Universidad Tcnica de Machala

Unidad Acadmica de Ciencias Empresariales

Carrera de Marketing
Alumna: Alexis Bravo Acosta

Fecha: 04 de Julio del 2016

Docente: Lcda. Mnica Nugra

Asignatura: Administracin Financiera II

Definicin de VAN
El Valor Actualizado Neto (VAN) es un mtodo de valoracin de inversiones que puede definirse
como la diferencia entre el valor actualizado de los cobros y de los pagos generados por una inversin.
Proporciona una medida de la rentabilidad del proyecto analizado en valor absoluto, es decir expresa
la diferencia entre el valor actualizado de las unidades monetarias cobradas y pagadas.
Este mtodo de seleccin de inversiones consiste en actualizar los flujos netos de caja que se van a
generar en una inversin al momento actual, cuando debemos de realizar el desembolso inicial. Lo
que se hace es calcular la cantidad equivalente al da de hoy de los flujos netos de caja que se esperan
obtener a lo largo de la vida del proyecto.
El VAN se calcula sumando el valor actual de todos los flujos netos de caja que se vayan a generar
en un proyecto de inversin.

El VAN sirve para tomar dos tipos de decisiones: la efectuabilidad y la jerarquizacin.

Efectuabilidad: Son efectuables, es decir interesa realizar, aquellas inversiones que tengan un
VAN positivo, ya que en estos casos generan ms cobros que pagos (VAN>0).
Jerarquizacin: Entre las inversiones efectuables son preferibles las tengan un VAN ms
elevado.

Si VAN > 0 (VAN positivo) el valor actual de las entradas de dinero es superior al valor actual de las
salidas de dinero, por lo que es conveniente realizar la inversin. Se estar aumentando el valor de la
empresa.
Si VAN < 0 (VAN negativo) el valor actual de las entradas de dinero es inferior al valor actual de las
salidas de dinero, por lo que no se debe llevar a cabo la inversin. Se estar reduciendo el valor de la
empresa.
Si VAN = 0 a la empresa le es indiferente llevar a cabo el proyecto.

Definicin de TIR
Mediante la tasa interna de retorno, lo que se hace es calcular la tasa de actualizacin o de descuento
que hace el VAN sea 0. Es decir se trata de calcular el tipo de inters para el que la inversin dejara
de ser rentable.
Este indicador se relaciona con el VAN, ya que utilizando una frmula similar, determina cul es la
tasa de descuento que hace que el VAN de un proyecto sea igual a cero. Es decir, que se expresa
como un porcentaje (TIR=12%, por ejemplo). En trminos conceptuales, puede entenderse como la
tasa de inters mxima a la que es posible endeudarse para financiar el proyecto, sin que genere
prdidas.
En definitiva, ambos indicadores simplifican el anlisis de flujos de fondos, que pueden ser extensos
y complejos, permitiendo comparar los resultados proyectados.
Para ello, la TIR se compara con una tasa mnima o tasa de corte, que ser el coste de oportunidad de
la inversin (si la inversin no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR
ser la tasa de rentabilidad libre de riesgo, esto es, por ejemplo, los tipos de inters para una cuenta
de ahorro o depsito a plazo). Si la tasa de rendimiento del proyecto expresada por la TIR supera la
tasa de corte, se acepta la inversin; en caso contrario, se rechaza.
La TIR permite determinar si una inversin es efectuable as como realizar la jerarquizacin entre
varios proyectos.
Efectuabilidad: Son efectuables aquellas inversiones que tengan una TIR superior a la
rentabilidad que se exige a la inversin k (r>k). Esta rentabilidad puede calcularse de
distintas formas.
Jerarquizacin: Entre las inversiones efectuables es preferible la que tenga una TIR ms
elevada.
El VAN mide los flujos futuros de los ingresos y egresos que tendr nuestro negocio. Por otra parte,
la TIR es la Tasa Interna de Retorno, como su nombre lo indica es la tasa a la cul recuperamos
nuestra inversin en determinados aos. (Risco Garcia, 2013) (Iturrioz del Campo , 2014) (Vlez
Pareja, 2003)

Bibliografa

Iturrioz del Campo, J. (15 de Junio de 2014). Expansin. Obtenido de Valor Actualizado
Neto (VAN): http://www.expansion.com/
Risco Garcia, L. (2013). Economa de la Empresa. EEUU: Palibrio. Obtenido de
https://books.google.com.ec
Vlez Pareja, I. (2003). Decisiones empresariales bajo riesgo e incertidumbre. Bogota:
Editorial Norma. Obtenido de https://books.google.com.ec