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- Indicadores de evaluacin
N
1. VAN= I0 +
B- C
t= 0
(1+it)t
I0 = Inversin Inicial
n
2. VAN= Io +
BN
t= 0
(1+it)t
B= Beneficio bruto en el
horizonte (t)
C= Costo del proyecto en el horizonte (t)
BN= Beneficio Neto en el horizonte (t)
it= tasa de rendimiento requerida
t= horizonte del proyecto (tiempo)
Cuando: VAN > 0, se da por aceptado el proyecto y se recomienda su ejecucin
inmediata.
VAN= 0, permanece postergado por lo que se recomienda examinar otras
variables para justificar su ejecucin.
VAN<0, Se desecha el proyecto.
Este indicador nos permite seleccionar con exactitud un proyecto
ptimo mutuamente excluyente.
VAN= I0 +
t= 0
B - C
= 0
(1+it)t
TIR = i1 + VANi ( i2 - i1 )
VANi + VANj
Donde:
i1
i2
VANF
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
VANE
VANF
20%
CURVA FINANCIERA
CURVA ECONOMICA
VANE 20%
1.0
0
TIRE
TIRF
-1.0
-1.0 10 20 30
90
100
40
50
60
70
80
Cuando:
r (1 + r)t
(1 + r)t - 1
PR = I0 / FPR AOS
Ejemplo.- Se pide determinar el VAN y el TIR, de un estudio de Post Grado en la
Universidad de Ingeniera (UNI). Se tiene los siguientes datos:
Inicio de Ciclo en Abril de 1,988, con duracin hasta diciembre sin
Beca de CONCYTEC, con trabajos espordicos.
Duracin del II (1,989) hasta Junio y el III de Junio a Diciembre,
con sueldo de Profesor, y otros (elab. de plan de tesis, estudio de ingles, etc.)
CUADRO DE FLUJO
AOS
1,988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
INGRESOS
150
500
600
4200
4800
4800
4800
4800
EGRESOS
964
1,332
2,832
2700
3300
3300
3300
3300
TOTAL
-814
-832
-2,232
1,500
1,500
1,500
1,500
1,500
En dlares corrientes:
814
832
2232
Vp= 4,265.32
1500
1500
1500
1500
4265.32
ACTUALIZAR
VAN=
CALCULO DE LA TIR.
i
n
i=15%
i=20%
i=23%
i=22%
-4,265.32
-4,265.32
-4,265.32
-4,265.32
1,304.35
1,250
1,219.51
1,229.51
1,134.22
1,041.67
991.47
1007.79
986.27
868.06
806.08
826.06
857.63
723.38
655.35
667.10
745.77
602.82
532.80
555.00
1500
VAN
762.92
220.61
-60.11
20.14
VAN= 763.23
Interpolando: i = 22.34%
TIR= 22.34%
PERIODO DE RETORNO (PR.)= Aplicando la frmula se tiene:
FPR = 4,265.32 [0.2234 (1 + 0.2234)5 ]
(1 + 0.2234)5 - 1
FPR = 1,500.32
Perodo de Retorno = 4,265.32/1,500.32 = 2.84 aos
Periodo de retorno 2 aos 10 meses
C U AD R O
N 1
CANTIDAD
86 m.
20 m.
COSTO UNIT.
(US $)
65.00/m.
65.00/m.
MONTO TOTAL
(US $)
MONTO TOTAL
GRA. (US $)
5,590.00
1,300.00
6,890.00
b)
Labores de Preparacin y
Desarrollo.
Nivel 1: Chimenea de 5x 5
Nivel3:Galera de 6x 7
Chimenea de 5x 5
20 m.
20 m.
60 m.
72.00/m.
65.00/m.
72.00/m.
1,440.00
1,300.00
4,320.00
7,060.00
c)
01 u.
03 u.
01 u.
01 u.
01 u.
04 u.
15 u.
25,000.00/u
2,800.00/u
1,000.00/u
600.00/u
13,875.00/u
1,200.00/u
20.00/u
25,000.00
8,400.00
1,000.00
600.00
13,875.00
4,800.00
300.00
53,975.00
C UAD R O
N 1
CANTIDAD
COSTO UNIT.
MONTO TOTAL
(US $)
$)
GRAL. (US $)
01 u.
5,500.00/u
5,500.00
02 u.
3,900.00/u
7,800.00
01 u.
04 u.
04 u.
3,300.00/u
350.00/u
1,100.00/u
3,300.00
1,400.00
4,400.00
01 u.
1,900.00/u
01 u.
02 u.
3,300.00/u
300.00/u
3,300.00
600.00
05 u.
120,00/u
600.00
1,900.00
28,800.00
C U AD R O
N 1
CANTIDAD
n.c
n.c
n.c
n.c
n.c
n.c
n. c.
COSTO UNIT.
(US $)
MONTO
TOTAL (US $)
MONTO TOTAL
GRAL. (US $)
800.00
800.00
12,250.00
100.00
13,950.00
1,100.00
1,100.00
2, 100.00
20,000.00
20,000.00
50 m2
25 m2
30 m2
600.00
400.00
1,100.00
2,100.00
SUB TOTAL
134, 895.00
C U AD R O
N 1
134,875.00
IMPREVISTOS (10 %)
13,488.00
CAPITAL DE TRABAJO
10, 000.00
TOTAL
158, 363.00
C U AD R O
N 2
ITEM
a.
b.
c.
d.
e.
f.
g.
h.
Exploracin.
Preparacin y Desarrollo.
Equipamiento mina.
Equipamiento planta.
Servicios auxiliares
Gastos Administrativos
Gastos de Administracin Superior
Gastos de Infraestructura.
AOS
1994 (US $ )
6,890.00
3,530.00
26, 988.00
14, 400.00
6, 975.00
1, 050.00
10, 000.00
1, 050.00
1995 (US $)
--------------3, 530.00
26, 987.00
14, 400.00
6, 975.00
1, 050.00
10, 000.00
1, 050.00
SUB TOTAL
70, 883.00
63, 992.00
IMPREVISTOS
6, 744.00
6, 744.00
---------------
10, 000.00
TOTAL
77, 627.00
80, 736.00
APORTE PROPIO
39, 590. 00
-----------------
PRSTAMO
38, 037.00
80, 736.00
9, 738. 00
10, 334.00
TOTAL
87, 365.00
91, 070.00
CAPITAL DE TRABAJOS
erforacin y Voladura.. US $
5.95 / TM
arguo y Transporte .
4 75
ervicios Auxiliares .
5.15
ostos Administrativos ..
2.50
b) Costos de Operaciones de Plantas:
US $ 14.00 / TM.
US $
Abastecimiento de Agua
US $
Suministro de Energa
3.50
3.00
6.80 / TM.
0.30 / TM
US $3.25 / TM
US $ 107.80 / TM
5.39
---------------------------
VALOR MINERAL
US $ 102.41 / TM
8.-
C U AD R O
N 3
AO
CAPITAL ($)
INTERES ($)
AMORTIZA. ($)
ANUALID. ($)
1994
1995
1996
178,435.00
22,839.68
27,644.65
50,484.33
1997
150,790.35
19,301.17
31,183.16
50,484.33
1998
119,607.19
15,309.72
35,174.61
50,484.33
1999
84,432.58
10,807.37
39,676.96
50,484.33
2000
44,755.62
5,728.72
44,755.62
50,484.33
178,435.00
C U A D R O N 4
DEPRECIACION ANUAL DE INTENGIBLES EN EL PROYECTO MINERO SUSANA
D E PR E C I AC I O N
(US $)
EQUIPO
INVERSI
ON (US $)
V.R.
V.R. TOTAL
Mina
53,975.00
5,398.00
5,398.00
5,398.00
5,398.00
5,398.00
5,398.00
26,988.00
Planta
23,040.00
2,304.00
2,304.00
2,304.00
2,304.00
2,304.00
2,304.00
11,520.00
S. Auxi.
11,080.00
1,108.00
1,108.00
1,108.00
1,108.00
1,108.00
1,108.00
5,540.00
OBRAS CIVILES
Planta
5,760.00
576,00
432.00
432.00
432.00
432.00
432.00
3,600.00
S. Auxi.
2,770.00
277.00
207.75
207.75
207.75
207.75
207.75
1,731.25
Vivien.
2,100.00
210.00
157.50
157.50
157.50
157.50
157.50
1,312.50
Infraes.
2,200.00
220.00
165.00
165.00
165.00
165.00
165.00
1,375.00
9,772.25
9,772.25
9,772.25
9,772.25
9,772.25
53,066.75
T O T
A L
C U AD R O
N 5
MONTO ($)
V.R. ($)
AMOTIZ. ($)
Exploracin
6,890.00
--------
6,890.00
Preparacin y
7,060.00
--------
7,060.00
5,760.00
576.00
5,184.00
Servicios Auxiliares
2,770.00
277.00
2,493.00
Infraestructura
2,200.00
220.00
1,980.00
Vivienda
2,100.00
210.00
1,890.00
-------
20,000.00
Desarrollo
Obras civiles de
cianuracin
Gerencia e Ingeniera
20,000.00
T O T A L
45,497.00
AMORTIZACION ANUAL DE
INTANGIBLES
9,099.40
C U AD R O
N 6
I T E M
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
Produccin (T.M.S.)
-------
-------
6,000.00
6,000.00
6,000.00
6,000.00
6,000.00
Ventas (US $ )
------
------
614,440.00
Costo de Produccin ( US $ )
-------
-------
329,700.00
------
------
284,740.00
Depreciacin
-------
-------
9,772.25
9,772.25
9,772.25
9,772.25
9,772.25
------
------
9,049.40
9,049.40
9,049.40
9,049.40
9,049.40
Intereses
-------
-------
22,839.00
19,301.17
15,309.72
10,807.37
5,728.72
RENTA NETA
------
------
260,189.63
C U AD R O
N 6
I T E N
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
-------
-------
16,791.52
16,474.63
16,170.52
15,882.66
15,611.38
------
------
27,985.87
27,157.72
26,950.80
26,471.10
26,018.96
-------
-------
235,08138
230,644.83
226,387.25
222,357.22
218,359.29
------
------
82,278.45
80,725.69
79,235.54
77,825.03
76,495.75
UTILIDAD DESPUES DE
IMPUESTO
-------
-------
152,802.83
149,919.14
147,151.71
144,532.2
142,863.54
------
------
2,292.04
2,248.79
2,207.79
2,167.98
2,130.95
UTILIDAD NETA ( US $)
-------
-------
150,510.97
147,670.35
144,944.44
142,364.21
139,932.58
51.80
53.35
54.95
56.60
48.82
50.29
102.41
20.00
C U AD R O
N 7
INVERSIN
(US $)
INGRESOS
(US $)
COSTOS
( US $ )
V.R. ACTIVOS (
US $)
REC.CAP. DE
TRABAJO ($)
1994
(39,590.00)
---------
----------
---------
---------
(39,590.00)
1995
--------------
---------
----------
----------
------------
1996
--------------
614,440.00
292,920.00
---------
---------
321,540.00
1997
--------------
614,440.00
301,740.00
----------
----------
312,700.00
1998
--------------
614,440.00
310,800.00
---------
---------
303,640.00
1999
--------------
614,440.00
320,100.00
----------
----------
294,640.00
2000
--------------
614,440.00
329,700.00
52,066.75
10,000.00
346,806.75
Leyenda:
V.R. ACTIVOS
F. Economa
Flujo Econmico
INDICADORES ECONMICOS:
VANE
TIRE
US $
840,492.52
237.57 %
F. ECONOMICO
US $ )
C U A D R O N 8
FLUJO FINANCIERO DEL PROYECTO MINERO SUSANA
AO
F.F.A.I. (US $)
IMPUESTOS Y OTROS($)
F. F.D.I. (US $ )
1994
39,590.00
47,775.00
----------
(87,365.00)
---------
(87,365.00)
1995
--------------
91,070.00
----------
(91,070.00)
----------
(91,070.00)
1996
312,540.00
----------
50,484.33
262,055.67
129,347.88
132,924.96
1997
312,700.00
---------
50,484.33
262,215.67
126,906.83
135,308.84
1998
303,640.00
----------
50,484.33
253,155.67
124,564.19
128,561.48
1999
294,340.00
---------
50,484.33
243,855.67
122,346.77
121,508.90
2000
346,806.00
----------
50,484.33
296,322.42
120,257.05
176.065.37
Leyenda:
F. CONOMI.
Flujo Econmico.
S.A.LA DEUDA
Servicio a la Deuda.
F.F.A.I.
F.F.D.I.
INDICADORES ECONMICOS:
VAN
TIRF
US $ 232,340.71
52.77 %