Informe Sector Retail Uruguay XXI

Sector retail
Uruguay se encuentra entre los tres mejores

destinos para la inversin en retail de
acuerdo con el Global Retail Development
Index.
Octubre, 2014
Informe del Sector Retail
ndice
1.
POR QU INVERTIR EN EL SECTOR DE RETAIL DE URUGUAY? ..................................................... 2
2.
IMPORTANCIA ECONMICA DEL RETAIL EN URUGUAY .............................................................. 3
2.1. DETERMINANTES DEL CONSUMO......................................................................................... 3
2.1.1.
AUMENTO EN LOS INGRESOS DE LOS HOGARES.................................................................... 3
2.1.2.
CAMBIO CULTURAL Y EXPECTATIVAS POSITIVAS .................................................................. 4
2.1.3.
CRDITO AL CONSUMO ................................................................................................. 5
2.2. CRECIMIENTO DEL CONSUMO ............................................................................................. 5
2.3. DESEMPEO DEL RETAIL ................................................................................................... 6
2.3.1.
SUPERMERCADOS Y ALMACENES (GROCERY RETAILERS) ........................................................ 6
2.3.2.
NON-GROCERY RETAILERS ............................................................................................. 8
2.4. GENERACIN DE EMPLEO .................................................................................................. 8
2.5. PERSPECTIVAS ................................................................................................................ 9
3.
POSICIONAMIENTO ....................................................................................................... 11
4.
MARCO NORMATIVO .................................................................................................... 12
4.1. RGIMEN GENERAL DE PROMOCIN DE INVERSIONES (LEY 16.906) .......................................... 12
4.2. FACTURACIN ELECTRNICA ............................................................................................ 12
4.3. LEY DE DEFENSA DE LA COMPETENCIA ................................................................................ 12
4.4. LEY DE DEFENSA DEL CONSUMIDOR ................................................................................... 13
4.5. CENTRAL DE RIESGOS DEL BCU ......................................................................................... 13
5.
TURISMO Y COMERCIO ................................................................................................... 13
6.
SHOPPINGS EN URUGUAY ............................................................................................... 14
6.1. SHOPPINGS EN FUNCIONAMIENTO .................................................................................... 15
6.2. NUEVOS SHOPPINGS ..................................................................................................... 16
6.3. SHOPPINGS EN CONSTRUCCIN ........................................................................................ 16
6.4. PROYECTOS PARA NUEVOS SHOPPINGS ............................................................................... 18
7.
INVERSIONES DESTACADAS .............................................................................................. 19
8.
INSTITUCIONALIDAD ...................................................................................................... 21
8.1. CMARA NACIONAL DE COMERCIOS Y SERVICIOS.................................................................. 21
8.2. CAMBADU ................................................................................................................ 21
8.3. FUECYS..................................................................................................................... 21
8.4. MINISTERIO DE ECONOMA Y FINANZAS-REA DE DEFENSA DEL CONSUMIDOR ............................ 21
8.5. COMISIN DE PROMOCIN Y DE DEFENSA DE LA COMPETENCIA ............................................... 21
8.6. ASOCIACIN DE SUPERMERCADOS DEL URUGUAY ................................................................. 22
8.7. LIGA URUGUAYA DE DEFENSA DEL CONSUMIDOR (LIUDECO) ................................................. 22
8.8. LIGA DE DEFENSA COMERCIAL (LIDECO)............................................................................ 22
8.9. CLEARING ................................................................................................................... 22
8.10. CENTRAL DE RIESGOS DEL BCU ........................................................................................ 23
9.
TENDENCIAS Y DESAFOS PARA EL SECTOR ........................................................................... 24
ANEXO 1 - ACUERDOS DE PROTECCIN DE INVERSIONES .................................................................... 25
ANEXO 2 GREMIALES ASOCIADAS A LA CNCS................................................................................ 26
URUGUAY EN SNTESIS (2013) .................................................................................................... 28
PRINCIPALES INDICADORES ECONMICOS 2008-2013 ...................................................................... 28
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1. Por qu invertir en el sector de Retail de Uruguay?

Sistema democrtico consolidado, por el
cual han alternado los tres principales
partidos en el Gobierno, manteniendo el
compromiso de respeto al clima de
negocios y las reglas de juego claras.
Uruguay es el pas de la regin con un

mayor consumo per cpita tanto en
supermercados como en almacenes y
tiendas de cercana.
Gran
estabilidad
social,
fuerte
institucionalidad, estmulos fiscales para
el inversor y fuerte responsabilidad
empresarial.
Entre 2012 y 2019 Uruguay incorporar 9

nuevos shoppings, lo que refleja el
importante dinamismo del sector
comercial en una economa de 3,4
millones de habitantes.
Uruguay creci a una tasa promedio

anual de 5,7% entre 2004 y 2013, lo que
lo sita como uno de los pases con
mayor crecimiento de la regin.
Uruguay es uno de los pases con ms

baja tasa de morosidad en los crditos al
consumo de la regin.
La inversin extranjera ha alcanzado

niveles rcord, lo que permiti que
Uruguay se posicione como el segundo
receptor de IED medida en trminos del
PIB para 2013 en Amrica del Sur (5 % del
PIB).
El crecimiento econmico ha sido
acompaado de un fuerte crecimiento
del empleo y del poder adquisitivo de los
uruguayos, que se tradujo en niveles
rcord de ventas en casi todos los rubros
del sector retail.
El aumento de los ingresos de los hogares
fue particularmente significativo en los
departamentos del Interior del pas que
ofrecen importantes oportunidades para
el sector.
Uruguay tiene niveles de facturacin por
metro cuadrado relativamente elevados
en la comparacin regional, lo que
constituye un atractivo para las
inversiones en el sector.
Los consumidores uruguayos han

mostrado un cambio cultural, adoptando
nuevos
estndares
de
vida
y
multiplicando la gama de bienes que
consumen.
Empresarios locales destacan la alta
adaptabilidad de la mano de obra
uruguaya, que es capaz de incorporarse a
nuevos esquemas de trabajo en perodos
muy reducidos de tiempo.
En los ltimos aos se han instalado
importantes marcas de vestimenta en
Uruguay: Forever 21, GAP, Valentino,
Louis Vuitton, Carolina Herrera, Tommy
Hilfiger y Zara incorpor su lnea Zara
Home.
El
sector
cuenta
con
una
institucionalidad
consolidada
con
instituciones como la Cmara de
Comercio y Servicios, Cambadu, la
Asociacin de Supermercados del
Uruguay y la gremial sindical (Fuecys),
entre otros.
Uruguay se encuentra entre los tres

mejores pases para la inversin en retail
de acuerdo con el Global Retail
Development Index de la consultora AT
Kearney (2014).
2
2.
Importancia econmica del
Retail en Uruguay
Grfico N2 Salario Real (Var % anual)

8%
7,3%
7%
2.1.
Determinantes del consumo
6%
5%
Los tres principales determinantes del

consumo minorista vienen dados por los
ingresos de los hogares (asociados al empleo
y los salarios), las expectativas sobre la
actividad econmica y el crdito. Estos tres
fundamentos del consumo se han alineado
para explicar que en los ltimos aos se
registrara el ciclo de aumento del consumo
ms importante en la historia de Uruguay.
2.1.1. Aumento en los ingresos de los
hogares
La economa uruguaya ha mostrado un
notable desempeo en los ltimos aos,
consolidando once aos de crecimiento
ininterrumpido. Este crecimiento se ubic
sensiblemente por encima del promedio de
la regin, alcanzando a 5,7% promedio anual
entre 2005 y 2013.
4%
21
Tasa de desempleo (eje izq.)
61
19
Tasa de empleo (eje der.)
59
17
57
15
55
13
53
11
51
49
47
3,5%
4,0% 4,2%
3,3%
3%
3,0%
2%
1%
0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Fuente: Elaborado por Uruguay XXI en base a INE
Este aumento de los ingresos tuvo una

repercusin particularmente significativa en
los hogares de menores ingresos que, como
puede verse en el Grfico 3, registraron
incrementos muy importantes en la
comparacin entre 2004 y 2013.
Grfico N3 Ingreso promedio por
persona (Var % Real 2004- 2013) - Por decil1
En este contexto, se observ un fuerte

incremento en los niveles de empleo y de los
salarios reales en Uruguay (ver Grficos 1 y
2). Estos elementos se conjugaron para
generar un notable incremento de los
ingresos de los hogares.
Grfico N1- Tasa de empleo y desempleo
para el total del pas (aos mviles)
4,6% 4,4% 4,8%
Fuente: PWC en base a datos de ECH-INE
En la misma lnea y si bien partieron de

niveles inferiores, los hogares del Interior del
pas
registraron
incrementos
ms
importantes en los ingresos reales que los
hogares de la capital. Como puede verse en
el Grfico 4, los ingresos de Montevideo
fueron los segundos que menos crecieron, al
tiempo que Maldonado, Salto, Ro Negro y
Paysand mostraron los incrementos ms
importantes.
5
45
1993,08 1996,08 1999,08 2002,08 2005,08 2008,08 2011,08 2014,08
Fuente: Elaborado por Uruguay XXI en base a INE
Total pas urbano. La agrupacin por deciles separa a

la poblacin en 10 grupos de igual tamao en orden
creciente de ingreso, siendo el decil 1 el de menores
ingresos.

3
Grfico N4 - Ingreso promedio por persona

(Var % Real 2004- 2013)- Por depto2
Grfico N5 Hogares que acceden a

elementos de confort (%)- Total Pas
Urbano
Fuente: PWC en base a datos de ECH-INE
Fuente: PWC en base a datos de ECH-INE.
2.1.2. Cambio cultural y expectativas

positivas
Este cambio cultural y el ciclo econmico

positivo, han tenido un correlato en las
expectativas de los consumidores uruguayos,
que han sostenido pronsticos positivos para
el futuro. Esto se aprecia en el Grfico N 6,
que muestra que el ndice de Confianza del
Consumidor3 se ha mantenido en casi todo el
periodo en el rango de moderado
optimismo y atendible optimismo. En
Agosto 2014 (ltimo dato disponible) el
indicador present una mejora de 10,1%
respecto a igual mes del ao anterior.
Grfico N6 ndice de Confianza del
Consumidor
Como puede verse en el Grfico N5, segn

la Encuesta Continua de Hogares (ECH) que
elabora el INE, la cantidad de elementos de
confort a los que tuvieron acceso los hogares
uruguayos
mostr
un
importante
incremento en los ltimos diez aos, lo que
evidencia la bsqueda de una mejor calidad
de vida, a travs del acceso a nuevos bienes
y servicios.
ago-14
ene-14
jun-13
abr-12
nov-12
sep-11
jul-10
feb-11
dic-09
may-09
oct-08
ago-07
75
70
65
60
55
50
45
40
35
30
mar-08
El ciclo econmico favorable ha sido

acompaado por un cambio cultural en los
consumidores
uruguayos.
La
mayor
globalizacin asociada al fuerte desarrollo de
la tecnologa, los medios de comunicacin y
las herramientas de marketing, ha tenido
como una de sus consecuencias una
creciente penetracin de las marcas
internacionales y de los estndares de vida
modernos
en
los
uruguayos.
Los
consumidores locales que en los 80s se
caracterizaban por la frugalidad fueron
incorporando las nuevas costumbres de
consumo
asociadas
a
las
marcas
internacionales
en
los
90s.
Esta
transformacin lleg a su mxima expresin
en los ltimos aos, cuando luego de una
dcada de crecimiento y mejora de los
ingresos de los hogares, los uruguayos han
adoptado nuevos estndares de vida y
multiplicado la gama de bienes a la que
acceden.
<40-Atendible pesimismo
40<ICC<50 - Moderado pesimismo
50<ICC<60-Moderado optimismo
60<ICC<70-Atendible optimismo
Fuente: Uruguay XXI en base a Equipos Consultores y

UCUDAL.
Localidades de 5.000 o ms habitantes.
El ndice de Confianza del Consumidor en

Uruguay (ICC) es elaborado por Equipos
Consultores y el Departamento de Economa de
la Universidad Catlica del Uruguay (UCUDAL).
4
2.1.3. Crdito al consumo

Otro de los factores que propiciaron el
incremento del consumo ha estado asociado
a la expansin del crdito. En efecto, el stock
de crdito para consumo a las familias creci
a una tasa real de 13% promedio anual en
los ltimos cinco aos. Como se puede
apreciar en el Grfico 7, este crecimiento
slo present cadas sobre los ltimos meses
de 2009, producto de la incertidumbre por la
crisis financiera internacional.
Asimismo, si bien en el ltimo ao y medio
se ha desacelerado el crdito, an continua
siendo ms dinmico que el crecimiento de
la propia economa. En particular, y muy en
el corto plazo, en los primeros seis meses de
2014 se observ en promedio un aumento
interanual del stock de 8%.
Del total de prstamos a Junio 2014,

US$ 2.877 millones correspondieron a los
bancos, de los cuales 70% perteneci a
instituciones pblicas y el restante 30% a
privados. Las Empresas financieras no
bancarias4 concentraron prstamos por un
valor de US$ 1.294 millones5.
Por su parte, los niveles de morosidad han
bajado considerablemente en el mismo
perodo. Como puede verse en el Grfico 9,
luego de ubicarse cerca de 10% en 2005 (tras
la crisis econmica y financiera que atraves
nuestra economa en 2002), la morosidad
mostr un fuerte descenso y actualmente se
ubica en valores cercanos a 3%.
Grfico N9 Morosidad6- Crdito bancario
al consumo
11%
10%
Grfico N7 Stock de crdito al consumo

(Var % interanual real)
Junio 05:
10,4%
9%
8%
7%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
6%
5%
Junio 14:
3,1%
4%
3%
Ago-13
Mar-14
Jun-12
Ene-13
Abr-11
Nov-11
Sep-10
Jul-09
Feb-10
Dic-08
Oct-07
May-08
Ago-06
Mar-07
Jun-05
Ene-06
2%
Fuente: Elaborado por Uruguay XXI en base a BCU.
2.2.
Crecimiento del consumo
En este contexto, el stock total de crdito al

consumo a las familias supera actualmente
los US$ 4.100 millones (Junio 2014).
Grfico N8 Stock de crdito al consumo
(US$ millones)
4.500
Bancos privados
4.000
Bancos pblicos
3.500
Empresas financieras no bancarias
3.000
2.500
2.000
El desempeo positivo en los determinantes

del
consumo
privado
comentados
anteriormente, propici una expansin de
este componente de la demanda a tasas
elevadas en los ltimos diez aos (con
excepcin de 2009, cuando se retrajo en
ocasin de la crisis internacional). En
concreto, entre el segundo trimestre de
2003 y el segundo trimestre de 2014, el
consumo privado creci a una tasa promedio
anual de 7,3% y alcanz un mximo desde el
punto de vista histrico.
1.500
1.000
500
0
Oct-05 Nov-06 Dic-07 Ene-09 Feb-10 Mar-11 Abr-12 May-13 Jun-14
Cooperativas, Casas Financieras, Administradoras de

Crdito y otras entidades.
5
Fuente: Uruguay XXI en base a BCU y Deloitte.
6
Morosidad= Crditos vencidos/ Crditos totales.

5
Grfico N10 Consumo Privado

Crecimiento real
2.3.1. Supermercados y
(Grocery retailers)
15,0%
12,8%
12,0%
10,7%
6,5%
6,0%
3,0%
9,8%
9,1%
9,0%
7,1%
5,5% 5,3%
4,5%
1,7%
0,0%
-1,5%
-3,0%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Fuente: Elaborado por Uruguay XXI en base a BCU
Cabe sealar, que estos valores refieren al

consumo de bienes y servicios del sector
privado en los mercados locales (nacionales
e importados) y en el exterior.
2.3.
Desempeo del Retail
La contracara de este aumento continuo en

los ingresos de los hogares y en el consumo,
ha sido un fuerte incremento de la actividad
comercial y las ventas. En este sentido y
como puede observarse en el Grfico 11, el
PIB del sector Comercio y reparaciones
exhibi notables tasas de crecimiento luego
de la crisis que enfrent nuestra economa
en 2002-2003.
Grfico N11 PIB de Comercio y
reparaciones (Crecimiento real)
19%
20%
15%
12%
10%
5%
10%
9%
9%
9%
5%
4%
4%
almacenes
De acuerdo con datos provenientes de

Euromonitor, el mercado de supermercados
y almacenes en Uruguay est conformado
por un total de 27.808 tiendas. Las ventas
de estos comercios minoristas totalizaron
US$ 8.300 millones en 2013, lo que
represent un crecimiento de 8% con
relacin al ao anterior. De acuerdo con esta
consultora, los comercios pequeos
representan 80% de las ventas del
segmento, al tiempo que el restante 20%
corresponde a las grandes superficies.
Entre los supermercados se destaca el Grupo
Disco Uruguay (Devoto, Disco y Geant) que
tiene aproximadamente el 39% del mercado,
Ta-Ta S.A. (que en 2013 compr
Multiahorro) le sigue con un 37% del
mercado y Tienda Inglesa con una
participacin de 18%7.
En promedio, las ventas de los
supermercados se reparten en un 85% de
productos
de
almacn
(alimentos,
perfumera y limpieza) y el restante 15%
corresponde a productos no comestibles
(non-foods: textiles, electrodomsticos,
juguetera y bazar entre otros). Esta relacin
puede variar en funcin del formato y
tamao del supermercado8.
Por otra parte, de acuerdo con la Encuesta
de Comercios que realiza las Cmara
Nacional de Comercios y Servicios (CNCS), las
ventas de los supermercados y cooperativas
de consumo tambin mostraron un notable
desempeo en los ltimos diez aos (con
excepcin de 2013), creciendo a una tasa
promedio de entre 4% y 5%.
0%
-5%
-3%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Fuente: Consultora id Retail Ventas en ao 2013.

Presentacin del Cr. Hugo Avegno, director de ASU
Seminario Retail 2014.
8
6
Grfico N12 Variacin en las ventas de

supermercados (en volumen)9
tambin favorecen el aumento de las ventas

de los comercios de cercana.
7,0
De acuerdo con datos de la consultora

Nielsen, la participacin de las ventas de los
medios de distribucin tradicionales creci
en 3%, en detrimento de los supermercados
y los autoservicios.
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
Grfico N 13 - Participacin de los

segmentos en las ventas 2013 (productos
seleccionados)
0,0
-1,0
-2,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Fuente: Elaborado por Uruguay XXI en base a CNCS.
En base a datos de la Encuesta mensual de

Actividad
Comercial
en
Grandes
10
Supermercados , el crecimiento real de las
ventas de aquellos supermercados que
brindan datos11 fue de 2,1% en el primer
semestre de 2014. Dicho aumento se explica
por un incremento de 1% y 6,2% en las
ventas de productos alimenticios y nonfoods respectivamente.
El segmento de grocery retailers se
caracteriza por una baja elasticidad a los
ciclos econmicos, lo que implica que tiene
un crecimiento menos elevado en los ciclos
de auge, pero tambin menores descensos
cuando la economa se enlentece.
Una tendencia de este segmento en los
ltimos aos se asocia al impulso que estn
teniendo las tiendas de cercana en un nuevo
contexto social. En efecto, el mayor nmero
de hogares unipersonales (asociada a la
temprana independizacin de los jvenes y
los mayores divorcios, favorece los formatos
que brindan rapidez en la compra, as como
la oferta de productos para consumo
directo. El crecimiento del poder adquisitivo
de los sectores con menores ingresos y de
los hogares del interior (donde el
supermercadismo no est tan desarrollado)
Tradicionales
37,3%
Supermercados
36,7%
Autoservicios
26,0%
Fuente: ASU en base a Consultora Nielsen
Finalmente y en base a los datos procesados

por la Unidad de Desarrollo Empresarial de
CAMBADU, el ndice de Retail Alimentacin
que mide los volmenes de venta en
almacenes tuvo un gran dinamismo entre
2009 y 2012, al presentar un crecimiento de
7,7% promedio anual. Asimismo, dicho
aumento se ha ido desacelerando en los
ltimos aos (en 2013 creci 1% y en los
primeros seis meses del ao mostr un
ligero descenso de 0,6%).
Nota: entre 2009 y 2013 se incluyen cifras

consolidadas de ventas de supermercados y
cooperativas de consumo.
10
Seminario Retail 2014.
11
Los supermercados que brindan informacin
mensual para la encuesta son: Tienda Inglesa, Multi
Ahorro, Ta-ta, El Dorado, Disco, Devoto y Geant.

7
Grfico N 14 - ndice Retail Alimentacin

Base 2010=100
Grfico N15 Ventas de vestimenta y

calzado (Var % en volumen)
17,0
12%
10%
12,0
8%
7,0
6%
4%
2,0
2%
0%
-3,0
Vestimenta Damas
Vestimenta Caballeros
Calzado
-2%
2010
2011
2012
2013
Ene-Jun
2014
-8,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Fuente: Uruguay XXI en base a Cambadu.
2.3.2. Minoristas de
comestibles
retailers12)
artculos no
(Non-Grocery
Las ventas de los denominados nongrocery retailers se ubicaron en US$ 4.200

millones en 2013, de acuerdo con la
consultora Euromonitor. Esto represent un
incremento de 7% con relacin al ao
anterior. Estas ventas corresponden a un
total de casi 10.000 locales.
Las principales empresas del sector son Chic
Parisien (con 5,7% de las ventas), Motociclo
(4,5%), Farmashop (2%), San Roque y
Grandes Tiendas Montevideo (1,1% cada
una).
Fuente: Uruguay XXI en base a datos de la CNCS.
Finalmente, uno de los sectores que ha

mostrado mayor dinamismo en los ltimos
aos ha sido el de las ventas de
electrodomsticos. Como puede verse en el
Grfico 16, este sector ha mostrado tasas de
expansin de dos dgitos. Esto est
relacionado a la apreciacin de la moneda
nacional registrada, ya que en el segmento
predominan los bienes importados.
Grfico N16 Ventas de electrodomsticos
(Var % en volumen)
50,0
45,0
45,4
40,0
35,1
35,0
46,3
30,0
24,1
23,4
25,0
Por su parte, de acuerdo a los datos de la

CNCS las ventas de vestimenta vienen
mostrando una trayectoria creciente,
aunque en los ltimos tiempos se observ
cierta desaceleracin.
En Supermercados y
Cooperativas
En Casas de
Electrodomsticos
20,0
14,9 16,4
15,0
10,0
6,8
7,8
10,5
5,0
0,0
s/d
s/d
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Fuente: Uruguay XXI en base a datos de la CNCS.
2.4.
Generacin de empleo
De acuerdo con datos del Banco de Previsin

Social (BPS), el sector Comercio13 ocupa a
ms de 156.000 personas en Uruguay (a
diciembre de 2013), lo que representa cerca
del 10% del total de empleados en el pas.
Por su parte, los principales supermercados
del pas ocupan algo ms de 21.000
12
Incluye tiendas de ropa, de salud y belleza, artculos

para el hogar, bienes durables y otros minoristas.
13
Se incluyen todos los grupos includos en el captulo

47 de la Clasificacin CIIU Rev. 4.
8
personas14, al tiempo que los shoppings de la

capital acumulan ms de 10.000 empleados.
Cuadro N1 Personal ocupado en
shoppings
Personal ocupado en Shoppings de
Montevideo
Punta Carretas Shopping
2.000
Fondo Monetario Internacional (FMI) prev

tasas de expansin de la economa en el
entorno de 3% para los prximos aos (ver
Grfico 17).
Grfico N17 Crecimiento PIB- Uruguay
9%
7,5%
2.500
Portones Shopping
1.700
Tres cruces
3.000
Nuevo Centro Shopping
1.000
3%
10.200
2%
7,3%
7,2%
7%
Montevideo Shopping
TOTAL
8,4%
8%
6,5%
6%
5%
5,0%
4,4%
4,1%
3,7%
4%
2,8%2,8% 3,0%
3,3%
3,5%3,5%
2,4%
1%
Fuente: Entrevistas administradores Julio-Agosto

2014
Para el sector supermercadista, la mano de

obra representa casi el 50% de los costos
totales. En el ltimo ao se viene llevando a
cabo un intento de mejora de la
productividad. Mientras que la cantidad de
empleados se increment en 100 personas,
el supermercadismo creci ms de 10.000
m2. En este sentido, se observ una mejora
de productividad medida por ventas reales
sobre horas trabajadas, que fue de 1,6% en
este primer semestre de 201415.
2.5.
Perspectivas
La economa uruguaya ha acumulado once

aos
de
crecimiento
econmico
ininterrumpido. En lnea con lo que se dio en
otros pases emergentes, en 2013 y lo que va
de 2014 se ha observado una relativa
desaceleracin en el crecimiento econmico
general y del sector retail en particular. Este
enlentecimiento del retail, estuvo asociado
en 2014 tambin al mundial de ftbol (que
compiti con las visitas a los shoppings en la
asignacin de horas de esparcimiento).
En este contexto, las perspectivas para los
prximos aos apuntan a que la economa
uruguaya continuara con su proceso de
crecimiento pero a tasas algo menores. El
14
Fuente: Encuesta de Deloitte (2014) a lo que se le

adiciona informacin de Macromercado.
15
Seminario Retail 2014. Datos para supermercados que
brindan informacin mensual para la encuesta. (vase
nota al pie N11.
0%
Fuente: Uruguay XXI en base a World Economic

Outlook (FMI) Octubre 2014.
En este contexto de crecimiento, los salarios

reales continuaran creciendo (aunque a
tasas menores), al tiempo que los niveles de
empleo
permaneceran
relativamente
estables
(en
valores
histricamente
elevados). Ver Cuadro 2.
Por su parte, de acuerdo con Euromonitor se
espera que las ventas de los grocery
retailers (locales que venden comestibles,
bebidas y tabaco) crezcan a una tasa de
aproximadamente 3% anual entre 2014 y
201816. En tanto, la facturacin de los nongrocery retailers exhibiran una tasa de
crecimiento anual de 2% en el mismo
periodo. Otro elemento que pauta buenas
perspectivas para los prximos aos, est
asociado a la expectativa de los
consumidores sobre el futuro de su
economa. En efecto, en base a los datos del
estudio realizado por Opcin Consultores
(Abril 2014), el 68% de los encuestados
consideran que sus ingresos personales
mejorarn y 14% consideran que se
mantendrn en los mismo niveles. Asimismo,
el 74% de los consumidores consideran que
la situacin econmica del pas mejorar o
seguir igual. Como fuera comentado, las
buenas expectativas son uno de los
determinantes del consumo, por lo que la
16
CAMBADU estima un aumento real de 2% en las

ventas de almacenes y autoservicios en 2014. (FuenteDiario el Pas Febrero 2014).

9
prevalencia de estos pronsticos colaborara

con un buen desempeo del sector.
Finalmente, cabe hacer referencia a una

nueva normativa aprobada en Uruguay: la
Ley de inclusin financiera, que comenz
a regir en Agosto de 2014. A travs de la
misma, se pretende estimular la utilizacin
de los instrumentos financieros en la
poblacin en general17.
En lo que refiere al crdito al consumo, de

acuerdo con datos del Monitor elaborado
por Pronto! a Junio de 2014 23% de las
personas encuestadas manifestaban tener
intenciones de tener algn crdito
(prstamo u orden de compra) en un futuro
cercano. Si bien esto significa un leve
descenso respecto de los niveles rcord de
marzo 2014, es un valor sumamente elevado
en la perspectiva histrica (ver grfico).
Esta ley implica, entre otras medidas, una

exoneracin tributaria de hasta 4% (2%
luego del primer ao) del IVA de quienes
realicen compras con tarjetas de dbito y de
2% para quienes hagan lo propio con tarjeta
de crdito (1% luego del primer ao).
Adicionalmente, para alcanzar estos
objetivos y lograr una mayor inclusin
financiera se obliga a las empresas a pagar
todos los salarios, jubilaciones y honorarios
profesionales a travs de depsitos en
cuentas bancarias o en instrumentos de
dinero electrnico.
Grfico N18 Personas que pretenden

obtener algn crdito en el futuro (%)
Fuente: Monitor del Mercado de crdito Pronto!

Julio 2014
Cuadro N 2 Proyecciones de salario real, empleo, consumo privado, PIB Comercio y

ventas de supermercados
2014
2015
Consumo
Privado
Sal. Real
Empleo
PIB
Comercio
Ventas
Supermercados
(en volumen)
Ventas
Vestimenta
(en
volumen)
Ventas
Electrodomsticos
(en volumen)
3,9%
3,2%
59,4%
58,8%
0,7%
-0,1%
3,0%
2,4%
2,6%
2,3%
-1,9%
2,2%
0,9%
2,6%
Fuente: Deloitte S.C.
17
Sitio
Web
Inclusin
financiera:
http://inclusionfinanciera.uy/.
Ley de inclusin financiera:
http://inclusionfinanciera.uy/wpcontent/uploads/2014/07/2014-04-Ley-19.210Inclusi%C3%B3n-Financiera.pdf
10
3.
Posicionamiento
El fuerte crecimiento de la economa

uruguaya y del poder adquisitivo de su
poblacin, aunado a la importante
estabilidad poltica, econmica y jurdica ha
posicionado a Uruguay como uno de los
principales destinos dentro de la regin para
las empresas de retail ms importantes del
mundo.
Uruguay: la estabilidad poltica y
econmica contribuyeron para convertirse en
un slido mercado para el sector retail
mientras que en pases vecinos persisten
dificultades. AT Kearney 2014
En particular y tal como puede verse en el
cuadro siguiente, en 2014 Uruguay se
posicion entre los tres mejores destinos
para el sector retail de los pases en
desarrollo (y segundo en Latinoamrica).
Por su parte, Uruguay es el pas que tiene
un mayor nivel de consumo en almacenes y
tiendas de cercana entre trece mercados
latinoamericanos relevados. En concreto, los
uruguayos gastan US$ 643 per cpita al ao,

lo que los posiciona por encima de
Venezuela (US$ 577) y Argentina (US$ 524)
que ocupan la segunda y tercera posicin.
Este posicionamiento estuvo asociado al
fuerte crecimiento que se registr en
Uruguay (de 57,1% de 2008 a 2013) en
contraposicin con otros pases de la
regin18.
Uruguay: una pequea joya, donde los altos
niveles de consumo son muy atractivos para
las marcas de lujo AT Kearney
Uruguay tambin es el pas con mayor
consumo per cpita en supermercados en la
misma comparacin, con un valor de US$
730 per cpita al ao. El segundo pas es
Chile con valores sensiblemente menores
(US$ 453 per cpita al ao). Las ventas de los
supermercados en Uruguay crecieron a tasas
de dos dgitos entre 2008 y 2011,
moderndose a 7,1% y 9,5% en 2012 y 2013
respectivamente19.
Cuadro N 3: ndice global de desarrollo en Retail (2014) Pases seleccionados

Dimensiones del ranking
Pas
Chile
China
Uruguay
Brazil
Malaysia
Russia
Peru
Panama
India
Colombia
Costa Rica
Mxico
Posicin en el
ranking
Atractivo del
mercado (25%)
Riesgo del pas (25%)
1
2
3
5
9
12
13
14
20
21
24
25
100.0
60.9
93.4
99.4
66.7
94.0
46.0
56.2
26.4
50.6
62.1
80.0
0= Bajo atractivo
100= Alto atractivo
100.0
52.5
57.5
59.8
68.7
38.4
43.0
46.9
39.0
43.0
45.9
54.4
0= Bajo riesgo
100= Alto riesgo
Saturacin del
mercado (25%)
Presin del tiempo (25%)
13.2
47.3
44.5
100.0
70.3
32.4
48.7
33.2
32.2
43.5
30.7
46.4
61.9
51.3
52.7
41.3
72.3
43.4
53.5
29.4
40.4
21.5
2.9
31.8
0= Saturado
0= No hay presin
100= No saturado 100= Urgencia para entrar
18
Fuente: Euromonitor en Diario El Pas:

http://www.elpais.com.uy/economia/noticias/uruguay
os-son-que-mas-gastan.html
19
Idem anterior.

11
4.
Marco Normativo
4.1.
Rgimen general de promocin

de inversiones (Ley 16.906)
La Ley 16.906 de 1998 declara de inters

nacional la promocin y proteccin de
inversiones nacionales y extranjeras. Para los
proyectos de inversin en cualquier sector
de actividad que se presenten y sean
promovidos por el Poder Ejecutivo se
permite exonerar del Impuesto a la Renta de
las Actividades Econmicas (IRAE) entre el
20% y el 100% del monto invertido, segn
tipificacin del proyecto. La tasa nica a nivel
nacional del IRAE es de 25%. Tambin se
exonera del Impuesto al Patrimonio los
bienes muebles del activo fijo y obras civiles
y se recupera el IVA de las compras de
materiales y servicios para estas ltimas.
Asimismo, dicha ley exonera de tasas o
tributos la importacin de bienes muebles
del activo fijo, declarados no competitivos
de la industria nacional.
Este atractivo rgimen promocional ha sido
ampliamente utilizado por empresarios del
sector. De acuerdo con informacin de la
Comisin de Aplicacin de la Ley de
Inversiones (COMAP) se promovieron ms
de 850 proyectos en el sector comercial, que
totalizaron ms de US$ 1.000 millones entre
2008 y 2013.
promocin de proyectos del sector Retail, en

un contexto en el que los ingresos de los
hogares crecieron ms fuertemente en dicha
regin que en la capital.
Finalmente, cabe sealar que Uruguay XXI
dispone de un informe que contiene la
normativa
laboral
del
sector
Supermercados, elaborado por el Instituto
Cuesta Duarte del PIT CNT20.
4.2.
Facturacin electrnica
El Decreto 324/011, que rige hasta el 31 de

Diciembre de 2014, promueve la inversin
en incorporacin de facturacin electrnica
por parte de las empresas, con exoneracin
de Impuesto a la Renta de las Actividades
Econmicas de hasta 70% del monto
efectivamente
invertido
durante
10
ejercicios a partir del correspondiente a la
primer inversin ejecutada. Tambin
exonera de Impuesto al Patrimonio durante
la vida til de los bienes. Dado el importante
desarrollo existente de la plataforma
electrnica en los locales objetivo, existen
importantes incentivos para que el costo de
la implementacin sea relativamente bajo.
Grfico N 19- Proyectos promovidos por la

COMAP - Sector Comercio
De acuerdo a lo sealado por la Direccin

General Impositiva (DGI) el sistema de
factura electrnica ser un parmetro a
considerar al momento de medir el riesgo de
evasin del contribuyente el ao prximo.
De este modo, la DGI ganar en la eficiencia
de su fiscalizacin.
400,0
4.3.
300
350,0
250
Ley
de
Defensa
Competencia
de
la
300,0
200
250,0
200,0
150
150,0
100
100,0
50
50,0
-
0
2008
2009
2010
Millones de USD (eje izq.)
2011
2012
2013
Cantidad de proyectos (eje der.)
Fuente: Uruguay XXI en base a datos de UNASEP
Cabe destacar que uno de los aspectos

valorados por la Ley de Inversiones para la
obtencin de exoneraciones tributarias es la
localizacin en el Interior del pas. Este
aspecto ha sido muy utilizado para la
Desde 2007 Uruguay cuenta con Ley de

Promocin y Defensa de la Competencia21
(Ley 18.159) que establece que todos los
mercados estarn regidos por la libre
competencia excepto las limitaciones
establecidas por ley, por razones de inters
general. Este marco normativo pretende
fomentar el bienestar de consumidores y
empresas,
estimulando
la
eficiencia
20
Para acceder al mismo, se puede remitir va correo

electrnico (info@uruguayxxi.gub.uy).
21
Pueden acceder a la ley en el siguiente link:
http://www.parlamento.gub.uy/leyes/AccesoTextoLey
.asp?Ley=18159&Anchor=
12
econmica y garantizando la libertad y la

igualdad de acceso a productos del mercado.
4.4.
Ley de Defensa del Consumidor
La Ley de Defensa del Consumidor22 (Ley

17.250) fue aprobada en el ao 2000 y
establece el marco en el cual se deben
desarrollar las relaciones de consumo. Este
marco se caracteriza por la incorporacin de
las mejores prcticas en materia de defensa
de los derechos del consumidor, a la vez que
brinda importantes garantas para el
desarrollo de las actividades de provisin de
bienes y servicios.
4.5.
Central de riesgos del BCU
El BCU ha implementado una Central de

Riesgos con el objetivo de monitorear y
garantizar el correcto desempeo del
sistema financiero. La misma consiste en un
sistema integrado que consolida la
informacin
proporcionada
por
las
instituciones de intermediacin financiera,
Empresas Administradoras de Crdito, y
Empresas de Servicios Financieros, con
relacin a los crditos directos y
contingentes que stas han concedido a
personas fsicas y jurdicas o a otras
instituciones del sector financiero as como a
los conjuntos econmicos que los deudores
integran.
5.
Turismo y comercio
Los sectores turstico y comercial han sido

tradicionalmente aliados estratgicos. El
fuerte desarrollo que exhibi el turismo
receptivo en Uruguay en los ltimos aos ha
tenido importantes repercusiones sobre los
comercios locales. A modo de ejemplo, en
los ltimos 3 aos el nmero de visitantes se
ubic en niveles histricos, al totalizar casi 3
millones. Esto supuso un notable
crecimiento con relacin a los aos previos
en los que no se haba superado los 2,5
millones.
Este crecimiento en el nmero de visitantes,
estuvo aunado a un incremento en el gasto
de los mismos, lo que tuvo importantes
impactos en el sector comercial. Si bien el
principal atractivo del pas se focaliza en
Punta del Este, Uruguay cuenta con
numerosas y variadas opciones tursticas a
escasos metros de distancia entre s.
Grfico N20- Cantidad de turistas recibidos
(millones de personas) y gasto total (en
millones de US$)
2.500
2.000
3,0
Gasto total (eje izq.)
2,5
Cantidad de Turistas (eje der.)
2,0
1.500
1,5
1.000
1,0
Sitio web:
http://www.bcu.gub.uy/ServiciosFinancierosSSF/Paginas/Central_Riesgos.aspx
500
0,5
0,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Fuente: Uruguay XXI en base a datos de BCU
Uruguay
cuenta
con
una
fuerte
institucionalidad de apoyo al turismo y una
atractiva normativa de promocin de
inversiones vinculadas al sector23.
23
22
Pueden acceder a la ley en el siguiente link:

http://www.consumidor.gub.uy/informacion/index.ph
p?IndexId=56
Por ms informacin sobre oportunidades de

inversin en el sector turstico puede acceder al
informe:
http://www.uruguayxxi.gub.uy/wpcontent/uploads/2011/11/Sector-Turismo-UruguayXXI-Febrero-2014.pdf

13
6.
Shoppings en Uruguay
En el siguiente mapa de Uruguay se presenta la localizacin de los shoppings en funcionamiento

conjuntamente con aquellos en construccin.
Figura 1 Shoppings en construccin y en funcionamiento en Uruguay
14
6.1.
Shoppings en funcionamiento
Cuadro N 4 - Shoppings en funcionamiento- Uruguay
Colonia Shopping
http://www.coloniashopping.com.uy/
Costa Urbana Shopping
http://www.costaurbana.com.uy/
Florida Shopping
Mercedes Terminal
Shopping
Montevideo Shopping
www.mercedesshopping.com.uy
Nuevocentro Shopping
http://www.nuevocentroshopping.com.uy/
Portones Shopping
http://www.portones.com.uy/
http://www.montevideoshopping.com.uy/
Punta Carretas Shopping http://www.puntacarretas.com.uy/

Punta Shopping
http://www.puntashopping.com.uy/
Salto Shopping Terminal http://www.saltoshopping.com.uy/

Terminal Shopping Tres
http://www.trescruces.com.uy/
Cruces
Expansiones en shoppings
Muchos de los shoppings con varios aos en
plaza han iniciado procesos de expansin
con el objetivo de continuar ampliando y
mejorando la gama de servicios que brindan
a los visitantes.
Montevideo Shopping prev realizar una
ampliacin del centro comercial en un nuevo
nivel sobre el existente, con un rea de
2.306 m2, y otro estacionamiento de 3.193
m2 en el subsuelo. A su vez, proyecta un
nuevo parking subterrneo para otros 100
vehculos, obra que costar unos US$ 4
millones24. La expansin que se est
terminando para la instalacin de Forever
21, es la nmero 21 desde que Montevideo
Shopping abri sus puertas en 1985. En ese
periodo se realizaron ampliaciones pasando
de 75 comercios a 204 y de una sala de cine
a once salas.
la cantidad de metros cuadrados comerciales

y aument 60% el nmero de comercios
instalados25.
Punta Carretas Shopping comenz en Enero
de 2014 un nuevo proceso de expansin
cuyas obras se espera que estn terminadas
sobre finales de 2016. La inversin total
aproximada es de US$ 80 millones y
supondrn la incorporacin de 55.000 m2. Se
crearn 35 nuevos locales comerciales, un
hipermercado, torres de oficinas, un hotel y
nuevas plantas de estacionamiento26.
Los shoppings del Interior del Pas no han
sido ajenos a los procesos de expansin.
Cuadro N5 - Expansiones en shoppings del
Interior del pas
Shopping
Terminal Shopping Tres Cruces realiz una

expansin entre 2011 y 2013 que implic la
construccin de 29.000 m2, crendose 50
nuevos locales comerciales. La inversin
total ascendi a US$ 43 millones entre
inversin directa y decoracin de terceros.
De esta forma, prcticamente se duplicaron
Caracterstica
Finalizacin
Inversin
(US$ mill.)
2
m
construidos
Nuevos
locales
24
25
Fuente: Diario El Pas.
http://www.elpais.com.uy/informacion/montevi
deo-shopping-crece-piso-aumenta.html
Salto
Nov-14
Mercedes
Nov-13
Colonia
Nov-14
2,1
0,6
1.200
800
200
Fuente: Terminal Shopping Tres Cruces y Estudio Luis

E. Lecueder.
26
Fuente: Punta Carretas Shopping.

15

Fuente: Uruguay XXI en base a datos proporcionados por Cr.
Marcelo Lombardi Gerente General de Terminal Shopping
Tres Cruces.
Centro Comercial Costa Urbana
Motociclo, Multiahorro Hogar, Nike,

Parisien, Reebok, Sport & Casual, Stadium,
Tiendas Montevideo, Toto, Samsung Store,
Lolita y Macri. Se estima que concurrirn al
centro comercial entre 800 mil y un milln
de personas, al mes.
El Shopping Costa Urbana fue inaugurado en

2012 y es el primer centro de estas
caractersticas de la Ciudad de la Costa.
Ubicado en el kilmetro 21 de la Avenida
Giannatassio, permite que sus ms de
120.000 habitantes puedan acceder a una
importante variedad de servicios y locales
sin tener que viajar hasta la capital.
El Shopping tendr adems una serie de

servicios importantes como la policlnica de
la Asociacin Espaola, un telecentro de
Antel, un centro de esttica, y un sector de
servicios financieros con la presencia de las
principales empresas de crdito, adems de
un local del Banco Repblica y el Banco
Comercial.
El centro cuenta con la particularidad de

reunir
a
gran
parte
de
las oficinas de organismos pblicos, adems
de cine, supermercado y
otros
locales
comerciales. La obra del nuevo shopping
implic una inversin de US$ 50 millones y
brind trabajo a alrededor de 1.000
empleados durante la misma.
En conjunto con el shopping, el proyecto

contempla la construccin de dos Torres de
vivienda de 22 pisos, con 440 apartamentos.
La inversin de ambas torres oscila entre los
US$ 50 y US$ 60 millones. Nuevocentro sera
el primer proyecto de Uruguay en combinar
shopping con vivienda.
6.2.
Nuevos Shoppings
Sitio web:
Sitio web: http://www.costaurbana.com.uy/
http://www.nuevocentroshopping.com.uy/
Nuevo Centro Shopping
En Octubre de 2013 se inaugur el ltimo
shopping en Montevideo, localizado en el
centro geogrfico de la ciudad. Se trata de
una obra de 3 pisos de 69.000 m2 de
construccin (de los cuales 25.000 m2 son de
locales) que alberga 130 locales comerciales,
y estacionamiento para 1.000 vehculos.
La inversin en el shopping fue de US$ 60
millones, a lo que se le suman US$ 40
millones de los locales, lo que representa un
total de US$ 100 millones.
El shopping contiene una plaza de comidas
para 600 personas, 5 salas cinematogrficas
de ltima generacin y el parque de
diversiones de Mundo Cartoon Network, que
llega por primera vez al pas.
El local "ancla" de Nuevocentro es el
Hipermercado Gant, que abri su primera
sucursal en Montevideo. Hay adems locales
denominados "mini anclas", que tienen ms
de 200 m2, entre los que se cuentan Arredo,
Daniel Cassin, Rockford, Divino, Farmashop,
Indian Emporium, Hering, La Cancha, Mosca,
6.3.
Shoppings en construccin
Melancia Rivera
Shopping27
Mall
&
Free
Shops
En los prximos meses (noviembre 2014) se

espera que se inaugure un importante
centro comercial en el departamento de
Rivera. El mismo tendr 70 locales, un
estacionamiento para 1.000 vehculos y
operarn en l, los free-shop Neutral y Wissa
que ocuparn un espacio de 3.000 m2 cada
uno. Se estima que emplear 1.000
trabajadores, segn las previsiones.
Este importante proyecto incluye adems
del centro comercial la construccin de un
hotel con 60 habitaciones, un barrio abierto,
un condominio y una estacin de servicio. El
plan de obras contempla cuatro etapas
consecutivas, con un horizonte a seis aos.
Tras la habilitacin del centro comercial, se
construir la terminal y el hotel, luego el
barrio jardn y finalmente los condominios.
27
Fuente:
Diario
El
Observador.
http://www.elobservador.com.uy/noticia/245068/rive
ra-busca-potenciarse-con-la-ayuda-de-melancia/
16
La inversin total es de US$ 120 millones y

adems de capitales suizos, lo apoya el
grupo Christophersen. La obra ser
financiada en 70% con fondos propios y el
restante 30% con crditos bancarios.
Sitio web: www.melanciamall.com
Shopping Oh! La Barra
El shopping ubicado en La Barra, balneario
prximo a Punta del Este, se espera que sea
inaugurado el prximo 1 de diciembre de
2014. En una primera etapa funcionar en
forma zafral (hasta el 30 de abril de 2015),
aunque sus desarrolladores esperan en un
futuro se encuentre abierto todo el ao.
La inversin aproximada fue de US$ 25
millones en un rea de 12.000 m2. Algo ms
de treinta firmas ya han confirmado su
presencia en el shopping del balneario.
Una vez que se finalicen las obras, el
desarrollador planea la construccin de un
hotel en la manzana prxima al centro
comercial28.
Shopping Ro Branco29
El primer shopping de Ro Branco comenzar
las obras en febrero de 2015 y supondr una
inversin de US$ 40 millones. El centro
contar con 40 locales comerciales y
estacionamiento para 700 automviles. Las
tiendas ancla del centro comercial sern tres
free-shop y la cadena de supermercados TaTa. El free-shop ms grande corresponder a
Duty Free Amricas, que tendr 4.000 m2 y
ocupar a 200 personas.
En total, el centro comercial emplear a 700
trabajadores de manera directa. En el
momento de la construccin habr 1.000
obreros trabajando. Conjuntamente con el
shopping se construir un hotel que
dispondr de 60 habitaciones.
28
http://www.elpais.com.uy/economia/noticias/ab
riran-shopping-barra-costo-us.html
29

http://www.elpais.com.uy/economia/noticias/shoppin
g-rio-branco-millones.html
Shopping Las Piedras30

Este emprendimiento, ubicado en el Parque
Artigas de Las Piedras, contar con 40.000
m2 de construccin y con 100 locales
comerciales. A julio de 2014 ms del 70% de
estos locales ya estn vendidos. El shopping
contar con estacionamiento para 600
autos, cinco salas de cine y plaza de comidas.
Se estima que recibir unas 500.000 visitas
por mes y el supermercado Ta-Ta, de 2.000
m2 ser la tienda ancla.
El grupo Garbarino-Lombardo es el
encargado de desarrollar el centro comercial
en un predio con ms de 15.000 m2
disponibles y conjuntamente con este
proyecto se encargar de la puesta a punto
del escenario deportivo, que actualmente
utiliza el Club Atltico Juventud para sus
encuentros de 1 Divisin. Las obras
comenzarn a fin de 2014 y se inaugurara
en el primer cuatrimestre de 2017.
Shopping en Paysand en 201631
Recientemente se firm el contrato de
concesin de obra pblica entre el estudio
Luis E. Lecueder (a travs de la empresa
Retwir SA) y la Intendencia de Paysand (IP)
para construir un shopping y una terminal de
mnibus en este departamento.
La inversin total del proyecto, que se
ubicar en el terreno donde estaba la
antigua fbrica de la aceitera Cousa, se
estima en US$ 24 millones con una
construccin de 16.000 m2. Contar con 15
plataformas para servicios de transporte, un
shopping de 45 locales y 200 lugares de
estacionamientos.
La empresa Ta-Ta se instalar con un
supermercado de 2.600 m2 (ser una
30

http://www.elpais.com.uy/informacion/millonariainversion-shopping-piedras.html
http://www.elpais.com.uy/economia/gentenegocios/piedras-shopping-localescomercializados.html
31
http://www.elpais.com.uy/economia/gentenegocios/comenzaran-obras-terminal-omnibusshopping.html
e informacin brindada por Marcelo Lombardi
Gerente General de Terminal Shopping Tres Cruces.

17
reubicacin de su local situado en Av.

Repblica Argentina). Otras empresas que ya
han confirmado su instalacin son:
Multiahorro Hogar, Toto, Stadium y Los 4
Ases. Se espera que el shopping quede
operativo en el segundo semestre de 2016.
6.4.
Proyectos para nuevos shoppings
Segundo shopping en Rivera para 2016

El proyecto tiene una inversin asociada de
US$ 40 millones para la construccin
del shopping y otros US$ 10 millones para la
edificacin de un hotel de 100 habitaciones.
El centro comercial contar con 75 locales,
as como un supermercado Disco de 6.000
m2 y un Duty Free Americas de 3.500 m2.
El
proyecto
para
construir
Rivera Shopping (Grupo
GarbarinoLombardo) cuenta entre sus caractersticas
distintivas incluir un parque acutico que
ser otro punto de atraccin para una ciudad
turstica que capta pblico de Uruguay y
Brasil. El predio donde se ubicar el centro
comercial ser cerca del estadio Atilio Paiva
Olivera en la continuacin de Avenida
Sarand. Tendr 65 locales y entre las firmas
que ya confirmaron su instalacin estn
Motociclo, Lolita, Freddo y Havanna. Otra de
las caractersticas del proyecto es que buena
parte de la estructura ser a cielo abierto. En
total prev una inversin de US$ 80
millones. El plazo previsto de construccin es
de 18 meses.
Nuevo shopping de outlets en 201532

Desde fines de 2012 est en evaluacin un
proyecto de inversin para la construccin
de un shopping de Outlets en Malvn en la
esquina de Avenida Italia y Mariscala. El
proyecto desarrollado por el Estudio Luis E.
Lecueder, consiste en la instalacin de un
centro comercial con ms de 50 locales que
vendern fundamentalmente prendas de
temporadas anteriores.
El shopping tendr unos 9.000 m2, tres pisos
y un gran estacionamiento subterrneo, que
totalizaran una inversin de cerca de US$ 30
millones. Adems del centro comercial, el
proyecto incluye la construccin de tres
torres de viviendas y una edificacin
adicional que podra destinarse a oficinas o a
un hotel. La construccin comenzara en el
segundo semestre de 2015.
Entre 2012 y 2019 Uruguay contar con
9 nuevos shoppings, lo que refleja el
importante dinamismo del sector
comercial en una economa de
solamente 3,4 millones de habitantes.
El comienzo de las obras se encuentra

dilatado ya que la Junta Departamental de
Rivera al aprobar el proyecto del grupo
Marchesano para construir un shopping
(Melancia/Rivera mall & Freeshop) en esa
ciudad, estableci tambin una zona de
exclusin que le fue otorgada hasta que
culmine
el
perodo
de
gobierno
departamental en junio de 2015.
32
Fuente: Diario El Observador.

http://www.elobservador.com.uy/noticia/273114/zon
as-de-outlet-una-tendencia-que-gana-terreno-enmontevideo/
http://www.elobservador.com.uy/noticia/239601/estu
dio-lecueder-construira-el-primer-shopping-deoutlets/
18
7.
Inversiones destacadas
Si bien el sector de retail en Uruguay ha

recibido importantes inversiones en los
ltimos aos, las tiendas extranjeras an
tienen una participacin relativamente baja
en los shoppings (en torno a 15%,
incluyendo las marcas internacionales que
operan en franquicia). Por esto, an existe
un interesante espacio para la llegada de
nuevos actores internacionales al sector, que
incorporen nuevas prcticas y modelos de
negocios al mercado uruguayo.
A continuacin, se presentan las principales
empresas o marcas extranjeras que
ingresaron a Uruguay en los ltimos aos.
Falabella abre Sodimac
La empresa chilena Falabella anunci su
entrada a Uruguay con la apertura de dos
tiendas de su cadena SODIMAC en
Montevideo. Uno de los locales, donde ya se
comenzaron las obras se ubicar en Av.
Giannattasio (prximo al Geant), mientras
que el otro local se ubicara en Sayago
(Montevideo). Se estima una inversin inicial
de US$ 40 millones. Esto se suma a las
adquisiciones ya mencionadas por parte de
la chilena Linzor Capital Partners y posiciona
al pas trasandino como un importante
origen
de
capitales
extranjeros.
Adicionalmente, existen planes de abrir al
menos dos tiendas en Punta del Este33.
Zara Home
La multinacional espaola Inditex abri en
Uruguay su primer local de la marca Zara
Home, con una superficie de 400 m2. De esta
forma, el mercado uruguayo se transform
en uno de los cuatro pases de la regin que
posee un local de esta lnea de productos. La
apertura del local en Montevideo Shopping
se dio conjuntamente con una importante
ampliacin de su tienda en dicho centro
comercial, lo que la convirti en el local ms
grande de Zara de Latinoamrica.
Este local de Zara es uno de los ms

importantes de la regin en facturacin y
ventas y tambin es la tienda ms grande del
pas con 1.600 m2 de saln y 400 m2 de
depsito en un piso superior34. Asimismo, la
cadena tambin tiene entre sus planes la
expansin del local de Punta Carretas
Shopping.
Nuevas marcas de ropa
En noviembre de 2014 la tienda de
vestimenta americana Forever 21 abrir sus
puertas en un nuevo piso que ya estn
refaccionando en Montevideo Shopping. El
local cubrir unos 1.900 m2 y ser el nico en
ocupar ese espacio en el centro comercial.
Este nuevo espacio formar parte de la
expansin que la marca planea -desde el ao
pasado- realizar en Amrica Latina.
El Grupo Neutral abri un nuevo local de la
marca internacional GAP en Montevideo
Shopping, que se suma al local que ya estaba
abierto en el shopping Punta Carretas. El
nuevo local Gap tiene 725 m2 y ofrece las
colecciones de Gap, GapKids y babyGap.
La marca inglesa de zapatos Clarks que se
encuentra presente en Uruguay desde 2012,
inaugur recientemente su primer local
exclusivo
ubicado
en
Montevideo
Shopping35.
A comienzos de 2014 arrib a Uruguay la
reconocida
tienda
internacional
de
accesorios de lujo Fahoma, con un local
ubicado en Punta Carretas. Hoy la empresa
tiene dos tiendas en Madrid y trabaja con
diseadores exclusivos y marcas como Anton
Heunies (Madrid), Monies (Copenhage),
Poggi (Paris) o Leetal Kalmanson (Tel-Aviv).
34
33
Fuente: FDI, AT Kearney y Diario el Pas.
http://www.elpais.com.uy/economia/gentenegocios/avanzan-obras-gigante-chilenosodimac.html

http://www.elpais.com.uy/el-empresario/zara-homeabrira-uruguay-primera.html
35
http://www.elpais.com.uy/economia/gentenegocios/clarks-inaugura-primera-tiendaexclusiva.html

19
Calle 20 en Punta del Este

La conocida calle 20 de Punta del Esteprincipal balneario de Uruguay- ha pasado a
denominarse como la Fashion Road de
Uruguay. Esta calle tiene ms de 40 marcas
internacionales y locales sumamente
importantes, a lo largo de sus siete cuadras.
Las celebridades y turistas que visitan las
tiendas en esta calle la han transformado en
un verdadero referente de la moda y el lujo
a nivel regional. Marcas internacionales
como Valentino, Louis Vuitton, Carolina
Herrera, Tommy Hilfiger, Desigual, el
multimarca Fifth Ave. (con productos
Versace, Michael Kors, Cavali y Emporio
Armani), Agua Bendita y Fendi, entre otras,
se han instalado en este paseo de compras a
cielo abierto36.
Sitio web: www.calle20.net/
Por su parte, el Grupo Disco Uruguay

conformado por los supermercados Disco,
Geant y Devoto adquirieron en 2013 a la
cadena La Cabaa que se ubicaba como la
novena cadena de supermercados de
Uruguay. Este Grupo absorbe el 40% de las
ventas de supermercados del pas, lo que lo
posiciona como el grupo ms importante del
segmento.
Macro Mercado abre su sptimo local en
Rivera
La cadena de supermercados mayoristas
Macro Mercado planea abrir su sptimo
local en el departamento de Rivera. Este ser
el local ms grande de la cadena, totalizando
ms de 10.000 m2. Su objetivo ser la
provisin del Norte del pas, as como
tambin de la frontera brasilera con Uruguay
(Santana-Livramento).
Juguetera Lego
La reconocida marca de juguetes a nivel
mundial Lego, inaugur en agosto de este
ao su primer tienda oficial en Uruguay. El
local de 35 m2 se ubica en el segundo nivel
de Montevideo Shopping. Los productos de
la prestigiosa empresa de origen dans se
encuentran en 130 pases. La compaa
brinda empleo a 10.000 personas en todo el
mundo y en el primer semestre de 2013 tuvo
una facturacin de US$ 1.800 millones37.
Cambios de firma en supermercados
Una de las inversiones ms importantes del
sector estuvo protagonizada por la cadena
de supermercados Tata, que adquiri en
2013 a la cadena Multi ahorro (incluyendo
Multi Ahorrro hogar y Multi Ahorro Express),
lo que la posiciona como la segunda cadena
ms importante del pas y le permite
alcanzar casi 30% de las ventas de
supermercado del pas. La empresa contar
con casi 100 locales y 6.000 empleados
distribuidos en los 19 departamentos del
pas.
36
Fuente: Diario El Observador.

http://www.elobservador.com.uy/noticia/269043/ellujo-en-las-siete-cuadras-de-la-calle-20/
37
http://www.elpais.com.uy/el-empresario/furorlego-gana-metros-cuadrados.html
20
8.
Institucionalidad
El sector Retail cuenta con una

institucionalidad de larga data. Diversas
instituciones referentes actan como un
interlocutor
permanente
a
nivel
internacional y local frente al gobierno y
otros actores relevantes.
8.1.
Cmara Nacional de Comercios y

Servicios38
Desde 1867 la Cmara Nacional de Comercio

y Servicios de Uruguay se encarga de
atender y difundir lo que los empresarios
piensan, sus inquietudes, necesidades y
puntos de vista. La Cmara agrupa a
empresarios de los ms diversos giros. En la
actualidad cuenta con ms de 15.000
empresas socias directas e indirectas y ms
de 120 Gremiales Sectoriales y Regionales,
en todo el territorio del pas.
Dada la heterogeneidad de sus asociados, la
Cmara no responde a intereses de un
sector en particular sino al sector privado
empresarial en general, tal cual establece su
misin: Velar por el inters general del
Comercio y los Servicios y del sector privado
de la Economa Nacional, defendiendo los
principios de libertad en el sentido ms
amplio en el marco del Estado de Derecho.
Su actividad se rige por 4 principios
fundamentales: libertad, competencia leal,
tica y formacin. En el Anexo 2 se presenta
un listado de las gremiales asociadas a la
CNCS.
Sitio web: www.cncs.com.uy
8.2.
CAMBADU
El Centro de Almaceneros Minoristas,

Baristas, Autoservicistas y Afines del
Uruguay (CAMBADU) es una gremial
empresarial fundada en 1892, que cuenta
con 3.000 socios. Tiene como rol la
representacin, defensa y promocin del
comercio minorista de la alimentacin.
Sitio web: www.cambadu.com.uy
38
8.3.
FUECYS
La Federacin Uruguaya de Empleados de

Comercio y Servicios (FUECYS) nuclea a los
trabajadores del sector. La federacin ha
tenido un incremento sustancial entre sus
afiliados en los ltimos aos a raz de la
incorporacin reciente de los trabajadores
de los supermercados. Mientras en 2005
tena 5.000 afiliados, actualmente tiene ms
de 30.000. Un aspecto a destacar, es que
gracias al buen dilogo entre empresarios y
trabajadores
del
sector
ha
sido
tradicionalmente uno de los primeros en
aprobar los laudos en los Consejos de
salarios.
Sitio web: http://www.fuecys.org/
8.4.
Ministerio de Economa y
Finanzas-rea de Defensa del
Consumidor
El rea de Defensa del Consumidor es

creada por la Ley 17.250. Es la autoridad
nacional encargada de la fiscalizacin del
cumplimiento de las disposiciones que la
misma establece y depende de la Direccin
General de Comercio del Ministerio de
Economa y Finanzas (MEF).
Sitio web: http://www.consumidor.gub.uy/
El rea de Defensa del Consumidor ha
desarrollado el Sistema de Informacin de
Precios al Consumidor (SIPC), que contiene
precios diarios histricos de un grupo de
productos importantes en el gasto de las
familias uruguayas. Estos precios se recogen
en ms de 350 supermercados y
autoservicios de todo el pas, en 11 ferias
alimentarias de Montevideo reguladas por el
rea y tarifas.
Sitio web: http://www.precios.uy
8.5.
Comisin de Promocin y de
Defensa de la Competencia
Funciona como rgano desconcentrado en el

mbito del MEF desde 2009 con la
designacin de sus tres miembros por el
Poder Ejecutivo actuando en Consejo de
Ministros. Tiene como principal cometido
Fuente: CNCS.

21
garantizar el cumplimiento de los objetivos

de la Ley de Promocin y Defensa de la
Competencia, para lo cual tiene la potestad
de emitir normas e instrucciones, realizar
estudios, investigaciones, solicitudes de
informacin, entre otras competencias.
Sitio web:
http://www.mef.gub.uy/competencia.php
8.6.
Asociacin de Supermercados
del Uruguay
La Asociacin de Supermercados del

Uruguay (ASU) es el ente que asocia a los
principales retailers de la distribucin:
cadenas de supermercados, supermercados
y
autoservicios
independientes.
La
institucin busca mantener un pleno
acercamiento con la industria proveedora,
para llegar en su conjunto a los
consumidores con productos y servicios
acorde a los estndares internacionales.
La asociacin se rige por la formacin de
consenso entre los principales actores en un
clima de dilogo permanente.
Sitio web: www.asu.org.uy
Seminario Retail
El Seminario Retail es el principal encuentro
de anlisis e intercambio anual entre la
industria proveedora de productos y
servicios, y los retailers de Uruguay.
Acompaando el dinamismo de la
distribucin, el evento contempla: el
abordaje macroeconmico, indicadores
supermercadistas y del retail en general,
hbitos de los consumidores y la dinmica
para avanzar en los retos que presenta el
futuro. En el mismo, participan empresarios,
consultores, supermercadistas y otros
retailers para conocer la situacin de la
actividad en Uruguay y en la regin.
Asisten anualmente al seminario que se
desarrolla en la ciudad de Montevideo unas
500 personas.
8.7.
Liga Uruguaya de Defensa del

Consumidor (LIUDECO)
La LIUDECO fue fundada en 1983 y es la

primera organizacin uruguaya dedicada a la
defensa de los Derechos del Consumidor. La
LIUDECO es miembro de Consumers
International, organizacin mundial de
instituciones de proteccin y defensa del
consumidor y miembro fundador de la
Organizacin de Consumidores de Amrica
Latina. Entre otras tareas representa a los
consumidores en el Comit de Premiacin
del Premio Nacional de Calidad (INACAL), en
el Comit Nacional de Eficiencia Energtica.
Sitio web:
http://liudeco.com.uy/nuevo_sitio/
8.8.
Liga de
(LIDECO)
Defensa
Comercial
LIDECO surge en 1915 reuniendo a empresas

de los ms diversos sectores de actividad,
con la finalidad de constituir un rgano
representativo del comercio y de la industria
nacional que, a travs de la informacin
comercial, el asesoramiento jurdico y la
representacin de empresas en asuntos de
cobranza morosa o concursos, realice
aportes positivos para el saneamiento del
comercio y la prevencin del riesgo
comercial. Desde entonces privilegia el
cuidado de las normas comerciales que
perfeccionen el comercio, y el uso de la
informacin comercial como elemento
indispensable para la toma de decisiones de
negocios.
Sitio web:
http://www.lideco.com/web/
8.9.
Clearing
El Clearing de informes permite evaluar la

conducta de pago de una persona o empresa
y su comportamiento comercial.
Sitio web:
http://www.clearing.com.uy/clearing/index.
htm
22
8.10. Central de Riesgos del BCU

Central de Riesgos creada por el BCU con el
objetivo de monitorear y garantizar el
correcto desempeo del sistema financiero.
Sitio web:
http://www.bcu.gub.uy/ServiciosFinancierosSSF/Paginas/Central_Riesgos.aspx

23
9.
Tendencias y desafos para el

sector
Los importantes avances tecnolgicos y en

los modelos de negocios tienen su correlato
en el sector Retail y le imponen importantes
desafos para poder continuar su senda de
crecimiento en un entorno que cambia cada
vez ms rpido.
Por un lado, el nuevo entorno se traduce en
consumidores ms exigentes, que estn ms
informados (por el mayor acceso a
informacin que permiten las nuevas
tecnologas) y que tambin son menos fieles.
La predominancia de los canales digitales
permite que los consumidores puedan
realizar compras en cualquier lugar y
momento, por lo que las empresas tienen la
posibilidad de aprovechar la oportunidad y
satisfacer a estos compradores full time.
Por otro lado, la superacin de
determinados niveles de ingresos por parte
de algunos segmentos de consumidores, se
ha traducido en una premiumizacin.
Resulta ms comn entre los consumidores
uruguayos la voluntad de acceder a
productos Premium, con caractersticas de
bien suntuario, en los que priman entre
otros elementos los altos niveles de calidad y
la bsqueda de un status.
Otra tendencia importante que ha estado
presente a nivel internacional, pero tambin
a nivel local, est asociada al desarrollo de
instrumentos financieros en forma conjunta
con el sector Retail. Esta tendencia ha tenido
un desarrollo sumamente significativo en
algunos segmentos de bienes durables,
como ser los electrodomsticos.
Por otra parte, si bien el fuerte crecimiento
y las bajas tasas de desempleo son
elementos claves para el continuo
crecimiento de las ventas, tambin imponen
desafos en materia de manejo de capital
humano. En este sentido, algunos de los
principales desafos para el sector estn
asociados a lograr un desarrollo ms
profundo del componente de polticas de
recursos humanos en sus modelos de
negocios. Este tipo de polticas podran
significar un aporte importante para lograr
una mayor fidelizacin de la mano de obra

en un contexto de bajo desempleo. Los
desafos en materia de capital humano son
bastante diferentes a nivel de Montevideo
con relacin al interior del pas. En
particular, el mercado laboral fuera de la
capital se caracteriza por niveles de rotacin
bastante reducidos y baja conflictividad. No
obstante, enfrenta desafos ms fuertes
asociados al desarrollo de capacitacin.
En este sentido, cabe sealar que el
desarrollo de herramientas de capacitacin
tambin colabora con una mayor estabilidad
en el empleo y permite niveles de
productividad ms elevados en los
trabajadores del sector.
Por su parte, a nivel institucional y de
gobierno, aparece como una necesidad
potenciar el rol del Instituto Nacional de
Formacin y Empleo (INEFOP) para colaborar
en la coordinacin entre oferta y demanda
de capacidades laborales.
Otros elementos en los que el sector puede
continuar su desarrollo son la provisin, la
mejora de los procesos y la optimizacin de
la cantidad de cajas con un mayor desarrollo
de las cajas de autoservicio (en el segmento
de supermercados y almacenes).
Finalmente, un desafo para los empresarios
del sector est asociado al desarrollo de
herramientas y estrategias que le permitan
ofrecer mercadera de calidad y un valor
agregado para hacer frente a la creciente
competencia por parte de nuevos jugadores,
como pueden ser las oportunidades en las
ventas por internet de otros pases. En este
sentido, las empresas locales estn llamadas
a explotar las posibilidades que brindan los
nuevos canales de distribucin, mediante la
venta de productos por internet.
En suma, en un contexto en el que sector
seguira creciendo, pero a tasas ms bajas
que en la pasada dcada, el sector Retail
tiene interesantes oportunidades para
continuar
con
los
procesos
de
profesionalizacin iniciados. Seguramente
esta profesionalizacin ser apoyada por las
nuevas marcas que se espera que
desembarquen en el pas.
24
Anexo 1 - Acuerdos de proteccin

de inversiones
1. Acuerdos
inversiones
de
Proteccin
de
Uruguay tiene vigentes acuerdos de

proteccin y promocin de inversiones con
30 pases, incluyendo entre otros a Espaa,
Estados Unidos, Finlandia, Alemania, Israel,
Mxico, Francia y Reino Unido.
Todos los acuerdos suscriptos por Uruguay
garantizan a los inversores extranjeros
determinados principios como ser clusula
de la nacin ms favorecida, disposiciones
de trato justo y equitativo, clusulas
vinculadas a la expropiacin y la no
restriccin a las transferencias. Asimismo,
todos los acuerdos suscriptos por Uruguay
en materia de inversiones contienen
disposiciones vinculadas a la solucin de
controversias entre un inversionista y el
Estado donde se efecta la inversin y entre
Estados, incluyendo la posibilidad de recurrir
a un tribunal internacional por parte de un
inversionista que tenga una reclamacin
frente al Estado.
Tambin posee numerosos acuerdos de
doble tributacin con pases de la regin y
del mundo.
Por ms informacin con relacin a los
acuerdos comerciales y de proteccin de
inversiones suscritos por Uruguay, puede
acceder al siguiente informe:
http://www.uruguayxxi.gub.uy/wpcontent/uploads/2011/12/AcuerdosUruguay.pdf

25
Anexo 2 Gremiales asociadas a la CNCS

Gremiales asociadas a la Cmara Nacional de Comercios y Servicios
Academia Nacional de Veterinaria
Cmara de Anunciantes del Uruguay
Cmara Uruguaya de Perfumera

Cosmtica y Artculos de Tocador
Agrupacin de Profesionales
Asesores en Seguros
Cmara de Cartelera del Uruguay
Cmara Uruguaya de Servicios de

Ambulancias
Asesores Empresariales y Contables

del Uruguay
Cmara de Comercio de Artculos de

Electricidad y Electrnica
Cmara Uruguaya de Tarjetas de

Crdito y Compra
Asociacin Civil Grupo Centro
Cmara de Comercio de Foto y

Cinematografa
Cmara Uruguaya de Televisin para

Abonados
Asociacin Comercial del Uruguay
Cmara de Comercio de Productos

Agroqumicos
Cmara Uruguaya de Tiendas e

Importadores Textiles
Asociacin Comercial e Industrial de

Canelones
Cmara de Comercio Dental y Afines
Cmara Uruguaya de Venta Directa

Colonia
Cmara de Editores de Revistas y

Peridicos del Uruguay
Cmara Uruguaya del Disco

Rio Negro
Cmara de Emergencias Medicas

Mviles
Cmara Uruguaya del Libro

Rivera
Cmara de Empresas de
Investigacin Social y de Mercado
del Uruguay
Cmara de Empresas de Serv.
Financieros del Uruguay
Centro Cinematogrfico del Uruguay
Asociacin de Administradores de
Propiedades Inmuebles
Cmara de Empresarios de Free

Shops del Uruguay
Centro Comercial e Industrial de

Coln y Zonas Adyacentes
Asociacin de Agentes de Quinielas

del Interior
Cmara de Escuelas Tcnicas del

Uruguay

Santa Luca
Asociacin de Agentes Inmobiliarios

del Uruguay
Cmara de Especialidades
Farmacuticas y Afines

Soriano
Asociacin de Arrendadoras de
Automviles
Cmara de Especialidades
Veterinarias

Flores
Asociacin de Comerciantes de
Artculos para el Hogar
Cmara de Importadores de Armas y

Municiones del Uruguay

Florida
Asociacin de Concesionarios de
Marcas de Automotores
Cmara de Importadores de
Motocicletas
Centro Comercial, Industrial,

Fomento Atlntida
Asociacin de Despachantes de
Aduana del Uruguay
Cmara de Importadores de
Neumticos del Uruguay

Artigas
Asociacin de Dirigentes de
Marketing del Uruguay
Cmara de Importadores Mayoristas

de Calzado

Cerro Largo
Asociacin de Empresas de Pompas

Funebres y Anexos
Cmara de Instaladores
Profesionales de Sistemas
Electrnicos de Seguridad
Cmara de Instituciones y Empresas
de Salud

Carmelo
Cmara de Instrumental de
Especialidades Cientficas

Lavalleja
Asociacin Comercial de Salinas
Asociacin de Farmacias del Interior

Asociacin de Ferreteros Bazaristas
de Afines

Paysand

Durazno
26

Asociacin de Hoteles y
Restaurantes del Uruguay
Cmara de Juegos Oficiales de Azar

Libertad
Asociacin de Industriales Grficos

del Uruguay
Cmara de Lubricantes del Uruguay

(CALU)

Salto
Asociacin de Mayoristas de ptica
Cmara de Proveedores Mineros de

Cerro Chato y Valentines
Centro Comercial e Industrial de San

Jos
Asociacin de Patronos de Empresas

de Limpieza
Cmara de Proveedores Mineros y

Negocios Afines

Treinta y Tres
Asociacin de Proveedores de Free

Shops
Cmara de Telecomunicaciones del

Uruguay
Centro Comercial Industrial y

Agropecuario del Sauce
Asociacin de Repuesteros
Automotores del Uruguay
Cmara de Zonas Francas del

Uruguay
Centro Comercial Industrial y Agrario

de las Piedras
Asociacin de Tcnicos
Universitarios del Uruguay
Cmara Empresarial de Seguridad

Integral del Uruguay
Centro de Barraqueros de Artculos

de Construccin
Asociacin del Comercio Automotor

del Uruguay
Cmara Empresarial MaldonadoPunta del Este
Centro de Casas de ptica
Asociacin Empresarial de
Tacuaremb
Cmara Inmobiliaria Uruguaya
Centro de Farmacias del Uruguay
Asociacin Nacional de Empresas de

Transporte Carretero por Autobuses
Cmara Uruguaya de Agencias de

Medios
Centro de Industriales Panaderos del

Uruguay
Asociacin Nacional de Empresas

Administradoras de Crditos
Cmara Uruguaya de Asesores

Profesionales de Seguros
Centro Talleres Mecnicos de

Automviles
Asociacin Uruguaya de Agencias de

Publicidad
Cmara Uruguaya de Barracas de

Cueros Lanas y Afines
Colegio de Administradores de
Propiedad Horizontal
Asociacin Uruguaya de Agencias de

Viajes
Cmara Uruguaya de Coop. de

Ahorro y Crdito de Capital.
Confederacin de Confiteras
Bomboneras y Afines
Asociacin Uruguaya de Agentes de

Carga
Cmara Uruguaya de Empresas de

Servicio de Acompaantes
Destino Punta del Este
Asociacin Uruguaya de Casas de

Cambio Autorizadas
Cmara Uruguaya de Empresas de

Seguridad
Federacin Uruguaya de Empresas

de Seguridad
Asociacin Uruguaya de Empresas

Aseguradoras
Cmara Uruguaya de Empresas

Suministradoras de Personal
Red de Laboratorios Secundarios de

Calibracin
Asis Profesionales de Seguridad del

Uruguay
Cmara Uruguaya de Franquicias
Junior Chamber International
Bolsa de Valores de Montevideo
Cmara Uruguaya de Gas Licuado
Unin de Barraqueros de Materiales

de Construccin
Buro Uruguayo de Publicidad

Interactiva
Cmara Uruguaya de Importadores

de Maquinas de Oficina e
Informtica
Cmara Uruguaya de Logstica
Unin Uruguaya de Video
Cmara Comercial Industrial Agraria

Pando
Unin de Vendedores de Nafta del

Uruguay

27
Uruguay en sntesis (2013)39

Nombre oficial
Localizacin geogrfica
Capital
Superficie
Poblacin (2013)
Crecimiento de la poblacin (2011)
PIB per cpita (2013)
Moneda
ndice de alfabetismo
Esperanza de vida al nacimiento
Forma de gobierno
Divisin poltica
Zona horaria
Idioma oficial
Repblica Oriental del Uruguay

Amrica del Sur, limtrofe con Argentina y Brasil
Montevideo
2
176.215 km . 95% del territorio es suelo productivo
apto para la explotacin agropecuaria
3,39 millones
0,40% (anual)
US$ 16.421
Peso uruguayo ($)
98%
76 aos
Repblica democrtica con sistema presidencial
19 departamentos
GMT - 03:00
Espaol
Principales indicadores econmicos 2008-2013

Indicadores
2008
2009
2010
2011
2012
2013
PBI (Var % Anual)
7,2%
2,4%
8,4%
7,3%
3,7%
4,4%
PBI (Millones U$S)
30.367
30.461
38.882
47.237
50.004
55.708
Poblacin (Millones personas)
3,33
3,34
3,36
3,37
3,38
3,39
PBI per Cpita (U$S)
9.108
9.107
11.584
14.017
14.792
16.421
Tasa de Desempleo- Promedio Anual (% PEA)
8,0%
7,7%
7,2%
6,3%
6,5%
6,5%
Tipo de cambio (Pesos por U$S, Promedio

Anual)
Tipo de cambio (Variacin Promedio Anual)
20,9
22,6
20,1
19,3
20,3
20,5
-10,7%
7,7%
-11,1%
-3,7%
5,2%
0,8%
Precios al Consumidor (Var % acumulada anual)
9,2%
5,9%
6,9%
8,6%
7,5%
8,5%
Exportaciones de bienes y servicios (Millones

U$S)
Importaciones de bienes y servicios (Millones
U$S)
Supervit / Dficit comercial (Millones US$)
9.372
8.711
10.719
12.868
13.398
13.603
10.333
8.191
10.089
12.779
14.685
14.964
-961
521
630
89
-1.287
-1.361
Supervit / Dficit comercial (% del PBI)
-3,2%
1,7%
1,6%
0,2%
-2,6%
-2,4%
Resultado Fiscal Global (% del PBI)
-1,6%
-1,7%
-1,1%
-0,9%
-2,8%
-2,4%
Formacin bruta de capital (% del PBI)
23,2%
20,1%
18,9%
21,1%
23,6%
23,6%
Deuda Bruta (% del PBI)
58,3%
75,4%
61,4%
57,2%
62,3%
59,5%
Inversin Extranjera Directa (Millones U$S)
2.106
1.529
2.289
2.504
2.687
2.796
Inversin Extranjera Directa (% del PBI)
6,9%
5,0%
5,9%
5,3%
5,4%
5,0%
39
Fuentes: Los datos referidos al PIB fueron tomados del FMI, los datos de comercio exterior, IED, tipo de cambio,
reservas Internacionales y deuda externa provienen del BCU; las tasas de crecimiento de la poblacin, alfabetismo,
desempleo e inflacin provienen del Instituto Nacional de Estadsticas.
28

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Uruguay se encuentra entre los tres mejores

Informe del Sector Retail

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Informe del Sector Retail

1. Por qu invertir en el sector de Retail de Uruguay?

Uruguay es el pas de la regin con un

Entre 2012 y 2019 Uruguay incorporar 9

Uruguay creci a una tasa promedio

Uruguay es uno de los pases con ms

La inversin extranjera ha alcanzado

Los consumidores uruguayos han

Uruguay se encuentra entre los tres

Informe del Sector Retail

Grfico N2 Salario Real (Var % anual)

Determinantes del consumo

Los tres principales determinantes del

Tasa de desempleo (eje izq.)

Tasa de empleo (eje der.)

Fuente: Elaborado por Uruguay XXI en base a INE

Este aumento de los ingresos tuvo una

En este contexto, se observ un fuerte

4,6% 4,4% 4,8%

Fuente: PWC en base a datos de ECH-INE

En la misma lnea y si bien partieron de

Fuente: Elaborado por Uruguay XXI en base a INE

Total pas urbano. La agrupacin por deciles separa a

info@uruguayxxi.gub.uy | www.uruguayxxi.gub.uy | @UruguayXXI

Informe del Sector Retail

Grfico N4 - Ingreso promedio por persona

Grfico N5 Hogares que acceden a

Fuente: PWC en base a datos de ECH-INE

Fuente: PWC en base a datos de ECH-INE.

2.1.2. Cambio cultural y expectativas

Este cambio cultural y el ciclo econmico

Como puede verse en el Grfico N5, segn

El ciclo econmico favorable ha sido

Fuente: Uruguay XXI en base a Equipos Consultores y

Localidades de 5.000 o ms habitantes.

El ndice de Confianza del Consumidor en

info@uruguayxxi.gub.uy | www.uruguayxxi.gub.uy | @UruguayXXI

Informe del Sector Retail

2.1.3. Crdito al consumo

Del total de prstamos a Junio 2014,

Grfico N7 Stock de crdito al consumo

Fuente: Elaborado por Uruguay XXI en base a BCU.

Crecimiento del consumo

Fuente: Elaborado por Uruguay XXI en base a BCU.

En este contexto, el stock total de crdito al

Empresas financieras no bancarias

El desempeo positivo en los determinantes

Fuente: Elaborado por Uruguay XXI en base a BCU.

Cooperativas, Casas Financieras, Administradoras de

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Informe del Sector Retail

Grfico N10 Consumo Privado

Fuente: Elaborado por Uruguay XXI en base a BCU

Cabe sealar, que estos valores refieren al

Desempeo del Retail

La contracara de este aumento continuo en

De acuerdo con datos provenientes de

Fuente: Elaborado por Uruguay XXI en base a BCU.

Fuente: Consultora id Retail Ventas en ao 2013.