Administrar cada uno de los activos

corrientes de la empresa para lograr un

equilibrio entre la rentabilidad y el
riesgo que contribuya positivamente al
valor de la empresa.
PREPARADO Y PRESENTADO POR: VANESSA PAZ

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Activos corrientes que representan la

parte de la inversin que circula de una
forma a otra en la conduccin ordinaria
del negocio.
El capital de trabajo neto se define
como la diferencia entre los activos
corrientes de la empresa y sus pasivos
corrientes.

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Cuando una empresa no es capaz de

pagar sus cuentas a medida que se
vencen.

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Riesgo: es la
probabilidad de que
una empresa no sea
capaz de pagar sus
cuentas a medida
que se vencen.

Rentabilidad: es la
relacin entre los
ingresos y los
costos generados
por el uso de los
activos de la
empresa en
actividades
productivas

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Cuanto mayor sea el capital de trabajo

neto de la empresa, menor ser su
riesgo;
cuanto mayor sea el capital de trabajo
neto, ms lquida ser la empresa, por
lo tanto, menor ser su riesgo de
volverse tcnicamente insolvente.

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Muestra la manera en que el cambio del nivel

de los activos corrientes de la empresa afecta
el equilibrio entre la rentabilidad y riesgo.
Cuando la razn aumenta, es decir,
cuando los activos corrientes aumentan, la
rentabilidad disminuye, porque los activos
corrientes son menos rentables que los
activos fijos.
Los activos fijos son ms rentables porque agregan ms valor al
producto que los activos corrientes. Sin los activos fijos, la empresa
no podra fabricar el producto.
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Es el tiempo que transcurre desde el inicio

del proceso de produccin hasta el cobro
del efectivo de la venta del producto
terminado.
Abarca dos categoras principales de
activos a corto plazo: el inventario y las
cuentas por cobrar.

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Es el ciclo operativo menos el perodo

promedio de pago.
Representa el tiempo en el que los
recursos de la empresa permanecen
inmovilizados.
Tiene tres componentes: edad
promedio del inventario, perodo
promedio de cobro y perodo
promedio de pago.
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Razn

Cambio de la
Razn

Efecto en Las
Utilidades

Efecto en el
Riesgo

Activos
Corrientes/Activos
Totales

Aumento

Disminucin

Disminucin

Disminucin

Aumento

Aumento

Aumento

Aumento

Aumento

Disminucin

Disminucin

Disminucin

Pasivos
Corrientes/Activos
Totales

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Se mide en tiempo transcurrido,

sumando la edad promedio de inventario
(EPI) y el perodo promedio de cobro
(PPC).

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Una empresa puede disminuir su capital

de trabajo si acelera su ciclo operativo.

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Si las ventas de la empresa son

constantes, entonces su inversin en
activos operativos tambin ser
constante y la empresa tendr
solamente una necesidad de
financiamiento permanente.

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estrategia agresiva: la
empresa financia sus
necesidades temporales
con deuda a corto plazo
y sus necesidades
permanentes con deuda
a largo plazo.

estrategia
conservadora: la
empresa financia sus
necesidades tanto
temporales como
permanentes con deuda
a largo plazo.

La meta de una empresa es disminuir al mnimo la duracin

del ciclo de conversin de efectivo, ya que de esa manera
disminuye al mnimo los pasivos negociados, los cuales
tienen un costo para la empresa.
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Cierta empresa posee ventas anuales de 10

millones de dlares, a un costo de ventas del
75% de las ventas y compras equivalentes al
65% del costo de ventas. La edad promedio de
su inventario (EPI) es de 60 das, con un perodo
de cobro (PPC) de 40 das, y un perodo
promedio de pago (PPP) de 35 das.
a) A cunto asciende el ciclo de conversin del
efectivo de esta empresa (CCE)?
b) A cunto ascienden los recursos invertidos?
c) A cunto se reduciran los recursos
invertidos si se hace una reduccin de 5 das
del perodo promedio de cobro?
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Si las ventas de la empresa son cclicas,

entonces su inversin en activos
operativos variar a travs del tiempo de
acuerdo con sus ciclos de venta y la
empresa tendr necesidades de
financiamiento temporal, adems del
financiamiento permanente requerido para
su inversin mnima en activos operativos.

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Rotar el inventario tan rpido como

sea posible sin desabastos que
ocasionen prdidas de ventas.
Cobrar las cuentas por cobrar tan
rpido como sea posible sin perder
ventas debido a tcnicas de cobranza
muy agresivas.
Administrar el tiempo de correo,
procesamiento y compensacin para
reducirlos al cobrar a los clientes y
aumentarlos al pagar a los proveedores.
Pagar las cuentas por pagar lo ms
lento posible sin perjudicar la
calificacin de crdito de la empresa.
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