MTODO DE VALUACIN POR PUNTOS PARA PROYECTO

Los criterios de valoracin y seleccin de inversiones pueden resumirse de la

forma que se muestra en la tabla 1.

III.1. Mtodos no financieros

III.1.1. Mtodo del flujo de caja (Cash Flow)
Este mtodo ofrece una informacin de dinmica la empresa y es un instrumento
contable que refleja el flujo de los fondos generados internamente, obtenidos de
una relacin de entradas y salidas de dinero (ingresos y gastos pagables) y
proporciona una medida de la autofinanciacin.
Flujo de Caja Econmico = Utilidad Neta + Gastos no Desembolsables
Nota: Los gastos no desembolsables son: amortizacin de activos fijos intangibles;
depreciacin de los activos fijos tangibles; provisin de cuentas malas;
amortizacin de gastos diferidos; etc.
III.1.2. Tasa de Rendimiento Contable (Accounting Rate of Return)
El Mtodo de la Tasa de Rendimiento Contable (TRC) consiste en comparar el
beneficio contable con el valor de la inversin, escogiendo aquel proyecto cuya
TRC sea mayor.
La TRC se obtiene como el promedio de la utilidad despus de impuestos divida
entre el importe de la inversin inicial como se indica en la siguiente expresin.

donde:
N: cantidad de perodos de que consta la inversin.
Bit: beneficio que reporta la inversin en el perodo t.
Bn: beneficio neto anual promedio.
I: inversin.
Mi: monto inicial de la inversin.
Los principales puntos dbiles de este mtodo pueden resumirse en:
Se utilizan las utilidades contables y no los flujos de caja, por lo cual no se tiene
en cuenta el rendimiento marginal de la inversin.
No tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
Segn este criterio son preferibles los proyectos con elevados beneficios de corta
duracin, lo cual no siempre es as.
Este indicador es similar al Rendimiento Sobre Activos (ROA) o al Rendimiento
Sobre el Capital (ROE).
III.1.3. Perodo de recuperacin (Pay Back)
Es un mtodo sencillo, sobre todo para empresas pequeas, que se fundamenta
en determinar el plazo de recuperacin del costo de la inversin y selecciona entre
proyectos mutuamente excluyentes aquel cuya plazo de recuperacin inicial es
menor y la decisin de invertir o no se toma comparando el perodo de
recuperacin del monto de la inversin del proyecto con algn estndar
predeterminado.
En la prctica, el Perodo de Recuperacin (Pr) se determina acumulando los
sucesivos flujos anuales hasta que la suma alcance el coste inicial de la inversin
es tiempo (t) que satisface la condicin mostrada en la siguiente expresin:

donde:
Cj: flujo de caja en el perodo j
Ij: inversin en el perodo j
En el caso de que los flujos sean constantes el valor de Pr se determina a travs
de la siguiente expresin:

No obstante, este mtodo puede ser atractivo en inversiones categorizadas como

muy riesgosas, en las cuales los fondos lejanos en el tiempo son menos probables
en su realizacin.

EJEMPLOS DE CONDICIONES IDNEAS DE TRABAJO

PROTOCOLOS DE SEGURIDAD Y CONTINGENCIAS ANTE CATSTROFES Y
DESASTRES
BRIGADAS DE EMERGENCIAS EN LAS EMPRESAS Y COMO SE DEBEN
ORGANIZAR