INTRODUCCIN

La Balanza Comercial

LA BALANZA COMERCIAL
La Balanza Comercial es la diferencia entre las exportaciones y las importaciones.
El comercio internacional contempla un fundamento sencillo: los pases venden parte de
su produccin a otras naciones con la intencin de disponer divisas para comprar productos que
otras naciones fabrican (importacin). Luego, la balanza comercial debera reflejar esa
relacin1.
Una serie histrica con suficientes aos de registros debera mostrar un equilibrio, o sea,
que las exportaciones e importaciones tendran que cancelarse entre s. Es decir, en el largo
plazo Paraguay debe pagar su deuda a los dems pases y el resto de naciones debe saldar su
deuda con Paraguay. En trminos ms sencillos: en el largo plazo la balanza comercial debe ser
igual a cero (equilibrio).
De acuerdo a datos proporcionados por OBEI (Observatorio de Economa Internacional),
a finales de 2015 la balanza comercial del pas fue de -5% del PIB, cifra superior en un punto
porcentual respecto al registrado en el 2014, cuando la balanza comercial alcanz un dficit de
4% del PIB. Estimaciones indican que por onceava vez la balanza comercial registrara un
dficit en este ao. Se calcula que este ao el dficit cerrara en el orden del 6% del PIB.
Por otro lado, segn Datosmacro, en 2015 Paraguay registr un dficit en su Balanza
comercial de 1.739,6 millones de euros, un 8, 20% de su PIB, inferior al registrado en 2014,
que fue de 1.906,4 millones de euros, el 9, 24% del PIB.
La variacin de la Balanza Comercial se ha debido a un incremento de las importaciones
pero acompaado de un incremento aun mayor de las exportaciones de Paraguay.
Si se quiere mirar de un lado positivo, se toma como referencia la Balanza Comercial con
respecto al PIB, en 2015 Paraguay ha ganado posiciones. Se ha movido del puesto 103 que
ocupaba en 2013, hasta situarse en la posicin 98 de dicho ranking, as pues tiene un saldo de
balanza comercial medio si lo comparamos con el resto de los pases.
1 OBEI-CADEP. INFORME DE COMERCIO EXTERIOR 2015-2016, Febrero 2016. Pg. 20

Si miramos la evolucin del saldo de la Balanza Comercial en Paraguay en los ltimos

aos, el dficit ha cado respecto a 2014, aunque ha subido respecto a 2005, cuando el dficit
fue de 450,0 millones de euros, que supona un 2, 77 % de su PIB2.
Para Economiavirtual, basndose en datos del BCP, la Balanza Comercial creci este
Marzo. Paraguay cerr el primer trimestre del ao con un saldo superavitario de 574,9 millones
de dlares, es decir, que se export por mayor valor que lo que se import durante los primeros
meses del 2016, segn el informe de Comercio Exterior del Banco Central del Paraguay.
Y es que las exportaciones totalizaron 2.662, 5 millones de dlares por un volumen de 4,
2 millones de toneladas; mientras que las importaciones ascendieron a USD 2.087,5 millones,
por 1,5 millones de toneladas, de acuerdo con las estadsticas del ente monetario.
El supervit comercial que ha logrado mantener Paraguay en las ltimas dcadas persiste
pese a las menores exportaciones (por la cada del precio de las materias primas), ya que
tambin en el caso de las importaciones se observ una disminucin debido a la menor
cotizacin del petrleo y sus derivados3.
Datos en miles de dlares4
PERIODO

EXPORTACIONES

IMPORTACIONES

SALDO BALANZA
COMERCIAL

ENE-MAR 2012

2.630.145

2.520.030

110.115

ENE-MAR 2013

3.225.194

2.936.400

288.794

ENE-MAR 2014

3.437.704

2.800.104

637.600

ENE-MAR 2015

3.119.508

2.655.551

463.957

ENE-MAR 2016

2.662.464

2.087.546

574.918

2 www.datosmacro.com/comercio/balanza/paraguay
3 www.economiavirtual.com.py/web/pagina-general.php?codigo=6017
4 Fuente: Banco Central del Paraguay

Tradicionalmente las exportaciones paraguayas han sido insuficientes para permitir

adquirir las importaciones histricas del pas. Pero cmo Paraguay logr adquirir bienes por
encima de su capacidad de generacin de divisas? El problema es que los valores de la balanza
comercial fueron calculados de la manera en que tradicionalmente el BCP lo haca (hasta
agosto de 2013), cuando solo consideraba la exportacin de productos originarios como
exportaciones y exclua la exportacin de productos de reexportacin.
Para resolver este problema el BCP decidi ampliar el concepto de exportacin. Para
dicho fin, a las exportaciones de productos originarios les agreg dos variables ms: (i) la
exportacin de productos de reexportacin y (ii) la venta de Energa de Entidades Binacionales.
Con dicho ajuste, la Balanza Comercial del pas pas de un estado de dficit
permanente a uno de supervit permanente.
Ahora, en lugar de deber al resto del mundo, Paraguay pas a convertirse en un
prestamista permanente. Es difcil sostener esto tanto desde el punto de vista de la teora como
de la evidencia emprica mundial.
La principal fuente de distorsin de la nueva metodologa de clculo de la Balanza
Comercial propuesta por el BCP es la incorporacin de venta de energas a los datos de
exportacin. Algunos cuestionamientos a esta decisin del BCP estn suficientemente
desarrollados en Masi, pero a ms de los argumentos expresados por el citado autor, los autores
de la lnea editorial del OBEI-CADEP agregan dos crticas ms:
-

Principio de territorialidad que rigen las cuentas nacionales. Las Entidades

Binacionales de Itaipu y Yacyreta son zonas extraterritoriales por tratados
bilaterales. A todo efecto, sus operaciones deberan estar por fuera del territorio
nacional. En estricto rigor las mismas no deben formar parte de las cuentas
nacionales. El ya fallecido Profesor Paul Samuelson en su texto Economa define al
PIB de la siguiente manera: Es la suma del valor monetario de consumo (C), la
inversin bruta (I), el gasto pblico (G) y las exportaciones netas (X) producidas
dentro de un pas en un ao cualquiera. En sentido estricto, la energa vendida por

las Entidades Binacionales no son producidas dentro del pas, se producen en zonas
que por ley estn fuera del territorio nacional. Por este motivo, las ventas de energa
-

no deben ser incorporadas a las cuentas nacionales.

Principio de integralidad que rigen las cuentas nacionales. Toda operacin contable
tiene un debe y un haber. El BCP no tuvo en cuenta este principio al incorporar la
venta de energa de las binacionales como parte de la exportacin de bienes. La
innovacin propuesta por el BCP solo incorpora las ventas de energa pero qu pasa
con el resto de las transacciones? Por ejemplo, la deuda de las Entidades
Binacionales, la importacin de productos, los salarios pagados, etc.

Ante estas dificultades, ya hasta tanto se tenga una mayor claridad respecto a la
innovacin propuesta por el BCP, los autores de la lnea editorial del OBEI-CADEP sostienen
que no van a considerar las ventas de energa como parte de las exportaciones totales. Incluso,
bajo este escenario la balanza comercial parece tener un mejor comportamiento, con periodos
donde se alterna una posicin deudora seguido de periodos con posicin acreedora.

INCORPORACION DE REEXPORTACIONES. EL COMERCIO DE PARAGUAY

CON EL MERCOSUR.
Las exportaciones totales al MERCOSUR alcanzaron en el 2015 USD. 4.057 millones. El
63% (USD 2.539 millones) de dicha cifra son Bienes no originarios (productos importados a
travs del Rgimen de Turismo y que posteriormente se venden al Brasil para su consumo en
dicho pas) y solo el 37% (USD 1.518 millones) son Bienes originarios; o sea, productos
fabricados en territorio paraguayo.
En una serie larga de datos de comercio exterior se observa que el 80% de bienes que
Paraguay vendi histricamente al MERCOSUR son Bienes no originarios (Reexportacin) y
solo el 20% fueron Productos originarios, o sea, fabricados en el pas.
El comercio del sistema MERCOSUR no solo comprende a Argentina, Brasil y Uruguay,
tambin abarca los mercados a los que Paraguay puede exportar con aranceles preferenciales
logrados mediante los acuerdos firmados en el mbito del Tratado de Asuncin. La balanza

comercial con este grupo de pases lleg a significar en el ao 2015 un saldo positivo en la
balanza comercial equivalente a USD. 51 millones. Este balance comercial positivo comprende
el comercio con los siguientes tres bloques: MERCOSUR (-165 millones de dlares),
Asociados al MERCOSUR (-90 millones de dlares) (Resto de ALADI) y Socios Extra-Region
(305 millones de dlares).

CONCLUSIN
La Balanza Comercial

BIBLIOGRAFA
INFORME DE COMERCIO EXTERIOR 2015-2016, Febrero 2016
Fuente Internet:
www.datosmacro.com/comercio/balanza/paraguay
www.economiavirtual.com.py/web/pagina-general.php?codigo=6017