 13,2), pero recibiendo el vendedor un precio ms bajo (11 en el
ejemplo). La diferencia (2,2) es la cantidad recaudada por unidad vendida.
Cul es el efecto final probable del impuesto? Podemos distinguir un doble
efecto:
El objetivo de reducir el consumo de vodka es previsible que se consiga. Hasta
qu punto, depender principalmente de los sustitutivos que existan, o de la
importancia que los consumidores le den al bien (es decir, de la elasticidad de
la demanda).

Efectos sobre el propio mercado: como acabamos de decir, el efecto final

respecto a la situacin de partida es que las ventas caen, siendo el precio
pagado por el comprador mayor que el inicial, y el cobrado por el vendedor
menor que el inicial. Es decir, la riqueza de ambos disminuye y la actividad
econmica del sector se contrae. Antes, con 13,2 un cliente poda comprar una
botella de vodka (12) y tomarse un caf en un bar; ahora tiene que prescindir
del caf (o del vodka). Por su parte, los ingresos por botella vendida del
vendedor caen un euro por unidad (un ocho y pico por ciento).
Efectos sobre el conjunto de la economa: al resultar ms caro el bien para los
consumidores, tienen menos renta disponible para otros bienes: su riqueza
disminuye y esto afecta tambin a los dems mercados de la economa (por
ejemplo, al de los bares) que, en cierta medida, tambin reducirn sus ventas.

45

 Adems, Hacienda recaudar el correspondiente al 20% del precio por unidad

vendida. Sobre esto hay que decir que si las autoridades deciden aumentar ese
impuesto para conseguir ms recaudacin, este aumento de recaudacin
depender precisamente de lo mucho o poco que caigan las compras de vodka
al implantarse el impuesto (es decir, una vez ms de la elasticidad de la
demanda). Es decir, puede ocurrir que una subida de impuestos podra hacer
disminuir la recaudacin por una cada muy grande de las ventas de vodka.

46

Fuente: http://www.estadolimitado.com

6.3.

Subvenciones sobre los Precios.

Un subsidio o subvencin es lo contrario de un impuesto. Es un pago del

gobierno al comprador o al vendedor. Igual que los impuestos, podemos hablar
de subvenciones directas e indirectas.

Las directas suelen consistir en un dinero que las autoridades conceden

por algn motivo, como es el caso de una beca. Hablaremos de ellas en el
tema siguiente.

Adems estn las subvenciones indirectas o precios subvencionados,

que consisten en que las autoridades pagan parte del precio de un bien.
Por ejemplo, muchas medicinas, en la que el Estado paga un alto
porcentaje del precio al farmacutico y el resto lo paga el comprador.

Suelen emplearse para fomentar el consumo de bienes y servicios que se

consideran socialmente positivos y que, dejados al mercado libre, podran
consumirse demasiado poco, especialmente por parte de personas de menor
nivel adquisitivo.

47

Consideremos el caso del subsidio a una medicina. Supongamos que el precio de

mercado de esa medicina es de 20. A este precio se compra y se vende
determinada cantidad. Ahora, las autoridades deciden subvencionar ese precio
en 8. Es decir, el consumidor pagar 12 y el vendedor percibir los 20 que ya
perciba. Es decir, se introduce una divergencia de 12 entre el precio que paga
el comprador y el que recibe el vendedor: esta diferencia la paga el Estado al
vendedor.
Cmo afectar la subvencin? Por una parte, al tener que pagar un precio ms
bajo, la demanda de ese bien aumentar. Es previsible que se compre ms
cantidad: ms gente ir a comprar ms.

Sin embargo, aunque en principio para el vendedor no ha cambiado nada porque

sigue cobrando el mismo precio, recibir la seal de que, a ese precio de 20, su
mercanca es ms demandada. O sea, vende todo lo que produce, pero ve que
podra vender an ms: hay clientes que se van con las manos vacas. Puede
buscar ventaja de esa situacin de varias maneras: aumentar su produccin y
seguir vendiendo al precio de 20, o aumentarla pero aumentar tambin el precio,
buscando vender ms y tambin ms caro. Esto es lo ms probable.
En resumen, pasamos de una situacin en que se vende una cierta cantidad a un
precio (en nuestro ejemplo, 20) a otra en que la cantidad vendida es mayor,
como consecuencia de que el comprador paga un precio menor y el vendedor
cobra probablemente un precio mayor.
Igual que con los impuestos, podemos distinguir varios efectos:

El objetivo aumentar el consumo de este bien es muy probable que se consiga.

El mercado se expande, por una demanda ficticia financiada por las

subvenciones. El comprador tendr ms y ms barato, y el vendedor vender
ms y probablemente ms caro. Se crea un efecto burbuja. Hay que tener
en cuenta que en el momento en que esa subvencin llegara a retirarse, la
burbuja se pinchara, generando una contraccin en el mercado que se
traducir en reduccin de la produccin, cadas en los resultados de las
empresas, desempleo, etc.

En el conjunto de la economa (El coste de oportunidad de las subvenciones):

con frecuencia se olvida que las subvenciones son fondos que se retiran de
usos alternativas. En concreto, son recursos empleados siguiendo criterios
polticos que, a cambio, se emplearan siguiendo las preferencias individuales
de los contribuyentes de cuyos impuestos proceden. Si el gobierno emplea
fondos por valor de 1.000, quiere decir que los ciudadanos disponen al menos
de 1.000 menos para gastar en alimento, vacaciones o lo que sea.
Desde el punto de vista de la eficiencia econmica (emplear menos recursos
para hacer cosas que ms valoradas por el conjunto de la sociedad), el uso

48

privado de los recursos parece ms eficiente. Las subvenciones no obedecen a

un sistema de precios libres, sino al de planificacin centralizada.

Pero, como ya sabemos, criterios de bien comn pueden hacer que el criterio
de la decisin individual privada en algunos casos no deba ser el definitivo,
igual que en una democracia el resultado de una votacin no puede ser
siempre el criterio de gobierno.

49

Tema 7

Controles a los precios: Precios

Mximos y Mnimos
Adems de los impuestos y subvenciones directas otras dos intervenciones
estatales sobre el mercado son los precios mximos y los precios mnimos.

1. Los precios mximos son un precio tope que no se puede superar. Se

suele establecer cuando el Estado considera que el precio de mercado de
un bien es demasiado alto; es decir, se pretende favorecer al demandante.
El precio mximo, lgicamente, se establecer por debajo del equilibrio.

2. Los precios mnimos son precios que no se pueden rebajar, y se establecen

porque se considera que el precio de mercado es demasiado bajo en este
caso, por tanto, se trata de favorecer al ofertante. Estarn, lgicamente, por
encima del equilibrio.

7.1.

Los Precios Mximos.

Supongamos que el gobierno de un pas, con el objetivo de promover la vivienda,

decide poner un mximo al precio de los alquileres.

50

Supongamos que el precio medio de los alquileres es de 9/m2, lo que se considera

un precio fuera del alcance de muchas personas, y los gobernantes deciden poner
un mximo de 7/m2. No hemos de perder de vista que los precios mximos
buscan que el producto en cuestin sea ms asequible para ms personas.

A este precio, ms bajo, lo ms probable es que ms gente se lance a alquilar

(entre ellos, algunos que dudaban entre comprar o alquilar). Es decir, aumentar
la demanda de pisos en alquiler.
Respecto a la oferta, previsiblemente pase lo contrario: a ese precio menos
propietarios estarn dispuestos a alquilar su piso (quiz el precio no les
compense frente a los costes que le supone mantener la vivienda, o decidan
vender mejor que alquilar).

Es decir: ms demanda, menos oferta. El proceso que ocurre es similar al de una

subasta de arte: muchos compradores luchando por un producto del que no
habr para todos. Por tanto, el primer efecto ser un faltante de mercanca. Hay
pocas reglas que en la vida econmica se cumplan de forma muy regular, pero
una de ellas es que los precios mximos producen un faltante de producto. Es
verdad que el bien ser ms barato para quien consiga comprar, pero al haber
menos se consigue el efecto contrario al que se buscaba alcanzar.
Hemos dicho que en una situacin de precios mximos se produce una
competencia entre los demandantes por el producto escaso (exactamente lo
contrario de lo que parece lgico: que los ofertantes compitan por conseguir
clientes). Los demandantes estarn dispuestos a pagar ms por la cantidad
disponible, y el que est dispuesto a pagar ms ser el que se adjudique esa
cantidad, de forma similar a una puja en una subasta.
Hay varias formas en las que esto ocurre, pero con frecuencia ese sobreprecio se
paga mediante un precio no monetario. Por ejemplo: cuando un bien es escaso,
los primeros se llevan lo que hay y los consumidores hacen largas colas
intentando adelantar a otros consumidores-competidores, pagando altos precios
51

en tiempo y en todo lo que no pueden hacer mientras hacen cola (es decir, el coste
de oportunidad de hacer cola). Esto tambin ocurre en los partidos de ftbol o en
la venta de entradas de otros espectculos. Los consumidores compiten entre
ellos esperando. Las colas, de hecho, eran algo muy habitual en la economa
sovitica: se estima que el ama de casa de la antigua URSS gastaba una media de
14 horas a la semana en colas.9

Hay quien opta por soluciones ingeniosas: han surgido empresas que ofrecen
servicios de hacer cola. Aquellas personas que valoran ms su tiempo que el
precio del servicio pagarn a otro para que haga cola por l.

Hedrick Smith: The Russians (1975).

52

Otro efecto bastante comn de los precios mximos es que aparecen mercados
negros, como la reventa de entradas de ftbol, en que a veces las localidades a la
venta no son suficientes para todos los aficionados, y en que los precios fijados
por el club son ms bajos de lo que muchos estn dispuestos a pagar. Estos
mercados negros interesan tanto a vendedores que pueden saltarse los lmites
en los precios como a los compradores, que encontrarn el producto que en el
mercado legal est agotado, aunque tengan que pagar un precio mayor.

Los mercados negros y los precios monetarios son formas en que el mercado
reacciona a los precios mximos que afectan a los demandantes, pero hay otros
efectos que afectan a los ofertantes. Con precios obligatoriamente ms bajos hay
ofertantes que entrarn en prdidas y se puede producir cierre de empresas.
Antes esta situacin, los empresarios trataran de reducir sus costes para no tener
prdidas. Una de esas formas es reducir la calidad de los productos. Durante un
periodo de hiperinflacin en Chile, la imposicin por el gobierno de un precio
mximo hizo que no fuera beneficioso vender pan: el mximo legal era menor
que el coste de produccin. Una prediccin simplista dira que desaparecera el
pan de las panaderas. Pero esa prediccin subestima el ingenio de los panaderos.
Su primera respuesta fue recortar el tamao de las barras de pan hasta que su
coste fuera menor que el precio legal. El gobierno entonces orden un peso
mnimo para la barra. Los panaderos respondieron vendiendo el pan crudo de
forma que el peso de la masa llegara al mnimo. Como subi el precio de la
harina, incluso vender la masa result no ser rentable. As que los panaderos
vendan la masa del pan en bolsas con agua de forma que se llegara al peso
mnimo obligatorio10.

7.2.

Intentos de las autoridades para paliar el faltante provocado

por los precios mximos.

El Gobierno suele fijar precios mximos para algunos productos que considera
bsicos, alegando que es esencial que los pobres puedan adquirirlos a un precio
razonable. Supongamos que los productos elegidos para este propsito sean el
pan, la leche y la carne.

La consecuencia directa e inmediata de fijar un precio mximo a un artculo

determinado ser provocar su faltante. Esto es precisamente lo contrario de lo
que los gobernantes pretendan, pues los artculos objeto de precio mximo son
los que ms desean mantener disponibles. Adems si se limitan los beneficios de
quienes fabrican esos artculos calificados como bsicos se desalienta su
produccin.
Cfr. Russell Roberts, Incentives Matter,
http://www.econlib.org/library/Columns/y2006/Robertsincentives.html
10

53

La aparicin de faltante termina siendo evidente para los gobernantes, que

entonces adoptan nuevos sistemas y controles en un intento de evitarla. Entre
ellos figuran el racionamiento, el control de costos, los subsidios y la fijacin
general de precios. Examinemos sucesivamente cada uno de ellos.
a) El racionamiento

Cuando aparece la escasez a causa de la fijacin de un precio mximo, es

frecuente que el Gobierno adopte, adems, una serie de normas estableciendo
cmo se adjudica la cantidad ofertada: un sistema de reparto. Si se adopta el
sistema de racionamiento, cada consumidor puede disponer slo de determinado
suministro mximo, una racin.
Sin embargo, el racionamiento consigue, como mucho, repartir de forma
igualitaria la cantidad disponible de un bien, pero no acaba con su escasez. El
problema queda sin resolver.
b) El control de costes

Otra medida es el control de costes: si se establecen precios mximos sobre los

factores productivos (materias primas, etc.) los costes de produccin disminuyen,
se favorece con eso un aumento de la oferta y se reduce el faltante, tratando de
que el punto de equilibrio se site en el nivel del precio mximo fijado.

Para mantener bajo el precio minorista de la carne que es el que trata de

controlar puede, por ejemplo, fijar su precio al por mayor el precio en
matadero, el del ganado vivo y el de los piensos, ms los salarios de los
trabajadores del campo. Para mantener bajo el precio de la leche, puede intentar
fijar los salarios de los repartidores, el precio de los envases, etc. Para contener el
precio del pan, puede fijar el precio de la harina, el precio del trigo, y as
sucesivamente. El efecto de esta medida es aumentar la cantidad disponible.
Pero a medida que el Estado extiende este control de precios, extiende tambin
sus consecuencias a otros mercados. As, los gobernantes se ven obligados a
implantar controles en crculos cada vez ms amplios cuya consecuencia final
conduce a la fijacin general de precios y el problema se generaliza a toda la
economa.
c)

Las subvenciones directas al ofertante.

Las subvenciones directas al ofertante son una de las polticas ms habituales a

la hora de fomentar un determinado sector econmico que se considere de
especial inters, como puede ser la televisin, el cine y el teatro, la agricultura y
la pesca, la enseanza, la investigacin, etc.

Adems, con frecuencia van emparejadas a la obligatoriedad de aplicar precios

mximos o populares, como por ejemplo, en la enseanza concertada.
54

Tambin, por supuesto, en servicios prestados directamente por el Estado, como

la enseanza universitaria estatal, la sanidad estatal o el transporte urbano.

Si se ha establecido un precio mximo sobre la enseanza secundaria se tratara

de conceder subsidios a los colegios para aumentar as la oferta y reducir la
escasez, compensndoles tambin por el perjuicio de tener que cobrar por sus
ventas slo el precio mximo legal, y no el precio de mercado, que sera ms alto.
Se intentara, en teora, que la cantidad ofertada coincida con la demandada al
precio mximo.

Analicemos en concreto su papel en el caso de un faltante provocado por precios

mximos. Supongamos que el control de precios hace que haya ms demanda de
atencin sanitaria en las urgencias de los hospitales que la capacidad de stos
para atenderlas, generndose las largas colas que suele haber en las salas de
urgencias de los hospitales (lo cual genera precios no monetarios, por ejemplo
por el tiempo de espera). Una posible respuesta a esto es aumentar el nmero de
hospitales subvencionados por el Estado para que una mayor oferta pueda
atender a la mayor demanda.
Las subvenciones parecen, as, una solucin mgica al problema econmico:
suficientemente subvencionado, cualquier producto podra ofertarse a precio de
mercado cero.

Sin embargo, las subvenciones directas, al igual que las indirectas, tienen un coste
de oportunidad que no slo pagan los contribuyentes, sino todo el sistema
productivo, en la medida en que se ponen los recursos del pas al servicio no de
las preferencias de la sociedad sino del criterio de las autoridades.
Estas subvenciones tienen efectos similares a las indirectas:

El objetivo aumentar el consumo de este bien es muy probable que se consiga.

El mercado se expande, por una demanda ficticia financiada por las

subvenciones. El comprador tendr ms y ms barato, y el vendedor vender
ms y probablemente ms caro. Se crea un efecto burbuja. Hay que tener
en cuenta que en el momento en que esa subvencin llegara a retirarse, la
burbuja se pinchara, generando una contraccin en el mercado que se
traducir en reduccin de la produccin, cadas en los resultados de las
empresas, desempleo, etc.
En el conjunto de la economa (El coste de oportunidad de las subvenciones):
con frecuencia se olvida que las subvenciones son fondos que se retiran de
usos alternativas. En concreto, son recursos empleados siguiendo criterios
polticos que, a cambio, se emplearan siguiendo las preferencias
individuales de los contribuyentes de cuyos impuestos proceden. Si el
gobierno emplea fondos por valor de 1.000, quiere decir que los ciudadanos
disponen al menos de 1.000 menos para gastar en alimento, vacaciones o lo
que sea.
55

Desde el punto de vista de la eficiencia econmica (emplear menos recursos

para hacer cosas que ms valoradas por el conjunto de la sociedad), el uso
privado de los recursos parece ms eficiente. Las subvenciones no obedecen
a un sistema de precios libres, sino al de planificacin centralizada.
Pero, como ya sabemos, criterios de bien comn pueden hacer que el criterio
de la decisin individual privada en algunos casos no deba ser el definitivo,
igual que en una democracia el resultado de una votacin no puede ser
siempre el criterio de gobierno.

Las subvenciones directas dan lugar, en mayor medida que las indirectas, a
que el gasto por los bienes subvencionados termine siendo mayor y de peor
calidad. Esto ocurre porque si el pago es mediante subvenciones, el dinero
va de los ciudadanos al Estado, y de ste al ofertante. Es decir, los ingresos
del ofertante no van unidos al cliente y por eso quien decide no es el
demandante. Si el dinero viene con los demandantes, los hospitales deben
esforzarse por tener un servicio mejor y ms barato, para conseguir ms
clientela y ms ingresos. Si el dinero proviene del Estado, a quien hay que
contentar es al Estado. El hecho de que el dinero vaya con el cliente es clave
para que los empresarios tengan incentivos para ser ms competitivos.
Cuando se separan sus ingresos de la satisfaccin de los demandantes la
calidad termina siendo peor y el precio mayor. Tercero: si, adems, el
ofertante es propiedad del Estado, los incentivos por ser competitivo, mejor
y ms barato son todava menores, obtener beneficios deja de ser importante.
Efecto llamada: al aumentar la oferta eso puede atraer a ms demandantes,
con lo que el precio de mercado subira de nuevo a pesar de la subvencin
directa al ofertante y, en caso de precios mximos, agravara el faltante que
stos provocan.

Pacientes de La Fe denuncian esperas de ms de 24 horas

hasta
tener cama
13.07.13
- 01:05 - LAURA GARCS | VALENCIA.

pacientes han sufrido en los ltimos das largas esperas en la unidad de Urgencias de La
Varios
Fe hasta que el centro sanitario les ha indicado la planta y la cama para quedar hospitalizados.
incluso han soportado demoras que superan las 24 horas. Tras haber llegado al centro
Algunos
sanitario a las tres de la tarde de un da de esta semana, no consiguieron cama hasta las 20
de la jornada siguiente.
horas

56

El precio del trigo en Argentina

Domingo 18/03/2007

Tan pronto como surgieron expectativas sobre un mejoramiento del precio internacional del trigo,
se gener una intervencin de hecho del Estado, que limit las exportaciones y sugiri un precio
para el mercado interno de 370 pesos la tonelada.
Esta arbitraria regulacin, destinada a mantener artificialmente bajo el precio del pan, produjo
una expropiacin del ingreso de los productores en beneficio del consumo, sin compensacin
alguna para aquellos. Se suma esto a las elevadas retenciones a la exportacin del trigo, del 20
por ciento, que engrosan las arcas estatales y deprimen los ingresos del productor.

El precio internacional del trigo en Chicago ha rondado los 170 dlares la tonelada, mientras que
en los mercados argentinos se sita en 120. Las entidades agropecuarias vienen reclamando
insistentemente por esta distorsin: no se oponen a que se subsidie el precio interno de las
harinas o el pan, pero pretenden que el peso no caiga sobre los productores.
Finalmente ha llegado el subsidio, pero en forma por dems curiosa. En efecto, consiste en el
pago del 85 por ciento de la diferencia entre el precio sugerido interno de 370 pesos y el precio
internacional, pero se especifica que no se subsidiar a los productores que vendan a menos de
dicho precio, al tiempo que a quienes vendieron ya por debajo de ese valor, se les dir que
vendieron mal o que su producto era de baja calidad.
Como no se alcanza el precio mnimo sugerido, la compensacin no se produce y el productor
nada cobra. Pocas veces se ha visto un disparate mayor, segn el cual se expropia el valor real
de la produccin, se prohbe la exportacin, se fija un precio para el mercado interno inalcanzable
por falta de competencia con los verdaderos valores que son los externos, y como los molineros
locales pagan menos de ese valor, se acusa a los productores de malvender su producto y no
reciben compensacin.
Si las autoridades quisieran subsidiar a los consumidores podran hacerlo, pero no a costa de
los productores.

7.3.

Precios Mnimos.

El precio mnimo es un precio establecido por encima del nivel de libre mercado.
Se establecen con la intencin de que los ingresos de ofertante aumenten.
Con un precio mnimo obligatorio se estimular una reduccin en la demanda y
un aumento en la oferta (cmo si el bien fuera ms deseado). Es decir, menos
demanda para ms oferta, lo que llevar consigo un sobrante de produccin.
Si la poltica de precios obligatorios ms altos se hizo para ayudar a los
fabricantes, parece un sin sentido que exista este sobrante, que en nada beneficia
al productor. Por eso, los precios mnimos suelen ir acompaados de
subvenciones con las que se pague ese sobrante. Es decir, es como si a ese precio
la parte que no sea vendida en el mercado fuera comprada por las autoridades.

57

Los precios mnimos tambin provocan mercados negros (como en el caso del
tabaco o los DVD). En ellos los demandantes encuentran precios menores y los
ofertantes mayores ventas sin ningn tipo de control legal.
Los programas agrcolas suelen ser un ejemplo clsico de los controles de precios
impuestos por los gobiernos. Veamos algunos ejemplos.

Entre las muchas tragedias de la Gran Depresin de los aos treinta estuvo el
hecho de que muchos granjeros americanos no podan conseguir suficiente
dinero de la venta de sus cosechas para pagar sus gastos. Los precios de los
productos agrcolas cayeron ms rpidamente que los de las cosas que
compraban los granjeros. En esa situacin el gobierno federal intent mantener
lo que se llamaba paridad entre la agricultura y otros sectores de la economa
interviniendo los precios agrcolas para que no cayeran.
58

Esta intervencin tom varias formas. Una fue reducir por ley la cantidad de
algunas cosechas que poda ser cultivada y vendida, para evitar que la oferta
hiciera caer los precios por debajo de los que el gobierno haba decidido.

Adems, el gobierno aprob comprar los excedentes creados por el control de

precios. As lo hicieron en el caso del maz, el arroz, el tabaco y el trigo, entre
otros.
El control de precios produjo excedentes dramticos. Algunos aos, el gobierno
federal compr ms de una cuarta parte del trigo producido en todo el pas y lo
retir del mercado. Esto condujo a grandes cantidades de alimentos destruidos
al mismo tiempo que existan serios problemas de malnutricin y hambre.

Pero este no es un problema exclusivo de los Estados Unidos en los aos treinta.
Los pases de la Unin Europea gastaron 39 mil millones de dlares en 2002 en
subsidios directos y sus consumidores gastaron el doble de este importe en
alimentos con precios artificialmente inflados por las polticas agrcolas. El
presupuesto de la Poltica Agraria Comunitaria es de casi la mitad del de toda la
UE. Mientras, el excedente de alimentos se vende por debajo de su coste en el
mercado mundial, presionando a la baja a los precios que los agricultores del
Tercer Mundo podan obtener por sus cosechas.
Segn un clculo hecho en el Reino Unido por The TaxPayers Alliance, la PAC
cuesta a su pas 10.300 millones de libras al ao, lo que equivale a unos 450 euros
(398 libras) por hogar y ao11.

En 2001 los norteamericanos pagaban mil novecientos millones de dlares en

precios artificialmente altos, slo en productos que contuvieran azcar, y el
gobierno pagaba mil cuatrocientos millones de dlares mensuales slo para
almacenar los excedentes.
En 2002 el Congreso americano aprob un proyecto de ley de subvenciones a las
granjas que se estimaba que costara ms de 4.000$ por familia durante una
dcada en impuestos y precios inflados. Pero esto tampoco era nuevo. En los
ochenta, cuando el precio de azcar en el mercado mundial era de 4 cntimos la
libra de peso, el precio mayorista en el mercado norteamericano era de 20
cntimos por libra. En los pases de la UE los precios del cordero, la mantequilla
y el azcar son ms del doble que en otros mercados del mundo. Cada vaca de la
UE recibe al da ms subsidios de lo que la mayora de los africanos tiene para
vivir.

Todo esto produce una mala asignacin de recursos en el pas. Los enormes
recursos empleados para producir azcar en Estados Unidos son despilfarrados
cuando el azcar podra comprarse mucho ms barato de otros pases. Se obliga
a la poblacin a pagar ms de lo necesario por esos bienes, con lo que l pas se
11

http://www.taxpayersalliance.com/cap.pdf

59

empobrece. Con lo que se gasta en azcar, cada familia podra tener el mismo
azcar ms otra cantidad de bienes distintos. Eso, adems, promocionara la
existencia de otras industrias ms competitivas que se veran financiadas por ese
dinero que, ahora, se gasta en un azcar exageradamente caro.

60

Tema 8

Los Fallos del Mercado

Hemos visto el funcionamiento de un sistema de precios libres, el
funcionamiento de precios totalmente controlados (mximos o mnimos) que
sera el que se aplicara a todos los productos en una economa totalmente
planificada, y tambin el de algunos otros de los sistemas que modifican
parcialmente los precios de mercado (impuestos y subvenciones indirectas).
Todos ellos se aplican en situaciones en que el gobernante piensa que el mercado
libre debe ser modificado, alterado o corregido en funcin de decisiones polticas,
buscando un beneficio social.
En este tema vamos a ver algunas de esas situaciones, que suelen calificarse de
fallos del mercado. En estos casos se piensa que la cantidad de un bien que se
produce en un mercado libre no es socialmente ptima; es decir, sera mejor
para la sociedad que hubiera ms (porque tiene beneficios sociales) o que
hubiera menos (porque tiene costes sociales) que la que espontneamente se
demanda y oferta.

8.1.

Las externalidades.

Se dice que un bien tiene externalidades cuando su consumo o su produccin

tiene efectos sobre el conjunto de la sociedad. En la medida en que el comprador
y el vendedor no son plenamente conscientes de esos efectos, la cantidad de ese
bien no ser la ptima para el conjunto de los ciudadanos. Por ejemplo:
supongamos que al regar las plantas de mi jardn cae agua a los pisos de debajo
y mancho sus ventanas, o estropeo las plantas del vecino, que necesitan que no
se les riegue nunca. En la medida en que yo no sea consciente de esos efectos y
slo piense en mis plantas, las regar demasiado, en el sentido de que lo mejor
para conseguir el ptimo social consistente en el doble objetivo de que, por un
lado, mis plantas crezcan y, por otro, no perjudicar a los vecinos, sera mejor que
las regara menos.
Las externalidades pueden ser positivas o negativas. Siguiendo con el mismo
ejemplo, el hecho de que riegue mis plantas puede tener efectos positivos sobre
el vecindario en la medida en que todo el mundo disfruta de una terraza ms
cuidada y agradable.
61

A los bienes con externalidades positivas a veces se les llama bienes de mrito,
y a los que tienen externalidades negativas bienes de demrito.

El argumento de los beneficios y los costes sociales es uno de los ms empleados

a la hora de que los gobernantes establezcan medidas para alterar (corregir) la
situacin del mercado de un bien. Esa correccin consiste, al final, en potenciar
la produccin o el consumo de un bien o en limitarlos (en el extremo, prohibirlos).
Parece un hecho que el conjunto de bienes que entran en esta categora es cada
vez mayor. Tradicionalmente la enseanza o los servicios sanitarios, pero la lista
crece sin parar: todos los relacionados con la cultura y el arte, la seguridad, la
alimentacin, el transporte, las comunicaciones, la energa, el medio ambiente,
los servicios funerarios, etc.
a) Soluciones convencionales a las externalidades.

En el caso de bienes de mrito, se aplica una gran variedad de medidas:

Subvenciones indirectas (por ejemplo la de los billetes de avin para la

poblacin de Canarias);

Subvenciones directas al comprador o al vendedor, con frecuencia

acompaadas de precios mximos (el programa de financiacin de
productos lcteos y fruta en los colegios);

Suministro por parte del Estado, a precios mximos (por ejemplo, la

enseanza estatal);

Obligatoriedad del consumo de ese bien (la enseanza obligatoria o los

seguros de automvil);
Campaas promocionales (por ejemplo, campaas de vacunacin).

En el caso de bienes de demrito, las medidas seran las opuestas:

Impuestos (como el de las bebidas alcohlicas);

Prohibiciones, controles y limitaciones (fumar en lugares pblico);

62

Campaas publicitarias (como las fotos que aparecen en las cajetillas de

tabaco).

b) Crticas.

1) En primer lugar, hay que hacer una crtica al concepto de externalidad. Es

dudoso que pueda distinguirse entre bienes con efectos externos y bienes que
no los tienen. Todos los bienes afectan a terceras personas. Pongamos un
ejemplo de un bien que podra considerarse tpicamente sin externalidades:
los calcetines. En primera instancia, los calcetines benefician slo al
consumidor, al contrario de lo que parece ocurrir con, por ejemplo, los
antigripales que benefician a su consumidor pero tambin a quienes les
rodean, que no sern contagiados de la enfermedad.

Pero no es as. Hay algunas externalidades o beneficios para terceras partes

de la adquisicin y consumo de bienes supuestamente sin externalidades,
como los calcetines. Primero est la cuestin de la salud. La gente que no usa
calcetines est ms expuesta al resfriado, dolor de pies, ampollas y
posiblemente neumona. Y enfermedad significa baja laboral y prdida de
productividad. Tambin posible contagio, puede suponer aumento del gasto
sanitario que en un sistema de sanidad estatal repercute sobre toda la
sociedad. Un aumento de la demanda de doctores supondr menor atencin
mdica para otros. Podramos seguir enunciando efectos de este y otros tipos
y para cualquier bien supuestamente sin externalidades. Todos los bienes

63

afectan a toda la sociedad por el simple hecho de que las personas vivimos
en sociedad y afectamos y nos vemos afectados por ella.

Todo lo que hacemos afecta a las personas con las que convivimos. Si ests
de buen humor o ms descansado, eso beneficia tambin a la sociedad, pero
no por ello se debe dar una subvencin para favorecer la siesta. Sera ilusorio,
por tanto, pretender que el estado se encargue de fomentar todo lo bueno y
frenar todo lo malo (para empezar: qu es lo bueno y qu es lo malo?;
qu es mejor entre lo bueno y peor entre lo malo?...). Se llegara a
una sociedad controlada absolutamente por los gobernantes, como si fueran
dioses omniscientes. De hecho, los gobiernos van extendiendo cada vez ms
el crculo de su intervencin justificndose en los efectos positivos o
negativos que tienen: hamburguesas, colesterol, zonas de fumadores, etc.

2) En segundo lugar, hemos supuesto que la cantidad ptima del bien es Q0,
pero es imposible saber cul es el ptimo de nada, si no es a travs del
mercado, o sea, de las decisiones individuales de cada persona. Por qu Q0
y no algo ms o menos? Lo mismo se puede decir del importe de las
subvenciones que se concedan o con los impuestos que se aprueben.
Por ejemplo, hay bienes que se piensa que deben ser subvencionados para
facilitar su consumo, pero, a su vez, que un consumo excesivo es socialmente
perjudicial (los antibiticos).

3) En tercer lugar, no hay que perder de vista que la intervencin del Estado da
lugar a costes indirectos. Es decir, quiz el mercado no sea perfecto, pero a
veces se olvida hablar de los fallos del Estado. Por ejemplo, si se dan
subvenciones ya sabemos los efectos que provocan. Adems, perder el
equilibrio del mercado tiende a provocar ineficacia (mayores costes, menor
calidad). Si se establecen leyes o controles, eso suele dar lugar a altos costes
burocrticos, de gestin, etc. En el caso de la educacin, que ya hemos
mencionado, encontramos la escolarizacin obligatoria, en el caso de Espaa
hasta los 16 aos. Se cumple as el ptimo de necesidades educativas de un
pas? Por qu 16 y no 14 18? Significa esa obligatoriedad que se cumplan
unos mnimos de calidad? Como puede verse, hay que pararse a pensar los
efectos indeseados de las medidas.
c)

Soluciones de mercado a las externalidades.

En contra de lo que habitualmente se cree, la propia actuacin de las personas en

un mercado no intervenido suele ofrecer la solucin a las externalidades,
especialmente en el caso de las negativas. Pongamos un ejemplo: supongamos
una empresa que vierte residuos a un ro, contaminndolo. Esto, se dir, es un
claro ejemplo de externalidad negativa. Un defensor de las soluciones
tradicionales propondra leyes de defensa del medioambiente, multas o
impuestos, o una combinacin de todo ello.
64

Sin embargo, esta externalidad no se origina por un fallo del mercado, sino por
la inexistencia de mercado. El problema de fondo de las externalidades radica en
la inexistencia de derechos de propiedad sobre el ro. Dicho de otra forma, el ro
no es de nadie, o bien es propiedad de las autoridades (es propiedad de
todos se podra decir; pero eso es lo mismo que decir que no es de nadie). Por
eso ese ro se puede contaminar: no se vulnera el derecho de propiedad privada
de nadie. Nadie tiene los incentivos suficientes como para protegerlo o cuidarlo.
Si el ro tuviera un propietario, el mismo derecho de propiedad y la
administracin de justicia le defenderan de los abusos por parte de una empresa
que contamina o un excursionista que mancha: pondra una denuncia. El
problema, por ejemplo, de contaminar un lago o un parque, o de limpiarlo
supone un problema si el lago no tiene dueo. Una vez que existe un propietario,
puede cobrar precios a los pescadores, a los que lo cruzan en barca o paseando o
a otro tipo de personas que se benefician de ellos. Por eso el hecho de que una
persona entre en tu casa y se lleve la televisin no es una externalidad sino un
robo, porque como se te reconoce como propietario de la televisin, la ley impide
que esa externalidad se produzca.
Por eso, en el momento en que las cosas tienen dueo se generan los incentivos
necesarios y las externalidades dejan de existir: lo que se produciran seran
violaciones al derecho de propiedad.

Si el autntico problema de las externalidades especialmente las negativas

radica en que no hay establecidos derechos de propiedad sobre los bienes, la
solucin correcta consistir precisamente en establecerlos correctamente.

8.2.

Los bienes pblicos.

La sanidad, la educacin, las carreteras, la investigacin, la seguridad nacional y

la proteccin de medioambiente suelen denominarse pblicos. Sin embargo,
hay que hacer una importante precisin: bienes pblicos no son los que
suministra el Estado (educacin pblica, transporte pblico, etc.); los bienes
pblicos son slo aquellos que tienen estas dos caractersticas:

no exclusividad: significa que los que no pagan no pueden ser excluidos

de beneficiarse del bien o servicio pblico. Si un empresario organiza unos
fuegos artificiales, por ejemplo, la gente puede contemplar el espectculo
desde sus jardines o ventanas. Como el empresario no puede cobrar por ver
los fuegos, o, ms bien, no puede evitar que los vean quienes no hayan
pagado, stos no se produciran, aunque su demanda fuera elevada. El bien
pblico se produce para todos o no se produce para ninguno;
consumo no rival: consiste en que un nmero de personas tericamente
infinito puede consumir el mismo bien o servicio. Por ejemplo, muchas

65

personas pueden ver exactamente los mismos fuegos artificiales. O sea, los
consumidores no rivalizan por verlos.

Estas dos caractersticas no se cumplen, por ejemplo, cuando una persona va a

una cafetera a desayunar un chocolate con churros. En ese caso hay exclusividad
(si no paga no le servirn la consumicin o, al menos, le obligarn a pagar de
alguna forma si es que ya ha consumido) y el consumo es rival (porque los
churros que l se toma ya no estn disponibles para otra persona). El chocolate
con churros, por tanto, no es un bien pblico.

Para saber si un bien es pblico basta con preguntarse si es posible cobrar por l.
Por ejemplo: un parque no es un bien pblico porque se puede vallar y cobrar
entrada (como pasa, por ejemplo, en los zoolgicos). El hecho de que un bien se
ofrezca gratis no quiere decir que sea pblico. Por ejemplo, los museos no son
bienes pblicos, aunque no se cobre un precio al entrar. No lo son porque podra
hacerse.
Los bienes pblicos suelen calificarse como fallos del mercado porque se
piensa que un bien con estas caractersticas no se producira por iniciativa
privada porque no se podra cobrar por l. Apareceran los llamados freeriders (gorrones), que consumen y no pagan. Si el problema del free-rider
no se puede resolver (es decir, si no se puede impedir que alguien consuma y no
pague), bienes y servicios valiosos que la gente desea, quedarn sin producirse:
el ofertante no estar dispuesto a producir esos bienes si no puede garantizar que
quien se aproveche de ellos pague su precio. Esto es lo que habra que intentar
resolver.
Para ello la solucin convencional es que el Estado debera intervenir para
garantizar su produccin y suministro.
Pero se pueden hacer varias crticas:
1.
2.

En primer lugar, no existen bienes que sean autnticamente pblicos, es

decir, que cumplan estrictamente las dos condiciones.

En segundo lugar, han existido casos de bienes considerados pblicos

(llammoslos semipblicos) y producidos por iniciativa privada. Los faros son
uno de los ejemplos ms famosos. Se ha argumentado que si los propietarios
privados de faros intentaran cobrar a los propietarios de los barcos por sus
servicios se producira un problema de free-rider. Se considera un caso
tpico de no exclusin (es imposible limitar el servicio del faro slo a los
barcos que hayan pagado) y no rivalidad (por muchos barcos que se
beneficien del mismo faro, siempre uno ms puede hacerlo). Pero los faros
costeros de Inglaterra en el siglo XIX eran privados. Sus dueos se dieron
cuenta de que no podan cobrar a los barcos por sus servicios. As que no lo
intentaron. En su lugar vendan sus servicios a los comerciantes y a los
propietarios del puerto ms cercano. Los comerciantes portuarios que no
66

pagaban por el faro tenan problemas para atraer barcos a su puerto. Por
tanto, uno de los ejemplos de bienes pblicos que no pueden ser
suministrados privadamente ms habitualmente empleados no es un
ejemplo en absoluto.
3.

4.

Es decir, histricamente ha habido bienes semipblicos en un mercado no

intervenido. Adems, estos casos son contados.

Junto a esto, los mercados frecuentemente resuelven los problemas de bienes

similares a los pblicos de diversas formas. Las empresas resuelven los
problemas de free-rider desarrollando medios para excluir a los que no
pagan de beneficiarse del bien o servicio.12 Los servicios de televisin por
cable, por ejemplo, codifican sus transmisiones para que los no suscriptores
no las puedan recibir. Tanto histricamente como hoy en da, las carreteras
privadas se han autofinanciado cargando peajes a los usuarios. Otros bienes
supuestamente pblicos, como la seguridad y la proteccin contra incendios,
son vendidos con frecuencia por el sector privado sobre la base del cobro de
una cuota.
Tambin se pueden suministrar bienes pblicos unidos a la venta de bienes
privados. Los centros comerciales, por ejemplo, suministran a los
comerciantes una variedad de servicios tradicionalmente considerados
pblicos: alumbrado o seguridad, por ejemplo. Cobrar directamente por cada
servicio sera poco prctico. Por tanto, los centros comerciales financian esos
servicios mediante recibos por la venta de bienes privados.

Por ltimo, hay que aclarar tambin que aunque existiera un bien pblico
cuyo suministro no estuviera garantizado por el mercado, eso no quiere decir
en absoluto que deba ser producido por el Estado, y menos en rgimen de
monopolio. Muchas veces se pasa con demasiada ligereza a esta conclusin.
Produccin pblica no es lo mismo que provisin pblica, y es perfectamente
concebible que empresas privadas proporcionen bienes pblicos, desde las
infraestructuras hasta la seguridad e incluso la justicia (hay tribunales de
arbitraje privados).

A veces se exagera este problema, ya que las personas a veces estn ms dispuestas a pagar
por un bien de lo que se imaginaba. Un conocido caso es el de Stephen King que public de
libre acceso en internet el primer captulo de su novela The Plant, con la posibilidad voluntaria
de pagar un dlar por su lectura, y la condicin de que slo seguira publicndola si pagaba al
menos un 75% de los lectores. El porcentaje de pagos fue del 76,25% (de 152.132 accesos
pagaron unas 116.000 personas). La novela dej de publicarse en determinado momento; pero
no porque no resultara rentable. De hecho, las cuentas eran las siguientes: los gastos fueron
de 257.616,34 dlares. De ellos, unos 139.112,8 dlares dedicados a la publicidad, 14.426,5
dlares al diseo y otros 104.077 dlares para el hospedaje web. Los ingresos fueron de
721.448,61 dlares. Resultado: un beneficio neto de 463.832,27 dlares.
12

67

En resumen, el autntico problema de los bienes que suelen llamarse pblicos es

la dificultad de cobrar por ellos, y la solucin correcta est precisamente en
encontrar un mtodo (los fareros lo encontraron cobrando a otros clientes de sus
servicios, los constructores de carreteras con los peajes, etc.). Tampoco en este
caso se hace necesaria una intervencin estatal.

8.3.

Bienes de uso comn.

Los bienes de uso comn son aquellos que se encuentran a la libre disposicin
del pblico sin precio monetario, como es el caso de muchos recursos naturales:
fauna y flora. Es este un caso que se asemeja al de las externalidades y al de los
bienes pblicos. El problema consiste, una vez ms, en la aparicin de freeriders, que pueden llegar a agotar el bien en cuestin. Puede tomarse como
ejemplo los bancos de peces que se encuentran en agua internacionales o la selva
del Amazonas. En ambos casos encontramos el problema de que pueden llegar a
agotarse porque el primero se lo lleva todo.
La solucin convencional en este caso suele ser que el Estado se apropie del
bien para protegerlo

Sin embargo, para resolver este caso es necesario, de nuevo, saber cul es el
origen del problema: una vez ms, la inexistencia de un mercado por falta de
definicin de derechos de propiedad. El ejemplo anterior de los lagos sirve
tambin para ilustrar este caso.
Por eso, la solucin correcta sera definir derechos de propiedad privada. La
vaca, a diferencia del bisonte, no est cerca de extinguirse porque las vacas
pueden ser de propiedad privada y explotarse para conseguir un beneficio. Hoy
da, los derechos de propiedad sobre los elefantes, las ballenas y otras especies
podran resolver la tragedia de su cercana extincin. En frica, por ejemplo, las
poblaciones de elefantes estn creciendo en Zimbabwe, Malawi, Namibia, y
Botswana, pases que permiten la comercializacin de los elefantes. Desde 1979
la poblacin de elefantes de Zimbabwe aument desde 30.000 hasta casi 70.000
hoy. Y en Botswana desde 20.000 hasta 68.000. Por otra parte, en pases que
prohben la caza del elefante Kenya, Tanzania, y Uganda, por ejemplo hay
pocos incentivos para criar a los elefantes, pero muchos para cazarlos de forma
furtiva. En esos pases los elefantes estn desapareciendo. El resultado es que
Kenya tiene solo 16.000 elefantes hoy por los 140.000 que tena cuando el
gobierno prohibi su caza. Desde 1970 Tanzania ha pasado de una poblacin de
250.000 elefantes a una de 61.000, y Uganda de 20.000 a slo 1.600.
Las soluciones de mercado quiz tengan imperfecciones, pero, igual que
decamos en el caso de las externalidades, deben compararse con las de las
soluciones estatales. Los gobiernos se apoyan en la burocracia y tienen pocos
incentivos para servir a los consumidores. Por tanto son ineficientes. Ms an,
68

los polticos pueden suministrar bienes pblicos para servir a sus propios
intereses, ms que al inters del pblico; los ejemplos de gobiernos derrochadores
son legin. Los gobiernos frecuentemente crean un problema de gorrones
forzados obligando a las personas a pagar proyectos que no desean. Las
soluciones privadas para los problemas de bienes pblicos, cuando son posibles,
son normalmente ms eficientes que las soluciones estatales.

8.4.

Monopolios naturales.

Monopolio es aquel mercado en el que existe un solo ofertante. Pueden ser de

dos tipos:

Monopolio legal: cuando es una ley la que establece que determinado bien o
servicio slo puede ser suministrado por un ofertante. Por ejemplo: Correos,
Renfe, EMT, CYII, AENA, etc. Si bien es verdad que a partir de los aos
ochenta el nmero de monopolios estatales ha disminuido, siguen existiendo
muchos sectores muy controlados por el Estado y con un nivel de
competitividad muy limitado (banca, sanidad, televisin, radio, electricidad,
farmacias, enseanza, taxis, etc.)

Monopolio natural: cuando el propio desarrollo del mercado da lugar a que

slo exista una empresa.

Cuando en un mercado no intervenido ocurre que existe un solo ofertante (es

decir, un caso de monopolio natural) se piensa que existe un fallo del mercado
porque el monopolista tiene una situacin de privilegio puesto que no tiene
competencia y eso le puede llevar a abusar de su situacin, siendo poco eficiente
(mayores costes, mayores precios y menor calidad).

Este supuesto fallo tambin se extiende al caso en que una empresa domina un
mercado, aunque no sea la nica en l (por ejemplo, el caso de Microsoft, Intel o
Tetra Pack), porque se cree que en esa situacin puede hacer prcticas
monopolsticas.

Para evitar este supuesto fallo del mercado se suele proponer como solucin
tradicional que el Estado controle al monopolista o, incluso, se encargue de la
produccin del bien de que se trate.

Una vez ms, esta conclusin es muy dudosa y se pueden hacer varias crticas.
Aunque exista un solo productor, ste no tendr un dominio absoluto del
mercado salvo que se trate de un monopolio legal. Existe una serie de factores
que le limitan: los llamados factores antimonopolsticos, por los cuales el
propio mercado hace que ese fallo (el abuso del monopolista) no sea posible. Son
los siguientes:
69

a) La elasticidad de la demanda: La posibilidad de dominio de una empresa

sobre el mercado y sobre los demandantes depender de la elasticidad de la
demanda: un bien necesario de demanda rgida seguir siendo demandado
aunque se produzca un aumento en el precio, lo cual es una ventaja para la
empresa; uno de demanda muy elstica ser mucho menos demandado si
aumenta su precio, por lo que el empresario deber esforzarse por mantenerlo.

La existencia de sustitutivos hace que la demanda sea ms elstica. Y es muy

difcil, por no decir imposible, encontrar en el mercado un producto
absolutamente insustituible. Todos, en mayor o en menor medida, pueden
sustituirse por otro similar. Y, si se diera el caso de la existencia de un producto
insustituible, lo que s tendr indefectiblemente ese producto es un sustituto
potencial. Innumerables vendedores se lanzarn a la bsqueda de un sustituto
a ese producto insustituible que goza de demanda inelstica, como medio
ptimo para conseguir seguras ganancias.

70

b) La competencia potencial: ste es uno de los factores ms importantes que

limitan el ascenso del precio de un monopolio. Consiste en que, un
monopolista, una vez establecido, est sometido a una invisible competencia
potencial, es decir, una competencia que no es pero que puede ser. En efecto,
muchos vendedores potenciales se mantienen alerta para, en el momento en el
que el monopolista suba el precio, aparecer en el mercado y as desviar hacia
ellos la demanda. Esto es algo que mantiene alerta al monopolista, que ignora
si en el momento en que suba el precio pueden aparecer repentinamente
inesperados vendedores que arruinen sus planes. Es un factor, pues, que limita
en gran medida el ascenso del precio.
c) El factor competitivo permanente: es el nombre que se asigna al hecho por el
cual no slo los artculos de un mismo tipo entran en competencia, sino todos
los artculos unos con otros. El vendedor de camisas A no slo competir con
el vendedor de camisas B, sino tambin con el vendedor por ejemplo de
zapatos, pues tanto ste como el vendedor de zapatillas desean el dinero de
los consumidores; por tanto, por cuestiones de precio no slo competirn con
sus respectivos colegas sino tambin entre s. Ningn monopolista carece de
competidores, a menos que posea la propiedad de todo cuanto exista, cosa que
slo puede ocurrir en el caso de un estado socialista.
d) La ley de los rendimientos decrecientes: que dice que toda estructura de
costes tiene una dimensin ptima pasada la cual los rendimientos son
decrecientes. Es decir: no es verdad que, en la empresa, mejor cuanto ms
grande. Las empresas buscan su tamao ptimo, que no siempre es el mayor
posible. Ser demasiado grande puede no ser rentable. Eso hace que en muchos
casos a la propia empresa no le interesa abarcar todo el mercado.

e) El comercio exterior libre: este es un factor importantsimo contra el

monopolio. La libre importacin y exportacin de productos, la libre entrada
y salida de capitales nacionales y extranjeros, son cosas que amplan
enormemente la competitividad en el mercado.

En realidad, lo autnticamente importante es que en el mercado exista una libre

entrada de nuevas empresas, para que las ya existentes no estn protegidas de la
competencia potencial, que es lo que hace que tengan siempre los incentivos para
mejorar en costes y calidad. Cuando la entrada de nuevas empresas est
prohibida (monopolio legal) o est dificultada por la necesidad de permisos o
trmites difciles o costosos el nivel de competitividad del mercado baja y con eso
sube la posibilidad de abusos del empresario sobre el cliente, mayores
ineficiencias, precios ms altos y menor calidad en los productos.

71

8.5.

La Informacin Asimtrica.

Se llama as a la situacin en que en una relacin de intercambio una de las partes

tiene ms informacin relevante que la otra: la informacin est asimtricamente
(desigualmente) distribuida.

Un caso tpico es el de una persona que lleva su coche al taller porque tiene una
avera: el mecnico sabe mucho ms sobre motores que el cliente, y puede
aprovechar esa ventaja para abusar del cliente; por ejemplo, dicindole que tiene
que cambiar la caja de cambios (una reparacin muy cara) cuando el problema
realmente es mucho menor y ms barato. Hay otros ejemplos muy habituales: la
relacin vendedor-comprador de un coche usado, la relacin mdico-paciente,
brker financiero-ahorrador (este caso ha estado muy de moda en la crisis),
fontanero-cliente, informtico-usuario, profesor-alumno, o por supuesto la
relacin empleador-empleado (el empleador no tiene ni de lejos toda la
informacin sobre su empleado cuando le contrata).
En casos como estos suele pensarse que el usuario est desprotegido ante la
codicia del ofertante, que tender a engaarle en beneficio propio. Sera necesario
controlar a los ofertantes para que eso no ocurra. Se exigen controles de calidad,
que los envases contengan cierta informacin sobre el producto, inspecciones,
etc.

Realmente, la lista de situaciones de informacin asimtrica es casi interminable:

probablemente incluira todas las relaciones econmicas. Hasta el caso de qu me
estoy comiendo cuando me tomo un Whopper es un caso de informacin
asimtrica. Tambin hay casos de informacin asimtrica al revs, es decir, que
es el usuario el que tiene ms informacin: por ejemplo, cuando contratas un
seguro de coche la aseguradora no sabe qu tal conduces y si vas a tener o no
accidentes; o cuando un ciudadano de un pas rico compra en un mercadillo de
un pas pobre.
Es necesaria la intervencin de las autoridades para resolver estas situaciones,
al menos en algunos casos que se consideren ms importantes? Para responder a
esta pregunta habra que hacer algunas consideraciones:

La competencia entre ofertantes puede ser el mejor control para su codicia.

Quiz un mecnico engae a sus clientes y eso le proporcione una
ganancia a corto plazo, pero en el momento en que el engao se descubra,
su negocio peligra.
No est claro que la regulacin estatal pueda resolver la informacin
asimtrica. Adems, es imposible saber los costes que produce, que
podran superar sus supuestos beneficios.

72

Tema 9

Macromagnitudes

En esta parte de la asignatura vamos a abordar el anlisis de la economa de un

pas desde un punto de vista global, es decir, no fijndonos en mercados en
concreto sino en el conjunto. Vamos a ver los principales problemas que surgen
en la economa de un pas, sus posibles causas y sus posibles soluciones.
Los principales objetivos (o, si no se alcanzan, problemas), que existen en la
economa a nivel global son los siguientes:

El crecimiento econmico;
El empleo;
El cambio en los precios.

Para medir, analizar y ver cmo evoluciona cada uno de esos aspectos es
necesaria medida: del crecimiento, del empleo o el desempleo y de cmo varan
los precios. En este tema vamos a ver algunas de las medidas ms usadas del
crecimiento econmico.
Adems de las que veremos aqu, que tratan de medir la produccin de bienes y
servicios, se han ido creando otros ndices que recogen otros aspectos del
desarrollo. El ms conocido es el ndice de Desarrollo Humano, que incluye el
Producto Interior Bruto per cpita, la esperanza de vida al nacer y el nivel de
alfabetizacin de la poblacin adulta.13
En este tema vamos a ver cmo se calculan las ms importantes y cules son sus
limitaciones para mostrar el desarrollo o el crecimiento econmico de un pas.

Para medir la situacin econmica de los pases hay ndices para todos los gustos. Algunos
originales son el Overeducated Cabbie Index, el Hot Waitress Index, el Squeege Man
Apparition Index, el volumen de ventas de ropa interior masculina, el volumen de reventa de
nichos o el ndice de Rapidez de Devolucin de llamadas por el Contratista.
13

73

9.1.

El Flujo Circular de la Renta.

En temas anteriores vimos un esquema de las operaciones econmicas que

ocurren en un pas. Vamos a ver ahora un modelo simplificado, incluyendo slo
a las empresas y los ciudadanos nacionales (es decir, excluyendo al Estado y al
Sector Exterior). Sera as:
Las empresas proporcionan bienes y servicios a las familias, que stas pagan
(gasto en consumo de las familias o ingreso de las empresas). Para simplificar
llamaremos consumo a todas las compras de bienes y servicios de las familias,
aunque se hagan como inversin. El valor monetario de la produccin de bienes
y servicios de las empresas y el del gasto de las familias es igual.
Por otra parte, las familias proporcionan factores productivos a las empresas:
principalmente mano de obra y ahorros. Las empresas, a cambio, pagan su
precio: rentas del trabajo (salarios) y rentas del ahorro o del capital (intereses y
dividendos). El valor monetario de ambos es igual.

Es decir, las dos flechas de la parte superior del grfico tienen el mismo valor en
dinero, y lo mismo las dos de la parte inferior.
El siguiente paso es entender que, realmente, el valor de todas ellas es igual. Por
una parte, el ingreso de las familias se convierte en gasto en compra de bienes y
servicios o en ahorro. Lo que quiz es ms difcil de entender es que los ingresos
de las empresas son iguales a sus gastos. La diferencia entre ambos, que son los
beneficios, tambin se incluye entre los gastos de las empresas en factores de
produccin porque pertenecen a los dueos (las familias).

Es decir, si, por ejemplo, queremos saber el valor de todo lo que producen las
empresas, podemos hacerlo calculando el valor de cualquiera de los flujos de la
grfica.

74

Ahora vamos a ampliar el modelo incluyendo el Sector Exterior y el Sector

Pblico:

El Sector Pblico incorpora el Gasto Pblico (G), que recoge slo el gasto del
estado en compra de bienes y servicios (es decir, no incluye otros gastos como
subvenciones, o las transferencias) y tambin los Impuestos Directos. El Sector
Exterior incorpora las importaciones y las exportaciones. Adems, se detalla el
ahorro y la inversin.

9.2.

Producto Interior Bruto. Diferencia Interior-Nacional y

Bruto-Neto.

El Producto Interior Bruto es el valor final de todos los bienes y servicios

producidos dentro de las fronteras de un pas, valorados a precios de mercado,
en un periodo determinado (generalmente de un ao).

Cuando decimos bienes terminados nos referimos a bienes que no van a ser
comercializados de nuevo formando parte de otro. As, por ejemplo, los huevos
comprados por una pastelera no forman parte del PIB porque se comercializarn
de nuevo formando parte de una parte. Sin embargo, si quien los compra es un
hogar, s que se cuentan. Lo mismo ocurre con un camin que compra una
empresa constructora: formar parte del PIB porque no se volver a vender

75

formando parte de otra cosa, aunque se emplee para producir bienes que luego
sern vendidos a los compradores finales.

Para calcular el PIB habra que sumar todo lo producido por las empresas
situadas dentro de las fronteras del pas. Pero tambin podemos tomar el valor
total de lo gastado en comprar esos bienes y servicios, porque tanto lo que se
produce como lo que se compra se valora a su precio de mercado (precio de venta
al pblico). Habitualmente, de hecho, para calcular el PIB se sigue esta va,
llamada va del gasto o PIB como Demanda Agregada (DA).
Fijndonos en el Flujo Circular de la Renta vemos que lo gastado en comprar
bienes y servicios producidos por las empresas situadas dentro del pas es:
El total de lo gastado por los hogares en compra de bienes y servicios (que
se denomina Consumo, C);
De este consumo hay que restar lo gastado en compra de bienes y servicios
producidos en el extranjero (Importaciones, M);

El total de lo gastado por el Estado en compra de bienes y servicios (Gasto

Pblico, G);
Lo gastado por unas empresas en compra de bienes y servicio producido
por otras empresas (que se llama Inversin, I);

El total de lo gastado por los hogares extranjeros en compra de bienes y

servicios (Exportaciones, X).

Es decir:

Pues bien, esta suma, que es el valor total de la produccin interna de las
empresas situadas en un pas en un ao tambin es igual a la suma de las rentas
pagadas en ese ao. Las rentas son los pagos por factores productivos, es decir:
rentas del trabajo (salarios) ms rentas del capital (intereses y dividendos y
alquileres). Porque todos los ingresos recibidos por las empresas, es decir, el valor
de lo vendido (que eso es el PIB) se destina a pagar el trabajo y el ahorro recibido
de los hogares.
Efectivamente, todos los ingresos de las empresas terminan volviendo a los
hogares, por el pago a los trabajadores, a los que prestan dinero o a los dueos.
Es decir:

PIB = Total de la produccin = Total del gasto (DA=C+I+G+X-M) =

= Total de las rentas (Renta Nacional = Salarios + Intereses + Dividendos + Otras
rentas)

76

El Producto Nacional Bruto es el valor final de los bienes y servicios producidos

por factores de produccin de propiedad de nacionales en un periodo
determinado.

El PNB excluye la produccin de empresas extranjeras situadas dentro del

territorio nacional (REN) e incluye la produccin de empresas nacionales
situadas fuera del territorio nacional (RNE).
PNB = PIB - REN + RNE
En el cuadro siguiente se muestran datos del PIB de Espaa, calculado como
Demanda Agregada (por la va del gasto), como suma de la produccin, y por la
va de las rentas:
Contabilidad Nacional Trimestral de Espaa. Base 2008

Producto interior bruto a precios de mercado y sus

componentes
Datos brutos, Precios corrientes
Unidad: millones de euros
Gasto en consumo final

2012

818.312

2013

811.611

- Gasto en consumo final de los hogares

600.123

595.535

- Gasto en consumo final de las AAPP

207.673

205.515

- Gasto en consumo final de las ISFLSH

Formacin bruta de capital fijo
- Activos fijos materiales
Construccin

Bienes de equipo y activos cultivados

- Activos fijos inmateriales

Variacin de existencias y adquisiciones menos cesiones de
objetos valiosos
DEMANDA NACIONAL

Exportaciones de bienes y servicios

- Exportaciones de bienes

10.516

10.561

197.541

181.281

118.598

102.816

17.197

17.288

180.344
61.746
5.761

163.993

61.177

5.375

1.021.614

998.267

229.841

241.684

336.007

349.120

- Exportaciones de servicios

106.166

107.436

Importaciones de bienes y servicios

328.342

324.399

Gasto de los hogares no residentes en el territorio econmico

- Importaciones de bienes

- Importaciones de servicios

Gasto de los hogares residentes en el resto del mundo

PRODUCTO INTERIOR BRUTO a precios de mercado

Agricultura, ganadera, silvicultura y pesca
Industria

43.643

45.296

255.650

253.550

9.812

10.031

1.029.279

1.022.988

72.692

23.215

163.877

70.849

24.109

162.961

77

- Industria manufacturera

125.912

125.132

Servicios

676.300

672.900

Construccin

80.827

- Comercio, transporte y hostelera

73.203

238.586

- Informacin y comunicaciones

241.717

40.069

- Actividades financieras y de seguros

- Actividades Inmobiliarias

37.760

41.394

36.217

72.614

72.530

77.742

- Actividades profesionales

- Administracin pblica, sanidad y educacin

- Actividades artsticas, recreativas y otros servicios

78.000

170.478

170.781

85.060

89.815

35.417

Impuestos netos sobre los productos

PRODUCTO INTERIOR BRUTO a precios de mercado

1.029.279

35.895

1.022.988

La diferencia entre Producto Bruto y Producto Neto es la depreciacin, es decir,

la prdida de valor de los bienes de capital por su uso o por los avances
tecnolgicos:
PIN = PIB - Depreciacin

9.3.

Comparaciones temporales: Magnitudes Nominales y Reales.

Hasta ahora se ha definido el PIB como el valor de la produccin a los precios

corrientes, o sea los precios actuales vigentes en el mercado, y ese es el concepto
del PIB nominal o PIB a precios corrientes.

Sin embargo, para hacer comparaciones entre varios aos esta medida se enfrenta
a un importante problema: el cambio en los precios en una economa, lo cual
distorsionara las conclusiones que se obtengan a partir del anlisis del PIB
nominal. De esa manera ha sido necesario calcular el PIB real o PIB a precios
constantes.
Al calcular el PIB real se elimina el efecto del incremento en los precios,
permitiendo que a travs del anlisis del PIB real se pueda conocer
apropiadamente cmo evoluciona la produccin de la economa.

Supngase que en una economa slo se produce un bien determinado, y que se

conocen los siguientes datos relacionados con los precios y las cantidades
producidas:
Ao

Cantidad
producida

Precio en
euros

2011

80

150

2010

100

100

Valor de la
Variacin
produccin en euros
%

100 100 10.000

80 150 12.000

+20%

78

2012

90

180

90 180 16.200

+62%

Si se analizan estos datos se observa que el valor de la produccin en trminos

nominales o a precios corrientes se increment en un 20% en el ao 2011 con
respecto al 2010. Sin embargo la cantidad producida disminuy de 100 unidades
a 80. El aumento del PIB nominal se produce por el aumento en los precios, que
pasaron de 100 a 150, pero no por el aumento de lo que debera medir el PIB:
la produccin. Este aumento de precios (que se suele denominar errneamente
inflacin) hace que el indicador del valor de la produccin (PIB nominal)
parezca aumentar cuando verdaderamente la produccin no vari en esa
proporcin.
El clculo del PIB real toma un ao base y supone que los precios se mantienen
constantes, calculando as el valor de la produccin a precios constantes. En el
ejemplo anterior podra tomarse como ao base el 2010, y valorar entonces la
produccin a los precios de ese ao.

Ao

Cantidad
producida

Precio en
euros

Valoracin a
precios constantes
en euros (ao base
= 2000)

2011

80

150

80100 8.000

2010
2012

100
90

100
180

100 100 10.000

90100 9.000

Variacin %
-20%

-10%

Aqu se observa cmo se ha calculado un PIB real (valoracin a precios

constantes) tomando como ao base el 2000. Es decir: para valorar la produccin
del ao 2011 se tomaron los precios del ao 2010, y de igual manera para el 2012.
En la columna de la derecha se observa la variacin porcentual del valor a precios
constantes, donde se refleja correctamente lo que ocurre con la produccin.

La diferencia nominal/real se emplea no slo para estudiar las variaciones en el

PIB, sino en cualquier magnitud econmica, por ejemplo los salarios. El aumento
salarial real no viene dado por el mayor nmero de euros que se cobran, sino por
el aumento de la capacidad de compra. Si el sueldo aumenta un 5% pero los
precios aumentan un 7% ha habido un aumento del salario nominal pero una
disminucin del real del 2%.

79

9.4.

Comparaciones territoriales: la Paridad de Poder de Compra.

El mismo problema que tenemos para hacer comparaciones a lo largo del tiempo
aparece para hacer comparaciones entre pases. La diferencia del nivel de precios
de un pas a otro hace que el poder de compra de una unidad monetaria es decir,
su valor real sea distinto.
Para evitar esto se utilizan magnitudes ajustadas para evitar la diferente
capacidad de compra de la moneda en cada pas, es decir, magnitudes en paridad
de poder adquisitivo.
En la tabla siguiente vemos el PIB per cpita de un conjunto de pases
correspondiente al ao 2006, primero en trminos nominales, y despus ajustado
segn la paridad de poder adquisitivo. Las diferencias son evidentes.

N
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29

Pas
Luxemburgo
Noruega
Qatar
Islandia
Irlanda
Suiza
Dinamarca
Estados Unidos
Suecia
Holanda
E.A.U.
Italia
Kuwait
Brunei
Singapur
Espaa
Grecia
Hong Kong (China)
Nueva Zelanda
Chipre

177 Etiopa
178 Malawi
179 R. D. del Congo

PIB per
cpita
nominal en
USD, 2006
87.955
72.306
62.914
54.858
52.440
51.771
50.965
44.190
42.383
40.571
33.397
31.791
31.051
30.298
29.917
27.767
27.610
27.466
24.943
23.676

177
171
144

N
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29

Pas
Luxemburgo
Irlanda
Noruega
Estados Unidos
Islandia
Hong Kong
Suiza
Dinamarca
Austria
Canad
Alemania
Italia
Francia
Israel
Taiwn
E.A.U.
Chipre
Espaa
Grecia
Nueva Zelanda

177 Guinea-Bissau
178 Yemen
179 Malawi

PIB per
cpita PPA
en USD, 2006
80.471
44.087
43.574
43.444
40.277
38.127
37.369
36.549
36.031
35.494
31.095
30.732
30.693
30.464
30.084
29.142
29.105
27.522
25.975
25.531

774
759
706
80

N Pas
180 Burundi

9.5.

PIB per
cpita
nominal en
USD, 2006
N Pas
119 180 Burundi

PIB per
cpita PPA
en USD, 2006
680

Limitaciones del PIB como medida del crecimiento

econmico.

El PIB es la medida ms usada para medir el crecimiento econmico de los pases.

Sin embargo, tiene grandes limitaciones. Principalmente las siguientes:
1.

2.
3.

4.

5.

6.

El PIB no contabiliza la totalidad de los bienes y servicios producidos en

la economa, ya que las actividades informales (economa sumergida) o los
trabajos domsticos, entre otros, no son valorados en su clculo. En
algunos pases este sector informal de la economa o economa subterrnea
representa proporciones importantes del PIB.
No refleja las mejoras en la calidad de vida de los trabajadores por
aumento de su tiempo libre, disminucin de las horas de trabajo o la
mejora en las condiciones laborales.
Tampoco la mejora en la calidad de los productos. Esta mejora, en algunos
casos, va acompaada de disminuciones de precios, por lo que podra
darse una mejora en el nivel de vida junto a un menor valor del PIB.
Mercancas que hoy son de uso comn eran consideradas de lujo hace
algunas dcadas.

No incluye el desarrollo de nuevos productos: alrededor de la mitad de

las cosas en las que gastamos nuestro dinero no estaban inventadas en
1900. Los ejemplos incluyen el transporte areo, coches, ordenadores, CD
y DVD, fibra ptica, antibiticos, insulina y miles de otras cosas que
contribuyen a mejorar nuestras vidas.
La consideracin del gasto pblico. Un aumento del gasto pblico supone
un aumento del PIB, aunque ya sabemos y lo veremos ms despacio que
es muy negativo para la economa del pas. As, por ejemplo, se dice que
la economa sovitica tuvo un gran desarrollo econmico porque su PIB
aument, aunque era un rgimen criminal que supuso millones de
muertos.
La consideracin de las exportaciones y las importaciones: el clculo del
PIB por la va del gasto lleva a pensar que las importaciones son
perjudiciales y las exportaciones son beneficiosas. Este es un grave error.

81

7.

Y lo ms importante: el PIB es un concepto que mide slo el valor de los

bienes y servicios terminados y por tanto excluye la produccin
intermedia. De esta forma, sobrevalora la importancia del gasto en compra
de bienes y servicios (que, segn se dice, suele representar dos tercios del
PIB) y deja fuera la parte ms importante de la economa de un pas al
ignorar todos los pasos intermedios en la fabricacin de los bienes. Se
pierde de vista, as, la importancia del ahorro y la inversin.

Tomando en cuenta la produccin intermedia se ve que el gasto en bienes

terminados es menos del 40% y el gasto en bienes intermedios mayor del
50%.
Por ejemplo, supongamos que el proceso de fabricacin de un frappuccino
viene representado por el siguiente esquema:

En cada etapa de produccin se genera un valor aadido a la etapa

anterior, de forma que el valor final del frappuccino (precio de venta al
pblico) es de 5. Ese es el valor que el frappuccino aporta al PIB. Sin
embargo, se ignoran todas las fases productivas anteriores, que suman un
total de 6,5. Si slo nos fijamos en el valor final, estamos olvidando la
mayor parte de la actividad econmica que lleva consigo la produccin de
una taza de caf.

82

Si empleamos el PIB o el PIB per cpita para medir el crecimiento econmico se

puede dar lugar a situaciones absurdas como las siguientes:

El nacimiento de una oveja supone un aumento de riqueza econmica

(aumenta el PIB) pero el nacimiento de una persona una disminucin
(disminuye el PIB per cpita).

Entrar en guerra puede suponer crecimiento econmico por el aumento de

la produccin de armamento.

Romper algo, como la televisin, un plato o una ventana dara lugar a

crecimiento econmico porque reemplazarlos aumenta el PIB.
Abandonar el trabajo como cientfico y hacerse taxista aumenta el PIB. La
investigacin no se incluye en el PIB, pero s el dinero gastado en taxis.

83

Tema 10

Introduccin a las Polticas

Econmicas
10.1.

El papel del Estado en la Economa. Las formas de la

actuacin estatal.

En la actualidad se suele justificar la intervencin de los Estados en la economa

por diversas razones, entre las que destacan:
Establecer el marco legislativo para el funcionamiento de la Economa.

Resolver los llamados fallos del mercado. Para eso, como ya hemos visto,
establece impuestos, controles y suministra determinados bienes
(enseanza, sanidad, transportes, etc.).
Alcanzar determinados objetivos, principalmente:
- Fomentar el Crecimiento Econmico;
- Evitar el Paro, y

- Controlar el crecimiento de los precios.

Corregir las desigualdades en los ingresos de las personas: se considera que

una excesiva desigualdad es mala. Por esta razn, el Estado desempea un
papel redistribuidor, quitando a quien ms tiene para dar al que menos
tiene.

10.2. El Modelo Demanda Agregada y Oferta Agregada.

El modelo Demanda Agregada-Oferta Agregada trata de representar en una

grfica la oferta y la demanda de todos los bienes y servicios terminados
producidos en un pas. Pretende ser una representacin muy simplificada de
toda la economa nacional.
En el eje vertical se recogera un indicador del nivel de precios del pas (por
ejemplo, la media), y el eje horizontal el total de bienes y servicios producidos en
el pas, es decir, el PIB real o la Renta real del pas (Y). Es decir, en el eje vertical

84

se puede ver cmo cambian los precios y en el horizontal cmo cambia el PIB o,
dicho de otra forma, el crecimiento econmico del pas.

La curva de Demanda Agregada recoge la cantidad demandada de todos los

bienes y servicios que se dara a cada nivel de precios. Como suponemos que, a
precios mayores, cantidades demandadas menores, la curva de Demanda
Agregada ser una lnea de pendiente negativa. Ser la suma de la demanda de
los hogares, las Administraciones Pblicas, las empresas y el sector exterior.
Por su parte, la curva de oferta reflejar las cantidades que se ofertaran segn
cada nivel de precios y, por tanto, ser una lnea de pendiente positiva: a mayores
precios, mayor cantidad ofertada de la generalidad de los precios.
El corte entre las dos lneas de oferta y demanda ser la situacin en que, de
hecho, se encuentra la Economa del pas: cantidad de bienes y servicios
producidos (es decir, PIB o renta) y nivel de precios de la Economa.
p

S
A

DA=C+I+G+X
-M

Ye

Yp

Como acabamos de decir, la Demanda Agregada es el conjunto de bienes y

servicios demandados por los hogares, las empresas, el sector pblico y el sector
exterior:

DA

C
I

Empresas Sector Pblico Sector Exterior

Familias

Sector Privado

Por lo tanto, segn el modelo, un aumento en C, I, G X o una disminucin de

M producirn un aumento en DA y por tanto un desplazamiento de la curva a la
derecha, con el consiguiente aumento en la renta del pas (es decir, crecimiento

85

econmico). Una disminucin en C, I, G o X o un aumento de M producirn el

efecto contrario.

Adems, segn este modelo, existe un trade-off entre crecimiento econmico y

nivel de precios, de forma que si se pretende mejorar en un aspecto hay que
empeorar en el otro.14
En cuanto a la Oferta Agregada, presenta la peculiaridad de que su inclinacin
aumenta hasta hacerse vertical en un punto que se llama Renta Potencial o Renta
de Pleno Empleo (Yp), que es el mximo nivel de produccin que puede
alcanzarse en el pas empleando al mximo todos los recursos productivos (mano
de obra, recursos naturales, maquinaria, tecnologa, etc.). En ese punto, se supone
que los aumentos de demanda no se pueden traducir en aumentos en renta, sino
slo en aumentos de precios.

La diferencia entre la Ye y la renta de pleno empleo Yp refleja recursos productivos

no utilizados; entre ellos, la mano de obra no empleada (es decir, el paro). Una
mayor diferencia entre Ye e Yp reflejara un mayor nivel de paro.
En este modelo, por tanto, se recogen los tres principales objetivos de las polticas
macroeconmicas: el crecimiento (medido a travs de los cambios en Y), el
control de los cambios en los precios y la reduccin del paro (diferencia entre Ye
e Yp).

10.3. Crticas al Modelo Demanda Agregada - Oferta Agregada.

Sin embargo, este modelo, aunque resulta sencillo y tiene la ventaja de reflejar de
forma simple el funcionamiento de la economa de un pas y los efectos de las
polticas econmicas es decir, parece mostrar medidas eficaces y simples para
alcanzar los objetivos econmicos que se deseen, tiene importantes problemas:
a) Es un modelo esttico, es decir, trata de representar la realidad econmica
como si el tiempo estuviera parado, pero la realidad es dinmica: todas las
variables estn en continuo movimiento, todo est continuamente
cambiando.

b) Las relaciones entre las variables son mucho ms complejas de lo que el

modelo recoge. Por ejemplo, variables que el modelo expresa como
independientes entre s realmente son dependientes, de forma que
modificar una supone alterar todas las dems. Por tanto, no refleja todos
los efectos directos o indirectos, a corto o a largo plazo de un cambio. En
especial, no muestra los efectos que no se ven, que suelen ser los que
principalmente hay que tener en cuenta.

14

El economista E. Phillips elabor la llamada Curva de Phillips que recoga esta relacin.

86

c) En la realidad econmica influyen muchos ms factores que los que el

modelo recoge. Simplificar demasiado, ya lo sabemos, puede ser el peor
error.

10.4. Qu es una Poltica Econmica. Tipos.

Una Poltica Econmica es el conjunto de medidas que toma el Gobierno para

influir en la economa de un pas.
Las Polticas Econmicas se dividen en:
a)

b)

Polticas Microeconmicas: son las que afectan a algn mercado o bien

en concreto. Las ms importantes son los controles de precios, que
hemos visto en temas anteriores.

Polticas Macroeconmicas: afectan a toda la economa del pas. Se

suele distinguir entre:

Polticas de Demanda: que intentan influir sobre el gasto en compra

de bienes y servicios. Entre estas tenemos:
- Poltica Fiscal,

- Poltica Monetaria,
- Poltica comercial.

Polticas de Oferta: que intentan dar lugar a aumentos en la

productividad de las empresas. Suelen ser medidas que tienden a
dejar hacer a los mercados: reducciones de impuestos,
liberalizacin de mercados, etc.

Los objetivos principales de las polticas macroeconmicas suelen ser algunos de

entre estos que ya hemos mencionado:

El crecimiento econmico, que se suele concretar en el aumento del PIB,

a pesar de las limitaciones que tiene el PIB para medir el bienestar de las
personas.
La disminucin del paro.

El control del aumento de precios, que habitualmente se mide mediante

el ndice de Precios de Consumo, que recoge los precios de la cesta de
la compra de una familia media.

10.5. Liberalismo contra Intervencionismo.

Como estamos hablando de Economa pero tambin de poltica, hay que tener en
cuenta que tiene una importancia decisiva la postura ideolgica que tengan los
gobernantes: dos gobernantes con ideologas distintas pueden aplicar medidas
87

contrarias para conseguir resultados iguales, por el hecho de que sus ideas de
partida son distintas.

Vamos a distinguir, simplificando mucho, entre dos posturas ideolgicas en

Economa:

Por una parte, los defensores del mercado libre parten de la idea de que es un
sistema de organizacin social y econmica mejor que la intervencin estatal
por dos razones:
1.

2.

Primera, y ms importante, por su superioridad moral: respeta mejor

la libertad individual, la dignidad de las personas y la igualdad de
oportunidades. El libre mercado permite el ejercicio de la libertad y la
toma de decisiones individuales y no slo no se basa ni fomenta el
egosmo como piensan muchos sino que se basa y fomenta
exactamente lo contrario, dado que se fundamenta en el libre acuerdo
entre personas imposible si no hay un mnimo de confianza entre las
partes, premia la responsabilidad y el esfuerzo personal, y es el mejor
antdoto contra la corrupcin.
Segunda, porque el sistema de precios libres es la mejor forma de resolver
los problemas econmicos, creando ms riqueza para todos. Esto,
adems, beneficia sobre todo a los ms desfavorecidos. El mercado libre,
adems, genera los incentivos a travs de la competencia que hacen
que los empresarios deban esforzarse continuamente por disminuir los
precios, aumentar la calidad o dar lugar a nuevos productos, buscando
siempre satisfacer los gustos de los consumidores.

Junto a esto, piensan que cuando surge un problema econmico, el

propio mercado se encarga de resolverlo. Si existe un problema a largo
plazo (por ejemplo, paro) es porque la intervencin del Estado impide
que los mercados se reajusten.

Por otra parte, los defensores de la intervencin del Estado creen que debe
para corregir el mercado, puesto que:
1.
2.

Aparecen fallos del mercado: externalidades, bienes pblicos, etc.

El mercado es inestable de por s, y da lugar a crisis econmicas de las

que slo se puede salir con la intervencin estatal.15

Por ejemplo, Joaqun Almunia, Comisario Europeo de la Competencia, declar que los
mercados se suelen comportar como una manada de bfalos que corre de forma instintiva
hacia un lugar cuando ve a alguien correr en esa direccin. Son imprescindibles, pero hay que
gobernarlos. (http://libertaddigital.com/economia/almunia-claro-que-hay-que-subir-losimpuestos-1276399953/)
15

88

3.

El mercado da lugar a injusticias en el reparto de la riqueza y favorece a

los ricos a costa de los pobres, de forma que se deben establecer
mecanismos redistribuidores (impuestos progresivos y subvenciones).

10.6. Polticas de Demanda o Polticas de Oferta.

De una forma un poco simplificada, se suele decir que los economistas de tipo
liberal suelen apoyar polticas de oferta y que los ms intervencionistas apoyan
sobre todo polticas de demanda. Veamos en qu se basa esta diferencia.

Las polticas de demanda suelen apoyarse en una forma de pensar muy

extendida segn la cual lo ms importante en el funcionamiento de la
economa de un pas es el gasto; en especial el gasto en bienes y servicios
por parte de las familias (el sumando Consumo en el PIB). Esto se debe a
que al identificar crecimiento econmico con aumento del PIB se termina
pensando que la economa es el PIB. Al ser el Consumo la parte ms
grande del PIB, el aumento del Consumo se termina considerando lo ms
importante. Por ejemplo, en el PIB de Espaa de 2013 el Consumo es ms
de la mitad del total. Como ya hemos visto, el PIB sobrevalora el gasto en
bienes terminados e ignora todas las etapas productivas intermedias que,
realmente, son ms de la mitad de la economa de un pas.

Esto obedece a una lgica que parece incontestable: si los ciudadanos no

compran, las empresas no venden, se pierden puestos de trabajo, se cierran
fbricas, etc. Si se gasta ms, ocurrir lo contrario. El ahorro, por tanto,
puede ser negativo si la economa se encuentra en crisis.
Basndose en estos argumentos, hay que recurrir a polticas que fomenten
el gasto: Polticas de Demanda, que hagan aumentar los sumandos de la
Demanda Agregada o disminuir el minuendo (las Importaciones).

89

Japn planea aumentar el salario mnimo e

introducir otras medidas para revitalizar a su
economa, y poner fin a dcadas de estancamiento.

El Gobierno del primer ministro Shinzo Abe tambin ofrecer apoyo financiero a los
pensionistas para impulsar el gasto del consumidor, de acuerdo a una copia del
borrador.

Gobierno tiene la intencin de aumentar el salario mnimo en un 3%. El aumento de los

salarios es una tarea urgente para las autoridades a cargo de las polticas monetarias

japonesas ya que Tokio est muy interesado en impulsar el gasto del consumidor, que
se considera crucial para mejorar la demanda interna y sacar a la economa nipona de
15 aos de deflacin.

Quienes apoyan polticas de oferta suelen hacerlo basndose en que lo

principal no es el gasto, sino la produccin de bienes y servicios: primero
viene la capacidad de producir y despus vendr la capacidad de gastar
ms. En este sentido, el ahorro que hace posible una mayor inversin, que
a su vez dar lugar a producir ms y mejor en el futuro, tiene una gran
importancia.
Esta postura se basa en la Ley de Say, segn la cual la produccin es previa
a la demanda: lo que permite a una persona demandar bienes es su
capacidad adquisitiva derivada de que, previamente, ha producido bienes
que podr intercambiar por los que ahora demanda.

90

Tema 11

Polticas de Demanda (I).

Poltica Fiscal
11.1.

La Poltica Fiscal: Objetivos, Herramientas, Tipos.

a) Las cuentas de las Administraciones Pblicas.

La poltica fiscal es aquella poltica macroeconmica que el estado lleva a cabo

mediante normativas, sus ingresos y sus gastos (el gasto pblico).

En cuanto a los ingresos, el Estado cuenta principalmente con los impuestos,

tanto directos como indirectos, que suelen constituir alrededor del 90% de los
ingresos.

Presupuesto de Ingresos y Gastos del Estado y la Seguridad

Social, 2015

(Fuente: http://www.dondevanmisimpuestos.es/resumen)

Los impuestos no son slo una forma de financiar el gasto pblico sino que
tambin cumplen una funcin de redistribucin de la riqueza, traspasando
ingresos de los ciudadanos de renta ms alta a los de renta ms baja.

Tericamente estos ingresos deberan ser suficientes para financiar el gasto del
Estado, pero habitualmente los gastos son mayores que los ingresos,
91

producindose un dficit que debe cubrirse recurriendo al endeudamiento

(Deuda Pblica) para financiar la diferencia.

Es decir, cuando existe dficit (gastos mayores que ingresos), el Estado debe
recurrir a endeudarse para financiar a diferencia. Esta deuda se ir pagando
posteriormente junto con los intereses.

Por el lado de los gastos: la parte ms importante de los gastos son las llamadas
transferencias corrientes (pagos sin contrapartida) que incluyen
principalmente a los subsidios de paro y las pensiones de jubilacin. Adems
son significativos los gastos de personal y el pago de intereses de la deuda
pblica (gastos financieros).

Es importante tener en cuenta que cuando se habla de que el Estado debe actuar
mediante el uso del Gasto Pblico es frecuente pensar implcitamente en que
haga todo. Por ejemplo: si se dice que el Estado tiene que hacer algo para que
todos los nios puedan ir al colegio, se suele pensar en que el Estado ponga
colegios, y los pague (que sean gratuitos, es decir, se financien mediante
impuestos). Lo mismo ocurre cuando se trata de justificar la televisin estatal, la
sanidad estatal, la universidad estatal, etc.

Pero eso no tiene que ser necesariamente as. Hay principalmente tres grados en
que el Estado puede hacer algo:
Legislar y/o promover: es decir, que anime o d facilidades para que algo se
produzca. Esto pasa, por ejemplo, cuando un ayuntamiento crea polgonos
industriales y da algunas facilidades para que las empresas se instalen all.
La fabricacin y financiacin seran privados.

Financiar: es decir, que cobre impuestos y los destine a financiar una

actividad. Es lo que hace con los colegios concertados. Tambin con algunas
obras pblicas. La produccin es privada. Dentro de la financiacin estatal
hay varias modalidades. En general son dos: que financie al consumidor o
al productor.
Suministrar: por ejemplo, RTVE, RENFE, la EMT, Metro de Madrid, etc.
Suele ir unida a la financiacin directa al productor, al menos de parte de
sus gastos.

92

93

(Fuente: http://vicenteesteve.blogspot.com.es.)

Cunto pagamos de impuestos a Hacienda?

By Eduardo Martnez Abascal
Posted on 25/06/2015

Un empresario paga a un empleado 2.000 euros al mes. Este es el llamado

coste empresa.
De ellos, 511 van a la Seguridad Social para cubrir pensiones de jubilacin,
desempleo y sanidad.

Por tanto, el llamado salario bruto del empleado es de 1.489. El 40% de los
empleados en Espaa cobra menos que esos 1.489. Este es el salario que el
empleado ve en su nmina. Pero no ve que su salario en realidad es de 2.000.
Me pregunto por qu la Administracin sigue siendo tan poco transparente y
no pone en la nmina todo lo que cobramos y pagamos de impuestos.

Al salario bruto de 1.489 euros hay que quitarle la parte de Seguridad Social,
llamada por cuenta del trabajador, es decir, la que s ve en la nmina. Son 96
euros. El empleado puede llevarse a engao pensando que con 96 euros al
mes va a tener jubilacin, medicina gratis y seguro de desempleo. La realidad
es que todos esos servicios le cuestan 607 o un 30% de su salario o coste
laboral.
Luego viene el IRPF, que son 166 euros. Por tanto, el neto a percibir, es decir,
lo que el empleado recibe en su banco, son 1.228. No est mal. Pero ya ha

94

pagado 772 de Seguridad Social e IRPF. Es decir, casi un 40% de su salario, que
son 2.000 euros, se ha ido en impuestos.

Hasta aqu los impuestos directos. Luego vienen los indirectos: IVA, alcohol,
tabaco, gasolina y los municipales (IBI, impuesto de circulacin, tasa de
basuras). En nmeros gordos, los impuestos indirectos representan un 20%
del consumo total. Es decir, si el empleado se gasta 1.200 al mes, cosa ms que
probable, 240 son de impuestos.

El total de impuestos pagados son 1.012 euros al mes. Es decir, la mitad del salario
del empleado promedio espaol se va a la Administracin.

b) Poltica Fiscal Expansiva.

Aquella que, mediante un aumento del Gasto Pblico o una disminucin de los
Impuestos Directos (herramientas) trata de conseguir un aumento del nivel de
renta nacional y disminucin del paro (objetivos).
Para entender el funcionamiento de esta poltica hay que partir de que los
economistas que la apoyan suelen ser de tipo keynesiano/intervencionista. Hay
que recordar que el keynesianismo considera que el sistema de economa libre
puede dar lugar a una situacin de estancamiento econmico (bajo crecimiento
del PIB) de la cual la propia economa no es capaz de salir. Sera necesaria la
intervencin de un agente externo el estado para reactivar la economa.

95

El estancamiento o crisis, segn la visin keynesiana, estara provocado sobre

todo por un bajo nivel de consumo (C), que los keynesianos consideran el
motor de la economa. Al haber poco consumo la actividad de las empresas
decae y aumenta el paro. Habra que sustituirlo por gasto pblico (G) para
reactivar la economa.
Recurdese que la demanda agregada viene dada por la suma del Consumo, la
Inversin, el Gasto Pblico y las Exportaciones Netas:

DA C I G X - M

De estos factores, el Estado puede influir directamente sobre el gasto pblico e

indirectamente sobre el consumo y la inversin.

En el primer caso, al aumentar el Gasto Pblico aumentara la Demanda

Agregada, consiguindose un aumento de la Renta Nacional y una
disminucin del Paro. Esta es la poltica keynesiana ms frecuente,
especialmente en pocas de crisis (por ejemplo, el Plan E).

En el segundo, al disminuir los Impuestos Directos aumentara la Renta

Disponible de los hogares. Al aumentar la renta disponible probablemente16
aumentarn tambin tanto el consumo como el ahorro. Al aumentar el
consumo aumenta la demanda agregada; y al aumentar el ahorro
probablemente17 aumente la inversin, y tambin la demanda agregada. En caso
de crisis no suelen aplicarse reducciones de impuestos porque se cree que no
se traduciran en consumo y por tanto no daran lugar a crecimiento
econmico, sino que la gente guardara por precaucin la mayor renta
disponible, y no tendra ningn efecto.
Tambin aumenta la renta disponible de las empresas, y en consecuencia la
Inversin.

Esquemticamente:

G DA Y , U

C
T YD DA Y , U
I

Probablemente porque, aunque el aumento de la renta disponible har que aumenten

consumo y/o ahorro, no sabemos cul lo har ms: depender de la tendencia de las personas a
ahorrar o consumir ante un aumento de su renta.
17 Probablemente porque, como veremos en temas posteriores, el mercado de ahorro e inversin
puede estar distorsionado por la intervencin estatal, de forma que ahorro e inversin no sean
iguales lo cual debera ocurrir en un mercado sin intervencin.
16

96

c)

Restrictiva.

Aquella que, mediante una disminucin del Gasto Pblico o un aumento de los
Impuestos Directos (herramientas) trata de conseguir el control de la inflacin
(objetivo).

Se aplica en situaciones en las que, segn el modelo Demanda Agregada/Oferta

Agregada, la renta se encuentra cercana al nivel de pleno empleo, de forma que
pequeos crecimientos en la renta suponen fuertes crecimientos en los precios. A
esta situacin se le suele llamar recalentamiento econmico.
Grficamente:

Esta poltica sera la contraria a la anterior: mediante disminuciones en el gasto

pblico o aumentos en los impuestos directos se tratara de controlar el
crecimiento de la demanda agregada, para frenarlo y evitar grandes aumentos de
precios. En esquema:
G Freno del DA Freno del p

T Freno del YD
Freno del C
Freno del DA Freno del p
Freno del S Freno del I

97

11.2.

Crticas a la Poltica Fiscal.

a) Crticas a la Poltica Fiscal en general.

a.1) La principal crtica que puede hacerse a la poltica fiscal y, en general, a la

interferencia del estado en el mercado es que el estado tiende a sustituir el
mecanismo de los precios por los criterios polticos. Es decir, se sustituye la
decisin de los consumidores por la de los gobernantes. Se sustituye el
mercado por las decisiones polticas. Ya hemos estudiado casos (por
ejemplo, los controles de precios o las supuestas soluciones a los fallos de
mercado) de cmo esta intervencin no slo no resuelve la escasez, sino
que adems provoca otra serie de problemas que pueden terminar
empeorando la situacin de partida.
b) Crticas a la Poltica Fiscal Expansiva (aumento del gasto pblico).

b.1) En primer lugar, a esta poltica le seran totalmente aplicables las crticas a
la poltica fiscal en general.
b.2) Adems, vamos a ver otro efecto negativo de la poltica fiscal expansiva: el
efecto expulsin o efecto crowding-out. Vamos a verlo.

Para empezar, hay que decir que, en el fondo, el debate a favor o en contra
el gasto pblico se centra en varias preguntas:
- quin decide mejor cunto gastar,
- quin decide mejor en qu gastar,

- quin emplea mejor los recursos, es decir, quin gasta mejor.

La primera es una cuestin clave, pero es ms bien de filosofa poltica, por

lo que no la vamos a abordar.

Respecto a la segunda, hay que tener en cuenta que lo que hace el estado no
se aade a la actuacin de los ciudadanos y las empresas, sino que los
recursos se extraen de ellos, por lo que el gasto del estado es menor gasto y
menos actividad empresarial privada. A esto se le llama efecto expulsin o
crowding out: el hecho de que la actuacin de las autoridades ocupa un
lugar que ya no puede ocupar la iniciativa de los ciudadanos.

As, por ejemplo, los estudiantes que acuden a un instituto son estudiantes
que ya no van a un colegio de iniciativa privada, y los espectadores de RTVE
dejan de ser espectadores de Tele 5. A esto se aade que RTVE est
financiada en parte con los beneficios de Tele 5 y que no tiene la misma
urgencia de conseguir ganancias porque puede vivir del estado.
No es difcil prever que la libre competencia del mercado genera los
incentivos adecuados para que, por una parte, los ofertantes descubran
cules son las preferencias de los consumidores y traten de satisfacerlas lo
98

mejor posible; y, por otra, para que los consumidores empleen sus recursos
de la manera ms eficaz.

El Estado, por el contrario, no tiene ese conjunto de incentivos, por lo que

nunca ser capaz de satisfacer las preferencias de los ciudadanos de la
misma forma que el mercado, ni tampoco emplear los recursos de forma
eficaz, entre otras cosas porque no depende de los beneficios para
subsistir18.

En conclusin, el gasto pblico supone un empobrecimiento de la economa

porque el valor de lo que se hace es menor de lo que se podra haber hecho
si los recursos estuvieran en manos del mercado (porque el gobierno decide
incorrectamente en qu gastar o porque gasta ineficazmente).
Podemos distinguir dos tipos de efecto expulsin. El efecto expulsin real
es el que ocurre en la economa real, es decir, en la produccin de bienes y
servicios. Es del que hemos hablado hasta ahora: la televisin, la enseanza,
las obras pblicas, etc. Como acabamos de ver, produce un
empobrecimiento de la sociedad.

Pero existe otro efecto expulsin llamado efecto expulsin financiero: es el

que se produce en los mercados financieros cuando existe dficit, es decir,
18

Milton Friedman lo explica muy bien mediante las cuatro formas de gastar dinero.

99

la recaudacin de impuestos no es suficiente y el gasto pblico se financia

con deuda pblica.

El estado acude a los mercados financieros para captar ahorro de las

familias. Aqu se produce ya un efecto expulsin porque el ahorro captado
por el estado es ahorro no recibido por las empresas, y de esta forma se
estrangula la inversin empresarial y la creacin de riqueza.

Adems, se puede producir una competencia desleal si el estado ofertara

unos tipos de inters mayores a los del mercado. Debe tenerse en cuenta
que el inters que las empresas pueden ofertar por los fondos recibidos en
prstamo est limitado por la propia rentabilidad de las empresas. Una
empresa puede pagar como intereses por el dinero que le han prestado
como mximo el rendimiento que es capaz de obtener con las inversiones
que lleve a cabo con ese dinero. Los intereses de los prstamos y la
productividad de las empresas estn unidos.
El Estado, por el contrario, puede eludir ese lmite porque puede subsistir
siendo deficitario y financindose con ms deuda (cayendo quiz en la
trampa de la deuda, que consiste en tener que endeudarse de nuevo para
pagar deudas anteriores) o con impuestos.
En el momento en que el estado ofrece intereses superiores a los del
mercado que vienen determinados por la productividad de la economa
real, es decir, de las inversiones (maquinaria, fbricas, etc.) se produce la
ruptura economa real/economa financiera. Los mercados e instituciones
financieras la economa financiera deben estar siempre al servicio de la
economa real: su funcin es ser intermediarios que captan ahorro de las
familias. Este ahorro sirve de financiacin a las empresas para ser
transformado en inversiones que producirn unos rendimientos, es decir,
riqueza. De esta forma, los mercados financieros alimentan a la
generacin de riqueza. Si se separa la relacin entre ambos, la inversin se
hunde, y con ella el crecimiento econmico.

Que el estado capte ahorro significa que ese ahorro ya no ir destinado al

crecimiento econmico real. Si lo hace mediante un alza de los tipos de
inters el efecto es todava mayor, puesto que la empresa no es capaz de
ofrecer intereses tan altos, como acabamos de explicar. Hay que recordar
que el gasto del estado es un gasto, como mnimo, menos productivo que el
del sector privado por la ausencia de incentivos que proporciona la
competitividad.
Se puede llegar a formar una burbuja en los mercados financieros: se
obtienen altos intereses con bajo riesgo en los mercados de renta fija (incluso
rentabilidades mayores que las que se obtienen en los mercados de renta
variable, contra toda lgica) pero esos intereses no provienen de la riqueza
creada a travs de la inversin, sino de un crculo de dinero prestado y
100

devuelto con nuevos prstamos. Los mercados financieros resultan muy

atractivos por los rendimientos que ofrecen mientras la economa
productiva, falta de financiacin, afronta una crisis. Esta situacin
terminar explotando en una crisis econmica.

Por ltimo, el alza de tipos de inters produce otro efecto, en este caso sobre
las exportaciones netas. Al subir artificialmente los tipos de inters el estado
atraer ahorro no slo de los nacionales, sino tambin de los ahorradores
extranjeros. Para dirigir sus ahorros al pas, los extranjeros debern
demandar moneda nacional, aumentando la demanda de sta y, en
consecuencia, su precio en otras monedas (el tipo de cambio). Eso quiere
decir, por ejemplo que si la moneda nacional es el maraved y quiere ahorrar
en el pas un japons, demandar maravedes para hacerlo. Eso har
aumentar la demanda de maravedes contra yenes. Subir el precio del
maraved en yenes, es decir, para comprar un maraved habr que pagar
ms yenes. Eso afectar a las exportaciones de los pases en que se usa el
maraved, puesto que stas sern ms caras para los japoneses y por tanto
disminuirn.
Lo contrario ocurrir con las importaciones. Si el maraved es ms caro en
yenes, quiere decir que el yen es ms barato en maravedes y, en
consecuencia, las importaciones de Japn sern ms baratas y aumentarn.

Es importante que quede claro que, en contra de lo que habitualmente se

cree, que las exportaciones o las importaciones sean mayores o menores es
algo indiferente no es mejor exportar ms que importar que lo contrario.
El problema es que la relacin exportaciones/importaciones se altere por
factores ajenos al mercado, como ocurre en este caso.

25.000

Gasto de la Administracin General del Estado por Ocupado ()

20.000
15.000
10.000
5.000
0

15.952

2000

22.434

2008

24.790

24.374

2009

2010

Fuente: EAE Business School: El Gasto en Administracin Pblica 2012

101

c)

Crticas a la Poltica Fiscal Contractiva.

c.1) De nuevo, a esta poltica se le pueden aplicar las crticas generales a la

Poltica Fiscal.

c.2.) Adems, otra crtica importante la veremos en temas posteriores cuando

hablemos del origen del crecimiento de los precios (inflacin) y veamos que
ste no tiene ninguna relacin con el aumento de renta, de forma que
plantear una poltica de freno del crecimiento econmico para evitar la
subida de precios es un absurdo.
c.3) La poltica fiscal contractiva incluye dos medidas: la disminucin del gasto
pblico y el aumento de los impuestos. La disminucin del gasto parece
buena en la medida en que signifique que el estado disminuye su
intervencin en el mercado libre, con todas las distorsiones, ineficiencias y
problemas que genera.
En cuanto al aumento de los impuestos, la crtica podra ser muy amplia.
En primer lugar porque supone un disminucin de la renta disponible de
los individuos. Esa menor renta que gastan los individuos terminar
financiando un aumento del gasto pblico (y volvemos a la crtica al
aumento del gasto pblico) o redistribuyndose entre otros ciudadanos.

c.4) Este ltimo aspecto de la actuacin del Estado, el redistributivo, merecera

una crtica ms larga que ahora no vamos a abordar. Slo diremos que
permitir que el Estado adopte el papel de Robin Hood, quitando a unos
para dar a otros, supone, de nuevo, sustituir el funcionamiento del mercado
(que premia a los que ms aciertan al servicio de los consumidores) por el
criterio de los polticos.

11.3.

Las obras pblicas.

Las obras pblicas son el tpico caso de aplicacin de la poltica fiscal. Las obras
pblicas suelen justificarse con diversos argumentos. El ms comn es el inters
general; pero en pocas de crisis econmicas se plantean tambin como sistema
de creacin de empleo o de reactivacin econmica (as se hizo en el New Deal
y as se ha hecho para tratar de superar la crisis).

La llamada falacia de la ventana rota hace referencia al frecuente olvido de que

lo que gasta el Estado no se gasta en otras cosas, es decir, de fijarse slo en lo que
se ve y olvidar lo que no se ve. La parbola cuenta como un nio rompe el cristal
de un comercio. Al principio todo el mundo simpatiza con el comerciante pero
pronto empiezan a sugerir que el cristal roto beneficia al cristalero, que comprar
pan con ese beneficio, beneficiando al panadero, quien comprara zapatos,
beneficiando al zapatero, etc. Finalmente la gente llega a la conclusin de que el

102

nio no es culpable de vandalismo; sino que ha hecho un favor a la sociedad,

creando beneficio para toda la industria.

La falacia de este razonamiento consiste en que se consideran los beneficios del

cristal roto, pero se ignoran los costes escondidos; el comerciante est obligado a
comprar una ventana nueva, cuando quizs fuera a comprar pan beneficiando al
panadero. Mirando el conjunto de la industria, se ha perdido el valor de un
cristal, y de todo lo que se podra haber conseguido con los recursos necesarios
para reponerlo.

El problema de quin gasta mejor es, primero, una cuestin de saber qu es eso
que suele llamarse inters general, y quin es capaz de valorar mejor los deseos
de los ciudadanos.

Pero es, adems, una cuestin de incentivos. Los empresarios/inversores

privados sufrirn personalmente una prdida si sus proyectos fracasan y una
ganancia si tienen xito. Recordemos que el beneficio es una seal de que el
empresario ha valorado mejor los deseos de los consumidores con respecto a los
recursos gastados en el proyecto de lo que lo hicieron otros que compiten por
103

esos recursos. Una prdida es una seal de que el empresario estaba equivocado
los recursos se demandaban ms para otro uso.

Dado su inters personal en el proyecto, el empresario tiene una fuerte

motivacin para asegurarse de que los recursos se emplean de acuerdo con los
deseos de los consumidores. Y tiene conocimiento de las particulares
circunstancias de lugar y tiempo que afronta. Ms an, aquellos empresarios
que son ms capaces de valorar el estado futuro del mercado y los deseos del
pblico son los que conseguirn mayores beneficios y aumentarn los recursos a
su disposicin para emprender nuevos proyectos. Aquellos que frecuentemente
hacen estimaciones errneas pronto dejarn de tener recursos que invertir. Los
empresarios cometern errores, pero hay un proceso de desbrozamiento en el
mercado que premia a los empresarios que aciertan con ms frecuencia.
En una reciente resea del libro Nada igual en el mundo: el hombre que
construy el tren Transcontinental, 1863-1869, Newt Gingrich19 escribi:

gran parte del xito americano ha sido la asociacin entre la iniciativa

privada y la pblica El gobierno jug un papel crtico al proporcionar
incentivos y financiacin. Sin esas contribuciones pblicas el tren
[transcontinental] no habra podido construirse al menos hasta la siguiente
generacin.20

Los recursos necesarios para construir las vas de tren deben ser desviados de
otros usos. Eran esos usos ms o menos valiosos que el tren? Si lo que Gingrich
dice es verdad, y el transcontinental no se habra construido por iniciativa
privada en una generacin, debemos concluir que los empresarios pensaban que
haba muchsimos otros proyectos que los consumidores demandaban ms
urgentemente que los trenes. Sin duda, un tren transcontinental es algo til, pero
hay muchas otras cosas que lo son. En un mundo de recursos escasos, debemos
escoger entre una multitud de objetos deseables. Algunos los podemos obtener
rpido pero, para conseguirlos, debemos posponer otras satisfacciones. Gingrich
asume simplemente que el transcontinental debera anteponerse a otras
alternativas que los empresarios podran haber creado con esos mismos recursos.
Supongamos que Newt Gingrich se dirige a los ciudadanos americanos y
propone que el gobierno promocione un viaje regular al planeta Plutn. Cuando
ponemos objeciones, afirma que ese proyecto no se realizara hasta el prximo
milenio sin la intervencin del gobierno. Probablemente tiene razn. Pero, cmo
puede ser eso una justificacin para ese proyecto? No es, en su lugar, una razn
para rechazarlo?
Newt Gingrich, ex-Speaker de la Cmara de Representantes. Abandon el Congreso en 1998,
poco despus de haber ayudado a la consecucin de la primera mayora republicana en la
cmara en cuarenta aos.
20 Gingrich, Newt: www.newt.org/books_ambrose.htm.
19

104

Tema 12

El Dinero
12.1.

Introduccin a la Poltica Monetaria.

En este captulo vamos a estudiar todo lo referente al dinero y la poltica

monetaria. Antes de seguir es bueno definir qu es la poltica monetaria y cules
son sus herramientas y objetivos.

La poltica monetaria es el conjunto de actuaciones de las autoridades para influir

sobre el dinero y los mercados financieros con el fin de controlar la inflacin o
ayudar al crecimiento econmico. La autoridad responsable de la poltica
monetaria es el banco central (como el Banco Central Europeo en la Unin
Europea, o la Reserva Federal la Fed en los Estados Unidos). La poltica
monetaria abarca, por ejemplo, aspectos como la cantidad de dinero en
circulacin, los tipos de inters, el control de la inflacin o la influencia del dinero
en el aumento de la renta nacional.
La herramientas de la poltica monetaria son los tipos de inters o la cantidad de
dinero en circulacin, y sus objetivos son primariamente el control de la inflacin
y secundariamente el aumento de la renta.
Hay dos tipos de poltica monetaria (que luego explicaremos con ms detalle):
Herramientas

Expansiva

i M

Restrictiva

i M

Objetivos

Reactivacin econmica
( Y, U )

Control del aumento de

precios

siendo i los tipos de inters, M la cantidad de dinero en circulacin, Y el PIB real

y U el nivel de paro.

105

12.2. Naturaleza del dinero.

El cambio directo o trueque es la forma ms sencilla de intercambio comercial.

Pablo tiene trigo y desea carne, y Pedro posee carne y desea trigo: Pablo cambia
trigo por carne y Pedro carne por trigo.

Pero a medida que va desarrollndose el proceso de divisin del trabajo, el

trueque comienza a ser un medio insuficiente para un proceso econmico en
continuo progreso. Comienzan a surgir serias dificultades. Imaginemos que una
persona posee trigo y desea intercambiarlo por carne. Primero debe encontrar a
quien posea carne; segundo, el dueo, adems, debe estar dispuesto a
intercambiarla; y tercero, debe estar dispuesto a intercambiarla por trigo.
Imaginmonos a un profesor de matemticas que debe pagar sus alimentos con
clases de matemticas al panadero, al carnicero, etc. Evidentemente, algo as
hara imposible el desarrollo de una economa moderna.
Surge entonces la necesidad de contar con un elemento que resuelva tales
dificultades. Un elemento que todo el mundo acepte porque pueda ser
intercambiado en cualquier momento por el bien que uno desee, sea el que sea.
A ese bien se le llama dinero. El dinero es una mercanca valorada por todos, que
por lo tanto puede servir como medio de intercambio general. Como vemos, la
definicin de dinero es medio de intercambio de aceptacin general.
La condicin para que sea tal, es que todos acepten esa mercanca. Eso es algo
que el mercado va decidiendo en un proceso de seleccin, hasta que surja la
mercanca que ser utilizada como dinero. As pas con el oro y tambin con la
plata en el siglo pasado y, como veremos, con muchas otras mercancas en otros
momentos. Debe cumplir algunas condiciones prcticas, adems del hecho de ser
aceptado generalmente: no ser excesivamente abundante, ser divisible y ser
fcilmente transportable. El intercambio con dinero constituye el cambio
indirecto, es decir, mercanca por dinero por mercanca.
El dinero facilita adems la expresin de las relaciones de intercambio entre
oferta y demanda, o sea, los precios; y la aparicin de los precios, expresados en
unidades monetarias, hace posible el funcionamiento del mercado: los precios
indican la escasez (subjetiva) de los bienes y guan a la oferta y la demanda.

A estas alturas ya sabemos que existen dos tipos de bienes econmicos: los de
consumo e inversin. Ahora podemos hablar de un tercer bien: el dinero, que
tiene una caracterstica fundamental, y es que no se demanda por s mismo, sino
para ser intercambiado por otros. Es decir, el dinero no es el destino final de
nuestra demanda. De nada le servira a Robinson Crusoe un cofre lleno de billetes
si no tiene por qu cambiarlas quiz encontrara a los billetes otra utilidad, pero
no como moneda sino, por ejemplo, como combustible, es decir, como bien de
consumo o inversin.

106

12.3. Valor del dinero.

El valor del dinero consiste en la capacidad de adquirir bienes con l.

Supongamos que la moneda de Syldavia es el leu syldavo. Si con un leu puedo
adquirir un kilo de championes, su valor es mayor que si slo puedo adquirir
medio kilo. Es decir, el precio es la medida inversa del valor del dinero: en el
primer caso el precio del kilo de championes sera de un leu, y en el segundo de
dos leus.
Cmo se determina el valor del dinero? El valor del dinero est determinado
como ocurre con cualquier bien por su utilidad marginal. Y, a su vez, la utilidad
marginal del dinero viene dada por la combinacin de utilidad y cantidad
disponible en relacin con la cantidad de bienes que se pueden adquirir.
En qu radica la utilidad del dinero? En su capacidad de ser intercambiado por
bienes. Para eso

deber ser aceptado como medio general de cambio, es decir, ofrecer la

posibilidad de cambiarlo por bienes de consumo o inversin.
Por supuesto, tambin es necesario que haya bienes que adquirir.

El dinero de El Corte Ingls tiene una gran utilidad dentro de las tiendas de la
cadena, precisamente porque all es aceptado como medio de cambio; pero carece
de valor fuera de ellas. Igualmente, si una persona decidiera usar como moneda
granos de caf sera una moneda sin valor: difcilmente se aceptara como medio
de pago.
Junto a esa aceptacin como medio de cambio se encuentra la cantidad
disponible. Si una moneda es generalmente aceptada, tendr mayor valor cuanto
menor sea la cantidad que haya. Si hay poca cantidad de moneda el valor de cada
unidad ser mayor: es decir, podremos obtener ms bienes con cada moneda,
podremos intercambiarla por ms cosas. Si aumenta la cantidad de monedas, con
cada una de ellas podremos adquirir menos cosas: tendrn menos.

Debe recordarse, en este anlisis, que la cantidad de dinero es un concepto

relativo a la cantidad de bienes y servicios (decamos que la utilidad marginal
del dinero viene dada por la cantidad disponible en relacin con la cantidad de
bienes que se pueden adquirir). Por ejemplo si la cantidad de bienes y servicios
que posee un pas son 100 manzanas y la cantidad de unidades monetarias son
100, la cantidad de dinero con relacin a las manzanas es relativamente escasa.
El precio de una manzana por lo tanto ser de 1 unidad monetaria, con lo cual
cada unidad monetaria posee un alto poder adquisitivo. Pero si en un pas existen
100 unidades monetarias, y ese pas slo posee 10 manzanas, la cantidad de
dinero con relacin a las manzanas ser relativamente abundante y su poder
adquisitivo bajo; por una manzana ahora tengo que dar 10 unidades monetarias.

107

Si el nmero de unidades monetarias se duplica (de 100 a 200), y el nmero de

manzanas se triplica (de 100 a 300) el valor de cada unidad monetaria aumentar.
Por tanto, podemos hacer este esquema de los factores determinantes del valor
del dinero:
Posibilidad de
cambiarlo por bienes
Valor del dinero
Cantidad de
dinero (M) en
circulacin, que

depende de

Bienes disponibles (Y)

Que el dinero se
acepte

Dinero fiat*

Coeficiente de reserva
de caja < 100%*
Tipos de inters por
debajo del equilibrio*

* Ms adelante se explicarn estos tres conceptos y su influencia en la cantidad

de dinero disponible.
Lo realmente relevante es la cantidad de dinero en circulacin. Puede suceder
que la gente atesore dinero (que ni se gasta ni se ahorra, es decir, no se presta),
quiz por prudencia (por ejemplo en poca de crisis). Eso tiene el efecto de retirar
dinero de la circulacin.

12.4. Tipos de dinero

Hemos visto que el dinero surgi porque la gente estaba dispuesta a intercambiar
un bien menos aceptado por un bien ms aceptado, aunque ste no fuera el que
desearan en ltimo trmino. Gradualmente, una mercanca, con frecuencia el oro,
surgi como el bien ms aceptado de todos. Al ir reconociendo los participantes
en el mercado este hecho, esa mercanca habra ido tomando la funcin de medio
universal de cambio: se trata del dinero mercanca, que es el dinero en sentido
estricto. El dinero mercanca (sea oro, caf, cigarrillos o cualquier otra cosa) tiene
una doble demanda: como dinero y como mercanca.

Sin embargo, el hecho emplear oro tiene desventajas. Una es que aunque tiene un
alto valor por unidad de peso comparado con otras mercancas (lo cual es una de
las razones por las que fuera escogido como dinero), su peso no es insignificante.
Otra desventaja es que el oro no es fcil de dividir en mitad de una transaccin,
por lo que es difcil pagar precios exactos. Y el sonido de las monedas de oro en
el bolsillo avisa a los posibles ladrones de la existencia de un objetivo.

108

A causa de estas desventajas, naci la prctica de usar dinero certificado. La

gente poda llevar su oro a un banco. El banco mantendra el oro seguro y dara
al depositario un trozo de papel, un recibo. El papel es ms ligero y ms fcil de
transportar y se pueden hacer papeles de distintos valores de oro, para pagar
precios ms pequeos. A esos trozos de papel se les llama billetes bancarios, y
permiten al depositario reclamar el oro en cualquier momento presentando el
recibo al banco. Adems, se emplean monedas para manejar pequeas
cantidades de oro mezcladas con metales de menor valor que el oro (plata, nquel
y cobre).
El uso de papeles sustitutivos del dinero no cambia la cantidad de dinero en
circulacin. Por cada billete emitido, la correspondiente cantidad de dinero
propiamente dicho (es decir, de dinero mercanca) ha sido almacenada en una
cmara de seguridad. Vase por ejemplo este billete:

El texto

significa que el billete no es ms que un recibo que, al presentarlo al cobro en el

banco, es cambiado por su correspondiente valor en dinero mercanca (en este
caso, oro).

Pero los bancos pueden darse cuenta de que tienen una fuente de beneficios
potenciales ms all de las tarifas que cobren por almacenar el oro. Como no todo
el oro correspondiente a los certificados emitidos es reclamado en cada momento,
el banco puede pensar que puede emitir certificados por valor de ms oro del que
tenga almacenado. El banco puede prestar esos billetes y cobrar intereses por ello.
Mientras no todos los depositarios aparezcan el mismo da para reclamar su oro,
el banco se mantendr viable. A esos billetes, emitidos por encima de la cantidad
109

de dinero que el banco mantiene en reserva (o sea, no respaldado al 100% por

dinero mercanca), se les llama dinero fiduciario.

Si un banco se equivoca en el clculo de sus necesidades de reservas de oro y se

encuentra con ms demanda de oro de la que puede afrontar, entra en una crisis
de liquidez. Tan pronto como se descubra que el banco no puede cumplir alguna
de sus obligaciones, todos los depositarios intentarn retirar sus fondos. Habr
un colapso bancario.

Histricamente, cuando un banco ha tenido problemas por emitir ms dinero

fiduciario del que poda soportar, ha acudido al gobierno a pedir proteccin
contra la inevitable crisis. Los bancos insolventes, en lugar de ser forzados a la
liquidacin, han recibido un apoyo especial del gobierno. Se les ha permitido
suspender pagos o han recibido prstamos especiales del banco central.

El estatus especial concedido a los bancos les ha permitido operar en un entorno

casi libre de riesgo. Pueden conceder prstamos ms all de lo que la prudencia
aconsejara. Si su apuesta sale bien, ganan. Si no, el gobierno se encarga de
pagar la fianza. Eso les lleva a lo que se llama moral hazard (riesgo moral), la
tentacin de tomar ms riesgos de los que asumiran si tuvieran que pagar las
consecuencias de sus errores.
Uno de los principales medios con los que el gobierno apoya a los bancos
insolventes es a travs de la creacin de un banco central con el poder de actuar
como prestamista de ltimo recurso. Puesto que siempre que el sistema bancario
tiene problemas se requiere al banco central para que le suministre reservas, la
tensin sobre sus recursos es frecuentemente muy fuerte. A la larga, es probable
que simplemente deje de pagar dinero mercanca (como el oro), declarando que
los certificados bancarios en circulacin son el nico dinero real. El dinero de ese
tipo se llama dinero fiat: se trata de certificados sin respaldo en ninguna
mercanca.

12.5. Aparicin de los bancos centrales

En un primer momento los bancos comerciales guardaban el oro de sus clientes

y a cambio les entregaban unos vales por ese mismo oro, unos certificados del
oro depositado en el banco (es decir, billetes). Por ejemplo, los bancos ingleses
entregaban un billete de una libra por cada libra de peso de plata depositada en
el banco. Siempre que el cliente quisiera poda recoger la cantidad de oro que
quisiera entregando los vales correspondientes.
De esta forma, cada banco emita sus propios billetes, como los que aparecen
abajo:

110

Si el banco era fiable, sus billetes eran aceptados como medio de pago por todo
el mundo, porque el que reciba el billete saba que podra convertirlo en oro
siempre que quisiera. De esta forma, circulaban tantos billetes como bancos
hubiera.

El dinero se convirti en un monopolio estatal cuando el Gobierno hace un pacto

con uno de esos bancos por el cual decreta que slo sus billetes son vlidos (de
curso legal), a cambio de que ese banco preste dinero al Gobierno con
condiciones favorables. Ese banco pasa a ser el banco central y todos los dems
se ven obligados retirar de la circulacin sus billetes y, por tanto, a guardar en l
el oro de sus clientes.
En un principio los bancos centrales eran bancos privados que haban hecho este
acuerdo con las autoridades. Ms adelante se convirtieron en organismos
estatales y se les di la gestin de la poltica monetaria.

111

12.6. Tipos de dinero fiat.

Como ya hemos explicado, en las sociedades modernas el dinero que se emplea

es el llamado dinero fiat. Sin embargo, en ocasiones resulta difcil distinguir si
un cierto instrumento financiero es dinero o no: la tecnologa electrnica est
impulsando la aparicin continua de nuevos medios de pago lo que dificulta la
tarea de medir la cantidad de dinero que circula por un pas.
Podemos distinguir varias formas de dinero.
1.

2.

3.

El efectivo en manos del pblico: est formado por las monedas y billetes
que tienen las familias en sus bolsillos o en sus huchas. No se incluye
aqu el dinero que haya en los bancos. Las monedas estn acuadas en
piezas de metal cuyo valor intrnseco es muy inferior a su valor facial.
Los billetes impresos en papel no tienen ms respaldo que la ley. Hace
aos, los billetes llevaban impreso un mensaje que deca: El Banco X
pagar al portador..., pero en realidad no haba ni hay nada diferente
que dar a cambio.

Los depsitos bancarios, es decir, las cuentas corrientes, de ahorro y a

plazo, son dinero aunque, en vez de estar incorporados en un soporte
fsico metlico o de papel, consistan tan slo en apuntes contables
archivados en los soportes magnticos de un ordenador. Son dinero
porque pueden ser movilizados como medio de pago mediante cheques
o tarjetas plsticas. Algunas cuentas son ms lquidas que otras, es decir,
son ms rpidamente convertibles en medio de pago; convendr por
tanto distinguir entre los diversos tipos de cuentas corrientes, de
ahorro, a plazo cuando se necesite establecer mediciones precisas del
dinero.
Otros instrumentos financieros pueden ser tambin utilizados como
medio de pago y deben por tanto ser contabilizados como dinero. Las
Letras y Pagars del Tesoro, por ejemplo, son transformables fcil y
rpidamente en el mercado secundario en otros instrumentos ms
lquidos.

Segn se incluyan ms o menos de estos conceptos encontramos diferentes

definiciones o clases de dinero que, por convencin, son designadas mediante
una M y un nmero. As, M1 est formado por el efectivo ms los depsitos a la
vista, es decir, las cuentas corrientes. M2 incluye a M1 ms los depsitos o cuentas
de ahorro. M3 incluye tambin los depsitos a plazo. M4 incluye adems al
llamado cuasi-dinero, es decir, Pagars del Tesoro, certificados de depsito y
otros instrumentos financieros muy lquidos. M3 recibe tambin el nombre de
disponibilidades lquidas. M4 recibe el nombre de Activos Lquidos en manos
del Pblico (ALP), a los que se alude en la jerga de los expertos como alpes.

112

Tipos de dinero fiat

M4

M3

M2

M1

Efectivo en manos del pblico

Depsitos a la vista

Monedas
Billetes

Depsitos de ahorro

Depsitos a plazo

Cuasi-dinero

En el siguiente cuadro podemos ver la cantidad de dinero en circulacin de cada

tipo en la zona euro:

Fuente: Banco de Espaa, Agregados monetarios

113

12.7.

El mecanismo de creacin de dinero por los bancos

comerciales (expansin/contraccin secundaria).

En la actualidad una parte de la creacin de dinero se produce en los bancos

comerciales. Hay que tener en cuenta que la mayor parte del dinero en
circulacin no est en forma de monedas y billetes. Los bancos son capaces de
crear dinero con slo hacer una anotacin en un ordenador. Sin embargo, no
pueden hacerlo indiscriminadamente.
Se establece que el banco puede crear dinero en funcin del volumen de
depsitos que tenga, es decir, de la cantidad de dinero que los clientes depositen
en el banco (por ejemplo, en cuentas corrientes). Ese dinero creado se emplea
para conceder prstamos.

Las autoridades fijan un coeficiente de reserva de caja que establece cunto

dinero se puede crear como mximo en funcin de los depsitos. Funciona de
esta manera: supongamos que el coeficiente de reserva se fija en el 10%; eso
significa que le banco puede crear dinero para dar prstamos como mximo hasta
el 90% de lo que los clientes han depositado en l. Es decir, si los clientes guardan
100 en el banco, se permite que el banco cree 90 para conceder prstamos a
quienes vayan a pedirlos. El 10% es la reserva que el banco debe mantener.

Ese es un dinero que sale de la nada, y esto pasa porque es dinero fiat, es decir,
dinero sin respaldo en ninguna mercanca. Es ms: no siquiera es necesario que
sean billetes o monedas porque slo una pequesima parte del dinero en
circulacin est en forma de billetes y monedas. Si el dinero tuviera que estar
respaldado en oro, la cantidad de oro existente sera un lmite al dinero que
puede haber; pero al ser el dinero slo un papel o un apunte en un ordenador,
ese lmite desaparece.

Por lo tanto, el coeficiente de reserva determina cunto dinero puede crear el

banco: un coeficiente ms bajo permite crear ms dinero.
Hay otra variable que influye en la cantidad de dinero que crea el banco: los tipos
de inters. Es decir, que el banco pueda crear 90 no significa que lo haga:
depender que cuntos prstamos le pidan. Si slo le piden prestado 15, slo
crear 15.

Pero supongamos que crea el mximo que se le permite, es decir, 90. La persona
que recibe el prstamo depositar su dinero en el mismo u otro banco. Eso
permite a ese banco crear hasta un 90% de ese dinero para dar prstamos; es decir,
81. El proceso se repite, de forma que con un coeficiente de reserva del 10% y a
partir de 100, se podra crear como mximo:
90 81 72,9 ... 900

Eso quiere decir que con un dinero inicial ahorrado de 100 se podra aumentar la
cantidad de dinero hasta 1.000, es decir, generar una inversin de hasta 1.000
114

(porque quien pide prestado empresas y tambin hogares lo hace

principalmente para invertir montar una empresa, expandirla, comprar
viviendas) con slo 100 respaldados en ahorro.
Por supuesto, como ya hemos dicho, esto depender de la cantidad de prstamos
que la gente pida. Si los prstamos son muy caros (es decir, si los tipos de inters
son altos) se pedirn menos prstamos y se crear menos dinero.

Como puede verse, los factores que intervienen en que pueda crearse dinero son:

El hecho de que el dinero es fiat (sin respaldo en mercanca),

Tipos de inters por debajo del equilibrio (en equilibrio se pide prestado
lo mismo que se oferta en prstamo).

Un coeficiente de reserva de caja menor del 100%, y

Este proceso de creacin de dinero y, como consecuencia, aumento del dinero en

circulacin, se conoce como expansin secundaria del dinero.

12.8. La expansin [contraccin] primaria del dinero en

circulacin.

El Banco Central tiene sus propios mecanismos para expandir o contraer la

cantidad de dinero en circulacin: es lo que se conoce como expansin
primaria. Estos mecanismos son los siguientes:

a) Compra y venta de deuda pblica (operaciones de mercado abierto):

Al comprar inyecta dinero y al vender lo retrae. Aunque antes se ha
dicho que los gobiernos no pueden financiar el gasto pblico
directamente por creacin de dinero, esta es realmente una manera de
hacer exactamente eso, aunque el responsable no es el gobierno que
gasta, sino el banco central, que puede comprar la deuda del estado
creando nuevo dinero.
b) Concesin de prstamos al sector privado, principalmente los bancos.

c) Los depsitos que los bancos comerciales mantienen en el banco central:

son como las cuentas corrientes que los ciudadanos tenemos en los
bancos, por las que el banco nos paga un pequeo inters. No es una
forma de expandir la cantidad total de dinero, pero si el inters que el
banco central paga a los bancos es ms alto, stos tendrn ms dinero
en esos depsitos y por tanto retirado de la circulacin.
d) Compra y venta de moneda extranjera.

115

Weidmann Says ECB Purchases Could Become Addictive Like A

Drug
By Nicholas Comfort - Aug 26, 2012

Bundesbank President Jens Weidmann said a proposed new wave of sovereign bond
purchases by the European Central Bank may increase governments reliance on such
funding and wont help solve the euro-area debt crisis.
We shouldnt underestimate the danger that central bank financing can become addictive
like a drug, Weidmann said in an interview with Der Spiegel. Such policy is too close to state
financing via the money press for me.
ECB President Mario Draghi said earlier this month that the central bank may intervene in
the secondary market to lower yields in countries that ask Europes bailout fund to buy its
bonds in the primary market. While such a move would ensure conditionality, the Bundesbank
has been critical of the plan.

Weidmann said that while he doesnt see an immediate danger of inflation, central bankers
risk losing their focus on their primary objective if they become political problem solvers,
according to the Hamburg-based magazine.
The ECB shouldnt be forced to guarantee that states remain in the euro area at all costs,
Weidmann said.

La Reserva Federal acaba de entrar en territorio no explorado al anunciar que durante los
prximos ocho meses movilizar 600.000 millones de dlares para comprar deuda pblica.
De esta manera, el banco central de EE.UU (Fed) busca revitalizar la economa y evitar que
quede atrapada en un escenario deflacionista de difcil salida, lo que podra prolongar ms
la anemia de la recesin.

La Fed lleva dos meses marcando el camino de esta segunda ronda de expansin monetaria
cuantitativa, el QE2. Podra comprar incluso ms si la inflacin sigue tan baja y el paro
demaisado alto. La apuesta, en todo caso, es arriesgada, porque el beneficio para la
economa derivado de la compra de bonos es cuestionable e, incluso, en el mejor de los
casos ser modesto. De hecho, algunos miembros de la Fed temen que acabe haciendo
dao.
Contener riesgo de deflacin.

Con la compra de deuda pblica, la Fed busca contener el riesgo deflacionista y crear las
116
condiciones para que se cree empleo.

Domingo, 7 de noviembre de 2010

Monetizar la deuda
Joaqun Estefana 7 NOV 2010

El principal problema de esta larga y profunda crisis es la reduccin del consumo en

muchos pases del mundo. Ello es debido, sobre todo, a la combinacin de tres
factores: el crecimiento del desempleo, el empobrecimiento de la poblacin a travs
de una reduccin de su renta disponible, y la sequa del crdito. Ya se sabe que la
evolucin del PIB depende, en distinto grado, de la del consumo. En ello Espaa no
es diferente de otros pases.
Ni EE UU. No paliar significativamente estas deficiencias le ha costado a Obama la
paliza en las elecciones de medio mandato. Ms all de otras consideraciones de
segunda y tercera derivada, en ello coinciden todos los analistas. A tratar de
superarlas se ha dedicado inmediatamente la Reserva Federal (Fed). Como se
esperaba, nada ms terminar la votacin del pasado martes, Ben Bernanke, su
gobernador, anunci a travs de un comunicado una nueva fase de expansin
monetaria cuantitativa (denominada QE2) por valor de 600.000 millones de dlares
para comprar deuda, en plazos mensuales de 75.000 millones, hasta mediados del
ao que viene. Ello significa una fuerte inyeccin de liquidez en la economa
americana.
La gran pregunta es qu ocurrir si tambin falla esta nueva inyeccin de dinero en
EE.UU. o sus efectos son a largo plazo.

En definitiva, se trata de una especie de monetizacin de la deuda, una vez que a la

Fed se le van acabando las medidas de actuacin ms tradicionales: tipos de inters
muy bajos (el precio del dinero est cercano a cero) y una primera fase de expansin
monetaria, por valor de 1,7 billones de dlares. La gran pregunta es qu ocurrir si
esta medida tambin falla -o solo da resultado a medio y largo plazo- y se acaban los
estmulos monetarios sin haber logrado volver a una recuperacin sostenible. Segn
el comunicado de la Fed, la coyuntura manifiesta una recuperacin lenta y
decepcionante.
Bernanke est siendo atacado a diestro y siniestro. Irnicamente se le denomina
Ben helicptero al haber recuperado la parbola que desarroll Friedman en los
aos sesenta: un helicptero que arrojaba sacos de dlares sobre una localidad,
cuyos habitantes podan disponer de los mismos para gastar (para consumir), o
guardarlos debajo del colchn, en cuyo caso la medida habra fracasado.

Los crticos subrayan otros riesgos adheridos a la inyeccin de liquidez por valor de
esos 600.000 millones de dlares: evitar la deflacin pero generando una inflacin
descontrolada, provocar una guerra de divisas (ya que ello significa de hecho la
devaluacin administrativa del dlar y, por tanto, unas exportaciones americanas
ms atractivas) o facilitar nuevas burbujas en los pases emergentes.

117

12.9. Las funciones de los bancos comerciales.

La funcin original de los bancos era ser cajas de seguridad para el dinero
mercanca. Como acumular oro era inseguro y poco prctico, la gente llevaba su
oro a los bancos donde, a cambio del pago de un precio, se guardaba, y de donde
se pudiera sacar cuando fuera necesario.
Ms adelante, como sabemos, los bancos empezaron a emitir certificados de
dinero, que era lo que se empez a usar como sustitutivo del dinero mercanca.

La siguiente funcin que asumieron los bancos fue la de ser intermediarios

financieros entre los ahorradores y los inversores. Es decir, ponan en contacto a
quien quera prestar y a quien quera pedir un prstamo. Como es lgico, el banco
no prestaba ms que lo que sus clientes le permitan.

Con la aparicin de certificados de dinero no respaldados el banco empez a

prestar por cuenta propia, sin permiso de sus clientes. Confiando en que no se
quedara sin oro si los depositarios iban a recuperarlo, empezaron a prestar ese
oro, e incluso oro inexistente (certificados no respaldados), con la esperanza de
recuperar lo prestado antes de que fuera requerido por el propietario.

Esta situacin se perpeta con la desaparicin del dinero mercanca y el paso al

sistema de dinero fiat y es el modo actual de funcionamiento del sistema bancario
internacional. Por eso surgen crisis bancarias, si los que han recibido prstamos
del banco no los devuelven, y ste no es capaz de garantizar los depsitos de sus
clientes.

12.10. El mercado de prstamos (ahorroinversin).

Hemos visto que el valor del dinero depende, en resumen, de su capacidad de

compra. Dada una cantidad de dinero en el mercado, el valor de cada unidad
monetaria vendr dado por la cantidad de bienes que pueda adquirir. De esta
forma, el mercado de compra-venta de dinero es el mercado de compra-venta de
cualquier bien o servicio: en el mercado de estuches para bolgrafos unos
demandan estuches y ofertan dinero y otros demandan dinero y ofertan estuches,
as que se puede ver bajo los dos puntos de vista.
Sin embargo, tambin sabemos que existe un segundo mercado de dinero: el
mercado de alquiler de dinero o mercado de prstamos, o, lo que es lo mismo, el
mercado de ahorro e inversin, que ya se vio en otro tema. Viene bien, por tanto,
recordar los conceptos principales respecto al funcionamiento de ese mercado y
la determinacin de punto de equilibrio (es decir, del tipo de inters de mercado
y de la cantidad ahorrada e invertida), el papel de la preferencia temporal, el de
la rentabilidad de los proyectos empresariales o la relacin entre la demanda de
prstamos (la inversin) y los mercados de bienes de inversin (vivienda,
maquinaria, etc.).
118

China promete expansin del crdito

El Banco Central dijo que asegurar la oferta monetaria para apoyar el crecimiento del
pas; advirti que aliviar la poltica demasiado rpido podra alimentar la inflacin.
Publicado: Jueves, 02 de agosto de 2012 a las 08:43

BEIJING (Reuters) El Banco Central de China dijo este jueves que va a asegurar la
expansin constante de la oferta monetaria y el crdito para apoyar el crecimiento econmico.
China utilizar varias polticas monetarias para guiar un crecimiento estable y apropiado en

el suministro de crdito y dinero y mantener una escala razonable en el conjunto de la

financiacin social, dijo el Banco Popular de China en su informe sobre implementacin de

polticas monetarias para el segundo trimestre.

El Banco Central prometi usar varias polticas monetarias, entre ellas el ratio de

requerimientos de reservas bancarias (RRR) y las operaciones de mercado abierto, para

administrar la liquidez.

Aun as, advirti que aliviar la poltica demasiado rpido podra alimentar la inflacin, que
disminuy a un mnimo en 29 meses de 2.2% en junio.

El impacto de la poltica expansiva de China podra disminuir al estimular el crecimiento,

mientras que el impacto de la inflacin subir, dijo el banco.

La entidad agreg que la inflacin al consumidor podra repuntar despus de agosto.

El prstamo bancario es una pieza clave de la fijacin de polticas del Banco Central mientras
suma esfuerzos para apuntalar el crecimiento econmico que lleg a un mnimo en tres aos
de 7.6% en el segundo trimestre.

El Banco Central recort las tasas de inters dos veces desde junio y recort el RRR tres
veces desde fines del 2011. Se anticipan ms polticas de alivio.

El banco dijo que seguir adelante con reformas a las tasas de inters basadas en el mercado
e incrementar la flexibilidad del yuan.

El Banco Central reducir la frecuencia de las intervenciones al mercado monetario para

incrementar la flexibilidad del yuan, dijo el banco.

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Tema 13

La Inflacin y la Deflacin
13.1.

Naturaleza de la inflacin.

Hasta ahora hemos estudiado qu es exactamente la principal herramienta sobre

la que acta la Poltica Monetaria: el dinero. En temas anteriores estudiamos la
otra herramienta que se emplea: los tipos de inters.
En cuanto a los objetivos, sabemos que uno de ellos es el crecimiento econmico.
Tambin hemos estudiado que ese objetivo, en la prctica, se mide mediante el
aumento del PIB.
El otro objetivo de la poltica monetaria es el control de la variacin de precios.
Esto es lo que vamos a ver en este tema.

En primer lugar: cmo se concreta cmo se midela variacin de precios? Se

suele medir a travs del ndice de Precios de Consumo (IPC), que mide la
variacin de los precios de los productos que compra la familia espaola media.
Si ese ndice de precios sube se suele hablar de inflacin y si baja, de deflacin.

Que el ndice de precios suba (lo que errneamente, pero de forma generalizada,
se conoce como inflacin) se considera malo, siempre y cuando esa subida sea
excesiva (en concreto, por encima del 2%). Por qu se ve esa como algo negativo?
Las razones son diversas, pero una importante es que no parece bueno que los
productos que adquieren las familias aumenten su precio demasiado, porque eso
significar que las familias se estn empobreciendo.

Pero, por qu slo se considera malo que los precios suban ms de un 2%?
Veremos ms adelante con ms detalle que se considera bueno que los precios
suban moderadamente porque se cree que eso anima la actividad econmica.
Como acabamos de ver, casi todo el mundo entiende por inflacin el aumento
general en el nivel de precios. Pero esa definicin es incorrecta. La inflacin es la
prdida de valor del dinero por el aumento de la cantidad de dinero en
circulacin por causas externas al mercado.

La inflacin no va necesariamente acompaada de subidas en los precios: puede

haber inflacin sin que los precios varen. Vamos a suponer que aumenta la
cantidad de dinero en forma proporcional al aumento de bienes y servicios
disponibles. En ese caso el nivel general de precios tender a permanecer estable.
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Pero en este caso tambin hay inflacin, porque, aunque no ha habido aumento
de precios, stos habran bajado si no hubiera sido por el aumento en la cantidad
de dinero que est provocado por las polticas gubernamentales, que es la nica
causa externa al mercado.
Recordemos los factores que determinan el valor del dinero:
Posibilidad de
cambiarlo por cosas
(bienes y servicios)
Valor del dinero
Cantidad de
dinero (M)

Cantidad disponible de
bienes y servicios (Y)
Que el dinero se acepte
Dinero fiat

Coeficiente de reserva
de caja < 100%
Tipos de inters por
debajo del equilibrio

No hay inflacin si el dinero deja de ser aceptado por la gente como medio de
cambio, o si el nmero de bienes disponibles para comprarse disminuye, aunque
en ambos casos el valor del dinero disminuira, porque estos son factores
naturales o no ajenos al mercado. En un mercado de dinero libre, cualquier
moneda puede perder valor, pero, si esa prdida es significativa, la moneda es
sustituida21.
Slo una cada artificial del valor del dinero es inflacin. Y esa cada artificial se
produce, a fin de cuentas, por la creacin de dinero indiscriminada que tiene
lugar porque el dinero es fiat (es un monopolio estatal), porque el coeficiente de
caja no es el 100% (a lo que se llama reserva fraccionaria) y porque los tipos de
inters estn controlados por las autoridades. Con este sistema monetario se
puede crear dinero de la nada, y la moneda puede perder valor
indefinidamente.
Los grficos siguientes muestran cmo cae el poder de compra de la moneda con
el comienzo de la actividad de los bancos centrales y la adopcin del dinero fiat:

Tenemos ejemplos de cmo la gente busca otras monedas si la oficial pierde tanto valor o
cambia de valor con tanta frecuencia que resulta intil. Un caso es el de Argentina, en que
incluso se volvi al trueque.
21

121

Fuente: http://www.intellectualtakeout.org/library/chart-graph/us-consumer-price-index-17782008

122

13.2. La deflacin.

La deflacin suele entenderse como la cada general de los precios, medida por
algn ndice, como el IPC. Sin embargo, esta definicin, igual que la de inflacin,
es incorrecta porque podra considerarse deflacin una cada del ndice de
precios provocada por la baja del precio de un solo bien (como, por ejemplo, los
combustibles).

Los economistas que entienden as la deflacin suelen pensar que va asociada a

ciclos de recesin econmica, en que la demanda agregada se contrae por la cada
del consumo y de la inversin. Se producira una cada en el PIB y una cada en
el nivel general de precios. Es una seal econmica temida porque pone de
manifiesto que de hecho la situacin es de recesin y, sobre todo, porque creen
que la cada en los precios crea en los consumidores y en los empresarios la
expectativa de que seguirn cayendo. Eso provocar que pospongan sus
decisiones de consumo e inversin, lo que har que la demanda agregada caiga
ms y se agrave la recesin.

Hay otro efecto negativo que se le atribuye: al aumentar la capacidad de compra

del dinero, el valor real de las deudas disminuye, lo que favorece al deudor y
perjudica al acreedor.
Sin embargo, la cada lenta pero constante de los precios debera ser lo normal:
con una masa monetaria ms o menos constante, si la cantidad de bienes aumenta
por efecto del crecimiento econmico los precios deberan disminuir
paulatinamente. A esta se le suele llamar deflacin tecnolgica.

La definicin correcta de deflacin, sin embargo, es la siguiente: aumento del

valor del dinero por causas ajenas al mercado, es decir, por la disminucin de la
masa monetaria. De acuerdo con esta definicin, podra haber deflacin incluso
con un aumento de precios (si la masa monetaria aumentara menos que la
cantidad de bienes y servicios disponibles).
Desde luego, la deflacin es un fenmeno poco frecuente: la situacin habitual es
que exista inflacin desde que en el mundo impera el sistema de dinero fiat.

Entre los economistas hay un debate que se repite de forma recurrente con cada
crisis:qu es peor, una inflacin muy alta o una deflacin? Con la primera, los

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precios se disparan, el intercambio se convierte en una odisea diaria, la poltica

monetaria se va de las manos y la estabilidad desaparece enseguida. Pas en
Weimar y en Zimbabwe, y a menor escala, pero con notables perjuicios, se siente
ahora en Venezuela o Argentina. Con la segunda, al estilo japons, los ciudadanos
retrasan las compras una y otra vez, a la espera de un precio mejor:las empresas
acumulan stock, se estrechan sus mrgenes y paralizan la inversin. Todo sumado,
el resultado es que el consumo y la actividad se paralizan.

La crisis de deuda europea, que segn los expertos empieza a remitir, no ha trado
una inflacin desbocada, pese a las agresivas polticas de los bancos centrales y las
masivas inyecciones de liquidez. O mejor dicho, no se han disparado los precios de
los productos que mide el IPC. Ni siquiera un poco, de forma artificialmente
controlada, como pedan muchos economistas reputados (desde Mankiw a Rogoff
pasando desde luego por Krugman o Stiglitz) para rebajar la deuda. En el entorno
del 4% y no por debajo pero cerca del 2%, segn el clebre y polmico mandato
del BCE.
El sector liberal de los economistas ve con bastante optimismo la moderacin o
contraccin de los precios. Despus de aos de subidas y de recalentamiento (no
slo de productos de la cesta de la compra, sino de activos de todo tipo) creen que
ayudar a las familias, al ahorro, la nica va para la recuperacin. Sostienen que
abonarse al crecimiento nominal (a travs de la inflacin) es un autoengao,
como mirar un objeto con una lupa y pensar que de verdad se ha hecho ms
grande, segn Antonio Espaa. Yque es absurdo luchar contra lo que pide el
mercado (inversores, pero tambin familias) usando polticas expansivas. Igual que
no se arregla un problema de deuda con ms deuda, no es prudente tratar de
estabilizar la economa mundial con parches, chutes o aadiendo cada vez ms
elementos de fragilidad.
En el agregado, la evolucin negativa de los precios es reflejo de una demanda
dbil en general. Y quizs la inflacin sirva para bajar el monto de la deuda, pero
supone tambin cargar sobre los hombros de los que viven de sueldos o
prestaciones, de las clases medias y bajas, el peso de aos de malas decisiones.
La deflacin actual sin embargo, tiene otro pero. La cada de precios no va a
mejorar la competitividad de las empresas espaolas porque el fenmeno es
general. As que tendrn que utilizar la capacidad instalada y tratar de ofrecer
mejor precio. Al menos fuera.

13.3. Explicaciones de la Inflacin (y de la Deflacin).

Con todo lo que hemos dicho ya se puede entender cul es la causa y la

explicacin de la existencia de inflacin22. Sin embargo, nos detendremos ahora

Se van a exponer referidas a la Inflacin. Pero, dadas la vuelta son tambin explicaciones de
la Deflacin. Por ejemplo, donde se dice que el aumento en los costes de produccin produce
inflacin, se dira que la disminucin en los costes de produccin produce deflacin.
22

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en exponer algunas explicaciones bastante habituales que se suelen dar de este

fenmeno. En esquema son las siguientes:
a) Explicacin basada en los costes de produccin (inflacin de costes).

b) Explicacin basada en los aumentos de Demanda Agregada (inflacin de

demanda)
c) Explicacin monetaria: que tiene dos variantes:
c.1) Explicacin tradicional.
c.2) Explicacin austriaca.

Las dos primeras (inflacin de costes y de demanda) son errneas. La explicacin

tradicional es parcialmente verdadera, pero slo la austriaca da una
justificacin completa del porqu de la inflacin y de los problemas que genera.
a) Inflacin de costes.

Segn esta explicacin el aumento de los precios se debera a un aumento de los

costes de fabricacin, que se repercutiran a los precios de venta finales. Esta es
una explicacin que se usa bastante frecuentemente23; por ejemplo, cuando se
habla del aumento de precios debido al encarecimiento del petrleo. Es bastante
normal or referencias a esta explicacin en las conversaciones habituales.
Sin embargo, podemos hacerle varias crticas:

En primer lugar, explicar una subida de precios mediante otra subida de

precios es no dar ninguna explicacin.

En segundo, sabemos que, aunque los costes de produccin influyen sobre la

oferta de cada bien o servicio, el ofertante no puede trasladar a los
demandantes las subidas en sus costes: la competencia se lo impide. Slo
podr hacerlo en caso de ser un monopolio legal y an as no siempre:
depender de la elasticidad de la demanda, o si se trata de un mercado
regulado por el estado, por ejemplo mediante precios oficiales. Los costes slo
marcan un mnimo al precio (de hecho, aquellos bienes cuyo coste de
produccin sea mayor que lo que los consumidores estn dispuestos a pagar
no existir), pero no lo determinan.

En tercer lugar, esta sera la explicacin tan slo para uno o un grupo de
bienes, pero no para la generalidad de los precios.
Por tanto, daremos esta explicacin como no vlida.

Por ejemplo, vase el video explicativo del Banco Central Europeo en

http://www.ecb.int/home/html/educational.es.html
23

125

b) Inflacin de demanda.

Esta explicacin se basa en el modelo de Demanda Agregada y Oferta Agregada.

La inflacin se producira por un aumento de la Demanda Agregada en una
situacin cercana a la renta potencial o de pleno empleo. En esa situacin los
aumentos de demanda provocaran pequeos aumentos de renta frente a fuertes
aumentos de precios:
P

DA0

DA1

SA

Y0

Y1 YP

P1

P0
Y

Es frecuente or a periodistas o economistas que, cuando las medidas agregadas

del crecimiento econmico como el producto interior bruto, el producto
nacional bruto, etctera crecen a una tasa relativamente rpida, la creciente
economa puede recalentarse, acelerar la inflacin y expresiones parecidas.
Y lo mismo con la deflacin, cuando se achaca a la debilidad de la demanda o
del consumo. Al afirmar esto se basan en este modelo.

Para esta explicacin, la inflacin es un problema por diversos efectos negativos.

Entre otros, que hace disminuir la capacidad de compra de la poblacin y que
perjudica a los prestamistas (los prstamos concedidos pierden valor real al pasar
el tiempo), favoreciendo a los endeudados (sus deudas disminuyen de valor).
Adems, cuando los salarios se fijan en funcin del aumento de los precios del
ao pasado, se da lugar a una espiral negativa de aumento de costes de
produccin para las empresas.
En cuanto a la deflacin, consistira en un descenso del nivel general de precios
como consecuencia de la disminucin de la demanda agregada. Segn los
defensores de esta explicacin esto suele ocurrir en pocas de recesin econmica
y viene dado principalmente por la cada del consumo privado. La deflacin, por
tanto, sera negativa porque es seal de recesin econmica y porque se cree que
ante la cada de los precios las familias reduciran el consumo, ante la expectativa

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de menores precios en el futuro, con lo que se ahondara en la cada de la

demanda agregada y de la crisis.
Sin embargo, a esta explicacin le podemos hacer varias crticas:

En primer lugar, sabemos que el modelo Oferta Agregada-Demanda

Agregada es incorrecto.

En segundo lugar, no tiene sentido hablar de un aumento general y sostenido

de demanda sin un aumento de oferta. No puede aumentar el gasto de las
personas si no aumentan sus rentas, y stas no aumentan si no aumenta la
productividad, es decir, la produccin de bienes y servicios, salvo que ese
aumento de demanda sea un aumento ilusorio producido por un aumento
de dinero. Es decir, no se tratara de una inflacin de demanda, sino monetaria
que estudiaremos a continuacin.

Es decir, el aumento general de la demanda lo causara un aumento general

de la renta que slo puede estar producido por un aumento de oferta: para
que aumente la demanda agregada debe aumentar previamente la oferta
agregada. Al aumentar ambas no habra aumento de precios.

Por ltimo, recordemos, que el dinero es un bien intermedio, un bien que

existe slo como medio de cambio. Por eso, debemos evitar que nos tape la
realidad de los intercambios. Cuando una persona entrega dinero por un
libro, lo que est ocurriendo, en ltimo trmino, es que est entregando un
bien normalmente su trabajo por otro. Sus horas de trabajo tienen un precio
en dinero, y el libro otro, pero el dinero nos dificulta ver que el precio que
realmente determina este intercambio es el de horas de trabajo medido en
libros (libros/horas de trabajo) y el de libros en horas de trabajo (horas de
trabajo/libros). Si el libro se encarece como consecuencia de un aumento de su
demanda quiere decir que la relacin horas de trabajo/libros aumenta. Y,
viceversa, que la relacin libros/horas de trabajo disminuye: las horas de
trabajo son ms baratas.

Este mismo anlisis habra que extenderlo a la comparacin entre todos los
bienes y servicios de una economa, pero la conclusin sera la misma: si un
precio sube en una proporcin, otro baja en la misma proporcin. Por tanto,
un aumento de demanda no puede explicar un aumento generalizado de los
precios. Esto slo puede ocurrir cuando el dinero se incluye en la transaccin,
y en ese sentido slo sera aceptable hablar de una inflacin de demanda
provocada por un aumento de la demanda que fuera consecuencia de que
hubiera ms moneda en circulacin. Pero esa es la inflacin monetaria que
aparece en el siguiente apartado.

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El nubarrn de la deflacin aumenta

Arsenio Escolar

28 de agosto, 2014

El riesgo de entrar en deflacin, que se cierne sobre la economa espaola desde

hace ya unos meses, se ha agravado esta maana. El ndice de Precios de
Consumo (IPC) ha cado un 0,5% en agosto, en trminos interanuales, segn ha
anunciado el Instituto Nacional de Estadstica (INE). Es la segunda tasa negativa
consecutiva tras el -0,3% en julio, y la cuarta vez que nos pasa en los ltimos
once meses. Las anteriores, en marzo (-0,1%) y en octubre del 2013 (tambin 0,1%). Esta cuarta cada de hoy es ms grave, por ms profunda y porque se
produce de forma consecutiva a la de julio.
A primera vista, que el conjunto de bienes y servicios cuyos precios mide el INE
sean hoy un 0,5% ms baratos que hace un ao parece una buena noticia
econmica. Al menos para el consumidor. Pero no es as. Si los precios siguen
cayendo y entramos en deflacin -que tcnicamente se produce cuando la cada
se prolonga durante al menos dos semestres-, se desencadena una malvada
espiral, un crculo vicioso en la economa. Se produce as, paso a paso:
- Como los precios caen y el consumidor lo ve, aplaza algunas de sus compras
esperando hacerlas en el futuro ms baratas, sobre todo en bienes duraderos
(casas, coches, electrodomsticos, etc.)
- Las ventas de muchos bienes y productos disminuyen

- Las empresas ven cmo se reducen sus ventas y sus beneficios, y reaccionan
bajando an ms los precios y reduciendo produccin, inversiones y empleo
- El paro aumenta

- y, con menos gente trabajando, el consumo contina cayendo.

Es una pescadilla que se muerde la cola.

Y qu se puede hacer para evitarla? Recortar los tipos de inters, el precio del
dinero, para fomentar as el consumo. Dos problemas:
Uno. Las decisiones monetarias -los tipos de inters- ya no se toman en cada
pas para cada economa nacional, sino que las fija el Banco Central Europeo

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(BCE) para el conjunto de la zona euro. Y en esta, el IPC interanual estaba en

julio en un +0,4% -es decir, no se atisbaba un riesgo de deflacin- y en sus dos
principales potencias econmicas an ms alto: Alemania, en +0,8%; Francia, en
+0,6%.

Dos. El BCE ya baj los tipos de inters hace muy poco. Y mucho, a un mnimo
histrico: el 0,15%. No hay mucho margen para nuevas bajadas, ni poltico ni
tcnico.

Pero no cunda an el pnico. Como os adelantaba antes, una economa entra en

deflacin cuando encadena dos semestres seguidos con bajada generalizada de
precios. Espaa slo lleva dos meses. El nubarrn est ah, y est creciendo segn hemos sabido esta maana-, pero, si de verdad la economa se recupera
y repunta el consumo, la negra nube acabar disolvindose.

c)

Inflacin monetaria.

Esta es la autntica causa de la inflacin, que se produce exclusivamente por un

aumento de la cantidad de dinero en circulacin. Este aumento provoca una cada
del valor de la moneda, es decir, de su capacidad de compra, lo cual se traducir
en un aumento general de precios. Esto estar en funcin, lgicamente, de los
cambios en la cantidad de bienes disponibles y en que la moneda de acepte ms
o menos como medio de cambio. Recordemos que ms creacin de moneda es
inflacin, aunque si hay tambin ms bienes disponibles es posible que no d
lugar a mayores precios.
Ya conocemos el fenmeno monetario de la inflacin, pero ahora vamos a hacer
una explicacin un poco ms tcnica.
Esta explicacin de la inflacin parte de la llamada Ecuacin de Cambios, cuya
formulacin matemtica es:
siendo,

M V P Y

M, la cantidad de dinero en circulacin;

V, la velocidad de circulacin del dinero, es decir, el nmero de compraventas

que se realizan con cada unidad monetaria, o el nmero de veces que cambia de
mano. Es un factor importante puesto que menos dinero que cambia de manos
ms veces tiene el mismo efecto que ms dinero que se mueve ms lentamente;
de ah que la variable M haya que completarla con V;
P, el nivel general de precios;

Y, la cantidad de bienes y servicios disponibles en un pas; o, lo que es igual, la

renta nacional medida, por ejemplo, a travs del PIB.

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Esta ecuacin es realmente una tautologa, es decir, una identidad que siempre
se cumple (como la afirmacin un cuadrado tiene cuatro ngulos). En el primer
miembro est la cantidad de dinero multiplicado por el nmero de compraventas
que se realizan con l, es decir, el valor en dinero de todas las compraventas
realizadas. En el segundo miembro est la cantidad total de bienes y servicios
multiplicada por su precio, es decir, traducido a unidades monetarias, lo cual
necesariamente da el mismo valor total que el primer trmino: lo que se produce
es lo que se vende24.
Hasta aqu esta ecuacin no aporta ninguna novedad, precisamente porque es
una identidad. Sin embargo, introduciremos unas hiptesis (recordemos que una
hiptesis es slo una suposicin, que, aunque tenga fundamento, puede resultar
falsa), con lo que podremos formular la Teora Cuantitativa. Las hiptesis son las
siguientes:
1) Y y V son constantes a corto plazo. Esta dos hiptesis son aceptables: el
PIB de un pas suele aumentar en pequeos porcentajes anuales, y la
variacin de V depende de factores muy diversos, pero habitualmente es
un elemento que presenta cierta constancia a corto plazo. Introduciendo
esta hiptesis la ecuacin toma esta forma, en que k es una constante un
nmero:

M kP

2) P depende de M. Hay una relacin causa-efecto de M a P (y no al revs).

Con esta dos hiptesis llegamos a la Teora Cuantitativa, que es la esencia de la
explicacin monetaria de la inflacin: los cambios en M se traducen en cambios
iguales en P pero no al revs!. Si la cantidad de dinero M aumenta en un
porcentaje, el nivel general de precios P aumenta en el mismo porcentaje.25

Hemos formalizado algo que ya sabemos: los aumentos en la cantidad de dinero

(incluyendo como tal el efecto de la velocidad de circulacin) se transmite a los
precios, siempre que no aumente la cantidad de bienes disponible. Si sta
tambin aumenta, absorbe parcial o totalmente el aumento de la masa
monetaria.

La duda que puede surgir es qu pasa con lo que se produce y no se vende?. La respuesta
es que se consideran bienes autoadquiridos por la propia empresa fabricante.
25 Es interesante saber que la Teora Cuantitativa, aunque se atribuye al francs Jean Bodin, fue
formulada por primera vez aunque sin expresiones matemticas por algunos autores
espaoles en el siglo XVI.
24

130

Dentro de la explicacin monetaria de la inflacin encontramos dos escuelas:

la que llamaremos tradicional y la que se suele llamar austriaca26.
c.1)

Explicacin monetaria tradicional

La explicacin tradicional se fija exclusivamente en el efecto global del

aumento de la cantidad de dinero (M) sobre el nivel general de precios (es decir,
tambin entienden inflacin como aumento del nivel de precios).
Segn esta explicacin la cantidad de dinero aumenta de forma instantnea, es
conocida por todos inmediatamente y provoca efectos iguales para todos y para
todos los bienes (slo se fijan en el conjunto de los bienes y en el conjunto de la
sociedad) en un tiempo cero.
Recurdese el ejemplo de la clase y las sillas: con el doble de dinero el precio de
las sillas se duplica y todo termina como al principio. Con el doble de dinero la
media de los precios tambin se duplicar y todo quedar como antes. Si todos
tenemos el doble de billetes y las cosas son, todas, el doble de caras, nada ha
cambiado. La inflacin, por tanto, no sera un problema.
Los seguidores de la visin tradicional piensan en un mundo en que los
cambios de las variables econmicas (M y P) y las decisiones de los individuos se
producen de forma instantnea y son conocidas tambin de forma instantnea
por todos. Vemoslo con un ejemplo.

Imaginemos una poblacin aislada, a la que llamaremos Walras. Walras es

visitado, a altas horas de la noche, por el legendario Fantasma de Fisher. El
fantasma duplica misteriosamente la cantidad de dinero de todos y cada uno de
los habitantes del lugar. Supongamos que, a la maana siguiente, todo el mundo
tiene un conocimiento completo e instantneo del nuevo estado de la situacin.
Por tanto, todos entendern que, con el doble de dinero pero nada nuevo en que
gastarlo, los vendedores doblarn los precios (cumplindose as la ecuacin de
cambios: con Y y V constantes, si se dobla M se dobla P). Tan pronto como el
Fantasma de Fisher acta y se transmite el conocimiento del aumento de la
cantidad de dinero, el precio de todas las cosas se multiplica por dos. Hay ms
dinero en Walras, pero el valor de cada moneda ha cado proporcionalmente. Los
precios se ajustan a la nueva cantidad de dinero y todo est igual que antes,
porque estamos en un mundo en que todo ocurre instantneamente y afecta a
todos de la misma forma. Ningn problema. Este es el mundo en el que se mueve
la visin tradicional.

No por el pas, sino por una escuela de pensamiento econmico que surgi en Austria,
aunque hoy en da est formada sobre todo y para variar por economistas norteamericanos.
26

131

Por qu la inflacin es un problema, segn este punto de vista? Por las mismas
razones que para la explicacin anterior: prdida de capacidad adquisitiva,
prdida del valor de las deudas, entre otras.

La deflacin, por su parte, sera la bajada general de precios, provocada por una
contraccin en la masa monetaria.
c.2)

Explicacin monetaria austriaca

Los autores que siguen esta explicacin afirman que el error en que cae la
explicacin tradicional es no fijarse en que aunque la cantidad de dinero se
duplique, eso no quiere decir que se duplique para todo el mundo, ni que lo haga
instantneamente, ni que todos los precios se dupliquen, ni que lo hagan
instantneamente.

El mundo real en que vivimos las cosas no se comportan como en el ejemplo de

Walras. Las personas no se enteran instantneamente de todos los cambios, ni los
cambios les afectan instantneamente, ni les dejan en la misma situacin que
antes. El aumento de dinero no se distribuir proporcionalmente entre todos los
bolsillos. Posiblemente el nuevo dinero no afectar al mismo tiempo a todas las
reas de la economa. A quin vaya antes el dinero es algo determinado, en
sistema de dinero fiat, por la poltica del gobierno. Y quien lo reciba antes recibir
ciertas ventajas sobre quien lo reciba ms tarde, cuando los precios ya se hayan
alterado. Los primeros receptores del dinero recientemente creado estn en
posicin de gastarlo antes de que la inflacin eleve los precios a lo largo de toda
la economa. Ahora tienen ms efectivo, pero, a diferencia de la gente de Walras,
lo tienen antes que los dems, y antes de que el efecto total del nuevo dinero se
sienta completamente en toda la economa. A diferencia de los habitantes de la
poblacin del cuento, la nueva cantidad de dinero que poseen les permitir
comprar ms bienes que la cantidad que tenan anteriormente.
Y, por ltimo, tampoco todos los precios se modificarn en el mismo porcentaje:
unos subirn ms que otros, de forma que se alterar la estructura relativa
comparativa de los precios. Esto trastorna enormemente las decisiones
econmicas de consumo y ahorro/inversin, que se realizan comparando precios
entre s. Si la situacin comparativa de los precios se altera, las decisiones
econmicas ya tomadas resultan invlidas y hay que reajustarlas.
Como vemos, el autntico problema de la inflacin no se encuentra en su efecto
final global, sino en el proceso por el cual el nuevo dinero se transmite a toda la
economa y va alterando progresivamente los precios a lo largo del tiempo. El
proceso por el que el nuevo dinero fluye en la economa no es como la imagen de
una baera que se llena igual por todos los lados. Es como echar agua a un ro. El
flujo catico del turbulento proceso del mercado lleva el nuevo lquido a travs

132

de caminos que son impredecibles por s mismos, aun para los que crean el
dinero.

El problema de la inflacin, por tanto, no est en el simple aumento de la cantidad

de dinero en circulacin ni en el aumento del nivel general de precios, sino en
que no todo el mundo recibe el nuevo dinero en el mismo momento ni en la
misma proporcin y, de esta forma, no todos los precios aumentan a la vez ni en
la misma proporcin.

Lo importante de todo esto es que lleva a que los consumidores y los inversores
tomen decisiones errneas de consumo e inversin, que dan lugar a las crisis
econmicas que se centran en aquellos sectores a los que ms se dirige el nuevo
dinero creado como si hubiera un aumento de demanda real en ese sector.
Pongamos un ejemplo: al abaratarse mucho los prstamos, quiz se dispare la
demanda de coches nuevos financiada con esos prstamos no respaldados por
ahorro sino por creacin de dinero. Se ha inflado artificialmente la demanda
de coches, y eso genera una burbuja en ese sector: los fabricantes posiblemente
se lancen a montar nuevas fbricas, contratar ms personal, etc. Cuando todo
vuelva a la normalidad (es decir, los prstamos para comprar coches se vuelvan
a encarecer) se descubrir que la demanda estaba inflada y la burbuja se
pinchar repentinamente, sacando a la luz el error.
La deflacin viene producida por contraccin monetaria. Si se produce despus
de una inflacin previa, es simplemente la correccin de precios que previamente
han sido inflados. Si viniera como efecto de una contraccin monetaria repentina,
tiene los mismos efectos negativos que la inflacin porque altera artificialmente
los precios, pero a la baja.

13.4. Un comentario final: el IPC como mala medida de la

inflacin.

El indicador que se emplea habitualmente para medir la inflacin es el ndice de

Precios de Consumo (IPC). El IPC se calcula a travs de una encuesta que permite
conocer qu bienes y qu cantidad de cada uno compra una familia espaola
media. Es la llamada cesta de la compra. Despus se estudia cmo han
cambiado los precios de los bienes que la componen de un ao a otro.
Sin embargo, es fcil darse cuenta de que el IPC como medida de la inflacin tiene
serios problemas:

1) Mide las variaciones en los precios, pero no la inflacin. Los aumentos de

precios pueden ser o no una manifestacin de que la moneda se ha
devaluado.

133

2) El IPC es una media. La media de los precios puede subir por motivos que
no sean inflacionarios. Es decir, por motivos que afecten slo a los
mercados de algunos bienes en concreto.

3) Slo recoge los bienes consumidos por la familia espaola media. No

recoge, por ejemplo, los precios de los bienes de capital que tienen una
grandsima importancia y que suelen ser los primeros que se alteran
cuando se pone en marcha un proceso inflacionario.

134

Tema 14

Polticas de Demanda (II).

Poltica Monetaria y Ciclos
Econmicos
14.1.

Introduccin.

Con frecuencia se oye hablar de que la economa de un pas o la economa

internacional pasan por ciclos de crisis y crecimiento que se van alternando. Las
etapas de crisis se caracterizan por
bajo crecimiento o disminucin del PIB,
aumento del paro y
bajo crecimiento o disminucin del nivel de precios,

y las fases de auge por

fuerte aumento del PIB,

disminucin del paro y
aumento o riesgo de aumento del nivel de precios por encima de lo normal.

Adems, se suele hablar de los ciclos econmicos como algo natural, que se
suceden sin ninguna causa determinada. En este tema veremos cmo esos ciclos
realmente suelen estar provocados por polticas monetarias expansivas.

En el captulo sobre Dinero e Inflacin veamos que la poltica monetaria

restrictiva se emplea para controlar la inflacin, y la expansiva se utiliza con el
objetivo de favorecer el crecimiento econmico. Para ello se utilizan como
herramientas el control de la cantidad de dinero o la subida o bajada de tipos de
inters.

14.2. La poltica monetaria restrictiva.

La poltica monetaria restrictiva consiste en frenar la creacin de dinero en

circulacin (M) para reducir el crecimiento de los precios.

135

Existen dos tipos de poltica monetaria restrictiva: la que recurre a contraccin

primaria y la que recurre a contraccin secundaria.
La poltica de contraccin primaria se ejecuta principalmente por operaciones de
mercado abierto: el banco central vende deuda pblica que previamente hubiera
comprado, recibiendo dinero a cambio, que queda retirado de la circulacin.

La poltica de contraccin secundaria se realiza frenando la creacin de dinero en

los bancos comerciales. Para ello se puede emplear el coeficiente de reserva de
caja: si es ms alto, se crea menos dinero. Pero habitualmente este coeficiente no
se modifica, y se suelen usar los tipos de inters para controlar M.

Veamos cmo funciona este mecanismo. Supongamos que el mercado parte de

una situacin de equilibrio, en que el tipo de inters es ie, y la cantidad de fondos
ahorrados qe es igual a los fondos invertidos. Grficamente:

Supongamos ahora que el banco central decide aumentar el tipo de inters hasta
i*, es decir, establece un precio mnimo.

Con un inters ms alto, la cantidad ahorrada (ofertada en prstamo) aumenta

hasta qS, mientras que la cantidad invertida (o sea, pedida en prstamo)
disminuye hasta qI.
Lo que ocurre es que se produce un exceso de ahorro: fondos ahorrados quedan
improductivos. La diferencia entre lo ahorrado y lo invertido es dinero que se
retira de la circulacin, dinero ofrecido en prstamo que nadie utiliza. Por lo
tanto, disminuye la cantidad de dinero en circulacin M, y esto se traducir en
un freno al crecimiento de los precios, o incluso disminucin de precios.

136

En esquema:

se piden menos prstamos

Sin embargo, esta poltica provoca los siguientes efectos negativos:

Reduce el volumen de inversin por debajo del que habra en un mercado no

intervenido. Esto dar lugar a un menor crecimiento econmico futuro (uno
de los pilares del crecimiento es la inversin).

La contraccin artificial de la cantidad de dinero en circulacin (por debajo de

lo que habra en un mercado libre) da lugar a una deflacin que producir los
efectos contrarios que la inflacin (alteracin desigual de los precios y
alteracin desigual de la renta monetaria de las personas), pero sern
igualmente negativos.

14.3. La poltica monetaria expansiva.

La poltica monetaria expansiva consiste en aumentar la masa monetaria en

circulacin pensando que de esa manera se aumentan el consumo y la inversin
y se consigue crecimiento econmico y disminucin del paro.

Segn el modelo de Oferta Agregada y Demanda Agregada se producira un

desplazamiento de sta a la derecha:
137

Se puede llevar a cabo una poltica expansiva a travs de expansin primaria y/o
de expansin secundaria.

La expansin primaria se hace principalmente a travs de las operaciones de

mercado abierto: el banco central compra a los bancos deuda pblica,
entregndoles dinero a cambio. La poltica de expansin secundaria se realiza
aumentando la creacin de dinero en los bancos comerciales. Para ello se puede
emplear el coeficiente de reserva de caja: si es ms bajo, se crea ms dinero. Pero
habitualmente este coeficiente no se modifica, y se suele usar la reduccin de los
tipos de inters aumentar la demanda de prstamos a los bancos y de esta forma
crear dinero. Un poco ms adelante veremos cmo funciona este mecanismo.
Sabemos que la poltica de estimular el crecimiento mediante expansin
monetaria es un error, porque el crecimiento econmico y la cantidad de dinero
son fenmenos independientes. Vamos a detenernos ahora en esto: la relacin
entre cantidad de dinero y riqueza. Planteado en forma de pregunta: el dinero
genera riqueza y la falta de dinero pobreza? Preguntarnos esto es lo mismo que
preguntarnos si la poltica monetaria expansiva consigue realmente los objetivos
que se propone.
a) El dinero y el crecimiento econmico.

Es muy frecuente, especialmente en pocas de crisis, que las autoridades recurran

a la inyeccin de dinero en la economa, para reactivarla. Siguiendo la metfora
del coche, se piensa que se ha quedado sin combustible (que es el dinero
transformado en consumo): si se entrega ms dinero a los ciudadanos, stos se
138

animan a consumir, con lo que las empresas venden ms, producen ms,
contratan ms, etc. Segn este punto vista, las crisis se producen cuando los
ciudadanos dejan de consumir.
En poca de crisis muchos gobiernos recurren a este tipo de medidas. Vase, por
ejemplo, estas noticias de prensa:

El BCE inicia la compra de deuda y baja los tipos al

mnimo del 0,05%
4 SEPT 2014

Mario Draghi gast el jueves una de sus ltimas balas a la vista de que la recuperacin
tartamudea: el paro sigue en mximos, la inflacin se le escurre de entre las manos y el
otoo, en fin, empieza con la amenaza de un peligroso estancamiento para mucho tiempo.
El Banco Central Europeo (BCE) rebaj el jueves por ensima vez el tipo de inters oficial
hasta el 0,05%. Draghi anunci que pondr en marcha en octubre las compras de activos
privados, los denominados ABS (ttulos respaldados por deuda privada, cuyo mercado
europeo es relativamente pequeo) y tambin bonos garantizados (covered bonds en la
intraducible jerga anglosajona de las finanzas) como las cdulas hipotecarias. Con la
esperanza, quiz vana con la que est cayendo, de que la banca vuelva a prestar.

139

Segn los expertos es un programa light de relajacin monetaria cuantitativa, un escaln por
debajo de una posible compra a gran escala de activos pblicos y privados (quantitative
easing a la americana).

Con las medidas acordadas, el primer objetivo del BCE es desatascar el crdito. El segundo,
debilitar el euro: la moneda europea obedeci y cay por debajo de los 1,30 dlares. Pero la
meta final de Draghi es siempre el anclaje de la inflacin. Y ah el BCE no las tiene todas
consigo: el IPC de la eurozona finaliz 2011 en el 3% y ahora est en el 0,3%; la inflacin
est por debajo del 1% desde noviembre. Nuestro deber es cumplir el mandato; por eso
necesitamos reaccionar, dijo el presidente.

Draghi asegur que el BCE y su poltica monetaria son una pata fundamental, pero hacen
falta otras cosas: Necesitamos crecimiento para alcanzar el objetivo de inflacin, explic
con un punto de impotencia. Adems de las medidas no convencionales, eso pasa por un
paquete en el que son esenciales las reformas estructurales en Francia e Italia: eso facilitara
las cosas al BCE si de veras quiere adentrarse en las compras masivas de activos. Y tambin
polticas fiscales recortes de impuestos, dijo y sobre todo inversiones pblicas, algo
que no ha estado sobre la mesa desde el inicio de la crisis del euro, all por mediados de
2010.

Esta teora es, en el fondo, la misma que apoya la inflacin de demanda. En ese
caso se pensaba que la demanda produca inflacin al estar en niveles cercanos a
la renta de pleno empleo. En este, se piensa que la demanda est lejos de ese nivel,
y por tanto hay que intentar aumentarla aumentando el consumo poniendo ms
dinero a disposicin de los hogares. La otra opcin es poner ms dinero a
disposicin del Estado, pero esto es la Poltica Fiscal que ya hemos estudiado.

Supongamos un pas en vas de desarrollo. Lo que hace que un pas sea pobre es
precisamente un bajo nivel de renta por habitante: dicho de otra forma, una baja
cantidad de bienes y servicios disponibles por habitante.

Con demasiada frecuencia los gobiernos quieren solucionar ese problema con la
puesta en circulacin de ms dinero, olvidando el autntico problema de fondo:
la escasez. En muchos pases de Hispanoamrica, por ejemplo, hay una pobreza
generalizada y se ha querido solucionar mediante la emisin de billetes por parte
de las autoridades. Muchos razonan as: si aumentamos la oferta de dinero, la
gente va a consumir ms y la economa se va a reactivar. Pero por ms dinero
que se inyecte en el mercado, el efecto no va a ser que aumente la cantidad de
bienes y servicios, sino que los precios de stos van a comenzar a subir: habiendo
ms dinero pero las mismas cosas disponibles, se podr cambiar cada moneda
por menos cosas. Al principio parece que la gente tiene ms capacidad de
compra, pero eso lo nico que produce son mayores precios. No se ha resuelto el
problema de escasez.
El dinero es independiente de la riqueza, y cualquier cambio en la cantidad de
dinero se traslada a los precios. Adems, lo importante es no perder de vista el
problema econmico esencial: la escasez. Lo que no hay no se puede cubrir
emitiendo dinero, ni se puede hacer que la gente sea ms rica creando dinero o
140

aumentando artificialmente sus salarios; igual que si algo es escaso no podemos

hacer como si lo fuera bajando artificialmente su precio. No entender esto es una
de las ms importantes y dramticas causas de la miseria de los pases
subdesarrollados. Y este es el error del arriba los salarios, abajo los precios.

El economista Paul Krugman27 defiende la importancia de la inyeccin de dinero

para reactivar una economa es decir, para producir aumentos de renta, y para
defender su postura ha citado lo que l considera un ejemplo simple. Recurre al
caso de una cooperativa de canguros (babysitters) en Washington D.C., la
Capitol Hill Babysitting Co-op, en que cada padre estaba dispuesto a ejercer de
canguro en unas ocasiones a cambio de la posibilidad de disfrutar de uno en
otras. Para asegurar que cada padre cumple con su justa parte de trabajo, se
usaban cupones como dinero, representando cada uno una hora de servicio de
canguro. De esta forma se cre un sistema propio de dinero fiat que cada
participante poda intercambiar por horas de servicio a cualquier otro
participante.28
Krugman sostiene que la moneda era demasiado escasa. Los residentes
acumulaban cupones, aun cuando quisieran contratar a un/a canguro/a, porque
no podran conseguir los suficientes para garantizar que tendran bastantes
cuando realmente necesitaran de este servicio. Como otros tambin acumulaban
dinero, cada persona tena dificultades para conseguir ms. De esta forma,
concluye Krugman, lo que los residentes tenan que hacer para que el sistema de
baby-sitting siguiera funcionando era poner ms dinero en circulacin. El
mercado haba fallado y el gobierno (la cooperativa de canguros) tena que
intervenir y cebar la bomba del sistema, creando ms cupones-dinero.
Krugman utiliz este ejemplo para ilustrar el caso de una economa estancada y
que requera de una inyeccin monetaria para reactivarse, de forma que la
demanda creciera de nuevo y aumentara as la renta. Es decir, trataba de defender
la poltica monetaria expansiva para producir crecimiento econmico y salir de
la crisis.

Este ejemplo, sin embargo, refleja una visin equivocada. Se cree que al haber
malas expectativas los consumidores se vuelven demasiado prudentes y, en lugar
de consumir, deciden atesorar, es decir, guardar su dinero por si acaso. Esto

Paul Krugman es Premio Nobel de Economa y uno de los economistas ms populares del
momento. Es profesor en la Universidad de Princeton. Es columnista habitual del New York
Times (http://krugman.blogs.nytimes.com/) y sus artculos los publica en Espaa el diario El
Pas (http://blogs.elpais.com/paul-krugman/).
28 Este caso fue originalmente expuesto por Joan Sweeney y Richard James Sweeney (Monetary
Theory and the Great Capitol Hill Baby Sitting Co-op Crisis, Journal of Money, Credit and
Banking, Vol. 9, No. 1, Part 1, Feb., 1977, pp. 86-89). El artculo de Krugman es Baby-Sitting the
Economy, Slate, 14 de agosto, 1998, http://slate.msn.com/id/1937
27

141

frena el crecimiento de la demanda agregada. Y si adems los precios empiezan

a caer, peor an. Es, en el fondo, la visin keynesiana de la crisis.

Pero lo que este ejemplo ilustra es el peligro de la fijacin de precios ms que la

necesidad de una poltica de expansin de la cantidad de dinero. El problema de
la cooperativa de canguros no era que hubiera pocos billetes o cupones, sino
que haba intentado fijar arbitrariamente el precio del servicio en cupones. Si
hubiera dejado a la gente que necesitaba canguros ofertar lo que hubieran
querido por una hora de servicio, el precio en cupones habra cado hasta que la
cantidad de moneda se adecuara completamente a la cantidad de horas de
canguro ofertadas, es decir, hasta que se reajustara el precio de la hora de
canguro.

Podemos concluir que, sea cual sea el bien que se escoja como dinero, nunca hay
demasiado poco o demasiado dinero. Sea cual sea el volumen de dinero de la
sociedad, los precios se ajustan para intercambiar todos los bienes disponibles
por todo el dinero en circulacin.

En conclusin, dinero y riqueza son realidades independientes: ms dinero no es

ms riqueza y la falta de dinero no genera crisis. La riqueza tiene que ver con la
cantidad de bienes disponibles: un pas es ms rico cuando es capaz de producir
bienes ms valorados por la gente con menos recursos. Y esto es algo que tiene
que ver con el ahorro y la inversin, pero no con el dinero.
Las polticas monetarias expansivas, en contra de lo que suele pensarse, son causa
de crisis econmicas, precedidas por pocas de aparente crecimiento. Veamos
cmo.

b) El efecto de la Poltica Monetaria expansiva: La aparicin de los Ciclos Econmicos.

En la grfica ms abajo tenemos de nuevo el mercado de ahorro e inversin.
Supongamos que el punto de partida es el de equilibrio, que viene dado por el
tipo de inters ie. Como ya sabemos, en ese nivel la oferta de fondos es decir, el
nivel de ahorro y la demanda de fondos es decir, la inversin son iguales.
Supongamos que las autoridades monetarias (el banco central) deciden bajar los
tipos de inters al nivel i0. Ahora la demanda de fondos aumenta a qI al estar el
ahorro ms barato, y la oferta disminuye a qS. Se produce as una situacin de
escasez o exceso de demanda:

142

En cualquier otro mercado estaramos en una situacin de precios mximos y

esta escasez quedara sin cubrir: sera demanda insatisfecha (faltante). Sin
embargo, en este mercado los efectos de un precio mximo son diferentes por dos
caractersticas importantes que hay que recordar:
1) actualmente el dinero es un bien peculiar, porque es dinero fiat. Eso quiere
decir que no est respaldado por ninguna mercanca; es decir, no requiere
ningn proceso de fabricacin ni extraccin como podra ocurrir con el
dinero-oro; a esto se aade que
2) el coeficiente de reserva de caja es menor del 100%.

Estas dos circunstancias hacen que se puede crear dinero de la nada mediante
el mecanismo que vimos en el tema anterior. Y ms an considerando que la
mayor parte del dinero en circulacin ni siquiera est en forma de billetes o
monedas (que requeriran algn proceso de fabricacin), sino que se reduce a
anotaciones en un ordenador.

143

Este aumento en la cantidad demandada de prstamos (que ha pasado de qe a qI),

queda satisfecho mediante el proceso de creacin de dinero por parte de los
bancos. La diferencia entre cantidad ofertada y demandada se rellena mediante
dinero creado, es decir, dinero que no procede de ahorro (ahorro falso) y que
hace que la curva de oferta de prstamos se desplace de S0 a S0+M, siendo M
el dinero creado. Aparece inversin que no est respaldada por ahorro. Conviene
recordar lo que se explic sobre estos dos conceptos (ahorro e inversin) para
entender el absurdo que supone esta situacin.

El mercado se inunda de dinero barato, y eso tiene efectos muy graves sobre la
marcha de las empresas y es la principal causa de aparicin de ciclos econmicos
con fases de auge seguidas por otras de crisis. El exceso de dinero provoca, en
resumidas cuentas, sobreconsumo y malas inversiones. Veamos cmo.

14.4. Las fases de los ciclos econmicos.

a) Fase de auge.

1) La bajada de tipos de inters produce una cada del ahorro (incluso

llegando a ahorro negativo) pero, sin embargo, el mercado se inunda de
dinero barato (prstamos a bajos intereses), con los cuales se financian
nuevos proyectos empresariales y un aumento en el consumo de las
familias, todo basado en ahorro falso, es decir, en inflacin (creacin de
dinero sin respaldo). Todo esto crea una ilusin de prosperidad
econmica.

2) La inversin se dispara, pero respaldada en ahorro falso. Los menores

intereses hacen viables proyectos empresariales menos rentables que antes
no se podan emprender porque su rentabilidad era menor que los tipos
de inters (r < i) de los prstamos con que se financiaban. Surgen muchas
nuevas empresas que no reparan en gastos: contratacin de ms
personal, nuevas oficinas, etc. Las ya existentes se lanzan a nuevos
proyectos basados en mayores deudas. El endeudamiento empresarial
crece.
3) El consumo de los hogares financiado por prstamos se dispara (por
ejemplo, la compra de viviendas, coches o electrodomsticos). Un
fenmeno tpico es el auge en el mercado inmobiliario, con fuertes subidas
de precios, provocadas porque, con prstamos ms baratos, las familias se
endeudan ms para comprar viviendas. Por tanto, el endeudamiento de
las familias tambin crece.

4) Se produce un descalce o descabalgamiento de plazos: las empresas

se endeudan a corto plazo para emprender inversiones a largo plazo (que
son ms rentables). Esto ocurre por la facilidad de acceso a nuevos

144

crditos: se puede pagar la deuda con nueva deuda: se piden nuevos

prstamos para pagar los anteriores.

5) Junto a esto, la bolsa tambin experimenta grandes subidas, porque una

gran cantidad de dinero se dirige a comprar acciones (antes que ttulos de
renta fija como Letras del Tesoro que, con menores tipos de intereses
ofrecen menores rentabilidades). Esta subida de la bolsa se alimenta
tambin de una euforia en la que parece que las empresas, financiadas con
mucho dinero barato, tienen espectaculares expectativas de beneficios.
Incluso hay quien pide prstamos aprovechando que son baratos para
dirigir ese dinero a la bolsa. Se produce una burbuja burstil.
6) Tambin puede haber subidas de precios de otros bienes a los que se dirige
el dinero: petrleo, materias primas, obras de arte, etc.

7) Durante el auge econmico crece tambin la recaudacin por impuestos

de forma que se produce tambin una burbuja de gasto pblico. Se
emprenden grandes obras pblicas, comprometiendo gastos futuros.

En resumen, el falso auge da lugar a inversiones errneas y errores en la

produccin de bienes alentados por una demanda ficticia respaldada slo
por dinero. Se produce demasiado de bienes que al final no encontrarn
demanda. En la fase de crisis ese crecimiento artificial (burbuja) sale a la
luz y debe ser corregido: hay que pinchar la burbuja.
b) Fase de Crisis.

Sin embargo, el aumento de la cantidad de dinero termina por provocar un

aumento de los precios, que obliga a las autoridades a tomar medidas para
frenarlo, adoptando una poltica monetaria restrictiva mediante tipos de
inters ms altos: se da marcha atrs a la poltica expansiva.
Como las autoridades miden la inflacin por el aumento de precios a travs
de los bienes de consumo es posible que dicho aumento de precios se note en
primer lugar en los bienes de inversin (maquinaria, vivienda, materias
primas, etc.), de forma que el proceso inflacionista puede tardar mucho
tiempo en notarse.
1) Al subir los tipos de inters, esos negocios que se haban convertido en
viables y que se haban emprendido a partir de endeudamiento dejan de
ser rentables: se pasa de una situacin de r > i a una situacin de r < i (r
rentabilidad de las empresas, i tipo de inters, es decir, el coste de la
financiacin de esas empresas). Muchas empresas entran en crisis al no ser
capaces de devolver sus deudas.
2) Aumenta el paro.

145

3) Las familias se ven ahogadas por sus deudas. Aquellos que haban pedido
prstamos baratos para comprar una vivienda ven que esos prstamos se
encarecen: su endeudamiento aumenta y las economas familiares entran
en crisis.
4) Se produce un aumento de la morosidad tanto de las empresas como de
los hogares, que afecta tambin a las instituciones financieras prestamistas
(bancos, etc.).

5) El descalce de plazos, en una situacin en que cae la concesin de

crditos, hace que no se puedan conseguir nuevos para pagar los que
vencen, y las inversiones que se han hecho con ellos, que son inversiones
a largo plazo, todava no generan rendimientos para poder pagar las
deudas. Por tanto, no se puede hacer frente al pago de deudas.
6) Junto a eso, las inversiones realizadas con esos prstamos pierden valor al
desinflarse la burbuja: se descubre que eran errneas.
7) El mercado inmobiliario vuelve a ser el caso tpico: la demanda de
vivienda cae, los precios se desploman, las inmobiliarias no cobran los
pisos vendidos o no venden los ya construidos y se ven incapaces de
devolver los prstamos con que los construyeron.
8) La euforia se convierte en pnico, y las empresas cuyas acciones haban
subido en bolsa con la imagen de un brillante futuro quedan en evidencia.
La bolsa vuelve a caer.

9) La recaudacin de impuestos cae con lo que los gastos comprometidos no

se pueden afrontar. Adems, gastos como los subsidios de desempleo
aumentan. Se produce una crisis de deuda pblica.

En este grfico se puede ver la evolucin de los concursos de acreedores:

Fuente: http://elpais.com/elpais/2013/08/07/media/1375895574_513568.html

146

El grfico siguiente muestra el impacto de la crisis en el sector inmobiliario

espaol, tan slo en 2008:

Fuente: El Pas, domingo, 15 de agosto, 2010.

Y este la evolucin de los precios de la vivienda:

Fuente: http://www.economist.com/blogs/dailychart/2011/11/global-house-prices

147

148

149

Es frecuente or hablar de los ciclos econmicos como si fueran naturales, es

decir, como si ocurrieran espontneamente o fueran inevitables. Este punto de
vista es errneo. Los ciclos habitualmente son un efecto de la intervencin del
Estado, mediante la poltica monetaria expansiva y un sistema monetario que
permite que los bancos creen dinero, protegindoles, adems, del riesgo de
insolvencia.
Por tanto, la solucin para evitar crisis futuras es evitar los auges falsos creados
por la poltica monetaria expansiva. Para ello habra que anular los mecanismos
de creacin de dinero, por ejemplo estableciendo tipos de inters libres y
establecer el coeficiente de reserva de caja en el 100%. De esa manera slo se
podra recibir en prstamo lo que alguien preste y no dinero creado por el banco.
Hay economistas que tambin proponen la vuelta al patrn oro. Otra alternativa
que se propone es acabar con el monopolio monetario, es decir, con el dinero de
curso forzoso; o sea, que cada banco privado pueda emitir su propia moneda,
como ocurra antes de la existencia de los bancos centrales (dinero privado).

150

ACTUALIDAD INTERNACIONAL

BIS advierte a los bancos centrales sobre los riesgos de

retrasar el final de los estmulos monetarios

La entidad tambin alert de seales tempranas de burbujas de crdito y en el sector

inmobiliario, especialmente en los pases emergentes.
A seis aos de la crisis financiera global, el Banco Internacional de Pagos (BIS, su sigla
en ingls) realiz dos recomendaciones en su informe anual.

La primera es que los bancos centrales ms grandes del mundo no retrasen la salida
de las medidas de estmulo de emergencia que se utilizaron para impulsar la
recuperacin de Estados Unidos, la zona euro, el Reino Unido y Japn- y la segunda
es que no se deben subestimar las seales tempranas de burbujas en el crdito y el
sector inmobiliario, sobre todo en los pases emergentes.

En Estados Unidos, en tanto, la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, dijo

este mes que la Fed no pretende sealar ningn cambio inminente en la poltica
monetaria.
Riesgo de burbujas

Otra de las preocupaciones del BIS se refiere a las burbujas. Segn el banco, el nivel
extraordinariamente bajo de las tasas de inters ha contribuido a un auge de los
prstamos y los precios de las viviendas en algunos pases. Varios indicadores de
advertencia tempranos sealan que se han formado vulnerabilidades en los sistemas
financieros de varios pases, asegur.
La brecha entre los precios de las propiedades y su tendencia a largo plazo sugiere
que tambin se estn acumulando riesgos en el sector inmobiliario, agreg.
Riesgo para emergentes

El BIS advirti tambin que las empresas de las economas emergentes, que se
endeudaron en el extranjero por ms de US$ 2 billones (millones de millones) desde
2008, son vulnerables a una evaporacin del financiamiento a la primera seal de
problemas.
Los inversionistas en bonos, que otorgaron financiamiento de forma generosa cuando
las condiciones eran buenas, pueden salir cuando surja una crisis o cuando los bancos
centrales ajusten la poltica monetaria, asever el BIS.

Las condiciones de financiamiento relajadas repercuten en la economa real,

causando un apalancamiento excesivo en algunos sectores y una sobreinversin en
las industrias particularmente en boga, como los bienes races, destac el informe.
Si se produce una crisis los hogares y empresas se quedan sin opciones de cumplir
sus obligaciones de deuda, agreg.

14.5. La visin keynesiana de la crisis.

La visin keynesiana atribuye las crisis econmicas a la debilidad de la demanda

agregada, provocada principalmente por la cada en el consumo y la inversin.
Es imposible prever esta cada porque se debera a la inestabilidad inherente a
los mercados, gobernados por lo que Keynes llamaba animal spirits, algo as
como el estado de nimo de las personas, que es impredecible.

151

Las medidas que habra que adoptar, por tanto seran:

1) Una poltica monetaria expansiva que ponga ms dinero en manos de

las empresas y las familias y reactive el consumo y la inversin con el
lmite de la llamada trampa de la liquidez, en que la poltica
monetaria expansiva se volvera intil, y
2) Una poltica fiscal expansiva de aumento del gasto pblico para que el
gasto del estado reemplace al consumo privado como motor de la
demanda agregada.

3) Hay quien propone tambin una poltica exterior proteccionista que d

lugar a la disminucin de las importaciones. Sin embargo el
proteccionismo tiene menos aceptacin poltica.

Japn aplica poltica monetaria flexible ante la crisis

Tokio, 9 ago. El Banco de Japn ratific hoy las tasas de inters entre cero y 0,1 por ciento, en una
poltica monetaria flexible que apoya la recuperacin econmica frente a la crisis de la Eurozona.

Al trmino de su reunin mensual, la institucin descart adems cambios en su programa de activos,

utilizado para inyectar liquidez.

El banco destac que se mantiene el alza en las inversiones -pblicas y privadas-, al igual que en el
consumo interno, unido a la moderada recuperacin de las exportaciones.
Asimismo, el repunte de la economa se sustenta en una demanda domstica slida que encuentra
incentivos en la reconstruccin de las zonas afectadas por el sesmo y tsunami del 2011.

El organismo estim que el crecimiento del PIB llegar en el actual ejercicio al 2,2%, si bien persiste
la amenaza de un proceso deflacionario.

Alerta: el proteccionismo se dispara

24.7.2012

Las medidas proteccionistas adoptadas desde octubre de 2008, excluyendo

las que ya han expirado, afectan a casi el 3% de las importaciones mundiales,
el 3,8% de las del G-20, calcula la Organizacin Mundial del Comercio
(OMC). De hecho, entre esa fecha y abril de 2011 los pases del G-20
implementaron 555 medidas restrictivas del comercio (de las 730 aplicadas a
nivel mundial), con la India y Argentina a la cabeza de la lista.

152

14.6. El problema del atesoramiento.

Uno de los pilares de la visin keynesiana de la crisis es el problema del

atesoramiento. Como ya hemos visto, el pensamiento keynesiano se basa en la
idea de que el gasto en compra de bienes y servicios es el motor de la economa:
la C y la I de la demanda agregada. De esta forma, todo aquello que haga
que el gasto se reduzca perjudica a la economa.
Como ya explicamos, una de las cosas que, segn Keynes, hara que el gasto se
redujera es la mal llamada deflacin, es decir, la disminucin general en los
precios.
Pero el principal causante de esta reduccin del gasto, que, por tanto, habra que
temer por encima de todo, sera el atesoramiento29. Para Keynes, si las personas
decidimos atesorar el consumo se reducir. Eso har que la produccin tambin
lo haga, con lo que caen las ventas de las empresas y la actividad econmica, crece
el paro y se genera una crisis.

Indudablemente, las personas solemos atesorar alguna parte de nuestra renta;

por ejemplo, para mantener efectivo con el que hacer los pagos habituales del da
a da. Sin embargo, Keynes pensaba ms bien en una tendencia ms o menos
repentina a atesorar una parte significativa de la renta. Esto no parece, a priori,
algo razonable: por qu guardar el dinero en lugar de ahorrarlo, es decir, de
prestarlo a cambio de un inters? Se podra pensar que por temor, ante una
perspectiva de crisis.
Siguiendo con el razonamiento keynesiano, cuando esto ocurre la poltica
monetaria expansiva se hace ineficaz: las inyecciones de dinero no harn crecer
el gasto ni tendrn efecto en la economa porque las personas y las empresas
atesorarn el dinero. Es la llamada trampa de liquidez.
Es realmente el atesoramiento un cncer para la economa? Qu efectos
produce?
Sobre esto podemos decir varias cosas:

29

En primer lugar, las estadsticas no parecen indicar que en situacin de

crisis econmica el atesoramiento aumente de forma significativa.

El atesoramiento actuara como una reduccin de la cantidad de dinero en

circulacin, de forma que se ver compensado por una reduccin en el
nivel de precios (si la cantidad de bienes y servicios es razonablemente
constante).

Viene bien recordar el ejemplo de la cooperativa de canguros.

153

Pero lo ms importante es descubrir qu significado econmico tiene; es

decir, porqu las personas decidimos atesorar y qu seal manda eso al
mercado.

Atesorar en lugar de gastar o prestar significa que ninguna de las opciones

existentes en el mercado es valiosa para el demandante a los precios vigentes.
Manda una seal al conjunto de ofertantes de que los precios son demasiado altos
y los tipos de inters demasiado bajos, es decir, se demanda una reduccin
general en los precios y un aumento de los tipos de inters. Eso slo puede ocurrir
si la estructura general de precios est distorsionada, y esto solo parece poder
ocurrir si los precios en conjunto estn inflados (inflacionados) y los tipos de
inters rebajados, como efecto de una etapa de expansin monetaria previa. Es
decir, el atesoramiento slo parece probable como un efecto lgico ms de las
expansiones monetarias en la primera etapa de los ciclos econmicos, e
indudablemente cumple un papel muy importante en la economa.

154

Anexo. El descalce de plazos

I. El caso de una empresa

Supongamos el caso de Venancio, que decide montar una fbrica de muebles:

Muebles Venancio.

Para crearla aporta 200 que llamaremos Patrimonio Neto. Adems, Muebles
Venancio, una vez creada, pide un prstamo a tres meses de 300, por los que
debe pagar un 5% de intereses (es decir, pagar 300 0,05 312 = 3,75 ). Es
decir, a los tres meses tiene que devolver 303,75.

La empresa ha conseguido financiacin por 500. Con ese dinero compra

mquinas y herramientas por valor de 450. Le sobran 50 con los que abre una
cuenta corriente en el banco. Ya puede empezar a funcionar.

Al empezar, Venancio (que adems de propietario nico es el gestor de Muebles

Venancio) apuntar en la contabilidad de la empresa que sta ha recibido 200
de l, que es el propietario y accionista nico, ms otros 300 de un prstamo que
debe devolver a los tres meses. Esos 500 se han invertido en mquinas y
herramientas y en una cuenta corriente, propiedad de Muebles Venancio:
Contabilidad de Muebles Venancio

Maquinaria
450
Banco
50

Patrimonio neto
200
Prstamo
300

Muebles Venancio afronta dos retos para prosperar. Por una parte, conseguir
vender los muebles que fabrique por ms de lo que cueste producirlos. Por otra,
cobrarlos a tiempo para conseguir dinero para cuando se cumplan los tres meses
y tenga que devolver el prstamo. Vamos a centrarnos en este problema.
Para devolver los 303,75 debe fabricar muebles, venderlos y cobrarlos por al
menos ese importe, pero siempre en tres meses o menos (que es el plazo del
prstamo). Si fabricar, vender y cobrar le lleva doce meses est claro que, por
mucho xito que tengan sus muebles y por muy caros que pueda venderlos, caer
en una situacin de insolvencia: no podr pagar su deuda. El desajuste (descalce)
entre el plazo del proceso fabricacin-venta-cobro y el plazo de pago de deudas
le llevar al desastre.

Es sostenible una situacin as? Podra serlo si resulta que conseguir prstamos
nuevos es fcil y barato. Si eso fuera as, al llegar el momento de tener que pagar
la deuda puede pedir un prstamo nuevo por 303,75 con los que pagar el
anterior y seguir adelante.

155

Repetir este proceso tantas veces como sea necesario hasta que disponga de la
liquidez necesaria para pagar sus deudas, es decir, hasta que haya vendido y
cobrado los muebles suficientes.

Este proceso de incurrir en descalce de plazos y renovar un prstamo con otro

hasta que sean necesario tiene una gran ventaja: los prstamos a corto plazo
tienen intereses ms bajos que los prstamos a largo plazo, por lo que Venancio
siempre preferir pedir prstamos nuevos cada tres meses que uno slo por un
plazo mayor.
II. El caso de un banco.

Venancio, animado por el xito de Muebles Venancio, se lanza a nuevos

mercados y decide, en este caso, crear un banco: Venanbank.

El negocio del banco consiste en conseguir fondos a travs principalmente de

depsitos (cuentas corrientes: el dinero que los clientes guardan en el banco),
dejar una parte como reserva (el porcentaje que marque el coeficiente de reserva
de caja) y prestar el resto. Como por las cuentas corrientes se paga un inters
bajsimo y por los prstamos que se conceden el inters es bastante mayor, el
banco gana con la diferencia.
Supongamos que, de nuevo, Venancio pone de su bolsillo 1.000 en la empresa.
Con ellos Venanbank compra un ordenador, una mesa y una silla para empezar
el negocio. Es decir, Venanbank debe 1.000 a Venancio y posee muebles y un
ordenador por ese mismo importe.
Contabilidad de Venanbank

Muebles y
ordenador
1.000

Patrimonio neto
1.000

El banco se abre y, gracias a una buena poltica comercial, consigue que varios
clientes abran cuentas corrientes por valor de 50.000. A estos clientes se les
pagar un 0,5% de inters anual.

El Banco Central Europeo le obliga a dejar una reserva del 2% de los depsitos
(1.000 de reserva). Adems, consigue prestar los 49.000 restantes. Se trata de
prstamos a 7 aos por los que cobra un 5,5% de inters anual30.
Esta es la expansin secundaria mediante la cual se permite al banco prestar lo que le han
dejado para guardar (los depsitos).
30

156

Su contabilidad ahora ser esta:

Contabilidad de Venanbank

Muebles y ordenador
1.000
Reservas
1.000

Prstamos
49.000

Patrimonio neto
1.000
Depsitos
50.000

Como puede verse, el banco funciona con descalce de plazos: debe a los clientes
sus depsitos a la vista (es decir, pueden ir a retirarlos en cualquier momento)
pero le deben a un plazo de varios aos. Eso le permite tener beneficios por la
diferencia entre los intereses que paga a los clientes y los que cobra por los
prstamos concedidos.
Esta forma de operar puede sostenerse durante un tiempo incluso un tiempo
largo siempre y cuando no todos los clientes vayan a retirar su dinero y los
prstamos concedidos por el banco se cobren. Los bancos, por tanto, tienden a
operar mediante un sistema que les permite, adems de crear dinero, operar con
plazos descalzados.
Vamos a ver cmo, en estas condiciones, se puede producir la quiebra de un
banco.

Supongamos que los 49.000 que el banco ha prestado van a parar a personas
que, con ese dinero, compran una vivienda. Esas personas ponen sus viviendas
como garanta de sus prstamos: si al cabo de los siete aos no pueden
devolverlos el banco se quedar con las viviendas. Supuestamente el valor de
esas viviendas es de 49.000.

Pero estalla una crisis econmica. Una parte de los que tienen un prstamo
pendiente de pagar pierde el empleo y por lo tanto no puede hacer frente a la
devolucin del prstamo. Supongamos que esto le pasa a clientes que deben
15.000. El banco podra cobrarse con la vivienda que compraron, pero los
precios de la vivienda se desploman, y lo que antes vala 15.000 ahora slo vale
12.000: es decir, el banco como mucho va a poder recuperar ese dinero. Ha
perdido 3.000
Cmo le afecta esto? Vemoslo en la contabilidad de Venanbank:

157

Contabilidad de Venanbank
Muebles y ordenador
1.000
Reservas
1.000
Prstamos
46.000

Patrimonio neto
1.000
Depsitos
50.000

El banco ahora es insolvente: por una parte guarda 50.000 de los depositantes,
que podran venir a retirarlos en cualquier momento. Es como si al banco le
hubieran prestado 50.000 a un plazo de cero das. Adems, debe 1.000 al dueo
del banco, pero ese dinero no se tiene que devolver.

Por otra parte, lo que Venanbank posee es: primero, muebles y ordenadores, que
son su estructura productiva (lo que seran las mquinas en una fbrica); es
decir, el banco no puede deshacerse de eso porque no tendran con qu trabajar.
En segundo lugar, le deben 46.000 que prest a un plazo de siete aos; y por
ltimo guarda 1.000 en reservas (que es lo que determina el Banco Central).

Como puede verse ni con todo esto convertido en dinero (que sumara 48.000)
es capaz de hacer frente a los 50.000 que debe a los depositantes. Ha entrado
en una clara situacin de insolvencia que le puede llevar al desastre.

158

Tema 15

El Paro

15.1.

El mercado laboral y la determinacin del salario.

El mercado laboral est formado por los ofertantes y demandantes de trabajo. Los
primeros son los trabajadores, que ofrecen su trabajo, y los segundos los
empleadores, que lo demandan.
Por supuesto, no se puede hablar de un solo mercado de trabajo: no es lo mismo
el mercado de trabajo de Madrid que el de Cceres; ni tampoco el de los
farmacuticos que el de los pilotos de mercancas. Sin embargo, el anlisis que
vamos a hacer sirve para cualquiera de ellos.

Para explicar cmo se determina el precio del trabajo (que solemos llamar salario)
en un mercado libre, hay que recordar que cualquier precio se determina por la
escasez subjetiva del bien.

La mano de obra es para el contratador como un bien de inversin; es decir, el

valor del trabajo y, en consecuencia, su precio de mercado, se determina igual
que el de un bien de capital: por la productividad del trabajador, que depende
del valor para el empresario de lo que el trabajador es capaz de hacer, y de lo
exclusivo que ste sea (cuanta gente sea capaz de hacer lo mismo). A su vez, el
valor de lo que hace el trabajador depender de cunto valoren los consumidores
finales lo que el trabajador ayuda a producir.
Evidentemente, cuando un trabajador es muy escaso (muy exclusivo) es
porque hace algo muy escaso que, por tanto, tendr un elevado precio de
mercado. Eso le hace muy productivo y, por eso, recibir un elevado salario.
En el mercado de trabajo, en que el salario de mercado se determina por la
interaccin de la demanda de trabajo (formada por los empresarios que desean
contratar trabajadores) y la oferta de trabajo (formada por los trabajadores que
desean ser contratados). En este mercado el salario se ajustara a un nivel en que
no habra ni sobrante ni faltante de trabajadores.
En la prctica las cosas no son tan sencillas, porque en la mayor parte de los casos
la productividad no se puede medir, porque los trabajadores no fabrican
directamente bienes. Muchas veces participan en un proceso de produccin muy
largo o prestan servicios de apoyo. Pero en esos casos el empresario debe estimar
o valorar la tarea desempeada por ellos.
159

15.2. Qu es el Paro. Tipos de paro.

El paro o desempleo es un exceso de oferta en el mercado de trabajo: la cantidad

de mano de obra ofertada es mayor que la demandada. Se produce porque el
salario est por encima del nivel de equilibrio, lo que produce un excedente de
oferta de trabajo. El salario fijado acta como un precio mnimo que da lugar a
que la cantidad de personas que desea trabajar sea mayor que la que los
demandantes desean contratar. A ese sobrante de mano de obra es a lo que
llamamos Paro.
Como ya sabemos, esta no es la situacin normal de un mercado ya que, sin
intervencin externa, tendera naturalmente a que la cantidad ofertada y la
demandada se igualasen. Si este excedente se mantiene slo puede ser como
efecto de una poltica de precios mnimos.
La existencia de precios mnimos legales parece ser la principal causa del
desempleo, junto con otros factores que hacen que el mercado de trabajo sea muy
rgido es decir, que impiden que los salarios se siten en su nivel de equilibrio
y que la oferta se adece a la demanda. Hay factores que encarecen la mano de
obra: la Seguridad Social que paga el empresario, impuestos, etc., e incluso
precios no monetarios como la dificultad de despedir. En esa situacin el coste
que paga el empleador por cada trabajador contratado no slo est por encima
del nivel salarial de equilibrio, sino que tambin es superior al salario percibido
por el trabajador. Eso reduce an ms la demanda de mano de obra y aumenta
el paro.
Adems, se producen otras consecuencias como

mercados negros (trabajadores ilegales) o

la extensin de los contratos temporales (ms baratos para el contratador).

El paro o desempleo suele medirse a travs de este porcentaje:

Desempleados
100
Poblacin Activa

Sin embargo se debe tener en cuenta es que el problema del paro no se reduce al
porcentaje de desempleados. Hay matices que pueden agravar el problema. Por
ejemplo: la duracin del paro, el tipo de poblacin a que afecta, si los parados
cambian o son siempre los mismos, el ritmo de creacin de puestos de trabajos,
qu tipos de puestos se crean o destruyen, etc.

160

EVOLUCIN DEL PARO EN ESPAA Y LA UE

Fuente: http://www.economist.com/node/14973182

Asalariados del Sector Pblico y Total de Ocupados de Espaa

(Miles)

Fuente: Personal al Servei de les Administracions Pbliques a lEstat espanyol 20042009, PIMEC, 2009.

Suelen distinguirse varios tipos de paro, segn cules sean sus causas. Los
principales son:

Paro clsico: viene dado por un coste salarial por encima del salario de
equilibrio.
Paro estructural: el que se produce por circunstancias estructurales de la
economa que impiden que la oferta y la demanda se igualen. Se trata
161

principalmente de costes laborales como los determinados por los

convenios colectivos, pero tambin otros factores como la inmovilidad
territorial y geogrfica. Se trata, en el fondo, de paro clsico a largo plazo.

Paro cclico: es el aumento del paro que se produce en las crisis econmicas.
Viene dado por la cada general de la actividad econmica.

Friccional: es el que se produce cuando una persona abandona un puesto

de trabajo y mientras se emplea de nuevo. No se considera tcnicamente
paro.

Cada uno de estos tipos contempla diversas causas del paro, o factores que le
afectan. La causa ltima es el coste de la mano de obra por encima del equilibrio
(es decir, el paro clsico). El resto (las crisis econmicas, las condiciones
estructurales, etc.) son causas que se aaden a sta y la suavizan o agravan.

15.3. Explicacin keynesiana del paro.

Segn la visin keynesiana la causa del paro es la crisis econmica o el bajo nivel
de crecimiento econmico, es decir, el paro sera Paro Cclico, provocado por un
bajo nivel de Demanda Agregada y no por costes laborales demasiado altos:
P

SA

DA

Pe
Ye

YP

Para los keynesianos esta situacin podra ser estable, de forma que el mercado,
sin intervencin estatal en forma de Gasto Pblico para reanimar la Demanda
Agregada, no podra resolverla. La solucin seran las polticas monetaria y fiscal
expansivas o las polticas proteccionistas (de las que se hablar ms adelante y
que tratan de producir un aumento de exportaciones y una disminucin de
importaciones).

162

La grfica de ms abajo muestra la evolucin del desempleo y del PIB real de los
Estados Unidos desde 1970. La grfica parece indicar que a mayores tasas de
crecimiento del PIB real, mayor disminucin del desempleo y al revs; esto
apoyara la teora keynesiana.

Sin embargo, adems de todo lo que ya hemos visto sobre esta teora, hay que
decir que otros datos parecen desmentirla: si se compara la evolucin del PIB y
de la tasa de paro en Europa, puede comprobarse que a lo largo de todos los aos
ochenta, a pesar de que el crecimiento real del PIB iba en aumento, la tasa de paro
se mantuvo alta. Tambin se comprueba que pases con igual tasa de crecimiento
del PIB tienen niveles de paro mucho mayores.

Esto lleva a la conclusin de que las etapas de crecimiento o recesin ayudan o

perjudican al empleo, pero que hay otras razones ms profundas que provocan
niveles de paro ms o menos altos.

163

15.4. Principales causas del paro.

Como ya hemos dicho, la principal causa del paro son todos los factores que
hacen aumentar el coste de la mano de obra: sobre todo los salarios, pero tambin
otros costes monetarios y no monetarios que tiene que soportar el empresario.
Adems, hay otros factores estructurales que impiden que la oferta y la demanda
de mano de obra se ajusten en cada mercado y en cada zona geogrfica. Vamos a
ver los ms importantes.
a) Excesivo nivel y crecimiento de los salarios.

Como ya hemos explicado, la razn de ms peso para explicar el paro es el

excesivo nivel de salarios y su excesivo crecimiento; es decir, el principal tipo de
paro es el clsico, y los salarios son el principal coste de la mano de obra.
Qu significa excesivo nivel de salarios? Excesivo es cualquier nivel salarial
que est por encima de la productividad del trabajador. Si los salarios deben
igualarse a la productividad, un excesivo crecimiento de los salarios ocurrir
cuando crezcan ms que la productividad de la mano de obra. Esto suele
traducirse en que crezcan ms que la inflacin, es decir, en que crezcan en
trminos reales, porque a corto plazo la productividad se suele mantener
constante.
En las siguientes grficas se puede ver la evolucin de los salarios en Espaa
comparada con la del IPC y con la productividad:

Fuente: http://www.economist.com/node/15503246?story_id=15503246

164

b) El salario mnimo interprofesional.

Es evidente que la existencia o no de un nivel mnimo legal tiene influencia sobre

el nivel medio de los salarios y su crecimiento. Si no existe salario mnimo legal,
el salario puede alcanzar el nivel de equilibrio. Tericamente, este salario puede
165

descender hasta que se logre el empleo de toda la poblacin activa. Si, para evitar
que la gente acepte o se vea forzado a trabajar por una remuneracin
supuestamente indigna, se establece un salario mnimo obligatorio, el nivel de
empleo, tericamente, disminuir y cuanto ms alto sea el nivel del salario
mnimo, mayor ser el paro involuntario.

Pero las cosas, en la prctica, no son tan simples y existe una polmica entre
economistas en relacin con los efectos del salario mnimo sobre el empleo. Sin
embargo, aun los que ms defienden que no afecta al paro e incluso, en pocos
casos, su bondad para crear empleo, aceptan, sin lugar a dudas, que el efecto
destructivo s existe en relacin, por lo menos, con el empleo de las personas
menores de 25 aos.
La siguiente grfica muestra la evolucin del salario mnimo legal y el desempleo
entre los jvenes en Estados Unidos:

Fuente: http://mjperry.blogspot.com/search?q=Teenagers%3A+Silent+Victims

c)

El subsidio de desempleo.

El salario al que una persona en paro est dispuesta a trabajar depende de si tiene
o no alternativas mejores. Una alternativa mejor puede ser la proporcionada por
el subsidio de desempleo. Cuanto mayor y de ms larga duracin sea este
subsidio tanto ms se elevar el nivel del salario al que la gente estar dispuesta

166

a trabajar y mayor ser el paro voluntario que se producir, en aadidura del

paro involuntario debido al salario mnimo legal.

En estos razonamientos y datos de experiencia se basa la postura de los que

opinan que para contribuir a la solucin del todava alto paro europeo habra que
suprimir el salario mnimo legal, por lo menos para los jvenes, y reducir la
generosidad del subsidio de desempleo y, sobre todo, su duracin, ya que este
segundo aspecto es al que se atribuye ms culpabilidad.
d) Las cargas sociales sobre los salarios.

Las cargas sobre los salarios para atender al desempleo, a las pensiones, etc. (es
decir, principalmente los pagos a la Seguridad por parte de las empresas),
suponen un encarecimiento de los costes laborales, y establecen una brecha
entre lo que la empresa paga y lo que los trabajadores se llevan a casa. Esta brecha
es, en Espaa, de aproximadamente un 30%. Para que un trabajador europeo, a
igualdad de horas de trabajo, se lleve a casa, en paridad de poder de compra, lo
mismo que un americano del mismo nivel laboral, se requiere que la empresa le
pague ms, con lo cual, en un mercado global, la empresa se hace menos eficiente.
Por otro lado, este encarecimiento social del factor trabajo discrimina contra el
empleo, a travs del efecto desplazamiento hacia la inversin en bienes de capital.

Fuente: Informe Da de la Liberacin Fiscal, 2015. Think Tank Civismo.

167

e) La proteccin del puesto de trabajo y la inmovilidad.

La proteccin del puesto de trabajo, sobre todo mediante elevados costes de

despido, discrimina directamente contra la contratacin, por lo menos la de
duracin indefinida. En la grfica ms abajo se ve el coste comparado de las
indemnizaciones por despido en diversos pases de Europa.

La inmovilidad funcional y geogrfica es una barrera indiscutible contra la

reduccin del desempleo al impedir el acoplamiento entre demanda y oferta de
puestos de trabajo, como lo prueba que en determinadas actividades, niveles de
calificacin y reas geogrficas existan vacantes por cubrir y en otras haya paro.
Y lo prueba tambin que en determinados sectores puestos haya escasez de mano
de obra mientras en otros hay paro, por la existencia de exagerados requisitos
legales para desempear los primeros.

Fuente: Instituto de Estudios Econmicos.

f)

Los convenios colectivos.

La fijacin de los salarios y otras condiciones laborales (vacaciones, horas extra,

duracin de la jornada de trabajo, otros pagos, etc.) mediante la negociacin
sindical constituye un cauce donde la presin de los insiders los que tienen
trabajo en ausencia de la competencia que sera la libre contratacin, fuerza los
salarios de convenio; lo cual opera contra los outsiders los que buscan trabajo
que estaran dispuestos a trabajar con salarios por debajo de convenio. La
desvinculacin de los convenios colectivos de la realidad econmica de cada una
168

de las empresas est en el origen de la falta de contratacin, ante la imposibilidad

de adaptar los salarios a las posibilidades de remuneracin de las empresas.
g) Las restricciones al libre mercado.

La relacin entre las restricciones en el mercado de trabajo y el nivel de empleo

parece que no ofrece dudas. Pero estas restricciones no son las nicas que afectan
al empleo; hay que tener en cuenta, adems, las que afectan a la libre competencia
en general.

En efecto, es evidente que la demanda de trabajadores en la economa se deriva

de la capacidad de las empresas para producir y vender su producto. Por lo tanto,
todas las restricciones que impidan o dificulten la creacin o expansin de nuevas
empresas, nuevos productos o nuevos servicios, producirn importantes efectos
sobre el empleo. Por el contrario, donde estas restricciones no existan y el
mercado de bienes y servicios se pueda mover en condiciones de intensa
competencia, la economa estar mejor preparada para producir y vender, y para
crear empleo.
Cualquier restriccin a la libre competencia en un sector frena la creacin de
empleo. El sector del comercio presenta un ejemplo muy significativo. Todas las
investigaciones en este campo demuestran que donde existen restricciones para
proteger las pequeas tiendas individuales contra las grandes cadenas y
supermercados, en forma de regulacin de horarios, precios de venta,
prohibicin de apertura de nuevos establecimientos, etc., se ha producido un
estancamiento o reduccin del empleo.

Existen, tambin, restricciones que, pretendidamente encaminadas a la

preservacin del medioambiente, han supuesto la proteccin de intereses
creados, ocasionando la subida del precio del suelo para fines residenciales y
comerciales, inflando los precios de la construccin y reduciendo el empleo en el
sector. Existen, adems, monopolios histricos que, frenando la competencia,
operan en contra de la creacin de empleo. Y podran citarse muchos ms
ejemplos parecidos.

17/11/2015

Espaa ocupa el puesto 82 en el ranking mundial de

facilidad para abrir una empresa
Segn la clasificacin que acaba de publicar el Banco Mundial en su informe Doing
Business 2016, Espaa ha avanzado al puesto 33 de un total de 189 economas en facilidad
para hacer negocios. No obstante, nuestro pas todava ofrece bastantes dificultades para la

169

apertura de una empresa, ya que en este indicador nos corresponde el puesto 82. Para
valorar la facilidad de crear una empresa, el Banco Mundial analiza el nmero de
procedimientos y los das necesarios para la apertura, as como el coste y el capital mnimo
desembolsado expresados en % del ingreso per cpita.
El primer lugar lo ocupa Nueva Zelanda donde con un trmite se puede abrir una empresa
en medio da. A continuacin figuran, Macedonia, Canad, Hong Kong y Armenia. El pas
mejor situado entre los de la UE-28 es Lituania en el puesto 8. Entre los veinte primeros
estn Portugal (13), Estonia (15), Suecia (16), Reino Unido (17), Eslovenia (18) y Blgica
(20). Irlanda, Letonia, Los Pases Bajos y Dinamarca figuran entre los treinta mejor
clasificados. Francia ocupa el puesto 32 e Italia el 50. Espaa se sita en el puesto 82 frente
al puesto 78 que nos corresponda en el informe de 2015. En nuestro pas hay que realizar 7
trmites y se tarda unos 14 das en abrir una empresa. Por detrs de Espaa figuran, entre
otros, Polonia, la Repblica Checa y Alemania. Malta es el pas peor clasificado de la UE28 en el puesto 132.

En sntesis, cabe decir que donde hay ms libertad econmica hay mayor creacin
de riqueza y de puestos de trabajo, es decir, mayor nivel de vida. The Heritage
Foundation y The Wall Street Journal elaboran un ndice de libertad econmica
para 155 pases, basado en 10 factores definitorios de la libertad econmica.
Atribuyendo puntos a cada uno de estos 10 factores, se obtiene el ndice en el que
los pases resultan clasificados como de economa libre, de economa
mayormente libre, de economa mayormente controlada, y de economa
reprimida. Este ndice permite comprobar empricamente que los pases con
mayor libertad econmica presentan tasas ms altas de crecimiento econmico a
largo plazo y, consiguientemente, en ellos el nivel de empleo es mayor que en
aquellos con menor libertad o falta total de libertad econmica.

170

17/11/2015

Espaa ocupa el puesto 82 en el ranking mundial de

facilidad para abrir una empresa
Segn la clasificacin que acaba de publicar el Banco Mundial en su informe Doing
Business 2016, Espaa ha avanzado al puesto 33 de un total de 189 economas en facilidad
para hacer negocios. No obstante, nuestro pas todava ofrece bastantes dificultades para la
apertura de una empresa, ya que en este indicador nos corresponde el puesto 82. Para
valorar la facilidad de crear una empresa, el Banco Mundial analiza el nmero de
procedimientos y los das necesarios para la apertura, as como el coste y el capital mnimo
desembolsado expresados en % del ingreso per cpita.
El primer lugar lo ocupa Nueva Zelanda donde con un trmite se puede abrir una empresa
en medio da. A continuacin figuran, Macedonia, Canad, Hong Kong y Armenia. El pas
mejor situado entre los de la UE-28 es Lituania en el puesto 8. Entre los veinte primeros
estn Portugal (13), Estonia (15), Suecia (16), Reino Unido (17), Eslovenia (18) y Blgica
(20). Irlanda, Letonia, Los Pases Bajos y Dinamarca figuran entre los treinta mejor
clasificados. Francia ocupa el puesto 32 e Italia el 50. Espaa se sita en el puesto 82 frente
al puesto 78 que nos corresponda en el informe de 2015. En nuestro pas hay que realizar 7
trmites y se tarda unos 14 das en abrir una empresa. Por detrs de Espaa figuran, entre
otros, Polonia, la Repblica Checa y Alemania. Malta es el pas peor clasificado de la UE28 en el puesto 132.

Por lo tanto, las economas en las que hay, no slo libertad, sino estmulos para
innovar, crearn un mayor flujo de nuevos empleos. Las economas que
desalientan o restringen las nuevas lneas de negocio crearn pocos empleos o
ninguno.

Para el caso de Espaa, son muy elocuentes los siguientes datos, que recoge el
Banco Mundial en su informe sobre el clima de negocios Doing Business 2012:

El informe sita a Espaa en el puesto 44, justo detrs de Chipre, Per,

Colombia y Puerto Rico, y delante de Rwanda, Tnez y Kazakhstan.

Duracin de los trmites para iniciar un negocio: 6 das en EE.UU., 7 en

Francia, 13 en Reino Unido, 6 en Italia y 28 en Espaa.

171

Fuente: Instituto de Estudios Econmicos

172

Tema 16

El Comercio Internacional
16.1.

Introduccin.

Cuando analizamos los fenmenos que ocurren en el comercio entre las diversas
naciones, estamos en la parte de la economa generalmente denominada
comercio exterior o internacional. En dicho anlisis no hacemos ms que aplicar
las leyes generales del mercado y el intercambio al caso del intercambio entre
personas o empresas que estn en diferentes zonas del mundo que obedecen a
una divisin de origen social, histrico y poltico y que llamamos pases.
Es importante decir esto, pues la primera nocin bsica del comercio exterior es
que los principios generales del intercambio y del mercado no cambian porque
los hombres hayan decidido dividirse entre pases.

El fundamento del comercio exterior, por tanto, es el mismo que rige para el
comercio entre los individuos. La idea principal que hay que tener clara es que
cuando dos personas hacen un intercambio libremente, las dos salen ganando.
Adems, el comercio internacional permite una amplitud del mercado, es decir,
ms posibilidades para el demandante y ms competencia para el ofertante, lo
que le obliga a aumentar la calidad y disminuir el precio.
Las personas comerciamos entre nosotros por la desigualdad de nuestras
aptitudes y gustos. El comercio entre Juan y Pedro surge porque Juan tiene ms
capacidad para producir el bien A y Pedro la tiene para el bien B. Ambos
intercambian el fruto de su trabajo, y as ambos estn provistos de los bienes A y
B de manera menos costosa que si cada uno hubiera fabricado los dos. Ese es el
principio bsico de la divisin del trabajo, o principio de la ventaja comparativa.
Vamos a verlo ahora con ms detenimiento.
Advertencia: Un error que hay que evitar es pensar que al decir que Espaa
exporta zapatos a los Estados Unidos, tomemos a Espaa como una unidad,
como si fuera una empresa. Quien exporta los zapatos es una o varias empresas
en concreto, y no toda Espaa, y quien los importa son norteamericanos en
concreto y no los Estados Unidos.

173

16.2. La Ventaja Absoluta, la Ventaja Comparativa y los beneficios

del libre comercio.

Una persona tiene una ventaja absoluta en la produccin de algo si puede

hacerlo con un coste menor que cualquier otra persona, o si con los mismos
recursos es capaz de obtener mejores resultados. Lance Armstrong tena una
ventaja absoluta en el ciclismo.

Sin embargo, para ser competitivo en el mercado no es necesario tener ninguna

ventaja absoluta, es decir, no es necesario ser el mejor en nada. Basta con tener
una ventaja comparativa. De hecho, una persona puede no tener absolutamente
ninguna cualificacin para hacer algo (y mucho menos para hacerlo mejor que
los dems), pero tener una ventaja comparativa.
Lance Armstrong, adems de tener una ventaja absoluta en el ciclismo, quiz
tambin fuera el mejor mecangrafo del mundo, teniendo una ventaja absoluta
tambin en eso. Como es mejor mecanografiando que cualquier otra persona,
significa que deba dedicarse a la mecanografa? Significa eso que el coste de
mecanografiar para l es menor?
La respuesta es no. Si Armstrong quita tiempo del ciclismo para mecanografiar,
sacrifica una parte de los grandes ingresos que consigue montando en bicicleta.
Si, en lugar de eso, es su secretaria la que se dedica a mecanografiar, renuncia a
una tarea alternativa y, quizs, a un salario mucho menor que el del ciclista. Es
decir, la secretaria mecanografa a un menor coste. La secretaria es quien tiene
una ventaja comparativa en el mecanografiado, aunque mecanografe peor.

Y tiene una ventaja comparativa porque es capaz de mecanografiar a un menor

coste relativo. La clave para entender la ventaja comparativa es la expresin
menor coste relativo. Lo que cuesta producir algo es el coste de oportunidad,
es decir, el valor de aquello a lo que se renuncia. Una persona puede tener ventaja
absoluta en la produccin de absolutamente todo, pero probablemente tenga una
ventaja comparativa en la produccin de slo una o dos cosas. La ventaja
comparativa consiste en ser capaz de realizar una actividad a un coste
relativamente menor.

La conclusin es que todo el mundo gana comerciando. Incluso aquellos que son
peores en todo tienen algo que ofrecer. Los que tienen ventajas absolutas en
muchas cosas mejoran su situacin centrndose en aquellas que hacen mejor y
comprando las dems a aquellos que las producen a un coste comparativamente
menor. Igualmente, los que tienen desventaja absoluta en todo tambin mejoran
dedicndose a aquello en lo que tienen ventaja comparativa y adquiriendo lo
dems.
Esto explica que hasta las personas o las empresas de pases pobres y con poco
desarrollo econmico que parece que no son competitivas en nada pueden
prosperar dedicndose a aquella actividad en la que tienen una ventaja
174

comparativa y comerciando con las empresas y personas de los pases que tienen
otras ventajas, incluso con aquellos que parecen tener ventajas absolutas en todo.

Vamos a plantear un ejemplo numrico. Supongamos que Eustaquio y Armando

afrontan el sbado la tarea de cortar el csped de sus jardines y podar las plantas.
Ambos jardines son exactamente iguales, y cada uno de ellos tarda el tiempo que
aparece en la siguiente tabla en esas tareas:
Tabla 1

Cortar el csped
Podar
Tiempo total

Eustaquio
40 minutos
80 minutos
120 minutos

Armando
120 minutos
110 minutos
230 minutos

Como puede verse, Eustaquio es ms eficaz que Armando haciendo cualquiera

de las dos cosas: tarda menos en cortar el csped y tambin en podar las plantas.
Tiene ventaja absoluta en ambas (hace lo mismo con menos tiempo). Cuando ya
ha terminado ambas cosas y se sienta a la sombra a tomarse una cervecita fresca,
Armando acaba de terminar de cortar el csped y an le queda podar las plantas.
No parece, por tanto, que haya ningn trato que Armando pueda ofrecer a
Eustaquio. Pero no es as.
Armando puede ofrecer a Eustaquio podar sus plantas a cambio de que
Eustaquio coste su csped. Haciendo eso la situacin es la siguiente: Armando
dedica 110 minutos a su poda y otros 110 a la de Eustaquio; en total, 220 minutos,
que son 10 menos que antes. Eustaquio dedica 40 minutos cada csped: 80
minutos en total; 40 menos que antes. Lo vemos en el siguiente cuadro:
Tabla 2

Cortar el csped
Podar

Tiempo total

Eustaquio
40+40 minutos
80 minutos

Armando
110+110
minutos
220 minutos

Eso produce un ahorro de tiempo para cada uno de ellos (un ahorro de recursos)
y tambin, lgicamente, para la suma de ambos. Los dos tienen ahora un mayor
nivel de bienestar que antes y pueden dedicar el tiempo sobrante a otras cosas.
Tienen ms recursos disponibles, mejoran su situacin, que en eso consiste el
desarrollo econmico.

175

Supongamos ahora que las condiciones productivas de Armando y Eustaquio

cambian y ahora son estas:
Tabla 3

Cortar el csped
Podar
Tiempo total

Eustaquio
40 minutos
80 minutos
120 minutos

Armando
120 minutos
130 minutos
250 minutos

Tambin ahora hay posibles intercambios que pueden hacer mejorar a los dos.
Por ejemplo: Armando puede ofrecer a Eustaquio podar tres cuartas partes de su
jardn a cambio de que corte el csped del suyo. Si eso ocurriera, los tiempos de
trabajo seran estos:
Tabla 4

Cortar el csped
Podar

Tiempo total

Eustaquio
40 + 40 = 80
minutos
80 = 20
minutos
100 minutos

Armando
130 + 130 =
227,5 minutos
227,5 minutos

En este caso el ahorro de tiempo de Eustaquio es de 20 minutos, y el de Armando

de 22,5 minutos. Nuevo ahorro de recursos y mejora significativa del bienestar
para ambos.
En qu se basa todo eso? En que aunque Eustaquio tiene ventaja absoluta en
cada actividad, slo posee una ventaja comparativa sobre Armando en la poda
de rboles: el tiempo que tiene que dedicar para podar comparado con el que
tiene que dedicar a cortar el csped es menor. Y lo mismo le ocurre a Eustaquio
pero referido a cortar de csped.
En la tabla 1, las relaciones entre ambas actividades son las siguientes:

Tabla 5

Eustaquio

Armando

176

Cortar el csped/
Podar
Podar/ Cortar el
csped

= 0,5

12

11

11
12

= 1,09
= 0,92

La Tabla 5 muestra los costes de oportunidad: el coste para Eustaquio de cortar

el csped es dejar de podar medio jardn; para Armando cortar el csped le
supone un coste mucho mayor porque a cambio podra podar todas las plantas.
Sin embargo, el coste para Eustaquio de podar es dejar de cortar el csped dos
veces, mientras que Armando tiene que renunciar a cortar algo menos del jardn
entero (en concreto, un 92% del jardn). La comparacin es mejor para Eustaquio
en la actividad de cortar el csped y para Armando en la de podar las plantas.
En la tabla 3, las comparaciones eran estas:

Tabla 6

Cortar el csped/
Podar
Podar/ Cortar el
csped

Eustaquio
1

Armando

= 0,5

12

13

13

12

= 0,92
= 1,08

La comparacin sigue siendo a favor de Eustaquio en la actividad de cortar el

csped y a favor de Armando en la de podar las plantas.
En estas circunstancias, el bienestar de todos los miembros de la sociedad
aumentar si cada uno de ellos se especializa en una tarea y comercia con lo que
produce. Esta especializacin no se basa en que cada miembro de la sociedad sea
el mejor en una actividad ya sea por cualidades innatas o adquiridas, sino que
sea comparativamente mejor en esa que en cualquier otra alternativa. Lo que
demuestra esto es que la autosuficiencia y la autarqua llevan al
empobrecimiento, a la prdida de calidad de vida.

Es decir, especializarse no significa dedicarse a lo que se hace mejor, sino a lo que

se hace relativamente mejor en comparacin con el resto de cosas que se pueden
hacer y comerciar para obtener el resto de cosas. Visto de otra forma, Eustaquio
cortar directamente su csped y podar indirectamente sus plantas podando
el csped de Armando. La ventaja comparativa, por tanto, es poder hacer algo
con un coste de oportunidad menor.

El libre mercado internacional permite que cada empresa desarrolle sus ventajas
comparativas, lo que lleva a un aumento del bienestar para todos. Las ventajas
de libre comercio, en resumen, son las siguientes:
177

1)
2)

Permite a los ciudadanos disponer de ms y mejores bienes a menor

precio.
Aumenta la competitividad de las empresas, lo que implica:

Mejoras en la productividad (bienes de mejor calidad, ms baratos).

Al producir con menores costes, se liberan recursos productivos

que pueden emplearse en otras actividades; de esta forma se
permite la produccin de ms bienes y servicios en otros sectores.

16.3. Objetivos y medidas proteccionistas.

A la vista de las ventajas del libre comercio, hay que preguntarse por qu el
proteccionismo tiene defensores.

El proteccionismo, en general, se suele defender como poltica de expansin de

la demanda agregada (aumentar exportaciones y disminuir las importaciones),
con el objetivo de favorecer el crecimiento econmico y disminuir el paro. Es muy
comn la idea de que las exportaciones son siempre buenas y las importaciones
malas y que por tanto los pases deben ser autosuficientes, pero, como veremos
ms adelante, esta idea es errnea. De hecho, la autosuficiencia es el retorno a la
pobreza y, como ya sabemos, el intercambio es el camino a la prosperidad.
Adems, se suele aplicar con otros objetivos:

Proteger industrias nacientes o consideradas estratgicas.

Aumentar los ingresos del Estado (mediante aranceles).
Contrarrestar medidas proteccionistas de otros pases.

Las principales medidas proteccionistas son las siguientes:

1) La alteracin del tipo de cambio (devaluacin o depreciacin de la

moneda).
2) Los aranceles.

3) Los subsidios (dumping).

4) Las cuotas.

5) La legislacin laboral, sanitaria, medioambiental, etc.

178

Fuente: http://investiga.ide.edu.ec/index.php/ivuelve-el-proteccionismo

179

Las medidas proteccionistas tienden, en general, a aumentar las exportaciones y

disminuir las importaciones. Para ello, se intenta:

Hacer artificialmente ms baratos los productos nacionales y ms caros los

extranjeros (devaluacin, aranceles y dumping).
Restringir la cantidad de productos extranjeros que entran en el pas
(cuotas y controles legales, sanitarios, etc.)

Todas estas medidas proteccionistas tienes los siguientes efectos:

protege a fabricantes ms ineficientes y con costes ms altos, lo cual

significa menor riqueza para el pas, e

impide que los productos ms baratos del extranjero beneficien a los

consumidores del pas; es decir, tendrn que pagar ms caro lo que
podran comprar ms barato. Esto tambin supone menos riqueza para el
pas.

Como se puede ver, las medidas proteccionistas impiden que se refleje la realidad
de la economa del pas, perjudicando gravemente a su desarrollo Son un
engao para el comercio internacional, tapan los precios verdaderos
haciendo caro lo barato y barato lo caro.
A continuacin vamos a ver algunas de ellas.

16.4. El mercado de divisas y la determinacin del tipo de cambio.

El mercado de divisas es el mercado de compraventa de moneda de un pas a

cambio de la moneda de otro pas: por ejemplo, el mercado de compra de dlares
en euros, de yenes en dlares, etc.
Cada uno de estos mercados tiene dos caras; as, por ejemplo el mercado de
compraventa de dlares en euros es tambin el de compraventa de euros en
dlares. En cada mercado se determina un precio de equilibrio para las dos
monedas que intervienen en l. A este precio se le llama tipo de cambio.
a) Tipos de cambio libres (o de flotacin libre).

El tipo de cambio, como cualquier otro precio, depende de los movimientos de la

oferta y la demanda de monedas. La oferta y la demanda de una moneda
aumentan o disminuyen por multitud de razones; entre ellas:

Para comprar/vender bienes y servicios de un pas. Cuando un ciudadano

europeo demanda bienes fabricados en Rusia, debe demandar primero la
moneda rusa (el rublo), ofreciendo euros a cambio. Eso aumenta la demanda
de rublos en euros y encarece el tipo de cambio euros/rublo.

180

En general, cuando las empresas de un pas son ms competitivas, ms

extranjeros demandarn sus productos y el tipo de cambio de la moneda de
ese pas se apreciar.

Para ahorrar en un pas (es decir, prestar a los ciudadanos, empresas y

gobierno de ese pas). Si los agentes econmicos de un pas ofrecen mayores
intereses o dividendos, ms extranjeros estarn dispuestos a prestarles. Para
eso demandarn ms su moneda y el tipo de cambio aumentar.
Lo lgico es que esto ocurra si las empresas de un pas son ms productivas
y tienen ganancias mayores: ofrecern mayores rendimientos y atraern ms
fondos del extranjero, que demandarn ms moneda de ese pas.

Pero tambin ocurre de forma artificial si el banco central sube los tipos de
inters o si el gobierno ofrece intereses ms altos en la deuda pblica (cosas
que no tienen nada que ver con la productividad de la economa).

Adems, un factor que influye decisivamente en el tipo de cambio de la

moneda es la cantidad de dinero en circulacin. Si un pas sigue una poltica
monetaria expansiva y aumenta la cantidad de su moneda, el tipo de cambio
con respecto a las dems monedas bajar.

Supongamos que la situacin de partida es que el cambio del dlar es 1 (o, lo

que es lo mismo, el cambio del euro es 1$). Se produce un aumento de oferta,
provocado, por ejemplo, porque los tipos de inters en Estados Unidos han
bajado, lo cual provoca que los ahorradores internacionales ya no quieran ahorrar
all su dinero (es decir, prestarlo), sino que prefieren prestarlo en pases con
intereses mayores. Es decir, querrn deshacerse de sus dlares.
181

Este desplazamiento de la oferta provoca que el precio del dlar en euros caiga,
y, en la misma medida, que el del euro en dlares suba. Ahora:
1$ 0,9 ; 1

1
$ ; 1 1,1$
0,9

Esto provocar que las exportaciones de la Unin Europea a Estados Unidos sean
ms caras y las importaciones de Estado Unidos a Europa ms baratas; es decir,
al tiempo que el ahorro se retira de Estados Unidos, sus exportaciones
aumentarn y sus importaciones disminuirn (esto volver a equilibrar su
balanza de pagos). En Europa pasar al revs: mientras fluye ms ahorro a
Europa, sus exportaciones disminuyen y sus importaciones aumentan.
En el esquema siguiente reflejamos el efecto del tipo de cambio sobre el precio de
las exportaciones y las importaciones:
Espaa exporta botellas de vino y EE.UU. exporta pantalones
Botella de vino

Precios en
Espaa
30

Pantalones

54,5

Pantalones

60

Botella de vino
Botella de vino
Pantalones

30
30

66,6

Tipo de
cambio

Precios en
EE.UU.

1$ = 0,9

60$

1 = 1,1$
1 = 1$

1 = 0,9$

1$ = 1,1

33$

Botella de vino

30$

Botella de vino

27$

Botella de vino

60$
60$

Pantalones

Pantalones

Pantalones

Qu papel desempea el tipo de cambio? Como todo precio, es una seal, un

indicador de la escasez, de lo mucho o poco que se desean los bienes, servicios y
posibilidades de ahorro de un pas. Cuando el tipo de cambio es libre, tiende a
reflejar la situacin comparativa de las economas: si una economa es ms
prspera, su moneda ser ms demandada para comprar y para prestar, y eso
har que su tipo de cambio suba.

Ahora bien: todo esto puede ser alterado por intervenciones gubernamentales;
ya hemos mencionado el caso de la poltica monetaria y el control de los tipos de
inters o de la deuda pblica.
b) Tipos de cambio controlados.

Algunos pases establecen controles sobre los tipos de cambio, principalmente de

dos clases:

Tipos de cambio fijos: cuando se fija.

182

Tipos de cambio con flotacin controlada (flotacin sucia): cuando se

permite que flucte libremente entre un mximo y un mnimo, pero se
interviene para impedir que los rebase.

Para controlar el tipo de cambio los pases deben contrarrestar los movimientos
de la oferta y la demanda de esa moneda. Si, por ejemplo, se produce un aumento
de demanda de la moneda del pas, se producir una presin al alza del tipo de
cambio. Para compensarlo, las autoridades de ese pas deben vender ms
cantidad de moneda, produciendo as un aumento de oferta que compensa el
aumento de demanda.

Si se fija un tipo de cambio por debajo del nivel de equilibrio

(devaluacin), las exportaciones de ese pas se hacen artificialmente ms
baratas y las importaciones ms caras. Esta es la tpica medida
proteccionista.
Si se fija un tipo de cambio por encima del nivel de equilibrio
(revaluacin), las exportaciones de ese pas se hacen artificialmente ms
caras y las importaciones ms baratas. Es una medida poco habitual y se
toma cuando se cree que un tipo de cambio ms barato da una imagen
externa de ser una economa ms poderosa.

La devaluacin produce los mismos efectos perniciosos que cualquier medida

proteccionista (y que aparecen citados ms arriba). Pero, adems, exige que los
bancos centrales deben estar continuamente vendiendo su propia moneda, lo que
les obliga a inundar el mercado de esa moneda para mantener su tipo de cambio
bajo. Al final, son los ciudadanos quienes tienen que pagar la diferencia entre el
tipo de cambio de equilibrio y el tipo de cambio fijado en forma de la inflacin
generada por esa inyeccin monetaria.

8 de octubre de 2008

El gobierno de Mxico anunci el mircoles un programa de expansin del gasto

pblico como respuesta a la crisis financiera internacional, y a la vez intervino en el
mercado cambiario con una subasta de 2.500 millones de dlares para frenar una
brusca cada del peso.

183

Brasil se enfrenta, a su vez, a la fuerte devaluacin de su moneda y aparece como uno

de los pases emergentes ms afectados por la fuga de capitales a causa del prximo
freno de liquidez desde Estados Unidos. Como medida de urgencia, el Banco Central de
Brasil ha decidido dedicar ms de 50.000 millones de dlares de aqu a finales de ao
para volver a apreciar el real. En esta operacin, el banco vender y cambiar dlares
por reales.
Simultneamente, el Gobierno anunci una nueva rebaja de sus perspectivas de
crecimiento para el pas: en un punto menos este ao para situarlo en el dos y medio
por ciento; y medio punto menos para el que viene, para descenderlo al cuatro.
Los responsables gubernamentales prefieren sacrificar parte del crecimiento para
contener la inflacin. Su objetivo es mantenerla por debajo del seis y medio por ciento.
Este es uno de los riesgos que puede acarrear la continua devaluacin de la moneda
nacional al encarecerse las importaciones. Desde enero, el real se ha depreciado en casi
el veinte por ciento respecto al dlar y, ahora, est en su nivel ms bajo en cinco aos.

16.5. Los aranceles y el dumping.

Un arancel es un impuesto a los productos importados. Tiene un efecto similar

al de un impuesto indirecto. Si un reloj importado vale 60$, es decir, el precio en
el mercado internacional de un reloj es de 60$ y se le impone un arancel de 5$ su
precio dentro del pas ser de 65$.
Tenemos entonces que cada vez que alguien compra un reloj en el pas, est
dando al gobierno 5$. Si multiplicamos esa cifra por el nmero de relojes que se
compran se obtiene el valor de los recursos que han sido sacados del circuito de
ahorro e inversin, y del consumo de otros bienes, para ser enviados al estado.
Junto a eso, se produce otro efecto. Un mercado libre, donde tambin haya
mercado libre internacional, concentrar la produccin en las reas ms
productivas y los productos que se produzcan con mayores costes tendern a ser
importados. Los costes altos tienden a ser eliminados importando ms barato, y
exportado aquello que salga ms barato. De esta forma, tambin en el mbito
internacional todos nos beneficiamos de los productos que son mejores y ms
baratos.
184

Pero el arancel supone una proteccin artificial de los sectores menos

productivos, con mayores costes, y por tanto que exigen a los consumidores el
pago de mayores precios: en el ejemplo anterior los fabricantes de relojes
nacionales con unos costes de produccin de hasta 15$ podrn competir, gracias
al arancel que al final es un sobreprecio que pagan los ciudadanos, con
fabricantes extranjeros que tienen costes de hasta 10$ nada ms. Se desva la
produccin a sectores protegidos, los costes aumentan y la productividad global
disminuye. Se est penalizando a los fabricantes extranjeros ms productivos,
que no podrn crear ms empleo, desarrollar nuevos productos, etc.

Supongamos que se establece un arancel sobre los jersis en los Estados Unidos.
Supongamos que los americanos estaban habituados a comprar jersis
extranjeros sin derechos de aduanas, y que en estas circunstancias alguien
sugiriera que mediante la imposicin de una tarifa aduanera de cinco dlares
sobre los jersis importados sera posible crear una industria del jersey en
Amrica.
El argumento, desde el punto de vista lgico, es correcto. El coste de los jersis
britnicos para el consumidor norteamericano podra ser elevado tanto
mediante el arancel que los fabricantes americanos estimaran provechoso
lanzarse a la produccin de jersis. Ahora bien, todo ello equivaldra a
subvencionar la industria del jersey, subvencin que forzosamente sera a cargo
del consumidor norteamericano. Por cada jersey de fabricacin americana
adquirido se vera obligado a pagar un impuesto de cinco dlares en forma de
sobreprecio.
En la nueva industria hallaran empleo muchos ciudadanos que nunca haban
trabajado en esa rama de la produccin. Pero no se conseguira con ello
incrementar la productividad empresarial ni el nmero total de empleos. El
consumidor americano, despus de verse obligado a pagar cinco dlares de ms
por un jersey de la misma calidad, dispondra de una cantidad menor equivalente
para otros bienes. Para que una industria pudiera nacer o ser ampliada, cientos
de otras habran de decaer. Para que 20.000 personas pudiesen ser empleadas en
la industria del jersey habra 20.000 empleados menos en otras ramas de la
produccin.

El sobreprecio que los consumidores pagan por un artculo protegido su

capacidad adquisitiva para comprar otros artculos. La capacidad adquisitiva de
los consumidores, en conjunto, quedar disminuida. De ello no se deriva ninguna
ganancia para la industria del pas en su conjunto. Pero como resultado de una
barrera artificial levantada contra los productos extranjeros, la inversin es
desviada de las producciones ms rentables a otras que ofrecen menores
rentabilidades. Por lo tanto, como consecuencia de los obstculos arancelarios, la
productividad y la riqueza del pas quedan reducidas.

185

Y esto muestra los verdaderos efectos de las barreras arancelarias. En definitiva

se causa un dao a la economa general del pas porque aplica los recursos de
capital y mano de obra en inversiones de menor rentabilidad. Facilitan la
expansin de aquellas industrias que ofrecen escasas perspectivas de
rentabilidad y restringen otras ms eficientes. El resultado final, por
consiguiente, consiste en empeorar la productividad de la industria en general y
la de aquellos pases con los que, en otro caso, se habra comerciado ms
intensamente. Sus efectos, por tanto, son los mencionados anteriormente.
El dumping consiste en subvencionar a los productos nacionales para que
puedan venderse por debajo de su coste en el extranjero. El efecto, por tanto es
similar al de los aranceles. En ese caso el conjunto de la sociedad est pagando
con sus impuestos esa diferencia de precio, que favorece a esa industria o
empresa.

Cuando el nmero de puestos de trabajo en la industria del acero norteamericana

se redujo de 340.000 a 125.000 durante la dcada de los ochenta, se produjo un
fuerte impacto en la opinin pblica. Condujo, adems, a un conjunto de leyes y
reglamentos para reducir la cantidad de acero importado. Esta reduccin de las
importaciones llev, por supuesto, a un alza en los precios del acero que, a su
vez, llev a unos mayores costes en las industrias que emplean acero, que van
desde la automovilstica hasta la de plataformas petrolferas.
Todos estos productos se encontraron entonces en desventaja comparativa con
los productos extranjeros. Se ha estimado que los aranceles sobre el acero
produjeron 240 millones de dlares de beneficios adicionales en la industria del
acero y que se salvaron 5.000 puestos de trabajo en esa industria. Al mismo
tiempo, en las industrias dependientes del acero se perdieron beneficios por valor
de 600 millones de dlares y 26.000 puestos de trabajo. En otras palabras, el
conjunto de la industria, los trabajadores y los consumidores norteamericanos
estaban peor despus del establecimiento de aranceles.
De forma similar, un estudio sobre las restricciones a la importacin de azcar
indic que, aunque salv empleos en esa industria, cost tres veces ms empleos
en el negocio de la pastelera, en el que algunas empresas se desplazaron a
Canad y Mxico donde el coste de azcar era un 50% y un 33% ms barato,
respectivamente.

186

LAS PANADERAS DE TODO EL PAS RETOCARON LOS VALORES AL ALZA EN EL LTIMO MES

Por la suba del precio del trigo, el kilo de pan ya ronda los
$ 20

La menor produccin de trigo por el control a la exportacin que planch los precios en el pasado
dej una magra cosecha, que no alcanzara hasta fin de ao
EL CRONISTA. Buenos Aires. 25/06/2013

La escasez de trigo que se verifica en la Argentina por la pobre cosecha de la ltima campaa
est repercutiendo en la suba del precio del pan a niveles impensados: ya ronda los $20 el kilo
de pan francs.
Por el faltante, inclusive, se estima que la Argentina podra llegar a tener que importar trigo,
porque los stocks no sern suficientes para aguantar a la llegada de la prxima cosecha, a fines
del ao.

Con una produccin que rond las 9 millones de toneladas y una exportacin cercana a un
tercio de ese volumen, los acopios y molinos apenas tienen la materia prima necesaria para
abastecer el mercado.
En la Ciudad de Buenos Aires, el kilo de pan ronda los $18, valor que, como en ningn otro sitio
del pas, es altamente variable en funcin de la ubicacin del local.

En la provincia de Buenos Aires, donde tambin se verific un fuerte aumento, solamente el

costo de producir un kilo de pan ronda los $8, segn indic el presidente del Centro de
Industriales Panaderos de la provincia, Jos lvarez. Panaderos de la provincia manifestaron
ayer su temor a que aparezca un mercado negro de harina, al tiempo que se mantienen en
asamblea ante el desproporcionado incremento del valor del producto, que en dos meses subi
ms del 100 por ciento.
La provincia de Crdoba, por su parte, es una de las que ms acusa recibo de la suba del
producto: el Centro de Industriales Panaderos y Afines de Crdoba (Cipac) decidi aumentar
el kilo de pan francs a $18 y llevar el valor del kilo de min a $20.
La Asociacin de Industriales Panaderos de Rosario, Santa Fe, resolvi por su parte que desde
ayer y hasta el jueves los comercios no comprarn harina de trigo a los molinos, en protesta
por la constante suba.

Los aumentos se extienden a lo largo del pas: el Centro de Industriales Panaderos de Tucumn
confirm un nuevo ajuste del precio de referencia del kilo de pan, a raz de nuevos incrementos
del producto obtenido del trigo. El encarecimiento ronda un 20% promedio, elevando el valor
hasta los $ 18 de base en lo que implica el tercer retoque de precios del kilo de francs en lo
que va del ao.
En Mendoza el pan aument 10% en mayo y los panaderos de la provincia apuntan al precio
de la harina que, dicen, subi 50% en menos de 10 das.

La Cmara de Industriales Panaderos de Salta, por su parte, responsabiliz al aumento de la

harina para retocar en un 25% al alza el valor del kilo de pan francs, que lleg a costar unos
15 pesos.

La incertidumbre sobre qu pasar con el abastecimiento de trigo hasta fin de ao y la

implementacin de las subas salariales en el sector suman presin al valor de un producto
bsico para la alimentacin, en especial, de los sectores de ms bajos recursos.

187

Proteccionismo en Latinoamrica... y en el resto del

mundo
Por: Alejandro Rebossio | 12 de enero de 2012

Brasil analiza restringir la importacin de mviles de China. Hace poco reforz las medidas
contra el ingreso de productos textiles del gigante asitico. Argentina dispuso ayer que a partir
de febrero los importadores debern informar por anticipado de todas las compras externas cuyo
objetivo sea el abastecimiento del mercado interno. Ambos pases latinoamericanos se encuentran
entre los que ms barreras estn aplicando contra la competencia extranjera, como modo de
resguardar a sus fabricantes (sobre todo industriales) o de evitar un mayor deterioro de sus
supervits comerciales.
Global Trade Alert es una iniciativa del Centre for Economic Policy Research con el apoyo del
Banco Mundial y revela las medidas contra las importaciones en todo el mundo. Dice que
Argentina mantiene 197 barreras y Brasil, 80. Otros pases con alto nivel de proteccin son Rusia,
con 134; China, con 94; India, con 101; EE UU, con 105; Reino Unido, con 87; Francia, con 78;
Alemania, con 83, y Espaa e Italia, con 69 cada una.

Global Trade Alert contabiliza medidas de defensa comercial, como las antidumping y
salvaguardas; las barreras no arancelarias, las subidas de aranceles y las disposiciones que afecten
a la migracin y la inversin extranjera, pero no tiene en cuenta polticas proteccionistas como la
concesin de subsidios a la agricultura, una prctica usual en pases desarrollados.

La suma de las subvenciones agrcolas en el mundo ha bajado en 2010 (ltimo dato disponible en
la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmico, OCDE) porque muchas de ellas
se reducen automticamente cuando los precios de las materias primas suben a niveles altos,
como los actuales. Sin embargo, los subsidios pueden volver a subir si se acaba esta larga bonanza
de los productos bsicos.

La Unin Europea entreg en 2010 subvenciones agrcolas por 76.534 millones de euros. EE UU
concedi 20.113 millones. Japn sum 47.169 millones. China, 124.038 millones. Rusia, 11.677
millones. En cambio, Chile solo desembols 238 millones; Mxico, 4.526 millones y Brasil, 5.455
millones, segn la OCDE. Los pases latinoamericanos se encuentran entre los menos
proteccionistas en agricultura. Tampoco imponen elevados aranceles al ingreso de alimentos con
valor agregado, como los que aplican la UE o China, que prefieren importar la materia prima
agrcola para que en sus territorios se industrialice o sirva como alimento para el ganado.

188

Anexo. Dos visiones sobre los Ciclos y las Polticas Econmicas

A. Visin Intervencionista-Keynesiana

1. El ciclo de CRECIMIENTO se produce por el aumento de la Demanda

Agregada, impulsada por el Consumo, la Inversin y las Exportaciones. Esto
da lugar a crecimiento (aumento del PIB) y disminucin del Paro).
P

DA0

SA

DA1

P1
P0
PIB0

PIB1

PIBP

PIB

El peligro del crecimiento es el recalentamiento econmico, que consiste en un

elevado crecimiento de los precios (Inflacin de Demanda) con poco
crecimiento econmico.
P

DA0

DA1

SA

PIB0

PIB1

P1

P0

PIB

Al llegar a ese punto, para luchar contra la inflacin hay que aplicar la Poltica
Fiscal Restrictiva (aumento de impuestos para frenar el Consumo y la
Inversin) y la Poltica Monetaria Restrictiva (aumento de tipos de inters para
189

frenar el crecimiento de la cantidad de dinero y contener el Consumo y la

Inversin).

2. Las RECESIONES y el PARO se producen por cadas en el Consumo y la

Inversin, que son cclicas y pueden no tener una explicacin racional, sino
deberse a estados de nimo. El libre mercado tiende a tener etapas de recesin
porque es esencialmente inestable.
La Demanda Agregada cae y da lugar a decrecimiento econmico
(disminucin del PIB) y aumento del paro:
P

DA1

SA

DA0

P0
P1
PIB1

PIB0

PIBP

PIB

Podra incluso llegar a haber Deflacin, entendida como disminucin del

precio de los bienes y servicios. La Deflacin se considera negativa porque se
piensa que genera expectativas de mayores bajadas de precios en el futuro, con
lo que la gente pospone sus decisiones de Consumo, y esto hace que caiga
todava ms la Demanda Agregada y haya ms recesin.
Se produce Paro (apoyan el paro por cada de la DA).

Las polticas que hay que aplicar son la Poltica Fiscal Expansiva, con aumento
de gasto pblico mediante dficit (es decir, sin subir impuestos) para que
aumente la demanda agregada y la economa se reactive, y la Poltica
Monetaria Expansiva para que el aumento de la masa monetaria alimente el
consumo y la inversin. El problema de esta poltica puede ser que los
ciudadanos y las empresas no gasten sino que atesoren, y entonces la poltica
monetaria sera intil. A esto se le suele llamar trampa de liquidez o
paradoja del ahorro. Se emplea tambin la expansin monetaria primaria
para monetizar la deuda pblica (el banco central compra grandes
cantidades de deuda pblica), especialmente cuando el endeudamiento del
Estado crece tanto que se duda de que sea capaz de pagar sus deudas. Tambin
proponen polticas comerciales proteccionistas.

190

B. Visin Liberal-Austriaca

1. Los ciclos de CRECIMIENTO son slo de crecimiento aparente alimentando

con inflacin, es decir, con inyeccin monetaria mediante Polticas Monetarias
Expansivas. La Inflacin, entendida como prdida del valor del dinero y no
como aumento de precios, distorsiona los precios relativos y da lugar a errores
de consumo e inversin que despus llevarn a la recesin.
El autntico crecimiento se genera liberalizando la economa y permitiendo
que los precios libres coordinen la actuacin de consumidores, empresarios,
ahorradores e inversores.

2. La RECESIN es la consecuencia necesaria de la fase de crecimiento falso,

porque hay que corregir los errores de consumo e inversin. La Deflacin
(contraccin monetaria, aumento del valor del dinero) es necesaria para
desinflar la inflacin y reajustar los precios.
La recesin agrava el Paro, pero no es su causa principal (la causa principal
son los costes laborales por encima del nivel de equilibrio)

La solucin a los ciclos de crisis es que no haya fases de auge, evitando las
polticas monetarias expansivas: coeficiente de reserva de caja del 100% y tipos
de inters libres.

191

192

Austriaca

Keynesiana

El autntico se
potencia con la
libertad econmica y
el libre mercado.
Nunca con Polticas
Fiscales o Monetarias.

Riesgo de
Recalentamiento
(inflacin de
demanda).

Se potencia con
polticas de demanda:
fiscal y Monetaria
Expansivas.

Crecimiento

Solucin: no usar la
Poltica Monetaria
Expansiva para evitar
auges falsos: frenar
M con i libres y
CRC=100%

Causa: la Poltica
Monetaria Expansiva.

La Monetaria puede
ser intil por trampa
de liquidez.

Se combate con
Polticas Fiscal y
Monetaria Expansiva.

Causa: cada de C e I
(animal spirits).

Crisis

Causa principal:
costes laborales por
encima del equilibrio
y falta de libertad en
el mercado de trabajo.

Mismas polticas.

Misma causa que la

crisis.

Paro

Se produce por
Polticas Monetarias
Expansivas.

Hace que se cometan

errores de consumo e
inversin que llevan a
la crisis.

Se define como
prdida del valor del
dinero.

Se combate con
Polticas Fiscal y
Monetaria
Restrictivas.

Se produce por
aumentos de
Demanda Agregada
(Recalentamiento).

Se define como
aumento general de
precios. Hace que
disminuya la renta
real.

Inflacin

Es necesaria para
corregir las inflaciones
anteriores y reajustar
los precios.

Se define como
aumento del valor del
dinero.

Mismas polticas que

contra la crisis.

Se produce por
disminuciones de
Demanda Agregada
(crisis econmica).

Se define como cada

general de precios.
Hace que se posponga
C e I y agrava la crisis.

Deflacin

Tema 17

Desarrollo Econmico y
Globalizacin
El siglo XX ha sido el de mayor desarrollo de la humanidad, y ha cambiado
radicalmente el tipo de vida de las personas, que durante decenas de siglos
apenas haba experimentado cambio.

(Fuente: http://diegosanchezdelacruz.com/2015/09/07/7-graficos-sobre-desarrollo-ydesigualdad-en-espana/)

Uno de los grandes problemas que han estudiado los economistas es el del
desarrollo econmico. En la actualidad la cuestin de cmo hacer que los pases
pobres dejen de serlo sigue siendo uno de los grandes debates econmicos. Sin

193

embargo, lo que realmente debe llamarnos la atencin no es que haya pases

pobres, sino que haya pases que ya no lo sean.

El desarrollo, tal como lo conocemos hoy en da, es un fenmeno histricamente

reciente. Si suponemos que el ser humano moderno existe desde hace
aproximadamente medio milln de aos, slo durante los ltimos 200 ha
mejorado su calidad material de vida significativamente. Si esos 500.000 aos
fueran un da (24 horas), el periodo de prosperidad econmica seran los ltimos
35 segundos del da. En las restantes 23 horas, 59 minutos y 25 segundos las
personas ocupaban su da trabajando para conseguir alimento, vestido y refugio.
Esas eran las preocupaciones que llenaban su vida. Adems, eran vctimas de
innumerables enfermedades sin solucin.
Podramos poner el inicio del cambio en la Revolucin Industrial. Desde ese
momento, la vida del ser humano sobre el planeta ha cambiado radicalmente:

Entre 1900 y 2000 el aumento de la poblacin mundial fue el triple que el

aumento en toda la historia anterior del ser humano. En el ao 1 se cree que
como mximo habra 300 millones de habitantes en el planeta; en 1500 unos
500 (un aumento de la poblacin de menos de 0,2 habitantes por aos)
millones; en 1800 unos 800 millones (1 habitante ms al ao); hoy en da
somos ms de 7.000 millones (es decir, un aumento de 29 habitantes al ao
desde 1800). En slo 100 aos ha pasado de 1,5 a 6 mil millones.
Durante casi toda la historia la esperanza de vida al nacer ha estado entre los
30 y, como mucho, los 40 aos; en 1900 en Espaa era de 35 aos. En la
actualidad en cualquier pas desarrollado se sita en torno a los 80 aos.
En 1750 en Inglaterra (uno de los pases ms desarrollados) moran cerca de
cuatro de cada diez nios al nacer; hoy en da mueren dos de cada mil.
El PIB por habitante pas de 467$ a unos 650$ en los primeros 1750 aos de
nuestra era (un 40% de aumento en total, a razn de un 0,022% ms cada
ao), y de 650$ a 6.055$ en los siguientes 250 (un aumento del 830%, un 3,32%
ms cada ao).
En 1900, un trabajador espaol trabajaba 64,8 horas a la semana de media; en
el ao 2000 trabajaba 36,1 horas.
En 1980 el 0% de los estudiantes espaoles de 1 de bachillerato tenan
telfonos mviles; hoy en da el 90% dispone de uno.
En 1988 slo el 13% de los hogares espaoles disponan de una televisin con
mando a distancia: haba que levantarse del sof para cambiar de canal.

194

POBLACIN MUNDIAL SEGN DIVERSAS ESTIMACIONES

(http://ourworldindata.org)

En 1955 un pendrive de 4 Mb de capacidad tena el tamao de un armario

ropero.
En 1983 se comercializa el primer mvil de la historia: costaba 3.995$, pesaba
793 gramos y recargarlo llevaba 10 horas. Por supuesto, slo permita
llamadas. En 2013 un smartphone pesa unos 130 gramos, y realiza las
siguientes funciones, como mnimo: telfono mvil, ordenador personal con
acceso a internet, reproductor de msica, reproductor de video, cmara de
fotos, cmara de video y radio.
Entre 1954 y 2000, el consumo por habitante en Espaa se ha multiplicado
casi por 4.
El PIB espaol total ha crecido 40 veces en 150 aos (1850-2000); y el PIB por
habitante se ha multiplicado por 15.
En 1930 los trabajadores dedicados al sector primario (agricultura y
ganadera) eran el 45%; en el ao 2010 eran el 7%. Sin embargo, en 1930 se
recogan 1.000 kg de cereales por hectrea; en 2010 se recogen 3.500 kg.
Adems, la superficie cultivada ha aumentado en casi un 60%.

195

En 1980 slo el 27% de los hogares de Espaa tena televisin en color; diez
aos despus era el 92%.
En 2002 tena acceso a internet el 25% de los hogares; en 2013 es casi el 70%.
En 1998 haba en Espaa unos 7 millones de lneas de telefona mvil; diez
aos despus haba casi 50 millones.
Para conseguir el salario necesario para comprar una mquina de fotos en
1976 un trabajador espaol medio tena que trabajar 475 horas (una cmara
de 1976, que funcionaba con pelcula que luego haba que revelar); en 2010
basta con 14 horas. Para comprar un litro de Coca Cola tena que trabajar una
hora; en 2010 es suficiente con 5 minutos.

Con todos estos datos podemos decir, sin duda, que el siglo XX ha sido el de
mayor desarrollo de la humanidad, y ha cambiado el tipo de vida de las personas,
que durante decenas de siglos apenas se haba modificado. El alimento, el vestido
y la vivienda no son ya nuestra preocupacin principal; otras cosas nos importan:
un trabajo mejor, el uso del cada vez mayor tiempo libre, etc.

Cmo es posible este proceso de mejora material del mundo tan fuerte y tan
rpido? Podemos decir que ese cambio ha tenido dos pilares bsicos: el
intercambio y la tecnologa.

Sin embargo, el desarrollo ha sido desigual entre los pases con tericas similares
condiciones de partida. Tmese, por ejemplo, el caso de Chile y Cuba, o de
Taiwan y China o de Tailandia y Corea del Sur, o los pases que aparecen en la
tabla ms abajo. Han seguido itinerarios radicalmente distintos a lo largo del
siglo XX. La segunda pregunta sera: qu hace que unos pases se desarrollen
mientras otros permanecen en la pobreza? Qu hacer para ayudar a esos pases?
1800

2009

PIB per cpita*

Esperanza de
vida al nacer

PIB per cpita*

Esperanza de
vida al nacer

Rwanda

369

32

995

51

Burundi

448

Zimbabwe
Gabn

Corea del Sur

Tailandia

373

378

740

497

34

444

31

12.705

26

23.875

32

30

457

7.376

*En US$ en paridad de poder de compra, ajustado por la inflacin.

46

61

51

80

69

196

Fuente: http://www.gapmider.org

A lo largo sobre todo de la segunda mitad del siglo XX se han buscado respuestas
a esta pregunta: la ayuda al desarrollo, el fomento de la educacin o el control de
la poblacin han sido algunas de las propuestas. Vamos a estudiar a continuacin
algunas de ellas, para tratar de llegar a alguna conclusin

17.1.

La ayuda al desarrollo.

Desde hace casi medio siglo muchos economistas se han preguntado cmo
favorecer el desarrollo de los pases menos avanzados. Esos economistas
concibieron el desarrollo y an hoy lo conciben as como un proceso
planificado de arriba hacia abajo y dirigido por expertos que operan con un
cheque en blanco.

Casi desde el principio se ha confiado en las ayudas al desarrollo como clave en

ese plan para potenciar el crecimiento de los pases pobres. De hecho, se sigue
pensando en esta medida como imprescindible para erradicar la pobreza en el
mundo. Se han dedicado miles de millones de dlares en ayudas de diferentes
formas, en muchos casos en planes que, sobre el papel, parecan brillantes. En
especial, se habla con mucha frecuencia de la ayuda a la inversin, con la idea de
que los habitantes de esos pases no pueden permitirse ahorrar y, por tanto
invertir. Se producira un dficit que sera necesario cubrir con ayuda. Otras veces
se habla de ayudas a la inversin en capital humano, es decir, educacin.
As se piensa que las naciones del Tercer Mundo estn atrapadas en la pobreza
ya que sta genera un crculo vicioso de excesivo crecimiento de la poblacin,
mala salud, analfabetismo, psima infraestructura y pocos ahorros. La respuesta
sera una inyeccin gigante de ayuda externa para pagar inversiones en todas
estas reas de una vez por todas.

Sin embargo, los datos muestran que no existe correlacin entre esas ayudas y el
crecimiento econmico; ni siquiera entre el gasto en educacin o el nmero de
personas escolarizadas y el PIB por habitante, como aparece reflejado en la
grfica de ms abajo. A principios de la dcada de los sesenta, el Banco Mundial
ridiculiz a un pas que careca de recursos diciendo que era poco probable que
lograra siquiera un xito modesto en exportar. Algunos expertos en desarrollo
tambin advirtieron acerca de otro pas, diciendo que el crecimiento de la
poblacin era un problema explosivo. El nombre del primer pas es Corea del
Sur. El segundo es Singapur.
En ocasiones, incluso, las ayudas slo han servido para perpetuar las causas del
subdesarrollo.

197

La grfica siguiente muestra la evolucin de la relacin entre ayuda recibida en

porcentaje del PIB y el crecimiento econmico por habitante para el conjunto de
frica entre 1970 y 2000: no parece que exista ninguna relacin.

198

199

Fuente: Easterly, W: Can Foreign Aid Buy Growth?,

http://www.nyu.edu/fas/institute/dri/Easterly/File/can%20foreign%20aid%20buy%20gr
owth.pdf

En cuanto al fomento de la escolarizacin, esta siembra dudas al respecto:

Fuente: Easterly, W.: En busca del crecimiento, Ed. Antoni Bosch, Barcelona, 2003.

200

17.2.

El crecimiento econmico y el aumento de la poblacin.

Otra de las estrategias que se han llevado a cabo para fomentar el crecimiento
econmico de los pases en vas de desarrollo ha sido el control de la poblacin.
Empezando por la ONU, muchas organizaciones internacionales han promovido
polticas en este sentido.

La hiptesis de Malthus, publicada a finales del siglo XVII en su libro Ensayo sobre
el Principio de la Poblacin, segn la cual la poblacin aumenta de forma
geomtrica mientras los alimentos lo hacen de forma aritmtica, se ha visto
negada una y otra vez por los datos pero sigue siendo fervientemente defendida
por mucha gente.
Con el pretexto de que los recursos naturales y los medios de subsistencia crecen
a un ritmo inferior al crecimiento natural de la poblacin se promueven polticas
antinatalistas para los pases en desarrollo, incluyendo el uso de anticonceptivos
e, incluso, el aborto.

La verdad es que la teora malthusiana no tiene fundamento alguno. En los

ltimos dos siglos la poblacin se ha multiplicado por seis y el PIB real mundial
por cincuenta. Esto es vlido tambin para las economas en desarrollo, donde la
poblacin se ha multiplicado por 6,1 y el PIB real por 36. En los ltimos 40 aos,
en que la poblacin mundial se ha duplicado, creciendo a una tasa media anual
del 1,8%, el producto real mundial ha crecido a una tasa del 4%. Esto implica que
la disponibilidad de bienes por habitante se ha ms que duplicado durante los
ltimos 40 aos.
La siguiente tabla muestra la evolucin del PIB por habitante entre 1820 y 1998:
RATIO DEL PIB POR HABITANTE 1998/1820

Japn

EEUU

Ratio del PIB por

habitante 1998/1820
30,5

21,8

Europa

14,5

Europa del Este

6,5

Hispanoamrica
Asia

frica

8,7

5,1

3,3

Economas avanzadas

19,4

Mundo

8,6

Pases en desarrollo
Fuente: Banco Mundial

5,4

201

Como puede verse, la produccin por habitante ha crecido ocho veces y media
ms que la poblacin, para el conjunto del mundo. Incluso si se toma frica, el
crecimiento ha sido del triple. Es decir, el espectacular aumento de la poblacin
en el siglo XX no parece haber impedido uno an mayor de la produccin por
habitante.
La grfica de debajo refuerza esta idea. Refleja el aumento de la produccin
mundial de alimento y de la poblacin. La teora malthusiana no se cumple.

Fuente: Moore, S. y Simon, J.: Its getting better all the time, Cato Institute, Washington
DC, 2000.

El concepto malthusiano o neomalthusiano de desarrollo y de recurso comete

un error muy frecuente del que ya se ha hablado en otros temas: el error
mecanicista.

El desarrollo econmico consiste en que el nivel de recursos por habitante sea

cada vez mayor. Para un neomalthusiano ese nivel viene determinado por el
cociente:

Por tanto, para aumentar el cociente hay que aumentar el numerador ms que el
denominador.

202

Para los neomalthusianos el concepto recurso es un concepto objetivo: un

recurso es un bien cuantificable que se emplea para un fin concreto,
especialmente recursos naturales (petrleo, agua, tierras cultivables...). Adems,
piensan que los recursos tienden a agotarse, porque el ser humano consume los
recursos a una velocidad mayor cuanto mayor es el desarrollo econmico. En
consecuencia, proponen la idea de desarrollo sostenible, es decir, un ritmo de
desarrollo que permita aumento del bienestar junto con un ritmo que definen
como aceptable de agotamiento de recursos.
De acuerdo con este planteamiento, si el numerador tiende a disminuir, y adems
a un ritmo mayor cuanto mayor es el denominador, lo que hay que hacer es
controlar el crecimiento del denominador: el crecimiento poblacional. De ah que
hablen de superpoblacin, refirindose a un exceso de habitantes respecto a loa
recursos disponibles, como si stos fueran algo dado y cuantificable.

Sin embargo el concepto recurso es un concepto subjetivo. Algo se considera

un recurso porque proporciona a las personas una utilidad. Eso quiere decir que
algo que no era recurso puede empezar a serlo, y que algo que lo es puede dejar
de serlo. O que algo que proporcionaba una cierta utilidad pueda empezar a
resultar ms til porque, por ejemplo, se descubre otra forma de aprovecharlo
mejor.
Junto a esto, el cociente anterior no contempla una cosa: el denominador hace
aumentar el numerador. Y eso por dos razones: primero, el ser humano es capaz
de generar recursos. Es ms: el propio hombre es el principal recurso, gracias a
su inteligencia y a su creatividad. La historia demuestra que, especialmente en
situaciones de ms necesidad, el ser humano es capaza de crear nuevos recursos,
de ver nuevas formas de aprovechar los ya existentes o de encontrarles nuevos
usos. Como se ve, estos son conceptos difciles de medir, pero si se pierden de
vista el anlisis ser errnea. Y la segunda razn es que el ser humano es el
principal recurso.

Por lo tanto el crecimiento del PIB per cpita ha de lograrse operando sobre el
numerador, es decir, sobre el crecimiento del PIB, el cual esta positivamente
relacionado al crecimiento del denominador, es decir, al aumento demogrfico.

Un firme defensor de la defensa del crecimiento de la poblacin fue Julian Simon,

profesor de la Universidad de Maryland. Adems de desmontar con cifras la tesis
sobre la necesidad de reducir el crecimiento de la poblacin, afirm que el
instrumento por excelencia para el desarrollo no es la reduccin de la poblacin
sino la poblacin misma. Simon prob con datos histricos que, a largo plazo, la
escasez de cualquier recurso natural que se tomara (cobre, oro, trigo, etc.) no iba
en aumento, sino que disminua. Esto se comprueba porque el principal
indicador de la escasez (es decir, el precio), tiende a disminuir con el paso del
tiempo. Esto ocurre con todos los recursos, menos con uno: el ser humano, cuyo
precio como factor productivo el salario tiende histricamente a crecer.
203

Simon aada que el problema del mundo no es el exceso de poblacin sino la

falta de libertad poltica y econmica. El aumento de la poblacin, a muy corto
plazo, puede causar problemas de escasez. Pero, en ausencia de regulaciones
errneas de la actividad econmica, la gente resuelve los problemas y al final se
da una situacin mejor que si no se hubiera producido la escasez. El recurso
definitivo es la gente, especialmente cuando puede obrar con libertad.

Fuente: Moore, S. y Simon, J.: Its getting better all the time, Cato Institute, Washington DC,
2000.

17.3.

El secreto del crecimiento econmico.

Por lo que hemos visto hasta ahora, ni los grandes planes de fondos para la ayuda
al crecimiento (ya sea ayuda a infraestructuras, a la educacin o incluso a la
sanidad), ni los planes de control para la poblacin han resultado ser el secreto
para el desarrollo. Entonces, cul es?

El secreto es que no hay ningn secreto. El desarrollo es en gran parte

impredecible, y, como veremos al hablar de la Globalizacin, la clave del
desarrollo es que existan las condiciones institucionales que permiten la libre
actuacin econmica de las personas. Los grandes planes diseados por los
llamados expertos son sistemticamente intiles. Los niveles de ingreso per
cpita estn fuertemente correlacionados con las medidas de libertad econmica

204

y poltica, y las tcnicas estadsticas sugieren que esta correlacin es causal: la

libertad causa la prosperidad.

Quin hubiera previsto que las flores de Kenya capturaran 40 por ciento del
mercado europeo? Podra decirse lo mismo de los trajes de algodn para mujeres
fabricados en Fiji (42 por ciento del mercado estadounidense), de los muelles
flotantes hechos en Nigeria (84 por ciento del mercado noruego), de los circuitos
electrnicos integrados de las Filipinas (71 por ciento del mercado mundial), o de
los jets regionales hechos en Brasil (Embraer ahora tiene 22 por ciento del
mercado mundial). El xito ms importante en las exportaciones de Egipto,
representando 30% del total de sus exportaciones, son cermicas de bao, de las
cuales el 93% van a Italia. Puede usted imaginarse a un experto en desarrollo
dicindole a los egipcios, El secreto es exportar inodoros a Italia!?31

17.4. La Globalizacin Econmica.

a) Qu es.

La globalizacin consiste, en resumidas cuentas, en que el contacto entre las

personas se hace cada vez ms intenso, se encuentren donde se encuentren en el
mundo. Globalizacin es, por ejemplo, irse de vacaciones a Camboya, comprar
por internet un libro a una librera de Nueva Zelanda o irse a estudiar a los
Estados Unidos. Es un fenmeno que afecta no slo al desarrollo econmico, sino
a todos los aspectos de la vida. Nosotros nos centraremos en los aspectos
econmicos, es decir, en los efectos que produce en el bienestar de las personas.
La globalizacin econmica es, por tanto, un proceso por el cual va aumentando
la libre circulacin internacional de personas, bienes, servicios y capitales,
gracias, por una parte, a los avances tecnolgicos sobre todo en el campo de la
informacin y la comunicacin y, por otra parte, a la deliberada decisin de los
gobiernos nacionales en orden a la liberalizacin de los intercambios.
La globalizacin supone una apertura exterior no slo para los pases
desarrollados, sino para muchos pases en vas de desarrollo que pueden
beneficiarse de la revolucin de las comunicaciones y la informacin,
permitindoles acceder de manera barata a las nuevas tecnologas.

Ahora bien, si los factores que determinan el proceso de globalizacin, como ya

hemos dicho, son el avance tecnolgico y la liberalizacin de los intercambios de
bienes, servicios y capitales, el agente de la globalizacin son las empresas
multinacionales, que se implantan en los diversos pases y, al incrementar con su
actividad mercantil los flujos comerciales y de capitales entre estos pases,
Easterly, W.: Discurso de recepcin del Premio Hayek del Manhattan Institute, octubre de
2008.
31

205

aumentan la integracin internacional de los mercados y permiten el aumento de

la inversin en esos pases y, como consecuencia, el desarrollo econmico.
b) Crticas a la Globalizacin.

Parece obvio pensar que si el comercio es uno de los pilares del progreso
econmico (quiz el pilar fundamental), la globalizacin, en cuanto que permite
el intercambio entra cada vez ms personas, debe ser un fenmeno positivo.
Sin embargo, es frecuente encontrar crticas a la globalizacin: son muchos los
que piensan que la globalizacin ha sido la causante
a) del aumento de la pobreza en el mundo,

b) del aumento de las diferencias entre pases ricos y pases pobres, y

c) del aumento de las diferencias entre ricos y pobres en cada pas.

Son verdad estas crticas? Eso es lo que vamos a ver a continuacin.

b.1) La Globalizacin y la pobreza.

Vamos a analizar la primera de las crticas, viendo si la globalizacin favorece el

crecimiento econmico o crea pobreza. Para medir el crecimiento econmico
emplearemos el PIB per cpita que, aunque tiene muchas limitaciones, es el
indicador ms utilizado.
En cuanto a la globalizacin comercial (libre comercio de bienes y servicios), la
mayora de los estudios encuentran una correlacin positiva entre el crecimiento
del comercio internacional y el crecimiento del PIB. Ningn economista mantiene
hoy que la proteccin frente al comercio exterior sea buena para el crecimiento.

Toda barrera al comercio internacional aumenta los precios de las importaciones

y los costes de produccin nacional, restringe la capacidad de eleccin del
consumidor y reduce la calidad. Dichas barreras actan como un impuesto y, por
lo tanto, su eliminacin equivale a una reduccin de impuestos, con el
consiguiente aumento de la renta disponible de los consumidores.

Por ejemplo, el estudio Trade, Income Disparity and Poverty, publicado por la
Organizacin Mundial del Comercio en 2000, llegaba a las siguientes
conclusiones:
Para aliviar la pobreza, los pases desarrollados debe crecer ms
rpidamente, y los pobres necesitan beneficiarse de ese crecimiento. El
comercio puede jugar un papel importante en la reduccin de la pobreza.
Los niveles de vida de los pases en desarrollo no est alcanzando a los de
los pases desarrollados. Pero algunos pases s que lo consiguen. Lo que los
distingue es su apertura al comercio: cuanto mayor es, mayor es tambin la
convergencia con los pases desarrollados.

206

 La poblacin pobre de cada pas tambin obtiene ganancias de la

liberalizacin comercial.

Algunas personas pueden perder a corto plazo con la liberalizacin

econmica. Sin embargo, la forma correcta de aliviar esta situacin no es
abandonar las reformas que benefician a la mayor parte de la poblacin.

Y en cuanto a la globalizacin financiera la mayora de los estudios muestran una

relacin positiva entre el crecimiento y la liberalizacin de los mercados
financieros mundiales.

En conclusin podemos decir que un rgimen comercial altamente proteccionista

es una condicin necesaria y suficiente para tener un crecimiento econmico
lento. Un rgimen de comercio liberal y abierto es una condicin necesaria, pero
no suficiente, para tener un crecimiento rpido. La liberalizacin del comercio en
s misma no llevar a una economa a un nuevo camino de crecimiento. Puede
ayudar muchsimo, pero debe ser compatible con otra condicin necesaria: la
estabilidad institucional: la existencia de derechos de propiedad bien definidos y
protegidos por la ley; un marco de estabilidad monetaria y presupuestaria; un
sistema fiscal no confiscatorio; mercados internos libres; libertad de comercio y
de movimientos de capital, y la existencia de un Estado fuerte pero limitado,
garante de la paz interna, del imperio de la ley y de los derechos individuales.
No es casualidad que los pases menos desarrollados se encuentran entre los que
tienen regmenes polticos ms corruptos e inestables. Porque aunque los pases
implanten polticas fiscales y monetarias acertadas, si en ellos no existe una
buena gestin de gobierno, si no cuentan con un sistema jurdico que proteja los
derechos humanos, los derechos de propiedad y los contratos, y se enfrente
contra la corrupcin, el proceso de cambio no ser real ni completo.

Como hemos visto antes, lo que necesitan los habitantes de los pases del tercer
mundo es que existan las condiciones de libertad y seguridad necesarias para,
por una parte, poner en marcha el proceso de intercambio, especializacin y
adquisicin de tecnologa (en sentido amplio) que conduce al desarrollo; y, por
otra, la entrada de empresas multinacionales que traen maquinaria y procesos
productivos.
Es decir, la primera crtica a la globalizacin, segn demuestran los datos, es
errnea: la globalizacin comercial y financiera crea desarrollo econmico para
todos los pases que toman parte en ella.
b.2) La Globalizacin y la diferencia entre pases.

En los pases desarrollados la experiencia histrica demuestra que en los

perodos de globalizacin el crecimiento del PIB per cpita ha sido ms elevado
que en los perodos de proteccionismo.

207

Qu ha sucedido en el conjunto de los pases, incluyendo los del Tercer Mundo?

Durante los 50 aos de globalizacin ha habido una cierta convergencia de renta
per cpita entre los pases ricos y algunos intermedios (los Nuevos Pases
Industrializados, NPI) por una parte, y otra convergencia a niveles de renta ms
bajos entre los pases en desarrollo menos avanzados. Es como si hubiese dos
grupos a dos niveles diferentes: uno de los pases ms ricos y de renta media alta
y otro de los de renta baja y media baja.

El hecho es que la diferencia de renta entre los pases ms ricos y los ms pobres
se ha ensanchado. En 1960 las diferencias de renta por habitante entre la media
de los pases de la OCDE y la de los ms pobres eran ya de 30 a 1 y en 1997 era
de 74 a 1, es decir, se haba ms que duplicado. Aunque los pases del sudeste
asitico tienen hoy una renta por habitante ms de siete veces superior a la de
1960, y por tanto han podido converger rpidamente con los pases de la OCDE,
la renta de los pases ms pobres est estancada desde 1970 y en algunos Estados
ex-comunistas y de frica ha cado desde entonces.
Ante este hecho, que afecta a las personas de los pases ms pobres, estancados
en su pobreza, nos asalta una pregunta: tiene la culpa la globalizacin?

La respuesta es negativa. La globalizacin es un proceso que est produciendo

resultados favorables para todos los pases que participan en l; no slo para los
pases avanzados, sino tambin para los pases en desarrollo. La integracin de
las economas de los distintos pases ha estimulado tasas altas de crecimiento
econmico, ha aumentado el empleo, ha ayudado a disminuir el nmero de
personas que se encuentran por debajo del umbral absoluto de la pobreza y ha
promovido sustanciales mejoras en el bienestar social. Y los ms beneficiados han
sido aquellos pases que se estn integrando ms rpidamente en la economa
mundial.
Los pases en vas de desarrollo que ms rpidamente participan de la
globalizacin han crecido a un ritmo entre un 30% y un 50% ms alto que sus
vecinos. Sin embargo, las ventajas de la globalizacin no se reducen al aspecto
econmico, sino que tambin afectan a los mbitos social y poltico. Los pases
que ms se han integrado en la economa mundial son los que han experimentado
mayores incrementos en el ndice de Desarrollo Humano, que mide la calidad de
vida en cada nacin, con tasas de crecimiento que doblan a las de los pases
restantes.
b.3) Las desigualdades internas.

Para acabar, hay que aadir unas pocas palabras en relacin con el indiscutible
hecho de que la globalizacin, al tiempo que proporciona la mejora de la renta
per cpita de todos los pases que participan en el proceso, provoca, en el interior

208

de ellos un aumento de la diferencia de renta entre los ciudadanos ms ricos y

los ms pobres.

Por lo que respecta a los pases ricos, las manifestaciones de esta dispersin son
patentes en toda Europa, aunque en menor grado que en los Estados Unidos
donde, para tomar algunos indicadores, la diferencia entre el salario de un obrero
y del ejecutivo mximo de las grandes empresas en algunos casos supera las 100
veces, y donde el 1% de las familias norteamericanas ms ricas detenta el 39% de
la riqueza conjunta del pas. Pero el mismo efecto se observa en los pases pobres.
Aquellos en los que el proceso de globalizacin es ms acelerado han
experimentado un empeoramiento en la distribucin de la renta de hasta un 20%.
En el lado contrario, en los pases que se van integrando ms lentamente, la
mejora en la igualdad en el reparto de la renta ha sido de ms del 18 por ciento.
Ante este fenmeno, la consideracin que hay que hacer es que si las rentas
percibidas por los mejor situados lo han sido por caminos rectos y las rentas de
los ms bajos han aumentado a lo largo del proceso ms de lo que aumentaban
antes de la globalizacin, no habra motivos de queja, por aquello de que si sube
la marea, todos los buques salen a flote. Esto se ve de manera clara en el caso de
los pases pobres, en los cuales el crecimiento econmico producido por la
globalizacin ha contrarrestado el efecto negativo en la distribucin de la renta.
De esta forma, el resultado total de la globalizacin tambin ha beneficiado en
trminos absolutos a los ms pobres.

AGRICULTURA-RIO+10:
Subsidios de UE frenan desarrollo de Africa
Por Farah Khan
JOHANNESBURGO, 28 ago (IPS) Los subsidios a la produccin de azcar de la
Unin Europea (UE) frenan el despegue en Africa Austral de una promisoria
industria, segn un informe presentado en la Cumbre Mundial sobre Desarrollo
Sostenible.

Los subsidios permiten a firmas azucareras de la UE vender a precios bajos en

importantes mercados externos, en competencia desleal con los productores ms
pobres del planeta. Las exportaciones subsidiadas tambin empujan el precio
internacional a la baja, en perjuicio de todos los otros exportadores, seal a IPS la
autora del informe, Kate Raworth.

La competencia subsidiada causa prdidas a los productores africanos incluso en

sus propios pases. De ese modo, los contribuyentes europeos pagan la
destruccin de medios de subsistencia en algunos de los pases ms pobres, segn
el estudio.
Eso impide que la exportacin de un producto agrcola bsico contribuya en forma
importante al alivio de la pobreza en frica austral, aleg Oxfam, que pidi a la UE
una reduccin de 25 por ciento de su produccin azucarera, para incrementar el
acceso de agricultores africanos a los mercados.

209

La disminucin de la cosecha de la UE reducira el impacto en el mercado

internacional del dumping (exportacin a precios menores que el costo de
produccin, debido a subsidios).

Representantes de pases en desarrollo han jerarquizado la cuestin del comercio

internacional en los debates de Johannesburgo, que comenzaron el lunes y que se
prolongarn hasta el 4 de septiembre.

Los participantes destacaron que la UE, Estados Unidos y el resto de los pases
industrializados que conforman la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo
Econmico destinan casi 1.000 millones de dlares diarios a subsidiar su produccin
y exportaciones agrcolas.
frica Austral produce azcar con bajos costos, competitivos en el mercado
internacional, pese a sus actuales problemas de sequa, y podra obtener
importantes ganancias si sus exportaciones del dulce no afrontaran competencia
subsidiada, segn expertos.

Sudfrica, Malawi, Swazilandia y Zambia se destacan entre los pases de la regin

con creciente capacidad de abastecer a grandes mercados de frica Septentrional y
Medio Oriente, dominados en la actualidad por firmas europeas.

Estados Unidos subsidia su produccin azucarera mediante fijacin de precios en un

mercado interno protegido, al igual que la UE, y eso permite que las firmas
estadounidenses del sector tambin compitan con ventajas por mercados externos.
El costo de produccin en Sudfrica de un kilogramo de azcar es 32 centavos de
dlar, mucho menor que los 80 centavos que cuesta producir la misma cantidad en
Estados Unidos y los 69 centavos que cuesta en la UE, destac el director ejecutivo
de la firma azucarera sudafricana Tongaat-Hulett, Peter Staude.
Sudfrica produce 1,4 millones de toneladas anuales de azcar con destino a la
exportacin, y su costo de oportunidad (prdida de ingresos potenciales) debido a
subsidios europeos y estadounidenses es unos 150 millones de dlares anuales,
segn clculos de Oxfam y de la industria azucarera local.
Eso afecta en forma directa a unos 55.000 productores locales de azcar en
terrenos de una o dos hectreas, que son en su mayora mujeres y pobres.

Otra consecuencia se mide en desocupacin. La firma sudafricana Beacon despidi

a 1.000 trabajadores en el periodo 1997-1999, para afrontar prdidas en el
mercado local por competencia subsidiada europea en el mercado de caramelos y
en el de chocolates.
(http://www.tierramerica.net/riomas10/noticias2808_new1.shtml)

Wests billions in subsidy shut out African cotton

growers
By Martin Hickman , Consumer Affairs Correspondent
Monday 15 November 2010

Western governments are rigging the market against poor cotton growers in Africa by pouring

billions of pounds of taxpayers money into farms in the United States and Europe, according to a
new report today.

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The US and EU have handed cotton farms subsidies of $32bn (20bn) in the past decade,

disadvantaging otherwise cheaper West African imports, according to the report by the Fairtrade
Foundation.

China, the biggest cotton producer in the world, has also propped up its farmers with $15.4
billion (9.5 billion) since the deadlocked Doha trade talks began in 2001.

The report, The Great Cotton Stitch Up, complained the payments were distorting the world

market for the most used natural fibre in the world. While cotton should be the white gold that
lifted 10 million farmers in West Africa out of poverty, they were engaged in a daily battle to

survive, the report said, quoting Oxfams calculation that the payments cost the four C4 states
of Benin, Burkina Faso, Chad and Mali 155m a year.

Global cotton prices have almost doubled since the summer to a 15 year high of $1.39 a pound

last week, because of floods in China and Pakistan, two big producers, bad weather in the US and
an export ban in India. The increase has promped British retailers Next, New Look and Primark to
warned the cost of clothing in the shops will increase.

Despite the rise, West African farmers are unlikely to raise production because they have been

badly stung by the collapse in world prices over the past 30 years, according to the report. It said
subsidies had worsened their situation. Since 2001, the US has spent the most on subsidy, $24.4

billion 51 per cent of the global total paying 3,500 farmers in southern states such as Arizona,
Georgia, Mississippi, and Texas. According to the report, a powerful US cotton lobby funds US
politicians who have maintained the payments.

Brussels spent $6.9bn on supporting 100,000 small cotton growers, mostly in Greece, paying

$2.51 per pound of cotton, more than the market price. Last year the EU subsidy per pound of
cotton was 10 times higher than the US rate. If trade barriers were removed, Fairtrade said,
production would fall in subsidised regions and rise in West Africa.

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