CAPITULO 2

LEASING
1. DEFINICIN:
El leasing o arrendamiento financiero es un producto financiero conformado por un
contrato de arrendamiento con opcin de compra mediante el cual una persona o
empresa (arrendatario o usuario) solicita a un banco, institucin financiera o
sociedad de leasing (arrendador) que adquiera la propiedad de un bien (generalmente
maquinaria) para que posteriormente le ceda su uso a cambio del pago de rentas
peridicas (se lo arriende) por un plazo determinado, y en el cual, una vez concluido,
se tenga la opcin de comprarle el bien.
El leasing puede considerarse como una forma de financiamiento ya que el banco o
sociedad de leasing nos financian la adquisicin de un activo fijo, pudiendo nosotros
hacer uso de ste sin necesidad de tener que invertir o pagar el valor total del bien.

El leasing es una buena alternativa cuando queremos adquirir maquinaria, equipos,

vehculos, inmuebles o mobiliario (por ejemplo, para aumentar nuestra capacidad de
produccin), y no contamos con la inversin o el capital necesario para ello, o
simplemente no queremos distraer el capital de trabajo en la compra de activos fijos.

Pero adems de esta posibilidad de financiamiento, que fue precisamente la razn

por la cual fue diseado este producto, el leasing presenta otras ventajas para el
arrendatario

tales

como

beneficios

tributarios

(las

cuotas

son

fiscalmente

deducibles), o la posibilidad de que el usuario obtenga maquinaria o equipos, y que

luego pueda deshacerse fcilmente de ellos sin necesidad de tener que comprarlos,
por ejemplo, si considera que han quedado anticuados.
Estas son las alternativas al finalizar el periodo de alquiler:

Comprar el bien. Puedes comprar el bien que has alquilado pagando por el
valor residual, entendido como la diferencia entre el precio de compra ms los
gastos e intereses y el dinero que ya has pagado por su alquiler.

Devolver el bien y no ejercitar la opcin de compra.

En un contrato de leasing se deben consignar los siguientes elementos:

Arrendatario o usuario: persona o empresa que har uso del bien a cambio del
pago de cuotas peridicas al arrendador durante el tiempo que dure el contrato y
que, una vez culminado dicho periodo, tendr la opcin de comprarle el bien.

Arrendador: banco, institucin financiera o sociedad de leasing que a solicitud

del arrendatario adquiere la propiedad de un determinado bien a un determinado
proveedor, para luego arrendrselo.

Proveedor: empresa a la cual el arrendador le va a comprar el bien.

Bien: objeto de arrendamiento, activo fijo generalmente constituido por

maquinaria o equipo.

Canon: monto de la renta que deber pagar el arrendatario. Para determinar

este monto se toman en cuenta el costo de adquisicin de bien, los intereses de la
inversin y la comisin que pueda cobrar la sociedad de leasing.
Generalmente, este monto es superior al que se pagara si se tratase del pago de
cuotas necesarias para cancelar un prstamo del mismo valor que el precio del

bien, pero inferior a lo que se pagara si se tratase del pago de cuotas por la compra
a plazos de ste.

Duracin del contrato: periodo de tiempo que durar el contrato de leasing, es

decir, el plazo que durar la cesin del bien y el pago de las rentas de
arrendamiento. Generalmente este plazo suele durar lo que se calcula que dure la
vida til del bien.

Opcin de compra: opcin de compra que tiene el arrendatario o usuario del

bien una vez culminado el contrato. Esta opcin debe estar obligatoriamente en
todo contrato de leasing.

Precio de venta del bien una vez culminado el contrato de leasing: una vez
culminado el plazo previsto en el contrato, el usuario puede optar entre adquirir el
bien o devolver el bien a la sociedad de leasing. Si decide adquirirlo, deber pagar el
precio que se estipule en el contrato.
Este precio suele ser el valor residual del bien, es decir, la diferencia entre el precio
original del bien ms gastos e intereses, y las cuotas pagadas por el usuario.

2. CLASIFICACIN DEL LEASING

2.1. CLASIFICACIN SEGN SU FINANCIAMIENTO
2.1.1. Leasing Financiero:
Se lleva a cabo por empresas especializadas, que adquieren un bien de capital
determinado, el que se traspasa al usuario (arrendatario o cliente) en la forma
de arrendamiento, quien a su vez se compromete a efectuar una serie de pagos
a cambio del uso libre del bien. Al final del periodo inicialmente acordado, el
arrendatario se adjudica el bien pagando el valor residual u opcin de compra.
2.1.1.1. Caractersticas del leasing financiero:
El arrendador es siempre una empresa financiera cuyo objetivo es la
intermediacin de dinero mediante un contrato de leasing.

 El usuario del bien lo emplea libremente, sin limitacin alguna, salvo que no
puede destinar el bien a un uso anormal.
La manutencin o servicio deben ser financiados por el usuario del bien. Por
lo general, el contrato no es rescindible, es decir, no es posible poner trmino
a este en forma anticipada.
Al optar por la adquisicin se debe pagar una cuota adicional, la cual
corresponde al precio de la cosa y cuyo monto generalmente es inferior al
valor residual del bien.
En este tipo de contratos se abarca el 75% o ms de la vida til del bien
arrendado.

2.1.2. Leasing Operacional:

Este tipo de leasing es un financiamiento mediante el cual una persona,
natural o jurdica, denominada arrendador cede a otra denominada arrendador
o usuario, el uso y goce de un determinado bien, a cambio del pago de cuotas
peridicas durante la tenencia de este.
En este caso, las compaas de leasing compran el equipo y lo arriendan al
cliente, pero tasa y plazos que no cubren el costo del equipo, el inters y la
utilidad del arrendador.
Este tipo de contratos puede ser de plazo fijo irrevocable o indefinido revocable,
despus del cumplimiento de un cierto periodo o de las condiciones
normalmente asociadas a la naturaleza de los bienes.
Normalmente este tipo de contratos es utilizado por empresas que arriendan
flotas de vehculos u otros bienes de uso comn y con un mercado secundario
desarrollado. En ellos, generalmente, se pacta la prestacin de servicios
adicionales, tales como, mantencin, consumos, mano de obra, etc., los que no
estn incluidos en el leasing financieros dentro de las definiciones dadas,
existen importantes diferencias entre ambos tipos de leasing.
2.1.2.1. Caractersticas del leasing operativo:

 El contrato es celebrado ya sea con un fabricante o con una persona

financiera. Los bienes objeto del contrato son por lo comn de uso
corriente, lo que permite recolocarlos al termino del contrato, si este no es
renovado o el bien no es comprado por el usuario.
La cuota mensual constituye el pago nico que el usuario debe efectuar y
el cual incluye el servicio de mantencin que el arrendador debe entregar.
El contrato es a mediano a corto plazo, no obstante, el arrendatario puede
dar termino al contrato avisando al arrendador o viceversa.
Frente a un posible termino anticipado del contrato por el arrendatario, el
arrendador se ve expuesto a riesgos financieros importantes, puesto que
debe recolocar el equipo y soportar el dao patrimonial por obsolescencia.

2.2. SEGN ORIGEN DE LA OPERACIN

2.2.1. Leasing Directo:
Es aquel celebrado entre el cliente que desea ser usuario de un bien de
caractersticas especiales y la empresa de leasing que adquiere el bien a peticin
expresa del cliente y lo entrega posteriormente en arrendamiento, mediante la
celebracin del contrato de leasing respectivo. Aqu es de vital importancia el
cuidado que debe tener la empresa de leasing al realizar la calificacin previa del
bien, debido a que generalmente este no es de uso corriente, lo que puede
conllevar alto riesgo si es necesaria una recolocacin.
2.2.2. Leasing Indirecto:
Internacionalmente es un medio de colocacin que poseen los propios
fabricantes de productos, de uso amplio, para venderlos en el mercado
consumidor. En la prctica, la arrendadora compra el bien del fabricante y
entrega el bien en arrendamiento al usuario, respaldando el fabricante la
operacin con su garanta de servicio tcnico y de reposicin del bien si este no
funciona adecuadamente. En algunos casos si el usuario no paga las cuotas de
arrendamiento, el arrendador garantiza el pago al fabricante.

2.3. SEGN OBJETO ARRENDADO

2.3.1. Leasing mobiliario

El que tiene por objeto el arrendamiento de bienes muebles afectos a los

procesos productivos empresariales o profesionales, como pueden ser la
maquinaria, los vehculos industriales, el mobiliario o los equipos informticos,
con una duracin mnima de dos aos, teniendo en cuenta la obligacin legal
marcada por el Impuesto sobre Sociedades, y mxima de cinco, en funcin de lo
ofertado habitualmente por las entidades de crdito. En el leasing mobiliario
cabe la posibilidad de renovar los equipos y disponer de bienes puestos al da,
enlazando una operacin de arrendamiento con otra.

2.3.2. Leasing inmobiliario

En este caso, la entidad de crdito compra un inmueble elegido por el

arrendatario al que cede su uso, al mismo tiempo que se constituye un derecho
de opcin de compra realizable al finalizar el perodo de cesin. La duracin
mnima del contrato es de diez aos, segn requisito legal, y suele ofrecerse
hasta un mximo de quince aos. El inmueble ha de afectarse a actividades
empresariales o profesionales, como pueden ser las naves industriales o de
almacenamiento,

las

fbricas,

los

despachos

profesionales,

los

locales

comerciales o los hoteles. Aunque con el leasing inmobiliario se financian

generalmente inmuebles ya construidos, tambin existe la posibilidad de
financiar su construccin.

2.4. POR EL TERRITORIO QUE ABARCA

Atendiendo a si exceden o no los limites territoriales con motivo de la operacin, el
leasing puede ser nacional o internacional.
2.4.1. Leasing Nacional:

Es aquel tipo de contrato en el cual las partes o personas involucradas se

encuentran en el pas y no existe ningn elemento internacional.
2.4.2. Leasing Internacional:
A diferencia del tipo de contrato anterior, esta clase de leasing evidentemente
considera elementos internacionales. Como ejemplo de ello se puede sealar una
empresa de aviacin que contrata el arrendamiento bajo el sistema leasing de
una aeronave que prestara servicio abarcando territorio nacional e internacional,
o una empresa naviera, etc.

2.5. OTROS TIPOS DE LEASING

2.5.1. Leasing back:
Que es una variante del leasing que les permite a las empresas obtener liquidez y
que consiste en un contrato en donde un banco o institucin financiera le
compra a una empresa algn activo de gran valor (generalmente, un terreno o un
edificio), y luego se lo arrienda por un periodo de tiempo determinado, dndole al
final del plazo la posibilidad a la empresa de que pueda volver a comprar el bien
por un precio simblico.

3. CONTRATO DE LEASING
Esta operacin, el leasing, entre la empresa de leasing y el cliente, se realiza
mediante la celebracin de un contrato de arrendamiento firmado ante un notario, el
cual queda regulado por las disposiciones del Cdigo Civil y aquellas que se pactan
entre las partes en virtud del principio de la autonoma de la voluntad, consagrado
en el artculo 1545 de dicho cdigo. Por otra parte el contrato de leasing se puede
identificar con el contrato de arrendamiento, cuyas disposiciones se encuentran en

el artculo 1915 del cdigo Civil, donde se seala que el arrendamiento es un

contrato en que las partes se obligan recprocamente, una a conceder el goce de una
cosa o a ejecutar una obra o prestar un servicio y, la otra a pagar el goce, obra o
servicio, un precio determinado.

El contrato de leasing supone la existencia de tres contrapartes:

La empresa de leasing
El cliente
El proveedor que recibe una orden de compra.

3.1. CARACTERISTICAS Y EFECTOS DEL CONTRATO DE LEASING

3.1.1. CARACTERISTICAS DEL CONTRATO:
Es consensual: O sea se perfecciona con el solo consentimiento de las partes,
es decir no necesita formalidades especiales para producir efectos civiles.
Es bilateral: Las partes se obligan recprocamente.
Es oneroso: No es gratuito.
Es conmutativo: Las prestaciones efectuadas por cada una de las partes se
tienen por equivalentes.
Es principal: Subsiste por s solo, sin necesidad de otro contrato o
convencin.
Es de tracto sucesivo: Las obligaciones asumidas por cada una de las partes,
se cumplen en forma peridica y contina, el incumplimiento de una de las
partes implica la cesacin del cumplimiento de la otra.
Es de adhesin: Las clusulas del contrato son establecidas por la empresa
de leasing, de manera que el usuario solo puede aceptarlas o rechazarlas.
3.1.2. EFECTOS DEL CONTRATO:
Los efectos del contrato son derechos y obligaciones por ambas partes:

3.1.2.1. Derechos de la Empresa de Leasing.

Derecho a reclamar el pago de las rentas.
Derecho a exigir garantas al usuario: El sistema de leasing deja el material
en dominio de la entidad financiera, esta es la principal garanta a favor de la
sociedad de leasing.
Inspeccin de material: En el contrato se deber dejar establecida la forma
en que se efectuara la inspeccin.
Optar por poner trmino al contrato en caso de incumplimiento del
arrendatario.
Vender el contrato de leasing.
3.1.2.2. Obligaciones de la Sociedad de leasing
Adquirir el bien solicitado por el cliente.
Pagar el precio al proveedor.
No contraer gravmenes: Que pudieran afectar el uso o disposicin del bien
en pos del arrendatario.
Recibir el bien: En caso que el usuario no haga uso de la opcin de compra.
Transferir el bien: En caso que el usuario haga uso de la opcin de compra al
trmino del contrato.
Proporcionar garantas.

3.1.2.3. Derechos del Usuario.

El uso y goce del bien.
Ejercer su derecho de opcin.
Vender la opcin de compra.
3.1.2.3. Obligaciones del Usuario.
Usar con el debido cuidado y responsabilidad el bien.
Pagar las rentas. Mantencin y reparacin de los equipos o bienes: La
sociedad de leasing no se ocupa de los aspectos tcnicos de los bienes, por lo
tanto, estas obligaciones las trasfiere al usuario.
Contratar seguros.
Devolver el bien sino ejerce la opcin de compra.
Colocar placas distintivas.

4. VENTAJAS Y DESVENTAJAS PARA EL USUARIO DEL LEASING.

4.1. Ventajas
Se puede financiar hasta el 100% de la inversin
Se mantiene libre la capacidad de endeudamiento del cliente (No aparece en
el sistema financiero).
Flexible en plazos, montos y acceso a bienes.
Permite conservar las condiciones de compra al contado. La cuota de
amortizacin es gasto tributario, por lo cual el valor total del equipo salvo el
monto de la opcin de compra se rebaja como gasto, en un plazo que puede
ser menor al de la depreciacin acelerada, con lo cual la empresa obtiene
importantes ahorros tributarios.
Mxima conservacin del capital de trabajo.
Oportunidad de renovacin tecnolgica.
Rapidez en la operacin. El leasing permite la mantencin de la propiedad de
la empresa, ya que sin l, si se requiere en una actividad comercial de una
fuente de inversin para nuevos equipos, es frecuente que se aborde el
financiamiento del proyecto con aumentos de capital o emisin de acciones
de pago, lo que implica, en muchos casos, dividir la propiedad de la empresa
entre nuevos socios reducindose el grado de control sobre la compaa.
4.2. Desventajas
Mayor costo financiero de la deuda con relacin al crdito bancario, ya que el
cliente debe cancelar un seguro por el bien, el cual no tendra que pagar si el
bien se financiara con un prstamo bancario tradicional.
Se accede a la propiedad del bien, al final del contrato, al ejercer la opcin
de compra.

CONCLUSION

Como conclusiones se puede decir que el leasing es un muy buen mecanismo para
aquellas empresas y personas que necesitan diversificar las fuentes de financiamiento,
para poder realizar nuevos proyectos. Las empresas de leasing que operan en el pas
son principalmente filiales de bancos y sociedades annimas, que por depender de
distinta organizacin las hace que sean fiscalizadas por distintos organismos, las
primeras deben acogerse a las normas y circulares de la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras y las segundas de la Superintendencia de Valores y Seguros.
Leasing es un tipo de financiamiento que se remonta muy antiguamente, ya que se
utilizaba hace ms de 5.000 aos atrs, claro est que no contaba exactamente con las
caractersticas que tiene en estos tiempos, ya que fue en la dcada de los 50' donde se
empez a masificar y formalizar, a travs de contratos.
El leasing consiste bsicamente en un arrendamiento, que tiene la opcin de compra al
final del periodo de cualquier tipo de bien, se clasifica o tiene distintas clasificaciones
dependiendo la operacin que se realice, as es como destacan segn el tipo de
contrato; ya que aparecen el leasing operativo y financiero, en donde este ltimo puede
hacer uso de la opcin de compra en la ltima cuota del bien en arriendo. Tambin
aparecen otros tipos de leasing que estn teniendo auge en los ltimos tiempos, tal es
el caso del leaseback y el leasing habitacional.

El principal documento o respaldo que tiene el leasing es el contrato, documento en el

cual se deja registrado 25 las clusulas que esta operacin tendr, as tambin este
cuenta con varias caractersticas y efectos, en las que sobresalieron la de ser
consensual, oneroso, bilateral, conmutativo, etc. entre los efectos del contrato aparecen
los derechos y obligaciones tanto para el arrendador, como para el arrendatario
Tambin se pudo apreciar en este trabajo, que como sistema de financiamiento, el
leasing cuenta con ventajas y desventajas, tanto para la empresa de leasing, como para
el cliente de este servicio, para este ultimo la principal ventaja es que se puede
financiar un 100% del bien, as tambin su desventaja es la poder acceder al bien solo
al final del periodo pactado. Para las empresas de leasing es donde se hizo ms
hincapi, ya que es esta la que puede sufrir un mayor deterioro en su patrimonio, estas
empresas tienen varios riesgos, en donde destacaron los crediticios, que es la de no
recuperar el bien pactado en el contrato y el riesgo de evaluacin del tipo de cartera.