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RAPPORT ANNUEL
2014
MANAGEM
Mot du Prsident
RAPPORT ANNUEL
2014
UN GROUPE ENGAG,
ICI ET AILLEURS
ENGAG POUR
LA CROISSANCE
ENGAG EN LEADER
RESPONSABLE
Chiffres Cls
Profil
Gouvernance
Stratgie du Groupe
Glossaire
Mot du
Prsident
Abdellaziz ABARRO
Un Groupe
engag, ici
et ailleurs
Chiffres Cls
Profil
Gouvernance
Stratgie du Groupe
Chiffres
Cls
Engagement conomique
+2%
1,8%
292MDH
collaborateurs
26
50
21
procds
industrialiss
brevets dinventions
allous lexploration
19
5 600
chercheurs
units industrielles
Engagement
environnemental
130 000 4
7M m /an
3
de la consommation lectrique
provient dnergies propres
CA 2014
1257 MDH
EXCDENT BRUT
DEXPLOITATION
182 MDH
RSULTAT NET
deau recycls
51%
3840 MDH
54,94 KwH
1266 MDH
-5,5%
VOLUME DES
INVESTISSEMENTS RALISS
deau consomme
Engagement social
tonne traite
3,38
16
jours/homme de formation
par collaborateur
-42%
nationalits reprsentes
4,33
PRODUITS
COMMERCIALISS
35 %
baisse du taux de
gravit des
accidents de travail
12
640
15
Rapport
Rapport annuel
annuel 2014
2014
Rapport
Rapport annuel
annuel 2014
2014
13
Profil
MANAGEM
SEST RIG
EN ACTEUR
DE RFRENCE
DE LINDUSTRIE
MINIRE
ET HYDROMTALLURGIQUE
14
15
Explorer
Explorer
de manire
responsable
QUALIT
Amliorer durablement la
qualit de nos produits et
de nos services
Rpondre aux besoins et
aux attentes de nos clients
16
21
10
certifications
ISO 9001
labels RSE
valuer
Prenniser
Assurer des
investissements
rentables
et lexcution efficace
des projets
SCURIT
Amliorer notre
performance en matire de
sant et de scurit
15
Units industrielles
Extraire
Valoriser
Cultiver la performance
Optimiser la production
Protger nos
collaborateurs
Gnrer de la valeur en
traitant les mtaux
R&D
Innover en permanence
pour lamlioration
durable des produits,
des procds et de la
productivit
ENVIRONNEMENT
Amliorer notre performance
environnementale
Produits commercialiss
Recycler
Commercialiser
Effectuer un transport
efficace et efficient
de nos produits.
Ecouter nos clients
et rpondre leurs
besoins
RESPONSABILIT SOCIALE
Concilier rentabilit et actions
socialement responsables
17
MANAGEM,
UN GISEMENT DE CROISSANCE
Annes 2000
1928- 1930
Dmarrage de lactivit
minire
Dcouverte du gisement de Cobalt de
Bou-Azzer (1928)
Dmarrage de la premire mine du
Groupe, spcialise dans la production de
concentr de cobalt (1930)
Dveloppement
linternational
Annes 1980
Structuration et
modernisation de
lactivit minire
Annes 2010
Acclration
du dveloppement
du groupe
1932- 1980
Diversification dans
dautres substances
minires au Maroc
Dveloppement des projets miniers de
manganse Aoulouz (1932)
Dmarrage des travaux de prospection de fer
Tanguerfa (1932)
Lancement de lexploitation du manganse de
Tiouine (1942)
Cration de la Socit des Mines de Bouskour
pour lexploitation dun gisement de cuivre
situ dans la rgion de Ouarzazate (1949)
Prise de participation dans une socit
exploitant du plomb Kasbat Tadla (1954)
Cration de la socit de Fluorine SAMINE
(1961)
Cration de la socit SMI et dmarrage de la
valorisation des haldes argentifres dImiter
(1969)
Dveloppement du gisement de cuivre de
Bleida (1976)
18
2010
2011
2012
2013
2014
Annes 1990
Dveloppement de
projets denvergure
et intgration en aval
dans la chane
de valeur
19
CUIVRE
Managem produit des concentrs de cuivre travers CMG, AGM, SOMIFER
et CMO.
Le Groupe tend sa prsence en acclrant les programmes de recherche et
dexploration conduits
en RDC dans la province du Katanga figurant parmi les zones les plus riches du
monde en Cuivre. En outre, Managem compte dj son actif des dcouvertes
de ressources significatives dont certaines dj certifies et ayant conduit le
Groupe inscrire dimportantes avances dans ses projets.
SOCITS EN EXPLOITATION
Rserves : 259 192 TM
Ressources : 110 919 TM
PROJETS EN DVELOPPEMENT
Ressources : 1 337 696 TM
UTILISATIONS
Electricit, construction, transport,
biens de consommation,
quipements industriels, mdecine
PRODUITS
Sulfures, oxyds
La mine de Cobalt de Bou-Azzer est lune des plus anciennes mines du Groupe.
Elle est situe 120 km au
sud de Ouarzazate et figure parmi les rares producteurs de cobalt primaire.
CTT Bou-Azzer extrait un minerai de cobalt caractris par une teneur leve
(prs de 1%) et dont les cash-costs demeurent faibles en comparaison avec
dautres producteurs mondiaux. Les produits drivs du cobalt comptent,
entre autres, larsenic et le nickel.
La mine de Bou-Azzer fournit galement les units hydromtallurgiques de
Guemassa pour lessentiel de leur approvisionnement
en concentr de cobalt.
La cathode de cobalt est lun des produits majeurs issus de lindustrie
hydromtallurgique.
ZINC
Managem produit
des concentrs de
zinc travers CMG. Les sites de Hajar et de Dra Sfar abritent des gisements
polymtalliques riches
en zinc et permettent un profil de production intressant avec une capacit de
75 000 tonnes de concentr par an.
COBALT
RSERVES
395 577 TM
RESSOURCES
43 628 TM
UTILISATIONS
Galvanisation, automobile, chimie
PRODUIT
Concentr de zinc
Le Groupe a accentu
ses efforts de recherche ces dernires annes pour augmenter le portefeuille
de ressources minrales et accroitre les dcouvertes de nouvelles rserves.
OR
Managem conduit actuellement de multiples projets aurifres haut potentiel,
notamment les projets Bakoudou et Etk au Gabon, les Blocs 15, 9 et 24 au
Soudan et dautres projets au Congo-Brazzaville et en thiopie.
PLOMB
Le plomb est galement extrait
et trait partir
des gisements polymtalliques de la filiale CMG avec une capacit de
production de concentr de plomb
de 20 000 tonnes annuellement.
Managem dtient plusieurs permis
de recherche qui mneront de nouvelles dcouvertes dans un futur proche
et semploie intensifier les efforts dexploration dans la rgion avoisinante afin
de confirmer de nouvelles rserves.
RSERVES
126 388 TM
RESSOURCES
11 728 TM
UTILISATIONS
Batteries, alliages, armement
PRODUIT
Concentr de plomb
FLUORINE
Le gisement dEl Hammam recle de minerais dune bonne qualit.
Managem compte une capacit annuelle de 76 000 tonnes de concentr
de fluorine de qualit acid grade
(98% CaF2).
Situe 63 km de Mekns, la mine dEl Hammam figure parmi les premires
socits minires productrices de fluorine dans le monde. Elle est dtenue
et opre par la filiale Samine.
20
RSERVES
575 796 TM
RESSOURCES
277 035 TM
UTILISATIONS
Industrie daluminium, chimie
PRODUIT
Concentr de fluorine
SOCITS EN EXPLOITATION
Rserves : 5 082 Kg M
Ressources : 2 625 Kg M
PROJETS EN DVELOPPEMENT
Ressources : 91 164 Kg M
UTILISATIONS
Joaillerie, ETF et investissements,
industrie lectronique, dentaire,
mdecine
PRODUIT
Lingots dor
ARGENT
Managem extrait de largent mtal du gisement argentifre dImiter travers
sa filiale SMI et le traite dans ses usines. Situe 150 km lest de Ouarzazate,
la mine dImiter est lun des principaux producteurs dargent primaire dans
le monde, produisant annuellement plus de 7,4 millions donces dargent mtal
de haute puret (99,5% Ag) sous forme danodes dargent.
CaF2
SOCITS EN EXPLOITATION
Rserves : 14 844 TM
Ressources : 1 162 TM
PROJETS EN DVELOPPEMENT
Ressources : 107 500 TM
UTILISATIONS
Batteries, mtallurgie, superalliages aronautiques, catalyse pour lindustrie
de la ptrochimie, pigments
PRODUIT
Cathodes de cobalt
Considre comme lune des rares mines bnficier dune teneur leve
dargent dans le minerai, SMI dispose dun large portefeuille de rserves.
La mine dtient un potentiel de croissance qui devrait crotre davantage avec
lextension de la mine et de lusine.
RSERVES
3 788 TM
RESSOURCES
1 070 TM
UTILISATIONS
Industrie, joaillerie et argenterie,
photographie, ETF et investissements,
pices et mdailles
PRODUIT
Anodes dargent
21
AUTRES PRODUITS
Les oprations des units de traitement hydromtallurgique sont bases
dans un rayon de 30 km autour de Marrakech. Le Groupe procde la
valorisation des minerais par diffrents procds de traitement, aboutissant
des produits forte valeur ajoute.
Le traitement par voie dhydromtallurgie a t dvelopp grce aux efforts
de R&D internes au Groupe et permet de traiter des mlanges complexes
et daboutir une valorisation optimale des rserves minires du Groupe.
Oxyde de zinc
Hydroxyde de nickel
Acide sulfurique
Oxyde de fer
Trioxyde darsenic
OXYDE DE ZINC
CAOUTCHOUC, CRAMIQUE
HYDROXYDE DE NICKEL
PRODUCTION DE LA CATHODE DE
NICKEL, NICKELAGE, ADDITIF DANS
LES ACIERS
ACIDE SULFURIQUE
PRODUCTION DACIDE PHOSPHORIQUE
TRAITEMENT DES EAUX
(RGULATEUR DE PH)
OXYDE DE FER
CIMENTERIE, DOPAGE DU CIMENT EN
FER, PIGMENTATION, MTALLURGIE
TRIOXYDE DARSENIC
TRAITEMENT DU BOIS (TRAITEMENT
ANTIFONGIQUE), PESTICIDES,
TRAITEMENT DU VERRE
Certification scurit OHSAS 18001, version 2007 : pour AGM, SAMINE, Techsub et REG Gabon en 2014.
Certification ISO 14 001, version 2004 : pour SAMINE et REG Gabon, le processus est engag pour les sites restants.
Label RSE et attestation de maturit ISO 26 000 : pour CTT Bou-Azzer, SAMINE, Techsub et REG Gabon en 2014.
Obtenu
Planifi
ISO
14 001
OHSAS
18 001
ISO
9 001
ISO
17 025
RSE
REMINEX
CTT*
SERVICES
Le modle intgr du Groupe Managem sur
lensemble de la chane de valeur inclut des
services spcialiss dans les diffrents champs
dintervention du cycle minier.
Ingnierie
Matrise doeuvre
Conseil et assistance technique
Ralisation de travaux de forage
CMG HAJAR
REMINEX
R&D, EXPLORATION ET SERVICES DINGNIERIE
TECHSUB
SERVICES SPCIALISS DANS LES SONDAGES, LES TRAVAUX
MINIERS EN SOUTERRAIN OU CIEL OUVERT
SAGAX MAGHREB
SERVICES SPCIALISS EN GOPHYSIQUE ET TOPOGRAPHIE
MANATRADE, MANADIST
ACTIVIT DE TRADING ET DE DISTRIBUTION DES PRODUITS
TECHSUB
SAMINE
AGM
REG GABON
**
SMI
CMG DSF
MANAGEM SA
CMO
SOMIFER
(*) Guemassa et Bou-Azzer
(**) Attestation de maturit ISO 26 000
22
Responsible Care
23
Managem International
(holding)
Manatrade
Manadist
Lgende
Activit
Projet en phase dexploration
Services
Mine en exploitation
Produit
Sige MANAGEM
Mine de Dra Sfar
Complexe
hydromtallurgique
Guemassa
Tradist
Or
Argent
Cuivre
Cobalt
Fluorine
Polymtallique
Managold
Maroc
E.A.U.
Projet de Pumpi
Projet de Kamassani
Complexe hydromtallurgique
de Guemassa
Mine dImiter
Mine dOumejrane
Projet Bouskour
Soudan
Burkina
Faso
Mine de Bou-Azzer
Mine de Bleida
Guine
Mine dAkka
Soudan
du Sud
Ethiopie
RDC
Soudan
Projet Bloc 15
Projet Bloc 9
Projet Bloc 24
Gabon
Projet dEtk
Mine de Bakoudou
Burikna Faso
Projet Kouloko
Guine
Projet de Dinguiraye
Projet de Beyla
Ethiopie
Projet Metekel
Projet Assosa
Gabon
RDC
Filliales de services
Managem International (holding)
Tradist
Managold
Manatrade
Manadist
24
25
Faits
marquants
PERFORMANCES 2014
OPRATIONNEL
AMLIORATION DES PERFORMANCES OPRATIONNELLES GRCE
LA CONTRIBUTION DES NOUVEAUX PROJETS DU GROUPE
ET AUX EFFORTS DAMLIORATION DE LA PRODUCTIVIT AU
NIVEAU DES SITES EN EXPLOITATION :
DVELOPPEMENT
POURSUITE DE LA STRATGIE DE DVELOPPEMENT DU GROUPE
AVEC UNE ENVELOPPE GLOBALE DINVESTISSEMENT ENGAGE
FIN 2014 DE LORDRE DE 1266.2 MDH DONT 23% DDIS LA
RECHERCHE ET LEXPLORATION :
FINANCE
IMPACT POSITIF DE LORDRE DE +106 MDH DES
OPRATIONS DE COUVERTURES SUR LES RSULTATS
FIN DCEMBRE 2014:
+9.4 MUSD POUR LES MATIRES ET +25.2 MDH POUR LE CHANGE.
BAISSE DES COURS DES MTAUX AVEC UN IMPACT DE -136 MDH
SUR LE CHIFFRE DAFFAIRES DU GROUPE :
26
STRUCTURE DE LA GOUVERNANCE
Gouvernance
28
29
LE CONSEIL DADMINISTRATION
MISSION DE CONSEIL
Le Conseil a pour mission de veiller la bonne marche de la socit et protger les intrts des actionnaires. Conformment aux statuts, il dtermine les orientations de lactivit de la socit et veille leur mise en uvre. Sous rserve
des pouvoirs expressment attribus aux assembles et dans la limite de lobjet social, il se saisit de toute question
intressant la bonne marche de la socit et rgle par ses dlibrations les affaires qui la concernent.
Le Conseil dAdministration procde galement aux contrles et vrifications quil juge opportuns.
PRINCIPALES RESPONSABILITS
Membres
Fonction
Abdellaziz Abarro
Prsident
Directeur Gnral
Bassim Ja Hokimi
Administrateur
Hassan Ouriagli
Administrateur
SNI reprsente
par Aymane Taud
Administrateur
Administrateur
Administrateur
Ramses Arroub
Administrateur
COMIT
STRATGIQUE
COMIT
DES RISQUES ET
DES COMPTES
COMIT DE
RMUNRATION
30
31
DIVIDENDES
STRUCTURE DU CAPITAL
Au titre de lexercice de 2014, le Conseil dAdministration a propos au vote de lAssemble Gnrale du 22 mai 2014 un
dividende de 25 dirhams par action, en hausse de 25% par rapport 2013. La date de mise en paiement est fixe au 1er
juillet 2015.
Flottant 17,67 %
Salaris 0,9 %
+25 %
Structure du capital
au 31 dcembre 2014
25
25
2014
2015
+ 33 %
SNI 81,43 %
20
+25 %
LACTION MANAGEM
15
au 31 dcembre 2014
12
2011
2012
2013
PORTEFEUILLE DE PARTICIPATION
MANAGEM S.A
100,00 %
50,02 %
100,00 %
1 600
MANAGEM INTERNATIONAL
1 400
100 %
98,46 %
99,77 %
80,25%
CTT
SMI
1,41 %
MANAGOLD
CIE MINIRE
DE SAGHRO
AGM
REMINEX
TECHSUB
100,00 %
1 200
1 100
MANADIST
100,00 %
99,97 %
100 %
100 %
MANATRADE
CIE MINIRE
DOUMEJRANE
SAGAX
MAGHREB S.A
SAMINE
SOMIFER
100,00 %
800
75,00 %
600
REG
6,15 %
49,98 %
Valeur Madex
Autres
participations de
dveloppement
en Afrique
Valeur Managem
70,77%
CMG
Joint-venture
Filliales linternational
EXERCICE 2014
Cours de clture : 980 DH
32
33
Managem a mis en place une politique de Risk Management qui a pour principaux objectifs de :
Protger les actifs humains, matriels et immatriels du Groupe,
Protger les ples de valeurs ainsi que limage et la rputation du Groupe,
Scuriser le dveloppement du Groupe et latteinte de ses objectifs stratgiques,
Fournir un cadre de rfrence pour lidentification, lvaluation et la maitrise des risques,
Amliorer la qualit des processus dcisionnels,
Rpondre aux attentes des diffrentes parties prenantes.
Le processus de Risk Management fait partie intgrante de lenvironnement de contrle du Groupe, align aux principes
du COSO (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission) et en cohrence avec laudit interne et
le contrle interne.
Le CRC (Comit des Risques et des Comptes), dsign par le Conseil dAdministration, assure une revue rgulire de la
gestion, de lintgrit et de lindpendance du dispositif de gestion des risques.
Initiation du
processus Risk
Management
1.
Identification
des risques
2.
Evaluation
des risques
3.
Traitement
des risques
4.
Maitrise
des risques
5.
Contrle &
Actualisation
des risques
34
35
Yassine Lahbil
Auditeur interne
36
37
Stratgie
du Groupe
38
39
DVELOPPER LE PORTEFEUILLE DE
RESSOURCES MINIRES
Identifier grce
une dmarche
permanente de
Recherche et
Dveloppement,
des projets
innovants et forte
valeur ajoute.
STRATGIE
DE DVELOPPEMENT
DE MANAGEM
Capitaliser sur
lexpertise et
lexprience du
Groupe et de ses
collaborateurs
pour saisir
de nouvelles
opportunits
cratrices de valeur.
40
41
En 2014, il y a eu un travail
important sur la qualit de la
En 2014, il y a eu un tracathode de cobalt. Sur le march,
vail important sur la qualit
nos clients asiatiques, europens
de la cathode de cobalt. Sur le
et amricains sont unanimes
march, nos clients asiatiques,
reconnaitre la performance
europens et amricains sont
ralise en termes de qualit.
unanimes reconnaitre la performance ralise en termes de
qualit.
Ismail Akalay
Ismail Akalay
INNOVER EN PERMANENCE
EXPERTS SUR TOUTE LA CHAINE DE VALEUR
Forts de lexpertise et du savoir-faire de plus de 30 annes
dactivit, les quipes du centre de Recherche matrisent
tous les maillons de la recherche :
laboratoire,
pilote,
chelle industrielle,
techniques minralurgiques se basant sur la sparation
physique entre les minraux (flottation, gravimtrie, sparation
magntique, sparation densimtrique...),
techniques et procds hydromtallurgiques, depuis la
mise en solution la purification et la rcupration.
La gestion de la
qualit de nos produits
est une fonction
transversale
de Managem
Mie Sugimoto
Kohsei Co., Ltd.
Client CTT, Japon
42
43
Centre de recherche
Le centre de recherche effectue des analyses et essais
physicochimiques dans ses laboratoires.
Reminex Exploration
Entit du centre de recherche de Managem,
en charge des travaux de gologie applique
(cartographie gologique, analyses structurales,
photogologie, imagerie satellitaire, gochimie, etc.)
et ceux de recherche minire sur les projets au Maroc
et linternational.
Reminex Ingnierie
Cette entit propose des services dingnierie de
gestion de projet, de conseil et dassistance technique
dans les domaines miniers, hydromtallurgiques et
industriels.
Ses services stendent des tudes de faisabilit jusqu
la mise en service des installations, pour un suivi des
phases de dveloppement dun projet complet.
Techsub
Filiale en charge des travaux souterrains et sondages
ncessaires la reconnaissance gologique et gotechnique
des terrains.
Complexe hydromtallurgique
de Guemassa
Le Groupe veille inscrire son dveloppement dans une croissance matrise et durable tout en continuant entretenir
des relations saines avec ses collaborateurs, clients, concurrents, fournisseurs et riverains.
Conciliant rentabilit et actions socialement responsables, Managem intgre la RSE dans la dure et de manire
transverse dans sa chane de valeur. Le Groupe respecte rigoureusement les rglementations applicables ses activits
et dveloppe des standards de performance conformes aux meilleures pratiques de lindustrie. Cette politique concerne
lensemble des parties prenantes et intgre la matrise des risques industriels,sociaux et environnementaux lis ses
activits.
44
45
Engag
pour la
croissance
March et environnement international
Performance financire
Performance oprationnelle
Nos sites en exploitation
Dveloppement
46
March et
environnement
international
48
49
Naoual Zine
CUIVRE (US $ / T)
6 862
OR (US $ / OZ)
-6%
50
19,10
Hausse du
chiffre daffaires
Managem de
66,1MDH
- 10 %
ZINC (US $ / T)
- 20 %
PLOMB (US $ / T)
2 095
1 266
2 162
+ 13 %
-2%
14,17
+ 14 %
51
CUIVRE
Les cours du Cuivre ont baiss de 6% en 2014 avec une moyenne annuelle
constate des cours de 6862$ contre 7326$ en 2013.
Cette baisse a essentiellement t entraine par une production minire
lgrement dsquilibre mais en cours damlioration, ainsi que par la
demande molle des marchs amricain, europen et chinois.
7 500
7 000
6 500
6 000
5 500
35,00
30,00
25,00
OR
20,00
15,00
10,00
5,00
ZINC
Le march du Zinc a connu un net redressement en 2014 avec une volution
positive de 13% passant de 1910$ en 2013 2162$ en 2014.
Cet lan sexplique par un niveau doffre refltant la situation dun march
du Zinc apparemment en bonne sant grce laugmentation de la
production de Penoles, 1er producteur mexicain dOr, de Zinc et de Plomb,
celle de Lundin en Sude, ainsi que celle de la Chine, encourage par la
monte du prix de ce mtal.
Par ailleurs, cette volution positive des cours du Zinc sexplique en second
lieu par une demande globalement aligne avec loffre, soutenant ainsi la
hausse des prix.
1 000
800
2 500
2 400
2 300
2 200
ARGENT
2 100
Lanne 2014 voit les cours de lArgent baisser de 20% par rapport 2013,
passant ainsi dune moyenne annuelle de 23.85$/oz 19.10$/oz.
1 900
2 000
1 800
1 700
1 600
52
53
PLOMB
Les prix du Plomb se sont stabiliss entre 2013 et 2014 avec une lgre
diminution de 2% passant, respectivement, de 2142$ 2095$.
Contrairement dautres mtaux, notamment le Zinc, dont les prix suivaient
une tendance haussire, le Plomb sest plutt stabilis avec une marge
dvolution trs limite.
Cette consolidation sexplique parune offre juge globalement faible malgr
des niveaux importants de production assurs par diffrents groupes
mondiaux, notamment Vedanta, Boliden et Goldcorp.
Lvolution du Plomb est galement due la demande globale faible en
2014 provoque par le dclin, pour la deuxime anne conscutive de la
demande chinoise.
COBALT
Malgr un renversement de tendance en fin danne, 2014 est une anne
prospre pour le cobalt ; la moyenne des cours a connu une volution
annuelle de 14%, de 12.39$ en 2013 14.17$ en 2014. Le march du
Cobalt semble tre en trs bonne sant et en progression continue depuis
18 mois. Il enregistre ainsi la meilleure performance parmi tous les
autres mtaux. Le renforcement de loffre, et la demande soutenue,
particulirement en arospatial, dans le march des batteries ainsi que
des vhicules hybrides et lectriques, sont les principales raisons de cette
volution positive.
volution des cours du Cobalt de 2013 fin 2014
16,00
15,00
14,00
13,00
12,00
11,00
10,00
54
55
Cathodes de cobalt
INDICATEURS CLS
RSULTATS CONSOLIDS (EN IFRS)
31/12/2014
31/12/2013
volution en
MDH vs 2013
En %
66,1
Chiffre daffaires
MDH
3 839,8
3 773,7
MDH
1 256,8
1 508,9
-252,1
-17
MDH
446,1
726,7
-280,6
-39
Rsultat dexploitation
MDH
445,9
717,8
-271,9
-38
Rsultat financier
MDH
-135,3
-79,0
-56,4
-71
MDH
310,6
638,8
-328,2
-51
MDH
225,6
499,8
-274,2
-55
MDH
181,8
404,7
-222,9
-55
MDH
1 061,6
1 314,6
-252,9
-19
volution des indicateurs cls consolids en Normes IFRS fin 2014 par rapport fin 2013
+66 MDH
Performance
financire
CA 2014
3840 MDH
+274 MDH
VOLUMES PRODUITS
2014
+329 MDH
CUIVRE
-136 MDH
PRIX DE VENTE 2014
+20 MDH
ZINC
+72 MDH
-88 MDH
ZINC
ARGENT
CUIVRE
COBALT
-29 MDH
OR
+41 MDH
-89 MDH
56
-49 MDH
ARGENT
-42 MDH
FLUORINE
57
-281 MDH
RSULTAT
DEXPLOITATION COURANT
446 MDH
-272 MDH
RSULTAT DEXPLOITATION
446 MDH
-56 MDH
RSULTAT FINANCIER
-275 MDH
RSULTAT NET CONSOLID
226 MDH
-223 MDH
275 MDH
SITUATION FINANCIRE
-47 MDH
CAPITAUX PROPRES
DE LENSEMBLE
+1 158 MDH
Le rsultat financier a subi une diminution de 56 MDH,
suite la hausse de lendettement financier et la baisse de
limpact positif des couvertures change de lordre de 10 MDH.
ENDETTEMENT FINANCIER
31/12/2014
31/12/2013
VOLUTION EN
MDH VS 2013
3 897,7
3 945,0
-47,3
3 450,4
3 486,5
-36,1
3467,6
2309,3
1158,3
volution des indicateurs cls consolids en Normes IFRS fin 2014 par rapport fin 2013
(*) Compos des dettes long terme, moyen terme et court terme, diminu de la trsorerie actif prenant en considration le compte courant associs en hors groupe
et hors dettes lies aux contrats de location-financement.
58
59
ACTIVIT
HAUSSE IMPORTANTE DES VOLUMES DE PRODUCTION
Cuivre
OR en KG M
en TM
16 579
Performance
oprationnelle
1 779
74 854
-6%
+63%
16 579
1 891
8 676
14 709
463
+25%
1 428
2013
-19%
-2%
1 402
2014
2013
Gisement Cuivre
Gisement Polymtallique
2014
2013
ARGENT SMI en KG M
28 350
2013
COBALT en TM
185 577
25 520
2014
Or au Maroc
Or linternational
en TM
+11%
74 854
73 900
377
1 870
1 496
CaF2
+1%
1 779
+70%
10 172
ZINC
FLUORINE en TC
28 350
194 077
2014
1 391
-4%
+3%
185 577
2013
2014
1 391
1 353
2013
2014
60
61
ZINC
CUIVRE
+63%
16 579 TM PRODUITES EN 2014
+11%
Hassan Nassib
-4%
-8500 KG MTAL EN 2014
62
ARGENT
La diminution de la teneur traite de 10% passant de 401 g/TTV
359g/TTV a entrain la baisse de la production dArgent de SMI de 4%,
soit -8500Kg Mtal. Le tonnage trait a augment de +6% attnuant ainsi,
partiellement, limpact ngatif de la diminution de la teneur tout venant.
63
-6%
1778 KG FIN 2014
+5%
+3%
1391 TM PRODUITES EN 2014
64
FLUORINE
Laugmentation des tonnages traits de lordre de +5% a permis la
consolidation des performances de production de la Fluorine avec plus
de 74 854 Tonnes de concentr fin 2014 contre 73900 Tonnes de
concentr ralises un an plus tt.
COBALT
La production des cathodes de Cobalt affiche une augmentation de 3%
par rapport fin 2013, grce notamment la hausse des tonnages en
provenance de Bou-Azzer et la consolidation des performances des
rendements Guemassa.
OR
65
COUVERTURES
+106 MDH
COUVERTURES 2014
MATIRE PREMIRE
31/12/2014
31/12/2013
VARIATION
+3 650
+2 974
+676
+862
+1 054
-192
Argent
MTAUX
ARGENT
OR
CUIVRE
ZINC
PLOMB
4 169 300
26 170
10 125
13 060
1 860,00
Cours de couverture
20,82
1 303
7 063
2 104
2 151
Cours march
19,06
1 255
6 879
2 188
2 092
+7,35
+1,23
+1,86
-1,10
+0,11
+9,46
Positions cltures
Or
-75
+75
Zinc
+241
-132
+373
Plomb
+349
-11
+361
MtM en K$
+5 102
+3 810
+1 292
+5 280
+3 527
+1 753
-178
+283
-460
Cuivre
Evolution du Mark to Market matires premires fin 2014 par rapport la clture 2013 en KUSD
CHANGE
USD-MAD
Positions cltures
106,2
Cours de couverture
8,38
Cours march
8,14
26,25
SOUS-JACENT
Argent
Anne
Protection
(Oz/T)
Cours de protection
($/T/Oz)
Engagement
(Oz/T)
Cours dengagement
($/T/Oz)
2015
1 380 000
18.27
1 380 000
18.68
Zinc
2015
1 590
2 337
1 590
2 337
Plomb
2015
1 020
2 206
1 020
2 264
Or
2015
13 350
1 250
13 350
1 256
$/DH
2015
8.45
8.53
31/12/2014
31/12/2013
Variation
-131 198
+16 549
-147 747
+3 619
+115
+3 504
-127 579
+16 665
-144 243
Evolution du Mark to Market change fin 2014 par rapport la clture 2013 en KDH
66
67
INVESTISSEMENTS
LES INVESTISSEMENTS CONSOLIDS COMPTABILISS FIN 2014
(EN IFRS) SLVENT 1266.2 MDH
Au titre de lanne 2014, Managem a engag un montant total dinvestissement
slevant 1266.2 MDH1 allous la Recherche & Dveloppement, aux
investissements physiques et infrastructures minires ainsi que la finalisation
des projets du Cuivre dOumejrane, dextension SMI et dautres projets de
dveloppement.
1266.2 MDH
INVESTISSEMENTS
CONSOLIDS
24.4MDH
98.9MDH
291.5 MDH
181.2MDH
276.4MDH
393.7 MDH
68
69
00
Mine de BAKOUDOU
Nos sites
en exploitation
PRODUIT
Lingots dor
MTHODE DEXPLOITATION
Mine ciel ouvert
PRODUCTION 2014
1012 Kg
LOCALISATION
650 km de Libreville Gabon
MTHODE DE TRAITEMENT
Gravimtrie & CIP
OPRATEUR
REG
GOLOGIE DU GISEMENT
Granite et Gneiss avec une
minralisation associe aux veines
de quartz
RSERVES &
RESSOURCES
Rserves : 5 082 Kg M
Ressources : 2 625 Kg M
PROFIL
La mine de Bakoudou est situe plus de 650 km au sud-est de la capitale
Libreville, dans la rgion de Moanda. La socit REG est dtenue 75%
par Managem et 25% par le gouvernement Gabonais.
Le site de Bakoudou recle, lui seul, prs de 7,6 tonnes de ressources
et rserves dOr.
1012
KG METAL
PERSPECTIVES 2015
Poursuivre les travaux dexploration sur la zone du permis minier de
Bakoudou en vue de lextension de la mine.
70
71
Mine de BLEIDA
PRODUIT
Concentr de Cuivre
LOCALISATION
Bleida, dans lAnti Atlas Central
GOLOGIE DU GISEMENT
Oxyde de Cuivre
MTHODE DEXPLOITATION
Exploitation ciel ouvert
par fosse optimise
MTHODE DE TRAITEMENT
Concassage, broyage, flottation,
paississement et filtration
PRODUCTION 2014
17 291 Tonnes de concentr
OPRATEUR
SOMIFER
RSERVES &
RESSOURCES
Rserves : 53 482 TM
Ressources : 30 677 TM
Mine de AKKA
PRODUIT
Concentr de Cuivre
MTHODE DEXPLOITATION
Exploitation ciel ouvert
PRODUCTION 2014
29 795 Tonnes de concentr
LOCALISATION
280 km au sud-ouest dAgadir
MTHODE DE TRAITEMENT
Concentration par gravimtrie
OPRATEUR
AGM
GOLOGIE DU GISEMENT
Carbonates de Cuivre
RSERVES &
RESSOURCES
Rserves : 95 310 TM
Ressources : 55 651 TM
PROFIL
PROFIL
17 291
TONNES DE CONCENTR
Les travaux de recherche raliss dans le secteur de Bleida durant lan 2014 ont
permis la dcouverte dun potentiel important de cuivre, permettant de rallonger la
dure de vie de la mine 9,4 ans.
La cadence dextraction a t amliore travers lexploitation de nouveaux
chantiers meilleure teneur et plus proches de lusine.
Le rendement du procd de traitement sest amlior grce loptimisation de
consommation des ractifs et des boulets.
29 795
TONNES DE CONCENTR
PERSPECTIVES 2015
PERSPECTIVES 2015
cadence dextraction.
72
73
Mine de GUEMASSA
PRODUIT
Concentrs de Zinc
& Oxyde de Zinc
Concentrs de Plomb
Concentrs de Cuivre
MTHODE DE TRAITEMENT
Flottation diffrentielle
LOCALISATION
Rgion de Jbilet
prs de Marrakech
PLOMB
Rserves : 126 388 TM
Ressources : 11 728 TM
ZINC
Rserves : 395 577 TM
Ressources : 43 628 TM
CUIVRE
Rserves : 37 281 TM
Ressources : 9 203 TM
GOLOGIE DU GISEMENT
Gisement de type VMS
MTHODE DEXPLOITATION
Exploitation souterraine
13 812
TONNES DE CONCENTR
RSERVES &
RESSOURCES
TONNES DE CONCENTR
PRODUIT
Fluorine 98% CaF2
MTHODE DEXPLOITATION
Exploitation souterraine
PRODUCTION 2014
74 854 Tonnes de concentr
LOCALISATION
63 km au sud de Mekns
MTHODE DE TRAITEMENT
Flottation souterraine
OPRATEUR
SAMINE
GOLOGIE DU GISEMENT
Gisement prigranitique de type
filonien
RSERVES &
RESSOURCES
Rserves : 575 796 TM
Ressources : 277 035 TM
OPRATEUR
CMG
PROFIL
PROFIL
72 970
CaF2
74 854
TONNES DE CONCENTR
PERSPECTIVES 2015
16 755
TONNES DE CONCENTR
74
PERSPECTIVES 2015
75
Mine de BOU-AZZER
MTHODE DEXPLOITATION
Exploitation souterraine
MTHODE DE TRAITEMENT
Flottation & hydromtallurgie
RSERVES &
RESSOURCES
Rserves : 14 844 TM
Ressources : 1 162 TM
PRODUCTION 2014
(en cathodes de Cobalt)
1 391 TM
OPRATEUR
CTT
PRODUIT
Concentr de Cuivre
MTHODE DEXPLOITATION
Tranche Montante Remblaye
PRODUCTION 2014
15 744 Tonnes de concentr
LOCALISATION
90 km au nord est de Zagora
MTHODE DE TRAITEMENT
Flottation
OPRATEUR
CMO
GOLOGIE DU GISEMENT
Veines de cuivre hydrothermal
RSERVES
& RESSOURCES
Rserves : 68 387 TM
Ressources : 12 981 TM
PROFIL
PROFIL
1 391
TONNES MTAL
(EN CATHODES DE COBALT)
PERSPECTIVES 2015
Assurer la prennit de la mine en augmentant suffisamment les niveaux
de rserves et ventuellement cibler un plan dextension.
15 744
TONNES DE CONCENTR
PERSPECTIVES 2015
Atteindre le niveau de production correspondant la capacit conceptuelle
de lusine
76
77
Mine dIMITER
PRODUIT
Anodes dArgent (99,5% Ag)
MTHODE DEXPLOITATION
Exploitation souterraine
PRODUCTION 2014
185,5 TM
LOCALISATION
150 km lest de Ouarzazate
MTHODE DE TRAITEMENT
Concentration par gravimtrie
OPRATEUR
SMI
GOLOGIE DU GISEMENT
Veines pithermales
RSERVES &
RESSOURCES
Rserves : 3 788 TM
Ressources : 1 070 TM
PROFIL
La mine dImiter abrite des gisements de qualit dots dune teneur leve en
Argent. Elle se positionne parmi les principaux producteurs dArgent primaire
au monde. La socit dexploitation de la mine dImiter, la SMI, est cote
la bourse de Casablanca.
185,5
TONNES DARGENT MTAL
78
PERSPECTIVES 2015
79
Zn
Pb
Cu
+1 802
+400
KTTV
+1 972
TM
KTTV
En mtal contenu
CUIVRE
Chantiers Cuivre CMG
Cuivre AGM
Dveloppement
Cuivre SOMIFER
Cuivre CMO
POLYMTALLIQUE
ZINC, PLOMB ET
CUIVRE
Zinc
Plomb
Cuivre
Rserves
Ressources
Fin 2013
Fin 2014
211 092
221 911
85 292
101 716
Rserves
TM
6 032
4 733
Resources
TM
2 408
Rserves
TM
84 533
95 310
Ressources
TM
58 134
55 651
Rserves
TM
54 717
53 482
Ressources
TM
16 904
30 677
Rserves
TM
65 811
68 387
Ressources
TM
10 254
12 981
416 816
439 205
138 362
138 117
37 623
46 483
Rserves
TM
375 729
395 577
Ressources
TM
41 102
43 628
Rserves
TM
121 839
126 388
Ressources
TM
16 522
11 728
Rserves
TM
32 087
37 281
Ressources
TM
5 536
9 203
ARGENT
Argent SMI
Rserves
TM
3 610
3 788
Ressources
TM
1 027
1 070
OR
Or REG
Rserves
Kg M
5 915
5 082
Ressources
Kg M
2 404
2 625
FLUORINE
Fluorine SAMINE
Rserves
TM
626 599
575 796
Ressources
TM
295 050
277 035
Rserves
TM
16 006
14 844
Ressources
TM
1 120
1 162
COBALT
COBALT CTT
80
81
EXPLORATION*
Tactique
Dtermination des cibles dexploration et ralisation
de prlvements et sondages plus petite
chelle (quelques km2).
2010 - 2013
DUE DILIGENCE
EXPLORATION
ETUDE
DE FAISABILIT
Valorisation
Certification des ressources en serrant la maille
des sondages.
TUDE DE FAISABILIT
NOVEMBRE 2011 - AVRIL 2012
Budget
Plus de 40 millions de DHS (hors recherche
gologique et frais pour permis miniers)
Planning
Managem remporte lappel doffre international
lanc par lONHYM pour lacquisition du gisement
dOumejrane
Managem entame les travaux dexploration
partir de juin 2010
Ralisations
Gophysique:
- Lev de polarisation provoqu (60 km)
- Lev magntique aroport (60 km)
Sondages: 39000 m de sondages carotts
et 10000 m de sondages RC
Traage de minerai: 1080 m
Rsultats
Ressources: 3,2 millions de tonnes tout
venant (Cu).
Rserves: 3,1 millions de tonnes tout venant
(Cu).
CONSTRUCTION
OCTOBRE 2012 - NOVEMBRE 2013
Principales ralisations
16 mois de construction au lieu de 18 mois
planifis
400 personnes mobilises pour la construction
60% des commandes de gnie civil ralises
par les entreprises locales
Contributions au dveloppement des
infrastructures autour du site (environ 40 MDH)
Ralisation de plusieurs actions socitales
au profit des populations riveraines : classes
dans lcole du village, pompage solaire de
leau, colonies de vacances pour les enfants
scolariss (Cf page 95 pour dtails).
CONSTRUCTION
DE LA MINE
82
Budget
Plus de 500 millions DH
83
PROJETS DE DVELOPPEMENT
PROJET
ETAPE
DESCRIPTION
Projet Cuivre
de Bouskour
Etude de faisabilit
Projet Cuivre
de Tizert
Projet Or
dEtk
Sondage
Projet
de Pumpi & Kamassani
(Cuivre et Cobalt)
Youssef El Hajjam
84
Rapport annuel
annuel 2014
2014
Rapport
85
00
Engag
en leader
responsable
Ethique et principes daction du Groupe
Les 10 engagements de Managem
86
Ethique
et principes
daction du
Groupe
88
89
90
91
Lengagement environnemental
et lancrage territorial constituent un
axe majeur de la stratgie de Managem
et sous-tendent un dveloppement
durable et partag.
Agir en citoyen pour le bien de
la communaut et participer la
promotion de la culture de solidarit,
telle est la ligne de conduite qui
nous rassemble et qui nous guide au
quotidien.
Mohammed Cherrat
ENGAGEMENT 1
35 %
16
16 nationalits
diffrentes
ENGAGEMENT 2
Amliorer notre performance en matire de sant et de scurit.
92
00
4,33
Taux de frquence
des accidents de travail,
en baisse de 20% par
rapport 2013.
93
Managem est ma
toute premire exprience
professionnelle. Jai rejoint le
Groupe en tant que responsable
Qualit, Scurit et Environnement
il y a de cela 3 mois.
Pour faciliter mon intgration, un
programme de visites sur site, de
rencontres et de formations ma t
propos. Jai donc eu lopportunit
de rencontrer trs rapidement la
Direction et les responsables des
diffrents services et dchanger avec eux.
Jai galement t confronte une
problmatique concrte traiter,
qui consistait raliser un audit de
conformit du site de Bou-Azzer,
ce qui ma permis dchanger avec
les experts Managem et de tirer
parti de leur exprience.
Khadija Sghyer
Sara Hosni
Consultante externe
94
95
RUSSITE SCOLAIRE
NOUVELLES CHANCES
Lengagement solidaire dans loctroi dune seconde chance est un enjeu majeur
pour Managem Solidaires. En effet, travers le dveloppement de formations
alternatives pour les jeunes dscolariss et la prparation la vie active.
En assurant des formations et des mises niveau pour renforcer les acteurs
rgionaux de la socit civile, Managem Solidaires donne limpulsion pour
animer une dynamique autour de lemploi et du dveloppement.
ENTREPRENDRE
ENGAGEMENT 4
Amliorer notre performance environnementale et prserver
la biodiversit.
ENGAGEMENT 3
Contribuer au dveloppement socio-conomique
de tous les sites, rgions et pays o nous oprons
et nous acquitter intgralement et de bonne foi de
lensemble de nos obligations fiscales
PROTECTION DE LENVIRONNEMENT
MANAGEM SOLIDAIRES
96
150
points de surveillance et
contrle de la qualit des
eaux (puits, sources, eaux
de surface) dans les
sites miniers et environs
97
Lance en 2014 et destine la valorisation dun gisement de Cuivre, la mine dOumejrane a t conue
dans une dmarche de dveloppement durable de manire sintgrer dans son environnement,
dynamiser la rgion et renforcer le bien-tre des communauts riveraines.
Le plan daction socital du site dOumejrane sest dclin en quatre axes stratgiques :
Construire des valeurs communes de cohsion et de vivre-ensemble travers des actions de
sensibilisation, dinformation et daccompagnement
Territorialiser laction de dveloppement et renforcer les structures de base communes
Dvelopper laction associative fminine
Dvelopper les capacits sociales et professionnelles des jeunes
Par ailleurs, Managem a galement men des initiatives visant prserver le patrimoine local telles que :
La contribution la journe de lenvironnement Ksar Mejrane
La participation la fte de mariage collectif
La contribution au festival Henn Tazarine
Le sponsoring de la commmoration de la bataille de Bougafer
BIEN-TRE DE LA COMMUNAUT
Concernant le bien-tre des communauts riveraines, Managem a dploy de nombreuses actions destines
rpondre leur besoins en infrastructures, en eau et lectricit, ainsi quen services durgence et de sant
dont :
La participation la mise niveau de la route entre At Sadane et Oumejrane (35 km), hauteur dun tiers
du budget fix pour sa ralisation.
La participation 50% du cot du poste lectrique 60 kV-22 kV au village dAt Sadane
Le forage et la conduite dalimentation en eau potable (sur 3 km)
La desserte de tlcommunication
Linstallation de panneaux solaires
Le soutien durgence lors des intempries de la zone Sud du Maroc, au mois de novembre 2014, travers
la mise disposition du parc logistique pour la restauration des routes et le dsenclavement des douars,
ainsi que la distribution de dons aux personnes lses (Couvertures, matelas, denres alimentaires)
Lacquisition dune ambulance quipe au profit de la commune Hssia destine Ksar Oumejrane et aux
ksours avoisinants (2100 mnages bnficiaires).
La contribution lorganisation dun marathon et dun tournoi de football Ksar Oumejrane
RUSSITE SCOLAIRE
98
99
ENGAGEMENT 5
ENGAGEMENT 6
Promouvoir la rduction de nos dchets, leur valorisation et recyclage, ainsi que leur limination tout en
respectant lenvironnement
51 %
de la consommation
globale de lnergie
lectrique provient de
lnergie propre
+40 %
ENGAGEMENT 7
Identifier et grer efficacement nos risques en
integrant les principes de responsabilit sociale
aux processus dcisionnels de nos activits
100
101
Amin Abrak
En plus de la cration de plus de 100 emplois directs, ce projet a des retombes positives sur lenvironnement
travers le recyclage de dchets miniers, la production dnergie propre pour lalimentation du site en nergie
et la rduction des missions de CO2 consquente llimination du transport de lacide sulfurique entre le
fournisseur et les sites dexploitation.
00
103
ENGAGEMENT 8
Prvenir toute forme de corruption et de conflit dintrt
GESTION DE LTHIQUE
ENGAGEMENT 10
Mettre en uvre des dispositifs dengagement, de
communication et de production de rapports
indpendants, efficaces et transparents.
ENGAGEMENT 9
Amliorer durablement la qualit de nos produits
et de nos services conformment aux besoins et
aux attentes de nos clients.
EXCELLENCE ET QUALIT
104
105
Dc. 2014
Dc. 2013
3 839,8
3 773,7
90,4
22,5
3 930,2
3 796,2
Achats
(1691,3)
(1 525,1)
(853,8)
(861,7)
Frais de personnel
(824,2)
(696,8)
Impts et taxes
(56,9)
(54,6)
(890,1)
(832,7)
832,1
901,5
(3 484,1)
(3 069,4)
446,1
726,8
Cessions dactifs
1,0
0,2
0,0
0,0
(0,4)
(1,3)
(0,7)
(7,8)
445,9
717,9
Produits dintrts
12,7
10,3
Charges dintrts
(176,6)
(148,7)
28,6
59,4
(135,3)
(79,0)
310,6
638,9
(88,0)
(134,6)
3,1
(4,4)
225,7
499,9
0,0
0,0
225,7
499,9
0,0
0,0
225,7
499,9
43,8
95,1
181,9
404,8
Chiffre daffaires
Autres produits de lactivit
Etats financiers
consolids
PRIODE DU 1ER JANVIER AU 31 DCEMBRE 2014
Impts diffrs
Rsultat net des entreprises intgres
Part dans les rsultats des socits mises en quivalence
106
107
Dc. 2014
Dc. 2013
225,7
499,9
111,9
-34,5
-129,5
192,2
-13,5
43,5
15,7
-38,6
En millions de dirhams
Dc. 2014
Dc. 2013
Capital
915,9
915,9
783,9
783,9
1 475,3
1 394,3
Ecarts de conversion
93,4
(12,5)
181,9
404,8
3 450,4
3 486,5
447,2
458,5
3 897, 7
3 945,0
Rserves
12,4
134,8
Intrts minoritaires
238,1
634,7
51,8
122,0
Provisions
52,8
44,3
186,3
512,7
Avantages du personnel
112,4
91,5
2 182,2
1 243,9
1,6
1,6
952,3
932,0
950,0
0,0
278,4
310,3
Autres dettes
0,0
0,0
0,0
0,0
9,6
5,3
0,0
0,0
24,1
33,2
2 381,2
1 418,2
0,0
0,0
1137,0
1 000,4
131,2
0,0
1005,8
400,4
0,0
600,0
0,0
0,0
779,5
783,5
1039,0
939,3
0,0
0,0
Passif courant
2 955,4
2 723,2
TOTAL PASSIF
5 336,6
4141,4
9 234,2
8 086,3
108
Dc. 2014
Dc. 2013
318,2
1198,0
4390,0
0,0
26,6
0,0
299,5
47,6
0,0
4,1
247,8
248,9
0,0
6 481,3
3,6
3,6
0,0
0,0
638,0
616,6
1366,7
128,0
0,0
2 752,9
9 234,2
317,0
950,5
4139,4
0,0
27,0
0,0
284,7
32,6
0,0
4,6
247,6
197,8
0,0
5 916,5
16,7
16,7
0,0
0,0
516,8
481,4
898,4
256,6
0,0
2 169,8
8 086,3
109
Capital
cart de
Rserves
Connversion
Rsultat
net part
Groupe
Total
Part
du
Groupe
Intrt
minoritaire
Total
En millions de dirhams
915,9
1 956,9
20,0
269,6
3 162,4
375,5
3538,0
404,8
404,8
95,1
499,9
159,2
159,2
33,0
192,2
Dc. 2014
Dc. 2013
225,7
499,9
901,6
0,0
(1,0)
0,4
0,0
844,5
0,0
(0,2)
1,3
(0,0)
1 126,7
1 345,5
84,9
139,0
176,6
148,7
1 388,3
1 633,1
(585,9)
(231,4)
0,0
0,0
(32,5)
(32,5)
(2,0)
(34,5)
0,0
0,0
14,0
14,0
1,7
15,7
(32,8)
(32,8)
(5,8)
(38,6)
0,0
0,0
0,0
140,4
(32,5)
404,8
512,7
122,0
634,7
Dividendes distribus
(183,2)
(183,2)
(39,0)
(222,1)
Augmentation de capital
10,8
10,8
10,8
Impts pays
(88,0)
(134,6)
714,3
1 267,2
0,8
49,5
(1266,0)
(1402,6)
(0,3)
(1,2)
(599,1)
(0,9)
0.0
0.0
0,0
0,0
0,0
0,0
(176,6)
(148,7)
(2 041,1)
(1 503,8)
Augmentation de capital
9,8
10,8
0,0
0,0
(16,4)
(16,4)
(16,4)
269,6
(269,6)
0,0
0,0
0,0
80,9
0,0
(269,6)
(188,7)
(39,0)
(227,7)
Au 31 dcembre 2013
915,9
2 178,2
(12,4)
404,8
3 486,4
458,5
3 944,9
915,9
2 178,2
(12,4)
404,8
3 486,4
458,5
3 944,9
Impts diffrs
181,9
181,9
43,8
225,7
Dividendes reus
(133,3)
(133,3)
3,8
(129,5)
105,8
105,8
6,1
111,9
0,0
0,0
(12,0)
(12,0)
(1,5)
(13,5)
0,0
(12,3)
43,9
43,9
(0,4)
43,5
0,0
0,0
0,0
0,0
mission demprunts
2 057,4
820,2
0,0
(101,4)
105,8
181,9
186,3
51,8
238,1
Remboursement demprunts
(933,6)
(199,1)
(36,5)
164,1
(232,0)
(183,2)
(62,9)
(39,0)
Dividendes distribus
(232,0)
(232,0)
(63,0)
(294,9)
Augmentation de capital
9,8
9,8
9,8
0,0
0,0
(0,2)
(0,2)
(0,1)
(0,3)
(60,7)
548,4
404,8
(404,8)
0,0
0,0
0,0
741,6
1109,9
0,0
182,4
0,0
(404,8)
(222,4)
(63,1)
(285,4)
9,7
(5,8)
0,0
0,0
915,9
2 259,2
93,4
181,8
3 450,3
447,3
3 897,6
(575,5)
867,5
123,6
(743,9)
(451,9)
123,6
(575,5)
867,5
110
111
SOMMAIRE
Notes
aux comptes
consolids
112
112
112
112
124
126
127
127
128
128
129
131
131
132
133
134
137
137
138
138
139
140
144
144
145
149
149
149
150
151
113
Les principes et mthodes comptables du Groupe sont dcrits ci-aprs et ont t appliqus pour lexercice 2014 ainsi
que pour les priodes comparatives prsentes.
Le Groupe Managem est un oprateur de rfrence du secteur minier au Maroc et dans la rgion, avec deux grands
mtiers: lexploitation minire et lhydromtallurgie.
Les tats financiers consolids sont prsents en millions de dirhams (MDH), arrondis au million le plus proche. Ils sont
tablis selon la convention du cot historique lexception de certaines catgories dactifs et passifs conformment aux
principes dicts par les IFRS. Les catgories concernes sont mentionnes dans le rsum des notes ci-aprs.
Paralllement ces activits, le Groupe intervient galement au niveau de la recherche & dveloppement et lingnierie
visant le dveloppement de nouvelles mthodes et procds dexploitation des gisements miniers.
Les oprations du Groupe sont principalement conduites au Maroc avec une prsence au niveau de certains pays
africains, travers des projets en construction au Gabon et en RDC ainsi que des projets dexploration au Soudan.
Les principaux produits du Groupe sont: le cobalt, largent, le zinc, le cuivre, loxyde de cobalt, loxyde de zinc, la fluorine, lor et
le plomb.
Dmarrage du projet Cuivre dOumejrane, avec la ralisation dune production de 15.7 Kilo tonnes de concentr sur
lanne, en ligne avec lobjectif annuel de 2014 ;
Renforcement des performances de production de CMG (+7% pour le zinc, +8% pour le cuivre) ;
Augmentation significative de la production du cuivre AKKA (+22%) grce au recentrage de lactivit sur le cuivre ;
Monte en rgime de la production du projet Cuivre Jbel Laassal (+61%) ;
Poursuite de la stratgie de dveloppement du groupe avec une enveloppe globale dinvestissement engage fin
2014 de lordre de 1266.2 millions de dirhams dont 23% ddi la recherche et lexploration ;
Finalisation en cours des tudes de faisabilit des projets Cuivre de Bouskour au Maroc et de Pumpi en RDC ;
Avancement dans les travaux dexploration du Cuivre Tizert (Maroc) et Or Eteke (Gabon) ;
Dcouverte de nouvelles rserves minires dArgent (+400 Tonnes mtal SMI), du Cuivre au Maroc (+1972 KTTV)
et du polymtallique CMG (+968 KTTV) ;
Impact positif de lordre de +106 MDH des oprations de couvertures sur les rsultats fin dcembre 2014 :
+9.4 MUSD pour les matires et +25.2 MDH pour le change.
de +2% 3840 MDH, soit +66MDH par rapport fin 2013, sous
leffet de la hausse des productions pour un impact de +274MDH compensant ainsi limpact de la baisse des cours ;
Le rsultat dexploitation consolid stablit 446MDH, en diminution de 281MDH par rapport fin 2013 suite
principalement la baisse des cours des mtaux et la diminution de la teneur SMI de 10% ;
Le rsultat financier enregistre une diminution de 56MDH, marqu par la hausse du niveau dendettement du Groupe ;
Le rsultat net part du Groupe ressort 182 MDH, en diminution de 55%.
114
Ltablissement des tats financiers consolids, en conformit avec les normes comptables internationales en vigueur,
a conduit le Groupe faire des estimations et formuler des hypothses ayant une incidence sur les tats financiers
et les notes les accompagnants.
Le Groupe a par ailleurs son actif des immobilisations incorporelles acquises en espces ou par le biais doprations
de regroupement dentreprises ainsi que les goodwill en rsultant.
Outre les tests de dprciation annuels relatifs aux goodwill, il est procd des tests ponctuels en cas dindice de perte
de valeur des actifs incorporels dtenus. Les dprciations ventuelles rsultent dun calcul de flux de trsorerie futurs
actualiss et/ou de valeurs de march des actifs concerns. Une volution des conditions de march ou des flux de
trsorerie initialement estims peut donc conduire revoir et modifier la dprciation comptabilise prcdemment.
Concernant les tests de dprciation des immobilisations incorporelles et corporelles, la norme IAS 36 Dprciation
dactifs prcise que lorsque des vnements ou modifications denvironnement de march indiquent un risque de
dprciation de ces immobilisations, celles-ci font lobjet dune revue dtaille afin de dterminer si leur valeur nette
comptable est infrieure leur valeur recouvrable (la plus leve de la valeur dutilit et de la juste valeur diminue des
cots de vente) pouvant conduire la comptabilisation dune perte de valeur. La valeur dutilit est estime en calculant
la valeur actuelle des flux de trsorerie futurs. La juste valeur repose sur les informations disponibles juges les plus
fiables (donnes de march, transactions rcentes ...).
La fermeture planifie de certains sites, des rductions deffectifs complmentaires ainsi que la rvision la baisse des
perspectives de march peuvent, dans certains cas, tre considres comme des indices de perte de valeur.
Des hypothses et estimations sont prises en compte dans la dtermination de la valeur recouvrable des immobilisations
corporelles, parmi lesquels on notera notamment les perspectives de march, lobsolescence et la valeur de ralisation en cas
de cession ou de liquidation. Toute modification de ces hypothses peut avoir un effet significatif sur le montant de la valeur
recouvrable et pourrait conduire revoir le montant des pertes de valeur comptabilises.
115
D) Provisions
Le montant des provisions comptabilis par le Groupe est bas sur la meilleure estimation de la sortie davantages
conomiques futurs la date o le Groupe a comptabilis cette obligation. Le montant des provisions est ajust
chaque date de clture en tenant compte de lvolution ventuelle de lestimation de la sortie davantages futurs
attendue.
Les socits dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sur la gestion et la politique financire sont
consolides selon la mthode de la mise en quivalence; linfluence notable tant prsume lorsque plus de 20% des
droits de vote sont dtenus.
Lorsque leffet temps est significatif sur lvaluation dune obligation de sortie davantages futurs, les provisions sont
actualises, leffet de ds actualisation tant comptabilis ultrieurement en charges financires.
E) Impts diffrs
Selon la mthode de la mise en quivalence, les titres de participation sont comptabiliss au cot, ajust des
modifications post-acquisition dans la quote-part de linvestisseur dans lentit dtenue, et des ventuelles pertes de
valeurs de la participation nette. Les pertes dune entit consolide selon la mthode de la mise en quivalence qui
excdent la valeur de la participation du groupe dans cette entit ne sont pas comptabilises, sauf si:
Le Groupe a une obligation lgale ou implicite de couvrir ces pertes;
ou le Groupe a effectu des paiements au nom de lentreprise associe.
Les impts diffrs actifs comptabiliss rsultent pour lessentiel des dficits fiscaux reportables et des diffrences
temporelles dductibles entre les valeurs comptables et fiscales des actifs et passifs. Les actifs relatifs au report en avant
des pertes fiscales sont reconnus sil est probable que le Groupe disposera de bnfices imposables futurs sur lesquels
ces pertes fiscales pourront tre imputes.
Tout excdent du cot dacquisition sur la quote-part du Groupe dans la juste valeur des actifs, passifs et passifs
ventuels identifiables de lentreprise associe la date dacquisition, est comptabilis en tant que goodwill mais nest
pas prsent au bilan parmi les autres goodwill du Groupe. Ce dernier est, en effet, inclus dans la valeur comptable de
la participation mise en quivalence et est test pour dprciation dans la valeur comptable totale de la participation.
Tout excdent de la quote-part du Groupe dans la juste valeur nette des actifs, passifs et passifs ventuels identifiables
de lentit sur le cot dacquisition, est comptabilis immdiatement en rsultat.
Les estimations de bnfices futurs sont ralises partir des budgets et prvisions de rsultats comptables, ajusts
des ajustements fiscaux. Ces estimations sont ralises sur la base dhypothses de march qui pourraient ne pas tre
confirmes dans le futur.
Les participations dans des entits sur lesquelles le Groupe a cess dexercer une influence notable ne sont plus
consolides partir de cette date et sont values au plus bas de leur valeur dquivalence la date de sortie de
primtre ou de leur valeur dutilit.
Les actifs et passifs dimpts diffrs, quelque soit leur chance, doivent tre compenss lorsquils sont prlevs par
la mme autorit fiscale et concernent une mme entit fiscale qui dispose du droit de compenser les actifs et passifs
dimpts exigibles. Ainsi, chaque entit du Groupe a procd la compensation de ces impts diffrs actifs et passifs.
F) Provision pour retraite et autres avantages postrieurs lemploi
Le Groupe participe des rgimes de retraites cotisations dfinies. Par ailleurs, certains autres avantages postrieurs
lemploi tels que la couverture mdicale, les indemnits de dpart en retraite et les mdailles de travail font lobjet
de provisions. Lensemble de ces engagements est calcul sur le fondement de calculs actuariels reposant sur des
hypothses telles que le taux dactualisation, le taux dinflation mdicale, les augmentations de salaires futurs, le taux de
rotation du personnel et les tables de mortalit. Ces hypothses sont gnralement mises jour annuellement.
G) Comptabilisation des revenus
Les revenus sont comptabiliss la juste valeur de la contrepartie reue ou recevoir lorsque lentreprise a transfr
lacheteur les risques et avantages importants inhrents la proprit du bien.
H) Juste valeur des drivs et des autres instruments financiers
La juste valeur des instruments financiers qui ne sont pas ngocis sur un march actif est dtermine laide des
techniques dvaluation. Le Groupe slectionne les mthodes et retient les hypothses qui lui paraissent les plus
adquates en se basant principalement sur les conditions de march existant la date de chaque clture.
Le Groupe a fait le choix, comme autoris par la norme IAS 31 Participations dans des coentreprises, de consolider
selon la mthode lintgration proportionnelle les entits sur lesquelles il exerce un contrle conjoint.
Les participations dans des entits sur lesquelles le Groupe a cess dexercer un contrle conjoint ou une influence
notable, ne sont plus consolides partir de cette date et sont values conformment aux dispositions de IAS 39.
Les participations dans des filiales, des coentreprises et des entreprises associes qui sont classes comme dtenues en
vue de la vente (ou incluses dans un Groupe destin tre cd qui est class comme dtenu en vue de la vente) selon
IFRS 5 sont comptabilises conformment aux dispositions de cette norme.
Actuellement, le Groupe ne dispose pas dans son primtre de consolidation dentreprise associs ou de co-entreprise.
C) Exclusions du primtre de consolidation.
Conformment aux dispositions des IFRS, il ny a pas dexemption au primtre de consolidation du Groupe. Les
participations non significatives sont traites en tant que titres AFS.
D) Retraitements de consolidation
Toutes les transactions intragroupes, ainsi que les actifs et passifs rciproques significatifs entre les socits consolides
par intgration globale ou intgration proportionnelle sont limins. Il en est de mme pour les rsultats internes au
Groupe (dividendes, plus-values...).
Les rsultats des cessions internes ralises avec les socits mises en quivalence sont limins dans la limite du
pourcentage dintrt du Groupe dans ces socits.
E) Date de clture
Toutes les socits du Groupe sont consolides partir des comptes annuels arrts au 31 dcembre 2014.
A) Filiales
Les socits dans lesquelles le Groupe exerce un contrle exclusif de fait ou de droit sont consolides selon la mthode
de lintgration globale. Le contrle sentend comme le pouvoir de diriger les politiques financires et oprationnelles
dune entit afin dobtenir les avantages de ses activits. Les tats financiers des socits contrles sont consolids ds
que le contrle devient effectif et jusqu ce que ce contrle cesse.
Le contrle est prsum exister lorsque la mre dtient, directement ou indirectement par lintermdiaire de filiales, plus
de la moiti des droits de vote dune entit, sauf si dans des circonstances exceptionnelles o il peut tre clairement
dmontr que cette dtention ne permet pas le contrle.
Pour dterminer si une entit du groupe exerce un contrle sur une autre, il est tenu compte galement de lexistence
et de leffet des droits de vote potentiels exerables la date darrt des comptes. Cependant, la rpartition entre le
pourcentage dintrt du groupe et les intrts minoritaires est dtermine sur la base du pourcentage actuel dintrt.
La quote-part de rsultat net et de capitaux propres est prsente sur la ligne intrts minoritaires.
La monnaie fonctionnelle de la socit MANAGEM est le dirham, cest galement la monnaie de prsentation des
comptes consolids du Groupe.
A) Conversion des tats financiers des socits trangres
Les comptes des filiales trangres autonomes, dont la monnaie fonctionnelle est diffrente du dirham, sont convertis
en dirham comme suit :
A lexception des capitaux propres pour lesquels les cours historiques sont appliqus, les comptes de bilan sont
convertis sur la base des taux de change en vigueur la date de clture, les comptes de rsultat et les tableaux de flux
de trsorerie sont convertis sur la base des taux de change moyens de la priode,
Lcart de conversion en rsultant est port au poste Ecarts de conversion inclus dans les capitaux propres.
Les Goodwill et ajustements de juste valeur provenant de lacquisition dune entit trangre sont considrs comme
des actifs et passifs de lentit trangre et sont exprims dans la monnaie fonctionnelle de lentit acquise et sont
convertis en dirham au taux de clture.
Les comptes des entits trangres non autonomes, dont la monnaie fonctionnelle est diffrente du dirham et dont
lactivit est le prolongement de la socit mre, sont convertis en dirham selon la mthode du cours historique.
116
117
3.7. GOODWILL
Le goodwill est valu dans la monnaie fonctionnelle de lentit acquise. Il est comptabilis lactif du bilan. Il nest pas
amorti et fait lobjet de test de pertes de valeur annuel ou ds lapparition dindices susceptibles de remettre en cause la
valeur comptabilise au bilan. Les pertes de valeur enregistres ne peuvent pas faire lobjet dune reprise ultrieure.
Lorsque la quote-part de la juste valeur des actifs, passifs et passifs ventuels acquise excde le cot dacquisition un
cart dacquisition ngatif est immdiatement comptabilis en rsultat, et ce aprs r-estimation de lvaluation des
actifs, passifs et passifs ventuels identifiables.
Lors de la cession dune filiale ou dune entit contrle conjointement, le montant du goodwill attribuable la filiale est
inclus dans le calcul du rsultat de cession.
Pour les acquisitions ayant eu lieu avant le 1er janvier 2006, le goodwill est maintenu son cot prsum qui reprsente
le montant comptabilis selon les principes comptables marocains (avis n5 du Conseil National de la Comptabilit - CNC).
Le classement et le traitement des regroupements dentreprises qui ont eu lieu avant le 1er janvier 2006 nont pas t
modifis loccasion de ladoption des normes IFRS au 1er janvier 2006 conformment aux dispositions de la norme IFRS 1.
Etudes gologiques dordre gnral pour valuer le potentiel dune zone ou dun permis
Travaux de gologie de dtail et gochimie
Travaux de gophysique
Travaux de sondages
Travaux miniers
Echantillonnage
Essais de traitement
118
Les dpenses dexploration incluent galement les cots engags pour lobtention ou lacquisition des droits dexplorer
permis de recherche minire.
Les dpenses de prospection sont comptabilises:
Les dpenses dexploration actives sont amorties sur la dure des rserves identifies et revues pour perte de valeur
en cas dindices de perte de valeur.
B) Autres immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles sont inscrites au cot dacquisition initial diminu du cumul des amortissements et
des ventuelles pertes de valeur.
Les immobilisations incorporelles identifiables acquises dont la dure dutilit est dfinie sont amorties en fonction de
leur propre dure dutilit ds leur mise en service.
Les immobilisations incorporelles identifiables acquises dont la dure dutilit est indfinie, ne sont pas amorties mais
font lobjet, tous les ans, de tests de perte de valeur ou ds lapparition dindices susceptibles de remettre en cause la
valeur comptabilise au bilan. Le cas chant, une perte de valeur est enregistre.
Les immobilisations incorporelles dont la dure dutilit est dfinie sont amorties selon les priodes suivantes:
Ce mode damortissement reflte fidlement le rythme de consommation des avantages conomiques.
Mode
damortissement
Dure damortissement
Infrastructures minires
Linaire
Installations techniques
Linaire
5 10 ans
Matriel et outillage
Linaire
5 10 ans
119
Les immeubles de placement sont les biens immobiliers dtenus pour en retirer des loyers, pour valoriser le capital
ou les deux, plutt que pour les utiliser dans la production et la fourniture de biens et de services ou des fins
administratives ou les vendre dans le cadre de lactivit ordinaire.
Pour une filiale cote, la valeur recouvrable de lUnit Gnratrice de Trsorerie (UGT) retenue est sa capitalisation
boursire moins que celle-ci soit infrieure la valeur nette comptable, auquel cas, une estimation de la valeur dutilit
est effectue.
Conformment loption offerte par la norme IAS 40, les immeubles de placement sont comptabiliss au cot diminu
du cumul des amortissements et des ventuelles pertes de valeur.
Dans le cadre de la premire application des normes IFRS et conformment aux dispositions de la norme IFRS 1,
le Groupe a procd lvaluation la juste valeur au 1er janvier 2006 de certains immeubles de placement (terrains
prsents en immeubles de placement), et a retenu cette valorisation comme cot prsum. Les valuations la juste
valeur ont t ralises par des experts indpendants.
Les actifs ou groupes dactifs destins tre cds, satisfont aux critres dune telle classification si leur valeur
comptable sera principalement recouvre par le biais dune transaction de vente plutt que par leur utilisation continue.
Cette condition est considre comme remplie lorsque la vente est hautement probable et que lactif (ou le groupe
dactifs destin tre cd) est disponible en vue de la vente immdiate dans son tat actuel. La direction doit stre
engage envers un plan de vente, et dont on sattend ce que la vente soit conclue dans un dlai de douze mois
compter de la date o lactif ou groupe dactifs a t qualifi dactif non courant destin tre cd.
Le Groupe value chaque date darrt sil est engag dans un processus de sortie dactif ou dactivit et prsente ces
derniers, le cas chant, en actifs destins tre cds.
Ces actifs dtenus en vue de la vente sont prsents sparment des autres actifs au bilan. Les ventuelles dettes lies
ces actifs destins tre cds sont galement prsentes sur une ligne distincte au passif du bilan.
Les actifs dtenus en vue de la vente et les groupes dactifs destins tre cds sont valus au plus faible de leur
valeur comptable et de leur juste valeur diminue des cots de sortie. A compter de la date dune telle classification,
lactif cesse dtre amorti.
Une activit abandonne reprsente une activit ou une zone gographique significative pour le Groupe faisant soit
lobjet dune cession soit dun classement en actifs dtenus en vue de la vente. Les rsultats des activits abandonnes
sont prsents, au compte de rsultat, distinctement du rsultat des activits poursuivies.
3.15. STOCKS
Les stocks sont valus au plus bas de leur cot de revient ou de leur valeur nette de ralisation.
Le cot de revient correspond au cot dacquisition ou aux cots de production encourus pour amener les stocks dans
ltat et lendroit ou ils se trouvent. Ces derniers comprennent, sur la base dun niveau normal dactivit, les charges
directes et indirectes de production. Les cots de revient sont gnralement calculs selon la mthode du cot moyen
pondr.
La valeur nette de ralisation des stocks correspond au prix de vente estim dans le cours normal de lactivit diminu
des cots estims pour achever les produits et des cots estims ncessaires pour raliser la vente.
Actifs valus la juste valeur en rsultat: juste valeur avec variations de juste valeur en rsultat;
Actifs dtenus jusqu lchance: cot amorti, les provisions pour dprciation ventuelles sont constates en
rsultat. Cette catgorie nest pas utilise par le Groupe;
Prts et crances: cot amorti, les provisions pour dprciation ventuelles sont constates en rsultat;
Actifs disponibles la vente: juste valeur avec variations de juste valeur en capitaux propres, ou en rsultat pour
provisionner une dprciation objective durable (six mois) ou significative (baisse suprieure 20%) et dans ce cas
toute baisse ultrieure sera porte en rsultat tandis que toute hausse ultrieure sera porte en capitaux propres.
La valeur recouvrable des UGT est dtermine partir des projections actualises des flux de trsorerie futurs
dexploitation, sur une dure de trois ans extrapole dans la limite de la dure du gisement. Le taux dactualisation
retenu pour ces calculs et le cot moyen pondr du capital diffrent en fonction des UGT et des secteurs dactivits
120
121
Dans le cas o la comptabilit de couverture nest pas applique, la variation de juste valeur des instruments drivs
est enregistre en rsultat.
Les taux dimpt retenus sont ceux adopts ou quasi adopts la date de clture de lexercice en fonction des
juridictions fiscales.
Le montant dimpts diffrs est dtermin au niveau de chaque entit fiscale.
Les actifs dimpts relatifs aux diffrences temporelles et aux reports dficitaires ne sont comptabiliss que dans la
mesure o il est probable quun profit taxable futur dtermin avec suffisamment de prcision sera dgag au niveau de
lentit fiscale.
Les impts exigibles et/ou diffrs sont comptabiliss au compte de rsultat de la priode sauf sils sont gnrs par une
transaction ou un vnement comptabilis directement en capitaux propres.
122
Le Groupe comptabilise les impts diffrs pour lensemble des diffrences temporelles existantes entre les valeurs
fiscales et comptables des actifs et des passifs du bilan, lexception des goodwill.
Les primes verses loccasion de la remise des mdailles du travail pendant toute la priode de travail des salaris
font lobjet dune provision. Cette dernire est value en tenant compte des probabilits que les salaris atteignent
lanciennet requise pour chaque chelon et est actualise.
Les indemnits de dpart en retraite font galement lobjet dune provision. Cette dernire est value en tenant compte
de la probabilit de la prsence des salaris dans le Groupe, leur date de dpart en retraite. Cette provision est actualise.
3.23. PROVISIONS
Le Groupe comptabilise une provision ds lors quil existe une obligation lgale ou implicite envers un tiers qui se traduira
par une sortie de ressources, sans contrepartie attendue, ncessaire pour teindre cette obligation et pouvant tre
estime de faon fiable. Les montants comptabiliss en provisions tiennent compte dun chancier de dcaissements
et sont actualiss lorsque leffet du passage du temps est significatif. Cet effet est comptabilis en rsultat financier.
Les provisions pour restructuration sont comptabilises ds lors que le Groupe a tabli un plan formalis et dtaill dont
lannonce a t faite aux parties concernes.
Lorsquune obligation lgale, contractuelle ou implicite rend ncessaire le ramnagement de sites, une provision pour
frais de remise en tat est comptabilise en autres charges dexploitation. Elle est comptabilise sur la dure dexploitation
du site en fonction du niveau de production et davancement de lexploitation dudit site.
Les cots engags pour limiter ou prvenir des risques environnementaux et qui engendrent des avantages conomiques
futurs, tels que lallongement des dures de vie des immobilisations, laccroissement de la capacit de production et lamlioration
du niveau de scurit, sont immobiliss.
123
A) Dettes financires
Les emprunts et autres passifs financiers porteurs dintrt sont valus selon la mthode du cot amorti en utilisant le
taux dintrt effectif de lemprunt. Les frais et primes dmission viennent impacter la valeur lentre et sont tals sur
la dure de vie de lemprunt via le taux dintrt effectif.
Dans le cas des dettes financires issues de la comptabilisation des contrats de location-financement, la dette financire
constate en contrepartie de limmobilisation corporelle est initialement comptabilise la juste valeur du bien lou ou,
si celle-ci est infrieure, la valeur actualise des paiements minimaux au titre de la location.
B) Autres passifs financiers
Les autres passifs financiers concernent essentiellement les dettes fournisseurs et les autres crditeurs. Ces passifs
financiers sont comptabiliss au cot amorti.
Cet amendement clarifie quelques dispositions de la norme IAS 32 concernant les rgles de compensation des actifs /
passifs financiers.
Les dispositions de cet amendement nont pas dimpact sur le Groupe.
Amendement IAS 36 - Informations sur la valeur recouvrable des actifs non financiers
Cet amendement prconise que la valeur recouvrable dun actif ou dune UGT doit tre fournie lorsquune perte de
valeur ou une reprise a t comptabilise sur la priode.
Les dispositions de cet amendement ne sont pas applicables pour la priode.
Amendements dIAS 39 et dIFRS 9 : Novation de drivs et maintien de la comptabilit de couverture
Ces amendements permettent par exception la poursuite de la comptabilit de couverture dans la situation o un
driv, qui a t dsign comme instrument de couverture, fait lobjet dun transfert par novation dune contrepartie vers
une contrepartie centrale en consquence de dispositions lgislatives ou rglementaires.
Les dispositions de cet amendement nont pas dimpact sur le Groupe.
Ces nouvelles normes et interprtations sont effectives aux priodes ouvertes compter du 1er janvier 2014.
Il inclut les charges et produits dintrts sur les emprunts bancaires, les emprunts obligataires et les autres dettes
financires (y compris dettes sur contrat de location financement).
Les cots demprunts qui sont directement attribuables lacquisition, la construction ou la production dun actif sont
incorpors dans le cot de cet actif.
3.31. CESSIONS
Aucune cession na eu lieu au cours de lexercice 2014.
124
125
Au 31 dcembre 2013
La segmentation primaire du Groupe Managem est base sur les secteurs dactivit, la segmentation secondaire est
base sur les secteurs gographiques.
En millions de MAD
Les transactions inter secteurs portent principalement sur les ventes du Concentr dor et le Sulfate de Cuivre qui
interviennent entre CTT et certaines filiales relevant du secteur mine notamment AGM et CMG. Ces transactions sont
factures par CTT en se rfrant aux prix du march international.
Externe
Exploitation minire
Cette activit consiste exploiter plusieurs gisements par le Groupe Managem ainsi qu produire des concentrs
aussi varis comme les concentrs de zinc, Cuivre, plomb et la fluorine. La production concerne galement les mtaux
prcieux tels que lor et largent.
Hydromtallurgie
Cette activit porte sur la transformation et la valorisation de minerais pour obtenir des produits forte valeur ajoute
notamment les drivs mtalliques et spcialits chimiques, tels que les cathodes de cobalt, loxyde de cobalt, les drivs de
nickel, le sulfate de Cuivre, le sulfate de Sodium, le charbon aurifre et le trioxyde darsenic. Lhydromtallurgie fait appel des
techniques et technologies spcifiques comme: lextraction liquide, lectrolyse, schage, calcination, grillage, etc.
B) Deuxime niveau dinformation sectorielle: Secteurs gographiques
Maroc
Europe
Autres
TOTAL
3 624 721
83 087
65 899
3 773 707
3 624 721
83 087
65 899
3 773 707
757 650
-66 593
26 807
717 864
Rsultat financier
-42 388
-27 114
-9 497
-78 999
-138 194
5 477
-6 245
-138 962
577 068
-88 230
11 065
499 903
Inter secteurs
Au 31 dcembre 2014
En millions de MAD
Au 31 dcembre 2014
Mine
Hydro
Divers
Total
7 472,4
1493.0
268,2
9 234,2
7 472,4
1493.0
268,2
9 234,2
Investissements
1 079,9
163,8
22,3
1 266,0
Passifs
4 057,8
1 066,7
212,1
5 336,6
4 057,8
1 066,7
212,1
5 336,6
Mine
Hydro
Divers
Total
6 473,1
1414
199,2
8086,3
6 473,1
1414
199,2
8086,3
Investissements
1 199,6
175,4
27,6
1402,6
Passifs
3 066,9
929,1
145,4
4141,4
3 066,9
929,1
145,4
4141,4
Actifs
Mines
Hydro
Autres
TOTAL
3 690 967
84 029
64 783
3 839 779
Intersecteurs
Chiffre daffaires total
Autres
Les principaux lments du bilan peuvent tre affects aux diffrents secteurs dactivit de faon suivante:
Externe
Hydro
Le CA divers correspond principalement aux ventes ralises par le segment oprationnel service notamment
Reminex et Techsub.
En millions de MAD
Mines
3 690 967
84 029
64 783
3 839 779
448 921
-38 324
35 460
446 057
445 321
-35 492
36 086
445 915
Rsultat financier
-70 396
-26 775
-135 293
Au 31 dcembre 2013
En millions de MAD
126
-38 122
-84 453
5994
-6 450
-84 909
290 473
-67 620
2861
225 714
Actifs
Titres mis en quivalence
127
Au 31 dcembre 2014
En millions de MAD
Maroc
Europe
Autres
Total
Chiffre daffaires
225.1
3 468,0
146,7
3 839,8
2,7
87,7
90,4
227,8
3 468,0
234,4
3 930,2
1 069,0
0,6
196,5
1 266,0
Maroc
Europe
Autres
Total
Chiffre daffaires
228,4
3544,4
0,8
3773,7
22,4
22,4
En millions de MAD
Achats de marchandises
Achats de matires et fournitures
Achats (a)
Loyers oprationnels
Entretien et rparations
Rmunration de personnel extrieur lentreprise
Charges externes diverses
Autres charges externes
Total Achats et Autres charges externes (b)
3544,4
0,8
3796,1
(b) : Cette hausse a t attnue par la baisse des autres charges externes de 7.9 MDHS.
Investissements
1101,9
0,0
300,7
1402,6
Actifs sectoriels
6316,4
560,2
1209,6
8086,3
Le chiffre daffaires (produit des activits ordinaires) du Groupe Managem est constitu des lments suivants:
Ventes de biens et services produits;
Contrats de construction;
Revenus locatifs.
Le chiffre daffaires se dcompose de la manire suivante:
(1,7)
(1 523,4)
(1 525,1)
(83,4)
(33,2)
(138,1)
(607,1)
(861,7)
(2 386,9)
(0,0)
(1 691,3)
(1 691,3)
(77,2)
(32,8)
(110,5)
(633,3)
(853,8)
(2 545,1)
250,8
Dc. 2013
(a) : Les postes achats et autres charges externes ont enregistrs une volution de +158,2 millions de dirhams par rapport lanne prcdente,
suite aux effets conjugus de:
Total
En millions de MAD
Dc. 2014
Dc. 2014
Dc. 2013
3 839,8
3 773,7
90,4
22,4
3 930,2
3 796,1
En millions de MAD
Salaires et traitements
Autres charges sociales
Dotations nettes aux provisions pour avantages du personnel
Participation des salaris
Total
Dc. 2013
(567,6)
(249,2)
(7,4)
0,0
(824,2)
(473,9)
(213,4)
(9,5)
0,0
(696,8)
Dc. 2014
Dc. 2013
Cadres
Non
cadres
Intrimaires
et autres
Total
Cadres
Non
cadres
Intrimaires
et autres
Total
Var %
Activit Mines
309
2 407
2 716
285
1 963
2248
16%
Activit Hydro
76
1 044
1 120
76
744
820
36%
Autres
122
383
505
112
285
397
49%
Total
507
3 834
4 341
473
2 992
3 465
100%
Conseil dadministration dont les membres sont rmunrs par des jetons de prsence;
Comit de direction dont les membres peroivent des rmunrations salariales.
La note 26 dtaille les autres informations relatives aux rmunrations des organes dadministration et de direction.
128
129
Les variations damortissements et de provisions ayant un impact sur le rsultat dexploitation courant pour les priodes
cltures au 31 dcembre 2014 et 31 dcembre 2013 se dcomposent comme suit:
Les autres produits et charges dexploitation non courants se dtaillent comme suit:
En millions de MAD
Dc. 2014
Dc. 2013
(238,1)
(259,9)
Immobilisations corporelles
(696,2)
(601,6)
Actifs biologiques
0,0
0,0
Immeubles de placement
(0,4)
(0,4)
(935,0)
(862,0)
Total
Provisions et Pertes de valeur nettes impactant
le rsultat dexploitation courant
47,6
26,5
Stocks
5,6
4,5
Crances
(0,3)
0,0
(8,3)
(1,8)
Total
44,6
29,2
Total
(890,1)
(832,7)
(a) Une description des variations damortissement et de perte de valeur des immobilisations est incluse dans la note 14 de ces tats financiers.
(b) Le dtail des variations des pertes de valeur relative aux stocks et aux crances est inclus dans les notes 15 et 16 de ces tats financiers.
Dc. 2013
18,1
12,1
(18,9)
(19,9)
832,1
901,5
831,4
893,7
Le poste autres produits et charges dexploitation enregistre principalement les productions des immobilisations soi-mme.
Dc. 2014
Dc. 2013
(176,6)
0,0
0,0
0,0
(176,6)
(148,7)
(0,0)
0,0
0,0
(148,7)
12,6
4,2
0,0
24,4
41,3
(135,2)
10,3
11,1
(0,0)
48,3
69,6
(79,0)
- Les charges dintrts ont connu une augmentation de 27,9 MDH corrlativement celle de lendettement financier li leffort dinvestissement.
- La baisse du rsultat financier de +56,3 MDH impact par la perte de change et la hausse significatives des charges dintrts fin dcembre 2014.
Dc. 2013
Cession dactifs
1,0
0,2
0,0
0,0
0,0
0,0
(3,9)
(3,8)
3,5
2,6
831,4
893,7
832,0
892,6
Les variations de valeur entre les deux priodes sont imputables la variation de juste valeur des drivs classs en Trading
du fait des lments suivants:
A) Couverture mtaux:
Le Trading matires reflte la partie des instruments financiers non ligible la comptabilit de couverture correspondant ainsi
la valeur temps des tunnels et la partie asymtrique des options de ventes Call.
B) Couverture de change:
Correspond la valeur temps et la partie asymtrique des tunnels.
130
Dc. 2014
En millions de MAD
Reprise amortissements
En millions de MAD
En millions de MAD
Dc. 2014
Dc. 2013
Charge de lexercice
(87,8)
(136,0)
(0,2)
(88,0)
1,5
(134,5)
(8,2)
0,0
11,3
3,1
(84,8)
4,0
(4,6)
(3,9)
(4,4)
(138,9)
La diminution des impts exigibles est lie celle de limpt exigible des filiales SMI et SAMINE, suite la baisse des rsultats fin dcembre 2014
La charge dimpt courant correspond aux montants pays et/ ou restant payer court terme aux administrations fiscales au titre de lexercice 2014
en fonction des rgles en vigueur dans les diffrents pays et des conventions spcifiques.
sur les dficits fiscaux issus des amortissements indfiniment reportables.
Les produits dimpts diffrs rsultent de la comptabilisation dun impt diffr actif
131
En millions de MAD
Dc. 2014
Dc. 2013
Pertes fiscales
NA
NA
NA
NA
Dc. 2013
En millions de MAD
Avant
impt
Impt
Aprs
impt
Avant
impt
Impt
Aprs
impt
111,9
0,0
111,9
(34,5)
0,0
(34,5)
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
(129,5)
41,2
(88,4)
192,2
(35,7)
156,4
(13,5)
2,3
(11,2)
15,7
(2,9)
12,8
Total
(-31,1)
43,5
12,4
173,4
(38,6)
134,7
F) Preuve dimpt
En millions de MAD
Dc. 2014
Dc. 2013
225,7
499,9
0,0
0,0
225,7
499,9
(88,0)
(134,6)
3,1
(4,4)
Impts diffrs
(84,9)
(139,0)
310,6
638,9
-27, 34%
-21,75%
50,1
52,2
0,0
0,0
0,0
0,0
(28,3)
(47,6)
10,9
20,3
(93,1)
(191,7)
-30,00%
-30,00%
En millions de MAD
Dc. 2014
Dc. 2013
Autres rserves
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
41,2
(30,5)
Impt sur utilisation des pertes fiscales des exercices antrieures nayant pas
donnes lieu ID
0,0
(5,2)
2,3
(2,9)
43,5
(38,6)
Total
Les actifs nets dimpts sont limits aux capacits de chaque entit fiscale recouvrer ses actifs dans un proche avenir.
Actif
Dc. 2014
Passif
Dc.2013
Impts diffrs
NET
Dc. 2014
Dc. 2013
Dc. 2014
Dc. 2013
(11,8)
(51,3)
9,6
5,3
(21,6)
(56,6)
256,3
244,9
0,0
0,0
256,3
244,9
4,4
4,3
0,0
0,0
4,4
4,2
248,9
197,8
9,6
5,3
239,3
192,5
Total
Autres diffrences
132
Dc. 2014
Dc. 2013
9 158 699
9 158 699
9 158 699
9 158 699
9 158 699
9 158 699
133
A ce jour, le Groupe na pas mis dinstrument financier ayant un effet dilutif. Ds lors, le rsultat de base par action est
quivalent au rsultat dilu par action.
Exercices clos le 31 dcembre
Rsultat net de lexercice imputable aux actionnaires de la socit-mre
Nombre dactions retenu pour le calcul du rsultat par action
Dc. 2014
Dc 2013
181,9
404,7
9 158 699
9 158 699
19,9
44,1
19,9
44,1
NOTE 13 : GOODWILL
En millions de MAD
Dc. 2014
Dc. 2013
Au 1er janvier
317,0
317,4
Valeur brute
810,3
810,8
(493,3)
(493,3)
Variation de primtre
0,0
0,0
Ecart de conversion
1,2
Cessions
Licences
Tlcom
et
Logiciels
Concessions
brevets
et droits
similaires
Concession
Autres
Total
2 739,9
0,1
156,0
0,0
252,6
3 148,5
Acquisitions
378,2
0,0
9,8
0,0
74,6
462,7
Variation du primtre
152,5
En millions de MAD
Valeurs brutes
Au 1er janvier 2013
152,5
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
carts de conversion
(22,0)
(0,0)
(0,0)
0,0
0,0
(22,0)
Autres mouvements
42,9
0,0
0,0
0,0
(6,3)
36,6
Au 31 dcembre 2013
3 291,6
0,1
165,8
0,0
320,9
3 778,4
3 291,6
0,1
165,8
0,0
320,9
3 778,4
364,2
0,9
1,7
0,0
74,8
441,6
Acquisitions
0,0
Variation du primtre
0,0
(0,4)
(6,7)
(0,0)
(0,0)
0,0
0,0
(6,7)
0,0
0,0
carts de conversion
77,7
0,1
(0,0)
0,0
0,0
77,8
Pertes de valeur
0,0
0,0
Autres mouvements
(27,0)
0,0
0,0
0,0
4,6
(22,4)
Autres mouvements
0,0
0,0
Au 31 dcembre 2014
3699,9
1,0
167,5
0,0
400,3
4 268,7
A la clture de la priode
318,2
317,0
Valeur brute
811,6
810,3
(2 283,8)
(0,0)
(104,3)
0,0
(181,6)
(2 569,8)
(493,3)
(493,3)
Amortissements
(255,9)
(0,0)
(3,9)
0,0
0,0
(259,9)
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Variation de primtre
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
cart de conversion
1,8
0,0
0,0
0,0
0,0
1,8
Autres mouvements
(3,7)
0,0
0,0
0,0
3,7
0,0
Au 31 dcembre 2013
(2 537,9)
(0,1)
(108,2)
0,0
(181,6)
(2 827,9)
(2 537,9)
(0,1)
(108,2)
0,0
(181,6)
(2 827,9)
(240,4)
(0,1)
2,4
0,0
0,0
(238,1)
0,0
0,0
0,0
0,1
0,0
0,1
5,1
0,0
0,0
0,0
0,0
5,1
cart de conversion
(9,9)
(0,0)
(0,0)
0,0
0,0
(9,9)
Autres mouvements
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
(2 783,1)
(0,2)
(105,7)
0,0
(181,6)
(3 070,7)
Au 31 dcembre 2013
753,7
0,0
57,6
0,0
139,2
950,5
Au 31 dcembre 2014
916,7
0,8
61,8
0,0
218,7
1 198,0
Au bilan, les Goodwill (carts dacquisition) nets concernent les socits suivantes:
En millions de MAD
Dc. 2014
Dc. 2013
IMITER
161,2
161,2
CMG
130,9
130,9
CTT
13,3
13,3
RGGG
12,9
11,6
TOTAL
318,2
317,0
Amortissements
Au 31 dcembre 2014
Valeurs nettes
Les amortissements de la priode sont comptabiliss en rsultat au niveau du poste amortissements et provisions dexploitation.
Le poste immobilisations incorporelles comprend essentiellement les dpenses relatives lexploration et la recherche minire.
134
135
Terrains
Constructions
Matriel
et
outillage
Immobilisations
en cours
Immeubles
de
placement
Autres
Total
Valeurs brutes
Au 1 janvier 2013
39,1
2 687,5
3 411,7
1 096,0
28,9
1 225,3
8 488,5
Acquisitions
0,9
289,5
222,3
359,1
0,0
68,2
939,9
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
(1,3)
(1,3)
er
Variation du primtre
103,5
103,5
Le Groupe na pas procd la rvaluation la juste valeur des immeubles de placement fin dcembre 2014, puisque
la quasi-totalit de ces immeubles sont comptabiliss la valeur de march dans le cadre des oprations de lease back
ralises au cours de lexercice 2009 et 2014.
Dc. 2014
Dc. 2013
47,6
32,6
0,0
0,0
Prts et crances
4,1
4,5
carts de conversion
(0,0)
(2,3)
(8,7)
(7,4)
0,0
(5,1)
(23,5)
Autres mouvements
0,0
69,7
11,1
(134,5)
0,0
17,1
(36,5)
Au 31 dcembre 2013
40,0
3 044,4
3 636,4
1 416,7
28,9
1 304,2
9470,6
40,0
3 044,4
3 636,4
1 416,7
28,9
1 304,2
9470,6
1,0
445,4
166,6
211,0
0,0
40,9
864,9
0,0
0,0
(41,8)
247,8
247,6
Total
299,5
284,7
Acquisitions
Cessions et actifs classs en actifs
dtenus en vue de la vente
0,0
(10,1)
(20,2)
Variation du primtre
(10,2)
0,0
(1,4)
0,0
0,0
carts de conversion
0,1
9,5
30,2
23,0
0,0
15,7
78,5
Autres mouvements
0,0
263,9
553,0
(853,1)
0,0
58,0
21,8
41,1
3 753,1
4 366,0
787,4
28,9
1 417,4
10 394,0
Part courante
Instruments financiers drivs
3,6
16,7
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Au 1 janvier 2013
(0,1)
(1 652,4)
(2 135,4)
0,1
(1,4)
(946,5)
(4 735,6)
Prts et crances
0,0
0,0
Amortissements
(0,0)
(229,2)
(257,7)
0,0
(0,4)
(114,7)
(602,0)
Pertes de valeur
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
14,5
11,9
0,0
0,0
0,0
26,5
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
1,3
1,3
A) Actifs financiers
carts de conversion
0,0
0,7
3,2
0,0
0,0
2,1
5,9
Les instruments financiers drivs dont la juste valeur est positive sont comptabiliss lactif et se rpartissent comme suit:
Variation de primtre
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
En millions de MAD
Autres mouvements
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Au 31 dcembre 2013
(0,1)
(1 866,4)
(2 377,4)
0,1
(1,8)
(1 058,5)
(5 304,2)
Au 1 janvier 2014
(0,1)
(1 866,4)
(2 377,4)
0,1
(1,8)
(1 058,5)
(5 304,2)
Amortissements
(0,0)
(275,1)
(305,3)
0,0
(0,4)
(115,7)
(696,5)
Pertes de valeur
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
41,6
5,9
0,0
0,0
0,0
47,5
0,0
1,4
2,3
0,0
0,0
0,2
3,9
carts de conversion
(0,0)
(4,3)
(15,2)
0,0
0,0
(8,4)
(27,9)
Variation de primtre
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Autres mouvements
0,0
0,0
(4,4)
0,0
0,0
4,4
0,0
(0,1)
(2 102,9)
(2 694,0)
0,1
(2,2)
(1178,1)
(5 977,3)
Au 31 dcembre 2014
er
er
Au 31 dcembre 2014
Valeurs nettes
Au 31 dcembre 2013
39,9
1178,0
1451,7
1224,0
27,1
245,8
Au 31 dcembre 2014
41,0
1650,2
1672,0
787,5
26,7
239,3
136
Total
Total autres actifs financiers
3,6
16,7
303,1
301,4
Dc. 2014 JV
Dc. 2013 JV
3,6
3,6
3,4
3,4
Les instruments drivs dont la juste valeur est ngative sont comptabiliss au passif et se rpartissent comme suit:
En millions de MAD
Notionnel
Dc. 2014 JV
Dc. 2013 JV
Instruments matires
Contrat terme
Autres instruments matires
-132,8
-132,8
-1,6
-1,6
Instruments de change
Change terme
Autres instruments de change
Autres instruments drivs
Drivs de taux
Autres drivs
Total
-132,8
-1,6
4166,5
4416,7
137
Les stocks et en-cours se dcomposent comme suit pour les priodes closes des 31 dcembre 2014 et 31 dcembre 2013:
En millions de MAD
USD
Autres
Total
Instruments matires
7,8
38,2
45,9
En millions de MAD
Contrat terme
7,8
38,2
45,9
Stocks de marchandises
Instruments de change
-127, 6
Change terme
Swaps de change
Options de change
Dc. 2014
Dc 2013
6,3
6,3
348,1
324,2
-127,6
En-cours de production
10,2
0,0
-127, 6
-127,6
289,9
208,5
0,0
654,6
539,0
0,0
(22,2)
(26,7)
Autres
(16,6)
(22,2)
20,9
19,0
Swaps de taux
1,2
7,7
Options de taux
Autres mouvements
0,0
0,0
Drivs actions
(16,6)
(22,2)
Autres
638,0
516,8
7,8
-89,4
TOTAL
-81,6
Juste
valeur
% dintrt
Capitaux
propres
Rsultat
Date de
clture
Au 31 dcembre 2014
247,8
31/12/2014
2,7
245,1
Au 31 dcembre 2013
247,5
Dc. 2014
Dc. 2013
14,1
14,3
618,3
482,8
304,1
172,7
Autres dbiteurs
1 048,5
711,4
1 985,0
1381,2
-1,5
-1,5
-0,3
0,0
Utilisation
0,0
0,0
0,0
0,0
Autres mouvements
0,0
0,0
-1,8
-1,5
1 983,2
1 379,8
31/12/2013
2,2
245,3
D) Prts et crances
Les prts et crances au 31 dcembre 2014 se composent essentiellement des dpts et cautionnement.
138
139
La trsorerie et les quivalents de trsorerie se composent de fonds de caisse, des soldes bancaires ainsi que des placements
court terme en instruments montaires. Ces placements, dchance infrieure douze mois, sont facilement convertibles
en un montant de trsorerie connu et sont soumis un risque ngligeable de changement de valeur.
En millions de MAD
Dc. 2013
458,5
375,5
Dividendes verss
-63,0
-39,0
3,8
33,0
Dc. 2013
0,0
0,0
126,3
242,7
6,1
-2,0
1,7
13,9
Autres variations
-1,6
1,7
128,0
256,6
Augmentation de capital
0,0
0,0
Rsultat de lexercice
43,8
95,1
-0,4
-5,8
447,2
458,5
Dc. 2014
Dc. 2014
En millions de MAD
INTRTS MINORITAIRES
NOTE 20 : PROVISIONS
En millions de MAD
Dc.2013
0.5
Restructuration
Litiges
Garanties
Autres risques
52,3
44,3
TOTAL
52,8
44,3
Provision environnement
Le Groupe utilise diffrents indicateurs, dont le levier financier (endettement net / capitaux propres), qui fournit aux
investisseurs une vision de lendettement du Groupe comparativement au total des capitaux propres. Ces fonds propres
incluent notamment la rserve des variations de valeur des couvertures des flux de trsorerie et la rserve de variation
de valeur des actifs financiers disponibles la vente (AFS).
B) Variation des capitaux propres part du Groupe
En millions de MAD
Dc. 2014
Dc. 2014
Dc. 2013
3486,4
3162,4
Dividendes verss
-232,0
-183,2
Ecart de conversion
105,8
-32,5
-133,3
159,2
Autres variations
-12,2
Reprise
Reprise
Autres
provisions provisions Reclassement
mouvements
utilises non utilises
dc
2013
cart de
conversion
Changement
de primtre
Dotation
de
lexercice
Provision
environnement
0,0
0,0
0,0
0,3
0,0
0,0
0,2
0,0
0,5
-2,4
Restructuration
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
9,8
10,8
Litiges
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
181,9
404,8
Garanties
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
43,9
-32,8
Autres risques
44,3
0,0
0,0
51,6
(43,5)
(0,0)
0,0
0,0
52,3
3450,3
3486,4
Total
44,3
0,0
0,0
51,9
(43,5)
(0,0)
0,2
0,0
52,8
Dont :
Part non
courante
44,3
0,0
0,0
51,9
(43,5)
(0,0)
0,2
0,0
52,8
Part courante
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Augmentation de capital
En millions
de MAD
dc.
2014
Les provisions constitues au 31 dcembre 2014 portent principalement sur les risques lis aux maladies professionnelles non couverts par la compagnie dassurance
durant la priode 2003 2006, soit 51,9 millions de dirhams.
140
141
21.1. HYPOTHSES
Au 31 dcembre 2014
Les hypothses retenues au 1er janvier 2006, au 31 dcembre 2006 et au 31 dcembre 2014 se dtaillent comme suit :
En millions de MAD
Au 1 janvier 2006:
er
Hypothses conomiques:
Date dvaluation:
01.01.2006
Taux dinflation:
1,50%
Taux dinflation mdicale:
4%
Taux dactualisation
--Frais de sant
6,20% ou 6,95% selon les entits
--Indemnit de fin de carrire
6,20%
Taux moyen des charges sociales
15.00%
Taux daugmentation des rmunrations (brut dinflation) 3,50%
Taux de revalorisation des indemnits forfaitaires
1,50%
TVF 88-90
Non prise en compte
Cadres
Non cadres
29 ans et avant
20.00%
10.00%
30 34 ans
10.00%
5.00%
35 39 ans
7.50%
3.75%
40 44 ans
5.00%
2.50%
45 49 ans
2.00%
1.00%
50 ans et plus
0.00%
0.00%
55,1
2,2
3,7
Charge dintrt
2,0
3,5
0,0
0,0
0,0
0,0
Variations de primtre /
0,0
0,0
0,0
0,0
Rduction
0,0
0,0
Liquidation de rgimes
0,0
0,0
Prestations payes
-1,2
-2,6
2,0
11,5
carts de Change
0,0
0,0
0,0
0,0
36,2
71,2
Retraites
et indemnits
assimiles
Avantages sociaux
accords
postrieurement
lemploi autres
que les retraites
En millions de MAD
Dc. 2014
Au 31 dcembre 2014
Date dvaluation:
31.12.2014
Taux dactualisation
--Frais de sant
4,00%
--Indemnit de fin de carrire
6,30%
Le reste des hypothses conomiques et dmographiques est rest inchang par rapport au 1er janvier 2006.
Conformment la norme IAS 19 rvise, le Groupe comptabilise immdiatement la totalit des carts actuariels
en autres lments du rsultat global.
Le Groupe estime que les hypothses actuarielles retenues sont appropries et justifies mais les modifications qui y
seront faites dans le futur peuvent cependant avoir un impact significatif sur le montant des engagements ainsi que sur
le rsultat du Groupe. Le test de sensibilit au taux dactualisation est effectu la date de clture annuelle.
142
31,2
Avantages
sociaux accords
postrieurement
lemploi autres
que les retraites
Dc. 2014
Hypothses dmographiques:
Mortalit :
Invalidit :
Retraites
et indemnits
assimiles
0,0
0,0
0,0
0,0
Cotisations de lemployeur
1,2
2,6
0,0
0,0
Variations de primtre /
0,0
0,0
0,0
0,0
Rduction
0,0
0,0
Liquidation de rgimes
0,0
0,0
Prestations payes
-1,2
-2,6
Pertes/Gains actuariels
0,0
0,0
carts de conversion
0,0
0,0
Autres
0,0
0,0
0,0
0,0
143
En millions de MAD
Retraites et
indemnits assimiles
Avantages sociaux
accords postrieurement
lemploi autres
que les retraites
Dc.2014
Dc. 2014
Sensibilit de lengagement
-11,4%
-16,3%
15,9%
2,2
3,7
Charge dintrt
2,0
3,5
0,0
0,0
0,0
0,0
Sensibilit de lengagement
14,7%
0,0
0,0
22,2%
0,0
0,0
14,7%
Rduction
0,0
0,0
Liquidation suppression
0,0
0,0
Autres
0,0
0,0
En millions de MAD
CHARGE DE LA PRIODE
4,2
7,2
Dc. 2014
Dc. 2014
Taux dactualisation
En millions de MAD
Engagement net
Limitation de lactif de retraite
Cots des services passs non reconnus
Gains/Pertes actuariels non reconnus
Actif/Provision net figurant au bilan
En millions de MAD
Retraites et
indemnits
assimiles
36,2
Avantages
sociaux accords
postrieurement
lemploi autres
que les retraites
Dc. 2014
71,2
6,30%
4,00%
3,50%
3 056
3 056
531
Nombre de bnficiaires
0,0
0,0
Actifs
Retraits
0,0
0,0
0,0
0,0
36,2
71,2
Dc. 2014
6,30%
En millions de MAD
Retraites et indemnits
assimiles
Dc. 2013
Dc. 2014
Dc. 2013
Dc. 2014
86,3
33,8
31,2
58,9
55,1
11,3
33,8
31,2
58,9
55,1
-3,8
Variation de primtre
0,0
31,2
36,2
55,1
71,2
0,0
31,2
36,2
55,1
71,2
cart de conversion
0,0
0,0
13,5
107,4
144
Part finance
Part finance
145
Les dettes financires courantes et non courantes du Groupe se dcomposent comme suit:
En millions de MAD
Dc. 2014
Dc. 2013
Emprunts obligataires
950,0
952,3
932,0
278,4
310,3
1,6
1,6
2 182,2
1 243,9
0,0
600,0
1005,8
400,4
131,2
1 137,0
1 000,4
TOTAL
3 319,3
2 244,3
Les dettes financires non courantes ont connu une hausse de -938,3 millions de dirhams dont:
Emprunt obligataire de Managem SA
: 950 millions de dirhams
Reclassement emprunt <1 an
: -185 millions de dirhams
Remboursement demprunt
: -303.2 millions de dirhams
Nouveaux emprunts
: 507.4 millions de dirhams
Variation des dettes au lie au contrat de loc.
: -32.0 millions de dirhams
En raison de leur caractre court terme, la valeur comptable des crances dexploitation, de la trsorerie, des comptes
courants de trsorerie est une estimation de leur juste valeur.
La juste valeur des autres instruments financiers est dtermine par rfrence au prix de march rsultant dchanges
sur une bourse de valeurs nationales ou un march de gr gr.
Lorsquaucun cours de march cot nest disponible, la juste valeur est estime partir dautres mthodes de
valorisation, telle que la valeur actualise des flux de trsorerie. En tout tat de cause, lestimation des valeurs de march
se fonde sur une certaine interprtation des informations de march ncessaires la valorisation. Lutilisation de
diffrentes estimations, mthodes et hypothses peut avoir un effet important sur les montants estims de juste valeur.
Les mthodes utilises sont les suivantes:
--Pour les actions de socits non cotes, lorsque la juste valeur ne peut tre dtermine de faon fiable, les titres
sont valoriss la quote-part de situation nette IFRS, ou dfaut la quote-part de la situation nette tablie
selon les rgles marocaines. En labsence dinformation sur la situation nette IFRS ou Maroc Gaap, les titres sont
valoriss leur cot.
Instruments drivs: la valeur de march des oprations de taux, de change et de matires est estime partir
de valorisations provenant des contreparties bancaires ou de modles financiers communment utiliss sur les
marchs financiers, sur la base des donnes de march la date de clture de lexercice.
Le tableau ci-aprs dtaille la valeur comptable et la juste valeur des actifs financiers comptabiliss au bilan
pour lesquels ces deux valeurs sont identiques:
En millions de MAD
Dc. 2014
Dc. 2013
Dettes fournisseurs
779,5
783,5
1063,0
972,4
1 842,5
1 756,0
Dc. 2014
Dc. 2013
256,6
1 983,3
1 379,8
303,1
301,4
2 414,4
1 937,8
-1 an
1 5 ans
+ 5 ans
Total
Dettes fournisseurs
779,5
0,0
0,0
779,5
Autres crditeurs
1 041,7
21,3
Au 31 dcembre 2014
1821,2
21,8
0,0
1842,5
Au 31 dcembre 2013
1725,1
17,9
12,5
1756,0
0,0
1063,0
En raison de leur caractre court terme, la valeur comptable des concours bancaires courants, des dettes fournisseurs
et autres crditeurs et des emprunts court terme apparat comme une estimation de leur juste valeur.
La juste valeur des autres instruments financiers est dtermine par rfrence au prix de march rsultant dchanges
sur une bourse de valeurs nationales ou un march de gr gr.
Lorsquaucun cours de march cot nest disponible, la juste valeur est estime partir dautres mthodes de
valorisation, telle que la valeur actualise des flux de trsorerie. En tout tat de cause, lestimation des valeurs de march
se fonde sur une certaine interprtation des informations de march ncessaires la valorisation. Lutilisation de
diffrentes estimations, mthodes et hypothses peut avoir un effet important sur les montants estims de juste valeur.
Les mthodes utilises sont les suivantes :
Dettes de financement : la juste valeur des dettes de financement (emprunts obligataires, dettes auprs des
tablissements de crdit) correspond leur cot amorti (valeur nominale diminue des frais dmission de
lemprunt si ces derniers reprsentent au moins 1% de cette valeur).
Instruments drivs: la valeur de march des oprations de taux et de change est estime partir de valorisations
provenant des contreparties bancaires ou de modles financiers communment utiliss sur les marchs financiers,
sur la base des donnes de march la date de clture de lexercice.
146
147
Le tableau ci-aprs dtaille la valeur comptable et la juste valeur des passifs financiers comptabiliss au bilanpour
lesquels ces deux valeurs sont identiques :
En millions de MAD
Concours bancaires courants
Fournisseurs et autres crditeurs
Dc. 2014
Dc. 2013
400,4
1 842,6
1 755,9
Emprunts obligataires
950,0
600,0
278,4
310,3
132,8
1,6
952,3
932,0
5161,9
4000,3
Comptabilisation au 31/12/2014
Risque sur matires premires
Au 31 dcembre 2014, lenregistrement dans le bilan la juste valeur des produits drivs lis la couverture du risque
de matires premires sest traduit par gain de 46 MMAD enregistre pour 47,5 MMAD en couverture de flux
de trsorerie et -1.6 MMAD en Trading.
Dc. 2014
En millions de MAD
Couverture de flux de trsorerie (a)
47,5
28,60
Argent
33,5
21,70
Or
8,0
8,30
Zinc
2,5
-0,40
Plomb
3,2
0,00
Cuivre
0,3
0,00
-1,6
2,30
46,0
30,90
Risque de change:
Au 31 dcembre 2014, lenregistrement dans le bilan la valeur de march des produits drivs lis la couverture du
risque de change sest traduite par une perte de -127.6 MMAD dont -131 MDH enregistr en capitaux propres et
+3.6 MDH enregistr en rsultat.
Dc. 2014
En millions de MAD
Compte tenu de la nature de ses activits, le Groupe Managem est largement expos aux fluctuations des prix des
matires premires quil commercialise aux taux de change avec lesquels sont libelles ses ventes.
La politique de couverture vise protger le Groupe Managem des risques de prix susceptibles davoir un impact
significatif sur sa rentabilit court et moyen terme.
Pour grer ces risques de marchs, le recours aux instruments financiers drivs (matires premires et change),
est admis dans lobjectif exclusif de couverture.
Dc. 2013
Total Mtm
Dc. 2013
Total Mtm
-131,2
16,5
3,6
TOTAL
0,1
- 127,6
16,7
Les produits drivs utiliss par le groupe sont qualifis de couverture de flux de trsorerie (cash flow hedge)
ou de Trading, au regard de la norme IAS 39.
Analyse de sensibilit
Le niveau de la juste valeur des drivs sur les matires premires du groupe au 31 dcembre 2014 est de +46 MMAD.
Managem couvre le risque attribuable aux variations du prix de vente des mtaux, qui sont exprimes en dollars US.
Le scnario correspondant des variations de cours des mtaux de +10% maximisant le risque sur matires premires
du Groupe, savoir une hausse de +10% des cours de lArgent, de lOr, du Zinc, du Plomb et du Cuivre par rapport aux
cours spot de clture entranerait un gain de 8.1 MMAD enregistre pour 7.6 MMAD en couverture de flux de trsorerie
et pour 0.5 MMAD en trading, soit une variation de -37.8 MMAD.
La relation de couverture correspond la couverture de flux de trsorerie futurs, issus de ventes futures de matires
premires (zinc, plomb, Cuivre, argent et or) dtermines en fonction dun planning de production.
Les instruments drivs ont vocation couvrir un budget prvisionnel soit des flux de trsorerie futurs.
Cest une relation de type cash flow hedge.
En millions de MAD
Mtm au
31-12-2014 (a)
Mtm +10%
variation (b)
Variation Total
du MTM (b-a)
Impact sur
le rsultat
Risques de change
+10% sous-jacent
46,0
8,1
-37,8
0,5
7,6
La politique du risque de change au sein du groupe vise couvrir les expositions budgtaires en devises hautement
probables et /ou les engagements fermes limportation et lexportation.
Argent
32,9
13,7
-19,1
0,4
13,3
Les expositions futures en devises sont dtermines dans le cadre dune procdure budgtaire rgulirement
ractualise.
Or
7,8
-6,2
-14,0
0,1
- 6,3
Zinc
2,2
-1,0
-3,1
-0,0
-1,0
Plomb
3,1
1,5
-1,6
0,1
1,5
Les instruments de couverture de change ont vocation couvrir un budget prvisionnel soit des flux de trsorerie futurs.
Cest une relation de type cash flow hedge.
Cuivre
-0,0
-0,0
-0,0
148
149
Le scnario correspondant des variations de cours des mtaux de -10% minimisant le risque sur matires premires
du Groupe, savoir une baisse de -10% des cours de lArgent, de lOr, du Zinc, du Plomb et du Cuivre par rapport aux
cours spot de clture entranerait un gain de 84,2 MMAD enregistre pour 84,1 MMAD en couverture de flux de trsorerie
et pour 0,1 MMAD en trading, soit une variation de +38,3 MMAD.
Dc. 2014
Dc. 2013
63,4
74,9
63,4
74,9
Dc. 2014
Dc. 2013
17,9
21,2
17,9
21,2
Mtm au 3112-2014(a)
Mtm -10%
variation (b)
Variation
Total du MTM
(b-a)
Impact
sur le rsultat
Impact sur
les capitaux
propres
- 10% sous-jacent
46,0
84,2
38,3
0,1
84,1
Argent
32,9
52,2
19,3
0.0
52,1
TOTAL
Or
7,8
21,9
14,1
0.0
21,9
Zinc
2,2
5,3
3,1
0.0
5,3
Plomb
3,1
4,8
1,7
0.0
4,8
Cuivre
-0,0
- 0,0
0.0
En millions de MAD
Risque de change
Le niveau de la juste valeur des drivs de change du groupe au 31 dcembre 2014 est denviron -127.6 MMAD.
Engagements reus
En millions de MAD
Avals, cautions et garanties reus
TOTAL
Mtm au
31-12-2014(a)
Mtm +10%
variation (b)
Variation Total
du MTM (b-a)
Impact
sur le rsultat
Impact sur
les capitaux
propres
+10% sous-jacent
-127,6
- 317,7
-190,1
2,4
-320,1
Managem
-127,6
- 317,7
-190,1
2,4
-320,1
En millions de MAD
Le scnario correspondant des variations de change de +10% maximisant le risque de change du Groupe Managem,
savoir une hausse de 10% du dollar US vis--vis du dirham entranerait une perte de change de -317,7 MMAD dont +2,4
MMAD en rsultat et -320,1 MMAD en capitaux propres ,soit une variation de -190,1 MMAD.
Mtm au
31-12-2014(a)
Mtm -10%
variation (b)
Variation Total
du MTM (b-a)
Impact
sur le rsultat
-10% sous-jacent
-127,6
63,5
191,0
3,4
Managem
-127,6
63,5
191,0
3,4
En millions de MAD
Emprunts obligataires
Emprunts auprs dtablissements de crdit
Dettes de location financement
Autres dettes financires
1 5 ans
+ 5 ans
21.7
60,0
60,0
Paiements en action
Clture
0,0
1005,8
0,0
0,0
950,0
952,30
278,4
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
950,0
1 958,1
278,4
0,0
Au 31 dcembre 2014
1005,8
2180,7
0,0
3 186,4
Au 31 dcembre 2013
1000,4
1227,6
14,8
2 242,7
150
26,4
Au 31 dcembre 2014, les flux contractuels (principal et intrts) non actualiss sur lencours des passifs financiers par
date de maturit sont les suivants:
- 1 an (*)
Dc. 2013
Le scnario correspondant des variations de change de -10% minimisant le risque de change du Groupe Managem,
savoir une baisse de -10% des valeurs du dollar US vis--vis du dirham entranerait un gain de change de +63,5 MMAD
dont +3.4% MMAD en rsultat et +60,4 MMAD en capitaux propres,soit une variation de +63,5 MMAD.
Dc. 2014
TOTAL
26,4
21.7
Au titre de lexercice 2013, les principaux dirigeants du Groupe ont peru 26,4 millions de dirhams.
Au titre de lexercice 2012, les principaux dirigeants du Groupe ont peru 21,7 millions de dirhams.
La rmunration des administrateurs et des membres du comit de direction incluses dans les charges de personnel
se dcompose comme suit:
En millions de MAD
Dc. 2014
Dc. 2013
26,4
21.7
TOTAL
26,4
21.7
Administrateurs
151
Dc. 2014
Dc. 2013
Actif
Publication de Managem et sa filiale la Socit Mtallurgique dImiter SMI le 20 fvrier 2015 dun Communiqu de presse
Profit warning sur les rsultats de lexercice 2014.
Dc. 2014
Dnomination sociale
Dc. 2013
% intrt
Mthode de
consolidation
Managem
Maroc
100.00%
100.00%
Consolidante
TOTAL
Maroc
76.91%
76.91%
IG(*)
Passif
Maroc
99.77%
99.77%
IG
6.1
24.7
Maroc
88.46%
88.46%
IG
Manatrade
Suisse
100.00%
100.00%
IG
Manadist
Suisse
100.00%
100.00%
IG
Managem international
Suisse
100.00%
100.00%
IG
Maroc
80.26%
80.25%
IG
Maroc
99.77%
99.77%
IG
Somifer
Maroc
99.77%
99.77%
IG
Reminex
Maroc
100.00%
100.00%
IG
Techsub
Maroc
99.87%
99.87%
IG
Maroc
100.00%
100.00%
IG
Maroc
100.00%
100.00%
IG
RGGG
Gabon
75.00%
75.00%
IG
RDC
85.50%
85.50%
IG
MCM
Soudan
89.00%
89.00%
IG
MANUB
Soudan
69.42%
69.42%
IG
EAU
100.00%
100.00%
IG
DUBAI
100.00%
IG
Dettes fournisseurs
Autres dettes courantes (CCA)
Autres dettes long terme
670.0
TOTAL
En millions de MAD
676.1
24.7
Dc. 2014
Dc. 2013
Chiffre daffaires
Autres produits
14.5
15.1
Autres (FF)
30.5
28.1
TOTAL
45.1
43.2
Les autres parties lies comprennent la maison mreSNI Les transactions portent sur les intrts sur avances
en comptes courants et les rmunrations de gestions.
Dc. 2014
Dc. 2013
-110,9
-47,6
-412,7
-90,2
-62,3
-93,6
Variation du BFR
585,9
231,4
MANAGOLD
Dc. 2014
Dc. 2013
-451.9
123.6
-451.9
123.6
152
LAMIKAL
TRADIST
(*) IG: intgration globale
153
AAcier
Alliage essentiellement compos de fer pur auquel on a
ajout dautres lments, comme du carbone.
Affleurement
Roches ou gtes de minerai que lon peut voir en surface,
non recouverts de sol ou deau.
Cot dexploration
Frais dbourss dans le but de dterminer lexistence,
lemplacement, ltendue, la qualit ou le potentiel
conomique dun gte de minerai, mais qui ninclut pas les
frais de mise en production dune mine.
Couverture de change
Opration consistant pour une entreprise ou un
investisseur se protger du risque de change.
B-
Cuivre
lment mtallique mallable rouge-marron utilis
pour fabriquer des conducteurs lectriques et comme
composante dalliage.
Broyabilit
Aptitude la fragmentation mcanique dun matriau, elle
peut tre mesure en energie consomme par lopration
de fragmentation.
Boutonnire
Dpression creuse, par rosion, dans la partie haute de
lanticlinal provoquant une inversion de relief, dcouvrant
des couches gologiques diffrentes celle de la surface
de lanticlinal.
CCarotte
chantillon cylindrique de roche prlev dans le sol par
une foreuse couronne diamante aux fins de recherche
et dexploration.
Carrire
Site minier ciel ouvert ou en surface do lon extrait de
la pierre, du roc et des matriaux de construction.
Cathode de cobalt
lectrode de sortie des lectrons responsable dun
courant lectrique (potentiel ngatif) ; elle est le sige
dune raction de rduction. Source dlectrons, elle se
comporte comme un rducteur.
Cment
Matire minrale issue dune prcipitation chimique qui
se trouve dans des espaces entre les grains dune roche
sdimentaire consolide, liant le matriau.
Clivage
Fracture de rocs, de cristaux, etc. donnant une surface
lisse et gale. On parle aussi de dlitage pour les roches
sdimentaires.
Concasseur
Machine servant concasser de la roche ou dautres
matires.
Concentration
Procd de sparation dun minerai dune roche hte sans
valeur, en prparation pour un traitement ultrieur.
154
Concession minire
Droits miniers qui accordent leur dtenteur le droit
exclusif de rechercher et dexploiter une substance
minrale quelconque dans une rgion dtermine.
Appareil de forage
Machine forer complte avec tous les outils et
lquipement auxiliaire ncessaires pour forer des trous
de mine ou des puits.
Blocs rocheux
Grosses pierres, surtout celles uses par lrosion.
Glossaire
Concentr
Produit qui contient un minral ou un mtal de valeur et
dont on a limin la plupart des dchets.
Cyanure
Substance hautement toxique utilise pour extraire lor ou
largent par mise en solution (procd de cyanuration).
DDchet dangereux
Matire qui, tant donn sa quantit, sa concentration,
sa composition ou ses caractristiques corrosives,
inflammables, ractives, toxiques, infectieuses ou
radioactives, prsente un danger rel ou potentiel
pour la sant, la scurit et le bien-tre du public, ou
constitue un danger pour lenvironnement si elle nest
pas correctement stocke, traite, transporte, limine,
utilise ou gre.
Dcouverte
Connaissance de la prsence de minraux de valeur
dans un endroit, ou assez prs de celui-ci, qui justifie
raisonnablement de croire en son existence.
Dpt
Couche ou accumulation naturelle de sable, de roches, de
minraux, etc.
Droit de superficie
Droit dutiliser la surface dune terre, qui exclut les droits
sur les minraux. Le droit de sous-sol est la proprit des
minraux de surface ou souterrains.
Droits miniers
Droits de proprit sur les minraux qui se trouvent la
surface ou dans le sous-sol dune tendue donne.
Due diligence
Le due diligence ou diligence raisonnable est lensemble
des vrifications quun ventuel acqureur ou investisseur
va raliser avant une transaction, afin de se faire une ide
prcise de la situation dune entreprise.
Dure dexploitation de mine
Dure pendant laquelle une mine est en production ou
pourrait ltre.
155
GLOSSAIRE
E-
G-
Emprunt obligataire
Instrument financier mis par une personne morale (Etat,
collectivit publique, entreprise publique ou prive) qui
reoit en prt une certaine somme dargent de la part des
souscripteurs des titres.
Galerie daccs
Ouverture horizontale dune mine souterraine partir de
la surface.
tude dimpact
valuation des effets dcoulant dune activit de mise en
valeur, telle que lexploitation dune mine.
tude gologique
Enqute dtaille des caractristiques gologiques et des
ressources dune rgion.
valuation minrale
Estimation du nombre de gtes ou du tonnage de mtal
dans une rgion particulire.
Exploitation ciel ouvert
Mthode dextraction de roches ou de minraux de la
terre en les retirant dun puits ciel ouvert.
Exploitation de carrire
Extraction de pierres, de rocs et de matriaux de
construction dune carrire ciel ouvert ou en surface.
Exploitation minire
Extraction et concentration de minraux de valeur
conomique dun gte de minerai.
Exploration
Toute la gamme dactivits, de la recherche de gte de
minerai, jusqu son exploitation.
Exploration avance
Excavation dun puits dexploration, dune galerie daccs
ou dune descenderie ; construction dune route daccs
en tout temps au site ; drivation, modification ou
endiguement dun cours deau naturel dans le but dun
chantillonnage massif, dun dveloppement minier ou
doprations minires ; autres activits semblables qui
peuvent tre lies un projet dexploration avance. Ce
type de travaux est habituellement entrepris la suite de
la dcouverte dune minralisation apprciable.
Exploration gochimique
Recherche de gtes de minraux ou de ptrole de valeur
en explorant des concentrations anormales de produits
chimiques sur la surface de la Terre.
Gochimique
Adjectif dsignant les altrations de la crote terrestre
cause par des ractions chimiques.
Gologue
Personne forme et travaillant dans une des sciences
gologiques.
Gravimtrie
Technique physique de sparation des minerais en
fonction de leur densit. Elle est utilise efficacement pour
des particules de plus de 100 m prsentant un contraste
suffisant de densit.
IIndicateur
Caractristique gologique ou autre, indicatrice de la
prsence dun gte minral.
Indice nergetique
Numriquement, lindice nergtique sexprime par le
nombre de kWh par tonne courte (907 kg) ncessaires
pour rduire un matriau dune dimension dalimentation
infinite un d80 de 10um. On dit aussi indice de Bond ou
Work Index.
Infrastructure
Amliorations matrielles destines appuyer des
oprations minires, telles que des btiments, des
gazoducs, des aqueducs, des rseaux dgout et deau,
des cbles tlphoniques et des rservoirs. Elles peuvent
galement comprendre des routes, des voies ferres, des
aroports, des ponts et des cbles lectriques.
LLev gochimique
Analyse de la composition chimique dchantillons de
roches, de sols, de sdiments fluviatiles, de plantes ou
deau.
Lixiviation
Procd de mise en solution par acide.
Exploration gophysique
Exploration dans le but de dcouvrir des minraux ou des
combustibles minraux, ou pour dterminer la nature des
matires terrestres, en mesurant la proprit physique
des roches et en interprtant les rsultats en termes
de caractristiques gologiques ou de gtes valeur
conomique recherchs.
M-
F-
Mtal
lment minral solide capable de conduire la chaleur et
llectricit et qui est pliable par la chaleur ou la pression.
Les mtaux ordinaires comprennent le bronze, le cuivre et
le fer.
Flottation
Procd de sparation dun mlange de corps finement
broys, utilisant la proprit quont certaines substances
en milieu aqueux de fixer des bulles dair, acqurant ainsi
une densit artificiellement rduite.
156
Mark to market
Mthode de rvaluation dun contrat financier en fonction
des prix de march, en comparant quotidiennement le
cours de compensation du jour avec le cours auquel il a
t ngoci.
Mtal prcieux
Mtal relativement rare et prcieux, tel que lor, largent, le
platine et le palladium.
Mine
Excavation du sous-sol partir de laquelle on extrait des
minraux.
Ressources
Concentration de matires solides, liquides ou gazeuses
dorigine naturelle sur la surface de la crote terrestre ou
dans celle-ci, dans une forme et une quantit qui rendent
actuellement ou ventuellement faisable lextraction
rentable dun produit partir de la concentration de ces
matires.
PPermis de prospection
Autorisation accorde par un gouvernement une
personne ou une entreprise lui donnant la permission
de prospecter des minraux et denregistrer une
concession.
Permis de recherche
Permis confrant son titulaire lexclusivit du droit
deffectuer les travaux de recherches minires sur le
primtre du permis.
Plomb
lment mtallique mallable tendre, lourd et toxique,
blanc-bleu lorsque pur, mais qui ternit rapidement au gris
mat.
SSondage de recherche
Forage de puits partir de la surface ou de chantiers
souterrains pour rechercher et dcouvrir des gtes
de minerai, des rserves de ptrole ou de gaz et pour
dterminer la structure gologique.
Striles miniers
Produits constitus par les sols et roches excavs lors de
lexploitation dune mine, aprs rcupration de la partie
commercialement valorisable qui constitue le minerai.
TTout venant
Extrait brut de la carrire ou mlange de sable et de
graviers provenant de dblais tris dont la grosseur
normalise est de 0-100, soit dont les lments qui le
composent ont une granulomtrie comprise entre 0 et 100
millimtres.
Travaux dexploration
Tous les travaux effectus dans le but de dterminer
le potentiel conomique dune rgion pour laquelle un
permis a t accord.
Travaux prparatoires
Oprations de prparation dune mine pour lextraction de
minerai.
Proprit minire
Concession ou location dune tendue de terrain
dans laquelle une mine est situe, entirement ou
partiellement.
Prospection gophysique
Cartographie des structures rocheuses par la mesure
des champs magntiques, de la force de la gravit, des
proprits lectriques, de la propagation et de la vitesse
des ondes sismiques, de la radioactivit et des flux
thermiques.
RRserves
Estimation, dans des limites dexactitude spcifies, de
la teneur en mtal ou en minerai de valeur commerciale
de gtes minraux connus, que lon peut extraire dans
les conditions conomiques et avec la technologie
actuelle ; partie de la petite rserve que lon peut extraire
157
158
159