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Introduccin
La recesin iniciada en 1998 fue el punto de partida para la crisis del modelo de
la convertibilidad. Las restricciones financieras que origin el shock externo (debe
recordarse el proceso de reflujo de los capitales internacionales a partir de la serie de
crisis originadas en Indonesia, Brasil y Rusia) fueron determinantes a la hora de explicar
las complicaciones de un modelo econmico que requera del financiamiento externo
del balance de pagos como base de su propia lgica de funcionamiento.
Efectivamente, el mantenimiento de la convertibilidad requera que la
importante salida de divisas al exterior generada por la fuga de capitales, la remisin de
utilidades de las firmas extranjeras, el pago del endeudamiento externo pblico y
privado-, el dficit de la balanza comercial y el turismo se compensara mediante un
mayor ingreso de capitales. Dado que los ingresos por Inversin Extranjera Directa y
exportaciones no alcanzaba a cubrir el saldo de las importaciones ni las otras salidas de
divisas, la Argentina se volvi crecientemente dependiente de los flujos externos de
capital, fundamentalmente de las inversiones de cartera y prstamos. La atraccin para
la llegada de estas inversiones fueron las altas tasas de inters que se pagaban en el
mercado interno, muy por encima de las internacionales, a lo que se agreg la seguridad
de que el Banco Central cambiara cada peso por un dlar, al llegar el momento de
convertir las ganancias y girarlas al exterior1.
Argentina se convirti as en un espacio nacional para la obtencin de enormes
ganancias financieras, tanto para residentes locales como extranjeros. Los cambios
ocurridos en el sector bancario, de seguros, y sus actividades relacionadas, permitieron
aceitar la circulacin de distintos tipos de inversiones, y fortalecieron el lugar
hegemnico que ocupaban los representantes de los grupos financieros locales y
1
Este mensaje, lanzado dos meses antes de las elecciones nacionales que
determinaron la derrota del candidato oficialista, tenan como destinatarios tanto a ste
como al de la oposicin (De la Ra), ya que en ninguna de las dos fuerzas polticas se
planteaba la salida de la convertibilidad, sino por el contrario, la bsqueda del
fortalecimiento de los fundamentals del modelo, a travs de lograr el apoyo externo
(organismos financieros internacionales, Grupo de los 7, etc.) para dar una seal
positiva a los mercados y revertir la recesin.
Frente al nuevo gobierno, los sectores pro-devaluacin intentaron una estrategia
dual: en el corto plazo, apostar a las devaluaciones indirectas y, con un objetivo que
llevara un poco ms de tiempo lograr, impulsar la conformacin de una fuerza social de
mayor alcance.
Para la primera de las metas, prontamente propusieron la mejora de la
competitividad externa de las exportaciones va una disminucin de los costos
rebajando los aportes patronales al salario, congelacin del salario mnimo y
flexibilizacin de las condiciones de trabajo, lo que fueron obteniendo en
paulatinamente, incluso a travs de medios ostensiblemente ilegales y que derivaron en
una fuerte crisis poltica como fue el escndalo de las coimas en el Senado para la
aprobacin de las leyes de flexibilizacin laboral, que incluy la renuncia del
vicepresidente de la Nacin. Tambin mediante la creacin de una canasta de
monedas que reemplazara al dlar como nico referente del peso convertible.
Para el segundo objetivo, se haca necesario que el frente por la devaluacin se
extendiera ms all de los sectores empresariales (industriales y algunas entidades
agropecuarias) y se acercara a las representaciones de los trabajadores y a buena parte
de la clase poltica. No alcanzaba, para ello, con reclamar la rebaja de los costos
empresarios a costa del ingreso de los asalariados. Haca falta asentar un discurso
integrador, que rescatara del imaginario social ciertos valores positivos que refirieran a
la defensa de la produccin, de la industria, el trabajo, el regreso del Estado, la
Nacin, todos ellos en oposicin a las caractersticas del modelo que haban generado
la crtica situacin social y econmica: la especulacin financiera y la
3
de Comercio), que hegemonizada por el sector financiero y comercial haba tenido una
fuerte presencia apoyando las polticas pblicas de los aos noventa.
Un segundo paso fue la articulacin paulatina de intereses con la clase poltica
local, a partir de la relacin establecida con una fraccin del Partido Justicialista. Si bien
el candidato oficial para las elecciones presidenciales de 1999, el senador nacional
Eduardo Duhalde, no propona la salida de la convertibilidad, incorpor a sus listas de
candidatos a diputados al presidente de la UIA, Osvaldo Rial. El Grupo Productivo
sostuvo que ello no implicaba un acuerdo poltico con esa fraccin del PJ, sino que la
candidatura era a ttulo de extrapartidario. De todos modos, la paulatina imbricacin
de intereses polticos y econmicos se fue cimentando en la polarizacin de posiciones
que iba generando la profundizacin de la crisis durante los aos 2000 y 2001. En
efecto, a fines del ao 2000 Eduardo Duhalde le propuso a un grupo de empresarios
nacionales armar un "movimiento productivo multipartidario y multisectorial", por
fuera de los partidos polticos, con el fin de presionar al Gobierno de la Alianza para
que aplique polticas que favorezcan a los sectores vinculados a la produccin (diario
Clarn, 22/12/2000). Adems de Ignacio de Mendiguren y Osvaldo Rial, de la UIA,
estuvieron presentes representantes de la Confederacin General Econmica (CGE), de
la Cmara Argentina de la Mediana Empresa (CAME), de la Sociedad Rural Argentina
(SRA), de Confederaciones Rurales Argentinas (CRA), de la Confederacin de
Asociaciones Rurales de Buenos Aires y La Pampa (CARBAP), de la Cmara
Argentina de la Construccin (CAC), Confederacin Intercooperativa Agropecuaria
(CONINAGRO) y la Federacin Agraria Argentina (FAA).
Al mismo tiempo, la vinculacin con el Partido Justicialista le sirvi al Grupo
Productivo para allanar su relacin con distintas fracciones del sindicalismo peronista,
especialmente el encabezado por Hugo Moyano (sindicato de Camioneros). A mediados
del ao 2000, el Grupo Productivo y la CGT-Moyano4, coincidan en que la salida
productiva implicaba la necesidad de una devaluacin de la moneda, y buscaban el
apoyo de otros sectores polticos como fracciones de la UCR (que integraba el gobierno
de la Alianza) encabezados por Ral Alfonsn y tambin de la Iglesia Catlica, a travs
de la Pastoral Social dirigida por monseor Rodolfo Bufano.
Desde otras fracciones del poder econmico se busc resolver la crisis mediante
una profundizacin de la convertibilidad. Para ello se propuso la dolarizacin de la
economa, fundamentalmente por parte de los sectores empresarios muy favorecidos
durante el gobierno de Carlos Menem (empresas privatizadas y del sector financiero) y
por la ortodoxia neoliberal (como el Centro de Estudios Macroeconmicos de la
Argentina CEMA-)5. Las caractersticas de esta propuesta y de los actores econmicos
que la apoyaron fueron los factores que finalmente terminaron cohesionando a los
grupos devaluacionistas. En efecto, si se identificaba a la convertibilidad como la matriz
de la cual se desprendan los problemas, su profundizacin implicara consolidar an
ms la crisis. As lo manifestaron la UIA y la CGT en un documento conjunto:
La Confederacin General del Trabajo (CGT) estaba dividida en dos grupos (ambos peronistas), uno
encabezado por Hugo Moyano, opositor al gobierno de la Alianza, y otro por Rodolfo Daer (sindicato de
la Alimentacin), de tendencia ms dialoguista.
5
Transitoriamente tambin tuvieron apoyo de una parte de la comunidad financiera internacional, aunque
el FMI finalmente opt por desentenderse de esta propuesta y dejar avanzar la salida devaluacionista.
El tercer momento fue el del conflicto abierto entre los dos proyectos, uno que
intentaba cristalizar las relaciones de fuerza emergentes de la economa de los aos
noventa, y otro que procuraba realizar cambios al interior del bloque dominante. Ambas
coincidan en que la salida de la crisis deba recaer fundamentalmente sobre las espaldas
de los asalariados. El enfrentamiento de ambas fracciones por la hegemona al interior
del bloque se sald con la movilizacin popular como el arma fundamental de una de
aquellas fracciones (la devaluacionista). Para ello, result fundamental la identificacin
de un enemigo (el sector financiero, la especulacin, la extranjerizacin de la
economa, etc.), que pudo ser vinculado con el elemento detonante de la crisis (el
corralito bancario) y una propuesta difusa que retomaba valores positivos para
proyectarlos en una superacin de las dificultades (la Nacin, el trabajo, etc.). De
este modo lo expres el presidente provisional Eduardo Duhalde en enero de 2002: Mi
gobierno pondr fin a la alianza del poder poltico con el poder financiero, que
perjudic al pas, para sustituirla por una alianza con la comunidad productiva (diario
Clarn, 5/1/2002). Para llevar adelante este "modelo productivo", entre otras cosas, cre
el Ministerio de la Produccin, cuyo primer titular fue De Mendiguren, quien repiti el
discurso que vena sosteniendo acerca de las "virtudes" del nuevo rgimen, el cual
debera recomponer el ingreso de los sectores populares: "Vamos a reconvertir a los
sectores productivos para que tengan valor agregado dentro de una economa abierta,
competitiva y globalizada pero de manera exitosa y no para desintegrarnos en ella.
Queremos una visin estratgica que nos d mejores salarios, como hacen otros pases"
(Clarn, 18/1/02).
De todos modos, esta perspectiva no hace ms que retomar, a partir de un nuevo
nivel del tipo de cambio, la vieja teora del derrame, a partir de la cual la
recomposicin de las ganancias de una parte de la gran burguesa local y de otras
fracciones de los pequeos y medianos empresarios productores de bienes transables se
trasladara en parte a los asalariados y a la creacin de empleo. Ahora bien, en trminos
estrictos, la distribucin del ingreso tal como lo planteaban los sectores
devaluacionistas, implica que la masa de ganancias generada por la economa argentina
se redistribuya a partir de los efectos generados por la devaluacin- hacia las grandes
empresas exportadoras y en menor medida hacia las pequeas y medianas empresas
industriales que haban logrado sobrevivir al cepo de la convertibilidad. Al final, el
impacto de la devaluacin sobre los ingresos de los sectores populares fue
absolutamente regresivo, debido a la valorizacin en divisas que tuvieron los alimentos
y a la inflacin; as, no se mejor sino que se agrav la situacin de los sectores
populares.
En sntesis, frente a la creciente crisis de acumulacin que experimentaba el
capital concentrado interno (ya que para una parte importante de la burguesa no se
poda garantizar el funcionamiento de la economa y una tasa y regularidad de
Aqu se retoman algunas de las propuestas de ODonnell (1982) relacionadas con la caracterizacin de
las crisis en general.
380
340
300
260
220
180
140
100
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
PBI
Exportaciones
Las propuestas relacionadas con la instauracin de un modelo exportador pueden revestir diferentes
caractersticas; pueden asentarse casi exclusivamente sobre la explotacin de recursos naturales (por
ejemplo, la que surge claramente desde las organizaciones representativas de intereses de los empresarios
agropecuarios), o tambin pueden presentarse como una va para fortalecer el sector industrial -tal es el
caso de las propuestas de la Unin Industrial Argentina (2001). En otros casos, se asume simplemente
como una necesidad, sin buscar desarrollar un sector sobre otros (en este espacio se pueden agrupar
diferentes perspectivas, que van desde sectores liberales Kiguel (2001); Cristini (2001) hasta posiciones
ms heterodoxas Redrado (2003), IEERAL (2001 y 2002), Ministerio de Economa (2003)-.
Ello implica convalidar y cristalizar las relaciones de poder al interior del grupo
de firmas y sectores exportadores emergentes de una dcada de convertibilidad y casi
tres dcadas de desindustrializacin. La evidencia emprica demuestra que las empresas
exportadoras no escapan a los graves efectos que ha tenido la aplicacin del modelo de
apertura econmica, desregulacin y privatizaciones acontecido durante la dcada del
noventa: distribucin regresiva del ingreso, apropiacin por parte de los empresarios de
los aumentos de productividad y baja generacin de empleo (ORTIZ y DELFINI,
2003).
Al analizar la evolucin de las exportaciones de acuerdo al tamao de las firmas,
se destaca el hecho de que las ventas al exterior estn crecientemente concentradas en
manos de las 500 ms grandes empresas de la economa argentina (Grfico 2).
Grfico 2
Participacin de las grandes empresas en el total de exportaciones de la Argentina, 1993-2003
100%
81,9%
80%
63,6%
69,2%
70,8%
72,7%
66,5%
68,5%
1996
1997
1998
1999
2000
76,0%
70,4%
60%
40%
20%
0%
1995
2001
2002
2003
Adems, dentro del grupo de las grandes empresas que operan en la Argentina
queda en evidencia que durante la dcada del noventa los sectores ms dinmicos en
trminos de exportaciones fueron los que ms disminuyeron la ocupacin, a la vez que
no incrementaron los salarios (ORTIZ y DELFINI, 2003). Resulta notable en este
sentido, la cada del empleo en los sectores vinculados a la produccin primaria y
agroindustrial, y a la produccin industrial ms promovida durante la dcada del
noventa, como fue el automotriz (-9%, -2% y-30%, respectivamente). El conjunto de la
industria exportadora, en sntesis, fue responsable de casi la totalidad de la disminucin
en el empleo del total de las firmas exportadoras del pas. A la inversa, la productividad
de las empresas exportadoras se increment en forma considerable (33% en el total del
panel, y 34% en las industriales), lo que implic, dado los niveles de inversin, que el
aumento de la productividad se debi fundamentalmente a una elevacin de la
intensidad de la jornada laboral. Finalmente, y como derivacin de todo ello, las
empresas exportadoras del panel de las 500 grandes firmas de la Argentina fueron, en la
9
10
Grfico 3
Participacin de las primeras 10, 25 y 50 firmas en el total de las exportaciones de la Argentina,
aos 1999, 2002 y 2005
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
10 primeros
25 primeros
1999
2002
50 primeros
2006
Fuente: Elaboracin propia en base a datos del Area Economa y Tecnologa de FLACSO y Revista
Prensa Econmica.
11
De acuerdo a la Ley 26.154, las empresas que se asocien con ENARSA (Energa Argentina S.A.,
empresa con participacin mayoritaria estatal) podrn obtener la devolucin anticipada del Impuesto al
Valor Agregado, amortizacin del Impuesto a las Ganancias y exencin del Impuesto a la Ganancia
12
encararon una renegociacin anticipada de los contratos con las empresas que tienen
concesionados los yacimientos. Estas negociaciones, por ejemplo, se efectuaron este
ao en Chubut y Santa Cruz, donde diez aos antes del vencimiento de las concesiones
se otorgaron prrrogas a las empresas por perodos de 20 y 40 aos (hasta el 2027 en
Chubut y hasta el 2047 en Santa Cruz), sin que ello tuviera justificaciones basadas en
criterios tcnicos o productivos12. De todos modos, ello est en lnea con la poltica
energtica a nivel nacional, ya que luego de la importantsima devaluacin del ao 2002
las firmas petroleras y gasferas obtuvieron ganancias extraordinarias gracias a la
exportacin de estos recursos, y el nivel de las retenciones aplicadas son bajsimos
(actualmente son del 5% en los combustibles, del 20% en el gas licuado de petrleo
GLP- y del 45% en el petrleo crudo) teniendo en cuenta los costos internos de
produccin.
Ello ha permitido que tanto durante la vigencia de la convertibilidad, como luego
de la salida devaluatoria a su crisis, las empresas petroleras y gasferas se ubicaron en el
conjunto de las ms grandes exportadoras del pas. As YPF, Petrobras, Chevron-San
Jorge, Pan American Energy, Vintage Oil, Shell, Esso, Tecpetrol y Total Austral -todas
ellas de propiedad de capitales trasnacionales- obtienen importantes ingresos en divisas
que no estn obligadas a ingresar al pas (hasta un 70% del total pueden ser mantenidas
en el exterior)13.
Para la internalizacin de las altas rentabilidades que tienen las empresas
petroleras, tambin debe considerarse el control oligoplico del mercado interno de
hidrocarburos y sus derivados combustibles. En efecto, slo cinco firmas (Repsol-YPF,
Pan America Energy, Petrobras, Chevron San Jorge y Tecpetrol) tienen en sus manos el
80.% del mercado del petrleo y nicamente cuatro empresas (YPF, Shell, Esso y
Petrobrs) manejan el 90% de la oferta de naftas y gas oil, y ms del 80% del mercado
de lubricantes en la Argentina. En suma, las falencias regulatorias (bajas regalas del
12%- por la explotacin de los hidrocarburos; entrega del manejo del comercio exterior
a las empresas; falta de control de las reservas por parte del Estado; inexistencia de
sanciones ante el incumplimiento de la normativa sectorial) y la decisin poltica de no
modificar este escenario han entregado el manejo de estos recursos naturales no
renovables a un grupo de firmas que operan prcticamente sin rendir cuentas de sus
acciones.
Mnima presunta sobre la totalidad de los gastos e inversiones realizadas en la etapa de exploracin y las
inversiones realizadas en el perodo de explotacin de los recursos. Tambin se exime del pago de los
derechos de importacin y todo otro derecho por la introduccin de bienes de capital necesarios para la
ejecucin de las actividades de exploracin y explotacin. Estos beneficios son otorgados por un plazo
que oscila entre los 10 y los 15 aos, de acuerdo al tipo de rea que se promueva. Por otra parte, a las
empresas que ya estn explotando petrleo y gas, no han realizado exploracin y se suman al rgimen de
incentivos, se les otorga, adems, 10 aos ms de concesin sobre las nuevas reas, a contarse a partir del
vencimiento del plazo original de la concesin.
12
Lo mismo haba hecho el gobierno de la Alianza en el ao 2000 con la prrroga de la concesin del
yacimiento Loma de la Lata en Neuquen, hasta el 2027.
13
Entre los aos 2003 y 2005 los montos obtenidos por YPF por sus ventas al exterior fueron de U$S
2.580 millones, U$S 2.735 millones y U$S 2.876 millones, respectivamente; su participacin en las
ventas externas de petrleo oscila entre el 20% y el 34% del total del pas, mientras que en las de gas
natural se consolida en valores cercanos al 45%.
13
2.2.2. La minera
En el ao 1993 se orden la legislacin minera y se dio inicio a un proceso que,
paralelamente al incremento de los precios internacionales de los principales productos
de la minera metlica, fue profundizndose a travs de nuevas leyes, decretos y tratados
internacionales14 impulsados y pactados por todos los gobiernos nacionales hasta la
actualidad15.
Las facilidades otorgadas a las empresas mineras ubican a la Argentina como
uno de los pases ms amigables para la inversin extranjera en el sector minero. La
estabilizacin de la carga impositiva de los proyectos por un perodo de hasta 30 aos es
el plazo ms amplio otorgado por los pases de la regin: las firmas gozan de esta
manera de un congelamiento de las cargas tributarias totales, sean estas nacionales,
provinciales o municipales. Tambin se eliminaron impuestos especiales, gravmenes a
bienes de capital e insumos, derechos de importacin y exportacin16; por otra parte, las
empresas estn obligadas a constituir una previsin especial para cubrir posibles daos
ambientales, pero son ellas mismas las que fijan el monto de los aportes; los fondos
destinados a estas previsiones tambin pueden ser deducidos del impuesto a las
ganancias hasta en un 5%, lo que ha sido utilizado por la totalidad de las empresas
registradas en el rgimen de promocin minera (Prado, 2005).
Adems, para su comercio exterior no deben pasar por la aduana y tienen libre
disponibilidad de las divisas, lo que impide los controles sobre los reales movimientos
de productos, bienes y divisas. Tampoco pagan impuestos de ingresos brutos, ni a los
combustibles, ni sellos ni tasas para la importacin; deducen gastos al doble a los fines
del impuesto a las ganancias; gozan de la devolucin del IVA, y todo ello, con
estabilidad impositiva. Como si se tratara de un sector desfavorecido, en el sur de la
Argentina gozan de un reintegro especial por exportar desde los puertos patagnicos.
Todo ello redunda en bajsimos costos para la explotacin del mineral; en el caso
del oro, su costo en la Argentina oscila entre los U$S 120 y U$S 170 la onza,
cotizndose en el ao 2006 a un precio internacional de U$S 650 la onza.
La produccin de minerales metalferos se orient a la exportacin de la
produccin desde el origen mismo de los proyectos impulsados por las empresas
trasnacionales, y adquiri carcter definitivo con la puesta en marcha del proyecto Bajo
de la Alumbrera en 1998. As, en tres sustancias se encuentra la explicacin del impulso
exportador minero: cobre, oro y plata.
14
Respecto del proceso de creacin de incentivos a la explotacin minera en la Argentina y sus efectos
pueden consultarse, entre otros Ortiz (2006b).
15
Es notable que adems del puntapi inicial dado durante los dos perodos de gobierno de Carlos Menem
(1989-1995 y 1995-1999), tanto durante la gestin de Fernando de la Ra (1999-2001), el gobierno
provisional de Eduardo Duhalde (2002-2003) y el actual de Nstor Kirchner (2003-2007) no slo se
mantuvo sino que se profundiz la misma poltica minera.
16
Respecto de las regalas, a pesar de que las empresas deben pagar un 3% a las provincias mineras, del
monto resultante se deducen los costos de transporte, fletes, seguro, molienda, comercializacin,
administracin, fundicin y refinacin (art. 22 de la ley 24.196). De esta forma, gran parte de las
inversiones las paga el Estado.
14
17
En efecto, en dicho perodo, las exportaciones anuales del complejo cobre se incrementaron un 258%,
siendo el complejo exportador ms dinmico dentro del grupo de los ms importantes del pas (INDEC,
2007).
18
Para un mayor desarrollo se puede consultar Ortiz (2006b).
15
19
16
Las exportaciones del sector oleaginoso y del sector petrolero son las ms importantes de la economa
argentina.
24
Sobre las caractersticas de la oferta productivo-exportadora de la industria y las tremendas herencias
del huracn neoconservador de las ltimas dcadas (situacin social, desindustrializacin, altsimos
niveles de endeudamiento externo, etc.) puede consultarse Schorr (2005)
25
Una visin favorable al actual rgimen macroeconmico, as como una estilizacin del mismo, se puede
encontrar en Frenkel y Rapetti (2004):.
17
26
Entre el cuarto trimestre del 2001 e idntico perodo del 2004, la productividad laboral en la industria se
increment alrededor de un 21% (ello, como resultado de un aumento de la produccin prximo al 37% y
del orden del 14% en el caso de la ocupacin). En ese lapso, el salario promedio nominal de los
trabajadores fabriles registrados subi aproximadamente un 68%, mientras que los precios mayoristas
crecieron ms de un 137% y el tipo de cambio aproximadamente un 197%.
27
El fenmeno de los trabajadores pobres por ingresos (que se manifiesta en la mayora de los sectores
de la actividad econmica) constituye un dato ineludible para explicar los motivos por los que a pesar de
que en el ltimo tiempo ha crecido la economa y ha cado la desocupacin, la distribucin del ingreso
sigue siendo sumamente regresiva.
28
En el ao 2004 cinco actividades dieron cuenta de alrededor del 65% de la produccin fabril realizada
en el pas (la produccin de alimentos y bebidas, la elaboracin de sustancias y productos qumicos, la
refinacin de petrleo, la fabricacin de vehculos automotores y la manufactura de metales comunes).
Dicha participacin fue casi idntica a la registrada en el 2001 y un 9% superior a la de 1993 (cuando se
realiz el ltimo Censo Nacional Econmico del que se dispone de informacin).
18
29
Si bien se han instrumentado algunas medidas destinadas al segmento de las PyMEs (bonificacin de
tasas de inters, aplicacin de restricciones a las importaciones en algunas actividades, fomento a la
industria del software), hasta el presente el grueso de los recursos pblicos destinados a subsidiar al
sector privado ha sido canalizado hacia las grandes empresas y holdings econmicos. Al respecto,
consltese Schorr, M. (2006b)
30
Entre los aos 2002 y 2004 las importaciones globales se incrementaron casi un 150%, mientras que
las exportaciones totales crecieron un 34%. Como resultado de ello, el saldo comercial se contrajo algo
ms de un 27% (pas de 16,7 a 12,1 miles de millones de dlares). En el mismo perodo, el supervit
comercial de productos industriales disminuy un 61% (pas de 9,3 a 3,6 miles de millones de dlares).
Con respecto a esto ltimo, interesa destacar que el saldo global correspondiente al 2004 incluye a ramas
altamente superavitarias (industria alimenticia, refinacin de petrleo y, en muy menor medida, cuero y
derivados, procesamiento de metales bsicos y productos de la madera) y a otras con fuertes dficits
(maquinaria y equipo, sustancias y productos qumicos, equipos y aparatos de radio, televisin y
comunicaciones, y vehculos automotores, entre los ms importantes).
19
20
Promedio anual
1998-2001
26%
54%
66%
11%
26%
20%
14%
18%
0%
18%
42%
31
Especialmente los bancos fueron subsidiados para afrontar las consecuencias de la pesificacin
asimtrica, por la reprogramacin de depsitos, la indexacin asimtrica de activos y pasivos y por canje
de bonos. Las grandes firmas deudoras tambin se beneficiaron con la pesificacin de sus obligaciones en
dlares con el sistema financiero local.
21
Empresa
Transener
Edelap
Edenor
Edesur
Telecom
Telefnica de Argentina
Promedio anual
1998-2001
40%
13%
22%
14%
13%
25%
As, puede observarse que en trminos generales, son las centrales elctricas y
las distribuidoras de electricidad del rea metropolitana de Buenos Aires las que ms
caen; sin embargo, la Central Trmica Gemes ha superado a partir del 2005 los niveles
pre-devaluacin, y en el 2006 Edelap est casi en los mismos porcentajes de antes del
2002. Lo mismo sucede en las telecomunicaciones con Telecom. En el caso de las
gasferas, la disminucin de alrededor del 30% no implica olvidar que partan de
exorbitantes niveles de rentabilidades en los aos previos a la devaluacin
(especialmente las transportadoras del fluido). Por ltimo, la disminucin de los costos
internos debido a la devaluacin del peso y el alto nivel de exportaciones fue lo que
permiti a YPF elevar sustancialmente su rentabilidad operativa. Como se observa, si
bien hay situaciones diferentes, ello no debe opacar el hecho de que el actual modelo
per se no inhibe la obtencin de importantes ganancias operativas por parte de muchas
de las empresas privatizadas.
22
23
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