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Dfinition

Quest ce que le march financier ?


Le march financier, comme tout march, est un lieu dchange entre acheteurs et vendeurs. De plus, comme dans n'importe
quel march, les prix de vente et d'achat sont dtermins par le niveau de l'offre et de la demande. Cet change concerne des
produits ou instruments financiers.

L'essentiel sur le march financier en quelques minutes.


Plus d'animations

Les vendeurs ou agents besoin de liquidits, dits agents besoin de financement, sont gnralement des entreprises ou
lEtat la recherche de liquidits pour financer leurs projets de dveloppement.
Les acheteurs ou agents disposant dun excdent de liquidits, dits agents capacit de financement, sont gnralement des
pargnants ou des investisseurs qui souhaitent investir dans les projets des entreprises ou de lEtat en prtant de largent ou en
devenant associs.
Dans ce march, les investisseurs contribuent au financement de lEtat et des entreprises par le placement de leur pargne.
Les instruments financiers qui contractualisent cet investissement sont appels titres ou valeurs mobilires.
Lchange des titres se fait de gr gr, c'est dire, par entente direct ou sur un lieu organis connu sous lappellation Bourse
ou Bourse des valeurs. La Bourse des Valeurs est un march rglement et structur sur lequel sont ngocies les valeurs
mobilires. La gestion de ce march est confie une socit prive en vertu d'un cahier des charges, appele Socit
Gestionnaire de la Bourse de Casablanca. Elle est notamment charge d'organiser les sances de cotation, administrer le
processus d'introduction en Bourse et apporter la garantie de bonne fin des oprations.

Rle du march financier


Le march financier permet aux entreprises, l'Etat et aux pargnants d'augmenter leur utilit.
Les pargnants ont la possibilit d'investir dans des instruments financiers et donc, ils peuvent reporter leur consommation tout
en obtenant une rmunration pour ce report et faire fructifier leur pargne.
Les entreprises ont un meilleur accs aux capitaux disponibles et peuvent investir dans des actifs productifs.
L'Etat peut mieux grer son dficit travers l'endettement interne.

Organisation du march financier


Dans tout march, il y a le neuf et loccasion. Le march du neuf, de cration de valeurs ou titres, est appel march primaire.
Le march de loccasion ou dchange de valeurs ou titres dj crs est appel march secondaire.

Les entreprises ou ltat crent les titres, on parle de cration ou dmission, et les mettent en vente travers les intermdiaires
financiers soit de gr gr soit sur le march boursier.
La Bourse est un march centralis et dirig par les ordres. Les prix se fixent par confrontation des ordres via un systme
lectronique centralis. Dans ce march, les intermdiaires exclusifs sont les socits de bourse. Les socits de bourse sont
agres par le ministre des finances et contrles par l'AMMC. Le march boursier est caractris par un encadrement des

cours via le principe de rservation. Les titres sont dmatrialiss, une simple inscription en compte avec un rgime de
dpositaire central. Le dnouement ou ralisation des transactions est scuris et automatis avec un systme de garantie de
bonne fin des transactions.
Le march boursier est structur selon trois filires :

- Filire de l'inscription (march primaire) :


Il s'agit de l'admission d'une socit dans l'un des trois compartiments de la bourse. C'est une phase de diffusion et de
placement de titres. Elle est caractrise par une centralisation des souscriptions, allocation des titres par catgorie
d'investisseurs et fixation du cours de premire cotation.

- Filire de ngociation (march secondaire) :


Lors de cette phase, le rle de la Socit Gestionnaire consiste en l'organisation et la surveillance du march, l'enregistrement
des transactions, la centralisation des offres publiques, la gestion des oprations sur titres et le calcul des indices.
Le march secondaire est organis en:

un March Central, o sont confronts lensemble des ordres de vente et dachat pour une valeur mobilire inscrite
la cote de la Bourse des Valeurs ;

un March de Blocs o peuvent tre ngocies par entente directe (de gr gr) les oprations sur des valeurs
mobilires inscrites la cote et qui portent sur des quantits suprieures ou gales la taille minimum de blocs selon
des conditions de cours issues du March Central.

- Filire de dnouement :
C'est la phase du rglement espce contre livraison de titres. L'intervention de la Socit Gestionnaire consiste en la gestion
des risques et la garantie de bonne fin des oprations, c'est dire les acheteurs seront livrs et les vendeurs pays date
dtermine.