VII

Contenido
INFORME
FINANCIERO

Sistema financiero peruano

VII 1

Sistema fnanciero
peruano
Ficha Tcnica
Autora : Econ. Karem Rodrguez Romn
Ttulo : Sistema financiero peruano
Fuente : Actualidad Empresarial N 265 Segunda Quincena de Octubre 2012

1.

Introduccin
Se entiende al sistema nanciero
como el conjunto de instituciones
encargadas de
la circulacin del ujo monetario y
cuya tarea principal es canalizar
el
dinero
de
los
agentes
superavitarios
(ofertantes
de
fondos) a los agentes decitarios
(demandantes
de
fondos
quienes
realizan
actividades
productivas).
De esta forma, las instituciones
que cumplen con este papel se
llaman interme- diarios nancieros,
utilizando instrumentos nancieros
como medio para hacer posi- ble
la transferencia de fondos de
ahorros
a
las
unidades
productivas.
Estos estn constituidos por los
activos nancieros que pueden
ser directos (cr- ditos bancarios)
e indirectos (valores), segn la
forma de intermediacin a que se
vinculan.

2. Estructura
En nuestro pas, el sistema
nanciero est regulado por la
Ley
General
del
Sistema
Financiero y del Sistema de
Seguros y Orgnica de la
Superinten- dencia de Banca y
Seguros (SBS), Ley N 26702.
Esta ley constituye el marco de
regula- cin y supervisin al que
se someten las empresas que
operan en el sistema nanciero y

se seguros, as como aque- llas

que
realizan
actividades
vinculadas o complementarias al
objeto social de dichas personas.
As,
nuestro
sistema
lo
conforman
instituciones
nancieras, empresas e insti-

tuciones de derecho pblico o privado,

debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP que
operan en la intermediacin nanciera,
interpretada como la actividad habitual
desarrollada por empresas e instituciones
autorizadas a captar fondos del pblico y
colocarlos en forma de crditos e inversiones.

3. Importancia
Un sistema nanciero nos ofrece servicios
que son de carcter primordial en una economa moderna. El empleo de un medio de
intercambio estable aceptado reduce los
costos de las transacciones, facilita el
comercio y por lo tanto la especializacin en
la produccin. Los activos nancieros con
rendimiento
atractivo,
liquidez
y
caractersticas de riesgo atractivas estimulan el
ahorro en forma nanciera.
Al evaluar las opciones de inversin y supervisar las actividades de los prestatarios,
los intermediarios nancieros aumentan la
eciencia del uso de los recursos. El acceso a
una variedad de instrumentos nan- cieros
permite
a
los
agentes
econmicos
mancomunar el riesgo de los precios y del
comercio.

4. Clases de mercados
Desde el punto de vista de la intermediacin, el mercado nanciero de divide en
dos grandes mercados; en donde ambos se
subdividen en dos mercados. Para entender
las diferentes formas de intermediacin,
hgase una idea de un caso muy frecuente
existente en las em- presas, las cuales
necesitan nanciar sus proyectos; y para ello
tienen dos vas de realizarlo: una a travs del
crdito comer- cial o bancario (intermediacin
indirecta), y la otra a travs del mercado de
valores (intermediacin directa).
A continuacin se explicar en qu con- siste
cada uno de ellos.

Igualmente,
se
clasica
como
intermediario
indirecto
a
los
vehculos
de
inversin colectiva, tales
como los fondos de
inversin y los fondos
de pensiones, y de
esta
manera
las
personas
acceden
indirectamente
al
mercado a travs de
estos vehculos.

VII

Sector no bancario
rea Finanzas
Conformado
por
empresas
nancieras,
cajas
municipales,
cajas rurales de ahorro y crdi- to,
empresas de desarrollo para la
pequea y mediana empresa
(EDPYME),
empresas
de
arrendamiento nanciero, entre
otras.

Ambos
mercados
son
supervisados y controlados por
la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP (SBS).

Sector bancario
Compuesto por los
bancos
estatales
(como el Banco de la
Nacin) y la banca
mltiple,
la
cual
comprende
a
los
bancos:
Banco
de
Crdito,
Banco
Continental,
Banco
Scotiabank,
entre
otros.

b) Mercado de intermediacin directa

Dado un escenario en el cual las
personas necesitan dinero para
nanciar sus proyec- tos (agentes
decitarios) y no les resulta
conveniente tomarlos del sector
bancario, quizs por elevadas
tasas de inters, enton- ces
pueden recurrir a emitir valores
(accio- nes o bonos) y captar as
los
recursos
que
necesiten,
directamente de los oferentes

N 265 Segunda Quincena Octubre 2012

VII

Informe Financi

a) Mercado de
intermediacin
indi- recta
Es aquel lugar donde
participa
un
intermediario,
por
lo
general
el
sector
bancario
(banca
comercial asociada y
la privada), que otorga
preferentemente
prstamos
a
corto
plazo (principal activo
del mismo),
previa
captacin de recursos
del pblico para luego
colocarlos
a
un
segundo, en forma de
prstamos. Es as que
el ofertante de
capital
y
el
demandante del referido
recurso
se
vinculan
indirectamente
mediante
un
intermediario.

Actualidad Empresarial

VII-1

Informe Financiero

de capital. Estos oferentes estn

referidos a los inversionistas que
adquieren valores sobre la base del
rendimiento esperado y el riesgo
que estn dispuestos a asumir.

Mercado fnanciero
Desde el punto de vista de la intermediacin

Se
encuentra
regulado
y
supervisado
por
la
Superintendencia del Mercado de
Valores (SMV).
Mercado primario
Es aquel donde los emisores
(empresas e instituciones privadas
y
pblicas,
nacionales
y
extranjeras)
ofrecen
valores
mobiliarios que crean por primera
vez, lo que les permite captar el
ahorro de los
inversionistas (personas naturales,
per- sonas jurdicas y dentro de
estas ltimas, los inversionistas
institucionales como: bancos, AFP,
nancieras, fondos mutuos, entre
otros) a travs de la oferta pblica
(requiere autorizacin previa de la
ASFI: Autoridad de Supervisin del
Sistema
Financiero, y de la
correspondiente ins- cripcin en el
Registro del Mercado de Valores)
de sus valores mobiliarios.
Mercado secundario
A travs de este mercado se
realizan transacciones con valores
que ya existen, esto se origina
cuando las empresas ins- criben sus
acciones,
bonos,
entre
otros
instrumentos, en la Bolsa de
Valores con la nalidad de que sus
accionistas u obligacionistas (en el

Mercado de
intermediacin indirecta

Mercado de intermediacin
directa Mercado de Valores

Institucin de
Supervisin y
Control SBS

Institucin de
Supervisin y
Control SMV

Mercado
bancario

Mercado
no
bancario

Bancos

caso
de
tened
ores
de
bonos
o
instru
mento
s de
corto
plazo)

Financiera
s
estatales

Banca
mltiple

Mercado
primario
(Financiamient
o)

Mercado
secundario
(Liquidez)

Emisiones
Cajas
municip
ales

dir
ect
as

Caja
rural de
AyC

Emi
sion
es a
trav
s
de
proc
esos
de
tituli
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n
de
acti
vos

Edpyme
Arrendami
ento
nanciero

E
m
i
s
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o
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s
s
o
c
i
e
t
a
r
i
a
s

Extra- burstil

Burstil

Emisiones del Gobierno

Rueda MIENM

tengan la posibilidad de vender

dichos valores cuando necesiten
liquidez (dinero). En otras
palabras, la negociacin (compraventa) de los valores se realiza en
ms de una oportunidad; es decir,
esto se produce cuando una
persona compra acciones en bolsa
(utilizando los servicios de una SAB)
y luego las vende, otro las compra,
y
luego
las
vende
y
as 5.
sucesivamente.

Est divido en mercado burstil y

en
mercado
extraburstil.
El
primero es aquel segmento del
mercado que, tomando como
elemento diferenciador la forma de
negociacin de los valores, se ubica
en la Bolsa como mecanismo,
denominado Rueda de Bolsa. En la
Rueda se participa a travs de las
Agencias de Bolsa. A su vez, el
mercado extraburstil, es aquel en
el cual se colocan y negocian los
valores mobiliarios, no registrados
en el mercado burstil. Este
mercado puede ser centralizado o
no, aunque suele ser un mercado
que no est organizado con reglas
determinadas de negociacin.

como entes representa- tivos de la

estructura ocial, conforman
el Ministerio de Economa y
Finanzas, el Banco Central de
Reserva
del
Per,
la
Superintendencia de Banca y
Seguros y la Superintendencia del
Mercado de Valores. Tienen por
objeto proteger los intereses del
pblico en las oportunidades que
in- terviene en el sector bancario y
no banca- rio, sea como oferente o
en su condicin de solicitante de
recursos monetarios; asimismo,
regulan la participacin de las
empresas y personas que concurren
al
Mercado
de
Valores.
Adicionalmente,
poseen
la
potestad para llevar a cabo la
formulacin
y
ejecucin
de
polticas econmicas y nancieras;
y administrar la poltica aplicable
en el pas.

Caractersticas:
-

Se pueden negociar valores

inscritos
o no inscritos en Bolsa.
Ambos mecanismos se encuentran
bajo la conduccin de la Bolsa de
Valores de Lima (BVL); y es a
travs de estos meca- nismos que
se lleva a cabo la negociacin
(compra-venta) de los valores.

Organismos de
supervisin Estn denidos

Se negocia todo tipo de ttulos

valores, incluyendo los valores
mobiliarios. Ejemplo: Descuento
de una letra de cambio.
Se negocia fuera de la Bolsa, 6. Instituciones
esto es, sin hacer uso de dicho
en el
mecanismo de negociacin.

inmersas

sistema fnanciero

Como se mencion anteriormente,

estas entidades captan los ahorros
y efectan prstamos o llevan a
cabo inversiones de

VII2

Instituto
Pacfco

los demandantes a cambio de pago

de
intereses o dividendos.
En este punto, las empresas que se
en- cuentran bajo supervisin de la
SBS se clasican de la siguiente
forma:
-

Empresas bancarias.
Empresas nancieras.
Cajas municipales de ahorro y
crdito.
Cajas rurales de ahorro y crdito.
Cajas municipales de crdito
popular.
Administradoras de Fondos de
Pen- siones.
Empresas de arrendamiento
nancie- ro.
Corporacin Financiera de
Desarrollo (COFIDE).
Bolsa de Valores y Bolsa de
Productos.
Bancos de inversores.
Sociedad Nacional de Agentes
de Bolsa.
Empresas de Desarrollo de
Pequea y Micro Empresa
(EDYPYMES).
Cooperativas de ahorro y crdito.
Empresa de transferencia de
fondos.
Empresas aanzadoras y de
garantas.
Almacenes generales de depsito.
Empresa de servicios duciarios.
Empresas de seguros.

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