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Gestion Bancaire

Systme Bancaire
Marocain

Le secteur bancaire joue un rle prpondrant dans l'conomie marocaine.


Il a connu diverses rformes qui en font aujourd'hui un systme moderne, adapt
aux besoins de la socit comme ceux des entreprises.
Lactivit bancaire est un secteur stratgique dans toute conomie. Il
constitue un ple de financement primordial pour les agents conomiques. Les
entreprises sendettent auprs des banques pour financer leurs investissements.
Les mnages eux aussi demandent des crdits pour acheter une maison, des
biens dquipement... Certes le march financier, et en particulier le march
boursier, commence concurrencer le march bancaire puisque il constitue une
autre alternative pour les entreprises pour lever des fonds et un placement
rentable pour lpargnant dans certains cas. Mais vu le nombre rduit des
socits qui ont accs la place boursire de Casablanca, les banques restent
dominantes en matire de financement de lconomie Marocaine, en dpit dun
taux de bancarisation peu lev.
Il n'y a pas si longtemps, l'activit bancaire s'exerait dans un
environnement stable, particulirement protg, et ce dans le cadre d'un
environnement rglementaire htroclite, incomplet, voire dpass. Cependant,
ces dernires annes, en raison de la mondialisation, de la rvolution
technologique et de la drglementation, le monde de la banque a connu de
profondes mutations et risque encore d'en connatre d'autres dans les annes
venir.
Le secteur bancaire a t soumis depuis le dbut de la dcennie quatre
vingt dix de nombreuses rformes : unification du cadre juridique, instauration
du principe duniversalit, suppression des emplois obligatoires, leve de
lencadrement du crdit, libralisation progressive des taux dintrt,
dynamisation du march montaire et renforcement des rgles prudentielle sont

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autant de facteurs dont lobjectif est de mettre le secteur bancaire et financier
dans une dynamique concurrentielle dtermine par les forces du march.

CHAPITRE
IENVIRONNEMENT
REGLEMENTATION

BANCAIRE

ET

Des profonds changements se sont accompagns dune admirable intgration


technologique qui a compltement modifie la structure du systme bancaire marocain.
En une vingtaine dannes, le secteur bancaire du Maroc a t assaini, libralis et
modernis grce un processus de rformes initi par le gouvernement, en troite
collaboration avec la Banque mondiale et le FMI. Elles ont notamment permis la rvision de
la loi sur les banques assurant lautonomie du contrle bancaire, la mise en place de
procdures dassainissement des tablissements de crdit en difficults ou encore la
restructuration des banques tatiques.

I. Survol Historique du SBM


Si linstallation des premires banques date des annes 1820 le dveloppement du
secteur bancaire ne samorcera rellement quavec la cration, en 1907, de la banque dEtat
marocain1. Cette banque a t constitue en fvrier 1907 sous forme de socit anonyme
dont le sige social tait Tanger. En 1906, les dlgus de douze pays europens, des Etats
Unis et du Maroc ont sign lActe dAlgasiras qui a mis en place la Banque dEtat du Maroc
(dont le capital est rparti entre les pays signataires lexception des Etats Unis).
A la suite des cessions par certains pays de leurs quotes-parts, la France dtiendra
ultrieurement la majeure partie du capital de la Banque.
Investie de certaines missions de banque centrale, la Banque dEtat du Maroc a, ds
1911, pris en charge la frappe des pices de monnaie en argent de type hassani et lmission
des premiers billets de banque. Elle disposait alors du privilge de lmission de la monnaie
fiduciaire et assumait le rle dagent financier du Gouvernement Marocain.
En 1912, lors de linstauration du Protectorat Franais, de nombreuses filiales de
grandes banques franaises et plus gnralement europennes, de banques daffaires et de
socits financires se sont installes dans le Royaume.
Par ailleurs, des institutions financires marocaines exerant des fonctions
spcifiques ont t cres. Cest le cas, notamment, de la Caisse des Crdits Immobiliers du
Maroc, de certaines caisses spcialises dans le financement de lagriculture, de la Caisse
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Ouverture en janvier 1906 Algsiras dune confrence internationale en vue de sauvegarder lindpendance et
lintgrit du Royaume du Maroc, dy garantir la libert commerciale et lgalit conomique entre les
puissances trangres et dexaminer un projet de rforme de son administration et de ses finances.
- Institution de la Banque dEtat du Maroc par lacte de la confrence dAlgsiras sign, le 7 avril 1906, par les
dlgus de douze pays europens, des Etats-Unis et du Maroc.

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Centrale de Garantie, de la Caisse Marocaine des Marchs et du Crdit Populaire.


Jusquen 1943, date de la promulgation du Dahir du 31 mars relatif la rglementation
et lorganisation de la profession bancaire, lactivit bancaire ntait rgie par aucune loi.
Les modalits dapplication de ce dahir ont t fixes la mme anne puis ont t
modifies et compltes par les arrts du 15 janvier 1954, du 17 janvier et 16 avril 1955.
Ces textes ont notamment dvolu au Directeur des Finances une comptence gnrale en
matire de contrle et de rglementation des conditions dexercice de lactivit bancaire,
ainsi que le pouvoir de sanction des manquements constats.
Pour accomplissement de sa mission, le Directeur des finances tait assist par le
comit des banques charge dmettre des avis consultatifs ou des propositions sur toutes
questions intressant la profession et appelant des mesures caractre individuel ou gnral
ainsi que le comit du crdit et du march organe consultatif en ce qui concerne la
politique gnrale de crdit et du march financier.
Historiquement le SBM est pass par deux grandes tapes importantes qui ont
marque le paysage bancaire national :
Une phase comprise entre 1967 et 1993 caractrise par l'organisation du systme
bancaire avec la premire loi bancaire (1967) et l'introduction de groupes marocains
dans le capital des banques existantes grce au Dahir de marocanisation.
Une phase de 1993 nos jours, marque par l'application du PAS et le lancement des
grandes rformes bancaires et financires qui vont aboutir en 1991 la leve de
l'encadrement du crdit, la libralisation des taux d'intrt, le dcloisonnement des
structures et la promulgation dune nouvelle loi bancaire en juillet 1993 et de celle du
14 Fvrier 2006.
De ce fait, la consolidation du systme bancaire marocain a dbut avec la
promulgation du dcret royal N1-67-66du 21 avril 1967 portant loi relatif la profession
bancaire est au crdit, dont les principaux apports consistent en une dfinition plus prcise de
l'activit des banques, la dlimitation des attributions des autorits de tutelle et de surveillance
et l'institution d'une rglementation plus approprie
Au dbut des annes 80, le Fond Montaire International a impos au Maroc un Plan
dAjustement Structurel visant rsorber les dsquilibres causs par une politique
expansionniste mene au cours de la dcennie prcdente, et accrotre lefficience de
lensemble du systme financier marocain. Dans ce cadre, celui-ci est entr dans un processus
de modernisation qui a concern lensemble des acteurs du systme. Cette rforme visait
faire voluer lconomie marocaine dune conomie dendettement vers une conomie de
marchs, sense tre plus efficace conomiquement.
Les consquences de cette rforme sur le secteur bancaire ont t la gnralisation de
la banque universelle, la libralisation des taux dintrt, la drglementation de lactivit
bancaire qui sest traduite par la leve de lencadrement du crdit en 1991, Cette action a t
consolide par la refonte du cadre juridique rgissant lactivit des tablissements de crdit,

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donnant lieu une nouvelle loi bancaire en 1993 remplaant la rglementation prcdente, qui
datait de 1967.
Le systme bancaire marocain a fait l'objet, en 1993, d'une importante rforme avec la
promulgation du dahir portant loi n 1-93-147 du 15 moharrem 1414 (6 juillet 1993) relatif

l'exercice de l'activit des tablissements de crdit et de leur contrle. Cette rforme a permis :
d'unifier le cadre juridique applicable aux tablissements de crdit qui comprennent dsormais
les banques et les socits de financement, d'largir les bases de la concertation entre les
autorits montaires et la profession et ce, travers notamment la mise en place des deux
organes ; le Conseil National de la Monnaie et de l'Epargne CNME et le Comit des
Etablissements de Crdit " CEC ", d'affermer le pouvoir de supervision de Bank Al-Maghrib,
notamment par le renforcement de ses attributions en matire prudentielle et l'extension de ses
contrles aux personnes morales lies aux tablissements de crdit, et d'amliorer la
protection de la clientle, en particulier les dposants en mettant notamment en place un fonds
de garantie des dpts ainsi qu'un mcanisme de soutien aux tablissements de crdit en
difficults.
Aussi, le processus de rformes ne sest pas arrt l, une nouvelle loi bancaire a vu le
jour le 14 Fvrier 2006 pour pallier aux insuffisances de celle de 1993, et qui a porter en
particulier sur la consolidation du principe de gnralisation du cadre juridique travers
lextension du champ dactivit et lassujettissement de nouveaux organismes aux
dispositions de la loi, la refonte des attributions des diffrentes instances par la redfinition
des rle des autorits de supervision et de rglementation (nouveaux statuts de BAM), en vue
damliorer le contrle et la supervision du secteur bancaire et le renforcement de la
protection de sa clientle et du contrle exerc par les autorits de tutelle.
Cette nouvelle loi vise ce que le Maroc sinscrive dans le cadre des
recommandations et des normes adoptes au plan international notamment ladaptation de la
rglementation aux nouvelles normes bancaires internationales, en vue de se doter dun
systme sain, solide et capable de relever les dfis.

II. Physionomie du SBM :


La nouvelle configuration du secteur bancaire marocain est le produit dune valuation
progressive, continue et ininterrompue.
De sa part, la loi bancaire de 1993 a introduit des innovations sur la structure de
lenvironnement bancaire. Elle a dot dun statut unique toutes les entreprises qui se livrent
une activit bancaire en introduisant le concept plus large dtablissement de crdit.
Nanmoins, ces tablissements prsentent diverses disparits quant leur dimension,
leurs oprations et leur clientle. Ceci a amen le lgislateur les classifier en distinguant les
banques des socits de financement et des autres organismes auxquels lEtat a confi une
mission permanente dintrt public.

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La loi bancaire de 2006, linstar de celle 1993, fait une distinction entre deux
familles dtablissements de crdit dtablissements de crdit : dune part les banques et
dautre part les socits de financement.
Ces deux catgories dtablissements sont diffrentes par rapport aux deux critres :
La possibilit qui leur est confre de recevoir ou non des dpts vue ou dun terme

court, nexcdant pas deux ans.


La facilit deffectuer librement ou de manire restrictive les diffrentes oprations
prvues par la loi.
II-1 Les banques :
Le secteur bancaire se partage en trois catgories dtablissements :
- Les tablissements bancaires caractre public ou semi-public :
Crs initialement par lEtat pour remplir des missions spcifiques en matire de financement,
ces tablissements sont numrs comme suit :

Bank Al Amal, dont le capital est dtenu 75% par les


rsidents marocains ltranger et qui a t cre en vue de promouvoir leurs
projets dinvestissements ;

Banque Centrale Populaire (BCP) : constituant le Crdit


Populaire au Maroc (CPM) avec les banques populaires rgionales, cette
institution a pour objet principal de financer la PME et lartisanat. Le Crdit
Populaire du Maroc (CPM) est constitu de la Banque Centrale Populaire (BCP) et
son rseau de banques populaires rgionales (BPR). Organisme public devenu
socit anonyme en 2002, la BCP est en cours de privatisation : 21% de son capital
a t cd par lEtat aux BPR et 20% introduits en bourse en juin 2004. La BCP est
particulirement concerne par la collecte de la petite pargne et la distribution de
crdits aux PME. Leader historique jusquen 2005 (22,7% de parts de march), la
BCP sest fait drober le 1er rang en 2006 par Attijariwafa Bank (23,6%) mais
reste incontournable en termes de collecte des dpts (27,1% fin 2006).
CDG capital, filiale 100% de la CDG, elle a pour objet de dynamiser
les marchs des capitaux marocains et de contribuer au dveloppement de
lpargne longue.
Crdit Agricole du Maroc (CAM) : initialement Caisse Nationale du
Crdit Agricole (CNCA), cette banque transforme en S .A, continue de soutenir le
financement de lagriculture et ce, aussi bien au niveau des investissements quen
matire de campagnes agricoles ;

Crdit Immobilier et Htelier (CIH). Cet tablissement concourt au

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dveloppement de limmobilier et des investissements touristiques au Maroc ;


Fonds dEquipement Communal (FEC). Ce fonds, qui a eu le statut de
banque en 1996, a pour objet de financer les travaux et les quipements des
collectivits locales.
Et on ne peut citer ces tablissements sans voquer la Banque
Nationale pour le Dveloppement Economique (BNDE) disparu du paysage

bancaire et qui a jou un rle important dans la promotion des investissements


industriels de 1959 2005. Celle-ci aujourdhui remplace par CDG capital.
- Les banques prives
Ces banques ont dploy dimportants efforts dans limplantation dagences et de
succursales au Maroc et lpargner ainsi que dans ltablissement de rseaux de
correspondants bien dvelopps.
En outre, elles ont pratiquement toutes une participation trangre dans leur
capital.
Au nombre de 10 elles sont reprises comme suit : Arab Bank Maroc, Attijariwafa
Bank, Banque Marocaine su Commerce Extrieur (BMCE), privatise en 1995, Banque
Marocaine pour le Commence et lIndustrie (BMCI), Casablanca Finance Markets (CFM),
Citibank Maghreb (Citibank), Crdit du Maroc (CDM), Mdia Finance (MDF), Socit
Gnrale Marocaine de banque (SGMB), Union Marocaine de Banque (UMB).
- Les banques Offshore
Elles sont rgies par la loi n 58-90 relative aux places financires offshore
(promulgue
par
le
dahir
n
1-91-131
du
26
fvrier
1996).
Leur activit est tourne essentiellement vers les non-rsidents (collecte de toute forme de
ressources en monnaies trangres convertibles, oprations de placement financire,
arbitrage).
Mais elles peuvent, linstar des banques trangres, raliser avec les rsidents toutes
oprations autorises par lOffice des changes.
Ces banques doivent obtenir un agrment auprs de Bank Al Maghrib, rgler un droit
de licence et sinscrire au registre de commerce de leur place financire offshore. Elles sont
installes toutes Tanger, les banques offshores sont actuellement au nombre de 6 : Attijari
International Bank (Attijari. I. B BOS), Banque Internationale de Tanger (B.I.T- BOS),
BMCI- Groupe BNP (BMCI- B0S), Chabi Internationale de Tanger Offshore (SGT-OS),
Socit Gnerale Tanger Offshore (SGT-OS), Succurales Offshore de la BMCE (Succ. O.S
BMCE)
Celles-ci bnficient de rgimes douanier, fiscal et de change de faveur.

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II-2 Les socits de financements

La deuxime composante des tablissements de crdit est reprsente par les socits
de financement que le lgislateur a soumis, depuis 1993, au contrle de Bank Al Maghrib en
raison, surtout du dveloppement important ralis par ces tablissements, notamment dans
les domaines du crdit la consommation et du crdit bail.
Ces tablissements de crdit ne peuvent effectuer, parmi les oprations lies lactivit
bancaire et dfinies par les articles 1 et 7 de la loi bancaire de 2006, que celles

prcises dans les dcisions dagrment qui les concernent ou, ventuellement, dans les
dispositions lgislatives ou rglementaires qui leur sont propres .
Par drogation, les socits de financement peuvent tre autorises, dans le cadre de
leur agrment, recevoir du public des fonds dun terme suprieur un an (extrait de larticle
11 de la mme loi).
Ces diffrentes socits, classes ainsi par mtier, sont reprise comme suit :

Socits de crdit la consommation : Acred ; Assalaf chaabi,


BMCI crdit Conso, Cetelem Maroc, Crdit Eqdom, Dar Salaf, Diac Salaf, Finacrd,
Fnac, Safacred, Salaf, Salaf Al Moustaqbal, Salafin, Sofac Crdit, Sonac,
Sogefinacement, Sorec Crdit, Taslif, Wafasalaf ;

Socits
Immobilier ;

de

crdit

immobilier : Attijari Immobilier ; Wafa

Socits de gestion de moyens de paiements : Centre Montique


Interbancaire ; Wafa Immobilier.

Socits de cautionnement : Caisse Marocaine des Marchs (CMM),


Dar Ad-Damane (DAD).

Socits de crdit-bail (leaising) : BMCI Leasing, Chabi leasing,


Crdit du Maroc Leasing, Maghrbail, Maroc-leasing, Sogelease Maroc, Wafabail.

factoring.

Socits daffacturages (factoring): Attijari Factoring, Maroc

II-3. Bank Al-Maghrib


BAM occupe une place prpondrante dans le nouveau dispositif institutionnel, il est
prsent un haut niveau dans les organes de consultation.
Pour renforcer son autorit sur le systme financier, la Banque centrale a renforce son
indpendance vis--vis des pouvoirs publics, elle sest galement retire de toutes les banques
dans lesquelles elle dtenait des participations.

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Le statut de juge et partie, dont elle jouissait auparavant, laisser la place un


nouveau statut de contrleur autonome qui nentretient aucune relation daffaires avec ce
quelle contrle.
La nouvelle loi bancaire de 2006 a confr Bank Al-Maghrib un ensemble de
missions dont principalement :

Exercer le privilge dmission

Veiller la stabilit de la monnaie et de sa convertibilit

Dvelopper le march montaire en relation avec la stabilit de la


monnaie et assurer sa rgulation

Grer les rserves publiques de change et mettre en uvre la politique


de change conformment aux orientations du Ministre de Finance

Sassurer du bon fonctionnement du systme bancaire

Assurer le rle de banquier et dagent financier du trsor

Etablir les statistiques sur la monnaie et le crdit


Les autorits montaires ont entrepris une refonte en profondeur des statuts de Bank
Al- Maghreb et de la loi bancaire en vue de les mettre au diapason des normes internationales
et daccompagner les mutations luvre au niveau du march. Les principaux apports des
nouveaux textes, se dclinent comme suit :

Une plus grande autonomie de la Banque Centrale :

Au niveau de la conduite de la politique montaire : lobjectif de la


politique montaire est expressment dfini comme tant la stabilit des prix et la
responsabilit de sa dfinition est confie la Banque centrale, aussi bien au niveau
du choix des instruments que des modalits dintervention sur le march montaire.
En second lieu, la composition du Conseil de la Banque a t revue pour en exclure
les reprsentants de lAdministration, lexception du Directeur du Trsor et des
Finances Extrieures qui ne prend pas part au vote des dcisions relatives la
politique montaire. De mme, les possibilits de financement du Trsor ont t
rduites une facilit encadre dans son montant et le temps.
En matire de supervision bancaire : Les attributions de Bank AlMaghreb ont t largies dans le domaine de la rglementation et de loctroi des
agrments. Dautre part, ses pouvoirs de sanction et ses moyens dintervention pour
grer les crises bancaires ont t renforcs.
Lautonomie de la Banque Centrale a t galement consolide par lobligation de son
retrait du capital et des instances de gestion des organismes soumis son contrle.

Lextension des attributions de la Banque Centrale :

Certaines institutions financires effectuant des oprations caractre bancaire en


dehors de tout contrle prudentiel ont t assujetties la supervision de BAM en
considration de leur possible impact sur la stabilit du systme financier. Par ailleurs, les
nouveaux statuts de Bank Al-Maghrib linvestissent de la mission de veiller au bon

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fonctionnement et la scurit des systmes et des moyens de paiement. A ce titre, BAM est
appele veiller notamment la prvention de lutilisation du systme de paiement des fins
illicites tout en assurant sa modernisation.
Une plus grande flexibilit en matire de conclusion de conventions de
coopration et dchange dinformations avec les autres rgulateurs :
BAM est habilite coordonner ses activits de contrle avec les autorits de
supervision des autres compartiments du march financier national et dchanger avec elles
des informations. Elle peut galement conclure des accords similaires avec ses homologues
trangers ; ce qui est de nature faciliter lexercice du contrle sur base consolide.

Elargissement du champ de contrle de BAM dautres organismes


Etablissements soumis nouvellement la loi bancaire :

Banques offshore

Association de micro crdit

Caisse de dpt et de gestion (gestion de


patrimoine et ingnierie financire)

Caisse centrale de garantie (octroi de la garantie)

Services financiers de Barid Al Maghrib (collecte


de dpts)
Pour ce qui est de lorganisation du secteur, on trouve :
les autorits de tutelle et de contrle
Composes de Bank Al Maghreb et le ministre des finances, les autorits de tutelle des
tablissements de crdits, dont particulirement la banque centrale, ont vu leurs pouvoirs de
rglementation, de contrle et de sanction renforcer depuis lentre en vigueur de la loi
bancaire du 14 Fvrier 2006.
Les organes de consultation et de reprsentations
La loi de 2006 conforter le principe de concertation instaure. Auparavant par la loi
de 1993 en modifiant ou en largissant les attributions de certains organes consultatifs.
Ainsi trois organes sont retenus par la nouvelle loi bancaire : Conseil national du crdit
et de l'pargne (C. N. C. E.), Comit des tablissements de crdit (C. E. C.), Commission de
discipline des tablissements de crdit (C. D. E. C.)
Les organes de coordination
En vertu de l'article 25, tout tablissement est tenu d'adhrer une association
professionnelle :

Les banques et les banques offshore doivent intgrer le Groupement


professionnel des Banques du Maroc (G. P. B. M.)

Les socits de financement sont tenues dadhrer l'Association

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Professionnelle des Socits de Financement (APSF)

Ces deux organisations professionnelles reprsentent les interlocuteurs privilgis et


uniques des autorits montaires.

III- Rglementation du Secteur


Afin de se conformer aux standards internationaux, le secteur bancaire sest engag
dans de profondes rformes. En effet, la loi du 14 fvrier 2006 relative aux tablissements de
crdits et organismes assimils (n34- 03 du 15 moharrem 1427) met la lgislation bancaire
marocaine au diapason des standards internationaux, notamment concernant les principes
fondamentaux dicts par le comit de Ble en matire de supervision bancaire.
Le champ de contrle de Bank Al-Maghrib a t largi, incluant ainsi de nouveaux
organismes financiers exerant des oprations caractre bancaire. Le nouveau cadre lgal
accorde galement plus dautonomie Bank Al-Maghrib en matire de supervision bancaire
puisquelle est habilite dornavant octroyer ou retirer les agrments ou encore sopposer
la nomination de personnes ne remplissant pas les conditions requises au sein des instances
dadministration ou de direction des tablissements de crdit.
En outre, un plan daction a t dcid afin dappliquer au secteur bancaire marocain
les normes IAS/IFRS partir de 2008, dailleurs partir de ce mois de juin les banques
offshore vont basculer leurs tats de synthses vers les normes comptables internationales.
Lobjectif de ce plan daction est de rpondre aux besoins des diffrents oprateurs du march
en terme dinformation financire. Jusqu fin mai 2006, les travaux mens par la commission
mixte Bank Al-Maghrib/GPBM et des groupes techniques ont port notamment sur la
dlimitation du primtre dapplication du projet IAS/IFRS, le ramnagement de
larchitecture du Plan Comptable des Etablissements de crdits, limpact des changements
induits par certaines normes et le rapprochement entre certaines normes IAS/IFRS et les
accords de Ble II.
Concernant la mise en oeuvre des principes fondamentaux du Comit de Ble, la
nouvelle loi bancaire adopte en 2006 offre le cadre adquat afin que les banques se mettent
en conformit avec ceux-ci. Ainsi, en 2007 il y a eu ladoption des approches standards pour
les trois catgories de risque du premier pilier du nouveau dispositif (risque de march, risque
oprationnel et risque de crdit).
Les accords du Comit de Ble II 2 s'appuient sur 3 piliers: l'exigence en fonds propres,
le processus de surveillance prudentielle et la discipline de march.
Lexigence en fonds propres :
En matire de fonds propres, les tablissements devront disposer d'un montant
minimum. Son calcul intgrera davantage la ralit du risque (risques crdit, de march et
oprationnel). Les exigences en fonds propres seront values pour chaque type de risque
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M. K : lconomiste du 20/02/2004

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selon des mthodes standard, ou fondes sur des notations ou encore sur des mesures internes.
Dans tous les cas, les fonds propres rglementaires par rapport l'ensemble de ces risques
devront tre suprieurs 8%. La prise en compte de ces options multiples dans le calcul des
fonds propres rglementaires permette d'intgrer les diffrences entre les banques dans la
mesure du risque.
Visant amliorer la transparence dans la gestion des risques oprationnels, ces
accords prvoient la mise en place de processus de modlisation et l'instauration d'une
mthodologie unifie de gestion des risques oprationnels.
Le processus de surveillance prudentielle :
Concernant la surveillance, les autorits montaires disposeront de pouvoirs renforcs.
Le processus de surveillance prudentielle renforce le pouvoir des autorits de
rgulation et leur donne latitude de majorer les exigences rglementaires en cas de ncessit.
La discipline de march :
Enfin, les tablissements seront soumis la discipline de march. Ils sont tenus de
publier des informations compltes sur la nature, le volume et les mthodes de gestion des
risques et sur l'adquation de leurs fonds propres. La discipline de march dcrit l'ensemble
des documents que les banques doivent rendre publics afin de se conformer la
rglementation. Ces documents concernent principalement le calcul des fonds propres et
l'exposition aux risques de l'tablissement. L'utilisation de mthodes avances sera
conditionne par la publication de ces informations.
En somme, il s'agit d'accrotre la sensibilit des exigences en fonds propres aux risques
et d'inciter les banques adopter les systmes de mesure et de gestion les plus avancs. La
deuxime priorit va dans le sens de la loi bancaire. Elle concerne le renforcement du rle des
contrleurs bancaires et celui de la transparence financire. Il s'agit, en troisime lieu, de
mieux apprhender l'ensemble des risques auxquels les banques peuvent s'exposer. Enfin,
cette rforme vise promouvoir la solidit du systme financier international et l'galit des
conditions de concurrence.
En rsum, et au terme des articles 50 ; 51 ; 52, BAM a procd une importante
rnovation du cadre rglementaire en adoptant les rgles reconnues lchelle internationale.
Dans ses grandes lignes, le cadre rglementaire parait conforme aux standards internationaux
en ce qui concerne les indicateurs quantitatifs sur ladquation du capital et la diversification
des risques.

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CHAPITRES II- LES SPECIFICITES DU SBM


Limportance de lactivit des tablissements de crdit dans lconomie explique que
le lgislateur lui ait consacr, depuis longtemps, de nombreux textes.
Lactivit des tablissements de crdit a connu des transformations profondes,
particulirement au cours des dix dernires annes.
Plusieurs facteurs y ont contribu, nous en rsumerons les principaux comme :
linfluence des mutations des marchs financiers et bancaires
extrieurs et les pressions en changements et en innovations que celles-ci exercent sur
les tablissements de crdit ;
les progrs fulgurants des technologies induisant lutilisation des
nouveaux moyens informatiques et de tlcommunication en vue de rendre, plus
performants, les services financiers et bancaires ;
lacclration des rformes dans les domaines bancaires, financiers et
commerciaux lorigine dun foisonnement de textes fondamentaux et rglementaires
et ainsi de modifications dans les rgles relatives lactivit des tablissements de
crdit ;
-

la faible bancarisation de la population marocaine ;

les nouveaux besoins dune clientle mieux avise et plus exigeante ;

la monte des risques avec laugmentation des crances en difficult ;

et la rgression de la rentabilit globale des tablissements de crdit,


linstar de ceux de nombreux pays.

I- Secteur bancaire : source essentielle de financement


Aprs lautofinancement, les concours bancaires demeurent la principale source de
financement de lconomie marocaine.
La structure des emplois des banques montre une prdominance de lactivit de crdit.
Ils sont passs de 528,1 642,6 milliards en 2007, en liaison avec la forte expansion des
crdits distribus. En effet, les prts accords par le systme bancaire ont augment de 95

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milliards, tandis que ceux allous par les socits de financement se sont accrus de 9,8
milliards3.
Aprs avoir progress de 10,8% en 2005, le total-actif des banques sest accru de
18,1% en 2006, soit un rythme plus lev que celui du PIB nominal. Cette importante hausse
trouve son origine dans la progression soutenue des crances sur la clientle et sur les
tablissements de crdit et assimils.
La structure des emplois des banques a t marque par un renforcement de la part des
crances sur la clientle de 1,9 point 51,3% et des crances sur les tablissements de crdit
et assimils de 0,7 point 22,2%, tandis que la proportion du portefeuille titres a flchi de 2,3
points 21,6%.
Lensemble des concours des tablissements de crdits slve 352Md DH (+16,4%),
dont 85% sont accords par les banques. Les socits bnficient de 58,6% de lencours des
concours distribus par les tablissements de crdits (+20%), les particuliers et les
entrepreneurs individuels de 33,2% et de 5%, et les collectivits locales de 3,2%.
La part des crdits court terme, consentis la clientle et aux socits de
financement, a atteint 42,2%, en progression de 0,9 point contre 47% pour les crdits long et
moyen terme qui se sont renforcs de 4 points. Cette volution est lie notamment
lallongement de la dure des prts immobiliers et au financement des projets
dinvestissement.
Les crances en souffrance ont poursuivi leur trend baissier, entam en 2005.
Lencours total de ces crances a baiss de 5% par rapport 2006, pour sarrter 40
milliards de DH. Par ailleurs, depuis quelques annes, les banques ont enregistr une baisse
du taux de crances en souffrance. Celui-ci est pass de 19,4% en 2004 7,9% fin 2007. Ce
qui dnote une amlioration significative du taux de couverture de ces mmes crances, via le
provisionnement. Ce taux est pass de 59% en 2004 75% fin 2007.
Aussi, la rpartition sectorielle des crdits bancaires a dgag, comme le montre le
tableau ci aprs, un portefeuille de crdits assez diversifi linstar des annes prcdentes.
Rpartition
des
crdits
bancaires par secteur
Secteur Primaire
Secteur Secondaire
Secteur Tertiaire
Total
Source : Bank Al-Maghrib

Variation 2006/2005 (en %)

Part en 2006 (en %)

+ 3,7
+ 13,5
+ 21
+ 17,6

5,7
27,8
66,6
100

Cependant, les marchs financiers restent une source de financement marginale pour
les entreprises marocaines: en 2006, ont t mis 0,9Md DH au titre des billets de trsorerie,
2,9Md DH au titre des missions obligataires et 65 socits sont cotes la Bourse de
Casablanca pour une capitalisation reprsentant 55% du PIB.
3

- Rapport BANK AL-MAGHRIB - exercice 2007.

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Systme Bancaire
Marocain

Il faut aussi noter la difficult que rencontrent les PME pour se financer auprs du
systme bancaire. Cest pourquoi se multiplient des dispositifs de mise niveau dont
lobjectif est damliorer la transparence comptable des PME, et des dispositifs de garantie
ddis la PME afin dabaisser les exigences des banques en matire de taux appliqus et de
garanties relles.
Il faut galement signaler, la hausse gnrale des crdits contre la baisse sensible des
crances en souffrance qua connu le secteur qui sillustre bien travers :
Les prts bancaires reprsentent 85% de lensemble des concours lconomie. Ils
slvent fin 2006 327,4Md DH et ont progress de 17,7% en 2006 (+12,5% en 2005).
Lensemble des crdits bancaires enregistre une hausse importante tandis que les crances en
souffrance sont en net recul (15,7% du total crdit en 2005 et 10,9% en 2006 et de 7,9% en
2007). Lexpansion des crdits immobiliers est attribuable lamlioration des conditions de
crdits (forte baisse des taux et allongement des dures de crdit) couples au dispositif
incitatif mis en place par lEtat.
Rpartition des crdits selon leur objet
Les Comptes dbiteurs
et crdits de
trsorerie

Variation annuelle (en %)


+24,9

Part en 2006 (en %)


29,9

Crdits
lquipement

+21,8

24,4

+28,2

22,4

Crdits immobiliers
Crdits la
consommation

+24,4

Crances diverses
sur la clientle

+12,6

Crances en
souffrance

+18,3

Total des crdits des banques

+ 17,7

10,1
2,4
10,9
100

Source : Bank Al-Maghrib


Cette situation sexplique principalement par le processus dassainissement des
portefeuilles de crdits engags par lensemble des banques et demeure encourag au niveau
institutionnel, notamment travers la mise en place des rgles de Ble II.
Pour ce qui est des ressources bancaires, elles ont continu de se caractriser en 2006
par une forte progression des comptes vue. Les dpts de la clientle ont augment de
17,5% entre 2005 et 2006 pour atteindre 436Md DH (39,7Md ). Ils reprsentent plus des
trois quarts des ressources des banques et se composent pour plus de la moiti de dpts vue
non rmunrs. Les dpts des Marocains rsidant ltranger reprsentent 22,3% du total

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Marocain

des dpts bancaires (-1,4 point) dont moins de 5% sous forme de dpts en dirhams
convertibles.
Les ressources des banques qui sont tablies 484,60 milliards de dirhams en juin
2006 ont marqu une hausse de prs de 58% par rapport aux chiffres de juin 2000 o elles
enregistraient un total de 307 milliards de dirhams.
Aussi, les dettes envers les tablissements de crdit et assimils ont progress de 21%
30,4 milliards, dont 39% sont reprsentes par des dettes en devises, en hausse de 33,5% par
rapport 2005.
Concernant les fonds propres comptables des banques, fin 2006, leur total compte
tenu des bnfices non distribus, a enregistr en hausse de 10% 44 milliards de dirhams,
soit 8,2% du total- actif. Cette volution a rsult de la restauration des fonds propres de
certaines banques et de lamlioration de la rentabilit.

II-

Un paysage
consolidation

bancaire

en

cours

douverture

et

de

Le paysage bancaire dispose dun potentiel de dveloppement encore trs important.


Aujourdhui, tous les services et produits bancaires modernes sont proposs par les
principales banques du pays.
II-1 les moyens dexploitation
A fin dcembre 2006, les 16 banques agres marocaines offraient un guichet pour
7300 habitants (1 pour 2 400 en France). Les banques ont largi leur rseau de manire
significative, durant lanne 2006, en procdant louverture de 224 guichets permanents. Le
nombre de ces guichets sest ainsi lev 2447, en accroissement de 10%.
Pour lanne 2007, le nombre des guichets, tous tablissements financiers confondus,
slve 2.748. Aussi, il y a une agence bancaire pour 8.000 habitants. En effet, en 2007, le
rseau bancaire sest toff de 301 units contre 224 en 2006 et 105 en 2005. Compar la
France, le Maroc enregistre un retard flagrant: dans lHexagone, il y a en moyenne une agence
pour 2.000 habitants.
Le taux de bancarisation au Maroc slve 27% (2007) contre 25% fin 2006 et
40% si lon comptabilise les comptes dpargne ouverts la Poste 4, et 1/3 du rseau bancaire
est concentr sur lagglomration casablancaise. Deux banques (le Crdit Populaire du Maroc
et Attijariwafa Bank) dtiennent prs de la moiti de ce rseau en forte croissance.
Sur le plan national, limplantation bancaire est plus prononce dans les rgions
enregistrant une activit conomique notable ou une prsence importante de la communaut
des Marocains Rsidant lEtranger (MRE). Ainsi, la rgion du Grand Casablanca continue
enregistrer la densit la plus forte, avec un guichet pour 4 247 habitants, suivie de la rgion de
lOriental et de Rabat Zemmour Zaer qui ont dispos dun guichet pour, respectivement, 5

4 N.T ; lconomiste du 09/07/2008

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957 et 6 448 habitants. La densit la plus faible, avec un guichet pour 12 478 habitants, est
revenue la rgion de Doukkala Abda.
Les disparits classiques entre ville et campagne restent valables pour ce qui est de la
bancarisation. Ltude de Bank Al-Maghrib montre que dans les zones rurales, la densit
bancaire reste faible. A fin 2007, il y avait une agence pour 126.000 paysans. En revanche,
dans les zones urbaines, cest un peu lEurope. Le niveau de bancarisation est comparable
celui des pays du sud de lEurope, comme laffirme BAM5.
Cependant, il est noter que lensemble des rformes entreprises ces dernires annes
ont permis au systme bancaire marocain une plus large ouverture vers lextrieur, plusieurs
banques commerciales marocaines ayant ouvert des succursales ltranger.
Sur le plan international, les banques ont continu exploiter et tudier les
opportunits de dploiement linternational, en particulier dans le pourtour mditerranen et
en Afrique notamment par la cration en juillet 2006 dAttijariwafa bank Sngal, avec
louverture de trois agences Dakar.
Lexamen de la typologie des implantations, rvle que le choix des implantations est
gnralement dict par le besoin de sadapter aux changements de lenvironnement
rglementaire dans les pays forte affluence de MRE, mais obit galement une stratgie
visant se positionner dans les marchs porteurs. Elles ont dispos, fin 2006, de 8 filiales,
10 agences et 64 bureaux de reprsentation.
La France occupe cet gard, la premire place suivie par le Benelux et lAllemagne
pays qui regroupent globalement prs de 90% des implantations extrieures des banques
marocaines. Prenons le cas Attijariwafa bank, qui avec louverture de deux nouveaux guichets
en France, lun Lyon Libert et lautre Nice, et louverture du bureau dAlmeria et du desk
de Valence en Espagne, dispose dsormais dun rseau extrieur de 37 points de contact6.
Pour ce qui est des effectifs employs par les tablissements de crdit, ils sont de
lordre de 28 110 personnes dont 25 686 pour les banques.
Suite la reprise amorce, en 2004, la politique de recrutement des banques a t plus
soutenue, durant lanne 2006. Leffectif total sest ainsi accru dune anne lautre de 5,7%,
25 686 agents. Cette progression sexplique dune part par lengagement des banques dans
de nouveaux chantiers lis au dveloppement des systmes dinformation et de gestion de
risques, en relation notamment avec lvolution de la rglementation comptable et
prudentielle et les nouvelles exigences en matire de contrle bancaire et dautre part, par
lexpansion de lactivit bancaire tant au plan local que sur le plan international.
Les socits de financement ont, de leur ct, renforc leurs effectifs de 7,2%, 2 424
agents. Les socits de crdit la consommation emploient 66% de ce total contre 14% pour
les socits de crdit-bail.
Nanmoins, malgr ces volutions, limplantation gographique des banques
marocaines est caractrise par le faible niveau de bancarisation de la population, seuls
quelques tablissements ont rellement une couverture nationale denvergure, c'est--dire
couvrant lintgralit du territoire, tant en milieu urbain que rural.
5
6

Rapport BANK AL-MAGHRIB - exercice 2007.


Rapport annuel attijariwafabank 2006.

2
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Systme Bancaire
Marocain

II-2 Une Prsence trangre marque :


Loffensive des banques trangres au Maroc a battu son plein ces dernires annes.
Venues en masse pour profiter dun march bancaire national en dveloppement, ces banques
savent quelles peuvent gagner beaucoup de fric, chose quelles ont du mal faire dans leurs
pays en raison dune concurrence trs forte et un march arriv saturation.
Le capital marocain na jamais t faible pour permettre au capital tranger de venir
sinstaller au Maroc. La preuve est que le contrle par les banques capitaux majoritairement
marocains (BMCE, BCP, Attijariwafa Bank) est de 70% du march bancaire national. Le
reste, cest--dire 30%, est contrl par les banques capitaux essentiellement trangers
(SGMB, Crdit du Maroc, BMCI) et quelques banques en dveloppement comme lArab
Bank, la Citibank et lUMB (Union marocaine de banques).
En fait, il y a lieu de distinguer deux formes de prsence des banques trangres au
Maroc. La premire, de loin la plus importante, consiste dtenir la majorit du capital dune
banque marocaine, comme cest le cas de nombreuses banques, notamment BNP Paribas, qui
dtient 65% du capital de la BMCI, la Socit gnrale, avec 51% du capital de la SGMB, et
le Crdit lyonnais, avec 52% du capital du Crdit du Maroc.
Depuis quelque temps, le groupe Crdit agricole France a rachet le groupe Crdit
lyonnais travers une OPA amicale, ce qui place le Crdit du Maroc sous le contrle indirect
du Crdit agricole.
La deuxime forme, moins frquente car peu intressante, consiste pour les banques
trangres entrer dans le capital des banques marocaines via des participations minoritaires
qui ne donnent droit aucune possibilit de gestion ni de contrle. Mais juste une prsence
passive, sanctionne par une distribution de dividende en cas de bnfice ou un partage de
perte en cas de dficit. Dans ce registre, plusieurs cas sont citer. Cest le cas par exemple, de
la banque espagnole Banco Santander, qui est prsente pour 20% dans lancienne BCM
(Banque commerciale du Maroc), devenue depuis 2004, Attijariwafa Bank, aprs le rachat de
Wafabank ; ou de la banque franaise Crdit industriel et commercial (CIC), entre tout
rcemment au capital de la BMCE pour 10% des parts; et le groupe Natexis France, li la
BCP, travers une participation minoritaire dans Chabi Leasing, sa filiale spcialise dans le
leasing.
Dautres banques trangres, plus audacieuses et plus indpendantes, ont choisi la voie
de limplantation directe en ouvrant soit des succursales, soit des bureaux de reprsentation,
avec lobjectif futur de sagrandir pour crer de grandes banques locales. Mais, faute de
clientle bancarise, leur prsence au Maroc est rduite un rseau commercial troit.
Citibank, filiale du gant amricain Citigroup, qui avait de grandes ambitions sur le march
marocain, a d se limiter une activit bancaire certes globale mais qui ne touche que des
niches particulires. Quant Arab Bank, banque capitaux essentiellement arabes, elle est
installe au Maroc en tant que succursale7.
On en dduit que, lensemble des grandes banques prives du royaume comptent dans
leur actionnariat des banques trangres plus ou moins impliques dans leur gestion.
On trouve des filiales franaises :
7

www.maroc-hebdo.press.ma

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Marocain

- BNP Paribas BDDI Participations contrle 65% de la Banque Marocaine pour le


Commerce et lIndustrie (BMCI),
- La Socit Gnrale contrle 51,9% de la Socit Gnrale Marocaine de Banque
(SGMB),
- Le groupe Crdit Agricole contrle 52,7% du Crdit du Maroc.
On trouve aussi des participations trangres minoritaires mais significatives :
- Le Crdit Mutuel-CIC, depuis juin 2004, qui dtient 10% du capital de la Banque
Marocaine du Commerce Extrieur (BMCE Bank),
- Santusa holding (Groupo Santander) et Corporation Financiera Caja de Madrid qui
participent respectivement hauteur de 14,6% et de 3,4% du capital dAttijariwafa Bank,
- le Crdit Agricole qui dtient 1,4% du capital dAttijariwafa Bank, mais prsent
hauteur de 35% dans les filiales stratgiques dAttijariwafa Bank que sont Wafasalaf (socit
leader de crdit la consommation) et Wafagestion.
- Le Groupe Caisse dEpargne qui a rachet 35% de Massira Management, filiale de la
CDG qui dtient 67% du capital du CIH. Le CIH est donc dtenu indirectement hauteur de
25% environ par le Groupe Caisses dEpargne.8

III- Le secteur bancaire : une structure largement concentre


Le paysage bancaire marocain est un secteur toujours plus concentr : Au 31 dcembre
2006, le bilan comptable cumul de lensemble des banques marocaines slve 540Md DH
(49Md ), soit 93% du PIB. La tendance la concentration sest renforce en 2006, le total
bilan des 3 premires banques (CPM, Attijariwafa Bank et BMCE) reprsentant 64% de
lensemble.
La restructuration du secteur bancaire marocain entam ds le lendemain de
lindpendance a eu pour principal effet, la rduction du nombre des banques qui exeraient
au Maroc. A la veille de lindpendance il y avait plus dune soixantaine de banques, pour la
plupart, des succursales de banques trangres. Grce au processus de fusion-absorption, ce
nombre a t considrablement rduit.
Le processus de concentration bancaire, en cours depuis quelques annes, sest traduit
par une diminution du nombre des tablissements de crdit (banques et socits de
financement), qui sest tabli, fin 2006, 52 units. Au cours de cette anne, il a t procd
au retrait dagrment une banque et loctroi de lautorisation dexercer une nouvelle qui
est venue renforcer les tablissements spcialiss dans les activits de march.
De 21 banques en 2000, le Maroc nen compte plus que 16 en 2007, Le nombre de
socits de financement, demeurant galement stable dune anne lautre, sest lev 36
tablissements contre 49 en 2002, lapparition de la concurrence en 1998 ayant cr une
dynamique de concentration des tablissements financiers.
8

Missions conomiques de Rabat, le secteur bancaire au Maroc , 08/08/2007.

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Marocain

En fait, la concentration des implantations bancaires sest traduite par une


concentration de distribution des crdits. Cependant, la zone Casa Tanger, qui ne contribue
que de 55 % dans les dpts bancaires, bnficie au contraire de prs de 78% de lensemble
des crdits bancaires. A ce propos, Casablanca elle seule, monopolise 61 % des crdits et
participe aux dpts qu concurrence de 33 %. Il en rsulte, que la rgion nord reste
pourvoyeur de dpts, par contre la zone Casa -Rabat reste consommatrice de crdit.
Une autre caractristique des crdits octroys par les banques marocaines montre que
plus de la moiti des crdits consentis par les banques marocaines sont des financements
court terme.

Conclusion
Le secteur bancaire marocain, reste dsormais plutt solide et profitable. Les banques
commerciales prsentent globalement une situation financire satisfaisante, et respectent dans
lensemble les rglements prudentiels. Le Ratio Cooke (ou coefficient de solvabilit) stablit
en moyenne 12,3% en 2006 soit au dessus du taux rglementaire de 8%. Le coefficient de
liquidit atteint en moyenne 130% en 2006 dpassant le rapport minimum de 100% exig.
Quant la position de changes, le rapport rglementaire de 20% est loin dtre atteint puisque
les positions longues de change sont 7,8% et les positions courtes 0,1% (chiffres 2005).
En 2007, la rentabilit des banques sest sensiblement amliore. La hausse
significative de la rentabilit est essentiellement due une meilleure matrise des cots
dexploitation et de risque. La Banque centrale parle en effet dune baisse du coefficient
dexploitation et du cot du risque. Dans le dtail, le produit net bancaire (PNB) qui est la
marge dgage sur lensemble des activits bancaires, sest lev 26 milliards de DH en
2007. Un chiffre en hausse de 17,6% par rapport 2006. Le rythme de croissance du PNB
tait plus rapide en 2007 quen 2006 o laugmentation ntait que de 10,5%.
Le Maroc continue toujours apporter plus son systme bancaire national,
notamment lintroduction de produits alternatifs , autrement dit des produits bancaires
respectant les rgles de la Charia islamique. Le principe gnral est le partage des risques,
des pertes et des bnfices entre la banque et lacteur du projet. Cette mesure favoriserait ainsi
la bancarisation du pays et consoliderait les flux dinvestissements en provenance des pays du
Golfe qui peuvent souhaiter que leurs fonds soient grs selon ces rgles.
Aussi, avec lentre en vigueur des accords de Ble II sur les fonds propres, il tait
tout naturel pour Bank Al-Maghrib de porter une attention particulire au financement des
petites et moyennes entreprises. Il ressort du rapport de la banque centrale que ces dernires

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Marocain

ont un meilleur accs au crdit que par le pass. Cest donc une normalisation des rapports
avec les PME.

Bibliographie
Ouvrages

M .A . BERRADA ; les nouveaux marchs des capitaux au Maroc ; dition SECEA


1998.

M. A. BERRADA ; les techniques de banque, de crdit et de commerce extrieur au


Maroc ; dition SECEA ; 5me dition 2007

Tahar DAOUDI ; la banque au Maroc ; dition 1999

Tahar DAOUDI ; les oprations de la banque ; dition 2003

Sylvie de Coussergues ; Gestion de la Banque ; dition DUNOD, 1996

Divers

Youssef ALAMI, Enseignant Chercheur l Ecole Nationale de Commerce et de


Gestion Tanger ; LA RECOMPOSTION DU SYSTEME BANCAIRE
MAROCAIN : ESSAI DANALYSE ;

SOLHI Sanae, la banque entre les contraintes rglementaires et ses perspectives de


maximisation des performances ; FSJES Rabat Agdal, 1997 ;

NAJI Saida, la gestion de la trsorerie des banques marocaines ;


FSJES Rabat-Agdal, 1997 ;

Rapport annuel de BANK AL-MAGHRIB - exercice 2007, juin 2008

Rapport annuel de BANK-AL-MAGHRIB sur le contrle, lactivit et les Rsultats


des tablissements de crdit ; 2006

Conclusions prliminaires de la mission de consultations au titre de larticle IV des


statuts du Fonds Montaire International, Rabat, 2006

Rapport annuel attijariwafabank 2006

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Gestion Bancaire

Systme Bancaire
Marocain

Rapport annuel BMCE 2006

Rapport annuel GBP 2007

Dahir n1-05-178 du 15 moharem 1427 portant promulgation de la loi n34-03


relative aux tablissements de crdit et organismes assimils.

Sites Web :

www.bkam.ma
www.financesmediterranee.com
www.finance.ma
www.leconomiste.com
www.maroc-hebdo.press.ma
www.gbp.ma

Sommaire
CHAPITRE I- ENVIRONNEMENT BANCAIRE ET REGLEMENTATION. 2
I. Survol Historique du SBM...................................................................2
II. Physionomie du SBM :......................................................................4
III. Rglementation du Secteur..............................................................9
CHAPITRES II- LES SPECIFICITES DU SBM.......................................12
I. Le Secteur bancaire : source essentielle de financement...............12
II. Un paysage bancaire en cours douverture et de consolidation......15
III. Le secteur bancaire : une structure largement concentre............18
Conclusion..............................................................................................20
Bibliographie...........................................................................................21
Sommaire...............................................................................................22

2
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