TTULOS DE CRDITOS

ANTECEDENTES HISTRICOS.
Los requerimientos que exiga la evolucin de la actividad mercantil fueron los que
exigieron la creacin de un nuevo sistema, los ttulos de crdito, que aparecen en la
historia justamente cuando los mecanismos contemplados en el derecho comn que se
utilizaban para la circulacin resultaron insuficientes para llenar las necesidades de mayor
rapidez, facilidad, certeza y seguridad que exigen las actividades econmicas.
En la ltima etapa de la Edad Media, cuando el trfico comercial se intensific a travs del
mar Mediterrneo, surgen una serie de atracadores que pirateaban a los comerciantes y a
las naves mercantes cuando regresaban a sus ciudades con el producto de las
negociaciones. El transporte de dinero en efectivo resultaba inseguro por esas
circunstancias. Surgi entonces la necesidad de transportar dinero a travs de
documentos que representaran esos valores, sin que se diera el hecho material de portar
la moneda en efectivo. As, los banqueros empezaron a utilizar los ttulos de crdito que
llenaban esas necesidades y los comerciantes encontraron una forma que les
proporcionaba seguridad en sus transacciones comerciales de plaza a plaza De esta
poca datan tambin los principios que inspiran los ttulos de crdito, los cuales se
unificaron en algunos sistemas jurdicos, como el sistema latino
A finales del siglo pasado, tanto Inglaterra como Estados Unidos de Amrica, principiaron
a legislar sobre la materia, con una clara tendencia a seguir los patrones legislativos que
han servido para crear leyes uniformes en diversas regiones del mundo
En Guatemala, desde las Ordenanzas de Bilbao que regan desde 1793, pasando por el
Cdigo de Comercio de 1877, el cual dio inicio a la codificacin del derecho mercantil en
nuestro pas con la Revolucin Liberal de 1871, posteriormente el de 1942, hasta el ms
reciente Decreto 2-70 del ao 1970, siempre ha existido legislacin sobre ttulos de
crdito; y cuando fue oportuno, rigi el Reglamento Uniforme de la Haya de 1912, que
pretenda normar la letra de cambio a nivel internacional y que ms tarde se concret en
la ley uniforme aprobada en la Conferencia de Ginebra, en 1930
Existen diferentes concepciones sobre los ttulos de crdito que obedecen a los diversos
sistemas jurdicos que conoce el derecho comparado, por lo que el derecho mercantil
actual no se considera inspirado en una sola corriente. Ideas italianas o alemanas
campean en el contenido del Cdigo de Comercio guatemalteco, particularmente en
materia de ttulos de crdito.

CONCEPTO Y CARACTERSTICAS
CONCEPTOS:
El tratadista italiano Cesare Vivante, creador de la Teora General de los Ttulos de
Crdito, define los ttulos de crdito sealando que son documentos que llevan

incorporado un derecho literal y autnomo que se puede ejercer por el portador legtimo
contra el deudor a la fecha de su vencimiento
Agrega Vivante que el documento que da cuenta de un crdito, adquiere el carcter
jurdico de ttulo de crdito solamente cuando por su disciplina sea necesario para
transferir o exigir el derecho literal y autnomo que en l est mencionado. Asimismo
expresa que el ttulo es literal, porque su existencia se regula al tenor del documento; es
autnomo, porque el poseedor de buena fe ejercita un derecho propio, que no puede ser
restringido o destruido en virtud de las relaciones existentes entre los anteriores
poseedores y el deudor; y por ltimo, es el documento necesario para ejercitar el derecho
porque en tanto el ttulo existe, el acreedor debe exhibirlo para ejercitar cualquier derecho,
tanto el principal como el accesorio, de los que en l se contienen, no pudiendo realizarse
ninguna modificacin en los efectos del ttulo sin hacerlos constar en el mismo
Por esta definicin, se concluye que el citado autor comprende a los ttulos de crdito
como documentos que verdaderamente representan una obligacin debe ser cumplida y
que puede ser reclamados por aquella persona que posea el documento que los
representa y que lo presente en la fecha estipulada en el mismo Agustn Vicente y Gella
conceptualiza al ttulo de crdito como un documento que presume la existencia de una
obligacin de carcter patrimonial, literal y autnoma, la cual es necesaria para que pueda
exigirse por el acreedor o efectuarse vlidamente por el deudor, el pago de la prestacin
en que consiste aquella. Adems expresa que pueden otorgrsele las siguientes
caractersticas:
a) Es un documento.
b) La obligacin consignada en el mismo es de carcter patrimonial.
c) El documento tiene un efecto presuntivo respecto a la existencia de dicha obligacin
literal y autnoma.
d) El documento es necesario para el ejercicio de los derechos y para el cumplimiento de
las prestaciones que de su contexto resultan
Con esta definicin, el autor establece que estos ttulos contienen una obligacin que
directamente recae sobre el conjunto de bienes y derechos del deudor y cuya existencia
es necesaria para reclamar el pago. Este autor a diferencia de Vivante, no considera el
factor tiempo como un elemento esencial del mismo.
Con posterioridad han surgido otras definiciones ms completas, que intentan reflejar en
ella todas las principales particularidades de estos instrumentos. As, podemos citar, por
ejemplo, la siguiente
Ttulo de crdito es el documento que da cuenta de un derecho literal destinado a la
circulacin e idneo para conferir de un modo autnomo la titularidad del derecho al
propietario del documento y la legitimacin para el ejercicio del derecho al poseedor
regular del documento. Esta definicin agrega a diferencia de las planteadas con
anterioridad, la caracterstica de que estos documentos se encuentran destinados al
trfico mercantil, es decir a ser utilizadas en las transacciones de tipo comercial

La definicin legal de los ttulos de crdito la otorga el Cdigo de Comercio en el artculo

385, el cual establece que son: los documentos que incorporan un derecho literal y
autnomo, cuyo ejercicio y transferencia es imposible independientemente del ttulo. Los
ttulos de crdito tienen la calidad de bienes muebles
Por lo enunciado en esta definicin, se concluye que toda persona que pretenda reclamar
un derecho contenido en un ttulo de crdito debe presentar el mismo para reclamarlo
ante la persona que corresponda. Si se desea transferir el derecho a otra persona,
necesariamente se debe transmitir el documento mismo para que sta lo pueda reclamar
El Cdigo de Comercio denomina como ttulos de crdito a estas cosas mercantiles por la
orientacin italiana que influye en nuestra normativa legal.
Guatemala adopta esta
orientacin, por ser la ms conocida en el mbito jurdico y comercial, en contraposicin a
la tendencia alemana que los denomina ttulos valores.

CARACTERISTICAS
Los ttulos de crdito son documentos necesarios para ejercer el derecho que en ellos se
consigna. Definicin que tomo la Ley del eminente jurista italiano Cesar Vivante, aunque
suprimiendo el carcter de autonoma del derecho incorporado, lo cual desprende las
caractersticas que a continuacin se indican.
a) Formulismo
b) Incorporacin
c) Literalidad:
d) Autonoma

a) Formulismo
El ttulo de crdito es un documento sujeto a una frmula especial de redaccin y debe
contener los elementos generales de todo ttulo y los especiales de cada uno en
particular. La forma es aqu esencial para que el negocio nazca a la vida jurdica. Y
tambin lo es en el aspecto procesal, pues el documento es eficaz en la medida que
contenga los requisitos que exige la ley.17 En suma, por esta caracterstica se establece
que un ttulo de crdito no tiene validez legal si su creacin se produce sin que se llenen
los requisitos de forma que exige la ley.
b) Incorporacin
Esta caracterstica tambin es llamada por otros autores como necesariedad, y consiste
en la compenetracin del derecho en el documento de modo que para ejercer el derecho
que surge del ttulo, es necesaria e imprescindible, su tenencia, exhibicin o entrega, y en
virtud de ello, ambos aparecen como inseparables, o intrnsecamente unidos
El derecho no es algo accesorio al documento, ms bien podemos afirmar que el derecho
est inmerso en el documento; est incorporado y forma parte de l, de manera que

cuando efectuamos la transferencia del documento, se transfiere tambin el derecho.

Apreciamos entonces que el derecho se transforma en algo corporal. Si un ttulo se
destruye, desaparece el derecho que en l se haba incorporado, eso no quiere decir que
desaparezca la relacin causal que gener la creacin del ttulo de crdito, la que se
puede hacer valer por otros procedimientos, pero lo que al derecho incorporado en el
ttulo se refiere, desaparece junto al documento, sin perjuicio del derecho a pretender su
reposicin
Por lo anteriormente expuesto, se establece el vnculo que existe entre el derecho a
reclamar, el documento y la persona; expresado de otra forma, si una persona desea
ejercitar o reclamar un derecho que consta en el ttulo de crdito, debe forzosamente
tener en su poder el documento donde este conste, y presentar el mismo para su
reclamacin. Satisfechos y complementados estos requerimientos, la reclamacin
adquiere carcter de legal.
c) Literalidad:
Los ttulos de crdito se caracterizan por ser documentos literales, en el sentido que su
contenido, extensin y modalidades del ttulo de crdito dependen exclusivamente del
tenor literal del ttulo.
El concepto de literalidad tiene su origen en el derecho romano, donde se aplicaba a los
llamados contratos literas, en los cuales la causa eficiente de la obligacin consista en
la literalidad, en su texto escrito
En el ttulo de crdito se encuentra incorporado un derecho, pero los alcances de ste se
rigen por lo que el documento diga en su tenor escrito. En contra de ello no se puede
oponer prueba alguna
Esta es una regla general. Por ejemplo: Si una persona suscribe una letra de cambio por
diez mil quetzales, y posteriormente se confronta con una escritura en donde se estipula
que la letra no es negociable por esa cantidad, sino que por la suma de cien mil
quetzales, evidentemente prevalece la cantidad que figura en la letra, y la escritura no
adquiere ninguna relevancia. Lo que no aparezca escrito en el propio ttulo, ni como
derecho ni como obligacin, carece de trascendencia jurdica
El deudor de la obligacin consignada en el documento no puede oponerse a su
cumplimiento, alegando o esgrimiendo razones o excepciones, aunque reales y
existentes, si no se desprenden de lo escrito en el documento. La literalidad acta por una
parte en favor del acreedor
y por otra, en beneficio del deudor, al impedir que el poseedor le exija su prestacin en
trminos distintos de los que constan escritos en el ttulo
En suma, todo derecho que conste en un ttulo de crdito se har valer en cuanto lo
expuesto por escrito dentro del mismo, ambas partes deben regirse a lo contenido en el
documento.
d) Autonoma
Cuando se establece que el derecho incorporado es literal y autnomo, le est dando una
existencia independiente de cualquier vnculo subjetivo, precisamente por su

incorporacin. Un sujeto que se obliga mediante un ttulo de crdito, o el que lo adquiere,

tiene obligaciones o derechos autnomos, independiente de la persona anterior que se ha
enrolado en la circulacin del ttulo
El carcter autnomo de un ttulo de crdito se explica porque el nuevo titular no es
sucesor del sujeto que le transfiri el ttulo de crdito, sino que lo adquiri en forma
originaria. 26 Es decir, el nuevo adquiriente es el responsable legtimo de ese documento
y del derecho que incorpora el mismo.
El portador legtimo toma la calidad de titular originario del ttulo de crdito y de todos los
derechos incorporados en ste, de forma tal que ejerce un derecho propio, distinto e
independiente de las relaciones jurdicas existentes entre los anteriores poseedores del
ttulo y el deudor
El trfico del ttulo es seguro por cuanto que, frente al tercero de buena fe, no se pueden
interponer excepciones personales que hayan nacido de la calidad de sujetos anteriores
que han intervenido en la circulacin del ttulo de crdito. Cada sujeto tiene un derecho y
una obligacin autnoma, de tal manera que cualquiera de los signatarios puede ser
demandado sin observar ningn orden, an cuando el que pague tenga derecho a repetir
porque el ttulo genera derechos y obligaciones autnomas. Esto tiene que ver con la
accin cambiaria, o derecho que asiste al tenedor legtimo para cobrar su importe, ya que
se puede hacer valer en contra de cualquier signatario indistintamente

REQUISITOS
El artculo 386 del Cdigo de Comercio de Guatemala, estipula que los ttulos de crdito
deben llenar los requisitos propios de cada ttulo en particular y los generales siguientes:
a) Nombre del ttulo
b) Fecha y lugar de creacin. Si no se menciona el lugar de creacin, se tendr como tal
el del domicilio del creador.
c) Derechos que el ttulo incorpora.
d) Lugar y fecha del cumplimiento o ejercicio de tales derechos. Si no se menciona el
lugar de cumplimiento o ejercicio de los derechos que el ttulo consigna, se tendr como
tal el del domicilio del creador del ttulo. Si el creador tuviere varios domicilios, el tenedor
podr elegir entre ellos, igual derecho de eleccin tendr si el ttulo seala varios lugares
de cumplimiento
e) Firma de quien los crea. En los ttulos en serie, podr estamparse firmas por cualquier
sistema controlado y debern llevar por lo menos una firma autgrafa
La omisin insubsanable de menciones o requisitos esenciales que debe contener todo
ttulo de crdito, no afectan al negocio o acto jurdico que dio origen a la emisin del
documento.

Dentro de los cinco requisitos generales hay dos que la ley subsana en aquellos casos en
que por una omisin se hubieren dejado de consignar. Esos requisitos son los incisos b) y
d).
En cambio, los sealados en los incisos c) y e) son requisitos esenciales que la ley no
presume y que de faltar, hacen ineficaz o inexistente el ttulo. No obstante, en este ltimo
caso el negocio o acto que le dio origen al ttulo no se ve afectado, no podr ser
reclamado a travs de este medio, pero si por otros procedimientos legales ajenos al ttulo
de crdito

CIRCULACIN
Para que los ttulos de crdito circulen, el Cdigo de Comercio establece que: El tenedor
de un ttulo de crdito, para ejercer el derecho que en l se consigna, tiene la obligacin
de exhibirlo y entregarlo en el momento de ser pagado. Si slo fuera pagado parcialmente
o en lo accesorio, deber hacer mencin del pago en el ttulo y dar por separado, el recibo
correspondiente (Art. 389).
En virtud de este artculo legal, es necesario que el ttulo est en poder de quien lo va a
cobrar y mostrarlo al deudor para que le cumpla la obligacin, debiendo ser entregado al
deudor contra el pago del mismo; y como el documento incorpora el derecho y la
obligacin, en ese momento se extingue la relacin cartular, o sea la relacin jurdica que
deviene del ttulo de crdito. Ahora bien, si el ttulo es pagado parcialmente o en lo
accesorio, entonces se debe anotar en el ttulo, pues la omisin puede dar problemas
frente a un tenedor de mala fe.53 Adicionalmente a ello, es importante anotar el nmero
de recibo que fue extendido al recibir el pago en lo parcial o en lo accesorio del ttulo
La transmisin de un ttulo de crdito comprende el derecho principal que en l se
consigna: las garantas y derechos accesorios. (Art. 390)
Toda reivindicacin, gravamen u otra afectacin sobre el derecho consignado en un ttulo
de crdito o sobre mercaderas por l representadas, no surtirn efecto alguno, si no se
llevan a cabo sobre el ttulo mismo (Art. 391). Se debe recordar que en principio, los
ttulos de crdito se rigen nicamente en cuanto a su tenor escrito y en base a ello, se
podrn iniciar todas las acciones que correspondan en relacin al derecho que este
contempla.
Ya que los ttulos de crdito tienen la calidad de bien mueble, son objetos que tienen
realidad concreta dentro del patrimonio de una persona. As, frente a una tercera persona
que pretende que le pertenece el ttulo de crdito, el legtimo propietario puede
reivindicarlo, es decir, reintegrarlo o reincorporarlo a su esfera patrimonial mediante el
ejercicio de la accin reivindicatoria, en el mbito del derecho civil. Tambin se pueden
gravar, en este caso, el ttulo ser el bien con el que se garantiza una obligacin diferente
a la que el ttulo contiene.
Salvo disposicin legal en contrario, el tenedor de un ttulo de crdito no puede cambiar la
forma de circulacin del ttulo sin el consentimiento del emisor (Art. 392). La persona que

crea el ttulo de crdito, determina su ley de circulacin. Y por ello, si el ttulo de crdito es
nominativo, circula
mediante endoso, entrega del documento y cambio en el registro del creador; si es a la
orden, circula mediante endoso y entrega del documento; y si es al portador, circula por
simple tradicin o entrega del ttulo. Esta ley de circulacin solo cambia con
consentimiento expreso del creador o bien, por disposicin legal en contrario que
dispense la exigencia de contar con ese consentimiento.55 En otras palabras, si un
adquiriente posterior del ttulo desea cambiar la ley de circulacin que rige el mismo, debe
acudir ante el creador del mismo para solicitarle su cambio, y se realizar siempre y
cuando ste acceda.

CREACIN
En cuanto a la creacin de los ttulos de crdito, el Cdigo de Comercio estipula que:
El signatario de un ttulo de crdito queda obligado aunque el ttulo haya entrado en
circulacin contra su voluntad. Si sobreviene la muerte o la incapacidad del signatario del
ttulo, la obligacin subsiste. (Art. 393 del Cdigo de Comercio). Siguiendo la teora de la
creacin, el ttulo existe desde el momento en que es creado, independientemente de que
haya o no voluntad para que circule. 47 De lo expuesto, se establece que la obligacin
que contiene un ttulo de crdito se hereda como obligacin a los sobrevivientes de la
persona o personas reconocidas como deudores dentro del ttulo y se encuentran
compelidas a su cumplimiento.
La incapacidad de alguno de los signatarios de un ttulo de crdito, el hecho de que en
ste aparezcan firmas falsas o de personas imaginarias, o la circunstancia de que, por
cualquier motivo, el ttulo no obligue a alguno de los signatarios, o a las personas que
aparezcan como tales, no invalidan las obligaciones de las dems personas que lo
suscriban (Art. 394). Ello se traduce en que si la obligacin de uno de los sujetos es nula,
no sucede lo mismo con los dems, porque son obligaciones independientes y ajenas
entre si. Esto le da seguridad al trfico de los ttulos de crdito frente al poseedor de
buena fe.48 En otras palabras, cada persona que suscriba el ttulo adquiere el
compromiso de cumplir con la obligacin de la que es objeto el ttulo, siendo esta
obligacin totalmente independiente a la del suscriptor anterior; por lo que si la primera no
es legtima, en nada perjudica a la posterior
En caso de alteracin del texto del ttulo de crdito, el artculo 395 establece que los
signatarios posteriores a ella se obligan segn los trminos del texto original. Cuando no
se puede comprobar si una firma ha sido puesta antes o despus de la alteracin, se
presupone que lo fue antes
Un ttulo de crdito en su aspecto documental, puede ser alterado dolosa o culposamente,
esta alteracin puede ser sobre la cantidad, la forma de vencimiento o cualquier
circunstancia que cambie los trminos originales de la obligacin o del derecho contenido
en el ttulo. Como en la circulacin del documento pueden intervenir muchas personas, es

importante detectar en qu momento se hizo la alteracin, para luego determinar la

responsabilidad de cada uno.
Si alguno de los actos que debe realizar obligatoriamente el tenedor del ttulo de crdito
debe efectuarse dentro de un plazo en que no fuere hbil, el ltimo da, el trmino se
entender prorrogado hasta el primer da hbil siguiente. Los das inhbiles intermedios
se contarn para el cmputo del plazo. Ni en los trminos legales ni en los convencionales
se comprender el da que les sirva de punto de partida. (Art. 396 del Cdigo de
Comercio),
esto ltimo quiere decir, que el plazo principia a contar un da despus de aqul en que se
ha creado el ttulo.
En los casos en que la persona no sepa o no pueda firmar, podr suscribir los ttulos de
crdito a su ruego otra persona, cuya firma ser autenticada por un notario o por el
secretario del municipio del lugar (Art. 397 del Cdigo de Comercio). Con esta disposicin
legal se faculta al secretario municipal para autenticar la firma de quien suscribe por
cuenta del deudor, esto surge como consecuencia de la falta de profesionales notarios en
los municipios y muchos otros lugares del pas. Por otra parte, aunque esta disposicin
legal no lo regula expresamente, aplicando en forma supletoria el artculo 56 del Cdigo
de Notariado, Decreto nmero 314, al momento de realizarse la autenticacin de la firma,
la persona que emite el ttulo de crdito debe estampar su impresin digital y a la par, la
firma de quien suscribe en su nombre. Este procedimiento da ms seguridad jurdica al
documento,51 derivado de la fe pblica que posee el Notario, a travs de este acto, se
hace constar la circunstancia por la cual la firma del emisor no fue puesta.
En cuanto a la solidaridad de los signatarios, el artculo 398 regula Todos los signatarios
de un mismo acto de un ttulo de crdito se obligan solidariamente. El pago del ttulo por
uno de los signatarios solidarios, no confiere a quien paga, respecto de los dems que
firmaron en el mismo acto, sino los derechos y las acciones que competen al deudor
solidario contra los dems co-obligados; pero deja expeditas las acciones cambiarias que
puedan corresponder contra los obligados. Un ttulo de crdito puede ser creado por
varias personas, ser aceptado por varios librados o pueden darse varios avalistas, es
decir, que en un acto de los que comprende la vida jurdica del ttulo: creacin,
aceptacin, aval, etctera, hay dos o ms personas que se obligan en el mismo, teniendo
una obligacin mancomunada solidaria, de manera que puede exigrseles a cada uno el
cumplimiento total de la obligacin que se contiene en el ttulo, sin perjuicio de su derecho
de repetir contra los dems co-obligados. Adems, de esa pretensin de quien paga, en
relacin a los deudores solidarios, tiene las acciones cambiarias contra los dems
obligados por diferente acto y las puede hacer valer.

EL PROTESTO
El protesto es un acto que tiene por objeto la comprobacin fehaciente de la falta de pago,
a su vencimiento, de una letra de cambio, cheque, pagar o billete a la orden.56 Es decir,
si al momento de presentarse ttulo de crdito para su pago en el tiempo estipulado en el

documento, y ste no se cumple, entonces el acreedor podr solicitar a un Notario que

faccione un acta notarial en el cual haga constar la negativa de pago.
El artculo 399 del Cdigo de Comercio determina la presentacin en tiempo de un ttulo
de crdito y la negativa de su aceptacin o de su pago se harn constar por medio del
protesto. Salvo disposicin legal expresa, ningn otro acto podr suplir al protesto. El
creador del ttulo podr dispensar al tenedor de protestarlo, si inscribe en el mismo la
clusula: sin protesto, sin gastos, u otra equivalente. Esta clusula no dispensar al
tenedor de la obligacin de presentar el ttulo ni en su caso, de dar aviso de la falta de
pago a los obligados en la va de regreso; pero la prueba de la falta de presentacin
oportuna estar a cargo de quien la invoque en contra del tenedor. Si a pesar de esta
clusula el tenedor levanta el protesto, los gastos sern por su cuenta.
La ley regula el protesto en forma genrica. Seala que debe contenerse en acta notarial
que har constar el hecho de la presentacin en tiempo del ttulo de crdito y la negativa
de aceptarlo o pagarlo, segn el caso. El protesto es obligadamente un acto notarial,
porque se necesita la intervencin de un profesional con fe pblica para que tenga validez
Los actos que por disposicin de la ley suplen al protesto son: La razn puesta por un
Banco sobre el ttulo de crdito, en la que se haga constar la negativa de aceptacin o de
pago; y La razn o sello que pone la Cmara de Compensacin, en el caso de los
cheques que se cobran por medio de esa dependencia.
En estos casos, algunos Tribunales del pas, cuando se presenta una ejecucin con base
en un cheque no pagado, exigen que se acompae el acta de protesto y no le den trmite
a la demanda cuando se acta slo con el ttulo debidamente razonado, lo cual es
equivocado, porque esa razn es un acto equivalente, una vez razonado el ttulo, el
protesto como acto notarial es innecesario. El Banco o la Cmara de Compensacin debe
expresar literalmente el protesto en el documento, no en formulario, para que ste tenga
validez
Todos los ttulos de crdito, a excepcin de la letra de cambio, cuando no son aceptados o
no son pagados, deben protestarse para que nazca la accin cambiaria o sea el derecho
de pretender que se satisfaga judicialmente el derecho cartular. Si el creador del ttulo
desea liberarlo de la obligacin de protestarlo, debe escribir una clusula que denote esa
intencin, en cuyo caso se elimina el protesto. Pero el hecho de que el ttulo est libre de
protesto no libera a quien lo va a cobrar, es decir, el tenedor del ttulo, de su obligacin de
presentar el mismo para que el deudor de ste lo haga efectivo. As mismo, est obligado
a dar aviso de la falta de pago a los dems obligados en la va de regreso, o sea los
deudores no principales, con el objeto de que si alguno quiere pagar se le da tambin la
oportunidad de tener conocimiento del cobro y de la falta de pago.
La obligacin de presentar el ttulo para su pago, cuando est libre de protesto, siempre
se va a presumir que se ha cumplido, ya que la carga de la prueba corre a cargo de quien
invoca el incumplimiento de la obligacin. Si se llegara a probar que al obligado no se le
dio la oportunidad de pagar, se producir la caducidad de la accin cambiaria.61 Esto
quiere decir que la accin cambiaria no se podr llevar a cabo si se demuestra que el
ttulo de crdito fue presentado antes de tiempo o en circunstancias que no permitieron al

deudor cumplir con la obligacin consignada en el ttulo; por lo que este acto de mala fe
anula toda posibilidad de ejercerla
Si el tenedor protesta el documento, no obstante estar el ttulo liberado de ese requisito,
los pagos que ocasione el protesto, como los honorarios del notario, no podrn incluirse
en el cobro total de la ejecucin porque el obligado no debe pagar el costo de algo
innecesario para que se d la relacin procesal.62 En estos casos, al encontrarse el ttulo
libre de protesto, se presume la buena fe del deudor de cumplir con la obligacin
consignada en el documento; si el acreedor decide protestarlo a pesar de ello, entonces
corrern a su cargo los gastos que se generen para protestarlo.

EL AVAL
Manuel Ossorio en el Diccionario de Ciencias Jurdicas, Polticas y Sociales, define al aval
como escrito en que uno responde de la conducta de otro,Su inters jurdico est
vinculado al derecho civil y todava ms al comercial; puesto que supone la firma que se
pone al pie de una letra u otro documento de crdito para responder de su pago en caso
de no efectuarlo la persona principalmente obligada a l. En otras palabras, se entiende
que el aval es la persona que solidariamente se compromete a hacer efectivo el pago de
una obligacin que por cualquier circunstancia, no puede hacer efectiva el avalado y que
sta debe a un tercero, beneficiado con el pago del mismo
El artculo 400 del Cdigo de Comercio establece mediante el aval, se podr garantizar
en todo o en parte el pago de los ttulos de crdito que contengan una obligacin de pagar
dinero. Podr prestar el aval cualquiera de los signatarios de un ttulo de crdito o quien
no haya intervenido en l. En tal virtud, uno de los deudores o un tercero ajeno a la
obligacin que contiene el ttulo de crdito, puede llegar a constituirse en aval de los
dems deudores del documento.
Segn Arturo Villegas Lara, el aval viene a ser, en cierto sentido, lo que la fianza es en las
obligaciones civiles: una forma de garantizar el pago de un ttulo de crdito que contenga
obligacin de pagar dinero en efectivo o moneda del curso legal. Pueden ser avalados los
pagars, letras de cambio, vales, etctera, y salvo disposicin de leyes especiales, no lo
podran ser los ttulos representativos de mercaderas o sea aquellos en que el tenedor
tiene derecho a que se le entregue un objeto que no es precisamente dinero
Los personajes o sujetos del aval reciben los nombres siguientes: avalistas, quien da la
garanta; y avalado, quien la recibe. En todo caso, es el documento el que se encuentra
garantizado y la obligacin del avalista es autnoma con respecto a las obligaciones de
todos los dems signatarios, incluyendo a la del avalado; de manera que si la de ste
ltimo resulta viciada, no incide ese hecho en la obligacin del avalista. La calidad del

avalista la puede desempear cualquier sujeto ya enrolado dentro de la circulacin del

ttulo avalado o persona extraa a l hasta el momento de ser avalado.
El aval se puede prestar por la cantidad total del ttulo o por una fraccin de su valor,
circunstancia ltima que debe expresarse en el ttulo para que no entre en juego la
presuncin.
Segn el artculo 401 del Cdigo de Comercio, el aval deber constar en el ttulo de
crdito mismo o en hoja que a l se adhiera. Se expresar con la frmula, por aval u otra
equivalente, y deber llevar la firma de quien lo preste. La sola firma puesta en el ttulo,
cuando no se le pueda atribuir
otro significado, se tendr por aval. Derivado de ello, la persona que adquiera el ttulo de
crdito debe asegurarse de no signar el mismo sin dejar constancia acerca de la razn
por la cual firma; de lo contrario, en su caso, cualquiera de los dems deudores podr
hacer valer su firma como aval de su obligacin.
Puede redactarse en otro documento cuando no hay espacio para hacerlo en el mismo,
siendo esta hoja no algo accesorio, sino parte del ttulo avalado y debe quedar adherido a
l para que surta efectos jurdicos.
El aval se presume en el caso de que aparezca una firma en un ttulo de crdito y no se
sabe en qu calidad hizo la signatura, es decir, a qu corresponde (librador-librado, etc.).
Entonces se presume que esa firma corresponde a un avalista, y es esta caracterstica la
que la diferencia de la fianza, puesto que la primera se presume; la segunda, no.6
Si no se indica la cantidad en el aval, se entiende que garantiza el importe total del ttulo
de crdito (Art. 402 Cdigo de Comercio). Si por algn motivo, en el aval no se expresa
literalmente la cantidad por la cual se presta el aval, se considera que el avalista se oblig
por la cantidad total del ttulo. Esta presuncin es lgica porque se supone que si el sujeto
quera obligarse por cantidad menor, debi expresarlo en la frmula. Esto le da seguridad
al ttulo de crdito porque establece un punto de referencia para clarificar una obligacin
cuyo monto no se ha especificado en la frmula literal del aval.68 Podemos consultar al
final del documento, el anexo que nos seala una situacin similar
El avalista quedar obligado a pagar el ttulo de crdito hasta el monto del aval, y su
obligacin ser vlida aun cuando la del avalado sea nula por cualquier causa (Art. 403
Cdigo de Comercio). En estos casos, el avalista adquiere de forma independiente de la
del deudor, la obligacin de cancelar el monto de la obligacin en el tiempo estipulado
dentro del ttulo de crdito; si por alguna razn la responsabilidad del avalado desaparece,
la del avalista contina hasta su cumplimiento.
Adems de establecerse que la obligacin del avalista es pagar el ttulo de crdito
conforme al carcter autnomo con que cada signatario adquiere su obligacin; el avalista
puede ser demandado o requerido a pagar el ttulo de crdito en forma principal; sin
ningn orden ni excusin. Y es tan autnoma su obligacin, que ella es vlida y surte sus
efectos independientemente de la del avalado.69 Con lo expuesto se comprende que la
obligacin que adquiere el aval con su firma en el ttulo es independiente y por esta accin
adquiere una responsabilidad de pago del ttulo equivalente a la del deudor.

El artculo 404 Cdigo de Comercio determina que el aval se debe indicar la persona por
quien se presta. A falta de indicacin, se entendern garantizadas las obligaciones del
signatario que libera a mayor nmero de obligados. Dentro del texto del ttulo de crdito
se debe dejar constancia por escrito acerca de la identidad del avalista, con indicacin del
deudor al cual avala y el monto por el cual se obliga, todo ello para evitar futuras
controversias o presunciones falsas acerca de aquello a lo que se compromete.
Esta medida favorece al deudor principal porque l resulta avalado cuando no se expresa
con claridad por quin se presta el aval. En trminos generales se puede decir que el
librado-aceptante es quien libera al mayor nmero de obligados

LA CAUSA EN LOS TTULOS DE CRDITO

Todo ttulo de crdito, como negocio jurdico que es, tiene una causa que se constituye
por el motivo que origin su creacin. En el antiguo cdigo de comercio, esta relacin
causal desapareca si con relacin a ella se creaba un ttulo de crdito. Con el cdigo
vigente, se estableci que salvo pacto en contrario, la creacin del ttulo de crdito no
extingue la relacin causal o sea, el llamado negocio subyacente; de manera que si el
ttulo se perjudica, se puede cobrar por el documento que contiene esa relacin causal.77
O dicho en otras palabras, aunque el ttulo de crdito se destruya, la obligacin contenida
en el mismo subsiste y se puede exigir su cumplimiento.
El Cdigo de Comercio vigente en relacin a la relacin causal en los ttulos de crdito,
dispone:
El artculo 414 de la ley citada considera como propietario del ttulo de crdito, a quien lo
posea conforme a su forma de circulacin. Puesto que esta clase de ttulos pueden
emitirse en forma nominativa, a la orden y al portador, cada una tiene una forma distinta
de circulacin. Derivado de ello:
En el ttulo nominativo, se considera propietario a la persona cuyo nombre aparece en el
documento y en el registro que de esta clase de ttulos debe llevar el creador. Si el ttulo
es endosado, el nuevo propietario debe registrar su nombre ante el creador;
En el ttulo a la orden, el propietario es el beneficiario o el ltimo tenedor a quien le hayan
endosado el ttulo;
En los ttulos al portador, el propietario es quien lo porta; quien tiene la posesin material
del documento.
En el artculo 408 se determina que La emisin o transmisin de un ttulo de crdito no
producir, salvo pacto expreso, extincin de la relacin que dio lugar a tal emisin o
transmisin

La accin causal podr ejercitarse restituyendo el ttulo al demandado, y no proceder

sino en el caso de que el actor haya ejecutado los actos necesarios para que el
demandado pueda ejercitar las acciones que pudieran corresponderle en virtud del ttulo
El tenedor de un ttulo de crdito tiene tambin legitimacin para la relacin causal, puede
optar por ejercitar la accin causal, que en el fondo es una renuncia a la accin cambiaria.
Sin embargo, para que no quede la posibilidad de duplicar la pretensin, el sujeto que se
decide por el planteamiento de la accin causal debe restituir el ttulo al demandado o sea
entregrselo, ya que en caso contrario, el derecho incorporado al ttulo seguira vigente y
podra hacerlo valer independientemente del reclamo del negocio subyacente. Estas
previsiones aseguran la seriedad de un ttulo y protegen al deudor frente a la posibilidad
de un cobro doble.78 De lo expuesto se concluye que una vez iniciada la accin causal es
prohibido ejecutar la accin cambiaria, puesto que se incurrira en una duplicacin en la
obligacin del pago, y para evitar esto, la ley exige que una vez planteada esta accin se
deba devolver inmediatamente al demandado el documento en el que se fundamenta la
accin.
Cuando un negocio da lugar a la emisin de ttulos de crdito, lo correcto es que en el
documento en que se materializa la relacin causal, se haga ver por el saldo, adems de
constar en el mismo, se emitirn letras de cambio, pagars, etc., para establecer cierto
grado de relacin que ms tarde puede ser pauta correcta para definir un conflicto
jurdico; adems, una conducta de esta naturaleza hara efectiva la buena fe de la
transaccin mercantil frente a cualquier pretensor inescrupuloso.79 Dada la situacin
actual que se vive en todos los pases del mundo, es necesario resguardar los intereses
de las personas que hacen negocios por medio de los ttulos de crdito, para ello es
necesario hacer constar en el texto de estos documentos todas las condiciones y dems
informacin relacionada a la emisin y circulacin de estos ttulos.
Si el tenedor de un ttulo de crdito decide recurrir a la accin causal en lugar de la accin
cambiaria para la satisfaccin de un derecho, este acto puede restar credibilidad en el
ttulo de crdito y seguridad en el rgimen jurdico. Al respecto, la norma establece que el
actor slo puede optar por la relacin causal, si antes ha ejecutado los actos necesarios
para que el obligado a pagar el ttulo ejercite las acciones que tiene permitidas
Segn el artculo 409 del Cdigo de Comercio, extinguida la accin cambiaria contra el
acreedor, el tenedor del ttulo que carezca de accin causal contra ste, y de accin
cambiaria o causal contra los dems signatarios, puede exigir al creador la suma con que
se haya enriquecido en su dao. Esta accin prescribe en un ao, contado desde el da
en que se extingui la accin cambiaria. En suma, nadie puede enriquecerse a costa de
otro. La ley, para evitar esto, establece una ltima oportunidad de cobro por medio de la
accin de enriquecimiento indebido. El cobro de una deuda relacionado con un ttulo de
crdito se puede hacer: Por medio de la accin cambiaria, con el ttulo; Por la accin
causal proveniente del negocio subyacente; y Por la accin de enriquecimiento indebido,
en donde el ttulo de crdito y otros medios de conviccin de la relacin causal, son
elementos de prueba para demostrar el enriquecimiento indebido.
De conformidad con el artculo 410 del Cdigo de Comercio, Los ttulos de crdito dados
en pago se presumen recibidos bajo la condicin: salvo buen cobro, cualquiera que sea el
motivo de la entrega. El pago extingue la obligacin y el ttulo de crdito es medio de

pago; la obligacin se extingue solo si el ttulo es definitivamente pagado.82 Por lo

expuesto, se determina que los ttulos de crdito son representativos de una promesa de
pago de dinero, la cual se har efectiva al momento de la entrega del ttulo
El artculo 411 del Cdigo de Comercio dispone que Los ttulos representativos de
mercaderas atribuyen a su tenedor legtimo el derecho a la entrega de las mercaderas
en ellos especificadas, su posesin y el poder de disponer de las mismas mediante la
transferencia del ttulo.
La reivindicacin de las mercaderas representadas por los ttulos a que este artculo
refiere, slo podr hacerse mediante la reivindicacin del ttulo mismo, conforme a las
normas aplicables al efecto. En estos casos, el tenedor del ttulo no pretende el pago de
dinero en efectivo, sino la entrega de las mercaderas que el ttulo representa.
El artculo 412 del Cdigo de Comercio, determina que tanto los boletos, como las fichas,
contraseas, billetes de lotera y otros documentos no destinados a circular y que sirvan
exclusivamente para identificar a quien tiene derecho para exigir la prestacin, no se rigen
por las disposiciones reguladas en este apartado de la ley.83 Por su parte el artculo 413
de la ley enunciada precepta que los ttulos de la deuda pblica, los billetes de banco y
otros ttulos equivalentes, no se rigen por este Cdigo, sino por sus leyes especiales

CLASIFICACIN LEGAL
TTULOS NOMINATIVOS
El artculo 415 del Cdigo de Comercio define como tales a los ttulos creados a favor de
persona determinada cuyo nombre se consigna; tanto en el propio texto del documento,
como en el registro del creador, son transmisibles mediante endoso e inscripcin en el
registro. Ningn acto u operacin referente a esta clase de ttulos surtir efectos contra el
creador o contra terceros, si no se inscribe en el ttulo y en el registro. Estos ttulos llevan
un registro del nombre de la persona que es el propietario cuando estn en circulacin.

Tres actos conforman el procedimiento de transmisin de un ttulo nominativo: el endoso,

la entrega del documento y el cambio de registro. Si nicamente se hace el endoso y por
diversas causas no se cambia el registro, para el creador, el propietario del ttulo es la
persona que aparece en su control interno. No cambiar el registro puede traer
consecuencias graves para el adquiriente, dado que cualquier negociacin la efecta el
propietario del ttulo. En cierta forma, el simple endoso no transmite la titularidad absoluta
al que lo adquiere. El ttulo tiene fuerza legitimadora en razn del nombre especfico del
titular que consta en el documento y en los registros del creador o librador. En el contexto
del ttulo, debe distinguirse literalmente las palabras Ttulo Nominativo
El endoso faculta al endosatario para pedir el registro de la transmisin. El creador del
ttulo podr exigir que la firma del endosante se legalice por Notario. (Art. 416 del Cdigo
de Comercio)

Salvo justa causa, como tener evidencias de que haya habido transmisin que adolezca
de vicio, el creador del ttulo no podr negar la inscripcin en su registro de la transmisin
del documento. (Artculo 417 del Cdigo de Comercio)
En suma, en esta clase de ttulos, para que la persona que adquiere el documento pueda
ejercer el derecho contenido en el mismo o transmitirlo, debe previamente quedar
asentado su nombre en los registros, caso contrario, esta transferencia del ttulo carece
de validez legal.

TTULOS A LA ORDEN
El artculo 418 del Cdigo de Comercio establece que los ttulos creados a favor de
determinada persona se presumirn a la orden y se transmiten mediante endoso y
entrega del ttulo
En este tipo de ttulos de crdito, la ley no exige que se incluyan las palabras A la orden
en el contexto del mismo, para que se presuma que ste ha sido creado de esta forma a
favor de persona determinada. Por ello, se puede confundir con un ttulo nominativo, el
cual se emite tambin a favor de determinada persona. Para evitar esta confusin, se
debe tomar en cuenta que en un ttulo nominativo se deber expresar el nmero de
registro del ttulo, dato de importancia para saber si es un documento nominativo y no a la
orden
El mismo cdigo, en el artculo 419 estipula que cualquier tenedor de un ttulo a la orden
puede impedir su ulterior endoso mediante clusula expresa, que surtir el efecto de que,
a partir de esa fecha, el ttulo slo puede transmitirse con los efectos de una cesin
ordinaria
Los ttulos de crdito para que puedan circular deben ser endosados, es decir, deben ser
traspasados a otra persona. Cada creador de un ttulo de crdito fija su ley de circulacin,
a menos que la ley se lo permita a otro
sujeto o se cuente con la anuencia del creador. En los ttulos a la orden hay facultad legal
para que cualquier tenedor pueda limitar la circulacin de los ttulos mediante una
clusula que diga No negociable o No endosable. Y derivado de ello, ya no circula por
endoso sino que se transmite bajo los efectos de una cesin de derechos ordinarios,
como en el derecho civil. Entonces, la importancia de la cesin radicar en que de ah en
adelante, los derechos y las obligaciones provenientes del ttulo ya no son autnomos y
por lo mismo, las excepciones del cedente revierten en el cesionario y as sucesivamente
El artculo 420 del Cdigo de Comercio determina que la transmisin de un ttulo a la
orden por medio diverso del endoso, subroga al adquiriente en todos los derechos que el
ttulo confiera; pero lo sujeta a todas las excepciones que se habran podido oponer a los
tenedores anteriores. Esta situacin se produce porque el que recibe la transmisin del
ttulo, pasa a ser el titular de los derechos contenidos en ste, pero tambin acepta

implcitamente las obligaciones que hubieren adquirido o que se hubieren compelido a

aceptar los titulares anteriores
En estos casos, el adquiriente no recibe un derecho autnomo y, por ello, contra su accin
cambiaria caben todas las excepciones que pudieron interponerse contra los anteriores
propietarios del ttulo
El Cdigo de Comercio en el artculo 421 prescribe que el endoso debe constar en el ttulo
mismo o en hoja adherida a l, y llevar los siguientes requisitos: Nombre del endosatario,
clase de endoso, lugar y fecha y la firma del endosante o de la persona que firma a su
ruego en su nombre.
En el endoso, intervienen dos partes: la que transmite el ttulo, llamada endosante; y
quien lo recibe, denominado endosatario
En caso de omisin de requisitos, el artculo 422 de este cuerpo legal, determina que si
faltare el primer requisito (nombre del endosatario), segn el artculo 387, cualquier
tenedor legtimo podr llenarlo antes de presentarlo para su aceptacin o para su cobro; y
si se omite la clase de endoso, se presumir que el ttulo fue transmitido en propiedad; por
omisin del lugar, se presumir que el endoso se hizo en el domicilio del endosante; y la
omisin de fecha presume que el endoso se hizo el da en que el endosante adquiri el
ttulo. La falta de firma har que el endoso se considere inexistente
En suma, si falta alguno de los requisitos establecidos, la ley los puede suplir. Excepto, si
faltare la firma del endosante, no hay endoso
Adems el Cdigo de Comercio estipula que el endoso debe ser puro y simple. Toda
condicin se tendr por no puesta. El endoso parcial ser nulo. (Art. 423)
Los ttulos de crdito deben circular con el mximo de seguridad para el adquiriente de
buena fe. Si las obligaciones se sometieran a condiciones, ninguna persona aceptara un
ttulo de crdito porque la eficacia de la obligacin estara sujeta a motivos
extracartulares, y por esa razn es que ni los ttulos de crdito ni el endoso, se
condicionan. Por otra parte, el endoso debe ser total, se transmite el ttulo en bloque,
porque si existieran endosos parciales, habra duplicidad de propietarios e inseguridad del
ttulo.
En conclusin, el derecho que incorpora los ttulos de crdito a la orden, debe hacerlo
valer la persona a cuyo nombre se expide el mismo o a la persona que el mismo ttulo
determine en virtud del endoso. Adicionalmente, el ttulo se transmitir completamente y
cualquier condicin que se pretenda hacer valer, distinta a la contenida en el endoso, se
tendr por invlida.

TTULOS AL PORTADOR
El Cdigo de Comercio los define como ttulos que no estn emitidos a favor de personas
determinadas, aunque no contengan la clusula al portador, y se transmiten por simple
tradicin. (Art. 436)

Este ttulo no se crea a favor de una persona individual o jurdica, como sucede con los
nominativos o a la orden. Regularmente se emiten con la clusula: al portador; pero en
el caso de que ste no se consigne en tal forma, basta con que el sujeto beneficiario no
est designado por su nombre para que entienda que el ttulo es al portador. Este ttulo se
transmite por la simple tradicin o entrega material del documento, sin necesidad de otro
requisito
La simple exhibicin del ttulo de crdito legitima al portador, segn lo establece el artculo
437 del Cdigo de Comercio. En virtud de ello, al tenedor material del documento le basta
exhibirlo para que se le pague; y el librado no est facultado para indagar la forma en que
lo adquiri. Al momento de presentarlo para su pago, la obligacin debe hacerse efectiva
En resumen, estos ttulos son expedidos sin identificar dentro de ellos a la persona que
los adquiere en propiedad, por lo que son de fcil transferencia y para su pago basta con
la presentacin del mismo. Una desventaja de la utilizacin de este tipo de ttulos es que
la persona que lo recibe para su cobro no cuestiona sobre la procedencia del mismo,
puesto que presume que quien lo presenta es el legtimo propietario del documento;
derivado de ello, estos ttulos son ms inseguros en su utilizacin dentro del trfico
mercan
Salvo disposicin expresa en contrario, no se pueden emitir ttulos al portador cuando la
obligacin consiste en pagar una suma de dinero en efectivo. Excepto en el cheque,
puesto que la ley s lo permite, ya que el cheque no constituye en si el pago propiamente
dicho, sino que es tan solo un medio de pago. El fundamento de esta prohibicin se haya
en que si se permitiera el pago de dinero, los ttulos circularan como si fueran dinero y se
trasladara la facultad pblica de emitir moneda, a manos de los particulares, potestad que
es propia del Estado
Los ttulos creados en contravencin a esta disposicin, segn el artculo 439 del mismo
cuerpo legal, no producirn efectos como ttulos de crdito. Y como sancin, el infractor
deber restituir el valor del ttulo a su tenedor y pagar una multa igual al importe de los
ttulos emitidos irregularmente, de conformidad con lo dispuesto en el artculo 440 del
Cdigo de Comercio.

CLASIFICACIN DOCTRINARIA
La doctrina clasifica los ttulos de crdito en:
Ttulos nominados o innominados: Tambin llamados tpicos y atpicos. Nominados
son los que aparecen tipificados en ley; e innominados, son los creados por la costumbre.
Singulares y seriales: Singulares, son los que regularmente se van creando en forma
aislada, sin que sea necesario un nmero considerable (v.g. un cheque, una letra de
cambio); y seriales, son los que por su naturaleza, se crean masivamente (v.g. las
acciones y los debentures)
Principales y accesorios: Los primeros se valen por s mismos (v.g. el debentur); los
segundos, siempre estn ligados a un principal (v.g. el cupn)

Abstractos y causales: Abstractos son los que no obstante tener un origen, no los
persigue, se desligan de l frente al tenedor de buena fe. Esto es importante tanto
procesal como sustantivamente, porque los vicios de la causa no afectan al ttulo frente a
terceros (v.g. la letra de cambio, el pagar). Los causales son aquellos que siempre
estarn ligados a la causa que les dio origen (v.g. debentures, los vales). Se caracterizan
porque su redaccin expresa el negocio subyacente que motiv su creacin.
Especulativos y de inversin: Los primeros son los que el propietario puede obtener
una ganancia o prdida con relacin al valor que representan. Los ltimos son los que
producen una renta (intereses) al adquiriente del ttulo (v.g. los bonos, certificados
fiduciarios).
Pblicos y privados: Pblicos son los que emite el poder pblico, como los bonos de
Estado; y privados, son los creados por los particulares
Esta clasificacin admite una subclasificacin que distingue entre ttulos de crdito o
ttulos valores civiles o comerciales, atendiendo a la relacin jurdica que les dio origen.
Por lo tanto, si la relacin jurdica que le dio origen es una relacin jurdica de carcter
civil, estaremos en presencia de un titulo valor civil, y si la relacin jurdica que le dio
origen es de naturaleza mercantil estaremos en presencia de un documento comercial
De pago, de participacin y de representacin: son ttulos de pago, aquellos cuyo
beneficio para el tenedor es el pago de un valor dinerario (un cheque, una letra de
cambio). Los de participacin permiten intervenir en el funcionamiento de un ente
colectivo, como las acciones de sociedades. Y los de representacin son los que en el
derecho incorporado, significan la propiedad sobre un bien no dinerario, como las
mercaderas. Por esta circunstancia, se les denomina ttulos representativos de
mercaderas
Otra clasificacin doctrinaria, agrega la siguiente divisin atendiendo al objeto del
documento:
Ttulos personales o corporativos. Son aquellos cuyo objeto principal no es un
derecho de crdito, sino la facultad de atribuir a su tenedor una calidad personal de
miembro de una corporacin. El ttulo tpico de esta clase es la accin de la sociedad
annima, cuya funcin principal consiste en atribuir a su titular la calidad de socio o
miembro de la entidad jurdica colectiva. De tal calidad derivan derechos de diversas
clases: polticos y de contenido econmico. Pero tales derechos son accesorios o no
inherentes a la calidad personal de socio, atribuida por el ttulo
Ttulos obligacionales o propiamente dichos. Son ttulos de crdito cuyo objeto
principal es un derecho de crdito y en consecuencia, atribuyen a su titular accin para
exigir el pago de las obligaciones a cargo de los suscriptores. El ttulo clsico obligacional
es la letra de cambio
Ttulos reales, de tradicin o representativos. Los que tienen por objeto principal no un
derecho de crdito, sino un derecho real sobre la mercanca amparada por el ttulo. Por
esto se dice que representan a las mercancas.

Derecho mercantil guatemalteco

Arturo Villegas lara