Ratios Financieros

UNIVERSIDAD ANDINA NSTOR CCERES VELSQUEZ
INTRODUCCIN
El objetivo de este trabajo, es exponer las aplicaciones del anlisis de los
estados financieros con los ratios. Estos ndices utilizan en su anlisis dos
estados financieros importantes: el Balance General y el Estado de
Ganancias y Prdidas, en los que estn registrados los movimientos
econmicos y financieros de la empresa. Casi siempre son preparados, al
final del periodo de operaciones y en los cuales se evala la capacidad de
la empresa para generar flujos favorables segn la recopilacin de
los datos contables derivados de los hechos econmicos.
Para explicar muestro esquema, utilizaremos como modelo los estados
financieros de la Empresa ALICORP S.A.A. en el periodo 2012 y 2013.
Contenido
INTRODUCCIN.................................................................................................... 1
RENTABILIDAD................................................................................................... 3
RENTABILIDAD FINANCIERA............................................................................... 3
EVALUACIN DE LA RENTABILIDAD FINANCIERA...................................................3
BALANCE GENERAL.............................................................................................. 4
ESTADO DE GANACIAS Y PRDIDAS......................................................................4
ANLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL...................................................6
ANLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS.......................7
ANLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL........................................................8
ANLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS.............................9
RATIOS FINANCIEROS...................................................................................... 10
RENTABILIDAD FINANCIERA:.........................................................................10
MARGEN DE UTILIDAD:.................................................................................10
ROTACIN DE FONDOS PROPIOS:................................................................11
Bibliografa:........................................................................................................ 12
RENTABILIDAD
Rentabilidad es una nocin que se aplica a toda accin econmica en la
que se movilizan unos medios, materiales, humanos y financieros con el
fin de obtener unos resultados
Mientras el rendimiento es la medida de la riqueza generada por la

inversin, la rentabilidad es el premio dado a los fondos propios
utilizados en la financiacin de la misma.
RENTABILIDAD FINANCIERA
En economa, la rentabilidad financiera o ROE relaciona el beneficio
econmico con los recursos necesarios para obtener ese lucro. Dentro de
una empresa, muestra el retorno para los accionistas de la misma, que
son los nicos proveedores de capital que no tienen ingresos fijos.
La Rentabilidad Financiera (RF) o de los fondos propios, es una medida
referida a un determinado periodo de tiempo, del rendimiento obtenido
por los capitales propios, generalmente con independencia de la
distribucin del resultado. La RF puede considerarse as una medida de
rentabilidad ms apropiada para los accionistas o propietarios que la RE,
y de ah que sea el indicador de rentabilidad para los directivos que
buscan maximizar en inters de los propietarios.
Una RF insuficiente supone una limitacin a nuevos fondos propios tanto
porque es indicativo de los fondos generados internamente por la
empresa como porque restringe la financiacin externa.
EVALUACIN DE LA RENTABILIDAD FINANCIERA

ALICORP S.A.A
BALANCE GENERAL
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
2013
2012
efectivo
24,893.00
16,433.00
cuentas por cobrar comerciales, netas
417,163.00
394,394.00
otras cuentas por cobrar a partes
37,840.00
61,505.00
otras cuentas por cobrar
123,837.00
56,372.00
existencias
533,495.00
476,089.00
activos disponibles para las ventas, netas
6,258.00
gastos contados por anticipado
17,730.00
12,729.00
total de activos corrientes

ACTIVO NO CORRIENTE
1,161,216.0 1,017,522.0
0
0
inversiones financieras
561,108.00
420,097.00
inmueble, maquinaria y equipo , neto
588,025.00
490,450.00
activo disponibles para las ventas, netas
8,612.00
28,140.00
activos intangibles netos
344,628.00
241,103.00
TOTAL DE ACTIVO NO CORRIENTE
1,502,373.0 1,179,790.0
0
0
TOTAL DE ACTIVO
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
2,663,589.0 2,197,312.0
0
0
sobregiros y prstamos bancarios
552,572.00
349,276.00
cuentas por pagar comerciales
267,788.00
214,033.00
otras cuentas por pagar relacionadas
45,196.00
5,535.00
papeles comerciales
35,979.00
impuesto a la renta y participaciones corrientes
20,505.00
45,620.00

parte corriente de obligaciones financieras a
largo plazo
79,408.00
59,603.00
40,864.00
30,692.00
4

TOTAL PASIVO CORRIENTE
1,006,333.0 740,738.00
0
PASIVO NO CORRIENTE
obligaciones financieras
pasivos por impuesto a la renta y
participaciones
266,716.00
94,800.00
54,501.00
53,079.00
ganancias diferidas
2,190.00
1,549.00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
323,407.00
149,428.00
TOTAL DE PASIVO
PATRIMONIO NETO
1,329,740.0
0
890,166.00
capital social
847,192.00
847,192.00
acciones por inversin
7,388.00
7,388.00
excedentes por revaluacin
37,206.00
37,206.00
reserva legal
37,492.00
25,390.00
resultados no realizados
-13,745.00
5,134.00
resultados acumulados
418,316.00
384,836.00
1,333,849.0 1,307,146.0
TOTAL DE PATRIMONIO NETO
0
0
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2013
ESTADO DE GANACIAS Y PRDIDAS

POR LOS AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMRE DE 2008 Y 2007
2013
2012
ventas netas
3,124,150.0 2,505,425.0
0
0
costo de ventas
-2,421,240.
00
-1,850,022.
00
utilidad neta
702,910.0
0
655,403.0
0
gastos de administracin
-109,414.00 -98,962.00
gastos de ventas
-350,176.00 -304,749.00
ganancias (perdidas) por venta de activos

otros gastos netos
442.00
-1,693.00
5

-13,890.00
total
-998.00
-473,038.0 -406,402.0
0
0
229,872.0
0
249,001.0
0
7,131.00
13,777.00
22,048.00
-4,711.00
gasto financieros , netos
-89,674.00
-4,587.00
total
utilidad antes de participaciones de los
trabajadores , impuesto a la renta y resultados
de operaciones discontinuas
-60,495.00 4,479.00
169,377.0
0
253,480.0
0
participacin de los trabajadores corriente
-26,339.00
-29,179.00
impuesto a la renta corriente
-68,528.00
-78,782.00
participacin de los trabajadores diferido
2,404.00
2,591.00
impuesto a la renta
6,489.00
6,998.00
utilidad neta de actividades comunes
83,403.00
155,108.0
0
ingreso (gasto) neto de operaciones discontinuadas
4,179.00
-34,093.00
utilidad neta del ejercicio
87,582.00
121,015.0
0
utilidad operativa
otros ingresos y (gastos)
utilidad por participacin patrimonial en partes
relacionadas
ganancia(perdida) por instrumentos financieros
relacionados
ALICORP S.A.A
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2013
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
2013
S/.
2012
efectivo
cuentas por cobrar comerciales,
netas
24,893.00
16,433.00
8,460.00
417,163.00
394,394.00
22,769.00
otras cuentas por cobrar a partes
37,840.00
61,505.00
-23,665.00
-38.48
otras cuentas por cobrar
123,837.00
56,372.00
67,465.00
119.68
existencias
activos disponibles para las ventas,
netas
533,495.00
476,089.00
57,406.00
12.06
6,258.00
6,258.00
gastos contados por anticipado
17,730.00
12,729.00
5,001.00
total de activos corrientes
1,161,216.00
1,017,522.00
143,694.00
ACTIVO NO CORRIENTE
51.48
5.77
39.29
14.12
inversiones financieras
561,108.00
420,097.00
141,011.00
33.57
inmueble, maquinaria y equipo , neto

activo disponibles para las ventas,
netas
588,025.00
490,450.00
97,575.00
19.89
8,612.00
28,140.00
-19,528.00
-69.40
activos intangibles netos
344,628.00
241,103.00
103,525.00
42.94
TOTAL DE ACTIVO NO CORRIENTE
1,502,373.00
1,179,790.00
322,583.00
27.34
TOTAL DE ACTIVO
2,663,589.00
2,197,312.00
466,277.00
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
21.22
sobregiros y prstamos bancarios
552,572.00
349,276.00
203,296.00
58.20
cuentas por pagar comerciales
267,788.00
214,033.00
53,755.00
25.12
45,196.00
5,535.00
39,661.00
716.55
papeles comerciales
impuesto a la renta y participaciones
corrientes
35,979.00
-35,979.00
-100.00
20,505.00
45,620.00
-25,115.00
-55.05

parte corriente de obligaciones
financieras a largo plazo
79,408.00
59,603.00
19,805.00
33.23
40,864.00
30,692.00
10,172.00
33.14
TOTAL PASIVO CORRIENTE
1,006,333.00
740,738.00
265,595.00
35.86

PASIVO NO CORRIENTE
obligaciones financieras
pasivos por impuesto a la renta y
participaciones
266,716.00
94,800.00
171,916.00
54,501.00
53,079.00
1,422.00
ganancias diferidas
2,190.00
1,549.00
641.00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
323,407.00
149,428.00
173,979.00
TOTAL DE PASIVO
1,329,740.00
890,166.00
439,574.00
PATRIMONIO NETO
181.35
2.68
41.38
116.43
49.38
capital social
847,192.00
847,192.00
acciones por inversin
7,388.00
7,388.00
excedentes por revaluacin
37,206.00
37,206.00
reserva legal
37,492.00
25,390.00
12,102.00
resultados no realizados
-13,745.00
5,134.00
-18,879.00
resultados acumulados
418,316.00
384,836.00
33,480.00
8.70
TOTAL DE PATRIMONIO NETO
1,333,849.00
1,307,146.00
26,703.00
2.04
47.66
ANLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL
ANLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE GANANCIAS Y

PRDIDAS
2013
2012
s/.
Ventas netas
3,124,150.0
0
Costo de ventas
-2,421,240.0 -1,850,022.0
0
0
-571,218.0
0
Utilidad neta
702,910.00 655,403.00
47,507.00
Gastos de administracin
-109,414.00
-98,962.00
-10,452.00
Gastos de ventas
-350,176.00
-304,749.00
-45,427.00
Ganancias (perdidas) por venta de activos
442.00
-1,693.00
2,135.00
Otros gastos netos
-13,890.00
-998.00
-12,892.00
2,505,425.00 618,725.00
%
24.70
30.88
7.25
10.56
126.11
1291.7
8

Total
-473,038.0
0
Utilidad operativa
-66,636.00
16.40
-19,129.00
-7.68
-406,402.00
229,872.00 249,001.00
Otros ingresos y (gastos)

Utilidad por participacin patrimonial en partes
relacionadas
7,131.00
Ganancia(perdida) por instrumentos financieros
relacionados
22,048.00
13,777.00
-6,646.00
-4,711.00
26,759.00
Gasto financieros , netos
-89,674.00
-4,587.00
-85,087.00
Total
Utilidad antes de participaciones de los
trabajadores , impuesto a la renta y
resultados de operaciones discontinuas
-60,495.00
4,479.00
-64,974.00
-48.24
568.01
1854.9
6
1450.6
4
169,377.00 253,480.00
-84,103.00
-33.18
Participacin de los trabajadores corriente
-26,339.00
-29,179.00
2,840.00
Impuesto a la renta corriente
-68,528.00
-78,782.00
10,254.00
Participacin de los trabajadores diferido
2,404.00
2,591.00
-187.00
-7.22
Impuesto a la renta
6,489.00
6,998.00
-509.00
-7.27
Utilidad neta de actividades comunes

Ingreso (gasto) neto de operaciones
discontinuadas
83,403.00
155,108.00
-71,705.00
4,179.00
-34,093.00
38,272.00
-46.23
112.26
Utilidad neta del ejercicio
87,582.00
121,015.00
-33,433.00
-27.63
-9.73
-13.02
ANLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL

Activo
2013
2012
Activo corriente
Efectivo
24,893.00
0.93
Cuentas por cobrar comerciales, netas
417,163.00
Otras cuentas por cobrar a partes
37,840.00
1.42
61,505.00
2.80
Otras cuentas por cobrar
123,837.00
4.65
56,372.00
2.57
Existencias
533,495.00
20.03
Activos disponibles para las ventas, netas

Gastos contados por anticipado
6,258.00
15.66
0.23
0.67
16,433.00
394,394.00
476,089.00
0.75
17.95
21.67
0.58

17,730.00
12,729.00
1,161,216.0
0
43.60
1,017,522.00
46.31
Inversiones financieras
561,108.00
21.07
420,097.00
19.12
Inmueble, maquinaria y equipo , neto
588,025.00
22.08
490,450.00
22.32
Activo disponibles para las ventas, netas
8,612.00
Activos intangibles netos
344,628.00
12.94
241,103.00
10.97
Total de activo no corriente
1,502,373.0
0
56.40
1,179,790.00
53.69
Total de activo
2,663,589.0
0
100.00
2,197,312.00
100.00
Total de activos corrientes

Activo no corriente
0.32
28,140.00
1.28
Pasivo
Pasivo corriente
Sobregiros y prstamos bancarios
552,572.00
41.55
349,276.00
39.24
Cuentas por pagar comerciales
267,788.00
20.14
214,033.00
24.04
Otras cuentas por pagar relacionadas
45,196.00
Papeles comerciales
Impuesto a la renta y participaciones corrientes
20,505.00
Otras cuentas por pagar relacionadas

Parte corriente de obligaciones financieras a
largo plazo
3.40
5,535.00
0.62
35,979.00
4.04
1.54
45,620.00
5.12
79,408.00
5.97
59,603.00
6.70
40,864.00
3.07
30,692.00
3.45
1,006,333.0
0
75.68
740,738.00
83.21
Obligaciones financieras
Pasivos por impuesto a la renta y
participaciones
266,716.00
20.06
94,800.00
10.65
54,501.00
4.10
53,079.00
5.96
Ganancias diferidas
2,190.00
0.16
1,549.00
0.17
Total pasivo no corriente
323,407.00
24.32
149,428.00
16.79
Total de pasivo
1,329,740.0
0
100
890,166.00
100.00
Total pasivo corriente

Pasivo no corriente
Patrimonio neto
Capital social
847,192.00
63.51
847,192.00
64.81
Acciones por inversin
7,388.00
0.55
7,388.00
0.57
Excedentes por revaluacin
37,206.00
2.79
37,206.00
2.85
Reserva legal
37,492.00
2.81
25,390.00
1.94
10

Resultados no realizados
-13,745.00
-1.03
Resultados acumulados
418,316.00
31.36
Total de patrimonio neto
1,333,849.0
0
5,134.00
0.39
384,836.00
100.00
29.44
1,307,146.00
100.00
ANLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

2013
2012
Ventas netas
3,124,150.0
0
00
Costo de ventas
-2,421,240.
00
.50
100.
-77
2,505,425.0
0
100
-1,850,022.
00
-73.84
655,403.00
26.16
-98,962.00
-3.95
22
Utilidad neta
702,910.00
.50
Gastos de administracin
-109,414.00
.50
-3
-11
Gastos de ventas
-350,176.00
Ganancias (perdidas) por venta de activos
442.00
.21
-304,749.00
0.01
-12.16
-1,693.00
-0.07
-998.00
-0.04
-0
Otros gastos netos
-13,890.00
.44
Total
-473,038.0
0
.14
-406,402.0
0
-16.22
Utilidad operativa
229,872.00
7.36
249,001.00
9.94
Otros ingresos y (gastos)

Utilidad por participacin patrimonial en partes
relacionadas
Ganancia(perdida) por instrumentos financieros
relacionados
-15
7,131.00
0.23
22,048.00
0.71
0.00
13,777.00
0.55
-4,711.00
-0.19
-4,587.00
-0.18
4,479.00
0.18
-2
Gasto financieros , netos
-89,674.00
.87
-1
Total
Utilidad antes de participaciones de los
trabajadores , impuesto a la renta y
resultados de operaciones discontinuas
-60,495.00
169,377.00
.94
5.42
253,480.00
10.12
-29,179.00
-1.16
-78,782.00
-3.14
-0
Participacin de los trabajadores corriente
-26,339.00
.84
-2
.19
Impuesto a la renta corriente
-68,528.00
Participacin de los trabajadores diferido
2,404.00
0.08
2,591.00
0.10
Impuesto a la renta
6,489.00
0.21
6,998.00
0.28
11

Utilidad neta de actividades comunes
155,108.00
83,403.00
2.67
Ingreso (gasto) neto de operaciones

discontinuadas
4,179.00
0.13
-34,093.00
Utilidad neta del ejercicio
87,582.00
2.80
121,015.00
RATIOS FINANCIEROS
RENTABILIDAD FINANCIERA:
Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista.
Rentabilidad
Financiera
Resultado neto
Patrimonio neto
2012
201
3
Resultado
neto
Patrimonio
neto
Resultado neto
Patrimonio neto
121,015.00
847,192.00
87,582.00
847,192.00
0.14 x 100 =
14%
0.10 x 100
10%
El rendimiento del aporte de los socios o accionistas en funcin del

capital aportado disminuyo de un 14% a un 10% en relacin al ao
anterior.
12
6.19
-1.36
4.83

Esto significa que por cada sol que el dueo mantiene en el
2013 genera un rendimiento del 10% sobre el patrimonio. Es decir mide
la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario.
MARGEN DE UTILIDAD:
Relaciona la utilidad liquida con el nivel de las ventas netas . mide el
porcentaje de cada S/. de ventas que queda despues de que todos los
gastos , incluyendo los impuestos han sido deducidos.
Cuanto mas grande sea el margen neto de la empresa tanto mejor. Esta
dado en ratios:
Margen de
utilidad
2012
2013
Resultado neto
Ventas netas
Resultado neto
Ventas netas
Resultado neto
Ventas netas
121,015.00
2,505,425.00
87,582.00
3,124,150.00
0.05 x 100
= 5%
0.03 x 100
= 3%
ndice que por cada S/.1.00 vendido la empresa obtuvo 3% de rentabilidad,

respecto al ao anterior fue mayor con 5% de rentabilidad.
Este ratio permite evaluar si el esfuerzo hecho en la operacin durante el
periodo de anlisis, est produciendo una adecuada retribucin para la
empresa.
ROTACIN DE FONDOS PROPIOS:

Evala la eficiencia del patrimonio, comparando la proporcin existente entre
estas y las ventas alcanzadas.
13

Rotacin de fondos
propios
Ventas Netas
2012
2013
Patrimonio
Ventas Netas
Patrimonio
Ventas Netas
Patrimonio
2,505,425.
00
=
=
1,307,146.
00
1.92
3,124,150.
00
=
=
1,333,849.
00
2.34
Podemos interpretar que para el ao 2012 respalda 1.92 veces y para el ao

2013 2.34 veces el capital de los inversionistas en el ao frente a las ventas.
Bibliografa:
http://es.slideshare.net/isaihm1/ratios-financieros-29376523
http://es.slideshare.net/carlovmartinezblog/sesin-7-anlisis-de-liquidez-yanlisis-de-solvencia?next_slideshow=1
http://es.slideshare.net/wylmher/indicadores-financierosejemplo?
related=1
https://economiasinfronteras.files.wordpress.com/2010/04/ratiosfinancieros-y-matematicas-de-la-mercadotecnia.pdf
http://www.mailxmail.com/curso-analisis-estados-financieros-nuevametodologia/analisis-ratios-rentabilidad
14

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Mientras el rendimiento es la medida de la riqueza generada por la

EVALUACIN DE LA RENTABILIDAD FINANCIERA

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cuentas por cobrar comerciales, netas

otras cuentas por cobrar a partes

otras cuentas por cobrar

activos disponibles para las ventas, netas

gastos contados por anticipado

total de activos corrientes

inmueble, maquinaria y equipo , neto

activo disponibles para las ventas, netas

activos intangibles netos

TOTAL DE ACTIVO NO CORRIENTE

sobregiros y prstamos bancarios

cuentas por pagar comerciales

otras cuentas por pagar relacionadas

impuesto a la renta y participaciones corrientes

otras cuentas por pagar relacionadas

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TOTAL PASIVO NO CORRIENTE

acciones por inversin

excedentes por revaluacin

ESTADO DE GANACIAS Y PRDIDAS

ganancias (perdidas) por venta de activos

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gasto financieros , netos

participacin de los trabajadores corriente

impuesto a la renta corriente

participacin de los trabajadores diferido

utilidad neta de actividades comunes

ingreso (gasto) neto de operaciones discontinuadas

utilidad neta del ejercicio

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otras cuentas por cobrar a partes

otras cuentas por cobrar

gastos contados por anticipado

total de activos corrientes

inmueble, maquinaria y equipo , neto

activos intangibles netos

TOTAL DE ACTIVO NO CORRIENTE

sobregiros y prstamos bancarios

cuentas por pagar comerciales

otras cuentas por pagar relacionadas

otras cuentas por pagar relacionadas

TOTAL PASIVO CORRIENTE

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TOTAL PASIVO NO CORRIENTE

acciones por inversin

excedentes por revaluacin

TOTAL DE PATRIMONIO NETO

ANLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL

ANLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE GANANCIAS Y

Ganancias (perdidas) por venta de activos

Otros gastos netos

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Otros ingresos y (gastos)

Gasto financieros , netos

Participacin de los trabajadores corriente

Impuesto a la renta corriente

Participacin de los trabajadores diferido

Utilidad neta de actividades comunes