Captulo 1.

La Ciencia Macroeconmica
Economa II
Curso 2012
NOTA:
1) Estas transparencias son apenas una gua para el seguimiento de la clase y
NO son material oficial de la ctedra.
2) NO sustituyen en modo alguno a los materiales de lectura obligatoria.

El campo de estudio de la Macroeconoma

Economa como ciencia social.
En el sentido de que se ocupa de los problemas del hombre y de los
conglomerados que el hombre integra.
Incipiente Ciencia Econmica -> desde filsofos de la Antigua
Grecia (Platn, Aristteles).
Punto de partida de la Economa como ciencia social: publicacin de
la "Riqueza de las Naciones" de Adam Smith, 1776.
La Macroeconoma, tal como la conocemos en la actualidad, tiene
un origen ms reciente: publicacin de la "Teora general de la
ocupacin, el inters y el dinero", del economista britnico John
Maynard Keynes, 1937.
Puede decirse que Keynes fue el primer macroeconomista moderno.

Microeconoma - Macroeconoma
Mientras las teoras micro tratan de explicar con bastante detalle
las actividades de cada uno de los agentes econmicos
considerados aisladamente, las teoras macro se ocupan de
analizar las tendencias globales de las economas.
No constituyen campos de estudio completamente independientes, sino
meramente modos diferentes de visualizar los mismos fenmenos.
Teoras micro: Teora del consumidor, Teora de la produccin de una
firma individual (ejemplos).
Teoras macro: Teora que intenta explicar el consumo global o
agregado de un pas; o cmo se determina la produccin global del pas.
Vnculo: el anlisis macroeconmico del consumo o produccin
agregado debera descansar sobre fundamentacin microeconmica.
Mientras los macroeconomistas se conforman con una visin a grandes

rasgos del bosque, a los microeconomistas les interesa estudiar a fondo

las caractersticas de cada uno de los rboles que lo integran

Principales PROBLEMAS de la Macroeconoma

Los temas ms importantes que se estudian en Macroeconoma tienen
relacin con la determinacin de los niveles agregados de la produccin,
el empleo, los precios, el comercio exterior y los movimientos de activos
financieros entre los diferentes pases.
Podemos agrupar en 3 grandes grupos de problemas:
1) el crecimiento econmico; 2) el desempleo y 3) la inflacin.
En las economas pequeas y abiertas, como la de Uruguay, estos tres
problemas se ven fuertemente influidos por lo que acontece en el
sector externo, y que se expresa en los componentes del balance de
pagos.
Fundamental para discutir estos problemas: contar con una medicin lo
ms adecuada posible de las variables en cuestin.
- Sistemas de Cuentas Nacionales
- ndices de precios y de salarios, medidas de la tasa de desempleo, y
medidas de los principales agregados monetarios de la economa, etc.

1) Crecimiento econmico
Cuando estudiamos el crecimiento econmico, por regla general
prescindimos de las fluctuaciones econmicas de corto plazo, para
centrar la atencin en la conducta a largo plazo de la economa.
El crecimiento econmico depende de la acumulacin de factores
productivos, trabajo y capital, y fundamentalmente, de las mejoras que
se registran en las tecnologas disponibles para combinar dichos
factores productivos.
25%
20%
15%
10%
5%

-5%
-10%
-15%
-20%

1901
1906
1911
1916
1921
1926
1931
1936
1941
1946
1951
1956
1961
1966
1971
1976
1981
1986
1991
1996
2001
2006

0%

El crecimiento
econmico de Uruguay
(Grfico), al igual que el de
los dems pases, no es
uniforme, sino que se
caracteriza por la
alternancia de perodos de
crecimiento positivo con
otros en las cuales cae la
produccin.

3) El desempleo
Por oposicin al crecimiento econmico, el desempleo se suele estudiar
mediante modelos de corto y de mediano plazo.

En mayor o menor medida, siempre existe desempleo, es necesario

distinguir:
- El desempleo friccional se asocia con la rotacin normal de la
fuerza de trabajo y con los procesos de bsqueda que llevan a cabo
empresarios y trabajadores.
- El desempleo cclico es el que se asocia con la fase del ciclo
econmico por la cual atraviesan los pases. As, durante una recesin,
la tasa de desempleo supera su nivel friccional, dando lugar a la
aparicin del desempleo cclico.
En Uruguay, el desempleo muestra tasas elevadas y persistentes, as
como importantes fluctuaciones. (Desde el mnimo del 6% en 2010
hasta un mximo del 18% en el ao 2002).

3) El desempleo
Tasa de Desempleo. Total pas, 1986-2011.
18.0
16.0
14.0
12.0
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0

2010

2008

2006

2004

2002

2000

1998

1996

1994

1992

1990

1988

1986

3) La inflacin
La inflacin es el crecimiento continuo y acumulativo del
nivel general de precios de la economa.
Las inflaciones muy elevadas son generadas casi siempre por un
crecimiento exagerado de la emisin de papel moneda por parte de
los bancos centrales. Sin embargo, las inflaciones bajas pueden
obedecer a una multiplicidad de causas.
Uruguay, conjuntamente con otros pases de Amrica Latina como
Argentina y Brasil, es uno de los pases que ha registrado una de las
tasas de inflacin promedio mayores del mundo durante la segunda
mitad del siglo pasado.
Sin embargo, a diferencia de sus dos pases limtrofes, Uruguay nunca
vivi una hiperinflacin (aumento del nivel general de precios como
mnimo del 1.000% anual).
La tasa de inflacin anual ms alta que registra la historia econmica
de Uruguay es del orden del 130%.

3) La inflacin
En el grfico se representan las tasas anuales de inflacin
registradas en Uruguay entre 1914 y 2010.
Desde fines de los 50 y hasta fines de los 90 la tasa de inflacin
anual ha sido prcticamente sin excepciones superior al 20%.
Actualmente se encuentra en valores inferiores al 10%.
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%

-20%

1914
1918
1922
1926
1930
1934
1938
1942
1946
1950
1954
1958
1962
1966
1970
1974
1978
1982
1986
1990
1994
1998
2002
2006
2010

0%

El ciclo econmico y la brecha del producto

Si bien el PBI suele seguir una tendencia de crecimiento durante
perodos largos, este crecimiento no es regular, sino que se encuentra
sujeto a fluctuaciones cclicas.
El ciclo econmico se define como el patrn de expansin o de
contraccin que sigue la actividad econmica en torno a su senda de
crecimiento tendencial.
Esta senda es la trayectoria que seguira el PBI si se utilizaran
plenamente los factores de produccin disponibles (producto
potencial).
- El pleno empleo del trabajo se define habitualmente mediante una
convencin, que consiste en asociarlo con la tasa friccional de
desempleo. (Ej.: en Uruguay se puede asumir que la tasa friccional de
desempleo es del 8% de la PEA, y por lo tanto, calcular el PBI
potencial tomando como referencia el empleo efectivo del 92%.
- De la misma manera, el capital tampoco se emplea en forma plena.

El ciclo econmico y la brecha del producto

Como el producto efectivo vara segn la fase del ciclo en la cual se
encuentre la economa, el producto efectivo no tiene porqu coincidir
con el potencial.
Aparece el concepto de brecha del producto:
Brecha del Producto = PBI potencial PBI efectivo

El ciclo econmico y la brecha del producto

Evolucin PBI 1900 - 2010
160.00
140.00
120.00
100.00
80.00
60.00
40.00
20.00
1900
1904
1908
1912
1916
1920
1924
1928
1932
1936
1940
1944
1948
1952
1956
1960
1964
1968
1972
1976
1980
1984
1988
1992
1996
2000
2004
2008

0.00

El ciclo econmico y la brecha del producto

El concepto de brecha del producto permite medir la desviaciones cclicas
de la produccin con respecto a su nivel tendencial.
- Si el producto efectivo es inferior al potencial, la brecha de la
produccin es positiva, y decimos que la economa se encuentra en la fase
recesiva del ciclo.
- Si sucede lo contrario, la brecha de la produccin es negativa, y
decimos que la economa se encuentra en un boom de actividad.
Cuando la economa se encuentra en la fase expansiva, la tasa de
crecimiento del PBI suele ser elevada, el desempleo bajo y la
inflacin creciente. Por el contrario, cuando se encuentra en una
recesin, el PBI se estanca o cae, el desempleo es alto y la tasa de inflacin
tiende a descender.
En trminos ideales, la poltica macroeconmica tratara de que la lnea
ondulante del grfico se superpusiera lo mximo posible con la recta de
tendencia, ya que ni un punto como A ni otro como C constituyen
situaciones ptimas.

El concepto de MODELO MACROECONMICO

Un modelo es una representacin simplificada de la realidad, que
se formula con la intencin de explicar lo mejor posible algunos de los
aspectos que conforman esa realidad.
La enorme complejidad de la realidad, impide formular ningn modelo
que la explique como tal.
Pensar a travs de modelos nos permite prescindir de los detalles poco
relevantes, para concentrarnos en aquello que es realmente importante
para explicar determinado fenmeno. Para ello, debemos recurrir a ->
supuestos simplificadores.
Ejemplo: Economa cerrada (primera mitad del curso)
Todo modelo econmico debe pasar exitosamente por 2
pruebas esenciales: 1) La prueba lgica: las relaciones que se
postulan deben ser coherentes y no contradictorias. 2) La prueba
emprica: consiste en la contrastacin de las predicciones que formula
el modelo contra los datos de la realidad.

Tener presente: las conclusiones de un MODELO son siempre

provisorias, y las hiptesis slo pueden ser completamente
rechazadas cuando los datos de la realidad las desmienten por
completo, o en tanto aparezca otro modelo cuyo poder explicativo
consiga superarlo.

Las VARIABLES de un modelo macroeconmico

Todo modelo econmico se apoya en determinados supuestos, y se
compone de determinadas variables, as como de las relaciones entre
esas variables.
Las variables de un modelo pueden clasificarse segn sean:
i) variables nominales vs. variables reales;
ii) variables de flujo vs. variables de stock;
iii) variables exgenas vs. variables endgenas.

i) Variables nominales y reales

Una variable es nominal cuando se mide en unidades monetarias;
mientras que una variable es real cuando se mide en cantidad de bienes
o en ndices de volumen fsico.
El PBI nominal es la produccin global de bienes y servicios de un pas llevada a
cabo a lo largo de determinado perodo, medida en las unidades monetarias
habituales de ese pas. El PBI real, por su parte, es la cantidad fsica de produccin
de bienes y servicios llevada a cabo en el pas.

ii) Variables de flujo y de stock

Una variable es de flujo cuando se mide a lo largo de determinado
perodo; mientras que una variable es de stock, cuando se cuantifica
en un momento determinado de tiempo.
Ejemplos: Variables como la produccin, el consumo, el ahorro, la inversin, el
gasto pblico, las exportaciones y las importaciones, son todas variables de flujo.
Un ejemplo de variable de stock es la cantidad de dinero que circula por la
economa, y el capital fsico.

Todas las variables de stock se modifican debido a los

cambios de sus respectivas variables de flujo
Ejemplo 1.
El stock de capital de una economa es el conjunto de mquinas,
edificios, fbricas y equipamiento que existen en esa
economa. El gasto en inversin real constituye el flujo que modifica el
stock de capital.
El stock de capital existente en una economa al cabo de determinado
ao (K(t)), es equivalente al que haba en ella al principio del ao
(K(t-1)), ms la inversin neta que realiz a lo largo del perodo (I(t)).
K(t) = K(t-1) + I(t)
Otra forma de plantear esta misma relacin es diciendo que la variable
de flujo constituye el cambio del valor de la correspondiente
variable de stock.
I(t) = K(t) K(t-1)

Todas las variables de stock se modifican debido a los

cambios de sus respectivas variables de flujo
Ejemplo 2.
En este caso, la riqueza es la variable de stock, y el ahorro es la
variable de flujo que modifica el stock de riqueza.
En el agregado macroeconmico, el cambio en la riqueza (R, variable
de stock), resulta equivalente al ahorro (S, variable de flujo), de modo
tal que:
S(t) = R(t) R(t-1)
Supongamos una familia que posee un patrimonio neto (riqueza) de
U$S 250.000 al comienzo de un ao determinado, percibe ingresos
por valor de U$S 70.000, y gasta en bienes de consumo por valor de
U$S 50.000. Al cabo del ao, esa familia habr ahorrado U$S 20.000.
Por lo tanto, su stock de riqueza o patrimonio neto al final del ao ser
de U$S 270.000.

iii) Variables exgenas y endgenas

En todo modelo econmico encontramos dos tipos de variables: las que
vienen dadas, llamadas exgenas, y las que se determinan al
interior del modelo, que se conocen como variables endgenas.
Una de las razones para considerar como exgena una variable es que
se suponga que su valor puede ser controlado discrecionalmente
por las autoridades (Ej. gasto pblico).
Otra de las razones, en la modelstica de economas pequeas y
abiertas, es cuando el valor de la variable viene determinado por
condiciones imperantes en el resto del mundo, que el pas pequeo
no puede afectar (Ej. tasa de inters internacional, producto mundial).

Ninguna variable es exgena o endgena por s sola, sino que depende de

los supuestos del modelo. Una variable que es exgena en un modelo
puede ser endogena en otro.

iii) Variables exgenas y endgenas

Comprender las relaciones existentes entre ambos tipos de
variables:
El funcionamiento de los Modelos Econmicos

Variables
Exgenas

MODELO
ECONOMICO

Variables
Endgenas

Todo modelo muestra cmo afectan los cambios en las

variables exgenas a los valores de equilibrio de las
variables endgenas. As por ejemplo, el modelo keynesiano
asume que el gasto pblico es exgeno, y trata de determinar
endgenamente los niveles de empleo y de producto.

La relaciones de los modelos macroeconmicos

Los modelos macroeconmicos incluyen dos tipos esenciales de
relaciones: i) identidades contables; ii) relaciones de
comportamiento.
Las identidades contables se derivan de las propias definiciones de
las variables. Ejemplo:
DA = C + I
Las relaciones de comportamiento incluyen relaciones
tecnolgicas, pero tambin se vinculan con las motivaciones que guan
la conducta de los diferentes agentes econmicos.
Ejemplo: la funcin de produccin, la funcin de consumo.
Funcin de consumo keynesiana:
C = c.Y
Las relaciones de comportamiento suelen expresar hiptesis
razonables, y testeables contra datos de la realidad, acerca de
cmo se vincula la determinacin de una variable macroeconmica con
otra. Estas relaciones se expresan generalmente en trminos
matemticos.

Ejemplo: Teora Keynesiana del Multiplicador

El modelo se compone de cuatro relaciones:
(1.3)

DA = C + I

(1.4)

C = c.Y

(1.5)

I = I0 , donde I0 es el valor numrico exgeno de la inversin

(1.6)

Y = DA (condicin de equilibrio del mercado de bienes)

Las cuatro relaciones permiten determinar los valores de equilibrio de

las cuatro variables del modelo: la demanda agregada, el
consumo, la inversin y el producto.
La demanda agregada, el consumo y el producto son las tres variables
endgenas, mientras que la inversin es una variable exgena.
Tenemos tantas variables como relaciones -> podemos hallar las
soluciones del sistema de ecuaciones: modelo completo.

Ejemplo: Teora Keynesiana del Multiplicador

Modelos estticos y dinmicos

Los modelos econmicos pueden ser estticos o dinmicos.
Un modelo es esttico, cuando el tiempo no desempea en l ningn
papel relevante.
Por el contrario, un modelo es dinmico, cuando sus variables
dependen del tiempo.
El modelo keynesiano del multiplicador, es un modelo
esttico. Las cuatro variables que lo integran son variables de flujo.
Razonamiento implcito: cada una de las variables se mide a
lo largo de determinado perodo, pero no se establece
ninguna relacin entre los valores de un perodo y los de
perodos anteriores o siguientes.

Modelos estticos y dinmicos

En los modelos estticos, una vez alcanzados los valores de
equilibrio de las variables endgenas, stas se seguirn
comportando de la misma manera perodo tras perodo,
salvo que cambie la variable exgena (la inversin) o que cambie el
parmetro del modelo (la propensin a consumir).
Mientras los modelos estticos tienen por solucin valores
numricos de equilibrio de las variables independientes
del tiempo,
los modelos dinmicos tienen por solucin trayectorias de
equilibrio de las variables a lo largo del tiempo: sus
soluciones generales no son valores numricos concretos sino
funciones que dependen del tiempo.

El concepto de equilibrio
Una situacin de equilibrio es aquella que, una vez alcanzada,
tiende a mantenerse a lo largo del tiempo, ya que los agentes
econmicos no encuentran motivos para modificar sus
conductas ante esa situacin.

Si los comportamientos representados por la funcin de consumo

(1.4) y por la condicin de equilibrio (1.6) se mantienen, y si la
inversin no se modifica exgenamente (1.5),
no existe ninguna razn para que cambien los valores numricos que
solucionan el sistema de ecuaciones del modelo. Perodo tras
perodo, las conductas de los agentes se seguirn repitiendo
inexorablemente.

El concepto de equilibrio
Ejemplo:
Si el ingreso es de 1000, dada la propensin a consumir del 80%, las familias
querrn consumir 800. Si esto es as, y si la inversin exgena se mantiene en
200, los empresarios estarn conformes produciendo 1.000, porque es
exactamente lo que pueden vender. A menos que cambien la propensin a
consumir o la inversin, perodo tras perodo las familias seguirn
consumiendo 800, las empresas seguirn invirtiendo 200, y los empresarios
seguirn produciendo 1000 para satisfacer la demanda agregada existente.

El concepto de equilibrio no presenta una connotacin normativa sino

positiva. Equilibrio no significa que la situacin econmica
sea buena o mala, deseable o indeseable:
lo nico que significa es que una vez alcanzada esa situacin,
tender a mantenerse incambiada mientras no se modifiquen los
comportamientos asumidos en el modelo ni los valores de sus variables
exgenas.

Equilibrios estticos y dinmicos

As como los modelos econmicos pueden ser estticos o dinmicos, el
concepto de equilibrio se aplica tanto a unos como a otros modelos.
En los modelos estticos, la solucin es un equilibrio esttico, esto es,
el conjunto de valores numricos que resuelven el sistema completo de
ecuaciones que plantea el modelo. Dichos valores tienden a permanecer
incambiados a lo largo del tiempo.
En cambio, en los modelos dinmicos la solucin es una trayectoria de
las variables econmicas a lo largo del tiempo. Por lo tanto, el
equilibrio dinmico no necesariamente implica que los valores
numricos de las variables del modelo permanezcan constantes
(equilibrios mviles).
Un ejemplo tpico de modelos dinmicos, son aquellos que tratan de
explicar la inflacin.

Anlisis de esttica comparativa

El anlisis de esttica comparativa o comparada, implica estudiar los
cambios que se generan en los valores de equilibrio de un
modelo esttico cuando se modifican los parmetros o las
variables exgenas del mismo. Veremos que estos cambios afectan
los valores de equilibrio de las variables endgenas del modelo.
Ejemplo del multiplicador de inversiones de Keynes: Una
modificacin en la propensin a consumir o en el valor de la
inversin del sector privado, afecta los valores de equilibrio del
consumo, la demanda agregada y el producto.
Supongamos que la propensin a consumir se mantiene constante en el
80% del ingreso, pero que la inversin sube de 200 a 250.
Como la propensin a consumir no se modifica, el vnculo entre el
consumo y el ingreso no cambia, pero esto no significa que no cambien
los valores de equilibrio del consumo y del ingreso.

Anlisis de esttica comparativa

(1.8)

Y = 0,80.Y + 200 -> Y= 1000

(1.8')

Y = 0,80.Y + 250 -> Y= 1250

El incremento de 250 en el ingreso, resulta en este ejemplo concreto,

cinco veces mayor que el incremento en la inversin, que slo fue de 50.
Esto resulta posible porque cuando aumenta la inversin sube la
demanda agregada, y en consecuencia, los empresarios incrementan su
produccin para satisfacer el nuevo nivel mayor de demanda. A su vez,
el incremento de la produccin implica mayor empleo, mayor pago de
salarios y mayores beneficios empresariales.
En definitiva, dada la igualdad entre producto e ingreso, la mayor
produccin implica que se generen mayores ingresos.

Anlisis de esttica comparativa

Como el consumo es funcin directa del ingreso, el consumo tambin
se incrementa en forma endgena.
(1.4')

C' = c.Y' = 0,80 * 1.250 = 1.000

Precisamente, lo que sube el ingreso, no depende slo del aumento de

la inversin, sino que depende tambin del aumento del propio
consumo, que es el otro componente de la demanda agregada.
En resumen, el anlisis de esttica comparativa responde a la
pregunta de cmo se modifican los valores de equilibrio de
las variables endgenas ante cambios en las variables
exgenas o en los parmetros del modelo, y se efecta mediante
la comparacin entre los valores de equilibrio del modelo antes y
despus de dichos cambios.
Su principal limitacin consiste en que no responde a la pregunta de
cunto tiempo demoran en procesarse estas modificaciones (anlisis
dinmico).

Relaciones entre los anlisis esttico y dinmico

Es posible distinguir entre equilibrios de corto y largo plazo, si
asumimos una diferente velocidad de ajuste de unas variables
respecto de otras.
Estrictamente hablando, slo existen los equilibrios de largo plazo, en
los cuales tanto los flujos como los stocks se encuentran en sus valores
o trayectorias de equilibrio.
Pero muchas veces, resulta razonable para el anlisis macroeconmico
de corto plazo pensar en equilibrios en trminos de flujos, que no
necesariamente conllevan equilibrios de los stocks.
As, en el modelo del multiplicador keynesiano, planteamos un
equilibrio en trminos de flujo de ingreso y flujo de gasto, sin importar
que, al variar la inversin neta, el stock de capital no permanece
constante. -> Es que, en plazos cortos, los flujos de inversin neta
sencillamente no pueden afectar de modo significativo los stocks de
capital.

Modelos de corto y de largo plazo:

precios rgidos Vs precios flexibles
La mayora de los economistas piensa que la rigidez de los precios
es un buen supuesto para estudiar la conducta de la
economa en perodos cortos, pero acepta sin reparos la hiptesis
de flexibilidad de los precios para estudiar las cuestiones de
largo plazo.
La rigidez de los salarios en el corto plazo se explica por la
existencia de convenios colectivos, de regulaciones gubernamentales,
de poder sindical, etc. Anlogamente, la rigidez de los precios tiene
relacin con la capacidad de los empresarios para fijarlos, debido a las
imperfecciones de la competencia.
Cuando los precios no son completamente flexibles, los mercados se
ajustan por cantidades, y no necesariamente se encuentran siempre en
equilibrio.

Modelos de corto y de largo plazo:

precios rgidos Vs precios flexibles
As como los modelos macroeconmicos pueden dividirse en forma
muy general en dos grandes grupos, tambin las escuelas de
pensamiento macroeconmico son bsicamente dos: la clsica y
la keynesiana.
Los economistas clsicos postulan en general la flexibilidad de las
variables nominales, en tanto que Keynes y sus seguidores se basan en
las rigideces de precios y de salarios.
Como estas rigideces no son absolutas sino relativas, dado que los
precios y salarios se van ajustando lentamente en la bsqueda de sus
valores de equilibrio, resulta posible tender un puente entre los
modelos de corto y de largo plazo, y alcanzar una sntesis entre las
teoras clsicas y keynesianas.