RESUMEN

El ao 2015 fue el de menor crecimiento mundial desde 2009, reflejando el menor

dinamismo de economas como China, Rusia y Brasil. Para 2016 se prev una
recuperacin gradual con un crecimiento de 3,3 por ciento (frente a 3,1 por ciento en
2015).

A diferencia de Reportes previos, la revisin a la baja en el crecimiento mundial

corresponde a pases desarrollados, debido a la incertidumbre en los mercados
financieros, a temores de deflacin en Europa y a la fortaleza que vena registrando el
dlar. Para 2017 se mantiene la proyeccin de crecimiento mundial de 3,6 por ciento,
pero se revisa a la baja el crecimiento en la regin (1,8 por ciento en 2017 frente a 2,3
por ciento proyectado en el Reporte anterior).

En 2015 se observ un dficit en cuenta corriente de la balanza de pagos de 4,4 por

ciento del PBI, mayor al observado en 2014 (4,0 por ciento). Para el ao 2016 se
proyecta un menor dficit en cuenta corriente (3,9 por ciento), en un entorno de mayor
volumen de exportaciones tradicionales. Consistente con el fuerte aumento de las
exportaciones mineras y un ligero crecimiento de los trminos de intercambio, se
proyecta una reduccin del dficit de cuenta corriente de 3,9 por ciento en 2016 a 3,0
por ciento en 2017.

En 2015 el PBI creci 3,3 por ciento, ubicndose por encima del previsto en el ltimo
Reporte de Inflacin (2,9 por ciento), debido a los mejores resultados observados en la
minera metlica por la expansin de Cerro Verde e inicio de operaciones de Las
Bambas. El sector pblico no financiero alcanz en el ao 2015 un dficit econmico
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de 2,1 por ciento del PBI, mostrando por segundo ao consecutivo un resultado
econmico negativo. Este desempeo se encuentra explicado por la disminucin de los
ingresos

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER corrientes del gobierno general,

consecuencia de la cada de los precios de commodities, la moderacin del crecimiento
de la actividad econmica y medidas de reduccin de impuestos. Para 2016 se estima
que el dficit sera de 2,6 por ciento para luego iniciar una tendencia decreciente a un
dficit de 2,3 por ciento del PBI en 2017.

La inflacin acumulada en los ltimos doce meses pas de 4,4 por ciento en diciembre
de 2015 a 4,5 por ciento en febrero de 2016. Los choques de oferta de alimentos se
revirtieron parcialmente en febrero y tambin se registr una disminucin de los
precios de combustibles. Por su parte, la tasa anual de la inflacin sin alimentos y
energa (SAE) aument en febrero a 3,8 por ciento, luego de varios meses en tasas de
alrededor de 3,5 por ciento, debido al efecto de alzas mayores a las estacionales en
educacin.

Desde el ltimo Reporte de Inflacin, los riesgos al alza de la proyeccin de inflacin

continuaron materializndose. El efecto de la mayor depreciacin sobre los precios ha
producido un aumento en la inflacin y en sus expectativas, mientras que choques de
oferta, asociados al Fenmeno El Nio, han afectado temporalmente la inflacin.

Podemos apreciar una encuesta de enero del 2015 al junio del 2016:Grafica de encuesta:

Encuesta del producto bruto interno (PBI) 2015-2016:

Grafica del PBI:

Encuesta de tipo de cambio ao 2015-2016:

Grafica de tipo de cambio 2015-2016:

Y SI SIGUEN SUBIENDO LAS TASA DE INTERS?

El Banco de la Repblica, que es el rgano encargado de mantener la inflacin dentro del

rango objetivo, cuenta prcticamente con una sola herramienta para controlarla: la

manipulacin de las tasas de inters.

En este momento se encuentran en 7,50 por ciento, pero teniendo en cuenta las cifras de
inflacin conocidas este martes, el Banco muy probablemente tendr que subir las tasas

para tratar de controlar la sobreoferta de moneda circulante.

Sin embargo, los efectos del aumento de las tasas de inters se vern reflejados
prontamente en un menor crecimiento econmico porque el incremento continuo de las
tasas encarece el crdito y repercute en la capacidad de produccin.

TASA DE DESEMPLEO DEL AO 2016:

El Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI) seal que el desempleo se situ

en 7.2%, su mayor nivel desde mediados del 2012, El cual afect mayormente a mujeres
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(8.6%) a la poblacin de menos de 25 aos (15.7%) y a los que tienen educacin superior

universitaria (9%).
En cuanto a la evolucin de la tasa de desempleo, la tasa de desempleo se ubic en 7.2%
en este trimestre, se estiman en 370 mil 500 personas los que estaran buscando trabajo de

manera activa", precis Anibal Snchez, jefe del INEI.

Por otro lado, Snchez indic que la recuperacin de sectores como servicios y comercio,
hizo que el empleo adecuado en Lima Metropolitana creciera en 2.4% en el primer
trimestre del ao, una cifra algo menor al 2.9% que se registr entre diciembre del 2015 y

febrero de este ao, pero algo ms que el mismo trimestre del 2015.
"El empleo en Lima Metropolitana en el primer trimestre del 2016, en este trimestre en la
ciudad capital la poblacin ocupada aument en 110 mil 600 nuevos puestos de trabajo,

2.4% ms que lo registrado en igual trimestre del 2015", detall Snchez.

El empleo aument en todos los grupos de edad, siendo ms elevado a partir de los 25
aos. Es as que de los 110 mil 600 nuevos empleos, 96 mil 600 fueron ocupados por
personas por 25 aos a ms.

CUADRO DE DESEMPLEO:

 VALORACION PORCENTUAL DEL CRECIMIENTO DEL PBI A NIVEL MUNDIAS:

REPORTE DE INFLACION:
ENERO
En enero, la inflacin anual fue de 7,45 % ndice de Precios al consumidor (IPC) present
una variacin de 1,29 % para el primer mes del ao.
En enero la proyeccin del PBI para junio es inferior al avance de mayo (4.88%), pero
superior a lo previsto por los analistas del mercado. O, los gastos bsicos que presentaron
mayor variacin en los precios fueron: papa (31,83 %)
En mayo el tipo de cambio se increment en 0.92% y en los primeros cinco meses del ao
acumul un avance de 1.5%, manteniendo una tendencia al alza.

MAYO

La tasa anualizada a mayo se ubicara entre 3.5% y 3.6%, una desaceleracin frente a la
inflacin de 3.91% registrada en los 12 ltimos meses a abril y por encima del rango meta de
entre 1% y 3% establecido por el Banco Central de Reserva (BCR).
El presidente del BCR, Julio Velarde, adelant hace dos semanas que la inflacin anualizada a
mayo se desacelerar sustancialmente, y podra terminar el ao entre 2.9% o 3%.
El presidente del Banco Central de Reserva (BCR), Julio Velarde, proyect que la inflacin
de abril, ser similar a la registrada en abril de 2015 que fue de 0,39%, aunque ligeramente
menor.
Esperamos que la inflacin de abril sea muy similar a la que tuvimos el ao pasado aunque
ligeramente menor. El descenso ms fuerte se va producir despus para terminar con una
inflacin de 3% acumulada en los ltimos doce meses, refiri.
JUNIO 2016
Para el segundo semestre se espera un mayor dinamismo del consumo, componente del gasto
que representa aproximadamente 70 por ciento del PBI. Ello se sustenta en la mejora
sostenida en el ingreso disponible y las mejores condiciones en el mercado laboral. En el ao,
se ha creado un promedio de 150 mil puestos mensuales y en el mes de mayo la tasa de
desempleo baj a 4,7 por ciento. Consistente con la mejora del mercado laboral, diversos,
indicadores vinculados al consumo, como las ventas minoristas y la confianza al consumidor,
han mostrado una recuperacin en el mes de abril.

ULTIMOS REPORTES:
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El Banco Central de Reserva (BCR) redujo su proyeccin de inflacin para este ao de 2,9% a
2,8% y mantuvo la del 2017 en un 2%.Julio Velarde, presidente del BCR, dijo que de esta manera
el Per se posicionar como una de las economas con menor tasa de inflacin de la regin.
Asimismo, indic que segn Bloomberg el Per se encuentra dentro del 25% de los pases que
tienen la inflacin dentro de su rango meta. Este ao, solo Ecuador -con una proyeccin de 2,6%
de inflacin- superara al Per. Pases como Chile (3,3%), Mxico (3,5%)y Bolivia (4,2%)
estaran por debajo.
Al cierre de agosto, la inflacin anualizada se ubic en 2,94% de acuerdo a datos del Instituto
Nacional de Estadstica e Informtica (INEI).
PORCENTAJES DE OTROS SERVICIOS:

El grupo de gasto que registr la mayor variacin mensual fue diversin con 3,17 %
(en junio de 2015 fue 1,28 %); salud con 0,66 % (en junio de 2015 fue 0,21 %) y
alimentos con 0,50 % (en junio de 2015 fue -0,21 %).

Por su parte, los alimentos que registraron las mayores variaciones de precios fueron
el tomate, la cebolla, el tomate de rbol, la zanahoria y la carne de res.

De acuerdo con el Dane, el grupo de alimentos se vio afectado por el paro de

transportadores.

En el primer semestre del ao la inflacin se ubic en el 5,10% presionada por

alimentos con el 8,36%, salud 6.03% y educacin 5,76%.

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La inflacin acumulada en los ltimos 12 meses duplica el mximo del rango meta de
inflacin que est estipulado en 4 % anual, factor preocupante teniendo en cuenta que
las condiciones econmicas del pas son otras.

El Nio ya no amenaza con ms sequas, el petrleo ha subido de precio y se acerca

a los 50 dlares por barril, y el dlar se estabiliz.

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