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Types dobligations selon la qualit de

lmetteur :
Type dobligation

Caractristiques

Les obligations dtat ou


emprunts dtat

Il sagit dobligations mises par un


tat, pour financer ses dpenses.
Ce type dobligations mises par
des Etats offre une bonne
signature, cest--dire quelles
offrent aux investisseurs une
certaine garantie de
remboursement.
Ou par une association : on parle
dobligations corporate . La
qualit de leur signature dpend de
la sant financire des entreprises
mettrices. En gnral, elles
offrent des taux dintrt plus
attrayants que les obligations
dtat, en raison du risque plus
lev qui leur est li.
Un organisme public ou une
collectivit locale ; ce sont les
obligations du secteur public. Ces
obligations offrent une scurit
moindre que celle offerte par les
tats. Les obligations des
collectivits locales peuvent
notamment prsenter des qualits
de signature trs variables.

Les obligations mises par


une entreprise prive

Les obligations mises par


une entreprise du secteur
public

Types dobligations selon la nature :


Type dobligation

Caractristiques

Les obligations taux fixe

Sont les obligations les plus


classiques. Une obligation taux
fixe verse un intrt (ou coupon)
fix lors de son mission. La
priodicit de versement est
galement fixe au dpart : le plus
souvent, elle est annuelle. Les
versements interviennent jusqu
lchance de lobligation.
Il sagit dobligations dont le

Les obligations taux

variable

Les obligations indexes


sur linflation

Les obligations a coupon


zro

Les obligations
convertibles

coupon nest pas fixe : il est index


sur un taux de march court
terme comme le LIBOR ou
lEURIBOR, auquel sajoute un taux
fixe. La plupart des obligations
taux variable prsentent un risque
de taux faible ; mais ce risque est
plus lev quand le taux de
rfrence est un taux long terme.
Dans leur cas, le principal et les
intrts sont indexs sur linflation.
Leur taux dintrt est en gnral
plus bas que ceux dobligations
taux fixe de mme maturit. Le
coupon est rvalu pour que sa
valeur reste la mme dans le
temps que celle voulue
lmission. Elles permettent aux
particuliers de protger le pouvoir
dachat de leur investissement.
Ce type dobligation noffre aucun
coupon durant toute sa dure de
vie. Les coupons sont capitaliss,
et verss dans leur intgralit
l'chance de l'obligation. Les
obligations coupon zro
permettent aux particuliers de
capitaliser le revenu de leur
pargne pour financer des
dpenses une date donne.
Une obligation convertible est une
obligation taux fixe qui peut tre,
au choix de linvestisseur,
convertie en actions de lmetteur.
Le prix auquel lobligation est
convertible est fix au moment de
lmission. Ce prix sera plus lev
que la valeur de march de laction
au moment de lmission. Les
dtenteurs es obligations seront
donc des actionnaires de
lentreprise mettrice de lemprunt
obligataire