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24 June 2009
Reference: NSST/Q270909 1M-EBD
3i - Moldmasters
Mold-Mastcrs Luxe mbourg Holdings S. r .l. - Tax number: 2007 2435 614
Mold-Masters Luxe mbourg Acquisitions S. r.l. - Tax numbcr: 2007 2435 371
Dear Mr Kohl,
On behalf of the abovc-mcntioned compnics and further to prcvious lcttcrs submitted by
Ernst & Young on 12 Dccember 2007 and 13 February 2008 as weil ns our meeting held
on 10 June 2009, we would like to submit to your attention the recent developments in the
financing structure involving the above mcntioncd companics and obtain your agreement
and/or your comments on the tax treatment doescribed herein.
Background
3i, together with other investors ("the lnvestors"), acquired m 2007
Mold Masters group. The acquisition has been made through a double-ticr
Luxembourg structure ("Mold-Mastcrs Luxembourg Holdings S. r.l." and
"Mold Masters Luxembourg Acquisitions S. r. l. hereafter referred to respective! y as
"MMLH" and "MMLA") holding SPVs in different counttics. MMLH has becn
financed by the Investors with equity and warrants. MMLA has been financed with
equity and convertible bonds granted by MMLH and subordinatcd debt granted
directly by the Jnvestors. We refer to 1e simplified structure chart below (although
sorne instruments are issued in Euros or in US dollars, aJJ the amounts are expresscd
in Canadian dollars tor simplification purposcs):
,.
Warrants
Equity
CAD 85m
CAD 69m
MMLH (Luxembourg)
Equity
Convertible bonds
CAD69m
CAD 85m
MMLA (Luxembourg)
Equity
CAD 178m
---------
----- -~---- ,
Foreign holding
companies
Promissory notes
approx. CAD 45m
:
1
1
----------------------- ~
The tax treatment applicable to the financins structure under review has been
confinned in the letter submitted by E'm st & Young on 12 Dccember 2007. We also
rcfer to an additional lctter submittcd by Ernst & Young on 13 February 2008.
Furthermore, our letter submitted to you on 10 June 2009 (our reference:
VCO/AUCT!PAKNM172902M-RLDR) notifies and covers the tax trcatment of the
waiver of a promissory note granted by MMLA to its German subsidiary in the
amount of USD 27m.
The Investors will subscribe for additional warrants issued by MMLH for a total
amount of USD 45m. MMLH will use these funds to subscribe for additional equity
in MMLA which in its tum will further finance its Canadian subsidiary with equity.
The lnvestors are also considering waiving interest accrued on the subordinated-debt
issued by MMLA as well as capitalizing the principal of the subordinated-debt (i.e.
the face value is approximatcly of USD 81 m) in exchangc for shares in MMLA
(issued for the value corresponding to the fair market value of the subordinated-debt).
The Investors will then irnmediately contribute the shares held in MMLA to MMLH
in exchange for shares in MMLH.
Upon conversion of the subordinated-debt into equity, MMLA may realize a foreign
exchange gain since the subordinated-debt is USD-denominated while the accounts
of MMLA are EUR-denominated.
(2)
fn addition, to the extent that the tir market value of the subordinated-debt (hencc
the value of the share issued by MMLA upon conversion event) is.. ~}Qw.:: ~0 e
~~ ~ 1
~
value, an accounting gain would a Iso be realised by MMLA
~
::t
Cl
~* /f~t-. \E:
.4: Cl'
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c:::.
0
7
~ Cli
Tax regime
From a corporatc tax perspective, the waiver of the interest accrued on the
subordinated-debt will be treated as an "infonnal capital contribution" given the
rclated party relationship between the tenders and the borrower, i.e. the Jnvcstors
indirectly control (i.e. through MMLH) MMLA. Such ' 'hidden" contribution to the
capital of MMLA should be tax neutra) at the levet of MMLA, i.e. for tax purposes
no gain should thus be realised by MMLA in this respect.
The accounting gain realised by MMLA upon the conversion event and
corresponding to the difference between the value of the sharcs issucd by MMLA to
the lnvestors (conesponding also to the fair market value of the subordinated-dcbt)
and the principal amount of the subordinated-debt capitalized, will also be regarded
as an informai capital contribution on the basis of the relatcd party rclationship
dcscribcd abovc Lmder 7 which will be tax neutra! at the leve! ofMMLA.
10
Since bath events, i.e. the capitalisation of the subordinated-debt and subsequent
transfcr of shares held by the lnvcstors in MMLA to MMLH, will take place the
sam e day, the transfer of MMLA shares by the lnvcstors to MMLJ 1 will not give risc
to capital gains.
<J'~
o *
~~"' '<>
'IM~o <vc.;,
(3)
11
Pursuant to the advance tax agreement dated 12 December 2007, MMLA is taxable
on its on-lcnd1ng activity on an agrecd annual margin (i.e. with respect to the
subordinatcd-dcbt issued to the lnvestors and on-lent as promissory notes to three
subsidiaries located in Gcrmany, Japan and Austria). As mentioned in the letter dated
10 June 2009, this taxable margin should decreasc as the loan granted to the German
subsidiary has been waivcd. In the samc way, the margin should further dccreasc or
be rcduced to nil should the loans granted to the Japanese and Austrian companics be
also waivcd or capitalized. On the otber hand, should thcsc loans remain in place, the
interest income would be fully taxable at the leve) ofMMLA.
(4)
Taking into account the importance of the above for our client, we would greatly
appreciate your written confinnation of the above tax treatment and/or your cornments, if
any.
We remain at your disposai should you need any further information and would like to
thank you in advance for the attention you will pay to our request.
Yours sincerely,
Etienne Boulard
Partner
Appendices:
Appendix 1: Advance tax agreement dated 12 December 2007
Appendix 2: Advance tax agreement dated 13 February 2008
Appendix 3: Draft advance tax agreement dated 10 June 2009
1 5 JUil. 2009
Luxembourg, le
111is tax agremcnt is based on the fncts as prescnted to Priee aterhou.feCoopers S. r.f. as at thr date the advi wns given. 77le
agreement is dependent 0 11 specifie facts and circumstances am/ ay 110 1 be appropricue to tmother par(y th an the one far which it wa.1
prepared. 17ris tox agrel!ment was prepared willr on/y the inter ~ts of Mold-Masters /,uxembourg floldings S. r.f. and Mold-Mnsters
Acquisitions S.-a r./. in mind, and 1vas not p/anned or brried out ln colllemplatlon of any use by any otfler party.
PricewaterlwuseCoopers S.a r./., ils par/ners. employees and <>r a~ents, neitfler owe nor accept any duty of care or any responsibllicy ro
any other party. wlretlrer in conllact or in rort (inc/uding willrouJ.Iimitation, negligence or breaclr of statu/ory duty) lrowever ariJing.
A'f
a11d sha/1 not be liable in respeel ofany /oss, damage or expense o; 1vhatever nature wlriclr ls caused 10 any other party.
(5)
Appendix l
Advance tax agreement dated 12 December 2007
(6)
~lclb;eut ;\bnus
Jm..l .. "r.-.n-
"
"'
Admimm2ti0tl des Contnbutions 0~-...:tes
Bu mu d'lmposnioa Sod:h \'1
Monste>Jr MM1Us 'Kohl
18. R~e du Fon W~dl
L-2982 Lo~embourg
...
sui-:1111<5, lesquelles ont t n!:lllsm. i l'cxcepuo n de 13 crt~tion des soco~ts 1-l\ILH S ~ r.l. et
~11\.II.A S..o r.L d3ns le counntdu moos d'O(tob
E~.ape
1:
le 16 juillet 2007, 1.1 soci~t M~ILH S 6 r.La a!~ une ftOll\tllt SO(t !tw:mbowgeoise
pleinement Imposable. la soci~t JI.L"fLA S.A r.l. dont le eapiw social d'un monwu de
EUR l2.SOO, sc compose d'actions ordln3lrcs ;
Et:lpe 3 :
La soci~ 1\-cvtUI S.l r.l. cre la SO(t 4437667 Ca.cada !ne. (ci-apris CanCo
Buyer ,.). SO(it6 ris!dente du Canada, dont le eapillll social sera compos pour panic
d'actions ordlna[res er pour partie d'une classe d'actions changeables. Les dtenteurs des
dites actionJ khangeables mises ~ la SO( it6 CanCo Buyer auront la facult de les
changer contre les OC!IOIU prcite~ d" classe~ B et D, miseJ par la soci~6 Ml\lll.H
S. r.l.;
E tape 4:
La socit MMLA S. r.l. acquiert une nouvelle SO(it rs;dente d' Allemagne, la societe!
Mold-Masu:.rs Oermany Acquisitions OmbH (ci-~pm GermanCo ), dont le capital
soci31 est d 'un mootru:t de EUR 25.000 :
u socit fl-J}.lLA S.i r.l procde ! la cration de nouvelles eotit$, Il sa~'Oir, la socit6
Mold-!o.laslel'$ Holdings l apan. O..K (cl-ops JapanCo ), soci~tt rsidenle du Jopoo, la
socit MoldMasters HCIII& Kona Acquisitions Limited (ei-apris "RKCo a), soci~i!
rsidomte: ck Chine, la soclc!rt MoldMASters S!ppore Aequisitons Pte. Ltd (ci...,pcs
"SingCo ). ~
de Sinppour, la socilt~ Mold-Masters
Beteiligungsverwaltw!8 GmbH (ci..apnJ c AUSiriaCo ). socir.! !Uiden:e d'Autriche, et
la sociu! Mold.M.astea USA Holdif18S !ne. (ci..apds c USCo lt), socit rsidente des
Ews-Unis;
midenu:
'[(ape 6:
Le Groupe 31 est un I<!Ddcr mondial dans le domaine du pm'31e cquil) et du CApital risque Implant
cbns 14 pays 1 ua' c:rs l'Europe, lcJ Etau-Unis et l'Asie, le Groupe comptabilise prs de 7SO
~mplays.
le Groupe m!U\ letll d.ln1 drs Sctl:un dl\~itcs li:Js que Je pz Cl l'octgi<; les lhnoiOSJCS, les
medtas. k-s soniccs aux entreprises, les sotns de saute, ou encore l 't!qurpcment cl les mrn;rru.:tures,
ct gre aetuelltmcnl un portefeuille re~ncnt d~s ID\C<rissements dans phade 750 cnorcpmos N
repartiS dun. plus ck JO p;~ys diffr-~uts pour une '~leur de prs de 7.5 .\hlli3Cds d'euros
Etape 7
et contute de la rkl'"f31l5atioa
re
la Sid~ Gtnbale, banque rsidente dea Ews-Urus, finance la socit ~L\D...A SA r.l
pour un montlnt lllQI d'environ CAO S 000.000 en change d 'actions pour un montant
l!quivalenl de EUR 3.607.000 :
PM la sulu, La Sld Gc~le aprorte les actions qu'elit ditocm d3ns la sicu~ M:0.11...A
Eupe8 :
n.L
Etllpe2:
Agissant au nom et pour le c:ompte cks 5ocilb susmenlio~ nous vous prions de bien vouloir
II'OU\'ft' CHIJII' les ObJectifs prinerpaux, ltS diffrent> mo,-ens urilists amsi qu'une dacriplioo
dtaille des modnlolJ des opbalions relatives 1 l'~quisition du groupe Mold-Mastcrs et 6 la
rostrucruration mene par notre elioll, le groupe l 1 (ci-Apres le Oroupe ) et plus particuliarcmeot
aux opb.lions de rcsuucturation de fmmcemcnt y alfnntes, miles en place au tu.~embourg.
o~criptloo
UM
r.l. ), dom le capitAl social d'un monunt de EI.."R 1:!.500, se divise en deu.~ c:t=es
d'actions orJonairrs. les Cl.u$es A et B. et deux cluses d'3Ctwns prfrcntielles, les
classes C e: D ,
rr.
Le 12 do!cembre 2007
1.
Kohl
L~ 12 dembrc 200;
rb" J'un.:
'"P<r:ll'""'
.!114
EtApe 9 :
Empe JO : la sociti ~C'viL'\ S.l r.l. finance la socit C.anCo Buyer ltauteurde C AO 82.260.000
en c!cb.lngc d 'uctions de la JOCit CanC., Buyer pour un mont.tnt quivalent ;
Et:ape U : Les socitcs l\I~!LA S.i r.t et CAoCo Buyer vont verset dei! fr.Us de t1'211ssction. droitS
d 'apport ct de timbre, pour un mOnt:lnt respectif de CAD 6 080.000 et CAO 13.920.000 :
Ebpe 12 : la soci~t6 l\.IMLA S . r.f. finMcc la socitl! HKCo par numl!ra:ire A haureur de CAO
<10.100.000 en kl!ange d'tldions de la socit HKCo pour un mon:ant quivalent de HKD
3 J 7.S31.000 ;
Etape l3 : la socit MMLA S.i d. rmanee la socit SingCo par numraire hauteur de CAO
259.000 en change d'actions do la socit SingCo pour un mo ntant quivalent de USD
264.000;
Etape l4 : La socit Mo!d.,\ 1asters Asi3 de la soct HKCo les actions qu' elle dtient dam les
socits Mold-MIISters Kunsban et Mold-Masters Shanghai. La socit HKCo va financer
le actions dans la $1Ct Mold-Masrs KIIDSba.a en numraire i hauteur de CAO
38.200.000, en change d'actions ordinaires de la socit HI<Co pour un monmnt de
HKD 7 5J02.000, ainsi qu'en change d ' un hillc:t ordre sans int~rt pour un rnonmnt de
R.\113 32.962.000 mis par Ill socit HKCo, ainsi qu' en echange d'une dette subordonne
imise par la sociti MMlA S. rJ. d'un montliot de USD 5 .8 S6.000 portant intd! au
taux de 13%. La socitc HICCo frnancera les actions dans la socit Mold-Masters
Shmglt3i en numraire t hauteur de CAO 1.910.000. Par ailleurs, la socit HKC., va
triiJISfrer de!! aaioos au profit de la sociere MMLA S. r.L pour un montant de HKD
4 5.4:2.5.000. la socit HKCo apportera ~ la socit MMLA S.! r.l de!! actions pour un
montant Libell en CNY ~uivalcnl ! CAD S.150.000 co change de la dette ailie par la
socit l\1MLA S. rJ. ;
dette uns intrt de 1~ soeiet Genn~Co pour un mo ntant de El:R 8.-IOJ.OOO. ainsi qu'un
bill.:t ~ ordre de Il :soc<et GennanCo pour un monamt de USD T' 760.000 et pon:mt
intn!tautwxde IJ.I J5%;
Erape 17: Le; socits 1003059 Om:uio l.imited et 11<17646 Ontario Limited trnns lrentles &ctiOIU
dl!'.enues d<lns la socit Mold<vlasrs Kabushik-lisha (ei-:tprs " M}.<f Jap:m ") 3 l.t
soc<et M~U.A S. r.L en chan.ge de numraire pour un montant de CAO 3.060.000 et
d'une c:krte subort!onne de la socit :V!MLA S. r.l. pour un montant de USD 7.29-1.000
porunr intrit au aux de 13 % ;
EtApe 18: lmmh:liatement a~ la sociit~ M:l-fLA S. rJ. tramfrc la totalit des actions dtenues
d<lns la socit MM Jap~tn la socit JapanC., leur valeur de m'-teh, en ~!ebange de
nouvelle$ actions mi.!es par la socit JapanCo pour un mont.tnt de JPY
367.070.000.000, et d'une dette pour un montant de USD 7.294.000, portant int~t au
mu.x de 16.406% (aprs pme en compte de b re!alue! la soor-ce verse au Japon surfes
intrtS) :
.Etape 1.9 : Immdiatement apr.s, la soci~t M!l-fLA S .! r.L tmllsfre la totalt6 des littions dtenues
dans la socit Jap:mCo A la socit GermanCo en elungc d'une dette de la socit
OermaoCo d'un montant de USD 3.126.000 et portant intrt ou taux de 16.406% ;
Etap~ 20: les socilts 1003059 Oot:uio Limited ct 1147646 Onlllrio Limited IJ'anslttcnt
la totalit
MoldM:~Sten
11.866.000
l:r~pe 22:
tes sucis l00JO:i9 Ontario limited ct l14i6-16 Ont:trio limued transir.:nt les actions
J~tenues J311s
S.a r.J. c~de lo rot~lit de~ oclion$ dtenues d:1ns Ill socit I>L\<f Europo
oc
crnunCo a leur V31cur e m= e .:n ch;onge d'une ~u cntaoon d<lns le
Clpital <le la suc id.! Gennl nCo pour un.: valeur do m1rcht! de EIJR 13 863.000 et ..J'une
:i
31-l
411 4
~fonsieur .Marius
Kohl
Le 12 d.:~mtr.e ~oo-
Ecnpe 23: Immdiatement aprs. r~ socit ~.'\ s.a r.l !T811Sire llldi dette subordcMC celle
que mentionne daru l'l:lpe ci-a\-:tnt la sccil<! liSCo en chang"' d'~ctioru ('Ollr tme
\l.!eur de march quivalente ;
Eropel4: Les socits 1003059 Onmrio limited et 11476J6 Onurio Limited \'Ont clunge.- ks
ecrions dtenues dans la socit Alm Holdings l.nc. (ci-aprs " Alta US ) bo socit
M'vtLA S. r.l. en change de numraire pour un montant de CAO 1.856.000 et en
~!change d'actions ordinaes de b socit 1\i!Ml.A S.. r.l. pour un monranl de EUR.
Etape 32: La socit ~h>ld-Masters Asia lnc. (ci-aprs MM ruia} va transfrer les acons
ordinat= detenues dans ls soci! HKCo pour un monl:lnt de HKD 75.302.000 la
socit :'>t:\-ILA S. r.l en cliange d'actions ordinaires de la soco! i\.IM.LA S.:i r 1. pour
un mon~:~nt <!e EUR 6.86 l .000 ;
Empe 33 : l:t socit "'(M Asia traliSftre les actions ordinaes qu'eUe dtient dans 13. socir ~1MlA
S.-' rJ. pour un montant de EUR 6.861.000 tl la soci! MMLH S. r.l. en change
d'actions ordinnires de la classe B prcite, pour un montant de EUR 686.000, ainsi qu'en
change d'actions FrfrentieUes de la duse D prkirie pour un mont:ant de EUR
6.175.000;
2.525.000;
Erope 25: lmmdatement apris, la soci~t.! M~tLA S. r. l. va rransf.w la U>talit des actions
dtenues dans la 50Cit Alta US la socit USCo en khange de nou<'eUcs ICtioos
mi= pu lmsocit USCo pour un montant quivalent ;
[t:ape 26: Les socits 10030S9 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limited vont tra11Sfrer les
actions dtenues dam h! soci! Mold~last= (U.K.) Lui. (ci-aprs :'>-1M UK 11) la
socit MMLA S ..l r.l. en cbaqge d'actions ordinaires pour un montant de EUR
1..593.000:
Er:ape 27: Les socits 10030S9 Ontario Limited et 1147646 Ontario Limitee! vont tra11Sfrer la
totalit des llCtions dtenues dans la socit Mold-Masters do Brasil lndstria e C~mrico
de Sistemas de Cmarns Quernes l..tda (ci-a.p rs "1\.IM Brasil "} la socit MMLA
S. r.L en khan~ de numraire ponr un motltant de CAO 1.010.000;
Et<lpe28 : Le Groupe va convettir le prt convertible d'un montant de EUR 2!..502.000 en actions
ordinaires de la soci~t MMLA S . r.l pour un monlllllt quivalent;
.Etape 29: Les socits 10030S9 Ontario l.imited et 1147646 Ontario L.imited vont mmsfrer les
actions ordinaires dttnues dans la socit MMLA S. r.t. haweur d'un montant de
EUR 17.981.000 ;\ lasoei~ MMLH S.i r.l ecn eb&nge d'actions ordinain=s de la Classe
B prcit~ pour un mootont de EUR 1.798.000 ainsi qu'en change d'actions
prfrentielles de la Classe D prche, pour un montlin! de EUR 16. 183.000. Par ailleurs,
le Groupe va transfrer des ru:tions dtenues dans la socit MMLA S.A r.L :i la socit
MMLH S. r .l pourun monbnt de EUR 21.502.000 en cbnnge d'actions ordinaires de la
classe A prcitc pour uo mont:lnt de EL"R 2.149.000 ainsi qu'en change d'actsuns
prt!frenrietlcs de la classe: C prcste JlOUr un montant de ElJR 19.352.000.
E tape 3 4 : Le mme jour, le Groupe va exercer une partie des warrants de la socit f\.:!JVO.H S. r. L,
pour uo montant de EUR. 6.&31.000 et ,.,. ainsi recevoir des actions ordinaires de la classe
A prcite pour uo montant de EUR 685.000, ainsi que des actions prfrentielles de la
classe C prcite pour un montant de EUR 6.145.000;
SUliCtUre
E t2pe JO : Le Grlltlpe , .., u:msfmr le prit con-ertible :'-J.\II.A S.i rJ. d 'un moolnnt de El.R
61 H8.000 ll ln sccii<i 1-l?vO.H S. r.l. en h~nge de W3.rT3DIS de b socite 1\f.\H. H
S.:l r.l. pour un montrutt qui\ :tient;
fupe JJ : Lll socit SingCo va acqul!rir les :~Gtifs"' prendre en clt:lrgc le passif de l.1 socit~ M~l
Srngnpore, en change d'un biller A ordre pour un monsam d~ USD 7 -160.000, porrant
inttit au lliU.~ d.: 14 583 %. Le bilkt ordre SingCo sera allou pnr fa suite. par la
$! M":'-1 Singapcre la S<!<'ilto! M:'>1LA S il rJ. sous forme de dwidendcs ou le c-as
ecl~<;mL de bvm de liqmJIlon. Ln SIXit 1-IM Singapore est mise: en hquid:111on :
M.:>ns~ur Mmus
~!onsieur
Kohl
le Il dcembre ~007
\l.ttius K~hl
Le 11 dceml;re 1007
Jusqu' b clare d'c:.'ten:t de leur drott de sou5cnption. les ~nu'ws de1 \V3fT3111$
participent pu aux profits raliss par M.MLH S. r 1 ;
Les action5 ~mises l!ll"' cie l'exercice du droit cie souscription des \\iltTllllts sont de r:lng
quoYl!llent relut des actions mises p3r la socic!te MMLH S.d r.l. ,
Pour votre convmanee. "euillez trouver en p:ic:e jotnte 1 ccrunt de souscnprion des \!o:unDts
Suite aux differentes opra.tions mentionn~cs pr~demmenr, le bilan simplifie pro-forma de la socit
M.~-H S.i r .1. se prsen:e comme suit :
M M LH s.a r.l .
CAO
P artidpa:la n
MM LA S . r ,l
Suite ces diffmnres opr.ltions, le bilan simplifi pro-forma de Ml\l(l.A S. r.L sc prsente
Passif
A cUf
119.26 8..1 2$
Capital
119.268.125
159 268. 12 5
86.190.000
A cllf
WllfTanUI
CGIIUUe
sui~ :
115.190.000
Ac t ivit de d 4t&ntlon
PatfcipationJI
D.2.l. 1\-lMLA S~ r .L
CanCo Buyor
g,.ermans;g
La socit MMLA S.A d dtient des p:lr.ticipations dans les diffrenteS socits d 'ac:qu isitioo
mentionn es ci-avant, l savoir, CanC4 Buycr, soeit rsidente du Canada, HKCo, soc:i~ rsidente
de Chine, Ge1T1l311Co, socit rsiden te d'Allemagne, AustrinCo, soc:it6 rsidente d'Autriche, USCo,
socit roiden des Etats-Unis, Sin&(:o et MM Singapore, socits r~ideutes de Singapour, ainsi
que d:ms les soc~s MM UK, socit6 rsidente du Royaume-Uni et !\I(M Brastl. socit rsidente du
B~il. pour un montant total de CAO 178.S2S.2SO. Ces participations sont fmances par fonds
prop res pour un montane de CAD 69268.12S aimi que p3t un prit convenible pour un montant de
EUR. 6 1.448.000 ( savo ir environ CAO 85. 190.000) et par dette, sous forme de dette s ubordonn6e
port1111t intrl au ~ux de 13%, l hauteur de CAO 24.067.12$.
SingCo
USCo
MM Slt>gapore
MM U K
H KCo
MMBaos~
178.525. 25 0
8 2 2 60 .000
19 25-250
55 .366.000
259 000
10712000
7.4 60.000
2 208.000
1 010.000
C rances
3 .063 ,000
Autres Qtancos
7 .480.000
LJquid<t6a
Sous-tolu/
MMLAS.l r.l.
CAO
P assif
C..pilal
6 9 .268.1 25
33.198.000
85.190.000
(0%)
R6sultat
7.4 6 0 .000
6 .067 ..8711
190. 111!1. 12!S
S<Jus-/Oiol
Activit de nnanc:ement
pr~t
7/I.J
4 6.953.000
SOus-roM/
46.953 000
Tota l Actif
24 2.089 .1 25
Sous-total
Tot:i>l Pa"if
4 5 .983.000
45.953.000
2 4 2.0611.125
UT.
Trallemeol f~Sa~l
m.l.
Les actions dr la sorit M~rtH S. r 1 sont dtenues par une sorieli rsid~nte du RoyuumcUni.
dont 1 forme juridique est celle d'un Lunited Parmerillip. Les actionnaU..s du Limired Panncrship
sont une sorit rsidente du Canl!da ainsi qu'une soc:tt rsidente du Roywme-Uni.
Le si~ S1MUtaire e; le si~ de direction effective de 1\lli<ILH S.! r.l cl M.\lLA Si r.l. seront ~blis
au Luxembourg. Les assembles gnrales des aaionnnires seront tenues.d.lr.s la commune du ~1ge
Stllt:um.re des socirs. Pour les deux socits, les membs du co~1l de grance se rumront
rgulirement liU LUlCembourg.
Selon les travaux p:trlernt-nlllires relatifs l'article 114 du projet de lot 571 ..&, la qualification d'une
entit etrang~ en tant qu'entit opaque ou entit ITIUisparente des fms fiscales luxembourgeoises,
dpend de l'analyse de ses =ttristiques juridiqu~ puis de sa companison l\tC les caraet~ristiques
propres aux entus luxembourgeoises.
Sur la base des infonnations folll1lies. les canctristiques du Lirnited Pa.rtnership sont principalement
similaird celles d 'une Socit en Commandit~ Simple luumboru-geoise. Ainsi, ceae socit! doit
trc coiUidr comme une entit transparente d'un point de voe fucalluxembourgeois.
In.2.
~.Dfi.H S.!\
Ds lors et en ~pplication de l'article 166 UR en connex.ion avec l'article 175 UR, le taux rduit tel
que prvu par les conventiOO$ de luae contre la double impos.ition conclue entre le Luxembourg et le
Canada. ainsi que l'exemption prvue pu la Directive Mre-Fille1 sont applicables aux associs du
limited Parmersbip dans la mesure o les conditions de la convention et/ou de l'article 166 UR qui
tranSpOse la Directive Mre.-fille sont ~plies :
r.l
Royaume-Uni
L'associ! du limited pnrtnership rsident du Royaume-Uni rclamiUlt le bnfice des dispositions de
la Directive M~FiJle, dmontre qu'il est le bnticiaino effectif des dividende$, qu'il s'agit d'une
socit rsidente de l'Union Europenne bnficiant des dispositions de la Directive Mre-Fille, qu'il
satisfait A l'exigo:nce du seuil minimum de dtention de 10% des actions ou reprsenUint une valeur
d'acquisition de b pill1iciparion dans la soclt<! MMUI S. r.l. d'au moins 1.200.000 EUR et enfin
qu'il dtient ou s'engage Adtenir ladite patiicipation pour une priode ininteaornpue d 'au moins 12
Par consquent, les exigences administr.~tives en matire de ratio d'endettement seront considres
comme remplies.
En ce ui concerne l'impt sur la fortune, la parti.cipation dtenue.~nr MM.tJ:l S.A_rJ. sera exclue de ln
base imposable de l' irnpo}t sur la forrooc pour autant que le.~ condmons mennoonees au paragraphe 60
de la Loi d'valuation (BewenungsGcsetz) soient satisfnis.
ID.2.3. QuuliliC<~Iion rts.,.Jc de~ worrants mis par la socit l\l;\ll.H S.lt r.l.
Compte tenu de leurs c~r~<1~ristiques mentionnees ci-<less_us: en particuher en T3scn de k ur a_bs,en
dntrts ~~ de lwr L'ch<!!liiC< mdd.crr.Ur:e, l.,; \<:l!TBilts enus p.1T M~lLH S..i r 1. ser<>nt constdreS
comme des fonds propres d 'un p<>rnt de'"" fLSC.tl luxc:moourgeois.
Daru lo mesure o les tats financiers do: 13 soeiti ne pcrmetrmieru JUS de prciser les
C"Tactristiques propres au tr~it=cnt fiso~l des wnrr:lllt.;, un bil~n fiscal de la soci~t Jl.oiMLH Sil r 1,
sera e tabli.
9/1-l
mois:
Canada
L 'assoei du limited partnership rsident du R<>yaume,Uni reclamant l'application du Ulux rduit de
S% rel que prvu &ns b. conn:ntioo de lune contre la double imposition conclue entre le luxembourg
et Je Canada, dmontre qu'il est le ~nfidaire effettif des dividendes vers~s et faisant l'objet de l
demnnde du mux rduit. qu'il s'agit d' une socit commerciale ~imne bn.!f~eiant de$
dispositions prescrites pnr la convention de double impo$ltion et enfin que cette domim s:usfnit :i ln
condiuon de dtention pour un mtnitru~m de ~~~des droitS de \'Ok dwlS la sorit~ i\1!\ll.H S.~ r J.
11 r6iultc de ce qui prcde que !':lSSOCi nl5ideot du Ro)aume.Uni nmi que l'associe rsident du
serent constdres comm.: les bnfic.:~ues effectifs aes di'idendes drztnbus p3r '-L\fLH S ..l
C~n:lda
Nous n'ovom pas n:u les lnfonruuiom ~bnvu 3UX :w:rionn>.ir<:s de la sccit ~ILH Si r 1, ~ s.nOir la
>O<>ctis M\1 A"> lno ct I<S socitd 1003059 Onl:lrio l..unitt<l '" 11~76-16 Onlllrio Lm1h<d.
' \.-<Stl.Jire d.r.t b (~ SOCI:IIe ligure ~mU cdks mt:n<iOOti>Cd dJ.-,s l'Anne.'<.: ~ l' Anlck 2 de u prL<IIk
Dor,"Ctive en d:~:e Ju:!l JUilkl l?'iO(''O -OiC).
10/1-1
zoo-
d'~pplic;uion
En ce qui CQ~Reme l'impt sur la fortune et tenani <:Omple des faits ct caracteristiques mc:utJOnns Cl
dessus, les participations dtenucs par la socit ,\.fMl.A S. r.l. seront e.'<dues de l4 base unposable
de t impt sur la fortune coruidrant que les conditions mcnonno!es au parngn.phe 60 de la loi
d'valuation som satisfaites
M:l\>U.A S . rJ.
Au terme de la restrucrwation, les participations dtenues par MMLA S. rJ. sonr fmaru:e$ par fonds
propres hauteur d e 38,&%, et par deaes subordo~ hnuteur de 61,2%.
Par co~quent. les exigenc-es administratives en matire de ratio d'endettement seront consides
comme remplies.
Le taux d'inr~r consenti sur les dette~ subordonnes ( savoir de 13%) finuant les participations
principe de pleine
conc urTenee, ainsi que les dispositions des articles 56 et J 64 (3) LIR. re lati& aux prix de transfert, et
reprsentera ~~ne rmunration approprie en aord avec les conditiOM normales de man:h
sa.ppliquant des opra.tions comparables entre parties indpendantes. Les intrts pays ne seront
donc pas considrs comme des distributions caches de bnfices au sens de l'article 164 (3) UR cr
ne seront ds ltXS pas soumis Il la retenue 1 la source pr\'Ue par l'article 146 LIR..
Les prts emprunts plr MMLA S. r.l. portent un intrt de IJo/o unuel. Les crances ~vers les
filiaJe. porteront en principe un intbt de 13,125% p.a. Nanmoins, les intrls sur la c-rance envers
Germaneo et envers Siogco sont ports Il 14,583% e t 16,406% p.a. respectivement pour renircompte
~ la retenue la source ~leve sur les paiements d'intttt daru les pays meotioiUlo!s.
Dans le cadre de son activit de fmancement., MMLA S. r.l. dgage1'11. une marge eornmen:iale
eompuble brute de 118 % par anntc sur le monmnt !Oilll nomiaal de $00 Ktivit ~ financement.,
aboutissant une mArgo commerciale comptable brute pour un montnnt quivalent environ
CAD 58.691 par an (soit 1/8% x CAD 46.953.000).
d~tenues par b socit M:\.ILA S. r.l. sent considr comme respecwlt 1<>
Par ailleurs, coaform~menr aux articles 166 (S) er 45 (2) UR. les int~rts pay~ ainsi que les intrlt,;
courus et ~bus seront dductiblcs fiscalement du benfice commcn:ial pout' aucant qu'ils no sont p3S
en connexion conomique avec des revenus exonrs.
L'activir~ de financement n'est pas prise en compte pour
l..e:; "ocictes GerrnnnCo ct M?-1 UK sont nis1dl:ntes d ' FI:Its nocmbrcs de l'Union Europeenne et
oncnuonn.:s d~lli le d.ilmp d'.,J.'Illic.ukn de 1".\rtklc 2 d~ 1.3 Directic m-fillc. Di:s lcn. c.:s
IT/1-1
Etantdonn que MrviLA S. r.J. supporte un faible risque conomique sur son activit d e financement
(en effet, les dettes et les crances correspondantes ont les mmes valeun oomD.11es er sont mises
dans la mme devise soit I'EUR), la m.uge brute telle que dfinie plus haut =a 4Cceptablc au regMd
des d;,positions de l'article 56 LIR relatif eux prix de transfert et des dispositions de l'article 164
rclari faux. dislributions caches de bb!fices.
!..es i.ntrrs p~y.s sur ce p~t ne tomberont pas sous la dfinition des revenus sujets a la retenue 6 la
source prescrite par l'article 1,.6 UR.
UI.4. Actioos k bllDgeables
Dans le cadre de s oprations, la socit OulCo Buyer va mettre des actions ~hangeables qui
seront SOSCritcs J13t les soc~s cdantes ( savoir 1003059 Ontario Limited "' 1147646 Onlllrio
Limitee!). Ces 3ttions seront changeables contre des nctions de L1 socit MMLH S. r.l~ sous la
fonne d'actions lltdinaires et d'actions prJi:rentiellcs.
l..l socit MMLH S. r.l. s ' engage ainsi nnribuer au profit d~ ln socit C.1nCo Buycr des n~tions
Oldinaue:s de
ninsi que des actions prfrentielles de
en .;.,:h:>,,ge des actions
d!angeables emises par CanCo Bu}er et souscntes par lc:s socitt.!s IOOJOS9 Ontario Limit.-d er
11176146 Ontarto Limitcd.
cr.ssc "
cu,-,...., c
Lor.; de la r<:Ilinrion d'un vnement tel que la liquidarion ou autres \ncmems e1<igeant le transfert
d'actions de la socit MMLH S.ft .-.1. par la socit~ CanCo 13uyer, ln socit ~IMLH S. r.f. s'engoge
~hnnger ses propres urions, d3ns des condttions .;quivakntcs 3 celles <!rites ci-<lessus.
Sous ccrll1incs coodit.:lns 1\.f.\IUI S.:\ r l .:tirui que ses tiiWcs dsi~ :wront b f~~o.tdt dd ....,hctr
J~ :tetions ch.tng~.:tbk"S mises p:1r C.1nCo Buyer ~ un pru d!rmin p.1r le Oolntr:IL d'3oticns
dmngc~blcs 111 Feu d~ proc-d.:r 3 l'~h.mg~ t~l qu' clcrit allptu;.ant
lhl-1
:l.lons~ur '\bnw
Kohl
1..: 1:: Je~n.re :001
le .: <.''"'lor~ ::001
:s-ous eus SC'l10nS ~tl de boa ou!oir noas fan rar-~tc ~ xcc..-rl sw ~ rstnt ca)
.tppc...,.tle .:ach<-t clc ouo btreau d'nt~posttiO!I
Lcdtl CU!ln'l de JOWCnp:oOO des~ t-.l:atlbeables sen comtdtr comt'M ayant ete C4CICIU 1011
c.oofOMII~ 1\CC le JlflftCipc de ~trc cor.~ d.tm b IDCSlltt 011 k Gf'ouJK .:qura:ll tt lu
c.hnta Ci A'Otr IOOJOS9 OntmO luni:ed et ltr6746 Onuno lullltcd) noe 10111 pas des
partia ti.!c:s. AlSI. le ~IJ a edloor ne~~ pas lift! l'oplaoon de l'a.-ucle 56 Lut et
ds lon ce seront ras uslmllb lune dtstribution c;acMe de bnclis au sens de l'atttck 16-f Lill En
con~nce <a patelllcniS n's=dn:roru p:n tme ret= a b sourte d&lll le ael!J clc l'arucle 146
soc:'"
r-;ow n:s:MU l o~ 1011:.~re dup1100 P<J"I 10111 comp!mclll d'utforma:ion que ous soul:;utericz
ob<eurer ou:s priorud'aa:ecr. cbet .\l>l<V ~olll, tcxpres:saoa nos saLwis~
;
\.....l,.d~ t.,'c....l.lc.!,..
UR
R.quel GUEVARA
Pou r votre convenance, vcw!ln trou..- en ps~ejoin:c ID une copie du proJet de contratluppon cl
d'echanae entre lv1MLH Slrl c:t Canco Boyer en rclarioc des actions ehaDgrable~
!l!!!n..;.
Schma simplifi6 de IDstrueture telle qu' snue des ~lllpcs menonn~cs pcMemment.
Pice !ointe ;
J. Copie du contrat des warrants mtus pu 1\11.\U.H S-' r.l.
n. Copie du projet de conuat de pn!t con ortiblo ~ue par M}.Q.A S. rJ.
fU Copte do projtt do C4Dinll de suppon e l d'c.haD;c mue M~fl.H S.i r.l ct Canco 8U)er en
relation des actions ldtanseablcs.
lu et approuv
--- - --
..---""'P"..__.,. __ ,
-~--
1
ta..-_...___
:.~.
1 9 OfC. 2007
Di:lchimft'
""""f
This d=-o...;uot ".u f"'T.orollo) fpil 6: '"''~# T.a., .111\llOI) Scr-ocn S ~ r 1 fw Il>< S<'k
efM~'J.M>U<:N
l.aumbooq . ~'u:.s S 6 r 1 an4 ).loiJ,\Icl<n loO~ H :JJ10p $.\1 1 t"eil ClJor.l> l1Ks <1-c:nn ~il
~ on dl< rxu l'f"<'ltc<l 10 .... the J ... of """ ktl<r "'" clc.orv..r ......J "'" tc """" """"1!) ..., """" put) bi
.:nyeo~.... ~~ ..;:t-1.'1< ~ .. , ....,. .. ,~Lltlor ,<Err- v ...., r .. .-..s, ....., S<r. ...aS.lrL nu<lu<a<c
m;:;ot ""' frq>ll<d """ oal~ our C'lrnu' ~ln m.r..l ....Sour-\ wa 1101 pLlmcd or =n:~ OUI., cont<Jq"l.oticn
of any usc ..- . . , ~ 111~01~ FM1Y fnu&/1.. Vovo.T.o.c Ad>lt<I)'S.nlcuSlr 1 >n4 inernplcycdllO!Jm o"<.oo:cepc 3n) du~)' of <>r<: 0< "''J'Oflsoboltry 10 .,y orll<t p.:lllt, whcth<r 1ft ccr.trxl or m klt1 (om:to.lml ">!boat lrmrt.:IIIOft,
O<~igcn<c OllJ hn:..b ofII>IVIOI)' du!}) 01 ~O"<'<r .. J1011o llld lhllllkll tc hftJ. 10 ll'.'!'<"l Uf""Y lo... d:>ml~<' "' <'l'<'I!C
of ..~_.,.,,.
\oht<h h
so thc CI.Cftl "'10 .ol1) o<~a F...,...,
oh <fmnl:lrucn cr ~>lllboluy of !Il<
ciC-tra tJ('C
11 14
IIO<d
,..,,,or
Appendix 2
Advance tax agreement dated 13 February 2008
(7)
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1
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Ernpe2:
Le 16 juillet 200;. la socit M~fLH S.i r.L a cr une nouvtllt socit luxembourgeoise
pleinement imposable. la socit l\.IMLA S. r.l. dont le piul social d'un moouun de
EUR 12.500, se coms><>se d'actions ordina.ires ;
Etape3 :
Le 12 dcembre 2007
d 'actions ordinaires et pour partie d'une classe d'actions changeables. L.es dtenteurs des
dis actions klulllgeables mises pat la soci~t CanCo Buyer auront la facult6 de les
chsngu contre les actions pri<:ites des classes B et 0, lmi.ses Jl3f la socit MMLH
S. r.l.;
Etape .S:
Agissant au nom et pour le compte des socits susmentiormes, nous vOtrS prions de bi"n vouloir
trouver ci-aprs les obj~ctifS principaux, les diffrents moyens utiliss ainsi qu'une description
dtaille des modalits des op<!raJions relatives l'acquisition du groupe Mold-Masters et la
restructuration mene par notre client, le groupe Ji (ci-aprs cie Groupe) el plus particuli~remeot
alL't opirntlons de remuc:turalion de (manment y affn:nres, mises en pla au Luxembourg.
La socit MMLA S. r.l. acqiJiert une noll\elle socit residente d' Allemagne, la socit
Mold-Masttrs GertMOy AcquisitiOD! GmbH (ci-apr~ OermsnCo ), dont le capital
social est d'un monnt de EUR 25.000 ;
.Etape S:
La presente lettre vise confmner not.-e comprhension du traitement fiscal luxembourgeois des
socits luxembourgeoises sous rubrique. Mold-Masters Luxembourg Holdlnp S. r.l (i-aprs
MMLH S.i r.l.) et Mold-Masters Luxembourg Acquisitions S. rJ. {ci-aprs /IIC.[L..<\ SJ r.l ),
telle que discute lors de notre entretien du 28 septemb<e 2007.
J.
Le Groupe Ji est un leader mondial druis le domaine du prrvate equity er du capital risque. lmplmt
dans 14 pays tro\etS l'Europe, le EtatS-Unis et l'Asie, le Groupe comptabilise pres de 750
~rnploys.
Le Groupe intervient da.ns des scctwrs diversoft<!~ tels que le gaz ct l'nr.rsie, ks t<ehnologies. les
m~dlllS. les services aux entreprises. les Sj)!lS de sant, ou encore l'quipement et les infrastructures.
ct gre actue!IWJcnt lill poncfeuillc reprsenmnt des in\ cstwemcnls d.:tns plus de 750 entreprises ct
r partis Jans plus dt: 30 pays diffrents pour lille akur de prs de 7.5 Milli<>rds d'euros
Et:ape 6:
La Socit Gnrale, banque rsidente des Etats-Unis, finance la socit M~fi.A S. r.l.
pour un monunt rom! d 'eoviron CAO S.OOO.OOO eo change d'I>Ciions pour un monWlt
equi\3lenr de EtiR3.607.000;
Pa.r la suite, b Socit Gnnle apporte les ac:r:ions qu eUe dtocnt drurs la soci.:t MMLA
S.il r !. la socrl!le MMLH S.li r 1. en <!ch.:~nge d'3Ctions crdin~ues de la Oassc A prkite
pour un moouuu de EUR 361.000. ainsi qu'en hnnge d'acuons prefercntieliC$ de la
cla~c C prcite paur un montam do EUR 3.246.000 :
rr.t.
o~ns k cadre e I':!.:C<fU!Sll:on du groupe Mo!J.:O.I.utts. le Groupe 3 proc..-..t:. h ll.li:SC ~pb.:" d'une
Slnrcture SP<'\:tfique d'~.;{)U151ticn de$ couls duJit gnlttpc M.Jid-~l~crs e.oo pr-xdant """ cpb:l!loos
':!11 4
Erope 9:
Etnpe 10: La sociot~ M'\ILA S 1 ri. fin.tnc:e la soo:ir Cane., Buyer! h:autcur de CAO 82 260.000
en 6:h3nse d'ectioGS de la socit CanCo BU} er
montant qwllknt:
pour"''
Er:opc Il : Les soctds l\.IMLA S r.l ct CMCo BU)er vont ,-erser des fnns de u.nsacuoo, dro11s
d',ppon cr de umbre, pour on monl3nt respectif de CAO 6 080.000 ct CAO 13.920.000:
Et!ape lZ : La socit MMlA S. r.l. finlli!Ce la socit HKCo par numraire & h.outeur de CAO
40 100.000 en dlan&c d'actions de la socit HKCo pour un montant quivalent de 1-lKD
3 17.S31.000:
Etape Il : La soit~ M.'v!LA S.l. r.l. finance la soc:ib. SingCo pu num6n ire 6. haureur de CAO
2S9.000 en change d'aerions de la socit Sil!iCO pour un monranl ~ulvalent de USD
264.000:
[tlape 14 : La sociitl! :'lold -Muurs Asi3 cQfe l la socire HKCo les a.:toru qu'elle dt~t ~ te.s
SOClllt~ Mold-'Ma.srs KtlllSiwl ~ Mold-Masrs Shanghai. La socit HKCo va liDanccr
les ~etions dan$ la .socit Mold-Maslers Kunsban Cil owner:tire 6 hauteur de CAO
Etupc 16: La JOO:ocl< MMLA S h r.l. e.:de 13 tl)tllite des actions dtenur1 d:ms L1 socit M\( Euro :1
tete munCo .t leur \lll.:ur e mat~: .: <n echange d'une 11u !111cnt:ltJ<IR d.lns le
~rl~l
v~ler d~
12 d..:embn- ~ooi
~63 ()(iO ~r
d' :.nc
I.J
d:m 5:IILS int.!nlt de b societe Ciemw!Co pour un monwu de Et:R 1..W3 000, .unsi qu'I!TI
bill<t cmlre d~ b societe OcrtnliiiCo pour un montam de USD 2~ -60.000 cr po..-..mt
in:mt 3.U t:IIL'I de l.l. (2$} ,
Etape r: Les ~s IOOJOS9 Onurio Limited et l146.16 Olltolrio luntted ~'henlle:s ICtiOtU
dtenues d:ms la socit6 Mold-Ma.ncrs K.1bu.slnktlislu (ci-~prs ~~ Jap:w ) l Lt
SOC !l't MMI..A S i r.L en clwtge de ~ pour un RIOIIlllllt de CAO 3.()60.000 et
d'u"" dette subordonne de la 10<:ic6 :'>C\IILA S.t\ r.f. pour un monconc de USD 7 294.000
pocbltl inlrlr au cwx de 13 ~.:
E tape 18 : lmmdillkm.c ot 11pr, 1.1 soctt6 MMLA S.Ar.l. ~"' la totalit des ~tetions d~tenun
dans la soeil MM Japan A 1:1 soci6t JapanCo A leur v31eur de march, en alunge de
nouvelles actions ~miJe:s par 1~ socit JapanCo pour un moniARI de JPY
367.070.000.000, ct d'une dette pour un montant de USD 7.294.000, portllnl intrr au
llllllt de 16A06 ~,(a~ prise en compte de la retenue l la source v~e au J4p0n sur lu
intrts) ;
Etape 19 : lmmdilWmlent apr, la soc:ilt6 MMLA S.A r.t transRre b IDllllit des actions ~tenues
d3115 b .soit~ Japo.nCo t la socit GetiiiJil\Co en 6;bange d'une cleu.: de la socit
OennanCo d'un montant de USD 3.126.000 er porwu inu!r~r au laux de 16.'106% ;
E lape 1 0 : [.., j()i:s 1003059 Oomno Ltmited ct 11~7646 Onwio Limiled nnsf'=nt la toralit6
des actions dtu:nU6 dans la socit t>fDI~Iastcrs Sinppore Pte Ltd. (ci-l!prs M;\l
Smgapore ) 1 la soci( MMLA SA r.l en cMPge d'une dette subrdonuc d'un
moown de USD 7 460.000 et portli.Ollntrt au t:lU-'t de 1J% ;
[ t!lpe 21 : Les socits 1001059 Ontario Limitcd et 1147646 Onwio l..imiled trans~rent la totalit6
des actions ~cnues dans la -llti Mold-Masrs lhndelsgellschaft n:.bH (ci-apds
c M~l Auszrla ) i la socit6 AustriaCo en change d'une dette subordoan mise par la
socit M:\fi..A S.i r J. d'un moaiAilt de USD 12.866,000 et pDnl inlRt lW tauX de
13%, ain.!i qu'en chilllge d'une dette sans in~rt mise par b soci AUSiriaCo pour un
m0111l1111 de ElJR 1 803 000 Cela cr6e dooc une dette pon!IJII mtrif au QUX de 13.12.5 %,
due pat la socit AustnoCo & la sociiu! 1\.l~ti...A S ~ r 1 en change de la clt:oc
mbonlontli:e mise par cette demin: Au pror11 d.!S c6il:ltS d'un monbllr de USD
12.866.000
Et:> pe ll: Les socrdcs IOOJOS9 Onluio Lirmtod c:1 1147616 Ontario Ltmt.:d tr:lllsftronl les 3Cltons
~r~nues Jans l-1 sodtt.! MoiJ \b.:ers USA, !ne .i !1 too:.:.'I~ \I.:~IJ-\Uskr$ .\.:quiwms,
!ne. (cilprs f~ ~ soerr liSSub )en ch~ngc d'un ~"""en caiSSe pour un monronr de
USD 11.-100.000 ct de numraire pour un monwu de CAD S.360.0 00 '-.:n par 1~ socit
MMLA S.rl r.l. D11ns fn mesure ou 1~ .roei~t MMI..i\ S.:l r.l procde p311iellemenl ou
paiemenl des ~Cimru.. 1111 111'111 de h soc:it IJSSub. c.:la do;lnc lio.-u ~ i'mis>ion d'une
d"u~ $Ubo1tk.>nn,-.: J">"' un rr.om~nt de USD SAiiti.OOO.
1.1/ J.I
Ecn pe 23: lmmdiat<ment nprs, la socit ~1:\ILA S.A r.l. transfre l:ulite dootte subordcnntc reile
que: m<:nrionnie dans r lllp< ci-avotnc la socit USCo en ~change d act10ns pour une
'>leur de m:ucho! qw.,lente ;
Etape 24: Les socifs 1003059 Ont.:lrio Limhed et 1147646 On.rio Limi~d .-ont dunger !es
actioos d1enues dans la socit Alla Holdings !ne. (C-3prs c Alta US ) A la societ
~L'<lLA S. r.l. en cllange de numrnire pour un montan! de CAO 1.856.000 el en
change d'actions ordinaires de b socit ""tMLA S. r.l poor un montant de EUR
2.525.000;
Etape 25: lmmdi.etement aprs, la soci~t ~<1:-II.A S.l r.l. va transfrer la 1otiti des o.ctions
dtenues dans la soc:it Alta US la socil USCo en <:bange de nou~elles ac:ti.o ns
~mises par la s ocit USCo pour un mon1an1 quivalent;
.Empe 26: Les socits 1003059 Ontario Limited ct 1147646 Ontario Limited vont tr..nsfrer les
ac:tions dtenues dans la soc:i Mold.,\1asters (U.K.) Ltrl. (ciaprs MM lJl< ~> la
socit MMLA S.i r.l. en .!change dactioos ordinaires pour un montant de EUR
1.593.000;
Et.' lpel7: Les socits 1003059 Ontario Limited ei 1147646 6n1ario Limited vont transfrer la
roralit des actions dtenues dans la socit Mold-1\.<la.srs do Brui! Indstria e Comtico
de Sistenw de Cinwas Quen1es Lul.t (ciapr~s MM Brasil ) la socll MMI.A
S. rJ. en cbange de numraire pour un monlanl de CAD 1.010.000;
E tape 28: Le Groupe va convertir !e pt<!t conertible d'un mon1ant de EUR 21.502.000 en actions
ordinaires de la socit 1\.IMLA S. rJ. pour un montant ~uivalcnt ;
[fUJI<' 32:
la socit :\ll))d. ;l.llcen Asia lnc. (ci-aprs MM Asia ) n tr:utsfrer les actions
ordinaires dtenues dans la soci~t~ HI<Co pour un monbnt de HKD 75.302.000 la
socit ;1.-!MLA S r.l. en ~clrange d'actions ordinaires de la soc:it i'v&\-ILA S. r 1. pour
un m<lnlllnl de EUR 6.861.000 ;
Etape JJ: Ln socit~ MM Asia transfre les actions ordinoires qu'elle dtient dans la soci<!t M~lLA
S.! r.l. pour un montaru de EUR 6.861.000 la socit 1\L\ILH S.A rJ. en cllange
d'actions ordirulires de la cli$Se B prcite. pour un montant de EUR 686.000. ainsi qu'en
change d'actions prUrcntielles de la cla3se D prl<:itc pour un mont:mt de EUR
6. 175.000;
E tape 34 : Le mme jour, le G roupe va exer<:er wte partie des WllmUlts de la socit 1\..IlLH S. rJ.,
pout un montant de EUR 6.83 1.000 ct va ainsi reeevo!r des aerions ordinaires de la ciBSS<:
A Pf"cire poor uo monlanl de EUR 685.000, ainsi que des actions prfmntielles de la
classe C prcite pour un montant de EUR 6.145.000 ;
Nous vous prions de trouver .en Annexe 1 un schma dcrivant la stniCUlR rsultant des tapes
mentionnes i-dessus.
0.2.
Descrip tion du actiYitt! menes Lu:<.e mbou rg p:ar les soc.i its l.\IML H
MMLA S. r.L
S.~
r.l. e l
E tape 29: Les socitis 10030S9 Ontario Limited ct 1147646 OniArio Limite<! vont transfm- les
actions ordinaires dlenues d311S la socit MMLA S.A rJ. hauteur dun monmnt de
EUR 17.981.000 la socit MMLH S.6 r.L en change d'actions ordinaires de la Classe
B prcite, pom un montant de EUR 1.798.000 oinsi qu'en <:hange d 'aerions
prtrer.ticllcs de la Classe 0 prcite, pour un montant de EUR 16.183.000. P.,. aille=,
le Groupe va transfrer des &~:lions dtenues daM la socil l\lf!I<(LA S. r.l. d la scc~t
,'vfi>-f.LH S. r.l. pout un montant de EUR 21.502.000 en change d'actions ordn:tircs de !a
cl:we A prcite poor un montant de EUR 2.149.000 ainsi qu'en <:hange d'a&:~ions
prefrentielles de 1~ classe C prcite pour un monlant de EUR 19.352.000:
l:t3pe JO: Le Groupe va tr:lllSRrer le prt coovcrtib!e ~IMLA S. r.l. d un moDUnl de ELR
61.~ 18 000 la socire ~L\.llH S. rJ. en e<:h3nge de W:JJT:U11S de h socit M?.ILH
S ~ r. l. pour un montnnl qui\3lnt;
Eu pc JJ : La socil SongCo \11 acqu~rir ls :~ctifs et pnmdre en charge le P"SSJf de 1.2 socit MM
Singopore, en chnge d'un billet 3 ordre pour un montant de USD 7.460.000, port.utl
in1m1 au 111ux do: 14 SS3 %. Le billet li ordte SingCo Si:rn allou pu 1 su:, p:~r 1:~
sociu' MM Singapote la soci1 M,\ lLA SA r 1. sous forme lk dividendes Coll Je c;.s
ch<~nl. de boni de liqulJaon. La soci.:t /vtl\1 Sonl\apore est mis.< en liq;oidouon ,
6/J.t
l 11 C<-'<'embn: ~OO
Jusqu' 1:1 da d'exercice de leur droit de sou5cnptioo, les dctenurs des '"-=:mts ne
participent pas au.x profits r:llises pa; MMLH S.li r 1 ;
Les a~tions mises lors d~ l'e~ten:icc du droit de souscription des -.amuus sont de rang
quiValent celui des actions mise; por la socit M.\.ILH S.! r.l. ;
Pour \'Otfe convenance, .-euille'l: tro<wer en pice jointe le contr:lt de souscription des "'-:tmt.13.
Su.ite aUK diffrentes oprations mcntionn~es prc~dcmment:, le bilan simplifi pro-forma de la socit
1\t."fl.H S. r.l. se prtsente eomme suit :
MMLH S.~
Pe11Jdpatlon
Ces dcaes subordonnes fin311Ccnt 13 souscription d'un billet ordre ponant int<rl au taux de
Il . 125% ~mis par b socit GennanCo pour un montruu de C AO 27.200 000, d'une dette port:mt
intr: au taux de 16,1C6% mise par la soc~ JapanCo pour un montant de CAO 7. 147 000, amsi
qu' une dette portant interet au taUJt de JJ.I25% mise par la socit6 AustrinCo pour un montant de
CAD 12.606.000.
Sul te i ces diffrcnte5 Ojltratioas, le bilan simplifi pro-forma de MMLA S.a r.L se prsente comme
Passif
69.268. 12.5
En sus de son aJ:tivit de dtention telle que dcrite ci-dessus, b socit \.{MLA S. r.J. e.xerec une
~tetivir de finaneett~ent vi1 l'miss10n de dettes subordonnes ponant ir.tct au t.'IUX de Il' pOUr un
mo mant resp<!crifde CAD 17.916.000, CAO 9.28-1.000, CAD 7.1~7.000etCAD 12.606.000.
r.J.
CAO
Actil
C a pital
suit:
69.268.125
MMU\S.tl
MMLAS,, r.l.
CAO
P auli
AClll
85.190.000
Watrnnl*
81$.190.000
Ac tivlt' de d4tentlon
ParCic:lpationa
CanCo Buyor
SJ~am;g
HI<Co
S!ngCo
USCo
MM Sll\gapot&
MM UK
MMB"'.o~
82.260.000
19 256.250
Capilai
69. 268.125
33.198 .000
8$.190.000
55:360.000
2 5 9 .000
10.712.000
7 ,460.000
2 .208 .000
1 .010.000
Crances
3 .063.000
Autres cranc.aa
7 .460.000
Uquldits
6 .067.875
Sous-ttJ/DI
178.525.250
195.1/6. 125
Rsultat
Sous-total
7 .4 60.000
o.n
4-6.953.000
Sous-tot{!/
46.953000
Tot111Acllf
242.069.125
Sous-lOta!
T obi Pa.salf
46.953.000
46.953000
242.069. 125
Pour \Otre convenance, 'euillez trouver en pice jolnre U uoc copie du projtt de con trot du pn!t
convertible.
8/I.J
7/ J.I
Dl.
Tr:altemenl Osent
Les aerions dP la socit M~ILH S. r.l. sont detenues par une soci~l risidentc du Royaume-Uni,
dont la forme juridique est celle d'un Limited Pa.rmcrship. Les ac:tioonaices du Limited Partncrship
lll.J.
sont une socicite rsideore du Can2da ainsi qu'une socit rsidente du Royaume-Uni.
Le sige SI!U\lt>re et le sitge de d'-<eeon dfcctive de M.'1.1l,H SA r.l. ct ~D.A S rJ. seront ~blis
au L uxcmoourg. Les =embles gnrales des ae:tionnaires seront nues dans la commune du stgc
smrutoire des socits. Pour les dcu.'IC soclt~ les membres du conseil de grance se runiront
rgulirement au Luxembour.
Selon les trav:IUX parlementaires relatifs i l'artic-le 114 du projet de loi 571-1, la qua!ificalioo d'une
entit trangre en tant qu'entit opaque ou "ntit tnnsparente des fins fiScales luxembourgeoises,
d~nd de l'analyse de~ carncristiques juridiques puis de sa e<lmparaison a~'l!c les c:ara1:tristjq11es
propres aux entits luxembourgco~s.
En c:ondquence, l'vfli.ILH S. r.l ct M.\ID.A S.! rJ. seront cffec:.tivement gries et conoolcs au
Luxembourg. Ainsi. elles seront coosidres comme des socits rsi~entcs lu..><err~boUQ!eoiscs pour
l'application du droit luxembourgeois (Art. 159 UR) et des con~eouons prv~uves de la double
imposition signes P"" le Luxembourg. En consquence, des cemftellts de rsidence pourronc tre
mis par votre bureau sur demll.llde.
Sur la base des informations fournies, les cara.c:tristiques du Limited Pattnership sont principalement
simiJnira ! ceUes d'une Socit en Commandite Simple luxembourgeoise. Ainsi, cene soci~ doit
i!tre considre comme une entir.! lr.lnSparente d'un point de vue f1SC8.1 !uxemoourgeois.
ID.2.
~L'\IlL.EI Sll
r.L
L activit de dtention de la socit M!Vfi.H S.A r.l. est intgralement fino.nce par fonds propres pour
Ds lors et en application de l'article !66 UR en cQrmel<ion avec l'article 175 UR, le taux rduit tel
que prvu par le.11 conventions de lune contre la double imposition conclue entre le Luxemoourg et Jo
Canada, ainsi q;se l'exemption prvue par la Directive Mre-fillcl sont applicables aux associs du
Limited Partllership dans la mesure o les woditions de la c:.onveotion et /ou de l'article 166 LIR qui
rtanspose la Dmctive Mre..f'iUe sont remplies :
Royaume-Uni
Les dividendes r<'IJS par ~1LH S. r.l et les venrueUes plasvalues rQtises lors de la cession
totale ou partielle de la participation dtenue par cene dernire dans 1~ capi~ de ~ S. r.L
seront aooc!rs d'impt sur le revenu au Lwu:mboUQ! pour autant que les conditiOnS de 1 Asticle 166
LIR et du Rglement Grand DuCAl du 21 dcembre 200 l pris en application de cet aruele soient
runies.
En ce qui concerne l'impt sur la fonune, 1:1 participation dt~nue par 1\.~a..H S.& r.l. sera exclue de la
base imposable de l'impt sur la fornmc pour autant que les conditions mentionnes au paragraphe 60
de la Loi d'valu:~tion (Bew\lmmgsOesetz) soient satidaitcs.
la Direai~-e M~FiUe, dmontre qu"il est le bnficiare effectif des dividendes, qu'il s'agit d'une
socit r&idente de l'Union Europenne b6n~fieiant des dispositions de la Directive Mre-Fille, qu'il
satisfait l'exigence du seuil minimum de dtwtioo de 10% des ecoos ou reprsentant une valeur
d'acquisition de la partictpation dans la socit Ml\.1LH S.i r.l. d"au moins 1.200.000 EUR et entin
qu'il d~tient ou s'engage A dtenir ladite participation pour une priode ininteuompue d'au moins 12
mois:
lll.2. 3. Qwdilk~tion fucnlc des wnrrnou mis (!Dr lo sociot ;\CIILH S.:\ r.l.
Compte tenu dt leurs Cll':lctristiqucs mcnrioon.lez ci-dess_us: en pnniculier en r:>1son de lour n_bs_ence
d'intt!rc!ts ct de k11r ch.!:le ind.tcrminc!e, les \l.:lmutl$ enns p31 M~ILH S. r L =on! consulr~c:s
comme des fonds propres d'un point de vue fiscal fux=bc>urgeois.
Dans !:1 mesurt o les uus financiers de ln socit ne penncur.ttem p~s de pr.;c;lScr les
c.n ac: tristiqtJCs propres au tr:tcment lise:>! des utmlliiS, un bilan fiScal de la societe .\fYILH S..i r 1
sem tllbli.
Il rsulte de cc qm prcde que I'3Sei rsident du Ro}~Uni runsi que l'associ resident du
Cannda s.:ront cvnsidrs 'ommc les bcnfic:ioires cffect1fs des d1vidcndes diStnbu$ pM M.MLH S.
1 !\ous n'oons p:ss rou le$ tnfonoonor.s rebtrrt$ 311X xtwnn~~ de la wcite M;\ILH S r l, ~ .sa'otr les
>OCCtS M\1 A$i:llnc Cl ""' $QCt~ IOOJOS? Onl:lfl() Limitcd <1 Il s-6<16 Ormrio Lmil.:d.
: C'C:Sl~-dk~ Ml b f.,rme ~ocul~ ii!>""' v:m" cd!cs r.:cnL_,..,. du:$ I'Anr..,xc J' .\mele 2 de b p<&n"
Don:w-., en do:< Ju !l jUJI!cr 1?'>0 (~0 .IJ5.Cl:E).
1011~
9/ !ol
'vhmsi~ur
;l.l;tnus Kohl
Le 12 d.:<!mh<l< ~007
r,l. en apphcauon Je la l~gi;tauon fiscale lu:.embourgeoise 1insi qu'en 3ppliC3toon que peur
t'appi!C4rion dts conv~ntions flSc~lcs prventives dt double imposition signes pat le Lu:<embourg.
En condusion, sur 13 base de ce qui prcde, les di"idendes vers<!s p:v ~O.lLH S.i r 1 ~u limited
p3(0la"Ship resident du Ro)aume-U"' seronr e:<ono!r6> de rc~nue la sour pour b pan des
dividend~ distribl.<s :ll'assl'Ci rsident du RoyJIUJile-Uni et soumiS ii une rerenac A la sou= deS%
pou c la prut des dividendes distribues l'associ rsident du Canada.
En ce qui concerne l'impOt suc la fortune er tenant rompre des C.its et Cimlctori51iql!eS menuonns c:i
r.l. seront exclues de b base imposable
de l'impt sur la tbctune coosidiruu que les condirions mentionnes au par11graphe 60 c b loi
d~ssus, les participations dtenues par la socit6 Ml'viLA S.li
L 'activit~ de fuw>cement n'est pas prise en compte pour la ditenninll!ion du ratio d'endettement.
Les s odcts Genn:tnCo ct :0.1.\1 L'!;: sont rsidr:ntcs d ' Etats m"mbn.:s de I'Unoon Europeenne .:t
oncntionn.!.s d:ms le c lwrnp d'npplicatk'TI tic J' \rtidc .! de la Din:ctnc mn: fillt: 0.:-s lors. .>
1Jf!-1
Les prets emprunt~!.> par ~fLA SA rJ. portent un intcirit de 13% annuel. Les crances enverJ les
filiales porteront en principe un intrt dt 13,125% p.a. No!anmoins, les int&u sw- la crance enveo
Germ1111co et envers Singea $Ont ports I4,58J% et 16,406% p.11.. resptetivement pour tenir compte
de la retenue &la souree pr~leve sur les paiements d'int~t dans les I""Y' mentionns.
Dans fe c.adre de son activit de financement, M.'v!LA S.l r.J. dgagem une marge commerciale
comptable brute de 1/8 % par anne sur le mont:utt total nomin.tl de son amivir de linaoce<Mnl,
aboutissant A une J11llrge commen:iale comptable brute pour un montant quivalent environ
CA.D 58.691 par $!1 (soit US %x CAO 40.953.000).
Etant donn que MMLA S. r.l. supporte un faible risque conomique sur son activit de financement
(en effet, les der~ c:t les cr~anccs correspondarue.s 001 Jc.s mmes valeua nomin:1les et sont mises
dnns la mme de~iie soiti'EUR), la marge brute telle que dfinie plus baur sera accepttble au regard
des dispositions de l'llrlicle 56 UR relatif au:< prix de transfert ct des dispositions de l'article 164
n:la:tif3Ult diStriburioiU caches de bnfice.s.
Les inr~rt1ts pa)S sur c e prat ue tomberont pas sous la dfinition des revellllS sujets a la retenue la
source presaite par I'Drticle 146 LIR.
Lors de l.l raliunon d'un evocment tel que lo liquiJ:uion ou autres \ncrnents exigeant le transfert
d'actions de la socit 1\o(MLH S ;1 r.l par la socit C:tnCo Buyer,kt socit Ml\.1LH S. r.l. s'engllge
:i khanger ses propres aerions, clans .tes eondillons quovalentes i llcs d&-ntes ci..Jtssus.
SoIS ccruincs conJitrons i\-1:'-llH S 3 r.l ainsi que ses filiales dsignes :turont la fa.:ulte d~ mcheta
les :.crio~ ch:tn:;eablcs mises par C:mCo Buy 4 un pru: dtennme p.u 1.! ccrntr.l:l d ',c'tions
""hnng_e~bl~s lU lieu c!c pn'<:cd<r .i 1\:ch.tnge td que dcrit :Uij)M-:tvnnt
Le 12 d&cmb"' ZOO?
Nous vous serions ronnaissruus c!e b1t-n ' -ouloir nous faire parvenir vocrc accord sur le
le =het de votre b-ureau dmposiuon.
pr~sent
en)'
nppoYt~t
Ledit ~nmn de souscription d..s acuons echMgellbles sera considn! comme .tyant t condu e n
con formit avec le principe de plecr.e concurrence, dans la mesure o le G roupe acqurnnt et les
soc its cdan1es (1! savoir 1003059 O ntaria Limitee! et 11476746 Onlano Limitee!) "" sont pas des
parTies hies. Ainsi. les paiements echoir ne donneront p35 lieu! l 'application de l'arucle 56 LlR e1
ds lors ne ser0111 pas assimils une distribution c oche de bnfices au sens de l':utiele 164 Lill En
coos<juence ces paiements n'enr-11dreron1 pas une retenue A la source dans le sens de l'micle 146
Nous restons \Otre en1i~re disposuion pour tOUt comp!nnent d'infonn:uion que vous souhaiteriez
obte mr et ~oLS prions d'agrer. cher Monsieur Kohl. l'apression de nos salutiltions Wslingues.
1-
L!R.
\..../.JU.J.
L"c~
R:lquel GUEVARA
Pour votn: conve!Wlce, veuillez trouver en pice jaime Ul une copie du projet de contrat suppon et
d'change entre MMLH Srl et Canco Buyer en relation des aerions changeables.
Ann exe:
Schma s implifi de la structure telle qu'issue des tapes mentioMes prcdemmcnL
P ice jointe :
J. Copie du contrat des warrants mises par Ml\U.H S.! r.l.
U. Copie du projet de con1m1 de pr1 convertible mise par M'viLA S. rJ.
I D. Copie du projet de contr~t de support et d'o!cbange entre t..n1LH S. r. l. et Cll!lco Buy er en
relation des actions changeables.
lu et Gpprouv
UC!Iblat-..q!U- .. P"''fc<~'lll'-. lt ud... 4e~,n..
wm dltaill; d ..do:sut ac. $Onl Pl' tr.!..~- ipSO bc.-o
~.,.
___
19
:.;
DfC. 2007
Dtb.inrr
Thi~ cll!or.InCt rcquc~( W.1S p:-c:p-lttd by EmJl & Youn' Tl.'t Ad\."'ISOl)' Scet":Cc:.'l S~4 r.t fer tht: St"'[f' fxoefi[
Mol..Jh1:1Sk.TS
l1ncmbocrg ,\<q>~diti.- S! rJ w:d :>1olo!,.,l>:f<N L_.'rr.bowg H..Uinp tir 1 re--'< Cllal!S1 Th!$ c..'carO<!Cc ll''juesl i<
~don che (~U U ~~nta1l0 U!i ::U IttcdJ!C\!{t!us fcncr. Th tf~ stwuJJ rAI he r.:h"'>.J ~n by 'li'Jj athrr p3tt} for
-:or oth.,.,. 1""1""'< ultt-.....1 t!l<. c'.,-cu "lit:<n atbcr'.-..r. o~ E=c & Y - f tt ;\.Jil)
S l d T:Us c~
rc-q,Jest \~o .JS p.rcp.ltl:'d wnh only our C11cnu 1nterests in mind wtd 0\lr WOik wou not pl.mn~c.! or Qmed out rn nltt~p,.:uiun
or""~ u>< "~ lry ony alta~ Ernst & YW"& Tu MIJ<>r) S<iv1ttS S~irJ >1111 ia cmJD},-.s D<llha o"'c "'"
JCcqll -an) dut)' of -t3.re or re:sp<truibCuy to ln)' Olbcr p:u1y. \~hdh~"f an ter.UXt or ln ton (ind~ine \u1hout lim:t::!Cn,
nq)IC<'f= :illd bre>d>Q(~ dUI)o) "'"""~tr>risioJ,...J sh:lP D!ll~.:lc Ul ""P'<tofomy !au.,dlmqc rr;><r.!C
of "wc..-cr rwure. "hich i ~ 1o 1hc Chcr;,t orto lily othc:r pa:l) .1t .. fc:surr Ci;( the dtRn'bl!tiiln ca J\""'3.1J.lbifiry of the:
or
S.,.,,.,
JGoru!<:e
14111
1l/ l4
Appendix 3
Draft advance tax agreement dated 10 June 2009
(8)
CLASSIFICATION SHEET
PrkewalerhouseCoopers
So<:it responsabilit lintc!e
Rviseur d'entreprises
400, route d'Esch
B.P. 1443
J...JOJ'l Luxembourg
Telephone +352 494848-1
Facsimilc +352 494848-2900
www, pwc.comllu
int()@llu pws;.com
Dear Mr Kohl,
Wc refer to our discussion dated February 1 1, 2009 rclating to a conditionaJ Joan waiver
A.
Bac.k grou nd
A.t
General information
Established in 1963, Mold-Masters is the world's leading supplier of hot runner technology
and systems. As such, Mold-Masters is active in automotive, houseware, medical,
packaging and teleeornrnurucations industries. lt has facilities in Brazil, Canada, China,
Gennany, Japan and the US.
Recently, Mold-Masters became part of the Ji Group. The 3i Group is a leading venture
capital and private equity finn quoted on tlhe London Stock Exchange. The company
undertakcs buyouts, growth capital investments, infrastructure investmcnts and quoted
private equity. 3i has offices in 14 countries across Europe, the US and Asia and employs
over 750 employees.
R.C.S.
Lu~emboura
n 65 4n TVA LU17564447
A.2
3i Group
Other Entities
Loan
Loan
Mold-Masters Luxembourg Holdings
Srl
Mold-Masters Luxembourg
Acquisitions Srl
USD 27,760,000
Mold-Masters Germany
Acquisitions GmbH
A.3
German subsidiary
(2)
The Gennan participation is financed at the leve! of MMLA through a combination of debt
and equity by the parent of the later (i.e., Mold-Masters Luxembourg Holdings S.r.l)
and other companies of the group.
Due to constraints in the German law, MMGA has to restore its equity to a positive value,
therefore, MMLA and MMGA agreed to conditionally waive a part of the Loan receivable
(including future interest income) for a limited period of time. From a Gennan tax and
accounting perspective the waiver will be treated as a contribution to the capital reserve
ofMMGA.
Subsequently, should the financial situation of MMGA improve, the debt waiver would
then be cancelled and the debt would be revived. Detailed agreement is included
in Appendix 2.
B.
B.l
For Luxembourg Corporate Income Tax, Municipal Business Tax and Net Wealth Tax
purposes, should MMGA be in a position where it is unable to ful:fil its obligations under
the Loan due to its net equity being negative, taken into account that MMLA controls its
German subsidiary, the waiving of a part of the ptincipal arnount of the Loan (including
any future interest by MMLA in faveur of MMGA) will be treated taxwise as "informai
capital contribution". Such contribution to the capital of MMGA should be tax neutra!
at the leve! of MMLA and will be reflected as an increase in the value of MMGA shares
in the tax books of its Luxembourg parent.
B.2
For Luxembourg accounting purposes, the waiving of a part of the Loan will result in the
balance of receivables being credited of an amount equal to the amount waived. Also,
in the profit and Joss accounts, an extraordinary charge equal to the amount waived will
be recorded.
B.3
For Luxembourg Corporate Income Tax, Municipal Business Tax and Net Wcalth Tax
purposes, should MMGA be in a position where it is able to fulfil its obligations under
the Loan due to its net equity no longer being negative, the revival of the Loan by MMGA
will be treated as tax neutra] "redemption of share capital". This redemption of share
capital should decrease the value of MMGA shares in the tax books of its Luxembourg
parent while the value of the Joan receivablc will be coll'espondingly increased.
(3)
8.4
From a Luxembourg accounting point of view, the rcv1val of the Loan by MMGA should
be reflcctcd in MMLA books as an increasc of the rcccivable equal to the amount revivcd.
Also, in the profits and loss accounts. an extraordinary revenue equal to the amount
revivcd will be recorded.
8.5
Related consequences
Pursuant to the Advance Tax Agreements d ated Dcccmbcr 12, 2007 and Fcbruary 13, 2008
and duc to its back-to-back fmancing positiion, MMLA is taxable on its financing activities
on an agreed annual margin. The relevant passage of the Advancc Tax Agreement dated
Decembcr 12, 2007 reads as follows:
" Les prts emprunts par MMLA S.r.l portent un intrt de 13% annuel.
Les crances envers les filiales porteront en principe un intrt de 13,125% p.a.
Nanmoins, les intrts sur la crance envers Germanco [MMGA) et envers Singea
sont ports 14,583% p.a. respectivement pour tenir compte de la retenue
la source prleve sur les paiements d'intrt dans les pays mentionns.
Dans le cadre de son activit de financement, MMLA S.r.l dgagera une marge
commerciale comptable btute de l/8% par anne sur le montant total nominal
de son activit de financement, [ ... ]."
Aecordingly, whcre MMLA waives the Joan pursuant to the Agreement and for the reasons
mentioned above, its receivable from MMGA will decrease and the aforementioned margin
should only be applicable on the outstanding amount of the Loan.
8.5.2 Participation Exemption
From a Corporatc lncome Ta.x and Municipal Business Ta.x perspective considering that
MMGA shares already fulfiJ the participation exemption requirements provided under
Luxembourg law (as specified in the Advancc Tax Agreements dated December 12, 2007
and February 13, 2008) dividends and capital gains obtained by MMLA should be tax
exempt.
Ncverthelcss, interest expenses incurrcd by the Luxembourg entity in connection with the
fi_nancing of the initial participation in MMGA or of the additional p01tion of equity will be
deductible subject to recapture upon a divadend distribution or a gain on the sale of such
participation.
(4)
From a Net Wealth Tax perspective, considering that MMGA shares already fulfil
the participation exemption requirements provided under Luxembourg law (as specified
in the Advance Tax Agreements dated December 12, 2007 and February 13, 2008)
the increase of the participation will also benefit from the sa me tax treatment.
ln view of the importance of the above for our client, we respectfully request fiom you,
either to confirm in wtiting that you accept the contents of this letter, or to provide us with
your comments.
We rernain at your entire disposai should you require any further information. We thank
you in advance for the attention that you wil1 pay to our request.
Yours sincerely,
Raphael Docquier
Manager
Valry Civilio
Partner
Appendices:
Appendix 1:
Appendix 2:
Appendix 3:
Appendix 4:
Appendix 5:
For approval
Le prpos tlu bureau d'impositiolt Socits VI
Marius Kohl
Luxembourg, le
7lis tax agreeme111 i.l' based 0 .11 the ftrcts as prese11ted to Pricewater/l(}useCoopers Stlrl as at the dl/le the ai/vice was given. Tire
agreement is tlepemlent 011 specifie fircts a/Id circrmrstances amlmtry 110t be tzppropriare ro any party other tlra11 the 01111 for whiclr ft
was prepared. This ta:< agreemellf was prepared with on/y the interests of Mo/d-M asters ill mi11d, and W(IS 1101 plann et/ or currietlout
in comemplalion ofany u.~e by ally (}(/rer ptlrty. PricewaterlrouseCoopers Srl, its partners, employees and or agents, 11ei1lrer Oll'e nor
accept ally dmy of cure or any respon~ibility 10 a11y other par~y, whetlrer in contract or in tort (including witlrout limitation,
negligence or breach ofstatmory iluty) lrowever arising, ani/ slw/1 110t be fiable ln respect ofany /oss, damage or expe11se of wlrutever
nafllre wlrich is ccmsed to any other ptll1y.
(5)
Appendix 1
Intercompany Subordinated Loan Agreement dated October 11, 2007
(6)
Appendix 2
Amendment to Intercompany Subordinated Loan Agreement
(7)
Appendix 3
Articles of incorporation for Mold-Masters Luxembourg Acquisitions
S. r.l
(8)
Appendix 4
Advance Tax Agreement dated December 12, 2007
(9)
Appenclix 5
Advance Tax Agreement dated Fehruary 13, 2008
(10)