RESUMEN JOHN GALBRAITH

El CRAC DEL 29
CAP 1: Ilusin, esperanza ilimitada.
A)
Se hace notorio un estado optimista en la dcada de 1920 en estados
unidos, despus de la deflacin de 1920-1921, la produccin y el empleo
fueron siempre altos y seguan al alza, adems los salarios no suban
demasiado y los precios se mantenan estables.
Se ve un aumento en el nmero de empresas manufactureras y de la
produccin industrial, los negocios prosperan y las ganancias aumentan
rpidamente.
B) En estados unidos se ve la necesidad de enriquecerse rpidamente y sin
esfuerzo. Se ven ejemplos como el de la burbuja especulativa de la finca raz
en florida, en donde se empieza la compra de inmuebles con el fin de
obtener ganancias, mediante la valorizacin y la tenencia de estos, la
expansin se detiene abruptamente en 1926 con el huracn que supone el
alto, al crecimiento desenfrenado de la burbuja de la finca raz en esa zona
del pas.
C) Otro medio de la bsqueda de enriquecimiento sin esfuerzo es la bolsa de
valores, con el alza de los precios de las acciones ordinarias, las perspectivas
de beneficios de las sociedades eran buenos y crecientes, sin embargo el
comportamiento de este mercado sera oscilante hasta 1927 donde se
registra un subida constante.
El pas entra en un internacionalismo, que permite al pas permitir polticas
que ayuden a los pases europeos. En Inglaterra se ve el fenmeno de la
supe-revalorizacin y suma una crisis a su balanza de pagos, pide a la
Reserva Federal estadounidense que arbitre una poltica monetaria ms
fluida, a lo que accede posteriormente.
D) En 1928 la mente del pblico escapa al mundo de lo irreal y la
especulacin se toma por completo a los mercados, con esto la bolsa
empieza a subir a pasos agigantados, y cuando cae se recupera ms rpido
y sigue creciendo. La doctrina de un mercado libre configura la bolsa y poco
a poco se impulsa la creencia de ricos omnipotentes como John Raskb
(Gerente de General Motors).

E) La bolsa de nueva york rompe records de compra de ttulos hasta la fecha,

y la ria poltica entre demcratas y republicanos pone alta expectacin en
el mercado que espera la eleccin de Hubert Hoover (republicano) para
inaugurar aos de mayor prosperidad.
F) Hoover es elegido presidente y su eleccin impulsa el mercado
desenfrenadamente, y se vuelve a romper el record de compra de ttulos en
la bolsa de nueva york.
G) La gente busca constantemente obtener beneficios por cualquier medio, y
la especulacin da lugar a muchas posibilidades de obtener ganancias, la
burbuja especulativa de la finca raz se basa en el hecho, de que el auge de
las ganancias no est en poseer la tierra como tal si no el derecho a
comprarla o venderla, aunque con un precio inicial para la promesa de la
venta y este a su vez poda ser revendido a mayor precio. En el mercado de
valores se obtiene un valor absoluto sobre la propiedad y se evita hacer un
pago inicial con una cesin de dinero o bienes como garanta del prstamo
para la obtencin, y en una eventual venta del ttulo propiedad esta se habr
valorizado lo suficiente para generar ms ganancias y el prstamo no cambia
su precio, lo que es un negocio redondo. Lo anterior define el concepto de
operaciones a plazo con fianza que es el medio en que la especulacin
domino el mercado en 1928. Incluso hasta los bancos jugaron con la
especulacin al pedir prestado al banco de reserva federal a tasas de inters
del 5% y cobrar sus prstamos al 12%.
H) Se conoce el concepto de Tahur: Alguien que gana por que otro pierde y
Inversor: Alguien que mueve al mercado y genera ganancias para todos.
CAP 2: Era necesario hacer algo?
A) La crisis inminente, poda ser controlada y aunque el desinflado de la
burbuja poda ser posible, era muy difcil y un repentino estallido poda ser
desastroso.
B) La obligacin de regular la economa, quien originalmente recae sobre el
presidente y sus funcionarios es esquivada hasta caer en el consejo de la
reserva federal, que se ve incompetente y aunque cambia de dirigente en
1927 sigue sin poder hacer algo.
C) La falta de mecanismos del consejo de la reserva federal, para detener la
sper expansin, son ineficientes y deciden no efectuar poltica que afecten
el marcado y dar un paso al margen. Adems la afluencia de fondos y

sociedades particulares influyen en la falta de decisiones e inactividad del

consejo.
D) El consejo de la reserva federal, decide no tomar medidas en el congreso,
aunque emite comunicados pasivos que incitan a la regulacin, esto se ve
como una mala seal y provoca nerviosismo en el mercado.
E) Los medios de noticias se enteran de reuniones privadas del consejo de la
reserva federal, y estos deciden mantener un silencio hermtico, que genera
miedo en el marcado e impulsa la venta de ttulos que genera un retroceso
en los precios, en posicin de los bancos y reservas federales de todo el pas
desean evitar a toda costa un desplome, interviene el director de la reserva
federal de Nueva York, Charles E. Mitchell que tranquiliza al pblico y el
mercado recupera algo de terreno.
F) Las declaraciones de Mitchell tranquilizan al mercado pero aun as las
crticas siguen apareciendo.
CAP 5: El crac
A) Fase depresiva de la economa en otoo de 1929, el mercado se cae abajo
y Wall Street, intenta tomar medidas que suavicen los impactos de la crisis,
aunque la opinin general asume que debera quedarse al margen del
problema. La cada de las empresas de Clarence Hatry , y la negativa del
departamento de servicios pblicos de Massachusetts ante la particin del
papel Boston impulsan la desconfianza general haca el mercado
B) Se ven sntomas de una pequea recuperacin, y la venta de ttulos sigue
en un gran volumen y el optimismo retoma sin mucha fuerza a la bolsa de
valores.
C) Una nueva cada a mediados de octubre, genera una nueva ola de
desconfianza y la creencia de que los grandes accionistas intervendran para
evitar prdidas mayores se convierte en la esperanza de estabilizacin del
mercado.
D) La incertidumbre se toma el pas debido a los resultados del ticker de la
bolsa de nueva york que arroja cifras preocupantes para las acciones, esto
mueve una ola de gente desesperada por vender.
E) El jueves 24 de octubre de 1929, se registra un volumen enorme de
ventas de ttulos, a precios que generan prdidas enormes para el sector. Los
precios van en picada caen en picada y una multitud de persona intentando

vender sus ttulos para escabullirse de la crisis, genera en pnico en la

sociedad. Las bolsas de Chicago y Buffalo cierran y se genera una ola de
suicidios al tiempo que la bolsa de nueva york cierra la atencin al pblico.
F) Los banqueros ms importantes del pas, deciden intervenir y compran
ttulos y paquetes de acciones, lo que genera algo de confianza en el
marcado.
G) La situacin de la economa es oscilante, se registran grandes cadas los
das lunes y martes, que vuelven a generar pnico, pero a su vez el discurso
de polticos y figuras importantes como banqueros o accionistas dan
esperanza ante la eventual crisis, sin embargo el ticker de la bolsa de nueva
york segua arrojando datos poco optimistas para los especuladores.
CAP: 9 Causa y Efectos
A) El crack del 29 impulsa a la posterior gran depresin, que continuar
unos 10 aos ms. El desempleo sera bastante alto, al menos de la
poblacin se encontraba en paro lo que afecto a la produccin del pas.
B) Las explicaciones ms recurrentes sugieren que el frenes especulativo
de 1928 y las facilidades crediticias, impulsaron al pblico a jugar en
los mercados con la esperanza de hacerse ticos en poco tiempo.
C) Algunos historiadores recurren a leyes de causa y efecto, en la que se
argumenta que tras un periodo de bonanza econmica viene uno de
depresin, sin embargo esto puede alejarse dela realidad y convenir en
un ciclo repetitivo de las economas capitalistas.
D) Causas probables:
Cese de las actividades econmicas: El deterioro de la actividad
industrial se debi al exceso de posibilidades de demanda y de los
inversores.
Ganancias de Exageradas: Los empresarios de la poca se volvieron
cada vez ms ricos, ya que aunque ganaban mucho ms nunca
subieron los salarios, estas ganancias extras las convirtieron en
inversin y esto condiciono a la economa que a cualquier
interrupcin del flujo de capital para invertir, se vendra abajo.
Se registran altos tipo de inters,
E) Se distinguen 5 puntos dbiles en el sistema econmicos del
momento:
Psima distribucin de la renta
Deficiente estructura de las sociedades annimas
Psima estructura bancaria
Dudosa situacin de la balanza de pagos

 Poco conocimiento de la economa de la poca

F) Cmo experiencia se ha fortalecido las atribuciones al consejo de la
reserva federal, con disposiciones legales que permiten poner en juicio
los requerimientos para las fianzas en los prstamos. La prevencin en
el alboroto especulativo, permite racionalizar y evitar un nuevo
descalabro como el de 1929.