ndice Lder de CERES (ILC)

del Nivel de Actividad de

la Economa Uruguaya

l ndice Lder de CERES (ILC)

del nivel de actividad cay 0.3%
en el mes de mayo, tras haber cado
en marzo y en abril.
La actual cada del ILC configura una
primera seal negativa para el nivel de
actividad econmica del tercer
trimestre de 2016.
La
informacin
del
ILC
se
complementa con el ndice de
Difusin, el cual se calcula
considerando qu proporcin de las
variables que integran el ILC
evolucionaron favorablemente en el
mes. El ndice de Difusin se ubic
en 36% en mayo, lo que indica que
la mayora de las variables del ILC
se
comportaron
de
manera
contractiva. El ndice de Difusin no
ha superado el 50% en los ltimos tres
meses lo que constituye una seal de
debilidad subyacente de la actividad
econmica.
Cabe recordar que los registros del
ILC en los meses de febrero, marzo y
abril anticipan una contraccin del
nivel de actividad econmica para el
segundo trimestre de 2016, para el cual
el BCU publicar datos oficiales en el
mes de setiembre.

JULIO 2016

ndice Lder

El ndice Lder de CERES (ILC) del nivel

de actividad se utiliza para predecir
cambios en el ciclo econmico y por lo
tanto est compuesto por variables que
tienden a cambiar de direccin en forma
anterior al momento en que lo hace el
ciclo econmico uruguayo. Este tipo de
indicadores es utilizado para pronosticar
expansiones y contracciones del nivel de
actividad pero no estn diseados para
realizar proyecciones cuantitativas sobre
los niveles futuros de la actividad
econmica.

Cundo el ndice Lder

da una Seal?

Utilizar el ndice Lder de CERES (ILC)

para
predecir
contracciones
o
expansiones del nivel de actividad
implica fundamentalmente detectar los
puntos de quiebre en la evolucin de
dicho indicador.

Una regla sencilla y de uso comn para

identificar dichos quiebres es la que
considera que tres meses consecutivos
de cada (aumento) en el ILC predicen
una contraccin (expansin).

ILC Julio 2016

ILC Julio 2016

Grfico 1. ndice Lder de CERES y Nivel de Actividad (desestacionalizado, agosto-95=100)
260

ILC

185

PBI

230

165

200

145

170
140

125

110

105

80

Ago.-15

Ago.-14

Ago.-13

Ago.-12

Ago.-11

Ago.-10

Ago.-09

Ago.-08

Ago.-07

Ago.-06

Ago.-05

Ago.-04

Ago.-03

Ago.-02

Ago.-01

Ago.-00

Ago.-99

Ago.-98

Ago.-97

85
Ago.-96

Ago.-95

50

Evolucin del ndice Lder de CERES (ILC)

Mes

Var. respecto al
mes anterior

ILC

May-15

266,3

Jul-15

264,7

-0,6%

263,8

-0,1%

Jun-15

Ago-15
Set-15

Oct-15

Nov-15
Dic-15

Ene-16
Feb-16
Mar-16
Abr-16

May-16

-0,7%

266,2

0,0%

264,1

-0,2%

262,4

-0,5%

260,7

-0,6%

258,5

-0,8%

257,5

-0,4%

257,5

0,0%

256,1

-0,5%

254,0

-0,3%

254,9

-0,5%

Grfico 3. ndice de Difusin

Grfico 2. ndice Lder de CERES (agosto-95=100)

240
210
180
150
120
90

Ago.-95
Ago.-96
Ago.-97
Ago.-98
Ago.-99
Ago.-00
Ago.-01
Ago.-02
Ago.-03
Ago.-04
Ago.-05
Ago.-06
Ago.-07
Ago.-08
Ago.-09
Ago.-10
Ago.-11
Ago.-12
Ago.-13
Ago.-14
Ago.-15

60

100%
80%
60%
40%
20%
0%
Ago.-95
Ago.-96
Ago.-97
Ago.-98
Ago.-99
Ago.-00
Ago.-01
Ago.-02
Ago.-03
Ago.-04
Ago.-05
Ago.-06
Ago.-07
Ago.-08
Ago.-09
Ago.-10
Ago.-11
Ago.-12
Ago.-13
Ago.-14
Ago.-15

270