Ana2 la esmrcua de ios estddos]ltr.sros enretu7o en.

@ntd el ttPo de
ltts canbJs ptesefltados de u atio aoso.

epresa!

coercia .yorltr Ltd5.

Blan.e genrEl
a dlcl6nbr. 3,

Ao1Ao2

vo

495
lnverslonesterpoales 440
cuentasprcobrar 2,955
Inventarlo d. erc.n.ias 4,999
ETect

otrcs activos

corrintes

312

cor.ieote

9,261

qllPoe
Depreclac c!! ada
subtoral act vo fjo neto

3,117
-146
2,671

subtotal ctlvo

1170

.1

l:

Polvo
obLl9cones bcads

588 Proveedoresa.ionales
3,444 I0. d renta oorpqar
5,321 Otros pslvos co.rientes
525 Cesantias porpaqar
11,044 Okos psivos a

L.P,

2,),85
3,28

2t964
4,125
d02

577
499
950

350
651
1,316

Anlsis
horzonto,l

9.808
Edificos y

-613

cp lL5ocLsl

Utilcds retendas
fe dos
actlvos
Tolal a.tvo

a.tvos

530

!60

uu

2,000

1,256
958

1,568
1,315

5,078

5,801

Objetvos de aprendzaje
. Entender en qu conssie et lisis

918

des el ejercic o

805 fotlptrimonio
12,469 15,609 totl psvoy patrm,
35)

otro5

2,000

comrcal t'layorlsta lt.la.

Estdo de r..ultados
De enro 1 a dcembre 3r

ntedr l evotucn dt esrado de

32a26

19,933
5,323
Gslo de Adnir strcin y Vnta.

compreders os camb os prod!cldos

en el ba ce son buenos o no.

26,66B

4,912

6,160
5,300

1,504

1,81.

Anallzr la bondad de tos cmbos en

el estado de resultados de un perodo

89s

Gastos Fina.reros

urilidd ants de impuestos

Provisin para

hpustos

Ce Ret

793

-861

Situacin de vid
L seora Pepit tvtendiera,

gerenre genelde t. tnd!strja h-rtneE jedeta

S.A. liene pra s! revts n os est-dos hciercs, ba .nce gene.aly estdo
de eslllaos de sLr enrpresa pr os ds lios os. A.lvierte que
se
hf prestado camb os signifjcativos, no sto e tos qrades tottes del
balnce, slno tamb en gLrns cuentas ndtvidua s.
L seor r"1diet.

aep,olFs.ingetcr deatimenro,, noestsegLras,tosrdmbto\qree,ta

detecta son favorabtes para ta empresa o, por et cotrrio, pueden
preocupantes.

ser

arAri.i !o{z-r / cailruLo

FJN^NZAS S5ICAS \ PAA

'

Definicin
Industra !!talm.nica de Occi.lnte S.A.

l mIsts hodzorlal es ua hIraienta que se cupa de los cm-

bios ocunl..los tmio en las cuenias indivjduales como cn tos totales l

subtotales dc los estado6 fencieros. dc u peiodo a oEo y por tarto
rcquiere de dos o ms estados ril]dcieros de la isma clase pse nta'
d e 'ses semestr es
dos pda pcdodos c!,nsecuilvos e i]rsles, ) a se irte
porque
se ocuPa deL cMblo
dj.nlico,
ut
an]lsis
uerta".
fs
o
-o".
o modnlento de cada rubrc de no oo piod
El lisis hoiental slle pda cvaluar la iendencia de da uno
dc los rubros d.l bldce o estado de rcsullados de un Pcriodo a ot'ov,
cor base cn dichas tendenclas, e\-alta si ]a elolucin del negoclo es

Baan<e 9eer. A d.ebre 31

'

Anlisis horizontal del activo

Preparcin
P erPlicar con mayorclaridad etPocedimjnto asegir' se toa u
cjeplo desarollado sobre los estados fhaci'ros de la lndsl'ia Mc'
i;r;ca]ca de occiclentc S A , en a.lelanlc lndtstlia Mcialmec lca
ya ciiada en l caPtlo antdor (vasc Cua'lro 6 r)'
Pm clabora el aljsis hoionlal del actito se loma la parle
2
lzquieda d los ba.ldccs generies con .spodientes a tos anos I r"
a
uo
frentc
te
cada
cucnta
valorcs
los
pesos,
btcdo
de
e;ntlofles
oiro en las rlos prineras columns
En la lcrcera columa se encuentra lavarjacin absoluta es dcir'
cl etto o dsinucin dc cada cutlta cn vlor
FirleDte, en la cuaa columna apdece la vaiaci elatlva o

orccorar. de !'rjd.rn, qu. r""ul(

d' Jfirli'

la vsita'idn nbsalut

po elvalo a"r'nrcrlnor'
"rcrLrru'r

irt

lnterprctacn y anlss

el

lo ms importnk es cletcrmnarqu !'al1acto_

nes, o qu c1fi a s meecen una atencln esPe'i1Yc'jlcsno Esloes sc
debe detecta.r las gra1cles vanaclones v estudld solmcnic dichos
csos. trtando d establecer s convcntencja Fdala nPesa o Po! lo
En

rists

horizon,

particular
Justincacin. tnindo en cuenla la sracln
'lcl
resocio y la situacin gccral de L1 economia.

mmos

17,600 27,304 9,740 55%

tepo.les
135,700 73,400 '61,900 -46Ci
cuent.s porccbrr(clientes) 3s,300 228,900 -6,400 -3%
53,700 l29,lo0 75,400 140%
ot.os deldor.s
-1000
?00 \79a
Meios: provisi otros dudores -1,200
rnv.ntr os: pr.ducto termiado 623,100 426/900 -19600 -a2a/6
440,300 561i00 120,300 27%
r.tterls prins y pod en proc.
I'l.te.idles y repuestos
556,900 599,500 42,600 8%
41,400 72,70 -8,700 1190
l'fteri.les en rrsito
.51.0c, -5r.00
lelos: o'o i.r ootecc' ?.
O%
2,a92,4b;J' 2,066,900 -25600 -lo/d
Subtotat dLt vo correnre
2,736,844 ,1!9,100 382,300 t4o/a
Activo fjo brLto
tienos; deprciac cutrlada -1,204,900 -1,375,7oo -170,80o t4o6
1.531.9oo/ 1,743.4oo 211,5OO l4.h
subtotl crivo fajo
19,30 20,600 1,300 ?r/a
Iversiones
34,4a0 19,300 .15,100 -449.
Actvos d feri.s
30,300 3e,3o0 8,5c0 28%
Prstros de v v enda
.200 -2%
10,900 7o,7ao
Otros activos
201,400 259,700 56,300 28%
valo.iz.icnes
Soraoo IToh
:es,:oo/ :le,roo
sbtotl orros actlvos
Eflctvo

lvrslones

I
I

i1:

E anllsis, cnlonces, sc.lcbc centrar en ls camblos ms sjAnlfcatiwas, t pira <stabiece. cu14 son, es nccsa.io tener cn cuent tmto
las variaconcs absotas como las rlauvas. En ocaEiones. na sola
1'aiacin s\djlada sisladaenie no dic nada o puede concluciracon'
ctrslons erradas.
Ef, cl ejmplo de Industa I\letalmcntca, a varia.ln del rubro
de elecitvo. del ao I al ao 2 le de 55% en tmlnos elatilos. y del
activo fo bruto fue slo de 14%. A shDlellsta pude parecer que 6e
esr dl1do ryoi importdcia al nantcnimiento de cfectivo que R la
jnversin del aciivo ll. S!l1 embdgo, os canrbios cn trjnos absolutos denlreslan lo contrailo. La vadacln del actlvo njo bnto fue dc
$3a2,300yla dcl efectlao fusolamente S9,70O. La explicacin consste ed qe cl .fcctilo es un rngld poco mportete detrc dcl tota.l del

7,

i
I

ANL.5 FOi Z

FINA ZAS BSICASP^^

eD

S9,700 asl

1o

la poliilca d lmportacioncs o un problea laborl en las fimss

ls !riaciones .n el llvenmio de prodlctos e proceso puden

indic pobleas en Ia produccin, cudos de botctla. probenas
en la capacidad lnstalada, etc- .A su vez. los tncrernentos en el
iNentaio de produeos terminados podm idcar probtenaB dc
distrjbucl!, saturacin del mercado, aydc de ta compcencla,
Varacin del actlvo fUor En esre pu4io. es tnpoltanlc pcglLnia6e st ulla ampLlacin de la planta se justica o noi si sc h
he.h un si dio 6c)lo a esLe iespe.ro. o st los jncrerrentos que
eslo gencra en la poduccin esrar jusincados por ta calactdd

plmero rePresente un lncrcnrcnio de

l4

oqy lo segundo rcpeseDte urlavariacin de 551'j/

Arabien. no se prscntan las llismas Pdadojas en ob-os nrbros
As !orejemplo.la d6nrIucin de las iNersiones Lemporalcs debc corl_
si.lemEe npo.ta.lc de cualquier Nanera como se mire l vartacin
ftgatila de ,169n trd ca qLre alll puede habe rgo imPorta tc. lo cual sc
.onfina r constalar quc. cn pesos, corespond a na disrinucln
de 56r.9O0. Es declr, que (le S!35,7OO qDe se tenid n nleBiones
tepoals eD et -,o l se ionr csi la itad P a irverurla en adlvos
produclivos. para cancelar algn pasivo o ptua darle lgn olro uso

slo

onveriFnrF ora la cnPrcsr.

Cuando se lrai! de hcer el alisls hizonlal de Lla cmPresa, al
e{ai,rar cada uuo de los c bjos qe merecen especlal lencitr, se
delie teer e cuerlr ctftos oiteios, alglos de los cuats Ec cxPo-

ren a.ontinuacirlnl

Variaciones en las cuentas por cobrar. P!'edcu ser orlfn_

Llas Iror un aLrnefo o disnuciln lasr'ertas o Po! u cnblo
e las cordctons dc vcrlta en cuflto aplms, descucntos, llrta'
ciacin, etc. Tanrlln pocden ser elesultado de algn canrbio cu
l eticieocia dc ls cobreas, lo cual puede produc! lua recau_
daciD s o mcros efect'va.

Varacons en los nventaros.

ms

imporlete

es dotcrml_

nd

si .ealmenlc haX cuDbios e la cmridad, o slo se Plcs.na un

ete.to dellceNeDlo en los precios. Pua esto es cotNenlcnle cono'
cer que slsieNa dc valorlzcin cle jvenlrtos utjla a cmPrcsa

clos. un camblo dc provedoo de p.is de origen. restncciones en

actjvo y calquer auFcnto o disltnucin. Pued resutar nltry signltl_

.ati\o en trmnos dc Porcentalc. Eo cdbio. el brc del activo flJo
bruto es el ms imPorlete dnto del actilo total.l por tato una va'
nacin can grdc en velo no parece rmpoftante er senudo lauvo.
E este caso. el cbio ocurdo enla cuta de eleclivo no tere_
ce mayor aliss pusio que, asl como pede ser consecueca d una
poltica trazada al rspecto, tambin puede ser fruto de la casuaudad
en el momento dc cottc clelbalDcc-.{ conlrano el incrrcDto del ac'
iiyo Ojo bruta es uno clc los carbiosrs idpori@ies exPcrimenlados
For la cmpnia y plred lndlcd que se esl realando Ploycctos dc
gran envergadura en lo qlrc se leiee a la apliacin de la capacidad
jnsialada. A.lers, con lod segurklad,la epesadesfleg ur esft'crzo
rnayo. parainverljr esos $382,300 e el acL11'o ro que para lnctcrr.D'

ia el eteciivo

I i CAFiTULO

Anlisis horizontaf del pasivo

Preparacin

Ida

elabora el anltsls hoontl del pasro parrimorjo wcr Cuadr

6.2), se toma la pafe derecha de los batoces gene,ates corespondtcn.
tes a ls anos I y 2, ubt.ando los lalores de cada cucnta uno fente e
iro. en las dos priarcrs columnas.
En la tercera colLInn s erLceurra t \,ariacin absotuta, csio es.
el aumenio o dlsmlnucin d cada cuenra. en r,lo.
Fnrdelc. en la cututa cohrna a!rece ta vancln ,etatjv o
porceiaje de val.]acln. que esutta.Le dividir ra vadacl1 absotlrta
ttercera co)Dra) po el valor del pje ano ( primera colurnnal.

rnterpreEacton y anattsts
Al igMr que cn.lcaso dclacvo,lo ms imporrantc es determnar qu
!'iaciores. o qua cllris mereccn una aiencin specal !, cutcs no.
Esto es, se debcn dcLecar las gdes Eiaciones y estudtaj solamenre
dichoscasos, tido de establecersu onvdiencja ptua taehprsa o
pdrlo Denos suJusficacjn, tentendo e cuenra ta struacn particLrrr d' I r.eo(lo y la stuacloD ge edl d , econo,ni.

Porota pale, $1incemento en el invenaario de nlaicis ll.lrLs

pucde se co sccuencja dc na eaTectatrta por al?a en los prc_

lt3.

19.

frfNzas 33cAs ! Ai^

aun5

l-ffil

.l
Industria Meialmecnica d oc.dente
Blance g.ner. En d'.1bre 31

jub a.ones

160,20C i1,700
254,C00 234,500
148,300 164,800
1O5,4rlO 115,90C
20,400
115,100
268,900
l94,soo
3.1,80C
2,100
Lf2erlqL-r t'oo3'o00
24A,7nO 199,100
206,0.30 3i1,600
455/20 641,300

mpuslo de re! dilerldo

1l'900

Slbtotal pasilo !a.qo p!2

124,qO- 11s,400
a1,o34,ro,1,, 1,260,000

Obl9ciors nnanciras
Porcn cte, d obllqaciones L.P

cuentas po. paqar (proveodores)

Cesantis y pres!cio.es ctes

5!btotal pasiv. corrienie

Obllgciones finn.ieEs L

P.

cestis consoldds

ii

Prov sin para

2,it7o7

5upe.vit pd vorizcioes

fotal pasiro y palrionlo

2,2e3,ooa

609,700
3io,ooo
486i9co
23000O
?03,40!

.!

S A'
tl

-ns

d-

Oor

er | ",Tjno6 , elo.s 05. se a-J

muy rpoitanlcs, porquc tDdic quc la ep csa est soporiddo un

gr?.1 caga laborl y que, posiblemente por su dtigdad, et pasilo
pcnslordl r-sut
'r'- oncro JAra l (on Di.

Variaclones en el pasvo corrient. Irs,ncremenrs

inlcrs. el umnlo en ls.ucntas po pgr a provccdds puede '

o\"d- e! a n". orca con,p.as en \ol r n, a ul aun.nro ac pracios o, a canrbios en las politicas de venta porpa.te dclprovcdoi I

30,500
16,500
10,500

Varciones en tos pasvos laborales. ts cdb,o"""]a.

"u"ntas de cesanllas acu'nuladas, prestacio1es po pagrry pensloues
dejubilacln peden 6er causados por lncementos cn la plnt
d pesonal, modificacones de la legislaci laboral o negodaclo'
nes colectivas de tlabajo.

12,1AA

10s.600

1.36,600

Variaciones en las reservas, lasrdlaciones

11,900
8,800

rseNas

ln.licd

en las cuentas de
una politicams consedadoa en la dlstibrcn

de tilidadcs, .on cl rimo dc lort.le.er eL patd oni, aspccto

posiln o y convenielc especllmenie c ando se prcvn pcas de

249,3OO.

6o3,7C0

310,000

541,40

56,900

154,200

2s9,1A0
1.s76.400

!Lsge.JD\-/
3t922r7OO 41159/400

Anlisis horizontal del estado de resultadd

s6,300
-12,600

nos asorutos o elrvos Ln I fras el cmbio prPscntdo

j'i:l'. '

't,tj

Preparacn
Pda elaboraf clanalisis lonzontal

es

dismirucinde sb $a,AOO lo dal en trminos de Porcentaje signiljca

ua n!
7'. AdlcionalmeDte, n 6obra record r qte se est dlizad o
pda
otra
pres de g esc.Ia, y lo quc pda esta lrecc inslgnjlicMie
grd
ihPorlucia
coPa1ia no td grmde Ptc.le ser dc
I'o otra pd!G, st se analza la eltlucin de ls cesadas v P'oli'
sion es pda iutiLaciones. las .los con incementos sPeiofes $ 100 000

g*---

i-

o dlsmi: ..,

que ro.onforman p'!.d"n indlcar'

nu.idn en lo>
'englones
vuiacnes enlapolttca
de flndlciacln, Mlentras los cambios cn
las obliqaclones thancieras pueden ser consecucncl de r menor endeudamieoto coopuesta a un lncemto cnla ta3a de

PoteJe$plo. al analizar la variacin cn Ia cuenta de otras Prdlstones

I !'r tnlo
-"*it" - -rlent"- "e obseraa un cambio'poco signilicativo
rnLl'
dllj(e
ld
asi
"'
r:o lusL'. - *r es'ud rdo c orm) Pa

D0-

Hc*zoNhL caFiuLo

do de

f\ase cuad.o 6-3), sc toma cl estalos !'alorcs

res ltados corespondiente a los aos I y 2, ubl.ando

dc crda cuenta uno fe1tc a oto. cn las ds pdmeras columnas

Er la ercra coluua se encucnta lavadacln absoluia, es denir. el auerto o disminucin de cada cuenta, cn valor.
Firlmentc, en la c!ta colu'nna aparece la iriacn relativa o

porcctaje de vadacin, que esulta de didir Iavaiacin bsolLrta (tc.

cera colm1a) po el !lor del primr ao (pimcra columna)-

I'l-

:1.
i:,

ar,(rt

r ca zoNr L

/ capiauLo

FINAIZA5 BASICAS \ P^RA

y los de

ld

venias netas. Dc lo contrario sc tcndr

u cambio en el

rDargs bruto d ulldad. En el ejemplo csludlado, rnieniras las

Industria Metslmecnica de Occldente 5'A-'

E.tdo d resultdo'
diciembr' 31

De nero 1 a

variacones en el costo de ventas y gEstos de operacin.

vatacl vErl.1
absolut r.ltlvr
1,3a9,300
522,3OO

Gastos de

dmistr.i

Tolal 9s!s de oPeracLf

ogresos por finn.acin !etas
iendlmiento d inversione5

Totl ot.os ngresos v eg.e5os

!t lldad .tes de mplertot
Provs n lmpeslo de renia

2,498,300
2,165/000
333.300

29,2AD

37,400

!79,100

390/400
29,600

t5B,O00

anlts- .

154,200
34,800
40000
16,900
-4a800
42,900
197/100
42,900
154,200

Dc la ntsDra manera, lo gasios de las venias, crr su crecimiento,

debnguddgr algrla prolorcln cod las velas. No asilos gastos

dc adminislraci, cuyo mo\itujeni n hplic nccesnamentc

una relaci con el desalollo de las ventas: En t caso de lndus-

tia Metlmeclca, los gastos opdacionales. ceen @ total 36.,6,

por encma de las vcnt6, co lo cual la ulilldad opecional se
rcduce 6r% fS236,200).

!02,700
131,900

vcrtas cecen 31%, los costos de lentas se ircrment 56%, aspccLo nrry dfaloable par la emDI@, el cual hace que Ia utiltCad
bruta se edBa 36% (Sla9,OOOI

4,200
-236,200
s,200

,0,200

Variaciones en Ia utllldd. Se debe espeEr que las utiLidades

para una enrpresa en marcha, vayM crcctndo por lo menos -l
rlimo de las rentas o, si es poslble un poco ms. Sln errbago, en
el caso estudiado es procupmte la dlsmlJrucln significanva de
la uUtidad opecional 16l%)y de la utiltdad ncta {45%). como consecudciadel crechtcnto dsproporcioado dc los costos r gtutos

-240,900
-115,100
-125,e00

Trm inos claves

e cl caso el balance lo m5 mporlMtr es detc'nlnfir

que-.u".ron.s, o qut cr{'\ mcreccn ut at'nclon cspccly cuh5
;o. Dslo es se dcben deie.tarlas gadcs varlacies v esiudlar sol'

Al uct ouc

para La
menie .ljclios casos lraLdr.lo cle es6blece su codvenie'ciA
la siuacuenla
en
jstjficactn
icrlcn'io
su
por
lo
rLeoos
o
erpesa
ci; paJtic;i del negoci v la siiuacin gcne'al de la economia

Ca,Daciddd istada

P oI t i c

de

J ^a rc idc L

variaclones en tas ventas netas sedebelr)<mioslsu incre'

al camblo cn cl
mento obeatcce a catbic o Yolnn, o solmente
en
cules las
sfElizd
es
conveienic
Tambin
rivel de Prccios
de productos se prescidlas vsiaclonc ms slgDilicaUvas
Varia.ones en el costo .le ventaE Dcbe esli a claclt)
direct ente elporcentaje de raacin dc los coslos de las ve is

tlt.

l2l.

FINATZA9 ES'CA3 \ PA^

e s
E iils s horizonil es una herrar nta que se ocLp de los crbi's
iincleros'
esldos
de
lo5
cuenras lno vialates y en tos iotles Y sLlblota es
linnclerosde
de un perodo otroy, Portto, req!lre de os o nrsstdos

lguales'
va se vte
para
peodos
consecutvos
cise, presentdos
la mls;a
porque se ocu_
d meses, semesires o aos. Es adems, un anlisis ilinhico'
periodo'
pa del cmbio o movimento de cada rubro de uno a otro

esiados' uDica_
Fra e b.r el E r is s horlzonil' se tomn ls cifr's de los
pr
rers
en
ls
dos
iiet
a
oLro'
!no
cda
cueta
do los va ores de
'oiumn5

!ma se eicenlra a vriac n bsolu!, eslo es' l rrelo

tarec la
o disinucin de.da cuenia Fnalme!e, en la uarta columna
v3racin
l
que
dvidir
de
reslta
*n,"" oo."""taje devariacln,
'",'ul'" (tercera "columna)
po. el vlor del primer ao (Primera cormna)
E

a iercera co

bso{uia

q!
e! nlis s proPja'rere dlcho lo ms lrnportanie s del'rmin'r
Esto
es
y
cs
no
cu
especla
varlaciones, o qu cllras merece una tc n
dichos
cs0s'
mte
y
so
esiudir
se deben detectar as grndes vriacioes
covenienia pra la empresa o por lo menos su
Al

lr c r

vari.cioes e el lnvetario de productos e proceso p!edn indicar

proble6s en la produccln, cellos de boilla, problems n t capcidad
rstalda. etc, A sr vez, los ncrementos en el nventaro de productos terminados podrian id ic. r problmas de distrbuci saturan det meredo,
avace de l ccmpetenci, etcr.a.
Ls

|ac

'oc.

' .o'la t.e. e

*orac'noe e p-t

se

ro lo -por-4(ee"p-eg.r-ta se siL.
ae!.,o Jiest-.toseroa

j--r'cono,stsa

esie respecio. si lo5 incrernntos que esto genera en la produc.in estn

jusliflcdos por lts capacidd del me.cdo, etcLera.
;

,?racones en el

pito .orrenre,

Los icremetos o dismtnlc en los

q!e o conlornla nos pteden indcrvatacionese la polr:ca

inici3c. !l ei:s los cambis en :s obl gacioes iiancteras puedcrse-(. _ ,'-.de-ar.'.o e-oeJo.r. o, \o-o respuest oate
ren! os

rle

tlatando de estblecer su
justiiic.n, teni.do n cuenia l stucin pa fticu 13 r dl negoco t la sitiEl alisis, entonces, s deb? ceiltrr en los
q"n".ul O" lu
".onooa.
necsrio tener
"rn
cmbios ms sign ilcativos, v p?r estalr ecer c!les so' es
srelafvas
como
ulas
encuntalanto s var cioes ablo

incrementos en l ts de inters, el aumento en ls cuents por paqar a

prcveedores puedeobdecer rayors.omprs en volumen, a Un aumento
de preclos o, .bios e ls politics de venia por prte del p.oveedor

6l xrninr
Cundo se tri de hcer el nlisis horizontal de urra emPresa'
teneren
debe
3 unode ios cambios que merecen esPeclal atencin, se
'ueita
cirlos c.iterios, lgunos de ios cuales se exponen a continuacin:

ser causados por increenios en la plnta de peEcnal, modtfcctones de

l legislcin laborl o negociaciones colectivs de tmbalo.

por u tr_
vdr/cianes en /as cuents por cobrar' Puedn ser ong adas
rnento dlsr1i!cl en les vents o por un camblo en scondiciohesde
Tambln p!eden
vent e c!anto a plz.s' desclrenios, r anc acl' e!c

.mbio en la eficencia de as cobranzs lo cul

*.rn"Oo O"
",nf.
",
ptuducir
puede
ua recdaci ms o menoc erctiva

."r

nvent1tor' Lo rls lmportte es detcrinar sl reldel

ente ."y .amb os en a cartlcl, o slo se pfesen! ! efccla
jnc.emenlo e os precios Pra sto covie coocer qLr slsteria e va_
or.zr.o de _ve_:a .os . ( ' 7 a erp-e'o
V1r/a.nes en /as

Por

tu_.

ser conscuenci d una expectriva por tza en tos precios, un cambio de :1. .
proveedoro de pas de odgen. restriccions en t pottc de tmportaciones I
o !i probie laboral en ls lirms Droveedoras.

t2'4 ,

otF

Drte. un incremento en el invetrio

d: mrteris

prms ouee

V Ectanes en los pasivas /aales. Los cmblos e las cuentas de cesatas cumu as, prestacones porpqry psioes delubi.ci puede

Unclones en /s rese^/3. Las vriaciores en las cuetas de reservas nclica !na polit ca ms coservdoG e la d!V bucin de utll ddes, co el

flmo de idalecer e patrimo. o/ aspect posi! v y convnlente espec al,

-en(e c-n.o - r -c, oo(". dL c'sis.
lnadones en lds lents rear 5e debe exminar si su lncremento obdece a cambos en vclumen, o soamente l cmbio en el nivelde precos.

Tambl es .o!jete nlizar qLi leas de productos tlivieron

r.cions ms siqif ctivas.

1s

v-

Varaaones en el.asta de /r5. Debe existir una relacl dkect entre et

porcentje de vriacn de los costos de las ventas y los de las ventas netas. De lo contiario se tndr un cambio en el marqen bruto de uritdad.,

t25

i 'i'

ANAII

En q .onsisie 1dnilisis hrronal?

2.

Cm

3.

Cmo se prccede pat d

S NfuU

OA!

/ CAPIULO

pr.cede pqapreparat el anlisis .tizotal detbat4te?

lrepar

MAis6 hr ontal del estada de

En ld prcticd se le debe ld. ms nnpordncia o

obsotas, reldtroo?

Ddrio.nes

5,

attu p@de iflrerprctse un outuni srgni.ahuo

6.

Coltq se puede ca.telocona. L .enrento en inuenidnos?

7.

e1

la

c@n6 pr

Ou eleenfs se debel tene. en ctento pota aaltzd.

Lo

.onnncod un aunreno.e Ia inDersin na.rnsJqs?

a.

Cmo

9.

Ctrc l^le@reiar und did.in en el F@iDo labora?

interyretaf

a viun efr el pasia .oriente?

10. Q se debe analiz aI est'rdar l toriacin de 16 uend net6?

11. ,Cotra qL se debe copo.ar

12. 1iet1ei
Dn6

qL

/ .e

del.oso de uenas?

tdriar praporcionaknenre con IG ,en6

lctos

os

.ie ddstta.i?

Rea jce los c clos

presa

Acilvo
Acllvo
t16 -

j)

inc.mnt

!l

96os

correspondientes al an isis lro.zota de ba ance de

que se presnta a coiln!c n. Ana ice os resLrltdos.

coienie 1,200 1,000

fljo
400 1,100

Pasivo corriete
Pasivo lrqo olazo

900

La

de

em

800

100

-121-

FiNrzas !sr.as r P!il

aN!r5 rotuzor

ffioo

/ c^FrruL

sa2,400

2,2AA

2,2Q4

y ptrjmonio

977

2,400

1,756 Otros psyos codenres

Invntio d productos

2. Realice os clcuos correspoflderres al anisis horizonia de stdo de resu t-dos d emp.esa Nl q!e se presenra a cornuc n. Anltce tos res,r tdos.

Invent,

Ce

materis pr mas

otr.s activos cfiet5

1,912

Obli!ciones Ran. L,B

Cesantls cosotidaias

2,332

1,5AA

r,477

499

500

3,800

Tola

grs

2,40A
1,200
7rt0

de opercn

Utilldad de opercl

4,000
2,400

0prc

1,200

subt.ta a.tivo

2,724

80

i80

250
450

-74

pasiv y piim,

100

550

-110

-\7D

224

38rl

Muebles de EPortacj Ltda,

Eltado de resuftdos
De enero 1 a dcjebre 3x

Gsio de admiistrac

enp.esd,llles de -r?! rtn.i6n Llda., analizddap-n el c.rpiulo dnrr p.esentd

.Ls sgientes .!r.c en s6 estadosjind4cie.os .ie os ,ios I !t.2.

+.nc

to.ios s clcuos coffespondrenrs o dn llsis honzonta

!l

Caslo5 fnncieros
dad ats de mpLestDs
Provis par ip!ert.s

2:i151

36,025

15,312

26,i6s I ill
s

y ventas

lsr

6,234
3,123
5,366

Muebles de Exportacn Ltda,

jJide

4i383

lotal

.ai

Se

2,AAD

3,aal
90

'i
1..

2,000

2796

530

700

4110

Cor:ccin moneiari
Utiidd nts de imp!.sts
Frov s . p jr.pucsins

Rjo neta

13 436

500

50

Uti idd nies de cnecc n mcne!r

.i ac!hutada

9t299

2,122

de.eta

-1,2S:

! onao
2. Importaclora Cotombiana S.A.

Muelrles de Exportctn Ltd.

Bln.e general
A dclmbre 3:r

A1A.2
Efe.liro
inveBlons tempra
cuents oo.obrrr

es

1,170
4

i53

hp.nadara CLmbiad

S . as ua rnp,sd .i..i.d Ad a b rr4a

d.i I Denid
nqrarid ,i.1us rnal conp@iio es.d ub.a.ta e nldciddd
deEana;qitd!
crento c.n . e_\ausiu.a.i pdra Ctonbia Lt. (na

d,.

Psivo
Obl9c ones

i an.ieras

Prov.eors naciona es

6,440 Imp

de

reta Dorpagar

nk..a mull dciedila.ld

'734
372

279

klrQreso eDa
aJios depeacnes n pa6! sus
's.te.rO
con e,tc.lens er?ectailos de nercod n
o.is srB

inos.

plriu.ros @naa

-129-

il'

iAI]ZAS BASlCAs \PARA

at\acorLa@'[n'
cdn bc en Los stocroc,nan ieros cl61cdos que se Prese
pniosi
s Pde desolou4r los s g4lentes

Estable.er la udnnca,n oDsolutd

rekrtllla de

oo

otto' Patu cdL

coercEI Moyorlsr Lld,

EstEdo de
De ero 1

rsultdor

dlclembr! 31-

Mils de pe.os

urro de

47,128

. EiI

esd'dn.onceP{o so bte cadd t1Dd" tos s<;Ptes 'rpecros

Ten lncid d as uentas

Tendenc@ d os cosos v 96tos
crcnninto da dct!.
E llin de londR.@n.
Eol.ir d P<t@ io.

r6s,9r7

2IOt73t

297,68!

1s6,533
s1,166

L9!,95j

8,761

t4,193

19,38t

32,267

52,66

Gsto de ventss y.dministrcin

Gasios nanciro
Utilidad antes de lpestos
lmpuesto d renta

5,3i8

5,637

105,72-t

3.249

-413)
,180

t,792

cnlercil 14aYorlst !tda.

Blanc 9erl
A dlcembrc a1 _ trles de Pesos

subrorr

cL8

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a.2

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ra ^i"

r.v"

11,s21

uLdd4 d.rEj'.tio

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