CORPORACIN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS - UNIMINUTO

PROGRAMA: ADMINISTRACION DE EMPRESAS

CURSO: MERCADO DE CAPITALES
TEMA: MERCADO BURSATIL
1. Qu es Renta variable?.
La renta variable es la gran protagonista de los mercados financieros. Aunque en las
bolsas de valores se compran y venden ttulos de renta fija, ttulos de renta variable y
derivados, cuando la gente habla de la Bolsa se refiere al mercado de renta variable. Y
cuando se habla de productos o ttulos de renta variable, se est refiriendo, sobre todo,
a acciones de empresas.
El mercado de renta variable, o mercado de acciones, refleja las expectativas
empresariales y, por lo tanto, la situacin econmica general de los distintos pases y
del mundo entero.
2Qu ttulos se consideran de Renta variable?.
ttulos de renta variable -como las acciones de bolsa- flucta constantemente segn los
cambios del mercado y los tipos de inters, es un tipo de inversin muy arriesgada,
pues el valor puede caer espectacularmente en un breve plazo. A cambio, tambin
puede aumentar espectacularmente dando lugar a dividendos muy atractivos.
3Qu son ttulos nominativos?
los ttulos nominativos, son aquellos en los cuales la norma que rige su creacin exige
la inscripcin del tenedor en un registro que debe llevar el creador del ttulo, segn lo
preceptuado por el artculo 648 del cdigo de comercio.
Cuando un titulo valor nominativo se trasfiera por endoso, el adquirente tiene derecho a
que se le inscriba en el registro que debe llevar el creador del ttulo, si este se negare
sin justa causa, la persona a quien se le trasfiri el titulo podr acudir al juez para que
se efectu la trasferencia en el registro.
4Qu son ttulos a la orden?
se expiden a favor de determinada persona, se les agrega la clausula a la orden o se
diga que son transferibles por medio del endoso, o que son negociables, o se indique su
denominacin especfica de ttulos valores, sern a la orden, esta clase de ttulos se
trasmiten por medio de endoso y entrega de titulo. As se encuentra establecido en el
artculo 651 del cdigo de comercio.
los ttulos valores al portador por su parte, solo podrn expedirse en los casos
expresamente autorizados por la ley, es decir, que si se expiden al portador ttulos que no
estn autorizados por la ley, estos no se consideraran ttulos valores por ende no
producirn efectos, segn lo dicho en el artculo 670.
5Qu son ttulos al portador?
los ttulos al portador son los que no se expidan a favor de determinada persona o
contenga la clausula al portador, en este clase de ttulos se considera tenedor legitimo a
quien lo tenga en su poder. Los ttulos al portador se trasmiten con la sola entrega de este.
Los ttulos al portador, junto con los a la orden, constituyen el grupo de los llamados ttulos
de circulacin, por su especial idoneidad para latransferencia. Aunque los ttulos
al portador se transmiten mediante la simple entrega, es indispensable que sta vaya
precedida de un acto o contrato que la justifique
6Qu es una accin ordinaria y cuales son sus caractersticas?

La accin ordinaria es un activo financiero de carcter negociable que representa

una parte alcuota del capital social de la empresa y, por tanto, da a su poseedor

un porcentaje de participacin en la misma, por lo que se convierte de forma

legtima en socio-propietario de la empresa emisora.
Mientras que los tenedores de bonos y accionistas privilegiadas pueden
considerarse acreedores de la empresa, los accionistas ordinarios son los
propietarios de la empresa. Las acciones ordinarias no tienen fecha de
vencimiento, ya que existen mientras la empresa exista, tampoco tienen un lmite
mximo del pago de dividendos. El pago de los dividendos tiene que ser fijado por
el Consejo de Administracin antes de la emisin de las acciones.
En caso de quiebra, los accionistas ordinarios, como propietarios que son, no
pueden ejercer su derecho a reclamacin sobre los activos hasta que los
acreedores, incluyendo los tenedores de bonos y acciones privilegiadas, hayan
sido satisfechos.
Caractersticas :
1. Derecho sobre los rendimientos
Los accionistas ordinarios tienen derecho a recibir beneficios, despus de que los
tenedores de bonos y accionistas privilegiados hayan sido pagados. Dicha renta debe ser
pagada directamente a los accionistas en forma de dividendos.

2. Derecho a reclamacin sobre los activos

As como las acciones ordinarias tienen derecho a percibir beneficios, tienen tambin un
derecho residual sobre los activos en caso de liquidacin. Slo despus de que los
derechos de los accionistas privilegiados y los titulares de deuda hayan sido satisfechos
podrn ser atendidos los derechos de los accionistas ordinarios.
3. Derecho a voto
Los accionistas ordinarios estn facultados para elegir el Consejo de Administracin y
suelen ser los nicos tenedores de ttulos con derecho a voto.
4. Derechos de propiedad
El derecho de propiedad confiere al accionista ordinario el derecho a conservar su
proporcin en el capital social en una ampliacin de capital. Cuando se emiten nuevas
acciones se deben ofrecer primero a los accionistas antiguos, que podrn suscribirlas o
renunciar a ellas.
.
5. Responsabilidad limitada
Aunque los accionistas ordinarios son dueos reales de la empresa, su responsabilidad en
caso de quiebra est limitada a su inversin. La ventaja es que el inversor que de otra
manera no invertira sus fondos en la compaa, consiente en hacerlo. Este rasgo de
responsabilidad limitada ayuda a la empresa a obtener fondos.

7Qu son derechos econmicos y derechos no econmicos?.

se fundaron en los inicios de la sociedad, cuando el auge del intercambio de bienes
provoco la creacin de mtodos para controlar negocios. El derecho econmico es el rea
del campo jurdico encargada de velar por el buen funcionamiento de la economa de

una nacin. Con poder de legislar y sancionar, el derecho econmico representa todo un
complejo sistema de control para transacciones monetarias, de bienes y servicios para as
aportarle a la sociedad y garante de que sus posesiones se vigilan correctamente. El
derecho econmico supone un importante eje en la vida del ser humano, ya que los planes
y estatutos que emanan de l comprenden la justa distribucinde la riqueza nacional y
propia de los habitantes

Los derechos de Segunda Generacin o Derechos Econmicos, Sociales y Culturales tienen como
objetivo fundamental garantizar el bienestar econmico, el acceso al trabajo, la educacin y a la
cultura, de tal forma que asegure el desarrollo de los seres humanos y de los pueblos. Su
reconocimiento en la historia de los Derechos Humanos fue posterior a la de los derechos civiles y
polticos, de all que tambin sean denominados derechos de la segunda generacin.
La razn de ser de los Derechos Econmicos, Sociales y Culturales se basa en el hecho de que el
pleno respeto a la dignidad del ser humano, a su libertad y a la vigencia de la democracia, solo es
posible si existen las condiciones econmicas, sociales y culturales que garanticen el desarrollo de
esos hombres y esos pueblos.
La vigencia de estos derechos se encuentra condicionada a las posibilidades reales de cada pas,
de all que la capacidad para lograr la realizacin de los mismos vara de pas a pas.
Estos derechos econmicos, sociales y culturales, pueden exigirse al Estado en la medida de los
recursos que efectivamente l tenga, pero esto no significa que el Estado puede utilizar como
excusa para el cumplimiento de sus obligaciones, el no poseer recursos cuando en realidad dispone
de ellos.
En este aspecto, deben verificarse los indicadores de desarrollo integral en relacin con la
distribucin que hace el Poder Pblico de sus ingresos en razn de la justicia social.
Derechos de Segunda generacin o Derechos Econmicos, Sociales y Culturales

Toda persona tiene derecho a la seguridad social y a obtener la satisfaccin de los

derechos econmicos, sociales y culturales

Toda persona tiene derecho al trabajo en condiciones equitativas y satisfactorias

Toda persona tiene derecho a formar sindicatos para la defensa de sus intereses

Toda persona tiene derecho a un nivel de vida adecuado que le asegure a ella y a su familia
la salud, alimentacin, vestido, vivienda, asistencia mdica y los servicios sociales necesarios

Toda persona tiene derecho a la salud fsica y mental

Durante la maternidad y la infancia toda persona tiene derecho a cuidados y asistencia

especiales

Toda persona tiene derecho a la educacin en sus diversas modalidades

La educacin primaria y secundaria es obligatoria y gratuita

8 Qu es una accin preferencial sin derecho a voto?

Se denominan acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto, a las
acciones que como su nombre lo indica, son aquellas mediante la cuales el socio no

tiene derecho a voto, pero si a percibir un dividendo mnimo el cual debe estar
establecido en el reglamento de suscripcin y el cual se debe pagar de preferencia
al socio que tiene acciones ordinarias.
Las acciones de dividendo preferencial y sin derecho a voto podrn ser emitidas
por las sociedades por acciones y no podrn representar mas del 50% del capital
suscrito, de conformidad con lo establecido en el artculo 61 del ley 222 de 1995, el
cual seala lo siguiente:
Las sociedades por acciones podrn emitir acciones con dividendo preferencial y
sin derecho a voto, las cuales tendrn el mismo valor nominal de las acciones
ordinarias y no podrn representar ms del cincuenta por ciento del capital
suscrito.
9 Qu es una accin privilegiada?.

Las acciones privilegiadas son valores que proporcionan algn tipo de privilegio de
carcter econmico o de carcter poltico. Son hbridos, ya que mezclan caractersticas de
las acciones ordinarias y de los bonos.
Las acciones privilegiadas se parecen a las acciones ordinarias en que no tienen una
fecha de vencimiento establecida, en que la falta de pago de dividendos no lleva a la
quiebra y en que los dividendos no se pueden deducir en los impuestos. Por otro lado, se
asemejan a los bonos en los dividendos fijos.
Las caractersticas que poseen las acciones privilegiadas son:

- Incorporan distintos tipos de privilegios, tanto econmicos como polticos

- Derecho sobre los activos y sobre los rendimientos
- Dividendos acumulativos
- Clusulas de salvaguarda
- Posibilidad de conversin

10Qu son los BOCEAS?.

Dentro de los bonos, existen un tipo llamados bonos convertibles en acciones, son
aquellos en que el emisor redime, otorgndole al inversionista acciones, emitidas por el
emisor, en lugar de un capital en dinero.
Estos bonos convertibles en acciones se dividen a su vez en:

Bonos obligatoriamente convertibles en acciones o BOCEAS,son los que al

instante del vencimiento su pago del capital y los rendimientos alcanzados se entregan en
acciones, sin que esta decisin dependa del inversionista.

Bonos facultativamente convertibles en acciones, si es el inversionista, al

llegar el vencimiento, quien unilateralmente decide que quiere acciones como desembolso
del capital y los beneficios del bono.
Recientemente, por ejemplo, el Grupo Argos coloco con mucho xito COP $750.000
millones en BOCEAS a travs del mercado de valores con una tasa del cupn de 5% E.A.
y un vencimiento de tres aos. En concreto, los BOCEAS del Grupo Argos son bonos cuyo
capital se convierte obligatoriamente en Acciones con Dividendo Preferencial y sin
Derecho a Voto del Emisor
11-En qu consiste una titularizacin?.

es un mecanismo de financiamiento que consiste en: Transformar

activos o bienes, actuales o futuros, en valores negociables en el
Mercado de Valores, para obtener liquidez en condiciones
competitivas de mercado, con la consecuente reduccin de los
costos financieros.

12 Que son derechos de suscripcin?.

Derecho de suscripcin preferente es el derecho que permite al accionista la posibilidad de

suscribir nuevas acciones cuando realice una ampliacin de capital. Es uno de los
derechos de contenido mnimo, y que, por tanto, no pueden ser restringidos por el
contenido de los estatutos o reglamento interno de la sociedad, reconocidos en el artculo
93 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital (TRLSC).Derechos del socio.
Confiere al accionista (antiguo), como caso ms frecuente y como titular legtimo,
el derecho de suscripcin preferente en la emisin de nuevas acciones, cuando
realice una ampliacin de capital, y lo ser en proporcin al valor nominal de las
acciones que posean (art. 304 TRLSC). Cuando existan acciones antiguas de varios
nominales, la proporcin de la ampliacin para suscribir acciones nuevas ser distinta en
funcin de dichos nominales.
13.A qu se le llama mercado primario?.

Los mercados de valores primarios se caracterizan por la

emisin o salida de nuevas acciones al mercado financiero.
Son mercados primarios porque son aquellos en que los
activos financieros son vendidos y colocados directamente
por la empresa. La venta de estas acciones puede realizarse
de manera directa (mediante subasta o negociacin sin
intermediarios) o de manera indirecta (es decir, con
intervencin de agentes financieros como intermediarios). Si
el inversor opta por la venta de acciones de manera indirecta,
estas pueden venderse mediante colocacin privada, venta
en firme (con trato prefijado), acuerdo "Stand-Bay"
(mediante el cual el emisor de las acciones y el intermediario

llegan a un preacuerdo, realizando el intermediario las ventas

en varios paquetes de acciones), etc.
2. A qu se le llama mercado secundario?.

los mercados de valores secundarios son aquellos en los que

las acciones previamente emitidas y colocadas en el mercado
son simultneamente colocadas en tiempo real por
vendedores y compradores. Gracias al mercado de valores
secundario, los ttulos de renta fija o variable (como
obligaciones o acciones) son negociados nuevamente en los
mercados financieros, proporcionando una liquidez muy alta
al sistema econmico. En este sentido, los mercados de
valores secundarios son los encargados de incrementar la
confianza financiera en el sistema productivo. En la
actualidad, los mercados de valores secundarios mejor
organizados son las bolsas de valores, en las cuales es
posible ampliar capital y obtener liquidez mediante la
compraventa de todo tipo de ttulos financieros.
3. Qu es un dividendo?

El dividendo es la parte del beneficio que se reparte entre los accionistas de una
compaa. Constituye la remuneracin que recibe el accionista por ser propietario
de la sociedad. La cantidad es variable segn los resultados anuales que la empresa
ha obtenido; lo propone el consejo de administracin para su aprobacin en junta general;
y puede ser de muchos tipos (bruto, neto, a cuenta, extraordinario, complementario, etc.

4. Qu es un dividendo causado?
5. Dividendos Causados: La causacin de dividendos tiene lugar, a partir del momento en el cual la
asamblea general de accionistas decide decretar y ordenar su correspondiente pago, siendo
justamente a partir de dicho instante en que surge la obligacin para la sociedad y el derecho de los
accionistas, a percibir los dividendos en la forma (dinero o acciones) y fecha que se disponga para el
efecto. Desde el punto de vista contable, y para el caso de los dividendos en dinero, corresponde al
movimiento contable mediante el cual el emisor traslada la totalidad de los dividendos decretados por
la asamblea general, de una suma de una cuenta del patrimonio (reserva o utilidades de periodos
anteriores) a una cuenta del pasivo (dividendos por pagar).

6.
7. Qu es un dividendo exigible?
8.
Dividendos Exigibles: Son aquellos que el accionista puede exigir de forma inmediata, ya sea
porque la asamblea general no dispuso plazo para su exigibilidad o porque habindose dispuesto,
ste ha culminado o expirado.

9.
10. Qu es un dividendo pendiente?
11.
12.
Dividendos Pendientes: Son aquellos que habiendo sido causados se encuentran sujetos a un
plazo suspensivo y por lo tanto no se han hecho exigibles.

13.

14. Qu es un dividendo preferencial?.

15.
Dividendos Preferenciales: Son aquellos dividendos a los cuales tiene derecho el poseedor de
acciones preferenciales o accionista preferencial.

16.
17. El mercado de capitales se divide en:
La estructura del mercado se divide en mercado intermediado y mercado no intermediado de
acuerdo
con
el
tipo
de
instrumento
e
institucin
que
se
utilice.
Mercado
Intermediado
La transferencia del ahorro a la inversin se hace por medio de intermediarios como bancos,
corporaciones
financieras,
fondos
mutuos,
etc.
Mercado
no
Intermediado
o
Mercado
Pblico
de
Valores
La transferencia del ahorro a la inversin se hace directamente a travs de instrumentos.
Actualmente, existen cuatro grupos de instrumentos: instrumentos de renta fija, de renta
variable (acciones), derivados y otros instrumentos de contacto directo entre oferentes y
demandantes de recursos.

18. Qu es el IGBC?

El IGBC es el ndice General de la Bolsa de Valores de Colombia, el

cual es el resultado de ponderar las acciones ms liquidas y de mayor
capitalizacin que se negocian en la Bolsa, es decir aquellas que
tienen una mayor rotacin y frecuencia.
19. Qu es el IBA?

El International Bank Account Number (IBAN) Cdigo Internacional

de
Cuenta Bancaria en
espaol

es
un
cdigo
alfanumrico que identifica una cuenta bancaria determinada en una
entidad financiera en cualquier lugar del mundo (si el pas est
adherido al sistema IBAN).
20. Qu es capitalizacin Burstil?

Capitalizacin Burstil. La capitalizacin burstil es una medida

econmica que indica el valor total de una empresa segn el precio
de mercado. Es el valor total de todas las acciones de una
empresa quecotiza en bolsa. El dueo de las acciones es el
propietario de la empresa.
24

Cual es el Periodo exdividendo?

Todas las compaas que generan utilidades al final del periodo tienen la
opcin de distribuir esos excedentes entre los accionistas o bien
conservarlos dentro de la compaa para re-invertirlos posteriormente en
procesos productivos.

Aquellos inversionistas que posean o compren acciones antes de la fecha

de registro, sern beneficiarios de pago de dividendo. Recordemos que las
compaas que entregan dividendos anuncian con anticipacin la fecha de
registro y la fecha de pago. Las operaciones burstiles por lo general
tardan tres das en acreditarse a sus dueos, por esta razn si la
acreditacin caen despus de la fecha de registro, el inversor no podr
recibir el beneficio del dividendo y la accin pasa a ser de carcter exdividendo.
El rgano administrativo que toma la decisin de retener o distribuir las
utilidades de la compaa se denomina asamblea general de
accionistas, adems este organismo decide tambin en qu fecha se
har efectivo el pago de los dividendos.

25 Qu interpreta el YIELD?

El yield define el retorno anual de una inversin en porcentaje. Quiz la mejor traduccin
esrendimiento o RPD (retorno por dividendo) pero muchas veces vers yield empleado su
lugar. El yield no tiene nada que ver con la apreciacin o devaluacin de la cotizacin de
una accin sino con el ingreso anual que te aporta una inversin determinada.
El yield se calcula de forma sencilla de la siguiente manera: una accin que cotiza a 5
euros hoy y que en el ultimo ao ha retornado 0,25 euros en dividendos presenta un yield
en estos momentos del 0,25 / 5 * 100 = 5%. Es decir, los dividendos totales por accin en
el ultimo ao divididos entre el coste de una accin y todo ello multiplicado por cien. El
yield representa el % respecto al precio de compra que retorna por cada accin
anualmente.
26 Qu interpreta el Qtobin?
27 QTOBIN: Modelo Desarrollado por James Tobin. Es la relacin entre el Precio en Bolsa de
una Compaa y su Valor en Libros (o contable) y se calcula mediante la siguiente divisin:
Valor en Bolsa/Valor en Libros. Cuando la relacin es mayor que uno (1), se dice que la
compaa est sobrevalorada en Bolsa; y cuando la relacin es menor que uno (1), la
compaa
est
subvalorada
en
Bolsa.
Es el valor de mercado de los activos de una empresa dividido por el coste de reposicin de
los activos de la empresa.
28
29 Qu interpreta el RPG?
R.P.G. (Relacin Precio Ganancia): Indicador que resulta de dividir el precio de mercado
de una accin entre la utilidad por accin reportada por el emisor. Representa el nmero de
perodos que se requieren, a este nivel de utilidades, para recuperar lo invertido.
30 Qu interpreta el YDT?

Una cifra "del principio del ao al presente" (YTD por sus siglas en ingls)
indica el porcentaje total de cambio desde el 1 de enero hasta una fecha
posterior de ese ao. Un cambio de ao calendario se produce desde el 1 de
enero al 31 de diciembre. La cifra YTD puede aplicarse a una gran variedad de
clculos, como de inversin, ventas o ingreso. Loscambios en el YTD son una
medicin de la mejora de un periodo al siguiente, que se suele representar en
forma de porcentaje.
31 Qu determina el rendimiento en la renta variable?
La renta variable es la gran protagonista de los mercados financieros. Aunque en las bolsas de valores se
compran y venden ttulos de renta fija, ttulos de renta variable y derivados, cuando la gente habla de la
Bolsa se refiere al mercado de renta variable. Y cuando se habla de productos o ttulos de renta variable,
se est refiriendo, sobre todo, a acciones de empresas.
El mercado de renta variable, o mercado de acciones, refleja las expectativas empresariales y, por lo
tanto, la situacin econmica general de los distintos pases y del mundo entero.

32 Qu es riesgo de mercado?

CONCEPTO
Este riesgo es consecuencia de la probabilidad de variacin del precio o tasa de mercado
en sentido adverso para la posicin que tiene la empresa, como consecuencia de las
operaciones que ha realizado en el mismo. Por tanto, segn el mercado donde se opere, el
riesgo podr ser:
33 - Riesgo de precio de las mercancas.
34 Riesgo de precio de las mercancas
35 Probabilidad de que la empresa tenga un resultado negativo en funcin del precio de

los productos (commodities) y de la posicin de la empresa, esto es, si la empresa

posee el producto (posicin larga) cualquier aumento del precio sera beneficioso,
mientras que si debe adquirir el producto (posicin corta) lo beneficioso sera que el
precio disminuyese.
36 El precio de un producto es consecuencia del equilibrio en el mercado entre las
cuantas de oferta y demanda, de forma que a mayor precio mayor oferta y menor
demanda y a menor precio menor oferta y mayor demanda, luego, respecto al precio,
la demanda vendr dada por una curva de pendiente negativa, mientras que la oferta
ser una curva de pendiente positiva.

37 - Riesgo de precio de las acciones.

38 Riesgo de precio de las acciones
39 Probabilidad de que la empresa tenga un resultado negativo en funcin del precio de

las acciones que posea en cartera.

Este riesgo se descompone a su vez en riesgo especfico, diversificable o no
sistemtico y riesgo sistemtico o no diversificable.
40 3. Riesgo de tipo de inters

El riesgo de tipo de inters o riesgo de intereses es el que se deriva de las fluctuaciones

en los tipos de inters de los activos y pasivos que cualquier agente econmico mantiene
en cartera. Las posibles causas de variacin de los tipos de inters, de forma resumida, se
exponen a continuacin:

- Poltica monetaria de control de la cantidad de dinero en circulacin.

- Dficit pblico, compitiendo con el sector privado por los recursos disponibles.
- Tasa de inflacin, como explicacin del tipo nominal.
- Tipos de inters exteriores.
En general, todos los agentes econmicos se encuentran expuestos de una u otra forma al
riesgo de tipo de inters. Entidades financieras, empresas, inversores institucionales e
inversores individuales en mayor o menor medida se encuentran amenazados por la
posibilidad de variacin del precio del dinero. Sin embargo, no a todos les influye de la
misma manera si el tipo se desplaza en una u otra direccin.

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42 - Riesgo de tipo de cambio.

Es la prdida potencial como consecuencia de las variaciones del tipo de cambio, es decir,
segn su volatilidad y la posicin que tenga el agente en cada divisa:

- Posicin larga: los activos en la divisa son mayores que los pasivos, luego el
riesgo de cambio se presentar cuando el tipo de cambio directo baje, esto es, se
aprecie la moneda local frente a la divisa.

- Posicin corta: los activos en la divisa son menores que los pasivos, luego el
riesgo de cambio tendr lugar si el tipo de cambio sube.

- Posicin neutra: los activos en divisas son iguales a los pasivos.

- Sin riesgo, debido a que activos y pasivos vencen en los mismos perodos.

- Con riesgo, si los perodos de vencimiento de activos y pasivos no coinciden, de forma

que si los activos vencen despus que los pasivos, existir una posicin larga con el correspondiente
riesgo si baja el tipo de cambio en ese perodo de tiempo de desfase. En cambio si los pasivos
vencen despus que los activos, existir una posicin corta, existiendo, en el perodo de desfase de
vencimientos, un riesgo de subida de los tipos de cambio.

Por tanto, segn cul sea la posicin de la empresa, sus cash-flows futuros y la volatilidad
de las divisas, el riesgo de cambio de cada divisa es diferente. Respecto a la posicin
debe considerarse que si una entidad vende una divisa A contra otra B, estar larga de B y
corta de A por dicha operacin.
43 - Riesgo de base y correlacin entre las diversas posiciones y mercados.

44
45 Qu es riesgo de insolvencia?

Riesgo de prdida debido al incumplimiento (quiebra) de un emisor de un activo

financiero o debido a la insolvencia de la entidad de contrapartida.

46 Qu funcin principal tiene la Bolsa de Valores?

En la Bolsa de Valores se realizan una serie de transacciones de carcter burstil,

cuya principal funcin es proporcionar un entorno seguro en el que
los operadores puedan realizar sus operaciones. Los mercados tienen miembros
autorizados, procedimientos operativos y regulaciones que gobiernan la forma en que se
realizan las operaciones y se resuelven las disputas. Adems las bolsas realizan
las siguientes funciones:
1.

Regulan el listado de ttulos.

2.

Promueve un mercado de capitales, propiciando la participacin del

mayor numero de personas, a travs de la compra y venta de toda clase de
ttulos valores de transaccin.

3.

Celebra Sesiones de negociacin diariamente, proporcionando la

infraestructura tecnolgica necesaria y facilitando la comunicacin entre los
agentes representantes de las Casas Corredoras de Bolsa y los emisores de
ttulos valores e inversionistas.

4.

Tiene entre sus principales objetivos la eficiente canalizacin del

ahorro interno hacia las necesidades de inversin que requieren recursos
financieros adicionales, sean estas entendidas publicas o privadas.

5.

Ofrece al inversionistas las necesarias y suficientes condiciones de

seguridad de legalidad y seguridad en las transacciones que se realicen por
medio de ella, con base a su reglamente interno.

6.

Adoptan las medidas adecuadas para fomentar el ahorro y la

inversin, permitiendo una mayor participacin accionaria, y vela porque se
cumplan las normas para mantener la seriedad y confianza en los ttulos
valores, ajustando las operaciones a las leyes, reglamentos y a las ms
estrictas normas de tica.

7.

Lleva el registro de cotizaciones y precios efectivos de los ttulos

valores, y tiene a la disposicin del publico la informacin sobre todo lo que
acontece en el mercado burstil.

8.

Proporcionan facilidades para la liquidacin de operaciones.

47 La accin ordinaria da derecho a voto? SI (

) NO (

) Por qu?

Derecho a voto
Los accionistas ordinarios estn facultados para elegir el Consejo de Administracin y
suelen ser los nicos tenedores de ttulos con derecho a voto.
Los accionistas ordinarios tambin aprueban cualquier cambio en los estatutos en las
Juntas Generales Anuales. Aunque pueden votar de forma personal, la mayora lo suele
hacer otorgando un poder de representacin. Un poder de representacin en Juntas otorga
a la parte designada por poder notarial temporal el derecho a votar en representacin del
firmante en la Junta General Anual. La direccin de la empresa normalmente solicita poder
de representacin, y si los accionistas estn satisfechos con su actuacin, no suelen tener
inconveniente en confiar en ellos. Sin embargo, en momentos de dificultades financieras o

cuando las tomas de control se ven amenazadas, se produce una lucha por la mayora de
votos: hay conflictos para conseguir poderes de representacin entre los grupos rivales.
Aunque cada accin tiene el mismo nmero de votos, el procedimiento de votacin es
diferente de una empresa a otra. Los dos procedimientos ms comunes son el del voto
mayoritario y el d

48 La accin ordinaria otorga dividendo preferencial? SI (

) NO (

) Por qu?

Entre las acciones que una sociedad por acciones puede emitir, estn las acciones
con dividendo preferencial o tambin conocidas como acciones preferenciales.
Las acciones con dividendo preferencial, tienen un tratamiento un poco diferente al
tratamiento que se le da a las acciones ordinarias, y la superintendencia de
sociedades, se ocup de explicar sobre este punto mediante concepto 20059 - 1098
del 13 de octubre de 2005:
Sntesis: Las acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto otorgan a
sus titulares el derecho de percibir un dividendo mnimo de las utilidades que haya
generado la sociedad al final del ejercicio, al reembolso de sus aportes de manera
preferencial en caso de liquidacin de sta y los dems derechos que les
corresponden a las ordinarias salvo el de participar en las deliberaciones y
votaciones de la asamblea de accionistas.

49 Qu es un derecho econmico?
50 Qu es un derecho no econmico?
51 Cmo se determina el rendimiento de una accin a travs del precio?

Cuando decidimos realizar una inversin en acciones, saber cmo se calcula la

rentabilidad de una accin es muy importante. Adems, si la inversin es a
largo plazo debemos de tener en cuenta varios factores. Algunos de los factores en los que
nos debemos basar a la hora de tomar la decisin de invertir entre unas acciones u otras
son: el riesgo que asumimos al confiar en esa empresa y la capacidad de hacer
lquida nuestra inversin en cualquier momento, es decir, la liquidez de la accin y
la rentabilidad esperada.
En este caso nos vamos a centrar en la rentabilidad de las acciones como activo
financiero. La rentabilidad de las acciones la vamos a medir por su capacidad de
generar beneficios a travs de los dividendos (ejemplo de tributacin de
dividendos de acciones de empresas extranjeras) y por su capacidad

para aumentar su valor de forma neta a lo largo del periodo en el que hayamos
decidido realizar la inversin, y siempre ponderndola por el riesgo que asumimos.
La frmula bsica que representara la rentabilidad de las acciones sera:

l invertir en Fondos de Inversin al igual que en la Bolsa de Valores, divisas (monedas

extranjeras) o ETFs (fondos indexados) entre otros adquieres activos (acciones/monedas) a
un precio y lo vendes a otro, siendo la diferencia entre el precio de compra y el de venta tu
ganancia (puedes encontrar ms informacin en Cmo invertir en Fondos de Inversin). Pero,
qu pasa cuando inviertes a travs del tiempo comprando la misma accin a diferente precio?
Cmo calculas tu rendimiento? Si quieres invertir en Fondos o en cualquier activo y tener
el control de tu inversin, es necesario que sepas calcularlo. La manera de hacerlo no es
compleja, y menos si te auxilias de una hoja de clculo.
Utilicemos un ejemplo para facilitar la explicacin: Supongamos que en hace una ao decidiste
invertir en Fondos, con lo cual contrataste una cuenta con tus ahorros ($10,000)
comprometindote contigo mismo en depositar cuando menos $500 cada mes. En la siguiente
tabla vemos tus movimientos durante todo el ao (clic para agrandar).

Movimientos realizados durante el ao

Para quienes no estn familiarizados con la inversin en activos, usualmente lo que se
compran y venden son unidades (hay algunas excepciones) por lo que no se manejan
fracciones. Es como si compraras litros de leche donde adquieres envases cerrados que no
puedes subdividir. De esta forma vemos que si bien en la inversin inicial tenas $10,000 para
comprar acciones, adquiriste 147 ($9,959.25) teniendo un sobrante (cambio) de $40.75. En el

caso de la venta ocurre lo mismo, por lo que si necesitas $1,000 el 4 de abril necesitas vender
14 acciones para as obtener $1,052

52 El dividendo sobre el precio de cierre es el QTOBIN?

Por estos das uno de los temas que ms atrae la atencin tanto de
los agentes del mercado accionario como el pblico en general son
las asambleas de accionistas, los resultados financieros de las
empresas a diciembre de 2007 y, especialmente, los dividendos a
ser decretados para el perodo marzo 2008 marzo 2009.
Los dividendos son pagos que la compaa hace a sus accionistas
y que dependen directamente de las utilidades que la empresa
registre
al
cierre
de
cada
perodo
contable.
Las empresas no estn obligadas a decretar dividendos y en
cambio pueden retener utilidades con el fin de reinvertirlas en el
negocio.
El porcentaje que debe distribuir una empresa depende de su plan
de inversiones. Por ejemplo una firma que pretenda expandirse
local o internacional la opcin necesitar una cantidad mayor de
recursos que una empresa madura. Por eso, la primera retendr
una porcin mayor de sus utilidades que la segunda, que puede
repartir ms en dividendos. Por eso una poltica de dividendos
sensata depende
53 El YDT es el nmero de veces que se transa una accin?
54 El mercado intermediado es en el cual intermedian personas? SI (

) NO ( x ) Por qu?

55 En renta variable la renta es dividendos nicamente? SI (

) Por qu?

) NO (

La renta variable es la gran protagonista de los mercados financieros. Aunque en las bolsas de valores se
compran y venden ttulos de renta fija, ttulos de renta variable y derivados, cuando la gente habla de la
Bolsa se refiere al mercado de renta variable. Y cuando se habla de productos o ttulos de renta variable,
se est refiriendo, sobre todo, a acciones de empresas.
El mercado de renta variable, o mercado de acciones, refleja las expectativas empresariales y, por lo
tanto, la situacin econmica general de los distintos pases y del mundo entero.

Qu son las acciones?

Las empresas necesitan financiacin para funcionar y crecer. Compran maquinaria, contratan personal,
construyen fbricas, promocionan y venden sus productos. Las sociedades annimas tienen dos formas
de conseguir esta financiacin:
1.
Endeudarse:

Mediante prstamos y crditos bancarios.

Mediante la emisin de ttulos de renta fija (pagars, bonos y obligaciones),

comprometindose con otros inversores.

56 Elabore una pregunta y respndala?

57 Un dividendo es una porcin de utilidad? SI (

) NO (

) Por qu?

En el mbito de la economa y las finanzas, el dividendo es la retribucin a la

inversin que una sociedad otorga a sus accionistas segn la cantidad de acciones de cada
uno. El dividendo se paga con recursos que se originan en las utilidades de
la empresa durante un cierto periodo y puede pagarse tanto en dinero como en ms
acciones.
La Asamblea General de Accionistas de una compaa es la encargada de decidir cundo y
cmo se pagan los dividendos. Si se decide que se pagarn 0,25 pesos por cada accin, la
persona que tenga 5.000 acciones cobrar 1.250 pesos. En cambio, si la decisin es
repartir los dividendos en acciones y se fija una retribucin de una accin por cada 80
acciones posedas, el sujeto del ejemplo anterior recibir 62 acciones.
Lee
todo
en: Definicin
de
dividendo
Qu
Concepto http://definicion.de/dividendo/#ixzz46aU9pwFP

es,

Significado

58 En renta fija el rendimiento est dado por:___________

Los ttulos de renta fija son aquellos activos cuya rentabilidad se encuentra establecida para toda la
vida
de
la
emisin.
Las empresas o el Estado emiten unos ttulos con los que se financian. A cambio, el suscriptor
percibe una rentabilidad que se determina por el pago de intereses y la amortizacin del nominal.
El inversor suele conocer de antemano la rentabilidad de sus ttulos, ya que en la mayora de los
casos el inters est fijado previamente, as como el precio de la amortizacin, a no ser que la
emisin cuente con un cupn variable o la amortizacin est indiciada a un factor externo.

59 La bolsa de Valores es sociedad: _____________

LA SOCIEDAD: BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A. es una compaa por acciones
mercantil del tipo de las annimas constituida mediante escritura pblica nmero 1234 del diecisiete
(17) de abril de 2001 de la Notara 4 del crculo de Bogot. ARTICULO 2. DENOMINACIN
SOCIAL: La sociedad se denomina BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A., denominacin
social que corresponde a su objeto o actividad principal, y podr utilizar para todos los efectos la
sigla BVC S.A..
60 Una operacin carrusel es:_____

Las operaciones carrusel son un compromiso

entre varios agentes. Consisten en turnarse

la posesin de un ttulo de renta fija, de

forma que la suma de los periodos de
tiempo de tenencia del ttulo de cada uno de
los inversionistas que realizan la operacin,
debe ser igual al plazo de maduracin del
mismo.
61 Una operacin cruzada en la bolsa es:________
62 Una operacin convenida es:_______
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BIBLIOGRAFIA
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http://www.expansion.com/diccionario-economico/accion-privilegiada.html
http://www.rankia.co/foros/bolsa-co/temas/1580204-que-son-boceas
http://www.expansion.com/diccionario-economico/derecho-de-suscripcion-preferentecontabilidad.html
http://www.finanzas.com/aula-accionista/20130730/dividendo-2422267.html
http://bolsadevaloresdecolombia.blogspot.com.co/2009/09/dividendos.html
http://agatrsyfhdhfhfhjif.blogspot.com.co/
http://www.dividendogma.com/que-es-el-yield/
http://mercadosf.blogspot.com.co/2008/07/qu-es-rpg.html
http://www.conocimientosweb.net/descargas/article1219.html
http://www.eltiempo.com/archivo/documento/MAM-604506