Vous êtes sur la page 1sur 3

Tour dhorizon de la finance islamique en Afrique

francophone, le Maroc dans lchiquier continental


14.10.2013
0 Comment

De nombreuses capitales financires africaines ambitionnent de devenir le


hub continental de la finance islamique. Un petit tour dhorizon nous
permettra dy voir plus clair sur les avances des diffrents pays. Focus
sur la zone francophone.

Boubkeur AJDIR
Article publi dans le journal marocain LEconomiste, page 35, dition
14 octobre 2013. (Nous vous offrons ici une version plus longue).

4133 du

En Afrique de lOuest. Dabord lUEMOA (1). La BCEAO (2), une seule Banque Centrale
pour les 8 pays membre (3) et une monnaie unique, le FCFA. Un code des affaires
commun, lOHADA (4). La finance islamique y est ne en 1983, anne o la Banque
Islamique du Sngal (BIS) et quelques temps aprs la Banque Islamique du Niger (BIN)
ont vu le jour. La loi bancaire avait volu, lpoque, avec lintgration de 2 articles,
suffisant pour le lancement de ces banques. Larticle 43 mentionne linterdiction aux
banques de se livrer des activits commerciales, industrielles, agricoles sauf dans la
mesure o ces oprations sont ncessaires ou accessoires lexercice de leur activit
bancaire (). ; lment structurant pour une banque islamique. Puis larticle 56 indique
que la Banque Centrale peut instituer des dispositions particulires en faveur de
certains tablissements statut spcial, notamment les tablissements ne recourant pas
lusage du taux dintrt et pratiquant le systme de partage des profits et des pertes.
Hors zone FCFA, nous trouverons aussi la Banque Islamique de Guine, dont le sige se
situe Conakry. En 2011 nous ralisions une tude (5) de grande envergure,
commandite par le ministre des finances sngalais, dans laquelle nous passions en
revue tous les textes rglementaires relatifs aux banques, assurances, systmes
financiers dcentraliss (SFD = microfinance), la fiscalit et aux rgles de gouvernance.
Les objectifs : identifier les obstacles et faire des propositions de rformes pour la
cration dun cadre global adapt la finance islamique dans les 8 pays. Linfrastructure
financire de lUEMOA, qui sarticule autour de la BCEAO et 105 banques, la bourse BRVM
(6) avec une trentaine de socits cotes, le CREPMF (7) gendarme des marchs
financiers, un code des assurances unique CIMA (8), est donc apte au lancement de la
finance islamique sous rserve de quelques amnagements. Avec plus de 700 SFD, on
peut lgitimement entrevoir de belles perspectives sur ce segment pour la finance
islamique. Enfin, une mission de Sukuk souveraine avait t envisage par le Sngal
mais le projet ne semble pas encore concrtis.
En Mauritanie. La finance islamique nest pas un phnomne nouveau. Le pays compte
une douzaine de banques dont quelques-unes, conventionnelles, proposent des produits
islamiques et au moins 2 banques islamiques standalone. Parmi elles, la BIM (Banque
Islamique de Mauritanie) cre par la Holding Tamweel Africa, une joint-venture entre la

Socit Islamique de Dveloppement du Secteur Prive (filiale de la BID) et Bank Asya la


plus importante banque islamique en Turquie. Aprs 2 annes dexercice, la BIM compte
bien poursuivre sa dynamique de croissance. Plusieurs autres tablissements de
Nouakchott sattlent dvelopper une offre sharia-compliant pour, la fois, fidliser la
clientle existante et conqurir dautres parts de march. La Banque Centrale continue de
son cot analyser dautres aspects indispensables lenvironnement bancaire
islamique. En 2012, elle nous confiait la conduite dune tude sur la mise en place dun
march de titres conformes la charia. Sukuk et bons du trsor islamiques pourraient voir
le jour prochainement.
En Algrie. Au milieu de la vingtaine de banques du pays, exerce depuis 1992 Al Baraka
dAlgrie, banque islamique universelle appartenant au groupe ponyme. Implante sur
tout le territoire avec 25 agences, elle propose des produits islamiques assez classiques
sans cadre rglementaire spcifique. Elle sadresse une clientle de particuliers et
dentreprises. Elle a pour objet statutaire la gestion des fonds Zakat et ses activits
doivent inclure une dimension sociale et solidaire.
En Tunisie. Le ministre des finances tunisien vient dannoncer un projet dmission de
sukuk souverains de 700 millions de dollars dici la fin de lanne 2013. Indpendamment
de la situation conomique du pays, cette premire sera aussi le fruit des travaux mens
par les diffrentes commissions mise en place sous lgide du ministre des finances qui
se sont atteles analyser les obstacles et faire des recommandations et propositions de
loi pour les banques, les fonds dinvestissement, les Sukuk et lassurance islamiques. Un
point sensible reste encore objet de discussions : faut-il autoriser les islamic window ou
imposer la cration de structure ddie ? Dans un march o la concurrence des banques
est dj rude (21 banques exercent dans le pays), le groupe Al Baraka et la Banque
Zitouna nont pas attendu les lois pour lancer leurs activits. Cre en 2010, Banque
Zitouna qui compte, aujourdhui, un rseau dune quarantaine dagences et une gamme
de produits diversifie aspire conqurir de nouvelles de parts de march. Ses ambitions
ont t clairement affiches lors des journes de la finance islamique organise en
juin 2013 loccasion de son 3me anniversaire. De nombreux ministres, gouverneurs de
banques centrales, ainsi que des personnalits telles que Sheikh Salah Kamel fondateur
du groupe Al Baraka et Dr Ahmed Mohamed Ali, le Prsident de la BID ont rpondu son
invitation et ont fortement encourag le dveloppement du secteur financier islamique.
Cet t a vu le lancement de Zitouna Takaful, pionnier en assurance islamique et
lintroduction en bourse de la seule institution de leasing sharia-compliant. Avec cette
dernire et un projet dmission de Sukuk, la Tunisie est en train de poser premires
briques dun march de capitaux islamique. Un fonds dinvestissement sharia-compliant a
galement t annonc il y a plusieurs mois.
Et au Maroc ? Jusque-l, lexprience des produits alternatifs introduits en 2007, restait
finalement trs timide. Dar Assafaa, la seule institution ddie ne compte que 10
agences. Daprs nos tudes, seulement 9% des marocains bancariss connaissent les
produits alternatifs . Cependant, avec le projet de loi bancaire qui prvoit un chapitre
complet consacr aux banques Participatives , et lancrage institutionnel de la
conformit la charia, la finance islamique se prpare un vritable essor. Cette loi, bien
pense, intgre les lments ncessaires lamorage serein du march. Avec les
rcents amendements apports la loi 33-06 relative la titrisation, le Maroc sest aussi
dot de larsenal lgal indispensable aux Sukuk. Il ne manque plus que la loi sur le Takaful
et un texte sur la micro finance islamique, et la boucle sera boucle sur les aspects
rglementaires. Devra sen suivre un cadre fiscal adapt.
Les atouts du Maroc, un vritable hub africain de la finance islamique. Sans
conteste, la position gostratgique du Royaume en fait un pays cible pour les

investisseurs du Golfe et dailleurs. Le potentiel pour devenir la vritable capitale


africaine de la finance islamique est rel et objectif. Citons quelques atouts :

un march bancaire solide et robuste avec environ une vingtaine de banques dont
6 qui sont cotes ;

un taux de bancarisation suprieur 50% ;

des banques qui se dveloppent et exportent leur savoir-faire dans dautres pays
africains;

sur la bourse de Casablanca (2me place de lAfrique) : 78 socits cotes


totalisant de 52 milliards USD de capitalisation et une cinquantaine de valeurs
pouvant a priori, et aprs filtrage sectoriel, prtendre une ligibilit dans un fonds
ou OPCVM islamique ;

le projet Casa Finance City qui peut attirer des grandes banques islamiques
dinvestissement ayant des ambitions rgionales ;

un ple industriel riche avec des grandes socits marocaines connues en dehors
du Royaume et qui peuvent prtendre des missions de Sukuk internationales et
domestiques ;

des matires premires permettant de lancer un islamic commodities market ;

un secteur de limmobilier en plein essor ;

un autre du dveloppement durable et de lnergie verte fort potentiel ;

de grandes infrastructures portuaires ou encore des projets de dveloppement des


transports ferroviaires.
Sur les starting-block, les banquiers marocains se tiennent prts agir au lendemain de
ladoption de la loi. Nanmoins, nombreux sont les dfis restant relever, parmi lesquels
le renforcement et la formation des ressources humaines. Les rcents cursus
universitaires spcialiss en finance islamique sont encourager et promouvoir. Les
universits marocaines formeront les futurs experts locaux mais attireront aussi ceux des
pays voisins. A limage de Londres o lon compte plus de 55 organismes de formation
qui accueillent tudiants et professionnels du monde entier, Rabat ou Casablanca
peuvent indniablement, en plus dtre un hub financier, devenir un ple de recherche et
de dveloppement des ressources humaines. Celles-ci manquent en effet cruellement
dans le monde francophone. Cest pour nous inscrire dans cette dynamique quen tant
que cabinet spcialis, nous nous engageons aussi dans le partage de notre savoir-faire
travers des sessions de formations intensives. Aprs avoir t sollicits Nouakchott en
septembre et avant de nous rendre Dakar en novembre, nous donnons RDV aux

financiers du Maroc Casablanca pour tout savoir sur le mtier de


Banquier Participatif du 23 au 25 octobre 2013 avec, pour la premire fois,
la participation dun minent scholar.
______________
Notes :

(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
(6)
(7)
(8)

Union Economique et Montaire Ouest-Africaine


Banque Centrale des Etats de lAfrique de lOuest
Bnin, Burkina Faso, Cote dIvoire, Guine, Mali, Niger, Sngal, Togo
Organisation pour lHarmonisation en Afrique du Droit des Affaires

http://fr.ifaas.com/la-finance-islamique-en-afrique-de-louest.html
Bourse Rgionale des Valeurs Mobilires
CREPMF : Conseil Rgional de lEpargne Publique et des Marchs Financiers
CIMA : Confrence Interafricaine des Marchs dAssurances

Vous aimerez peut-être aussi