Mtodos

Quantitativos
Aplicados a Gesto

Sistemas de Amortizao de Emprstimos e Financiamentos

Responsvel pelo Contedo:

Prof. Carlos Henrique de Jesus Costa
Prof. Douglas Mandaji

Unidade

Sistemas de Amortizao de Emprstimos e

Financiamentos

Nesta unidade, trabalharemos os seguintes tpicos:

Introduo
Sistema Francs de Amortizao (SFA)
Sistema Price de Amortizao ou Tabela Price
Sistema de Amortizao Constante (SAC)

Introduo
Nesta semana estudaremos as tcnicas de vrios sistemas de amortizao de emprstimos e
financiamentos, e, ainda, a metodologia para calcular as prestaes no uniformes, ou seja, as
prestaes que mudam a cada perodo do emprstimo ou financiamento.
O que difere de um sistema de amortizao para outro , basicamente, a maneira como
so obtidas as parcelas. Elas podem ser constantes, variveis ou at nicas, sendo compostas
sempre por duas partes: juros e amortizao propriamente dito.
Dizemos que um emprstimo a curto ou mdio prazo quando o prazo total no ultrapassa
1 ano ou 3 anos, respectivamente.
Nos sistemas de amortizao de emprstimos a longo prazo, regra geral, os juros so sempre
cobrados sobre o saldo devedor, o que significa considerar apenas o regime de juro composto.
Desse modo, o no-pagamento de uma prestao, isto , o no pagamento do juro em um dado
perodo redunda em um saldo devedor maior, j que est sendo calculado juro sobre juro.
A seguir, algumas definies importantes:
Emprstimo Recurso financeiro que, em tese, no necessita ser justificado quanto
sua finalidade, como, por exemplo: cheque especial e CDC (Crdito Direto ao
Consumidor), entre outros.
Financiamento Recurso financeiro que tem a necessidade de ser justificado quanto
sua finalidade, por exemplo: compra de um automvel, imvel e credirio, entre outros.
Saldo Devedor o valor nominal do emprstimo ou financiamento, ou simplesmente
o valor presente (PV) na data focal 0 (zero), que diminudo da parcela de amortizao
a cada perodo (n).

Unidade: Sistemas de Amortizao de Emprstimos e Financiamentos

Amortizao Parcela que deduzida do saldo devedor a cada pagamento.

Juros Compensatrios o valor calculado a partir do saldo devedor e posteriormente
somado parcela de amortizao.
Prestao o pagamento efetuado a cada perodo (n), composto da parcela de
amortizao mais juros compensatrios.

Sistema Francs de Amortizao (SFA)

Este sistema consiste no pagamento de emprstimos ou financiamentos com prestaes
iguais, periodicidade constante e postecipadas. considerado o sistema de amortizao mais
utilizado pelas instituies financeiras e pelo comrcio em geral.
Como essas prestaes so constantes, medida que vo sendo pagas, a dvida diminui e
os juros tornam-se menores, enquanto as quotas de amortizao tornam-se automaticamente
maiores. Assim, neste sistema, o financiamento (PV) pago em prestaes (PMT) iguais,
constitudas de duas parcelas de amortizao e juros compensatrios (J), que variam
inversamente, ou seja, enquanto as parcelas de amortizao diminuem ao longo do tempo, os
juros aumentam.
Principais Caractersticas:

A prestao constante (fixa) durante todo o perodo do financiamento;

A parcela de amortizao aumenta a cada perodo (n);
Os juros compensatrios diminuem a cada perodo (n).

O grfico apresentado a seguir esclarece melhor esta situao:

Observe que a prestao constante obtida adicionando-se juros e amortizao,

que variam na ordem inversa, ou seja, os juros vo diminuindo e a amortizao vai
aumentando. Este sistema tambm pode ser acompanhado de prazo de carncia. Nesse
caso, os juros podem ser pagos durante o prazo de carncia ou capitalizados no saldo devedor.

Exemplo 1:
Um banco empresta o valor de R$ 21.800,00, com a taxa de 4% ao ms, para ser pago em
5 pagamentos mensais, sem prazo de carncia, calculado pelo Sistema Francs de Amortizao
(SFA). Pede-se: Elaborar a planilha de financiamento:

Soluo:
Dados:
PV = R$ 21.800,00
n = 5 meses
i = 4% ao ms
PMT = ?
Planilha de financiamento = ?
Clculo SINTTICO na HP-12C para determinar os valores da planilha
de financiamento:

Planilha de Financiamento:
Saldo Devedor

Amortizao

Juros

Prestao

SDn = SD(anterior) PAn

PAn = PMT J

J = PV.i.n

PMT

21.800,00

0,00

0,00

0,00

17.775,13

4.024,87

872,00

4.896,87

13.589,27

4.185,86

711,01

4.896,87

9.235,97

4.353,30

543,57

4.896,87

4.708,54

4.527,43

369,44

4.896,87

0,01

4.708,53

188,34

4.896,87

TOTAL

21.799,99

2.684,36

24.484,35

n (ms)

Unidade: Sistemas de Amortizao de Emprstimos e Financiamentos

Clculo DETALHADO na HP-12C para determinar os valores da planilha

de financiamento:

Exemplo 2:
Uma mquina, no valor de R$ 50.000,00, financiada pelo Sistema Francs de Amortizao
(SFA) em 8 semestres. Se a operao foi contratada taxa semestral de 20%, sem prazo de
carncia, ento o saldo devedor no terceiro semestre, ser aproximadamente:

Soluo:
Dados:
PV = R$ 50.000,00
n = 8 semestres
i = 20% ao semestre
Saldo Devedor no terceiro semestre = ?
PMT = ?
Clculo SINTTICO na HP-12C para determinar os valores da planilha de
financiamento e do Saldo Devedor no 3 Semestre:

Resposta: O saldo devedor no terceiro semestre de R$ 38.969,09.

Planilha de Financiamento:
n

Saldo Devedor

Amortizao

Juros

Prestao

(semestre)

SDn = SD(anterior) PAn

PAn = PMT J

J = PV.i.n

PMT

50.000,00

0,00

0,00

0,00

46.969,53

3.030,47

10.000,00

13.030,47

43.332,97

3.636,56

9.393,91

13.030,47

38.969,09

4.363,88

8.666,59

13.030,47

33.732,44

5.236,65

7.793,82

13.030,47

27.448,46

6.283,98

6.746,49

13.030,47

19.907,68

7.540,78

5.489,69

13.030,47

10.858,75

9.048,93

3.981,54

13.030,47

0,03

10.858,72

2.171,75

13.030,47

TOTAL

49.999,97

54.243,79

104.243,76
9

Unidade: Sistemas de Amortizao de Emprstimos e Financiamentos

Clculo DETALHADO na HP-12C para determinar o Saldo Devedor no 3 Semestre:

Sistema Price de Amortizao ou Tabela Price

O Sistema Price de Amortizao, ou simplesmente Tabela Price, uma derivao do Sistema
Francs de Amortizao, diferenciando-se apenas nos seguintes pontos:

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A taxa dada, geralmente, em termos anuais;

As prestaes so mensais;
Para transformar as taxas, usa-se o critrio da proporcionalidade.

Este sistema tem como base o sistema de capitalizao de juros compostos, os clculos
levam em considerao o mtodo exponencial, isto , bom para o financiador e ruim
para o tomador do emprstimo.
Obs: Tabela Price uma tabela cujos valores j so calculados levando em conta a taxa
de juro proporcional. Como, em geral, a taxa do financiamento anual e os juros so pagos
mensalmente, a taxa utilizada no clculo 1/12 da taxa estipulada.
O Sistema Francs de Amortizao assim chamado por ter sido inventado na
Frana, por volta do sculo XVIII, pelo matemtico ingls Richard Price,
da, portanto, o significado da denominao Sistema Price, tambm comumente
chamado de Tabela Price.

Exemplo 3:
Um banco empresta o valor de R$ 80.000,00, com a taxa de 15% ao ano, para ser
pago em 6 pagamentos mensais sem prazo de carncia, calculado pelo Sistema Price de
Amortizao ou Tabela Price. Pede-se: Elaborar a planilha de financiamento.

Soluo:
Dados:
PV = R$ 80.000,00
i = 15% ao ano (15:12 = 1,25% ao ms) clculo de taxa proporcional
i = 1,25% ao ms
n = 6 meses
PMT = ?
Planilha de financiamento = ?
Obs.: Se calculssemos a taxa equivalente de juros compostos, teramos a taxa mensal
de 1,17% a.m., isto significa que os juros pagos seriam menores.
Clculo SINTTICO na HP-12C para determinar os valores da planilha
de financiamento:

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Unidade: Sistemas de Amortizao de Emprstimos e Financiamentos

Planilha de Financiamento:
n (ms)
0
1
2
3
4
5
6

Saldo Devedor

Amortizao

Juros

Prestao

SDn = SD(anterior) PAn

PAn = PMT J

J = PV.i.n

PMT

80.000,00
67.077,30
53.993,07
40.745,28
27.331,90
13.750,85
0,04
TOTAL

0,00
12.922,70
13.084,23
13.247,79
13.413,38
13.581,05
13.750,81
79.999,96

0,00
1.000,00
838,47
674,91
509,32
341,65
171,89
3.536,24

0,00
13.922,70
13.922,70
13.922,70
13.922,70
13.922,70
13.922,70
83.536,20

Clculo DETALHADO na HP-12C para determinar os valores da planilha

de financiamento:

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Sistema de Amortizao Constante (SAC)

Como o prprio nome j diz, as parcelas de amortizao (PAn) sero constantes durante
o perodo das amortizaes. Neste sistema de amortizao, o financiamento pago em
prestaes uniformemente decrescentes, constitudas de duas parcelas: amortizao e
juros. Enquanto a amortizao permanece constante ao longo dos perodos (n), os
juros dos perodos so uniformemente decrescentes.
O grfico apresentado a seguir esclarece melhor esta situao:

Observe que a prestao decrescente obtida adicionando-se juros e amortizao (a

amortizao constante e os juros vo diminuindo). Neste sistema os juros e as prestaes so
funes do 1 grau (reta).
O Sistema de Amortizao Constante (SAC), tambm chamado Sistema
Hamburgus, foi introduzido entre ns, a partir de 1971, pelo Sistema Financeiro
de Habitao (SFH).

Se compararmos o Sistema SAC com o Sistema Francs (SFA), fcil perceber

que o volume de juros pagos com base no sistema SAC menor do que os juros
pagos no Sistema Francs (SFA). Isto ocorre pelo fato de que no SAC a parcela de
amortizao maior no incio do processo de amortizao em relao ao Sistema
Francs (SFA), portanto, o saldo devedor (SD) tambm menor, e, em funo
disso, se paga menos juros compensatrios.

Exemplo 4:
Uma financeira faz um emprstimo de R$ 100.000,00 para ser pago pelo Sistema de
Amortizao Constante (SAC) em 4 prestaes anuais, taxa de 15% ao ano. Pedese: Elaborar
a planilha de financiamento.

Soluo:
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Unidade: Sistemas de Amortizao de Emprstimos e Financiamentos

Dados:
PV = R$ 100.000,00
n = 4 anos
i = 15% ao ano
PMT = ?
Planilha de financiamento = ?
Obs.: Como neste sistema as parcelas de amortizao so constantes, ento, calcularemos
primeiro, de forma proporcional, o valor da parcela a amortizar, ou seja, o valor do emprstimo
divido pelo nmero de pagamentos. Em seguida, perodo a perodo, calcularemos ento o juro
e, somando-o amortizao, obteremos a prestao.

Clculo da parcela de amortizao (PA n)

PAn = 100.000

PV
4 n
PAn = R$ 25.000,00
Saldo Devedor

Amortizao

Juros

Prestao

SDn = SD(anterior) PAn

PAn = PV : n

J = PV.i.n

PMT = PAn + J

100.000,00

0,00

0,00

0,00

75.000,00

25.000,00

15.000,00

40.000,00

50.000,00

25.000,00

11.250,00

36.250,00

25.000,00

25.000,00

7.500,00

32.500,00

0,00

25.000,00

3.750,00

28.750,00

TOTAL

100.000,00

37.500,00

137.500,00

n (anual)

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Unidade: Sistemas de Amortizao de Emprstimos e Financiamentos

Material Complementar
BRANCO, A.C.C. Matemtica Financeira Aplicada: Mtodo Algbrico, HP-12C,
Microsoft Excel. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2002.
VERAS, L.L. Matemtica Financeira: Uso de Calculadoras Financeiras
Aplicaes ao Mercado Financeiro. 4. ed. So Paulo: Atlas, 2001.

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Referncias
GIMENEZ, C.M. Matemtica Financeira com HP12C e Excel. So Paulo: PEARSON, 2006.
SAMANEZ, C.P. Matemtica Financeira, 4. ed. So Paulo: PEARSON, 2007.
SCIPIONE, J.T. Matemtica Financeira. So Paulo: PEARSON, 1998.

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Anotaes

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