Comentarios: Salario Mnimo e

Inflacin (Banco de Mxico)

FAUSTO HERNNDEZ TRILLO
CIDE

10 D E MARZO 2 016,
COMISIN NACIONAL DE SALARIOS MNIMOS

Primero: Una Felicitacin

Primera posible Reforma que se discute con base en

documentos blancos

Existe un documento elaborado por el Gob CDMX (Poltica de

recuperacin del salario mnimo en Mxico y en el DF)
Los que aqu nos renen

Esto estuvo ausente (al menos no fueron pblicos y solo

con los grupos de inters) en

Energtica
Telecomunicaciones
Fiscal
Financiera
etc

Documento: Entorno
Se motiva discutiendo mecanismos para abatir

pobreza con enfoque global

Programas sociales
Programas de empleo
Salario Mnimo

Determinantes de Desigualdad y Pobreza:

evidencia reciente

Ingreso Laboral (2/3)

Mejor ambiente Macro (inflacin baja, crecimiento, etc)

Salarios mnimos en algunos pases
Educacin, Salud

Poltica Fiscal (1/3)

-Programas sociales
CCT
Pensiones
N Shady, 2013 para una resea

En efecto, la inflacin

Es mala!!
Eso no
est a
dicusin

La pregunta es si un incrmento en el
salario mnimo causara inflacin
significativa, persistente y altera la
expectativas

Reaccin de las empresas de acuerdo a BM

Disminuir planta laboral
Informalizar trabajadores
Disminuir mrgenes de utilidad

Sustitucin de trabajo por tecnologa (mejorara la

innovacin)
Traslado de SM a los precios

Sin embargo,
Otros Estudios
Incremento de productividad
Disminucin de gastos de monitoreo
Disminucin de costos de bsqueda para
empleadores y empleados

Nuevamente: Cul o cules

dominan?

Metodologa
Se argumenta tres efectos

Efecto del Salario Mnimo al Salario base de

cotizacin del IMSS (Efecto Faro)
2. Efecto del SBC a la inflacin (VAR)
3. Efecto del Salario Mnimo a la Inflacin
1.

Resultados ante 1% incremento de SM

SBC aumenta 0.85% ante un incremento de 1% del

SMG
El aumento de SBC ocasiona un aumento de 0.18%
primer ao y 0.2% segundo ao
Por tanto, el aumento en inflacin es 0.15% para el
primer ao y se diluye a partir del 2do, con un
aumento en nivel de precios de 0.15 y 0.17 para
primer y segundo ao, respectivamente.

Con 21% de aumento para alcanzar la canasta

mnima de bienestar
La inflacin sera 3.3 pp ms alta.
Es decir, con inflacin de 3%, la inflacin sera de

6.3%
El segundo ao desaparece. Y obviamente se parte de
un nivel de precios ms alto a partir del segundo
ao.

Comentarios
Creo que son buenas noticias, pues no considero que sea un

incremento tan alto en los precios. Y es muy transitorio!

Adems, se asume que no hay reaccin en poltica monetaria (ver
discusin de aumento de IVA!)
En la grfica de Inflacin y Salario debe adems establecerse el
nivel de pobreza y desigualdad y tal vez productividad.
Entiendo que para una institucin cuyo mandato sea el control de
la inflacin, esto se ponga, pero no puede ser el nico argumento
para manetener un salario por debajo de la lnea de bienestar
mnimo. Da la impresin de que solo el trabajador debe pagar el
costo de ajuste de los 1980s. (entonces, cuidado con las grficas
que se ponen)
Me hubiera gustado ver las estimaciones del aumento de salario
mnimo en california y buena parte de los EEUU, donde no hubo
efectos inflacionarios. Hay literatura que no s si se revis.

Comentarios
La dinmica de largo plazo debido a la retroalimentacin entre tipo de

cambio e inflacin debe refinarse, pues est basada en muchos supuestos.

Cuidado: el discurso del propio BM: la depreciacin actual sugiere lo
contrario! (aunque se puede argumentar que la depreciacin es solo de
corto plazo, an con tipo de cambio a $17/USD, eso signific una
depreciacin de LP).
En este sentido, hay muchos ms efectos de LP que el que se analiza.
Parece selectividad de argumentacin
Es importante una discusin de si el SMG actual est por abajo del de
equilibrio, si se es el caso y se modela, el efecto en inflacin puede
incluso ser menor.
En las interrelaciones de mediano y largo plazo, la informalidad jugara
un papel importante. Esto se reconoce en los enunciados pero no se toma
en cuenta en el modelaje. 58% de la PEA gana su salrio en la informalidad
esto cmo se tom en cuenta? Mitigara el impacto en inflacin?las
transiciones hacia y desde la informalidad afectara la inflacin?

Comentarios
El efecto efecto faro no me parece que sea uniforme a lo

largo de la distribucin salarial. Creo que se diluye a

partir de 3 o 4 SM
Cmo lucira el anlisis con Gradualidad (5% annual
por cuatro aos)? Aunque en este tipo de reformas hay
economistas polticos que sugieren de un solo golpe.
Introducir en la grfica 4, la productividad. De otra
manera, le resta punch al argumento.
Con una mayor competencia econmica, el traslado a
precios puede mitigarse. Se espera mayor competencia
en el pas, de aqu el jolgorio de esta reforma (insisto,
cacareada) y parece no influir en el modelo. (solo se
toma la retroalimentacin X con RER)

Reitero felicitacin
Discusin con base en documentos y no en

presentaciones de PP como se dio la energtica, la fiscal y

la de telecomunicaciones (supongo que sern
documentos pblicos para discusin)
Felicito al BM por defender una postura con documentos
PBLICOS, y elaborado con rigor.
Felcito al gobierno de la CDMX por iniciar la discusin
con un documento PBLICO y elaborado tambin con
rigor.
Felicidades por no reducir la discusin a solo el
activismo, sino a la discusin informada con activismo.
No a las verdades de perogrullo tan comunes en Mxico.

MUCHAS GRACIAS POR INVITARME Y

ESCUCHARME