Universidad de Carabobo

Facultad de Ingeniera
Escuela de Ingeniera Elctrica
Departamento de Gerencia
Ingeniera Econmica

ASIGNACIN 2

Rafael Pacheco
C.I: 20.664864

Problema Nmero 1:
a. Si Imn = 50% y los proyectos son mutuamente excluyentes, seleccionar la mejor alternativa
y explicar su seleccin
Proyectos cuya TIR50% son: B (60%), C (55%), E (50%)
Proyecto
B
C
E

II (MBs/Ao)
130000
230000
250000

EA (50%)
12589
11000
0

= 11000 12589 = 1589

= 0 11000 = 11000
Como > > , se eligira la opcin B.
b. Si Imn = 40% y los proyectos son independientes seleccionar la mejor alternativa
Los proyectos cuya TIR40% son: B (60%), C (55%), E (50%), D (42%)

Calculando los nuevos EA (40%)

= 130000 (
) + 78716 = 24854,4 .
40%,10
= 230000 (
) + 128100 = 32806,4 .
40%,10
= 50000 (

40%,10

= 250000 (

40%,10

) + 21640 = 924 .

) + 127205 = 23625 .

Existen 24 posibles combinaciones, es decir, 16 posibles alternativas:

Opciones
B
C
D
E
BC
BD
BE

EA (MBs. /ao)
24854,4
32806,4
924
23625
57660,8
25778,4
48479,4

CD
CE
DE
BCD
BCE
BDE
CDE
BCDE
No invertir

33730,4
56431,4
24549
58584,8
81285,8
49403,4
57355,4
82209,8
0

Como no existe limitacin de capital, la mejor alternativa es la que considera B+C+D+E pues es
la que tiene el mayor equivalente anual.
c. Si los proyectos son mutuamente excluyentes e Imn = 40%, seleccione la mejor alternativa
Los proyectos cuya TIR40% son: B (60%), C (55%), E (50%), D (42%)

Proyecto
D
B
C
E

II (MBs/Ao)
50000
130000
230000
250000
Opciones que satisfacen un TIR40%

EA (40%)
924
24854,4
32806,4
23625

Por flujo extra se tiene que:

= 24854,4 924 = 23930,4 . ,
= 32806,4 24854,4 = 7952 . ,
= 23625 32806,4 = 9181,4 . ,
Como se observa > > > , se escoger la opcin C

d. Si D es contingente de B y los proyectos A y E son mutuamente excluyentes entre s, pero

independientes de B, C y D, para Imn = 50 % Seleccionar la mejor opcin

Los proyectos cuya TIR50% son: B (60%), C (55%), E (50%)

Alternativa
B
C
E
BC
DE

EA (MBs. /Ao)
12589
11081
0
23670
12589

CE
BCE

11081
23670
Posibles alternativas

Como = , se proceder a calcular los TIR para seleccionar la opcin cuyo TIR sea
mayor
360000
+ 206816 = 170816 ./
10
610000
(0%) =
+ 334021 = 273021 ./
10
Calculando TIR
(0%) =

= 0 = 206816 360000 (
)
%,10
206816
(
)=
= 0,6893
%,10
300000
Para lo que se tiene un i* = 68,6%
= 0 = 334021 610000 (
)
%,10
334021
(
)=
= 0,5475
%,10
610000
Para lo que se tiene un i* = 54%
Como > , se escoger la opcin BC

e. Si solamente considera a los proyectos A y E los cuales son mutuamente excluyentes,

establezca el intervalo de valores de Imn que selecciona a cada una de las alternativas como
la mejor

Determinando EA de ambas opciones a Imn = 50%

(50%) = 18543 ./
(50%) = 0 ./
(50%) = 18543 ./
Determinando EA de ambas opciones para Imn = 0%
100000
+ 32339 = 22339 ./
10
250000
(0%) =
+ 127205 = 102205 ./
10
(0%) = 79866 ./
(0%) =

Determinando la TIR del flujo extra E-A

= 127205 32339 = 94866 ./
= 250000 100000 = 150000 ./
= 0 = 94866 150000 (
)
%,10
94866
(
)=
= 0,6324
%,10
150000
Para lo que se tiene un i* = 62,8%

Problema Nmero 2: Empresa Espig3

Maquina 1
II= 900.000.000 bs
Cop = (50

VR = 10% 900.000.000 = 90.000.000 Bs

kg

) (20
) (100
) = 100.000
Tn

Cop otros = 8.000.000 Bs/ ao

Cop total= 8.000.000 Bs/ao + 100. 000 Bs/ao = 8.100.000 Bs/ao

Escala de tiempo con los Flujos Netos de la Mquina 1

Maquina 2
II= 130.000.000 bs
factor = (40

VR = 15% 130.000.000 = 19.500.000 Bs

kg

) (100
) = 4.000
Tn

Cop otros = 7.000.000 Bs/ ao

Escala de tiempo con los Flujos Netos de la Mquina 2

a. Si la produccin estimada para los prximos cinco aos es de 100 Ton/ao, Cul debe ser
el costo mximo de la materia prima (Bs./Kg) utilizada por la mquina N2 para que se
justifique su adquisicin?

Se usa el flujo extra A- B

Escala de tiempo Flujo extra

12 = 1.100 4.000 + 7.700.000 (

) 70.500 (
)
60%,5
60%,5
12 = (507.343,375 4.000)/
507.343,375 4.000 > 0
< 126,8358 /
b. Si el costo unitario de la materia prima es de 50 Bs./Kg y la produccin sigue siendo de 100
Ton/ao, Cul sera la mejor alternativa?
1 (60%) = 900.000 (
) + 8.100 90.000 (60%,5 )
60%,5

1 (60%) = 599.332,5

Mquina 2
Cop = (40

kg

) (50
) (100
) = 200.000
Tn

Cop total= 7.000.000 Bs/ao + 200. 000 Bs/ao = 7.200.000 Bs/ao

Escala de tiempo flujo neto Mquina 2

2 (60%) = 130.000 (

60%,5

) + 7.200 19.500 (

60%,5

2 (60%) = 92.189,125
1 (60%) > 2 (60%)

En este caso se selecciona la alternativa 2 ya que genera menos costos.

Problema Nmero 3: Corporacin del sector manufacturero de electrodomsticos
a. Plan de produccin por maquinaria y total para el proyecto
En t = 0 (ao 2012)
Solo se tiene la maquinaria 1, con una capacidad instalada de 188 piezas/hora

Capacidad de produccin anual

( 2012) = 188

8
240

(2012) = 360960

En t = 1 (ao 2013)
A partir de este perodo se hace necesaria la adquisicin una segunda maquinaria, con lo que
se logra aumnetar la capacidad de produccin a 344 piezas/hora.

Capacidad de produccin total anual a partir del ao 2013

( 2013) = 334

8
240

(2013) = 641280

Calculando la capacidad de produccin para la maquinaria 2

Capacidad de produccin:
= 1

8
240

2 (2013) = 280320

(2013) = (334 188)

El plan de produccin ser:

Ao
2013
2014
2014

Demanda
Insatisfecha
(Piezas/ao)
360960
641280
641280

Capacidad
instalada
(piezas/ao)
360960
641280
641280

Capacidad
Maquinaria
1 (piezas/ao)
360960
360960
360960

Capacidad
Maquinaria
2 (piezas/ao)
--280320
280320

Plan de
produccin
(piezas/ao)
360960
641280
641280

b. Inversin inicial requerida por el proyecto: activos fijos tangibles, activos fijos intangibles y
activos circulantes

Calculando el capital fijo

Activos fijos tangibles:

Tipo de Activo Fijo Tangible
Terreno*
Maquinaria 1
Galpn y oficinas administrativas
Mobiliario
TOTAL, INVERSIN

Clculo adicional*

= 20002 50000 2 = 100 .

Inversin (en millones de Bolvares)

100
600
500
80
1280

Activos fijos intangibles:

Tipo de Activo Fijo Tangible
Estudios de Ingeniera

Inversin (en millones de Bolvares)

90

TOTAL, CAPITAL FIJO

= 1280 . +90 . = 1370 .

Capital de trabajo:

Piezas fabricadas por da en el primer ao

= 188

8
= 1504

Piezas vendidas en 15 das resulta:

15 = 1504

15 = 22560

15 ( ) = 22560 30000

15 ( ) = 676,8 .
Capital de Trabajo
Cuentas por cobrar

Inversin (en millones de Bolvares)

676,8

TOTAL DE INVERSIN INICIAL:

INVERSIN INICIAL
Capital fijo
Capital de trabajo
TOTAL, INVERISN INICIAL

Inversin (en millones de Bolvares)

1370
676,8
2146,8

c. Inversiones adicionales
Ao 2013
Maquinaria 2
Inversin = 400 millones Bs.

Las cuentas por cobrar aumentarn a partir del ao en estudio puesto que la capacidad de
produccin aumenta. Ahora resultan en:
2 = 334

.
8
15 30000

2 = 1202,4 .
Por lo tanto:
= 2 1
= 1202,4 . 676,8 . = 525,6 .
d. Depreciacin y amortizacin de activos
Depreciacin de activos:

Maquinaria 1:
1 =

1 =

600 . 0
1082880

1 = 554,0780

Por lo que su depreciacin en un ao ser:

1 = 1 = 554,0780

.
360960 = 200

Maquinaria 2:

400 . 0
2 =
700000
.
2 = 571,4285

Por lo que su depreciacin en un ao ser:

.
2 = 2 = 571,4285
280320 = 162,1828

2 =

Galpn y oficinas administrativas:

3 =
3 =

500 . (0,1 1370 . )

20
3 = 18,15

Mobiliario (aplicando modelo de depreciacin lineal)

4 =
4 =

80 . 0
10

4 = 8

Amortizacin de activos intangibles

Estudios de ingeniera
=

90 . 0
3

= 30

Ao
2013
2014
2015
TOTAL

Depreciacin
Amortizacin
Maquinaria 1 Maquinaria 2
Galpn
Mobiliario
Estudios Ing.
(millo.Bs/ao) (millo.Bs/ao) (millo.Bs/ao) (millo.Bs/ao) (millo.Bs/ao)
200
--18,15
8
30
200
162,1828
18,15
8
30
200
162,1828
18,15
8
30
600
324,3653
54,45
24
90

e. Ingreso Neto Gravable (ING) e Impuesto Sobre la Renta (ISLR)

Sabiendo que:
=
Ao
2013
2014
2015

IB
Cop.
Intereses
Depr. + Am.
ING
(Mill.Bs/Ao) (Mill.Bs/Ao) (Mill.Bs/Ao) (Mill.Bs/Ao) (Mill.Bs/Ao)
10828,8
820
120
256,15
9632,62
19238,4
1300
120
418,33
17400,07
19238,4
1300
120
418,33
17400,07
Nota: Para el 2012 UT = 90 Bs.
= 0,34 ( ) 500

Ao
2013
2014
2015

ING (UT)
107029111,1
193334111,1
193334111,1

(2013) = (0,34

(2014) = (0,34

ISLR (UT)
36389397,78
65733097,78
65733097,78

ISLR (Mill.Bs./Ao)
3272,0458
5915,9788
5915,9788

9632620000
90
500)
90
1000000

17400070000
90
500)
= (2015)
90
1000000

f.

Flujos Netos del Proyecto y Valor Residual del Proyecto

VR del proyecto
Tipo de Activo Fijo
Terreno
Maquinaria 1
Maquinaria 2
Galpn y oficinas administrativas
Mobiliario
TOTAL, VALOR RESIDUAL

Valor Residual (Millones Bs.)

100
0
75,636
445,55
56
677,186

El valor residual de los activos se calcular partiendo de que es equivalente al valor en libros:

Maquinaria 1
1 = 3
1 = 600000000 3 200000000
1 = 0

Maquinaria 2
2 = 2
2 = 400000000 2 162182800
2 = 75636000

Galpn
3 = 3
3 = 500000000 3 18150000
3 = 445550000

Mobiliario
4 = 3
4 = 80000000 3 8000000
4 = 56000000

Flujos netos monetarios del proyecto

Todo en MBs/Ao

Ao
2012
2013
2014
2015

IB
--+10828,8
+19238,4
+19238,4

Cop
---820
-1300
-1300

CF
-1370
-400
-----

CT
-676,8
-525,6
--+1202,4

ISLR
---3272,04
-5915,97
-5915,97

VR
------+677,18

P
+600
-------

R
---120
-120
-720

Todo en MBs/Ao
Ao
2012
2013
2014
2015

Flujo neto implcito

-2046,8
+5811,16
+12022,43
+13901,91

Flujo neto explicito

-1446,8
+5691,16
+11902,43
+13181,91

g. Rentabilidad de la inversin inicial total. Use valor actual y justifique la Imn

Como valor de Imn se utilizar el costo de capital promedio cuyo valor se calcula de la siguiente
manera:
+
=

Capital de Deuda = 600 millones Bs.

Inters de deuda= 20%
Capital propio = 1446,8 millones Bs.
Costo de oportunidad = 30%
Se calcul de la siguiente manera:
(%) =

()

Por lo que el Costo de capital ser:

=

(600 0.2) + (1446,8 0.3)

2046,8

 (%) = 27,06% =

Por lo que el valor actual equivale a:

(27,06%) = 2046,8 + 5811,16 (
) + 12022,43 (
) + 13901,91
27%,1
27%,2
(
)
27%,3
(27,06%) = 2046,8 + (5811,16 0,787) + (12022,43 0,6194) + (13901,91 0,4874)
(27,06%) = 16749,067 .
Proyecto rentable desde el punto de vista de inversin total.

h. Rentabilidad de la inversin en capital propio. Use valor actual y justifique la Imn.

(30%) = 1446,8 + 5691,16 (

) + 11902,43 (
) + 13181,91
30%,1
30%,2
(
)
30%,3
(30%) = 1446,8 + (5691,16 0,7692) + (11902,43 0,5917) + (13181,91 0,4551)
(30%) = 15972,59 .
Proyecto rentable desde el punto de vista de inversin de capital propio.