TEMA 11: TRANSFORMACIONES FINANCIERAS EQUIVALENTE

Una tasa de inters efectiva puede ser hallada a partir de una tasa nominal. Si
se cuenta con una Tasa Nominal Anual que se capitaliza mensualmente
entonces se puede hallar su respectiva Tasa Efectiva Anual. El siguiente grfico
explica el proceso.
Debe indicarse el perodo total y el perodo capitalizable de la
misma.

La Tasa Nominal se convierte en una Tasa Efectiva del

perodo capitalizable.

La Tasa Efectiva del perodo capitalizable convertida a su

tasa equivalente del horizonte de tiempo.

La tasa nominal ser denominada con la letra j, debiendo ir dividida por un

coeficiente que la convierte en la tasa efectiva. Este coeficiente ser
denominado con la letra m. En la ecuacin clave, siguiendo la secuencia
mostrada en la Figura, una tasa efectiva puede obtenerse a partir de una tasa
nominal a travs de una tasa efectiva deducida de la tasa nominal, que en este
caso hara las veces de dato. La tasa nominal deber ir acompaada de la
siguiente informacin:
a) Horizonte de tiempo
b) Forma de capitalizacin o periodo capitalizable
La tasa de inters nominal a partir de una tasa de inters efectiva
Otro tipo de ejercicio consiste en que la incgnita es la Tasa Nominal y los
datos son los siguientes: forma de capitalizacin, es decir, el periodo
capitalizable, y la tasa efectiva con un horizonte de tiempo de la operacin
financiera. En este caso, el coeficiente m se deduce del enunciado de la Tasa
Nominal. Tomando la ecuacin clave, se despeja la variable j en vista, que el
resto de variables son datos. Por ejemplo, si se tiene que la TEA es 26.28% y
la Tasa Nominal Anual se capitaliza mensualmente, entonces se puede plantear
la siguiente ecuacin:

j
m
1+

1+TEA=
Despejando la variable j y reemplazando los datos, se tiene que:
1+TEA

( 1/121)
j=m
1.2682
j=12( 1/121)

j=0.24=24

Debe tenerse en cuenta en que en este tipo de ejercicio, la incgnita en la Tasa

Nominal, y el dato es una Tasa Efectiva. La incgnita no es la tasa equivalente
porque el ejercicio consiste en obtener una Tasa Nomina a partir de una Tasa
Efectiva. Obtener la Tasa Nominal significa hallar una tasa que deber ir
acompaada de la informacin de cmo se capitaliza. Esta informacin, que es
el valor del coeficiente m, se deduce del enunciado del ejercicio. As, esta
informacin se hace indispensable para poder despejar de la ecuacin clave la
incgnita j. Se recomienda al lector desarrollar un ejercicio que consista en
que la Tasa Nominal por ser estimada sea tambin una Tasa Efectiva. En este
caso, el coeficiente m sera la unidad.
Clculo de la TAE
El clculo de la TAE es simplemente el clculo del tipo de inters anual segn
el inters compuesto, donde los intereses obtenidos son remunerados al mismo
tipo de inters (no son ignorados o trasladados en el tiempo). Adems, el
clculo de la TAE debe incluir todos los pagos (incluidas comisiones u otros
costes obligatorios como la contratacin de seguros).
Se calcula como el resultado de una frmula matemtica normalizada que tiene
en cuenta el tipo de inters, comisiones bancarias, frecuencia de los pagos
(mensuales, trimestrales, etc.) y otros gastos o ingresos. Para calcular el TAE
en tanto por uno a partir del TIN expresado tambin en tanto por uno se utiliza
esta frmula:

r
f
1+

TAE=
Dnde:

r, es el tipo de inters nominal (mensual, semestral...) expresado en

tanto por uno.

f, frecuencia de pagos/cobros de intereses: 12 (tipo mensual), 6

(bimestral), 4 (trimestral), 3 (cuatrimestral), 2 (semestral), 1 (anual).

Los Factores Financieros

En las matemticas financieras es posible manejar cualquier operacin, evaluar
diversas alternativas de inversin con seis frmulas. Como una unidad, estas
seis frmulas, reciben el nombre de factores financieros. Estos seis factores
financieros derivan de la frmula general del inters compuesto.
Tanto los pagos como los ingresos efectuados en la empresa son
fundamentales para el fortalecimiento de la institucin, razn por la cual deben
ser evaluados constantemente con el objeto de determinar el impacto que
producen en el entorno empresarial, realizar proyecciones financieras y
estudios de nuevos proyectos.
Para este cometido, los factores financieros son de mucha utilidad y aplicacin.
Sirven para solucionar mltiples problemas financieros referidos al monto
compuesto, anualidades vencidas y anualidades adelantadas. El uso de
factores permite calcular con rapidez las variables del monto (VF), del valor
actual (VA) y del pago peridico o renta (C).
Para determinar estos factores debemos conocer con anticipacin las variables
i y n. En todo caso, asumimos que C, VF o VA toman el valor de 1.
Estos factores son seis: FSC, FSA, FAS, FRC, FCS y FDFA.
Factor simple de capitalizacin (FSC)
Transforma el valor actual (VA) en valor futuro (VF). Con la frmula general del
inters compuesto, desarrollada en el primer captulo, tenemos:

i
1+

VF=VA

i
1+

FCS=

El factor entre parntesis es el factor simple de capitalizacin.

Factor simple de actualizacin (FSA)
Permite transformar valores futuros en valores actuales.
i
1+

VF
VA=

i
1+

FSA n1=

Factor de actualizacin de la serie (FAS)

Permite pasar de series uniformes a valor actual. Transforma series de pagos
uniformes equivalentes a valor actual o valor actual neto (VAN).
En este caso tratamos de actualizar el valor de cada C desde el final de cada
perodo. Una vez que los valores de C estn con valores actuales procedemos
a totalizar la suma.
i
1+

n1

i
1+

VA=C

i
1+

n1

i
1+

FAS n1=

Muy utilizada en operaciones financieras y comerciales para determinar la tasa

de rendimiento y en ventas a plazos.
Factor de recuperacin del capital (FRC)
Transforma un stock inicial VA en un flujo constante o serie uniforme C.
Conocido en el mundo de las finanzas como FRC, definido como el factor que
transforma un valor presente a serie de pagos uniformes equivalentes.

i
1+

i
1+

C=VA

i
1+

i
1+

0
FRC 1=

log 1

n=

log

VA
i
C

1
(1+i)

Utilizado en operaciones de crdito y en la evaluacin de proyectos.

Factor de capitalizacin de la serie (FCS)
Transforma los pagos e ingresos uniformes a valor futuro nico equivalente al
final del perodo n. Este factor convierte pagos peridicos iguales de fin de
perodo C, en valor futuro VF.
i
1+

01

VF=C

i
1+

01

FRC 01=

log

n=

VF
+i + 1
C

log 1+i

Factor de depsito del fondo de amortizacin (FDFA)

Transforma stocks finales VF en flujos o series (depsitos) uniformes C. O
tambin, transforma valores futuros del final del perodo n en valores uniformes
equivalentes peridicos. Operando la ecuacin [27], tenemos:
i
1+

C=VF

i
1+

FDFAn1 =

1.

Los fondos de amortizacin slo sirven para el pago del capital.

2.

La deuda permanece invariable hasta completar el fondo.

Para el clculo del valor futuro de una serie de pagos iguales, un perodo
despus del ltimo pago, empleamos la frmula:

i
1+

i
1+

i
1+

( 1+i ) +

VF=C
t=1

Desarrollando la sumatoria tenemos:

i
1+

0.1( 1+i )

VF=C

i
1+

C=VF

log (1+i )
n=

VF
+1
C

log ( 1+i )