Introduccin a los Mercados de Capitales| Ivn A.

Carvajal Snchez

CONTENIDO
I

Importancia de los Mercados de Capitales

II

La Economa y los Mercados de Capitales

III

Generalidades de Mercados Financieros y Mercados de

Capitales

Importancia de los Mercados de Capitales| Ivn A. Carvajal Snchez

Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

EJEMPLO PRACTICO DEL MERCADO DE CAPITALES

Jos es un agricultor,
cuya cosecha ms importante
es la Pia

Armando es un hombre de negocios

que le propone a Jos comprar la
cosecha de Pias a RD $ 5 pesos
la unidad

Armando
vende
Supermercado con
diferencia

las
pias
un margen

al
de

Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

EJEMPLO PRACTICO DEL MERCADO DE CAPITALES

Juan que es tambin un productor,

de Pias se entera de la operacin y
oferta su producto a Armando

La decisin de Armando ahora es

sobre acceder a la compra de los
productos de Jos y de Juan

Les parece que Armando Posee un

mayor poder de decisin para la compra
del producto?
Qu crees que tiende a pasar con el
precio del bien en este caso?
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Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

EJEMPLO PRACTICO DEL MERCADO DE CAPITALES

Jos es un agricultor,
cuya cosecha ms importante
es la Pia

Los productos de Jos resultan

ser tan buenos que recibe
demanda de muchos empresarios

Quin posee el mayor poder de

negociacin en este caso?
Qu pasara con el precio del producto
en este caso?
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Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

EJEMPLO PRACTICO DEL MERCADO DE CAPITALES

El proceso es un simple traspaso de activos entre dos individuos

PERO
Qu pasa cuando no es solo entre dos individuos? Qu pasa cuando las expectativas entre
los individuos difiere? Qu pasa cuando son distintas las necesidades de los participantes?
Qu pasa cuando los individuos difieren en el valor otorgado a dicho bien? Qu pasa cuando
el uso que se le dar al activo difiere? Qu pasa cuando el requerimiento de dicho bien no es
para el mismo da de la transaccin?

Necesitara de un Sistema Interrelacionado..

Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

Los Principios Financieros son determinantes para entender las toma de decisiones y los
comportamientos de los individuos al momento de realizar ciertas acciones en el Mercado

PRINCIPIO DE COMPORTAMIENTO FINANCIERO EGOISTA

En tomas de decisiones de carcter econmico

las personas actan racionalmente, buscando su
propio inters financiero y persiguiendo obtener
el mximo beneficio posible
PRINCIPIO DE AVERSION AL RIESGO

La conducta financiera ordinaria del individuo

racional le lleva a ser prudente, evitando el riesgo
implcito en cualquier operacin financiera si ste
no es recompensado
PRINCIPIO DE EXISTENCIA DE DOS PARTES EN TODA TRANSACCION
FINANCIERA

En toda operacin financiera intervienen al menos dos

partes (compradora y vendedora) movidas por el
comportamiento financiero del egosmo, donde ambos
pretenden sacar beneficio a costa de la otra parte

Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

Los Principios Financieros son determinantes para entender las toma de decisiones y los
comportamientos de los individuos al momento de realizar ciertas acciones en el Mercado
PRINCIPIO DE EFICIENCIA DE LOS MERCADOS

Los mercados eficientes son juegos equitativos

en el que los precios de los ttulos reflejan
completamente toda la informacin disponible
PRINCIPIO DE SEALIZACION Y DE ASIMETRIA INFORMATIVA

Cualquier accin financiera implica una transmisin de

informacin, y por ello, un individuo decidir llevar a
cabo una operacin financiera siempre y cuando
disponga de informacin relevante que le lleve a ello
LA HIPOTESIS DE LAS EXPECTATIVAS RACIONALES

Eugene Fama

Supone que los actores econmicos ajustan su conducta

no slo a los datos de la realidad presente, sino tambin a
las Expectativas de evolucin que pueden inferirse a partir
de ella.
De ese modo los inversionistas, compradores y
vendedores, estiman el comportamiento a futuro de
diversas Variables Macroeconmicas tratando de
maximizar sus beneficios ante la situacin que
racionalmente calculan que existir.

La Economa y los Mercados de Capitales| Ivn A. Carvajal Snchez

Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

EL CICLO ECONOMICO COMO MODELO DE ESTUDIO

POPOSITO DEL MODELO

INCREMENTO
EN LA
DEMANDA

EL CICLO
REINICIA

INCREMENTO
EN LOS
PRECIOS

CONTROLANDO EL CICLO

DISMINUYEN
LOS PRECIOS

DISMINUYE LA
DEMANDA

El ciclo econmico es un modelo utilizado por

economistas y analistas para explicar, de la
manera ms sencilla posible, los
acontecimientos por los cuales pasa una
economa para cumplir su flujo natural

Los gobiernos del mundo, a travs de sus bancos

centrales, intentan constantemente mantener
un equilibrio entre cada una de las etapas del
ciclo. Esto se debe a que la predominancia de
alguna en especfico pudiese causar un
desequilibrio econmico, alterando el flujo y
resultando en una severa crisis econmica

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Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

EL CICLO ECONOMICO COMO MODELO DE ESTUDIO (Cont.)

EXPLICANDO CADA PASO

Para entender el modelo plantearemos un
ejemplo:

INCREMENTO
EN LA
DEMANDA

EL CICLO
REINICIA

1. Hay 10 personas demandando un producto,

pero solo existen 7 disponibles en el mercado.
INCREMENTO
EN LOS
PRECIOS

2. Este incremento en demanda hace que el

precio suba ya que las personas estn
dispuestos a pagar mas por lo que desean.
3. El incremento de precio causa que disminuya
la demanda ya que el producto deja de ser
accesible para todo tipo de publico.

DISMINUYEN
LOS PRECIOS

DISMINUYE LA
DEMANDA

4. Tras producirse una reduccin de la demanda,

es preciso que bajen los precios para poder
vender la mercanca estancada.
5. Al bajar los precios comienza nuevamente el
incremento en la demanda, iniciando el ciclo
una vez mas.
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Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

Ley de Oferta y Demanda

A largo plazo, el
precio de los
bienes, servicios,
o activos (reales o
financieros) esta
determinado por
la ley de la oferta
y la demanda:

Cuando la demanda es
mayor que la oferta los
precios subirn.
Cuando la oferta es
mayor que la demanda
los precios bajarn.

Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

Producto Interno Bruto (PIB)

El PIB es la suma de todos los bienes y

servicios que produce un pas o una
economa en un perodo determinado.

PIB=

Consumo familia (C)+ gastos del gobierno

(G) + Inversin (I)+ [exportaciones (X) importaciones (M)].

Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

Producto Interno Bruto (PIB)

C=Valor de todas las compras de bienes y servicios realizados por las

unidades familiares, las empresas privadas y las instituciones privadas sin
nimo de lucro.

G= Valor de todas las compras y gastos que realizan las administraciones

pblicas en el desempeo de sus funciones y objetivos.

I= Incluye la formacin bruta de capital fijo y la variacin de

existencias.
Mejoramientos de terrenos, adquisiciones de planta, maquinaria y equipo,
construccin de carreteras, obras de infraestructura, construccin de hospitales,
viviendas residenciales, edificios comerciales.

X= cualquier bien o servicio enviado a otra parte del mundo, con propsitos
comerciales.

M= cualquier bien o servicio trado desde otra parte del mundo, con
propsitos comerciales.

Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

La Inflacin

Aumento generalizado y sostenido de los precios

de los bienes y servicios existentes en el mercado
durante un ao.
Cuando el nivel general de precios sube, con cada
unidad de moneda se adquieren menos bienes y
servicios.
Un largo perodo de inflacin sostenida es causado
cuando la emisin de dinero crece a mayor
velocidad que la tasa de crecimiento econmico.

Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

El Dinero , Tasas de Intereses e Inflacin

El valor del dinero no se encuentra en el papel del billete o el

metal de la moneda, sino que surge a partir del aval y la
certificacin de la entidad emisora (como el BancoCentral).
La tasa de inters es el precio del dinero o pago estipulado,
que un inversionista debe recibir, por unidad de tiempo
determinado, del deudor, a raz de haber usado su dinero
durante ese tiempo
La tasa de inters real es la tasa de inters nominal menos la
tasa de inflacin, para un periodo determinado.

Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

Reglas Importantes de la Economa de un Pas

Cuando aumenta la produccin del pas, el ingreso de las

personas y de las empresas se incrementa tambin.
Para que un hogar, una empresa o un pas aumente su
capacidad de produccin debe ahorrar una parte de sus
ingresos.
Si no hay ahorro, el capital necesario para invertir deber ser
suministrado por otros.

Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

El Gobierno

Gastos:
Nmina Pblica , Inversin
Infraestructura y Matriz
Productiva, Servicio de
Intereses Deuda,
transferencia recursos
educacin, turismo, etc

Ingresos:
Impuestos cobrados a
todos los sectores no
exentos de la economa

Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

Importancia de los Bancos Centrales

Funciones
Velar por el cumplimiento de
las mejores prcticas para
mantener estabilidad

El objetivo
principal del BCRD
debe ser velar por
la estabilidad de
los precios

Aportar al buen
funcionamiento del sistema
financiero para dinamizar la
economa

Inyectar y extraer liquidez de

la economa dependiendo de
la coyuntura de la misma.

Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

En el buen espaol

Prevenir Inflacin
o Deflacin

Prevenir recesin

Prevenir prdidas
de valor y/o
competitividad de
la moneda local

Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

Importancia de los Bancos Centrales

Estadsticas de Empleo
Agregados Monetarios

Sector de Construccin

Confianza del Consumidor

Indices de Precio de la Economa

Estabilidad de la Moneda

Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

Importancia de los Bancos Centrales

Mecanismos utilizados por Banco Centrales

Operaciones Mercado Abierto

Requerimiento Encaje Legal

Facilidades Ventanilla de
Liquidez para Inst. Financieras

Introduccin a los Mercados de Capitales (Cont.)

Importancia de los Bancos Centrales

Tasa de Inters
(Promedio Ponderado Mensual)
Tasa de Poltica Monetaria (Mayo 2015)

5,00%

Tasa Interbancaria (Mayo 2015)

5,66%

Tasa Activa Banca Mltiple (Mayo 2015)

14,51%

Tasa Pasiva Banca Mltiple (Mayo 2015)

5,57%

Video: Cmo funciona la

Economa
Por Ray Dalio