BANQUE ISLAMIQUE DE DEVELOPPEMENT

INSTITUT ISLAMIQUE DE RECHERCHE ET DE FORMATION

LA GESTION DES RISQUES

ANALYSE DE CERTAINS ASPECTS LIES
A LINDUSTRIE DE LA FINANCE ISLAMIQUE

TARIQULLAH KHAN
HABIB AHMED

Document Occasionnel
n5

BANQUE ISLAMIQUE DE DEVELOPPEMENT

INSTITUT ISLAMIQUE DE RECHERCHE ET DE FORMATION

LA GESTION DES RISQUES

ANALYSE DE CERTAINS ASPECTS LIES
A LINDUSTRIE DE LA FINANCE ISLAMIQUE

TARIQULLAH KHAN
HABIB AHMED

Original - Anglais

Document Occasionnel
n5
DJEDDAH ARABIE SAOUDITE

Institut Islamique de Recherches et de Formation

Banque Islamique de Developpement
King Fahd National Library Cataloging-in-Publication Data
Khan, Tariqullah
La gestion des risques :Analyse de certains aspects lies a lindustrie
de la finance islamiquc/ Tariqullah, Habib Ahmed, - Jeddah.
196 p. 17 X 24 cm.
ISBN 9960-32-127-4
1-Islamic economey
2- Islamic finance
I- Ahmed, Habib (j.a.)
II- Title
332.121 dc
3044/23
Legal Deposit No. 3044/23
ISBN: 9960-32-127-4

Les opinions exprimes dans ce livre ne refltent pas ncessairement celles de

IInstitut Islamique de Recherches et de Formation ou celles de la Banque Islamique de
Dveloppement.
La rfrence ce livre et les citations sont permises condition den mentionner
la source.
Premire dition

: 1423H (2002G)

TABLE DES MATIERE

REMERCIEMENTS
AVANT-PROPOS
GLOSSAIRE
ABREVIATIONS
RESUME
I. Introduction
1.1
La nature unique des risques des banques islamiques
1.2
Importance systmique des banques islamiques
1.3
Objectifs du papier
1.4
Aperu du papier
II. La Gestion des Risques : Concepts de Base et Techniques
Introduction
2.1
Risques encourus par les institutions financires
2.2
Gestion des risques : Arrire-plan et volution
2.3
Gestion des risques : processus et systme
2.4
Cration dun environnement favorable la gestion des
2.4.1
risques et mise en place de politiques adquates et de
procdures.
Maintenir une mesure de risque approprie, attnuer et
2.4.2
contrler le processus.
Contrles internes appropris.
2.4.3
Processus de gestion des risques spcifiques
2.5
Gestion du risque de crdit
2.5.1
Gestion du risque du taux dintrt
2.5.2
Gestion du risque de liquidit
2.5.3
Gestion du risque oprationnel
2.5.4
Gestion du risque et techniques dattnuation
2.6
Lanalyse diffrentielle (GAP analysis)
2.6.1
Lanalyse de duration-diffrentielle (Duration-GAP
2.6.2
analysis)
Valeur de march sous risque (Value at risk (VaR))
2.6.3
Taux de Rendement ajust au risque (RAROC)
2.6.4
La Titrisation
2.6.5
Les produits drivs
2.6.6
2.6.6.1 Les Swaps de taux dintrt
2.6.6.2 Les crdits drivs
Les institutions financires islamiques : nature et risques
2.7
Nature des risques encourus par les banques islamiques
2.7.1
Nature unique de Risques de Contrepartie lis aux modes
2.7.2
5

9
11
12
15
17
21
21
22
24
25
27
27
29
31
33
33
34
35
35
35
38
39
41
43
43
44
45
47
49
52
53
55
55
58
60

de financement islamiques
2.7.2.1 Financement Mourabaha
2.7.2.2 Financement Salam
2.7.2.3 Financement istisna
2.7.2.4 Financement Moucharaka-Moudharaba (M-M)
III- Gestion des Risques : Etude sur les Institutions
Financires Islamiques
Introduction
3.1
Perceptions du risque
3.2
Risques majeurs encourus par les institutions financires
3.2.1
islamiques
Risques lis aux diffrents modes de financement
3.2.2
Problmes supplmentaires concernant les risques
3.2.3
encourus par les institutions financires islamiques
Systme et processus de la gestion des risques
3.3
Cration dun environnement appropri pour la gestion
3.3.1
des risques et mise en place de procdures et politiques
judicieuses.
Maintenir une mesure de risque approprie, attnuer et
3.3.2
contrler le processus
Contrles internes adquats
3.3.3
Autres problmes et proccupations
3.4
La gestion des risques au niveau des institutions
3.5
financires islamiques : une valuation
IV- Gestion des Risques : Aspects Rglementaire
Rationalit conomique du contrle rgulatoire des
4.1
risques bancaires
Contrle des risques systmiques
4.1.1
Renforcer la confiance du public envers les marchs
4.1.2
Contrle du risque li lala moral
4.1.3
Les Instruments de rgulation et de contrle
4.2
Rgulation du risque de capital : normes actuelles et
4.2.1
propositions nouvelles
Rgulation du capital pour le risque du crdit : normes
4.2.1.1
actuelles
Rforme de la rgulation du capital pour le risque de
4.2.1.2
crdit : le Nouvel Accord propos par le Comit de Ble
Le traitement du risque de crdit selon le Nouvel Accord
4.2.1.3
Traitement rglementaire du risque de march
4.2.1.4
Le risque de taux dintrt li aux oprations bancaires
4.2.1.5
Traitement du risque de titrisation
4.2.1.6
6

60
61
61
62
65
65
66
67
68
71
72
72
73
78
79
83
85
85
85
87
89
90
91
92
93
95
101
102
103

Traitement des risques oprationnels

Le contrle efficace
Divulgation des risques : Renforcement de la transparence
concernant le futur
Rgulation et contrle des banques islamiques
Applicabilit des normes internationales aux banques
islamiques
Le contrle des banques islamiques tel quil se fait
actuellement
Le risque systmique unique des banques islamiques
Prvention de la transmission des risques
Prvention de la transmission des risques aux dpts vue
Autres considrations systmiques

103
104

V- La Gestion des Risques : Dfis dordre fiqhique

Introduction
5.1
Attitude envers le risque
5.1.1
Tolrance en matire de risque financier
5.1.2
Les risques de crdit
5.2
Importance du calcul de la perte anticipe
5.2.1
Techniques dattnuation du risque de crdit
5.2.2
5.2.2.1 Les rserves pour pertes de prts
5.2.2.2 Le nantissement
5.2.2.3 Le netting sur bilan
5.2.2.4 Les autres garanties
5.2.2.5 Crdits drivs et titrisation
5.2.2.6 Attnuation contractuelle du risque
5.2.2.7 Les Ratings internes
5.2.2.8 Le RAROC
5.2.2.9 Modles informatiss
Les risques de march
5.3
Dfis commerciaux des banques islamiques :
5.3.1
observation gnrale
Composition du risque global de march
5.3.2
Dfis lis la gestion du risque de taux de rfrence
5.3.3
5.3.3.1 Contrats deux tapes et analyse diffrentielle
5.3.3.2 Contrats taux flottants
5.3.3.3 Autorisation des swaps
Dfis relatifs la gestion des risques lis aux prix des
5.3.4
marchandises et des actions
5.3.4.1 Salam et marchandises livres terme
5.3.4.2 Bayal Tawrid avec Khiyar al-shart

123
123
123
125
125
126
127
128
128
131
132
133
135
137
139
140
140

4.2.1.7
4.2.2
4.2.3
4.3
4.3.1
4.3.2
4.3.3
4.3.3.1
4.3.3.2
4.3.3.3

108
112
112
114
116
116
119
122

141
142
143
144
146
146
148
150
151

Contrats parallles
Risques lis aux prix des actions et utilisation de Bay alurboun
Dfis concernant la gestion du risque li au taux de
5.3.6
change
5.3.6.1 Eviter les risques de transaction
5.3.6.2 Le Netting
5.3.6.3 Les Swaps des dettes
5.3.6.4 Les Swaps de dpts
5.3.6.5 Devises et valeurs terme
5.3.6.6 Valeurs terme synthtiques
5.3.6.7 Limmunisation
Le risque dilliquidit
5.4
VI. Conclusion
Lenvironnement
6.1
Risques encourus par les Institutions financires
6.2
islamiques
Techniques de gestion des risques
6.3
Perception et gestion des risques dans les banques
6.4
islamiques
Problmes de rglementation lis la gestion des risques
6.5
Les instruments de rgulation base sur le risque
6.6
Rgulation base sur le risque et contrle des banques
6.7
islamiques
Gestion des risques : dfis du point de vue de la Charia
6.8
VII. Implications sur la politique de gestion
Responsabilit de la direction gnrale
7.1
les rapports de risques
7.2
Ratings internes
7.3
Divulgation des risques
7.4
Les institutions et les mcanismes de support
7.5
Participation au processus de dveloppement de normes
7.6
internationales
Recherche et formation
7.7
Appendice 1 : Liste des institutions financires concernes par
ltude
Appendice 2 : Echantillons de rapports de risque
Appendice 3 : Questionnaire
Bibliographie
5.3.4.3
5.3.5

152
155
155
156
156
156
157
157
158
158
158
163
163
164
164
165
166
166
166
167
169
169
169
170
170
170
171
171
172
173
178
187

REMERCIEMENTS
Un certain nombre de personnes ont contribu avec des commentaires,
propositions/suggestions et ides introduites des tapes diffrentes lors de la
prparation de ce papier. Nous tenons remercier les membres du Comit
dlaboration des Politiques de la Banque Islamique de Dveloppement (BID)
ainsi que nos collgues de lInstitut Islamique de Recherche et de Formation
(IIRF) pour leurs suggestions prcieuses lors de la formulation de la proposition
du prsent papier.
Cette tude est consacre la gestion des risques dans les banques et
institutions financires islamiques. Nous remercions lensemble des banques
islamiques qui ont rpondu nos questionnaires, savoir : Banque Al-Baraka
du Bangladesh ; Al-Baraka Turkish Finance House, Turquie ; Meezan
Investment Bank Limited, Pakistan ; Badr Forte Bank, Russia ; Islami Bank
Bangladesh Limited ; Kowet Turkish Evkaf Finans House, Turquie et Tadamon
Islamic Bank, Soudan. Nous avons, par ailleurs, visit plusieurs institutions
financires islamiques dans quatre pays, interview des responsables et collect
des informations sur les problmes lis la gestion des risques au niveau de ces
institutions. Nous les remercions pour leur coopration et leur assistance sans
lesquelles il serait impossible pour nous de collecter les informations
ncessaires notre recherche. Parmi les banques et les responsables qui mritent
dtre cits :
ABC Isalmic Bank, Bahren : M. Hassan A.Alaali (Directeur excutif).
Bank Islamic dAbu Dhabi, E.A.U. : Abdul-Rahman Abdul Malik
(Directeur excutif),
Badaruzzaman H.A. Ahmed (Vice-Prsident, Departement de lAudit
interne), Ken Baldwin (Manager, ALM), Ahmed Masood (Manager
planification stratgique) et Asghar Ijaz (Manager Projets spciaux).
Banque islamique Al-baraka, Bahren : Abdul kader kazi (Directeur
Gnral, International Banking).
Banque islamique du Bahren : Abdulla Abolfatih (Directeur Gnral),
Abdulla Ismail Mohamed Ali (Directeur du Crdit) ; Jawaad Ameeri
(Chef de Dpartement Contrle de Crdit), et Adnan Abdulla AlBassam (Manager, Dpartement de lAudit Interne).
Autorit montaire du Bahren : Anwar Khalifa al Sadah (Directeur,
Directoire de Contrle des Institutions Financires).
Bank Islam Malaysia Berhad, Kuala Lumpur : Abdul RazakYaakub,
Chef de Dpartement Risk Management.
9

Citi Islamic Investment Bank, Bahren : Aref A. Kooheji (VicePrsident, Global Islamic Finance).
Dubai Islamic Bank, E.A.U. : Buti Khalifa Bin Darwish (Directeur
Gnral).
Faisal Islam Bank dEgypte, le Caire, Tag El-Din A. H. Sadek,
Manager Dpartement de lExtrieur.
First Islamic Investment Bank, Bahren : Alan Barsley et Shahzad Iqbal.
Investors Bank, Bahren : Yash Parasnis (Chef Risk Management).
Banque Islamique de Dveloppement, Jeddah, Arabie Saoudite.
Banque Shamil du Bahren : Dr Saad S. Al-Martaan (Directeur
Excutif) et Ghulam Jeelani : (Assistant Directeur Gnral, Risk
Management).
Les premiers manuscrits de ce papier ont t prsents au sminaire de
lIIRF et la rencontre du Comit des Politiques de la BID. Nous tenons
remercier Mabid Ali al-Jarhi, Boualem Bendjilali, M. Umer Chapra, Hussein
kamel Fahmi, Munawar Iqbal, et M. Fahim Khan de lIIRF et les membres du
Comit des Politiques de la BID pour leurs prcieux commentaires et
suggestions. Nous sommes galement reconnaissants envers Sami Hammoud,
Expert Consultant des Banques et de la Finance Islamique, Zamir Iqbal, Banque
Mondiale, Professeur Mervyn K. Lewis, Universit South Australia, et David
Martson, Fonds Montaire International (FMI) qui, en tant quexperts extrieurs
ont mis des commentaires et des suggestions mrement rflchis. Nous
remercions, galement, M. Syed Qamar Ahmad pour la lecture de la version
finale du prsent papier.
Les commentaires et suggestions de ces spcialistes nous ont aid
rviser notre travail de recherche. Cependant, les opinions exprimes dans ce
papier ne refltent pas lavis de ces spcialistes, ni celles de lIIRF ou de la
BID. Les opinions exprimes et les ventuelles imperfections de la version
finale sont celles des auteurs.
Jumada II 29, 1422 H
Septembre 17, 2001

Tariqullah Khan
Habib Ahmed

10

AVANT-PROPOS
Lindustrie de la finance islamique progresse dune manire continue
depuis la cration des premires institutions au courant des annes soixante-dix.
A prsent, la majorit des services financiers islamiques sont offerts dans toutes
les parties du monde par diffrentes institutions financires. Des normes
concernant les rapports financiers, la comptabilit et laudit ont dj t mises
en place. Un progrs se fait au niveau de la cration dun march islamique de
capitaux et dun march montaire inter-bancaire. Ces dveloppements
impliquent que lindustrie de la finance islamique est devenue
systmatiquement un lment important pour le systme financier international.
En raison de son apprhension particulire des diffrents risques, de sa
nature lie aux actifs rels et de lattachement de sa clientle aux valeurs
islamiques, le concept de finance islamique contient des caractristiques propres
qui renforcent la discipline du march et la stabilit financire. Cependant,
cause de la nouvelle microstructure des modes de financement islamiques et des
caractristiques particulires du risque unique li aux ressources et aux emplois,
lindustrie de la finance islamique gnre un certain nombre de risques
systmiques. Les tudes de recherche peuvent contribuer renforcer sa solidit
et attnuer les sources potentielles dinstabilit. La stabilit des marchs
financiers peut se raliser tout en uvrant atteindre les objectifs de la
croissance. Ceci est important pour la croissance dune industrie financire
soutenue qui contribue la stabilit et lefficience des marchs financiers
internationaux.
Avec un tel arrire plan en tte, le Conseil des Directeurs Excutifs de la
Banque Islamique de Dveloppement (BID) a demand lIIRF de mener une
recherche consacre au sujet de la gestion des risques dans le cadre dune
industrie financire islamique. Et cest pour cela que Tariqullah Khan et Habib
Ahmed -tous les deux chercheurs lIIRF- ont prpar le prsent papier. Le
sujet est certainement dune trs grande importance et les auteurs ont essay
dentreprendre un travail de fond en analysant quelques questions de base. Les
faiseurs de normes, les spcialistes de la Charia, les dcideurs de politiques, les
praticiens, les universitaires et les chercheurs trouveront ce travail utile. On
espre que cette tude contribuera lincitation dautres recherches consacres
ce domaine si important.
Mabid Ali Al-Jarhi
Directeur, IIRF

11

GLOSSAIRE
(TERMES ARABES UTILISES DANS CE PAPIER)
Al-Kharaju
bi
al- Ce sont les deux axiomes de la finance islamique
:daman et al-ghunmu impliquant que le droit un revenu manant dun
bi al-ghurm
bien est intrinsquement li lassomption de la
perte lie ce mme bien.
urboon, bay

Un contrat de vente dans lequel une petite part du

prix est paye comme une avance (arrhes) sachant
que lobjet vendu et le montant qui reste seront
changs une date future. En cas o lacheteur
dcide de se dsister du contrat, il perdra la somme
avance en compensation au vendeur pour le retard
encouru loccasion de cette vente interrompue

Band al-Ihsan

Band al-Jaza

Bay

Clause de bienfaisance dans un contrat Salam utilise

au Soudan.
Elle vise compenser la partie du
contrat qui se trouve durement
affecte par les
changements de prix entre la date de signature du
contrat et son excution finale.
Clause de pnalit dans un contrat istisna qui assure
lexcution du dit contrat.
Terme qui signifie la vente et qui est utilis ici
comme prfixe lorsquon se rfre aux diffrents
modes de financement islamiques bass sur la vente
comme la Mourabaha, lijarah,
listisna et le
salam.
Terme cristallisant lensemble du corpus de la
jurisprudence islamique. En contraste avec le droit
positif, le Fiqh couvre tous aspects de la vie, de la
religion,de l'ordre politique, social et conomique.
En plus des questions purement religieuses tels que
la prire, le carme, la zakat ou le plerinage, il
stend aussi aux lois concernant le code de
famille, les successions, le code pnal, le droit
constitutionnel,
les
relations
internationales
en temps de guerre comme en temps de paix.
Lensemble du corpus du fiqh est bas
principalement sur les interprtations du Coran et de
la Sunna et, en second lieu, sur lIjma (consensus)
et lIjtihad (effort de jugement des Ulmas). Alors
que le Coran et la Sunna sont immuables, les
verdicts du fiqh peuvent changer selon les
circonstances.

al-

Fiqh

12

Gharar
Ijarah, Bay alIstisna bay al

:
:

Joala

Khiyar al-shart

Moudharaba

Mourabaha, bay

Moucharaka

Qard Hassan
Rahn
Riba

:
:
:

: Issue incertaine cause par des conditions

ambigus lies aux contrats change diffr.
Vente de lusufruit
Cest un contrat par lequel un manufacturier
(entrepreneur) accepte de produire (construire) et
dlivrer une certaine marchandise ou construction
un prix donn pour une date future donne. Ceci
tant une exception la rgle gnrale de la Charia
qui nautorise pas la vente dune chose que lon ne
possde pas ou qui ne nous appartient pas.
Cest un contrat de service rendu pour
laccomplissement dune tche donne contre
paiement dune commission.
loption de se retirer dun contrat de vente bas sur
certaines conditions stipules par une partie et quen
cas de non satisfaction, la partie peut annuler le
contrat.
Un arrangement entre deux ou plusieurs personnes
par lequel une partie fournit largent et lautre partie
fournit le travail et la gestion afin daccomplir une
mission lucrative de commerce, dindustrie ou de
service. Le bnfice ralis sera partag entre les
parties selon des proportions prdtermines. La
perte incombe totalement au financier au prorata des
fonds avancs. Lentrepreneur/manager aura perdu
son effort qui ne sera pas rtribu.
Vente avec marge bnficiaire dtermine. Le terme
est utilis al- actuellement pour dsigner un contrat
de vente o le vendeur achte pour le compte de son
client une marchandise donne et la lui revend avec
une marge de profit prdtermine ; le paiement se
fera dans une priode de temps donne, soit par des
versements chelonns, soit en une seule fois. Le
vendeur encours le risque de la marchandise jusqu
son arrive lacheteur. La Mourabaha est aussi
connu sous le nom de bay al- Muajjal.
Technique de financement islamique o plusieurs
personnes participent au capital et la gestion dune
affaire. Les bnfices
sont distribus selon des
ratios prdtermins. Les pertes, en revanche, sont
partages au prorata de la participation au capital.
Prt sans intrt, ni profit.
Nantissement
Littralement cela veut dire augmentation ou
13

Salam, bay al-

Charia

Tawrid, bay al-

Wakala

addition, et rfre une prime que doit payer un

emprunteur un prteur en sus du montant principal
comme condition dobtention dun prt ou de
prolongement du dlai de remboursement. Il est
considr par la grande majorit des musulmans
comme quivalent lintrt.
Vente par laquelle le montant est pay en avance par
lacheteur alors que la livraison de la marchandise se
fait dans une date ultrieure. Comme listisna, le
salam est une autre exception la rgle gnrale de
la Charia qui nautorise pas la vente dune chose
quon a pas sous main.
Cest lensemble des orientations divines contenues
dans le Coran et la Sunna et englobe tous les aspects
de la foi
musulmane, croyances et pratiques
incluses.
Vente contractuelle par laquelle une quantit donne
dun montant donn dun objet donn est dlivr par
un fournisseur pour un prix connu qui sera pay
selon un chancier arrt pour les parties
contractantes.
Agence dsignation dune autre personne pour
faire un travail au nom du mandant principal contre
paiement dune commission.

14

ABREVIATIONS
ADP
AIBI
AISPD
AS
BDM
BID
BMA

:
:
:
:
:
:
:

BRI
:
CAMELS :
CBCB
CNCI
EAD
E.A.U.
FMI
FTSE
G10
IAIS
IFI
IIRF
IMA
IOSCO
IRB
LGD
LIBOR
LTCM
MCM
MEDAF
NCI
OCAIFI

:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:

OCDE

OCI
PA
PD
PDR
PIB
PM

:
:
:
:
:
:

Approche de Distribution de la Perte

Association Internationale des Banques Islamiques
Association Internationale des Swaps et Produits Drivs
Approche Standard
Banque de Dveloppement Multilatral
Banque Islamique de Dveloppement
Bahren Monetary Agency
Banque des Rglements Internationaux
Capital, Assets, Management, Earnings, Liquidity, & Sensitivity
to risk
Comit de Ble sur le Contrle Bancaire
Comit des Normes Comptables Internationales
Exposure at Default
Emirats Arabes Unis
Fonds Montaire International
Financial Times Stock Exchange
Groupe de 10
International Association of Insurance Supervisors
Institutions Financires Islamiques
Institut Islamique de Recherche et de Formation
Internal Management Approach
International Organization of Securities Commissioners
Internal Rating Board
Loss Given Default
London Inter-Bank Offered Rate
Long Term Capital Management
March de Compensation Mourabaha
Modle dEvaluation Des Actifs Financiers
Normes Comptables Internationales
Organisme de Comptabilit et dAudit pour les Institutions
Financires Islamiques
Organisation pour la Coopration et le Dveloppement
Economique
Organisation de la Confrence Islamique
Perte Anticipe
Probabilit de Dfaillance (ou de dfaut de paiement)
Prteur de dernier Ressort
Produit Intrieur Brut
Perte Maximum
15

PI
RAROC
RL
RPA
PPP
RSA
RSL
SPV
TSA
TSP
VaR

:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:

Perte Imprvue
Risk Adjusted Rate of Return On Capital
Risque de Levier
Risque Pondr des Actifs
Participation aux Profits et aux Pertes
Rate Sensitive Assets
Rate Sensitive Liabilities
Special Purpose Vehicle
Taux de Sensibilit de lActif
Taux de Sensibilit du Passif
Value at Risk ou valeur de march sous risque

16

RESUME
Lindustrie de la finance islamique a fait un long chemin durant une
priode relativement courte. Lavenir de ces institutions dpendra, cependant,
de la manire dont elles vont faire face un monde financier en mutation
rapide. Avec la mondialisation et la rvolution technologique en matire
dinformation, le domaine dintervention des diffrentes institutions financires
sest tendu au-del des frontires nationales. En consquence de cela, le
secteur financier en particulier a redoubl de dynamisme, de comptitivit et de
complexit. Bien plus, il y a une tendance croissante vers des fusions croises,
des acquisitions et des consolidations financires qui rendent encore flous les
risques uniques des diffrents segments de lindustrie de la finance. Par ailleurs,
il y a eu des dveloppements sans prcdent dans les domaines de
linformatique, des mathmatiques financires et de linnovation dans les
techniques de gestion des risques. Tous ces dveloppements contribueront
amplifier la liste des dfis auxquels les institutions financires islamiques font
face, sachant que des banques traditionnelles bien tablies ont commenc
offrir des produits financiers islamiques. Les institutions financires islamiques
devront se doter de comptences techniques en matire de gestion et de
systmes oprationnels pour faire face ce nouvel environnement. Le
dterminant majeur de la survie et du dveloppement de cette industrie est la
manire dont ces institutions vont grer les risques gnrs par leur vocation de
pourvoyeur des services financiers islamiques.
Ltude des problmes lis la gestion des risques dans le cadre de la
finance islamique est un sujet important mais complexe. Le prsent papier traite
et analyse un certain nombre de questions concernant ce sujet. Dans un premier
temps, il prsente une vue gnrale des concepts de risques, des normes et des
techniques de gestion des risques tels quils existent dans la finance
conventionnelle. En second lieu, les risques de nature unique relatifs
lindustrie des services financiers islamiques et la perception des banques
islamiques de ces risques sont analyss travers des questionnaires utiliss
cette fin. Dans une troisime phase, on a tent danalyser les principales
questions de rgulation lies ces risques et leur apprhension dans un but de
tirer quelques leons pour les banques islamiques. La quatrime tape est
consacre lidentification et ltude de dfis relevant de problmes lis la
Charia concernant la gestion des risques. En fin de papier, on a tent de
conclure en rsumant les implications en matire de politique de gestion.
Ltude arrive la conclusion que la libralisation des marchs
financiers est associe une augmentation des risques et de linstabilit
financire. Les processus et les techniques de gestion des risques permettent aux
17

institutions financires de contrler les risques indsirables et de profiter des

opportunits dinvestissements cres en parallle. Ces processus sont dune
importance fondamentale pour les dcideurs en matire de rgulation et de
contrle qui sont les dterminants de lefficience globale et de la stabilit des
systmes financiers.
Ltude montre que les institutions financires islamiques encourent
deux types de risques. Le premier type de risques, partag avec les banques
traditionnelles en tant quintermdiaires financiers, concerne les risques de
crdit, les risques de march, les risques dilliquidit et les risques
dexploitation ou oprationnels. Mais cause de la rgle de conformit la
Charia, la nature de ces risques change. Le second type concerne les risques
nouveaux et uniques auxquels les banques islamiques auront faire face cause
de leurs structures dactif et de passif atypiques. En consquence, les processus
et les techniques didentification et de gestion des risques dont disposent les
banques islamiques sont de deux types : - des techniques standards qui ne sont
pas en contradiction avec les principes de la finance islamique et des
techniques nouvelles ou adaptes aux exigences particulires des institutions
financires islamiques.
A cause de leur nature unique, les institutions islamiques sont appeles
dvelopper des systmes plus rigoureux en matire didentification et de
gestion des risques. Le prsent papier identifie un certain nombre dimplications
sur la politique de gestion dont lapplication contribue la promotion dune
culture de gestion des risques au sein de lindustrie de la finance islamique.
i-

Le management de lensemble des banques a besoin de crer un

environnement de gestion de risques en identifiant clairement les
risques lis aux objectifs et la stratgie de chaque institution et en
dveloppant des systmes qui peuvent identifier, mesurer, contrler
et grer les diffrents cas dexposition aux risques. Pour sassurer
dun processus efficace de gestion des risques, les banques
islamiques doivent tablir un systme de contrle interne
performant.

ii-

Les rapports de risque sont extrmement importants pour le

dveloppement dun systme de gestion efficace. Les systmes de
gestion des risques des banques islamiques peuvent tre
substantiellement amliors en investissant dans la prparation dun
nombre de rapports priodiques de risques tels que les comptesrendus de risques lis au capital, aux crdits, aux oprations, la
liquidit ou au march.

iii- Un systme interne de notation ou rating (SIR) est dune importance

particulire pour les banques islamiques. Au cours des phases
18

initiales de son introduction, le SIR peut tre peru comme un

inventaire de risques lis chaque poste dactif de la banque. Ces
systmes ont prouv leur efficacit combler les insuffisances en
matire de gestion des risques et donc renforcer limage de
linstitution en matire de rating externe. Cela contribue
normment la rduction du cot du capital. Le systme de rating
interne sapplique galement aux modes de financement islamiques.
La plupart des banques islamiques utilisent certaines formes de
ratings internes. Ces systmes ont cependant besoin dtre renforcs
au niveau de toutes les banques islamiques.

iv- Les informations bases sur la gestion des risques, laudit

interne et externe et les systmes dinventaire des postes
dactif peuvent normment renforcer les systmes et
processus de gestion des risques.
v- Un nombre substantiel de risques encourus par les banques
islamiques peuvent tre rduits si certaines facilits et
institutions de support sont offertes. Cela comprend la facilit
de prteur de dernier ressort, le systme de protection des
dpts, le systme de gestion des liquidits, ladoption de
rformes juridiques visant faciliter la tche des banques
islamiques et rsoudre les diffrends, luniformisation des
normes de la Charia, ladoption des normes de lOCAIFI et
la cration dun Conseil de contrle de lindustrie de la finance
islamique.
vi- En tant que membre acteur dans les marchs financiers
internationaux, lindustrie de la finance islamique est
concerne elle-aussi par les normes internationales. Il est donc
impratif pour les institutions financires islamiques de suivre
de prs le processus de mise en place de normes et de rpondre
aux documents consultatifs distribus cette fin dune manire
rgulire par les organismes spcialiss.
vii- Les systmes de gestion des risques consolident les institutions
financires. Par consquent, la fonction de gestion des risques
doit jouir dune priorit en matire de programmes de
recherche et de perfectionnement.

19

20

I
INTRODUCTION
Les institutions financires islamiques ont t cres au cours du dernier
quart du vingtime sicle comme une alternative aux institutions financires
conventionnelles pour offrir des oprations dinvestissement, de financement ou
de commerce compatibles avec la Charia. Durant cette priode relativement
trs courte, le taux de croissance de cette industrie bancaire naissante tait
impressionnant. Une des fonctions principales des institutions financires est de
savoir grer les risques lis aux transactions financires. Pour offrir des services
financiers avec le minimum de risque possible, les institutions financires
traditionnelles ont dvelopp une multitude de contrats, de processus,
dinstruments et de mcanismes institutionnels afin dattnuer ces risques.
Lavenir de lindustrie de la finance islamique dpend dans une large mesure de
la manire dont ces institutions vont grer les diffrents risques lis aux diverses
oprations quelles vont mener.

1.1 LA NATURE UNIQUE DES RISQUES ENCOURUS PAR LES

BANQUES ISLAMIQUES
On peut observer une distinction entre les formulations thoriques et les
pratiques actuelles des banques islamiques. Thoriquement, les conomistes
musulmans ont eu le pressentiment que sagissant du passif, les banques
islamiques auront seulement grer des dpts dinvestissement. Pour ce qui est
de lactif, les fonds mobiliss seront utiliss travers des contrats de
participation aux profits. Dans ce systme, tout choc affectant lactif sera amorti
par les dpts dinvestissement acceptant de partager les risques. De cette
manire, les banques islamiques offrent une alternative plus stable
comparativement celle du systme bancaire traditionnel. La nature des risques
systmatiques de ce nouveau systme serait similaire celle des fonds mutuels.
La prsente tude se focalisera sur la pratique des banques islamiques
qui demeure diffrente des aspirations thoriques. Concernant lactif bancaire,
les investissements se font en utilisant les modes de financement participatifs
(Moudharaba et Moucharaka) ou revenu fixe tels que la Mourabaha
(financement doprations commerciales avec marge de bnfice
prdtermine), la vente temprament (Mourabaha moyen/long terme),
listisna, le salam (livraison diffre avec paiement anticip) et lijara (le
leasing). Les fonds ne sont offerts que pour des activits lucratives compatibles
avec la Charia. Sagissant du passif des banques, largent mobilis est dpos
dans des comptes de dpts vue ou de dpts dinvestissement. La premire
catgorie de comptes est considre par les banques islamiques comme Qard
21

Hassan (prt sans intrt) ou amanah (compte de fiducie). Ces fonds sont
payables sur demande de la part des titulaires de comptes de dpts vue. Les
comptes de dpts dinvestissement, en revanche, sont rmunrs sur la base de
partage des profits et des pertes (PPP) et encourent donc les risques associs aux
oprations entreprises par la banque. Cette deuxime mthode de rmunration
des dposants prsente une caractristique unique des banques islamiques. Cette
caractristique lie aux diffrents modes de financement et aux activits
conformes la Charia altre la nature des risques encourus par les banques
islamiques.

1.2 IMPORTANCE SYSTEMIQUE DES BANQUES ISLAMIQUES

Lindustrie des services financiers islamiques comprend les banques
islamiques commerciales, les banques dinvestissement, les guichets des
banques conventionnelles offrant des services financiers islamiques, les fonds
mutuels, le leasing, les socits Moudharaba et les compagnies dassurance
islamiques. Le prsent papier traite spcifiquement des risques encourus par les
banques islamiques commerciales et les banques islamiques dinvestissement.
Depuis sa naissance durant les annes soixante-dix, le dveloppement
de lindustrie de la finance islamique tait vigoureux. Alors que certains pays
ont introduit des services financiers islamiques cte cte avec les services
conventionnels, trois pays (lIran, le Pakistan et le Soudan) ont opt pour des
rformes profondes avec pour objectif la transformation de leurs systmes
financiers en un systme islamique. Selon lAssociation Internationale des
Banques Islamiques (AIBI), le nombre des institutions financires islamiques
slve 176 en 1997.1 Ces institutions totalisent un capital de 7,3 milliards
$US et un actif total de 147,7 milliards $US. En 1997, les banques islamiques
graient des fonds de lordre de 112,6 milliards $US ralisant des bnfices nets
de 1,2 milliards $US. Les donnes chiffres de ces institutions sont prsentes
dans le tableau 1.1

Les donnes offertes par lAIBI remontent 1997 seulement sachant que la dite
association nest plus oprationnelle depuis.

22

TABLEAU 1.1
Taille des institutions financires islamiques
Quelques donnes financires
(somme en million $US)

Nombre
de
Banques

Capital
Total

Actif
Total

Total des
Fonds grs

1993

100

2.309,3

58.815,3

41.587,3

1994

133

4.954,0

154.566,9

70.044,2

809,1

1995

144

6.307,8

166.053,2

77.515,8

1.245,5

1996

166

7.271,0

137.132,5

101.162,9

1.683,6

1997

176

7.333,1

147.685,0

112.589,8

1.218,2

Anne

Total des
Bnfices
nets

Non
disponible

Source : Directoire des Banques et IFI 1997, Association Internationale des Banques
Islamiques, Jeddah, Arabie Saoudite.

Durant leur courte priode dexistence, les banques islamiques ont opr
relativement bien. Une tude rcente consacre la performance des banques
islamiques montre que celles-ci sont convenablement capitalises, rentables et
stables.2 En outre ce papier indique que les banques islamiques se sont non
seulement dveloppes plus vite que leurs rivales conventionnelles, mais elles
les ont dpasses en terme dautres critres. En moyenne, les banques
islamiques ont de meilleurs ratios de capital propre par rapport au total de lactif
et ont russi utiliser les ressources mobilises mieux que les banques
traditionnelles. Par ailleurs, les institutions financires islamiques ont ralis des
taux de rendement suprieurs ceux des banques conventionnelles.
Les prvisions linaires et exponentielles des donnes contenues dans le
tableau 1.1. montrent que le capital des institutions financires islamiques
atteindrait entre 13 milliards et 23,5 milliards $US en 2002.3 Les mmes
projections concernant les actifs de ces institutions se montent 198,6 milliards
et 272,7 milliards $US pour la mme anne respectivement. Etant donn la
bonne performance et le potentiel de march des services financiers islamiques,
le secteur bancaire islamique sest dvelopp une vitesse rapide et a acquis
2
3

Pour plus de dtails, cf. Iqbal (2000).

Les projections linaires utilisent un taux de croissance constant, alors que les
prvisions exponentielles, optimistes dailleurs, se basent sur une croissance
exponentielle. Il faut noter qutant donn le petit nombre dobservations, ces
prvisions sont seulement indicatives.

23

une dimension internationale. Cela se comprend travers la dcision

dintroduire des produits financiers islamiques par des institutions financires
multinationales prestigieuses telles que ANZ Grindlays, Chase Manhattan,
Citicorp, Commerzbank AG, HSBC et Morgan Stanley Dean Witter & Co. De
grandes places boursires telles le New York Stock Exchange et la City of
London ont introduit des indices financiers islamiques.

1.3 OBJECTIFS DU PAPIER

Alors que les banques islamiques sont des entreprises commerciales
concernes beaucoup plus de la croissance des actifs et de la rentabilit, les
responsables chargs de la rgulation sintressent beaucoup plus la stabilit
de ces banques qu la question de la croissance. En raison des dveloppements
sans prcdent dans les domaines de linformatique, de linformation et des
mathmatiques financires, les marchs des services financiers sont devenus
extrmement complexes. Par ailleurs, les fusions croises, les acquisitions et la
consolidation financire ont rendu encore moins limpides les contours des
risques lis aux diffrents segments de lindustrie.
Compte-tenu de cette complexit, de ce dynamisme et de cette
transformation dans le secteur financier, plusieurs questions se posent
concernant les banques islamiques. Comment peroivent ces banques leurs
propres risques dans le contexte de ces dveloppements ? Comment vont sen
prendre les rgulateurs face ces nouveaux types de risques propres aux
banques islamiques ? Quelle sorte dinstruments de gestion des risques
conformes la Charia sont-ils disponibles pour le moment ? Quelles sont les
perspectives dexploration de nouveaux instruments dans le futur ? Quelles sont
les implications de tout cela sur la comptitivit des banques islamiques ?
Comment sera affecte la stabilit des institutions financires islamiques ?
Lobjectif de ce papier est de traiter quelques-unes une de ces questions. Dune
faon particulire, le papier tente de :
i.

Prsenter une vue densemble des concepts de risques, des techniques

de gestion des risques et des normes existantes dans lindustrie de la
finance.

ii.

Discuter les risques de type unique de lindustrie des services

financiers islamiques ainsi que la perception des banques islamiques
de ces risques.

iii. Examiner les principales questions de rgulation concernant les

risques et leur traitement avec lintention de tirer quelques leons
pour les banques islamiques.
24

iv. Discuter et analyser les dfis lis la Charia concernant la gestion

des risques dans le cadre de lindustrie de la finance islamique, et
v. Prsenter les implications sur le plan des politiques afin de
dvelopper une culture de gestion des risques au sein des banques
islamiques.

1.4 APERU DU PAPIER

Dans la deuxime section, nous discuterons les concepts de base relatifs
aux risques et leur gestion telle que pratique dans le secteur financier
conventionnel. Cette section contient aussi des dtails sur les diffrents
processus de gestion des risques. Elle sachve par identifier la nature des
risques et instruments lis aux institutions financires islamiques. Dans la
troisime section, nous prsenterons les rsultats dun travail de recherche sur
des questions de gestion des risques dans les institutions financires islamiques.
Ltude concerne 17 institutions islamiques dans 10 pays diffrents. Les
rsultats portent sur les perspectives des banquiers musulmans lgard des
risques, sur le processus de gestion de risques dans ces institutions et sur
dautres aspects concernant les institutions financires islamiques. La section
quatre discutera de certains aspects de gestion des risques du point de vue de la
rgulation. Base, entre autres, sur les propositions du Comit de Ble, cette
section touche des aspects de rgulation concernant les institutions financires
islamiques. Elle couvre, entre autres, des questions concernant les conditions
relatives au capital de ces institutions et les diffrentes approches de gestion des
diffrents risques. La cinquime section traite de questions fiqhiques lies la
gestion des risques. Au lieu dexposer le point de vue de la Charia concernant
les diffrents instruments et techniques utiliss pour attnuer les risques, nous
avons prsent des propositions pour dvelopper de nouvelles techniques.
Certaines suggestions sont par ailleurs soumises aux bons soins des experts de
la Charia pour dlibration. La dernire section contient la conclusion et
prsente les implications en matire de politiques afin de dvelopper une culture
de gestion de risques dans les banques islamiques.

25

26

II
LA GESTION DES RISQUES :
CONCEPTS ET TECHNIQUES DE BASE
Dans cette section, nous allons discuter des concepts de risques de base
et les questions lies la gestion de ces risques. Aprs avoir dfini et identifi
les diffrents risques, nous dcrivons le processus de gestion des risques. Ce
processus est un systme complet qui comprend la cration dun environnement
appropri la gestion des risques, le maintien dune mesure efficace des
risques, lattnuation, la surveillance et ltablissement dun mcanisme
appropri de contrle. Une fois prsente lide de base du processus et du
systme de gestion des risques, nous discuterons des lments essentiels lis au
processus de gestion des risques spcifiques. La dernire partie de la section
examinera les risques se rapportant aux institutions financires islamiques.
Nous passerons en revue la nature des risques traditionnels des institutions
financires islamiques et mettrons en exergue certains risques spcifiques aux
banques islamiques. Nous aborderons ensuite les risques inhrents aux
diffrents modes de financement islamiques.

2.1 INTRODUCTION
Le risque se manifeste lorsquil y a possibilit plus dune issue et que
lissue finale nest pas connue. Le risque peut tre dfini comme la variabilit
ou la volatilit dune issue imprvue.4 Il est souvent mesur par lcart type de
rsultats enregistrs dans le pass. Bien que toutes les entreprises sexposent
des situations dincertitude, les institutions financires font face certains types
de risques un peu spciaux en raison de la nature spcifique de leurs activits.
Lobjectif des institutions financires est de maximiser le profit ainsi que la
valeur ajoute des actionnaires en offrant des services financiers varis en
sachant principalement grer les risques.
Il y a diffrentes manires de classifier les risques. La premire est de
faire la distinction entre le risque daffaires (ou le business risk) et le risque
financier. Le business risk est li la nature de lactivit de la firme elle-mme.
Il concerne les facteurs affectant le produit et/ou le march. Le risque financier
est li aux pertes ventuelles sur les marchs financiers causes par les
mouvements des variables financires (Jarion et Khoury 1996, p.2). Il est
souvent associ au dispositif de levier conduisant au risque que les obligations
et les dettes ne concordent pas avec les lments de lactif circulant (Gleason
2000, p.21).
4

Cette dfinition est donne par Jorion et Khoury (1996, p.2).

27

Une autre faon est de dcomposer le risque entre risque systmatique

et risque non systmatique. Alors que le risque systmatique est associ au
march ou ltat de lconomie en gnral, le risque non systmatique est li
un bien ou une entreprise spcifique. Alors que le risque non systmatique
peut tre attnu par une diversification du portefeuille, le risque systmatique
ne sapprte pas la diversification. Des parties du risque systmatique peuvent,
cependant, tre rduites travers les techniques dattnuation et de transfert de
risque.
Pour comprendre les principes sous-jacents la gestion des risques,
nous utiliserons la classification des risques propose par Oldfield et Santomero
(1997). Conformment cette classification, les institutions financires font
face trois types de risques : les risques qui peuvent tre limins, ceux qui
peuvent tre transfrs dautres, et enfin les risques qui peuvent tre grs par
linstitution. Les intermdiaires financiers peuvent viter certains risques par de
simples pratiques commerciales en sabstenant de sengager dans des activits
qui leur imposent des risques indsirables. La pratique des institutions
financires est dentreprendre des activits aux risques grables et de se
dpartir des risques qui peuvent faire lobjet de transfert.
Les techniques de protection contre le risque comprennent la
standardisation de toutes les activits et de tout le processus, la construction
dun portefeuille diversifi et la mise en place dun plan de motivation et de
responsabilisation. Certains risques bancaires peuvent tre rduits ou
carrment limins par le transfert ou la vente de ces oprations dans des
marchs bien dfinis. Les techniques de transfert de risques comprennent, entre
autres, lusage des instruments financiers drivs (derivatives) pour la
couverture terme des risques (hedging) encourus, lachat ou la vente des dettes
financires, le changement des conditions de prt, etc.
Il existe, cependant, des risques qui ne peuvent tre ni limins ni
transfrs et doivent donc tre absorbs par les banques. Le premier est d la
complexit du risque et la difficult de le sparer de llment dactif auquel il
est associ. Le deuxime risque est accept par les institutions financires car il
est intimement li leur activit. Ces risques sont accepts par les banques car
ils relvent de leur vocation mme dintermdiaire financier et cest pour cela
quelles sont rmunres en consquence. Les exemples de ces risques sont les
risques des crdits bancaires et les risques de march lis aux variations des
taux dintrt et/ou des taux de change.
Il y a une diffrence entre la mesure du risque et la gestion du risque.
Alors la mesure du risque traite des aspects quantitatifs dexposition aux
risques, la gestion des risques concerne le processus global poursuivi par une
institution financire pour dfinir sa stratgie, identifier les risques auxquels elle
28

sexpose, quantifier ces risques, comprendre et contrler la nature des risques

quelle est appele faire face (Cumming et Hirtle 2001, p.3). Avant de
discuter le processus de gestion des risques et les techniques de mesure, nous
prsenterons une vue densemble des risques encourus par les institutions
financires et lvolution de la fonction de gestion des risques.

2.2 RISQUES ENCOURUS PAR LES INSTITUTIONS

FINANCIERES
Les risques encourus par les banques peuvent tre partags en risques
financiers et risques non financiers.5 Les risques financiers peuvent tre
davantage partags en risques de march et risques de crdit. Les risques non
financiers comprennent, entre autres, les risques oprationnels, les risques de
rgulation et les risques dordre juridique. La nature de certains de ces risques
est traite ci-dessous.
Le risque de march est un risque qui a pour origine les instruments et
les biens ngocis dans des marchs bien dfinis. Les risques de march
peuvent avoir une micro ou macro source. Le risque systmatique de march
rsulte du mouvement gnral des prix et des politiques adoptes dans une
conomie donne. Le risque non systmatique de march apparat lorsque le
prix dun bien spcifique ou dun instrument particulier change cause de
certains vnements lis ce bien ou cet instrument. La volatilit des prix
dans les divers marchs gnre diffrents types de risque de march. Ainsi, les
risques de march peuvent tre classs en risque li au prix des actions, risque
li au taux dintrt, risque de change et risque li au prix des biens et services.
Par consquent, le risque de march concerne les activits bancaires et les
activits commerciales des banques. Alors que tous ces risques sont importants,
le risque li au taux dintrt est le risque le plus redout par les banques. Nous
essaierons de lexpliquer brivement dans le paragraphe qui suit.
Le risque de taux dintrt est li lexposition des conditions
financires de la banque des variations du mouvement du prix de largent. Ce
risque peut avoir plusieurs sources. Le risque de changement de prix apparat
suite un dcalage des chances entre les lments dactifs, de passif et des
autres lments hors-bilan. Mme avec des caractristiques similaires de
changement de prix, le risque de base (basis risk) peut se manifester si
lajustement des taux par rapport lactif et au passif ne se fait pas en parfaite
corrlation. Le risque de courbe de rendement mane de lincertitude lie au
niveau des revenus cause par des changement affectant la courbe de
5

Cette classification des risques est faite par Gleason (2000).

29

rendement. Finalement les instruments avec options dachat (call option) ou de

vente (put option) peuvent faire lobjet de source additionnelle de risques.
Le risque de crdit ou risque de contrepartie par lequel le dbiteur ne
respecte pas ses engagements lchance tel que stipul par les termes du
contrat. Ce risque affecte lensemble des activits de la banque, bancaires ou
commerciales. Concernant les oprations bancaires, le risque de crdit apparat
lorsque la contrepartie se trouve dans lincapacit de rpondre pleinement ses
obligations la date prvue. Ce risque est associ la qualit des actifs et la
probabilit de dfaillance du dbiteur. En raison de ce risque, il y a une
incertitude lie au revenu net et la valeur marchande des actions (ou du capital
propre) manant du non-paiement ou du report de paiement du principal et des
intrts y affrents.
Pareillement, les risques de crdit lis aux oprations commerciales de
la banque naissent de linaptitude ou dune mauvaise intention du dbiteur de
faillir ses obligations contractuelles. Cela peut rsulter en un settlement risk ou
risque de liquidation quand une partie dcide de payer de largent ou doffrir ses
actifs avant de recevoir ses propres biens ou argent et sexposer, ainsi, une
perte potentielle. Le risque de liquidation dans les institutions financires est li
particulirement aux transactions de change. Bien quune partie de ce risque
puisse tre attnue par le mcanisme de diversification, il ne peut cependant
tre compltement cart.
Le risque dilliquidit surgit en cas dinsuffisance de liquidits pour
les besoins des oprations courantes rduisant ainsi la capacit des banques
satisfaire la demande de sa clientle. Ce risque peut rsulter soit de difficults
de se ressourcer cot raisonnable par le recours lemprunt (funding liquidity
risk), soit de difficults vendre ses produits (asset liquidity risk). Un des
aspects de la gestion actif-passif des banques est la rduction du risque de
liquidit. Alors que le risque de ressourcement en fonds peut tre matris par
une bonne planification des besoins en cash-flow et la prospection de nouvelles
sources de financement en cas de besoin, le risque dilliquidit li lemploi des
fonds peut tre attnu par la diversification du portefeuille et lusage limit de
certains produits faible liquidit.
Le risque oprationnel nest pas un concept bien dfini et surgit des
accidents ou erreurs humaines et techniques. Cest un risque de perte directe ou
indirecte dcoulant de processus internes non appropris ou dfectueux, de
personnel, de technologie ou dvnements extrieurs. Alors que le risque li au
personnel provient de lincomptence ou de la malveillance, le risque li la
technologie provient des systmes de tlcommunications dfaillants et des
programmes inadapts. Le risque li aux processus peut surgir pour diverses
raisons telles les erreurs de spcification de modles, lexcution imprcise de
30

transactions, la violation des rgles de contrles des oprations.6 A cause des

problmes provenant de limprcision lie au processus dexcution, au systme
denregistrement dfaillant, la non conformit la rglementation en vigueur,
etc., il y a de fortes chances que les cots dexploitation soient diffrents par
rapport aux prvisions affectant ainsi ngativement le revenu net des banques.
Les risques lgaux ou juridiques concernent le caractre non
excutoire des contrats financiers. Cela concerne le statut lgal, la lgislation et
la rglementation qui affectent lexcution des contrats et la conduite des
affaires. Ce risque peut tre dorigine externe (rglementation affectant
certaines activits commerciales) ou interne li la gestion propre de la banque
ou ses employs (cas de fraude, violation des lois et de la rglementation,
etc.). Les risques juridiques peuvent tre considrs comme faisant partie des
risques oprationnels (CBCB 2001 a). Les risques dordre rglementaire
proviennent des changements de la rglementation dans le pays concern.

2.3. LA GESTION DES RISQUES : ORIGINE ET EVOLUTION

Bien que les activits de commerce aient toujours t exposes aux
risques, ltude formelle de la gestion du risque na dbut que tardivement
durant la moiti du vingtime sicle. Larticle sminal de Markowitz (1959) a
montr que la slection dun portefeuille tait un problme de maximisation des
gains (anticips) et de minimisation des risques. Les meilleurs gains anticips
dun portefeuille (mesurs par leur moyenne) rsultent dune prise de risques
consquente. Ainsi, le problme de linvestisseur est de trouver une
combinaison optimale des gains par rapport aux risques. Son analyse a montr
les composantes systmatiques et non systmatiques des risques. Alors que ces
dernires peuvent tre attnues par la diversification des avoirs, la partie
systmatique du risque incombe totalement linvestisseur. Lapproche de
Markowitz a cependant rencontr des problmes dordre oprationnels
lorsquon a affaire un nombre assez large davoirs dans le portefeuille.
Le Modle dEvaluation des Actifs Financiers -MEDAF (Capital Asset
Princing Model -CAPM) de Sharpe (1964) a introduit les concepts de risque
systmatique et de risque rsiduel. Des amliorations de ce modle
comprennent lestimation de beta dun actif donn par des modles de risques
facteur unique ( Single-Factor Models of Risks). Alors que le risque rsiduel
(spcifique lentreprise) peut tre diversifi, beta mesure la sensibilit du
portefeuille aux cycles des affaires (un index global). La dpendance du
MEDAF sur un index unique pour expliquer les risques inhrents aux diffrents
lments dactifs est trop simpliste.
6

Pour une liste des diffrentes sources des risques oprationnels, cf. Crouhy et .al.
(2000, p.487)

31

La thorie de larbitrage (Arbitrage Pricing theory) propose par Ross

(1976) suggre quune multitude de facteurs affectent les gains anticips dun
actif. Limplication du Modle de Facteurs Multiples (Multiple Factor Model)
est que le risque total est gal la somme des diffrents facteurs risque plus le
risque rsiduel. Donc, une prime de risque multiple peut tre associe un
lment dactif pour calculer les facteurs spcifiques chaque beta. Bien que le
modle de facteurs multiples soit largement accept, il ny a pas cependant, un
consensus concernant les facteurs qui influent sur le risque dun actif ou sur la
faon dont il est estim. Il y a trois approches o ce modle peut sappliquer.
Alors que le Modle de Facteurs Fondamentaux estime la prime de risque lie
un facteur spcifique en supposant les betas respectifs comme variables
connues, le modle macro-conomique suppose connue la prime de risque et
sintresse estimer les betas de chaque facteur spcifique. Des modles
statistiques tentent de dterminer simultanment les primes de risque et les
betas.
Les stratgies et processus modernes de gestion des risques ont adopt
les caractristiques des thories mentionnes ci-dessus et ont dvelopp
plusieurs instruments pour analyser les risques. Un lment important de la
gestion des risques est de comprendre le mcanisme darbitrage (ou couple de
choix) entre les gains et les risques (risk-return trade-off). Les investisseurs
convoitent des gains confortables en sexposant des risques plus grands.
Sachant que lobjectif des institutions financires est daugmenter le revenu net
des actionnaires, la gestion des risques induits pour la ralisation de cet objectif
devient une fonction primordiale pour ces institutions. Ils peuvent remplir cette
fonction en sachant diversifier dune manire rationnelle les risques non
systmatiques et en rduisant ou transfrant intelligemment les risques
systmatiques.
Il existe deux approches pour quantifier les risques auxquels sexposent
les institutions financires. La premire approche est de mesurer les risques
dune manire segmentaire (par exemple la mthode danalyse diffrentielle
pour mesurer les risques de taux dintrt et la mthode de la valeur de march
sous risque ou VaR (Value at Risk) pour valuer les risques de march). Lautre
approche est de mesurer le risque dune manire consolide en valuant le
niveau global des risques de lentreprise (par exemple le taux de rendement
ajust au risque, le RAROC (Risk Ajusted Return On Capital) pour estimer le
niveau de risque global de la firme).7

2.4. LA GESTION DES RISQUES : PROCESSUS ET SYSTEME

7

Pour savoir plus sur ladoption dune gestion de risque consolide du point de vue des
instances de contrle et des banques, cf. Cumming et Hirtle (2001)

32

Bien que les lments essentiels de gestion des risques

comprennent lidentification, la mesure, le contrle et la gestion des
diffrentes situations de risques8, ceux-l ne peuvent tre appliqus dune
manire efficace moins quun systme et un ensemble de processus ne
soient rellement mis en place. Le processus global de gestion des
risques doit tre largi tous les dpartements/sections de linstitution
afin de promouvoir la culture de la gestion des risques. Il y a lieu de
signaler que le processus de gestion des risques adapt spcifiquement
chaque institution dpend de la nature des activits, de la taille et du
degr de sophistication de celle-ci. Le systme de risque prsent ici peut
tre un systme standard pour les banques. Un systme performant de
gestion des risques doit comprendre les trois lments suivants.9
2.4.1 Linstauration dun environnement appropri de gestion des
risques, de politiques et de procdures viables
Cette phase concerne les objectifs gnraux et la stratgie globale de la
banque vis--vis du risque et les choix de politique de sa gestion. Le Conseil
dAdministration dtient la responsabilit de choisir les objectifs globaux, les
politiques et les stratgies de gestion des risques pour chaque institution
financire. Les objectifs globaux relatifs chaque risque doivent tre
communiqus travers lensemble de linstitution. Ne se limitant pas
lapprobation des politiques globales de la banque concernant les risques, le
conseil dadministration doit sassurer que les gestionnaires prennent les
mesures ncessaires pour identifier, mesurer, surveiller et contrler ces risques.
Le Conseil doit tre rgulirement inform sur les diffrents risques encourus
par la banque travers des rapports priodiques.
La Direction Gnrale a la responsabilit dappliquer les
recommandations approuves par le Conseil. Pour ce faire, les gestionnaires
doivent dvelopper des politiques et des procdures qui aident linstitution
grer ses risques. Cela comprend la mise en place dun processus de rvision de
la gestion des risques, de limite de prise de risque, dun systme appropri de
mesure de risque, dun systme performant de suivi et de rdaction de rapports,
et dun systme de contrle interne efficace. Les procdures comprennent la
mise en place de procds dapprobation appropris, de limites et de mcanisme
destins assurer la ralisation des objectifs de la banque en matire de gestion
des risques. Les banques doivent clairement identifier les personnes et/ou
8
9

Cf. (Jorion 2001, p.3) pour plus de dtails

Ces trois lments sont drivs de recommandations du CBCB relatives la gestion
de risques spcifiques. Cf. CBCB (1999 et 2001 b).

33

comits responsables de la gestion des risques et dfinir dune manire lucide

les relations hirarchiques et les responsabilits de tout un chacun. Il faut
sassurer de la sparation des responsabilits concernant les diffrentes
fonctions relatives la mesure du risque, son suivi et son contrle.
Par ailleurs, des rgles claires et des normes de participation doivent
tre tablies concernant les limites de position, les risques de contreparties, de
crdit et de concentration. Les lignes directrices en matire dinvestissement et
de stratgie doivent tre respectes afin de limiter les risques inhrents aux
diffrentes activits. Ces lignes directrices doivent couvrir la structure des actifs
en termes de concentration et dchance, lharmonisation actif-passif, la
couverture des risques, la titrisation, etc.
2.4.2. Le maintien dune mesure appropri de risque, lattnuation et le
processus de surveillance des risques
Les banques doivent avoir des systmes de gestion dinformation pour
mesurer, surveiller, contrler et faire des comptes-rendus rguliers sur les
risques encourus. Les tapes franchir ce niveau sont ltablissement de
normes pour revoir et classer par catgorie les risques, une valuation et une
cotation consistantes de ces risques. La dfinition de risque standardis et la
rdaction de rapport daudit lintrieur de linstitution sont aussi importantes.
Les actions prendre cet gard sont la cration de normes standard et la
classification des lments dactif par catgorie de risques, la production de
rapports concernant la gestion des risques et laudit. La banque peut aussi
recourir aux sources externes pour valuer les risques, en utilisant par exemple
la notation de crdits (credit rating), les critres dvaluation et de contrle des
risques comme le CAMELS.
Les risques encourus par les banques doivent tre surveills et grs
dune manire efficace. Les banques doivent faire des stress testing pour voir
les effets sur le portefeuille rsultants de changements futurs potentiels. Les
banques doivent examiner les effets de retournement dans une industrie ou une
conomie, les risques de march et ltat de liquidit de chaque banque. Le
stress testing doit tre conu pour dterminer les conditions dans lesquelles la
position de la banque est vulnrable et identifier les rponses possibles face
ces situations. Les banques doivent avoir des plans de contingence pour
rpondre aux divers cas durgence.
2.4.3. Des contrles internes adquats
Les banques doivent avoir des contrles internes pour sassurer de
ladhsion aux diverses politiques arrtes par le Conseil dadministration. Un
systme efficace de contrle interne comprend un processus adquat
34

didentification et dvaluation des diffrents types de risques dot de systmes

dinformation performants. Le systme devra tablir des politiques et des
procdures quil faut rviser en permanence. Celles-l peuvent comprendre la
rdaction priodique de rapports daudit internes sur les diffrents processus
afin dvaluer et didentifier les zones de faiblesse. Une part importante du
contrle interne est de sassurer que les tches affectes aux personnes qui
mesurent, surveillent et contrlent les risques sont clairement spares.
Enfin, une structure dincitation et de responsabilisation des personnes
charges de rduire les risques demeure un lment essentiel pour lattnuation
du risque global. La condition pralable et indispensable ces contrats
dincitation est la rdaction de rapports prcis sur les risques encourus par la
banque et lexcution dun contrle interne performant. Une structure
dincitation efficace aidera positionner chaque personne un niveau qui lui
convient et encourage les dcideurs grer les risques dune manire
concordante avec les objectifs et la mission de chaque banque.

2.5. PROCEDES DE GESTION DES RISQUES SPECIFIQUES

Comme on la vu, le risque li chaque lment dactif peut avoir des
sources diverses. Une fois prsentes les lignes directrices gnrales du
processus de gestion des risques, nous allons aborder dans cette section avec
dtail les procds de gestion des risques spcifiques encourus par les banques.
2.5.1. Gestion du risque de crdit10
Le Conseil dadministration doit laborer la stratgie globale de gestion
du risque de crdit en indiquant la disponibilit de la banque octroyer des
crdits aux diffrents secteurs selon la localisation gographique, lchance et
la rentabilit voulues. En agissant ainsi, la banque doit dfinir ses objectifs en
termes de type de crdit, de revenus, de croissance et de choix risque-gain
relatif ses activits. La stratgie de risque de crdit doit faire lobjet de
communication tous les niveaux hirarchiques de linstitution.
La direction gnrale de la banque a la responsabilit dappliquer cette
stratgie dcide par le Conseil d'administration. Cela comprend ltablissement
de procdures crites refltant la stratgie globale et assurant son application.
Les procdures doivent comprendre les politiques didentification, de mesure,
de surveillance et de contrle du risque de crdit. Une attention particulire doit
tre rserve la diversification du portefeuille en fixant les limites
dexposition au risque dune contrepartie donne, dun groupe de contreparties
10

Cette section est base sur le processus de gestion du risque de crdit trait par le
CBCB (1999).

35

connectes, dun segment industriel, de certains secteurs conomiques, de zones

gographiques ou de produits particuliers. Les banques peuvent utiliser la
mthode du stress testing pour la dtermination et la surveillance de ces limites
en prenant en considration la conjoncture conomique, les taux dintrt et les
autres facteurs dterminants du march. Les banques engages dans les crdits
internationaux doivent valuer le risque-pays pour chaque opration de prt.
Les banques doivent avoir un systme continu de gestion des divers
portefeuilles de crdits risques. Une bonne gestion comprend des oprations
efficaces et efficientes de surveillance de la documentation, des conditions
contractuelles, des conventions juridiques, des garanties, etc., de rdaction de
rapports prcis et au bon moment, de la conformit avec les politiques de
gestion, les procdures, les rgles applicables et la rglementation en vigueur.
Les banques doivent oprer selon des critres bien dfinis doctroi de
crdits qui permettent une valuation exhaustive du risque rel de lemprunteur
afin de minimiser le problme de la slection adverse. Les banques ont besoin
dinformation sur le dbiteur potentiel qui elles vont octroyer des crdits. Cela
comprend, entre autres, le motif de la demande de crdit, les sources de
remboursement, le profil de risque de lemprunteur et sa sensibilit aux
changements conomiques ou de march, sa capacit de remboursement passe
et prsente, la nature des garanties proposes, etc. Les banques doivent avoir la
capacit de faire des valuations prcises et dvelopper des procds efficaces
dapprobation de nouveaux crdits ou dextension de crdits anciens. Chaque
demande de crdit doit faire lobjet dune analyse minutieuse mene par un
personnel spcialiste de faon ce que linformation puisse tre exploite des
fins dvaluation et de ratings internes. Cette information servira de base pour
lacceptation ou le rejet de la demande de crdit.
Loctroi de crdit est synonyme dacceptation dencourir des risques et
de raliser des bnfices. Le crdit doit tre tarif afin quil puisse reflter les
risques lis la contrepartie et aux cots induits. En analysant les crdits
potentiels, la banque doit prvoir des provisions pour des pertes ventuelles et
tre en mesure dabsorber le choc de ces pertes inattendues. Elles peuvent faire
usage des garanties offertes pour attnuer les risques inhrents chaque
transaction. Il faut noter, cependant, que les garanties ne reprsentent pas des
substituts une valuation adquate de la capacit de remboursement de
lemprunteur qui devrait dailleurs jouir dune importance primordiale.
Les banques devront identifier et grer les risques de crdits inhrents
chaque poste dactif et chaque activit en rvisant systmatiquement les
caractristiques de chaque risque individuellement. Une attention particulire
est ncessaire lorsque la banque sengage dans de nouvelles activits ou de
nouveaux placements. A cet gard, des procdures et des contrles adquats
36

doivent tre entrepris pour identifier les risques nouveaux. Elles doivent se doter
de techniques danalyse et de systmes dinformation pour mesurer le risque de
crdit de toutes les activits, mme celles hors-bilan. Le systme doit tre
capable de fournir des informations sur les sensibilits et les concentrations du
portefeuille de crdits. Les banques peuvent rsoudre les problmes qui
surgissent en cdant une partie des crdits, en utilisant des instruments
financiers drivs, en procdant la vente des crances (titrisation) et
sintroduisant dans les marchs de prts secondaires.
Les banques doivent se doter dun systme de surveillance individuelle
des crdits comprenant la dtermination dune adquation des provisions et des
rserves. Un systme de surveillance efficace informera la banque de la sant
financire de la contrepartie. Il permettra de surveiller les projections de cashflow et la valeur des garanties proposes afin didentifier et de classifier les
problmes potentiels des crdits. En procdant au suivi de son portefeuille, la
banque ne doit pas se suffire de surveiller la performance des dbiteurs mais
elle doit galement sintresser aux chances.
Les banques doivent dvelopper des systmes internes de rating des
risques pour grer efficacement ses risques de crdit. Un systme bien structur
peut diffrencier les degrs de risques de crdit encourus par la banque en
classant par catgorie les crdits selon une chelle de risques. Le rating interne
des risques est un instrument adquat pour surveiller et contrler les risques de
crdit. Le rating priodique permet aux banques de dterminer les
caractristiques globales du portefeuille de crdits et de signaler toute
dtrioration du risque de crdit. Les crdits problmes seront alors surveills
et contrls de plus prs.
La banque doit avoir un organe indpendant qui fait des rapports
priodiques sur les crdits octroys destins au Conseil d'administration et aux
gestionnaires de linstitution pour sassurer que les risques encourus ne
dpassent pas les normes de prudence et les limites internes. Les banques
doivent dvelopper des systmes de contrle interne pour sassurer de la
conformit aux politiques traces. Ceux-l peuvent comprendre des rapports
priodiques daudit interne afin didentifier les zones de faiblesse lies au
processus de gestion des risques. Une fois les problmes de crdit identifis, les
banques peuvent choisir la politique de gestion approprie. Les banques doivent
avoir un programme bien rflchi pour grer efficacement les risques lis leur
portefeuille de crdits.
2.5.2. La gestion du risque du taux dintrt11
11

Cette section est base sur le processus de gestion du risque du taux dintrt prsent
par le CBCB (2001).

37

Le Conseil d'administration doit approuver les objectifs et stratgies

globales et les politiques qui gouvernent le risque du taux dintrt de la banque.
En plus de cela, le Conseil d'administration doit sassurer que la direction
gnrale prendra les actions ncessaires pour identifier, mesurer, surveiller et
contrler ces risques. Le Conseil doit sinformer et rviser priodiquement le
statut du risque du taux dintrt encouru par la banque, et ce par le biais de
rapports rdigs dune manire rgulire.
Les gestionnaires doivent sassurer que la banque poursuit les politiques
et procdures arrtes qui permettent la gestion du risque du taux dintrt. Cela
comprend le maintien dun processus de rvision de la gestion du dit risque, la
dtermination de limites de prises de risque, un systme adquat de mesure de
risque, un systme appropri de suivi et de rdaction de rapports, et un contrle
interne efficace. Les banques doivent identifier les personnes et/ou comits
responsables de la gestion du risque du taux dintrt et dfinir lautorit et la
responsabilit de tout un chacun.
Elles doivent, en outre, dfinir clairement les politiques et procdures
pour limiter et contrler le risque du taux dintrt en dterminant les
responsabilits lies la gestion de ce risque et les instruments, les stratgies de
couverture et les opportunits exploiter. Les risques du taux dintrt des
produits nouveaux doivent tre minutieusement identifis en analysant
lchance et les conditions de remboursement de chaque instrument. Le
Conseil doit approuver de nouvelles stratgies de couverture et de gestion de
risque avant de sengager dans ces produits.
Les banques doivent avoir un systme de gestion dinformation pour
mesurer, surveiller, contrler et rdiger des comptes-rendus sur les risques de
taux dintrt. Elles doivent tre en mesure dvaluer les effets de changement
des taux sur les revenus et la valeur conomique des actifs. Ces systmes de
mesure doivent tre aptes utiliser les concepts financiers globalement admis
ainsi que les techniques de gestion de risque pour valuer tous les risques
dintrt associs aux lments dactifs, de passif et mme des lments horsbilan. Quelques techniques de mesure de risque bancaire li au taux dintrt
sont lanalyse diffrentielle et temporelle et la simulation. Des tests de stress
peuvent tre entrepris pour examiner limpact de changement du taux dintrt,
de changement de la pente de la courbe des gains, de changement dans la
volatilit des taux de march, etc. Les banques doivent considrer des scnarios
catastrophes et sassurer que les plans de contingence appropris sont
disponibles pour faire face de telles situations.
Les banques doivent tablir un systme de limites aux risques de taux et
des lignes de conduite la prise de risque qui leur permettent datteindre leurs
objectifs dans le cadre de paramtres acceptables de variations possibles des
38

taux dintrt. Un systme de limites appropri rend possible le contrle et le

suivi du risque du taux dintrt dans le cadre de facteurs de tolrance
prdtermins. Toute violation de ces limites doit tre communique la
direction gnrale pour prendre les mesures ncessaires.
Les comptes-rendus sur taux dintrt destins au Conseil
d'administration doivent comprendre des rsums du risque global encouru par
la banque, de la conformit des oprations par rapport aux limites et aux
politiques arrtes, des rsultats des stress tests, des rvisions des politiques et
procdures poursuivies pour contenir le risque du taux dintrt et des rsultats
des rapports daudit interne et externe. Ces rapports doivent tre dtaills pour
permettre la direction gnrale dvaluer la sensibilit de la banque aux
changements des conditions de march et des autres facteurs de risque.
Les banques doivent se doter dun systme appropri de contrle interne
pour assurer lintgrit du processus de gestion du risque du taux dintrt et
promouvoir ainsi une conduite des oprations efficiente et efficace, une
rdaction de rapports financiers fiables, le respect des lois, de la rglementation
et des politiques institutionnelles. Un systme efficace de contrle interne du
risque de taux dintrt comprend la mise en place dun processus adquat pour
identifier et valuer le risque et rassembler le maximum dinformation
ncessaire la bonne performance du dit systme. Celui-ci doit tablir des
politiques et des procdures dont ladhsion doit faire lobjet de rvision
continue. Cette rvision doit couvrir non seulement le volume de risque de taux
dintrt, mais aussi la qualit du management de ce risque. Il y a lieu de prter
une attention particulire sur la ncessaire sparation des tches de mesure de
risque, de surveillance et de contrle.
2.5.3. La gestion du risque dilliquidit12
Le fait que la banque travaille avec largent des autres qui peuvent le
retirer tout moment fait de la gestion de la liquidit une des principales
fonctions de la banque. Les dcideurs au niveau de la banque doivent sassurer
de la lucidit des objectifs de gestion de la liquidit. Les hauts responsables
doivent sassurer de la bonne gestion du risque dilliquidit en tablissant des
politiques et des procdures appropries. Toute banque doit avoir un systme
performant de mesure, de surveillance, de suivi et de contrle du risque
dilliquidit. Des comptes-rendus rguliers sur ltat de liquidit de la banque
doivent parvenir au Conseil d'administration et la direction gnrale. Ces
rapports doivent contenir, entre autres, des prvisions sur ltat de liquidit dans
un futur proche.
12

La discussion de la gestion du risque dilliquidit est puise du CBCB (2000)

39

Lessentiel du problme dilliquidit nat du fait du choix difficile entre

la prfrence de liquidit ou de rentabilit et la non-concordance entre la
demande et loffre des actifs liquides. Alors que la banque na pas de contrle
direct sur les sources de fonds (les dpts), elle est en mesure, en revanche, de
contrler lutilisation de ces fonds. Ainsi le souci de liquidit retient lattention
des gestionnaires lors de laffectation des fonds. Mais compte tenu du cot
dopportunit de largent liquide, les banques doivent investir tous les fonds en
surplus une fois lobjectif de liquidit respect. La plupart des banques font des
rserves de protection en sus des rserves prvues. Alors que ces dernires
rserves sont le rsultat de rglementation ou de prvision, le volume des
rserves de protection dpend de lattitude des gestionnaires vis--vis du risque
dilliquidit.
Des dcisions de gestion des liquidits doivent tre prises en prenant en
considration lensemble des services et des dpartements de la banque. Le
directeur charg de la gestion de la liquidit doit suivre de prs et coordonner
les activits de tous les dpartements impliqus dans la mobilisation et
lutilisation de fonds. Les dcisions concernant la liquidit de la banque doivent
faire lobjet danalyse permanente afin dviter les problmes de dficit ou de
surplus de liquidit. Le manager doit savoir lavance le moment o les grosses
transactions (crdits, dpts, retraits) tiennent lieu afin de se prparer grer
rationnellement les surplus ou les dficits de liquidit.
La banque doit introduire un processus de mesure et surveillance des
besoins en liquidit en valuant continuellement les flux dargent entrant et
sortant de la banque. Les engagements hors-bilan doivent aussi tre pris en
considration. De mme quil est important dvaluer les besoins dargent
futurs. Un lment important de la gestion du risque dilliquidit est lvaluation
des besoins de la banque en liquidit. Plusieurs approches ont t dveloppes
pour estimer les exigences de liquidit des banques. Celles-l comprennent
lapproche de sources et dutilisation des fonds, lapproche de la structure de
fonds, et lapproche de lindicateur de liquidit.13 Ltablissement dune chelle
par degr de liquidit (ou dchances) demeure un instrument utile pour
comparer les flux dargent entrant et sortant au cours de priodes diffrentes. Le
dficit ou le surplus de fonds sont des indicateurs de manque ou dexcs de
liquidit des dates diffrentes.
Des cash flows inattendus peuvent venir de sources diffrentes. Comme
les banques tendent sengager dans des activits hors-bilan, elles doivent alors
suivre les mouvements de fonds lis ces oprations. A titre dexemple, les
dettes utilises dans ces comptes (tels que les fonds de garanties et les options)
13

Pour une discussion de ces mthodes, cf. Rose (1999)

40

peuvent reprsenter pour la banque des canaux substantiels de sortie dargent.

Aprs avoir identifi les besoins en liquidit, une srie de scnarios
catastrophes peut faire lobjet danalyse et de simulation afin dvaluer les
chocs possibles sur la banque et sur lconomie en gnral. La banque doit
dvelopper des plans de contingence pour prvoir les fonds ncessaires durant
les priodes de crise. Des rponses possibles ces chocs comprennent la vitesse
de transformation de certains actifs en argent liquide et les sources de fonds
ventuelles que la banque peut utiliser en cas de crise. Si la banque sengage
dans la monnaie trangre, elle doit avoir un systme de mesure, de surveillance
et de contrle des liquidits concernant les devises les plus actives.
Les banques doivent exercer un contrle interne rigoureux sur le
processus de gestion du risque dilliquidit qui est dailleurs une partie
intgrante du systme global de contrle interne. Un systme performant crera
un environnement favorable au contrle et permettra de dvelopper un
processus adquat didentification et dvaluation du risque dilliquidit. Un
systme dinformation appropri est ncessaire pour permettre de produire des
comptes-rendus fiables sur lvaluation et le suivi de ladhsion de la banque
aux procdures et politiques arrtes. La fonction daudit interne doit permettre
de rviser priodiquement le processus de gestion de la liquidit afin didentifier
les problmes et les points faibles et de prvoir les actions qui simposent au
niveau managerial.
2.5.4. La gestion des risques oprationnels14
Le Conseil d'administration et les hauts responsables doivent laborer
les politiques gnrales et la stratgie globale pour grer les risques
oprationnels. Comme ces risques peuvent provenir de lincomptence du
personnel, de la dfaillance des processus ou de la technologie, la gestion de ce
type de risques est un peu plus complexe. Les responsables doivent tablir les
normes souhaites de gestion de risque et dfinir les grandes lignes des
pratiques qui aident rduire les risques oprationnels. En agissant ainsi, il y a
lieu de tenir compte des risques pouvant maner du personnel, des processus ou
de la technologie utilise par la banque.
Sachant les diffrentes sources de risques oprationnels, une norme
commune standard, pour lidentification et la gestion de ces risques doit tre
tablie. Lattention doit porter sur la prise en charge des risques oprationnels se
manifestant dans les diffrents niveaux organisationnels/dpartements cause
des personnes, des processus ou de la technologie. Cest pourquoi une varit de
lignes directrices et de rgles doivent tre labores. Pour ce faire, les
14

Cette partie est base sur les travaux du CBCB (1998) et Grouhy, et al. (2001,
chapitre 13).

41

gestionnaires doivent dvelopper un canevas de risques oprationnels dans

lequel des schmas de processus dactivit pour chaque dpartement de la
banque sont prsents. A titre dexemple, le processus dactivit concernant la
clientle ou les investisseurs doit figurer dans ce canevas. Celui-ci ne doit pas
seulement identifier et valuer le risque oprationnel, mais peut aussi tre utilis
par le management et les experts daudit pour des raisons de transparence.
En raison de la complexit du risque oprationnel, il est difficile de le
quantifier. La plupart des techniques de mesure du risque oprationnel sont
simples et exprimentales. Cependant, les banques peuvent rassembler des
informations sur les diffrents risques contenues dans les rapports et les plans
publis lintrieur de linstitution (audit, comptes-rendus priodiques, rapports
de gestion, plans dactions, plans oprationnels, marge derreur, etc.). Une
rvision minutieuse de ces documents peut rvler des insuffisances qui peuvent
prsenter des risques potentiels. Linformation tire de ces rapports peut faire
lobjet de classification par catgorie selon des paramtres internes et externes
et convertie en scnarios de pertes potentielles pour linstitution. Une partie du
risque oprationnel peut tre couverte. Des instruments pour lvaluation, la
surveillance et la gestion de ce type de risques comprennent des rvisions
priodiques, des stress testing, et lallocation dune somme dargent approprie
pour contenir la situation.
Compte tenu des sources varies du risque oprationnel, celui-ci doit
tre trait de manires diffrentes. Ainsi, le risque manant des personnes
ncessite une gestion, une surveillance, et des contrles rigoureux. Cela
implique la mise en place dun processus doprations adquat. Un des lments
importants de contrle du risque oprationnel est la sparation claire et nette des
responsabilits ainsi que la mise en place de plans de contingence. Un autre
lment significatif est de sassurer que les systmes de comptes-rendus sont
consistants, fiables et indpendants des influences du personnel de la banque.
Les responsables de laudit interne ont un rle important jouer dans
lattnuation du risque oprationnel.

2.6.

LA GESTION DES RISQUES ET LES TECHNIQUES

DATTENUATION

Plusieurs techniques de mesure et dattnuation des risques ont t

dveloppes ces derniers temps. Certaines techniques sont utilises pour
lattnuation de certains risques spcifiques alors que dautres concernent le
risque global de firme. Dans cette section, nous prsenterons certaines
techniques contemporaines utilises par des institutions financires de grande
rputation.
42

2.6.1. Lanalyse diffrentielle

Lanalyse diffrentielle (ou GAP analysis) est un instrument de gestion
du risque de taux dintrt base sur le bilan. Elle se concentre autour de la
variabilit du revenu net dintrt sur un intervalle de temps donn. Dans cette
mthode, un barme chance/fixation de prix (tarification) est tabli qui
distribue les lments dactif sensibles lintrt, les dettes, les positions horsbilan selon leur chance (en cas de taux fixe) ou selon le temps qui reste la
prochaine fixation de prix (en cas de taux flottant). Ces barmes sont ensuite
utiliss pour gnrer des indicateurs sur la sensibilit au taux dintrt des
profits et de la valeur conomique lis aux variations des taux dintrt.
Les modles diffrentiels se concentrent sur la gestion du revenu net
dintrt sur des intervalles de temps diffrents. Aprs avoir choisi les
intervalles de temps, lactif et le passif sont groups dans ces baquets de temps
selon leur chance (pour les taux fixes) et leur tarification dans le temps (pour
les taux flexibles). Les lments dactif et de passif qui font lobjet de
tarification sont appels respectivement rate sensitive assets (RSAs) ou
lments de lactif sensibles au taux, et rate sensitive liabilities (RSLs) ou
lments du passif sensibles au taux. Lintervalle (GAP) est gal la diffrence
entre les deux variables. Donc pour un intervalle de temps donn, GAP se
calcule comme suit :
GAP = RSAs RSLs

(2.1)

Il faut noter que lanalyse diffrentielle est base sur lhypothse que la
tarification des lments du bilan se calcule sur la base de la valeur comptable.
Linformation tire de cette analyse donne une ide aux responsables sur les
effets affectant le revenu net induit par les changements du taux dintrt. Par
exemple, si le GAP est positif, alors le taux de sensibilit de lactif dpasse celui
du passif. Limplication est quune augmentation du taux dintrt dans le futur
conduira une augmentation du revenu net dintrt car le changement du
revenu provenant des intrts est suprieur au changement des dpenses
dintrt. De la mme manire, un GAP positif et une diminution du taux
dintrt rduiront le revenu net dintrt. Les banques peuvent opter pour une
couverture contre ces changements de risque dfavorables en utilisant les swaps
de taux dintrt (dvelopps en section 2.6.6.1.).
2.6.2. Analyse de la duration-GAP
Le modle de la duration-GAP est une forme de mesure du risque de
taux dintrt et de gestion du revenu net dintrt qui prend en considration
tous les flux dargent entrant et sortant. La dure est une mesure dchance en
valeur et en temps de tous les cash flows et reprsente le temps moyen
43

ncessaire pour recouvrer les fonds investis. La formule standard de calcul de la

duration D est donne par :
n

D=

CFt x t x (1+i)-t
t=1

(2.2 )

n
CFt x (1+i)-t
t=1
O CFt est la valeur du cash flow au temps t qui est le nombre de
priodes pendant lesquelles le cash flow gnr par linstrument est ralis, et i
le gain tir de cet instrument lchance. Lanalyse de la duration compare les
changements dans la valeur marchande dun lment dactif par rapport celle
de llment du passif correspondant. Les durations dintervalles moyennes des
lments de lactif et du passif sont estimes en additionnant la duration
individuelle dun lment actif/passif multiplie par sa part dans le total
actif/passif. Un changement du taux dintrt affecte la valeur marchande
travers le facteur dactualisation (1+i)-t. Il faut remarquer que la valeur
marchande actualise dun instrument longue maturit sera affecte
relativement beaucoup plus cause des changements du taux dintrt.
Lanalyse de la duration, comme telle, peut tre perue comme llasticit de la
valeur marchande dun instrument par rapport au taux dintrt.
La duration GAP (DGAP) reflte les diffrences en termes dchance
(timing) des cash flows des lments dactif et de passif, donne par :
(2.3)

DGAP = DA- uDL

O DA est la duration moyenne des lments dactif, DL est la duration

moyenne des lments du passif, et u est le ratio : lments de passif/lments
dactif. Notons quun u relativement plus grand implique un levier plus
important. Une DGAP positive implique que la duration des lments dactif est
suprieure celle des lments du passif. Lorsque le taux dintrt augmente
par des montants comparables, la valeur marchande des lments dactif
diminue plus vite que celle rsultant des lments du passif par rapport la
diminution de la valeur marchande des actions et des revenus nets dintrt
anticips. De la mme manire, une diminution du taux dintrt entrane une
diminution de la valeur marchande des actions avec une DGAP ngative. Les
banques peuvent utiliser lanalyse DGAP pour immuniser leurs portefeuilles
contre les risques de taux dintrt en gardant DGAP proche de zro.
44

2.6.3. La mthode de la valeur de march sous risque ou Value at Risk

(VaR)15
La Value at Risk (VaR) est lune des nouvelles mthodes de gestion du
risque. Elle fournit une mesure probabiliste de lexposition au risque, au sens o
elle mesure la dvalorisation potentielle maximale dun portefeuille sur un
intervalle de temps donn et dans des conditions normales. La Value at Risk est
la perte probable associe un portefeuille de structure donne, pour une dure
de dtention et un intervalle de confiance dtermins. Prenant en compte la
corrlation entre les actifs, cette mesure dtermine aussi la contribution de
chaque portefeuille, ou de chaque sous-portefeuille, la perte probable. Le
concept de VaR est assez sduisant puisquil permet destimer tous les risques
dun portefeuille dactifs en un seul chiffre, dtablir des bases de comparaison
homognes entre diffrentes activits et dallouer des fonds propres
conomiques ces activits.
Bien que la VaR soit utilise pour mesurer le risque de march en
gnral, elle incorpore plusieurs autres risques comme le risque de change, de
march des biens et des actions. La VaR a plusieurs variations et peut tre
calcule de plusieurs manires. Nous prsenterons son concept de base et la
mthode de son estimation.
Supposons quun montant Ao soit investi un taux de rendement r, et
quaprs une anne la valeur du portefeuille serait gale : A=Ao(1+r). Le taux
de profit espr du portefeuille est avec un cart type . La VaR rpond la
question de combien sera la perte du portefeuille dans une certaine priode de
temps t (un mois par exemple). Pour faire le calcul, nous construisons la
probabilit de distribution des rendements r. Ensuite nous choisissons un
niveau de confiance c, soit 95%. La VaR nous informe quelle est la perte (A*)
qui ne sera pas franchie c pour-cent des cas durant la priode t. En dautres
termes, nous voulons trouver la perte qui a une probabilit de 1-c pour-cent de
se raliser dans la priode de temps t. Notons quil y a un taux de r*
correspondant A*. Selon la base de comparaison, la VaR peut tre estime
dune manire absolue ou relative. Une VaR absolue est une perte relative
zro et une VaR relative est la perte compare la moyenne . Lide de base
de lestimation de la VaR est prsente dans lillustration 2-1 ci-dessous.
Une mthode paramtrique plus simple peut tre utilise pour valuer la
VaR en convertissant la distribution gnrale en une distribution normale. Cette
mthode nest pas seulement plus simple utiliser mais elle donne des rsultats
plus prcis dans certains cas. Pour utiliser la mthode paramtrique pour estimer
15

Pour une discussion plus dtaille sur la VaR, cf. Jorion (2000).

45

la VaR, la distribution gnrale des taux de rendement est convertie en une

distribution normale de la manire suivante :
- = (-| r*| - )/

(2.4)

reprsente la perte quivalente la distribution normale correspondant

un niveau de confiance de 1-c de la distribution gnrale (cest--dire r*).
Donc, dans une distribution normale, sera 1,65 (ou 2,33) pour un niveau de
confiance c= 95 (ou c = 99 pour-cent ). En exprimant la priode de temps T en
annes (un mois sera gal 1/12), les valeurs de la VaR absolue et relative en
utilisant la mthode paramtrique sont donnes comme suit :
VaR (zro) = Ao (

T T )

(2.5)

et
VaR (moyenne) = Ao

(2.6)

respectivement. Supposons que pour une srie mensuelle la VaR (zro)

est estim tre y pour un niveau de confiance de 95 pour-cent. Cela signifie
que dans des conditions normales de march, le montant maximum quun
portefeuille peut perdre sur un mois soit une somme de y avec une probabilit
de 95 pour-cent (voir Box 1 pour un exemple).

46

Illustration 2.1
Concept de base de la valeur de march sous risque
(VaR)

VaR (0)

Probabilit de perte
de 5 %

Distribution des rendements

VaR ( )

r*

Rendement mensuel, r (%)

2.6.4 Risk Ajusted Rate of Return (RAROC)

La mthode du Risk adjusted rate of return (RAROC), dveloppe par
la Bankers Trust vers la fin des annes soixante dix du sicle coul, quantifie le
risque en considrant le choix entre le risque et le bnfice dans diffrents actifs
et activits. A la fin des annes 90, RAROC tait considre comme la
principale mthode de mesure de performance et la meilleure pratique standard
au niveau des institutions financires. Elle fournit une base conomique pour
mesurer dune manire consistante tous les risques et dote les managers des
outils ncessaires pour prendre les bonnes dcisions concernant le couple de
choix risque/bnfice des diffrents lments dactifs. Comme le capital
conomique protge les institutions financires contre les pertes inattendues, il
est essentiel daffecter le capital dans les diffrents risques auxquelles les
institutions sexposent. Lanalyse RAROC montre combien de capital
conomique les diffrentes activits ont besoin et dtermine le revenu total des
fonds propres de la firme. Bien que RAROC puisse tre utilise pour estimer les
conditions de capital pour les risques de march, les risques de crdit et les
47

risques oprationnels, il est utilis comme un outil intgr de gestion des

risques.16
Illustration 2.2
Estimation du risque de capital pour RAROC

Distribution de la perte

5 pour-cent

PA
Perte de prt

PM
Provision pour risque de capital

Pour une distribution de perte sur un horizon donn (disons une anne),
la perte attendue (PA) peut tre estime comme la moyenne des pertes au cours
des annes passes. Le cas de perte le plus mauvais (PM) reprsente la perte
potentielle maximum. Ce mauvais cas de perte est estim un niveau de
confiance c (soit 95 ou 99 pour-cent ). La perte imprvue (PI) est la diffrence
entre le cas de perte le plus mauvais et le cas de perte attendue (cest--dire PI =
PM-PA). Notons quau moment o la perte attendue est traite comme charge
(provision pour perte de prt) lors de la dtermination des bnfices, la perte
16

Pour une discussion de lutilisation de RAROC pour dterminer les risques de

march, de crdit et oprationnels, cf. Crouhy, et. al. (2000,pp. 543-48).

48

imprvue manant de chocs choisis au hasard ncessite des fonds pour

labsorber. Le cas de perte imprvue ou de mauvaise perte est estim un
niveau de confiance donn, c, car il cote trs cher pour une organisation
davoir du capital pour toute perte potentielle. Si le niveau de confiance est 95
pour-cent, alors il y a une probabilit de 5 pour-cent que les pertes relles
dpasseront le capital conomique. La partie de la perte qui nest pas couverte
par le niveau de confiance reprsente le risque catastrophe que la firme
encourt et peut tre alors assure. Lestimation du risque de capital dune
fonction de distribution de la perte est reprsente dans lillustration 2.2.
RAROC qui est dtermin comme suit :
RAROC = Risk-Adjusted Return /Risk Capital
O le rendement ajust au risque (riskadjusted return) est gal au
revenu total moins les charges et les pertes attendues (PA), et le capital risque
(risk capital) est la somme rserve pour couvrir les pertes imprvues au niveau
de confiance donn. Alors que la perte attendue est comprise dans le rendement
(comme provision pour perte sur fonds prts), la perte imprvue est gale au
capital requis pour absorber la perte. Un RAROC de x pour-cent sur un actif
particulier signifie que le taux de rendement annuel espr de x sur fonds
propres est ncessaire pour assister cet actif dans le portefeuille. Notons que le
RAROC peut tre utilis comme un instrument daffectation du capital par
estimation de la perte attendue ex ante, et dvaluation de la performance en
utilisant les pertes ralises ex post.
2.6.5. La Titrisation*
La titrisation est une procdure quon tudie dans le cadre de systmes
dots dune finance structure ou de notes de crdit y affrentes.17 La titrisation
dun actif bancaire ou dun prt est un dispositif de mobilisation de nouvelles
ressources et de rduction du risque bancaire. La banque met en commun un
groupe dactifs financiers (tels que les prts hypothcaires) et vend des titres
leur place sur le march ouvert (open market) transformant ainsi des actifs
illiquides en titres ngociables. Comme le revenu de ces titres dpend des cash
flows gnrs par ces actifs, la charge du remboursement est transfre du
propritaire originel au groupe dactifs ainsi crs. La structure du processus de
titrisation est prsente dans lillustration 2.3 ci-dessous. La banque initiatrice
de ces titres rassemble ses actifs dans un pool de biens financiers similaires.
Ces actifs sont ensuite transfrs vers un metteur de titres ou special purpose
*
17

La titrisation quivaut au mot anglais securitization

Pour une discussion dtaille de la finance structure et des notes de crdit lies la
titrisation, cf. Caouette et. Al. (1998, Chapitre 23) et Das (2000, Chapitre 4)
respectivement.

49

vehicle (SPV). Il y a lieu de noter que le SPV est une entit distincte du
propritaire originel de faon crdit que la viabilit de la banque naffecte pas
le statut dbiteur (ou de crdit) des actifs rassembls dans ce pool. Les titres
mis sont ensuite vendus des investisseurs. Un fideicommissaire sassure que
le SPV remplit toutes les conditions de la transaction. Cela comprend le
transfert des actifs vers ce pool, la production de garanties ou de nantissement
en cas de dfaut de paiement. Le fideicommissaire se charge aussi de la collecte
et du transfert des cash flows gnrs de ces actifs vers les investisseurs.

Illustration 2.3
Processus de Titrisation
Banque
(Initiateur)

Actifs de la
Banque

Pool des Actifs

Fideicommissaire

Investisseurs

Titres financiers

Special Purpose
Vehicle (SPV) ou
metteur

En rassemblant ces actifs par le biais de la titrisation, la banque est en

mesure de diversifier son exposition aux risques et rduire ainsi le besoin de
surveiller chaque dbiteur individuellement. La titrisation peut aussi tre utilise
pour attnuer le risque de taux dintrt du fait que la banque peut harmoniser
les chances de son actif-passif en investissant dans une varit de titres
disponibles. Le processus de titrisation permet la banque de transfrer des
actifs risques du bilan vers un portefeuille dexploitation.

50

Box 1 :
Exemples destimation de la VaR et du RAROC
Estimation de la VaR : Un Exemple
Supposons quun portefeuille dinvestissement vaut sur le march SR
100 millions avec un taux de rendement de 5 pour-cent et un cart type de 12
pour-cent . Nous nous intressons estimer VaR sur une priode dun mois
avec un intervalle de confiance de 99 pour-cent. En utilisant les symboles du
texte, cette information peut tre formule comme suit :
Ao = 100 millions, = 5 pour-cent, = 12 pour-cent , c = 99, = 2,33 et T =
1/12.
Il faut noter que 99 pour-cent dintervalle de confiance nous donne = 2,33
dans une distribution normale. Au vu de ces informations, on peut estimer les
deux variantes de VaR comme suit:
VaR (moyenne) = AoT
= 100 x 2,33 x 0,12 x (1/12)0,5 = 8,07
et,
VaR (zero) = Ao(T T )
= 100[2,33 x 0,12 x (1/12)0,5 0,05 x (1/12)] = 8,07 0,42
= 7,65
Le rsultat dans un sens relatif (i.e. relatif la moyenne) implique que
dans les conditions normales, il y a 99 pour-cent de chance que la perte sur le
portefeuille ne dpassera pas SR 8,07 millions sur un mois. Dans un sens
absolu (i.e. relatif zro) ce montant est de SR 7,65 millions.
Estimation du RAROC : Un Exemple
Supposons quune banque dispose de SR 500 millions de fonds, dont
SR 460 millions reprsentent des dpts et le reste, SR 40 millions, reprsente
le capital propre (ltape 2 ci-dessous montre comment ce montant est
dtermin). Supposons que la banque paie un intrt de 5 pour-cent ses
dposants. Comme le capital propre est utilis pour les pertes imprvues, il est
investi dans des actifs sans risque (tels que les bons du Trsor) un taux de 6
pour-cent. La banque investit les autres fonds dans des projets un taux de
rendement anticip de 10 pour-cent. La perte moyenne par anne est estime
SR 5 millions avec un cas de perte extrme de SR 45 millions 95 pour-cent
dintervalle de confiance. Les cots oprationnels annuels de la banque
slvent SR 10 millions. A la lumire de ces informations, on peut estimer
le RAROC concernant ce portefeuille comme suit :
1. Estimation du taux de rendement ajust au risque
51

Risk Adjusted Return = ( Revenu Total Cot Total Perte Anticipe)

Revenu Total = Revenu des Investissements + Revenu des bons de Trsor
= 460 x 0,10 + 40 x 0,06 = 46 + 2,4 = 48,4
Cot Total

= Rmunration des dpts + Cots oprationnels

= 460 x 0,05 + 10 = 23+10 = 33
Perte anticipe = 5
Taux de rendement ajust au risque = 48,4 33 5 = 10,4
2. Estimation du risque de capital = (Cas de Perte Extrme Perte
anticipe)
= 45 5 = 40
3. Estimation du RAROC = (Taux de rendement ajust au risque/risque de
capital) x 100
= 10,40/40 x 100 = 26 pour-cent
Un RAROC de 26 pour-cent veut dire que le portefeuille a un taux de
rendement anticip sur le capital propre de 26 pour-cent.

2.6.6.

Les produits financiers drivs

Au cours des dernires annes, les produits financiers drivs ont pris de
limportance, non seulement en tant quinstruments dattnuation des risques,
mais aussi en tant que dispositifs gnrateurs de revenus. Un produit financier
driv est un instrument dont la valeur dpend de la valeur dun autre titre. Ces
produits drivs sont reprsents par les oprations terme (futures), les
options, et les contrats dchange (swap).18 Les oprations terme sont des
contrats aux montants standardiss, et sont ngocis sur des marchs organiss.
Tout comme les oprations terme, les options sont des contrats financiers aux
montants standardiss qui donnent lacheteur (le vendeur) le droit dacheter
(vendre) sans obligation dagir de la sorte. Le swap fait intervenir un
arrangement entre deux ou plusieurs parties pour changer un ensemble de cash
flows dans le futur selon des spcifications prdtermines.
Les dernires annes tmoignent dune explosion dans lutilisation des
produits financiers drivs. Pour se faire une ide sur le volume de ces
instruments, nous les comparons au PIB global. En 1999, alors que le PIB
mondial tait de 29,99 trillions $US, le volume des produits drivs spculatifs
hors cote slevait 82,2 trillions $US dont 68 % (soit 60,09 trillions $US)
18

Pour une discussion dtaille sur les produits financiers drivs, cf. Hull (1995), et
Kolb (1997).

52

taient des drivs de taux dintrt. Les swaps de taux dintrt slevaient
43,94 trillions $US, soit 73 % des contrats dintrt et environ 50 % de la valeur
spculative totale des produits drivs.19 Nous nous limitons dans cette section
dcrire trs brivement la structure de deux produits drivs qui ont une relation
avec la gestion des risques dans le domaine bancaire.
2.6.6.1.

Les swaps de taux dintrt

Comme nous lavons vu prcdemment, les swaps de taux dintrt

constituent environ la moiti de la valeur notionnelle de lensemble des produits
drivs. Les swaps de taux dintrt sont utiliss pour attnuer le risque li la
fluctuation du taux dintrt. Bien que ces swaps de taux prennent des formes
diffrentes, nous en prsenterons deux seulement.
La forme la plus simple du swap de taux dintrt fait intervenir deux
parties, lune ayant une position initiale loccasion dune dette fixe et lautre
ayant une obligation taux flottant. Pour comprendre pourquoi les deux parties
sintressent changer leurs paiements dintrt, nous supposons que la partie
A est une institution financire qui est appele payer un intrt flottant sur une
obligation (disons quelle paie LIBOR + 1% sur les dpts). Elle possde,
cependant, un actif soumis un intrt fixe sur un certain nombre dannes (soit
10% sur une hypothque de 5 annes). Une augmentation du LIBOR peut
influer dfavorablement le revenu de linstitution financire. La partie B qui
possde un actif taux flottant gal au LIBOR + 3% sexpose un risque de
taux dintrt quelle veut liminer. En changeant les paiements dintrt sur
leurs actifs, elles peuvent protger leurs gains contre les variations dfavorables
de taux. Notons quen fin de priode du contrat, cest la diffrence nette des
paiements dintrt qui a lieu entre les deux parties car le montant principal des
deux cts du swap est gnralement le mme. La structure dun swap de taux
dintrt est prsente dans lillustration 2.4.
Illustration 2.4.
Swap de taux dintrt
Intrt fixe = 10%
Contrepartie A

Contrepartie B
Intrt flottant = LIBOR + 3%

19

Les informations concernant le revenu mondial sont tires du World Development

Indicators (2001) et celles relatives aux produits drivs sont tires du CBCB
(2001c).

53

Lautre exemple du swap de taux dintrt concerne le cas o les parties

mobilisent des fonds des taux diffrents. Le swap est bnfique toutes les
parties mme si lune dentre-elles mobilise des fonds des taux plus levs que
ceux des autres pour diffrents types de ressources. Le concept li ce contrat
dchange est similaire celui de la thorie des avantages comparatifs dans le
commerce. Le but du swap est dchanger les cots de mobilisation des fonds
sur la base des avantages comparatifs. Le tableau 2.1 contient un exemple de ce
type de swap. Nous pouvons remarquer que la partie B peut mobiliser des fonds
court et long terme des taux infrieurs que la partie A. Cette dernire, en
revanche, peut mobiliser des fonds court terme 0,5% moins cher que ceux
long terme et quen parallle la partie B peut mobiliser des fonds long terme
0,25% moins cher que ceux du court terme. Supposons quen raison de la
structure des actifs, la partie A a besoin de fonds permanents et la partie B a
besoin de fonds court terme. La partie B peut se procurer des fonds long
terme 2,5% (11,5% - 9%) moins cher que la partie A. la partie B peut payer
son propre cot de financement court terme 9,25% moins 0,25% (i.e. 9%)
la partie A. De cette manire, B conomise 0,25% sur le cot des fonds de son
propre choix. La partie A elle-aussi conomise 0,25% si elle mobilise des fonds
court terme 11% (9,25% + 1,75%) et paie 0,25% B (i.e. 11,25% au total)
au lieu de payer 11,5% pour se procurer par elle-mme des fonds long terme.
Les deux parties se trouvent alors gagnantes par ce dispositif dchange de taux
dintrt. Donc le principe dun swap est similaire celui du ngoce libre bas
sur les avantages comparatifs. Le fait que les oprations du swap se chiffrent
dans la pratique en trillions de $US, cela reprsente une manifestation concrte
de la thorie des gains lie aux avantages comparatifs dans le cadre du
commerce libre.
Tableau 2.1
Avantages comparatifs dans le cadre de la mobilisation de fonds
Cot de
mobilisation
de fonds
long terme
taux fixe

Cot de
mobilisation
de fonds court
terme taux flottant

Diffrence de cots
%

Partie A

11,50

Taux de rfrence
(9,25 %) + 1,75

Peut se procurer des fonds

court terme 0,50% moins
cher que ceux long terme

Partie B

9%

Taux de rfrence,
i.e. 9,25%

Peut se procurer des fonds

long terme 0,25% moins
cher que ceux court
terme

B est comptitif
dans les deux
cas par :

2,5%

1,75%

2.6.6.2. Les crdits drivs

54

Les crdits drivs sont des instruments utiliss dans le ngoce du

risque de crdit. Les crdits drivs se prsentent sous des formes diffrentes
tels que les swaps, les options ou les notes de crdit.20 Le modle de base fait
intervenir la banque comme partie finanant un client tout en assumant un
risque de crdit en payant une commission, le prt avanc reprsentant un actif
au niveau de la comptabilit de la banque. nous nous contenterons de prsenter
un exemple trs simple dun swap de crdit. Le but dun crdit driv est de
protger la banque vendeuse de risque contre le dfaut de paiement et de
compenser lacheteur du risque qui accepte dencourir le risque de crdit de la
banque. En payant une prime, le risque de dfaut de paiement li un actif est
chang (swapped) contre une promesse dun paiement complet ou partiel au
cas o le dfaut de paiement se manifesterait rellement. Le crdit driv
sapplique toutes les composantes du risque de crdit, savoir le montant,
lchance, etc. La structure dun swap de crdit est reprsente dans
lillustration 2.6 qui suit.
Illustration 2.6
Swap de crdit
Paie une prime fixe

Acheteur de risque

Banque (Vendeuse de risque)

Procde au remboursement en cas de dfaut de paiement

2.7.

LES INSTITUTIONS FINANCIERES ISLAMIQUES :

NATURE ET RISQUES

Pour comprendre les risques encourus par les institutions financires

islamiques, nous allons dans un premier lieu discuter de la nature de ces
institutions. Avant de procder cette discussion, nous exposons dabord les
diffrents types dinstitutions conventionnelles. Les intermdiaires financiers se
composent gnralement des institutions de dpts, des intermdiaires
dinvestissement et des intermdiaires contractuels. Les banques commerciales,
qui forment la grande majorit des institutions de dpts, sont des spcialistes
20

Pour une discussion des diffrents types de crdits drivs, cf. Caouette et al. (1998,
pp. 307-309) et Crouhy et al. (2001, pp.448-61).

55

de lintermdiation en mobilisant les fonds auprs du public sous forme de

dpts pour les prter de nouveau aux diffrents agents dficitaires. Les
intermdiaires dinvestissement se spcialisent plutt dans loffre de fonds
liquides en achetant les titres ( long terme) mis par les gros projets
dinvestissement. On peut citer comme exemple les fonds mutuels ayant pour
clients les propritaires qui reoivent des revenus sous formes de dividendes et
de gains en capital. Les intermdiaires dinvestissement plus particulirement
investissent dans les marchs secondaires donnant aux financiers lopportunit
de sapproprier des titres mis par des agents publics ou privs. Les
intermdiaires contractuels se constituent essentiellement des compagnies
dassurance et des caisses de retraite.21
Iqbal et al. (1998) font la distinction entre deux modles de banques
islamiques bass sur la structure des actifs.22 Le premier est le modle de la
double Moudharaba qui remplace le taux dintrt par les modes de
participation aux profits au niveau de lactif et du passif des banques. Dans ce
modle, tous les actifs sont financs par le mode de financement Moudharaba.
Ce modle permettra aussi la banque islamique de jouer le rle dun
intermdiaire dinvestissement et non pas dune simple banque commerciale
(Chapra 1985, p.154). Le second modle est celui de la simple Moudharaba
avec des outils dinvestissement multiples. Ce modle a vu le jour parce que les
banques islamiques ont fait face des problmes dordre oprationnel et
pratique, en essayant dutiliser les modes de financement participatifs, pour ce
qui concerne les emplois des ressources mobilises (actif bancaire). Cette
situation a conduit les banques consacrer les modes de financement
rmunration fixe au dpens des autres modes participatifs. Ces modes
consacrs comprennent la Moudharaba (financement dune transaction
commerciale avec marge de profit prdtermine), la vente temprament
21

22

Selon la rglementation de chaque pays, les institutions financires peuvent remplir

diffrentes fonctions. Les banques universelles par exemple sont des institutions
consolides qui offrent des services financiers varis, tels que lintermdiation, la
gestion des investissements, lassurance, le courtage, lachat dactions dentreprises
non-financires (Heffernan 1996). Le cas le plus simple dune banque universelle est
celui o le passif ressemble parfaitement celui des banques commerciales, mais o
lactif diffre normment. Alors que lactif des banques commerciales se compose
essentiellement de prts, les banques universelles possdent des participations en
capital (actions) en plus des prts. En possdant des actions, les banques universelles
participent la gestion et au processus de prise de dcisions des entreprises
finances.
Iqbal et al. (1998) citent en fait trois modles, le troisime tant le cas des banques
islamiques agissant comme agent (wakil) en grant les fonds de leur clientle contre
paiement dune commission fixe.

56

(Mourabaha moyen et long terme), listisna / le salam (livraison diffre et

paiement anticip) et lijara.23
Les banques islamiques offrent des services financiers tout en se
conformant la prohibition de la Riba par la religion. La riba est un revenu
(intrt) calcul loccasion dun contrat de prt (Qard). Cette injonction
religieuse a mis en vidence la diffrence entre les comptes courants (prt sans
intrt profitant la banque) et les dpts dinvestissement (fonds
Moudharaba). Dans le premier cas, le remboursement sur demande du montant
principal est garanti sans aucune rmunration. Les titulaires des comptes
courants ne partagent donc pas les risques de la banque. Mais dans le cas des
dpts dinvestissement, la banque ne garantit ni le principal, ni un revenu fixe.
Les comptes dinvestissement peuvent tre limits ou illimits. La premire
catgorie de compte concerne les dpts destins des projets bien dtermins.
Les titulaires de ces comptes dinvestissement partagent et les risques encourus
par la banque et les profits raliss sur la base du pro rata de leur mise de fonds.
Les contrats Qard Hassan et Moudharaba sont donc les deux piliers
fondamentaux des banques islamiques, par consquent leurs caractristiques
doivent tre scrupuleusement respectes afin de prserver la nature unique des
banques islamiques.
La banque islamique telle que dcrite prcdemment semble avoir les
caractristiques dun intermdiaire dinvestissement et dune banque
commerciale. La nature de la proprit de la banque islamique ressemble celle
dune banque commerciale car les dposants ne participent pas au capital de la
banque et nont pas le droit de vote. En termes de finance islamique, cela veut
dire quau moment o le contrat Moucharaka caractrise les propritaires de
fonds propres, les dpts prennent la forme de contrats Moudharaba.24 La
banque islamique a cependant beaucoup de similarits avec les intermdiaires
dinvestissement, du fait quelle est appele partager les profits raliss avec
les titulaires des comptes dinvestissement. Une fois ces comptes rmunrs, les
bnfices rsiduels seront distribus aux actionnaires sous forme de dividendes.
Le recours aux modes de financement participatifs transforme la nature
des risques encourus par les banques islamiques. Les revenus des dpts
dpargne/investissement ne sont pas dtermins ex ante. Comme les dposants
sont rmunrs selon la rgle de partage des profits, ils doivent alors encourir
leur part de risques lis aux oprations de la banque. Le caractre particulier de
23
24

Pour une discussion des ces modes de financement, cf. Ahmad (1993), Kahf et Khan
(1992) et Khan (1991).
La diffrence entre la musharaka et la mudaraba est que dans la premire le financier
participe la gestion du projet alors que dans la mudaraba celui-ci na aucun droit de
grance.

57

ces dpts participant aux bnfices et aux pertes introduit de nouveaux types
de risques. En outre, lutilisation des modes de financement islamiques dans les
emplois (actif) de la banque provoque des changements au niveau des risques
traditionnellement encourus. Dans les paragraphes qui suivent, nous
procderons lanalyse de ces risques encourus par les banques islamiques et
ceux inhrents aux diffrents modes de financement.

2.7.1. Nature des risques encourus par les banques islamiques

Le risque de crdit : Le risque de crdit est li au dfaut de paiement se
manifestant lorsquune partie du contrat avance des fonds (e.g. contrat Salam ou
Istisna) ou dlivre une marchandise (e.g. contrat Mourabaha) avant de
recevoir la contrepartie de son financement et sexpose, donc, des pertes
potentielles. Dans le cas des modes de financement participatifs (Moucharaka
ou Moudharaba), le risque de crdit se manifeste par le non-paiement par
lentrepreneur de la part revenant la banque lorsque celle-ci devient exigible.
Ce problme devient encore pertinent en cas dasymtrie dinformation lie la
mconnaissance des profits rels raliss par lentreprise. Concernant les
contrats Mourabaha, le risque de crdit prend la forme dun risque de
contrepartie d la mauvaise performance du partenaire. Cette mauvaise de
performance peut tre dorigine externe due des causes systmatiques.
Le risque de rfrence : Comme les banques islamiques ne pratiquent
pas de taux dintrt, il semble quelles sont labri des risques de march lis
la fluctuation des taux dintrt. Toutefois, les variations des taux de march
prsentent certains risques pour les gains des institutions financires islamiques.
Les institutions financires utilisent un taux de rfrence pour dterminer le
prix des diffrents instruments financiers. Ainsi, dans un contrat Mourabaha, la
marge de profit est dtermine par le rajout dune prime de risque au taux de
rfrence (gnralement le LIBOR). La nature de lactif revenu fixe fait que la
marge soit fixe pour la dure du contrat. Par consquent, si le taux de rfrence
varie, les taux de marge fixs dans les contrats Mourabaha ne peuvent pas faire
lobjet dajustement. Les banques islamiques ont donc faire face des risques
manant des variations de taux dintrt.
Le risque dilliquidit : Le risque dilliquidit provient des difficults
mobiliser des fonds cot raisonnable (emprunts) ou vendre des actifs
financiers. Le risque dilliquidit manant de ces deux sources est dune
importance particulire pour les banques islamiques. Sachant que les emprunts
intrt sont prohibs par la Charia, les banques islamiques ne peuvent pas
recourir ce mcanisme pour se ressourcer, le cas chant, en argent liquide. De
mme, la Charia nautorise pas la vente dune crance en dehors de sa valeur
58

nominale. Par consquent, il est exclu pour les institutions financires

islamiques de salimenter en argent liquide en vendant des actifs financiers.
Le risque oprationnel : Etant des institutions de cration rcente, les
banques islamiques encourent un risque oprationnel provenant essentiellement
du manque de personnel qualifi capable de mener efficacement des oprations
financires islamiques. Le caractre spcial des banques islamiques fait que les
logiciels informatiques disponibles sur le march ne soient pas utiles pour les
banques islamiques car ils sont conus pour les banques traditionnelles. Cela
ajoute un nouveau type de risques lis lutilisation de la technologie
informationnelle au niveau des banques islamiques.
Le risque juridique : Sachant que les contrats financiers consacrs par
les banques islamiques ont un caractre un peu spcifique, celles-ci encourent
des risques lis leur documentation et leur mise en application. En labsence
de formalisation de ces contrats pour les diffrents instruments financiers, les
banques islamiques continuent de les concevoir en fonction de leur
apprhension de la Charia, des lois nationales, de leurs besoins et leur intrt.
Ce manque duniformisation des contrats et labsence de cadre juridique destin
rsoudre les problmes lis lexcution de ces contrats pour toutes les parties
concernes font augmenter les risques dordre juridique associs aux
engagements contractuels des banques islamiques.
Le risque de retraits imprvus : Un taux de rendement variable sur les
dpts dpargne/investissement reprsente une source dincertitude quant la
valeur relle des dpts. Le souci de prservation des actifs financiers contre le
risque de dprciation des dpts en cas de suspicion de perte, due en partie
des taux de rendement relativement faibles, peut conduire les dposants
retirer massivement leur argent. Du point de vue de la banque, cela constitue
pour elle un risque de retrait li au taux de rendement faible par rapport aux
autres institutions financires.
Le risque fiduciaire : Ce risque est li au taux de rendement faible qui
peut tre interprt par les dposants/investisseurs comme tant un manquement
au contrat dinvestissement ou comme signe dune mauvaise gestion des fonds
par la banque (OCAIFI 1999). Le risque fiduciaire peut tre caus par une
rupture du contrat pour la banque islamique. Celle-ci peut par exemple tre
incapable de rpondre aux exigences de la Charia concernant les divers
contrats. Le propre dune banque islamique est de se conformer aux injonctions
de la Charia ; le non-respect de ces injonctions peut crer un problme de
confiance provocant des retraits massifs des dpts.
Un risque commercial dplac : Cela concerne le transfert de risque
associ aux dpts vers les actionnaires de la banque. Cela se passe lorsque les
banques, sous pressions de lenvironnement, se trouvent contraintes de se
59

dlaisser dune partie de leurs bnfices pour rmunrer les dposants afin de
prvenir des retraits massifs causs par des taux de rendement faibles (OCAIFI
1999). Ce risque commercial dplac implique que, malgr le respect par la
banque des injonctions de la Charia, celle-ci est incapable de payer des taux de
rendement comptitifs par rapport leurs consurs ou aux autres institutions
concurrentes. Cela peut galement provoquer des retraits de dpts. Pour les
prvenir, les actionnaires de la banque auront besoin de procder une ponction
de leur part en bnfices au profit des dposants/investisseurs.
2.7.2. Nature unique de Risques de Contrepartie lis aux modes de
financement islamiques

Dans cette section, nous aborderons certains risques lis certains

modes de financement islamiques.
2.7.2.1. Le financement Mourabaha
La Mourabaha est le mode de financement le plus usit par les
institutions financires
islamiques. Si le contrat est uniformis, ses
caractristiques alatoires sont comparables celles du financement intrt.
La similarit des risques de ces deux modes de financement a fait que la
Mourabaha a t accepte par plusieurs lgislations montaires. Cependant, un
tel contrat uniformis peut ne pas tre accept par lensemble des jurisconsultes
musulmans. En outre, le contrat Mourabaha tel quil se prsente aujourdhui
manque duniformit sous plusieurs aspects. La divergence de points de vue
peut tre une source de risques de contrepartie en labsence dun cadre juridique
rigoureux.
Le point le plus important cet gard est le fait que la Mourabaha
financire soit un contrat rcent. Il est le produit de la combinaison dun certain
nombre de contrats diffrents. Il existe un consensus parmi les fouqahas que ces
nouveaux contrats ont t approuvs comme une forme de transactions
commerciales diffres. La condition de validit de ce contrat est base sur le
fait que la banque doit acheter (devenant donc propritaire) et transfrer ensuite
le droit de proprit son client. Lordre manant du client ne constitue pas un
contrat de vente mais une simple promesse dachat. Par rfrence la rsolution
de lAcadmie du fiqh de lOCI, une promesse nest obligatoire que pour une
partie seulement. LAcadmie du fiqh de lOCI, lOCAIFI ainsi que la plupart
des banques islamiques traitent la promesse dachat comme une obligation vis-vis du client. Dautres jurisconsultes, cependant, sont de lavis que
lobligation ne sapplique pas au client. Le client, mme aprs avoir donn ordre
et pay la commission dengagement peut demander lannulation du contrat. Le
risque de contrepartie le plus important li la Mourabaha mane de cette
60

diversit dapprhension de la nature juridique du contrat en question qui peut

dailleurs poser des problmes srieux en cas de litiges.
Un autre problme potentiel li aux contrats de vente comme la
Mourabaha se pose lorsque la contrepartie ne respecte pas les chances de
paiement, car les banques islamiques ne peuvent, en principe, augmenter le prix
convenu daucun surplus. Ce retard de paiement peut causer des pertes
injustifies aux banques.
2.7.2.2. Le financement Salam
Le financement salam comprend au moins deux risques de contrepartie
que nous aborderons brivement dans ce qui suit :
i.

Les risques de contrepartie varient du manquement de livraison

temps ou de non-livraison du tout de la marchandise ne respectant
pas les spcifications mentionnes dans le contrat. Au cas o le
salam serait utilis dans des contrats agricoles, le risque de
contrepartie peut tre d des facteurs qui dpassent la volont du
client. Les conditions climatiques peuvent altrer les clauses du
contrat. Le fait que les activits agricoles sexposent aux risques de
catastrophes naturelles, les risques de contrepartie seront plus
accentus dans le cas du salam.

ii. Les contrats salam ne sont ni changs ni ngocis hors cote. Ce sont
des contrats rdigs par deux parties et se concrtisent par des
livraisons de biens ou de marchandises. Ces marchandises exposent
les banques des cots de stockage et autre risque de prix. Ces types
de risques et de cots ne sappliquent quaux banques islamiques.
2.7.2.3. Le financement Istisna
En offrant des financements dans le cadre du contrat istisna, les
banques sexposent un certain nombre de risques spcifiques de contrepartie,
tels que :
i.

Les risques de contrepartie lis listisna encourus par les

banques islamiques concernant lapprovisionnement en
marchandises sont similaires aux risques lis au salam. Il peut
y avoir un manquement aux termes du contrat pour cause de
mauvaise qualit ou le non-respect des dlais de paiement.
Cependant, lobjet de listisna sapplique beaucoup plus au
contrle de la contrepartie, sans souci vraiment des calamits
naturelles, comme cest le cas avec le salam. Par consquent,
on peut sattendre ce que le risque de contrepartie du sous61

contractant dans le cadre du contrat istisna (qui est

substantiellement lev), soit moins intense que celui du
contrat salam.
ii.

Le risque de non-paiement de la part de lacheteur est un risque

gnral qui se manifeste en cas de non-respect des chances.

iii. Il y a un risque de contrepartie li au caractre non obligatoire

de certaines conditions selon certaines juridictions fiqhiques,
telle que loption offerte au fournisseur de raliser le contrat.
iv.

Considrant que listisna sapparente au contrat murababa o

le client peut raliser le contrat en refusant de recevoir la
marchandise le jour de la livraison, la banque sexpose des
risques en sus.

Ces risques existent car la banque islamique, dans le cadre dun contrat
istisna, assume le rle dun constructeur, dun entrepreneur en btiments, dun
manufacturier ou dun fournisseur. Le fait que la banque ne soit pas un
spcialiste dans ces branches dactivits, elle demeure la merci des soustraitants.
2.7.2.4. Les financements Moucharaka-Moudharaba (M-M)
Les spcialistes en matire de politiques de financement considrent que
laffectation des ressources par les banques islamiques sur la base Moucharaka
et Moudharaba est prfrable aux autres modes de financement rmunration
fixe tel que la Mourabaha, le leasing ou listisna. Mais dans la pratique,
lusage des modes M-M par les banques islamiques reste minime. On considre
que cela est essentiellement d au fort taux de risque de crdit li ces modes
de financement.25
Le risque de crdit des modes M-M est lev en raison de labsence de
garanties, dun fort taux dala moral et de slection adverse et du manque de
personnel qualifi au niveau des banques en matire dvaluation technique des
projets. Le cadre institutionnel tel que le traitement fiscal, les systmes de
comptabilit et daudit, les textes rglementaires ne favorisent souvent pas
lusage de ces modes de financement par les banques.
Une manire de rduire les risques lis ces modes de financement
participatifs est de concevoir les banques islamiques comme des banques
universelles. Les banques universelles offrent les deux types de financement :
octroi de crdits et participation en capital. Dans le cas des banques islamiques,
25

Le risque de crdit li ces modes M-M sapparente la notion de non-rcupration

des fonds avancs en volume et en temps opportuns.

62

cela implique lutilisation du mode de financement Moucharaka. Avant de

fournir les fonds selon cette mthode de financement, la banque a besoin de
faire une bonne tude de faisabilit des projets. En participant au capital des
entreprises finances, les banques universelles participent la prise de dcisions
et la gestion de lentreprise. Cela a pour rsultat un meilleur contrle de
lutilisation des fonds et une rduction de lala moral.
Certains conomistes prconisent quen refusant de pratiquer ces modes
de financement, les banques ne bnficient pas en ralit des avantages de la
diversification du portefeuille, ce qui conduit finalement une aggravation de
risques et non une attnuation des risques de crdit. En outre, lutilisation des
modes M-M du ct des ressources et du ct des emplois va certainement
renforcer la stabilit du systme financier, car les chocs affectant les emplois
seront automatiquement absorbs du ct des ressources. Il y a aussi lide que
la formulation des contrats avantageux permettra de rduire les effets de lala
moral et de la slection adverse. Mais ces arguments oublient quen dfinitive,
les banques sont appeles se spcialiser dans loptimisation du portefeuille de
crdit, et non pas dans loptimisation du portefeuille de crdit et de participation
en capital. Par ailleurs, les comptes courants qui forment une bonne partie des
ressources de la banque ne sont pas habilits amortir les chocs provenant du
secteur rel et affectant les emplois de la banque. Donc une plus grande
utilisation des modes de M-M du ct des emplois peut causer une instabilit
systmique en raison du gros volume des comptes courants au niveau des
banques islamiques.

63

64

III
LA GESTION DES RISQUES :
ETUDE DES INSTITUTIONS FINANCIERES ISLAMIQUES
3.1

INTRODUCTION

Le prsent chapitre traite les diffrents aspects de la gestion des risques

dans les institutions financires islamiques (IFI). On discutera les rsultats
dune tude base sur des questionnaires et des interviews faits avec des
banquiers islamiques. Des questionnaires ont t envoys 68 IFI dans 28 pays
et les auteurs ont visit le Bahren, lEgypte, la Malaisie et les Emirats Arabes
Unis, aux fins de dbattre avec les responsables des dites institutions
islamiques de questions lies la gestion des risques. On na reu que 17
questionnaires de 10 pays. Les institutions islamiques qui ont rpondu et sont
concernes par ltude figurent en appendice I.
Avant dentamer les questions lies la gestion des risques, il convient
de reporter dans le tableau 3.1 les moyennes des donnes de base des bilans. La
valeur moyenne des actifs de 15 IFI est hauteur de 494.2 millions $US avec un
capital de 73.4 millions $US26. La moyenne du ratio capital/actif des dites
institutions slve 32.5 pour-cent. Ce ratio est relativement lev compte tenu
des banques dinvestissement inclues dans ltude qui disposent dun ratio
capital/actif assez fort. La partie infrieure du tableau montre la structure des
actifs selon leur degr de liquidit. Un grand pourcentage des actifs (68.8 pourcent) des IFI disposent dune chance court terme (infrieure une anne),
9.8 pour-cent ont une chance qui varie entre 1 et 3 annes, les 21.4 pour-cent
qui restent, constituent des actifs investis et qui arrivent chance au-del de
trois annes.
Tableau 3.1
Donnes de base du bilan (1999-2000)
Nombre
dobservations
15
15
15

Actifs (million $US)

Capital (million $US)
Ratio Capital/Actif (pourcentage)
Echance des actifs
Infrieure 1 anne (pourcentage Actifs)
1-3 annes*
Suprieure 3 annes
26
*

12
12
12

Moyenne
494.2
73.4
32.5
68.8
9.8
21.4

Les donnes de la BID ntaient pas inclues dans les estimations, eu gard sa taille
et sa nature qui pourraient fausser les rsultats.
Une institution financire islamique dispose dune chance allant de 1-5 annes.

65

Les questions relatives la gestion des risques figurant sur le

questionnaire sont de deux types. Le premier concerne les questions relatives
la perception des banquiers sur des sujets prcis. On leur a demand didentifier
lordre de gravit des diffrents problmes auxquels leurs institutions font face
sur une chelle allant de 1 5, o le chiffre 1 indique une situation moins
grave et le chiffre 5 srieusement grave . Nous reportons ensuite les
rsultats moyens des rponses recueillies, sachant que ces classifications nont
pas un sens absolu mais elles indiquent les diffrentes perceptions de risque des
banquiers islamiques qui ont rpondu nos questions. Le second type de
questions ont des rponses affirmatives ou ngatives indiques par le symbole x.
nous reportons dans ces cases les institutions de notre chantillon qui ont
rpondu par laffirmative. Les autres rponses sont soit ngatives soit blanches
(sans rponse). Une explication possible de ces abstentions est que la question
pourrait ne pas concerner directement linstitution. Par exemple, les IFI qui ne
pratiquent pas les modes de financement salam ou Moucharaka dgressive
nont pas rpondre aux questions concernant ces instruments. De la mme
manire, les banques oprant localement nont pas rpondre aux questions
concernant le risque de change ou le risque-pays. Certaines questions ont
cependant des rponses varies. Dans ces cas, il est possible que le pourcentage
cumul des rponses par laffirmative puisse dpasser 100.
Les rsultats de ltude sont prsents et analyss dans trois sections. La
premire section traite des perceptions de risque les IFI. Tenant en compte la
vocation particulire des banques islamiques, les risques encourus par ces
institutions sont identifis et classs selon leur degr de gravit. La deuxime
section tente danalyser les diffrents aspects du systme et du processus de la
gestion des risques dans les IFI. Nous avons cet gard divis notre analyse en
trois composantes de la gestion des risques dcrites au cours du chapitre 2. La
troisime section est consacre dautres questions concernant la gestion des
risques dans les IFI.

3.2. LA PERCEPTION DES RISQUES

Les banques islamiques diffrent des banques conventionnelles pour ce
qui concerne la participation aux profits et les modes de financement utiliss.
Cela altre la nature des risques encourus par ces nouvelles institutions. Dans la
prsente section, nous essaierons de retracer les perspectives de certaines
banques islamiques vis--vis des risques auxquels ils ont faire face.

66

3.2.1. Risques majeurs encourus par les institutions financires

islamiques en gnral
Le tableau 3.2 rsume la classification moyenne des diffrents types de
risques encourus par les IFI. Cette classification varie de 1 5. Le degr
minimum 1 indique une situation de risques moins grave alors que le degr
maximum 5 indique une situation srieusement grave . Il apparat que les
banquiers islamiques peroivent le risque de marge (semblable celui du taux
dintrt) comme tant le risque le plus pertinent auquel ils font face (3,07) suivi
du risque oprationnel (2,92) et du risque dilliquidit 2,81. Alors que le
risque de crdit est le risque le plus rpandu au niveau des institutions
financires, les tablissements financiers islamiques ne le peroivent pas comme
tant un risque aussi important (2,71). Parmi les risques cits, les IFI
considrent le risque de march comme tant le moins grave (2,50).
La raison que le risque de marge soit le plus lev sexplique par le fait
que les contrats islamiques donnant lieu des dettes (comme la Mourabaha) ne
peuvent tre ni revus la hausse ni faire lobjet dun swap de transfert de risque.
Les risques oprationnels sont classs parmi les risques levs, cause de la
nature mme des banques islamiques o plusieurs questions concernant leurs
oprations doivent tre institues. Cela comprend le recyclage des employs, le
dveloppement de programmes informatiques, de documents lgaux, etc. Le
risque dilliquidit est plus lev que le risque de crdit cause du manque
dinstruments sur le march montaire qui permettent de grer rationnellement
le stock dargent liquide. Le risque de crdit qui demeure relativement faible
sexplique peut-tre par le fait que le financement des IFI est directement li
un bien ou une marchandise qui servent de garanties.
Tableau 3.2
Perception du risque : Risques globaux encourus par les IFI

Risque de crdit
Risque de marge
Risque dilliquidit
Risque de march
Risque oprationnel

Nombre de rponses
reues
14
15
16
10
13

Classement moyen*
2,71
3,07
2,81
2,50
2,92

Le risque de march li aux marchandises et titres ngocis sur des

marchs bien organiss est relativement limit. Ce risque manant des
*

Le classement se fait sur une chelle de 1 5 o le chiffre 1 correspond une situation

moins grave et le chiffre 5 indique une situation srieusement grave .

67

changements de prix des marchandises/titres fait partie de lactivit

commerciale de la banque. Le portefeuille des banques conventionnelles
comprend des obligations qui reprsentent pour la banque des placements qui se
transforment rapidement en liquidits. Comme la majorit des Ulmas de la
Charia interdisent la vente des dettes, le commerce de titres obligataires est
quasiment non-existant au niveau des IFI.27 Toutefois, les banques islamiques
peuvent pratiquer le commerce des titres reprsentant des marchandises ou des
actifs rels. Le fait que ces derniers titres ne soient pas trs rpandus, cest
plutt le commerce de marchandises qui reprsente un risque de march pour
les IFI. Comme peu de banques pratiquent ce type de commerce, cela peut
expliquer le faible classement du risque de march qui apparat sur le tableau.

3.2.2. Les risques lis aux diffrents modes de financement

Le tableau 3.3 rsume les points de vue des banquiers islamiques
concernant les diffrents risques lis aux divers modes de financement. Les
rsultats de ces risques sont analyss dans les paragraphes qui suivent.
Tableau 3.3
Perception des risques* Risques lis aux diffrents modes de financement

Mourabaha
Moudharaba
Moucharaka
Ijarah
Istisna
Salam
Moucharaka
dgressive

Risque de
crdit
2,56
(16)
3,25
(12)
3,69
(13)
2,64
(14)
3,13
(8)
3,20
(5)
3,33
(6)

Risque de
marge

Risque
dilliquidit

Risque
oprationnel

2,87
(15)
3,0
(11)
3,4
(10)
2,92
(12)
3,57
(7)
3,50
(4)
3,4
(5)

2,67
(15)
2,46
(13)
2,92
(12)
3,1
(10)
3,0
(6)
3,20
(5)
3,33
(6)

2,93
(14)
3,08
(12)
3,18
(11)
2,9
(10)
3,29
(7)
3,25
(4)
3,4
(5)

Note : Les chiffres entre parenthses indiquent le nombre dinstitutions qui ont rpondu
nos questions.

27
*

Une sorte de bons base de dettes existe en Malaisie.

Le classement se fait sur une chelle de 1 5 o le chiffre 1 correspond une
situation moins grave et le chiffre 5 indique une situation srieusement
grave .

68

Le risque de crdit
Le risque de crdit apparat le moins lev pour ce qui concerne la
Mourabaha (2,56) et le plus lev concerne la Moucharaka (3,69) suivi de la
Moucharaka dgressive (3,33) et la Moudharaba (3,25). Il semble que les
modes de financement participatifs sont perus comme prsentant les risques les
plus levs par les banquiers islamiques. Il y a lieu de remarquer que le risque
de crdit li aux modes de financement participatifs se manifeste lorsque les
contreparties ne paient pas la part qui revient aux banques, sachant par ailleurs
que le montant payer nest pas connu ex ante. Lijarah vient en seconde
position (2,64) aprs la Mourabaha qui prsente le moins de risque de crdit.
Tout comme la Mourabaha, le contrat de lijarah procure la banque un revenu
relativement sr tout en gardant la proprit des biens lous. Listisna et le
Salam prsentent relativement plus de risque avec les chiffres de 3,13 et 3,20
respectivement. Ces modes de financement livraison diffre sont perus
comme prsentant plus de risques par rapport aux modes de financement
paiement diffr (Mourabaha). Cela peut survenir lorsquon sait que la valeur
du produit (et donc le revenu) lchance du contrat est incertaine. Il y a des
chances que la contrepartie ne livre pas la marchandise temps. Cela peut
arriver pour diffrentes raisons, comme en cas de dsastre naturel (pour ce qui
est des marchandises achetes dans le cadre du contrat Salam) ou de vice de
production (pour les produits commands dans le cadre du contrat Istisna).
Mme si la marchandise est dlivre temps, une incertitude demeure quant au
prix contract qui peut affecter le taux de rendement.
Les rsultats du risque de crdit nous clairent sur la composition des
instruments utiliss par les banques islamiques. Nous avons mentionn plus
haut que lactif des banques islamiques se concentre autour des emplois
revenu fixe tels la Mourabaha et lijarah. Ltude que nous avons mene nous
rvle une explication possible de cette concentration : Les modes de
financement revenu fixe prsentent moins de risques, et cest pour cela que les
autres modes de financement participatifs sont moins utiliss (Moudharaba et
Moucharaka), cause des risques levs qui leur sont associs.
Le risque de marge
Le tableau 3.3 montre que le risque de taux est le plus lev et concerne
le contrat istisna (3,57) et le salam (3,50) suivi des modes de financement
participatifs Moucharaka et Moucharaka dgressive nots (3,40) et la
Moudharaba (3,0).28 La Mourabaha prsente le moins de risque de marge
28

Le risque de marge li aux modes de financement participatifs tels la mudaraba et la

Moucharaka dpend, entre autres, dun taux de rfrence comme le Libor. Pour une
discussion sur la dtermination des taux de partage des profits, cf. Ahmad (2002).

69

(2,87) suivie de lijarah (2,92). Le risque de marge (taux dintrt) saccentue

pour ce qui concerne les instruments long terme taux fixes. Une des raisons
qui explique le fort taux de risque li listisna est que ce genre dinstruments
se caractrise le plus souvent par une longue maturit. Cela est particulirement
vrai pour les projets lis limmobilier. Les contrats sont lis un certain taux
de marge et tout changement de taux dintrt expose ces contrats des risques.
La Mourabaha prsente le risque le moins lev, car ce mode de financement
concerne gnralement le court terme. Aprs la Mourabaha, cest lijarah qui
prsente le moins de risque de marge. Malgr que les contrats ijarah puissent
tre long terme, le revenu (le loyer) peut tre ajust de manire reflter les
conditions du march. Parmi les modes de financement participatifs, les
banquiers islamiques considrent la Moucharaka et la Moucharaka dgressive
comme prsentant plus de risques car ces modes portent gnralement sur des
engagements long terme. La Moudharaba, en revanche, prsente moins de
risque que les deux modes prcdents, car elle est utilise le plus souvent
court terme.
Le risque dilliquidit
Le risque dilliquidit serait limit si les actifs peuvent tre vendus ou
sont courte chance. Les banquiers considrent la Moudharaba comme
prsentant le moins de risque dilliquidit (2,46) suivie de la Mourabaha (2,67).
Notons que ces deux instruments sont utiliss dans le court terme. Dautres
instruments sont perus comme prsentant plus de risque, avec la Moucharaka
dgressive qui a le record de 3,33 suivie du salam 3,20 et de listisna 3,00.
Lijarah elle-aussi prsente un risque dilliquidit lev 3,1.
Le risque oprationnel
Comme mentionn prcdemment, le risque oprationnel peut avoir
plusieurs sources. Certains aspects de ce risque au niveau des banques
islamiques sont dordre juridique lis aux diffrents contrats, ou concernent
lapprhension des modes de financement par les employs de la banque,
llaboration de programmes informatiques et la confection de documents
lgaux consacrs aux diffrents instruments usits, etc. Le tableau 3.3 rsumant
le risque oprationnel des diffrents instruments retrace ces proccupations. Il
semble que ce risque est moins lev avec les emplois revenu fixe tels la
Mourabaha ou lijarah reprsentant successivement 2,93 et 2,9, mais il est
particulirement lev avec les contrats livraison diffre tels le salam et
listisna (3,25 et 3,29 successivement). Les modes de financement participatifs
viennent juste aprs avec la Moudharaba 3,08 et la Moucharaka 3,18. Le
risque oprationnel est plus lev avec la Moucharaka dgressive 3,40. Le
niveau lev des risques lis ces instruments montre que les banques trouvent
70

des difficults appliquer ces contrats qui sont parfois complexes et difficiles
manipuler.
3.2.3 Autres problmes lis aux risques encourus par les institutions
financires islamiques
Le Tableau 3.4 retrace les points de vue des banquiers islamiques relatifs
certains problmes spcifiques lis aux IFI. Etant donn que le systme de
banque islamique demeure une industrie relativement nouvelle, les banquiers
islamiques voient que les risques lis aux modes de financement islamiques sont
mal compris. Ils ont mesur la gravit de ce problme un niveau de 3,82.
Comme les taux de rendement des dpts au niveau des banques islamiques
obissent la rgle de partage des profits, cela implique certains risques
affectant le passif du bilan. Mme si la rmunration des dpts peut varier, les
banques islamiques se sentent parfois sous la pression doffrir leurs dposants
des taux de rendement similaires ceux offerts par les autres banques. Elles
accordent ce problme une importance chiffre 3,64. Ce facteur nest pas
sans importance car un taux de rendement plus faible que celui offert par les
autres banques conduit deux risques supplmentaires. Le premier concerne le
risque de retraits massifs rsultant dun faible taux de rendement et qui est
considr comme grave se chiffrant 3,64. Les banques considrent
galement le risque fiduciaire (o les dposants contestent les faibles taux de
rendement) comme grave se chiffrant 3,21.
Tableau 3.4
Perception des risques Autres proccupations concernant les risques
encourus par les institutions financires islamiques.
1- Mauvaise apprciation des risques lis aux modes
de financement islamiques
2- Le taux de rendement sur les dpts doit tre
analogue celui offert par les autres banques
3- Le risque de retraits : un faible taux de rendement
conduirait des retraits de fonds
4- Le risque fiduciaire : les dposants tiennent la
banque pour responsable du faible taux de
rmunration des dpts

Nombre de
rponses

Classement
Moyen*

14

3,64

14

3,64

14

3,21

17

3,82

En comparant les rsultats des tableaux 3.4 et 3.2, on saperoit que les
banquiers islamiques allouent aux risques spcifiques, encourus par leurs
institutions, des notations suprieures celles affectes aux risques
traditionnels. Pour avoir une ide sur ce phnomne, nous allons comparer les
moyennes des risques spcifiques du tableau 3.4 avec celles des risques
*

Le classement se fait sur une chelle de 1 5 o le chiffre 1 correspond une situation

moins grave et le chiffre 5 indique une situation srieusement grave .

71

traditionnels figurant sur le tableau 3.2. La moyenne des premiers risques est de
3,58, alors que celle des seconds risques est de 2,80. Ainsi, non seulement les
banques islamiques sexposent des risques diffrents de ceux encourus par les
banques conventionnelles, mais il y a le sentiment que ces risques sont encore
plus srieux et mal compris. Cela ncessite des recherches plus approfondies sur
les risques encourus par les banques les IFI pour une meilleure comprhension
et une meilleure gestion de ces risques.
Les IFI ont aussi identifi dautres risques quelles ont pu rencontrer. Au
niveau gouvernemental, il y a des risques dordre juridique et fiscal (e.g. taxes
sur intrt, sur les baux, sur les profits Mourabaha et sur les services). Au
niveau de la banques centrale, il y a dautres risques lis la rglementation
impose par les autorits montaires et qui ne permettent pas aux banques
islamiques de solliciter des refinancements en cas de besoin. Dautres risques
encore sont lis la Charia, labsence de change de devises court terme,
aux catastrophes naturelles, aux industries spcifiques, lconomie et la
politique intrieure et au march financier international.

3.3. SYSTEME ET PROCESSUS DE GESTION DES RISQUES

Nous avons dj vu, au cours du deuxime chapitre que le systme et le
processus de la gestion des risques se constituent de trois composantes. Nous
allons ci-aprs aborder la gestion des risques ainsi pratique par les IFI. Nous
allons faire le report des rponses positives aux diffrentes questions poses aux
institutions choisies comme chantillon.
3.3.1. Crer un environnement appropri la gestion des risques toff de
procdures et politiques judicieuses.
Le Tableau 3.5 prsente certains aspects de cration dun environnement
propice la gestion des risques. Alors que 13 tablissements (76,5 pour-cent )
des institutions disposent dun systme formel de gestion des risques dj en
place, 16 banques (94,1 pour-cent ) disposent dun comit/section ayant pour
mission didentifier, de superviser et de contrler les diffrents risques. Le
mme nombre dinstitutions (16) disposent de rgles directives internes et de
procdures concrtes lies la gestion des risques. Dans lchantillon, 13
banques (76,5 pour-cent ) disposent dune politique claire visant promouvoir
la qualit des actifs et 14 dentre-elles (82,4 pour-cent ) disposent de rgles
directives pour lapprobation des prts. 12 banques seulement (70,6 pour-cent )
dterminent les taux de marge sur les prts accords en tenant compte de la
nature de ces prts ou des risques de contrepartie.
Tableau 3.5
72

Cration dun environnement appropri de politiques, de procdures et de

gestion des risques
Nombre de
rponses
positives

Pourcentage
du Total

1- Votre organisation dispose-t-elle dun systme

formel de gestion des risques ?

13

76,5

2- Y a-t-il une section/comit charg didentifier,

de superviser et de contrler les risques
multiples ?

16

94,1

3- Est-ce que la banque dispose de rgles directives

internes et de procdures concrtes relatives au
systme de gestion des risques ?

16

94,1

4- Y a-t-il une politique promotionnelle claire de la

qualit des actifs ?

13

76,5

5- Est-ce que la banque a adopt et utilis des

rgles directives pour un systme dapprobation
de crdits ?

14

82,4

6- Est-ce que les taux de marge des prts tiennent

compte de la nature des crdits accords ?

12

70,6

3.3.2 Maintien dun processus appropri de mesure, dattnuation et de

contrle des risques
Le Tableau 3.6 montre le nombre de rponses positives lies certaines
questions relatives au processus de mesure et dattnuation des risques. Peu de
banques islamiques dans lchantillon choisi disposent dun systme informatis
pour lestimation des changements de profits des fins de gestion des risques.
Le risque de crdit demeure le risque principal encouru par les banques. Pour
rduire ce risque, la plupart des banques (94,1 pour-cent ) imposent des
plafonds de crdits destins aux individus et 13 tablissements (76,5 pour-cent )
disposent dun systme de gestion des problmes lis aux prts. De nombreuses
banques pratiquent une politique de diversification des investissements par
secteur et par industrie (88,2 pour-cent et 82,4 pour-cent respectivement). Peu
de banques (64,7 pour-cent ) diversifient leurs investissements au-del des
frontires nationales. Cela veut simplement dire que certaines banques se
contentent doprer au niveau national. Pour mesurer et grer le risque
dilliquidit, 12 banques (70,6 pour-cent ) procdent des compilations
articules dans une chelle schmatique des chances pour contrler les cash
flows et mesurer les intervalles entre ces diffrents flux dargent. Pour mesurer
les risques de taux dintrt, peu de banques (29,4 pour-cent seulement) utilisent
73

lanalyse par simulation. Trois quarts de banques (76,5 pour-cent ) disposent

dun systme de comptes-rendus sur les risques de gestion au service de la
direction gnrale.
Tableau 3.6
Maintien dun processus appropri de mesure, dattnuation et de contrle
des risques
Nombre de
Pourcenta
rponses
ge du total
positives
1- Y a-t-il un systme informatis destimation
7
41,2
de la variabilit des profits et de la gestion
des risques ?
2- Y a-t-il des limites de crdits imposs aux
16
94,1
particuliers ?
Sont-elles
correctement
contrles?
3- Est-ce que la banque suit une politique de
diversification:
11
64,7
a) dans dautres pays
15
88,2
b) dans dautres secteurs
(industrie,
14
82,4
commerce,
etc.)
vers
diverses
industries (transport arien, commerce
de dtail, etc.)
4- Est-ce que la banque dispose dun systme
13
76,5
de gestion des problmes de prts ?
5- Est-ce que la banque dispose de faon
12
70,6
rgulire (chaque semaine par exemple)dun
chancier qui fait apparatre des dates de
rglement et la situation de trsorerie
(surplus ou dficit de liquidits) ?
6- Est-ce que la banque procde des analyses
5
29,4
de simulation et des mesures de sensibilit
au risque par rapport au taux (dintrt) de
base ?
8- Est-ce que la banque dispose dun systme de
13
76,5
comptes-rendus concernant la gestion des
risques destins la direction gnrale ?
Le Tableau 3.7 montre les diffrents comptes-rendus de risques produits
par les banques que nous avons pu contacter. Il fallait toutefois noter que peu
dinstitutions ont dclar quelles nont pas exactement la mme structure de
comptes-rendus que celle indique sur le tableau, mais elles disposent de
systmes qui peuvent fournir des informations sur les diffrents risques
encourus. Le Tableau montre que le compte-rendu du risque dilliquidit est le
plus souvent utilis dans 13 banques (76,50 pour-cent ) suivi du compte-rendu
de risque de crdit (70,60 pour-cent ). Les comptes-rendus du risque
74

oprationnel ne sont pas utiliss que dans trois banques (17,6 pour-cent ). Peu
de banques produisent des rapports de risque de taux dintrt (23,5 pour-cent )
ou de risque global de march (29,4 pour-cent ). 11 banques (64,70 pour-cent )
font des rapports sur le risque de capital et dix dentre-elles (58,8 pour-cent )
produisent des rapports sur les risques de marchandises ou de capital propre.
Peu de banques font des rapports de risque-pays ou de risque de taux de change
(35,3 pour-cent et 41,20 pour-cent successivement). Une explication possible
ce phnomne est que certaines institutions oprent au niveau local et de ce fait
elles ne sexposent pas au risque de transfert ou bien au risque-pays.
Tableau 3.7
Maintien dun processus appropri de comptes-rendus pour la mesure,
lattnuation et le contrle des risques
Nombre de
rponses
positives

Pourcentage
du total

1- Rapport sur les capitaux risque

11

64,7

2- Rapport sur les risques de crdit

12

70,6

3- Rapport sur le risque global de march

29,4

4- Rapport sur les risques de taux dintrt

23,5

5- Rapport sur le risque dilliquidit

13

76,5

6- Rapport sur les risques de change

41,2

7- Rapport sur les risques de marchandises et

de capital propre

10

58,8

8- Rapport sur les risques oprationnels

17,6

9- Rapport sur le risque-pays

35,3

Certaines institutions financires produisent des rapports sur certains

risques spcifiques qui ne figurent pas sur le Tableau 3.7 ci-dessus. On cite par
exemple les rapports de risques de non-conformit, de crances douteuses, de
performance mensuelle, des cas de dfaillances et les autres risques de
contrepartie.
Le Tableau 3.8 expose les diffrentes techniques de mesure et
dattnuation des risques utilises par les banques islamiques. Ces techniques
obissent divers modes demploi, allant de lanalyse la plus simple aux
modles les plus sophistiqus. La technique de mesure et de gestion des risques
la plus connue est celle du classement par degr de solvabilit des futurs
75

investisseurs utilise dailleurs par 76,50 des institutions de lchantillon choisi.

Environ 65 pour-cent de ces institutions utilisent le systme de rating interne.29
Lanalyse dadquation des chances visant attnuer les risques dilliquidit
est utilise par 10 banques (soit 58,8 pour-cent). Alors que plus de la moiti des
institutions (52,9 pour-cent) font des estimations de scnarios catastrophes, 47,1
pour-cent dentre-elles utilisent lanalyse de duration pour valuer le risque de
taux dintrt et le risque ajust au taux de rendement sur le capital (RAROC)
pour dterminer le risque global. Sept banques (41,20 pour-cent) utilisent
dautres techniques telles que la Value at Risk (VaR) ou lEarnings at Risk. 29,4
pour-cent des banques seulement utilisent les techniques de simulation pour
valuer les diffrents risques.
Tableau 3.8
Maintien dun processus appropri de mesure, dattnuation et de contrle
des risques Technique de mesure et de gestion

1- Classement par degr de solvabilit des futurs

investisseurs
2- Analyse diffrentielle
3- Analyse de duration
4- Analyse dadquation des chances
5- Earnings at Risk
6- Value de march sous risque (Value at Risk
VaR)
7- Techniques de simulation
8- Estimation de scnarios catastrophes
9- RAROC
10- Systme de rating interne

Nombre de
rponses
positives

Pourcentag
e du total

13

76,5

5
8
10
7
7

29,4
47,1
58,8
41,2
41,2

5
9
8
11

29,4
52,9
47,1
64,7

Les banques voquent lutilisation dautres techniques non cites dans le

Tableau 3.8 ci-dessus. Ces techniques englobent lanalyse des garanties, les
risques de contrepartie par march et par secteur, la mesure de leffet-prix dun
produit particulier (le ptrole par exemple) ou du march des titres sur
lemprunteur.
29

Le systme de rating interne est utilis par les grandes banques commerciales, afin
de dterminer le capital conomique quelles doivent dtenir comme assurance
contre les pertes. La Banque des Rglements Internationaux (BRI -2001) essaie
dintroduire ce systme pour dterminer le montant de capitaux exigs aux banques,
selon les nouvelles normes (cf. Section quatre) quelle a fixes. Daprs les
informations recueillies auprs de certaines banques islamiques, le systme de rating
interne quelles utilisent peut tre considr comme une simple classification des
actifs par degr de liquidit, afin de se prmunir contre les risques de pertes.

76

Le Tableau 3.9 concerne certains aspects de contrle relatifs la gestion

des risques. Notons quil peut y avoir plusieurs rponses possibles aux
questions poses de manire ce que le total des pourcentages (donn entre
parenthses) puisse dpasser le chiffre 100.30 Environ 70 pour-cent des banques
procdent la rvaluation des garanties de manire rgulire, alors que 29,40
pour-cent ont font ainsi occasionnellement. La majorit des banques (82,40
pour-cent) confirment lintention des garants de cautionner rgulirement les
fonds avancs. Une seule institution rvise ses garanties occasionnellement.
Concernant les institutions engages dans les investissements internationaux, 8
(47,10 pour-cent) rvisent le rating des pays de manire rgulire, 3 (17,70
pour-cent) le font occasionnellement, alors quune seule banque ne procde pas
du tout cette rvision. Il faut toutefois noter que le questionnaire a omis la
question concernant la constitution de provisions pour pertes. Bien que la
plupart des banques islamiques disposent dun excs de rserves, les
informations recueillies concernant le RAROC indiquent que la moiti de ces
institutions font des estimations sur les risques de capital pour se prmunir
contre les pertes imprvues.
Alors que bon nombre de banques (76,50 pour-cent ) utilisent les normes
comptables internationales, 64,70 pour-cent seulement utilisent les normes de
lOCAIFI. Cinq banques ont indiqu quelles utilisent dautres normes
comptables, principalement des normes locales. La cadence dvaluation des
profits et des pertes se fait quotidiennement dans 7 (41,20 pour-cent)
institutions, hebdomadairement dans 4 (23,50 pour-cent) et mensuellement dans
presque 70 pour-cent des banques.

30

Cinq banques ont plus dune rponse. Les banques peuvent avoir plus dune rponse
en raison des diffrentes approches quelles adoptent en fonction du type dactif et
de la teneur des contrats.

77

Tableau 3.9
Maintien dun processus appropri de mesure, dattnuation et de contrle
des risques

1- Est-ce que la banque procde

priodiquement la rvaluation des
garanties ?
2- Est-ce que la banque confirme
lintention du garant de cautionner les
fonds allous par un document
sign ?
3- En cas de financements
internationaux, est-ce que la banque
rvise de manire rgulire le rating
des pays ?
4- Est-ce que la banque value la
performance du dbiteur une fois que
les fonds lui sont allous ?

5- Les normes comptables utilises par

les banques sont-elles conformes aux
normes suivantes ?

Rgulirement

Occasionnellement

Pas du
tout

12

(70,6%)

(29,4%)

14

(82,4%)

(5,9%)

(47,1%)

(17,7%)

(5,9%)

12

(70,6%)

(11,8%)

Normes
Internationales

Normes
OCAIFI

Autres
normes

13

11

(76,5%)

(64,7%)

(29,4%)

Quotidien- Hebdomadaire- Mensuell

nement ment
ement
6-Les pertes et profits sont valus

12

(41,2%)

(23,5%)

(70,6%)

3.3.3. Contrles internes adquats

Le Tableau 3.10 dcrit certains aspects de contrles internes pratiqus
par les institutions financires islamiques. Onze banques (64,7 pour-cent)
indiquent quelles disposent dun systme de contrle interne qui permet
didentifier rapidement les risques manant des changements lis
lenvironnement dans lequel volue chaque institution. Le mme nombre de
banques disposent de contre-mesures et de plans durgence pour faire face aux
dangers extrieurs. Un grand nombre de banques (82,4 pour-cent) ont spar les
diffrentes fonctions de celles qui gnrent les risques et celles charges de la
gestion et du contrle des risques. Treize banques (76,5 pour-cent ) indiquent
78

que lauditeur interne vrifie et passe en revue les systmes de gestion des
risques, les lignes directives et les comptes-rendus des risques. 94,1 pour-cent
de ces banques disposent de supports informatiques et de fichiers dinformation
qui servent renforcer les systmes de contrle interne et de gestion des risques.
Tableau 3.10
Contrles Internes Adquats
Nombre de
rponses
positives

Pourcenta
ge du total

1- Est-ce que la banque dispose dun systme de

contrle interne capable dattirer lattention
sur les risques nouveaux dus aux changements
qui soprent dans lenvironnement dans
lequel volue la banque, etc. ?

11

64,7

2- Est-ce quil y a sparation des tches entre les

sources de risques et les personnes charges de
grer et de contrler ces risques ?

14

82,4

3- Est-ce que la banque dispose de contremesures (plans durgence) contre les dsastres
et accidents ?

11

64,7

4- Lauditeur interne est-il responsable de la

rvision et de la vrification des systmes de
gestion des risques, des lignes directives et des
comptes-rendus de risques ?

13

76,5

5- Est-ce que la banque dispose de supports

informatiques et de fichiers dinformation ?

16

94,1

3.4 Autres problmes et proccupations

Durant les dernires annes, il y a eu une implosion dans lutilisation
des produits drivs au niveau des institutions financires conventionnelles,
pour attnuer les risques et grer de nouvelles recettes. Il existe, cependant, des
rserves quant lutilisation de ces produits drivs du point de vue de la
Charia. Cest pour cela qu quelques exceptions prs, la plupart des
institutions financires islamiques nutilisent pas ces produits. Cela apparat
clairement dans les tableaux 3.11 et 3.12. Le Tableau 3.11 montre les banques
utilisant les produits drivs des fins de couverture terme (hedging) ou de
spculation pour attnuer les risques, alors que le Tableau 3.12 indique le
nombre de banques utilisant ces instruments des fins purement lucratives. Ces
tableaux indiquent quau moment o il ny a quun seul cas dutilisation de
79

contrat terme but lucratif, il y a paralllement plusieurs cas dutilisation de

produits drivs des fins dattnuation des risques. Plus prcisment il y a trois
cas de contrats terme de devises, et un seul cas de contrat terme de
marchandises, de swap de devises, de swap de marchandises et de swap de
marge. Ce dernier cas (swap de marge ou swap sur taux de profit) est
intressant.
Tableau 3.11
Nombre de banques utilisant des produits drivs des fins de hedging
(gestion de risques)
Devises
Marchandises
Capital propre
Taux de marge (profit)

Contrat
terme
3
1
-

Valeurs terme
(futures)
-

options

swaps

1
1
1

Tableau 3.12
Nombre de banques utilisant les produits drivs pour raliser des gains
Devises
Marchandises
Capital propre
Taux dintrt

Contrat
terme
1
-

Valeurs terme
(futures)
-

options

swaps

Tableau 3.13
Manque dinstruments/institutions lis la gestion des risques

1- Actifs financiers islamiques court terme

pouvant tre vendus
dans les marchs
secondaires.
2- Marchs montaires islamiques dans lesquels on
peut emprunter de largent en cas de besoin.
3- Incapacit dutiliser les produits drivs pour la
couverture terme (hedging).
4- Incapacit de rvaluer les actifs revenu fixe
(comme la Mourabaha) lorsque le taux de
rfrence change.
5- Manque dun systme judiciaire punissant les
dbiteurs dfaillants.
6- Manque dun cadre rglementaire spcifique aux
banques islamiques.
*

Nombre de
rponses

Classement
moyen*

16

4,13

14

3,93

16

3,06

15

4,07

15

3,8

15

3,87

Le classement se fait sur une chelle de 1 5 o le chiffre 1 correspond une situation

moins grave et le chiffre 5 indique une situation srieusement grave .

80

Le Tableau 3.13 montre les contraintes rencontres par les institutions

financires islamiques lors de la gestion des diffrents risques. Les deux
premires contraintes concernent le manque dinstruments/institutions pour
grer efficacement le risque dilliquidit. Le manque dactifs financiers
islamiques pouvant tre vendus/achets dans les marchs secondaires atteint le
niveau 3,87, alors que labsence de marchs montaires islamiques, pour se
ressourcer en fonds liquides atteint le niveau 4,13. Lincapacit dutiliser les
instruments drivs pour le transfert de risques atteint le niveau 3,93. Parmi les
proccupations cites dans le Tableau, lincapacit de rvaluer les actifs est
considre comme moins grave atteignant le niveau 3,06. Cela est peut-tre d
au fait que la plupart des actifs des banques islamiques sont de courte dure et le
risque de taux dintrt est relativement limit. Cependant, les banquiers
prouvent des frayeurs pour ce qui concerne les risques dordre juridique et
rglementaire. Ceux-l atteignent respectivement les niveaux 4,07 et 3,8.
Notons que ces contraintes identifies par les banques islamiques sont classes
un niveau plus haut que les risques traditionnels (tel que le risque de crdit, le
risque de taux dintrt, etc. cits dans le Tableau 3.2) encourus par ces
institutions.
Le Tableau 3.14 contient les rponses des banques islamiques concernant
certaines questions se rapportant aux oprations quelles mnent. Dix banques
(58,8 pour-cent) sont activement engages dans la recherche pour le
dveloppement dinstruments et techniques de gestion de risques compatibles
avec leur identit islamique. Lorsquun nouveau produit ou un nouveau systme
de gestion de risques est introduit, nombreuses sont les banques islamiques
(76,5 pour-cent) qui obtiennent lautorisation du Conseil charg des questions
de la Charia. Trois banques seulement (17,7 pour-cent) ont utilis la technique
de la titrisation pour se procurer des fonds et transfrer des risques. Peu de
banques (41,2 pour-cent) ont constitu des rserves servant maintenir la part
des profits des dposants pendant les annes de faible performance. Cela est une
manire dattnuer les risques de retraits massifs et les risques fiduciaires
encourus par les banques islamiques. Notons toutefois que cette gestion ne se
pose pas la BID et aux autres banques de dveloppement qui nont pas de
relations avec des dposants dans le sens traditionnel.

81

Tableau 3.14
Autres questions concernant les institutions financires islamiques

1- Est-ce que votre banque est activement engage

dans la recherche visant dvelopper des
instruments et des techniques de gestion des
risques compatibles avec la Charia ?
2- Lorsquun nouveau produit ou un nouveau
systme de gestion de risques est introduit, est-ce
que la banque est tenue davoir laval du Conseil
de la Charia ?
3- Est-ce que la banque utilise la titrisation pour
obtenir des fonds pour des
projets/investissements spcifiques ?
4- Est-ce que votre banque dispose de rserves
servant garantir une marge de profit (taux de
rendement) aux dposants pendant les priodes
de faible performance ?
5- Est-ce que votre banque est de lavis que les
normes du Comit de Ble doivent tre
appliques aux banques islamiques ?
6- Est-ce que votre organisation est de lavis que les
autorits de rgulation sont en mesure dvaluer
les vrais risques inhrents aux banques
islamiques ?
7- Est-ce que votre organisation considre que les
risques lis aux dpts dinvestissement et aux
comptes courants doivent tre dissocis ?

Nombre de
rponses
positives
10

Pourcentage
du total

13

76,5

17,7

41,2

10

58,8

52,9

52,9

58,8

La dernire srie de questions du Tableau 3.14 ont trait aux aspects de

rgulation des banques islamiques. En effet, 9 banques (52,9 pour-cent) sont de
lavis que les autorits de rgulation sont en mesure dvaluer les risques
inhrents aux banques islamiques, alors que 10 institutions (58,8 pour-cent)
considrent que les normes proposes par le Comit de Ble sont applicables
aux banques islamiques. Environ la moiti de ces banques (52,9 pour-cent)
croient la dissociation des risques lis aux dpts dinvestissement de ceux
lis aux dpts courants. La vision des institutions financires islamiques
concernant le minimum de capital requis est prsente dans le Tableau 15.3 o
lon peut remarquer quelle est quelque peu diffrente. Sept banques (41,2 pourcent) pensent que le minimum de capital pour les banques islamiques doit tre
infrieur celui des banques conventionnelles, six banques (35,3 pour-cent)
pensent que ce minimum requis doit tre gal celui des banques
82

traditionnelles, alors que trois autres tablissements bancaires pensent quil doit
tre plus important.
Tableau 3.15
Minimum de capital requis pour les banques islamiques compar celui
des banques traditionnelles

Est-ce que vous pensez que le

minimum de capital requis pour les
banques islamiques compar celui
des banques conventionnelle doit tre :

Infrieur

Egal

suprieur

7
(41,2%)

6
(35,3%)

3
(17,7%)

3.5 LA GESTION DES RISQUES DANS LES INSTITUTIONS

FINANCIERES ISLAMIQUES : UNE EVALUATION
Lanalyse que nous avons prsente ci-dessus a touch plusieurs
aspects de la gestion des risques au niveau des institutions financires
islamiques. On a pu identifier le degr de gravit des diffrents risques avant
dexaminer le processus de gestion des risques dans les banques islamiques.
Parmi les risques traditionnels encourus par ces banques, le risque de marge de
profit est class sur le haut de lchelle, suivi du risque oprationnel. Les
rsultats montrent que les institutions financires islamiques sont exposes
des risques qui sont diffrents de ceux encourus par les banques
conventionnelles. En fait, les banques islamiques ont rvl que les risques
quelles encourent sont beaucoup plus importants que ceux encourus par les
autres institutions financires. Les modes de financement participatifs
(Moucharaka dgressive, Moucharaka et Moudharaba) et les modes livraison
diffre (salam et istisna) prsentent plus de risques que les modes Mourabaha
et ijarah. Dautres risques se manifestant au niveau des banques islamiques sont
lis la rmunration des dpts par une part des profits qui nest pas
dtermine ex ante. Les institutions financires islamiques se voient dans la
contrainte doffrir la mme rmunration que celle offerte par les banques
conventionnelles, car elles estiment que les dposants les prendront pour
responsables, pour tout taux de rendement faible qui pourrait conduire des
retraits massifs.
Pour faire une valuation globale du systme de gestion des risques au
niveau des institutions financires islamiques, nous avons fait le report des
moyennes de trois composantes de ce processus. Le score moyen reprsente la
somme des rponses positives comme un pourcentage des rponses totales
possibles relatives chaque composante. A titre dexemple, le score moyen
83

pour la Cration dun environnement appropri de gestion des risques, de

politiques et de procdures (Tableau 3.5) est de 82,4 pour-cent. Nous sommes
arrivs ce rsultat en prenant la somme de toutes les rponses positives
recueillies auprs des institutions financires islamiques et figurant sur le
tableau 3.5 (i. e. 84) comme un pourcentage par rapport toutes les rponses
positives possibles (i. e. 17 x 6 = 102). Les chiffres correspondant pour le
Maintien dun processus appropri de mesure, dattnuation et de contrle des
risques (Tableau 3.6) et les Contrles internes adquats (Tableau 3.10)
montent 69,3 pour-cent et 76 pour-cent respectivement.
Ces chiffres indiquent que les banques islamiques ont pu tablir de
meilleures procdures et politiques de gestion des risques (82,4 pour-cent) que
la mesure, lattnuation et le contrle propres ces risques (69,3 pour-cent) ; les
contrles internes viennent quelque part au milieu avec 76 pour-cent. Deux
points ressortent de ces rsultats. Premirement, les moyennes globales sont
relativement leves. Une des raisons pourrait sexpliquer par un dcentrement
biais des banques qui forment notre chantillon. Nous avons la conviction que
les banques qui ont de meilleurs systmes de gestion des risques ont rpondu
nos questionnaires en donnant des moyennes leves. Deuximement, les
pourcentages relatifs montrent que les institutions financires islamiques
doivent procder une mise niveau de leurs processus de mesure,
dattnuation et de contrle, avant damliorer leurs systmes de contrle
interne, et par la mme amliorer leur systme de gestion des risques.
Les rsultats montrent aussi que le manque de certains instruments
(comme les actifs financiers court terme et les produits drivs) et dun
march montaire entravent beaucoup le processus de gestion des risques dans
les institutions financires islamiques. Le besoin se fait sentir pour des
recherches dans ces domaines visant dvelopper de nouveaux instruments et
de marchs montaires qui sont compatibles avec la Charia. Au niveau
gouvernemental, le systme juridique et le cadre rglementaire du systme
financier islamique doivent tre bien lucids afin de promouvoir des politiques
qui rpondent aux besoins des banques islamiques.
Il y a lieu toutefois de noter que les visions exprimes dans ce chapitre
sont celles des banquiers islamiques. Comme nous lavons mentionn dans
lintroduction, lapprhension des risques et de leur gestion par ces banquiers
diffre selon la nature du cadre rglementaire et la composition des membres du
Conseil de la Charia. Compte tenu de la diversit des objectifs, les autorits de
rgulation et les experts de la Charia peuvent avoir une approche plus
conservatrice vis--vis du risque et de sa gestion. Ces questions sont traites
dans les chapitres qui suivent.
84

IV
GESTION DES RISQUES :
ASPECTS REGLEMENTAIRES
4.1

RATIONALITE ECONOMIQUE DU CONTRLE

REGLEMENTAIRE DES RISQUES BANCAIRES

Les banques gnrent des actifs en utilisant les fonds des dposants.
Sachant que le taux de rendement des fonds propres de la banque dpend du
volume des emplois accumuls, les banques essaient toujours de mlanger le
peu dargent quelles possdent avec le maximum de fonds quelles mobilisent
auprs des dposants. Cest pourquoi les emplois de la banque dpassent de loin
ses ressources propres. Lorsque les actifs sont beaucoup plus importants que les
fonds propres, toute perte, aussi petite soit-elle, peut tre fatale et absorbe le
capital propre de la banque provoquant ainsi son effondrement et un prjudice
aux dposants. Leffet de contagion touchant le processus des rglements peut
conduire une grande instabilit systmique, si une seule banque arrive
seffondrer. Les banques islamiques ne font pas exception ce phnomne
systmique. Les politiques de libralisation, le dveloppement des processus de
paiements et de rglements, la diversit des actifs financiers, la consolidation
financire et lmergence dinstitutions hautement endettes ont tous contribu
la fragilit des systmes financiers. La proccupation primordiale des normes
de rgulation et de contrle bancaire est dasseoir une stabilit systmatique, de
protger les intrts des dposants et de promouvoir la confiance du public
lgard du systme dintermdiation financire. Cependant, et en raison des
changements rapides qui soprent au niveau du secteur de la finance, la mise en
place de normes de rgulation et de contrle semble tre une tche en
continuelle volution . Dans la prsente section, nous essaierons de discuter de
certains aspects de rgulation et de contrle lis la gestion des risques au
niveau des banques. Nous tenterons aussi de prsenter une vue densemble sur
les dveloppements rcents en la matire visant essentiellement aligner le
capital de la banque avec les risques lis ses emplois et les consquences de
cela sur les banques islamiques.
4.1.1. Le Contrle des risques systmiques
Le risque systmique est la probabilit dchec, mme dune petite
banque, qui gnre un effet de contagion pouvant interrompre le systme des
paiements dans son ensemble. Cela peut conduire une crise financire, une
baisse de la valeur des actifs en place, un affaiblissement des capacits
productives de lconomie, une augmentation du chmage, une diminution
du bien-tre conomique et une instabilit politique et sociale. Pour un certain
85

nombre de raisons, les banques sont les seules institutions qui la stabilit
systmique a une signification particulire.
i-

Les banques ne sont pas seulement des firmes daffaires,

mais aussi des agents de paiements, de compensation et de
rglements.

ii-

Les banques sont hautement endettes et sexposent des

risques financiers et des situations dinstabilit.

iii-

La rglementation nest pas toujours parfaite. Les plans de

protection des dpts et le mcanisme de prteur de dernier
ressort peuvent toujours laisser place un risque moral
touchant et la banque et ses dposants.

iv-

En raison de la libralisation financire, de la rvolution

technologique et informatique et de lvolution des
oprations lectroniques au niveau des banques, les systmes
de compensation et de rglement ont permis aux banques de
franchir les frontires gographiques et dchapper aux
juridictions locales.

v-

Limportance croissante des fusions, la consolidation

financire et les activits segments croiss -mission par les
banques de contrats dassurance, des socits dassurance qui
entreprennent des projets dinvestissement, des banques
dinvestissement qui mobilisent des dpts, etc. -, conduisent
une diversification des risques. Limportance systmique
dune banque diffre de celle dune entreprise
dinvestissement ou dune compagnie dassurance. Lchec
dune banque cre un effet de contagion entranant une
interruption des processus de paiements et de rglements.
Lchec dune compagnie dassurance ou dune entreprise
dinvestissement aura un effet isol sur la firme elle-mme.
En outre, les compagnies dassurance et les banques
dinvestissement ne sont pas couvertes par le dispositif de
prteur de dernier ressort ou de sauvegarde des dpts ; donc
elles nont pas faire face aux problmes de slection
adverse ou dala moral. Par ailleurs, la nature des ressources
et des emplois des banques diffre de celle des autres firmes.
La diversification des activits met fin ces diffrences
fonctionnelles en mlangeant les diffrents types de risques,

86

ce qui rend la fonction de rgulation et de contrle encore

plus importante.31

31

32

vi-

Une source importante du risque systmique mane de la

relation de la banque avec des firmes hautement endettes.
Non seulement les banques sont elles-mmes excessivement
endettes, mais elles sont cratrices de crdit. Lendettement
gnre les risques financiers et favorise linstabilit du
systme financier. Etant elles-mmes excessivement
endettes, les banques peuvent faire lobjet dune
dstabilisation svre si elles acceptent dencourir le risque
de prter des entreprises hautement endettes. Les banques
doivent donc tre conscientes de leurs propres risques et des
systmes de gestion des risques de leurs contreparties.32

vii-

Les banques entreprennent de plus en plus dactivits horsbilan. A ce propos, le dveloppement rapide des marchs de
produits drivs et des oprations de titrisation a accentu les
activits hors-bilan dune manire disproportionne. Ces
activits sont dsignes comme facteur additionnel dguis
dinstabilit de la profession bancaire.

Les banques doivent faire preuve de vigilance pour diffrentes raisons : (i) Elles sont
redevables aux dposants et aux autres cranciers dobligations fixes
indpendamment de la composition de leurs actifs (cette caractristique ne concerne
pas, cependant, les banques islamiques) ; (ii) La valeur des actifs de la banque nest
pas connue aux dposants les soucis de la banque sont donc beaucoup plus
dordre psychologique que de pure valuation de ses valeurs dactifs ; (iii) Les
dposants sont rmunrs sur la base du premier venu premier servi en cas de
problmes survenus la banque ; (iv) Les banques sont de plus en plus
interconnectes travers des processus performants de paiements et de rglements
les dposants le savent bien. Cf. (Llewelyn 1999).
Un exemple classique dune petite firme pouvant causer un effondrement gnralis
des marchs financiers a survenu le mois de septembre 1998 o le Fonds
dinvestissement amricain appel Long-Term Capital Management (LTCM) avait
engag dans la spculation plus de 25 fois son capital de dpart (gal 4,8 milliards
de dollars), ce qui tait considrable. Les difficults de LTCM risquaient de se
propager lensemble de ses cranciers, ce qui crait un risque systmique potentiel.
La rserve fdrale amricaine a d intervenir afin de convaincre les banques de
sauver ce fonds et dviter ainsi une panique sur les marchs. Cet incident a
provoqu une srie de directives et de normes rglementaires visant rguler la
relation des banques avec les firmes hautement endettes et mettre laccent sur
limportance de la gestion des risques de contrepartie. Cf. Le Rapport du Groupe de
Travail du Prsident Amricain sur le Hedge Fund, Leverage and the Lessons of
Long-Term Capital Management (1999) ; CBCB, Sound Practices for Banks
Interaction with Highly Leveraged Institutions (1999). Toutes les publications du
CBCB sont accessibles sur le site : www.bis.org.

87

4.1.2 Renforcement de la confiance du public dans les marchs

Lefficience des marchs financiers dpend de la confiance du public
lgard des intermdiaires financiers, qui dpend son tour de lintgrit de ces
intermdiaires. Cette confiance (du public) renforce le systme dintermdiation
financire et profite lensemble de la socit en termes de stabilit et
defficience financire. Nous prsenterons dans les paragraphes qui suivent
certains des avantages de lintermdiation financire qui ncessitent un
renforcement par le processus de rgulation.
i-

En raison des conomies dchelle, de la spcialisation et

de lexpertise technique, les intermdiaires financiers sont
mieux placs pour valuer les risques de contrepartie,
comparativement aux pargnants individuels. Donc
lintermdiation financire rduit les cots dinformation,
dala moral, la slection adverse et par consquent le cot
de largent. Un manque de confiance de la part du public
dans le systme dintermdiation financire conduira un
boycott qui peut tre lourd de consquences. Le cot de
largent senvolera conduisant ainsi une affectation
inefficace des ressources.

ii-

Les intermdiaires financiers rapprochent les agents

excdentaires des agents dficitaires. Le rle des banques
est dharmoniser les prfrences des agents en termes
dchances et de liquidits. En cas de mfiance lgard
du systme dintermdiation financire, il devient difficile
de raliser une telle harmonie, ce qui favorise les frictions
au sein du processus daffectation des ressources.

iii-

Les intermdiaires financiers sont mieux placs pour

valuer les risques des diffrentes opportunits
dinvestissement en comparaison aux pargnants
individuels. Cet avantage comparatif disparat en labsence
de confiance du public lgard des banques.

iv-

La rduction des cots de transactions est intimement lie

lefficacit du systme de paiements. Les supports
lectroniques ont accentu limportance de ce systme et de
son efficacit comptitive dans les conomies modernes. Le
manque de confiance lgard des institutions financires
affaiblit le systme des paiements et conduit ainsi une
conomie moins performante par rapport aux autres pays.
88

Pour renforcer la confiance du public lgard du systme

dintermdiation financire, il y a lieu dassurer la protection des intrts, des
dposants et des autres utilisateurs des services financiers. Les dposants en
particulier et les utilisateurs de services financiers en gnral ne sont pas en
mesure de protger leurs propres intrts comme font les actionnaires des
banques et des autres firmes. Il y a bien des raisons qui ncessitent des mesures
de rgulation et de contrle.
i-

Les dposants et les autres clients de lindustrie financire

sont nombreux et entretiennent souvent des relations court
terme avec les banques et les autres institutions financires.
Agissant individuellement ou en groupe, ils ne sont pas
capables de contrler les activits des institutions
financires qui portent souvent sur des contrats long
terme qui ne manquent pas de complexits.

ii-

Les institutions financires jouent un rle fiduciaire

important. Les contrats financiers, au moment de la
signature avec les clients, sont dune nature particulire.
Ces contrats peuvent faire lobjet de changement pour des
raisons lgitimes, ou simplement cause dun ala moral de
la part des institutions. Les clients ne peuvent pas contrler
efficacement lexcution des contrats dans le meilleur de
leur intrt tout le temps.

iii-

La protection des clients est devenue encore plus

importante, sous le nouveau rgime de la banque
lectronique (e-banking), des tentatives de blanchiment
dargent et des autres actes darnaque de la part de certains
lments.

Pour ces raisons et bien dautres, les autorits de supervision et de

contrle se trouvent dans lobligation de sauvegarder et de protger les intrts
des dposants. En labsence dune telle protection, lintgrit des marchs ne
peut pas tre assure, et la confiance du public lgard des institutions
financires ne peut se renforcer. En consquence, linefficience, linstabilit
systmique et la crise financire peuvent agripper les marchs, affectant
inlassablement le dveloppement conomique et le bien-tre social.
4.1.3. Contrle du risque de lala moral
Certaines politiques et rgles de scurit, introduites par les autorits
montaires, visant protger lintgrit des marchs, sauvegarder les intrts
des dposants et rduire les risques systmiques se transforment souvent en
sources dala moral, lgard des dposants et des banques, aussi. La
89

rgulation et le contrle sont par ailleurs ncessaires pour la sauvegarde de ces

mcanismes de scurit.
i-

Le mcanisme de prteur de dernier ressort (PDR), offert

par la banque centrale, vise prvenir les banques
primaires contre les risques dilliquidit en leur offrant les
liquidits, ncessaires en cas de crise. Plusieurs recherches
ont dmontr que, d au fait que les banques centrales sont
l pour secourir les autres banques, certaines dentre-elles
qui se sentent trs fortes pour chouer se comportent
dune manire imprudente. En plus des rgles de rgulation,
il est souvent recommand que la facilit du PDR doit tre
offerte un prix trs lev, et que le secteur priv doit
participer pour surmonter toute crise financire, en
engageant sa responsabilit en cas de pertes financires.

ii-

Le dispositif de lassurance des dpts vise offrir une

protection aux dposants, en cas de msaventure de la
banque. Sachant que les dposants nont rien perdre, tant
donn que les dpts sont assurs, les banques sengagent
dans des activits risque. En cas de russite, une grande
partie des bnfices va aux actionnaires de la banque, car la
rmunration des dposants est fixe. Mais en cas de perte,
ces derniers sont protgs indpendamment du rsultat
ralis par la banque, ce qui ne les incite gure contrler
les activits de la banque. Plusieurs travaux de recherches
ont dmontr que linstabilit financire saccentue dans les
pays o les dpts sont compltement protgs.33 Les
autorits montaires se trouvent alors obliges de contrler
scrupuleusement le systme bancaire afin dviter ou de
minimiser les consquences adverses des dispositifs de
scurit quelles mettent elles-mmes en place.

4.2 LES INSTRUMENTS DE REGULATION ET DE CONTRLE

La rgulation des institutions financires est gnralement classe dans
ce quon appelle la rgulation de lactivit bancaire et la rgulation
prudentielle. Le premier type de rgulation est ncessaire pour protger les
intrts des clients. Ces intrts sont protgs en exigeant des banques de mettre
de ct une somme minimale de leur propre capital, et de mettre la disposition
du public des informations trs prcises qui peuvent le concerner. Il en est de
33

Cf. Demirguc et Enrica (2000).

90

mme pour la justification dun niveau satisfaisant de comptence et dintgrit,

loccasion de loffre de services bancaires, de maintien dun haut niveau de
comptitivit et de bons produits financiers. Pour atteindre ces objectifs de
rgulation de lactivit bancaire, la mise en place de normes standard et de
rgles de conduite devient plus que jamais ncessaire. La rgulation
prudentielle vise la scurit systmique qui permet le dveloppement
dinstitutions financires fiables travers la mise en place dun ensemble de
normes applicables toutes les banques. Les instruments de rgulation et de
contrle des institutions financires peuvent tre classs en trois catgories :
a)

Assurer le maintien dun niveau minimum de capital

risque.

b)

Mettre en place un systme efficace de contrle de risques.

c)

La publication priodique dinformation correcte concernant les

systmes et les processus de gestion des risques.

4.2.1. Rgulation du capital-risque : Normes actuelles et propositions

nouvelles
Le capital de la banque reprsente la principale source de protection
contre les risques. Cest aussi un moyen efficace de rgulation, car les normes
de capital peuvent tre imposes uniformment toutes les institutions et
toutes les juridictions. Le capital rfre en gnral participation des
actionnaires. Le capital propre est suppos amortir les risques des emplois et
jouer un rle stabilisateur contre dventuelles crises. Traditionnellement,
ladquation du capital dans une firme bancaire se mesure par le ratio
capital/actif, cest--dire le ratio dendettement (RE). Le RE ne couvre pas les
risques relatifs lensemble des actifs. En outre, il ne tient pas compte du rle
stabilisateur des fonds long terme, qui, comparativement aux dpts, ils ont
une vocation potentielle dattnuation de la pression qui sexerce sur le capital
propre de la banque en cas de crise. Cest pour cela que lAccord sur le capital
de Ble34 de 1988 a introduit le concept de poids relatifs des risques lis aux
34

Le Comit de Ble sur le contrle bancaire un organisme international

dtablissement de normes pour les banques, cr par les Gouverneurs des Banques
centrales du Groupe des Dix Nations vers la fin 1974. Le dit Comit se compose de
membres venant de la Belgique, Canada, France, Allemagne, Italie, Japon,
Luxembourg, pays-Bas, Espagne, Sude, Suisse, Royaume-Uni, et Etats-Unis. En
1988, le Comit a dcid dintroduire un systme de mesure du capital
communment connu sous lappellation Basel Capital Accord ou Accord de capital
de Ble. Ce systme rend possible lapplication dun cadre de mesure de risque de
crdit dans le but dtablir une norme dun minimum de capital fix 8% du risque
moyen de lactif total la fin de lan 1992. En 1996, lAccord a t modifi pour

91

actifs, en faisant la distinction entre la simple et la double rpartition de

capital.35 LAccord exige des banques oprant sur la scne internationale des
pays appartenant au G-10 le maintien dun ratio dendettement au moins gal
3%, dun ratio de 4% dune rpartition simple de capital contre le risque moyen
des actifs (RMA) et au moins 8% du total du capital (rpartition simple +
rpartition double) contre le RMA.36 Nous prsenterons dans la section qui suit
une vue densemble des caractristiques essentielles des normes de rgulation
du capital dj consacres et celles rcemment proposes.
4.2.1.1. Rgulation du capital concernant le risque de crdit : normes
actuelles
Les risques de crdit sont si importants et pour la banque et aux yeux des
autorits montaires que lAccord de Capital de 1988 exige des garanties en
fonds propres, uniquement contre les risques de crdit lis aux emplois normaux
et aux emplois hors-bilan des banques. La vocation des banques est demprunter
de largent pour le prter de nouveau. La consquence logique de cette
opration de prtage est que largent encaiss auprs des clients constitue une
large part des actifs de la banque. La qualit de ces actifs dpend donc de la
synchronisation dans le temps des recettes anticipes de largent prt aux
diffrents clients de la banque. La proccupation primordiale des autorits
montaires est de sassurer que les banques demeurent conscientes du risque de
crdit quelles encourent et quelles doivent garder un minimum de fonds, pour
surmonter toute situation dinstabilit cause par un ventuel dfaut de paiement
de ses clients. Les emplois dune banque sont rpertoris dans cinq catgories
exiger plus de capital pour les risques de march. Il est attendu que cet Accord
demeure valable jusqu lan 2005 avant que le Nouvel Accord devient applicable.
35
Les normes de capital diffrent entre la simple rpartition de capital (le capital pur), la
double rpartition ou capital supplmentaire, la triple rpartition introduite par
lamendement de 1996 et le ratio de levier (endettement) dans la forme suivante. A)
Les organismes de contrle doivent sassurer que la simple rpartition de capital, i.
e., a) capital propre + b) rserves dclares aprs calcul des bnfices nets dimpt,
moins a) Fonds de commerce, et b) investissement dans les filiales, ne doit pas tre
infrieur 50% du capital total de la banque. B) Les organes de contrle doivent
sassurer que la double rpartition (supplmentaire) de capital, i. e. a)rserves non
dclares, + b) rserves de rvaluation, + c) provisions pour pertes sur prts, + d)
instruments dendettement hybrides, + e) dette terme dune chance de 5 ans
(limite maximum 50% du capital) ne doit pas excder 50% du capital total de la
banque. C) Dans certains pays, la dette subordonne ayant une chance de moins
de 5 ans est classe comme une triple rpartition de capital conformment aux
amendements de lAccord introduisant les risques de march.
36
Ces normes sont maintenues de nouveau dans le Nouvel Accord de Ble, cf. La
discussion ci-dessus.

92

(0%, 10%, 20%, 50%, et 100%). Le Tableau 4.137rsume la composition de

chaque catgorie de risques pour les actifs qui apparaissent au bilan de la
banque.
Le capital total exig pour ces actifs est atteint en ventilant lensemble
des actifs dans leur catgorie respective et en drivant le RMA de chaque
catgorie comme une premire tape. Par exemple, les actifs appartenant la
catgorie de risque moyen de 0% constituent des emplois sans risque de dfaut
de paiement. Ces actifs ne ncessitent aucun capital de protection. Les actifs
appartenant la catgorie de risque moyen de 100% sont trs risqus et
ncessitent un minimum de capital simple de 4% et une protection en capital
gale 8% du total des fonds propres. Si les actifs de cette catgorie atteignent
100 millions de dollars, un minimum de 8 millions de dollars (100 x 0,08) de
capital est requis pour cette catgorie dactifs. Dans une deuxime tape, le
capital requis pour toutes les catgories est rajout pour calculer le minimum de
capital exig pour les diffrents lments dactif qui apparaissent dans le bilan.
Rsum de la Moyenne pondre du capital risque par
Catgorie dActif du bilan
Moyenne des
risques (%)
0

Catgorie dactif
Crances en espces et en lingots dor sur les pays de
lOCDE tel que les bons de Trsor et les prts hypothcaires
garantis.

0, 10, 20 ou Crances sur les organismes nationaux relevant du secteur

50%
public lexception du gouvernement central et des prts
discrtion
garantis par eux.
nationale
20

Crances sur les banques et les organismes publics des pays

de lOCDE tels que les titres mis par le gouvernement
amricain ou les dettes des municipalits. Crances sur les
banques multilatrales ou crances garanties par elles.

50

Prts totalement garantis par des hypothques immobilires.

100

Toutes autres crances tel que les titres mis par les
entreprises et la dette des pays sous-dvelopps ; crances sur
les banques, entreprises, socits immobilires, btiments,
usines et quipements nappartenant pas aux pays de
lOCDE.

37

Pour plus de dtails, cf. CBCB (1988).

93

Un systme de conversion de crdit et un dispositif de balance des

risques est prvu pour les emplois hors-bilan. En utilisant les mmes directives,
ces emplois sont convertis leurs quivalents dun bilan ordinaire de manire
dterminer les exigences de capital. Les exigences de capital pour les emplois
drivs hors-bilan sont calcules sparment en utilisant les mmes normes. Le
capital total exig pour la couverture du risque de crdit, conformment
lAccord de 1988 est gal la somme totale des exigences de capital sur bilan et
hors-bilan.
4.2.1.2. Rforme de la rgulation du capital de risque de crdit : la nouvelle
proposition de lAccord de Ble
Bien que lAccord de 1988 doive sappliquer uniquement dans les pays
du G-10 et les pays de lOCDE, il est devenu une norme de rfrence pour la
dtermination de ladquation du capital des banques lchelle mondiale. Dans
un premier temps, il prsentait un cadre systmatique pour aligner le capital de
la banque avec les risques associs aux diffrents postes dactif. Plusieurs
recherches confirment que depuis lintroduction de cet Accord, le capital des
banques sest renforc dans presque tous les pays. Cependant, pour un certain
nombre de raisons, laccord de 1988 est sous rvision avant dtre remplac par
le Nouvel Accord lan 2005.38 Certaines raisons qui ont acclr la rvision de
lAccord sont prsentes ci-dessus.
i.

LAccord tait destin aux banques internationales du G-10 et

des autres pays de lOCDE. Mais il se trouve que les autres pays
lont accueilli favorablement ce qui la promu la position de
rfrence internationale pour la mesure de ladquation du
capital des banques. Il fallait donc oprer certains ajustements
pour le rendre applicable aux pays en voie de dveloppement.

ii. Plus lchance est longue, plus le risque de non-paiement

slargit. Par consquent, les exigences de rgulation du capital,
qui donnent moins de poids aux risques lis aux emplois court
38

Le Comit de Ble a publi un document consultatif concernant le Nouvel Accord le

mois de juin 1999. Aprs quelques consultations, le document fut lanc en janvier
2001. Le Comit avait prvu de finaliser la convention de lAccord durant lanne
2001 avant dtre appliqu partir de 2004. Mais la rponse linvitation pour des
consultations tait si confuse que le Comit de Ble prvoit actuellement de finaliser
le texte de la convention courant 2002 et le document est suppos tre applicable
partir de lan 2005. Le Nouvel Accord contient trois choses essentielles, savoir :
ladquation du Capital, le processus de rvision et de contrle et la discipline du
march.

94

terme, risquent dencourager les flux de capitaux courte

chance aux dpens des capitaux long terme qui reprsentent
en fait, des ressources stables. Cette considration mrite une
formulation en termes de normes rgulatrices.
iii. Au moment de son adoption, lAccord en question fut vraiment
un acte rvolutionnaire en alignant le capital avec les risques
associs aux emplois. Durant la dernire dcennie, un certain
nombre de risques nouveaux sont apparus, et de nouvelles
mthodes de gestion des risques ont t dveloppes et mises en
application. Il y a eu des progrs sans prcdent dans le domaine
du traitement de linformation par ordinateur. Le e-banking et
les autres produits technologiques ont pu contourner les
diffrentes juridictions et chapper ainsi aux diffrentes rgles
de rgulation. La consolidation de plus en plus rapide sest
manifeste au niveau de lindustrie de la finance. Tous ces
changements mritent dtre pris en considration avant de
mesurer les exigences en matire dadquation du capital des
banques.
iv. LAccord a par ailleurs encourag les opportunits darbitrage
de capital en favorisant par exemple les activits de commerce et
les oprations hors-bilan. Les mrites de ces dveloppements
sont normes, mais lAccord a pu offrir des opportunits
darbitrage de capital (AC) et de cherry picking (cueillette
de bnfices). A travers le mcanisme de titrisation, les bons
emplois ont t virs du bilan des banques et vendus pour
quelques fonds de plus, sans pour autant effacer les dettes qui les
ont finances figurant au passif de ces mmes banques. Le
rsultat est que de nouveaux fonds sont mobiliss avec le mme
capital, aggravant ainsi les risques bancaires et rduisant au plus
bas la solvabilit des firmes bancaires.
v. En couvrant certaines de ces considrations pertinentes, le
Nouvel Accord ainsi propos vise aligner dune manire plus
rigoureuse le capital de la banque au systme de gestion des
risques. Il vise entre autres encourager les systmes de gestion
des risques, en soumettant les exigences de capital beaucoup
plus lapproche du Conseil de Rating Interne (Internal Rating
Board - IRB) qu lautre approche plus normalise. Il vise aussi
renforcer la diffusion dinformations sur les systmes de
gestion des risques et autres informations pertinentes, de faon
promouvoir la discipline du march. Le Nouvel Accord prvoit
95

enfin de faire du contrle bancaire une activit beaucoup plus

base sur le risque, cest--dire beaucoup plus dynamique.
4.2.1.3 Le traitement du risque de crdit selon le Nouvel Accord
Le document consultatif du Nouvel Accord propos contient trois
approches, pour dterminer le capital risque pondr concernant le risque de
crdit. Ces approches sont lapproche standard, lapproche de la fondation IRB
et lapproche IRB avance.
Loffre de ces trois approches alternatives vise promouvoir la culture
de la gestion des risques au sein des banques, en exigeant moins de capital des
fins de rgulation aux banques qui ont mis en place des systmes standard de
gestion des risques. Les banques qui veulent opter pour ladoption des
approches IRB verront leur systme de gestion des risques pass en revue par
des organes de contrle. Selon le rapport dvaluation des risques de ces
organes, les banques peuvent franchir ltape de lapproche standard vers
lapproche de la fondation IRB, et de l vers lapproche IRB avance en tirant
profit des allgements offerts en matire de rgulation du volume de capital
propre requis.

Traitement du risque de crdit selon lapproche standard

La proposition principale est de remplacer la mthode des risques
pondrs (risk weighting method) de lAccord de 1988 avec des risques dactif
pondrs bass sur le rating des agences externes dvaluation de crdit selon
les pondrations de risque prsentes dans le Tableau 4.2.
Tableau 4.2
Evaluation externe des crdits base sur le systme de risque pondr
Evaluation39
Crances sur
AAA
A+ A- BBB+ BB+
< B- Non
AA39

BBB-

B-

cot

Les pondrations de risques sur les crances garanties par des proprits
rsidentielles atteignent 50%, et 100% pour ce qui concerne les proprits
immobilires commerciales. Concernant les banques multilatrales de
dveloppement, lapproche du cas par cas est utilise commenant par un minimum
de 0% pour les firmes cotes AAA AA- justifiant dune structure de capital propre,
pay ou appel, trs solide. Pour ce qui est des pondrations de risques lis aux
emplois hors-bilan, on a maintenu celles de lAccord de 1995 (modifi) en
introduisant toutefois des modifications concernant les chances.

96

Organismes publics
Option 11

0%

20%

50%

100%

150%

100%

20%

50%

100%

100%

150%

100%

50%3

50%3

100%3

150%

50%

20%

20%

50%

150%

20%

100%

100%

100%

150%

100%

Option 22
20%
Long-terme
20%
Option 2
Banques
Court- terme3
Entreprises
20%
1

Pondration des risques base sur la moyenne des risques des organismes publics dans lesquels
les banques sont impliques.
2
Pondration des risques base sur lvaluation des seuls risques des banques individuellement.
3
Crances sur banques courte chance, moins de six mois par exemple.
Source : CBCB 2001 (Le Nouvel Accord de Ble).

Le systme de pondration des risques implique, par exemple, que si la

contrepartie dun actif reprsente par un organisme public vaut 100 millions de
dollars, cote entre AAA+ et AA-, cette crance sera traite comme lment
sans risque de non-paiement, et de ce fait aucun capital nest requis. Mais si le
rating se situe entre BB+ et B-, la crance ncessite une protection en capital
propre de 100% (i. e. 4% minimum, 4 millions de dollars de capital rpartition
simple et 8%, 8 millions de dollars comme provision de cette crance). Si le
rating est infrieur B-, les 100 millions de dollars seront traits comme 150
millions de dollars et la provision en capital sera de 8% sur les 150 millions de
dollars.
La production de garanties, dhypothques, de crdits drivs et les
autres arrangements sont les plus importants instruments de rduction des
risques de crdit. Prenant en compte ces instruments, les organes de contrle
peuvent allger les exigences de capital sous certaines conditions telles que la
bonne utilisation, par les banques, des techniques et systmes standard de
gestion des risques. Ces techniques sont traites uniformment dans lapproche
standard et lapproche de la fondation IRB.
i.

La production de garantie demeure le facteur le plus important

parmi les quatre techniques de contrle de risques de crdit. Les
espces, les titres de crances, les actions, les participations en
fonds commun de placement et lor peuvent tre utiliss comme
garantie. La teneur des garanties dpend de la perte de valeur
des lments offerts due des risques divers. Lestimation de
cette perte est connue sous le nom de haircut ou coupure de
cheveux. Normalement le haircut des bons de Trsor est de 0%
si la garantie est reprsente par des actions ; il est de 30% si la
garantie est reprsente par un actif risque ; le haircut est de
100% en cas de perte totale. Ainsi le Nouvel Accord offre la
97

possibilit dun allgement dans laffectation du capital risque

selon la nature et la qualit (haircut) des garanties produites.
Cet Accord en fait dfinit une mthodologie de dtermination
du haircut selon les diffrentes approches.
ii.

En plus des garanties, les lments dactifs du bilan, les crdits

drivs et les autres formes de nantissement sont reconnus par
lAccord comme facteurs de rduction du risque de crdit et
favorisent donc lallgement en matire daffectation dune part
de capital propre pour la couverture des risques encourus. Mais
cette opration est conditionne par lexistence de systmes de
gestion de risques performants, de diffusion dinformations
fiables et autres dtails contenus dans lAccord.

Traitement du risque de crdit selon lapproche IRB

Dans sa forme la plus simple, un systme de rating interne se manifeste
par un inventaire de lensemble des actifs dune banque, prenant en
considration la valeur future de ces actifs. De la mme manire, un IRB dresse
un bilan de tous les lments dactif dune banque conformment aux
caractristiques de risque lies chaque type dactif. Pratiquement toutes les
banques disposent dun systme de rating interne destin constituer des
provisions pour pertes sur prts, mais un nombre croissant de banques essaient
de mettre en place des systmes IRB bass sur des modles informatiques. Les
systmes de rating interne peuvent tre utiles pour remplir le vide provoqu par
les systmes de gestion des risques moins performants. Donc il est attendu que
ces systmes renforcent les mthodes dvaluation des risques par le recours
des organismes externes et des agences de rating spcialises, ce qui aboutira
ncessairement un allgement des exigences en matire de provision en
capital propre et une rduction de cots de crdits.
Lapproche IRB de la gestion des risques de crdit prsente un certain
nombre davantages. En premier lieu, elle rend la rgulation des exigences de
capitaux plus tourne vers le risque les banques risque auront besoin de plus
de capitaux propres, alors que linverse est vrai pour les banques moins risque.
Lapproche IRB est suppose tre trs efficace cet gard. En second lieu, il est
attendu que lapproche IRB servira promouvoir davantage les systmes de
gestion des risques. En incitant les banques dvelopper leur propre systme
interne de gestion des risques, le Nouvel Accord reconnat les ratings internes
pour laffectation du capital destin couvrir les risques de crdit. LAccord
offre deux approches alternatives de rating interne, savoir lapproche de la
fondation IRB et lapproche IRB avance.
98

Lapproche de la fondation convient beaucoup plus aux institutions les

moins sophistiques, alors que lapproche avance convient aux tablissements
financiers les plus performants. Sous les deux approches, les expositions aux
risques dune institution sont classes selon que lon a affaire des socits,
banques, organismes publics, commerce de dtail, projet de finance ou capital
propre. Ces expositions sont particulirement dfinies par les deux approches
qui se basent sur cinq concepts cls considrs comme dterminants du risque
de crdit. Ces dterminants sont la probabilit de dfaut de paiement
(probability of default PD), la perte de non-paiement (loss given default
LGD), lexposition au risque de non-paiement (exposure at default EAD),
lchance de facilit (maturity of facility MOF) et le granulage. Nous
essaierons de dcrire brivement chacun de ces dterminants.
i.

40

La probabilit de dfaut de paiement (PD) : La PD dun client

est la mesure du risque de crdit encouru par la banque. Le
travail des agences de rating nous fournit les informations
vitales concernant les PD des contreparties. Les rsultats des
tudes faites par Standard & Poor 40 fournissent des
informations pratiques sur les caractristiques historiques des
PD. Premirement, plus haut est le rating, plus bas est la
probabilit de dfaut de paiement ; un faible rating correspond
souvent des taux de dfaut de paiement levs.
Deuximement, plus faible est le rating initial dune partie,
plus rapidement cette partie sexpose des dfauts de
paiement. Une entreprise note initialement par la lettre B, fera
dfaut de paiement sur une priode de 3,6 annes, alors quune
notation AA correspond une priode de 5 annes partir de
la notation initiale. Une entreprise dgrade CCC fera dfaut
sur une dure moyenne de moins de 6 mois. Troisimement,
les notations suprieures sont synonymes de longvit. Une
entreprise note AAA a 90,3 % de chance peut tre note
AAA+ une anne plus tard. Cette chance pour une mme
notation initiale est de 84,3% pour une entreprise note BBB et
53,20% pour une notation CCC. Donc le rating nous fournit
des informations fiables sur le risque de crdit. Les institutions
financires peuvent mesurer leur risque de crdit en entretenant
en permanence des informations sur la PD. Dans toutes les
approches, les banques doivent calculer leur PD concernant les
entreprises publiques, prives et les autres banques. En plus,
les organes de contrle des banques doivent calculer les PD

CF. Standard & Poors (2001).

99

des clients de chaque banque individuellement dans le but de

vrifier la qualit des informations fournies par les diffrentes
banques.
ii.

Loss Given Default (LGD) : Le LGD est une mesure de la perte

en dollar dun portefeuille dans le cas dun dfaut de paiement.
Le PD sapplique un emprunteur donn, alors que le LGD
concerne une facilit de crdit donne. Les deux mthodes
ensemble, PD et LGD constituent une meilleure mesure du
risque de crdit. Certaines banques ne sont pas en mesure de
calculer correctement leur LGD, alors que dautres le peuvent.
Aprs avoir pass en revue le systme de gestion des risques de
chaque banque individuellement, les organes de contrle ont le
pouvoir de valider les calculs LGD ou dobliger les banques
obir aux mthodes de calcul adoptes par ces organes. Les
banques autorises calculer par elles-mmes leurs LGD
seront promues lapproche IRB avance, alors que les autres
banques seront assignes lapproche de la fondation IRB.
Dans cette dernire approche, les organes de contrle
dcideront des LGD des diffrentes facilits avec un taux de
rfrence de 50% LGD pour une crance non garantie, et avec
un taux de 75% LGD pour les valeurs des dettes subordonnes
(Tableau 5.1 fournit des moyennes de risque pondres pour
un taux de rfrence de LGD 50 %). Pour ce qui concerne les
transactions sur titres prsentant des garanties, les organes de
contrle dcideront des valeurs LGD en utilisant les garanties
contre les haircut exiges sous lapproche standard relative
laffectation du capital li au risque de crdit. Sous lapproche
IRB avance, les banques sont autorises utiliser leurs
propres estimations des LGD pour les diffrentes catgories
dactif en affectant une partie du capital pour la couverture du
risque de crdit. Il est attendu que les banques utilisent des
processus scientifiques et vrifiables pour le calcul des LGD
lis aux diffrentes formes de crdit, aux garanties, aux
contreparties et au degr de risque auxquelles elles sexposent.
Les organes de surveillance ont le pouvoir dobliger les
banques suivre lapproche IRB de base.

iii. Exposure at Default (EAD) : Tout comme le LGD, lEAD

demeure aussi une facilit bien spcifique. Cest la mesure de
lexposition totale au risque de crdit au moment o la
contrepartie manifeste un dfaut de paiement. Supposons une
ligne de crdit de $100 pour une dure de deux ans consomme
100

en quatre fois par des retraits dune mme valeur et si le dfaut

de paiement se manifeste la fin de la premire anne, lEAD
est de 50%. La manifestation de ce dfaut aura un impact sur
les risques futurs encourir pour les $50 qui restent. Comme
pour le LGD, sous lapproche de base IRB, les organes de
contrle procderont au calcul des EAD pour chaque banque
individuellement en utilisant un certain nombre de rgles
cette fin. Sous lapproche IRB avance, les banques sont en
mesure de calculer leur propre EAD pour les diffrentes lignes
de crdit quelles offrent. Les caractristiques qualitatives de
ce systme seront les mmes que celles dcrites selon la
mthode des LGD.
iv.

Maturity of facility (MOF) : Le MOF est un dterminant

important du risque de crdit. Comme il a t dmontr par les
tudes de dfaut de paiement entreprises par Standard & Poor,
une ligne de crdit longue chance dtient une plus grande
probabilit de dfaut de paiement pour toutes les catgories de
rating. Les banques sont tenues de fournir des informations
compltes sur les chances des diffrentes lignes de crdit
accordes.

v.

La Granularit : La granularit est la mesure de la

concentration dun seul emprunteur au sein dun portefeuille
de crdits de la banque. Plus le portefeuille de crdits est
dispers entre les emprunteurs, plus les risques nonsystmatiques des emprunteurs sont diversifis et moins sont
les exigences en matire de couverture du risque de crdit par
le capital propre. La granularit de rfrence est dfinie par la
moyenne du march. Celle qui est en dessus de la rfrence
exige plus de capital et celle qui est en dessous ncessite moins
de capital. Cette valuation discriminatoire permet daffecter
rationnellement le capital pour chaque ligne de crdit
(individuellement) diffremment dune autre ligne de crdit.
Lapproche IRB prvoit que le risque li chaque ligne de
crdit doit tre mesur sparment. Le portefeuille de crdit de
la banque ne doit pas tre expos excessivement des risques
non-systmatiques dun mme dbiteur suite une
concentration des prts accords.

4.2.1.4. Traitement rglementaire des risques de march

Comme nous lavons vu, les risques de march sont lis au taux
dintrt, au prix des marchandises, au risque de taux de change et aux
101

variations de la valeur des actions que les banques devraient encourir selon leur
position sur le march. Comme il a t mentionn prcdemment, lAccord
initial de Ble de 1988 nexige pas de capital pour la couverture contre ces
risques. Ces risques ont t cits lors de lamendement de 1996 qui a t
officialis en 1998. Lamendement a introduit deux approches41 pour
lvaluation des risques de march des fins de rgulation :
i.

Lapproche standardise, et

ii.

Lapproche base sur le rating interne.

Le choix dune approche relve du pouvoir discrtionnel de lorgane de

contrle bas sur lvaluation des systmes et processus de gestion des risques
adopts par chaque banque. Les autorits de contrle peuvent encourager les
banques utiliser les deux approches simultanment. Les exigences de capital
concernant les banques de la premire catgorie sont supposes plus grandes
que celles des banques de la deuxime catgorie. Lobjectif de ces deux
approches alternatives est dintroduire un systme efficace dincitation pour une
meilleure gestion des risques en allgeant les exigences de capital aux banques
qui optent pour les ratings internes et en accentuant ces exigences pour celles
qui optent pour lapproche standard. En effet, ce systme dincitation a prouv
du succs et a contribu au renforcement de la culture de la gestion des risques
au niveau des banques dans une priode de temps relativement courte.
Impressionn par les avantages de ces approches alternatives, comme nous
lavons vu avec les risques de march, le Nouvel Accord a galement suggr
ladoption de lapproche des ratings internes pour le cas des risques de crdit.
Cest pour cela que le Nouvel Accord se prsente comme une extension aux
approches de lAccord de 1996 destines couvrir les risques de crdit. En
dautres termes, et pour ce qui concerne les risques de march, les amendements
de 1996 et lAccord de 1998 continueront jusqu lan 2005 avec des
modifications limites.
Dans lapproche standard, la charge de capital pour chaque risque de
march est dtermine sparment en suivant des mthodes standardises pour
chaque risque. Ensuite, ces charges de capital sont additionnes pour dterminer
le total des exigences de capital. Le risque dintrt est divis en risque
spcifique et risque gnral. Les charges spcifiques de capital sont destines
couvrir le risque non-systmatique de contrepartie et concernent donc chaque
instrument de crdit individuellement. Le risque gnral rfre au risque de
41

Lamendement, en fait, a apport trois changements fondamentaux lAccord

original. Les risques de march figurent dsormais parmi les exigences de capital, la
triple rpartition de capital a t introduite pour couvrir ces risques et enfin deux
approches standardises et des approches de rating interne ont t galement
introduites.

102

perte induite par une variation dfavorable des taux dintrt. Deux mthodes :
lchelle de maturit (maturity ladder ) et la duration sont disponibles pour
les banques pour dcider de laffectation de la pondration des risques. Le
principe de la premire mthode trs rpandue dailleurs, consiste prvoir une
pondration de risques leve pour les crdits long terme et rduite pour les
crdits courte chance. Concernant ce principe gnral, il y a le sentiment
que les rgles de rgulation favorisent les oprations de financement court
terme aux dpens des ressources stables, long terme, dont le dveloppement
conomique a beaucoup plus besoin. En consquence, ce systme pourrait
avoir contribu des flux de fonds court terme gnrateurs dinstabilit
financire. Lapproche des ratings internes se base essentiellement sur la
technique de la valeur de march sous risque (Value at Risk VaR) que nous
avons brivement discut en section 2.6.3.
4.2.1.5 Le risque de taux dintrt li aux oprations bancaires
Le risque de taux dintrt li aux oprations bancaires 42 rfre au
bnfice ou la perte de la valeur dun lment dactif cause de la variation
favorable ou dfavorable des taux dintrt sur le march des prts. Cela est
considr comme un risque important, influant considrablement sur
laffectation du capital. Cependant, ce type de risque varie dune banque
lautre, et il est donc impossible de dfinir des normes uniformes en matire
daffectation du capital. Cest pour cela que le Nouvel Accord donne la
possibilit aux banques elles-mmes de dcider de laffectation de son capital
pour ce qui concerne ce type de risque. Il leur est toutefois demand de prter
une attention particulire au problme des banques annexes - les banques
dont le risque de taux dintrt peut conduire une dprciation de la valeur de
ses actifs gale 20% ou plus de la valeur de son capital, simple ou double. Les
organes de contrle doivent valuer et rviser minutieusement les systmes de
gestion et dvaluation interne des risques adopts par chaque banque.
4.2.1.6 Traitement du risque de titrisation
Le fait que la titrisation sorte certains lments dactif du bilan de la
banque pour les transfrer vers le bilan dun Special Purpose Vehicle tel que
discut en section 2.6.5, ces risques ncessitent une rgulation au niveau des
bilans des deux entits. LAccord 1988 est connu pour avoir institu un
arbitrage de capital en allgeant les exigences de capital pour les lments
dactif titraliss, en ignorant dans un premier temps les risques de march et en
affectant ensuite des pondrations de risque rduites au niveau des activits
42

Ces oprations bancaires concernent dans ce cas toutes les positions o le titre de
crance ne peut pas tre vendu.

103

bancaires. En apprciant les avantages de la titrisation, le Nouvel Accord essaie

de minimiser de larbitrage du capital en tentant dassurer ce qui suit :
i.

La banque, auteur de la titrisation (initiateur), doit atteindre une

rupture propre (clean break) qui est : a) le transfert des
lments dactif doit se faire par le biais dune vente lgale et
en toute transparence, et b) la banque ne doit avoir aucun
contrle sur les actifs titraliss.

ii.

Si linitiateur est contraint de supporter les premires pertes de

crdit, il est tenu les dduire de son propre capital, et

iii. Si linitiateur est contraint de supporter une deuxime perte de

crdit, il ne peut ngocier directement son crdit.
4.2.1.7 Traitements des risques oprationnels
Les risques oprationnels ne manquent pas dimportance pour les firmes
bancaires. Et pourtant ce nest que dans le Nouvel Accord quune charge
spcifique de capital fut propose pour couvrir ce type de risques. Dautres
mthodologies, alternatives, ont t proposes pour mesurer ce risque :
a)

Basic Indicator Approach (BIA) ;

b)

Standardized Approach (SA) ;

c)

Internal Management Approach (IMA), et

d)

Loss Distribustion Approach (LDA)

Ce menu dapproches est propos en fonction du degr de sophistication

des banques commenant par une banque simple utilisant la BIA avant
darriver aux banques les plus avances optant pour IMA ou LDA. Dans la BIA,
les banques sont tenues de dtenir un capital pour couvrir le risque oprationnel
gal un certain pourcentage du revenu brut dfini par les organes de contrle.
Concernant la SA, les activits bancaires seront divises par segments. Les
charges de capital seront dtermines comme des fractions de Beta pour chaque
segment tel quil apparat dans le Tableau 4.3. Le mme processus est
davantage raffin sous la IMA en rajoutant des indicateurs pour les organes de
contrle tels que le degr dexposition aux risques, la probabilit de perte
ventuelle, la perte anticipe, etc. Les approches qui conviennent le mieux
seront appliques aux diffrentes banques en fonction du processus de gestion
des risques consacr par chaque banque individuellement.
Tableau 4.3
Indicateurs de risque oprationnel proposs par le Nouvel Accord
104

Units
Banques
dinvestissement
Banques
ordinaires

Segment dactivit
Finance
Commerce
Banque de dtail
Banque
commerciale
Banque de dtail
Paiement et
rglement
Dtail courtage
Gestion dactif

Autres

Indicateur
Revenu brut
Revenu brut ou (VaR)
Moyenne annuelle des
actifs
Moyenne annuelle des
actifs
Moyenne annuelle des
actifs
Rglement annuel via le put
Revenu brut
Total des fonds grs

Facteurs de
capital
1
2
3
4
5
5
6
7

Source : le Nouvel Accord de Ble

4.2.2 Le contrle efficace

Le contrle des banques est la cl du succs pour arriver un systme
financier stable et performant. On peut rsumer les objectifs du contrle des
banques en quelques phrases :
i.

Lobjectif principal du contrle des banques est de maintenir la

stabilit et dentretenir la confiance du public dans le systme
financier, afin de rduire le risque de perte pour les dposants et les
autres cranciers.

ii. Les organes de contrle doivent stimuler et uvrer pour la discipline

du march en encourageant la bonne gestion ( travers des structures
appropries et une dfinition claire des responsabilits du Conseil
dAdministration et de la Direction Gnrale) en renforant
notamment le contrle et la transparence du march.
iii. Pour mener bien sa tche, lorgane de contrle doit jouir dune
indpendance oprationnelle et avoir les moyens et le pouvoir de
collecter linformation l o elle existe. Les autorits montaires
doivent appuyer ces dcisions.
Iv. Lorgane de contrle doit tre conscient de la nature de lactivit des
banques et sassurer que les risques quelles encourent sont
correctement grs.
v. Un bon contrle bancaire ncessite que le profil de risque de chaque
banque soit correctement valu et que les ressources soient
affectes en fonction du risque encouru.
105

vi.

Les organes de contrle doivent sassurer que les banques

disposent de ressources suffisantes pour couvrir les risques
encourus, justifier dune bonne tenue comptable et avoir des
systmes de contrle et de gestion efficaces.

vii. La coopration avec les autres organes de contrle et de

surveillance est essentielle, particulirement pour les banques
qui oprent au-del des frontires nationales.43
Un bon contrle garantit le bon fonctionnement des banques, ce qui
renforce la confiance des pargnants et des investisseurs lgard du systme
financier. Cela contribue normment rduire les contraintes imposes par le
systme dautofinancement et encourager la montisation des transactions. Un
fort taux dpargne efficacement exploite dans des projets dinvestissement
judicieux est garant dun dveloppement conomique durable. Les systmes de
contrle dpendent, dans une large mesure, du cadre juridique et socio-politique
prvalant dans chaque pays. Donc, il ne peut y avoir de systme de contrle
uniforme applicable toutes les juridictions. Les pays nutilisent pas les mmes
mthodes et les mmes approches dvaluation des risques bancaires. Mais ces
diffrentes approches convergent sur un mme point, savoir quun systme
formel de surveillance doit tre graduellement adopt, afin den faire un outil
efficace de contrle. Les approches jusque-l utilises par les diffrents pays
peuvent tre groupes en quatre :
a) Systmes de contrle du rating des banques (tel que CAMELS)
b)

Ratio financier et systmes danalyse de groupe homogne

c)

Systmes dvaluation des risques bancaires et

d)

Modles statistiques

Les caractristiques gnriques de chaque approche sont prsentes dans

le Tableau 4.4.44
Tableau 4.4
Caractristiques principales des systmes dvaluation des risques
bancaires
43
44

Document relatif aux Principes fondamentaux pour un contrle efficace des Banques,
pp. 8-9.
Cf. Sahajwala et Bergh (2000)

106

Evaluation de
la situation
financire
actuelle

Prvision de la
situation
financire
future

Utilisation de
lanalyse
quantitative et
de statistiques

Inclure les
valuations
quantitati-ves

Concen-tration
sur les
catgories de
risque

Lien avec
laction de
contrle
formel

***
***

*
*

*
**

***
**

*
**

***
*

Ratio financier et
analyse de groupe
homogne

***

***

**

Systme dvaluat.
des risques bancaires

***

**

**

**

***

***

***

***

**

**

Approche de
contrle des
banques
Rating des organes
de contrle:
- sur site
- hors site

Modles statistiques
* insignifiant

** significatif

***trs significatif

En dpit de lexistence de diffrentes approches de contrle dans les

diffrentes juridictions, un cadre gnral de principes fondamentaux pour un
bon contrle existe dans les diffrents pays. Ces principes fournissent des
repres de rfrence pour un contrle efficace, la reconnaissance dun minimum
de conditions pralables pour un contrle performant, dfinissent le rle des
organes de surveillance dans le processus didentification et dattnuation des
risques, et favorisent enfin la coopration entre organes de contrle dans les
diffrents pays aux fins de consolider les efforts de surveillance. A cause de ces
considrations et bien dautres, le CBCB a publi en 1997 un document
consacr aux principes fondamentaux pour un contrle bancaire efficace. Les
caractristiques principales de ces principes sont contenues dans le Tableau 4.5

107

Tableau 4.5
Principes fondamentaux et mthodologie dvaluation en matire de contrle
bancaire
CLASSIFICATION DES
PRINCIPES
FONDAMENTAUX*
Principe 1
Conditions
pralables pour un
contrle bancaire
efficace
Principe 2-5
Autorisation et
structure

Principes 6-15
Rgles de
prudence et
conditions
requises

Principes 16- 20
Mthodes en
vigueur de
contrle bancaire

COUVERTURE*

EVALUATION DE
CONFORMITE**

Existence de politiques conomiques

judicieuses,
dune
infrastructure
publique, dune discipline de march, de
procdures pour un rglement efficace
des problmes, dun environnement
sain.
Autorisation octroye aux banques pour
exercer des activits admissibles ;
comptence des autorits qui dlivrent
les agrments ; mthodes et procdures
doctroi dagrment ; plans de gestion
des risques; comptence et intgrit de
la direction gnrale ; aspects financiers
y compris le capital requis pour couvrir
les risques ; transfert de contrle ;
Acquisition ou investissement important
des banques.
Adquation risque-capital ; gestion du
risque de crdit ; valuation de la qualit
des actifs ; grande exposition ou
concentration des risques ; prtage
connect ; transfert de risque-pays ;
risques de march ; autres risques (taux
dintrt,
illiquidit,
risque
oprationnel) ; systme de contrle
interne.
Systme dvaluation des risques
(contrle hors-site et inspection sur-site)
rapports daudit externe, contrle
consolid.

Est-ce que les rles et les tches des

diffrentes agences sont clairement
dfinis ? Y-a-t-il une coordination des
activits ? Y a-t-il un cadre juridique
favorable aux banques ? Les organes de
contrle ont-ils un pouvoir ?
Est-ce que le terme de banque est
clairement dfini par la loi ? Est-ce que les
activits bancaires sont clairement dfinies
par la loi ? Est-ce que les autorits de
tutelle sont comptentes, honntes et bien
informes ? Ont-elles le pouvoir de
bloquer tout contrle futur de proprit des
banques, des activits de change, de
fusions, etc. ? Sont-elles en contact avec
les autorits dans les autres juridictions ?

Principe 21
Les exigences
dinformation

Diffusion dinformations ; priodicit

des normes comptables et rigueur des
rapports ;
confidentialit
de
linformation.

Principe 22
Le pouvoir formel
des organes de
contrle

Mesures correctives rapides ; procdures

de liquidation.

Est-ce que les autorits ont le pouvoir de

dfinir les exigences de capital et de les
appliquer en totalit ? Ont-elles les rgles
ncessaires et les rgulations en place ?
Ont-elles les connaissances techniques
ncessaires pour valuer les risques des
banques ? Ont-elles le pouvoir de prendre
les mesures correctives ncessaires ?
Ont-elles
lexpertise
technique
et
conceptuelle pour surveiller lvaluation
des
risques ?
Disposent-elles
des
ressources suffisantes pour faire des
inspections sur site ? Ont-elles les
informations pour le contrle hors-site ?
Y a-t-il des systmes comptables et daudit
en place ? Est-ce que les banques utilisent
des mthodes dvaluation fiables ? Est-ce
que la bonne information est correctement
diffuse ? La confidentialit est-elle
assure?
Est-ce que les organes de contrle sont
dots du pouvoir et des ressources
ncessaires pour prendre rapidement des
mesures correctives ? La loi en vigueur
applique-t-elle la liquidation ?
Y a-t-il une contrle consolid sur place ?
Y a-t-il une coopration avec les organes
de contrle venus de ltranger ?

Etendue de la loi et organe de

Principes 23-25
surveillance du pays hte.
Lactivit
bancaire
transnationale
* Cette information est extraite des Principes Fondamentaux (1997) du document du CBCB.
** Cette information est base sur la mthodologie des Principes Fondamentaux (1999) du document du
CBCB.

108

Si lobjectif principal des Principes Fondamentaux (principes de Ble)

pour un contrle efficace des banques est le renforcement de la stabilit
financire, lvaluation technique de la conformit avec ces principes peut nous
clairer sur la manire daugmenter lefficacit des diffrentes politiques. Une
tude rcente faite par le staff du FMI est arrive la conclusion que les
indicateurs des risques de crdit et de la performance de la banque sont en
premier lieu influencs par les facteurs macro-conomiques et macroprudentiels et que linfluence directe de la conformit avec les Principes de Ble
est insignifiante cet gard. Ltude suggre que la conformit puisse avoir une
influence indirecte sur les risques travers le mcanisme de transmission
dcoulant des variables macro-conomiques.45 Cependant, on peut remarquer
que lexistence de politiques macro-conomiques judicieuses et de conditions
favorables est considre comme lune des conditions pralables importantes
pour un contrle bancaire efficace.
4.2.3 Divulgation des risques : Renforcement de la transparence
concernant le futur
Le mcanisme de march ne fonctionne efficacement que lorsque
linformation est complte. Celle-ci ne peut tre considre comme complte
que lorsquelle est transparente et diffuse temps. Il y a plusieurs canaux de
diffuser une telle information aux clients, aux actionnaires, aux dbiteurs, aux
organes de rgulation et de contrle, et au march dune manire gnrale. Ces
canaux sont les rapports annuels, les rapports des organes de rgulation et de
contrle, les rapports des auditeurs externes de crdit sils existent, les rapports
de rgulation priodiques, les rapports de lintelligence du march,
linformation sur les marchs financiers et le march des dettes, etc. Ce lot
dinformations est dcisif pour les investisseurs aux fins dorienter leurs
investissements en fonction de leur apprciation des risques encourir. La
transparence rduit lala moral et la slection adverse et renforce lefficacit,
lintgrit et la discipline du march. La discipline du march est renforce non
pas seulement par la diffusion temps de la bonne information sur le niveau de
risques encourus par la firme, mais aussi par linformation sur les processus de
gestion des risques adopts par cette firme. Donc la divulgation de linformation
nest potentiellement efficace que si : a) elle fournit des informations sur les
risques encourus par lentreprise, et b) elle fournit des informations sur les
processus de gestion des risques de cette mme entreprise.
Les canaux traditionnels dinformation ont t efficaces dans la diffusion
dinformation sur les niveaux de risques encourus par la firme dans le pass car
les normes comptables peuvent largement couvrir ces risques. Cependant, et
45

Cf. Sundrarajan, Marston et Basu (2001).

109

pour un certain nombre de raisons, il nest pas facile de dfinir des normes de
divulgation dinformation sur les risques futurs et les processus de gestion des
risques pour chaque firme, chaque segment du march et tout le temps. Certains
de ces facteurs sont 46 :
i.

La technologie de gestion des risques change rapidement

cause des innovations qui empchent de dfinir des normes
rigides.

ii.

Lindustrie des services de la finance est elle-mme soumise

des changements rapides, alors que les conglomrations
financires mergentes vinant la diffrence de risque dans
les diffrents segments dindustrie compagnies dassurance,
banques dinvestissement, banques commerciales, etc.

iii. Les instruments financiers ne cessent de changer, cause des

processus performants dingnierie financire, ce qui rend
presque impossible lvaluation standardise de ces
instruments.

46

iv.

D au ebanking, un scnario totalement nouveau sest

dvelopp particulirement en matire de contrle des banques
sur leur propre infrastructure. Ces supports bancaires sur
internet dpassent les frontires des juridictions de rgulation.
Les fournisseurs de ces supports (providers) contrlent
pratiquement toute information transitant par le e-banking. En
dehors de tout cela, la technologie change trs rapidement.

v.

Certains emprunteurs ne sont pas motivs divulguer toutes les

informations. Les raisons sont multiples : cacher linformation
aux concurrents, vasion fiscale, conflit dintrts entre
actionnaires et pourvoyeurs de fonds, etc. Ces facteurs sont si
forts quune tude rcente sur la divulgation des risques faite
par de grandes banques internationales a rvl que la diffusion
dinformation sur les pratiques de gestion des risques contenue
dans les rapports annuels est beaucoup moins riche que prvu.
Ltude recommande la ncessaire dfinition de cadre standard
de divulgation des risques pour rendre comparables les
systmes adopts par les diffrentes firmes. Cette divulgation
peut tre amliore dans tous les domaines, mais un effort
damlioration se fait sentir aussi bien au niveau des activits
non-commerciales quau niveau des risques de crdit dans les

Cf. Ribson, Rajna, Rethinking the Quality of Risk Management Disclosure

Practices, http///newrisk.ifci.Ch/146360.html

110

activits de commerce. La divulgation dinformation fiable

ncessite aussi une amlioration dans lutilisation des modles,
des systmes de rating interne et des procdures de scurit
dans lutilisation des ordinateurs.47
Le fait qu on ne peut avoir une seule taille qui va pour tout le
monde cause de la rapidit des innovations, la gestion des institutions
financires serait beaucoup plus efficace en intgrant les systmes de gestion
des risques dans les rapports annuels. Cela ncessite le dveloppement et
ladoption de :
a)

Systmes comptables bass sur le risque,

b)

Systmes daudit bass sur le risque,

c)

Systmes de gestion dinformation bass sur le risque, et

d)

Inventaire de tous les actifs de la banque bas sur le risque.

Le but commun de ces processus est de divulguer les informations sur

les risques que lentreprise sattend faire face dans le futur en plus de
linformation traditionnelle relative aux risques passs. Une fois ces processus
dvelopps, les rapports annuels ne fournissent pas seulement des informations
sur les risques passs, mais ils divulguent aussi des informations suffisantes sur
les processus de gestion des risques consacrs par ces institutions et les risques
futurs quelles auront faire face.
La divulgation dinformation sur les risques et les processus de leur
gestion adopts par linstitution est si importante que les organismes de
dfinition de normes rgulatrices lchelle internationale aient publi plusieurs
rapports contenant des lignes directives concernant ce sujet.48 Devant cette
interaction croissante des diffrents segments dactivit au niveau de lindustrie
de la finance dune part, et les risques que ces activits sont en mesure de
gnrer dautre part, les organes de rgulation dans les divers secteurs ont
47
48

Cf. IFCI Arthur Anderson, Risk Disclosure Survey http///newrisk.ifci.ch/ifciAASurvey.html.

Ces rapports ont t publi par le CBCB (1999a) Sound practices for Loan
Accounting and Disclosure, BCBC(1999 b) Best Practices for Credit Risk
Disclosures, BCBC (1998), Enhancing Bank Transparency, Euro-Currency
Standing Committee (1994) Public Disclosure of Market and Credit Risks by
Financial Intermediaries, BCBC & IOSCO (1999) Recommendations for Public
Disclosure and Derivative Activities of Bank and Securities Firms, BCBC (1997)
Core Princples of Effective Banking Supervision, BCBC (1999) The New Basel
Accord (Pillar-3 Market Discipline). En plus du site www.bis.org la plupart des
sources bibliographiques sont accessibles au : http://newrisk.ifci.ch/DocIndex/.

111

besoin de renforcer leur coordination en vue de promouvoir la divulgation

dinformation et la discipline du march. Cest pour cela quun groupe de
travail nomm Multidisciplinary Working Group on Enhanced Disclosure a t
cr en juin 1999 conjointement par le CBCB, IOSCO, IAIS et le Committee on
the Global Financial System des banques centrales G-10. Le rapport de ce
groupe de travail a t publi le 26 avril 2001.
Ce rapport a clairement mentionn quil y a deux types
complmentaires de divulgation: divulgation concernant
les risques de
linstitution tels quils ressortent des informations statistiques traditionnelles
contenues dans les rapports annuels dcrivant ltat de sant de chaque
institution, et divulgation concernant les processus de gestion des risques de la
firme. Le second type de divulgation qui reprsente le sujet essentiel du
rapport, contient les groupes suivants :
i.

Un niveau minimum de divulgation doit faire partie des rapports

priodiques traditionnels soumis par linstitution ses actionnaires,
investisseurs, cranciers et contreparties.

ii.

Divulgation qui peut tre utile, mais dont les cots et les bnfices
restent dterminer.

iii. Certaines informations statistiques peuvent tre diffuses pour remplir

le manque dinformation concernant les systmes de gestion des
risques. De nouveau, ce type dinformation mrite dtre tudi plus
profondment avant dimposer sa divulgation.
Ltude arrive la conclusion que, pour arriver une divulgation
transparente qui renforce la discipline du march, il devrait y avoir :
i.

Un quilibre entre la divulgation quantitative et la divulgation

qualitative,

ii.

La divulgation doit avoir pour objectif principal le reflet du

risque rel de la firme. Pour atteindre cet objectif, la
comparaison avec dautres firmes peut parfois tre sacrifie, et

iii.

Une divulgation approprie du systme de gestion des risques

peut se faire en produisant de linformation sur lexposition aux
risques entre-priodes au lieu du systme traditionnel de fin de
priode.

Le rapport recommande aussi aux faiseurs de normes internationales de

renforcer la divulgation dinformation sur les risques de concentration,
lattnuation des risques et lvolution globale des systmes de gestion des
risques au niveau des institutions financires. Ces recommandations accentuent
112

le rle des organes de rgulation dans la promotion de telles divulgations dans

le cadre dun contrle orient vers le risque.49
Pour arriver la stabilit financire, la divulgation exige des banques
na de valeur que lorsque les autres agents conomiques en relation avec le
systme financier se conforment aux normes requises. Les normes
internationales en vigueur couvrent plusieurs domaines, tels que la transparence
politique montaire et financire, de la politique fiscale, la propagation de
linformation, la comptabilit, laudit, le systme de rglements, lintgrit des
marchs, etc.50

4.3. REGULATION ET CONTROLE DES BANQUES

ISLAMIQUES
Il ne peut y avoir dopposition lide que les systmes de gestion des
risques dans les banques islamiques doivent remplir les conditions exiges par
les normes internationales. Cependant, on a vu que les risques encourus par les
banques islamiques sont quelque peu diffrents de ceux encourus par les
banques traditionnelles. Par consquent, certaines normes destines aux banques
traditionnelles ne concernent pas les banques islamiques. Donc une bonne
surveillance des banques islamiques ncessite une tude pralable des risques
encourus par celles-ci, avant de formuler des lignes directives pour un contrle
judicieux des institutions financires islamiques. Chapra et Khan (2000) ont
men une tude sur la rgulation et le contrle des banques islamiques.
Certaines conclusions pertinentes de cette tude sont prsentes ci-dessus.
4.3.1 Applicabilit des normes internationales aux banques islamiques
i.

49
50

Les principes fondamentaux du comit de Ble (Core Principles)

citent des conditions pralables pour un contrle bancaire
efficace. En plus de ces conditions pralables, il y a dautres
conditions spcifiques pour une bonne surveillance des banques
islamiques. Une partie de ces conditions pralables doit tre
remplie par les organes de rgulation et de contrle des banques.
Cela comprend la mise en place dun environnement favorable

Pour plus de dtail cf. Worging Group (2001), Multidisciplinary Working Group on
Enhanced Risk Disclosures, Rapport final destin au CBCB, CGFS, IOSCO et IAIS.
Sagissant des normes internationales, cf. Financial Stability Forum, International
Standards
and
Codes
to
Strengthen
Financial
Systems,
(www.fsforum.org/standards/keystds.htm). En plus, lorganisation pour la
Comptabilit et lAudit des Institutions Financires Islamiques (OCAIFI) doit tre
mentionne cet gard, car elle est lunique organisme qui dtermine les normes
pour lindustrie de la finance islamique.

113

la concurrence loyale, des facilits de dlivrance dautorisations,

le mcanisme de prteur de dernier ressort conforme la
spcificit des banques islamiques, un cadre juridique favorable,
un contrle lgal (Charia), etc. Lautre partie des conditions
pralables doit tre remplie par les banques islamiques ellesmmes. Cela comprend le dveloppement dun march interbancaire avec des instruments conformes la Charia, le
traitement dun certain nombre de problmes relevant du fiqh, le
dveloppement de systmes de contrle interne et de gestion des
risques, etc.
ii. Concernant les principes fondamentaux requis pour une bonne
surveillance des banques, les exigences de divulgation et de
transparence, ceux-l sappliquent galement aux banques
islamiques. En raison de leur participation aux bnfices, les
banques islamiques ont besoin de dvelopper des systmes de
contrle et de transparence beaucoup plus performants.
iii. La difficult dapplication des normes internationales aux
banques islamiques rside dans lapplication des normes
dadquation de capital. Premirement, en raison du systme de
partage des profits, les banques islamiques ont besoin de
beaucoup plus de capital propre par rapport leurs rivales
capitalistes. Deuximement, le besoin dadaptation des normes
internationales aux banques islamiques a acclr les efforts de
cration de lIslamic Financial Services Supervisory Board.
Enfin, les systmes dvaluation des risques comme CAMELS51
intressent les banques islamiques car ces systmes peuvent tre
adapts sans grandes difficults.
iv. Un certain nombre davantages de lapproche IRB prsents
dans la section prcdente sappliquent aux banques islamiques.
Premirement, lapproche met en exergue le profil de risque de
chaque lment dactif individuellement. Sachant que les modes
de financement islamiques sont diversifis, lapproche IRB
convient ces modes beaucoup mieux que lapproche standard.
Deuximement lapproche IRB fait le lien entre lexposition
actuelle des banques aux risques avec les conditions requises de
capital propre. Elle sapplique donc parfaitement aux banques
islamiques. Troisimement, lapproche IRB vise inciter les
51

Le systme de rating CAMELS rfre : Capital adequacy, Assets quality,

Management quality, Earnings, Liquidity, & Sensitivity to risk markets.

114

banques dvelopper la culture de gestion des risques, ce qui

contribue rduire les risques dans lindustrie bancaire et
renforcer la stabilit et lefficacit du systme financier.
Quatrimement, il est attendu quelle permet de grer une
information fiable tout en renforant la transparence et la
discipline du march. Cinquimement, en utilisant lvaluation
externe des crdits comme rfrence, elle intgre vraiment
linformation interne et externe pour grer des data beaucoup
plus fiables. Cela est trs important, car une valuation externe
des crdits peut ne pas avoir la bonne information que celle
recueillie par le systme de rating interne, alors que ce dernier
peut manquer dobjectivit manifeste par les organes de rating
externes. Cette information, utilise en harmonie avec les
incitations la gestion rigoureuse des risques, peut tre
prcieuse dans le processus de contrle de lala moral et de
larbitrage de capital.
4.3.2 Le contrle des banques islamiques tel quil se fait actuellement
La plupart des banques islamiques sont localises dans les pays membres
de la BID. Ltude cite ci-dessus a pu identifier un certain nombre de questions
relatives ltat actuel du contrle des banques islamiques.
i.

Un nombre croissant de ces pays sont en train dadopter les

normes
internationales,
nommment
les
Principes
Fondamentaux du Comit de Ble, le minimum de capital
risque pondr, les normes comptables internationales. En
appliquant la mthodologie des risques pondrs aux banques
islamiques, on a pu constater certaines difficults lies la
nature propre des modes de financement islamiques. La
conformit aux normes dfinies par lOCAIFI nest pas encore
compltement matrialise. Il ny a que le Bahren et le Soudan
qui ont pu adopter ces normes.

ii.

Certains pays comme lIran, le Pakistan et le Soudan,

entreprennent des programmes de rformes de leur secteur
financier. Le renforcement du capital des banques demeure une
partie importante de ces programmes. Parce que les banques
islamiques sont de petite taille, certains pays ont annonc un
programme de fusion, afin de consolider le capital de ces
banques.

iii.

Un nombre croissant de pays ayant des banques islamiques en

exercice sont en train de mettre en place des systmes de
115

surveillance sur site et hors-site. Le fameux systme

dvaluation des risques sur site, CAMELS, est aussi appliqu
dans certains pays. Les banques islamiques sont en gnral
contrles dans le cadre des systmes internationaux de
surveillance des banques commerciales. Dans certains pays,
des lois spciales ont t introduites pour faciliter la tche aux
banques islamiques, alors que dans dautres pays de telles lois
nexistent pas. Les banques islamiques oprant dans ce dernier
groupe de pays obissent aux rgles et directives imposes par
les banques centrales de ces pays.
iv.

Dans la plupart des pays o des banques islamiques oprent,

les activits des banques commerciales sont compltement
spares des activits dassurance et autres, et de ce fait les
autorits de contrle sont elles-aussi distinctes les unes des
autres. La Malaisie est la seule exception o les banques et les
compagnies dassurance sont contrles par la banque centrale.
Toutefois, il y a une tendance gnrale vers le concept de
banque universelle avec une volont dunifier le contrle sous
la coupe dun mga-surveillant. En outre, les banques
commerciales dans ces pays sont sous le contrle de la banque
centrale. Cependant, la tendance dans le monde daujourdhui
est de sparer le cadre macro-conomique de la gestion de la
politique montaire de celui des considrations microconomiques de la banque. Le rsultat de cette dissociation de
rles a abouti la sparation du contrle des banques par les
autorits montaires pour tre assigne des organes
spcialiss. Dans le cas o plusieurs autorits de surveillance
spcialises dans le contrle des banques et des institutions
financires non-bancaires co-existent, le besoin de coopration
et de coordination entre ces autorits se ferait sentir de plus en
plus.

v.

Dans certains pays, les banques conventionnelles sont

autorises ouvrir des guichets offrant des services financiers
islamiques, alors que dans dautres pays cette pratique nest
pas autorise.

vi.

La plupart des banques ont leur propre Conseil de la Charia.

Mais en Malaisie, au Pakistan et au Soudan, les banques
centrales elles-mmes disposent dun Conseil central de la
Charia. Au Pakistan, le Conseil de lIdologie Islamique et la
Cour Fdrale de la Charia sont dots du pouvoir de sassurer
116

de la conformit des lois avec la Charia. La Cour Fdrale a

dclar lintrt bancaire comme une forme de Riba.
vii.

Un certain nombre de caractristiques propres aux banques

islamiques ncessitent une adaptation des normes
internationales pour tre applicables celles-ci. On peut citer
quelques-unes cet gard tels les dpts dinvestissement
participatifs, les risques propres aux produits islamiques, la
disponibilit de certains instruments de gestion des risques, la
prsence de supports institutionnels, tel que le mcanisme de
prteur de dernier ressort ou la protection des dpts.

4.3.3. Le risque systmique unique des banques islamiques

Le mlange et la transmission des risques entre des segments varis de
lindustrie des services islamiques peuvent compromettre la bonne identification
des risques et par ricochet, la meilleure manire de les attnuer. Chaque
segment de cette industrie est spcialis dans certains types de risques
particuliers. Le secteur des assurances, par exemple, sexpose le plus souvent
des risques long terme. Les banques en revanche, sont beaucoup mieux
places pour grer des risques court terme. La comptabilit bancaire reflte
ces risques en reproduisant les risques des dposants de la banque. Dun autre
ct, les emplois de la banque refltent les risques encourus par rapport aux
investisseurs. Donc la spcialisation des institutions financires dans les
diffrents types de risques favorise la bonne identification, valuation et
attnuation des divers risques encourus. La transmission des diffrents risques
vers les diffrents segments dactivit conduit un mixage de ces risques qui
peut dclencher un conflit dans le profil de risque des diffrents utilisateurs des
services financiers et affaiblir ainsi la confiance du public dans tout le systme
dintermdiation financire. Cela peut conduire alors une inefficacit
lchelle macro-conomique et une instabilit systmique. Cest pour cela que
la plupart des autorits de rgulation essaient par tous les moyens dempcher
une telle transmission de risques, en interdisant le mlange dactivits ou en
exigeant la sparation du capital ou autre moyen de cloisonnement entre
activits bancaires dans les diffrents secteurs conomiques.
4.3.3.1 Prvention de la transmission des risques
La raison dtre des banques islamiques est de mener leurs activits
conformment linjonction de la prohibition de la Riba en Islam. La Riba est
un revenu (intrt) calcul sur un prt (Qard) contract. Cette prohibition de
lintrt a accentu la diffrence entre comptes courants (prts sans intrt
offerts aux actionnaires de la banque islamique) et dpts dinvestissement
(fonds Moudharaba). Dans le cas des comptes courants, le remboursement sans
117

pravis de largent dpos est garanti, mais sans aucune augmentation.

Sagissant des dpts dinvestissement, ni le montant principal, ni la
rmunration ne sont garantis. Les titulaires de comptes courants ne partagent
pas les risques de la banque, alors que les titulaires de comptes dinvestissement
participent aux rsultats de la banque selon la rgle du prorata. Ils sont donc
concerns par les risques encourus par la banque. Les contrats de prt (Qard)
sans intrt et de Moudharaba constituent alors les principaux piliers des
banques islamiques. Leur spcificit doit tre extrmement respecte, afin de
prserver le caractre unique des banques islamiques.
Dans toutes les banques islamiques, une large proportion du volume de
fonds mobiliss est constitue par des comptes courants. Dans certaines
banques, ces comptes constituent plus de 75% des ressources mobilises. Les
comptes courants constituent donc le point dappui des banques islamiques
puisquils reprsentent des ressources gratuites. Lutilisation de fonds
Moudharaba simultanment avec ce gros volume dargent gratuit est unique
dans lhistoire du systme financier islamique. Cela reprsente pour les banques
islamiques deux dfis au moins : le dfi du risque systmique et le dfi des
barrires lentre du march.
Les titulaires de comptes courants ont besoin dtre compltement
protgs contre les risques encourus par la banque. Les titulaires de comptes
dinvestissement doivent participer pleinement ces risques. Mais les comptes
courants ne sont garantis que thoriquement, car en cas de perte de confiance, la
banque islamique ne sera pas en position de rembourser tout largent des
dposants. Plus la banque use de ces fonds, plus est grand le risque systmique.
Cela veut dire quen cas de crise, les risques des emplois de la banque seront
transfrs en partie aux titulaires des comptes courants. Sachant que la plupart
des banques islamiques oprent dans un environnement o les dpts ne sont
pas assurs et o le mcanisme de prteur de dernier ressort ne sapplique pas,
le risque systmique est vraiment srieux.
En dpit du fait que les dpts dinvestissement partagent,
thoriquement, les risques daffaires encourus par la banque au prorata des
fonds investis, ces comptes de dpts ne sont pas immuniss contre les risques
systmiques lis aux comptes courants. En fait, les dpts en comptes courants
tendent accrotre lendettement des banques islamiques, ce qui les rend
vulnrables aux risques financiers et linstabilit gnralise. Ainsi, en cas de
crise, les risques dune catgorie de comptes ne peuvent tre spars des risques
dune autre catgorie de dpts. Cela ne conduit pas seulement une instabilit
systmique mais une situation qui est contraire aux contrats Qard et
Moudharaba qui constituent les piliers du systme de la banque islamique. Un
certain nombre de suggestions ont t faites dans le but de prvenir ce problme
118

de confiance qui peut surgir par voie de transmission des risques entre les deux
types de comptes.
i.

Certains auteurs suggrent un taux de couverture 100%. Cela

contribuera certainement asseoir une stabilit systmique,
mais un taux de rserve 100% constitue pour les banques
islamiques un cot draisonnable qui peut compromettre leur
survie dans un march comptitif.

ii.

La Bahren Monetary Agency (BMA) a introduit des rgles

prudentielles o les banques sont tenues de dvoiler
sparment tous les emplois financs par les comptes courants
et tous ce qui sont financs par les comptes de dpts
dinvestissement.

iii. Dans certaines juridictions, les comptes courants sont soumis

des taux de rserve suprieurs ceux des comptes
dinvestissement.
iv.

Dautres rgimes de rgulation font la combinaison de toutes

ces rgles.

v.

LOCAIFI a propos une procdure beaucoup plus labor

pour traiter ce problme. Celle-ci mrite une discussion plus
dtaille.

La principale proccupation de lOCAIFI a t la mise en place de

normes comptables, daudit et de calcul de revenu pour les institutions
financires islamiques de manire instituer la transparence qui demeure une
exigence islamique pour une bonne conduite des affaires. Au cours du processus
de dveloppement de ces normes, lOCAIFI a remarqu que la plupart des
banques islamiques comptabilisent les dpts dinvestissement parmi les
lments hors-bilan. Aprs une analyse technique approfondie, lOCAIFI est
arriv deux conclusions pertinentes :
i.

Il y a besoin de diffrencier entre deux types de dpts

dinvestissement ; ceux destins des projets spcifiques et
ceux destins financer nimporte quel projet. Le premier type
de dpts est relativement beaucoup plus rduit par rapport au
second type. Les banques islamiques peuvent toujours traiter le
premier type de dpts hors-bilan, alors que le deuxime type
compte parmi les lments du bilan. Dans notre analyse, nous
avons toujours considr les dpts dinvestissement comme
lments de bilan.
119

ii.

En grant les dpts dinvestissement, les banques encourent

des risques fiduciaires et commerciaux. Le risque fiduciaire
peut tre caus par une violation du contrat par la banque
islamique. Celle-ci peut par exemple ne pas se conformer avec
les dispositions de la Charia prvues pour les diffrents
contrats. La raison dtre de la banque islamique tant le
respect des injonctions de la Charia et toute violation ce
principe peut rsulter en une perte de confiance et un retrait
massif des dpts. Le risque commercial se manifeste lorsque
la banque islamique, mme si elle se conforme aux injonctions
de la Shariah, elle narrive pas payer des taux de rendement
comptitifs par rapport ceux de ses consurs ou des autres
institutions rivales. Les dposants seront tents de retirer leur
argent. Pour prvenir une telle situation, les actionnaires de la
banque auront besoin de se dlaisser dune part de leurs
revenus au profit des dposants. LOCAIFI suggre alors que
le capital de la banque islamique devrait suffire pour faire face
aux risques lis tous les lments dactif financs par les
comptes courants ou par le capital propre. En outre, il doit
couvrir 50% des risques associs aux emplois financs par les
dpts dinvestissement. Lautre moiti des risques doit tre
prise en large par les comptes de dpts dinvestissement.

Les rsultats de notre recherche, prsente en chapitre trois du prsent

papier, montrent justement que le risque de retraits massifs reprsente un vrai
casse-tte pour les gestionnaires des banques islamiques. Ce risque est en fait
beaucoup plus significatif pour ces banques que pour leurs rivales capitalistes.
Cela est d au fait que ni le montant principal, ni le revenu ne sont garantis sur
les dpts dinvestissement, contrairement aux banques traditionnelles. Bien
que les dpts dinvestissement des banques islamiques ne concourent pas la
discipline du march, ils peuvent tre lorigine dun problme potentiel de
confiance, comparativement aux dpts dpargne des banques traditionnelles.
Cest pour cela que Chapra et Khan (2000) ont manifest leur rserve
concernant les propositions de lOCAIFI de 50% couverture des risques lis aux
emplois financs par les dpts dinvestissement. Ils estiment que compte tenu
du problme de confiance, les banques islamiques ont besoin de plus de capital
comparativement leurs rivales capitalistes. Une structure de capital solide
renforce par une discipline du march contribuent la stabilit et lefficience
du systme financier.
4.3.3.2 Prvention de la transmission des risques aux dpts vue
120

La prvention de la transmission des risques des dpts dinvestissement

vers les comptes courants demeure un objectif fondamental pour lOCAIFI.
Chapra et Khan (2000) suggrent cet gard, et pour des considrations de
dfinition de normes, la sparation entre les deux types en matire de couverture
en capital. Les banques islamiques auront alors affaire deux alternatives
concernant la question dadquation de capital. La premire alternative serait
de garder les dpts vue parmi les activits bancaires et les dpts
dinvestissement parmi les activits commerciales de la banque tout en sparant
les exigences de capital de chaque catgorie de dpts. La deuxime alternative
serait de rassembler le pool des dpts dinvestissement dans une filiale de titres
de la banque o les exigences dadquation de capital seraient compltement
spares. On pourrait envisager lexistence dautres filiales, mais dans le strict
respect du principe de sparation. Il est attendu que ces alternatives prsentent
un certain nombre davantages.
i.

Elles permettent daligner les exigences de couverture en capital

des deux catgories de dpts leurs risques respectifs. Les
dpts vue sont la principale source dendettement, mais
prsentent aussi une source dargent bon march. Les
dposants ont besoin de beaucoup plus de protection par
rapport aux titulaires de dpts dinvestissement. Par
consquent, les exigences de capital et de rserves statutaires
doivent tre plus grandes pour la premire catgorie de dpts.
Illustration 4.1
Alternatives dadquation de capital proposes pour les banques
islamiques
LE SYSTEME EXISTANT
BANQUE
Capital
Comptes courants
Comptes dinvestissement
ALTERNATIVE PROPOSEE 1
BANQUE

OPERATIONS BANCAIRES
Capital
Comptes courants

OPERATIONS COMMERCIALES
Capital
Comptes dinvestissement (Fonds Commun)

121

FILIALES
Capital

ALTERNATIVE PROPOSEE 2
BANQUE
Capital
Comptes courants

FILIALE DINVESTISSEMENT
Capital
Comptes dinvestissement
(Fonds Commun)
ii.

52

AUTRES FILIALES
Capital

Pour ce qui concerne le couple risque-rendement, les

dpts dinvestissement et les Fonds communs de
placement ne diffrent pas beaucoup. Cependant, les
fonds de placement sont supposs tre plus transparents,
liquides et efficaces dans laffectation des rendements aux
risques. Cest pour cela que plusieurs crits, jugements
judiciaires et travaux de recherches ont appel la
cration de fonds communs de placement varis. Les
exigences de capital incitent considrablement la
cration de tels fonds et plusieurs textes rglementaires
vont dans ce sens. Sous ces rgimes, le capital requis dans
le cadre de la rglementation bancaire a favoris la
titrisation en exigeant moins de capital pour les activits
commerciales par rapport aux activits bancaires des
institutions financires. Par consquent, le volume des
activits bancaires a considrablement rgress avec le
temps alors que les activits commerciales se sont
intensifies.52 Le mme effet peut tre reproduit pour les
banques islamiques de faon ce que les comptes

Cf. Par exemple la Commission Europenne (1999) et Dale (1996).

122

dinvestissement se transforment progressivement en

fonds communs de placement. Les exigences allges en
capital sur les comptes dinvestissement (Fonds communs
de placement) peuvent inciter les banques islamiques
dvelopper la formule des fonds de placement, renforcer
le systme participatif, la discipline du march et la
transparence dans la distribution des revenus.
iii. Comme il a t mentionn ci-dessus, la nature unique des
banques islamiques rside dans le fait que les
propritaires de la banque mobilisent les dpts vue
gratuitement titre de prt (Qard) sans intrt et les
dpts dinvestissement, selon la formule de la
Moudharaba. Cette caractristique des banques
islamiques ne peut tre prserve moins de prvenir
rigoureusement la transmission des risques entre ces deux
types de dpts. A cet gard, les normes spares
dadquation de capital serviront de jalons en matire de
contrle bancaire travers le monde. Par ailleurs, ces
alternatives aident liminer le problme de traitement
des comptes dinvestissement en appliquant les normes
internationales dadquation du capital. En outre, la
sparation de la fonction de collecte de dpts de celle
dinvestissement rendra les banques islamiques plus
crdibles et mieux acceptables dans pratiquement tous
pays du monde, ce qui favorise considrablement le
dveloppement de la finance islamique et llimination
des barrires lentre des diffrents marchs.
4.3.3.3 Autres considrations systmiques
i.

La transmission de risques lis aux revenus licites et aux

revenus illicites demeure un risque systmique important pour
les banques conventionnelles qui ont des guichets islamiques.
Ces risques peuvent tre mieux contrls si ces guichets ont
leur capital spar.

ii.

La cration de filiales spcialises avec un capital spar

favorise la stratgie de diversification des banques islamiques.
Cette diversification aide mieux contrler les risques lis
chaque segment dactivit. Mais il est toutefois essentiel de
123

sassurer dun contrle consolid efficace des banques

islamiques comme celui des banques traditionnelles.
iii.

Les banques islamiques sont obliges de dtenir un gros

volume de liquidits cause de la particularit des modes de
financement quelles adoptent, du manque dinstruments
financiers licites, des restrictions imposes sur la ngociation
des dettes et dautres facteurs spcifiques. Cela a un impact
considrable sur leur rendement, ce qui fait augmenter le risque
de retraits massifs. A moins que ces facteurs de risques ne
soient convenablement grs, ils peuvent provoquer une relle
instabilit systmique.

124

GESTION DES RISQUES :

DEFIS DORDRE FIQHIQUE
5.1. INTRODUCTION
Lanalyse contenue dans les sections prcdentes montre que les banques
islamiques font face deux types de risques: les risques similaires ceux
encourus par les intermdiaires financiers traditionnels et les risques propres
leur besoin de se conformer aux prceptes de la Charia. Par consquent, les
techniques didentification et de gestion des risques offertes pour les banques
islamiques sont de deux types. Le premier type se compose de techniques
standard, tel que les comptes- rendus de risques, laudit interne et externe,
lanalyse diffrentielle, RAROC, le rating interne, etc., qui vont avec les
principes de la finance islamique. Le second type se compose de techniques qui
ont besoin dtre dveloppes ou adaptes selon les exigences de la Charia.
Les techniques de gestion des risques prsentent un certain nombre de dfis.
Dans une tude comme celle-l, ces dfis ne peuvent tre compltement
identifis, ni rsolus mme partiellement. Lobjectif de cette section est dinitier
une discussion de certains aspects des risques spcifiques aux banques
islamiques, dans la perspective de mettre en exergue les dfis et les possibilits
dattnuation de ces risques dans le cadre des principes islamiques de la finance.
A loccasion, nous exposons brivement lattitude des penseurs musulmans vis-vis du risque.
5.1.1. Attitude envers le risque.
La notion de risque a une grande importance dans la finance islamique.
Les deux axiomes fondamentaux du fiqh relatifs la finance islamique,
nommment a) al-kharaju bi al-daman et b) al-ghunm bi al-ghurm sont en effet
bass sur le risque. Ensemble, ces deux axiomes voudront dire que le droit aux
bnfices est intimement li lassomption solidaire de la perte.53 Les contrats
de financement bass sur le taux dintrt en font la sparation entre ces deux
choses, en garantissant au crancier le montant principal du prt, plus les
intrts calculs ex ante. Donc, ces contrats transfrent les risques des prts vers
lemprunteur alors que le prteur garde imprativement la proprit des fonds.
La finance islamique interdit la sparation entre le droit un revenu et la
53

Cf. Kahf et Khan (1992) pour une analyse plus labore.

125

responsabilit lie la proprit des fonds. De cette manire, le transfert de

risque est remplac par le partage des rsultats.
Cela ne veut en aucun cas dire que lattitude des individus envers le
risque devient sujette des rgles rigides. Selon la nature de chaque individu, il
y a des gens qui sont favorables la prise de risque et dautres qui ne sont pas
prs du tout prendre de risque. Il y a un principe universel qui fait que les taux
de rendements levs sont lis des risques levs et vice-versa. Ce principe
nest pas rfut par les penseurs musulmans.
La rgle de non-sparation du droit au revenu aux risques lis la
proprit a conduit les conomistes musulmans admettre quune grosse part
des besoins de financement dune conomie islamique seront satisfaits par des
arrangements de partage des risques ne laissant pas assez de place
lendettement.54 Dans le cadre dune conomie sans intrt, leffet de levier sur
la croissance des actifs et les risques financiers qui en dcoulent taient
initialement ignors par la littrature conomique islamique. Lorsquune banque
est finance totalement par les formules de partage des risques, la valeur en
dollar de ses actifs sera gale la valeur en dollar de son passif constitu par des
capitaux participatifs. Pour une firme finance 100% par des capitaux propres,
elle nencourt quun seul risque qui est le risque daffaires. Ds que la firme
commence sendetter, la valeur en dollar de ses actifs va excder la valeur en
dollar de ses capitaux propres par le montant des dettes contractes. Dans ce
cas, chaque dollar de capital encourt le risque du dollar reprsentant lactif en
excs. Ce risque supplmentaire encouru par le capital propre sappelle le risque
financier. La littrature conomique insistait sur le caractre de partage des
pertes et des profits, en ignorant cette diffrence fondamentale entre les deux
types de risques et leurs implications sur la stabilit des institutions financires
islamiques.
Le propre de lactivit bancaire veut que les actifs dpassent de plusieurs
fois le capital propre de la banque. Les banques islamiques nen font pas
exception cette rgle gnrale, particulirement lorsquelles utilisent les
dpts vue pour financer des emplois. Les penseurs musulmans estiment que
devant une telle situation, les banques qui oprent au nom des dposants
devront tre trs prudentes en matire de risques.55
A travers cette brve discussion, on peut tirer deux conclusions
importantes, concernant lattitude des auteurs musulmans vis--vis des risques.
Premirement, les ressources et les revenus dun actif ne peuvent pas tre
spars lun de lautre. En fait, cette condition a ses implications sur tous les
54
55

Cf. e. g. Siddiqi (1983).

Cf. Zarqa (1999).

126

contrats financiers islamiques. Deuximement, les personnes ordinaires

naiment pas le risque, les banques oprant en leur nom doivent tre trs
prudentes en vitant de prendre des risques excessifs.
5.1.2 Tolrance en matire de risque financier
Est-il souhaitable pour les banques islamiques dencourir le mme
volume de risques financiers que celui encouru par les banques traditionnelles ?
Ou bien sattendons-nous quen raison des modes de financement islamiques,
les banques islamiques sexposeront plus de risques comparativement aux
autres banques conventionnelles.
Il est difficile de rapprocher la pratique de la thorie pour donner une
rponse ces questions. Sur le plan de la pratique, les banques doivent liminer
les risques financiers autant que possible. Par exemple, en labsence de risques
de crdit, les banques nauront pas ponctionner leurs bnfices pour
provisionner les pertes pouvant affecter une part des dettes contractes. Elles
peuvent utiliser leur capital propre dune manire plus rationnelle pour
accumuler plus dactifs et maximiser leur taux de rendement. Cela permettra
aux banques islamiques de mieux rmunrer les titulaires de dpts
dinvestissement qui acceptent de prendre plus de risques par rapport aux
dposants des banques traditionnelles. Les banques islamiques pourront ainsi
maintenir leur niveau de comptitivit. Tout comme les banques traditionnelles,
les risques financiers reprsentent pour les banques islamiques un surcot
indsirable. Si elles ont prendre le mme volume de risques financiers que
leurs rivales capitalistes, les banques islamiques auront besoin de simplifier et
de raffiner davantage les modes de financement quelles utilisent de manire
rapprocher le profil de risque li ces modes de celui de lintrt utilis dans les
crdits conventionnels.
Mais sur un plan purement thorique, une telle simplification des modes
de financement islamiques peut conduire une perte des caractristiques
propres de la finance islamique, et donc de sa raison dtre. Cela reprsente
donc un dfi non ngligeable. Ce raffinement et cette simplification ne sont pas
toujours faciles oprer, car les modes islamiques sont destins financer des
transactions relles et les banques sont tenues de prendre une part des risques
qui justifie leur droit aux bnfices. Cette prise de risque additionnelle oblige
les banques garder plus de capital et dvelopper des techniques de contrle
interne et de gestion des risques plus rigoureuses.

5.2 LES RISQUES DE CREDIT

Le risque de crdit est le plus important des risques encourus par les
banques, car le dfaut de paiement peut causer dautres risques tels que les
127

risques dilliquidit, de taux dintrt, de ralentissement dactivit, etc. Donc le

niveau de risque de crdit affecte directement la qualit des actifs en place. Estce que les banques islamiques encourent plus de risques de crdit
comparativement aux banques traditionnelles, ou moins ? Une rponse
prliminaire cette question dpend dun certain nombre de facteurs tels que :
a)

Les caractristiques gnrales du risque de crdit des banques

slamiques ;

b)

Les caractristiques du risque de contrepartie spcifiques aux

modes de financement islamiques ;

c)

Degr de prcision du calcul de la perte de crdit anticipe ;

d)

Disponibilit de techniques dattnuation des risques.

Les deux premiers points ont t traits dans les sections II et III du
prsent papier. Nous traiterons les deux derniers points avec plus de dtail dans
les paragraphes qui suivent.
5.2.1 Importance du calcul de la perte anticipe
Le processus dattnuation du risque de crdit ncessite lvaluation et la
minimisation des pertes de crdit anticipes. Le calcul de ces pertes ncessite le
calcul de la probabilit de dfaillance, de lchance de chaque contrat de crdit,
la dfaillance de perte donne, lexposition la dfaillance et la sensibilit de la
valeur des actifs aux risques systmatiques et non-systmatiques. Le calcul de la
perte anticipe est relativement plus facile pour les contrats simples et
homognes comparativement aux contrats complexes et htrognes. Sachant
que les contrats islamiques sont relativement plus complexes par rapport aux
contrats intrt, le degr de prcision du calcul des pertes anticipes reprsente
pour les banques islamiques un dfi. Le manque de consensus envers certains
sujets amplifie la complexit tel que le traitement rserv aux clients insolvables
ou dfaillants, les dettes qui ne peuvent pas se transformer en liquidits, etc.
Ce dfi peut tre surmont en adaptant lapproche de la fondation IRB
suggre plus haut. Bien que les rsultats de la recherche que nous avons
entreprise rvlent que la plupart des banques qui ont rpondu au questionnaire
utilisent dj une forme de systme de rating interne, il est encore trs tt pour
ces banques dtre ligibles lapproche IRB pour rpondre aux exigences
daffectation de capital requises par les autorits de rgulation. Nanmoins, la
prsence dune certaine forme de ratings internes dans les banques islamiques
renforce leurs systmes dans la perspective de rpondre progressivement aux
exigences de lapproche IRB. Si cela se concrtise, ces banques seront en
mesure de suivre les taux de rfrence LGD et les pondrations de risques
128

prsents dans le Tableau 5.1.56 Progressivement, les banques peuvent

dvelopper leur propre systme de calcul LGD avant dtre candidates
lapproche IRB avance.
Tableau 5.1
Taux de rfrence des risques pondrs
(LGD hypothtique 50%)
Probabilit de
dfaillance %
0,03
0,05
0,1
0,2
0,4
0,5
0,7
1
2
3
5
10
15
20
30

Expositions aux
risques (globale)
14
19
29
45
70
81
100
125
192
246
331
482
588
625
-

Expositions aux
risques individuels
6
9
14
21
34
40
50
64
104
137
195
310
401
479
605

Source : le Nouvel Accord de Ble

5.2.2 Techniques dattnuation du risque de crdit

Un certain nombre de systmes standard, de mthodes et de procdures
dattnuation des risques de crdit sappliquent galement aux banques
islamiques. En outre, il est impratif de garder en vue la situation propre aux
banques islamiques. Un certain nombre de systmes standard et de
considrations relatives la gestion des risques feront lobjet de discussion dans
les paragraphes qui suivent.
56

Il y a lieu de signaler qu ce stade, le Nouvel Accord de Ble nest quune

proposition. Mais il est attendu que lapproche IRB fera partie intgrante du
document final.

129

5.2.2.1 Les rserves pour pertes de prts

Des rserves de pertes de prts prsentent une protection contre les
pertes de crdits anticipes. Lefficacit de telles rserves dpend de la
crdibilit des systmes en place dans le calcul des pertes anticipes. Les
dveloppements rcents en matire de techniques de gestion des risques ont
permis de grandes firmes bancaires traditionnelles didentifier avec prcision
leurs pertes anticipes. Les banques islamiques sont-elles aussi appeles
rpondre aux exigences de rserves prvues par la rglementation des diffrents
pays? Seulement nous avons dj vu que les modes de financement islamiques
sont plusieurs et htrognes comparativement aux formules de crdits bases
sur lintrt. Cela ncessite des systmes de calcul plus rigoureux et plus
crdibles. Par ailleurs, et pour des raisons de comparaison des risques des
diffrentes institutions, il y a besoin duniformisation des normes de
reconnaissance des pertes lies aux diffrents modes de financement,
institutions financires et textes rglementaires. Les normes # 1 de lOCAIFI
dfinit la base de reconnaissance du revenu et des pertes lis aux modes de
financement islamiques. Mais quelques exceptions prs, les banques et les
organes de contrle nappliquent pas ces normes.
En plus des rserves lgales, les banques islamiques maintiennent des
rserves de protection des investissements. Cest la Jordan Islamic Bank qui est
pionnire en ce domaine. Ces rserves sont constitues par la contribution entre
les actionnaires de la banque et les titulaires des dpts dinvestissement. Elles
ont pour but de protger le capital et les dpts dinvestissement contre les
risques de perte ou de dfaut de paiement. Toutefois, les titulaires de dpts
dinvestissement ne sont pas des propritaires permanents de la banque. Donc,
les contributions aux rserves faites par les anciens dposants sont synonymes
de transfert net de fonds aux nouveaux dposants et au capital de la banque.
Dans ce cas, ces rserves ne contribuent pas asseoir une justice entre anciens
et nouveaux dposants et entre les dposants dune manire gnrale et les
actionnaires de la banque. Ce problme peut tre surmont en autorisant les
dposants retirer leurs contributions respectives le moment du retrait de leur
argent. Mais cela ne constitue pas une protection en temps de crise.
5.2.2.2 Le nantissement
Le nantissement reprsente un rempart contre les pertes de crdit. Les
banques islamiques utilisent ce mcanisme pour mettre en scurit largent en
leur possession car al-rahn (le gage) est permis dans la Charia. Conformment
aux principes de la finance islamique, les crances, les produits prissables et
les instruments financiers base dintrt ne peuvent pas tre accepts comme
garanties. Par contre les autres biens sont accepts, tels les espces, les biens
tangibles, largent, lor, les actions et les autres objets prcieux. Nous
130

aborderons certaines caractristiques gnrales des garanties utilisables dans le

cadre de lindustrie de la finance islamique.
i.

Comme nous lavons vu dans la section quatre, certains types de

garanties proposes par le Nouvel Accord de Ble servent
couvrir les risques de capital selon la nature de la garantie
exige et les normes standardises des haircuts tel quil
apparat dans le Tableau 5.2. Ces normes montrent que les
espces et les bons de trsor ont le plus de valeur en matire de
garanties et sont donc bien nots. Supposons que deux clients
offrent des garanties de 100 dollars chacun reprsentes
respectivement par des bons de trsor US chance dune
anne et des actions bien cotes. Le haircut de la premire
catgorie est de 50% (la valeur nette de cette garantie aprs
haircut est gale 95 dollars). Dans le deuxime cas, le haircut
est de 20% (la valeur de la garantie tant de 80 dollars). Les
rserves en capital seront moins importantes dans le premier
cas que dans le second. Les banques islamiques qui ne sont pas
capables davoir le premier type de garanties sont considres
plus risques.

ii.

Il peut y avoir des actifs qui, du point de vue de la Charia,

peuvent servir de garanties. Cest ainsi quun lment dactif
minutieusement slectionn et financ par la banque islamique
peut servir de garantie aussi bien quun titre financier dune
chance de cinq annes mis par une entreprise note BBB.
Sachant que lactif de la banque islamique ne figure pas dans la
liste des biens pouvant faire lobjet de garantie, il est sujet un
haircut de 100% ; le titre BBB dans ce cas est soumis 12%
haircut seulement. Pour des considrations rglementaires,
lactif de la banque islamique ne vaut rien du tout, alors que le
titre vaut 88 dollars (si on considre que la valeur de la
garantie est de 100 dollars).

iii. En raison des restrictions touchant la vente des dettes, il nexiste

pas dinstruments islamiques pouvant transformer une dette en
liquidits. Cependant, certains titres de crances, comme les
bons de trsor, sont gnralement considrs reprsentatifs de
bonnes garanties. Les clients des banques islamiques ne
disposent pas de tels actifs pour les offrir comme garanties.
iv.

Les banques islamiques ne recourent pas assez souvent aux

actifs quelles financent. En comparaison cela, les banques
traditionnelles peuvent recourir sans limites aux actifs de leurs
131

clients. Un actif particulier financ par la banque islamique

peut se dprcier plus vite malgr quen mme temps les actifs
de la firme se renchrissent davantage. Cest pour cela que le
potentiel de garanties offert aux banques islamiques est
infrieur celui des banques traditionnelles. En outre, la valeur
des garanties est normalement en forte corrlation avec
lexposition aux risques de crdit. Si les choses vont mal avec
le crdit, la valeur de lobjet offert en garantie se dprcie elleaussi. Une garantie de bonne qualit na pas cette
caractristique. Par ailleurs, si une garantie particulire se
dprcie plus rapidement que les autres lments dactif de la
firme, il y a incitation la dfaillance.
Tableau 5.2
Normes de contrle des haircuts des biens hypothqus en % de la valeur
de la garantie
Rating des titres
(obligations)

Echance

1 anne
> 1 anne, 5 annes
AAA/AA
> 5 annes
1 anne
A/BBB
> 1 anne, 5 annes
> 5 annes
1 anne
BB
> 1 anne, 5 annes
> 5 annes
Principal index des capitaux propres
Autres actions cotes en bourse
Espces
Or
Surcharge de risque de taux de change

Organismes
publics
0,5
2
4
1
3
6
20
20
20
20
30
0
15
8

Banque /
Firmes
1
4
8
2
6
12

Source : le Nouvel Accord de Ble

v. Les systmes juridiques des pays dans lesquels oprent les banques
islamiques ne supportent pas les aspects qualitatifs dune bonne
garantie, car dans la plupart des cas il est trs difficile de procder au
contrle dun actif et de le transformer en liquidits sans payer un
prix fort. Cet tat des choses aggrave davantage la situation d au fait
que linfrastructure institutionnelle
requise pour les banques
islamiques est entrain de se mettre graduellement en place. Il ny a
132

pas de normes uniformes pour la reconnaissance, le traitement et la

rsolution de cas litigieux lorsquils se manifestent.
Cette analyse nous montre clairement que pour un certain nombre de
raisons, les garanties offertes lindustrie de la finance islamique en gnral ne
sont pas ligibles au vu des normes internationales actuellement proposes. Cela
est peut tre d au fait que les banques islamiques ne sont pas reprsentes dans
les organismes de dtermination des normes. Elles peuvent toutefois tudier
attentivement les documents de consultation distribus par ces organismes et
exprimer leur point de vue comme toute autre institution. Par ailleurs, la qualit
des garanties requises dpend dans une large mesure dun certain nombre de
caractristiques institutionnelles et des produits offerts par chaque industrie
financire. Une amlioration des infrastructures institutionnelles et un
raffinement de produits bancaires islamiques sont deux facteurs importants pour
le renforcement de la qualit des garanties et la rduction des risques de crdit.
5.2.2.3 Le Netting sur bilan
Le principe du netting est de procder une compensation multilatrale
des positions dbitrices ou crditrices rciproques des diffrentes filiales dun
groupe multinational ou de deux banques au moyen dun centre de
compensation localis dans un pays acceptant ce type de procdure. Exemple :
la banque A doit la banque B 2 millions de dollars rsultant dune transaction
passe. En dehors de cette transaction, la banque B doit la banque A 2,2
millions de dollars. Lopration du netting permet de compenser les 2 millions
de dollars de faon ce que la banque B paiera le net seulement, qui est dans ce
cas gal 0,2 millions de dollars. Il peut y avoir plusieurs considrations lies
cet arrangement tel que lchance des deux dettes, la monnaie utilise et les
instruments matrialisant chaque dette. Le systme de compensation vite par
exemple les doubles achats et ventes de devises. Dans le netting, on utilise
lactualisation, la vente et lchange dobligations de valeur importante. Il
permet cet effet de rduire considrablement les montants couvrir et, par le
fait mme, limportance des frais. Le systme du netting peut tre interdit, ou
tout au moins limit, par le contrle des changes.
Soigneusement prpar, le netting permet de rduire les risques de
crdit entre les deux parties. Lintervention dune tierce partie qui joue le rle
de chambre de compensation des obligations, fait du netting une technique forte
de rduction des risques. Les autorits montaires lui reconnaissent ce rle,
mais elles surveillent de prs les activits bancaires relatives au netting. Les
banques islamiques nont pas ce titre utilis ce mcanisme. Ce domaine est
important pour les banques islamiques afin de dvelopper une coopration
133

entre-elles, dans un march o les obligations mutuelles des banques ne cessent

de crotre.

5.2.2.4 Les autres garanties

Les autres garanties viennent en sus pour amliorer la qualit des
crdits accords. Les garanties commerciales sont utilises par les banques
conventionnelles qui trouvent en elles des moyens importants de contrle du
risque de crdit. Les banques dont les clients peuvent offrir de solides garanties
commerciales et rpondent dautres critres peuvent bnficier dallgement
en matire de capital exig dans le cadre du Nouvel Accord de Ble. Bien que
certaines banques islamiques utilisent les garanties commerciales, la littrature
fiqhique va lencontre de cette pratique. Conformment aux opinions des
fouqahas, seule une troisime partie peut offrir des garanties titre volontaire
(acte bnvole), en se contentant de calculer les frais lis ce service. En raison
du manque de consensus sur ce sujet, cet outil nest pas utilis dans lindustrie
bancaire islamique dune manire efficace.
Les Banques de Dveloppement Multilatral (BDM) jouissent dun
statut spcial dans les juridictions des pays membres respectifs. Ce statut a un
privilge particulier en temps de crise financire touchant un pays membre. La
crise financire expose le portefeuille de crdit dun pays ou dune institution
exerant dans son territoire de srieux risques de crdit. En raisonnant en
termes de rserves de change, certains pays vivent trs souvent en situation qui
confine la crise. Les entreprises voluant dans ces pays sont souvent exposes
des risques de non-paiement. Cela entrane des implications sur le cot de
capital de lemprunteur en termes de taux de change. Le cot de capital
emprunt en monnaie locale est toujours infrieur celui de largent emprunt
lextrieur.
La participation dans la syndication* des BDM offre automatiquement
une garantie contre ces risques pour les banques commerciales membres. Cette
participation renforce la qualit des utilisateurs de crdit un point o le
diffrentiel en termes de cot sestompe entre argent prt localement et argent
prt ltranger. Cela implique qu travers la participation au consortium
BDM, les banques commerciales sont en mesure de mobiliser des fonds en
*

Note du traducteur : La Syndication est un processus permettant ltablissement de

crdit chef de file dun crdit, de rduire son engagement initial en recueillant la
participation des diffrents confrres aux risques et profits de lopration. Les
diffrents tablissements constituent ainsi un pool ou un consortium.

134

monnaie trangre au mme cot que ceux mobiliss en monnaie locale. Cette
participation la syndication bancaire prend gnralement la forme prsente
dans lillustration 5.1.57
Illustration 5.1
Flux de fonds dans une syndication BDM

Ressources propres

Flux de fonds BDM

Facilit BDM
Utilisateurs de
fonds

Co-financiers Commerciaux

Se basant sur ces arguments, Hussain (2000) propose que la BID doive
jouer un rle plus actif en offrant des services syndiqus en renforant les
moyens dj en place. En tirant profit du statut de prfrence de la BID dans les
pays membres, les banques islamiques participantes pourront rduire
considrablement les risques-pays et risques de taux de change.
5.2.2.5 Crdits drivs et titrisation
Comme nous lavons vu au cours de la section deux, a travers le
mcanisme des crdits drivs, le risque de crdit est spar du crdit lui-mme
puis vendu des investisseurs dont le profil de risque individuel peut se
prsenter dune manire ce que le risque de non-paiement attire leur dcision
57

Cf. par exemple Hussain (2000), Standards & Poors (2000), Asian Development
Bank (2001).

135

dinvestissement. Nous avons dj dcrit ce mcanisme plus haut. Il justifie

dune efficacit qui permet aux banques, sous certaines conditions, de se
protger compltement contre les risques de crdit. Cest pour cela que
lutilisation des crdits drivs, comme instrument dattnuation des risques,
progresse rapidement.
Cependant, et jusqu maintenant, les banques islamiques nutilisent
aucun produit bancaire quivalent. Le dveloppement dinstruments quivalents
dpend, dans une large mesure, de la permissibilit de la vente des dettes qui
demeure prohibe dans pratiquement tous les pays musulmans lexception de
la Malaisie. En dehors de la pratique malaysienne, il y a un certain nombre de
propositions en gestation en vue de surmonter le problme de la vente des
dettes.
i.

Certaines tudes insistent sur la ncessit de faire la

distinction entre les dettes garanties et les dettes non garanties.
Il est souvent dit que lvaluation externe des crdits rend
transparente la qualit dune dette. En outre, les techniques
dvaluation des crdits se sont considrablement dveloppes.
Par ailleurs, toutes les dettes islamiques sont garanties par les
actifs quelles financent. Au vu de ces dveloppements, les
restrictions faites en matire de vente des dettes peuvent tre
rvises (Chapra et Khan (2000)).

ii.

Certains auteurs suggrent que, bien que la vente des dettes ne

soit pas autorise en tant que telle, le crancier peut dsigner
un collecteur de dettes. Supposons une dette estime 5
millions de dollars et que son propritaire considre que pour
des raisons de dfaillance, il pourrait perdre 0,5 millions de
dollars.58 Ce crancier peut offrir un montant infrieur cette
perte anticipe, disons 0,4 millions de dollars un collecteur
de dettes sur la base de wakalah (contrat de procuration) ou
joalah (contrat de service). Il semble quil ny a pas
dobjection fiqhique cette pratique.

iii. La dette peut servir de prix pour lachat dactifs rels.

Supposons que la banque A doit la banque B $1 million
payable aprs deux annes. Paralllement la banque B a besoin
de liquidits pour acqurir auprs du fournisseur C des actifs
dune valeur de $ 1 million avec paiement diffr de deux
annes. Dans ce cas, et si le fournisseur C accepte, le paiement
par versements chelonns pourrait se faire directement entre
58

Cf. Jarhi et Iqbal (en cours de publication).

136

A et C. Les versements que devrait faire B C contiennent une

marge de profit Mourabaha de 5%. Cela peut se faire de deux
manires. Premirement, aprs accord, la partie C fournit une
marchandise valant $0,95 million la banque B en recevant de
chez la Banque A le montant de $1 million payable dans deux
ans. Dans la deuxime option, C recevra $1 million de A et
$0,05 million de B. Les implications de ces deux mthodes de
paiement sont importantes. B reoit des biens pour une valeur
de $1 million au lieu de recevoir $ 1 million aprs deux ans
mais aprs avoir pay 5%. Le rsultat est que B reoit $ 0,95
million aujourdhui pour $1 million aprs deux ans. Cet
arrangement reprsente donc une sorte de dopration
dactualisation qui est compatible avec le fiqh. Les flux de
fonds et de marchandises rsultant de la premire mthode de
paiement sont prsentes dans lillustration 5.2 ci-dessous.
Illustration 5.2
Vente des dettes pour des actifs rels

La Banque B achte auprs du

fournisseur C crdit de deux
annes pour une valeur de
$0,95m

La Banque A doit la
Banque B $1m dans 2 ans

Le fournisseur C reoit
de la banque A $1m
dans deux ans

Lexemple que nous proposons est bas sur la permission dutilisation

des dettes pour lachat de biens rels, de services ou autres marchandises. Cette
permission peut tre tendue pour dvelopper des instruments financiers
reprsentant des quasi-dettes (crances) en entrinant des options de
convertibilit. On peut par exemple inscrire dans le contrat de dette que
lutilisateur des fonds peut exiger une option dans le contrat qui prvoit que,
selon la volont du financier, largent reu en paiement peut tre utilis pour
acheter des biens tangibles ou acqurir des actions auprs du bnficiaire. Cette
option en fait change la nature des garanties dun recours limit un recours
total sachant que loption peut tre utilise selon le vux du financier. De cette
137

manire, loption renforce la qualit du crdit en rduisant son risque. Le

potentiel de ces instruments augmente dans le cadre de contrats deux tapes.
Cependant, les banques islamiques nutilisent pas, pour le moment, de tels
instruments.
5.2.2.6 Attnuation contractuelle des risques
Le Gharar (incertitude du rsultat cause par des conditions ambigus
dun contrat rglement diffr) peut tre modr ou invitable mais peut aussi
tre excessif et provoquer des injustices, des manquements aux clauses du
contrat ou des dfauts de paiement. Les accords contractuels entre les parties
jouent un rle similaire celui des techniques de contrle des risques. On peut
citer plusieurs exemples.
i.

Les fluctuations de prix postrieurs un contrat salam peuvent

inciter des manquements aux obligations contractuelles. Cest
ainsi que, lorsque le prix du bl par exemple augmente
substantiellement aprs signature du contrat et rception de
largent, le producteur du bl pourrait bien violer le contrat. Le
risque peut tre minimis par une clause au contrat mentionnant
un accord entre les deux parties quun certain niveau de
flottement des prix serait acceptable et quau-dessus de ce
niveau la partie gagnante doit compenser lautre partie affecte
par le changement des prix. Au Soudan, un tel arrangement
contractuel connu sous le nom de band al-ihsan (clause de
bienfaisance) est devenu une pratique courante dans le contrat
salam.

ii.

Listisna dont le caractre obligatoire est devenu un problme

en particulier pour ce qui concerne le respect des spcifications
qualitatives. Pour venir bout des risques de contrepartie, les
fouqahas ont autoris ladoption dune clause appele band aljaza (clause de pnalit).

iii.

Toujours avec listisna, le rglement peut se faire par des

versements chelonns, tout au long du processus de
fabrication, au lieu dun seul versement en fin de contrat. Ce
mode de paiement peut rduire considrablement les risques de
crdit encourus par la banque en alignant le rglement en
fonction de la progression de lexcution du contrat.

iv.

Pour rduire les risques de contrepartie lis au contrat

Mourabaha, le paiement en amont dune commission
importante est devenu une pratique courante.
138

v.

Dans plusieurs contrats, des rabais sont accords sur le reliquat

du montant payer pour inciter les clients rembourser leurs
dettes.

vi.

En raison du manque dun systme juridique appropri, le

rglement des conflits est devenu un facteur de risque assez
proccupant pour les banques islamiques. Pour viter de tels
risques, les parties du contrat peuvent sarranger sur une
mthode respecter en cas de survenance de diffrends. Cela
convient parfaitement aux cas de dfaut de paiement o il nest
pas possible de facturer des intrts de rchelonnement de la
dette.

vii. Pour viter le risque de refus de marchandises commandes par

le client, on peut faire la proposition que lexcution du contrat
soit obligatoire pour le client et non pour la banque. Cette
suggestion suppose que la banque, en tant quinstitution,
honorera ses engagements contractuels en finanant
lopration dachat de marchandises, mme si le contrat
nacquire pas un caractre obligatoire envers elle. Une
proposition alternative serait de crer un march de
compensation Mourabaha (MCM), pour rgler certains cas qui
peuvent surgir cause du caractre non-obligatoire du contrat
Mourabaha.
viii. La validit du contrat Mourabaha est conditionne par la
possession par la banque du bien command. Thoriquement la
banque doit garder la marchandise pour quelque temps. Cette
opration est pratiquement limine par les banques islamiques
qui dsignent le client comme agent de la banque qui sen
charge de lachat du bien command. Nanmoins, la raison
dtre dapprobation du contrat est la prise de risque par la
banque lie la possession des biens achets pour le compte de
ses clients. Pour couvrir ce risque particulier, il y a lieu de
prvoir des fonds propres cet gard.
Lensemble de ces contrats permet de rduire les risques de contrepartie.
Dautres amnagements peuvent renforcer la qualit de crdit des contrats en
toutes circonstances. Il est souhaitable de savoir en bnficier de tels
arrangements lors de la rdaction de nouveaux contrats.
5.2.2.7 Les ratings internes
Toutes les banques procdent une valuation ou un rating de leurs
actifs et de leurs clients pour dterminer les provisions pour pertes sur les prts
139

consentis. Ces systmes de rating diffrent selon le degr de sophistication des

banques. Certaines banques ont rcemment dvelopp des systmes internes
formels de rating des clients ou des instruments utiliss. Comme nous lavons
vu prcdemment, un systme de rating interne peut tre dfini comme un
inventaire des risques associs aux diffrents emplois individuels de la banque.
Ces systmes identifient les risques de crdit encourus par les banques
pour chaque poste dactif dune manire systmatique et planifie au lieu de
calculer le risque global li lensemble du portefeuille de la banque. Cette
mthode du cas par cas fait que ce systme sapplique beaucoup mieux aux
banques dont la structure de lactif nest pas homogne. Les modes de
financement islamiques sont varis et ont des caractristiques de risque
diffrentes. Ainsi, un crdit offert un client, not BBB sur la base de
Mourabaha, istisna, leasing ou salam, expose la banque des risques
diffrents et non uniformes. Ce degr dexposition aux risques est suppos tre
diffrent non seulement dun mode de financement un autre, mais aussi dun
client un autre. Ainsi, si nous avons deux clients qui ont le mme rating BBB,
le risque encouru par la banque nest pas forcment le mme pour le mme
mode de financement ; la nature de lactivit de chaque client ntant pas la
mme. En outre, la diversit des chances peut avoir des implications
diffrentes en matire de risques lis aux clients de la banque et aux modes de
financement utiliss. Cest pour cela quil est beaucoup plus appropri aux
banques islamiques de procder des mesures de risque pour chaque poste
dactif sparment. La mise en place dun systme de rating interne peut
beaucoup aider cet gard.
Les banques utilisent des systmes diffrents. Pour tablir un systme de
rating interne dans une banque, deux informations de base sont ncessaires :
lchance des crdits accords et la solvabilit du client. Lchance est
gnralement connue pour chaque mode de financement. La solvabilit du
client peut tre apprcie de diffrentes manires. La banque pourrait avoir une
exprience avec le client qui pourrait faire lobjet de rating par des agences
spcialises ou de rvision des comptes par des auditeurs. En outre, la
rputation du client et la qualit des garanties produites peuvent beaucoup aider.
Toutes ces informations aident les gestionnaires de la banque jauger la
solvabilit des clients.
Une fois ces informations rassembles, chaque client se voit assign une
probabilit dun dfaut de paiement anticip. Aprs avoir obtenu des
informations sur les diffrentes chances des crdits accords et les
probabilits de dfaillance pour chaque client part, ces informations ont besoin

140

dtre traites ensemble comme cela apparat sur le tableau 5.3.59 Dans une
seconde tape, on dfinit un niveau de risque de crdit moyen qui sert de
rfrence. Dans le Tableau 5.3, celui-ci est gal 100% pour une probabilit de
dfaillance comprise entre 0,17% - 0,25% pour un crdit dune chance de
trois annes. Avec la mme probabilit de dfaillance, la moyenne du risque de
crdit pour un financement dune chance de deux annes sera 20% moins que
le point de rfrence et 18% plus pour un crdit dune dure de quatre annes.

> 9 ans

8 9 ans

7 8 ans

6 7 ans

5 6 ans

4 5 ans

3 4 ans

2 3 ans

1 2 ans

0,5 1 an

0,5 an

Probabilit
de
dfaillance
%

Tableau 5.3
Index hypothtique de rating interne relatif un crdit de 3 annes (avec
probabilit de dfaillance de 0,17% - 0,25% = 100%)

0,00 - 0,025

12

17

21

25

28

32

36

40

43

0,025- 0,035

12

17

23

29

35

40

46

51

56

60

0,165- 0,255

48

69

80

100

118

134

149

164

178

191

203

0,255- 0,405

72

86

108

130

150

168

186

202

216

230

241

La plupart des banques islamiques sont techniquement capables dinitier

une forme de mesure interne de risque de crdit pour chaque emploi
sparment. A moyen et long terme, cela peut aider dvelopper des systmes
de mesure beaucoup plus sophistiqus. Linitiation dun tel systme peut
contribuer normment remplir le dficit en matire de gestion des risques et
de faciliter ainsi le rating de ces institutions financires islamiques par les
autorits montaires et les agences externes dvaluation des crdits.60
59
60

Ce tableau est bas sur lAISPD.

Chapra et Khan (2000) recommandent aux banques islamiques ladoption dun tel
systme. La Bank Nagara Malaysia invite le CBCB den faire une approche
primordiale pour la rgulation bancaire.

141

A ce stade, il est trs tt pour les banques islamiques dtre candidates

lapproche IRB en matire de rgulation daffectation de capital propre.
Cependant, il y a lieu de souligner une deuxime fois que cette approche
convient le mieux aux modes de financement islamiques. Cest avec cet arrire
plan que les banques islamiques dvelopperont des systmes de rating internes.
Les autorits de rgulation ne reconnatront ces systmes que sils sont fiables.
5.2.2.8. Le RAROC
Le RAROC est utilis pour faciliter lopration daffectation du capital
entre les postes dactif et les diffrents segments dactivit en examinant les
risques associs au couple risque-rentabilit. Le RAROC pourra sappliquer
pour dterminer le capital propre assigner aux diffrents modes de
financement qui ont des profils de risques diffrents. La Mourabaha par
exemple est considre comme le mode de financement le moins risqu par
rapport aux autres modes participatifs, tels la Moudharaba ou Moucharaka. En
rpertoriant les informations relatives aux diffrents modes de financement des
investissements, on peut estimer la perte anticipe et la perte maximum pour un
niveau de confiance donn pour une priode de temps donne pour les diffrents
instruments financiers. Cette information sera utilise par la suite pour
dterminer le capital-risque pour les diffrents modes de financement des
banques islamiques.
Le concept de RAROC peut aussi tre utilis pour dterminer le taux de
rendement ou taux de profit des diffrents instruments ex ante, en galisant les
RAROC comme suit :
Ou bien :

RAROCi = RAROCj

(Risk Adjusted Return)i/(Risk Capital)i =(Risk Adjusted Return)j /(Risk Capital)j

o i et j reprsentent les diffrents modes de financement (e. g. Moudharaba et
Moucharaka respectivement). Ainsi, si linstrument j est plus risqu (cest dire
quil a un dnominateur plus large), alors la banque peut exiger un taux de
rendement plus lev, afin dgaliser le RAROC de cet instrument avec celui
de linstrument i.
5.2.2.9. Modles informatiss
Compte tenu des dveloppements impressionnants dans le domaine des
mathmatiques et de la finance, seconds par lusage intensif des ordinateurs,
les banques utilisent de plus en plus de modles informatiques de gestion des
risques. Ces modles sont en fait des versions plus raffines des systmes de
rating internes. Dans de tels systmes, linformation peut tre base sur des
142

jugements qualitatifs, alors que les modles informatiques sont bass sur des
informations quantitatives. Un certain nombre de modles de gestion des
risques de crdit sont dsormais disponibles tels le KMV, Le CreditMetrics, le
CreditPortfolio View, le CreditRisk, etc. Dans le futur, ces modles deviendront
plus importants pour la gestion des risques. Il y a donc urgence pour les banques
islamiques dlaborer des stratgies bien rflchies, en vue de dvelopper des
systmes plus avancs autant que faire se peut.

5.3. LES RISQUES DE MARCHE

Comme nous lavons dj vu, les risques de march se composent des
risques de taux dintrt, des risques de change, et des risques lis aux
fluctuations des prix des titres (actions) et des biens et services. Nous
discuterons brivement ces risques dans le cadre des banques islamiques.
5.3.1. Dfis commerciaux des banques islamiques : observation gnrale
On ne contredit pas la ralit si on dit que labsence de produits
financiers drivs gne considrablement le processus de gestion des risques de
march au niveau de banques islamiques en comparaison avec leurs consurs
capitalistes. Les concurrents directs des banques islamiques sont cependant
reprsents par les guichets islamiques ouverts au niveau des banques
traditionnelles. Pour des raisons religieuses, les banques islamiques ne peuvent
pas accder au march de la finance bancaire conventionnelle. Mais les banques
conventionnelles offrent des produits financiers islamiques cte cte avec les
autres produits bancaires qui leur sont propres. La concurrence renforce sans
doute lefficacit qui ncessite toutefois un environnement sain et appropri.
Mais cet environnement ne peut se raliser pour permettre aux deux types de
banques de rentrer en comptition loyale, sans procder une sparation
complte entre les risques lis aux produits islamiques et ceux lis aux produits
conventionnels. Il y a un certain nombre de difficults qui ne permettent pas une
sparation rigoureuse de ces risques.
Comme nous lavons mentionn plus haut, les autorits de rgulation
essaient de couvrir le maximum de risques par des capitaux propres. Le fait que
le capital propre soit la protection finale des risques, ce serait une politique
prudente de la part de la banque de grer les risques de lentreprise dune
manire groupe. Les produits drivs des fins de couverture sont utiliss pour
contrler les risques de la firme bancaire au niveau du groupe, au lieu dutiliser
ces produits sparment pour les activits des diffrentes units. Cela implique
que la position des banques islamiques demeure ouverte pour se conformer aux
exigences des spcialistes de la Charia. Mais au niveau du groupe, la banque
ne laisse aucune position ouverte sans couverture avec des produits drivs
porteurs dintrts. En consquence, le contrle de lusage des produits drivs
143

au niveau du groupe chappe aux spcialistes de la Charia pour ce qui

concerne les guichets islamiques ouverts au niveau des banques
conventionnelles.
En plus de ces contrleurs, les actionnaires, les agences dvaluation
des crdits et les dposants pourraient exercer une influence sur les activits de
la banque. A la diffrence des actionnaires des banques islamiques, on ne
sattend pas ce que les actionnaires des banques traditionnelles sintressent
offrir des produits islamiques, sous limpulsion de leur propre croyance
religieuse. Ces produits ne sont offerts que pour des raisons purement
commerciales. Les agences de rating elles-aussi notent les banques sur la base
de leur situation financire, et non pas sur la base de leur ferveur religieuse.
Les clients eux-aussi, directement ou travers le Conseil de la Charia,
peuvent galement exercer une influence sur les dcisions de la banque. La
proccupation principale des dposants musulmans est dviter le mlange entre
les revenus licites et les revenus illicites. Les clients des guichets islamiques
ouverts au niveau des banques conventionnelles sintressent davantage aux
emplois de la banque. Dans la plupart des pays o sont ouverts des guichets
islamiques, des fonds communs ont t constitus comme une alternative aux
dpts dinvestissement. Les dposants musulmans dans ce cas se limitent
ouvrir des comptes courants seulement. Etant donn que ce type de comptes ne
gnre aucun revenu, il ny a pas dincitation contrler les activits lucratives
des banques.
Donc, il ny a pas un mcanisme efficace pour prvenir les banques
traditionnelles contre lutilisation de produits drivs, pour grer les risques lis
aux produits islamiques quelles offrent au public. De ce fait, les banques
islamiques se trouvent dfavorises par rapport leurs rivales capitalistes, pour
ce qui concerne lutilisation des produits drivs. Cette situation oblige les
banques islamiques faire face au risque commercial le plus grave qui est
celui de la concurrence sur un terrain qui nest pas nivel. Comme nous lavons
vu en section 4, ce terrain de comptition ne peut tre ramen un mme
niveau que lorsquon exige un capital spar pour les oprations islamiques au
niveau des banques conventionnelles.
Il y a besoin de faire la distinction entre un tel environnement et celui
o toutes les oprations des banques obissent aux principes de la finance
islamique. Si le systme bancaire dans son ensemble obit ces principes, le
risque serait autrement. A loccasion du dbat qui existe au Pakistan aujourdhui
concernant la gnralisation du systme bancaire islamique, les apprhensions
des banques locales tournent autour du transfert de lpargne locale vers les
banques trangres implantes dans le pays, qui sont plus puissantes et mieux
organises. Cela peut conduire un effondrement rapide des banques locales.
144

Cette apprhension en fait nous donne une ide sur le potentiel de la discipline
du march que le risque de retraits massifs pourrait exercer sur les banques en
cas de gnralisation du systme islamique. Dans les pays o les banques
relvent majoritairement du secteur public, le problme de la discipline du
march se pose avec moins dintensit.
5.3.2. Composition du risque global de march
La discussion prcdente ncessite une analyse de certains risques
majeurs, pour lesquels les produits drivs sont utiliss. Il ny a pas de donnes
statistiques qui nous rvlent avec exactitude la proportion de chaque type de
risques parmi le risque financier global. Cependant, tant donn que les produits
drivs sont principalement utiliss pour lattnuation des risques, on peut
utiliser les donnes des marchs drivs pour jauger le niveau dintensit des
diffrents risques dans les marchs financiers.
A la fin du mois de dcembre 2000, le montant notionnel total des
produits drivs ngocis en march hors cote slevait 64,6 trillions de
dollars US pour les produits drivs de taux dintrt et 15,6 trillions pour les
produits drivs FX. Les contrats de taux dintrt slevaient donc 78% du
montant notionnel total des produits drivs et les contrats FX 19%. Les 2%
du reste taient les produits drivs lis des participations en capital et 1%
furent des produits drivs lis des marchandises. Une analyse plus pousse
du march des produits drivs lis aux taux dintrt montre que 75% taient
des swaps, 15% des options et 10% portaient sur les taux termes.61
A partir de ces informations, on peut conclure que le risque de taux
dintrt et de taux de change sont les plus importants risques. Le dfaut de
paiement qui sajoute au problme dilliquidit amplifie davantage les risques
de la banque. Le prolongement des dlais de paiement et les effets quil
engendre sur les prix de march affectent de plein fouet les revenus de la
banque. Cela conduit un dclassement de la banque qui aura un effet ngatif
sur sa rentabilit. Les banques conventionnelles utilisent cette dcomposition du
risque de crdit dans le but de rduire au minimum les risques par le biais des
crdits drivs. Les banques islamiques ne disposent pas dun tel instrument.
Par ailleurs, les banques islamiques ne peuvent pas exiger de surplus en cas de
61

Pour lensemble de lanne 2000, le chiffre daffaires des produits drivs rellement
changs tait de lordre de 383 trillions dollars US (339 trillions sur taux dintrt,
participation 41 trillions, devises 2,6 trillions).

145

dfaut de paiement. Donc ces banques sont beaucoup plus exposes aux risques
de non-paiement comparativement aux banques conventionnelles.62
5.3.3. Dfis lis la gestion du risque de taux de rfrence
Parmi les produits drivs de taux dintrt, les contrats de swap sont les
plus dominants. Les swaps facilitent la double rduction de cot simultanment.
Dune part ces contrats permettent aux institutions financires dutiliser leurs
avantages comparatifs en termes de mobilisation de fonds et dchange de leurs
ressources conformment leurs besoins. Les swaps permettent donc de
minimiser les cots de financement des institutions concernes. Dautre part, ils
sont utiliss comme des instruments efficaces de couverture pour rduire les
cots des risques indsirables. Donc lutilisation judicieuse des swaps renforce
indiscutablement lefficacit concurrentielle. Mais ces swaps nont pas attir
lattention des conomistes musulmans, parce que tout simplement ils sont
bass sur lintrt.
Bien que les banques islamiques ne pratiquent pas les oprations
intrt, elles utilisent toutefois le LIBOR comme un point de rfrence dans
leurs transactions.
Par consquent, les effets de changement du taux dintrt peuvent se
transmettre indirectement aux banques islamiques travers ce taux de rfrence.
En cas de changement du LIBOR, les banques islamiques ne sont pas labri de
ce risque, dans le sens quelles doivent payer plus de profits aux futurs
dposants tout en recevant moins de gains provenant des utilisateurs de fonds
long terme. Il est donc plus prudent de considrer les actifs des banques
islamiques comme emplois exposs aux risques de changement du LIBOR.
Chapra et Khan (2000) prconisent que la nature des dpts
dinvestissement, du ct des ressources des banques islamiques, ajoute une
autre dimension ce risque. Les taux de profit offerts aux dposants dans le
cadre du contrat Moudharaba par les banques islamiques devraient rpondre
aux changements du taux de marge bnficiaire. Mais comme les taux de profits
des emplois refltent les taux de marge de la priode prcdente, ceux-ci ne
peuvent pas tre augments. En dautres termes, toute augmentation des
nouveaux gains doit tre partage avec les dposants, mais on ne peut procder
un rajustement des emplois en rvaluant la hausse les taux de rendement
cause des restrictions touchant la vente des dettes. Limplication de tout cela
est que le revenu net de la Mourabaha de la banque islamique nchappe pas au
62

La relation entre le risque de crdit et le risque de march demeure un domaine dune

grande importance dans les recherches actuelles. Mais on en est pas encore arriv
dvelopper des mesures fiables de cette relation.

146

risque de taux de marge. Certaines techniques dattnuation de ce risque de

taux de marge Mourabaha sont prsentes ci-dessus.
5.3.3.1 Contrats deux tapes et analyse diffrentielle
La technique de lanalyse diffrentielle demeure un des outils les plus
fiables en matire de gestion de risque de taux dintrt63 tel que prsent en
section deux. La technique de lanalyse diffrentielle est utilise pour mesurer le
revenu net et sa sensibilit par rapport un point de rfrence donn. Les outils
de gestion des risques visent immuniser le revenu net contre les variations du
taux de rfrence, cest--dire atteindre un niveau net de profit, quel que soit
le taux de rfrence. Si un tel objectif est atteint, une augmentation du taux de
rfrence ne prsentera aucun risque au revenu net anticip. Les cash flows de la
banque demeurent stables, un niveau planifi garantissant une certaine
stabilit du revenu net.
Lefficacit de la gestion du risque de taux dintrt dpend de la
capacit de rvaluation de lactif et du passif des banques. Concernant les
banques islamiques, les dpts dinvestissement sont parfaitement rvaluables,
tant donn que le taux de rendement anticip augmente et diminue selon le
taux de profit du march. En revanche, la plupart des emplois de la banque ne
sont pas rvaluables cause des restrictions lies la vente des dettes.
Lefficience de la stratgie de la gestion diffrentielle des banques islamiques
ncessite une flexibilit dans les deux sens, actif et passif. Sagissant de lactif,
les managers des banques islamiques ont besoin de disposer du maximum
demplois rvaluables. La liste des instruments financiers figurant dans le
Tableau 5.4 pourraient rendre dans le futur une partie des emplois des banques
islamiques plus liquides.
La possibilit de rvaluation des instruments du passif devrait relever
de la comptence des gestionnaires chargs du contrle des ressources et des
emplois ; la rvaluation des dpts dinvestissement est en dehors de leur
contrle. Cet objectif est souvent trs difficile atteindre. Cependant la
disponibilit dune varit doptions contribue normment faciliter la tche
aux gestionnaires. Les banques islamiques disposent dune option sous forme de
contrats deux tapes.
Dans un contrat deux tapes, la banque joue le rle de garant des
fonds octroys aux diffrents agents dficitaires. Sachant que dans un contrat
deux tapes loffre de garantie ne relve pas des activits commerciales, celle-ci
peut tre offerte par la participation de la banque islamique dans le processus
de financement en tant quacheteur. Dans les contrats Mourabaha consacrs
63

Cf. Koch (1995).

147

actuellement, la banque paie le fournisseur au lieu et place du client. Dans un

contrat deux tapes, la banque aura signer deux contrats Mourabaha, lun en
tant que fournisseur vis--vis du client, et lautre en tant quacheteur vis--vis
du fournisseur (voir illustration 5.3). la banque naura donc pas faire de
paiement immdiat au fournisseur. Le contrat Mourabaha deux tapes aura un
certain nombre dimplications sur les banques.
Illustration 5.3
Contrats deux tapes

Client

Banque

Contrat murabaha : client-banque

Fournisseur

Contrat murabaha : banque-fournisseur

i.

Il peut servir comme une source de fonds. Dans un contrat

longue chance, de tels fonds peuvent tre considrs comme
un capital double de la banque, bas sur le critre allou un
tel capital par lAccord de Ble.

ii.

Ces contrats renforceront les ressources gres par les banques.

Cela aura des implications bonnes et mauvaises la fois. Les
mauvaises implications seront gnres par laugmentation des
risques financiers. Si ces risques sont grs convenablement,
les contrats contribueront alors renforcer le revenu net et par
ricochet la comptitivit des banques islamiques.

iii. Cela permet aussi de renforcer la solvabilit immdiate des

banques islamiques. Bien que celle-ci ne soit pas un problme
urgent pour les banques islamiques, la disponibilit de
liquidits favorise souvent la stabilit.
iv.

Il offre une flexibilit dans la gestion des ressources en

proposant des financements chances varies. Les banques
peuvent rapprocher les chances actif-passif dune manire
plus efficace.

v.

Les banques garantiront le remboursement des fonds par les

clients. Par consquent, la garantie est offerte dune manire
plus acceptable et plus transparente.

148

vi.

Le concept de contrats deux tapes nest pas limit la

Mourabaha. Il peut tre tendu listisna, au leasing et au
salam.

vii. Finalement, les nouveaux contrats sajouteront aux instruments

financiers dj existants et ouvriront la voie dautres
instruments dans le futur.
5.3.3.2 Contrats taux flottants
Les contrats taux fixe comme la vente par versements chelonns
long terme prsentent gnralement plus de risques que les contrats taux
flottants. Pour viter de tels risques, les baux taux flottants ont la prfrence.
Toutefois, les baux de location exposent la banque aux risques de dprciation
du prix des quipements que nous traiterons ci-dessous.
5.3.3.3 La permissibilit des swaps
Le contrat swap tire sa rationalit conomique de sa contribution
minimiser le cot des fonds en rduisant le cot des emprunts et le cot des
risques indsirables pour les deux parties. De cette faon, le swap est une option
gagnante pour les deux parties du contrat. Pour commencer, on ne peut pas
sattendre une objection dordre fiqhique vis--vis dune telle stratgie de
coopration mutuelle. Mais cest le processus dapplication du contrat swap qui
nest pas permis. Sachant que tous les swaps sont bass sur lintrt, il ny a pas
de possibilit pour les banques islamiques de recourir de tels contrats. Pour
concevoir des swaps compatibles avec la Charia, les conditions suivantes
doivent tre remplies.
i.

Il y a une partie dont le credit rating est faible parce quelle

dtient des actifs longue maturit (illiquides) financs par des
ressources courte chance. Cette situation expose la partie
concerne des incertitudes court terme. Les emplois long
terme ncessitent des emprunts longue maturit qui sont
assez chers, compte tenu du faible rating. En raison de
lindisponibilit de fonds long terme bon march, elle est
oblige de contracter des emprunts court terme un cot
lev.

ii.

Il y a une autre partie qui dispose de ressources longues et

demplois courts (cest--dire fort taux de liquidit) et par
consquent le credit rating est assez confortable. Elle ne court
pas dincertitude court terme mais plutt long terme. Elle
peut emprunter long terme bon march mais elle prfre
emprunter court terme pour quilibrer ses chances actif149

passif. Ces deux scnarios simplifient normment cette

situation un peu paradoxale. Evidemment, il ny a pas
dobjection fiqhique quant ces deux cas qui paraissent tout
fait naturels.
iii. Il existe un instrument financier revenu fixe, qui est utilis
pour mobiliser des fonds long terme et il existe aussi un
instrument financier revenu flottant qui est utilis pour
mobiliser des fonds court terme.
La troisime condition pralable pour avoir un swap acceptable dpend
de la disponibilit dinstruments compatibles avec la Charia. Il nexiste pas,
pour le moment, dinstruments financiers islamiques revenu fixe ou flottant
ngociables sur les marchs secondaires. Toutefois, des efforts sont en cours sur
le plan thorique pour dvelopper des arrangements institutionnels permettant
de promouvoir de tels instruments. Une fois ces instruments sont disponibles,
les banques islamiques seront dotes dun des principaux outils de gestion des
risques qui sont les swaps.
Comme nous lavons vu en section deux, lobjectif dun swap est
dchanger le cot de mobilisation des fonds sur la base davantages
comparatifs. Nous avons pu montrer que le swap permet aux deux parties de
profiter dun gain financier, tout en payant selon la structure actif-passif de tout
un chacun. Donc largument en faveur des swaps est exactement le mme que
celui en faveur du libre change international bas sur les avantages
comparatifs. Le fait que les swaps portent sur des trillions de dollars US, ils sont
la preuve tangible des portes pratiques de la thorie des gains des avantages
comparatifs dans un systme de libre change.
La dernire question relative lvaluation dun contrat de swap dans la
perspective de la finance islamique est la suivante : est-il permis pour chaque
partie de payer les cots de financement de lautre partie ? Comme nous lavons
dcrit, un swap est pratiquement un contrat du genre : je gagne tu gagnes.
Aucune partie nest lse et il ne pourrait pas y avoir dobjection du point de
vue de la Charia. On peut donc conclure que le besoin est nettement grand en
matire de contrats de swaps. Il ny a apparemment pas de restrictions fiqhiques
pour dvelopper de tels contrats de swaps. Le problme demeure cependant au
niveau de la non-disponibilit dinstruments financiers compatibles avec la
Charia pouvant faire lobjet de contrats swaps.
5.3.4 Dfis relatifs la gestion des risques lis aux prix des marchandises et
des actions
En gnral, les fluctuations des prix des marchandises et des actions ne
posent pas un problme srieux aux gestionnaires des banques. Les donnes
150

statistiques sur les produits drivs confirment cela. Les banques peuvent
choisir dinvestir dans des biens tangibles, tel que lor ou les actions pour
raliser des revenus quelles partageront avec leurs clients. Les banques
sexposent cet effet des risques marginaux lis leurs activits
commerciales. Il y a cependant quelques considrations lies la
conceptualisation de ces risques, particulirement les risques des prix des
marchandises dans les banques islamiques. Nous discuterons dabord ces
considrations avant de prsenter les dfis de contrle de ces risques.
La conceptualisation des risques lis aux prix des marchandises au
niveau des banques islamiques ncessite la clarification dun certain nombre de
points.
i.

Le risque de prix li la Mourabaha et celui li au prix des

marchandises doivent tre clairement spars. Au niveau des
banques islamiques, il peut y avoir une mauvaise conception
dans le traitement du risque de prix li la marge de profit et
celui li au prix de la marchandise. Le LIBOR reprsente la
base de calcul du risque de marge de profit qui mane du
processus de financement et non du commerce de
marchandises. Cest pour cela que nous estimons que du point
de vue purement conceptuel, ce risque doit tre trait de la
mme manire que le risque de taux dintrt (de rfrence)
prsent dans la section prcdente.

ii.

En contraste avec le risque de taux de marge, le risque de prix

des marchandises mane de la dtention par la banque de
marchandises pour une raison donne. On peut citer cet gard
les exemples suivants : a) la banque islamique qui constitue un
stock de marchandises destines la vente, b) constitution de
stock de marchandises dans le cadre dun financement salam,
c) stock dor et de biens immobiliers, d) dtention
dquipement destin au louage. Il y a toujours la possibilit
que dans un contrat de location-vente, le risque de taux de
rfrence et le prix des quipements ne soient pas clairement
identifis et spars. Ce peut tre lune des raisons pour
lesquelles les fouqahas ne recommandent pas ce type de
contrats de location.

iii.

Le risque de prix des marchandises mane de lappropriation

relle de ces biens et marchandises. Le risque de taux de marge
rsulte de la dtention dune crance financire ne du
paiement diffr de la marchandise finance crdit. Dans le
cadre dun contrat de location, lquipement lui-mme
151

sexpose au risque de prix des marchandises et les arrirs de

loyer sexposent au risque de taux dintrt. De la mme
manire, si le contrat de location porte sur une longue priode
et gnre des loyers fixes, il sexpose alors au risque de taux
dintrt. Ainsi, un contrat long loyer fixe sexpose un
double risque : risque de prix des marchandises et risque de
taux de marge. Pour se prmunir contre de tels risques, les
banques prfrent les contrats de location-vente loyer fixe
dans les dbuts puis rvalus priodiquement. Cela ressemble
plutt un contrat de vente temprament bas sur un taux de
marge flottant. Dans ce cas, les banques sont en mesure de
minimiser les risques de prix de marchandises et les risques de
taux de marge. Notre tude empirique relve une tendance
parmi les banques islamiques prfrant ce type de contrats.
Cependant, ni ce type de contrat, ni cette vente temprament
ne sont compatibles avec la Charia.
Donc on peut conclure que les transactions Mourabaha et istisna
encourent le risque de taux de marge (Mourabaha) et le risque de taux de
rfrence, alors que le salam et lijara encourent les risques de prix Mourabaha
et les risques de prix de marchandises. La pratique des contrats salam et ijara
font exposer les banques islamiques des risques de prix de marchandises
beaucoup plus graves que ceux encourus par les banques conventionnelles.
Nous prsenterons dans les paragraphes qui suivent quelques techniques qui
peuvent savrer utiles pour la gestion des risques des prix de marchandises et
dquipements.
5.3.4.1 Salam et marchandises livres terme
Les contrats terme permettent aux parties contractantes de fixer les prix
futurs selon leurs propres anticipations. Le cultivateur de bl par exemple
encourt le risque fluctuation dfavorable des prix futurs par rapport aux prix
actuels. Pour une moisson qui aura lieu dans six mois, le fermier anticipe un
certain prix pour son bl qui pourrait tre suprieur ou infrieur au prix rel le
jour de la rcolte. Si le fermier naime pas prendre de risque li la fluctuation
des prix, il doit trouver un acheteur dans le cadre dun contrat salam qui accepte
de payer le prix au comptant dune rcolte qui aura lieu dans une date future.
Sil arrive conclure laffaire, notre fermier aura surmont lincertitude en
vendant son bl au prix de ses propres anticipations. Llimination du risque du
prix de bl pousse lagriculteur faire des calculs de prvisions avec prcision,
particulirement lorsque de grosses sommes dargent rentrent en jeu.
Le potentiel des contrats terme en matire de gestion des risques est
norme. Les banques conventionnelles grent ces risques en utilisant les
152

contrats de valeurs terme. Dans ces contrats, et contrairement au salam, le

paiement du prix de la marchandise est report une date ultrieure. Dans le
fiqh traditionnel, le report du prix et de lobjet dune vente nest pas permis.
Cest pour cela que les banques islamiques nutilisent pas pour le moment les
contrats de valeurs terme grande chelle. Nanmoins, les vertus dun certain
nombre de rsolutions fiqhiques, de conventions et de recherches nouvelles ne
font qulargir le domaine dintervention de ces contrats dans la finance
islamiques.64 Dans le futur, ces contrats pourront faciliter la gestion des risques
lis aux transactions portant sur les biens et les marchandises.

5.3.4.2 Ba al-Tawrid avec Khiyar al-Shart

Nous avons dj vu que lobjection des fouqahas vis--vis du report du
prix et de lobjet de la vente se radoucie progressivement. Cela sexplique par la
ncessite, voire limpossibilit de sen passer de telles transactions dans notre
vie quotidienne. Lexemple le plus classique relatif au Ba al-Tawrid en tant que
contrat long terme concerne la fourniture de lait par le laitier. Au moment de
la signature du contrat, les deux parties (vendeur et acheteur de lait) sentendent
sur la quantit de lait fournir quotidiennement, la dure du contrat, le moment
de la livraison et le prix payer. Le lait nest pas prsent au moment de la
signature du contrat et le rglement se fait le plus souvent priodiquement,
chaque fin de mois par exemple. Les biens dutilit publique reprsentent de nos
jours un bon exemple. Ces biens sont consomms en amont, alors que les
factures sont payes en aval, cest -dire dans une date ultrieure. Dans ce cas,
ni le prix ni le service public ne sont prsents au tout commencement. Il y a de
multiples exemples de ce genre o le report des deux variantes du contrat est
invitable et convient aux deux parties.
64

Dans sa rsolution # 65/3/7, lAcadmie du fiqh de lOCI considre que dans

listisna, les deux variables du contrat, savoir, le prix et lobjet de la vente
peuvent tre reports. Listisna est le mode de financement islamique le plus
dynamique. Donc, il est attendu quun tel report de paiement saccentuera davantage
en termes de volume. LAcadmie du fiqh a aussi tranch sur la question
dacceptabilit du urboun. Dans le cas du urboun, la grosse part du prix payer et
lobjet mme de la vente sont reports, ce qui nous rapproche davantage de la
dfinition de la vente terme (forward sale). Les banques islamiques utilisent une
technique proche du urboun par laquelle le client avance une petite part du prix,
alors que le paiement dfinitif et lobjet de la vente tiennent lieu dans une date
ultrieure. Pour connatre davantage sur les rsolutions de lAcadmie, cf. IIRF
OICFA (2000). Ba al-Tawrid (relation en continu doffre et dachat de
marchandises au prix et livraison diffrs mais connus lavance) est un contrat trs
connu dans les communauts musulmanes aujourdhui. Il est surtout pratiqu dans
les contrats publics. Certaines banques islamiques assez importantes utilisent dj
les transactions terme de devises et les contrats de valeurs terme (futures).

153

Lexemple du laitier peut tre tendu au domaine bancaire o le prix et

lobjet pourraient tre reports une date ultrieure. Tout contrat islamique
caractris par un prix prdtermin, une quantit de marchandises, une dure
longue et o le prix et la livraison sont reports, reprsente une analogie de cet
exemple. Dans de tels contrats, les deux parties sexposent au risque de prix.
Immdiatement aprs la signature du contrat o le prix et la quantit sont fixs,
les deux parties encourent le risque de changement remarquable du prix de la
marchandise en question. Si les prix baissent, lacheteur encourt des pertes. Si
les prix augmente, cest le vendeur qui perd. Dans ce cas o le processus
dachat et de vente est en continu, Khiyar al-Shart (option conditionnelle) pour
la rsiliation du contrat rendra celui-ci plus juste et rduira le risque pour les
deux parties. Dans lillustration 5.4, si le prix convenu est P0, et que les deux
parties ne connaissent pas la tendance des prix dans le futur, elles peuvent
dterminer par consentement mutuel les limites extrmes vers le haut ou vers le
bas des variations de prix. Au-del de ces limites, elles peuvent sengager
rsilier le contrat.65

65

Pour plus de dtail, cf. Obaidullah (1998).

154

Illustration 5.4
Khiyar al-Shart relatif aux prix futurs
Plafond de prix
apprci du
march audessus duquel
le fournisseur peut
rsilier le contrat

Prix minimum
au-dessous
duquel lacheteur
peut rsilier le
contrat

Prix futurs de march

Prix du contrat

Prix futurs de march

5.3.4.3 Les contrats parallles

Le risque de prix peut provenir soit des changements transitoires des prix
de certaines marchandises et/ou biens non-financiers, soit dune augmentation
du niveau gnral des prix suite une inflation. Linflation gnre des risques
lis la valeur nominale des dettes (crances) issues de transactions
Mourabaha. Toutefois, en cas dinflation, il est attendu que les prix des biens et
marchandises achets par les banques dans le cadre dun contrat salam seront
apprcis. Ce mouvement divergeant des valeurs des biens rsultants des
contrats Mourabaha et salam incarne un potentiel dattnuation des risques de
prix sous-jacents ces transactions. Bien quon ne puisse pas se prmunir
contre le changement permanent des prix des biens et marchandises, cependant,
les valeurs ralisables figurant au bilan peuvent tre systmatiquement ajustes
dune manire ce que les effets pervers de linflation soient considrablement
rduits, tel quil apparat dans lillustration 5.5 (A)
Supposons quune banque islamique ait vendu des actifs valant $100
selon la formule Mourabaha sur une priode de 6 mois. Elle peut se prmunir
contre le phnomne de linflation en achetant pour une valeur de $100 selon la
formule salam. Supposons que linflation provoque une dprciation de 10%
des actifs vendus, les biens contracts dans le cadre du salam sont revaloriss de
la mme proportion. Mieux encore, concernant le contrat salam, la couverture
contre les risques de dprciation peut se faire par la banque en adoptant un
155

contrat salam parallle en tant que fournisseur. Lillustration 5.5 (B) explique
cette possibilit.

Illustration 5.5 (A)

Contrats parallles : Implications pour lattnuation du risque dinflation

Panneau A. Ngociant en tant

que vendeur
Vente rglement diffr
(Valeurs ralisables : Dettes)

Panneau B. Ngociant en tant

quacheteur
Achat livraison diffre
(Valeurs ralisables : Actifs rels)

(Inflation 10%)

Valeur des dettes (-10)

Valeur des actifs rels (+10)

156

Illustration 5.5 (B)

Gestion des crances pour se prmunir contre linflation
Panneau A
Valeurs en dollars des ventes rglement
Diffr

Panneau B
Valeur en dollars des achats livraison
diffre

$100
$100

Crances totales : Non-ajustes linflation $200

Valeur des crances ajustes linflation

$90

Valeur des crances ajustes linflation

$110

Valeur totale des crances ajustes linflation

$ 200

157

5.3.5 Risques des prix des actions et utilisation de bay al-urboun

Les options reprsentent un autre instrument efficace de gestion des
risques. Cependant, une rsolution de lAcadmie du fiqh de lOCI interdit le
commerce des options. Donc lutilisation par les banques islamiques des options
comme instrument de gestion des risques est limite pour le moment.
Nanmoins, certains fonds communs islamiques ont utilis avec succs alurboun (paiement anticip avec option de rsiliation du contrat en perdant la
partie du prix avance titre de sanction) pour minimiser les risques du
portefeuille dinvestissement dans ce qui est connu au niveau des marchs
financiers islamiques comme les principaux fonds protgs (PFP).
Les PFP fonctionnent globalement de la manire suivante : 97% des
fonds mobiliss sont investis dans des transactions Mourabaha faible risque
(faible revenu donc) mais fort degr de liquidit. Les 3% des fonds qui restent
sont utiliss comme arrhes (urboun) pour lachat dactions ordinaires une date
ultrieure. Si le prix futur des actions augmente tel que prvu dans le
gestionnaire du fonds, le urboun est utilis en liquidant les transactions
Mourabaha. Autrement al-urboun sera dchu provoquant un surcot de 3% des
fonds investis. Ce cot est cependant couvert par les gains gnrs par les
transactions Mourabaha. Ainsi, le montant principal du fonds est totalement
protg. De cette manire, al-urboun est effectivement utilis pour la protection
des investisseurs contre les risques indsirables lis linvestissement en
actions ordinaires tout en gardant lopportunit de faire des gains, lorsque les
conditions du march le permettent.
5.3.6 Dfis lis la gestion du risque de change
Le risque de change peut tre class sous forme de risque conomique,
risque de transaction et risque de traduction. Le risque conomique est le risque
de perte de comptitivit due des variations des taux de change. Une
apprciation de la monnaie locale conduit une augmentation relative des prix
des produits destins lexportation, directement ou indirectement. Il ny a pas
de meilleure couverture contre ces risques moins davoir des filiales dans le
pays concern. Cela est un sujet dune grande importance pour les firmes nonfinancires, bien que cela concerne aussi les institutions financires. En fait, les
plus gros groupes financiers islamiques ont des filiales dans les principaux
marchs.
Le risque de traduction se manifeste sur le plan comptable seulement.
Supposons quune filiale dune banque opre dans un pays o elle peut raliser
une marge de profit de 13% par ans. Si la monnaie se dprcie par 10% par
rapport la monnaie de la maison mre, les gains traduits en devise
augmenteront de 3%. Donc ce risque naffecte pas la valeur des actifs en place.
158

Les risques de transaction manent de la nature des livraisons de

transactions diffres de la banque. Typiquement, les implications du risque de
transaction sont analogues celles des changements transitoires des prix des
marchandises. La monnaie dans laquelle sont libelles les crances (ou bien les
actifs en gnral) peut se dprcier dans le futur et la monnaie dans laquelle les
dettes sont libelles peut sapprcier, ce qui pose un risque global li la valeur
de la firme.
Ce risque peut avoir des consquences fcheuses sur lentreprise qui
doit le minimiser par tous les moyens. Les risques qui restent doivent tre
couverts en utilisant les contrats termes de devises. On essaiera de prsenter
brivement dans les paragraphes qui suivent les diffrentes mthodes de
rduction des risques lies aux transactions libelles en devises trangres.
5.3.6.1 Eviter les risques de transactions
La mthode la plus usite dans ce cas est dviter carrment les
transactions qui ncessitent lutilisation de monnaies instables. Mais cela nest
pas toujours possible et tout comportement rigide dans ce sens pourrait coter
lentreprise la perte dune part de march. Les banques doivent dcider, avec
beaucoup de prudence, du choix de la stratgie optimale entre la prservation
des parts de march et les risques possibles de transactions prendre.
5.3.6.2 Le Netting
Le netting est une autre mthode dattnuation des risques lis aux
crances recouvrer et aux dettes payer libelles en monnaies diffrentes
lune de lautre. Le netting convient beaucoup plus aux rglements qui
soprent entre les filiales dun mme groupe financier multinational. Mme en
dehors des filiales, on peut minimiser les risques en procdant une
compensation multilatrale des positions dbitrices et crditrices gnres par
les transactions faites avec les autres entreprises.
5.3.6.3 Les Swaps des dettes
Lchange des dettes peut lui-aussi rduire les risques de change.
Envisageant le cas dune entreprise turque par exemple qui a besoin dimporter
du riz du Pakistan et dune entreprise pakistanaise qui a besoin dimporter des
lames dacier de la Turquie. Les deux parties peuvent se mettre daccord ce
que chacune paie pour lautre en monnaie locale vitant ainsi lusage de la
devise trangre et le recours au march des changes. Si la valeur en dollar des
deux marchandises est la mme, cet arrangement permet dliminer le risque de
transaction pour les deux parties. Si le rating des deux entreprises est
159

relativement bon dans leurs pays respectifs, ce swap leur permet de faire des
conomies en termes de cot dargent.
5.3.6.4 Les Swaps de dpts
Les banques islamiques ont utilis la technique des swaps de dpts.
Cette mthode permet deux banques de dtenir des dpts en deux monnaies
diffrentes un taux de change convenu pour une priode de temps donne.
Envisageant le cas dune banque Saoudienne qui ouvre un compte au niveau
dune banque Bengale dun contrat de 50 millions SR pour une dure de six
mois. La banque Bengale ouvrira elle-aussi le montant en TK du dpt SR au
niveau de la banque saoudienne pour la mme priode. Les deux banques
sentendent sur un taux de change SR/TK qui sappliquera pour la priode de
dpt. Aprs six mois, les deux banques vont retirer chacune son dpt. De cette
manire, le risque de change li ces dpts en monnaie trangre est rduit
son minimum cause du consentement qui a lieu entre les deux banques.
Il y a au moins deux objections fiqhiques ce contrat. Le taux de change
ne peut tre autre que celui du march du comptant. Dans le cas que nous avons
envisag, le taux fix sapplique pour une priode o il y a plusieurs taux de
march au comptant au comptant et non pas un seul. Par ailleurs, lchange de
dpts lui-aussi pose des questions. Les dpts sont supposs tre des comptes
courants considrs comme qard. On ne peut avoir de qard mutuel. Dautres
part, le qard libell en monnaie trangre diffrente ne peut faire lobjet
dchange.
5.3.6.5 Devises et valeurs terme
Les marchs et valeurs terme sont les principaux instruments de
couverture contre les risques de change. La plupart des banques islamiques qui
encourent ce type de risque utilisent les devises et valeurs terme pour se
couvrir comme le veut la rglementation en matire de change. Cependant,
lensemble des fouqahas considrent que de tels contrats ne sont pas autoriss
par la Charia. Gardant cette contradiction apparente en vue et les diffrences
flagrantes entre la stabilit passe et prsente des marchs, Chapra et Khan
(2000) suggrent aux fouqahas de revoir leur position en permettant aux
banques islamiques dutiliser ces contrats pour se couvrir contre les risques de
change. Un tel changement de position liminera la contradiction qui existe
entre la pratique des banques islamiques et les avis fiqhiques en vigueur dune
part, et fortifiera ces banques dautres part. En outre, il y a lieu de noter que la
couverture terme (hedging) nest pas une activit lucrative. Le fait que la riba
soit une source de revenu et le hedging ne gnre pas de revenu, la question de
connivence avec la riba ne se pose mme pas. Par ailleurs, le hedging attnue le
gharar. Il est important de noter que cela tant une opinion personnelle des
160

deux auteurs. Le consensus entre fouqahas est que les valeurs terme lies aux
transactions en devises est une autre forme de riba qui est prohibe par la
Charia.
5.3.6.6 Valeurs terme synthtiques
Iqbal (2000) propose le contrat synthtique de devises terme comme
une alternative aux devises et valeurs terme. Le but tant de concevoir une
devise terme sans recours aux contrats de valeurs devises terme. Cette valeur
terme synthtique peut tre conue sous certaines conditions tel que le besoin
de couverture contre les risques de change, lexistence dun investissement local
Mourabaha quivalent un investissement Mourabaha tranger. Lexistence
dun taux de marge Mourabaha prdtermin est une autre condition. Enfin, la
banque trangre qui investit en dollars dans des transactions Mourabaha
locales accepte de collaborer avec la banque locale qui entreprend des activits
Mourabaha en monnaie locale. Le montant en dollars des deux investissements
doit tre le mme.66
5.3.6.7 Limmunisation
Une fois le risque minimis, il devient possible de se couvrir contre les
alas du futur. Supposons quune banque islamique est tenue de payer, dans un
dlai de trois mois, la somme de 1 million de dollars dans le cadre dun contrat
qui a t sign lorsque le taux de change tait de 60 Rs pour un dollar. Le risque
est quaprs trois mois, le dollar sapprciera comparativement au taux de
change initial. La banque peut se protger contre ce risque en mobilisant un
dpt dinvestissement trois mois en Roupies pour une valeur en dollar de 1
million en achetant avec cette somme 1 million de dollars sur le march du
comptant. Ainsi, la banque a pu se couvrir contre le risque de taux de change du
dollar sur une priode de trois mois.

5.4. LE RISQUE DILLIQUIDITE

Comme il a t mentionn plus haut, le risque dilliquidit est li la
variation du solde net de la banque qui se trouve dans lincapacit de mobiliser
des fonds des cots raisonnables en vendant une partie de ses actifs (problme
de liquidit des actifs) ou en empruntant par le biais de lmission dobligations
(problme de liquidit li au besoin de financement). Tous les autres risques de
la banque culminent une insuffisance de liquidits. Sur le plan oprationnel,
une banque choue lorsque ses rentres de flux montaires issus du
recouvrement des crances, de la vente de certains lments dactifs ou de la
mobilisation de fonds supplmentaires ne permettent pas de couvrir les sorties
66

Cf. Iqbal (2000) pour plus de dtails.

161

dargent sous forme de retraits des dposants, de dpenses courantes ou de

remboursement des dettes.
Une tude rcente parraine par la Bahran Monetary Agency (2001)
rvle que dune manire gnrale, les banques islamiques souffrent du
phnomne dexcs de liquidits. Le total des actifs des banques islamiques
comprises dans lchantillon tait de 13,6 milliards de dollars o les liquidits
se chiffrent 6,3 milliards de dollars. Sur un montant global des actifs dun
certain nombre dinstitutions financires islamiques qui slve 40 milliards
de dollars, les liquidits comptent 18,61 milliards de dollars. Ltude montre
que les banques conventionnelles de la mme taille ont en moyenne 46,5% de
liquidits en moins comparativement aux institutions financires islamiques.
En moyenne, il est attendu que les banques conventionnelles dtiennent
le minimum de liquidits qui permet juste de rpondre aux exigences des
autorits montaires. La situation diffre avec les banques islamiques qui
disposent de liquidits bien au-dessus du minimum requis par les autorits de
surveillance bancaire. Cela veut dire que cet argent liquide ne gnre aucun
revenu ou la limite, les revenus quil gnre sont nettement infrieurs aux taux
du march. Donc cet excs de liquidit ne fait quaggraver le risque daffaires
encouru par les banques islamiques qui se trouvent incapables doffrir des taux
comptitifs, par rapport leurs rivales capitalistes. Par ailleurs, la plupart de ces
banques mobilisent des sommes importantes en comptes courants qui
reprsentent une source stable dargent bon march.
Cependant, et pour un certain nombre de raisons, les banques islamiques
sont appeles encourir de srieux risques lis des problmes de liquidits.
i.

Il y a des restrictions dordre fiqhique lies la titrisation de

ces lments dactif qui se prsentent sous forme de dettes.
Donc les actifs des banques islamiques sont moins liquides par
rapport aux actifs des banques conventionnelles.

ii. En raison de la lenteur lie au dveloppement de nouveaux

instruments financiers, les banques islamiques se trouvent dans
lincapacit de mobiliser rapidement des fonds sur le march.
Ce problme saggrave davantage en labsence dun march
montaire inter-bancaire islamique.
iii. Lobjectif du mcanisme de prteur de dernier ressort est de
pourvoir les banques des liquidits ncessaires en cas de besoin
pressant. Mais les banques islamiques ne peuvent pas
bnficier de cette facilit cause du taux dintrt li cette
opration.
162

iv.

En raison de la non-existence du problme de liquidit pour le

moment, les banques islamiques ne disposent pas dun systme
formel de gestion de liquidits. Il existe donc un large potentiel
pour dvelopper des instruments financiers (voir Tableau 5.4
de la liste potentielle de ces instruments) et des marchs qui
peuvent absorber cette plthore de liquidits et gnrer des
bnfices au profit des banques islamiques. Le projet de
dveloppement de marchs de capitaux islamiques sponsoriss
par la BID, la BMA et la Bank Nagara Malaysia aidera
certainement concrtiser cet objectif et atteindre ce
potentiel tant espr.

163

Tableau 5.4
Liste des Instruments Financiers Islamiques
Certificat
Certificats de
participation dgressive
Certificats de dpts
islamiques
Certificats de vente
versements chelonns

Certificats
dinvestissement
islamiques
Certificats de dettes
istisna

Certificats de crdit-bail
(leasing)
Certificats Moudharaba
Certificats muqarada

Certificats Moucharaka

Certificats de
participation nationale
(CPN)
Certificats de
participation au revenu
Certificats de
participation terme
(CPT)
Certificats de
participation la rente
Certificats de
participation aux revenus
Certificats salam
Contrat deux tapes
-leasing, Mourabaha
istisna, salam
Certificats hybrides

Description brve
Certificats Moucharaka remboursables conus pour procurer des fonds aux
socits Moudharaba au Pakistan
Bass sur le principe d la Moudharaba, les fonds gnrs par ces certificats
sont investis par linstitution mettrice dans diffrents projets.
Ces certificats sont proposs pour financer de gros achats par un pool de
petits pargnants. Le certificat reprsente le montant principal investi plus une
marge Mourabaha. Ils sont beaucoup plus utiliss en Malaisie comme
certificats de dettes.
Analogues aux certificats de dpts islamiques, mais les fonds gnrs sont
destins financer un projet bien spcifique.
Comme pour les certificats de vente versements chelonns, ces certificats
reprsentent le montant principal des investisseurs engag dans un projet
istisna plus le revenu Mourabaha. Il est propos pour le financement de
projets dinfrastructure.
Le certificat de leasing reprsente la jouissance de lusufruit de lobjet lou
contre paiement dune rente fixe. Puisque lusufruit est ngociable, ce
certificat peut tre achet et vendu.
Le certificat Moudharaba reprsente la participation dans les bnfices dune
socit sans avoir le droit de vote.
Cest un certificat hybride entre certificat Moudharaba et certificat
participation dgressive mis par le gouvernement pour financer des projets
dutilit publique. Une loi sur les certificats muqarada a t promulgue en
Jordanie au dbut des annes 80, mais ces certificats nont jamais vu le jour
Les certificats Moucharaka sont des actions ordinaires de socits oprant
selon les rgles de la Charia. Ces certificats ont t mis par le
gouvernement iranien pour le financement de projets dinfrastructure. Au
Soudan, en revanche, ils sont utiliss comme instruments de la politique
montaire.
Les CPN ont t proposs par les experts du FMI comme instruments de
mobilisation des ressources pour le secteur public. Ils sont bass sur le
concept des certificats Moucharaka et sont utiliss en Iran. Ils sont supposs
reprsenter un titre de proprit dans le secteur public dun pays donn.
Cest un titre Moudharaba revenu garanti par le droit de proprit sans droit
de vote.
Les CPT ont t mis au Pakistan durant les annes 80. Ils ont des
caractristiques communes avec les certificats de participation dgressive et
les certificats muqarada.
Le titulaire de ce certificat a droit une part de la rente gnre par lobjet mis
en location.
Ces certificats ont t mis en Turquie pour le refinancement des projets
dinfrastructure privatiss.
Le titulaire dun certificat salam dtient une crance en nature (biens et
services) une date future contre largent quil a dj avanc.
Dans le cadre de ces contrats, la banque paie le fournisseur par versements
chelonns et cre ainsi une dette fixe au niveau de son passif au lieu de payer
immdiatement la somme due.
Les instruments hybrides permettent au dtenteur dun certificat de dette
quelconque de lchanger avec dautres actifs de lentreprise mettrice
conformment loffre prescrite sur le dit certificat.

164

165

VI
CONCLUSIONS
On a trait au cours des sections prcdentes des questions importantes
lies la gestion des risques dans le cadre de lindustrie de la finance islamique.
La section consacre lintroduction traite de limportance systmique de
lindustrie de la finance islamique. On a prsent dans la deuxime section les
diffrents concepts de risques et les techniques de gestion de ces risques avant
de procder ltude de la nature unique des risques lis aux modes de
financement islamiques. La perception de ces risques par les banques
islamiques a t tudie travers un questionnaire dont nous avons analys les
rsultats au cours de la troisime section. Dans la section quatre, nous avons
discut de certains aspects dordre rglementaire en ayant essay de tirer des
conclusions pour ce qui concerne le contrle des banques islamiques. Les dfis
dordre fiqhique lis la gestion des risques bancaires ont t prsents et
analyss au cours de la cinquime section. Dans la prsente section, nous
essaierons de rsumer les principales conclusions que lon peut tirer de ce
papier.

6.1 Lenvironnement
Lindustrie de la finance islamique a franchi de grandes tapes pendant
une dure trs courte. Lavenir de ces institutions, cependant, dpend de la
manire dont elles vont ragir face un monde financier qui connat des
changements rapides. La globalisation des marchs financiers et la rvolution
technologique de linformation ont contraint les institutions financires
tendre leurs activits au-del des frontires nationales. La consquence en est
que le secteur financier devient plus dynamique, plus comptitif et plus
complexe. En outre, on assiste une tendance croissante vers la diversification
des segments dactivits, des fusions, des acquisitions et des consolidations
financires qui rend moins lucide les risques uniques lis aux diffrents
segments de lindustrie de la finance. En consquence, lide de la banque
universelle devient de plus en plus dominante. De plus, il y a eu un
dveloppement impressionnant en matire de calcul, des mathmatiques
financires et des innovations dans le domaine des techniques de gestion des
risques. Il est attendu que ces dveloppements amplifieront davantage les dfis
auxquels les institutions financires islamiques sont appeles faire face,
sachant par ailleurs que de prodigieuses institutions conventionnelles ont
commenc offrir des produits financiers islamiques. Les institutions
financires islamiques ont besoin de squiper de systmes performants de
gestion des risques pour rpondre aux exigences imposes par lenvironnement
dans lequel elles voluent. Un important facteur dterminera la survie et le
166

dveloppement de cette nouvelle industrie concerne laptitude de ces

institutions grer efficacement les risques gnrs par loffre de produits
financiers islamiques.

6.2 Risques encourus par les institutions financires islamiques

Les risques encourus par les institutions financires islamiques peuvent
tre classs en deux catgories : les risques communs avec les banques
traditionnelles en tant quintermdiaires financiers et les risques propres aux
banques islamiques lis leur conformit aux rgles de la Charia. La majorit
des risques auxquels font face les institutions financires conventionnelles tel le
risque de crdit, le risque de march, le risque dilliquidit, le risque
oprationnel, etc., concernent aussi les institutions financires islamiques. Mais
le degr dimportance de certains de ces risques diffre pour les banques
islamiques cause de leur conformit la Charia. En plus de ces risques
communs, les institutions financires islamiques ont leurs propres risques. Ces
risques manent des caractristiques propres de la structure actif-passif des
banques islamiques. Outre les risques encourus par les banques
conventionnelles, le mcanisme de partage des profits et des pertes engendre
des risques supplmentaires. La rmunration des dpts dinvestissement par
une ponction des bnfices de la banque induit un risque de retrait, un risque
fiduciaire, et des risques commerciaux dplacs. Par ailleurs, les modes de
financement islamiques ont leurs propres types de risques. Donc les risques
encourus par les institutions financires islamiques sont diffrents de ceux
encourus par les banques traditionnelles.

6.3 Techniques de gestion des risques

Suite la nature des risques encourus par les institutions financires
islamiques, les techniques didentification et de gestion dont disposent ces
institutions sont de deux types. Les techniques traditionnelles qui ne sont pas en
contradiction avec les principes de la finance islamique sappliquent galement
aux institutions financires islamiques. Ces techniques tel que lanalyse
diffrentielle et la concordance dchance, les systmes de rating interne, les
rapports de risques et le RAROC. En plus, il y a un besoin dadapter les outils
traditionnels pour dvelopper de nouvelles techniques conformes aux
injonctions de la Shariah. De la mme manire, les processus, les systmes de
contrle interne, les rapports daudit internes et externes utiliss par les
institutions conventionnelles conviennent galement aux institutions financires
islamiques. Il y a, cependant, un besoin de dvelopper davantage ces procdures
et ces techniques afin de pouvoir faire face aux risques additionnels qui
caractrisent lindustrie de la finance islamique.
167

6.4 Perception et gestion des risques dans les banques islamiques

Les rsultats recueillis partir dune tude de recherche conduite auprs
de 17 banques islamiques dans 10 pays diffrents nous rvlent les perspectives
des banquiers concernant les diffrents risques et questions relatives au
processus de gestion de ces risques dans les institutions financires islamiques.
Les rsultats confirment que les institutions financires islamiques encourent
des risques lis aux dpts dinvestissement participatifs qui sont diffrents de
ceux des institutions financires conventionnelles. Les banquiers islamiques
considrent ces risques encore plus graves que ceux des autres institutions
financires. Les banques islamiques estiment quelles doivent offrir une
rmunration des dpts dinvestissement au moins gale celle des autres
institutions. Ils croient rellement que les dposants prendront la banque pour
responsable pour tout taux de rendement faible, ce qui conduirait des retraits
massifs de fonds investis dans les comptes de dpts. En outre, ltude montre
que les banquiers islamiques considrent que les modes de financement
participatifs (Moucharaka dgressive, Moucharaka et Moudharaba) et les
ventes livraison diffre (salam et istisna) prsentent plus de risques que les
modes Mourabaha et ijara.
Nous avons dcouvert que les processus de gestion des risques au niveau
des institutions financires islamiques sont relativement satisfaisants. Mais nous
craignons que seules les banques qui disposent dun bon systme de gestion des
risques ont rpondu nos questionnaires. Les rsultats concernant le processus
de gestion des risques montrent quau moment o le banques islamiques ont pu
crer un environnement relativement favorable une bonne gestion des risques,
les processus de mesure, dattnuation et de contrle interne ncessitent des
amliorations.
Ltude a pu aussi identifier les problmes rencontrs par les institutions
financires islamiques en matire de gestion des risques. On cite par exemple le
manque dinstruments (tels les produits financiers court terme et les
instruments drivs) et de marchs montaires. Au niveau de la rgulation, les
institutions financires islamiques ne cachent pas leur apprhension quant au
systme juridique et au cadre rglementaire qui ne leurs sont pas toujours
favorables. Les rsultats montrent que le dveloppement de lindustrie de la
finance islamique dpend dans une large mesure de la manire dont les
banquiers, les autorits montaires et les spcialistes de la Charia apprcient
les risques inhrents ces institutions en laborant les politiques appropries qui
rpondent leurs besoins spcifiques. Cela ncessite davantage de recherches
dans ces domaines afin de dvelopper des instruments et processus de gestion
des risques compatibles avec la Charia.
168

6.5 Problmes de rglementation lis la gestion des risques

La proccupation principale des autorits de rgulation et de contrle est
dassurer a) une stabilit systmique, b) la protection des intrts des dposants,
c) le renforcement de la confiance du public lgard du systme
dintermdiation financire. Les banques islamiques ne peuvent pas faire une
exception ces considrations de politique montaire. Compte tenu des risques
de type nouveau introduits par les banques islamiques, on sattend ce que les
proccupations des autorits montaires slargiront pour prendre en
considration les produits financiers islamiques.

6.6 Les instruments de rgulation base sur le risque

Les instruments utiliss pour la rgulation et le contrle des institutions
financires peuvent tre globalement classs en trois catgories :
i.

Assurer le maintien dun niveau minimum de capital-risque.

ii.

Mettre en place un systme efficace de contrle bancaire bas

sur le risque.

iii.

Sassurer du moment opportun pour la diffusion de

linformation correcte concernant les systmes et processus de
gestion des risques.

Ces trois instruments constituent les trois piliers du Nouvel Accord de

Ble qui uvre pour le dveloppement de la culture de la gestion des risques au
sein des institutions financires, en proposant des incitations de capital pour les
bons systmes et processus. En publiant un document consultatif et en invitant
les parties concernes faire des commentaires, toutes les institutions
financires ont lopportunit de prendre part au processus de dfinition et de
dtermination de ces normes. Les banques islamiques doivent participer dans ce
processus, afin que les nouvelles normes puissent rpondre leurs besoins
spcifiques.

6.7 Rgulation base sur le risque et contrle des banques islamiques

Ladoption de normes internationales pour la rgulation et le contrle des
banques islamiques facilitera certainement lintgration de ces banques sur la
scne internationale et les rendra plus comptitives. Les normes peuvent tre
appliques sans aucune difficult. Cependant, la difficult apparat au niveau de
lapplication des normes de risque pondr aux banques islamiques, cause des
caractristiques diffrentes des modes de financement islamiques. Ce problme
peut tre surmont par ladoption de lapproche base sur le rating interne
prvue par le Nouvel Accord de Ble. Il est encore tt pour les banques
169

islamiques pour tre apte utiliser les ratings internes des fins de rgulation
concernant laffectation du capital. Cependant, en optant pour cette approche
dans le futur, les banques islamiques ne seront pas seulement en mesure de
rpondre aux normes internationales, mais elles seront capables de dvelopper
des systmes de gestion des risques conformes aux modes de financement
islamiques. En outre, la nature des comptes courants et dinvestissement des
banques islamiques cre un risque systmique de type nouveau qui est celui de
la transmission des risques dun compte un autre. Dans les banques
traditionnelles qui ont ouvert des guichets islamiques, ce risque systmique peut
prendre la forme dun risque de transmission entre revenu licite et revenu
illicite. Ces deux risques systmiques peuvent tre prvenus en sparant le
capital pour les comptes courants et les comptes dinvestissement au niveau des
banques islamiques, et celui des activits traditionnelles et des activits
bancaires islamiques au niveau des banques conventionnelles.

6.8 Gestion des risques : Dfis relatifs la Charia

La gestion des risques demeure un domaine vierge au niveau des
recherches consacres la finance islamique. Le prsent papier est lun des
rares crits sur ce sujet, et cest pour cela quil faut sattendre beaucoup de
dfis. Ces dfis manent de sources diffrentes. Premirement, la conformit
aux injonctions de la Charia fait quun certain nombre de techniques de gestion
des risques ne sappliquent pas aux institutions financires islamiques. On cite
par exemple les produits de crdits drivs, les swaps, les produits drivs pour
la gestion du risque de march, les garanties commerciales, les instruments du
march montaire, lassurance commerciale, etc. Le manque de recherches fait
que des techniques alternatives efficaces nont pas t explores.
Deuximement, il y a un certain nombre de positions fiqhiques qui affectent
directement les processus de gestion des risques. On cite par exemple le manque
de moyens efficaces pour traiter le problme du dfaut de paiement, la
prohibition de la vente des dettes et la prohibition des ventes ou achats terme
de devises. Troisimement, le manque duniformisation des contrats financiers
islamiques demeure lui-aussi une source importante de dfis cet gard.
Un certain nombre dides ont t prsentes et analyses dans ce papier
qui peuvent constituer un agenda pour des recherches futures conduites par des
universitaires, des praticiens ou bien par des spcialistes de la Charia. La
porte pratique des ides prsentes dans ce papier est conditionne par
lapprobation consensuelle pralable des fouqahas. Il y a grand besoin de
renforcer ce processus de formation de consensus comme tant un sujet de
priorit de faon ce que les institutions financires islamiques soient en
mesure de dvelopper le plus tt possible des systmes de gestion des risques
conformes la Charia.
170

171

VII
IMPLICATIONS SUR LA POLITIQUE DE GESTION DE LA
BANQUE
Se basant sur ce qui a t dit dans la prsente tude, un certain nombre
dimplications peuvent tre suggres pour dvelopper la culture de la gestion
des risques au sein des institutions financires islamiques, dont certaines sont
mentionnes ci-dessus.

7.1

Responsabilit de la direction gnrale

La promotion de la culture de la gestion des risques au sein des

banques islamiques peut se faire en intgrant tous les
dpartements/section dans le processus de gestion des risques que nous
avons discut. En particulier, le Conseil dAdministration peut crer un
environnement favorable la gestion des risques en identifiant
clairement les objectifs et les stratgies de risques. La direction gnrale
doit appliquer ces politiques dune manire efficace en adoptant des
systmes performants didentification, de mesure, de contrle et de
gestion des diffrents risques. Pour arriver un processus de gestion
efficace des risques, les banques islamiques doivent tablir un systme
performant de contrle interne.
7.2

Les rapports de risques

Les rapports de risques sont extrmement importants pour le

dveloppement dun systme efficace de gestion des risques. Nous considrons
quau niveau des banques islamiques, ces systmes de gestion des risques
peuvent tre considrablement amliors en affectant des ressources
spcialement pour la prparation de rapports priodiques de risques. Une
esquisse de ceux-ci se trouve en appendice 2.
i.
Rapport de risque de capital
ii.
Rapport de risque de crdit
iii. Rapport global de risque de march
iv. Rapport de risque de taux dintrt
v.
Rapport de risque de liquidit
vi. Rapport de risque de change
vii. Rapport de risque de marchandises et de capital
viii. Rapport de risque oprationnel
ix. Rapport de risque-pays
172

7.3 Ratings internes

Au stade initial de son introduction, un systme de rating interne peut
paratre comme un inventaire des actifs risque de la banque. De tels systmes
ont prouv leur efficacit en remplissant le vide en matire de gestion des
risques, ce qui permet donc de renforcer le rating externe des institutions
concernes. Cela contribue normment la rduction du cot des fonds
mobiliss. Les systmes de rating interne sappliquent galement aux modes de
financement islamiques. La plupart des banques islamiques utilisent dj
certaines formes de rating interne. Cependant, ces systmes doivent tre
renforcs au niveau de toutes les banques islamiques.

7.4 Divulgation des risques

La diffusion dinformations sur les systmes de gestion des risques est
extrmement importante pour le renforcement de ces systmes. Lintroduction
dun certain nombre de systmes bass sur le risque, tel que cits ci-dessous,
peut renforcer la divulgation des risques.
i.
ii.
iii.
iv.

Systme de gestion de linformation bas sur le risque

Systme daudit interne bas sur le risque
Systme comptable bas sur le risque
Systme dinventaire des actifs bas sur le risque

7.5 Les institutions et les mcanismes de support

les risques existants au niveau de lindustrie de la finance islamique
peuvent tre considrablement rduits en crant un certain nombre de
mcanismes et dinstitutions compatibles avec la Charia tels que :
i.
Le mcanisme de prteur de dernier ressort
ii.
Le systme de protection des dpts
iii. Le systme de gestion des liquidits
iv. Les rformes juridiques qui facilitent la tche aux banques
islamiques et rglent les conflits, etc.
v.
Des normes fiqhiques uniformes
vi. Ladoption des normes de lOCAIFI
vii. La cration dun Conseil de contrle de lindustrie de la
finance islamique.

173

7.6

Participation au processus de dveloppement de normes

internationales

Ayant une place au sein du march global de la finance, lindustrie de la

finance islamique nest pas labri de linfluence des normes internationales.
En effet, la conformit ces normes tant que cela est faisable ne fait que
renforcer la crdibilit des institutions financires islamiques aux yeux des
instances internationales charges dlaborer les normes bancaires. Cela permet
aussi de renforcer le dveloppement et la stabilit de lindustrie. Il est donc
impratif aux institutions financires islamiques de suivre de prs ce processus
dlaboration de normes et de rpondre aux documents consultatifs distribus
rgulirement cet gard par ces instances internationales.

7.7 Recherche et formation

La gestion des risques renforce les institutions financires. De ce fait,
elle doit bnficier de la priorit en matire de programmes de recherche et de
formation. Sachant que la finance islamique est une industrie naissante qui a ses
propres caractristiques, il y a lieu de dvelopper des techniques de gestion des
risques conformes la Charia et dorganiser des programmes de formation afin
de pouvoir dissminer ces techniques au sein des banques islamiques. Dans la
prsente tude, nous avons essay de couvrir un certain nombre de questions.
Ce que nous avons trait, ajout dautres aspects du mme sujet constituent un
bel agenda pour de futures recherches. Les programmes de formation doivent
tre conus pour rpondre aux exigences des conseils de la Charia, des
autorits de contrle bancaire et des managers des institutions financires
islamiques.

174

APPENDICE I :
LISTE DES INSTITUTIONS FINANCIERES CONCERNEES PAR
LETUDE
Nom
Banque islamique ABC
Banque islamique dAbu
Dhabi

Pays
Bahren
E.A.U.

Compagnie de finance et
dinvestissement islamique
AlBaraka Bank du
Bangladesh
AlBaraka Islamic Bank

Inde

Al-Meezan Investment
Bank
Badr Forte Bank
Banque islamique du
Bahren
Bank Islamic Malaysia
Berhad
Citi Islamic Investment
Bank
First Islamic Investment
Bank
Investors Bank
Islami Bank Bangladesh
Ltd
Banque Islamique de
Dveloppement
Kowet Turkish Evkaf
Finance House

Pakistan

Commerciale, offshore, et
investissement
Investissement

Russie
Bahren

Commerciale
Commerciale

Malaysia

Commerciale

Bahren

Investissement

Bahren

Investissement

Bahren
Bangladesh

Investissement
Investissement

Arabie
Saoudite
Turquie

Dveloppement

Shamil Bank of Bahren

Tadamon Islamic Bank

Bangladesh
Bahren

Bahren
Soudan

Type
Offshore
Commerciale,
investissement, dtail, et
bureau de change
Socit
financire
nonbancaire
Commerciale

Commerciale,
investissement, et bureau de
change
Commerciale et offshore
Commerciale,
dinvestissement, et bureau
de change

Note : Nous avons exclu deux banques de notre tude pour les raisons suivantes : la Faisal
Islamic Bank dEgypte qui nous a remis le questionnaire trs tard et Al-Baraka Turkish
Finance House pour manque dinformation.

175

APPENDICE 2 :
ECHANTILLONS DE RAPPORTS DE RISQUES
Nous prsentons des chantillons de rapports de risques utiliss par les
institutions financires.1 Alors que les rapports rels sont plus compliqus, les
exemples que nous exposons ici reprsentent le format de base de ces rapports.
1. Niveau de la qualit des crdits de la banque
Dans ce rapport, on procde une classification de toutes les valeurs
ralisables (diffrents types de crdit la consommation et crdits
commerciaux, locations, etc.) et les crances fortuites (engagements non
excuts, lettres de crdit en stand-by, effets commerciaux, swaps, etc.) selon
les critres de rating interne des risques. Les moyennes de ces ratings de risques
nous donne une ide sur la qualit des prts et du portefeuille de la banque
dune manire gnrale. Notons toutefois que les ratings internes de risques des
diffrentes institutions sont bass sur des chelles diffrentes. Lexemple cidessous utilise une chelle cinq points.
Echantillon dun rapport sur le niveau de la qualit des crdits de la
banque

Rating de risque
1

Les formats de base de rapports de risques sont une adaptation des travaux de Santomero
(1997).

176

Valeurs ralisables/engagements

Total

Valeurs ralisables
- Crdits consommateurs
- Crdits commerciaux
- locations
Situations de
contingence
- engagements non utiliss
- Lettres de crdit en stand-by
- Swaps
.
.
Total

2- Risques de crdit par secteurs industriels

Dans ce rapport, tous les actifs sont classs par catgorie selon les
diffrentes industries et le degr dexposition au risque de ces industries est
examin par rfrence aux ratings de certaines agences spcialises comme
Moodys. Ce rapport ne se limite pas nous donner une ide sur la
concentration des investissements et des engagements dans les diffrentes
industries, mais il identifie les risques concernant chacune de ces catgories.

Echantillon dun rapport de risques de crdit par groupes

dindustries
Groupe
industriel

% du
total

Impays
Dlais
avant
chance

Rating
de
risque

Engagements
% du
Dlais
Rating
total
avant
de
chance risque

Automobile
Banques
Boissons et
produits
Alimentaires
3. Simulation de marge nette dintrt
Dans ce rapport sont rsums les effets de variations du taux dintrt
sur le revenu net. Leffet des variations de lintrt sur le revenu net dintrt
(i.e. intrt sur le revenu des actifs intrt payer sur les dettes) est estim
177

pour des scnarios diffrents. Est indique une limite qui reprsente le niveau
maximum de changement acceptable du revenu net.
Echantillon de rapport de simulation de taux dintrt
Scnario de taux
Inchang +100 +200 Limite -200
bps
bps
bps
Revenu 12 mois net
dintrt
Gain total des actifs
- changement de revenu
net dintrt
- % revenu net dintrt
Portefeuille de
participation en capital
Valeur de march
Changement de valeur de
march
%Capital des actionnaires

Limite

4. Rapport danalyse diffrentielle

Le rapport de lanalyse diffrentielle estime le risque de taux dintrt en
rapprochant les ressources et les emplois par laps de temps selon leur chance
concernant les placements taux fixes et la premire valuation temporelle
possible pour les emplois taux flexibles. Pour chaque intervalle de temps,
lcart est calcul par la diffrence entre lactif et le passif. Si linstitution
financire utilise les swaps de taux dintrt, ceux-ci sont mis en facteur pour
trouver lcart ajust.
Echantillon de rapport danalyse diffrentielle
0-3
mois

>3-6
mois

178

>6-12
mois

>1-5
annes

Valeur
hors
march

total

Actif
-Crdits commerciaux
-Crdits consommateurs
-Louage
.
.
Total Actif
Passif
-Dpts intrt
-Dpts dpargne
-Certificats dpargne
.
.
Total Passif
Ecart avant taux
dintrt et produits
drivs
Taux dintrt
Swaps
Ecart ajust
5. Analyse de duration
Lanalyse de duration compare la valeur marchande actif-passif rsultant
des variations de taux dintrt. La formule de calcul se trouve dans le chapitre
2 (Section 6). Cest la mesure de temps pondre des cash flows reprsentant la
dure moyenne ncessaire au recouvrement des fonds investis. Une fois estime
la duration des lments de lactif et du passif, on peut alors calculer
lintervalle de temps.

Echantillon de rapport danalyse de duration

Solde
Actif
Emplois taux variable
.
Emplois taux fixe
.
Total actif
Passif
Ressources taux variable

179

Valeur du bilan
Taux
Dure relle (annes)

.
Ressources taux fixe

6. Rapport de risque oprationnel

Le risque oprationnel peut provenir de diffrentes sources et il est
difficile mesurer. La cellule de gestion des risques peut, cependant, juger des
diffrentes catgories de risques oprationnels en se basant sur linformation qui
existe. La liste des sources dinformation utilises pour collecter linformation
qui aide mesurer ces risques est donne dans le tableau ci-dessus. A partir de
cette information, la cellule de gestion des risques peut procder au classement
des diffrentes sources de risques oprationnels, selon quils soient faibles,
moyens ou levs. Nous prsentons ci-dessous un chantillon dun rapport type
de risque oprationnel ou stratgique.2

Echantillon de rapport de risque oprationnel

Profile de risque*

Catgorie
2
*

Ces rapports sont une adaptation de Crouhy et.al. (2001, Chapitre 13).
Le profile de risque peut tre faible, moyen ou lev.

180

Risque des personnes

Incomptence
Fraude
Risque de processus
A. Modle de risque
- Modle/erreur mthodologique
B. Erreur de transaction
Erreur dexcution
Erreur de saisie
Erreur de rglement
Risque documentation/contrat
C. Risque de contrle oprationnel
Dpassement des limites
Risque de scurit
Risque de volume
Risque de technologie
Dfaillance de systme
Erreur de programmation
Dfaillance de tlcommunication
Total risque oprationnel
Risque de stratgie
Risque politique
Risque de taxation
Risque de rgulation
Total risque stratgique
Sources dinformation utilise comme input pour mesurer le risque
oprationnel
Evaluation de la possibilit de survenance
Rapports daudit
Rapports des autorits montaires
Rapports de gestion
Plans dactivits
Plans budgtiss
Plans oprationnels
Plans de rtablissement des affaires
Opinions des experts

181

Evaluation du degr de gravit

Interview de lquipe dirigeante
pour retracer lhistoire des pertes

APPENDICE 3
QUESTIONNAIRE
BANQUE ISLAMIQUE DE DEVELOPPEMENT
INSTITUT ISLAMIQUE DE RECHERCHE ET DE FORMATION
PROJET DUNE ETUDE DE RECHERCHE SUR LES PROBLEMES DE LA
GESTION DES RISQUES DANS LINDUSTRIE DE LA FINANCE
ISLAMIQUE

Questionnaire destin pour les banques et institutions

financires islamiques
I. INFORMATION GENERALE
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.

Raison sociale et localisation de la banque :________________________

Anne de cration : ____________________________________
Nom de la personne interroge :__________ Position hirarchique___________
Nombre de branches :_________
Nombre demploys :_________
Statut lgal de la banque :________________________________________
Nombre dactionnaires prsent :_________________________
Quel est le plus gros pourcentage dtenu par un seul actionnaire ?___________
Nom du Directeur Gnral :______________________________
Nom des membres du Conseil de la Charia
Nature des activits : (prire de mettre une croix sur la case approprie)

Banque commerciale

Banque dinvestissement

Banque offshore

Echange de devises

Investissement (y compris fonds de placement)

Assurance

Courtage
Autres (prire de spcifier)

II. DONNEES FINANCIERES

1. Les chiffres de bilan les plus rcents : Anne_______________
Monnaie locale
Total des actifs
Total du passif
Capital propre
2. Structure des actifs (Rpartition %)
Moins de 6 mois %
6-12 mois %
13-36 mois %
Plus de 36 mois %
182

Dollars US

3. Ratio de partage des profits entre la banque et les dposants

Part des dposants sur :
Comptes dinvestissement de
i) Moins de 6 mois
______________
ii) 6-12 mois
______________
iii) 12-24 mois
______________
iv) Plus de 24 mois
______________

Comptes dpargne
______________
______________
______________
______________

4. Distribution gographique des investissements

Anne

Locaux
Total
USA,
tranger Canada,
Europe

Etrangers
Japon Moyen Asie et Autres
Orient Afrique

1996
1997
1998
1999
2000
5. Dtails de dfaillance
Anne
Nombre de Total
des No.
de Cot des Temps
cas de
sommes
cas
litiges
moyen
dfaillance impayes
litigieux
consacr
1996
1997
1998
1999
2000
6. Comparaison des taux de rendement (en pourcentage)
concernant les dposants et des actionnaires
1
9
9
6

Rmunration des dpts

(moyenne) de votre banque
Rmunration des banques
islamiques concurrentes
(moyenne)
Rmunration des banques
commerciales concurrentes
183

1967

1968 1999

2000

(moyenne)
Dividende distribu aux
actionnaires (%) de votre
banque
Note : Vous pouvez ne pas rpondre aux questions 6,7 et 8 si vous pouvez nous fournir
les rapports annuels des deux dernires annes (1999 et 2000).

7. Structure des Actifs

(millions $US)

Anne T
o
t
a
l

Rs
erv
es
et
arg
ent
liqu
ide
sou
s
mai
ns

Dpts
Crances dans les
autres
banques

P
l
a
c
e
m
e
n
t
s
e
n
t
i
t
r
e
s

2
184

Actifs
rels
Autres
(stock
physique)

8. Capital et structure des dettes

(millio
ns
$US)

Anne Capital
Total

Dettes
totales

Total
dpts

Comptes
Comptes Comptes
dinvestisse dpargne courants
ment

Dpts
des
autres
banques

1996
1997
1998
1999
2000

1
9
9
6
1
9
9
7
1
9
9
8
1
9
9
185

Autres

Istisna/
Salam

Leasing

Mudaraba

Musha-raka

Mourabaha/
vente
temprament

Total des
oprat.
Finan-cires

Anne

9. Modes de financement :

9
2
0
0
0

III. PROBLEMES LIES A LA GESTION DES RISQUES :

ETUDE DE RECHERCHE
1. Degr de gravit des diffrents types de risques lis aux diffrents
instruments financiers
(Pouvez-vous classer les instruments suivants selon le degr de
gravit des risques qui lui sont lis. Prire de mettre une croix sur la
case approprie.)
Risque de crdit
Grave

Moins grave ------------------->

(Le
risque
que
la
contrepartie ne peut pas
remplir ses engagements
temps et dans leur totalit
selon les termes convenus.)
1. Risque global
2. Mourabaha
3. Moudharaba
4. Moucharaka
5. Ijara
6. Istisna
7. Salam
8. Moucharaka dgressive

186

srieusement

N.D.

Risque de marge (taux de rfrence)

srieusement
grave

(Risque manant des

variations de taux
dintrt ou taux de
rfrence)
1. Risque global
2. Mourabaha
3. Moudharaba
4. Moucharaka
5. Ijara
6. Istisna
7. Salam
8.
Moucharaka
dgressive

Moins grave --------------------->

Risque dilliquidit
srieusement

N.D.

Moins grave ----------------------->

grave

(Risque
dinsuffisance de
liquidits pour rgler
les oprations
courantes et profiter
des opportunits de
croissance)
1. Risque global
2. Mourabaha
3. Moudharaba
4. Moucharaka
5. Ijara
6. Istisna
7. Salam
8.
Moucharaka
dgressive

187

N
.
D
.

Risque de march
srieusement
grave
(Risque li aux
instruments
ngociables dans des
marchs efficients de
marchandises et
dactions)
1. Risque global
2. Mourabaha
3. Moudharaba
4. Moucharaka
5. Ijara
6. Istisna
7. Salam
8.
Moucharaka
dgressive

Risque oprationnel
srieusement
grave
(Risque de pertes
dues des dfaillances
ou inadquation des
systmes et processus
internes ou de
personnes).
1. Risque global

Moins grave

----------------------->

N
.
D
.

Moins grave --------------------->

1

2. Mourabaha
3. Moudharaba
4. Moucharaka
5. Ijara
188

N.D.

6. Istisna
7. Salam
8.
Moucharaka
dgressive
Prire de citer dans le tableau qui suit tout autre risque qui affecte
votre institution :
Risque dilliquidit
srieusement
grave
Autres risques

Moins grave ----------------------->

N
.
D
.

1.
2.
3.
4.

Etude concernant les banques islamiques

(Prire de mettre une croix sur la case approprie)
Moins grave
srieusement
Grave
Donner une note selon
le degr de gravit

----------------------->

Un taux de rendement
faible sur les dpts
provoque des retraits
massifs.
Les dposants prendront
la
banque
pour
responsable pour le
faible
taux
de
rendement.
1. Le taux de rendement sur les
dpts doit tre similaire
celui offert par dautres
banques.
2. Manque
dinstruments
financiers
pouvant
tre
ngocis sur le march
secondaire.
3. Absence
de
march
montaire pour emprunter de

189

N
.
D
.

4.

largent en cas de besoin.

Incapacit de rvaluer les
emplois revenu fixe lorsque
le taux de rfrence change.

5. Incapacit dutiliser les

produits drivs pour des
raisons de couverture.
6.

Absence dun cadre juridique

pour se protger contre les
clients dfaillants.
7. Absence
de
cadre
rglementaire spcifique aux
banques islamiques.

8. Incomprhension
des
risques lis aux modes de
financement islamiques.

Prire de classer les dix (10) principaux risques encourus par

votre organisation selon le degr de gravit
1.___________________________
6.___________________________
2.___________________________
7.____________________________
3.___________________________
8.____________________________
4.___________________________
9.____________________________
5.___________________________
10.___________________________

190

QUESTIONS DORDRE GENERAL RELATIVES A LA

GESTION DES RISQUES
Prire de mettre une croix sur la case approprie
O
U
I
1. Est-ce que votre organisation dispose dun systme
formel de gestion des risques ?
2 .Ya-t-il une section/comit charg
de
lidentification, du suivi et du contrle des divers
risques ?
3. Est-ce que la banque dispose de lignes/rgles
directrices et de procdures concrtes concernant
le systme de gestion des risques ?
4. Est-ce que la banque dispose dun systme de
contrle interne capable de faire face de
nouveaux risques manant des changements dans
lenvironnement, etc. ?
5. Est-ce que la banque dispose dun systme de
comptes-rendus sur la gestion des risques destins
aux hauts responsables et la Direction Gnrale ?
6. Est-ce que lauditeur interne est charg de rviser et
de vrifier les systmes de gestion des risques, les
lignes directives et les rapports de risques ?
7. Est-ce que la banque dispose de contre-mesures
(plans de contingences) contre les dsastres et les
accidents ?
8. Est-ce que votre organisation considre que les
risques des dpts dinvestissement et des comptes
courants doivent tre spars ?
9. Est-ce que votre banque est de lavis que les
normes tablies par le comit de Ble doivent tre
galement appliques aux banques islamiques ?
10. Est-ce que votre organisation considre que les
autorits de contrle bancaire sont capables
dvaluer les vrais risques inhrents aux banques
islamiques ?
11. Les positions de profit/pertes sont values :
Chaque jour ouvrable

hebdomadairement

191

mensuellement

N
O
N

12.

Prfreriez-vous lvaluation des actifs mis en location ?

Priodiquement (e.g.chaque mois) Continuellement (taux de rfrence+
marge)

13. Pensez-vous que les exigences de capital propre pour les banques
islamiques comparativement aux banques conventionnelles doivent tre :
Plus

Les mmes

Moins

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