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C158p
IE
Instituto de Economia- IE
',
--
Campinas, dezembro/2010
TCC/UNICAMP
C158p
1290005336/IE
Banca examinadora
Banca Examinadora:
Gilka, por toda sua grande dedicao como me e a meu irmo Aguiualdo.
Prefcio e Agradecimentos
ndice
....... 2
........ 5
......... 8
Pretcio e Agradecimentos..................
.13
Vises de Desenvolvimento .. .
.13
1.2
1.3
1.3.1
1.3.2
.... 31
1.4
1.5
1.7
1.8
1.9
Sntese do Captulo
!......................................................
................................. 41
2.1.1
2.2
2.3
2.4
Vulnerabilidade imposta pela poltica monetria via canal da taxa de juros ......... 52
6
2.5
2.6
2. 7
.. 63
2.8
.. 67
2.9
.. 69
3.1.1
..... 79
3.1.2
..... 81
3.1 .3
3.1.4
..... 83
3.1.5
...... 84
3.1.6
.. ...... 86
Petrleo e Pr-sal......................................................................
....... 88
3.2
3.2.1
3.2.2
3.2.3
3.3
.......... 94
3.4
.. ....................................................................... 98
Concluso ........................................... .
...... 99
Bibliografia .............................................................................. .
. .. 102
Siglas e Abreviaturas
ABDI
AEB
AlE
AL
Amrica Latina
Aladi
ANP
BCBou BC
BCE
BNDES
BoJ
Bank ofJapan
bpd
BRICS
C&T
cincia e tecnologia
Cepa!
CN
contedo nacional
CNDI
CNI
CRB
ETN
empresa transnacional
EUA
F&A
fuses e aquisies
FBCF
Fed
Federal Reserve
FHC
FIESP
Finep
FPSO
FMI
Funcex
IBC-Br
IBGE
IDE
I EDI
IMF
IPGN
Lula
MDIC
Mercosul
MSI
MSIC
MVA
NPD
OCDE
OMC
OPD
PAIT
PBIT
PD
pas desenvolvido
PDP
PED
Pas em desenvolvimento
Pl:
poltica industrial
PIA
PIB
PITCE
PITRN
PMIT
PND
ppp
SECEX
UE
Unio Europeia
UNCTAD
UNIDO
VAM
VTI
lO
Resumo
li
Abstract
The Brazilian pcrspcctivcs of a long tem1 sustainable economic growth had hecome an important object of
debate lately. Some reasons !Or this increasing interest over the matter have been related to: lhe pricc
stabilization. since the successful stabilization plan, Plano Real (1994); since 2004, Brazilian economy has
faced. an economic growth and an investment cycle and these cycles have bcen mainly supported by the
commodities boom and the growing importance o f domestic demand. And. the last but not thc lcast, thc
pcrspcctives of lhe appropriation of the resourccs coming from the exploration of the huge petroleum
reserves. which were recent discovered: lhe Pr-sal (that would place Brazil amongst the eight largest global
oi! reserves). However, sincc 1980. it has been detected a Brazilian economic convcrgcnce loss (based on
developcd cconomies), compareci to Asian economies. This Brazilian economic dynamism loss has been
directly rclated to the deindustrialization, due to the lack of an industrial policy. The deindustrialization
proccss has bcen detected since the 80's, when some impm1 tax liberalization were removed. This process has
been intensified in the 90's with an abrupt trade openness without planning. The consequencc was a wild
competition that induced not only a deindustrialization process, but a regressive specialization. The industrial
structurc has increased the share of natural resourcc and labor-intensive processing, and this industrial
structure rdlected on a poor export porttlio, which became highly concentrated mainly on low-techno!ogy
products. For many specialists, Brazilian cconomy has a!ready been infected by the Dutch disease and this
contagion has been rclated to the recent boom of commodities, which started in 2003. This success of the
commodities export brings in an excessive capital intlow, which appreciatcs thc Real (Brazilian exchangeratc). Thc Real overvaluation lowers intemational and domestic manufacturing competitiveness.
Consequently, thcre is an increasing concern about lhe intensification o f the Dutch disease negative etfects
after thc rcsources appropriated from the exploration of thc Pr-sal huge oi! reserves. The oi! and gas industry
pulled the recent investment cycle and should be of great importance on the next investment plan. besides
Petrobras (Brazilian global player company on the oi! and gas activities) has a protagonist role on thi~ sector.
Bra;.-il has a lot of opportunitics and challenges to face on the next decades. Thereforc, thc dcsign and the
management of an etfectivc industrial policy is a sine qua non condition tr thc Brazilian manufactured
products future. Beyond, a development plan with investmcnt in infrastructure, technology, IOrmal education
and labor-JOrce qualitication should be considered. In this way, it should be possible avoiding that the
blcssing of the petroleum would becomc thc natural resource curse and it will ensure the long-term
sustainable growth spcarheaded by the oi I and gas industry.
Key words: cconomic growth, industrial structure, deindustrialization, rcgrcssivc spccialization, commoditics,
Dutch disease, industrial policy, petroleum reserves. Pr-sal.
12
Objetivos
Introduo
Vises de Desenvolvimento
Para Dunning (2006, p. 176), no velho paradigma para o desenvolvimento (OPD),
os objetivos e caractersticas dos pases em desenvolvimento seriam similares queles dos
pases desenvolvidos, mas no similares aos destes, quando ainda eram pases em
desenvolvimento. Ademais, a crena era de que para ampliar o padro de vida da
populao, o pas em desenvolvimento tinha que perseguir o PIB per capita dos pases
desenvolvidos. Alm disso, para crescer e prosperar, esse pas tinha que adotar as polticas
econmicas e instituies das naes mais ricas. Essa viso de desenvolvimento prevaleceu
nos anos 1970.
Stiglitz (1998, p.S-6) destaca trs eventos nos ltimos 25 anos que influenciaram a
viso de desenvolvimento. O primeiro evento o colapso das economias comunistas,
atribudo falta de superviso bancria, ausncia do fornecimento de capital para
financiamento, e deteriorao da infraesti-utura. O segundo evento enfatiza a decepo dos
preceitos do Consenso de Washington, especialmente as suas premissas centrais como
liberalizao, estabilizao e privatizao. Muitos pases que seguiram essas prescries
no cresceram. O terceiro evento o "milagre do sudeste asitico". Esse milagre foi
atribudo em funo do rpido crescimento da maioria dos pases do sudeste asitico.
incontestvel que, as economias do sudeste asitico demonstraram que o desenvolvimento
13
possvel sem seguir a cartilha dos preceitos do Consenso de Washington. Esses pases
alcanaram reduo da pobreza, elevao dos padres de vida, e inclusive um processo de
democratizao. Na maioria desses pases o Estado desempenhou um papel importante e
central, apesar de ter seguido a prescrio da estabilidade macroeconmica, ignorou os
outros preceitos do Consenso.
De acordo com Dunning (2006, p. 183), os trs laureados pelo prem1o Nobel,
Armartya Sen, Joseph Stiglitz e Douglas North, apresentam uma insatisfao com a viso
de desenvolvimento do Consenso de Washington. Para esses autores, o conceito de
desenvolvimento holstico, multidimensional e ainda contextuaL envolvendo uma
variedade de objetivos e de necessidades humanas.
Stigltz ( 1998, p.l-3,42) explora a relao entre a nova ordem da globalizao e a
transformao da sociedade atravs do processo de desenvolvimento. Reafirma a desiluso
com o Consenso de Washington, que estabelecia uma srie de prescries que falharam em
fomentar a transformao do desenvolvimento. A avaliao que a noo de
desenvolvimento construda pelo Consenso era muito limitada em seus objetivos e
instrumentos para estabelecer mudanas estruturais. Repete-se o equvoco do mainstream
de ver o desenvolvimento apenas como uma questo econmica. Equvoco esse, que faz
Stiglitz sugerir o questionamento da noo tradicional de desenvolvimento.
No sculo XXI, surge ento um novo paradigma para o desenvolvimento (NPD),
que alm de ser mais amplo, surge como uma resposta aos estreitos fundamentos do
Consenso de Washington. O foco em aspectos econmicos confundiu meios com os fins,
uma vez que maior PIB no um fim, por si s, mas um meio para melhorar a sociedade.
Esse novo paradigma alternativo para o desenvolvimento estabelece a transformao da
sociedade como a questo central. O sucesso dessa estratgia consiste no s na elevao
do PIB per capita, como tambm na elevao dos padres de vida (sade, educao,
expectativa de vida, nvel de pobreza, meio ambiente, ndice de criminalidade ... ). Outros
fatores so incorporados nesse novo paradigma para o desenvolvimento, dentre os quais se
destacam: segurana econmica e criao de redes de segurana. Ademais, tem havido um
grande consenso em relao aos objetivos de desenvolvimento democrtico, equitativo e
sustentvel (STIGLITZ, 1998, p.2-9, 42).
14
15
O aumento da renda per capita de um pas pode estar mascarado pela reduo do crescimento demogrfiw.
Kanczuk (2010) faz uma ressalva da comparao do crescimento do PIB atual com o crescimento do
perodo denominado ..milagre econmico". O autor afirma: "um milagre econmko hoje em dia seria um
crescimento de 8% ao ano ...
;; !'ara um aprofUndamento na anlise da teoria dos encadeamentos para frente (jorward linkuge) e para trs
(backward linkage) ver Hirschman, A. O. ( 1984. p.94-101: 117).
16
mundiais, com a tendncia de se tomar o lder na prxima dcada. Segundo, soma-se o fato
do Brasil estar no limiar de uma nova era em que se tomar grande exportador de petrleo e
derivados.
Alm desses fatores, que pressionam para a apreciao do cmbio, no se pode
deixar de lado a taxa juros. De acordo com Delfim Netto (2010a), a taxa bsica de juros
praticada no Brasil responsvel pela sobrevalorizao do Real. Para o ex-ministro, o Real
a grande commodity brasileira desejada pelo mundo, e certamente no por virtude do
Brasil. A supervalorizao do Real seria consequncia das condies favorveis para a
arbitragem de aplicadores estrangeiros com a taxa de juros brasileira. E essa
supervalorizao impe sacrifcios ao setor industrial.
Entretanto, de acordo com Delfim Netto (201 Oh), com o Pr-sal, o Brasil tem a
oportunidade de eliminar dois fatores que historicamente so responsveis pela interrupo
do crescimento do pas, dficit em conta corrente e problemas energticos, diferente dos
surtos de crescimento ocorridos no passado. Confonne Ruas (20 I 0), o Pr-sal criou uma
janela de oportunidade nica na histria recente da democracia brasileira. Ademais, o Prsal abre espao para planejar, criar instituies e caminhos para um indito, porm possvel
desenvolvimento econmico e social, com diversificao industrial. De acordo com
Carneiro (2005, p.l), so necessrias polticas econmicas ativas e efetivas de
desenvolvimento. Essas polticas econmicas so essenciais para deslocar determinantes do
crescimento para a oferta ou para o investimento, relegando ao segundo plano, mas sem
retirar a importncia de fatores provenientes da demanda agregada, especialmente as
oscilaes de curto prazo vinculadas poltica macroeconmica.
17
1980: Dcada Perdida: Esse perodo caracterizado pelas Crises do Petrleo, pelo
Choque dos Juros (poltica do "dlar forte") e, pelo golpe final da Crise da Dvida da
Amrica Latina, que estreitaram as margens de manobra do Estado 4 Alm disso, ocorreu
uma intensificao do protecionismo nos Pases Desenvolvidos (PDs) e a reduo do
crescimento da economia mundial (SIMO, 2005).
Em funo da restrio externa, o pas teve que sacrificar a busca pelo crescimento
em funo da necessidade de gerar supervits comerciais, a partir de uma pauta de
exportao com predomnio de commodities.
3
Carneiro (2007, p.56) destaca o adensamento de cadeias da estrutura produtiva. cujo motor central era a
incorporao de novos segmentos produtivos, processo similar introduo permanente de inova(,:t:S.
Ver Hughes & Singh (1991)
18
transferncia de
recursos
para
o exterior e
instabilidade
liberalizao das
importaes, a privatizao de
empresas
pblicas.
e a
30~31,
1993).
19
"De acordo com Carneiro {2009, p.30) sobre o Brasil: De um lado. ainda conta com setores estratgicos nos
quais expressiva a participao do setor publico, como, por exemplo, bancos c energia. De outro. depende
menos da demanda externa em razo de seu amplo mercado interno e menor grau de abertura''.
20
brasileira, que por sua vez resulta numa reduo de competitividade e perda de insero
internacional. Produtividade ao mesmo tempo resultado da expanso da insero
internacional e causa desse processo.
A abertura comercial sem critrio, isto , um processo de abertura muito rpido e a
ausncia de uma poltica industrial associada sobrevalorizao do cmbio colocaram o
setor produtivo brasileiro numa condio desprotegida e perversa. Essa condio levou
especializao regressiva da estrutura industrial, que gradualmente perde participao no
segmento de alta tecnologia e na indstria de bens de capital. Consequentemente, amplia-se
a participao no PIB das indstrias processadoras de recursos naturais e de produtos de
baixa tecnologia. Nesse perodo, o IDE foi canalizado preponderantemente ao setor de
servios, especialmente telecomunicaes e intermediao financeira. A parcela dedicada
ao setor industrial foi em maior peso para manufaturas de baixa e mdia intensidade
tecnolgica 6 (CARNEIRO, 2009, p.24).
Setores de alta e mdia tecnologia uma classificao da OCDE excluem produtos agrcolas.
22
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1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009. 2010" 20 11 ' 2012. 2013'" 2014'
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23
De acordo com Coutinho & Sarti (2003, p.33l ): ''O Brasil um dos poucos pases em desenvolvimento que conta
com uma base industrial diversifcada c dada a dimenso de sua ~conomia e as condies de vulnerabilidade no pode
prescindir de uma base competitiva e capaz de gerar supervit comercial, para poder crescer sustentavelmente,,
24
Para uma anlise da passagem do regime de acumulao fordista para o regime de acumulao dominado
pelas tinanas ver Crotty (2002) c Stockhammer (2008, p. 184). Lazonick & Sullivan (2000: p.1R,25)
destacam os impactos dessa nova ordem econmica nas empresas no financeiras. com nfase do principio
de criar valor para os acionistas. Alm disso. uma alterao da estratgia de governanacorporativa. que
muda a orientao do retain & reinvest para downsize & distribute. Rappaport (2005. p:65-75) tambm
coloca em destaque a obsesso pelo curtoprazismo (linanas impacientes).
Q Crotty (2002, p.4) analisa os efeitos que a globalizao neoliberal e a financeiri,.,.ao causaram nas
condies microeconmicas das empresas no financeiras. Essas empresas apresentaram mudanas na
competio. na organizao. na gesto (governana corporativa), na produo, c nos sistemas tinanceiros.
Carneiro (2008, p.41-43) destaca a multinacionalizaao das grandes corporaes que passam a operar sob o
regime de global sourcing com distribuio das cadeias produtivas entre vrios pases e concorrendo em
escala glohal. Esse pcrlil de empresas asiticas foi produto c ao mesmo tempo resultado da poltica
industrial.
25
10
A desindustrializao pode ser entendida como um processo natural. desde que se tmte de um pais
desenvolvido. Existe uma teoria de uma trajetria de importncia na participao de produtos primrios para
produtos industrializados e deste para o setor de servio. Essa discusso resgatada de Clark ( 1957) por
Rowthorn e Ramaswany ( 1999).
26
Essa reorganizao das cadeias produtivas globais abriu oportunidade para que os
PEDs ampliassem sua participao no comrcio internacional. Esse desempenho positivo
foi decorrente de um aumento da participao noVAM (valor adicionado da manufatura)
ou MVA (manufGcturing value added) global. Houve um expressivo aumento na
participao da indstria dos PEDs no MVA global, de 14% a 24%, no perodo de 1980 a
2000 e simultaneamente uma reduo de 5% da participao dos pases industrializados.
Entretanto, os pases industrializados ainda respondiam por 72% do MV A global em 2000
(UNIDO 2004, Cap.7, p.J35-137).
Na avaliao de Carneiro (2006, p.77), a insero dos PEDs foi assimtrica, pois o
Brasil e a Amrica Latina apresentaram uma descontinuidade do
processo de
Confonne o Grfico 3, verifica-se que desde 1996, o Brasil tem apresentado o pior
desempenho em tennos de crescimento econmico, comparado mdia dos pases
emergentes e inclusive frica. Esse desempenho est diretamente relacionado forma de
insero na economia do mercado mundial na nova ordem econmica da globalizao.
Essa forma de articulao da economia domstica economia globalizada pode ser
relacionada s demandas sociais, como emprego e renda. Por outro lado, a fonna de
insero ser mais propcia acumulao de capital na rbita financeira, sem
necessariamente proporcionar as condies de retomada do crescimento econmico em
taxas altas e sustentveis. (IPEA, 2009, p. 27-29).
A partir de 2000, verifica-se uma recuperao da economia, mas ainda insuficiente
para superar o maior dinamismo dos demais emergentes. De acordo com IPEA (2009,
p.29):
Uma das grandes lies da evoluo econmica mundial no perodo 1985-2008 tOi a de que
tanto as estratgias de desenvolvimento do tipo ''tudo ao Estado'' como as do tipo "tudo ao
mercado'' encontram seus limites endgenos. Mercados e Estados no so substitutos uns
dos outros, mas, sim, instncias complementares no que conceme ao estabelecimento de
arranjos institucionais capazes de garantir coerncia macroeconmica e coeso social. duas
condies bsicas do desenvolvimento das naes.
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2001
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2000
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quanto
para
assegurar
competitividade
das
de
exportaes
manufaturados, cada vez mais acirrada. Ademais, facilita o clculo da rentabilidade dos
investimentos externos e a avaliao do valor de ativos internacionais. Portanto, a
estabilidade na taxa de cmbio sustenta a estratgia de crescimento baseada na poltica de
industrializao orientada para a exportao e na atrao de IDE, o expor/ led growth
(CARNEIRO, 2006, p.79). Alm disso, confonne Silber (2005, p.297), se os investimentos
dependessem do mercado domstico, seriam menores. As elevadas taxas de lucro da
atividade exportadora atraem mais os investimentos diretos.
Almeida (2006, p.5) destaca a importncia do padro de integrao como
determinante do maior sucesso quanto ao crescimento econmico. Esse padro de
integrao diferenciado permitiu aos asiticos uma maior insero na rede de produo
global. Essa insero ampliada resultado de um upgrade na estrutura produtiva e na pauta
de exportao, gerando maior dinamismo e agregao de valor. Complementar a isso, de
acordo com Carneiro (2006, p.81 ), um mercado domstico mais massificado tambm
permitiu a ampliao das escalas de produo favorecendo a competitividade da indstria.
31
11
Essa viso de desenvolvimento adotada pelos pases asiticos em reao nova ordem econmio:;a mundial
est presente em Kaldor (! 966 ).
32
Para Almeida (2006. p.3). a indstria tem sido o motor do crescimento econmico
brasileiro. O crescimento do produto agregado est condicionado expanso da indstria.
ver Grfico 4.
Grfico_.- Crescimento 1 rime~tral <lo PJB e da Indstria para o Brasil. Trimestre Contra \I esmo Trimc~tre do
.-\no Anterior,% ( 1 T rime~trc tle 1992- 3 Trimestre de 2005)
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Crescimento d3 lndustra
De acordo com Si lva (2009. p.3), a indstria o setor da econom ia com mator
capacidade de ampliar o valor adicionado per capita, condio essencial para elevar o
padro de vida da populao.
A mdia do crescimento dos PEDs foi superior ao dos PDs e a indstria foi o "carro
chefe da economia global. Esse crescimento resultou e, de cct1a maneira, foi resultado do
aumento da produtividade e da fragmentao da produo. Entretanto. esse crescimento fo i
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n.d.
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35,9
33,4
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27.2
21,7
26,9
24,8
34.3
24,2
5,5
3,8
38.0
11,9
7.0
25,0
20,7
26.5
.
fonte. E1ahoraao NEIT!UNICAMP a parl!T dos dados da UNCTAD e da UNIDO UNIDO (apud H1ratuka & Sart1, 2005)
Argentina
Brasil
Chile
Mxico
1992-2002
1990-2002
1980
1990
2000
-0,8
17,0
27,0
2,3
21,0
29,0
22.5
26,8
19,6
23,1
3,0
24.6
20.9
18.5
15,3
3,4
22,7
18,5
20,8
19.0
.
fonte. E1aboraao NEIT/UNICAMP a part1r dos dados da UNCTAD e da UNIDO (apud Hlratuka& Sart, 2005)
34
O fraco desempenho da economia bras iIeira, nas dcadas de 1980 e 1990, pode ser
constatado comparando a evoluo da renda per capita relativa dos EUA e o desempenho
da indstria de transformao do Brasil com o de outros pases em desenvolvimento
(Coreia do SuL China e ndia), que continuaram sua trajetria de crescimento (BRASIL,
2004, p. 6).
No perodo de 1980 a 2004, o Brasil apresentou reduo do PIB per capita de 28
para 19% em relao ao PlB per capita dos EUA (em% a partir do US$ PPP, constantes de
1990). Enquanto, no mesmo perodo, a Coreia do Sul apresentou um crescimento
espetacular do PTB per capita de 20 para 60% do PIB per capita dos EUA, a China de 5%
para 20% e a ndia um crescimento discreto de 6 para 8%, ver Grfico 5.
Essa trajetria de convergncia econmica dos pases asiticos est associada ao
dinamismo da indstria. Nesse perodo, ao contrrio do Brasil, os pases do sudeste asitico
mantiveram um crescimento da participao da indstria de transformao no PIB. Para o
Brasi l, assim como para a Amrica Latina, 1980 foi um ponto de inflexo, caracterizado
pela imobilizao do Estado, decorrente dos Choques do Petrleo, Choque dos Juros e da
Crise da Dvida agravada pela recesso mundial. (H IRA TUKA & SARTI, 2005, p. 4).
G rficoS - Pases Selecionados: Pl B relativo e Participao da Indstria no Pl B, 1950-2005
(em%, a partir de tiS$ PPP constantes de 1990, E:liA= JOO)
30.0
29,0
2GO
24,0
22.0
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18.0
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35
Tabela 3 -I'ED da AL- Participao nas exportaes mundiais por categoria de produto-1980 e 2002, em%
Regio/Pais
Argentina
Brasil
Chile
Mxico
ano
1980
2002
1980
2002
1980
2002
1980
2002
CP
1,4
1,8
1,8
3,3
0,8
1,8
1,6
1,5
PITRN
0,3
0,2
1,6
0,9
0,1
0,1
1,O
2,2
BIT
0,2
0,3
1,1
1,2
0,1
0,1
0,5
2,1
MIT
0,1
0,2
0,8
0,6
0,0
0,0
0,6
4,0
AIT
0,2
0,1
0,8
0,5
0,1
0,1
1,2
2,4
Total
0,4
0,4
1,0
1,0
0,2
0,3
0,9
2,6
36
12
Prcbisch tentou encontrar uma resposta para a evidncia emprica que revelou uma considervel
desigualdade entre produtores e exportadores de produtos manufaturados e de commodities. Para responder
essa qucstii.o, o autor tentou entender a natureza, causas e dinmicas dessa desigualdade c estudou algumas
mWJifestaes, tais como, diferena de elasticidade da demanda e tendncia deteriorao dos termos de troca
para cxpo11adores de commodilies. Alm disso, realizar uma anlise da gerao, disseminao internacional t:
distribuio dos frutos do progresso tcnico nos pases da periferia era muito lenta para absorver a fora de
trabalho em uma maneira produtiva. Para entender esse mecanismo estabeleceu uma estilizao de um
sistema denominado centro-periferia. Nesse sistema de carter cclico. as llutuaes eram intensificadas na
periferia. O centro era fonnado pelos pases industrializados, favorecidos por sua posio e pelo grau de
progresso tcnico e a periferia era fonnada por pases produtores de matrias primas. Os pases da periferia
estavam ligados s naes do centro por seus recursos naturais c serviam aos interesses dos pases
industrializados. (PREBISCH. 1984, p.176-179).
37
tornam menos propcias, tendo em vista a reduo da taxa de crescimento do comrcio para
os seus produtos, principalmente, os eletrnicos. O autor cita outros ttores como a maior
concorrncia no mercado dos EUA e o excesso de capacidade instalada.
Essa inverso nos ritmos de crescimento das elasticidades-renda alterou
substancialmente a dinmica de restrio externa que tendia a aprisionar pases
subdesenvolvidos com um perfil comercial como o do Brasil.
Grfico 6- Evoluo do ndice de preos de commodities do CRB (1996 =100) e
dos termos de troca (2006 = 100)
120
o
j
J
I
500
termos de
115
450
110
400
o
o
o
o
350 ~
ii'
105
CD
o
o
.....
100
300
95
250
90
200
jan
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set
jul
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mar
jan
no v
set
ma
03
03
04
05
06
07
08
08
09
10
J
J
8
J
I
3
J
38
39
2003
2004
2005
2006
2007
2008,
2009p
Investimentos (participas:o)
127,1
138,5
195,0
250,1
222,3
296,1
174,1
194,8
'"'
PordOlio
126,3
103,2
154,7
197,3
170,9
304,1
263,4
197,5
0,8
35,4
400
52,8
51,5
-8,0
-89,3
-2,7
Bancos
-22,2
35,0
62~
163,9
211,9
410,3
166,6
-60,6
Outros
13,0
63,2
76,1
109,5
130,7
222,2
125,1
31,1
117,8
236,7
333,3
523,5
564,9
928,6
465,8
165,3
Oficiais
-6,4
-19,9
-15,4
-65,5
-57,5
ll,.t
41,0
29,4
-49,8
-111,3
Erros e Omisses
Total
-9,1
-23,8
28,0
-59,8
-21,2
71,0
143,2
234,6
151,2
171,0
-41.2
514,4
-271,7
-28,0
0,0
56,8
-71,0
40
41
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
42
Alis, a elevada relao exportao versus dvida externa nos pases asiticos que
resultou maior flexibilidade para suportar crises, como as que solaparam a Amrica Latina
na dcada de 1980. O Brasil aderiu ao padro de integrao atravs dos fluxos de capital.
Esse padro caracterizado por regimes de cmbio flutuante e em geral taxas de cmbio
volteis associadas a dficit na balana comercial e na conta de transaes correntes.
Aps vrias tentativas fracassadas de planos econmicos de combate inflao nos
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
anos 1980 e 1990, o Brasil atingiu uma grande conquista da estabilidade monetria com o
Plano Real ( 1994). inegvel o sucesso da estabilizao econmica, entretanto o Brasil
no foi capaz de dar o passo seguinte em direo ao crescimento econmico sustentvel
atravs da coordenao do Estado. Constata-se a ausncia da formulao e implementao
de planos de desenvolvimento econmico capazes de propiciar um crescimento econmico
de longo prazo. fundamental a adoo de polticas que visem o apoio indstria.
A abertura comercial realizada na dcada de 1990, a partir do governo Collor,
seguida do Plano Real, resultou num surto de aumento de produtividade decorrente da
importao de bens intermedirios e de capital. Entretanto, a indstria brasileira foi
submetida a uma concorrncia predatria com as importaes decorrente da desmontagem
dos mecanismos de proteo do modelo de substituio de importaes e uma rpida
abertura. As importaes foram beneficiadas pela reduo das tarifas de importao e pela
valorizao da taxa de cmbio. Com a flexibilizao das importaes, as empresas foram s
compras de bens de capital, resultando em modernizao da estrutura produtiva e aumento
de produtividade. Alm disso, a dcada de 1990 foi marcada por um processo de
privatizao e intensa desnacionalizao na Amrica Latina. Entretanto, no caso brasileiro a
participao da indstria no PIB ainda se manteve em nvel razovel em relao aos pases
da Amrica Latina.
43
A primeira dcada do sculo XXI ficou marcada pela apreciao cambial, a partir de
2003. O cmbio apreciado torna-se outro agravante para a perda de convergncia da
economia brasileira. Esse ingrediente adicional para perda de convergncia a ampliao
da participao de produtos de baixa intensidade tecnolgica e intensivos em mo de obra e
recursos naturais no conjunto da indstria brasileira. A propsito, esses foram os segmentos
que apresentaram o menor dinamismo no comrcio internacional.
O Brasil no participou mais ativamente do movimento de outsourcing das grandes
empresas multinacionais nas cadeias de produo de maior intensidade tecnolgica,
diferente do que se verificou para os pases asiticos. Alm disso, justamente nesses
setores que o Brasil tem apresentado um dficit comercial crescente.
A China tem obtido um incremento de participao maior que o Brasil no mercado
dos pases membros tanto do Mercosul quanto da Aladi. Esse forte aumento da participao
chinesa resultado do acirramento da competio internacional e resultou numa perda de
participao relativa do Brasil nesses blocos.
44
Essa maldio
dos
desequilbrios
2.1.1
Gylfason (2001, apud Cagnin & Cintra, 2008), acrescenta outros mecamsmos
secundrios que potencializam a doena holandesa: corrupo, rent seeking, baixo nvel de
qualificao em educao e reduzida capacidade de inovao. O rent seeking consiste na
fonnao de grupos com poder de influncia na esfera governamental. A corrupo assim
como o rent seeking desviam recursos pblicos para interesses particulares. O baixo nvel
de qualificao em educao, formao de 'capital humano', constitui causa adicional para
o baixo dinamismo das economias abundantes em recursos naturais. A ocorrncia da
doena holandesa, devido ao efeito crowding out sobre a indstria no relacionada ao
recurso abundante, deprime as expectativas de rentabilidade nesses setores,
traduzindo~se
de
crescimento e
desenvolvimento econmico.
De acordo com Cagnin & Cintra (2008, p.S), a elevao do nvel geral de salrios
poderia comprometer a rentabilidade e a competitividade das outras atividades no
relacionadas ao setor de explorao do recurso natural em abundncia, especialmente os
setores de bens comercializveis, cuja capacidade de repasse da elevao de custos
restrita, pois os preos de seus produtos so definidos no mercado internacional. Como
consequncia ocorre a reduo da participao da indstria no PIB, apresentando efeitos
secundrios, tais como a perda de know how e da capacidade de inovao tecnolgica. Pelo
lado da demanda, a apropriao das riquezas de exportao, referentes explorao do
recurso natural, resultaria na ampliao do poder de compra domstico. Ao tratar de uma
economia com regime de cmbio flexvel, resultaria em apreciao nominal da taxa de
cmbio e em seguida a elevao do nvel geral de preos domsticos, liderada pelos bens
no comercializveis, prejudicando a competitividade das exportaes dos demais setores
da economia.
Conforme Larsen, 2004 e Sachs &Werner, 2001 (apud CAGNIN & CINTRA, 2008,
p.S) a desindustrializao resultaria de uma perda de participao na economia, decorrente
da elevao de custos e reduo da sua rentabilidade desincentivando novos investimentos
e reforando a transferncia de capital para as atividades de explorao do recurso natural.
46
2.2
47
c
o
ee
170
ndice de preos
de cornrnodltles
(exceto petrleo)
~
c:>
c::>
Ji:
.....
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:2
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150
130
110
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dez
jun
dez
jun
dez
jun
dez
jun
dez
jun
dez
jun
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jun
02
03
03
04
04
05
05
06
06
07
07
08
08
09
dez mai
09
10
ti
I
90
De acordo com Carneiro (2009, p. 26). para o Brasil e para a Amrica Latina. as
commodities passam de um contexto de deteriorao para um quadro de ganhos nos termos
de troca. Os ganhos dos termos de troca para o Brasil (15%) foram um pouco inferior ao da
regio (20%). Entretanto. essa conjuntura positiva beneficiou indiretamente o Brasil pelo
incremento da capacidade de importao da Amrica Latina. onde se localinm os
principais destinos de manufaturados brasileiros.
I
!
I
l
t
2
l
I
11
A produo de commodilies menos elstica que ma nu !aturados que operam sob capacidade ociosa
estratgica.
48
Almeida (2006) tambm alerta para essa fragilidade. Ele destaca que seria
problemtico para o Brasil ter seu dinamismo industrial dependente exclusivamente do
aumento de preos das commodities. A fragilidade dessa dependncia consiste na
possibilidade no apenas de uma inverso da conjuntura internacional passando de uma
fase favorvel para uma fase adversa dos preos internacionais, como tambm pela
acentuada oscilao no preo de commodities no mercado internacional.
Seria justamente essa inverso para uma conjuntura adversa, que mostraria a
importncia de um maior grau de industrializao. O resultado das foras de mercado pode
ser, como na maldio do petrleo, uma excessiva flutuao dos preos da commodity que,
em ltima instncia, so detenninados fora do pas.
2.3
Para Carneiro (2006, p.79 e 2009, p.26), a taxa de cmbio no cumpre apenas o
papel de viabilizar a sustentao da autonomia da poltica macroeconmica, mas consiste
em elemento fundamental para assegurar a competio de manutturados, numa
concorrncia cada vez mais acirrada. De acordo com Cagnin & Cintra (2008, p.6), a
ampliao da participao do peso dos recursos naturais na pauta de exportao resulta no
aumento da vulnerabilidade devido volatilidade, inerente ao efeito cclico de preos.
Assim como, essa reprimarizao da pauta de exportao contribui ainda mais para ampliar
a variabilidade da taxa de cmbio. A incerteza em relao taxa de cmbio prejudicaria os
setores exportadores e os investidores estrangeiros ao elevar o risco de suas operaes.
J foi destacado que um boom das commodities pode significar uma reduo da
restrio cambial. Entretanto, por outro lado, pode significar um passaporte para uma futura
vulnerabilidade externa. Essa vulnerabilidade seria proveniente de uma apreciao cambial,
que teria uma parcela de contribuio na deteriorao da estrutura industrial fortemente
dependente de commodities. A expanso das commodiiies realimenta com divisas cambiais
a economia domstica, em funo da explorao da riqueza dos recursos naturais, que por
sua vez, sustentaria uma indesejvel valorizao do cmbio. A intensificao do processo
de apreciao cambial aprofundaria os efeitos deletrios sobre os demais setores de bens
comercializveis, reduzindo a competitividade.
49
158,4
153,1
150,0
140,0
133,8
130,0
12'>.4
120.0
I 1 1.~
107.8
110,0
100,0
1B.7
100,0
100,5
107.7
~o.o
Bl,4
so.o
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Fonte: Funcex {apud ALEM, 2009, p.78)
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-sel~e
Taxadecimboo(RSIUSII
Fonte: Sries temporais do BCI3. Nota: Atualizao do grl1co apresentado em Serrano (2006a, apud Alem, 2009, p_72)
50
CiOC/Ii:
'
Alm disso, outro fator que atrai ainda mais capital est associado ao boom das
commodities. que propicia a gerao de supervit comercial e que resulta em aumento da
I
I
I
I
I
e~agerado
das
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I
I
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mar
abr
mai
jun
jul
ago
set
out
ma i
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
10
Para Carneiro (2009. p.JO). preocupante o ele\ado grau de abe11ura financeira da economia brasi leira.
Mesmo que no St<ia realista pensar numa evaso macia de capitais. uma intensificao du volatilidadc dos
!luxos pode introdu;ir na economia brasileira um clima de incc11cza radical oriunuo tk rlutuaes
exacerbadas das taxas de cmbio e de juros comprometendo o ambiente de crescimento."
51
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
2.4
A poltica econmica de juros altos estabelece uma taxa bsica de juros real
domstica expressivamente maior que a internacional, o que por sua vez potencializa essa
atrao de capital externo predominantemente de curto prazo, que vem para o pas apenas
para se apropriar de rentabilidade pela arbitragem (Grficos li e 12). Alm disso, a
manuteno da taxa bsica de juros elevada ainda contribui para deteriorar as contas
pblicas e fragilizar a conjuntura macroeconmica.
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
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I
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I
I
I
I
I
52
'
I
I
I
Grfico li -
F.volu~o
12 ~
11.8 ~
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10. 2
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~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~
~ ~ ~ ~
11
I
I
I
I
f ontes BC'R-m PH' e BM&F Bovespa. Elaborao lpea!DIMAC/GA (apud IPEA. 20111. pJOl
7
6
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-,
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Fontes. Fed. BC
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2009
Ago
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Mal
Ago
2010
-
-- -
Reino Unido
Chi nA
4, p. q l
Um rebala nceamcn lo da economia forado similar ao que ocorre atualmente ocorreu na dcada de 1980.
que valorizou o Y cn e co locou a economia japonesa em recesso.
53
16
A busca de Ativos financeiros para compor os portflios dos agentes econmicos dos pases desenvolvidos
- money chasing yie!d na acepo minskyana constitui a principal fOra por trs da globaliLail.o c marca
lamhm a sua especiticidade. ante outros perodos histricos." (CARNEIRO, 2008 p.l3).
54
c
I
I
I
2.5
I
I
I
I
11
1.8
10
o
-1
a:
o
-2
-40
/o do PIB (dlr. )
-50
-4
-4. 2
-4.3
-60
-5
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
I
I
Carneiro (2009, p. 27-28) alerta para a perda de supervit nas transaes em conta
corrente a partir de 2007. justamente quando s formas predominantes de investimentos
passam a ser investimentos em carteira e outros. Esse perfi l de IDE onera o item Rendas.
referente a pagamento de juros e dividendos. A fo1te apreciao do cmbio de 40% no
perodo de 2003 a 2007 suscita essa absoro crescente de capital especulativo que procura
arbitragem da taxa de juros e da prpria taxa de cmbio. Alm d1sso, esse capital
especulativo vem em busca de ganhos patrimoniais na Bolsa de Valores, c em empresas
exportadoras de commodities. Alm disso, Carneiro alerta para a deteriorao da qualidade
desse passivo externo aps 2005 (Tabela 5).
55
T:lbela 5 -
Bra~il:
USS milhes
I
11
2005
2006
2007
2008
Total
49Y268
623300
9JY071
1060 019
195562
236186
328455
381 184
Investimentos em (\lrteira
232627
303581
509MR
565018
219
445
1771
2'il0
70859
83087
99197
111307
Derivativos
Outros invesrunenros
1-ontc. BCB (apud Carneiro. 2009. p.28).
O Brasil perdeu mais da metade de sua partic ipao nas e'Xportaes mundiais no
perodo de 1950 a 2000. passando de mais de 2% para menos de I%. Aps 2000 apresenta
uma tendncia de retom ada, embora em grande parte possa ser exp licada pelo hoom da
c'Xportao de commod ities (ALM EIDA, 2005, p. 303), ver Grfico 14.
lmpurta e~ M undiai~-
1950 a 2009
2.6
2.4
2,2
2,0
1,8
'$ 1, 6
~ -------------------------------- ~ ---------------------------------------------------------------
,g 1 4
..lr
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12
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08
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(J)
"'co
O>
O>
O>
"'mm
- - Exportao
- - Importa o
56
De acordo com os Grficos 9 e IO, pode-se observar que a partir do final de 2002 a
taxa de cmbio sofreu uma apreciao significativa em termos reais, sendo mais intensa, a
partir do final de 2004. Apesar disso, as exportaes continuaram evoluindo e o saldo
comercial s comea a se reduzir aps 2006, Grfico 18. Na viso de Bresser Pereira &
Marconi (2008, p.3-4)
es~e
(commoditie~)
Valores em US$ bi
varia o
1992
11,0
2002
2007
200711992
200712002
16,1
46,9
162,8
123,1
3,8
9,8
291
114 7
773
~>3
11
69
37 4
235
3,5
3,9
7,7
19,0
15,1
50
14
32
~93
73
40
~o
~9
-628
-231
4,7
-0,7
6,0
10,4
25 8
17 5
-10,1
-20.2
-88.6
-40,6
15 o
121
37 o
100
Commodlties
Commoditles a!ilricolas
Commodltles minerais
Manufaturados
ManufiltUrildO>
b;.~ixa
Manufatur;~dos
Total
e mdia-bilXiltecnolo!ilia
100
57
I
I
mais recente 2002 a 2007, as contribuies das commodities e manufaturas para o saldo
comercial positivo foram +123, I% e -23, I%, respectivamente (Tabela 7). Esse
comportamento evidencia que a maior parte da variao positiva das cummodities e
I
I
I
negativa dos manut1tturados se concentram nos cinco anos mais recentes. perodo em que a
elevao dos preos das commodities (ver Grfico 7) teve grande influncia no
agravamento da doena holandesa (BRESSER PEREIRA, 2008. p.l2).
De e acordo com Bresser Pereira & Marconi (2008, p.17), as commodities mostram
uma forte resistncia em apresentar saldo comercial positivo, mesmo aps expressiva
holandesa, ver Grfico 18. A propsito. esse comportamento. que foi interrompido pela
crise. eclodida em f'inal de 2008, vem se reproduzindo novamente com a retomada do
crescimento mundial.
Grfico 15- ndice da ta\.a de cmbio real efetiva (mdia 12 mc~e!>, dez 2003 = 100)
Balan a comercial acumulada em 12 meses das commotlitie~ r ss milhes
70000
160
60000
140
11
fiOOOO
120
40000
100
30000
80
20000
60
10000
40
I
I
I
I
I
o
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I
I
58
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I
I
I
I
Grfico 16- ndice da taxa de cmbio real efetiva (mdia 12 mc~c~. de~. 20113 = 100)
Balan a comcrcialuumulada em 12 mese~ dos Jrodutos manufaturados
120
20000
100
I
I
I
I
10000
20000
~000
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JJ
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!!.
...e
c
!!.
Para Bresscr Pereira & Marconi (2008, p. 12- 14), foi principalmente no perodo de
2002 a 2007 que a doena holandesa se agravou (Tabela 7, Grficos 15 e 16). A Tabela 7
mostra o aumento do preo relativo de exportao de
commoditie.~
em relao de
11
!I
holandesa.
I
I
I
I
11
2002
2007
0.93
0.85
1 32
1.14
4 .74
4.28
rontc: Funcex (apud Brcsscr Pereira & Marconi, 2008, p 14). os mdices correspondem a uma m~d 1 a dos valores dos
d1versos setores considerados. ponderada pela pmiicipao de c<Jda um delt:s na pauta de exportaes: os valores de 2007
correspondcm mdia nos 12 meses lindos em set/2007
e:-.portaes em 1993. rcduLiram sua participao nas exportaes brasilc1ras para 43% em
2009 (Grfico 17). Essa participao est abaixo do padro mundiaL 75%. c mais distante
ainda da mdia americana (80%) e da sia (83%). conforme Almeida (2005. p.305).
59
I
I
Grfico 17- E'l.portao brasileira o r \alor agregado - Participao sobre o total geral em % -
196~
a 2009
900
..
85.0
80.0
75,0
70,0
650
60.0
550
500
450
11
350
4Cl,O
300
... - - t-t-"t~..,...-.b.f'
250
20.0
150
100
s.o
I
I
I
... -
~omc
MANUFAlURADOS -BASICOS -
SEMIMANUFATURAOOS
c elaborao MOICISECEX
196~
200
160
160
140
o
16. 120
.....
<O
100
....= 60
:ti
<JI
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I
I
I
J
J
60
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............................................................................................................................................................... 1. .
..........................................................................................................................................-................1.~ ..
- - - - --oooooo - o o o o - - - -ooooooooooooooooo- " " " ' ' " ' ' ' " " " ' " " ' ' " " " " " " " " " " " " " " " " " ' " "- ' ,
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Export;aao
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co
lmporta5o
11">
co
o
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11">
o
o
o
-- S;~Ido Comerei;~!
60
p.l2~ 13)
avaliam, com
hollow~out.
'1992
'1996
1999
2002
2007
Commodities
513,5
57,2
53,1
54.4
58,9
Manufaturados
43,5
42,8
46,9
45,6
41.1
IMPORTAES
'11)1)2
'1996
1999
2002
2007
Commodlties
44.4
35 o
302
34 2
Manufaturados
55,6
65 o
69,8
65,8
"'
61,9
61
t
t
'
I
I
I
Esses setores respondem pela maior parte do
d~ficit
da balana
~omerc i al
de
Gnfico 19 -Intercmbio comercial bra~ilei ro de produtos d:1 indistria de tra nsformao 1996-2009 e j:m-abr/200920 10 em l SS bilhes FOB
I
I
I
1996
-11.1
-11.3
1997
1998
-9.6
1999
2000
2001
2002
Exportao
I
I
I
2003
2004
2005
2006
lmportao
2007
2008
2009
Saldo
2009
Jan-
2010
Jan.
Abr
Abr
11
2010, conforme pode ser veriticado no Grfico 19. Alm disso. dados recentes dos nove
I
I
I
I
I
manufaturados.
O pas correria o risco de retroagir 30 anos, voltando a ter a pauta de exportao
2.7
Tabela 9 - Partici a o relativa '% do valor adicionado de cada ru o no valor adicionado eral da economia
Commodities
1996
1999
2002
2005
142
15 7
19 3
202
12,8
12,3
13,6
13,0
27,0
28,0
32,9
33,2
No comercializveis
730
720
67 1
668
Manufaturados
Fonte: IBGE Pesquisa Industrial Anual e Contas Nac-1onais (apud Brcsser Pereira & Marconi, 200/L p.l5).
Bresser Pereira & Marconi (2008, p.9) estabelecem o incio dos anos 1990 como a
data do contgio da doena holandesa. Entretanto, de acordo com os dados encontrados em
Carneiro (2008a) a desindustrializao j vem ocorrendo desde a segunda metade dos anos
1980. Essa avaliao de Carneiro s foi possvel atravs da utilizao de uma srie histrica
mais longa de participao do VTI no PIS (Grfico 21 ). Esses dados concordam com
aqueles encontrados por Hiratuka & Sarti (2005) conforme se pode observar na Tabela 2,
uma especializao regressiva j em 1990.
Almeida (2006) diagnosticou o longo processo de desindustrializao tendo se
iniciado, precocemente, aproximadamente em 1987. Inclusive, esse processo tem-se
transcorrido at 2005, perodo analisado, conforme Grfico 20.
63
1
~
3
J
I
J
J
I
J
]
]
36anos
PIS: Cnl$CtmMIO medio
Brasil: 6.6%
30
Brasil/Mundo: 1,55
26
1
I
20
1
I
)
]
l
I
Mundo: 3,3%
Brasti/Mundo: 0,64
'""
24
22
19aoo6
PIB: Cresclll1811to 018d10
Brastr. 2, 1~
32
28
1
J
l
_,,_ %;.
32
I~
..
20
18
'16
14
'12
10
Fonte
-Tendncia
Na viso de Carneiro (2008a. p.23), o incio da desindustrial izao ocorre por volta
de 1987, ver Grfico 21. Dessa forma, os dados levantados por Carneiro corroboram com
as avaliaes de Almeida acerca do incio da desindustrializao.
64
'
I
I
I
I
35.0
30.0
25,0
I
I
I
I
I
20.0
_ _........,.
15,0
10.0
~ontc.
I
Carneiro (2008a, p. 6-12 e 24-28), assim como Bresser Pereira & Marconi (2008. p.
I, 9-10 e 14). colocam nfase na desmontagem dos mecanismos para ncutraliLao da
doena holandesa que compreendem as polticas de controle tarifrio, alfandegrio e
cambial que taxavam a receita de exportaes de commodities primarias e que
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I
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I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
agravamento da
65
I
I
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Grfico 22-
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de importases na
ind~tria bra~ilcira
(%)
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1000
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Fonh.:: Ministrio da Fa7enda. apud JPI .ADATA (apud CarnCJro, 2008a. p. ll)
I
I
I
I
I
I
moedas locais. Essas polticas tiveram como principal consequncia a volta de um padro
de especializao produtiva fundada em vantagens comparativas estticas e conduziram a
uma aderncia da estrutura produtiva dotao de fatores existentes com nfase nos
recursos naturais, ver item 1.5.
De acordo com Carneiro (2008a, p.24), apesar de mudanas nas relaes de
produo ocorridas nos anos 1980 e metade dos anos 1990 (terceirizao de tarets
industriais como manuteno, limpeza, assistncia tcnica, que deslocam valor adicionado
do setor industrial para o setor de servio) e da dinmica do setor de ser"vios ocorrida aps
os anos 1990 (expanso das telecomunicaes). o baixo crescimento da indstria de
transformao foi decorrente das polticas econmicas colocadas em prtica aps os anos
1990 (Grtico 23).
66
a
m
40.0
35.0
a
I
I
I
I
I
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I
1086 1097 1098 1099 1900 1001 1002 1993 1004 1QOS 1\l96 1007 1008 19\lQ 2000 2001 2002 2003 ~ 2005 2006
o 1nc1Jstna dQ transformaio
O construao C1VII
o oxtrot1va m1noral
Cl oomunocaogs
2.8
verificar que houve uma reduo da participao do valor adicionado das manutturas no
valor adicionado total de 47,3% em 1996 para 39,0% em 2005. Essa relao importante,
pois so os comercial izvci s que podem gerar dinamismo sem gerar restries externas.
I
I
I
I
tJ
rabela lO - Partiripao rel:lti\a (%) do valor adicionado de cada grupo no \alor adicionado de cada grupo no
'alo r dos bens comercializveis commodities e manufaturados
Commodities
Commodites agrcolas
Commodities minerais
Commodities agrcolas industrialzadas
Commodltles minerais Industrializadas
Manufaturados
Manufaturados baixa e mdia-baixa tecnologia
Manufaturados mdia-alta e alta tecnologia
1996
1999
2002
2005
52 7
561
588
61
23,5
23,4
2,4
24,6
22,2
3,5
1,7
25
11 ,6
10,4
9,2
15,8
47,3
19,9
43,9
22,5
41 2
18,4
29,0
17,4
15,7
14,2
265
255
24,8
9,1
26,2
39 o
Fonte IBGI:.- Pcsqu1sa lndustnal Anual e Contas NactonaiS (apud Bn:sser Perc1ra & Marcom. 2001!. p Ili)
I
1
3
I
I
I
I
67
I
I
Carneiro (2009, p.24-15 e 2008a, p.24-26) tambm constata que houve uma
especializao regressiva da estrutura industrial, fazendo-a perder, fortemente, o segmento
de mdia e alta tecnologia e a indstria de bens de capital, setores nos quais se observa um
I
I
I
I
Grfico 2~- E\'oluo da hlrul ura industrial (n' I) por intensida de tecnolgica
(f
I
~
I
I
I
11
1-ontc !BGr-PIA (apud t amc1ro. 2009)
li
]
]
I
I
I
I
68
2.9
Sntese do Captulo 2
Como j foi verificado no Capitulo I, o padro de insero na economia mundial
pela dimenso produtiva (trade accounls) foi uma das principais causas do sucesso dos
pases asiticos, que apresentaram convergncia com o desenvolvimento econmico dos
EUA. Para os pases asiticos houve uma intensificao do processo de industrializao. O
Brasil perdeu a trajetria de convergncia a partir de 1980, em funo da insero na
economm
mundial
pela
dimenso
financeira
(capital
accounls).
Houve
uma
69
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
70
d~ficit
curto prazo traz outro inconveniente que a presso para a apreciao na taxa de cmbio.
Apesar da entrada de capitais no pas pelo investimento direto ser importante, o
principal instrumento para superao da vulnerabilidade externa o saldo da balana
comercial.
71
3.
tanto por eles quanto pela OMC (Organizao Mundial de Comrcio). Assim, importante
ressaltar que os prprios pases desenvolvidos adotaram essas polticas consideradas
''ruins". Contudo, esses pases recomendam polticas e instituies "boas" aos pases em
desenvolvimento, mas que no foram seguidas por eles no passado. 17
As naes desenvolvidas desaconselhavam os pases em desenvolvimento a
adotarem polticas de desenvolvimento que elas adotaram no passado. De acordo com Silva
(2009, p.5): '' a atitude do "fao o que digo, mas no o que eu fao ou j fiz"".
17
Chang (2004) analisa o processo de desenvolvimento das principais naes desenvolvidas: Gr-Bretanha,
EUA, Alemanha, Frana, Blgica. Japo. Coreia. e outras. A partir de sua anlise, Chang desmitifica a
necessidade do livre comrcio no processo de desenvolvimento. A expresso do ttulo do livro: ''Chutando
a escada" remete noo de que depois de j ter subido os degraus da escada do desenvolvimento. as
naes procuram ocultar a trajetria seguida por elas. Essa estratgia seria utilizada por essas nw,;es
centrais de forma a se manterem na liderana s custas das naes perifricas. Nessa anlise. Chang remete
ideia de um sistema centro-periferia construda por Prebisch (ver MEIERS & SEERS, 1984). Os pases
centrais fazem apologia de uma doutrina, apenas para perpetuar sua posio privilegiada e preservar
mercado para seus produtos e dessa forma manter a periferia como fornecedora de produtos primrios e
mo de obra barata tentando criar barreiras para novos conconentes.
72
Conforme Laplane (2010), na primeira metade dos anos 1990, a adoo de poltica
industrial era considerado algo impensvel, tendo em vista o embate ideolgico. Os
motivos da retomada consistem basicamente em:
1.
ii. Constatao
de
que
a estrutura
industrial
resistiu
ao
processo
de
73
Carneiro (2006, p. 79) destaca o xito dos pases asiticos em relao insero na
economia globalizada e indica que a superao do subdesenvolvimento no deve ser
deixada a cargo da 'mo invisvel', isto , do mercado. Alem (2002, p.2) tambm destaca
que para colocar o Brasil na trajetria do crescimento econmico sustentado, no ser
deixando o pas ao livre funcionamento do mercado. Entretanto, a autora destaca que a
concorrncia e a abertura devem ser preservadas.
Para Delfim Netto (2009), as elevada taxas de juros e o cmbio sobrevalorizado
inibem os investimentos e reduzem a competitividade interna e externa da indstria
brasileira. Tendo em vista que, uma reverso, a curto prazo, da poltica monetria remota,
o ex-ministro recomenda uma desonerao tributria gradativa, elegendo inicialmente
setores da indstria com potencial para expanso das exportaes. Como exemplo bem
sucedido recente, Delfim Netto cita a minirrefonna de desonerao de produtos de
consumo durveis realizada em 2009 e 20 I O para combater os efeitos da crise do subprime.
Em seguida, o ex-ministro prope que haja investimento em inovao tecnolgica (2009).
Gonalves (1998b, p.l4) lembra que diferentemente da dcada de 1980, no haver
mats possibilidade de alterar relaes cmbio-custos ou cmbio-salrios, a partir de
desvalorizaes reais da moeda nacional. Dessa forma, surge cada vez mais a necessidade
de ''uma poltica industrial sintonizada com imperativo da promoo sustentada da elevao
da competitividade".
Para Delfim Netto (2009),
Aquilo que era uma heresia, condenvel nos pases em desenvolvimento (nos anos 50 e 70, no
Brasil, por exemplo), voltou moda, com fora. A estrela do prmio Nobel de Economia,
Robert Solow, voltou a brilhar: ele demonstrou que, dentre os finares. que produziram o
desenvolvimento econmico nos primeiros 50 anos do sculo XX. a engcnhosidadc fOi de longe
o mais importante, pois respondeu por 88% do crescimento da produtividade por hora de
trabalho. As primeiras concluses so que os pases desenvolvidos, se no quiserem perder a
corrida do crescimento para os emergentes mais geis, devero realiLar polticas industriais que
deem suporte aos investimentos em tecnologia inovadora. As iniciativas do governo americano,
anunciadas pelo presidente Obama em diferentes oportunidades. no deixam dvidas sobre o
volume gigantesco de recursos que esto colocando disposio das universidades. centros de
pesquisa e diretamente nas empresas que apresentam projetos inovadores c avan~ada
tecnologia.
74
com o padro estrutural dos pases industrializados. Ademais, outros objetivos simultneos
eram inovao e infraestrutura (energia, transportes e telecomunicaes). Essa estratgia
industrializante se baseou no trip: "Estado (infraestrutura e indstria de base), capital
estrangeiro (indstrias dinmicas) e capital nacional (indstrias tradicionais e segmentos
menos dinmicos)", em funo da limitada capacidade financeira.
Apesar das crticas ortodoxas ao modelo de substituio de importaes (MS!),
inegvel o legado deixado, em 1980, por essa estratgia de proteo, promoo e regulao.
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
De acordo com Coutinho & Ferraz (1993, p.29-31), a herana desse modelo foi um elevado
grau de integrao intersetorial e diversificao da produo.
Entretanto, aps
1980,
houve
um
76
Coria do Sul
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20
SHT X f- llNCT,\D l:.laborado por NEIT-Ir -llNICAMP (apud C'OUTI"'IIO & S \R11. 2003a p.9 )
Grfico 26- Partici pao em ~cto res de alt a inte nsidade tec nolgica - Im portaes, 1999
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Fonte. SECI.X I LJNel AD. l::laboratlo por NEI I -IE-LJNIC!\MP (<tpud COUTINI IO & SI\ R 11, 2003il. p.IO)
I
I
I
77
acelerao
do
crescimento
industrial
(GONALVES,
1998b,
p.\1 ).
Esse
d~ixou
de ser iniciado no
segundo semestre de 2008 por conta da emergncia produzida pela crise linanceira. Ela se
propunha a acelerar as desoneraes tributrias c estimular os investimentos em tecnologia para
aumentar a produtividade c a rompetitividade da indstria exportadora. O atual estgio de
"emergncia" no justifica o adiamento ou o abandono da nova poltica. Se olharmos o comrcio
exterior brasileiro. atualmente temos emergncias gmves, representadas pela queda de 30% do
valor das exportaes da indstria em um ano. e por um avano cada
vc;~
de produtos que recebem "subsdios" (de crdito, cambiais c salariais) escandalosos. competindo
deslealmente com nossos pequenos, mini e mdios empresrios.
78
3.1.1
18
Para Krugman & Obstfeld (2005, p.20l-205), existe muita controvrsia 19 acerca do
milagre do
leste asitico.
industrializao
e o
I
I
I
I
elevados (de natureza financeira ou operacional). Essas situaes so comuns para pases
em desenvolvimento.
Alem (2002, p.2) ainda destaca situaes de regulao, nas quais se justifica a
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
~ A definio c o escopo de Pl esto relacionados com as diferentes vises. A viso liberal tem o enfOque de
natureza horizontal, e visa prioritariamente sanar flhas e imperfeies de mercado. Enquanto que a viso
neoshumpeteriana c evolucionria combina poltica industrial horizontal c vertical, ademais apresenta a
inovao com um papel fundamental (Suzigan & Furtado, 2005. p.2-6).
19
Ver KRUGMAN, P. R. "The myth ofAsia's mirade'', Foreign Affairs, nov. 1994.
79
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
da
competitividade
pelo
aumento
da
racionalizao,
produtividade
ou
De acordo com Coutinho & Sarti (2003a, p.ll e 2003b, p.337), Alem (2002, p.2), a
poltica industrial pode ser classificada em 20
i)
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
Industrial
Patrimonial/Empresarial:
efetivao
atravs
da
I
I
I
I
Ademais, Alem (2002, p.4) considera que, embora, a poltica industrial vertical seja
direcionada para setores especficos transborda para o restante da economia como um todo.
De acordo com Alem (2002, p.2), polticas macroeconmicas constituem
instrumentos horizontais de poltica industrial horizontal. Dentre esses instrumentos podese destacar: estabilidade de preos; eficiente sistema tributrio; fontes de financiamento de
longo prazo; poltica de promoo comercial; P&D; educao e qualificao de mo de
obra; regulao das concesses do servio publico; investimentos em infraestrutura.
20
Para uma anlise das diterentcs vises (liberal, neoschumpteriana e evolucionria), ver Suzigan (2005, p.2)
80
3.1.2
Por exemplo,
melhoria da
competitividade industrial induz uma ampliao do saldo da balana comercial, que reduz a
presso no balano de pagamentos. A reduo da presso no balano de pagamentos
minimiza a restrio externa ao crescimento. Dessa fonna, surge oportunidade para reduo
da taxa bsica de juros e aumento da receita (decorrente do aumento do PIB) que resulta
numa reduo na proporo da relao entre dvida e PIB.
Suzigan & Furtado (2005, p.3) afinnam que em alguns casos, a poltica
macroeconmica pode atuar de forma antagnica poltica industrial. Essa relao esta
associada administrao de dois preos bsicos, juros e cmbio, e da estrutura tributria.
Os autores enfatizam que se deve evitar que uma estratgia industrial seja inviabilizada por
polticas macroeconmicas muito restritivas ou instveis. Conforme Corden ( 1980, p.l84;
apud SUZIGAN & FURTADO, 2005, p.3), "quanto mais perturbaes houver no lado
macroeconmico, mais a poltica industrial tender a ser orientada para problemas de curto
prazo"
Alem (2002, p.6), em sua avaliao, acredita que, uma simples desvalorizao do
ReaF tende, em certa medida, a desencadear um processo natural de substituio de
1
importaes. Esse instrumento de poltica industrial horizontal tem como base encarecer as
compras externas atravs de uma cotao mais alta do dlar. Entretanto, Alem esclarece
que a simples desvalorizao do Real no suficiente para promover a substituio
competitiva das importaes em setores estratgicos, isto , setores de produtos com maior
intensidade tecnolgica. Dessa forma, justifica-se a necessidade de adoo de poltica
industrial de induo substituio de importaes em economia aberta.
Essa prtica similar medida de guerra comercial das desvalorizaes competitivas praticadas
intensamente no perodo entre guerras (no ocaso do Perodo do Padro Ouro) e revigoradas atualmente.
8\
3.1.3
comrcio, capital e tecnologia. Com essa nova ordem da economia mundial verificou-se
que os produtos mais dinmicos foram os produtos de mdia e alta intensidade tecnolgica,
os quais responderam por mais da metade do comrcio internacional (item 1.2).
Na viso de Coutinho & Sarti (2003b, p.336), se os pases atrasados (latecomers)
substitussem, indiscriminadamente, tecnologias importadas mais modernas por tecnologias
prprias, eles poderiam restringir o acesso a novos espaos no mercado mundial. Por outro
lado, a especializao em produtos de tecnologia madura e disponvel (commodities) torna
a conquista de novos mercados dependente da obteno de custos inferiores ao da
concorrncia, que por sua vez restringe a agregao de valor. Se o Brasil pudesse gerar sua
prpria tecnologia, poderia haver diferenciao dos produtos. o que ampliaria a
possibilidade de gerao de produtos com maior valor agregado.
Conforme esses autores: "A arte da poltica industrial e de comrcio exterior reside
precisamente em combinar a captura de novas oportunidades sem abandonar as bases de
competitividade j adquiridas nas commodities intensivas em recursos naturais, escala,
energia e trabalho." Alem (2002, p.6) esclarece a necessidade de uma poltica industrial que
promova simultaneamente o dinamismo das exportaes e um modelo de substituio
competitiva de importaes (MSCI). Para Gonalves (I 998b, p.2), essa poltica industrial
se diferencia do modelo de substituio de importaes (MSI) dos anos 1970. Esse novo
conceito de poltica industrial tem como finalidade conferir competitividade sustentvel
para resistir ao acirramento da concorrncia imposta pela abertura comercial e pela reduo
da participao do Estado na economia.
Para Alem (2002, p.6) e Gonalves ( 1998b, p.2), a poltica industrial se torna um
instrumento de resistncia ao ''desadensamento" das cadeias produtivas. Dessa forma, a
poltica industrial seria um passaporte para um crescimento brasileiro a mdio e longo
prazo.
Em sua anlise, Alem (2002, p.6) anunc1ou uma profecia autorrealizvel, essa
profecia explcita que sem uma poltica industrial, o risco seria de uma repetio dos
abortos das retomadas de crescimento ocorridos no passado recente, em 1994, 1997 e 2000.
82
3.1.4
de
importaes.
Dentre esses
pr-requisitos
pode-se
destacar:
no
mercado (caracterstica do antigo MSl), ausncia de escalas ineficientes. Dessa forma seria
possvel modernizar e economia em preos similares aos importados e com o mesmo nvel
de qualidade (ALEM, 2002, p.S-6). A finalidade interromper o dficit da balana
comercial de produtos manufaturados (Grficos 16 e 19) e dessa forma, reduzir ou mesmo
reverter o dficit crescente em conta corrente, cuja projeo de 2,5% do PlB para 2010
(Grfico 13).
De acordo com Coutinho & Sarti (2003b, p.332), a adoo de poltica industrial,
tanto na dimenso horizontal (relacionada industrial em geral), quanto na dimenso
vertical (vinculada a setores ou cadeias especficas), associada poltica de comrcio
exterior uma oportunidade para reconstruir as condies de sustentao de seu
desenvolvimento.
83
Alem (2002, p.6,10) e Rocca (2005, p.37) compartilham da mesma avaliao, que
necessrio articular a ao das duas dimenses de poltica industrial horizontal e vertical.
Na viso de Alem (2002, p.l O) essencial a combinao das duas dimenses de poltica
industrial, entretanto com a crescente importncia da poltica industrial vertical.
Alem (2002, p.9-1 O) destaca algumas polticas industriais horizontais necessrias
para o Brasil. Dentre elas, destaca: ampliao da articulao entre os rgos do governo;
desonerao do sistema tributrio, atrao de investimento para infraestrutura (energia
eltrica) e consolidao dos esforos de estabilizao da economia. Com relao a polticas
industriais verticais, a autora cita: promoo das exportaes (tanto a expanso das
exportaes quanto o aumento da participao de seus produtos no mercado interno),
estmulo a setores de alta tecnologia.
3.1.5
84
empre~as.
PI
horizontal:
inovao
desenvolvimento
tecnolgico,
insero
85
3.1.6
e PDP.
Antes da criao da PDP, houve a criao de uma instncia de articulao de
instrumentos e medidas de poltica industrial, a ABDI -
Agncia Brasileira de
De acordo com Gutierrez (2010, Cap.l&, p. 300), a PDP estabeleceu como grandes
desafios para o setor os seguintes: a insero internacional das empresas e do pas; o
aumento da capacitao tecnolgica e do nvel de inovao da indstria brasileira; a
consolidao empresarial para o fortalecimento de grupos nacionais; e o crescimento do uso
e do acesso s novas tecnologias.
86
produtiva,
especialmente
nos
planos
do
fiscal-tributrio,
mobilizadores em
reas estratgicas;
para fortalecer
11.
87
88
"O papel da Petrobras atuar como um maestro, que rege uma legio de
fornecedores de vrios lugares do mundo para tocar projetos num mesmo ritmo, diz Jos
Miranda Formigli Filho, gerente executivo do Pr-sal da estatal'' (EXAME, 2009, p.40).
O Pr-sal vai impulsionar a indstria de base e a engenharia brasileira e
simultaneamente vai criar oportunidades para a criao de parcerias entre a pesquisa
(universidade e institutos) e as empresas da cadeia da IPGN (PETROBRAS, 2009, p.9).
89
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1
1
l
l
1
l
1
l
1
1
J
1
Rocha (2009, p.l) estabelece dois eixos para o encadeamento produtivo do Pr-sal
inserido na indstria brasileira. Ademais, ainda se pode identificar um terceiro eixo (setor
de servios), como uma estilizao dos encadeamentos da IPGN:
1.
11.
Rocha (2009, p.l) identificou a existncia de gargalos e desafios nos dois sentidos
do encadeamento. A capacitao tecnolgica um dos fatores bastante crtico,
principalmente a montante. A jusante, uma dos principais desafios a busca de mercados.
Caso o Brasil no queira ser um simples exportador de petrleo ou gasolina, ter que buscar
produtos da petroqumica. Nesse caso, a concorrncia forte, pois o custo de matrias
primas do Oriente Mdio menor, ademais, h um excesso de capacidade no mercado
global. Uma alternativa encontrada pela China foi canalizar esses bens intermedirios para
bens de consumo, como brinquedos, integrando dessa forma a sua produo.
J
1
J
90
I
l
Para Rocha (2009, p.2) o Pr-sal deve aproveitar a capacitao das empresas do
complexo petrolfero na estruturao de cadeias de suprimento a montante e na integrao e
tambm no desenvolvimento da cadeia a jusante.
Na Figura 2 pode-se ver um modelo das aes integradas da PETROBRAS no
complexo indstria nacional a de fornecimento de bens e servios da IPGN com a
finalidade de evitar um esvaziamento da cadeia. A Figura 3 destaca o fomento a
fornecedores sob a coordenao da PETROBRAS.
Fi~ura
l
I
1
l
l
J
1
l
l
l
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.
Acresclmo na
lndusina ~ Capacidade de
Nac10r1al
IndStria ~
lndstna ~
Naoonal
NaciOnal
Suprrncnto
Nacional de B&S
de md1a compeblio
r
Demanda Futura
Demanda Atual
' .f M~ft!c:ot'l'lp()NF'1M.l6P201\
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_.,.
91
tJ
(2009, p.J). o contedo nacional mdio da IPGN de cerca de 75%. que est acima da
meta. embora seja uma mdia. Nos investimentos para o refino, o contedo local alcana
nacional nas encomendas da Petrobras (PETROBRAS, 2009, p.9). De acordo com Rocha
100%
50
I
I
I
74%
75%
76"/o
64%
67"/o
69%
68%
70%.. 71%
66% ......... ..................... -
75%
-.... . -
..
30
..,"'
lQ.,
I
l
I
J
I
I
I
2003
200.
2005
2006
2007
-----MetaCN
2008
2009
2010
2011
2012
2013
92
11.
93
Ainda sobre os fundos, essas aplicaes devem ser conservadoras e de longo prazo,
j que se destinam a transmitir para geraes futuras uma riqueza finita que no devem
beneficiar apenas a gerao presente. Confonne Cagnin &Cintra (2008, p.8):
Esses recursos esto expressos nas divisas obtidas com a atividade exportadora e nem
sempre transitam pelo mercado de cmbio. Nos pases em que a legislao impede o
pagamento do tributo em divisas, a compra passa pelo mercado cmbio. mas dispensa
esterilizao porque pagam com moeda nacional previamente arrecadada.
11.
94
I
I
I
Grfico 28 - 1a'a tle Formao Brula de Capilal Fi\O no Brasil(% do PIB)- 19711 a 200S
I
I
11
11
-~
5-
-~
~-
Fonte: lpe.1dat.1.
I
I
I
I
mercado domstico e o investimento (item 1.1 e Grfico 2). O ciclo de investimento foi o
mais importante desde o incio dos anos 1980, sendo interrompido apenas pela crise de
2008. Puga & Meirelles destacam que esse ciclo recente de investimento teve incio em
2003/2004 (Grfico 28), tal qual o incio do crescimento (Grfico 2). Esse investimento foi
puxado pelo boom de exportao de commodities, resultado da elevao do preo (Grfico
8) e pela desvalorizao do cmbio (Grfico 9 c 14).
O incio dessa retomada do investimento esteve relacionado com projetos no setor
de petrleo e gs mineral, e minerao. Numa segunda etapa, aps 2006, se estendeu aos
11
I
3
J
J
J
l
insumos bsicos (ao. papel e celulose). E finalmente, numa terceira etapa. a partir de
2007/2008 envolveu bens de consumo (PUGA, 20 IO, p.l-2). Silva (2004, p.20) destaca a
95
26
22
18
14
10
6
2
-2
111.0
15.J6~5 J6,8
11,6 14.0
11.1
0.2
11,6
a.o
8.8
3.8
1,4
0.5
-6
-10
-14
-18
1T
jbasofta3
14.2 12.6
18,0
3T
03
1T
04
3T
04
1T
0~
3T
05
1T
06
3T
06
1T
07
3T
07
1T
08
3T
08
1T
09
3T
09
1T
10
Setores
Petrleo e Gs
Extrativa Mineral
Siderurgia
Petroqu imica
Veiculas
Montadoras
Autopeas
Eletroeletrnica
Papel e Celulose
156
53
28
19
23
15
7
15
17
Crescimento
2010-2013
295
52
44
36
32
23
9
21
19
% a.a.
88,2
(2.7)
58,7
87,1
40,8
51,7
18,3
42,1
13,0
13,5
(0,6)
9,7
13,3
7,1
8,7
3,4
7,3
2,5
499
60,2
9,9
Indstria
311
Fonte: BNDES (apud, PUGA & MEIRELLcS, 2010, p.2).
OBS-: Os investimentos <malisados so os mais significativos e representam aproximadamente 2/3 do~
investimentos na industria como um todo.
96
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
Mercado Interno:
11.
Mercado Externo:
I
I
l
J
J
I
I
I
C:\ terno
arnda no se
recuperou da crise c alm disso, acirrou as disputas comerciais entre os pases por ganhos
de mercado.
Tabela 12 - Perspectivas de Investimento na lndstri:1- Determina ntes
Fatores
Valores (R$ bilho)
Crescimento
Determinantes
2005-2008
2010-2013
/r,
x, a a
Mercado Interno
Mercado Externo
Subtotal
Petrleo e Gs
57
98
155
156
89
115
204
295
56,8
17.4
31 ,9
88,2
9.4
3.3
5,7
13.5
60,2
Total
311
499
9,9
l'onte: 13NDES (apucl. PUGA & MEIRELLES. 20 lO, p.6).
OBS- Os investimentos analisados so os mms slgnllicatlvos e representam apro\unadamcnte 2/3
dos ltlVC'>IIm.:ntos na industria corno um todo.
97
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
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I
I
I
I
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I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
metas e ser compatvel com a poltica macroeconmica. Essa poltica industrial deve
98
Concluso
99
Outro fator agravante para o cmbio consiste na elevada liquidez mundial que
resulta numa avalanche de capital especulativo. Essa liquidez mundial deliberada
resultado de polticas extremamente expansionistas adotadas pelos pases desenvolvidos
que ainda esto se recuperando da crise. Dessa forma, esses pases exportam o ajuste para a
''periferia do mundo", socializando as perdas da recuperao para os pases em
desenvolvimento que conseguiram satr mais rpido da crise financeira de 2008,
principalmente os BRICS 22
O cmbio se tornou a grande commodity brasileira desejada pelo mundo e no mais
uma varivel de ajuste de equilbrio do balano de pagamentos. Grande parte da
supervalorizao do Real seria explicada pelas condies favorveis para a arbitragem de
aplicadores estrangeiros com a taxa de juros brasileira. E essa supervalorizao do Real
impe sacrifcios ao setor industrial. Alm disso, um cmbio apreciado significa uma
reduo da rentabilidade das exportaes.
O Brasil segue trajetria inversa quela dos pases asiticos, pois as exportaes
brasileiras vm se ampliando, justamente, nos produtos de baixa intensidade tecnolgica e
recursos naturais. Esse sintoma indica fortemente uma degenerao da capacidade de
competio da indstria brasileira.
Esse sintoma sugere o encadeamento de efeitos negativos sobre a economia a partir
do choque de riqueza associada explorao de um recurso natural em abundncia. Mesmo
antes da apropriao das riquezas do Pr-sal, esse sintoma sugere o contgio pela ''doena
holandesa'. Esse fenmeno, caracterizado por excessiva valorizao do cmbio resultante
de uma evoluo "explosiva" das exportaes. Os efeitos so extremamente danosos sobre
o restante da estrutura produtiva, podendo provocar o esvaziamento da cadeia produtiva,
isto , uma "mexicanizao" da economia.
Os efeitos da doena holandesa podem ser identificados no mercado externo atravs
dos d4ficits registrados na balana comercial de manufaturados desde 2008 e com projeo
de
d~ficit
:::: O termo 13RIC. cunhado por Jim O'Ncil do Goldman Sachs, tinha inicialmente o propsito nico de
agrupar pases com fins de anlise de investimentos. Com o tempo, o termo passou a ser im;orporado nos
mais diversos meios e promoveu uma real aproximao das naes contempladas pelo acrnimo. A
questo que recorrentemente vem tona se esses pases de fato constituem um bloco econmico
(BNDES, 20\0, p.5). Posteriormente atribui-se mais um S sigla designado a frica do Sul (Sou/h Afnca).
100
CcOC/If
comercial, em virtude da taxa de expanso das importaes ter sido maior que a taxa de das
exportaes.
Enquanto no se tem uma soluo para taxa de juros e cmbio. H de se reconhecer
a inevitabilidade de se traar uma estratgia para mitigar a j conhecida e instalada ''doena
A poltica industrial deve ser utilizada como uma vacina contra a doena holandesa,
I
I
I
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I
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I
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I
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I
I
I
I
I
I
I
I
I
da qual o Brasil j vem apresentando sintomas, antes mesmo de se apropriar dos recursos
provenientes da explorao do petrleo do Pr-sal. Essa poltica industrial e de comrcio
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I
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I
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I
I
I
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I
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I
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I
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I
I
I
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I
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