Habitaciones

Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre

28
2004
2005
2006
habitaciones
% de
habitaciones
% de
habitaciones
% de
ocupadas
ocupabilidad
ocupadas
ocupabilidad
ocupadas
ocupabilidad
52
6.19%
112
13.33%
65
7.74%
108
12.86%
149
17.74%
165
19.64%
500
59.52%
480
57.14%
320
38.10%
484
57.62%
512
60.95%
480
57.14%
304
36.19%
389
46.31%
560
66.67%
332
39.52%
415
49.40%
750
89.29%
615
73.21%
637
75.83%
543
64.64%
714
85.00%
738
87.86%
738
87.86%
390
46.43%
428
50.95%
455
54.17%
462
55.00%
466
55.48%
390
46.43%
230
27.38%
238
28.33%
288
34.29%
159
18.93%
265
31.55%
225
26.79%
4350

Capacidad Instalada
Mensual
Anual
Precio habitacion promedio
US$
Consumo habitacion
promedio US$

Gastos de venta
Gastos administrativos
Costos variables
habitacion
Consumos
Depreciacin anual
Inversiones (remodelacion)
por habitacion
Activos
Pasivos
Patrimonio

840
10,080

4829

43.15%

840
10,080

4979

47.91%

840
10,080

35.18

38.40

41.20

12.20

14.00

14.60

$ 14,500
$ 45,498

$ 18,340
$ 53,549

$ 21,540
$ 60,230

53.00%
52.60%

54.65%
32.00%

52.00%
35.00%

$ 25,000

$ 26,700

$ 28,000

$ 200

$ 1,000

$ 1,000

$ 205,000
$ 135,000
$ 70,000

65.85%
34.15%

$ 209,540
$ 90,000
$ 119,540

42.95%
57.05%

$ 219,540
$ 55,000
$ 164,540

49.39%

25.05%
74.95%

Inputs de valor
Habitaciones
Habitaciones al ao
% ocupabilidad
Mejora ocupabilidad anual

28
10,080
47.91%
4.75%

Precio habitacion
Incremento precio hab anual

$ 38.40
9.15%

Consumo habitacion
Incremento consumo hab anual

$ 14.00
14.75%

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Ingresos
Habitaciones
Consumo
Total ingresos

$ 212,025
$ 81,267
$ 293,292

$ 242,429
$ 97,689
$ 340,118

$ 277,192
$ 117,429
$ 394,622

$ 316,941
$ 141,159
$ 458,100

$ 362,390
$ 169,683
$ 532,073

$ 414,357
$ 203,971
$ 618,327

$ 473,775
$ 245,188
$ 718,962

Costos habitacion
costos consumo
Margen Bruto

-115,871
-26,006
$ 151,415

-132,487
-31,261
$ 176,370

-151,486
-37,577
$ 205,559

-173,208
-45,171
$ 239,721

-198,046
-54,298
$ 279,728

-226,446
-65,271
$ 326,611

-258,918
-78,460
$ 381,584

Gastos de venta
Incremento gtos de venta

$ 18,340
26.48%

Gastos de venta
Gastos de administ
EBITDA

-$ 23,197
-$ 63,025
$ 65,193

-$ 29,340
-$ 74,177
$ 72,853

-$ 37,110
-$ 87,303
$ 81,146

-$ 46,938
-$ 102,751
$ 90,031

-$ 59,368
-$ 120,934
$ 99,426

-$ 75,091
-$ 142,333
$ 109,187

-$ 94,977
-$ 167,519
$ 119,088

Gastos administrativos
Incremento gtos adm

$ 53,549
17.70%

Depreciacion
EBIT

-$ 26,700
$ 38,493

-$ 26,700
$ 46,153

-$ 26,700
$ 54,446

-$ 26,700
$ 63,331

-$ 26,700
$ 72,726

-$ 26,700
$ 82,487

-$ 26,700
$ 92,388

Tasa impuestos

30.00%

Impuestos
Depreciacion

-$ 11,548
$ 26,700

-$ 13,846
$ 26,700

-$ 16,334
$ 26,700

-$ 18,999
$ 26,700

-$ 21,818
$ 26,700

-$ 24,746
$ 26,700

-$ 27,716
$ 26,700

Costos variables
habitacion
Consumos

54.65%
32.00%

NOPAT = Flujo de caja operativ

$ 53,645

$ 59,007

$ 64,812

$ 71,032

$ 77,608

$ 84,441

$ 91,372

-$ 28,000

-$ 28,000

-$ 28,000

-$ 28,000

-$ 28,000

-$ 28,000

-$ 28,000
$ 558,109

$ 25,645

$ 31,007

$ 36,812

$ 43,032

$ 49,608

$ 56,441

$ 621,481

Depreciacin anual
Inversiones (remodelacion)
p/habitacion anual

$ 26,700
$ 1,000

inversiones en activo fijo

Perpetuidad
Flujo de caja libre
CCPP
VAN

Periodo promedio de cobro

Periodo promedio de inventario
Periodo promedio de pago
Efectivo necesario
Valor del edificio

45
20
15
3%
267,000

Ocupabilidad
45.00%
50.00%
55.00%
60.00%
65.00%

$ 453,991
$ 340,152
$ 535,972
$ 731,792
$ 927,612
$ 1,123,432

Inc gtos vta

5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%

$ 453,991
$ 737,799
$ 694,891
$ 640,172
$ 570,890
$ 483,792

Incremento precio
2.00%
4.00%
5.00%
6.00%
10.00%

$ 453,991
$ 110,085
$ 193,987
$ 239,285
$ 286,952
$ 503,531

Inc gtos ad
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%

$ 453,991
$ 842,234
$ 716,953
$ 557,185
$ 354,896
$ 100,588

Efectivo
Cuentas x cobrar
Inventarios

8,799
36,661
7,882

10,204
42,515
9,097

11,839
49,328
10,504

13,743
57,262
12,132

15,962
66,509
14,019

18,550
77,291
16,206

21,569
89,870
18,743

Acfivo fijo neto

Edificio neto
Cuentas x pagar
NOF

28,000
240,300
5,912
47,431
321,642
5,912
315,731

56,000
213,600
6,823
54,993
331,415
6,823
324,593

84,000
186,900
7,878
63,792
342,570
7,878
334,692

112,000
160,200
9,099
74,039
355,338
9,099
346,239

140,000
133,500
10,514
85,976
369,990
10,514
359,476

168,000
106,800
12,155
99,892
386,847
12,155
374,692

196,000
80,100
14,057
116,125
406,282
14,057
392,225

Activos operativos netos

Pasivo
Patrimonio
ROI = NOPAT / ACTIVO FIJO NETO (dos ultimos periodos)
ROIC = NOPAT / ACTIVO OPERATIVO
CFROI = EBITDA / ACTIVO FIJO NETO
EP = ACTIVO OPERATIVO X ( ROIC - CCPP)
EVA = NOPAT - ACTIVO OPERATIVO X CCPP

11.35%
$ 453,991

ROI = ROAF
ROIC = ROA
CFROI
Economic Profit
EVA

20%

22%

24%

26%

28%

31%

33%

17%
24%
17,124
17,124

18%
27%
21,376
21,376

19%
30%
25,914
25,914

20%
33%
30,684
30,684

21%
36%
35,597
35,597

22%
40%
40,515
40,515

22%
43%
45,240
45,240

ROI = NOPAT / ACTIVO FIJO NETO (dos ultimos periodos)

ROIC = NOPAT / ACTIVO OPERATIVO
CFROI = EBITDA / ACTIVO FIJO NETO
EP = ACTIVO OPERATIVO X ( ROIC - CCPP)
EVA = NOPAT - ACTIVO OPERATIVO X CCPP

Inputs de valor
Habitaciones
Habitaciones al ao
% ocupabilidad
Mejora ocupabilidad anual

28
10,080
65.00%
1.49%

Precio habitacion
Incremento precio hab anual

$ 41.20
10.00%

Consumo habitacion
Incremento consumo hab anual

$ 14.60
4.29%

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Ingresos
Habitaciones
Consumo
Total ingresos

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

Costos habitacion
costos consumo
Margen Bruto

$0
$0
$0

$0
$0
$0

$0
$0
$0

$0
$0
$0

$0
$0
$0

$0
$0
$0

$0
$0
$0

Gastos de venta
Incremento gtos de venta

$ 21,540
15.00%

Gastos de venta
Gastos de administ
EBITDA

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

Gastos administrativos
Incremento gtos adm

$ 60,230
12.48%

Depreciacion
EBT

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

Tasa impuestos

30.00%

Impuestos
Depreciacion

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

Costos variables
habitacion
Consumos

52.00%
35.00%

Flujo de caja operativo

$0

$0

$0

$0

$0

$0

$0

Depreciacin anual
Inversiones (remodelacion)
p/habitacion anual

$ 28,000
$ 1,000

inversiones en activo fijo

Perpetuidad
Flujo de caja libre
CCPP
VAN

$0
$0

$0

$0

$0

11.26%
$0

Ocupabilidad
45.00%
50.00%
55.00%
60.00%
65.00%

$0
$0
$0
$0
$0
$0

Inc gtos vta

5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%

$0
$0
$0
$0
$0
$0

Incremento precio
2.00%
4.00%
5.00%
6.00%
10.00%

$0
$0
$0
$0
$0
$0

Inc gtos ad
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%

$0
$0
$0
$0
$0
$0

$0

$0

$0

Inputs de valor
Habitaciones
Habitaciones al ao
% ocupabilidad
Mejora ocupabilidad anual

28
10,080
60.00%
2.00%

Precio habitacion
Incremento precio hab anual

$ 60.00
5.00%

Consumo habitacion
Incremento consumo hab anual

$ 20.00
5.00%

2007
Ingresos
Habitaciones
Consumo
Total ingresos

2008

2009

2010

2011

2012

2013

$ 388,644
$ 129,548
$ 518,193

$0

$0

$0

$0

$0

$0

Costos habitacion
costos consumo
Margen Bruto

-$ 194,322
-$ 38,864
$ 285,006

$0
$0
$0

$0
$0
$0

$0
$0
$0

$0
$0
$0

$0
$0
$0

$0
$0
$0

Gastos de venta
Incremento gtos de venta

$ 20,000
10.00%

Gastos de venta
Gastos de administ
EBITDA

-$ 22,000
-$ 88,000
$ 175,006

$0

$0

$0

$0

$0

$0

Gastos administrativos
Incremento gtos adm

$ 80,000
10.00%

Depreciacion
EBT

-$ 50,000
$ 125,006

-$ 50,000
-$ 50,000

$0

$0

$0

$0

$0

Tasa impuestos

30.00%

Impuestos
Depreciacion

-$ 37,502
$ 50,000

$ 15,000
$ 50,000

$0
$0

$0
$0

$0
$0

$0
$0

$0
$0

Costos variables
habitacion
Consumos

50.00%
30.00%

Flujo de caja operativo

$ 137,504

$ 15,000

$0

$0

$0

$0

$0

inversiones en activo fijo

Perpetuidad

-$ 42,000

-$ 42,000

Flujo de caja libre

$ 95,504

-$ 27,000

$0

$0

$0

$0

$0

CCPP
VAN

10.16%
$ 64,447

Valor de compra
Factor depreciacion
Inversiones (remodelacion)
p/habitacion anual

$ 500,000
10.00%
$ 1,500

Ocupabilidad
60.00%
65.00%
70.00%
75.00%
80.00%
Incremento precio
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%

$ 64,447
$ 64,447
$ 79,539
$ 94,631
$ 109,723
$ 124,815

Inc gtos vta

5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%

$ 64,447
$ 65,082
$ 64,447
$ 63,811
$ 63,176
$ 62,540

$ 64,447
$ 58,567
$ 60,919
$ 63,271
$ 65,623
$ 67,975

Inc gtos ad
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%

$ 64,447
$ 66,988
$ 64,447
$ 61,905
$ 59,363
$ 56,821

JWA market return Benchmark Results

Benchmark
Market Return
Benchmark
S&P 500 Index

2006

2007
YTD
3 Year
(10/31/ Annlzd.
07)

5 Year
Annlzd.

20.90%

12.92%

19.26%

21.81%

15.80%

10.87%

13.16%

13.88%

Activos
Pasivos
Patrimonio

2004
$ 205,000
$ 135,000
$ 70,000

tasa libre de riesgo

tasa riesgo pais
Beta desapalancado
Beta apalancado
Tasa de deuda
Tasa de deuda con credito fiscal
Rentabilidad accionista
CCPP

2005
$ 209,540
65.85% $ 90,000
34.15% $ 119,540

2006
$ 219,540
42.95% $ 55,000
57.05% $ 164,540
4.60%
1.40%

0.60
0.92
11.50%
8.05%
13.84%
11.35%

BETA APALANCADO
Beta desapalancado x (1 + ((1-Impuesto) x (Pasivo / Patrimonio)))
TASA LIBRE DE RIESGO
Rendimiento de los Bonos US Treasury 30Y
TASA RIESGO PAIS

RENTABILIDAD DEL ACCIONISTA

Tasa libre de riesgo + Beta apalancado x (Rentabilidad Mercado - Tasa Libre de Riesgo) + Riesgo Pas

Rentabilidad del Mercado: S&P 500 a 3 aos - Benchmark Results

25.05%
74.95%
4.60%
1.40%
0.74
11.50%
8.05%
12.34%
11.26%

bre de Riesgo) + Riesgo Pas