MATEMTICA FINANCEIRA

Unidade II
5 DESCONTO SIMPLES BANCRIO

Ao nal deste captulo, o aluno dever ser capaz de identicar

as operaes de desconto simples bancrio e, conhecendo
a nomenclatura das suas grandezas, fazer os clculos pelas
frmulas montadas a partir das denies.
Denio: segundo o critrio bancrio, o desconto
calculado como o desconto simples comercial, acrescido de um
percentual do valor nominal como taxa administrativa. Essa
taxa representa para as instituies que praticam esse tipo
de desconto uma remunerao ou um custeio da estrutura
10 colocada a servio das operaes de desconto. Essa cobrana
aparece sob as mais diversas roupagens, sendo uma delas
atualmente denominada por algumas instituies Taxa de
Abertura de Crdito (TAC).
5

A taxa administrativa um percentual bruto, e no uma

15 taxa de juros; ao montarmos a frmula de clculo na qual
ela ser representada por h, devemos dividi-la por 100, para
trabalharmos com sua forma unitria. Esse procedimento
facilita os clculos.
Frmulas
20

1. Desconto simples bancrio

De acordo com o conceito, teremos: db = d + h.N
db = N.i.n + h.N, portanto db = N.(i.n + h)

25

Unidade II
2. Valor descontado bancrio (valor lquido bancrio)
De acordo com o conceito, temos: Vdb = N db, e portanto:
Vdb = N N.(i.n + h) ou Vdb = N.[1 (i.n + h)]
Em sntese, vimos que o desconto bancrio consequncia da
5 aplicao da taxa administrativa ao desconto comercial, como
o custeio da operao de desconto praticada pelas nanceiras.
Exerccios propostos

10

15

20

25

30

26

1. Qual ser o desconto bancrio em uma operao onde o

valor nominal de R$ 7.000,00 e o prazo de antecipao
de 105 dias? Considerar juros correntes de 23,5% a.a. e
taxa administrativa de 2%. (R$ 619,79)
2. Joo, desejando comprar um carro, pediu um emprstimo
de R$ 17.000,00, pelo prazo de trs meses. Sabendo-se
que o Banco Alfa cobra 2% de despesas administrativas e
que a taxa de juros de mercado de 28,4% a.a., perguntase o preo do carro (o valor recebido o preo do carro).
(R$ 15.453,00)
3. Se uma empresa necessitar de R$ 10.740,00 para saldar
uma duplicata, que compromisso dever assumir por 90
dias se a taxa corrente for de 36% a.a. e o banco cobrar
1,5% de taxa de servio? (R$ 12.000,00)
4. Por um emprstimo de R$ 5.000,00 em quatro meses,
Joo recebeu lquido R$ 4.291,67. Tendo perguntado ao
gerente qual fora a taxa de juros empregada, este lhe
garantiu que era de 24,5% a.a. Qual foi a taxa de servio
cobrada? (6%)
5. Um emprstimo de R$ 4.000,00 foi retirado de um banco
cuja taxa administrativa de 2,5%. Se o desconto bancrio
fosse de R$ 564,00 e a taxa de juros 27,84% a.a., qual seria
o prazo contratado para tal emprstimo? (5 meses)

MATEMTICA FINANCEIRA
6 TAXA EFETIVA NA OPERAO DE DESCONTO
6.1 Taxa efetiva nos descontos simples
comercial e bancrio

Ao nal deste captulo, o aluno ter condies de identicar e

calcular as taxas de juros s quais os capitais esto efetivamente
aplicados, nas operaes de desconto comercial ou bancrio.
Denio: denomina-se efetiva a taxa de juros qual
5 devemos aplicar os valores descontados (lquidos) comercial
ou bancrio, para obtermos, de montante, o valor nominal da
dvida no prazo de antecipao.
Essa taxa indica a remunerao do valor aplicado efetivamente
na operao de desconto. a taxa que o banco ou a nanceira
10 ganha na operao de desconto que praticam junto s empresas
em geral. Representaremos essa taxa por if.
A frmula dessa taxa efetiva pode ser construda a partir da
prpria denio:
N = Vd . (1 + if . n)
15

A partir dessa denio, podemos concluir as seguintes

frmulas:
N
1
d
Vd
if =
ou if =
.
Vdn
n

As frmulas correspondentes para o desconto bancrio

podero ser obtidas pela troca dos parmetros das duas frmulas
20 anteriores:
N
1
db
if = Vdb
ou if =
Vdb.n
n

27

Unidade II
Observao: Substituindo na frmula da taxa efetiva
comercial cada parmetro por sua frmula, conseguimos chegar
a uma frmula para a taxa efetiva baseada apenas na taxa de
desconto e no prazo de antecipao:
5

if =

i
1 in

Fazendo o mesmo para o desconto bancrio, teremos

que transformar a taxa administrativa em uma taxa de juros
correspondente, na mesma unidade de tempo que a taxa de
desconto, e adicionar as duas, dando origem a uma nova taxa de
10 desconto bancrio que engloba a administrativa e a de desconto,
representada por I.
Dessa forma, a frmula da taxa efetiva para o desconto
bancrio, baseada apenas nas suas duas taxas e no prazo,
ser:
15

if =

I
1 In

Aplicaes:
a. Calcule a taxa efetiva e o desconto simples comercial de um
ttulo de valor nominal R$ 1.000,00 em uma antecipao
de trs meses, taxa de desconto de 4% ao ms.
20

Trabalhando a partir das frmulas, temos:

d = Nin d = 1000.

4
.3 = R$ 120,00
100

120
if = d =
= 0,04545 ao ms 4,55%
(1000 120).3
Vdn
.
ao ms

28

MATEMTICA FINANCEIRA
b. Um ttulo de valor nominal R$ 245,00 foi descontado em
uma antecipao de quatro meses, sendo beneciado com
um desconto simples comercial de R$ 35,00. Determine a
taxa de desconto utilizada nessa operao e a taxa efetiva.
5

Comearemos pela frmula do desconto comercial:

35
= 0,03571 ao ms
d = Nin 35 = 245.i.4 i =
245.4
3,57% ao ms
3, 57
if = i / (1 in) = 3,57 / (1
. 4) = 4,16% ao
100
ms

10

15

c. Determine o desconto simples bancrio de um ttulo de

valor nominal R$ 1.000,00 em uma antecipao de cinco
meses, taxa de desconto de 2% ao ms, com uma taxa
administrativa de 1%.
Nesse caso, devemos aplicar diretamente a frmula do
desconto solicitado:
2
db = N.(in + h) db = 1000.(
.5 + 0,01) = R$
100
110,00

20

d. Calcule o valor descontado bancrio de um ttulo de R$

2.000,00, taxa de desconto de 3% ao ms, em uma
antecipao de quatro meses, com a taxa administrativa
de 2%.
A aplicao direta da frmula nos levar resposta:

25

3
Vdb = N . [1 (in + h)] = 2000. [1 (
.4 + 0,02)] =
100
R$ 1.720,00
Nesse mdulo, voc aprendeu a identicar parmetros
eventualmente disfarados nas operaes nanceiras e a levlos em considerao em suas anlises e concluses.

29

Unidade II
Exerccios propostos

1. Um ttulo a vencer em 90 dias, no valor de R$ 10.000,00,

foi descontado por R$ 9.375,00 (valor atual comercial).
Qual a taxa do desconto comercial e qual a taxa efetiva?
(25% a.a.)
2. Uma duplicata de valor nominal R$ 8.000,00 foi descontada
90 dias antes do seu vencimento, a 23,5% a.a. Qual foi o
desconto comercial? Qual a taxa efetiva envolvida nessa
operao? (R$ 470,00; 24,97% a.a.)

10

15

3. Um fornecedor oferece trs meses de prazo em suas vendas.

O cliente que optar pelo pagamento vista receber um
desconto de 10% sobre o valor nominal. Que taxa de juros
efetiva anual est sendo cobrada? (44,44% a.a.)
4. Se uma instituio deseja ganhar 36% a.a. de taxa efetiva,
que taxa de desconto dever aplicar em operaes de:
a. um ms? (34,95% a.a.)
b. trs meses? (33,03% a.a.)
c. seis meses? (30,51% a.a.)

20

25

30

30

5. O Banco Alfa cobra 2% de taxa de servio, e emprega 26%

a.a. como taxa de juros. Qual o desconto bancrio de um
ttulo com valor nominal de R$ 3.000,00 e vencimento
a quatro meses? Qual a taxa efetiva? (R$ 320,00;
35,82% a.a.)
6. Uma empresa vai ao banco para descontar uma duplicata
de R$ 7.200,00, com vencimento em cinco meses. Se a
taxa de juros for de 25% aa e a taxa de servio de 2,5%,
qual ser o valor lquido recebido e qual a taxa efetiva
paga? (R$ 6.270,00; 35,60% a.a.)
7. Se o banco exigir 2% como taxa administrativa, qual ser
sua taxa efetiva se cobrar juros de 27% a.a. e os prazos de
desconto forem

MATEMTICA FINANCEIRA
a. um ms? (53,26% a.a.)
b. trs meses? (38,36% a.a.)
c. seis meses? (36,69% a.a.)
7 JUROS COMPOSTOS

Ao nal deste captulo, o aluno dever ser capaz de identicar

5 as aplicaes de juros segundo o critrio composto e efetuar
os clculos bsicos utilizando as frmulas da denio.
Conceito: segundo o critrio de clculo denominado
composto, ao nal de cada perodo, o juro do perodo
adicionado ao principal do perodo, e o montante assim formado
10 reaplicado como principal no perodo seguinte.
Consequncias da denio do critrio composto
As denominaes desse critrio seguem as ideias passadas
pela denio:
juro sobre juro;
15

juro capitalizado;
juro exponencial.
Nesse caso, o juro no diretamente proporcional taxa e ao
nmero de perodos, e os clculos sero feitos sempre utilizando
o divisor 100 para a taxa de juros.

20

Frmulas
1. Montante
Relembrando seu conceito, faremos sua aplicao perodo a
perodo, construindo a frmula. Vamos indexar o montante ao
nal de cada perodo com o nmero do perodo.

25

Primeiro perodo: M1 = P + Pi = P.(1 + i)

31

Unidade II
Segundo perodo: M2 = M1 + M1.i = P.(1 + i) + P.(1 + i).i =
P.(1 + i)2
Terceiro perodo: M3 = M2 + M2.i = P.(1 + i)2 + P.(1 + i)2 .i =
P.(1 + i)3
5

Seguindo essa linha de raciocnio, conclumos que, para n

perodos, teremos:
M = P.(1 + i)n
Para o clculo do juro composto, podemos aplicar a prpria
denio de montante:

10

M = P + J J = M P = P.(1 + i)n P
Colocando o fator comum P em evidncia, teremos:
J = P .[(1 + i)n 1]
7.1 Valor atual (A) e valor nominal (N)

Existe uma forte segmentao na sociedade em muitos

aspectos. Essa caracterstica se acentua quando analisamos a
15 linguagem, em funo do tipo de trabalho que a pessoa realiza.
Depois de algum tempo na rea nanceira, conseguimos
caracterizar o trabalho dos prossionais atravs do seu
vocabulrio. Prossionais que atuam na rea de investimentos
utilizam as expresses montante e principal ou capital.
20 Prossionais de reas de pagamento preferem os vocbulos
atual e nominal. Repetindo os conceitos, denimos o
atual como um valor da dvida antes da data de vencimento
e o nominal como seu valor na prpria data de vencimento. O
nominal est associado a uma idia de valor futuro, de montante
25 do valor atual. Operacionalmente podemos escrever:
N = A . (1 + i)n ou A = N/(1 + i)n

32

MATEMTICA FINANCEIRA
Aplicaes:
a. Calcule o montante de um principal de R$ 1.000,00,
aplicado a juros compostos de 5% ao ms, durante dez
meses.
5

A soluo ser encontrada pela aplicao direta da frmula

do montante:
M = P.(1 + i)n= 1000 . (1 + 5/100 )10 = R$ 1.628,89
R.: O montante ser de R$ 1.628,89.

10

b. Em quanto tempo dobra um capital qualquer aplicado a

juros compostos de 5% ao ms?
Pela frmula de montante, temos:
M = P.(1 + i)n 2 = 1. (1 + 5/100)n 2 = 1,05n n =
log 2
= 14,21 meses
log1, 05

15

R.: O capital dobrar em 14,21 meses ou, de outra

forma, em 1 ano, 2 meses e 6 dias.
c. A que taxa mensal de juros compostos um capital qualquer
rende de juros 20% do seu valor em cinco meses?

20

Como o clculo ser vlido para qualquer capital,

podemos arbitrar um capital de R$ 100,00, que render
R$ 20,00 (20% do seu valor), passando a um montante de
R$120,00. Podemos iniciar com a frmula do montante
composto:
M = P.(1 + i)n 120 = 100.(1 + i)5 120/100 = (1 +
5
i)5 1 + i = 1, 2

33

Unidade II
Concluindo: i =
3,71% ao ms

5 1, 2

- 1 = 0,03714 ao ms ou (x 100):

R.: A taxa ser de 3,71% ao ms.

5

d. Que principal devo aplicar hoje em uma instituio que

remunera as aplicaes taxa de juros compostos de 4%
ao ms para ter R$ 5.000,00 de montante daqui a dez
meses?
Podemos trabalhar diretamente com a frmula do
montante:

10

M = P.(1 + i)n 5000 = P.(1 + 4/100)10 P =

5000
= R$ 3.377,82
(1 + 4/100) 10
R.: Devo aplicar um principal de R$ 3.377,82.
Exerccios propostos

15

1. Calcule o montante composto gerado por um capital de

R$ 1.000,00, aplicado pelos prazos e taxas abaixo:
a. 1% a.m. em 12 meses (R$ 1.126,83)
b. 1,5% a.m. em 3 anos (R$ 1.709,14)
c. 3% a.t. em 18 meses (R$ 1.194,05)
d. 10% a.a. em 10 meses (R$ 1.082,67)

20

e. 5% a.s. em 5 anos (R$ 1.628,90)

f. 1% a.a. em 2 anos (R$ 1.020,10)
g. 100% a.d. em 1 semana (R$ 128.000,00)
h. 250% a.quin. em 2 meses (R$ 150.062,50)

34

MATEMTICA FINANCEIRA
2. Que juro composto receber uma pessoa que aplica R$
1.000,00, conforme as hipteses abaixo:
a. 2% a.m. 1 ano (R$ 268,24)
b. 1,5% a.t. dois anos (R$ 126,49)
5

c. 7% a.s. 36 meses (R$ 500,73)

d. 1000% a. quinz. 45 dias (R$ 1.330.000,00)
e. 150% a. semana 21 dias (R$ 14625,00)
f. 10% a.a. 3 anos (R$ 331,00)

10

3. Certa pessoa pretende comprar uma casa por R$

500.000,00 daqui a seis anos. Quanto deve aplicar hoje, a
juros compostos, para que possa comprar a casa no valor
e prazo estipulados se a taxa de juros for:
a. 3% a.t. (R$ 245.966,87)
b. 15% a.m. (R$ 21,32)

15

c. 15% a.a. (R$ 216.163,80)

d. 50% a.s. (R$ 3.853,67)
4. Para ter R$ 100.000,00 de montante composto, quanto devo
aplicar hoje se as taxas e os prazos so os seguintes:
a. 2,5% a.m. um semestre (R$ 86.229,69)

20

b. 15% a.quadr. quatro anos (R$ 18.690,72)

c. 50% a.d. dez dias (R$ 1.734,15)
d. 0% a.a. dois anos (R$ 100.000,00)

25

5. O preo de um carro R$ 11.261,62, podendo ser pago em

6 meses. Quem optar pelo pagamento vista benecia-se
de um desconto de 11,2%. Qual a taxa anual composta
de juros cobrada nessa operao? (26,82% a.a.)

35

Unidade II

10

15

20

6. O Banco X anuncia que sua taxa de emprstimo pessoal

de 2,5% am, no critrio juro composto. Um cliente retirou
R$ 20.000,00, e quando foi saldar a dvida, o gerente lhe
disse que a mesma importava em R$ 31.193,17. Quanto
tempo levou o cliente para restituir o emprstimo? (18
meses)
7. Certa loja tem como poltica de vendas a crdito exigir
30% do valor da mercadoria vista como entrada e o
restante a ser liquidado em trs meses. Nesse caso, o valor
da mercadoria sofre um acrscimo de 10%, a ttulo de
despesa administrativa. Qual a taxa de juros composta
anual utilizada por essa loja? (70,60% a.a.)
8. Um stio posto a venda por R$ 50.000,00 de
entrada e R$ 100.000,00 a um ano. Como opo, o
vendedor pede R$ 124.000,00 vista. Se a taxa de
juros compostos de mercado de 2,5% am, qual a
melhor alternativa para o comprador? ( vista, taxa
de mercado menor.)
09. Um investidor troca um ttulo de R$ 10.000,00 para trs
meses por outro de R$ 13.500,00 vencvel em um ano.
Sabendo-se que a taxa composta de mercado de 3%
am, pergunta-se:
a. Esse investidor fez bom negcio? (Sim.)

25

b. Se fez bom negcio, que taxa composta mensal ganhou?

(3,2% am)
10. Um terreno vendido por R$ 200.000,00 vista. A prazo,
o vendedor oferece dois planos:
a. R$ 50.000,00 de entrada.

30

36

b. R$ 60.000,00 de entrada; R$55.181,96 em 6 meses;

R$102.480,77 em 6 meses; R$126.824,18 em 12 meses;
R$ 63.412,09 em 12 meses.

MATEMTICA FINANCEIRA
Se a taxa composta de juros corrente for de 2% a.m., qual
ser a melhor alternativa para o comprador? (Letra a, que
corresponde ao menor valor vista.)
7.2 Calculadoras nanceiras

Existe uma correspondncia entre os parmetros nanceiros

5 e as funes presentes nas teclas de uma calculadora nanceira.
De maneira geral, introduzidos os valores de trs desses
parmetros, a calculadora fornecer o valor do quarto parmetro.
Essa correspondncia a seguinte:
10

Montante (M)
Principal (P)
Taxa de juros (i)
Nmero de perodos (n)

FV
PV
i
n

Devemos lembrar que valores de entrada ou sada no uxo

de caixa devero gurar com sinais diferentes (+ ou ).
15

Existem algumas pequenas diferenas de um modelo de

calculadora para outro, mas, em linhas gerais, suas estruturas de
clculo e entrada/sada de dados so muito parecidas.
Caso tenha acesso a uma calculadora nanceira, refaa
os clculos relativos a juros compostos utilizando as funes
nanceiras da calculadora. Essa habilidade pode no ser
muito valorizada dentro de um curso terico, mas ajuda
muito no mercado de trabalho.

Concluindo, o captulo juro composto nos mostrou outro

critrio de clculo, em que as variaes no so lineares e
20 os clculos no podem ser efetuados por meio dos recursos
simples das regras de trs e das propores, mas por frmulas
exponenciais e logartmicas. Esse critrio importante, pois,
apesar de uma histrica proibio da sua aplicao, o mais

37

Unidade II
utilizado no dia a dia nanceiro das empresas e dos cidados
brasileiros em geral.
8 EQUIVALNCIA DE TAXAS A JUROS
COMPOSTOS

Ao nal deste captulo, o aluno ser capaz de calcular as

taxas de juros equivalentes referentes a perodos de tempo
5 diferentes, sob o critrio composto de clculo dos juros.
Conceito: duas taxas de juros diferentes, referentes a
unidades de tempo diferentes, so equivalentes quando, a partir
do mesmo principal, no mesmo prazo, produzem o mesmo
montante.
10

Frmula
Determine as taxas anual e mensal equivalentes, segundo o
critrio de clculo do juro composto.
ia = taxa unitria anual
im = taxa unitria mensal
Nmero de perodos: um ano para a taxa anual e doze
meses para a taxa mensal.
Aplicando a frmula do montante composto, teremos:
M = P.(1 + im)12, para a taxa mensal

15

M = P.(1 + ia), para a taxa anual

Se, como especica o conceito, os montantes e os principais
so iguais, teremos:
(1 + im)12 = (1 + ia)

38

MATEMTICA FINANCEIRA
Essa frmula indica que a taxa anual possui doze
capitalizaes da mensal equivalente.
Equivalncias em outros perodos podero ser calculadas
alterando-se, na frmula, os nmeros de capitalizaes
5 correspondentes.
Aplicaes:
a. Calcule a taxa composta anual equivalente a 2% a.m.
Soluo por aplicao direta da frmula:
10

(1 + 2/100)12 = (1 + ia) 1 + ia = 1,26824 ia =

0,26824 ao ano
R.: A taxa ser 26,82% a.a.
b. Calcule a taxa composta semestral equivalente a 3% ao
bimestre.
Soluo por aplicao direta da frmula:

15

(1 + 3/100)3 = 1 + is 1,09273 = 1 + is is = 0,09273

ao semestre
R.: A taxa ser 9,27% a.s.
c. Calcule a taxa composta mensal equivalente a 30% a.a.
Soluo por aplicao direta da frmula:

20

(1 + 30/100) = (1 + im)12 1 + im =
0,0221 ao ms

12 1, 3

im =

R.: A taxa ser 2,21% a.m.

39

Unidade II
d. Calcule a taxa composta quadrimestral equivalente a 50%
aa.
Soluo por aplicao direta da frmula:
5

(1 + 50/100) = (1 + iq)3 iq =
0,14471 ao quadrimestre

3 1, 5

- 1 iq =

R.: A taxa ser 14,47% a.q.

Neste captulo, voc aprendeu a adequar a taxa de juros
compostos unidade de contagem de tempo da aplicao. um
aspecto importante das nanas, pois sua aplicao pode gerar
10 discrepncias danosas nas nanas dos desinformados.
Exerccios propostos
1. Calcule a taxa composta anual equivalente a cada uma
das taxas abaixo:
a. 1% a.m. (12,68% a.a.)
15

b. 2% a.b. (12,62% a.a.)

c. 5% a.t. (21,55% a.a.)
d. 2,5% a.q. (7,6% a.a.)
e. 8% a.s. (16,64% a.a.)

20

2. Que taxas so equivalentes a 25% a.a. se os prazos

respectivos forem:
a. 6 meses (11,80%)
b. 4 meses (7,72%)
c. 3 meses (5,74%)
d. 2 meses (3,79%)

25

40

e. 1 ms (1,88%)

MATEMTICA FINANCEIRA
f. 8 meses (16,04%)
g. 9 meses (18,22%)
h. 11 meses (22,70%)
5

3. Em 1975, a rentabilidade da caderneta de poupana foi

de 31,66% a.a. Qual sua taxa de rentabilidade trimestral?
(7,12%)
4. O Produto Nacional Bruto de um pas cresceu 200% em dez
anos. Qual foi a taxa de crescimento anual? (11,61%)

10

5. Em quanto tempo dobra uma populao que cresce 2,82%

a.a.? (24,93 anos)
9 CLCULO DO MONTANTE EM UM NMERO
FRACIONRIO DE PERODOS

Temos dois critrios de clculo de montantes em nmeros

fracionrios de perodos.
Segundo um critrio denominado exponencial, capitalizamos
a taxa diretamente ao nmero de perodos, mesmo fracionrio.
15

Outro critrio de clculo denominado linear, segundo o

qual devemos calcular a parte inteira do nmero de perodos a
juros compostos, e o montante assim obtido dever ser aplicado
a juros simples na parte fracionria dos perodos.
Aplicao:

20

a. Calcule o montante composto de um principal de R$

1.000,00, aplicado taxa de juros de 4% ao ms, por cento e
quinze dias, pelos critrios linear e exponencial.
Exponencial:

4
M = P.(1 + i)n M = 1000. 1 + 100

115
30

= R$ 1.162,24

41

Unidade II
R.: Segundo o critrio exponencial, o montante ser: R$
1.162,24.
Linear:
M = 1000. (1 +
5

4 / 30
4 3
) .(1 +
.25) = R$ 1.162,36
100
100

R.: Segundo o critrio linear, o montante ser de R$

1.162,36.
Exerccios propostos

10

15

20

1. Um investidor aplicou cinco mil reais durante trinta meses,

taxa composta de 10% ao ano. Qual ser o montante
por ele recebido? (linear/exponencial) (lin: R$ 6.352,50;
exp: R$ 6.345,29)
2. Com a nalidade de comprar um carro no valor de R$
7.500,00, um rapaz aplica R$ 6.000,00 a juros compostos
de 3% ao ms. Quanto tempo levou para obter o valor do
carro? (lin. e expo.) (exp: 7 meses e 16,47 dias; lin: 7
meses e 16,47 dias)
3. Qual o montante recebido em um investimento de R$
10.000,00, por quatro anos e nove meses, taxa composta
de 10% a.a.? (convenes linear e exponencial) (lin: R$
15.739,08; exp: R$ 15.725,89)
4. Uma aplicao em caderneta de poupana rendeu R$
500,00 sobre um capital de R$ 800,00 em um ano e
trs meses. Que taxa composta anual recebeu? (expon.)
(47,46% aa)

25

42

5. A rentabilidade de uma aplicao de 25% a.a. Sabendo-se

que uma pessoa lucrou R$ 980,00 sobre um capital de
R$ 2.500,00, pergunta-se quanto tempo cou o dinheiro
aplicado. (convenes linear e exponencial) (lin: 1 ano, 5
meses e 14 dias; exp: 1 ano, 5 meses e 24 dias)

MATEMTICA FINANCEIRA
6. Qual a taxa de juros para treze meses nas hipteses
abaixo (linear e exponencial):
a) 27% a.a. (lin.:29,86%; exp.: 29,55%)
b) 6% a.s. (lin.: 13,48%; exp.: 13,46%)
5

c) 5% a.q. (lin.: 17,21%; exp.: 17,18%)

d) 10% a.t. (lin.:51,29%; exp.: 51,14%)

Observao: No podemos esquecer que as unidades de

tempo da taxa e do prazo devem ser as mesmas. Outro fator
importante a diferena entre os resultados obtidos pelos dois
10 critrios. Devido s estruturas de clculo, o linear apresentar
sempre valores maiores que o exponencial. Outro fator
importante a aplicao desses critrios apenas aos casos em
que o nmero de perodos for fracionrio em relao unidade
de tempo da taxa de juros.
9.1 Perodo de capitalizao diferente do
perodo da taxa

Geralmente, a capitalizao de uma taxa composta

coincide com seu perodo. Taxas anuais possuem capitalizaes
anuais, taxas mensais tm capitalizaes mensais, e assim
por diante. Alguns casos, principalmente aqueles cujo
recolhimento do juro no coincide com a unidade de tempo
20 da taxa, pressupem outros perodos de capitalizao.
Podemos ter taxa anual com capitalizao mensal, como o
caso da Tabela Price, modelo de clculo muito utilizado em
financiamentos imobilirios.
15

Esses casos de disparidade da capitalizao podero ser

25 calculados por uma associao entre a proporcionalidade e a
recapitalizao dentro do perodo utilizado.
O clculo muito simples: dividimos a taxa pelo nmero
de perodos de capitalizao e capitalizamos o resultado

43

Unidade II
novamente, perodo a perodo de capitalizao, totalizando o
prazo da operao nanceira.
Aplicao:
5

a. Determine a taxa efetiva anual correspondente nominal

de 50% ao ano, com capitalizao mensal.
Operacionalizando o conceito, montamos a frmula:
[( 1 + 50 / 12 )12 1] . 100 = 63,21% a.a.
100
R.: A taxa efetiva ser 63,21% a.a.

10

b. Calcule a taxa efetiva anual correspondente taxa nominal

de 30% ao ano, com capitalizao trimestral.
Operacionalizando o conceito, montamos a frmula:
[(1 +

30 / 4 4
) 1] . 100 = 33,55% a.a.
100

R.: A taxa efetiva ser 33,55% a.a.

Exerccios propostos
15

1. Calcule a taxa efetiva anual nas hipteses abaixo:

a. 24% a.a., com capitalizao mensal (26,82% a.a.)
b. 28% a.a., com capitalizao trimestral (31,08% a.a.)
c. 21% a.a., com capitalizao quadrimestral (22,50%
a.a.)

20

d. 40% a.a., com capitalizao semestral (44,00% a.a.)

e. 30% a.a., com capitalizao anual (30,00% a.a.)

44

MATEMTICA FINANCEIRA
2. Se o banco deseja ganhar 30% a.a. como taxa efetiva,
que taxa nominal anual dever pedir em cada hiptese de
capitalizao abaixo:
a. mensal (26,53% a.a.)
5

b. trimestral (27,12% a.a.)

c. quadrimestral (27,42% a.a.)
d. semestral (28,04% a.a.)

10

15

20

3. O Banco Alfa prope a um cliente a taxa de juros de 40%

a.a., sendo a capitalizao anual. O cliente, entretanto,
opta pelo nanciamento de outro banco, pois sua taxa
de 36,5% a.a., com capitalizao diria.
Qual a melhor opo para o cliente? (Banco Alfa: 40%
a.a.; outro banco: 44,03% a.a.)
6. Uma empresa toma emprestado R$ 100.000,00 pelo prazo
de dois anos. Se a taxa do banco for de 28% a.a., com
capitalizao trimestral, qual ser o montante devolvido
ao banco? (R$ 171.818,60)
7. Em quanto tempo duplica um capital qualquer aplicado a
juros compostos de 50% a.a., com capitalizao mensal?
(1 ano, 4 meses e 29 dias)
10 SRIES DE CAPITAIS

Ao nal deste captulo, o aluno ser capaz de identicar uma

srie de capitais, destacando suas caractersticas, e calcular seus
parmetros por meio das frmulas de denio ou das funes
apropriadas de uma calculadora nanceira.
25

Este captulo se reveste de extrema importncia, pois

desenvolve o estudo dos principais critrios de nanciamento
e de remunerao na aplicao de um conjunto de valores
nanceiros.

45

Unidade II
Conceito de srie: qualquer sequncia de capitais reunidos
sob uma determinada caracterstica pode ser considerada uma
srie, tambm denominada anuidade. Esses capitais podem ser
valores que saem ou entram em um uxo de caixa, caracterizando
5 uma srie de pagamentos, que tem como objetivo a quitao
de uma dvida ou uma srie de aplicaes, denominada srie
de rendas, que tem como objetivo a capitalizao de um valor
futuro.
Uma srie de pagamentos tem como principal caracterstica
10 seu valor atual na data zero, tambm denominado valor
vista, que igual soma de todos os valores (termos) da srie
na data zero, valor esse que depende do nmero e do valor
dos pagamentos, bem como da taxa de juros utilizada no
nanciamento.
15

J a srie de rendas tem como parmetro importante o

montante, ou valor futuro, que a soma de todas as aplicaes
na data do ltimo depsito. Esse valor depender do nmero e do
valor dos depsitos, bem como da taxa utilizada para corrigi-los.

De acordo com suas caractersticas, as sries podem

20 ser classicadas em dois grandes grupos, as certas ou
determinsticas e as probabilsticas ou aleatrias. Uma srie
denominada certa quando as datas e os valores dos seus termos
so conhecidos. Como exemplo, temos os nanciamentos com
taxas predeterminadas: mensalidades escolares, aluguel, prmio
25 de seguro, poupana programada. A srie aleatria no tem
datas nem valores determinados. Como exemplo, podemos
citar os uxos de caixa das seguradoras. Nenhuma companhia
de seguros sabe quando vai ter que indenizar um sinistro, e a
quanto monta essa sada de caixa. Esses clculos so feitos pela
30 estatstica, com modelos probabilsticos complexos, por uma
rea da matemtica denominada aturia.
Devido complexidade dos clculos matemticos exigidos,
no estudaremos as sries probabilsticas.

46

MATEMTICA FINANCEIRA
O estudo completo das sries envolveria um prazo muito
longo, e no esse o objetivo do nosso curso. Para atendermos
aos nossos objetivos, escolheremos um modelo de srie mais
restrito, elegendo algumas de suas caractersticas:
5

srie peridica: seus termos ocorrem em perodos

iguais;
temporria: a srie tem uma durao determinada;
constante: todos os termos da srie tm o mesmo valor;

10

imediata: o primeiro termo da srie est no primeiro

perodo do prazo;
postecipada: cada termo localiza-se no nal do perodo
de vencimento.
Frmulas:

1. Valor presente ou vista (A): teoricamente, o valor

15 vista da srie de pagamentos poderia ser calculado por meio da
sua denio, termo a termo. Na prtica, isso seria complicado,
pois podemos ter sries com um grande nmero de termos. Para
evitar esse transtorno, estabeleceremos uma frmula que far
isso por ns.
20

Adotando R para representar as prestaes, n para o nmero

de prestaes e i para a taxa de juros, e aplicando a denio de
valor atual na data zero, teremos:
A = R/(1 + i) + R/(1 + i)2 + R/(1 + i)3 + ... + R/(1 + i)n

Fatorando e agrupando os termos da expresso acima,

25 teremos:
A=R.

(1 + i) n 1
i.(1 + i) n

47

Unidade II
Aplicao:

a. Calcule o valor vista do nanciamento que quita um

bem em treze pagamentos mensais iguais a R$ 250,00,
sem entrada, sabendo que a operao foi calculada a juros
compostos de 3% ao ms.
Soluo por aplicao direta da frmula:
(1 + 3 / 100)13 1
= R$ 2.658,74
3
13
.(1 + 3 / 100)
100
R.: O valor vista ser de R$ 2.658,74.
A = 250 .

10

b. Qual ser o valor da prestao mensal do nanciamento

que quita uma dvida de valor vista R$ 5.000,00, a juros
compostos de 5% ao ms, em quinze pagamentos mensais
iguais, sem entrada?
Soluo por aplicao direta da frmula:

15

(1 + 5 / 100)15 1
R = 5.000/
5
15
.(1 + 5 / 100)
15
100
(1 + 5 / 100) 1
5
.(1 + 5 / 100)15
100

5.000 = R .

R = R$ 481,71
R.: O valor da prestao ser R$ 481,71.
20

Exerccios propostos
1. Calcular o valor atual ( vista) de uma anuidade peridica
de R$ 1.000,00 nas hipteses a seguir:

48

MATEMTICA FINANCEIRA
a. 2% a.m. em 24 meses (R$ 18.913.93)
b. 3% a.m. em 12 meses (R$ 9.954,00)
c. 2,5% a.m. em 36 meses (R$ 23.556,25)
d. 10% a.t. em 8 trimestres (R$ 5.334,93)
5

10

15

e. 15% a.s. em 5 semestres (R$ 3.352,16)

2. Um terreno vendido por R$ 10.000,00 de entrada
mais 36 prestaes mensais iguais de R$ 500,00.
Sabendo-se que a taxa de juros do financiamento foi
de 2,5% a.m., qual foi o valor vista do imvel? (R$
21.778,13)
3. Numa seo de classicados, anuncia-se uma casa por R$
250.000,00 vista ou em quatro prestaes trimestrais
de R$ 77.600,00. Qual a melhor opo de compra, uma
vez que a taxa de juros corrente de 10% a.t.? (Melhor
nanciar, pois o valor vista do nanciamento
menor que o real.)

20

4. Um magazine tem como poltica de vendas oferecer um

desconto de 10% nas compras vista. Nas vendas a prazo,
os clientes devero pagar 12 prestaes mensais iguais
a 10% do valor vista. Supondo-se que a taxa de juros
corrente seja 2,5% a.m., qual a melhor alternativa para
o comprador? (Melhor vista, pois o valor vista do
nanciamento maior que 90%.)

25

5. Calcular o valor da prestao referente a uma mercadoria

cujo preo vista de R$ 10.000,00, caso ocorram as
seguintes hipteses sobre as taxas e respectivos prazos:
a. 2,5% a.m. em 12 meses (R$ 974,87)
b. 2,5% a.m. em 24 meses (R$ 559,13)

49

Unidade II
c. 3,0% a.m. em 12 meses (R$ 1.004,62)
d. 3,0% a.m. em 36 meses (R$ 488,04)
e.10,0% a.t. em 10 trimestres (R$ 1.627,45)
f. 10,0% a.a. em 2 anos (R$ 5.761,90)
5

6. Um stio posto a venda por R$ 300.000,00 vista,

ou a prazo nas seguintes condies: 10% de entrada e
o restante em cinquenta pagamentos mensais iguais,
com juros de 3% am. Qual o valor das prestaes? (R$
10.493,68)

10

7. O gerente nanceiro de uma cadeia de lojas que vende a

prazo deseja estabelecer fatores que sero aplicados ao
preo vista, para o clculo da prestao mensal. A taxa
de juros da empresa de 2% a.m.; calcule esses fatores,
por unidade de capital, nos prazos abaixo:

15

a. 6 meses (0,1785258)
b. 12 meses (0,0945596)
c. 18 meses (0,0667021)
d. 24 meses (0,0528711)
e. 30 meses (0,0446499)

20

8. Uma revendedora de automveis usados oferece os

seguintes planos na venda de um carro modelo 1952:
a. entrada de R$ 1.000,00 mais 6 prestaes mensais de
R$ 181,55.

25

b. entrada de R$ 500,00 mais 12 prestaes mensais de

R$ 148,01.
Sendo de 2% a.m. a taxa de mercado, qual o melhor para
o comprador? (A melhor opo a A, que apresenta
menor taxa de juros)

50

MATEMTICA FINANCEIRA
Sugesto: calcular os valores vista, na taxa de mercado,
e compar-los.

10

15

9. O preo de uma motocicleta de R$ 20.000,00 vista

ou, caso o cliente desejar as facilidades do credirio,
poder pag-la a prazo. No segundo caso, exigem-se 24
prestaes mensais iguais de R$ 1.245,46, sem entrada.
Que taxa mensal de juros est sendo cobrada? (3,5% ao
ms)
10. Um barco vendido por R$ 150.000,00 vista ou por R$
30.000,00 de entrada mais oito prestaes quadrimestrais
iguais de R$ 26.742,01. Que taxa quadrimestral est sendo
considerada? (15%)
11. Certa agncia de viagens diz nanciar a juros de 1,2%
a.m. Sua sistemtica de nanciamento de R$ 10.000,00,
em doze meses, a seguinte:
1,2% x 12 meses = 14,4% a.a.
10.000 x 1,144 = R$ 11.440,00
R$ 11.440,00 12 = R$ 953,33.

20

Portanto, o cliente ir pagar 12 prestaes de R$ 953,33.

A taxa de juros realmente de 1,2% a.m.? Justique a
resposta com clculos! (No.)
Sugesto: calcular o valor da prestao e comparar com o
fornecido pelo enunciado.

25

12. Uma nanceira publica em um jornal seus coecientes

para cada unidade de capital emprestado, de acordo com
os prazos:
a. 6 meses 0,18707 (3,4%)
b. 12 meses 0,10086 (3,07%)

51

Unidade II
c. 18 meses 0,07230 (2,93%)
d. 24 meses 0,05819 (2,86%)
e. 30 meses 0,04992 (2,83%)
f. 36 meses 0,04455 (2,82%)
5

Ento, o nanciamento de R$ 1.000,00 por doze meses

resultar em doze prestaes de 1.000 x 0,10086 =
R$ 100,86. Qual a taxa de juros mensal de cada
coeciente?
Sugesto: calculadora nanceira.

10

15

20

13. Se uma nanceira apresentar o coeciente de 0,09749

para doze prestaes mensais e, alm disso, cobrar
2% sobre o valor nanciado, a ttulo de despesas
administrativas (desconto que ser feito no ato), qual ser
a taxa de juros mensal efetiva? Sugesto: estabelecer um
valor qualquer arbitrrio para o valor a ser nanciado.
(2,84% ao ms)
14. Em quantas prestaes mensais de R$ 1.004,62 ser
pago um ttulo de um clube de campo se seu valor vista
for de R$ 10.000,00 e a taxa contratada for de 3,0% a.m.?
Sugesto: calculadora nanceira. (12 prestaes)
2. Valor futuro ou montante (S)

O valor futuro ou montante de uma srie de rendas poderia

ser calculado por meio da denio, corrigindo-se os valores
dos depsitos para a data do ltimo depsito e somando-os
25 nessa data. Esse procedimento seria, no entanto, impraticvel
para uma srie com um nmero grande de termos. Vamos ento
estabelecer uma frmula que efetue todo esse clculo para ns.
Adotando S para denominar o montante da srie, poderamos
escrever, de acordo com a denio:

52

MATEMTICA FINANCEIRA
S = R.(1 + i) n1+R.(1 + i) n2 +... + R.(1 + i) 2 +R.(1 + i) + R
Fatorando e simplicando a expresso, teremos:
(1 + i) n 1
S = R.
i
Aplicao:
5

a. Quanto terei de montante ao m de cinquenta depsitos

mensais iguais a R$ 300,00, em uma instituio que
remunera as aplicaes a juros compostos de 3% ao ms,
se no zer nenhuma retirada?
Soluo pela frmula do montante da srie:

10

(1 + i) n 1

S = R.
i
33.839,06

(1 + 0, 03) 50 1
S = 300.
= R$
0, 03

R.: Ao nal dos cinquenta meses, terei R$

33.839,06.
15

b. Quanto deverei depositar mensalmente durante trinta

meses em uma instituio que remunera as aplicaes a
juros compostos de 2% ao ms se desejo ter de montante
R$ 50.000,00?
Soluo pela aplicao da frmula do montante da srie:

20

(1 + 0, 02) 30 1
(1 + 0, 02) 30 1

R
=
50.000/
50.000 = R.
0, 02
0, 02
= R$ 1.232,50
R.: Terei que depositar R$ 1.232,50 por ms.

53

Unidade II
Exerccios propostos

10

15

1. Quanto se dever depositar mensalmente para que, ao

m de cinco anos, no se processando nenhuma retirada,
tenha-se R$ 50.000,00? Considerar que a instituio paga
2,5% a.m. sobre o saldo credor. (R$ 367,67)
2. Uma pessoa pretende comprar um apartamento no valor
de R$ 300.000,00 ao m de dois anos. Sabendo que hoje
ela possui R$ 100.000,00 em dinheiro, a que taxa mensal
deve aplicar essa poupana e os 24 depsitos mensais
de R$ 2.809,48 que pretende fazer para que seu objetivo
seja alcanado? A sugesto que se utilize a calculadora
nanceira. (3% ao ms)
3. Certo executivo, pretendendo viajar durante doze meses,
resolve fazer seis depsitos mensais em uma nanceira,
para que sua esposa possa efetuar doze retiradas mensais
de R$ 20.000,00 durante o perodo de sua viagem. A
primeira retirada ocorrer um ms aps o ltimo depsito.
Se a nanceira paga juros de 3% a.m., de quanto devem
ser os depsitos? (R$ 30.777,28)

20 CONCLUSO
Chegando ao nal do curso de Matemtica Financeira,
deveremos ter cumprido seus objetivos, tomando contato
com os conceitos bsicos e estando capacitados para analisar
resultados e identicar perspectivas. No podemos esquecer
25 que esse curso no esgota o contedo da disciplina. Voc dever
continuar estudando, lendo muito e acompanhando, por meio
das publicaes especializadas, a dana dos nmeros sob a
regncia dos conceitos da matemtica nanceira.
Como professor da UNIP, coloco-me a sua disposio para
30 esclarecer as dvidas.
Aproveite bem tudo aquilo que voc aprendeu!

54

MATEMTICA FINANCEIRA
Referncias bibliogrcas
BRUNI, Adriano Leal; FAM, Rubens. Matemtica das nanas.
3. ed. So Paulo: Atlas, 2008.
HAZZAN, Samue; POMPEO, Jos Nicolau. Matemtica
nanceira. 6. ed. So Paulo: Saraiva, 2007.
MATHIAS, Washington Franco; GOMES, Jos Maria. Matemtica
nanceira. 5. ed. So Paulo: Atlas, 2008.
MERCHEDE, Alberto. HP-12C: clculos e aplicaes nanceiras.
1. ed. So Paulo: Atlas, 2009.

55

Unidade II

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