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TIR
TP TIR y VAN
La TIR (tasa interna de retorno) es aquella tasa que hace que el Valor Actual Neto (VNA) de gastos e ingresos sea = a ce
La TIR representa la tasa de inters ms alta que un inversionista podra pagar sin perder dinero, si todos los fondos pa
prestados y el prstamo (principal e inters) se pagara con las entradas en efectivo de la inversin a medida que se fuese
Ejemplo
Periodo
Flujo de
0
-1000
1
400
2
400
3
400
4
400
5
400
TIR > i
se realiza el pr
TIR < i
no se realiza el
TIR = i el inversionista e
TIR
VAN(10
Si la tasa de inters es de 10%, utilizando el criterio de la TIR concluiamos que era conveniente realizar la inversin. Con esta tasa de in
y como es mayor que cero se llega al mismo resultado que con la TIR, es decir, que s es
Si Excel
No, estimada.... El de teresa es un buen ejemplo... pero ud. tiene que comenzar razonando el tema mediante un ejemplo
TP y ej. segun excel y segun teresa...
noPor
tiene
esta
funcin
ir a de
Herramientas
Complementos
/ tildarla o instalarla co
ej. eninstalada
una hoja excel
anote
en 6 celdas
la columna A (A1/ hasta
A5) :
-5000
800
700
1500
-$87.27
3000
Luego en otra celda, por ej. A6 ponga =tir(A1:A6) y presione Enter. Le quedara ahi esa formula... pero ud. ver 6%.
O sea, la tasa que igual esa inversion o gastos de 5000 (anotando los que sean con signo - ) con los ingresos esperados
calculada por excel usando su funcion =TIR, como 6%
Si busca arriba Excel atiene una F* (efe con asteristo) que le muestra que hay esta y varias otras TIR y muchas formula
saludos
TIR > i
se realiza el proyecto
TIR < i
no se realiza el proyecto
nversin. Con esta tasa de inters, el VAN (valor actual neto) es $469,38,
medianos y grandes), utilizando dos soldadoras Tafer, mano de obra fija, hojalata, alambre de cobre e
Envases
de Coln 3150, Lomas del Mirador, produce envases de hojalata en tres medidas (chicos, medianos y grandes),
insumosFE,
menores.
utilizando
dos
soldadorasactuales
Tafer, mano
de obra
fija, hojalata,
alambre
de cobre
e insumos menores. a $766
Sus
costos
operativos
de $540
mil/ao
subiran
menos
que proporcionalmente,
mil,una
dedicando
terceroperativos
soldadoraactuales
Tafer solo
paramil/ao
la lneasubiran
de envases
Los costos operativos
Con
3er. Tafer una
sus costos
de $540
menosmedianos.
que proporcionalmente,
a $766
aumentaran
que
proporcionamente,
bajando
medio
de mano
obra,
gastos aumentaran menos
mil, dedicandomenos
laa tercer
soldadora
Tafer solo para
la lnea el
decosto
envases
medianos.
Los de
costos
operativos
administrativos e impuestos existentes.
que proporcionamente, bajando el costo medio de mano de obra, gastos administrativos e impuestos existentes.
La produccin y ventas subira 50%, segn la productividad por especializacin y el mercado disponible.
La
subira 50%,
la productividad
por especializacin
y el mercado
disponible.
Seproduccin
efectuarony ventas
evaluaciones
parasegn
determinar
la conveniencia
o no del proyecto
utilizando
una tasa de
Se
efectuaron
evaluaciones
la conveniencia
nosector
del proyecto
utilizando
una
de del
corte3%
delanual
15%, estimando
corte
dle 15%,
estimandopara
quedeterminar
la inflacin
general parao el
envases
ser en
eltasa
lustro
para
casi todos
costos.
que laingresos
inflacin y
general
para ellos
sector
envases ser en el lustro del 3% anual para ingresos y casi todos los costos.
Se consideraron
consideraron
valores
actuales
(VAN),
la liquidez
inicial, loslos
costos
lareglamentacin fiscal, el valor
Se
loslos
valores
actuales
(VAN),
la liquidez
inicial suficiente,
costosde
deexplotacin,
explotacin, la
reglamentacin fiscal, el valor residual, el riesgo de la inversin y los costos de oportunidad alternativos.
residual 28% de la maquina, el riesgo de la inversin y los costos de oportunidad alternativos.
Se evalua la TIR y otros criterios, como rentabilidad media, el perodo de repago y mxima exposicin.
Se
la TIR
y otros
criterios,
como
rentabilidad
media, mas
el perodo
de repago
y mxima exposicin.
Se evalua
concluye
que
no existe
otra
inversin
alternativa
rentable,
considerando
las bajas tasas para
Se
concluyeen
que
no existe
otra inversin
alternativa
considerando
bajas
tasas para depsitos en plaza, la
depsitos
plaza,
la evolucin
de las
divisasmas
y elrentable,
estado achatado
de las
otros
mercados.
evolucin estable de las divisas y el ritmo achatado de otros mercados.
INFORMES:
2004
2005
2006
2207
2008
INGRESOS
VENTAS
779
802
826
851
876
(estimando 3% anual)
1 / (1+i )*
VAN (7,5%)
1
779
1
746
1
715
1
685
1
656
448
461
475
489
504
145
70
90
753
149
72
93
775
154
74
95
798
158
76
98
821
163
79
101
847
(estimando 3% anual)
(estimando 3% anual)
(estimando 3% anual)
(estimando 3% anual)
(estimando 3% anual...casi)
13
13
13
13
766
788
811
834
13
25
860
766
733
702
672
644
INSUMOS:
Hojalata y
alambre, etc
MANO OBRA
Gastos Administrativos
Impuestos
GASTOS OPERATIVOS
Tafer
90
Amortizacion
Valor residual 28%
EGRESOS
90
1 / (1+i )*
VAN Egresos
90
3581
3581
0
PERDIDA/GANANCIA
La prdida/ganancia nula, $0, se obtiene con una tasas de corte del 7,5% (que se supone realista y
compatible con 3% de inflacin aqui estimado para el lustro)
ROI
0.29
2004
779
766
13
15
77
51
2005
802
788
14
2006
826
811
15
2207
851
834
17
2008
876
860
16
64
51
38
25
29%
(promedio suma/5)
(gasto menos amortizado)
(promedio suma/5)
(cociente rentabilidad / inversion media)
2005
2006
2207
2008
746
715
685
656
(fila 44)
733
13
-64
702
13
-51
672
14
-37
644
12
(fila 58)
-25
Mxima exposicin:
Segn el cuadro anterior de Flujos acumulados, se observa la maxima exposicin en 2003 previo al periodo inicial (los peores);
pero hay que considerar que se dispone de liquidez inicial y no se recurre a financiacin bancaria o de proveedores en el lustro.
Mxima Exposicin
0
-20
$ miles
-40
Row 94
-60
-80
-100
1
Aos 2003-2008
3
4
5
6
INGRESOS
VENTAS
779
1
779
697
625
560
501
448
461
475
489
504
145
70
90
753
149
72
93
775
154
74
95
798
158
76
98
821
163
79
101
847
13
13
13
13
766
788
811
834
13
25
860
766
685
613
549
492
1 / (1+i )*
VAN (15%)
INSUMOS:
Hojalata y
alambre, etc
MANO OBRA
Gastos Administrativos
Impuestos
GASTOS OPERATIVOS
Tafer
90
Amortizacion
Valor residual 28%
EGRESOS
90
1 / (1+i )*
VAN Egresos
90
802
826
851
876
779
1
779
729
683
639
598
448
461
475
489
504
145
70
90
753
149
72
93
775
154
74
95
798
158
76
98
821
163
79
101
847
13
13
13
13
766
788
811
834
13
25
860
766
716
670
627
587
1 / (1+i )*
VAN (10%)
INSUMOS:
Hojalata y
alambre, etc
MANO OBRA
Gastos Administrativos
Impuestos
GASTOS OPERATIVOS
Tafer
90
Amortizacion
Valor residual 28%
EGRESOS
90
1 / (1+i )*
VAN Egresos
90
802
826
851
876
779
1
779
764
749
735
721
448
461
475
489
504
145
70
90
753
149
72
93
775
154
74
95
798
158
76
98
821
163
79
101
847
13
13
13
13
766
788
811
834
13
25
860
766
751
736
721
707
1 / (1+i )*
VAN (5%)
INSUMOS:
Hojalata y
alambre, etc
MANO OBRA
Gastos Administrativos
Impuestos
GASTOS OPERATIVOS
Tafer
90
Amortizacion
Valor residual 28%
EGRESOS
90
1 / (1+i )*
VAN Egresos
90
802
826
851
876
ne 3% de inflacin anual).
Ejercicio 3
Calcular si es rentable la adquisicin de los derechos para cultivar en unos terrenos durante los prximos 50 aos.
Dichos derechos cuestan 10 millones de pesetas que se pagan al contado. Los terrenos se cultivan con 2 productos que van alternando cada ao, obteniend
uno de ellos 1 milln de pesetas anuales y 1 milln y medio con el otro. Los ingresos anuales se obtienen al final de cada periodo. El coste del dinero es el 1
Realizaras alguna sugerencia al cultivador?
Finanzas de la Empresa.
Decisin de Inversiones
1
180
2
200
3 al 10
240
4500 millones
30%
50%
20%
Precio
###
###
###
###
70
4%
130
35%
1%
###
Ao
Unidades vendidas
Ventas
Costes directos
-1
millones
de la inversin
millones
de las ventas
1
180
4500
2
200
5000
3
240
6000
4
240
6000
5
240
6000
6
240
6000
7
240
6000
Cloro
Etileno
Sosa
Servicios
743.04
1814.4
57.6
489.78
825.6
2016
64
544.2
990.72
2419.2
76.8
653.04
990.72
2419.2
76.8
653.04
990.72
2419.2
76.8
653.04
990.72
2419.2
76.8
653.04
990.72
2419.2
76.8
653.04
45
50
60
60
60
60
60
130
70
180
450
130
70
180
450
130
70
180
450
130
70
180
450
130
70
180
450
130
70
180
450
130
70
180
450
3979.82
520.18
182.063
338.117
4329.8
670.2
234.57
435.63
5029.76
970.24
339.584
630.656
5029.76
970.24
339.584
630.656
5029.76
970.24
339.584
630.656
5029.76
970.24
339.584
630.656
5029.76
970.24
339.584
630.656
Gastos comerciales
Gastos fijos
Gastos generales
Mano de obra
Mantenimiento
Amortizacin
Total costes
Beneficio
Impuestos
Beneficio despues I.
Inversin
Cash Flow
Actualizado
Acumulado
1350
2250
900
-1350
-2250
-111.883
885.63
1080.656
1080.656
1080.656
1080.656
1080.656
-1350 -2045.45455 -92.4652893 665.386927 738.102589 671.002353 610.002139 554.547399 504.133999
-1350 -3395.45455 -3487.91983 -2822.53291 -2084.43032 -1413.42797 -803.425826 -248.878427 255.255573
VAN
Err:504
TIR
17.23%
Acumulado
2000
1000
0
-1
-1000
-2000
-3000
-4000
8
240
6000
9
240
6000
10
240
6000
990.72
2419.2
76.8
653.04
990.72
2419.2
76.8
653.04
990.72
2419.2
76.8
653.04
60
60
60
130
70
180
450
130
70
180
450
130
70
180
450
5029.76
970.24
339.584
630.656
5029.76
970.24
339.584
630.656
5029.76
970.24
339.584
630.656
1080.656
1080.656
1080.656
458.303636 416.639669 378.763335
713.559208 1130.19888 1508.96221
10
TIR Y VAN
: EXCEL AYUDA A EVALUAR PROYECTOS, CON LAS FUNCIONES TIR Y CON EL VAN:
Perodo 1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
-2000 En los primeros 3 aos recibo prestamos; en los siguientes 7 obtengo retornos de esa inversin.
-1500 Mis prestamos inplican pago de intereses anuales y mis retornos tambin tienen un valor presente segn
-500 el perodo. Considerando ambos conceptos, busco la tasa de inters que iguale los prestamos con
500 esos retornos. Luego comparo esa tasa de retorno o devolucin con la tasa bancaria alternativa.
500 Si la TIR es mayor que la bancaria hago el negocio. Funcin con Excel:
=TIR(B2:B11;1)
500
1000 Si la tasa bancaria activa es 14% mientras que la pasivva solo 3%, la funcion Excel es TIRModificada:
1500
=TIRM(b2:b11;D10;E10)
1500
14%
3%
2500
Si los lapsos no fueran constantes (varian los perodos) usa la funcion Excel TIR.NO.PERIODICO:
=TIR.NO.PER(B2:B11;C2:C11)
suponiendo que en C2 a C11 puse las fechas de cada operacin
TIR
Vea tambin
Devuelve la tasa interna de retorno de los flujos de caja representados por los nmeros del argumento valores. Estos flujos de caja no tienen por que ser co
Sin embargo, los flujos de caja deben ocurrir en intervalos regulares, como meses o aos. La tasa interna de retorno equivale a la tasa de inters producid
negativos) e ingresos (valores positivos) que ocurren en perodos regulares.
Sintaxis
TIR(valores;estimar)
Valores es una matriz o referencia a celdas que contengan los nmeros para los cuales se desea calcular la tasa interna de retorno.
El argumento valores debe contener al menos un valor positivo y uno negativo para calcular la tasa interna de retorno.
TIR interpreta el orden de los flujos de caja siguiendo el orden del argumento valores. Asegrese de introducir los valores de los pagos e ingresos en el o
Si un argumento matricial o de referencia contiene texto, valores lgicos o celdas vacas, esos valores se pasan por alto.
Estimar es un nmero que el usuario estima que se aproximar al resultado de TIR.
Microsoft Excel utiliza una tcnica iterativa para el clculo de TIR. Comenzando con el argumento estimar, TIR reitera el clculo hasta que el resultado ob
Si TIR no llega a un resultado despus de 20 intentos, devuelve el valor de error #NUM!
En la mayora de los casos no necesita proporcionar el argumento estimar para el clculo de TIR. Si se omite el argumento estimar, se supondr que es 0
Si TIR devuelve el valor de error #NUM!, o si el valor no se aproxima a su estimacin, realice un nuevo intento con un valor diferente de estimar.
Observaciones
TIR est ntimamente relacionado a VNA, la funcin valor neto actual. La tasa de retorno calculada por TIR es la tasa de inters correspondiente a un valor n
La frmula siguiente demuestra la relacin entre VNA y TIR:
VNA(TIR(B1:B6),B1:B6) es igual a 3,60E-08 [Dentro de la exactitud del clculo TIR, el valor 3,60E-08 es en efecto 0 (cero).]
Ejemplos
Supongamos que desea abrir un restaurante. El costo estimado para la inversin inicial es de 70.000 $, esperndose el siguiente ingreso neto para los prime
18.000 $; 21.000 $ y 26.000 $. El rango B1:B6 contiene los siguientes valores respectivamente: 70.000 $, 12.000 $, 15.000 $, 18.000 $, 21.000 $ y 26.000
Para calcular la tasa interna de retorno de su inversin despus de cuatro aos:
TIRM
Vea tambin
Devuelve la tasa interna de retorno modificada para una serie de flujos de caja peridicos. TIRM toma en cuenta el costo de la inversin y el inters obtenido
Sintaxis
TIRM(valores;tasa_financiamiento;tasa_reinversin)
Valores es una matriz o una referencia de celdas que contienen nmeros. Estos nmeros representan una serie de pagos (valores negativos) e ingresos (v
El argumento valores debe contener por lo menos un valor positivo y uno negativo para poder calcular la tasa interna de retorno modificada. De lo contrar
Si un argumento matricial o de referencia contiene texto, valores lgicos o celdas vacas, esos valores se pasan por alto; sin embargo, se incluyen las cel
Tasa_financiamiento es la tasa de inters que se paga del dinero utilizado en los flujos de caja.
Tasa_reinversin es la tasa de inters obtenida de los flujos de caja a medida que se reinvierten.
Observaciones
TIRM usa el orden de valores para interpretar el orden de los flujos de caja. Asegrese de introducir los valores de los pagos e ingresos en el orden dese
positivos para ingresos en efectivo y valores negativos para pagos en efectivo).
Si n es el nmero de flujos de caja en valores, tasaf es la tasa_financiamiento y tasar es la tasa_reinversin, la frmula de TIRM es:
Ejemplos
Supongamos que es un comerciante que lleva cinco aos en el sector pesquero. Hace cinco aos que compr un barco pidiendo un prstamo de 120.000 $
Con el producto de la pesca ha obtenido 39.000 $, 30.000 $, 21.000 $, 37.000 $ y 46.000 $ durante esos cinco aos de actividades. Durante este tiempo,
beneficios anuales del 12 por ciento. En una hoja de clculo, la cantidad del prstamo se introduce como 120.000 $ en la celda B1 y las cinco ganancias a
Para calcular la tasa interna de retorno modificada despus de cinco aos:
d1 = es la fecha de pago 0.
Pi = es el isimo o ltimo pago.
Ejemplo
Considere una inversin que requiere un pago en efectivo de 10.000 $ el 1 de enero de 1998 y que devuelve 2.750 $ el 1 de marzo de 1998, 4.250 $ el 30 d
de 1999 y 2.750 $ el 1 de abril de 1999. La tasa interna de retorno (en el sistema de fechas 1900) es la siguiente:
TIR.NO.PER({-10000;2750;4250;3250;2750},
{"01-01-1998";"01-03-1998";"30-10-1998";"15-02-1999";"01-04-1999"},0.1) es igual a 0,374859 37,4859%
TIR.NO.PER
Vea tambin
Devuelve la tasa interna de retorno para un flujo de caja que no es necesariamente peridico. Para calcular la tasa interna de retorno de una serie de flujos
Si esta funcin no est disponible, ejecute el programa de instalacin e instale las Herramientas para anlisis. Para instalar este complemento, elija
la casilla correspondiente
Cmo?
Sintaxis
TIR.NO.PER(valores;fechas;estimar)
Valores es una serie de flujos de caja que corresponde a un calendario de pagos determinado por el argumento fechas. El primer pago es opcional y corres
al principio de la inversin. Si el primer valor es un costo o un pago, debe ser un valor negativo. Todos los pagos sucesivos se descuentan basndose en u
al menos un valor positivo y un valor negativo.
Fechas es un calendario de fechas de pago que corresponde a los pagos del flujo de caja. La primera fecha de pago indica el principio del calendario de pa
posteriores a sta, pero pueden ocurrir en cualquier orden.
Estimar es un nmero que se cree aproximado al resultado de la funcin TIR.NO.PER.
Observaciones
Microsoft Excel almacena las fechas como nmeros de serie secuenciales para poder realizar clculos con ellos. Excel almacena la fecha 1 de enero de
TIR.NO.PER espera al menos un flujo de caja positivo y otro negativo. De lo contrario, TIR.NO.PER devuelve el valor de error #NUM!
Si alguno de los nmeros del argumento fechas no es una fecha vlida, TIR.NO.PER devuelve el valor de error #NUM!
Si alguno de los nmeros del argumento fechas precede a la fecha de inicio, TIR.NO.PER devuelve el valor de error #NUM!
Si valores y fechas contienen un nmero distinto de valores, TIR.NO.PER devuelve el valor de error #NUM!
En la mayora de los casos el argumento estimar no se necesita para el clculo de la funcin TIR.NO.PER. Si se omite, el valor predeterminado de estima
TIR.NO.PER est ntimamente relacionada con VNA.NO.PER, funcin del valor neto actual. La tasa de retorno calculada por TIR.NO.PER es la tasa de in
Excel utiliza una tcnica iterativa para calcular TIR.NO.PER. La primera iteracin se inicia con el valor del argumento estimar; luego, la funcin TIR.NO.PE
Donde:
di = es la isima o ltima fecha de pago.
d1 = es la fecha de pago 0.
Pi = es el isimo o ltimo pago.
Ejemplo
Considere una inversin que requiere un pago en efectivo de 10.000 $ el 1 de enero de 1998 y que devuelve 2.750 $ el 1 de marzo de 1998, 4.250 $ el 30 d
TIR.NO.PER({-10000;2750;4250;3250;2750},
{"01-01-1998";"01-03-1998";"30-10-1998";"15-02-1999";"01-04-1999"},0.1) es igual a 0,374859 37,4859%
VNA
Si la tasa bancaria fuera 6% calcula el valor actual neto de cada importe pedido y obtenido
= VAN.NO.PER(6%; C2:C11;A2:A11)
En C2:C11 estarian los importes; en A2:A11 estaran las fechas de cada importe (ej. 22/07/02)
Vea tambin
Calcula el valor neto presente de una inversin a partir de una tasa de descuento y una serie de pagos futuros (valores negativos) e ingresos (valores positiv
Sintaxis
VNA(tasa;valor1;valor2; ...)
Tasa es la tasa de descuento durante un perodo.
Valor1; valor2; ... son de 1 a 29 argumentos que representan los pagos e ingresos.
Valor1; valor2; ... deben tener la misma duracin y ocurrir al final de cada perodo.
VNA usa el orden de valor1; valor2; ... para interpretar el orden de los flujos de caja. Asegrese de introducir los valores de los pagos y de los ingresos en
Los argumentos que consisten en nmeros, celdas vacas, valores lgicos o representaciones textuales de nmeros se cuentan; los argumentos que con
Si un argumento es una matriz o referencia, slo se considerarn los nmeros en esa matriz o referencia. Las celdas vacas, valores lgicos, texto o valor
Observaciones
La inversin VNA comienza un perodo antes de la fecha del flujo de caja de valor1 y termina con el ltimo flujo de caja de la lista. El clculo VNA se basa
Si n es el nmero de flujos de caja de la lista de valores, la frmula de VNA es:
VNA es similar a la funcin VA (valor actual). La principal diferencia entre VA y VNA es que VA permite que los flujos de caja comiencen al final o al princip
VNA tambin est relacionada con la funcin TIR (tasa interna de retorno). TIR es la tasa para la cual VNA es igual a cero: VNA(TIR(...); ...)=0.
Ejemplos
Supongamos que desee realizar una inversin en la que pagar 10.000 $ dentro de un ao y recibir ingresos anuales de 3,000 $, 4,200 $ y 6,800 en los tre
Considere una inversin que comience al principio del primer perodo. Supongamos que est interesado en comprar una zapatera. El negocio cuesta 40.00
Si los gastos e ingresos de la zapatera se introducen en las celdas B1 a B6 respectivamente, el valor neto actual de la inversin en la zapatera se obtiene c
Supongamos que se derrumbe el techo de la zapatera en el sexto ao y que incurra en una prdida de 9.000 $. El valor neto de la inversin en la zapatera
VNA.NO.PER
Vea tambin
Devuelve el valor neto actual para un flujo de caja que no es necesariamente peridico. Para calcular el valor neto actual de una serie de flujos de caja peri
Si esta funcin no est disponible, ejecute el programa de instalacin e instale las Herramientas para anlisis. Para instalar este complemento, elija
Cmo?
Sintaxis
VNA.NO.PER(tasa;valores;fechas)
Tasa es la tasa de descuento que se aplica a los flujos de caja.
Valores es una serie de flujos de caja que corresponde a un calendario de pagos determinado por el argumento fechas. El primer pago es opcional y corres
Fechas es un calendario de fechas de pago que corresponde a los pagos del flujo de caja. La primera fecha de pago indica el principio del calendario de pa
Observaciones
Microsoft Excel almacena las fechas como nmeros de serie secuenciales para poder realizar clculos con ellos. Excel almacena la fecha 1 de enero de
Los nmeros del argumento fechas se truncan a enteros.
Si alguno de los argumentos no es numrico, VNA.NO.PER devuelve el valor de error #VALOR!
Si alguno de los nmeros del argumento fechas no es una fecha vlida, VNA.NO.PER devuelve el valor de error #NUM!
Si alguno de los nmeros del argumento fechas precede a la fecha de inicio, VNA.NO.PER devuelve el valor de error #NUM!
Si los argumentos valores y fechas contienen un nmero distinto de valores, VNA.NO.PER devuelve el valor de error #NUM!
VNA.NO.PER se calcula como sigue:
Donde:
di = es la isima o ltima fecha de pago.
d1 = es la fecha de pago 0.
Pi = es el isimo o ltimo pago.
Ejemplo
Considere una inversin que requiere un pago en efectivo de 10.000 $ el 1 de enero de 1998 y que devuelve:
2.750 $ el 1 de marzo de 1998;
e caja no tienen por que ser constantes, como es el caso en una anualidad.
ale a la tasa de inters producida por un proyecto de inversin con pagos (valores
or diferente de estimar.
ente ingreso neto para los primeros cinco aos: 12.000 $; 15.000 $;
0 $, 18.000 $, 21.000 $ y 26.000 $.
endo un prstamo de 120.000 $ con una tasa de inters anual del 10 por ciento.
ividades. Durante este tiempo, ha reinvertido las ganancias y ha obtenido
celda B1 y las cinco ganancias anuales se introducen en las celdas B2:B6.
4859 37,4859%
macena la fecha 1 de enero de 1900 como el nmero de serie 1 si el libro utiliza el sistema de fechas 1900; pero si se utiliza el sistema de fechas 1904, Excel almacena la fe
mar; luego, la funcin TIR.NO.PER repite los clculos modificando esa tasa de inicio hasta que se obtenga un resultado con una precisin de 0, 000001 por ciento. Si despu
marzo de 1998, 4.250 $ el 30 de octubre de 1998, 3.250 $ el 15 de febrero de 1999 y 2.750 $ el 1 de abril de 1999. La tasa interna de retorno (en el sistema de fechas 1900
4859 37,4859%
entan; los argumentos que consisten en valores de error o texto que no se puede traducir a nmeros se pasan por alto.
as, valores lgicos, texto o valores de error de la matriz o referencia se pasan por alto.
la lista. El clculo VNA se basa en flujos de caja futuros. Si el primer flujo de caja ocurre al inicio del primer perodo, el primer valor se deber agregar al resultado VNA, que
a comiencen al final o al principio del perodo. A diferencia de los valores variables de flujos de caja en VNA, los flujos de caja en VA deben permanecer constantes durante
VNA(TIR(...); ...)=0.
000 $, 4,200 $ y 6,800 en los tres aos siguientes. Suponiendo que la tasa anual de descuento sea del 10 por ciento, el valor neto actual de la inversin ser:
atera. El negocio cuesta 40.000 $ y espera recibir los ingresos siguientes durante los cinco primeros aos: 8.000 $, 9.200 $, 10.000 $, 12.000 $ y 14.500 $. La tasa de desc
el primer perodo.
primer pago es opcional y corresponde al costo o pago en que se incurre al principio de la inversin. Si el primer valor es un costo o un pago, debe ser un valor negativo. Tod
el principio del calendario de pagos. El resto de las fechas deben ser posteriores a sta, pero pueden ocurrir en cualquier orden.
macena la fecha 1 de enero de 1900 como el nmero de serie 1 si el libro utiliza el sistema de fechas 1900; pero si se utiliza el sistema de fechas 1904, Excel almacena la fe
has 1904, Excel almacena la fecha 1 de enero de 1904 como el nmero de serie 0 (2 de enero de 1904 es el nmero de serie 1). Por ejemplo, en el sistema de fechas 1900
0, 000001 por ciento. Si despus de 100 intentos TIR.NO.PER no puede encontrar un resultado adecuado, se devolver el valor de error #NUM! La tasa cambiar hasta qu
agregar al resultado VNA, que no se incluye en los argumentos valores. Para obtener ms informacin, vea los ejemplos a continuacin.
ermanecer constantes durante la inversin. Para obtener ms informacin acerca de anualidades y funciones financieras, vea VA.
a inversin ser:
0 $ y 14.500 $. La tasa de descuento anual es del 8 por ciento. Esto puede representar la tasa de inflacin o la tasa de inters de una inversin de la competencia.
debe ser un valor negativo. Todos los pagos sucesivos se descuentan basndose en un ao de 365 das. La serie de valores debe incluir al menos un valor positivo y un va
has 1904, Excel almacena la fecha 1 de enero de 1904 como el nmero de serie 0 (2 de enero de 1904 es el nmero de serie 1). Por ejemplo, en el sistema de fechas 1900
o, en el sistema de fechas 1900, Excel almacena 1 de enero de 1998 como nmero de serie 35796 porque es 35.795 das posterior al 1 de enero de 1900. Obtener ms info
n de la competencia.
o, en el sistema de fechas 1900, Excel almacena 1 de enero de 1998 como nmero de serie 35796 porque es 35.795 das posterior al 1 de enero de 1900. Obtener ms info
nero de 1900. Obtener ms informacin sobre cmo almacena Microsoft Excel las fechas y las horas.
nero de 1900. Obtener ms informacin sobre cmo almacena Microsoft Excel las fechas y las horas.
TIR y VAN
Es usual utilizar el valor acutal para evaluar proyectos
El valor actual pondera el capital por el interes, tanto en ingresos como en gastos. Otros analisis
complementan ese criterio, como los diferentes costos de los prestamos segn sea los tamaos
de las empresas; la ixistencia o no de liquidez incial; los posibles costos explotacion consecutivos;
las reglamentaciones fiscales; el valor residual; alternativas de compra o alquiler(que pueden
considerarse ya como inversin o como gasto); los riesgos de cada inversion; etc.
Del VAN resulta el valor actual neto. La TIR (discounted cash-flow) se calcula por tanteos,
igualando el VAIngresos al VAEgresos con tasas que si son aceptables para un inversor
aportar sus recursos en vez de depositarlos en un banco a tasas menores.
Tenemos la siguiente tabla de flujos anuales de Ingresos y Egresos de una empresa, tambien sabemos que la
tasa bancaria es del 10%, ahora evaluaremos el proyecto, segn el VAN y el TIR.
0
1
2
3
Ingresos Gastos
Neto
400
-1000
-600
500
200
300
500
100
400
600
100
500