2002 - 2003 Audite PDF

Rapport des vrificateurs
Rapport de la direction relatif aux tats financiers

Les tats financiers de CryoCath Technologies Inc.qui sont prsents dans les pages suivantes ainsi que tous les renseignements contenus dans le prsent rapport annuel,sont la responsabilit de la direction et font l objet d approbation par le conseil d administration
de CryoCath Technologies Inc.
Ces tats financiers ont t dresss par la direction selon les principes comptables gnralement reconnus du Canada.Ils comprennent
des montants fonds sur l exercice de jugements et des estimations. Linformation financire contenue ailleurs dans le rapport annuel
est conforme aux donnes prsentes dans les tats financiers vrifis ci-inclus.
Pour assurer la justesse et l objectivit des donnes contenues dans les tats financiers,la direction de la Socit s est dote de
systmes de contrles internes. La direction croit que ces contrles internes donnent l assurance raisonnable que les documents
financiers sont fiables et constituent une base adquate pour l tablissement d tats financiers,et que les biens de l entreprise sont
convenablement comptabiliss et prservs.
Le conseil d administration exerce sa responsabilit relativement aux tats financiers contenus dans le prsent rapport annuel surtout
par l entremise de son comit de vrification.Le comit de vrification revoit les tats financiers annuels de la Socit et recommande qu
ils soient approuvs par le conseil d administration. Ernst &Young s.r.l.,vrificateurs externes dsigns par les actionnaires,rencontrent
rgulirement le comit de vrification pour discuter de la vrification,de la prsentation de l information financire et d autres sujets
connexes.
Henri Vienneau
Chairman of the Board
Steve Gannon
Chief Financial Officer
Rapport des vrificateurs

Aux actionnaires de CryoCath Technologies Inc.
Nous avons vrifi les bilans de CryoCath Technologies Inc. aux 30 septembre 2003 et 2002 et les tats des rsultats et du dficit et
des flux de trsorerie des exercices termins ces dates. La responsabilit de ces tats financiers incombe la direction de la socit.
Notre responsabilit consiste exprimer une opinion sur ces tats financiers en nous fondant sur nos vrifications.
Nos vrifications ont t effectues conformment aux normes de vrification gnralement reconnues du Canada. Ces normes
exigent que la vrification soit planifie et excute de manire fournir lassurance raisonnable que les tats financiers sont exempts
dinexactitudes importantes. La vrification comprend le contrle par sondages des lments probants lappui des montants et des
autres lments dinformation fournis dans les tats financiers. Elle comprend galement lvaluation des principes comptables suivis et
des estimations importantes faites par la direction ainsi quune apprciation de la prsentation densemble des tats financiers.
notre avis, ces tats financiers donnent, tous les gards importants, une image fidle de la situation financire de la socit aux
30 septembre 2003 et 2002 ainsi que des rsultats de son exploitation et de ses flux de trsorerie pour les exercices termins ces
dates selon les principes comptables gnralement reconnus du Canada.
Montral, Canada
le 19 novembre 2003
Comptables agrs
35
37624_AR_Fre-AAs 35
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Relevs des compte financier
Bilans
2003
$
2002
$
Actif court terme

Espces et quasi-espces
Placements court terme [note 4]
Dbiteurs [notes 5 et 10]
Crdits dimpt linvestissement recevoir [notes 10 et 14]
Stocks [note 6]
Charges payes davance
4 703 286
12 096 000
4 318 620
513 099
3 945 785
380 723
1 829 844
43 795 904
2 805 226
1 958 835
5 673 403
128 343
Total de lactif court terme

Placements long terme [note 7]
Frais de financement reports [note 11]
Immobilisations corporelles [notes 8 et 11]
Proprit intellectuelle [notes 9 et 11]
25 957 513
200 000
5 625 292
17 892 127
56 191 555
7 898 326
3 787 615
2 407 137
49 674 932
70 284 633
Passif court terme

Crditeurs et charges payer
15 382 328
9 677 339
Total du passif court terme
15 382 328
9 677 339
Aux 30 septembre
ACTIF
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
Capitaux propres
Capital social [note 12]
Autre capital dapport [note 13]
Dficit
Total des capitaux propres
128 278 681

1 863 397
(95 849 474)
127 475 112

1 804 822
(68 672 640)
34 292 604
60 607 294
49 674 932
70 284 633
Voir les notes affrentes aux tats financiers.
Au nom du Conseil,
Administrateur
Administrateur
36
37624_AR_Fre-AAs 36
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tats des rsultats et du dficit

2003
$
2002
$
11 883 832
6 028 228
6 755 982
3 869 581
5 127 850
1 007 220
2 158 647
1 379 851
6 135 070
3 538 498
CHARGES
Recherche et dveloppement
Crdits dimpt linvestissemen [note 14]
10 613 239
(1 014 514)
15 603 462
(1 767 226)
Recherche et dveloppement, montant net

Administration
Vente et marketing
Amortissement et radiation de la proprit intellectuelle
Amortissement des immobilisations corporelles
Gains de change
Frais pour les mesures voluntaire [note 18]
9 598 725
3 214 011
18 970 733
129 695
904 606
(748 194)
1 242 328
13 836 236
2 950 998
10 296 409
283 867
1 092 549
(320 037)
33 311 904
28 140 022
Perte nette de lexercice

Dficit au dbut de lexercice
(27 176 834)

(68 672 640)
(24 601 524)

(44 071 116)
Dficit la fin de lexercice
(95 849 474)
(68 672 640)
(0,96)
(1,02)
Exercices termins les 30 septembre
PRODUITS
Chiffre daffaires
Cot des produits vendus
[dduction faite de lamortissement de 795 432 $; 500 285 $ en 2002]
Marge brute
Intrts crditeurs
Perte de base et dilue par action

Nombre moyen pondr dactions ordinaires
28 343 543
24 129 287
37
37624_AR_Fre-AAs 37
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tats des flux de trsorerie

Exercices termins les 30 septembre
ACTIVITS DEXPLOITATION
Perte nette de lexercice
lments sans incidence sur la trsorerie
Amortissement et radiation de la proprit intellectuelle
Amortissement des immobilisations corporelles
Services pays par lmission doptions sur actions [note 13]
Gain de change latent
2003
$
(27 176 834)

240 973
1 588 760
58 575
(470 750)
2002
$
(24 601 524)

283 867
1 592 834
105 400
Variation nette des soldes hors caisse du fonds de roulement lie lexploitation [note 15]
(25 759 276)

357 087
(22 619 423)

1 005 165
Flux de trsorerie lis aux activits dexploitation
(25 402 189)
(21 614 258)
ACTIVITS DINVESTISSEMENT
Acquisition de placements court terme
Acquisition du placement long terme
Produit de lchance de placements court terme
Acquisition de proprit intellectuelle
Acquisition dimmobilisations corporelles
Remboursement de prts aux employs en vue de lachat dactions
(22 044 257)
61 642 486
(8 457 463)
(3 468 704)
383 214
(90 540 082)

(7 881 863)
86 133 218
(768 771)
(2 914 935)
90 069
28 055 276
(15 882 364)
Flux de trsorerie lis aux activits dinvestissement

ACTIVITS DE FINANCEMENT
mission de bons de souscription spciaux
mission dunits
Augmentation des frais financiers reports
mission dactions ordinaires
Frais dmission dactions et de bons de souscription
(200 000)
420 355
21 000 000
20 704 600
239 080
(2 765 965)
220 355
39 177 715
Variation nette des espces et quasi-espces

Espces et quasi-espces au dbut de lexercice
2 873 442
1 829 844
1 681 093
148 751
Espces et quasi-espces la fin de lexercice
4 703 286
1 829 844
Les liquidits se composent de ce qui suit :

Espces
1 328 536
938 585
Quasi-espces
3 374 750
891 259
4 703 286
1 829 844
17 966
35 187
Flux de trsorerie lis aux activits de financement
Information supplmentaire sur les flux de trsorerie

Liquidits verses au cours de la priode pour :
Intrts
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Notes affrentes aux tats financiers
Notes Affrentes aux tats Financiers

30 septembre 2003 et 2002
1)
Description de lentreprise
CryoCath Technologies Inc. (la socit ) a t constitue le 24 aot 1994 en vertu de la partie IA de la Loi sur les compagnies du
Qubec.
La socit est une socit dinstruments mdicaux et son principal but commercial est le dveloppement des technologies de
cryoablation ainsi que la fabrication et la vente de cathters et de consoles thrapeutiques exclusifs.
Jusqu prsent, la socit a financ ses besoins de liquidits surtout par des missions dactions, des crdits dimpt linvestissement,
la vente de ses produits, des subventions gouvernementales, le financement par emprunts et les intrts crditeurs. Le succs de
la socit dpend de lobtention des approbations rglementaires ncessaires, de lobtention de produits dexploitation additionnels
provenant de la vente de ses produits et de latteinte du seuil de rentabilit. La socit devra peut-tre recueillir des fonds additionnels
pour le dveloppement et la commercialisation soutenus de ses produits et de ses technologies.
2)
Sommaire des principales conventions comptables
Les prsents tats financiers sont dresss par la direction selon les principes comptables gnralement reconnus du Canada. Les
principales conventions comptables sont rsumes ci-aprs.
Utilisation des estimations
La prparation des tats financiers selon les principes comptables gnralement reconnus du Canada exige que la direction fasse des
estimations et formule des hypothses qui influent sur les montants dclars de lactif et du passif et la prsentation des actifs et des
passifs ventuels la date des tats financiers ainsi que sur les montants dclars pour les produits et les charges pendant les priodes
vises. Les rsultats rels peuvent diffrer de ces estimations et ces diffrences peuvent tre importantes.
Les espces se composent de dpts bancaires. Les quasi-espces sont des placements court terme trs liquides qui sont
facilement convertibles en un montant connu despces et dont la valeur ne risque pas de changer de faon significative, et ils
consistent principalement en des liquidits et en des dpts de nuit libells en dollars amricains.
Placements court terme et placements long terme
Les placements court terme sont comptabiliss au cot non amorti. Les placements long terme sont comptabiliss au cot non
amorti et sont rduits leur juste valeur marchande lorsquune baisse de valeur est durable.
Stocks
Les stocks sont valus au moindre du cot, calcul selon le cot moyen, et de la valeur de ralisation nette pour les produits finis
et les produits en cours et du cot de remplacement pour les matires premires. Le cot des produits finis et des produits en cours
inclut les cots directs et une rpartition des frais gnraux.
Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont comptabilises au cot moins les crdits dimpt linvestissement et toute autre aide
gouvernementale correspondants et sont amorties sur leur dure de vie utile estimative daprs les mthodes et les taux suivants :
Matriel de recherche et de dveloppement
Linaire sur deux quatre ans
Consoles aux locaux des clients
Daprs le nombre darticles jetables vendus, ne dpassant pas trois ans
Matriel de production
Linaire sur deux quatre ans
Matriel informatique
Linaire sur trois ans
Matriel de bureau
Linaire sur cinq ans
Amliorations locatives
Linaire sur la dure du bail
39
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2)
Sommaire des principales conventions comptables (suite)
En 2003, la socit a chang son valuation des dures de vie utile des consoles aux locaux des clients. En 2002, ces consoles taient
amorties daprs le nombre darticles jetables vendus sur une priode ne dpassant pas quatre ans.
Proprit intellectuelle
La proprit intellectuelle consiste en frais lis aux brevets et aux marques de commerce et en honoraires verss pour acqurir la technologie concde. Les frais lis aux brevets incluent les honoraires juridiques pour lobtention des brevets et les frais lis aux demandes
de brevet. Ils sont amortis daprs leur dure de vie utile estimative daprs les mthodes et les taux suivants :
Brevets et marques de commerce
Linaire sur une priode ne dpassant pas 17 ans
Licences
Daprs le nombre rel darticles jetables vendus, mais ne dpassant pas une priode de dix ans
La direction examine rgulirement la valeur comptable de la proprit intellectuelle et voit si elle a subi une baisse de valeur
permanente. Lexamen est fond sur lvaluation des progrs technologiques, lutilisation prvue par la socit et les flux de trsorerie
non actualiss estimatifs projets qui devraient tre gnrs par la proprit intellectuelle sous-jacente. Toute perte de valeur
permanente donne lieu une moins-value de la proprit intellectuelle et une imputation aux rsultats durant lexercice.
Constatation des produits
La socit vend des articles jetables et des consoles aux clients et ne constate les produits dexploitation que lorsquun produit est
livr au client, le titre de proprit transfr, et le recouvrement raisonnablement certain. En outre, la socit a prt des consoles
un certain nombre de clients qui achtent ses articles jetables. Le prt de ces consoles dpend du fait que le client achte des articles
jetables et que les consoles demeurent la proprit de la socit et sont comptabilises dans les immobilisations. Lamortissement du
cot de ces consoles est port en diminution du cot des produits vendus daprs le nombre darticles jetables vendus au client, sur
une priode ne dpassant pas trois ans.
La socit comptabilise les intrts mesure quils saccumulent.
Engagements de garantie
La socit offre une garantie lgard de divers produits. La socit estime les cots qui peuvent tre engags relativement ses
garanties et comptabilise un passif correspondant au montant de ces cots la date de vente du produit. Les facteurs qui influent sur
le passif au titre des garanties accordes de la socit incluent le nombre dunits vendues, les taux historiques et prvus des rclamations de garantie et le cot par rclamation. La socit value rgulirement le caractre adquat de ses passifs comptabiliss au titre
des garanties accordes et rajuste les montants au besoin.
Aide gouvernementale
Les montants des subventions octroyes dans le cadre des programmes daide gouvernementale, dont les crdits dimpt
linvestissement lis aux frais de recherche et dveloppement, sont ports en diminution du cot de lactif ou des dpenses auxquels
ils ont trait au moment de loctroi de laide gouvernementale.
Recherche et dveloppement
Les frais de recherche sont imputs aux rsultats de lexercice au cours duquel ils sont engags. Les frais de dveloppement sont
imputs aux rsultats de lexercice au cours duquel ils sont engags moins quun projet de dveloppement respecte les critres des
principes comptables gnralement reconnus du Canada relatifs au report et lamortissement. La socit na pas report de tels frais
de dveloppement jusqu prsent.
Impts sur les bnfices
La socit comptabilise ses impts sur les bnfices selon la mthode du passif fiscal. Suivant cette mthode, les actifs et passifs
dimpts futurs sont calculs daprs les carts entre la valeur comptable et la valeur fiscale des actifs et passifs et sont mesurs au
40
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moyen des taux pratiquement en vigueur et des lois qui devraient tre en vigueur aux priodes o les actifs ou passifs dimpts futurs
devraient tre raliss ou rgls. Une provision pour moins-value est prvue dans la mesure o il est plus probable quimprobable que
les actifs dimpts futurs ne se matrialiseront pas.
Conversion des devises
Les actifs et passifs montaires libells en devises sont convertis en dollars canadiens au taux de change en vigueur la date du bilan
et les actifs non montaires sont convertis au taux de change en vigueur la date dacquisition des actifs. Les produits et charges
dexploitation sont convertis en dollars canadiens au taux de change en vigueur la date des oprations respectives. Les gains et pertes
de change dcoulant de la conversion des lments exprims en devises entrent dans le calcul de la perte nette.
Rsultat par action
Le rsultat de base par action est calcul daprs le nombre moyen pondr dactions ordinaires en circulation durant la priode. Les
actions mises dans le cadre des prts en vue de lachat dactions [note 12 c]] sont exclues de ce calcul. Le rsultat dilu par action
est calcul selon la mthode du rachat dactions, en tenant compte de lexercice de tous les titres ayant un effet dilutif. La mthode du
rachat dactions suppose que le produit de lexercice des options sert acheter des actions ordinaires au cours moyen du march.
Frais dmission dactions
Les frais dmission dactions engags par la socit sont comptabiliss comme une rduction des capitaux propres.
Frais de financement
Les frais de financement attribus lmission de titres demprunt sont reports et amortis sur la dure de la dette correspondante en
utilisant la mthode du rendement effectif.
Comptabilit de couverture
Dans le cours normal des affaires, la socit conclut des contrats terme sur marchandises afin de couvrir les flux de trsorerie futurs.
Les gains et pertes de couverture sont inscrits dans ltat des rsultats.
Rmunrations et autres paiements base dactions
La socit a un rgime incitatif doptions sur actions qui est dcrit la note 12. La socit ne constate aucune charge de rmunration
lorsque les options sur actions sont attribues des employs, des dirigeants et des administrateurs au cours du march en vigueur
et lorsquelles ne comportent aucune caractristique de rglement au comptant. Cependant, les attributions directes dactions aux
salaris et aux non-salaris et les attributions doptions sur actions accordes aux non-salaris sont comptabilises selon la mthode
de comptabilisation de la juste valeur pour la rmunration base dactions.
La juste valeur des attributions directes dactions est dtermine selon le cours du march pour les actions de la socit et la juste
valeur des options sur actions est dtermine selon le modle dvaluation des options de Black et Scholes. Linformation pro forma
quant la perte nette a t dtermine comme si la socit avait comptabilis les options sur actions attribues aux employs selon
la mthode de la juste valeur [note 12 [b] [iii]].
3)
Modification des conventions comptables
Actifs incorporels
Le 1er octobre 2002, la socit a adopt prospectivement les nouvelles recommandations publies par lInstitut Canadien des
Comptables Agrs relativement la mthode dvaluation des actifs incorporels et aux exigences en matire de prsentation et
dinformations fournir sy rapportant. Les nouvelles recommandations exigent que les actifs incorporels soient amortis sur une dure
de vie utile pour une entreprise, moins que la dure soit dtermine comme indfinie. Lorsquun actif incorporel est considr
comme ayant une dure de vie utile indfinie, il ne doit tre amorti que lorsque sa dure de vie utile est considre comme ntant
plus indfinie. La mthode damortissement et lestimation de la dure de vie utile dun actif incorporel sont examines chaque anne.
Les actifs incorporels amortissables sont soumis un test de dprciation en comparant la valeur comptable nette avec la valeur
recouvrable nette tandis que pour les actifs incorporels non amortissables, la valeur comptable nette est compare la juste valeur de
lactif. Lincidence de ladoption des nouvelles recommandations na entran aucune modification des actifs incorporels comptabiliss
de la socit.
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4)
Placements court terme

2003
$
2002
$
Papier commercial portant intrt des taux allant de 2,54 % 2,93 %

et venant chance des dates diverses doctobre 2002 mars 2003
38 844 789
Billet escompte portant intrt 2,91 % et venant chance en novembre 2002
4 951 115
Billets taux variable portant intrt des taux allant de 2,89 % 3,02 %,
rajusts trimestriellement et chance en dcembre 2003 et en mai 2004
7 873 000
Billets taux fixe portant intrt des taux allant de 3,23 % 3,32 %
et venant chance en novembre et dcembre 2003
4 223 000
12 096 000
43 795 904
Les placements court terme comprennent trois placements dans des billets taux variable et deux placements dans des obligations
taux fixe mises par de grandes socits canadiennes non apparentes [14 placements dans du papier commercial et un billet
escompte en 2002] dans du papier commercial et un placement dans un billet escompte mis par de grandes socits canadiennes
non apparentes. Le cot non amorti se rapproche de la valeur marchande selon le portefeuille.
5)
Dbiteurs
Dbiteurs
Taxes la consommation recevoir
Intrts recevoir
Autres dbiteurs
6)
2003
$
2002
$
3 694 769
357 213
166 128
100 510
2 162 208
346 576
169 012
127 430
4 318 620
2 805 226
2003
$
2002
$
2 345 444
285 984
1 314 357
1 834 196
403 174
3 436 033
3 945 785
5 673 403
Stocks
Matires premires
Travaux en cours
Produits finis
42
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7)
Placements long terme
Billets taux variable portant intrt des taux allant de 2,66 % 2,92 %,
rajusts trimestriellement et venant chance en dcembre 2003 et en mai 2004
2003
$
2002
$
7 898 326
Les billets ci-dessus ont t mis par deux grandes socits canadiennes non apparentes. Au 30 septembre 2002, le cot non amorti
se rapprochait de la juste valeur marchande.
8)
Immobilisations corporelles
2003
Consoles aux locaux du client
Matriel de bureau
2002
Consoles aux locaux du client
Matriel de bureau
Cot
$
Amortissement
cumul
$
Valeur
comptable nette
$
2 578 909
4 093 268
641 995
1 839 414
676 637
1 045 038
1 992 219
709 606
386 751
1 226 402
425 808
509 183
586 690
3 383 662
255 244
613 012
250 829
535 855
10 875 261
5 249 969
5 625 292
Cot
$
Amortissement
cumul
$
Valeur
comptable nette
$
2 217 975
1 666 284
516 542
1 486 849
583 689
1 009 808
1 751 834
316 181
231 580
799 736
342 624
251 577
466 141
1 350 103
284 962
687 113
241 065
758 231
7 481 147
3 693 532
3 787 615
Au cours de lexercice, la socit a transfr des consoles dun cot de 74 589 $ [228 524 $ en 2002] et lamortissement cumul de
32 322 $ [176 896 $ en 2002] aux stocks.
43
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2/13/04, 12:25:16
9)
Proprit intellectuelle
Cot
$
Amortissement
cumul
$
Valeur
comptable nette
$
2 923 451
15 540 285
491 367
80 242
2 432 084
15 460 043
18 463 736
571 609
17 892 127
2 221 152
516 621
319 910
10 726
1 901 242
505 895
2 737 773
330 636
2 407 137
2003
Licences
2002
Licences
La direction examine rgulirement la valeur comptable de sa proprit intellectuelle. En 2002, une tranche de proprit intellectuelle
dune valeur comptable de 145 500 $, dduction faite de lamortissement cumul de 27 000 $, a t radie et impute aux
rsultats.
10) Dette bancaire

La ligne de crdit disponible de la socit a t renouvele le 27 juin 2003 et porte 5 000 000 $ [2 100 000 $ disponibles au
30 septembre 2002]. Elle porte intrt au taux prfrentiel dune banque charte canadienne [4,5 % au 30 septembre 2003 et au
30 septembre 2002] major de 0,5 %, garantie par les crdits dimpt linvestissement recevoir et les dbiteurs. Aux 30 septembre
2003 et 2002, cette facilit ntait pas utilise.
11)
Programme de prts Biolevier
Le 29 septembre 2003, la socit a sign une entente finale avec Investissement Qubec pour un prt de 20 000 000 $ dans le
cadre du programme Biolevier. En vertu de cette entente, la socit versera des intrts sur le prt au taux demprunt dInvestissement
Qubec [de 6 % au 30 septembre 2003], major de 2,5 %. Les modalits du prt permettent la socit de reporter les paiements
du capital et de capitaliser lintrt pour les trois premires annes. Le prt est remboursable annuellement au rythme de 25 % du
bnfice net par anne sur une priode ne dpassant pas dix ans partir de la date de la premire sortie de fonds. Le prt est garanti
par une premire charge fixe et flottante sur toutes les immobilisations corporelles et la proprit intellectuelle de la socit. Aux termes
de lentente, la socit attribuera Investissement Qubec jusqu 571 429 options visant lachat dactions ordinaires au cours dune
priode de cinq ans partir de la date de la premire sortie de fonds un prix dexercice de 6,19 $ laction. Selon les modalits de
lentente de prt, au moins 50 % des bons de souscription deviendront exerables la date de lencaissement de la premire tranche
de prt; jusqu 75 % dentre eux deviendront exerables au prorata si la socit retire entre 50 % et 75 % de la facilit disponible, le
reste des bons de souscription devenant exerable lorsque 75 % de la facilit sera utilise. Au 30 septembre 2003, cette facilit tait
inutilise. ce jour, aucune option visant lachat dactions ordinaires navait t mise et la valeur de ces options aux fins comptables
sera mesure la date laquelle les fonds seront encaisss.
Des frais dengagement de 200 000 $ ont t verss Investissement Qubec, lesquels ont t enregistrs comme des frais
de financement reports. Ces frais seront amortis sur la dure de la dette partir du moment o les fonds commenceront tre
encaisss.
44
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12) Capital Social

Autoris
Un nombre illimit dactions ordinaires sans valeur nominale.
Un nombre illimit dactions privilgies convertibles sans valeur nominale, comportant droit de vote, participatives et convertibles en
actions ordinaires.
mis et en circulation
Nombre
dactions
Capital dclar
$
Actions ordinaires
Solde au 30 septembre 2001
Conversion de bons de souscription spciaux
mises au comptant
Frais dmission dactions
mises lexercice doptions
22 494 281
3 000 000
2 957 800
87 239
88 843 255
21 000 000
20 068 673
(2 765 965)
239 080
90 069

mises lexercice doptions
28 539 320
115 470
127 475 112

420 355
383 214
28 654 790
128 278 681
Il ny a aucune action privilgie en circulation.

a]
Oprations portant sur le capital social
[i]
Le 10 dcembre 2001, la socit a sign une convention de prise ferme en vue dmettre 3 000 000 de bons de souscription
spciaux pour une contrepartie au comptant de 21 000 000 $, moins les frais dmission de 1 347 611 $. En fvrier 2002,
la socit a dpos un prospectus simplifi dfinitif visant le placement de ces bons de souscription spciaux et elle a donc
mis 3 000 000 dactions ordinaires en change des bons de souscription spciaux.
[ii]
Le 10 septembre 2002, la socit a conclu un achat ferme visant 2 957 800 units pour une contrepartie au comptant de
20 704 600 $, moins les frais dmission de 1 418 354 $. Chaque unit consistait en une action ordinaire et un demi-bon de
souscription dactions ordinaires. Chaque action ordinaire tait value 6,785 $ pour un montant total de 20 068 673 $ et
le solde du produit net de 635 927 $ a t affect aux bons de souscription mis.
b]
Rgimes doptions sur actions
[i]
La socit a tabli un rgime incitatif doptions sur actions [le rgime doptions sur actions ] pour les employs, les dirigeants, les conseillers et les administrateurs de la socit leur permettant dacheter des actions ordinaires 85 % de leur juste
valeur la date dattribution. Aucune option na t attribue en vertu de ce rgime depuis la cration du rgime doptions sur
actions de 2000 dcrit ci-dessous.
[ii]
Le 23 mars 2000, la socit a adopt un nouveau rgime doptions sur actions [le rgime doptions sur actions de 2000
] pour les employs, les dirigeants, les conseillers et les administrateurs de la socit Les options attribues en vertu du
rgime prcdent dcrit ci-dessus nont pas t touches par ladoption du nouveau rgime. Toutefois, les porteurs doptions
en vertu de lancien rgime ont le droit de convertir leurs options en vertu du rgime doptions sur actions de 2000. Le
conseil dadministration ou le comit de rmunration administrera le rgime doptions sur actions de 2000 et pourra adopter
des lignes directrices pour prciser, entre autres, les limites mensuelles dattribution totales dans le cadre du rgime, le
prix dexercice et le nombre doptions qui peut tre attribu aux employs selon lanciennet. Les options dtenues par une
personne en vertu du nouveau rgime ainsi que celles dtenues en vertu de lancien rgime ne peuvent dpasser 5 % du
45
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nombre total dactions ordinaires en circulation. Les options attribues en vertu du prsent rgime ont un prix dexercice au
moins gal la juste valeur marchande des actions ordinaires la date dattribution.
[iii]
Au 30 septembre 2003, 696 754 options [581 284 options en 2002] ont t exerces en vertu des rgimes doptions sur
actions. Le nombre total dactions ordinaires qui peut tre mis en vertu des rgimes doptions sur actions ne peut pas dpasser
4 650 409 actions.
Les options en vertu des deux rgimes ci-dessus sont acquises uniformment sur quatre ans et les options en vertu du rgime
doptions sur actions sont acquises et sont exerables immdiatement dans le cas dun changement de contrle de la socit
pour une priode de cinq jours ouvrables. Si les options ne sont pas exerces durant cette priode de cinq jours, le barme
dacquisition original sappliquera. Les options en vertu des deux rgimes ci-dessus expirent dix ans aprs la date dattribution.
Les variations du nombre doptions sur actions attribues par la socit et leur prix dexercice moyen pondr se prsentent comme suit :
2003
Nombre
2002
Prix dexercice
moyen pondr
Nombre
Prix dexercice
moyen pondr
5,72
2 336 699
4,93
Solde au dbut de lexercice

Octroyes
Exerces
Frappes dextinction
2 780 375
Solde la fin de
2 988 529
5,86
2 780 375
5,72
Options pouvant tre exerces la fin de lexercice
1 765 358
5,17
1 383 850
4,76
674 199
(115 470)
(350 575)
6,53
3,64
6,63
537 410
(87 239)
(6 495)
7,45
2,74
7,24
Linformation supplmentaire sur les options sur actions en cours au 30 septembre 2003 se prsente comme suit :
Options en cours
Options exerables
Nombre
doptions en
cours au
30 september 2003
Nombre
moyen pondr de
mois avant
lchance
1,28 2,00
2,55 3,00
3,40 4,00
4,50 5,00
5,06 6,00
6,00 7,00
7,03 8,00
8,35 10,45
105 479
736 664
134 739
52 750
165 699
177 050
1 541 148
75 000
31
65
79
114
110
105
93
100
1,70
2,68
3,74
4,78
5,62
6,38
7,72
8,79
105 479
686 664
90 883
750
49 500
31 500
781 832
18 750
1,70
2,67
3,75
4,75
5,15
6,50
7,87
8,79
1,28 10,45
2 988 529
85
5,86
1 765 358
5,17
Fourchette des
prix dexercice
pour lexercice
$
Prix moyen
pondr dexercice
$
Nombre
doptions
exerables au
30 september 2003
Prix moyen
pondr
dexercice
$
La juste valeur des attributions doptions au cours de 2003 a t estime la date dattribution selon les hypothses suivantes : taux
dintrt sans risque moyen pondr de 4,5 % [5,3 % en 2002]; rendement boursier de nant; facteur de volatilit moyen pondr
au cours prvu du march des actions ordinaires de la socit de 50 % [56 % en 2002]; et une dure prvue moyenne pondre
des options de dix ans. Aux fins des prsentations pro forma, la juste valeur estimative des options est impute aux charges selon
la mthode linaire sur la priode dacquisition des droits des options. La juste valeur moyenne pondre des options sur actions
attribues durant lexercice termin le 30 septembre 2003 selon la mthode dvaluation des options de Black et Scholes et les
hypothses ci-dessus a t de 4,71 $ [5,39 $ en 2002].
46
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Linformation pro forma sur la perte nette a t dtermine comme si la socit avait comptabilis les options sur actions attribues
aprs le 1er octobre 2001 selon la mthode de la juste valeur et suppose une acquisition normale. La perte nette prsente et la perte
par action ordinaire se hisseront aux montants pro forma pour chacune des annes, comme suit :
2003
$
2002
$
Perte nette prsente

Rmunration pro forma base dactions
27 176 834
1 098 439
24 601 524
528 362
Perte nette pro forma
28 275 273
25 129 886
Perte de base et dilue par action ordinaire prsente

Rmunration base dactions pro forma
(0,96)
(0,04)
(1,02)
(0,02)
Perte de base et dilue par action ordinaire pro forma
(1,00)
(1,04)
c]
Prts aux employs en vue de lachat dactions
Les prts aux employs en vue de lachat dactions, qui incluent des prts des dirigeants et un administrateur, ont t prsents
comme une rduction du capital social. Les prts ne comportent aucun intrt, ont un dlai de remboursement maximal de dix ans
et sont garantis par les actions sous-jacentes. Au 30 septembre 2003, le montant des prts aux employs en vue de lachat dactions
tait de 428 051 $ [811 265 $ en 2002], y compris 296 819 $ [296 819 $ en 2002] de prts des dirigeants et un administrateur.
Il y avait 163 425 [313 751 en 2002] actions ordinaires donnes en garantie des prts aux employs en cours ayant une juste valeur
marchande de 787 709 $ au 30 septembre 2003 [2 008 006 $ en 2002].
d]
Bons de souscription
La socit avait mis 500 000 options de soutien aux preneurs fermes dans le cadre du premier appel public lpargne, lesquelles
ont expir sans avoir t exerces le 31 octobre 2002 et 1 478 900 bons de souscription lis lmission dunits du 10 septembre
2002 [note 12 [a] [ii]] qui ont aussi expir sans avoir t exercs le 10 septembre 2003. La valeur des bons de souscription est
comptabilise comme un autre capital dapport.
13) Autre capital dapport

Au cours de lexercice termin le 30 septembre 2003, la socit a mis des options en vue de lachat de 14 500 actions ordinaires
[20 000 actions ordinaires en 2002] aux conseillers en contrepartie des services rendus, des prix allant de 3,59 $ 7,28 $. Ces
options sacquirent sur quatre ans et expirent dix ans aprs la date dattribution. La direction a estim la juste valeur de ces options
en utilisant le modle dvaluation des options de Black et Scholes, avec un facteur de volatilit de 44 % et un taux sans risque de
4,13 %, environ 58 575 $ [105 400 $ en 2002]. Ce montant a t comptabilis titre de charge avec un crdit correspondant dans
lautre capital dapport.
Les variations de lautre capital dapport sont comme suit :
$
Options mises des conseillers
Affectation aux bons de souscription dactions mis
1 063 495
105 400
635 927

Options mises des conseillers
1 804 822
58 575
1 863 397
47
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14)
Aide gouvernementale
La socit a engag des frais de recherche et de dveloppement donnant droit des crdits dimpt linvestissement. Les crdits
dimpt linvestissement sont fonds sur les estimations de la direction quant aux montants qui devraient tre rcuprs et font lobjet
dune vrification par les administrations fiscales. Ces montants ont t comptabiliss titre de rduction des frais de recherche et de
dveloppement.
Lconomie fiscale dcoulant des crdits dimpt linvestissement totalisant 6 954 000 $ au 30 septembre 2003 [5 322 000 $ au
30 septembre 2002] nest pas comptabilise dans les tats financiers. Ces crdits peuvent tre utiliss afin de rduire les impts sur
les bnfices fdraux futurs. La socit peut rclamer ces crdits pour les priodes suivantes :
$
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
1 000
19 000
31 000
163 000
71 000
411 000
485 000
2 014 000
2 127 000
1 632 000
6 954 000
15) Variation nette des soldes hors caisse du fonds de roulement lie lexploitation
2003
$
Crdits dimpt linvestissement recevoir
Dbiteurs
Stocks
Charges payes davance
Crditeurs et charges payer lis aux activits dexploitation
2002
$
1 445 736
(1 513 393)
1 769 885
(252 380)
(1 092 761)
1 102 303
(1 226 127)
(3 524 273)
(77 604)
4 730 866
357 087
1 005 165
Les crditeurs et charges payer comprennent 6 797 750 $ lis lachat de la licence Endocare.
16) Engagements
a]
Contrats de location-exploitation
La socit sest engage en vertu de contrats de location-exploitation louer des locaux jusquen mars 2005. Les loyers annuels
minimums futurs exigs pour les douze mois se terminant le 30 septembre se prsentent comme suit :
$
2004
2005
403 101
256 983
660 084
48
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b]
Convention dachat de la licence Endocare
Le 14 avril 2003, la socit a sign une convention dachat dactifs et de licence pour la technologie en vue dacheter une licence
exclusive et permanente pour la fabrication et la vente de SurgiFrost, une cryosonde chirurgicale utilise pour le traitement des
maladies cardiovasculaires et le matriel, surtout des installations de fabrication et des moules de composantes.
Cette convention remplace lentente sur lapprovisionnement et laccs exclusif au march signe le 21 septembre 2001.
Aux termes de la convention dachat dactifs et de licence pour la technologie, la socit devra payer en tout 14 538 000 $
[10 000 000 $ US]. ce jour, la socit avait vers 7 027 750 $ [5 000 000 $ US]; des paiements de 2 500 000 $ US tant
exigibles le 15 octobre 2003 et le 15 dcembre 2003 ou plus tt si certaines tapes taient atteintes. La socit conserve des
fonds dans un dpt de nuit en dollars US suffisant pour couvrir le paiement initial et elle a couvert le second paiement un taux de
1,3692 $ qui expire le 31 octobre 2003 [note 19].
En outre, CryoCath sera tenue de verser des redevances sur les ventes nettes de SurgiFrost dans chacune des neuf prochaines annes
civiles; 10 % en 2004, 9 % en 2005, 5 % en 2006 et 3 % en 2007 jusquen 2012.
Pour financer cette opration, la socit a conclu une entente avec Investissement Qubec dans le cadre du programme Biolevier pour
20 000 000 $ comme il est dcrit plus amplement la note 11.
17)
Impts sur les bnfices
Le taux dimposition rel diffre du montant du taux fdral canadien prvu par la loi et du taux provincial correspondant. Les raisons
de ces carts se prsentent comme suit :
Taux fdral et provincial prvus par la loi

Diminution des impts rcuprer dcoulant de :
Frais non dductibles
conomies fiscales lies aux pertes dexploitation et autres
dductions disponibles non constates
Crdit dimpt linvestissement non imposable au Qubec
2003
%
2002
%
33,6
35,7
(0,4)
(0,3)
(33,5)
0,3
(36,0)
0,6
Les incidences fiscales des carts temporaires et des pertes dexploitation nettes qui donnent lieu des actifs et passifs dimpts
futurs se prsentent comme suit :
2003
$
2002
$
Passifs dimpts futurs

Valeurs comptables des immobilisations en sus de la valeur fiscale
181 000
Total des passifs dimpts futurs
181 000
15 897 000
13 267 000
1 410 000
116 000
10 433 000
10 533 000
1 744 000
30 690 000
(30 690 000)
22 710 000
(22 529 000)
Actifs dimpts futurs

Pertes nettes dexploitation reportes en avant
Frais de recherche et de dveloppement
Divers
Valeur fiscale des immobilisations en sus des valeurs comptables
Total des actifs dimpts futurs
Provision pour moins-value
Impts futurs nets
49
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17.
Impts sur les bnfices (suite)
La socit a des frais de recherche et de dveloppement de 42 525 000 $ qui nont pas t dduits aux fins de limpt fdral et
des frais de 43 373 000 $ qui ne lont pas t aux fins de limpt provincial. Ces dpenses sont disponibles afin de rduire le revenu
imposable futur et ont une priode de report en avant illimite. Les crdits dimpt la recherche et au dveloppement et les dpenses
sy rapportant sont soumis une vrification par les administrations fiscales et, par consquent, peuvent varier.
La socit a aussi accumul des frais dmission dactions qui nont pas t dduits aux fins fiscales et qui totalisent environ
3 529 000 $. Les tats financiers ne tiennent pas compte des avantages dcoulant de ces frais.
La socit compte des pertes fiscales autres quen capital qui sont disponibles afin de rduire le revenu imposable futur. Les tats
financiers ne tiennent pas compte des conomies fiscales correspondantes. Ces pertes, si elles ne sont pas utilises, viendront
chance comme suit:
Disponible jusquen
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Fdral
$
Qubec
$
2 847 000
437 000
3 096 000
3 525 000
7 263 000
15 223 000
19 704 000
3 096 000
3 525 000
7 598 000
15 223 000
19 704 000
52 095 000
49 146 000
18) Mesure voluntaire

Le 19 aot 2003, la socit a rappel volontairement certains lots de cathters lis une conception antrieure qui nest plus
commercialise dans la gamme des cathters 7F de la socit. Lincidence financire de cette mesure voluntaire, y compris les
provisions pour stocks et les charges associes ce rappel, a t impute aux rsultats du quatrime trimestre titre de charge de
1 242 328 $.
19) Instruments financiers

a]
Justes valeurs
Actifs et passifs financiers court terme

Les valeurs comptables des espces et quasi-espces, des placements court terme, des dbiteurs, de la dette bancaire et des
crditeurs reprsentent une estimation raisonnable de leur juste valeur, compte tenu de leur brve chance. Le taux rel de rendement
sur les placements court terme est denviron 2,81 % [2,43 % en 2002].
b]
Concentration du risque de crdit
Les crdits dimpt linvestissement et les taxes la consommation recevoir sont dus par les gouvernements fdral et du Qubec.
Les espces et quasi-espces totalisant 3 570 787 $ [341 665 $ en 2002] sont dtenues par une banque charte canadienne et
429 639 $ [457 342 $ en 2002] le sont par une banque europenne. Deux clients reprsentaient 12 % des ventes pour lexercice
termin le 30 septembre 2003 [23 % en 2002] et 14 % des comptes clients [38 % en 2002] au 30 septembre 2003.
c]
Risque de change
La socit conserve des espces et quasi-espces, des dbiteurs et des crditeurs en devises et est donc expose un risque de
change lgard de ces fonds.
50
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2/13/04, 12:25:28
Dollars amricains
2003
$ US
2002
$ US
Euros
Livres sterling
2003
2002
2003
2002
2 601 707
(85 140)
250 770
465 451
121 998
1 205
Dbiteurs
2 325 679
371 971
323 762
197 823
16 496
51 311
(6 407 274)
(844 489)
(1 479 888)
(557 658)
Crditeurs et charges payer
(51 782)
522 750
663 274
(1 409)
137 085
52 516
En outre, la socit a achet un contrat de change terme auprs dune banque charte canadienne, qui expire le 31 octobre 2003 et
qui est admissible comme couverture de change en regard dun montant payer de 2 500 000 $ US un taux de 1,3692 $.
20) Information sectorielle

La socit exerce toutes ses activits au Canada, y compris la fabrication et la distribution de tous ses produits. Toutes ses immobilisations corporelles sont situes au Canada, exception faite des consoles aux locaux des clients. La socit opre dans un seul secteur qui
est celui du dveloppement, de la fabrication et de la vente de technologies et de produits de cryoablation par cathter thrapeutique.
Le tableau suivant prsente les ventes par destination de ses produits et emplacement des consoles aux locaux des clients.
Consoles aux locaux

des clients au cot
Ventes
2003
$
2002
$
2003
$
2002
$
Communaut europenne
4 852 295
4 194 674
2 095 955
1 178 815
tats-Unis
5 664 550
653 693
1 600 890
215 820
202 100
419 785
349 775
228 000
Canada
Autres pays europens
526 117
291 450
46 649
46 649
Autres pays
638 770
468 626
11 883 832
6 028 228
4 093 269
1 666 284
21)
Oprations entre apparents
Au cours de lexercice, la socit a sign des ententes en consultation avec trois de ses administrateurs. Les contreparties verses par
la socit dans le cadre de chacune de ces ententes correspondent 33 553 $ [60 000 $ en 2002], selon la valeur comptable.
22) Chiffres correspondants

Les chiffres correspondants des tats antrieurs ont t reclasss afin de les rendre conformes la prsentation de ceux des tats
financiers de lexercice courant.
23) Fait postrieur la date du bilan

Le 1er octobre 2003, la socit a sign une convention de prise ferme relativement 4 500 000 actions ordinaires 5,60 $ laction
pour une contrepartie totale au comptant de 25 200 000 $. Les frais dmission associs ce placement devraient totaliser
1 560 000 $. La socit a aussi octroy une option aux fins dattributions excdentaires aux preneurs fermes exerable pendant une
priode de 30 jours aprs la clture visant lachat dun nombre maximal de 675 000 actions ordinaires selon les mmes modalits et
conditions. Cette option a expir sans avoir t exerce le 30 octobre 2003.
51
37624_AR_Fre-AAs 51
2/13/04, 12:25:29

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Rapport des vrificateurs

Rapport de la direction relatif aux tats financiers

Rapport des vrificateurs

Relevs des compte financier

Actif court terme

Total de lactif court terme

Passif court terme

Total du passif court terme

PASSIF ET CAPITAUX PROPRES

128 278 681

127 475 112

Voir les notes affrentes aux tats financiers.

Relevs des compte financier

tats des rsultats et du dficit

Recherche et dveloppement, montant net

Perte nette de lexercice

(27 176 834)

(24 601 524)

Dficit la fin de lexercice

(95 849 474)

(68 672 640)

Exercices termins les 30 septembre

Perte de base et dilue par action

Voir les notes affrentes aux tats financiers.

Relevs des compte financier

tats des flux de trsorerie

(27 176 834)

(24 601 524)

(25 759 276)

(22 619 423)

Flux de trsorerie lis aux activits dexploitation

(25 402 189)

(21 614 258)

(22 044 257)

(90 540 082)

(15 882 364)

Flux de trsorerie lis aux activits dinvestissement

Variation nette des espces et quasi-espces

Espces et quasi-espces la fin de lexercice

Les liquidits se composent de ce qui suit :

Flux de trsorerie lis aux activits de financement

Information supplmentaire sur les flux de trsorerie

Notes affrentes aux tats financiers

Notes Affrentes aux tats Financiers

Sommaire des principales conventions comptables

Linaire sur deux quatre ans

Consoles aux locaux des clients

Daprs le nombre darticles jetables vendus, ne dpassant pas trois ans

Linaire sur deux quatre ans

Linaire sur trois ans

Linaire sur cinq ans

Linaire sur la dure du bail

Notes affrentes aux tats financiers

Sommaire des principales conventions comptables (suite)

Linaire sur une priode ne dpassant pas 17 ans

Notes affrentes aux tats financiers

Modification des conventions comptables

Notes affrentes aux tats financiers

Placements court terme

Papier commercial portant intrt des taux allant de 2,54 % 2,93 %

Billet escompte portant intrt 2,91 % et venant chance en novembre 2002

Notes affrentes aux tats financiers

Placements long terme