FINANZAS INTERNACIONALES

Preparado por: Lic. Adm. Emilio MELENDEZ Guerrero Mgr.

BALANZA DE PAGOS
La balanza de pagos es un registro de todas las
transacciones monetarias producidas entre un pas y el
resto del mundo en un determinado periodo.
Estas transacciones pueden incluir pagos por las
exportaciones e importaciones del pas de bienes,
servicios, capital financiero y transferencias financieras.
La balanza de pagos contabiliza de manera resumida
las transacciones internacionales para un perodo
especfico, normalmente un ao, y se prepara en una
sola divisa, tpicamente la divisa domstica del pas
concernido
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ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS

Cuenta corriente
La balanza por cuenta corriente registra los cobros y pagos
procedentes del comercio de bienes y servicios y las rentas en
forma de beneficios, intereses y dividendos obtenidos del capital
invertido en otro pas.
La balanza por cuenta corriente estar dividida en dos secciones.

La primera es conocida como balanza visible y la compone

ntegramente la balanza comercial (1).
La segunda seccin se llama balanza invisible y est compuesta
por la balanza de servicios (2), rentas (3) y por la balanza de
transferencias (4).

BALANZA DE CAPITAL (5)

En sta se recogen las transferencias de capital y la
adquisicin de activos no financieros no producidos

Ej: acciones, bonos, tierras, depsitos bancarios y otros

activos superan los pagos por nuestras compras de
ttulos forneos.

BALANZA FINANCIERA (6)

Registra la variacin de los activos y pasivos financieros con el exterior.
Por tanto recoge los flujos financieros entre los residentes de un pas y
el resto del mundo.
Recogen la variacin neta de los activos y pasivos correspondientes.
Inversiones directas.
Inversiones en cartera.
Otras inversiones.
Instrumentos financieros derivados.

Variacin de activos de reserva.

Cuenta de errores y omisiones

La cuenta de errores y omisiones abarca lo que
se conoce como el capital no determinado, es
un ajuste por la discrepancia estadstica de
todas las dems cuentas de la balanza de
pagos

8) SIGNIFICADO DE LOS SALDOS DE LA BALANZA DE PAGOS

1. La balanza de pagos, si bien est equilibrada a nivel agregado, no tiene por qu
estarlo a nivel interno. Pueden existir y de hecho existen desequilibrios entre las
diferentes cuentas que afecten directamente a la economa de un pas.
2. Los saldos de los distintos componentes de la balanza de pagos aportan
informacin acerca de la situacin de un pas con respecto al exterior, con
objeto de proporcionar una fundamentacin a su poltica econmica.
3. Con este objeto, se toman determinadas partes de la balanza de pagos con
contenido econmico para interpretar su saldo, algunos de los ms utilizados
son:

4. Saldo comercial, la diferencia de valor entre las importaciones y exportaciones

de bienes, nos dice hasta qu punto las exportaciones financian las
importaciones.
5. Saldo de bienes y servicios, es la diferencia de exportacin y la importacin de
las correspondientes balanzas comercial y de servicios. La tercerizacin de
algunas economas hace que sea necesario recurrir a este indicador.

8) SIGNIFICADO DE LOS SALDOS DE LA BALANZA DE PAGOS

6. Saldo de cuenta corriente, es la diferencia de ingresos y pagos de las balanzas

comerciales, de servicios, de renta, y de transferencias corrientes. Expresa si un pas
ha gastado o no ms de lo que su capacidad de renta le permite, por lo que tiene
que acudir bien a prstamos o a reducciones de activos en el exterior.

7. Cuando un pas compra ms de lo que vende tiene que financiar la diferencia con
prstamos; por el contrario, si vende ms de lo que compra, puede prestar a otros
con el excedente generado. Este principio es una caracterstica de la balanza
comercial.
8. Por este motivo, si existe un dficit en la balanza por cuenta corriente y en la de
capital, tendremos que tener un supervit en la balanza financiera.
9. El Banco central reduce sus reservas de divisas cuando la balanza de pagos
presenta un dficit. Lo contrario sucede cuando sta presenta un supervit.

9) CRISIS DE BALANZA DE PAGOS

Analizamos ms detenidamente el momento preciso en el que ocurre una crisis

de balanza de pagos, esto es, cuando el banco central agota sus reservas y se
ve obligado a desistir de la paridad fija del tipo de cambio.
El punto de partida es un dficit fiscal subyacente, con un tipo de cambio fijo
que consume lentamente las reservas en poder del banco central. Debido a que
la cantidad de reservas es finita, la autoridad monetaria ser incapaz de
mantener fijo el tipo de cambio en forma permanente.
Adems, el pblico empieza a pronosticar el colapso y a tomar acciones que de
hecho contribuyen a evaporar las reservas internacionales.

Por ejemplo, el pblico puede correr en masa a tratar de convertir su moneda

local en moneda extranjera, aunque sea pocos minutos antes de que se declare
la crisis cambiaria.