I ndicadores C ontables

RATIOS QUE MIDEN LA SOLVENCIA

Qu
miden?

RATIOS QUE MIDEN LA SOLVENCIA

La razn de endeudamiento representa el porcentaje de fondos de participacin de los acreedores,
ya sea en el corto o largo plazo, en los activos.

Los ratios que miden la solvencia evalan la capacidad de la

empresa para hacer frente a sus compromisos tanto de corto
como de largo plazo. Es decir expresan el respaldo que posee
la empresa frente a sus deudas totales, dando una idea de la
autonoma financiera de la misma.

Qu
mide?

Asimismo, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el negocio.
Los principales ratios que miden la solvencia son:
Razn de Endeudamiento
Cules
son?

Razn Calidad de la deuda

Razn de Cobertura de Gastos Financieros
Razn de Cobertura para Gastos Operativos

Cmo se
RAZN DE determina?
ENDEUDAMIENTO

La Razn de Endeudamiento se determina aplicando la siguiente frmula:

Pasivo Total

Ratio
=
Endeudamiento

Activo Total

La razn en anlisis indica que Por cada Sol de

activos totales, S/ xxx (xx%) son financiados por
los acreedores.

Razn de Gastos Financieros sobre Ventas

Razn de Cobertura para Gastos de Personal

Importancia

El objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporcin de fondos aportados por los
acreedores.
Se obtiene dividiendo el total del pasivo entre el
valor del activo total.

Razn Deuda / Patrimonio

Razn Endeudamiento sobre Inversin

Es decir indica el grado de endeudamiento de una

empresa en relacin a la respuesta de sus activos.

Cmo se
interpreta? En ese sentido, de liquidarse estos activos totales
al precio en libros, quedara un saldo del xx% de
su valor, despus del pago de las obligaciones vigentes.

La importancia de los ratios que miden la solvencia radica en que muestran el riesgo que corre quien ofrece financiacin adicional a una empresa y determinan igualmente, quin ha aportado los fondos invertidos en los
activos.

No hay un indicador ptimo y nico de la Razn de

Endeudamiento.

Es decir, permiten conocer qu tan estable o consolidada es la empresa en trminos de la composicin de los pasivos y su peso relativo con el capital y el
patrimonio.

Niveles

La Razn Deuda / Patrimonio evala el impacto

del pasivo total con relacin al patrimonio.

Qu
mide?

Es decir muestra la relacin existente entre los

Qu mide? fondos obtenidos desde terceros (pasivos en general) y los fondos propios (Patrimonio), o lo que
es lo mismo, muestra el grado de endeudamiento
con relacin al patrimonio.

Esto depender del tipo de empresa, de su volumen y del sector en el que se desarrolla. En todo
caso, algunos afirman que sta debera estar entre
un 0.4 y un 0.7.
La Razn Endeudamiento sobre la Inversin, mide
la relacin entre cada una de las clases de pasivo
(tanto corriente, como no corriente), para con el
activo total.
Para determinar la razn en comentario, debemos
aplicar las siguientes frmulas:
a) Razn de Endeudamiento sobre Inversin C/P

La Razn Deuda / Patrimonio se determina aplicando la siguiente frmula:

Cmo se
determina?

RAZN
DEUDA /
PATRIMONIO

Razn Deuda
Patrimonio

Patrimonio

Esta razn se puede interpretar afirmando que

Por cada Sol aportado por los accionistas de la
empresa, hay S/ xxx aportado por los acreedores.
Cmo se Tambin se puede entender que por cada
interpreta? Sol aportado por los propietarios de la empresa, sta ha obtenido un xx% de financiamiento adicional por parte de los acreedores de la
empresa.

El nivel de la Razn de Deuda / Patrimonio, va a

depender del sector en el que se encuentra la empresa, no existiendo indicadores estndares.
Niveles

Cmo se
determina?

Pasivo Total

As por ejemplo, en entidades financieras, este

indicador ser normalmente mayor a 1. No obstante, en empresas de servicios, lo normal es que
sea menor a 1.

Razn
Endeudamiento =
Inversin C/P

Pasivo Corriente
Activo Total

b) Razn de Endeudamiento sobre Inversin L/P

Razn
Endeudamiento
Inversin L/P

RAZN
ENDEUDAMIENTO
SOBRE
INVERSIN

Pasivo No Corriente
Activo Total

La razn en comentario indica que:

Por cada Sol de los activos totales,
S/ xxx (xx%) son financiados por los acreedores a corto plazo. De liquidarse estos activos
Cmo se
totales al precio en libros, quedara un saldo de
interpreta?
xx% de su valor, despus del pago de las obligaciones corrientes vigentes.
Por cada Sol de los activos totales,
S/ xxx (xx%) son financiados por los acreedores
a largo plazo.

Niveles

El nivel de la Razn de Endeudamiento sobre la

Inversin, va a depender del sector en el que se
encuentra la empresa, no existiendo indicadores
estndares.

Segunda Quincena - Marzo 2016 37

I ndicadores C ontables
RATIOS QUE MIDEN LA SOLVENCIA
Qu
miden?

El objetivo de esta razn es calificar la calidad de la deuda, en relacin al plazo para su

cancelacin.
Se obtiene dividiendo el Pasivo Corriente entre el
Pasivo Total.
La frmula para obtener la Razn de la Calidad de
la deuda es la siguiente:

Cmo se
determina?
RAZN
CALIDAD
DE LA
DEUDA

Calidad de la
deuda

Pasivo Corriente

A fin de determinar si la Razn de Calidad de

la Deuda obtenida en una empresa es ptima
o no, va a depender del sector en el que se encuentra la empresa, no existiendo indicadores
estandares.

Qu
mide?

Sin embargo, debe considerarse que cuanto

menor sea esta razn, mejor es la calidad de la
deuda en trminos de plazo, ya que, se estarn cancelando deudas a largo plazo, aunque
como se ha sealado, esto depender del sector en el cual se encuentre la empresa sujeta a
anlisis.
La Razn de Cobertura de Gastos Financieros nos
indica hasta qu punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa en una situacin de
dificultad para pagar sus gastos financieros.
Se obtiene dividiendo la Utilidad antes de Intereses entre los gastos financieros.
La frmula para obtener la Razn de Cobertura de
Gastos Financieros es la siguiente:

RAZN DE
COBERTURA DE
GASTOS
FINANCIEROS

Cmo se
determina?

A fin de determinar si la Razn de Cobertura de

Gastos Financieros obtenida en una empresa es
ptima o no, ello depender del sector en el que
se encuentra la empresa, no existiendo indicadores estandares.
No obstante, lo lgico debera ser que ste sea
mayor a 1.

RAZN DE
COBERTURA PARA
GASTOS
OPERATIVOS

La Razn de Cobertura para Gastos Operativos

permite visualizar la capacidad de supervivencia,
endeudamiento y tambin medir la capacidad
de la empresa para asumir su carga de costos
fijos.
Qu
mide?

Cmo se
determina?

Para calcularlo, dividimos la utilidad bruta entre

los Gastos Fijos.
Debe considerarse que la Utilidad Bruta es la
nica posibilidad que tiene la compaa para
responder por sus Gastos Operativos y por cualquier gasto adicional, como por ejemplo, los
financieros.

38 Asesor Empresarial

Ratio Cobertura
para Gastos
=
Operativos

Utilidad Bruta
Gastos Operativos

Razn de Cobertura para Gastos OperatiCmo se vos indica que La empresa genera una Utiliinterpreta? dad Bruta, equivalente a xxx veces sus Gastos
Operativos.

Niveles

Lo ptimo o no de la Razn de Cobertura

para Gastos Operativos obtenida en una empresa, depender del sector en el que se encuentra la empresa, no existiendo indicadores
estandares.
Sin embargo, se asume que esta razn debera ser
mayor a 1 en todos los casos.

Qu
mide?

La Razn de Gastos Financieros sobre Ventas indica la relacin existente entre los gastos financieros
incurridos en las actividades de operacin, administracin, etc.; y las ventas obtenidas en el perodo en el cual el gasto fue incurrido.
La frmula es la siguiente:

Razn de Gastos
Gastos financieros
Cmo se
Financieros
=
RAZN DE determina?
Ventas Totales
sobre ventas
GASTOS
FINANCEROS SOBRE
La Razn de Gastos Financeros sobre Ventas indica
VENTAS
Cmo se
que los gastos financieros representaron un x%
interpreta?
de las ventas de la empresa.

Niveles

Lo ptimo o no de la Razn de Gastos Financieros

sobre Ventas depender del sector en el que se
encuentra la empresa, no existiendo indicadores
estndares.
Sin embargo, se asume que esta razn debera ser
mayor a 1 en todos los casos.

Utilidad antes de Intereses

Ratio
=
Endeudamiento
Gastos Financieros

La razn en comentario indica que La empresa

Cmo se
genera x veces, los Gastos Financieros que
interpreta?
incurre.

Niveles

La frmula de esta razn es la siguiente:

Total Pasivo

Cmo se Esta razn indica que Por cada Sol que se adeuda,
interpreta? S/ xxx son a corto plazo.

Niveles

RATIOS QUE MIDEN LA SOLVENCIA

Qu
mide?

El Ratio de Cobertura para Gastos de Personal

permite visualizar la capacidad de la empresa para
asumir sus cargas de personal (incluyendo los beneficios sociales y dems conceptos similares, a
los trabajadores).
Para determinar esta razn dividimos la Utilidad
Bruta entre los Gastos del Personal (incluyendo
beneficios sociales).
La frmula est representada por:

RAZN DE Cmo se
COBERTU- determina?
RA PARA
GASTOS DE
PERSONAL

Ratio Cobertura
para Gastos de =
Personal

Utilidad Bruta
Gastos de Personal

La Razn de Cobertura para Gastos de PersoCmo se nal indica que La empresa genera una Utilidad
interpreta? Bruta, equivalente a xxx veces sus Gastos de
Personal.

Niveles

El nivel de la Razn de Cobertura para Gastos de

Personal depende fundamentalmente del sector
en el que se encuentra la empresa, no existiendo
indicadores estndares.
Sin embargo, se asume que en todos los casos debera ser mayor a 1.