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Jos Marquez H
Economa
Instituto IACC
14/08/2016
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Desarrollo
1. La poltica monetaria contractiva reduce la oferta de dinero, los bancos centrales suelen tomar
estas medidas para reducir la inflacin, las medidas contractivas incluyen aumentar los requisitos de
los bancos de reserva, lo que reduce la cantidad de dinero disponible para prstamos y aumenta la
tasa de descuento, lo que hace ms costoso para los bancos estar a la altura de las exigencias de
reservas, lo que a su vez los lleva a participar en menos prstamos. Estas acciones elevan las tasas
de inters, por lo que los prstamos se vuelven ms costosos, entonces podemos decir que:
a) El primer efecto de esta poltica, es en la cantidad de dinero, trasladndose la oferta
monetaria con ello aumenta la tasa de inters siempre cuando permanece constante la
demanda del dinero.
b) El segundo efecto, es en la inversin al aumentar la tasa de inters lo cual conlleva a una
disminucin en la inversin.
c) El tercer efecto, es en la DA el disminucin en el gasto autnomo por la inversin autnoma
DA1 lo cual, provoca otro cambio Demanda Agregada (DA) por efecto de la tasa de inters y
de la inversin que depende de ella a DA2.
Grficamente es:
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3. En nuestra realidad qu tipo de polticas fiscal y monetaria se han aplicado en la economa chilena
durante los aos 2011 y 2012? Fundamente.
Durante el periodo del 2011 y 2012 se han profundizado las diferencias entre la evolucin de la
economa chilena y la internacional. Este escenario externo se ha deteriorado a riesgos que han
incrementado, con crecientes tensiones en los mercados financieros y un crecimiento mundial ms
dbil.
En Chile, en el primer trimestre el incremento anual del PIB estuvo por sobre lo previsto en marzo de
2011. No obstante, trimestre a trimestre redujo su dinamismo respecto de fines del 2011 y su
expansin fue acorde con la tendencia. La inflacin ha sido menor que la esperada, lo que sumado a
la cada de los precios internacionales de los combustibles, ha disminuido los riesgos para su
evolucin en el corto plazo. No obstante, los riesgos inflacionarios de mediano plazo siguen latentes
como consecuencia de una situacin estrecha en los mercados internos. En este contexto, se ha
mantenido la Tasa de Poltica Monetaria en 5,0% y ha condicionado sus movimientos futuros a las
implicancias de las condiciones internas y externas sobre las perspectivas inflacionarias.
En Chile el PIB creci 5,6 por ciento en 2012. La cifra del cuarto trimestre fue algo superior a la
prevista por el IPoM anterior y las expectativas de mercado, explicada en gran medida por la mayor
contribucin de la minera. En los ltimos seis trimestres, la expansin de los sectores distintos de
recursos naturales, que reflejan de mejor forma los cambios en el uso de la capacidad instalada, ha
seguido con tasas relativamente estables en torno a 5,5 por ciento y no muy superiores a las de su
tendencia.
El crecimiento de la demanda interna, en cambio, ha vuelto a repuntar luego de disminuir
paulatinamente durante 2011 y ubicarse en tasas similares a las del PIB a comienzos de 2012, en los
trimestres siguientes volvi a aumentar, con lo que en el ao cerr con una expansin anual 1,5
puntos porcentuales por sobre la del PIB, esta re aceleracin refleja el mayor dinamismo de la
inversin y, en lo ms reciente, tambin del consumo privado.
En la inversin, continu el fuerte impulso de los proyectos mineros y energticos, a la vez que las
importaciones de bienes de capital siguieron reflejando el importante aumento de la internacin de
material de transporte. Adems, en el sector inmobiliario, se ha mantenido el dinamismo de las
ventas, particularmente de viviendas en etapa de construccin e indicadores como los despachos,
ventas e importaciones de materiales para este sector han permanecido en niveles altos a pesar de
la moderacin de su crecimiento que se constata en el margen. La expansin del consumo ha
encontrado sustento en el favorable crecimiento de los ingresos personales, reflejo de la evolucin
del empleo y los salarios reales.
En el cuarto trimestre de 2012 el consumo se expandi 7,3 % real anual, con un dinamismo
especialmente marcado en los bienes durables. Los datos parciales del primer trimestre de este ao,
como los indicadores de ventas minoristas, de automviles y de otros artculos para el hogar, dan
cuenta de que el consumo privado se ha mantenido dinmico. Las condiciones financieras internas
no muestran grandes cambios en los ltimos meses.
Es importante destacar que, a diferencia de ciclos previos, los crditos de consumo no han sido en
esta oportunidad un catalizador importante del gasto personal, toda vez que las colocaciones de este
tipo han venido reduciendo sus tasas de expansin
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Bibliografa
[IACC Semana 7, Google.Com, INE y BCCH.]
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