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Cuestionario 6. Hayek y el ciclo econmico: una revisin a la luz de la

macroeconoma moderna.
Alumno: Julio Csar Cruz Mndez
INSTRUCCIONES: Con base en las fuentes de informacin que se sealan a
continuacin, respondan las preguntas que aparecen posteriormente.
Fuentes de consulta recomendadas:
Jrgensen, K. y F. Rosende (1993) Hayek y el ciclo econmico: una revisin a la
luz de la macroeconoma moderna Documento de trabajo No. 154,
Pontificia Universidad Catlica de Chile, Marzo.
Preguntas
1. Explique cules fueron algunas de las causas que motivaron el abandono
de la estrategia keynesiana durante la dcada de los 60s.
La aparicin de cuestionamientos conceptuales en la teora
keynesiana, como la comprobacin que la inflacin con
desempleo evidenciaba un patrn de comportamiento de la
oferta agregada diferente al supuesto por la teora keynesiana,
el que se sintetizaba en la curva de Phillips. Se observ que
no era vlido suponer que la inflacin actuaba como lubricante
del sistema de precios, permitiendo realizar los ajustes
necesarios en los precios relativos para llegar a un punto de
pleno empleo, por el contrario la recomendacin que se deriv
de la experiencia era que la poltica econmica deba apuntar al
logro de bajas tasas de inflacin.
Adems de evidencia contradictoria, aparecieron nuevas ideas
influenciadas por Phelps y Friedman. Sealaban la existencia de
una tasa de desempleo natural que se encuentra asociada a
un nivel de producto que tambin se puede clasificar de
natural, estos niveles de desempleo y producto naturales se
determinan por el conjunto de precios relativos existentes en la
economa, dadas ciertas condiciones de oferta y demanda en los
diferentes sectores.
2. Explique la importancia de los fundamentos microeconmicos para
explicar las fluctuaciones del ciclo econmico en las escuelas de
pensamiento neoclsicas.
Los fundamentos microeconmicos se utilizan para sustentar las
funciones de comportamiento, es decir tener un marco de
referencia, por ejemplo de individuos optimizadores, asociados
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al anlisis econmico tradicional, como sera el uso de
condiciones de equilibrio esttico con informacin perfecta en el
estudio del comportamiento agregado de la economa. De los
supuestos de la economa tradicional se desarroll la teora de
equilibrio dinmico, en donde se toma en cuenta el proceso de
formacin de expectativas de los agentes econmicos y de la
forma en que estas inciden sobre el equilibrio general.
3. Explique por qu para Hayek es importante el estudio del equilibrio
dinmico y la relacin que ste ltimo mantiene con la informacin del
futuro que manejan los individuos.
La economa tradicional se abstraa del tiempo, el cual solo se
poda aplicar a un sistema econmico concebido como
atemporal, el cual no poda ser de gran utilidad. El equilibrio
dinmico en vez de ignorar el elemento tiempo, se establecieron
supuestos muy definidos en relacin a la actitud de las personas
con respecto al futuro. Las personas prevn el futuro
acertadamente y sus pronsticos de futuro incorporan, no
solamente los cambios en los datos objetivos, sino tambin el
comportamiento de las otras personas con las que espera
realizar transacciones econmicas.
4. Explique cmo se encuentran relacionados los problemas de informacin
con las fluctuaciones de la actividad econmica, segn la visin de
Hayek.
Esto se debe a que si no se cuenta con la informacin necesaria
los agentes econmicos podran ser confundidos en un
momento del tiempo por seales concretas. Por ejemplo una
cada en la tasa de inters afecta las decisiones de los
empresarios respecto a la forma y el volumen de inversiones,
promovindose la formacin de bienes de capital. Esto se debe a
que los empresarios interpretan la cada en la tasa de inters
como una seal de que los consumidores estn ahorrando ms
porque prefieren consumir ms en el futuro.
5. Explique si los empresarios que cometen errores dejan de ser racionales,
segn la visin de Hayek.
Las decisiones de los empresarios casi siempre emergen de un
sistema de decisiones que no est confinado al presente, sino
tambin considera los eventos futuros. Los planes adoptados
dependen no solo de los precios presentes sino tambin de las

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expectativas de precios futuros y de las expectativas de
mercado.
Toda explicacin de crisis econmica debe incluir el supuesto
que los empresarios cometen errores. Pero el puro hecho que
los empresarios efectivamente se equivocan no puede ser
considerado como una explicacin suficiente de las crisis,
inclinaciones erradas que llevan a prdidas globales parecen
probables solo si se puede mostrar porque todos los
empresarios podran simultneamente cometer errores misma
direccin.
6. Explique qu es lo que origina la formacin del ciclo econmico, desde la
perspectiva de Hayek. Detalle si este enfoque le da una explicacin real
o monetaria al origen del ciclo.
Los mercados financieros estn dominados por los bancos
centrales de activistas y sus socios de la banca de reserva
fraccionaria , que , en virtud de su capacidad para crear dinero
( y el crdito ) de la nada , tienen una influencia sumamente
descomunal en la direccin de la economa y los mercados
financieros . De hecho, estas entidades bancarias nunca han
sido ms dominante de lo que son hoy. Y por qu es de tan alta
importacin para los inversores? Pura y simple, el dinero que
estas entidades bancarias inyectan en la economa es la causa
fundamental del ciclo de auge y cada. Esto nos dice que cuando
uno est estructurando su cartera de inversiones, la
comprensin de dnde estamos en el continuo auge y cada, la
comprensin de dnde y cunto dinero estas entidades
bancarias estn inyectando en la economa y los mercados
financieros es de primordial importancia para todos los
inversores, ahora ms que nunca.
7. Explique el papel que juega la inversin en la conformacin del ciclo de
acuerdo al paradigma de Hayek.
La bajada artificial de los tipos de inters de los bancos
centrales distorsiona la creacin de incentivos, al mismo tiempo,
reducir el ahorro de consumo y el aumento de los gastos de
consumo. El auge de las malas inversiones y el gasto es seguido
por un busto de capital del proyecto de liquidacin y la
reduccin del gasto de los consumidores forzada mientras la
economa lucha por recuperarse de los daos causados por el
Banco Central.

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8. Detalle cmo se inicia para Hayek la fase de expansin y la fase de
contraccin del ciclo econmico.
La cada de la tasa de inters que da origen al crecimiento del
gasto, y muy especialmente de la inversin, tuvo su justificacin
en la expectativa de los empresarios de que las preferencias de
los consumidores habran evolucionado hacia un mayor consumo
en el futuro, lo que implicaba que la tasa de ahorro se haba
elevado, dando lugar a una cada de la tasa real de inters. Sin
embargo, la posterior constatacin de que la seal entregada
por la tasa de inters era errnea origina una fase depresiva del
ciclo. En esta se verifica una tendencia al alza de los precios de
los bienes de consumo, como sealo antes, debido al aumento
de la demanda global y la cada en la oferta relativa de bienes
de consumo. Paralelamente, las inversiones iniciadas para hacer
frente a la mayor demanda por consumo futuro que insinuaba la
cada de la tasa de inters, ocasiona una tendencia recesiva en
los periodos posteriores, al verificarse un crecimiento de la
demanda inferior al esperado.
9. Explique cules son las causas que originan el incremento de los precios
de los bienes de consumo en la teora de Hayek.
Tiene que ver con la respuesta de la pregunta anterior y es
provocado por la cada de la tasa de inters que da origen al
crecimiento del gasto, y muy especialmente de la inversin,
tiene su justificacin en la expectativa de los empresarios de
que las preferencias de los consumidores habran evolucionado
hacia un mayor consumo en el futuro, lo que implicaba que la
tasa de ahorro se haba elevado, dando lugar a una cada de la
tasa real de inters. Sin embargo, la posterior constatacin de
que la seal entregada por la tasa de inters era errnea origina
una fase depresiva del ciclo. En esta se verifica una tendencia al
alza de los precios de los bienes de consumo, como sealo
antes, debido al aumento de la demanda global y la cada en la
oferta relativa de bienes de consumo

10.Explique el papel que juegan los mercados financieros

determinantes del ciclo econmico bajo la visin de Hayek.

como

Una vez una economa est sometida a un combate de la

inflacin monetaria, ya sea a travs de la creacin directa dinero
del banco central o por medio de dinero (y el crdito) creacin
por el sistema bancario de reserva fraccionaria, una, auge
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econmico insostenible artificial nace, en el que las malas
inversiones (burbujas) se crean que tarde o temprano deber
ser liquidado. Y si este toma la forma de una hiperinflacin o
deflacionaria, busto obtendremos. La forma depender del curso
de la inflacin.
Si el sistema del banco central / banco persigue un curso
inflacionario, lanzando continuamente y esto es importante
siempre dosis ms grandes de dinero (y el crdito) en la
economa, tomarn la forma de hiperinflacin - un colapso en el
valor de la moneda y con que un desglose de toda la economa.
Si en lugar del sistema bancario / banca central termina sus
actividades de creacin de dinero o incluso los moderados que
aumentan de manera sustancial, tomar la forma de deflacin una liquidacin saludable de las malas inversiones realizadas
durante el auge y con ello una cada acorde en los precios de
esos mismos malas inversiones.

11.Detalle las recomendaciones que Hayek hace para evitar las

fluctuaciones de la actividad econmica generadas la influencia de los
mercados financieros.
Una vez una economa est sometida a un combate de la
inflacin monetaria, ya sea a travs de la creacin directa dinero
del banco central o por medio de dinero (y el crdito) creacin
por el sistema bancario de reserva fraccionaria, una, auge
econmico insostenible artificial nace, en el que las malas
inversiones (burbujas) se crean que tarde o temprano deber
ser liquidado. Y si este toma la forma de una hiperinflacin o
deflacionaria, busto obtendremos. La forma depender del curso
de la inflacin.
Si el sistema del banco central / banco persigue un curso
inflacionario, lanzando continuamente y esto es importante
siempre dosis ms grandes de dinero (y el crdito) en la
economa, tomarn la forma de hiperinflacin - un colapso en el
valor de la moneda y con que un desglose de toda la economa.
Si en lugar del sistema bancario / banca central termina sus
actividades de creacin de dinero o incluso los moderados que
aumentan de manera sustancial, tomar la forma de deflacin una liquidacin saludable de las malas inversiones realizadas
durante el auge y con ello una cada acorde en los precios de
esos mismos malas inversiones.
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