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Noviembre 2008
Anlisis e Informe
de Benchmarking de
las Microfinanzas en
Costa Rica 2008
Tendencias
Datos de Comparacin
Los datos utilizados tienen fecha de corte al 31 de diciembre del 2007. El informe se elabor con informacin
financiera de 7 Instituciones de Microfinanzas (IMFs) de Costa Rica y 53 IMFs del resto de pases de
Centroamrica que reportaron informacin por tres aos consecutivos. Toda la informacin ha sido suministrada
voluntariamente por las IMFs a la Unidad Analtica de Centroamrica creada en REDCAMIF (Agosto 2005) con el
apoyo del Microfinance Information eXchange (MIX). Los datos recopilados son de suficiente calidad y han sido
analizados para la parametrizacin del desempeo (benchmarking) de la industria de microfinanzas de Costa
Rica y Centroamrica, con el fin de establecer comparaciones en las tendencias del desempeo presentado.
La informacin ha sido estandarizada y se le han efectuado ajustes por inflacin, subsidios al costo de fondos,
subsidios en especie y provisiones mnimas para prstamos incobrables, de acuerdo a los estndares del
MicroBanking Bulletin del MIX (www.mixmbb.org). Los grupos pares estn compuestos por IMFs que comparten
por lo menos una caracterstica en comn. Como el desempeo de las IMFs puede ser heterogneo dentro de un
grupo par, la informacin siempre refleja la mediana del grupo para disminuir la influencia de valores extremos y
atpicos.
Categora
Grupo Par
Definicin
Pas
CRI
(ao 2005,
7 IMFs)
CRI
(ao 2006,
7 IMFs)
CRI
(ao 2007,
7 IMFS)
Instituciones Microfinancieras
de Costa Rica que reportaron
informacin
financiera
consecutivamente por los
aos comprendidos entre el
2005 y 2007
Instituciones Microfinancieras
de
Centroamrica
a
excepcin de Costa Rica ,
que reportaron informacin
financiera consecutivamente
por los aos comprendidos
entre el 2005 y 2007
RCA
(ao 2005,
53 IMFs)
RCA
(ao 2006,
53 IMFs)
Regin
RCA
(ao 2007,
53 IMFs)
IMFs Participantes
FIDERPAC,
FOMIC,
Saldos
1,654
4.0%
895
3.0%
2,062,554
2.0%
8.0%
1.0%
1,020
4.0%
0.0%
20.5%
-1.0%
2,534,032
-2.0%
1.9
-3.0%
0.0%
-4.0%
-4.0%
3.8%
-8.0%
-5.0%
27.3%
Eficiencia
8.9%
3.5%
2005
2006
ROA
REDCAMIF / MIX
12.0%
2007
ROE
3.0
2.0
34.4%
1.0
65.6%
0.0
2005
2006
CRI
REDCAMIF / MIX
2007
RCA
Otras Fuentes
Cartera Bruta
(US$ Millones)
16,000
8
900
12,000
8,000
4,000
600
300
0
2005
2006
2007
CRI (Prestatarios)
RCA (Prestatarios)
CRI (Cartera)
RCA (Cartera)
2005
2006
CRI
2007
RCA
REDCAMIF / MIX
4.0%
30%
2.0%
20%
0.0%
10%
-2.0%
0%
2005
2006
2007
CRI
2005
2006
2007
RCA
-4.0%
2005
2006
CRI
2007
RCA
En el ao 2005 no se logr autosuficiencia debido a los menores ingresos financieros generados y los altos
gastos, principalmente gastos financieros que representaron cerca del 57% de los gastos totales. Mientras
que en RCA los ingresos lograron cubrir en totalidad los gastos, de los cuales el ms representativo fue el
gasto operacional (alrededor del 65% de los gastos totales).
En los aos siguientes se experiment reducciones en el gasto financiero (fondeo de las IMFs) en CRI que
permiti generar los niveles de rentabilidad explicados con anterioridad. Parte de la reduccin
experimentada en este rubro se debi a factores macroeconmicos, como el crecimiento de la base
monetaria en 32.8%2 al 2007, sumado con la reduccin aplicada por el Banco Central de Costa Rica
(BCCR) a sus tasas de inters de captacin, presionando a una disminucin en la tasas de inters del
sistema financiero nacional y las tasas de inters de financiamiento de fuentes externas. De esta forma, el
gasto financiero en CRI pas 15.2% respecto a los activos promedios a 9.7% en el perodo 2005-2007.
Por su parte, el gasto operacional que represent la mayor porcin de gastos en RCA, tuvo una menor
participacin en la estructura de gastos de CRI. En ello influy el mayor crdito promedio otorgado, la
menor cantidad mediana de oficinas por institucin (1 por IMF) y la menor cantidad de personal (11
trabajadores) con el que contaron las IMFs de CRI. El gasto operacional en CRI cerr en 7.6% respecto a
los activos promedios totales contra un 16.9% presentado en RCA.
Indicadores de Riesgo
La concentracin de riesgo en CRI referido como la Cartera en Riesgo mayor a 30 das (CeR> 30d)
present visibles disminuciones en el perodo 2005-2007. Al inicio del perodo la cartera en riesgo
represent el 7.0% de la cartera bruta, 3 puntos porcentuales por encima de lo mostrado en RCA. Sin
1
El indicador se vio influenciado ms por el mayor PIB per Cpita del pas (el ms alto de Centroamrica) que por la relevancia del monto
promedio del crdito, conduciendo al menor indicador de profundizacin mostrado.
2
Informe Econmico Regional 2007, Secretara Ejecutiva del Consejo Monetario Centroamericano (SECMCA)
REDCAMIF / MIX
CeR > 30
8%
2.0%
6%
1.5%
4%
1.0%
2%
0.5%
0%
0.0%
2005
2006
2007
CRI-CeR>30
RCA-CeR>30
CRI-Castigo
RCA-Castigo
Por su parte, los saneamientos de cartera presentaron incrementos constantes, pasando de 0.9% de la
cartera bruta en 2005 a 1.7% en 2007, superando los niveles de RCA que cerr el perodo con
saneamientos medianos de 1.5%. El aumento en los niveles de saneamiento contribuy a la reduccin en la
concentracin del riesgo crediticio mostrado por el CeR mayor a 30 das.
Conclusiones
Dentro de un entorno con alta presencia de la Banca Estatal en el sector MYPE, las Instituciones
Microfinancieras de Costa Rica mostraron grandes avances y ciertas particulares del resto de pases de
Centroamrica. Aunque el tamao mediano de las instituciones fue el menor de la sub-regin, estas
mostraron un alto dinamismo en la cartera de crditos, influenciado en cierta medida por una naciente
incidencia de los proveedores de financiamiento hacia las IMFs de este pas, recordando que la principal
fuente proviene de la banca estatal. Sin embargo, se vio amplios crecimientos en los saldos promedio de
crditos por prestatario, continuas disminuciones en prestatarios y aumentos en el nmero de prstamos,
denotando no solo un mayor crecimiento hacia segmentos de mayor poder adquisitivo sino un naciente
mayor endeudamiento de los prestatarios actuales.
Por otra parte, se observ aumentos en los indicadores de autosuficiencia, ubicando a las IMFs de Costa
Rica dentro de las ms rentables de Centroamrica. El aumento en la rentabilidad se vio impulsado en gran
medida por factores macroeconmicos que influenciaron la disminucin de los gastos financieros, logrando
de esta manera contraer los gastos totales e impulsar al mismo tiempo la rentabilidad de las instituciones.
En cuanto a los indicadores de riesgo, se observ una rpida disminucin de la cartera en riesgo,
acercndose a los indicadores de los dems pases centroamericanos. Parte de la disminucin en la
concentracin del riesgo obedeci a crecientes saneamientos aplicados por las instituciones.
Hacia el futuro, las IMFs Costarricenses debern crear mecanismos para posicionarse an ms en los
segmentos de mercado atendidos o abrirse espacios hacia segmentos potenciales, vigilando las
necesidades de los usuarios finales, la rentabilidad y el riesgo asociado.
Noviembre 2008
Angel Salgado B.
Analista de Desempeo para Centroamrica
redcamif_analista@cablenet.com.ni
REDCAMIF / MIX
RCA
2005
2006
2007
2005
2007
2006
7
7
7
53
53
53
17
18
19
12
13
14
1,228,936 1,771,321 2,534,032 4,787,270 5,977,310 7,296,972
1
1
1
8
9
10
15
9
11
76
95
106
48.8%
60.4%
1.0
0.0%
0.0%
85.5%
42.7%
59.4%
1.3
0.0%
0.0%
82.8%
1,104
38.0%
1,194
877,271
687
14.6%
0
0
896
39.2%
1,375
1,404,578
766
16.3%
0
0
4,700
5.9%
10.1%
13.8%
49.1%
4,700
5.9%
9.8%
11.5%
49.1%
4,980
7.9%
6.4%
9.4%
52.4%
2,400
4.0%
4.0%
8.4%
40.6%
2,400
3.8%
4.5%
6.5%
39.0%
2,540
4.6%
4.8%
6.5%
38.7%
-3.7%
-6.9%
115.9%
86.4%
-0.3%
-0.6%
125.0%
98.8%
3.8%
8.7%
132.8%
114.2%
0.6%
1.7%
113.1%
101.8%
1.8%
5.4%
116.5%
108.9%
1.6%
7.7%
118.0%
107.3%
25.3%
-15.7%
27.9%
12.4%
26.7%
-1.2%
29.5%
16.2%
22.4%
12.4%
27.3%
16.4%
29.8%
1.8%
32.7%
23.1%
29.8%
8.2%
33.0%
24.9%
29.5%
6.8%
33.5%
25.1%
27.6%
15.2%
1.9%
9.7%
5.7%
5.1%
8.1%
24.7%
12.6%
1.0%
9.2%
4.7%
4.8%
4.7%
20.4%
9.7%
1.0%
7.6%
4.0%
4.1%
3.6%
31.2%
7.3%
1.6%
19.0%
11.5%
7.9%
3.3%
28.9%
7.6%
1.8%
17.9%
9.9%
8.8%
2.1%
27.8%
7.7%
1.7%
16.9%
8.7%
7.9%
1.9%
13.2%
231
7.3%
3.7
10.4%
187
6.0%
2.1
8.9%
154
4.4%
1.9
25.7%
109
13.7%
6.0
23.8%
110
12.7%
4.7
20.6%
120
11.1%
4.6
62
118
0
57.1%
89
149
0
51.4%
81
141
0
60.3%
117
244
0
48.8%
119
243
0
54.8%
117
224
0
54.1%
7.0%
5.0%
0.9%
53.5%
3.0%
4.0%
1.6%
1.3%
28.6%
3.4%
3.5%
1.5%
1.7%
37.3%
2.5%
4.0%
1.9%
1.4%
87.8%
9.3%
3.4%
1.5%
1.5%
91.3%
7.0%
3.3%
1.6%
1.5%
95.0%
6.6%
34.9%
65.6%
1.9
0.0%
0.0%
82.1%
39.0%
58.3%
1.6
0.0%
0.0%
80.1%
37.5%
61.0%
1.7
0.0%
0.0%
80.5%
30.7%
69.6%
2.3
0.0%
0.0%
83.4%
895
9,270
10,909
13,750
44.9%
68.5%
71.5%
71.4%
1,654
9,677
10,933
14,004
2,062,554 3,841,493 5,009,725 6,489,733
1,020
527
560
653
20.5%
31.5%
38.0%
40.6%
0
0
0
0
0
0
0
0
Para mayor informacin acerca de los indicadores financieros favor visitar la pgina web del Microfinance Information
eXchange o del Microbanking Bulletin.
www.themix.org
|
www.mixmbb.org
REDCAMIF / MIX
Agradecimientos
El Microfinance Information eXchange(MIX) y la Red Centroamericana de Microfinanzas(REDCAMIF) agradecen a todas las
instituciones de microfinanzas que brindaron su informacin, que fue de vital ayuda para la elaboracin de este Anlisis e
Informe de Benchmarking de las Microfinanzas en Costa Rica 2008. Adems, extendemos nuestro agradecimiento a la Red
Costarricense de Organizaciones para la Microempresa (REDCOM), por su colaboracin en la gestin realizada y el
constante inters en apoyar la iniciativa de Transparencia y Benchmarking de las Microfinanzas en Centroamrica.
Frente al parqueo Facultad de Educacin,
Universidad de Costa Rica. San Pedro Montes Oca.
San Jos, Costa Rica.
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